Universidad de Buenos Aires Administracin Financiera

Facultad de Ciencias Econmicas Prof. Marcelo Pedreira

Administracin Financiera
Ctedra: Dr. H. Fernndez
Curso a cargo de: Dr. Marcelo Pedreira
Docentes: Dr. Mariano Magro
Dr. Juan P.Himitian
Gua Prctica:
Elementos de Clculo Financiero
Pg 1
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Elementos Bsicos de Clculo Financiero
Llamamos operacin financiera a toda accin de inversin o financiacin ue determine una variacin cuantitativa del
capital.
!odo "ien econmico constitu#e un elemento de riue$a. El valor de un elemento var%a& en general& de un instante a otro #
de mercado a mercado. En un determinado instante el valor define al 'capital( )aspecto esttico*. La medida de las
variaciones de dic+o elemento a trav,s del tiempo& define el 'r,dito( )aspecto dinmico*.
!oda inversin& por el mero transcurso del tiempo& genera un 'inter,s(& ue sumado a la inversin original da un 'monto(. A
ese proceso se lo denomina 'capitali$acin(.
La generacin o devengamiento de los intereses es siempre una funcin continua. La capitali$acin de los intereses en la
cuenta 'Capital( se puede producir en ,pocas determinadas.
Elementos de las operaciones Financieras
a* Capital )inversin o pr,stamo*
"* Tiempo de e-posicin )duracin de la operacin*
c* Rendimiento de la operacin )precio del uso del capital*
Inters Simple
El inter,s simple ) I * es una funcin lineal de tres varia"les.
Co Capital de /rigen
i !asa de inter,s )inter,s ganado por una cantidad de capital en una unidad de tiempo*
n !iempo de e-posicin
Las dos ltimas variables inters y tiempo deben estar referidas siempre a una misma unidad (ao, mes da).
Inters Simple: I = Co i n
El monto a inter,s simple )Cn* es una funcin lineal cu#a pendiente est definida por i por n.
Monto a Inters Simple: Cn = Co + Co i n = Co ( 1 + i n
Inters Compuesto
En este sistema& los intereses generan, a su vez, intereses& #a ue se incorporan peridicamente a la cuenta Capital.
E-isten dos tipos de apitalizain& o sea. de crear un nuevo Capital de /rigen mediante la incorporacin de intereses al
mismo.
Pg 0
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a* Capitali$acin discontinua. La incorporacin de intereses se produce en ,pocas determinadas # con intervalos
discontinuos.
"* Capitali$acin continua. Los intereses se incorporan a la cuenta Capital en forma instantnea. Es decir ue el intervalo
de tiempo entre capitali$aciones tiende a cero. En un per%odo de tiempo no nulo& +a"r infinitas capitali$aciones.
Inters Compuesto en funcin del Capital /riginal: I = Co 1 (1 + i ! 1 2
Inters Compuesto en funcin del Monto Final: I = Cn 1 1 ! (1 + i 2
Monto a Inters Compuesto: Cn = Co (1 + i
Tiempo "raccionario
n = n# + p$%
3onde. p$% 4 fraccin de per%odo
n# 4 ma#or n5mero entero comprendido en n.
El monto ser entonces.
Monto a Inters Compuesto: Cn = Co 1 (1 + i 2 (1 + i p$%
Capitali&aci'n su(peri'dica
6asta a+ora +emos anali$ado operaciones con una capitali$acin por per%odo. 7upongamos ue dentro de cada per%odo de
tiempo se efect5en m capitali$aciones. Para simplificar la terminolog%a +a"laremos e-clusivamente del per%odo anual.
3e"eremos definir a la nueva tasa su"peridica i de tra"a8o& como el incremento de la unidad de capital en un
su"per%odo de tiempo& o la tasa efectiva de inter,s por 19m de a:o.
7iempre la tasa anual de inter,s i ser el incremento de la unidad de capital en un a:o.
3os operaciones son euivalentes entre s% cuando& partiendo de capitales iguales& llegan a montos iguales& colocados
durante el mismo per%odo con distintos sistemas de capitali$acin.
Pg ;
n
!n
n
n#
(m)
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El monto o"tenido al ca"o de un a:o por un capital de un peso& on m apitalizaiones& ser.
Cn = Co ( 1 + i(m)
< el o"tenido con capitali$acin anual.
Cn = Co ( 1 + i
Cuando las operaciones son euivalentes.
( 1 + i(m) = 1 + i
i(m) = ( 1 + i(m) ! 1
i = ( 1 + i(m) ! 1
La tasa nominal )(m) es proporcional a i(m) # guarda con respecto a ,sta la misma relacin ue el tiempo al cual estn
referidas.
)(m) = m i(m)
i(m) = )(m)$m
Las tasas i e i (m) son euivalentes& porue al ca"o del mismo per%odo producen el mismo monto con distinto n5mero de
capitali$aciones.
*escuento simple+ (ancario ' comercial
Una de las decisiones de financiacin consiste en el endeudamiento de corto pla$o. Una de las formas usuales son el
descuento de documentos& de propia firma de terceros& los ue tienen dos valores.
- el valor escrito
- el valor actual
El valor escrito& o ,alor nominal& es la cantidad ue de"e pagarse el d%a de vencimiento.
El valor actual es el ue tiene el documento en el momento de su descuento& tam"i,n llamado valor desontado& valor
efetivo valor real.
El descuento simple es una funcin lineal de tres varia"les.
- = >alor nominal de la operacin& >alor Final.
d = !anto por uno de descuento )la p,rdida por actuali$acin ue sufre
la unidad de capital en la unidad de tiempo*
n = !iempo de e-posicin.
Las dos ltimas variables desuento y tiempo deben estar referidas siempre a una misma unidad (ao, mes da).
*escuento simple: * = - d n
Pg ?
m
m
(1$m
m
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Tasa de inters Real
!oda tasa de inter,s se forma generalmente a partir de una tasa real& # considerando una serie de componentes impl%citos
ue influ#en en el valor final de dic+a tasa. 7i "ien estos elementos son varios )generalmente referidos a riesgos #9o
pro#ecciones*& nos ocuparemos por a+ora slo de utili$ar la in"laci'n # la tasa real. 7imilar tratamiento puede darse a los
riesgos u otros elementos ue se inclu#an en toda tasa de inter,s.
3efiniendo.
- !asa de inter,s
F @nflacin
R !asa Aeal de inter,s
3e acuerdo a lo ue +emos visto.
( 1 + - = ( 1 + R ( 1 + F
entonces
- = ( 1 + R ( 1 + F . 1

R =
( 1 + -
! 1
( 1 + F
F =
( 1 + -
! 1
( 1 + R
Pg B
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E/ercicios 0rcticos
!tilizar ao alendario " #$% das
1* Calcular el inter,s producido por un capital de C 1DD.DDD&= ue estuvo colocado durante E meses al 0F mensual.
0* Calcular el inter,s producido por C 0BD.DDD&= durante un a:o # G meses al 10F semestral.
;* 3eterminar el valor del capital ue& en B H a:os& produ8o una ganancia de C11D.EED&= colocado al GF trimestral de
inter,s.
?* Calcular en cuntos a:os se gana un inter,s de C;G.DDD&= con un capital inicial de CIB.DDD&= # ue gana intereses del
EF cuatrimestral.
B* J A u, tasa semestral se coloc un capital de CGI.BDD&= ue en ; a:os se increment en C?D.BDD&= K
G* Calcular el monto ue produ8o un capital de C10.DDD&= ue se coloc durante I meses al 0F mensual.
I* 3eterminar cunto tiempo tarda un capital de C;E.BDD&= en convertirse en CBI.IBD&= al 0F mensual.
E* Un capital de CIG.DDD&= se coloca por mitades en 0 instituciones de cr,dito& durante E meses. En la primera institucin
gana el 0?F anual& # en la segunda gana el 0DF anual.
Calcule el inter,s total final del pla$o estipulado.
L* 7i las 09; partes de un capital producen C;.;DD&= de inter,s en I meses # 1D d%as& al 0?F anual& JCul es el valor del
mencionado capitalK
1D* Calcule en cunto tiempo C1G.DDD&= ganan C1G.DDD&= de inter,s& si se colocan al 0?F anual.
11* El 1B de mar$o se coloca la tercera parte de un capital al 0DF anual de inter,s durante L meses. El resto de ese
capital se coloca en la misma fec+a al 0?F anual durante el mismo lapso. 7i el inter,s total al 1B de diciem"re es de
C10D.DDD&= JCul es el capital originarioK
10* Las 09; partes de un capital de C1D.BDD&= se colocaron durante G meses al 1DF anual& mientras ue el resto de ese
capital se coloc durante el mismo lapso& a una tasa de inter,s distinta.
7i el inter,s producido por am"as partes del capital inicial es de CBGD&= JCul es la tasa a la ue se coloc la parte
restanteK
1;* Una persona posee C0I.DDD&=. Consigue colocar las 09; partes de ese capital al 0?F anual durante G meses& mientras
ue coloca el resto al 0DF anual durante un per%odo de tiempo tal ue& finali$ado el mismo& o"tiene una ganancia total
de C;.B1D&=.
JCul es el tiempo de colocacin del capital inicialK
1?* El 1B de 8unio se colocaron C1B.DDD&= al IDF anual durante G meses& fec+a en la cual se retira el total producido # se lo
deposita en otro "anco al IEF anual durante ? meses ms.
Calcular el saldo acumulado total al ca"o de los 1D meses.
1B* Un capital colocado al 0DF anual produce en L meses CGDD&= ms de monto ue si se lo coloca al 0?F anual durante
1ED d%as. 3eterminar ese capital.
1G* Un capital colocado al 0?F anual durante 1 #M a:o produce un determinado monto. 7i el capital fuese superior en
C1B.0DD&= # se colocase durante un a:o al 0DF anual& se o"tendr%a un monto euivalente al duplo del monto anterior.
7e pide el clculo del capital # del monto de la primera operacin.
1I* 7e tiene un capital de CE.DDD&= # otro de C10.DDD&=. Am"os se colocan en distintas instituciones.
- El primer capital gana el 0DF anual # permanece colocado durante L meses.
- El segundo capital se coloca al 0?F anual durante un tiempo tal ue& en con8unto con el primero& logra o"tener un
monto de C0;.E?D&=.
- Calcular durante cunto tiempo permanece depositado el segundo capital.
Pg G
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1E* JA u, tasa mensual de inter,s se colocaron C1;.0DD&= si en 1DD d%as produ8eron un monto de C1G.BDD&=K
1L* El 1B de a"ril se depositaron C0D.DDD&= al EDF anual de inter,s. 3eterminar cunto se retira a los 0DD d%as&
considerando.
a* a:o comercial 4 ;GD d%as.
"* a:o comercial 4 ;GB d%as.
0D* JA u, tasa anual se coloc un capital de C;G.DDD&= ue en 10G d%as se convirti en C?G.I1D&=K
01* 3eterminar la tasa de inter,s peridica tal ue tripliue un capital de C;BD&= al ca"o de E per%odos& considerando ue la
persona retira los intereses de cada per%odo.
00* JCul es el n5mero de per%odos en ue un capital de C0DD&= colocado al ;&0F mensual de inter,s simple se duplicaK
0;* J3entro de cuntos d%as un capital de CEDD&= colocado al BG&0F de inter,s anual& superar en 09; el monto de un
capital de C1.11?&0I colocado al ?0F anualK )Considerar regla de inter,s simple. Compro"arlo. 3eterminar am"os montos*.
0?* 3eterminar el valor final de un capital de C1.EDD&= depositado el ;D de mar$o& en las siguientes condiciones.
a* Por un pla$o de ;D d%as& renovndose la operacin B veces ms& por un per%odo de ;D d%as cada una.
"* La tasa de inter,s es del ?0F anual para el pla$o de ;D d%as en los dos primeros depsitos& # del ;EF anual para
el pla$o de ;D d%as en los 5ltimos ? depsitos.
c* En todos los casos se retiran los intereses.
0B* Calcular& del e8ercicio anterior& el total de los intereses ganados # "uscar la tasa promedio mensual de la operacin.
Compro"ar el resultado.
0G* 7e depositan CI.DDD&= en una institucin "ancaria por ?B d%as& siendo la tasa de inter,s para ese per%odo del I&GF.
Ese mismo d%a se depositan C1D.DDD&= en otra institucin por igual pla$o& siendo la tasa de inter,s del I&LF para ese
pla$o.
Por 5ltimo& se efect5a un depsito de FB.BDD&= en una tercera institucin por ?B d%as al G&BF por dic+o pla$o.
JCul ser la tasa de inter,s media o"tenida al ca"o de ?B d%asK
Aespuestas.
1* @s.4 C1G.DDD&= E* @s.4 C11.1?G&GG 1?* Cn.4 C0B.B1B&= 0D* i 4 EGF anual
0* @s.4 CLD.DDD&= L* Co.4 C;?.01E&= 1B* Co.4 C0D.DDD&= 01* i 4 0BF
;* Co.4 CEE.DDD&= 1D* n 4 ?&1G a:os 1G* Co.4 C10.DDD&= 00* n 4 ;1&0B meses
?* n 4 0 a:os
)? a:os& 1 mes # 0E d%as* 1G* Cn.4 C 1G.;0D&=
0;* n 4 LD d%as
B* i 4 1DF semestral 11* Co.4 CIDB.EE0&= 1I* n 4 11 meses 0?* Cn.4 C0.1?L&1B
G* Cn.4 C1;.GED&= 10* i 4 10F anual 1E* i 4 I&BF mensual 0B* @s.4 ;?L&1B
I* n 4 0B meses 1;* n 4 L meses 1L* Cn.)a* 4 C0E.EEL&= !asa promedio4 ;&0F mensual
1L* Cn.)"* 4 C0E.IGI&= 0G* @ 4 I&?GF
Pg I
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E/ercicios prcticos . Inters compuesto
!tilizar ao alendario " #$% das
1* Co 4 C01.EDD&= n 4 ? a:os # E meses i 4 LF cuatrimestral Cn = 12
0* Co 4 C0;.DDD&= n 4 ? a:os # ? meses i 4 ??F "imestral Cn = 12
;* Cn 4 C0D.DDD&= n 4 ? a:os # L meses i 4 G&BF trimestral Co = 12
?* Cn 4 C00.BDD&= n 4 0 a:os # ; meses i 4 11F semestral Co = 12
B* Cn 4 CGE.EDD&= Co 4 C??.0DD&= n 4 G a:os i = 12
G* Cn 4 C1DD.DDD&= Co 4 CE0.DDD&= n 4 ? M "imestres i = 12
I* Una persona deposita C0I.DDD&= en una institucin de cr,dito ue paga el 10F semestral de inter,s. 7a"iendo
ue el capital permanece depositado durante ? a:os& se desea sa"er cunto se retira al final del pla$o estipulado.
E* Calcular a u, tasa de inter,s se coloc un capital de C1D.DDD&= ue al ca"o de 10 "imestres produ8o un monto de
C1I.IBD&=
3 Calcular el valor del capital ue en ? a:os # medio dio origen a un monto de C;IE.0DD&= al B&BF trimestral de
inter,s.
14 Un capital de CB.DDD&= permaneci depositado durante 1D a:os # ; meses al 0?F anual de inter,s. Calcular el
total retirado al final del pla$o& considerando la fraccin de a:o capitali$ada a inter,s compuesto.
11 Co 4 C1D.DDD&= n 4 B a:os i 4 D&0?F anual con capitali$acin "imestral Cn = 12
15 El 0? de septiem"re& un depositante coloca CED&= en una entidad& por un pla$o de 1D d%as& siendo la tasa efectiva
mensual del IF. El valor o"tenido se reinvierte en otra entidad ue paga el I&BF mensual efectivo& por un pla$o
de 0D d%as. 7e pide. determinar el monto total o"tenido # los intereses de toda la operacin.
16 3eterminar cul es la tasa de inter,s "imestral tal ue tripliue un capital de C;BD&= al ca"o de E "imestres&
considerando ue se reinvierten los intereses.
17 JCul es el capital ue& al BF mensual& en ; meses& +a producido a inter,s compuesto& un monto ue supera en
C0DD&= al ue se +u"iera o"tenido a esa tasa a inter,s simpleK
18 Un asesor financiero me asegura ue depositando en la entidad 'Ae# de Copas( un capital &X' de dinero& #
renovndolo cada 1D d%as& al ca"o de ?D per%odos se triplica. JCul es la tasa ue de"e pagar la entidad para ue
sea real la propuestaK
19 7i en noviem"re de 1LL? se deposita un capital de C1D0.DDI&1D # en fe"rero de 1LLB se o"tienen C11;.DE?&LD.
JCul ser el valor o"tenido en diciem"re de 1LLB& manteniendo la misma tasa de crecimientoK
1: 3eterminar la tasa media de inter,s& en el caso ue se +a#an depositado C1D.DDD&= N B.DDD&= # CE.DDD&= en tres
instituciones diferentes ue pagan el G&BF N GF # IF mensual respectivamente& +a"iendo estado colocados 10D
d%as cada uno de los depsitos. Oo se retiran los intereses.
Aespuestas
1* Cn 4 CI0.E?L&= I* Cn 4 C1I.E0G&L; 1;* i 4 D&1?I0D 1?&I0F "imestral
0* Cn 4 CID.?BL&BE E* i 4 ?&LF "imestral 1?* Co 4 C0G.00L&B1
;* Co 4 CG.D??&EB L* Co 4 C1??.0ID&= 1B* i 4 D&D0IEB
?* Co 4 C1?.DGI&EG 1D* Cn 4 C;0.??0&1B 1G* i 4 D&D;?LG Cn 4 C1BL.?B?&?L
B* i 4 I&GBF anual 11* Cn 4 C;0.??0&1B 1I* !asa promedio 4 G&BIF
G* i 4 ?&BF "imestral 10* Cn 4 CEB&EI @ 4 CB&EI
Pg E
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E/ercicios prcticos . Inters compuesto con capitali&aci'n de tiempo
!tilizar ao alendario " #$% das
1* Co 4 C10.BDD&= n 4 ? a:os # E meses i 4 D&01 anual con capitali$acin cuatrimestral Cn = 12
0* 7e +a depositado la suma de CE.DDD&= en un "anco ue paga el 0?F anual capitali$a"le por trimestres. Calcular cunto
se retira en ; a:os # la tasa anual efectiva de inter,s.
;* Calcular el valor del capital ue& colocado al 0DF anual capitali$a"le por trimestres& origina un monto de C10.DDD&= en ?
a:os # G meses.
?* El 7r. 'A( deposita C1D.DDD&= en un "anco ue paga el 01F anual con capitali$acin cuatrimestral.
Luego de ; a:os& la tasa anual es la misma& pero el 7r. 'A( decide depositar CB.DDD&= ms& ue tam"i,n se capitali$an
proporcionalmente en cada cuatrimestre.
JCunto retira el 7r. 'A( luego de B a:osK
B* Calcular el valor de un capital ue& colocado durante 1I meses al 0F mensual& produce a inter,s compuesto un monto
superior en CGD&= al ue +u"iera producido colocado a inter,s simple.
G* JPu, capital puedo 8untar en dos a:os si +o# coloco C;.DDD&= al GDF anual con capitali$acin mensual& # dentro de un
a:o podr, colocar CE.DDD&= al ?EF con capitali$acin mensualK
Aespuestas.
1* Cn 4 C;0.0GI&;D ;* Co 4 C?L.E0E&1I !EA 4 01&BGF B* Co 4 C1.DDD&=
0* Cn 4 C1G.1D0&= !EA 4 0G&0?F ?* Cn 4 C;B.1DI&EE G* Cn 4 C00.?EE&I;
Pg L
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E/ercicios prcticos . ;ctuali&aci'n < Capitali&aci'n
!tilizar ao alendario " #$% das
1* 3e"o colocar C1D.DDD&= dentro de dos meses& # C;D.DDD&= dentro de B meses. JCul ser el valor de am"as sumas
dentro de ; meses& si el inter,s mensual ue puede o"tenerse por la colocacin de dinero es del BFK
0* Podr, disponer de C0.DDD&= dentro de un mesN de C?.DDD&= dentro de ; mesesN # de CG.DDD&= dentro de G meses.
3eseo sa"er.
a* El valor de las sumas dentro de ? meses.
"* El valor de las sumas dentro de I meses.
;* Una empresa ue compr una muina todav%a de"e pagar dos cuotas.
- Una de C1B.DDD&= dentro de ; mesesN
- /tra de C0D.DDD&= dentro de E meses.
La tasa mensual de inter,s es del ?F& # el acreedor le propone a la empresa ue cancele toda la deuda con un slo
pago de C;?.BDD&= a reali$arse dentro de B meses.
7e desea sa"er cul es la opcin ms conveniente para la empresa deudora.
?* Para saldar un pr,stamo de"o pagar C1.DDD&= dentro de un mes& # C0.DDD&= dentro de cuatro meses. 3eseo sa"er la
cuota 5nica ue de"er%a pagar dentro de 0 meses para cancelar el pr,stamo& sa"iendo ue el inter,s es del 0F.
B* El se:or 'B( de"e saldar una deuda& # tiene dos opciones de pago.
a* pagar C1.DDD&= a+ora # C?.DDD&= dentro de B mesesN
"* pagar C?.EDD&= dentro de ; meses.
3eterminar la opcin ms conveniente para el 7r. 'B(& sa"iendo ue el inter,s mensual es del 0&BF.
G* El 7r. 'Q( de"e co"rar C0.DDD&= dentro de ; meses& # C?.DDD&= dentro de un a:o. 7i acuerda con el deudor en reci"ir un
slo pago dentro de B meses& JCul es la suma ue reci"ir el 7r. 'Q(& si el inter,s mensual es del 0FK
I* El 7r. 'C( tiene una deuda ue puede saldar con dos opciones de pago. La primera consiste en a"onar C;.DDD&= dentro
de E meses # CB.DDD&= dentro de 1G meses. La segunda opcin consiste en pagar CI.EDD&= dentro de 1D meses.
7e desea conocer la opcin ms venta8osa para el 7r. 'C(& al 1F mensual de inter,s.
E* 'M( le de"e a 'O( C1.BDD&= pagaderos dentro de ; meses # C0.DDD&= pagaderos en G meses. 3e com5n acuerdo
deciden reempla$ar am"os pagos por uno slo a efectuarse dentro de 1D meses. JCunto reci"ir el 7r. 'O( dentro de
1D meses& si el inter,s mensual es del 0&BFK
L* El 7r. 'M( tiene una deuda& # para cancelarla puede optar por.
a* pagar C0?.?DD&= dentro de ; a:osN
"* pagar C10.DDD&= a+ora.
7e desea sa"er cul es la opcin ms conveniente para el 7r. 'M(& si la tasa de inter,s es del 0?F anual& capitali$a"le
mensualmente.
1D* 3entro de 0 a:os de"o saldar una deuda entregando CED.DDD&=. A tal efecto pienso depositar CB.DDD&= a+ora& C1D.DDD&=
dentro de G meses # C1B.DDD&= dentro de un a:o. Espero co"rar por esos depsitos el GDF anual& I0F anual # E?F
anual respectivamente& todos con capitali$acin mensual de inter,s.
3eseo sa"er cunto de"o agregar en el momento de cancelar la deuda& a efectos de completar la suma de CED.DDD&=.
11* Para cancelar una deuda& puedo optar por.
a* pagar C1B.DDD&= dentro de 0 mesesN
"* pagar C?.DDD&= dentro de un mes& CI.DDD&= dentro de ? meses # CG.DDD&= dentro de G meses.
JPu, opcin me conviene ms& si la tasa de inter,s es del GDF& con capitali$acin mensualK
Aespuestas.
1* - 4 C;I.I1D&EE B* a* C?.EE?&= "* C?.EDD )conviene (* L* - 4 C0?.?E1&= )conviene (*
0* a* - 4 C11.LG1&= "* - 4 C1;.DID&= G* - 4 CB.BG0&= 1D* - 4 C1.B1I&EG
;* Conviene el v. "inanciado )C;?.DD?&=* I* - 4 I.IID&= )conviene la 1ra= opcin* 11* - 4 CL.L;1&DE
?* - 4 C0.L?0&= E* - 4 C;.LL1&=
Pg 1D
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E/ercicios prcticos . Tasas
!tilizar ao alendario " #$% das
1* Una persona dispone de CGDD&= # puede invertirlos por LD d%as de la siguiente forma.
a* 3epositarlos por ;D d%as& al ?EF anual& renovndolo por dos per%odos ms de ;D d%as )sin retirar los intereses*.
"* 3epositarlos por LD d%as& al ?EF anual& por el pla$o de LD d%as.
0* 7i el 0? de 8ulio deposit, CEBD&= # o"tuve CEL0&BD de valor final JCul es la tasa de inter,s correspondiente a ese
pla$o& considerando n 4 1 K
;* 6allar las tasas efectivas anuales # efectivas mensuales correspondientes al BGF anual con capitali$acin ;D& GD # 10D
d%as.
?* La autoridad monetaria esta"leci para las operaciones activas una tasa m-ima efectiva mensual del IF. 3eterminar
la tasa efectiva "imestral # la tasa efectiva anual.
B* Para una tasa pasiva del B&0F efectivo mensual& # +a"iendo esta"lecido la autoridad monetaria un spread del 1&BF&
JCul ser la tasa pasiva efectiva anual # la tasa activa efectiva mensualK
G* Para una tasa anual de descuento del B&EF determinar la tasa efectiva anual de inter,s.
I* 6allar la tasa diaria euivalente a un rendimiento del I0&EBF anual efectivo.
E* 7i la tasa efectiva anual es del G0&EIF& calcular la tasa nominal correspondiente a una capitali$acin de 1D& ;D I LD
d%as.
L* 7i la tasa nominal anual de descuento para el pla$o de ;D d%as es del G0F # una persona necesita un pr,stamo de
C0.DDD&= determinar.
a* JCunto de"o devolver a los ;D d%asK
"* JCul es la correspondiente tasa efectiva anual de inter,sK
c* 7i los fondos prestados los coloca por el mismo per%odo al GB&;;F nominal anual de inter,s
con capitali$acin mensual& determinar el resultado de la operacin.
Aespuestas.
1* a* CGI;&E? "* CGI1&D1 conviene la opcin a G* !EA 4 1&;EDL
0* @ 4 D&DB I* i 4 D&DD1B
;* ;D d%as. !EA 4 D&I0EL0 !EM 4 D&D?GD; E* !OA91D 4 D&?L11 !OA9;D 4 D&?LII !OA9LD 4 D&B1E;
;* GD d%as. !EA 4 D&IDEGB !EM 4 D&D?BD1 L* a* C0.1DI&;L
;* LD d%as. !EA 4 D&GI1LL !EM 4 D&D?;1B L* "* D&EELGL
?* !asa "imestral 4 D&1??L L* c* D&=
B* !asa pasiva 4 D&EB0L
B* !asa activa 4 1&0D10
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Universidad de Buenos Aires Administracin Financiera
Facultad de Ciencias Econmicas Prof. Marcelo Pedreira
E/ercicios prcticos . Tasa Real
!tilizar ao alendario " #$% das
Completar el siguiente cuadro # averiguar el rendimiento real.
T;S; I-TERES T;S; I-F>;CI?- T;S; RE;>
1* E&BF mensual IF mensual
0* I&EF mensual E&GF mensual
;* !OA9m 4 LGF 1BDF anual
?* !EA 4 I0F GEF anual
B* !OA9m 4 E?F 1;BF anual
G* !OA9"im 4 E?F 1BDF anual
I* 11&BF mensual 1;F mensual
E* 7e desea conceder un pr,stamo al ue no se le puede aplicar factores de a8uste& # ue se reintegrar mediante cuotas
mensuales. JCul ser%a la tasa a aplicar& si se desea o"tener un rendimiento real del ?F mensual& # se prev, una
inflacin del ?DF anual )efectivo*K
L* La tasa de inter,s durante el mes de septiem"re de 1LLB fue del BF mensual& en tanto ue la inflacin fue del 0F.
JCul fue la tasa de inter,s realK
1D* 7i la tasa de inter,s durante el mes de ma#o fue del ;0F mensual& en tanto ue la de inflacin fue del 0B&1F& # para
8unio se espera una tasa de inflacin del ;DF JA cunto de"e ascender la tasa de inter,s para ese mes& de modo tal
ue la tasa real permane$ca constanteK
11* 3eterminar la tasa real de inter,s& en caso de un depsito de CB.DDD&= ue se coloca a comien$os de septiem"re&
renovando la operacin mensualmente +asta fines de noviem"re. La tasa de inter,s pactada fue del G&BF mensual
para septiem"re& B&BF mensual para octu"re # GF mensual para noviem"re.
El %ndice de precios al consumidor alcan$ los siguientes valores.
Agosto. 1DD.1GB&B; 7eptiem"re. 1D0.1G?&1E /ctu"re. 1D?.1B0&I? Ooviem"re. 1DG.G1L&G0
10* Un capital de C1D.DDD&= se coloca durante un a:o por el r,gimen de depsitos inde-ados. Calcular el total ue se retira
al final del a:o& sa"iendo ue la tasa anual de inflacin es del EDF # ue el inter,s real ue se paga por la inversin es
del IF anual.
1;* Un capital se coloc al 1DEF anual nominal con capitali$acin mensual de intereses. 7e desea sa"er cul es el
rendimiento real de la inversin si la tasa anual de inflacin +a sido del 1IBF.
r 4 D&D0;;E0
1?* 6e comprado una propiedad a fines de 1LGE& pagando por ella la suma de C1BD.DDD&=. A esto de"e agregarse a fines
de 1LI1& la cantidad de C1DD.DDD&= en concepto de me8oras.
3eseo sa"er cul +a"r%a sido el valor pro"a"le de venta en enero de 1LIG para estar cu"ierto de la inflacin& si la tasa
f de inflacin fue del ;BF anual entre 1LGE # 1LI;& del GDF en 1LI? # del 1DDF en 1LIB.
1B* A principios de enero de 1LI1 se compr una propiedad por valor de CGDD.DDD&= # en diciem"re de 1LI; se invirtieron
C1.DDD.DDD&= en me8oras. 7e desea sa"er cul +a"r%a sido el valor pro"a"le de venta al ;D de diciem"re de 1LII para
compensar los efectos de la inflacin& si la tasa f de inflacin se estim en ;BF anual para los ; primeros a:os& el ;DF
semestral para los 0 a:os su"siguientes # el EF mensual el resto.
Aespuestas.
1* A 4 1&?D1EF G* A 4 =10&1?DDF 11* D&11ELD
0* A 4 = D&I;GIF I* A 4 = 1&;0ID 10* Cn 4 C1L.0GD&=
;* A 4 D&II?GF E* G&LGF mensual 1;* !EA 4 1E1&?;F
?* A 4 0&;EDDF L* 0&L?F 1?* Cn 4 C0.I;B.B;1&GD
B* A 4 = ?&10GDF 1D* ;I&1IF 1B* Cn 4 C??.E?I.D0?&=
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