Finanzas Corporativas Luca Lastarria Francisco Maqui

Gua para calcular el WACC

1) Para hallar el WACC de Alicorp seguiremos la siguiente estructura:

2) Se busca el YTM del bono del Tesoro de EEUU a 10 aos

(Aqu tomaremos slo el ltimo dato, tambin se puede sacar el promedio de una muestra,
dependiendo del anlisis que se desee hacer).
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3) Luego entramos a la accin de la empresa a valorizar e ingresamos BETA en la barra para
obtener el beta de la accin (debemos recordar que se tiene que usar el BETA bruta o RAW
BETA).

4) Ahora se hallar el Rm a travs del Excel de Bloomberg con los siguientes pasos:

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Ya tenemos el precio del ndice, entonces procedemos a sacar los retornos anuales

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5) Ahora procedemos a buscar el valor del EMBI para Per que se encuentra dado en puntos
bsicos en el BCRP y que nos indica el nivel de retorno exigido por encontrarnos en Per:

http://estadisticas.bcrp.gob.pe/index.asp?sIdioma=1&sTitulo=todo&sFrecuencia=D

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6) El costo de la deuda se saca como se vi en la dirigida pasada como la YTM del bono de la
empresa.
7) Los pesos se sacan de acuerdo a la estructura de la deuda y patrimonio de la empresa. En todo
caso si se desea considerar la estructura de la empresa en el largo plazo se deber emplear la
estructura de la industria en la que se encuentra.
8) Finalmente con todos los datos se calcular el WACC
Nota:
El cculo del ajuste de la volatilidad se desprende de la desviacin estndar del rendimiento del
bono del tesoro local y de la desviacin del retorno de la bolsa de valores local. Dicho ajuste debe
encontrase bien fundamentado y considerar que se est realizando el ajuste de instrumento de
renta fija para que sea comprable con instrumentos de renta variable.