MARCO LEGAL DEL

MERCADO DE VALORES
Diplomado de Estructuracin
d V l B l de Valores en Bolsa
Ivn Alemn
Director de Desarrollo e Informacin
Bolsa Boliviana de Valores S A Bolsa Boliviana de Valores S.A
La Paz, julio de 2009
LEY DEL MERCADO DE
VALORES
Ley del Mercado de Valores
Ley No.1834, de fecha 31 de marzo de 1998.
Deroga y sustituye los artculos 739 al 785 del
Cdigo de Comercio.
Constituye una disposicin importante del derecho
comercial, por su objetivo y el mbito de su
aplicacin.
Ley del Mercado de Valores
Art 1 La Ley y sus reglamentos tiene por objeto Art.1. La Ley y sus reglamentos tiene por objeto
regular y promover un Mercado de Valores
organizado, integrado, eficaz y transparente. El
mbito de aplicacin de sta Ley y sus reglamentos mbito de aplicacin de sta Ley y sus reglamentos
contempla al Mercado de Valores burstil y
extraburstil, norma la oferta pblica y la
intermediacin de Valores, las bolsas de valores, las
agencias de bolsa, los administradores de fondos y
los fondos de inversin, las sociedades de
titularizacin y la titularizacin, las calificadoras de
riesgo los emisores las entidades de depsito de riesgo, los emisores, las entidades de depsito de
valores, as como las dems actividades y personas
naturales o jurdicas que acten en el Mercado de
Valores de la Repblica de Bolivia. Valores de la Repblica de Bolivia.
Ley del Mercado de Valores
La Ley tambin norma el funcionamiento y La Ley tambin norma el funcionamiento y
atribuciones de la Superintendencia de Pensiones,
Valores y Seguros (SPVS).
Art 129 La Ley ser reglamentada mediante Decreto Art. 129. La Ley ser reglamentada mediante Decreto
Supremo.
Disposicin que se cumple con el Decreto Supremo
No 25022 de 22 de abril de 1998 cuyos artculos 239 No.25022 de 22 de abril de 1998, cuyos artculos 239
y 240 aclaran que las instrucciones contenidas en el
Reglamento son necesariamente de carcter general.
Por tal razn, ante situaciones particulares que se , p q
planteen en relacin a estas materias, deber
consultarse oportunamente a la SPVS para su
tratamiento.
Ley del Mercado de Valores
Dicho Reglamento dispone que la SPVS podr en Dicho Reglamento dispone que la SPVS podr en
cualquier momento solicitar informacin y
documentacin complementaria a la requerida y
sealada en dicho Decreto Supremo sealada en dicho Decreto Supremo.
Mediante Decreto Supremo No.25420, de 11 de junio
de 1999 se deroga el Decreto Supremo No 25022 y de 1999, se deroga el Decreto Supremo No.25022 y
se establece que aquellas normas que se mantengan
vigentes quedarn automticamente derogadas
conforme la SPVS emita las Resoluciones
Administrativas correspondientes.
Ley del Mercado de Valores
Art 2 A los fines de la Ley y sus reglamentos la Art. 2. A los fines de la Ley y sus reglamentos, la
expresin Valor comprender su acepcin
documentaria, as como su representacin en
anotacin en cuenta Se entiende por Valor: anotacin en cuenta. Se entiende por Valor:
a) Los Ttulos Valores normados por el Cdigo
de Comercio.
b) Los Valores emitidos por el Estado boliviano y b) Los Valores emitidos por el Estado boliviano y
sus entidades.
c) Aquellos instrumentos de transaccin en el
Mercado de Valores que cumplan con las Mercado de Valores que cumplan con las
siguientes condiciones:
(i) Que sean creados y emitidos de conformidad a
reglamento especfico. reglamento especfico.
Ley del Mercado de Valores
(ii) Que identifiquen al beneficiario de los (ii) Que identifiquen al beneficiario de los
recursos obtenidos por la emisin.
(iii) Que su oferta pblica sea autorizada por el
Superintendente de Valores Superintendente de Valores.
(iv) Que representen la existencia de una
obligacin efectiva asumida por el emisor.
Los Valores especificados tienen fuerza ejecutiva sea Los Valores especificados tienen fuerza ejecutiva, sea
que se encuentren expresados en documentos
necesarios para legitimar el ejercicio de sus derechos
literales y autnomos o mediante anotaciones en literales y autnomos o mediante anotaciones en
cuenta. Los Valores son libremente transferibles de
acuerdo a lo establecido en la Ley. Es nula toda
limitacin a su circulacin.
Ley del Mercado de Valores
Ttulos Valores normados por el Cdigo de Ttulos Valores normados por el Cdigo de
Comercio:
La letra de cambio;
El El pagar;
El cheque;
Los bonos o debentures;
La cdula hipotecaria;
El certificado de depsito y bono de prenda (Warrant);
La carta de porte y conocimiento de embarque; La carta de porte y conocimiento de embarque;
La factura cambiaria; y
Las acciones de las sociedades annimas.
Ley del Mercado de Valores y
Los Valores emitidos por el Estado boliviano y sus
entidades:
B d l T G l d l N i Bonos del Tesoro General de la Nacin;
Bonos de las Municipalidades;
Bonos de Empresas de derecho pblico; y
Cheques de rganos del Estado y Empresas de
derecho pblico.
Otros Valores conocidos que se han negociado
pblicamente:
Las Letras del Tesoro General de la Nacin. Valores Las Letras del Tesoro General de la Nacin. Valores
nominativos de contenido crediticio que se adjudican
por intermedio del Banco Central de Bolivia.
Ley del Mercado de Valores
Otros instrumentos de transaccin en el Mercado Otros instrumentos de transaccin en el Mercado.
Por su importancia en las transacciones burstiles,
pueden mencionarse:
L tifi d d d it id l Los certificados de depsito que expiden las
entidades financieras bancarias o no bancarias,
denominados Depsitos a Plazo Fijo.
Los Valores emitidos por los Patrimonios Autnomos Los Valores emitidos por los Patrimonios Autnomos
de Titularizacin podrn ser de contenido crediticio, de
participacin o mixtos.
Los aportes a los Fondos de Inversin que realicen los Los aportes a los Fondos de Inversin que realicen los
inversionistas sern considerados cuotas de
participacin.
Ley del Mercado de Valores y
Incentivos a las transacciones con valores.
Exencin del Impuesto al valor Agregado (IVA). El
t l 2 d l T t O d d d L N 843 d artculo 2 del Texto Ordenado de Ley No.843, de
fecha 20 de mayo de 1986, dispone que estn fuera
del objeto del gravamen las operaciones de
compraventa de acciones debentures ttulos valores compraventa de acciones, debentures, ttulos valores
y ttulos de crdito.
Exencin del Impuesto a las Transacciones (IT). El
artculo 76 del Texto Ordenado de la Ley No 843 artculo 76 del Texto Ordenado de la Ley No.843
establece que estn exentos del pago de dicho
gravamen todo ingreso proveniente de las inversiones
en valores y la compraventa de acciones, debentures y p
y ttulos o valores que se realicen a travs de la Bolsa
de Valores o fuera de ella.
Ley del Mercado de Valores
Exencin del Impuesto sobre las Utilidades de las
E (IUE) El D t S N0 24051 Empresas (IUE). El Decreto Supremo N0.24051
dispone que el sujeto pasivo sumar o compensar
entre s los resultados que arrojen sus distintas
fuentes productoras de renta boliviana excluyendo de fuentes productoras de renta boliviana, excluyendo de
este clculo las rentas de fuente extranjera y las
rentas percibidas de otras empresas en carcter de
distribucin.
Ley del Mercado de Valores
Mercado burstil Encuentro de la oferta y la Mercado burstil. Encuentro de la oferta y la
demanda de los valores inscritos en el Registro del
Mercado de Valores y en las bolsas de valores,
realizadas por intermediarios autorizados realizadas por intermediarios autorizados.
Mercado extraburstil. Aquel que se realiza fuera de
las bolsas de valores con la participacin de las bolsas de valores, con la participacin de
intermediarios autorizados, con valores inscritos en el
Registro del Mercado de Valores.
Ley del Mercado de Valores
Mercado primario Aquel en que los Valores de Mercado primario. Aquel en que los Valores de
oferta pblica son por primera vez colocados.
M d d i C d t d l Mercado secundario. Comprende todas las
transacciones, operaciones y negociaciones que se
realicen con valores de oferta pblica, emitidos y
colocados previamente colocados previamente.
Oferta pblica de Valores. Toda invitacin o
propuesta dirigida al pblico en general o a sectores propuesta dirigida al pblico en general o a sectores
especficos, realizada a travs de cualquier medio de
comunicacin o difusin.
Ley del Mercado de Valores
Excepciones a los requisitos de oferta pblica Las Excepciones a los requisitos de oferta pblica. Las
emisiones de Valores del Tesoro General de la Nacin
y el Banco Central de Bolivia quedan exceptuadas de
la autorizacin de oferta pblica siendo suficientes la autorizacin de oferta pblica, siendo suficientes
sus propias normas legales, que respalden su emisin
y oferta pblica.
Riesgos de la emisin y colocacin. La autorizacin Riesgos de la emisin y colocacin. La autorizacin
de la SPVS no implica calificacin sobre la bondad de
la emisin, la solvencia del emisor o del intermediario.
La SPVS exige que los riesgos y caractersticas de
d i i d fi i t t l it l cada emisin queden suficientemente explcitos en el
prospecto de emisin, la publicidad y, en su caso, en
el Valor pertinente.
Ley del Mercado de Valores
Suspensin y cancelacin de la oferta pblica. La
SPVS podr suspender o cancelar una oferta pblica
cuando se haya procedido fraudulentamente o cuando cuando se haya procedido fraudulentamente o cuando
la informacin relativa al emisor es insuficiente o no
refleja la real y actual situacin econmica, financiera
o legal del mismo o cuando incumpla lo establecido en o legal del mismo o cuando incumpla lo establecido en
la Ley y sus reglamentos.
Ley del Mercado de Valores
Registro del Mercado de Valores. Se crea el
Registro del Mercado de Valores con el objeto de
inscribir los valores de oferta pblica los inscribir los valores de oferta pblica, los
intermediarios y dems participantes del mercado y
proporcionar informacin de libre consulta y
certificacin al pblico en general. certificacin al pblico en general.
El registro inscribir la informacin pblica respecto a:
a) Los Valores que sean de oferta pblica y a) Los Valores que sean de oferta pblica y
sus emisores;
b) Las bolsas de valores y sus reglamentos internos;
Ley del Mercado de Valores
c) Las agencias de bolsa;
d) Los operadores de las agencias de bolsa;
e) Las entidades de depsito de valores;
f) Los fondos de inversin y sus reglamentos;
g) Las sociedades administradoras de fondos g) Las sociedades administradoras de fondos
de inversin;
h) las sociedades de titularizacin;
i) Los valores emitidos producto del proceso i) Los valores emitidos producto del proceso
de titularizacin;
j) Las entidades calificadoras de riesgo;
k) Las empresas de auditora externa; y k) Las empresas de auditora externa; y
Ley del Mercado de Valores
l) Otras personas naturales o jurdicas, pblicas
o privadas, nacionales o extranjeras y otras
actividades o Valores determinados mediante actividades o Valores determinados mediante
reglamento.
Excepciones La inscripcin de Valores emitidos por Excepciones. La inscripcin de Valores emitidos por
el Tesoro General de la Nacin y el Banco Central de
Bolivia ser inmediata y de carcter general, bastando
para el efecto la norma general que autorice cada para el efecto la norma general que autorice cada
emisin y una descripcin de las caractersticas
esenciales de dichos Valores.
Ley del Mercado de Valores
Responsabilidad La inscripcin en el Registro del Responsabilidad. La inscripcin en el Registro del
Mercado de Valores no implica calificacin ni
responsabilidad alguna por parte de la SPVS respecto
de la solvencia de las personas naturales o jurdicas de la solvencia de las personas naturales o jurdicas
inscritas, ni del precio, la bondad o negociabilidad del
Valor o de la entidad inscrita.
Suspensin y cancelacin del registro. La SPVS
podr suspender o cancelar cualquier registro ante el
incumplimiento o infraccin de la Ley y sus p y y
reglamentos.
Ley del Mercado de Valores
Superintendencia de Pensiones Valores y Superintendencia de Pensiones, Valores y
Seguros.
La Ley No.1864, de fecha 15 de junio de 1998, crea la
Superintendencia de Pensiones Valores y Seguros Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros
como un rgano autrquico y persona jurdica de
derecho pblico, con autonoma de gestin tcnica y
administrativa y jurisdiccin nacional, bajo la tuicin administrativa y jurisdiccin nacional, bajo la tuicin
del Ministerio de Hacienda.
El artculo 15 de la Ley del Mercado de Valores fija las
funciones y atribuciones de la SPVS. y
1. Cumplir y hacer cumplir la Ley del Mercado de
Valores y sus reglamentos;
Ley del Mercado de Valores
2 Regular controlar supervisar y fiscalizar el 2. Regular, controlar, supervisar y fiscalizar el
Mercado de Valores y las personas, entidades
y actividades relacionadas;
3 Vigilar la correcta prestacin de servicios 3. Vigilar la correcta prestacin de servicios
por parte de las personas bajo su
jurisdiccin;
4 Absolver consultas y reclamos; 4. Absolver consultas y reclamos;
5. Investigar y sancionar las conductas que
generen conflictos de inters, las que impidan,
restrinjan o distorsionen la libre competencia; restrinjan o distorsionen la libre competencia;
Ley del Mercado de Valores
6 Disponer la intervencin disolucin y 6. Disponer la intervencin, disolucin y
liquidacin de los intermediarios;
7. Proponer normas;
8 A t i l tit i f i i t 8. Autorizar la constitucin, funcionamiento,
transformacin, fusin, aprobacin y
modificacin de estatutos;
9 Otorgar modificar renovar y cancelar las 9. Otorgar, modificar, renovar y cancelar las
autorizaciones, registros y licencias de
funcionamiento;
10 Autorizar suspender y cancelar la oferta 10. Autorizar, suspender y cancelar la oferta
pblica de Valores;
11. Autorizar la emisin de nuevos Valores;
Ley del Mercado de Valores
12 Autorizar la inscripcin en el RMV de los 12. Autorizar la inscripcin en el RMV de los
valores de oferta pblica, intermediarios y
dems participantes;
13 Aprobar los reglamentos internos de las 13. Aprobar los reglamentos internos de las
entidades;
14. Supervisar, inspeccionar, establecer
responsabilidades y aplicar sanciones; responsabilidades y aplicar sanciones;
15. Requerir informacin de los sujetos
fiscalizados;
Ley del Mercado de Valores
16 Autorizar la inscripcin de firmas de auditora 16. Autorizar la inscripcin de firmas de auditora
externa;
17. Conocer y resolver los recursos que le sean
interpuestos interpuestos,
18. Iniciar y proseguir acciones judiciales en
todas las instancias;
19 Emitir Resoluciones Administrativas; 19. Emitir Resoluciones Administrativas;
20. Instruir se suspenda o se liquiden
operaciones burstiles y extraburstiles;
21 Ll l i t d l M d d V l 21. Llevar el registro del Mercado de Valores.
Ley del Mercado de Valores
Intermediarios en el Mercado de Valores Intermediarios en el Mercado de Valores.
Para la intermediacin facilitadora de las
t i l M d d V l d b transacciones en el Mercado de Valores, deben
organizarse sociedades annimas de objeto exclusivo:
Agencias de Bolsa y Bolsas de Valores.
Ley del Mercado de Valores
A i d B l C tit i Agencias de Bolsa. Constituyen un mecanismo
necesario para la intermediacin entre vendedores y
compradores de ttulos negociables en el mercado
l / l b l d l general y/o en la bolsa de valores.
Objeto. Las agencias de bolsa tienen el nico y Objeto. Las agencias de bolsa tienen el nico y
exclusivo objeto social de realizar actividades de
intermediacin de Valores, cumplir cualquier otro acto
relacionado a la transferencia de los mismos y relacionado a la transferencia de los mismos y
desarrollar actividades permitidas por la Ley.
Ley del Mercado de Valores
Organizacin y denominacin Deben constituirse Organizacin y denominacin. Deben constituirse
como sociedades annimas por acto nico e incluir en
su denominacin la expresin Agencia de Bolsa.
Autorizacin legal de funcionamiento Para su Autorizacin legal de funcionamiento. Para su
funcionamiento como agencia de bolsa y su
inscripcin en el RMV se debe cumplir lo siguiente:
a) Lo sealado anteriormente; a) Lo sealado anteriormente;
b) Tener un capital pagado igual o mayor al
mnimo establecido por reglamento;
c) Ser accionista de por lo menos una bolsa de c) Ser accionista de por lo menos una bolsa de
valores;
Ley del Mercado de Valores
d) Contar con oficinas e instalaciones d) Contar con oficinas e instalaciones
adecuadas;
e) Su registro no debe haber sido cancelado
anteriormente ni encontrarse ste anteriormente, ni encontrarse ste
suspendido;
f) Sus accionistas, representantes, directores,
sndicos o funcionarios no debern estar sndicos o funcionarios no debern estar
impedidos y/o prohibidos para ejercer el
comercio;
g) Constituir las garantas que la Ley g) Constituir las garantas que la Ley
establezca para permitir la operacin de las
agencias de bolsa;
Ley del Mercado de Valores
Operaciones y actividades Las agencias de bolsa Operaciones y actividades. Las agencias de bolsa
autorizadas podrn realizar las siguientes actividades:
a) Intermediar Valores por cuenta de terceros;
b) O t i b j l t i b) Operar por cuenta propia bajo reglamentacin
especial;
c) Proveer servicios de asesora e informacin en
materia de intermediacin de Valores; materia de intermediacin de Valores;
d) Prestar servicios de asesora financiera;
e) Administrar inversiones en portafolio de Valores;
f) Representar agencias de bolsa y personas
extranjeras;
Ley del Mercado de Valores
g) Realizar oferta pblica por cuenta de los g) Realizar oferta pblica por cuenta de los
emisores.
Contratos de servicios. Previa a cualquier
operacin la agencia de bolsa deber suscribir un operacin, la agencia de bolsa deber suscribir un
contrato con sus clientes, el que determinar el tipo y
naturaleza de la prestacin del servicio.
Obligaciones Las agencias de bolsa deben cumplir Obligaciones. Las agencias de bolsa deben cumplir
con las disposiciones de la Ley y sus reglamentos, as
como de los reglamentos internos de las bolsas de
valores en las que actan, quedando tambin q , q
obligadas a:
a) Llevar los libros y registros conforme a ley;
Ley del Mercado de Valores
b) Mantener en forma permanente un b) Mantener en forma permanente un
patrimonio neto por lo menos igual al capital
mnimo requerido a las agencias de bolsa;
c) Mantener mrgenes de liquidez y solvencia c) Mantener mrgenes de liquidez y solvencia
financiera de acuerdo a sus actividades y
operaciones permitidas;
d) Cumplir las operaciones concertadas; d) Cumplir las operaciones concertadas;
e) Entregar a sus comitentes un comprobante en
el que conste la operacin efectuada;
f) Informar a la SPVS de todas sus actividades sus f) Informar a la SPVS de todas sus actividades, sus
estados financieros, las operaciones que realicen y
cualquier cambio en su composicin accionaria;
Ley del Mercado de Valores
g) El inversionista que posea ms del 10% de los g) El inversionista que posea ms del 10% de los
valores de una emisin, tiene la obligacin de
informar este hecho a la agencia de bolsa con
la que opere; la que opere;
h) Informar a sus clientes, individualmente y
por escrito, respecto del estado de sus cuentas,
por lo menos una vez al mes y una vez al ao; por lo menos una vez al mes y una vez al ao;
i) Mantener permanentemente informados a
sus clientes de todo evento o hecho cuya
ocurrencia pueda afectar la cotizacin de los p
Valores de su respectiva cuenta;
j) Las dems obligaciones establecidas en la
Ley y sus reglamentos. y y g
Ley del Mercado de Valores Ley del Mercado de Valores
Prohibiciones. Las agencias de bolsa estn
prohibidas de efectuar los siguientes actos: prohibidas de efectuar los siguientes actos:
a) Operaciones ficticias que tengan por objeto
manipular o fijar artificialmente precios o
cotizaciones;
b) Operaciones de intermediacin financiera;
c) Garantizar rendimientos o asumir prdidas de c) Garantizar rendimientos o asumir prdidas de
sus comitentes;
d) Divulgar por cualquier medio informacin
falsa tendenciosa imprecisa o privilegiada; falsa, tendenciosa, imprecisa o privilegiada;
e) Ejercer competencia desleal;
Ley del Mercado de Valores
B l d l Bolsa de valores.
Las bolsas de valores tienen por objeto establecer una Las bolsas de valores tienen por objeto establecer una
infraestructura organizada, continua, expedita y
pblica del Mercado de Valores y proveer los medios
necesarios para la realizacin eficaz de sus
operaciones burstiles.
Ley del Mercado de Valores
L b l d l i i d d La bolsa de valores es, en esencia, una sociedad
annima permanente y estable, de organizacin eficaz
y de duracin indefinida, que fomenta la negociacin y , q g
(compraventa) de Valores, promoviendo que personas
individuales o colectivas accedan a ella a travs de
sus miembros las agencias de bolsa y sus sus miembros, las agencias de bolsa y sus
operadores, y que ofrece pblicamente informacin
(veraz, suficiente y oportuna) de todas sus
t i ti l t d l i transacciones, particularmente de los precios
resultantes de la oferta y demanda, denominados
cotizaciones de bolsa.
Ley del Mercado de Valores
O i i f i i t Organizacin y funcionamiento:
a) Deben constituirse como sociedades annimas
por acto nico y objeto exclusivo;
b) Integradas por un mnimo de 8 accionistas;
c) Incluir en su denominacin la expresin Bolsa de
Valores; Valores ;
d) Su duracin es indefinida;
e) Tener un capital pagado igual o mayor al
mnimo establecido;
f) Tener como accionistas a personas jurdicas
mercantiles;;
Ley del Mercado de Valores
) C f it l i di i g) Conformar su capital en acciones ordinarias y
nominativas de igual valor;
h) Tener un Directorio compuesto de por lo h) Tener un Directorio compuesto de por lo
menos 5 integrantes;
i) Tener la organizacin, infraestructura y
reglamentacin internas necesarias;
j) Contar con los medios necesarios y los
procedimientos adecuados tendentes a asegurar procedimientos adecuados tendentes a asegurar
un mercado unificado que permita a los
participantes la eficiente ejecucin de sus
d rdenes;
Ley del Mercado de Valores
) S i i t t t di t g) Sus accionistas, representantes, directores,
sndicos y funcionarios no debern estar
impedidos y/o prohibidos para ejercer el p y p p j
comercio ni estar inhabilitados para actuar en
el Mercado de Valores;
h) Presentar un estudio econmico financiero h) Presentar un estudio econmico financiero
que justifique la creacin de una bolsa de
valores;
Ley del Mercado de Valores
N d f i i t L b l d l Normas de funcionamiento. Las bolsas de valores
tienen la facultad de establecer su normativa interna.
Dicha normativa debe contener por lo menos los
i i t t siguientes aspectos:
a) Tipos de operaciones burstiles que pueden
realizar las agencias de bolsa;
b) Creacin y regulacin del fondo de garanta,
destinado a respaldar las operaciones con el
objeto de precautelar el inters y seguridad objeto de precautelar el inters y seguridad
de los emisores e inversionistas;
c) Requisitos para la inscripcin de valores;
Ley del Mercado de Valores
) C l d i l i d l c) Causales de suspensin y cancelacin de la
cotizacin de Valores;
d) Sistema de generacin, publicidad y difusin
de informacin sobre los emisores, las operaciones
burstiles y de su propia situacin empresarial;
e) Rgimen de registro, operacin y regulacin de e) Rgimen de registro, operacin y regulacin de
los intermediarios;
f) Aranceles y remuneraciones por los servicios
que presta; que presta;
g) Reglamento interno de conciliacin y arbitraje
de los conflictos suscitados;
Ley del Mercado de Valores
h) R i d i lt h) Rgimen de sanciones y multas.
Supervisin y control. Las bolsas de valores Supe s y co t o as bo sas de a o es
tendrn la obligacin de supervisar y controlar el
cumplimiento de la Ley, sus reglamentos, sus propias
normas internas y dems normas aplicables, por parte normas internas y dems normas aplicables, por parte
de las agencias de bolsa, pudiendo realizar
inspecciones a fin de lograr una adecuada supervisin
y control. Tambin podrn realizar inspecciones a los y control. Tambin podrn realizar inspecciones a los
emisores cuyos valores se hallen inscritos y sujetos a
cotizacin.
Ley del Mercado de Valores y
Obligaciones. Las bolsas de valores estn obligadas
a: a:
a) Cumplir la Ley, sus reglamentos y dems
normas aplicables, as como velar por su
li i t t d l cumplimiento por parte de las personas que
actan en ella;
b) Mantener permanentemente un patrimonio b) Mantener permanentemente un patrimonio
igual o mayor al capital mnimo requerido;
c) Mantener los locales y sistemas adecuados
l li i d l i para la realizacin de las operaciones
burstiles;
Ley del Mercado de Valores
d) P i t di i i d l d) Proporcionar y mantener a disposicin del
pblico toda la informacin concerniente a los
Valores cotizados y negociados en la bolsa, sus y g ,
emisores, intermediarios y las operaciones burstiles,
salvo la informacin de carcter reservada;
e) Cumplir los requerimientos de la SPVS; e) Cumplir los requerimientos de la SPVS;
f) Informar a la SPVS sobre el incumplimiento de
las disposiciones legales y reglamentarias en las p g y g
que incurra los participantes del mercado;
Ley del Mercado de Valores
) Ll l i t d l i d b l g) Llevar el registro de las agencias de bolsa
que sean sus accionistas;
h) Informar y certificar las cotizaciones y h) Informar y certificar las cotizaciones y
negociaciones de bolsa;
i) Aceptar en sus registros Valores para ser
ofrecidos pblicamente, cuando estos y su
emisor se encuentren inscritos en el RMV;
Ley del Mercado de Valores
I tibilid d L di t t Incompatibilidades. Los directores, gerentes,
sndicos, funcionarios y los representantes de una
bolsa de valores no podrn a su vez ser directores, p ,
sndicos, gerentes, administradores, funcionarios o
empleados de los emisores cuyos valores se
encuentren inscritos en dicha bolsa de valores Los encuentren inscritos en dicha bolsa de valores. Los
directores obligatoriamente deben excusarse de votar
sobre asuntos de su propio inters o en caso de
j di l t d personas jurdicas a las que representan o de sus
parientes hasta el segundo grado de consanguinidad
o afinidad.
Ley del Mercado de Valores
S i l L b l d l d Sanciones y reclamos. Las bolsas de valores podrn
aplicar sanciones a las agencias de bolsa, suspender
o cancelar la cotizacin o negociacin de g
determinados Valores, cuando existan suficientes
fundamentos conforme a la Ley y sus reglamentos.
Las personas jurdicas que no sean admitidas como Las personas jurdicas que no sean admitidas como
agencias de bolsa o que han sido suspendidas o
sujetas a cualquier otra sancin por una bolsa de
valores, podrn recurrir ante la SPVS dentro de los 15
das de notificadas con la respectiva resolucin.
Ley del Mercado de Valores
E t d h t i l i Estos derechos son extensivos a los emisores, en
relacin a sus solicitudes de inscripcin de emisiones
y suspensin o cancelacin de negociacin de sus y p g
Valores.
Ley del Mercado de Valores
E tid d d d it d l E t di Entidad de depsito de valores. En nuestro medio
ya se habla de la desaparicin de ttulos fsicos
como resultado del ingreso al mercado electrnico, g ,
hecho que permitira cambiar radicalmente el manejo
de los ttulos valores.
Forma de constitucin y denominacin Forma de constitucin y denominacin.
a) Deben constituirse como sociedades annimas
de objeto exclusivo; j ;
b) Incluir en su denominacin la expresin Depsito
de Valores;
Ley del Mercado de Valores
) T d d i i d fi id c) Tendr una duracin indefinida;
d) Slo podrn ser accionistas los emisores, las
bolsas de valores las agencias de bolsa las bolsas de valores, las agencias de bolsa, las
sociedades administradoras de fondos de
inversin, las sociedades administradoras de
fondos de pensiones los bancos entidades fondos de pensiones, los bancos, entidades
financieras, las entidades aseguradoras y
reaseguradoras, las organizaciones internacionales
de financiamiento y las entidades extranjeras de
objeto similar al depsito de valores.
Ley del Mercado de Valores Ley del Mercado de Valores
Objeto. Las entidades de depsito tienen el siguiente j p g
objeto:
a) Proporcionar el servicio de depsito de valores,
incluyendo el registro custodia y administracin incluyendo el registro, custodia y administracin
de los mismos;
b) Efectuar cobro de amortizaciones, ) ,
dividendos, intereses y otros derechos
patrimoniales de los Valores constituidos en
depsito; depsito;
c) Asistir a juntas de accionistas y asambleas de
socios con derecho a voz y voto;
Ley del Mercado de Valores
d) Ef t l i li id i d d) Efectuar la compensacin y liquidacin de
transacciones con valores;
e) Llevar los registros e inscripciones previstos en
la Ley y sus reglamentos;
Contratos con depositantes. Las entidades de
depsito suscribirn con los depositantes un contrato depsito suscribirn con los depositantes un contrato
de depsito de valores, que estipule los derechos y
obligaciones de cada una de las partes. Las entidades
de depsito podrn subcontratar con otras personas de depsito podrn subcontratar con otras personas
jurdicas para que realicen los servicios inherentes a
su objeto.
Ley del Mercado de Valores
C i li id i d t i Compensacin y liquidacin de transacciones.
a) Al cierre de cada sesin burstil, las bolsas de
valores debern suministrar a la entidad de
depsito de valores la informacin correspondiente
a las transacciones realizadas con valores y sta
proceder a la compensacin y liquidacin, sin
esperar instrucciones de los interesados;
b) Se reconoce propietario de los valores objeto de
compensacin a quien aparezca como tal en los compensacin a quien aparezca como tal en los
registros de las agencias de bolsa;
Ley del Mercado de Valores
V l t d t i t Valores representados por anotaciones en cuenta.
Los valores especificados en la Ley podrn ser
representados mediante anotaciones en cuenta a
cargo de la entidad de depsito.
Esto significa que, para utilizar el procedimiento de
representacin de valores mediante anotaciones en representacin de valores mediante anotaciones en
cuenta, stos deben hallarse depositados
irrevocablemente en la entidad de depsito que podr
realizar transferencias de ellos por medios realizar transferencias de ellos por medios
electrnicos, prescindiendo de su entrega fsica.
Ley del Mercado de Valores
E tid d lifi d d i L i d Entidades calificadoras de riesgo. Los emisores de
valores de oferta pblica representativos de deuda,
debern contar obligatoriamente, a su costo, con la g , ,
calificacin permanente de dichos valores con una
entidad calificadora, conforme a reglamento.
Forma de constitucin y denominacin Forma de constitucin y denominacin.
a) Debern constituirse como sociedades annimas
de objeto exclusivo; j ;
b) Deben incluir en su denominacin la expresin
Calificadora de Riesgos;
Ley del Mercado de Valores
) T d fi lid d l lifi i d c) Tendrn como finalidad la calificacin de
valores por el nivel de sus riesgos en el Mercado
de Valores de oferta pblica en base a la p
clasificacin del riesgo establecido mediante
reglamento;
Ley del Mercado de Valores
Li it i L b tid d fi i l Limitaciones. Los bancos y entidades financieras, las
bolsas de valores, las agencias de bolsa, las
sociedades administradoras de fondos de inversin y
t j di d bj t l i d otras personas jurdicas de objeto exclusivo de
conformidad a la Ley u otras normas legales del
mbito financiero, sus administradores y las personas
i d it l d l tid d que posean acciones de capital de las entidades
mencionadas, as como los funcionarios del BCB y las
Superintendencias del SIREFI, no podrn participar
di t i di t t l it l i l i l directa o indirectamente en el capital social ni en la
administracin de las entidades calificadoras de
riesgo.
Ley del Mercado de Valores
I f i bli t i d l ti i t l Informacin obligatoria de los participantes en el
Mercado de Valores.
Se sostiene, con acierto, que los negocios en el
Mercado de Valores se fundamentan principalmente
en la buena fe.
De ah que la informacin de los participantes debe
ser veraz, completa, suficiente y oportuna y su
divulgacin obligatoriamente pblica salvo aquella divulgacin obligatoriamente pblica, salvo aquella
que se considere reservada.
Ley del Mercado de Valores
L ti i t d l M d d V l d b Los participantes del Mercado de Valores debern
mantener actualizada la informacin requerida por la
Ley y sus reglamentos, con el propsito de garantizar
l i ld d d t id d l ti i t d l la igualdad de oportunidades a los participantes del
mercado.
Hecho relevante. Se entender por hecho relevante
todo aquel acontecimiento provocado por el emisor o
no, que por su importancia pueda afectarlo o a sus
empresas vinculadas, de forma tal que influya o pueda p q y p
influir en la decisin de invertir en valores emitidos
por l o pueda alterar el precio de sus valores en el
Mercado.
Ley del Mercado de Valores
I f i d C l b i d t Informacin reservada. Con la aprobacin de tres
cuartas partes de los directores o administradores, un
emisor podr dar carcter de reservado a ciertos
h h t d t fi hechos o antecedentes que se refieran a
negociaciones an pendientes que, de ser conocidas,
podran perjudicar el inters social del Mercado.
Mecanismo de informacin. Las bolsas de valores y
otros participantes del Mercado mantendrn
mecanismos de informacin al pblico en los que se p q
registre la informacin que debe hacer pblica los
emisores y participantes.
Ley del Mercado de Valores
A l i f i L i t d Acceso a la informacin. Los registros de
informacin de las bolsas de valores y otros
participantes, al igual que el registro del Mercado de p p , g q g
Valores, sern pblicos y de libre acceso para
cualquier persona o entidad.
Ley del Mercado de Valores
Tit l i i L tit l i i i t tit i Titularizacin. La titularizacin consiste en constituir
patrimonios autnomos bajo la administracin de
sociedades de titularizacin con activos y bienes
t f t d ti d ti presentes o futuros, destinados a garantizar y pagar
valores emitidos en favor de inversionistas,
independientes del patrimonio cedente.
Participantes. Podrn ser participantes de un
proceso de titularizacin:
a) Originador. La persona en inters del cual se a) Originador. La persona en inters del cual se
conforma un patrimonio autnomo y se obliga a
transferir irrevocablemente los activos que integran
dicho patrimonio. dicho patrimonio.
Ley del Mercado de Valores
b) S i d d d Tit l i i S l b) Sociedad de Titularizacin. Son las
receptoras de los activos a titularizar, cuya
funcin ser de servir como vehculo para
h l i i hacer la emisin.
c) Administradora de bienes o activos. Es la
persona encargada de cumplir las funciones de
conservacin, custodia y administracin de los
bienes o activos que conforman el patrimonio
autnomo para titularizacin. p
d) Colocadora. Entidad encargada de colocar los
valores emitidos como resultado del proceso de
titularizacin. titularizacin.
Ley del Mercado de Valores
) E t t d P tid d i li d e) Estructurador. Persona o entidad especializada
en el agrupamiento y valoracin de bienes o
activos que deban integrar un patrimonio
t l l b i d l autnomo y en la elaboracin de los
documentos de emisin.
f) Inversionistas. Los tenedores de los valores
emitidos por la sociedad de titularizacin
por cuenta del patrimonio autnomo.
g) Representante Comn de Tenedores de g) Representante Comn de Tenedores de
Valores. Una vez colocados los valores, los
tenedores deben designar un representante
comn con facultades para asumir la comn con facultades para asumir la
representacin de los co-tenedores
Ley del Mercado de Valores
d f d d h t bi l en defensa de sus derechos y tambin en las
relaciones con la Sociedad de Titularizacin.
h) Entidad calificadora de riesgo h) Entidad calificadora de riesgo.
i) Garante. Persona que otorga garantas
adicionales al proceso de titularizacin.
Ley del Mercado de Valores
F d d i i i d d Fondos de inversin y sociedades
administradoras.
El fondo de inversin es el patrimonio comn El fondo de inversin es el patrimonio comn
autnomo y separado de la sociedad administradora,
constituido por la captacin de aportes de personas
naturales o jurdicas para su inversin en valores de naturales o jurdicas, para su inversin en valores de
oferta pblica, bienes y dems activos, por cuenta y
riesgo de los aportantes, confiados a una sociedad
especializada denominada sociedad administradora.
Ley del Mercado de Valores
Cl ifi i d l f d d i i Clasificacin de los fondos de inversin.
a) Fondos de inversin abiertos o fondos mutuos.
Son aquellos cuyo patrimonio es variable y en los Son aquellos cuyo patrimonio es variable y en los
que las cuotas de participacin colocadas entre
el pblico son redimibles directamente por el fondo
y su plazo de duracin es indefinido y su plazo de duracin es indefinido.
b) Fondos de inversin cerrados. Son aquellos
cuyas cuotas de participacin no son y p p
redimibles directamente por el fondo y su
plazo de duracin es determinado.
Reglamento Interno de Registro Reglamento Interno de Registro
y Operaciones de la BBV
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
M L l Marco Legal.
De acuerdo a Ley y sus Disposiciones
Reglamentarias la BBV tiene facultad para establecer Reglamentarias, la BBV tiene facultad para establecer
su propia normativa interna a fin de regular su
organizacin y funcionamiento. La Bolsa tiene la
obligacin de velar por el cumplimiento de la Ley sus obligacin de velar por el cumplimiento de la Ley, sus
Disposiciones Reglamentarias y sus propias normas
internas por parte de las personas naturales o
jurdicas que actan en ella de acuerdo a las normas
establecidas en el presente Reglamento.
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
C id d d A t l i L B l B li i Capacidad de Autorregulacin. La Bolsa Boliviana
de Valores S.A., como entidad autorregulada, tiene
potestad de normar, definir y reglamentar, en el marco p , y g ,
de las normas legales aplicables, entre otros
aspectos, los siguientes:
a) Su organizacin interna; a) Su organizacin interna;
b) Las personas y entidades que pueden participar
en ella, as como sus derechos, obligaciones y , , g y
prohibiciones cuando corresponda;
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
) L M i d N i i c) Los Mecanismos de Negociacin a ser
administrados por la BBV;
d) Los Instrumentos Financieros que se cotizan; d) Los Instrumentos Financieros que se cotizan;
e) Los tipos y condiciones de las operaciones
que se realizan;
f) La obtencin y difusin de la informacin;
g) Las garantas requeridas para el desarrollo de
actividades de las Agencias de Bolsa y los actividades de las Agencias de Bolsa y los
mecanismos de cobertura destinados a respaldar
las operaciones que se ealicen.
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
h) L i li bl l h) Las sanciones aplicables a las personas que
participan en la BBV.
i) La forma de resolucin de conflictos relativos i) La forma de resolucin de conflictos relativos
a transacciones que se realizan.
j) Los aranceles y remuneraciones por los
servicios que presta y su forma de pago.
k) Cualquier otra condicin que fuera necesaria
para el cumplimiento de su objeto social para el cumplimiento de su objeto social.
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
Obj t El R l t ti bj t t bl Objeto. El Reglamento tiene como objeto establecer
el registro, derechos, obligaciones y prohibiciones de
los Participantes; los Instrumentos Financieros p ;
admitidos; la organizacin y funcionamiento de los
Mecanismos Centralizados de Negociacin; la difusin
de la informacin relacionada con los Participantes de la informacin relacionada con los Participantes,
los Instrumentos Financieros y Operaciones
Burstiles; los procedimientos de conciliacin y
bit j l l i arbitraje; y los aranceles y remuneraciones a ser
cobrados por la BBV.
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
l BBV L d l rganos que componen la BBV. Los rganos de la
BBV son los siguientes:
De Direccin y Administracin: De Direccin y Administracin:
Junta de Accionistas
Directorio
Gerente General
De Operacin y Control:
Comit de Inscripciones
Comit de Vigilancia
Ofi i l d C li i t Oficial de Cumplimiento
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
Di i d M d Direccin de Mercados
Director de Operaciones
Direccin de Supervisin y Anlisis Direccin de Supervisin y Anlisis
Otros que determine el Directorio.
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
Junta de Accionistas.
Es el mximo rgano de decisin de la BBV y
representa la voluntad social Sus atribuciones se representa la voluntad social. Sus atribuciones se
encuentran contempladas en el Cdigo de Comercio y
en los Estatutos de la BBV.
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
Di t i M i i t i d d i i t i d l Directorio. Mxima instancia de administracin de la
BBV que posee las siguientes atribuciones:
a) Emitir aprobar y modificar la normativa interna a) Emitir, aprobar y modificar la normativa interna
que regula la organizacin de la BBV;
b) Aprobar, a travs del Comit de Inscripciones, el
registro y retiro voluntario de emisiones y
Agencias de Bolsa;
c) Realizar a travs del Comit de Vigilancia las c) Realizar, a travs del Comit de Vigilancia, las
actividades de supervisin;
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
d) A li t d l C it d Vi il i l d) Aplicar a travs del Comit de Vigilancia las
medidas disciplinarias consistentes en tomar
conocimiento de las infracciones cometidas por p
los Participantes y por los funcionarios de la BBV
y aplicar a stos las sanciones establecidas en el
Reglamento o aquellas establecidas en el Cdigo Reglamento o aquellas establecidas en el Cdigo
de tica, respectivamente;
e) Interpretar y aclarar el Reglamento, la normativa
interna y las Resoluciones Normativas dictadas;
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
f) D t i l i M i d f) Determinar que en cualquier Mecanismo de
Negociacin se Negocien Instrumentos
Financieros representados en forma distinta a p
los establecidos en el Reglamento;
g) Aprobar el Tarifario de la BBV;
h) Aceptar a las Entidades de Depsito de
Valores facultadas a Compensar y Liquidar las
Operaciones concertadas en la BBV. p
Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV Operaciones de la BBV
Gerente General. El Gerente General tendr las
siguientes atribuciones: siguientes atribuciones:
a) Emitir Circulares;
b) Otorgar a uno o varios Participantes plazos
para la presentacin de informacin o para el
cumplimiento de una obligacin;
c) Aprobar o rechazar la inscripcin y el registro c) Aprobar o rechazar la inscripcin y el registro
de Operadores de Bolsa, Asesores de Inversin y
Estructuradores de Emisiones de Valores de
Pequeas y Medianas Empresas (PyMEs);
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
d) A li i d d l d) Aplicar sanciones que de acuerdo al
Reglamento le correspondan;
e) De manera excepcional y cuando as lo exija la e) De manera excepcional y cuando as lo exija la
proteccin a los inversionistas y al mercado,
suspender preventivamente la Negociacin y
Cotizacin de Instrumentos Financieros o las Cotizacin de Instrumentos Financieros o las
actividades de los Participantes;
f) Franquear copias legalizadas del ) q p g
Reglamento y de la resolucin que lo aprueba,
de la Resoluciones Normativas del Directorio y de
las Circulares; las Circulares;
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
) A b h l li it d d g) Aprobar o rechazar las solicitudes de
inscripcin de emisiones efectuadas dentro de
los Programas de Emisin. g
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
Di i i ti d l BBV S Disposiciones normativas de la BBV. Se
consideran disposiciones normativas de la BBV, el
Reglamento Interno de Registro y Operaciones, las g g y p ,
Resoluciones Normativas de Directorio y las
Circulares.
Las Disposiciones normativas de la BBV sern Las Disposiciones normativas de la BBV sern
notificadas al mercado mediante su publicacin en la
pgina Web de la BBV. Adicionalmente, cada
Participante ser notificado mediante correo
electrnico en la direccin que stos comuniquen por
escrito a la BBV. escrito a la BBV.
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
C it d I i i El C it d I i i Comit de Inscripciones. El Comit de Inscripciones
estar compuesto por tres Directores, debiendo al
menos dos de ellos ser Directores independientes. p
El Comit de Inscripciones tiene las siguientes
funciones:
a) Aprobar o rechazar las solicitudes de
inscripcin de Instrumentos Financieros para su
Negociacin y Cotizacin g y
b) Aprobar o rechazar las solicitudes de
inscripcin de los Programas de Emisin.
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
) A b h l i t l c) Aprobar o rechazar el registro y la
habilitacin de Agencias de Bolsa.
d) Aprobar o rechazar las solicitudes de retiro d) Aprobar o rechazar las solicitudes de retiro
voluntario de Instrumentos Financieros o de
Agencias de Bolsa.
e) Autorizar las actividades de las Agencias de
Bolsa como Formadores de Mercado por
cada Instrumento Financiero.
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
C it d Vi il i El C it d Vi il i t Comit de Vigilancia. El Comit de Vigilancia estar
compuesto por tres Directores, debiendo al menos
dos de ellos ser Directores independientes. p
El Comit de Vigilancia tiene las siguientes funciones:
a) Aplicar las sanciones que de acuerdo a
Reglamento le correspondan;
b) Aplicar las sanciones que correspondan
segn los contratos que la BBV haya suscrito segn los contratos que la BBV haya suscrito
con los Participantes;
Reglamento Interno de Registro y g g y
Operaciones de la BBV
c) Conocer y resolver las apelaciones o c) Conocer y resolver las apelaciones o
impugnaciones contra las sanciones
dispuestas por la Gerencia General;
d) C l i f d l Ofi i l d d) Conocer los informes del Oficial de
Cumplimiento y determinar las medidas a ser
aplicadas para subsanar las observaciones p p
comunicadas;
e) Considerar la suspensin preventiva a la
Negociacin Coti acin de Instr mentos Negociacin y Cotizacin de Instrumentos
Financieros o de Participantes dispuesta por el
Gerente General;
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
R i t d P ti i t I t t Registro de Participantes e Instrumentos
Financieros. La BBV llevar un registro de
Participantes e Instrumentos Financieros que operen p q p
o se Coticen en sta y de los datos relevantes
relacionados con stos que a su criterio deban ser
registrados registrados.
Posesin de un Puesto de Bolsa. Para realizar
operaciones en los Mecanismos de Negociacin, toda
Agencia de Bolsa cuya inscripcin haya sido aprobada
por la BBV requerir estar registrada en la BBV como
titular de un Puesto de Bolsa. titular de un Puesto de Bolsa.
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
D h d l A i d B l S d h Derechos de las Agencias de Bolsa. Son derechos
de las Agencias de Bolsa
a) Utilizar todos los servicios que presta la BBV; a) Utilizar todos los servicios que presta la BBV;
b) Acceder, por intermedio de Operadores de
Bolsa, a los Mecanismos de Negociacin;
c) Recibir de la BBV un tratamiento igualitario;
d) Solicitar y obtener la informacin y
documentacin que la BBV posea documentacin que la BBV posea
relacionada con Emisores e Instrumentos
Financieros inscritos en sta;
Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV Operaciones de la BBV
e) Recibir informacin relativa a las Operaciones
concertadas en la BBV;;
f) Ejercer el derecho de defensa ante los diferentes
rganos de la BBV;
g) Poner en consideracin de los rganos de la
BBV, sugerencias y solicitudes relacionadas
con el objeto de sta. j
h) Solicitar certificaciones sobre informacin
contenida en el Registro de Participantes e
I t t Fi i b l Instrumentos Financieros y sobre la
Negociacin y Cotizacin de los Instrumentos
Financieros en la BBV;
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
Obli i d l A i d B l Obligaciones de las Agencias de Bolsa.
Obligaciones Generales:
Cumplir con el Reglamento y respetar y obedecer Cumplir con el Reglamento y respetar y obedecer
las Resoluciones Normativas de Directorio y
Circulares de la BBV.
Cumplir puntualmente con el pago de comisiones,
aranceles, remuneraciones, tarifas y aportaciones
establecidas por la BBV establecidas por la BBV.
Atender toda citacin que les dirija el Directorio, los
Comits del Directorio y/o la Gerencia General.
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
C t Si t A t ti d d Contar con un Sistema Automatizado de
Asignacin de rdenes y Operaciones.
Contar con el Manual del Sistema Automatizado de Contar con el Manual del Sistema Automatizado de
Asignacin de rdenes y Operaciones.
Contar con la firma del cliente o cualquier otro
medio probatorio que respalde las rdenes
recibidas de sus clientes, incluidas sus
modificaciones.
Cumplir con lo establecido en la Normativa para
Agencias de Bolsa en cuanto a los criterios para
i i d O i asignacin de Operaciones.
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
I f li t t d l t d d Informar a sus clientes respecto del estado de su
cuenta, por lo menos una vez al mes y consolidado
anual una vez al ao.
Cerciorarse de la identidad de sus comitentes, de
su capacidad legal para contratar y de la
autenticidad de las firmas o endosos cuando autenticidad de las firmas o endosos, cuando
corresponda y de la validez y vigencia de los
poderes de sus representantes legales.
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
M t t t i f d Mantener permanentemente informados a sus
clientes de todo evento o hecho que sea de
conocimiento pblico cuya ocurrencia pueda p y p
afectar la cotizacin de los Instrumentos
Financieros de su respectiva cuenta.
Cumplir con la Liquidacin de las Operaciones en Cumplir con la Liquidacin de las Operaciones en
las condiciones establecidas en el presente
Reglamento.
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
D li i t l O i t d Dar cumplimiento a las Operaciones concertadas,
entregando los Fondos y/o Instrumentos
Financieros en los plazos y condiciones dispuestas p y p
en el Reglamento o Resoluciones Normativas de
Directorio aplicables.
Asegurarse de la suficiente capacidad de sus Asegurarse de la suficiente capacidad de sus
clientes para la provisin de Fondos o Instrumentos
Financieros que permita la adecuada y oportuna
Liquidacin de las Operaciones pactadas en la
BBV por cuenta de stos.
Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
Obligaciones de informacin:
Operaciones realizadas con Instrumentos
Financieros en los Mecanismos de Negociacin de
la BBV la BBV.
Liquidaciones anticipadas de Operaciones de
Reporto efectuadas con otras Agencias de Bolsa o
clientes.
Redenciones anticipadas de Instrumentos
Financieros Financieros.
Informacin financiera y Hechos Relevantes de la
Agencia de Bolsa.
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
S i li bl L BBV li l i i t Sanciones aplicables. La BBV aplicar las siguientes
sanciones a las Agencias de Bolsa que hubieran
infringido las obligaciones generales establecidas en g g g
el Reglamento de la BBV:
a) Amonestacin;
b) Multa de primer rango;
c) Multa de tercer rango;
d) Suspensin d) Suspensin.
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
O d d B l L O d d B l Operadores de Bolsa. Los Operadores de Bolsa
debern estar inscritos en un registro especial de la
BBV. Debern obligatoriamente ser funcionarios de g
una Agencia de Bolsa y no podrn ser funcionarios de
otras Agencias de Bolsa o entidades financieras.
Asesores de Inversin Los Asesores de Inversin Asesores de Inversin. Los Asesores de Inversin
que designen las Agencias de Bolsa, debern estar
inscritos en un Registro especial de la BBV. Los
Asesores de Inversin debern obligatoriamente ser
funcionarios de alguna Agencia de Bolsa.
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
E i L E i d Emisores. Los Emisores podrn:
a) Ser entidades pblicas o privadas o
patrimonios autnomos constituidos en la patrimonios autnomos constituidos en la
Repblica de Bolivia o existentes bajo la
legislacin de la Repblica de Bolivia;
b) Ser entidades pblicas o privadas
constituidas o existentes en el extranjero
con sucursales o filiales legalmente g
establecidas en la Repblica de Bolivia;
c) Ser sucursales o filiales legalmente
t bl id l R bli d B li i d establecidas en la Repblica de Bolivia de
entidades constituidas en el extranjero.
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
Obli i d i f i L i d d Obligaciones de informacin. Las sociedades o
entidades cuyos Instrumentos Financieros se
encuentran inscritos en la BBV debern cumplir con p
las siguientes obligaciones de informacin:
Informacin Financiera Peridica.
a) Estados Financieros
b) Estados Financieros con dictamen de Auditora
Externa Externa
c) Memoria Anual
Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV Operaciones de la BBV
Otra informacin.
a) Aspectos relativos a la sociedad;
- Convocatorias a Juntas de Accionistas;
- Modificaciones de Estatutos;
- Determinaciones de las Juntas de
Accionistas
b) Aspectos gerenciales y administrativos; b) Aspectos gerenciales y administrativos;
- Cambio de directores, ejecutivos,
administradores, sndicos y liquidadores;
- Designacin, destitucin o cambio de
representantes legales;
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
S i li bl L BBV li l i i t Sanciones aplicables. La BBV aplicar las siguientes
sanciones a los Emisores:
a) Amonestacin;
b) Multa de primer rango;
c) Multa de segundo rango;
d) Multa de tercer rango;
c) Suspensin.
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
D l i f i L BBV i De la informacin. La BBV proporcionar
permanentemente informacin sobre las cotizaciones
y Operaciones de los distintos Instrumentos y p
Financieros que se Negocian en ella y otra
informacin que considere relevante.
Toda la informacin proporcionada por los Toda la informacin proporcionada por los
Participantes a la BBV, incluyendo la relativa a
Hechos Relevantes, y aquella relativa a las
Operaciones estar a disposicin del pblico en el
domicilio de la BBV.
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
D l i L i d De las sanciones. Las sanciones podrn ser
aplicadas por la BBV a todos los Participantes que
hubieran cometido una infraccin.
Las sanciones sealadas en el Reglamento son
independientes y distintas de la sanciones
administrativas que pudiera imponer la SPVS o de la administrativas que pudiera imponer la SPVS o de la
responsabilidad civil o penal que pudiera derivar de
las infracciones cometidas por los Participantes contra
el Reglamento, las Disposiciones Normativas del
Directorio, las Circulares, la Ley o sus Disposiciones
Reglamentarias. Reglamentarias.
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
P i i L i d l BBV i Prescripcin. La accin de la BBV para imponer
sanciones prescribe en un plazo de tres aos
computables a partir de la realizacin de los hechos, p p ,
actos u omisiones constitutivos de la infraccin.
La prescripcin se interrumpe cuando la BBV,
mediante cualquier acto que sea comunicado al
Infractor, tome conocimiento o realice alguna accin , g
relacionada con la infraccin.
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
A l i L i i t l BBV Apelacin. Las sanciones impuestas por la BBV,
podrn ser apeladas por el Infractor.
a) Las sanciones adoptadas por el Gerente a) Las sanciones adoptadas por el Gerente
General podrn ser apeladas ante el Comit de
Vigilancia.
b) Sin perjuicio de los recursos consignados en la
Ley o en sus Disposiciones Reglamentarias, las
sanciones y recursos resueltos por el Comit de y p
Vigilancia no se sometern a ningn recurso o
procedimiento ulterior en la BBV.
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
S l i d t i T d l liti i Solucin de controversias. Todos los litigios,
cuestiones, desacuerdos, conflictos, discrepancias,
reclamaciones y/o diferencias que se susciten entre y q
las Agencias de Bolsa y/o dems personas o
entidades que realicen transacciones en la BBV, con
relacin a las Operaciones y Negociacin contratos y relacin a las Operaciones y Negociacin, contratos y
otros documentos relacionados con tales Operaciones
y Negociaciones, se sometern a conciliacin y
bit j t l C t d C ili i A bit j d arbitraje ante el Centro de Conciliacin y Arbitraje de
la Cmara Nacional de Comercio con sede en la
ciudad de La Paz.
Reglamento Interno de Registro y Reglamento Interno de Registro y
Operaciones de la BBV
T if i L t if l BBV b l Tarifario. Las tarifas que la BBV cobrar a los
Participantes por los servicios que presta, la
periocidad y forma de pago as como las multas e p y p g
intereses por mora, sern establecidos en su Tarifario
Oficial, el cual ser aprobado por la BBV mediante
Resolucin Normativa de Directorio Resolucin Normativa de Directorio.
GRACIAS GRACIAS