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Evaluacin Tcnico-Econmica de

Contratos y Proyectos Petroleros en


Bolivia
Lic. Margot Ayala Lino
Proyectando
Contexto: cuando se evala un proyecto propuesto, se debe realizar una
evaluacin multi-periodo en los trminos ms simples de costo versus
beneficio.

Proyeccin: un proceso en que los eventos futuros y resultados son
estimados, usualmente con alguna varianza. La probabilidad siguiente se
asociar a algn resultado.

Probabilidad
Distribucin
Probabilstica
Distribucin normal (Curva Campana)
Expectativas
Expectativas: un mtodo general para resumir una distribucin de resultados
y sus probabilidades asociadas usando teora probabilstica.

Media/Promedio (valor esperado): la suma de resultados multiplicados por
sus probabilidades asociadas.
Ejemplo: (ganar $10 x 0.10) + (ganar $5 x 0.80) + (ganar $0 x 0.10) = $5 el valor esperado promedio

Varianza: una medida de la dispersin de una distribucin que slo puede
ser comparada con otra funcin de distribucin sobre el mismo espacio
resultante.
Ejemplo: [0.10 x ($10 - $5)2 + 0.80 x ($5 -$5)2 + 0.10 x ($0 - $5)2] = 5

Desviacin Estndar: una medida estandarizada de la dispersin de una
distribucin que permite estandarizar comparaciones. (Lectura: aprox. un X%
de los resultados caern entre el promedio +/- una desviacin estndar).
Expectativas
Probabilidad
Resultados
Proyeccin + Expectativas
Valor del dinero en el tiempo / tasas de descuento

Tiempo de Produccin

Temporalidad de los costos

Factores contables (depreciacin, rgimen fiscal aplicable)

Varianza / Distribucin de los resultados

Tcnicas de evaluacin (dependen del modelo usado para la evaluacin)

Valores reales versus valores nominales
Flujo de Caja
Flujo de Caja: los flujos de entradas y salidas de caja o efectivo, en un
perodo dado. constituye un indicador importante de la liquidez de una
empresa.

Flujo de Caja Neto: Es la diferencia entre los ingresos netos y los
desembolsos netos, descontados a la fecha de aprobacin de un proyecto
de Inversin con la tcnica de "Valor Presente". (Puede ser generalizado
como la ganancia del un proyecto).

Es determinante considerar el valor del dinero en el tiempo
Valores Reales y Nominales (Inflacin)
Precio Nominal: valor expresado en unidades de moneda corrientes (precio
actual/al da).
Valor nominal de Qi (cantidad) bienes a precios corrientes (Pi): Qi x Pi
Ejemplo: Qi = 10 barriles de petrleo; Pi= $800 => Precio Nominal = $800

Precio Real: un valor ajustado para remover los efectos de los cambios de
precio.
Valor nominal de Qj (cantidad) bienes a precios para el periodo j (Pj): Qj x Pj
Pj = $90; 10 x $ 90 = $ 900 (en dlares para el periodo j)
Valor real de Qj en el periodo i valorado a precio de tiempo j: Qj x Pi
Pi = $80; 10 x $ 80 = $ 800 (en dlares para el periodo i)

Inflacin: incremento generalizado de los precios de bienes y servicios con
relacin a una moneda sostenido durante un perodo de tiempo determinado.
Ejemplo: (Pj/Pi) - 1 = ($90/$80) - 1 = 12.5%

Valor Actual Neto (VAN)
Valor Actual Neto (Flujo de caja descontado): procedimiento que permite
calcular el valor presente de un determinado nmero de flujos de caja futuros,
originados por una inversin. La metodologa consiste en descontar al
momento actual (es decir, actualizar mediante una tasa) todos los flujos de
caja futuros del proyecto. A este valor se le resta la inversin inicial, de tal
modo que el valor obtenido es el valor actual neto del proyecto.




VAN < 0 => El proyecto no crea valor al inversor.
VAN > 0 => El proyecto crea valor al inversor.

- VAN para tiempo t = 1; los periodos > 1 son descontados a una tasa de
inters k; los periodos < 1 son inflacionados.
- Tasa de descuento: el valor del dinero en el tiempo involucra el significado
de tasa libre de riesgo del retorno.
Asumiendo un periodo de 5 aos:






Asumiendo una tasa de descuento de 11%.

VAN @ Periodo 1:


VAN @ Periodo 3:

Valor Actual Neto (VAN)
Contratos Petroleros en Bolivia
Artculo 361 (CPE): YPFB como brazo operativo del Estado, es la nica
facultada para realizar las actividades de la cadena productiva de
hidrocarburos y su comercializacin.

Artculo 362 (CPE) : Autoriza a YPFB a suscribir contratos, bajo el rgimen de
prestacin de servicios, con empresas pblicas, mixtas o privadas, bolivianas o
extranjeras, para que dichas empresas, a su nombre y en su representacin,
realicen determinadas actividades de la cadena productiva a cambio de una
retribucin o pago por sus servicios. La suscripcin de estos contratos no
podr significar en ningn caso prdidas para YPFB o para el Estado.

Artculo 363 (CPE): YPFB podr conformar asociaciones o sociedades de
economa mixta para la ejecucin de actividades de E&E.. En estas
asociaciones YPFB no contar con una participacin accionaria menor al 51%
del total del capital social.
Contratos Petroleros en Bolivia
Variables que determinan diferentes tipos de modelos de Contratos
Petroleros en Bolivia

Riesgo Exploratorio
Ejecucin de la fase de desarrollo y produccin
Clculo y distribucin de la renta petrolera
Determinacin de disponibilidad de la produccin
Normas tcnicas de operacin del campo
Tcnicas de evaluacin (dependen del modelo usado para la
evaluacin)
Metodologa de depreciacin
Plazo de Exploracin y Explotacin
Contratos Petroleros en Bolivia
Concepto Contrato de Operacin
Contrato de Servicios
Petroleros (RM 262-11)
Riesgo
exploratorio
La inversin y el riesgo es
asumido por la Empresa
Privada operadora del
Campo.

Los montos de inversin,
se devuelven con la
produccin del campo
como costos recuperables.
(Declaratoria de
Comercialidad)

Control de ejecucin por
medio de UTES.
La inversin y el riesgo es
asumido por la Empresa
Privada operadora del
Campo.

Una vez conformada la
SAM, sta debe reconocer al
Titular de la etapa de
Exploracin los costos
incurridos en exploracin
con la produccin del
Campo.

Control por medio de UTES.
Contratos Petroleros en Bolivia
Concepto Contrato de Operacin
Contrato de Servicios
Petroleros (RM 262-11)
Ejecucin de la
fase de
desarrollo y
produccin
A riesgo de la empresa
privada.

Toda la inversin proviene
de la empresa privada.

Existe un marco legal para
la contratacin de servicios
especializados (DS 329).

YPFB y la empresa privada
que conforman la SAM
deben poner la inversin
para esta fase de acuerdo al
porcentaje accionario que
tenga cada una de ellas.

Contratos Petroleros en Bolivia
Concepto Contrato de Operacin
Contrato de Servicios
Petroleros (RM 262-11)
Distribucin de
la renta
petrolera
Rgimen Fiscal:
Regalas 11%
Regala Compensatoria 1%
Participacin TGN 6%
IDH 32%
IVA 13%
IUE 25%
IRUE 12.5%
Rgimen Fiscal:
Regalas 11%;
Regala Compensatoria 1%
Participacin TGN 6%
IDH 32%
IVA 13%
IUE 25%
IRUE 12.5%
Retribucin al Titular: %
definido en tabla del
Contrato.
Retribucin al Titular: % de
participacin accionaria.

Retribucin YPFB:%
definido en tabla del
Contrato.
Retribucin YPFB: % de
participacin accionaria.

Contratos Petroleros en Bolivia
Concepto Contrato de Operacin
Contrato de Servicios Petroleros
(RM 262-11)
Metodologa de
depreciacin
Lineal
Pozos 5 aos
Lneas de recoleccin 5 aos
Plantas de procesamiento 8
aos
Ductos 10 aos
Por unidades de produccin
A cada una de las unidades de
produccin se les asigna una
porcin de los costos
capitalizados (costos/conjunto de
reservas*prod. del ao)
Determinacin de
disponibilidad de
la produccin
Se encuentran definidos en
acuerdos de entrega.
Se los definir al momento de la
Declaracin de Comercialidad,
mediante Acuerdos de Entrega.
Normas tcnicas
de operacin del
Campo
Definidas en el texto del
contrato.
Definidas en el texto del contrato.

Plazo de
exploracin y
explotacin
Definidos en la Ley de
Hidrocarburos.

Plazo mximo de duracin del
contrato 40 aos.
Definidos en la Ley de
Hidrocarburos.

Plazo mximo de duracin del
contrato 40 aos.

Fase 1
(3 aos)
1 Pozo
Fase 2
(2 aos)
2 Pozo
Fase 3
(2 aos)
Fase 1
(5 aos)
1 Pozo
Fase 2
(3 aos)
2 Pozo
Fase 3
(2 aos)
Zona Tradicional
Zona No Tradicional
Evaluacin de Contratos Petroleros
Ejemplo
Gracias por su atencin

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