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TEMA 6: El MERCANTILISMO I: Primeras manifestaciones Prof. Dr.

Eduardo Escartn Gonzlez










HISTORIA DEL PENSAMIENTO ECONMICO




TEMA 6

EL MERCANTILISMO:

I.- PRIMERAS MANIFESTACIONES













TEMA 6: EL MERCANTILISMO I : Primeras manifestaciones Prof. Dr. Eduardo Escartn Gonzlez





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1.- GENERALIDADES
Se denomina mercantilismo a la corriente del
pensamiento econmico correspondiente a un conjunto
heterogneo de escritores que, extendindose por Europa
desde finales del siglo XVI y a lo largo del siglo XVII y
los tres primeros cuartos del siglo XVIII, propugnaban el
enriquecimiento de la nacin mediante el desarrollo del
comercio exterior, principalmente.
La idea bsica de los mercantilistas era que la
riqueza de la nacin se lograba acumulando metales
preciosos como resultado de un saldo positivo de la
balanza comercial. Supusieron que en el mbito nacional
debera ocurrir lo mismo que en el personal: los
individuos se hacan ricos atesorando dinero.
Siendo esta la concepcin fundamental, algunos
autores se centraron en la defensa del comercio interior,
proponiendo el desarrollo de las estructuras productivas
nacionales y la remocin de las barreras que lo
dificultaban.
El nexo de unin entre los mercantilistas es la
concepcin de la balanza comercial con supervit como
procedimiento de enriquecer a la nacin mediante la
acumulacin de dinero en metlico. Esto constituy una
poltica econmica denominada bullionista
1
A partir del Renacimiento, la difusin de la cultura
laica, ms libre de ataduras morales, y la asuncin del
ideal nacionalista arraigaron en todas las capas sociales.
Un elenco de autores, cultos y eminentemente prcticos,
con profesiones variopintas (hombres de negocios,
comerciantes, funcionarios, polticos, juristas, militares,
periodistas, filsofos, entre otros) sintieron la necesidad
de orientar a los gobernantes sobre la mejor forma de
conseguir el engrandecimiento de la nacin a travs del
desarrollo econmico y fundamentalmente del comercio
internacional. Para ello, el Estado, mediante eficaces
medidas polticas , deba intervenir promoviendo y
dirigiendo la actividad econmica.
, que
tambin defendieron algunos autores espaoles del siglo
XVI.

1 Del latn, bulla-ae =bolita de oro; y del ingls, bullion=lingote. Al no
existir en castellano un vocablo apropiado para designar este concepto
se ha optado por usar un anglicismo.
Por lo general, el pensamiento econmico de los
mercantilistas slo abarcaba aspectos parciales de la
economa y al carecer de una visin de conjunto, en
ocasiones incurran en contradicciones; sus puntos de
vista y recomendaciones slo eran aplicables dentro del
limitado contexto al que se circunscriban. Por eso, las
proposiciones de los mercantilistas han sido tildadas de
medias verdades. Adam Smith (en su Riqueza de las
Naciones, p.437) critic severamente a la clase
mercantil, porque con sus argumentos sofsticos lograba
actuaciones polticas favorables a sus intereses, pero
contrarias a los del pueblo. Adems, seala que con
arreglo a las mximas del sistema mercantil, el inters
del consumidor se sacrifica constantemente al del
productor (ibdem, p.588-589). Y en efecto, los
comerciantes y manufactureros exentos de prejuicios
morales tendieron a justificar prcticas monopolsticas
(para as obtener ganancias personales, antes que
atender al beneficio general) con la excusa de favorecer
los intereses nacionales.
La profusin de literatura mercantilista se compone
mayormente de breves artculos, panfletos y opsculos
referentes a temas concretos de la economa. No
obstante, de vez en cuando aparecen tratados ms
generales y sistemticos que llegaron a consolidar la
terminologa de economa poltica para referirse a la
ciencia que estudia el enriquecimiento econmico de la
nacin.
2
La metodologa de los autores mercantilistas sola
carecer de rigor cientfico y, en la mayor parte de las
veces, se limitaba a una especulacin basada en la
experiencia personal del autor. Pero, entre las obras de
algunos de ellos, tambin se encuentran instrumentos de
anlisis econmico.

Un propulsor del mtodo experimental, en esta
poca, fue el filsofo Sir Francis Bacon (barn de
Verulam y vizconde de Saint Albans, 1561-1625) noble,
filsofo, abogado y poltico ingls. Su padre fue el
guardasellos de la reina Isabel I y l tambin lleg a ser
Lord Guardin del Gran Sello y Gran Canciller (1618),

2El primer autor en utilizar el trmino economa poltica fue el francs
Antoine de Montchrestien, quien titul su libro Tratado de economa
poltica (1615).
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despus de haber sido fiscal general de la corona.
Estudi derecho en Londres y obtuvo un escao
parlamentario en la Cmara de los Comunes. La
moralidad de su filosofa estuvo a una altura muy
superior a la que demostr en la prctica, puesto que en
1621 fue acusado por el Parlamento de cohecho,
depuesto de su cargo y encarcelado; no obstante, el Rey
lo indult. Inhabilitado para ejercer cargos pblicos, en
el forzado retiro de sus ltimos aos, prosigui su labor
filosfica y cientfica.
La metodologa filosfica de Bacon consisti en
desmoronar el mtodo aristotlico y escolstico, en la
parte basada en el apriorismo y la deduccin, para
sustituirlo por otro fundamentado en la experiencia y la
induccin. Su pretensin era obtener leyes generales
inferidas de la experimentacin.
La fama y difusin que posteriormente alcanzaron
sus escritos, cre un prejuicio contra la aplicacin de los
mtodos racionales de deduccin en el campo de las
ciencias sociales.
En el tema de la Economa fue uno de los primeros
autores en usar el concepto de balanza comercial,
expresndose en los siguientes trminos: "pongamos los
fundamentos de un comercio ventajoso, haciendo que
las exportaciones de artculos del interior exceda en
valor a la importacin de artculos extranjeros; con
ello, aseguraremos el incremento de las reservas del
Reino, pues la balanza comercial deber ser saldada en
dinero"(citado por Spiegel, p. 125).

2.- EL MERCANTILISMO ESPAOL
En Espaa el pensamiento mercantilista se
desenvolvi en unas circunstancias muy peculiares que
lo diferenciaron ntidamente del de otros pases. Espaa,
despus de la conquista de gran parte del continente
americano tuvo acceso a inmensas riquezas en oro y
plata que llegaban con regularidad a la metrpoli.
El problema, pues, no era cmo conseguir un tesoro
que engrandeciera a la nacin, sino cmo evitar perderlo.
La medida legal adoptada en Espaa de sancionar con la
muerte a quien exportara oro y plata tena escaso sentido
cuando eran los propios reyes quienes los gastaban en el
exterior del reino, a un ritmo superior al de las
afluencias, en el sostenimiento de una poltica
imperialista que les obligaba a mantener costosos
ejrcitos y guerras. Otra fuente de gastos consista en la
importacin masiva de productos, debido al abandono
de la agricultura y la artesana (excepto la relativa a
materiales blicos) originado por el despoblamiento
consiguiente a la colonizacin de Amrica y a la sangra
de las guerras. Una causa adicional de la prdida de
parte del tesoro americano se debi a la codicia de los
piratas y de las potencias beligerantes contra Espaa
(Francia e Inglaterra) que vendan patentes de corso,
practicando, as, una subrepticia y lucrativa poltica de
guerra logstica de desgaste.
De muy poco sirvieron las recomendaciones de
Luis Ortiz y las denuncias del Padre Mariana (autores
estudiados en el Tema 5).
En realidad, puede afirmarse que en la propia
facilidad de alcanzar las riquezas de metales preciosos
se encuentra la causa de la decadencia y el
empobrecimiento del Reino de Espaa; esas riquezas no
se supieron aprovechar para la creacin de una slida y
solvente estructura econmica, a pesar de la insistencia
de los mercantilistas espaoles en que la verdadera
riqueza no se encontraba en el oro y la plata, sino en la
laboriosidad humana aplicada a todos los sectores de la
economa: la agricultura, la industria y el comercio
fundamentalmente. Los mercantilistas espaoles ms
sobresalientes son:
Sancho de Moncada, sacerdote y catedrtico de
Sagradas Escrituras en Toledo, fue un economista del
siglo XVII autor de un nico libro. Su inters por el
desarrollo econmico de Espaa le impuls a proponer
la creacin de una Universidad dedicada a la ciencia
poltica en la capital del reino (Madrid) y a divulgar sus
opiniones, en su obra Restauracin poltica de Espaa
(1619) que alcanz una notoria fama, incluso en el siglo
XVIII en que se reedit (1746). Consta de varias
disertaciones sobre las cuestiones econmicas ms
importantes de entonces: riqueza, rentas regias,
poblacin, moneda, impuestos, etc.
Moncada, aunque slo escribi esa obra (ms bien
opsculo), mereci el elogio de los ilustrados del
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siglo XVIII y de los economistas de la posguerra civil
del siglo XX. Hasta tal punto lleg la admiracin por
este economista que se ha llamado Sancho de
Moncada al Instituto de Economa del Consejo
Superior de Investigaciones Cientficas. Es posible que
se escogiera a este autor debido a la coincidencia del
pensamiento de Moncada con una de las bases de la
poltica econmica del general Franco durante la primara
etapa de su rgimen: la autarqua. Empero, el profesor
Velarde, en una consulta personal, niega tal conjetura y
atribuye tal denominacin a una pura casualidad electiva
entre varios candidatos, todos ellos economistas antiguos
de fama reconocida.
Moncada sigui el anlisis del dinero de tipo
cuantitativista (iniciado por los autores espaoles del
siglo anterior) y sus efectos sobre el nivel de precios: Y
con la abundancia de plata y oro ha bajado su valor
(como suele bajar con la abundancia de cuanto hay) y
consiguientemente ha subido el de lo que se compra con
la moneda; y as se estima el oro y plata en poco, y se
gasta prdigamente, y se introducen altos precios en
todas las cosas (citado por Perdices de Blas, 1999, p.
464). Por otra parte, no dej de apreciar que la cuantiosa
salida de metales preciosos hacia el extranjero
provocaba una carencia de metal acuable
3
Las causas, segn Moncada, de la depresin
econmica se encontraban en el despoblamiento de la
nacin; el descuido de la produccin agrcola; la escasez
de produccin manufacturera; la inadecuacin del
sistema impositivo y la asuncin del comercio por parte
de extranjeros (Martn, 1999,a, p. 382). En lo que a esto
ltimo se refiere, estimaba que los forasteros
desempeaban las cinco sextas partes del comercio
interior y las nueve dcimas partes del comercio con las
Indias (Moncada, 1619, p.111).
que agravaba
la depresin econmica.
El comercio desempeado por los extranjeros era
sumamente perjudicial para Espaa, ya que se llevaban
las materias primas y los metales preciosos, con lo cual
quedaba desabastecida la industria y se impeda la
prosperidad espaola en beneficio de los extranjeros.

3 Vase en el tema anterior la revolucin del cobre en J uan de
Mariana.
Aunque este mal ya haba sido denunciado por Ortiz
(autor estudiado en el Tema 5) medio siglo antes, en la
Espaa de la poca de Moncada se haba agudizado
hasta extremos en los que era patente el abandono de la
agricultura y la industria (en aquella poca las artes y
oficios). El gran paro (holgazanera) que azotaba a
Espaa era debido a la inexistencia de actividad
productiva en el interior, ya que los comerciantes
extranjeros traan todos los bienes necesarios del
exterior, los cuales incorporan mucho valor aadido, es
decir, gran porte de obraje (citado por Martn, 1999,
a, p. 383).
Para evitar estas situaciones perjudiciales a los
intereses econmicos nacionales, recomend un
proteccionismo totalmente frreo, mediante barreras
arancelarias que impidieran la importacin de productos
manufacturados. Para otorgar mayor eficacia al control
del comercio exterior recomend su supervisin por un
tribunal seglar que actuase al modo del Tribunal del
Santo Oficio de la Inquisicin (Moncada, 1619, p. 127).
En lo concerniente a las cuestiones demogrficas,
Moncada adopt una postura poblacionista, es decir
fundament la riqueza y grandeza del reino en una
poblacin numerosa: porque no habiendo gente no hay
Reino [...], porque faltando la gente, falta la defensa del
Reino [...], porque [ sin gente] faltan los oficios,
comercio, agricultura, y todo lo que mana de la
industria de la gente, y con ella todo anda bien, y as el
derecho tiene por ms rico al Reino por la gente, que
por el oro ni plata, y vemos pobre a Espaa, porque no
tiene gente, y a otras provincias ricas por tener mucha
(citado por Perdices de Blas, 1999, p. 466).
Las dems propuestas, aparte de las medidas de
carcter comercial, las orient hacia el desarrollo
econmico de la nacin en todos los sectores; en
concreto propuso la intensificacin de la explotacin
agrcola, sobre todo la de regado, la industrializacin
del pas, y la formacin de un rea de comercio interior
exenta de aranceles de trnsito entre todos los reinos de
Espaa, incluidos los extrapeninsulares como Npoles y
Sicilia (Martn, 1999, a, p. 383).
Para Moncada, el desarrollo de la industria y el
comercio en el interior del pas, eficazmente protegidos
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de la competencia extranjera, tena gran importancia. Por
este procedimiento se impedira que el dinero saliera al
extranjero y servira para promover el desarrollo
econmico; as se aumentara el gasto nacional en
materias primas y productos autctonos, crecera el
empleo y con el tiempo disminuiran los costes de
produccin. Adems, al gastarse el dinero en Espaa,
pasando sucesivamente de mano en mano, con las
muchas ventas tambin la hacienda real lograra altos
ingresos por la alcabala (Moncada, 1619, p.162).
Como se aprecia, Sancho de Moncada tiene una
clara percepcin de conceptos claves para el anlisis
econmico: la interdependencia de los fenmenos
econmicos; el producto nacional ntimamente vinculado
al valor aadido; y la velocidad de circulacin del dinero
como atributo intrnseco a la naturaleza del dinero, el
cual es fundamentalmente un stock que circula de mano
en mano.
Su mercantilismo (y anteriormente el de Ortiz) se
anticip al que, posteriormente, Colbert llev a la
prctica en Francia.
Pedro Fernndez Navarrete, sacerdote, poltico y
economista espaol del siglo XVII, ejerci como
cannigo en Santiago de Compostela y como consultor
del Santo Oficio de la Inquisicin. Tuvo un cierto
ascendiente en la corte pues lleg a ser secretario y
confesor del rey Felipe III.
Fernndez Navarrete escribi unos comentarios al
informe emitido en 1619 por el Consejo de Castilla
4
El estudio que este autor realiza de la economa
espaola, sus ideas y propuestas son muy similares a las
de Sancho de Moncada, pero, en la docta opinin de
Schumpeter (1954, p. 210), con una profundidad de

sobre el estado econmico de la monarqua espaola;
con ellos adquiri fama. Estas glosas o comentarios
fueron publicados con el ttulo de Discursos polticos
(1621), libro editado sin su consentimiento; decidi
revisarlo y publicarlo con un nuevo ttulo: Conservacin
de monarquas y discursos polticos (1626).

4 Este informe fue solicitado, el ao anterior, al Consejo de Castilla
por el duque de Lerma en nombre del Rey pidiendo soluciones al estado
catastrfico, casi de colapso, de la economa del Reino de Castilla
(Martn, 1992, a, p. 380).
anlisis muy superior a la de su coetneo.
Por ejemplo, como causas del decaimiento de la
economa y el abandono de la agricultura Navarrete
contempla, adems del despoblamiento general por la
emigracin a las colonias, la expulsin de los moriscos
decretada en 1609 (unas 300.000 personas tuvieron que
abandonar Espaa); la excesiva presin fiscal; la
constitucin de mayorazgos; el elevadsimo nmero de
religiosos; el desprecio por el trabajo que sentan los
hidalgos y las clases medias; as como por el elevado
nmero de vagos y mendigos. Fundamenta su propuesta
de industrializacin en el valor aadido que el trabajo
incorpora a las manufacturas. En su opinin, el aumento
de valor sobre las materias primas es mucho ms
importante que el oro y la plata; asimismo, la supresin
de trabas ayudara al desarrollo econmico (Martn,
1999, b, p. 510; Perdices de Blas, 1999, p. 479).
Respecto a las soluciones para lograr el desarrollo
econmico, a diferencia de Sancho de Moncada que
conceda prioridad al sector industrial, Fernndez
Navarrete era partidario de promocionar en primer lugar
el sector agrcola y luego el industrial (Perdices de Blas,
1999, p. 468).
Para este autor el asentamiento de propietarios en
las explotaciones agrarias era la mejor forma de
conseguir un aumento demogrfico, puesto que, segn
dice las heredades son como ciertos grillos que
detienen en su patria a los hombres (citado por
Perdices de Blas , 1999, p. 470). En efecto, una de las
causas del despoblamiento rural eran los onerosos
tributos, censos y arrendamientos que pesaban sobre los
campesinos, quienes ni en aos de buena cosecha (por la
disminucin de los precios de los productos agrarios)
obtenan rendimientos suficientes para malvivir. El
fomento de la agricultura deba pasar por una reforma
fiscal que disminuyera el gravamen per cpita. Para
ello, haba que repartir la carga fiscal entre todos los
reinos de Espaa, pues era Castilla la que soportaba la
mayor parte; y, adems, rebajar los impuestos de los
campesinos para evitar que emigraran del campo,
porque cuando los labradores ven que el rdito de las
heredades no es suficiente a la paga de la renta que han
de dar al seor, y a la de los censos que sobre ella
tienen tomados, y a los pechos y tributos que les estn
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impuestos, con facilidad se resuelve a abandonarlas,
buscando el sustento o en la limosna o en mudarse a
otras tierras donde la carga sea ms ligera (Martn,
1999, p. 377). En lo concerniente a los impuestos,
Navarrete dice que el primer propsito del rey debe ser
la bsqueda de la prosperidad de sus sbditos, porque
no puede haber rey pobre de vasallos ricos (citado
por Perdices de Blas, 1999, p. 479).
Otra contribucin al crecimiento econmico
consista en el desarrollo de las artes y oficios. Navarrete
no observa dificultades para la promocin del sector
industrial, en lo que respecta a la infraestructura, pues
Espaa es rica en todas las materias primas necesarias
para la industria. El verdadero problema era la carencia
de gente que se dedicara a esas ocupaciones. El fomento
de las artes y oficios atraera a las personas, en especial a
extranjeros en cuyos pases no dispusieran de materias
primas suficientes. Con el objeto de dar cohesin al
imperio espaol tan dilatado, en el que el comercio era
indispensable, tambin propuso formar una potente
marina.
Fernndez Navarrete, como se ha podido apreciar,
es decididamente poblacionista. Ortiz tambin lo fue,
pero en su poca (medio siglo antes) no era tan
ostensible el despoblamiento como a principios del siglo
XVIII. Navarrete fue ms lejos que Sancho de Moncada
en sus propuestas demogrficas. A este respecto sigui
las directrices de Ortiz, al proponer la repoblacin con
extranjeros; eso s, de religin catlica (Perdices de Blas,
1999, p. 470).
El anlisis monetario de Navarrete, como ya era
tradicional entre los autores espaoles, tambin era de
tipo cuantitativista y tampoco consider que la
acumulacin de oro y plata fuera la verdadera riqueza
del pas. sta en realidad consista en todas las cosas
tiles que se producen en la nacin: la importante a las
provincias es la natural de los frutos de la tierra [...] Y
as no se debe llamar ms rica la provincia que tiene
ms oro y plata, si en ella cuestan ms caras las cosas
(citado por Sureda, 1999, p. 535).
Jernimo de Uztriz (1670-1732), poltico
espaol y economista, residi durante su juventud en
Flandes y estudi en diversos pases europeos logrando
una excelente formacin, especialmente en cuestiones
econmicas. En la guerra de sucesin espaola luch en
los ejrcitos de Flandes a favor de Felipe V (rey de
Espaa y nieto de Luis XIV de Francia) lo que le supuso
ser nombrado caballero de la Orden de Santiago. A su
regreso a Espaa desempe varios cargos pblicos en
calidad de experto en asuntos econmicos, hasta llegar a
secretario de la J unta de Comercio y finalmente a
ministro de Comercio y de Moneda. A travs del primer
ministro de Felipe V, el cardenal Alberoni, influy
grandemente en la poltica econmica del reino ya que
los programas industriales y de armamento que se
llevaron a cabo entre 1717 y 1719 coinciden con los
sealados en el libro de Uztriz Terica y prctica de
comercio y de marina (1724) que alcanz fama y
difusin al ser reeditado varias veces y traducido al
francs y al ingls.
Este libro es un tratado al tpico uso mercantilista
de la poca, en el que la prctica se basa en la
consideracin de muchos datos empricos y la terica se
limita a especulaciones crticas y recomendaciones de
diversas polticas econmicas, entre ellas la de
industrializacin (Schumpeter, 1954, pp. 211 y 212).
Su estudio (que como se ha dicho de terico no
tiene nada, segn se entiende hoy la teora econmica)
se basa en las prcticas de poltica econmica adoptadas
por varios pases, fruto de las apreciaciones y
documentos que obtuvo en sus viajes y en la legislacin
de contenido econmico promulgada en Espaa hasta el
reinado de Felipe V (Martn, 1999, a, p. 391).
En funcin de todos esos datos intenta buscar las
soluciones a los problemas econmicos espaoles y
efecta sus propuestas, en el fondo, similares a la de los
autores que le precedieron; pas por alto los problemas
agrarios y se centr en el desarrollo del comercio y de la
industria (Martn, 1999, a, p. 391).
Propuso una estricta reglamentacin del comercio
con las Indias, y una potenciacin de la marina a la vez
que la supresin de los monopolios y la reduccin del
sistema tributario indirecto (Perdices de Blas, 1999, p.
466 y 475).
Bernardo de Ulloa (nacido en Sevilla en 1682,
muri en Madrid en 1752). Fue alcalde mayor de Sevilla
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y procurador mayor de esta ciudad en Madrid.
Admirador y divulgador de la obra de Uztriz,
expone unas ideas similares a las de ste en base a un
mercantilismo de tipo colbertista, o mejor dicho, de tipo
espaol al estilo de Sancho de Moncada, Fernndez de
Navarrete y Martnez de Mata (arbitrista espaol que
escribi Memorial en razn del remedio de la
despoblacin, pobreza y esterilidad de Espaa (1650),
donde niega que los metales preciosos constituyan la
riqueza de la nacin; en cambio sta se fundamenta en el
trabajo del hombre aplicado a todas las ramas de la
economa).
A Bernardo de Ulloa se le considera el ltimo
representante del mercantilismo espaol. Escribi
Restablecimiento de las fbricas y comercio espaol
(1740) que contiene, adems, una interesante historia del
comercio y de la industria espaoles a lo largo del siglo
XVIII.
Ulloa no aport ningn avance terico sobre las
cuestiones econmicas, en relacin a los logrados por los
economistas que le precedieron. No obstante, su estudio
de la situacin econmica de Espaa es muy realista y
minucioso. Su anlisis es eminentemente emprico; y las
soluciones que propone tambin. Recomienda adoptar
las medidas econmicas llevadas a cabo por los pases
ms desarrollados de su poca: Inglaterra y Holanda
(Ans, 1992, p. XXI).
Este autor centr el desarrollo econmico de
Espaa en el fomento de la industria y el comercio. ste
era indispensable para llevar la riqueza a todos los sitios;
para resaltar la importancia del comercio, compar la
riqueza de una nacin con la sangre del cuerpo humano,
siendo el comercio el motor que la hace circular (Ans,
1992, p. XXI).
Bernardo de Ulloa, al igual que otros autores
espaoles, consider que el origen del decaimiento
econmico de Espaa se encontraba en la gran afluencia
de oro y plata de las Indias. La abundancia de dinero
aument la capacidad de gasto de los espaoles que
aplicaron principalmente sobre los productos extranjeros
ms baratos y deslumbrantes que los espaoles (Ans,
1992, p. XXII). La caresta de la vida en Espaa era una
de las principales causas del encarecimiento de sus
productos, ya que los altos salarios no admitan
reduccin por estar ya al lmite de la subsistencia. Otra
era un inadecuado sistema fiscal que gravaba
excesivamente los artculos nacionales. Otra el elevado
costo de los transportes, debido a la psima
infraestructura viaria, fluvial y martima. Por otra parte,
las leyes prohibitivas de las importaciones resultaban
ineficaces debido a que la baratura de los productos
forneos franqueaba todas las barreras a travs del
contrabando. En consecuencia, las soluciones tenan que
basarse en la reduccin de los costes de la produccin
nacional, mediante reformas en la infraestructura, la
estructura econmica y el sistema fiscal (Ans, 1992,
pp. XXIII a XXV).
Respecto a la infraestructura, propuso la mejora de
la red viaria terrestre, la construccin de canales, la
mejora de la navegabilidad de los ros y el fomento de la
marina; con todo ello se reduciran los tremendos costes
del transporte. En lo referente a la estructura, la rebaja
de los salarios ayudara a proveer subsistencias a bajo
precio y el aumento de la produccin a fomentar las
industrias. La reforma fiscal deba ser no inhibitoria de
la produccin; as, las aduanas interiores y muchos
impuestos indirectos tendran que suprimirse, en
especial los de ventas al por mayor, los que gravaban las
materias primas (incluso las de importacin) y los
consumos intermedios. El proteccionismo arancelario de
la industria nacional slo deba afectar a los productos
terminados de origen extranjero (Martn, 1999, a, pp.
393 y 394).
Como es obvio, el objetivo contemplado por Ulloa
era conseguir una produccin nacional ms barata que la
fornea; de este modo se sustituiran las importaciones
por artculos nacionales, se fomentara la exportacin y,
con el aumento de la produccin y las ventas al por
menor, no se perderan ingresos para el fisco (Martm
1999, c, pp. 607 y 608).

3.- LOS PRIMEROS MERCANTILISTAS IN-
GLESES
Thomas Milles (c.1550-c.1627) fue un funcionario
de aduanas y diplomtico ingls. Pudo observar, por su
experiencia personal como funcionario de aduanas, la
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anarqua en la que se desenvolvan los mercaderes y su
preeminencia, con la que obtenan concesiones y
privilegios, en una poca en la que prcticamente haban
desaparecido las regulaciones comerciales medievales.
Debido al cargo que desempeaba y a su
consideracin de que el principal objetivo del comercio
exterior de la nacin era la importacin de oro y plata,
prefera el mantenimiento de las antiguas instituciones
mercantiles, que servan para controlar e inspeccionar el
comercio y los cambios de moneda; tambin deseaba
conservar el estatuto de empleo, normativa por la que
se impeda a los comerciantes extranjeros llevarse a su
pas el dinero obtenido con sus ventas obligndoles a
adquirir con ese dinero productos nacionales
(Schumpeter, 1954, p. 392).
En forma alegrica, Milles dice que el oro en metal
es el sol, las monedas son sus rayos y el cambio es la luz
verdadera (Schumpeter, 1954, p. 414).
Al parecerle escandalosa la forma en que se
realizaban los negocios, en varios opsculos, acus a la
prepotente compaa de los Merchant Adventures de
monopolizar el comercio y a los banqueros de manipular
el control de cambios y a todos ellos de ambicin y de
influir en las decisiones regias, hasta tal punto que
"convierten a los reyes en sbditos y a los vasallos en
reyes" (citado por Spiegel, p. 126) .
J ohn Wheeler, secretario de Merchant Adventures,
se vio en la obligacin de justificar la actividad de esta
sociedad en su obra Tratado del Comercio (1601).
La principal obra de Milles es El misterio de la
iniquidad (1611).
Gerard de Malynes (1586-1641), mercader,
funcionario y economista ingls. Las aventuras
comerciales que emprendi le llevaron a la crcel por
deudas. Ello no le impidi ocupar importantes cargos
pblicos en el Gobierno y en la Casa de la Moneda
(tambin fue asesor econmico de la reina de Inglaterra)
debido a su gran ilustracin en economa que tambin le
sirvi para escribir una prolfica obra sobre este tema.
Adems de las que se citarn en el texto, entre las de
mayor relevancia se encuentran: Conservacin del libre
comercio de acuerdo con tres partes esenciales del
trfico (1622), un amplio tratado de derecho mercantil y
martimo titulado Consuetudo vel lex mercatoria (es
decir, Derecho mercantil consuetudinario, 1622) y su
primer escrito San Jorge por Inglaterra, alegricamente
descrito (1601).
En este breve opsculo, San J orge es el rey, su
riqueza urea es una dama rubia que se encuentra
raptada por un dragn (la usura) cuyos coletazos son los
vaivenes del tipo de inters. El dilema de San J orge es
que si mata al dragn, en su cada, aplastara a la rubia
dama que no podra salvarse (Spiegel, p. 127).
Su pensamiento econmico se elev por encima de
los panfletistas propios del mercantilismo y contiene
autntico anlisis econmico; aunque, en ocasiones, le
condujeran a conclusiones errneas, quiz debido a su
animadversin contra los banqueros, causantes, para l,
de casi todos los males econmicos de la nacin.
Malynes lamentaba que el dinero, de simple medio
de cambio y unidad de medida del valor de las cosas, se
hubiera convertido en una mercanca ms que se
compraba y venda para lucro de los banqueros.
Una de sus preocupaciones fue el tipo de cambio
que consideraba usurario; propuso su control para
mejorar la balanza comercial y una limitacin de las
ganancias proporcionadas por el cambio de dinero. Para
facilitar la entrada de metales preciosos en el pas,
recomend el aumento de los impuestos a la importacin
y la prohibicin de exportar lingotes de oro y plata.
La talla de analista de este autor se refleja en su
teora sobre el tipo de cambio y en su concepcin de
un incipiente sistema de ajuste automtico del mismo,
que expone en su libro Tratado sobre el cncer de la
Economa de Inglaterra (A Treatise of de Canker of
England's Commonwealth, 1601).
Uno de los males que arruinan a la economa
nacional es el exceso de las importaciones sobre las
exportaciones (o sea, manteniendo en el comercio
exterior unos gastos superiores a los ingresos) que
pueden ocurrir por tres motivos (segn Spiegl, p. 128):
1.- Exportacin de monedas o lingotes de oro y plata.
2.- Venta barata de las exportaciones.
3.- Compra cara de las importaciones.
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6 83
Por esos motivos se origina un desequilibrio que
"en realidad se debe al precio de los artculos y no a su
cantidad o calidad" (cita de Spiegel, p. 128). Podemos
observar que Malynes se expresa en trminos de lo que
hoy da denominamos relacin real de intercambio:
RRI =(P
X
t) / P
M
; siendo P
X
, el ndice de precios de las
exportaciones expresado en moneda nacional, P
M
, el
ndice de precios de las importaciones expresado en
moneda extranjera y t, el tipo de cambio expresado por
el nmero de unidades monetarias extranjeras que se
obtienen por una unidad monetaria nacional.
Malynes argumenta (segn el cuantitativismo
monetario) que esa RRI se ha deteriorado para Gran
Bretaa, porque los precios extranjeros (los de las
importaciones) haban subido relativamente ms con
respecto a la elevacin de los precios nacionales debido
a la propagacin por Europa del tesoro procedente de las
Indias Occidentales y tambin a las adulteraciones de las
monedas extranjeras. Para evitar ese deterioro de la RRI,
no es partidario de la solucin recomendada por otros
autores de devaluar la moneda inglesa (que causara la
consiguiente inflacin interior o incremento de P
X
)
porque si bien es cierto que los precios interiores
subiran igualmente lo sera que los precios extranjeros
tambin subiran, pero en mayor proporcin (Spiegel, p.
128), porque los pases extranjeros recibiran el oro que
saldra del pas que haba devaluado su moneda (por la
ley de Gresham). Adems, la propia devaluacin hace
ms caros los precios de las importaciones expresados en
moneda nacional.
Explica la influencia del tipo de cambio en ese
deterioro de la RRI. Si la moneda de un pas (ins-
trumentada en forma de letras, pagars, etc.) cae por
debajo de la paridad metlica, la moneda metlica ir
saliendo de la nacin, y si esta depreciacin es
pronunciada, tanto que compense el coste del transporte,
seguro y recargos de acuacin, el oro y la plata en
lingotes tambin saldrn del pas (Spiegel, p. 129). En
consecuencia, hoy sabemos que los precios bajarn en el
interior y subirn en el exterior, debido al efecto del
teorema de la cantidad.
Para comprender mejor el pensamiento de Malynes,
quizs convenga recordar primero la moderna teora del
tipo de cambio bajo un patrn oro. Supngase que la
demanda y la oferta de euros (segn las curvas ab y cd
de la figura) se equilibran a su paridad oficial, que por el
contenido de oro de las respectivas monedas est
establecido al tipo de cambio t=1,2 dlares por euro).

Igualmente es preciso recordar que la demanda de
euros proviene de la necesidad de pagar en euros dentro
de la Unin Europea ora por sus exportacin de bienes y
servicios ora por la importacin de capitales a la misma.
La oferta de euros es debida a la importacin de bienes
y servicios procedentes de Estados Unidos de Amrica y
a las exportaciones de capital desde Europa a USA.
Si, permaneciendo constate la oferta, la demanda
de euros fuera aumentando hasta ef el euro se
fortalecera y su tipo de cambio se elevara; pero no
subira de t
M
, pues, suponiendo que 0,3 $ por fueran
los gastos de transporte del oro de USA a Europa (por
fletes, seguro, acuacin), quien demanda euros no
pagara ms dlares que t
M
ya que a este precio lograra
los euros trasladando por su cuenta su oro a Europa. Por
eso t
M
se denomina punto de importacin de oro.
Si, continuando fija la demanda, la oferta de euros
se incrementara hasta gh la cotizacin del bajara; pero
no descendera de t
X
, pues, con los mismos gastos de
transporte que antes, quien ofrece euros no estara
dispuesto a recibir menos dlares que t
X
ya que stos
son los que obtendra si transportara directamente su oro
europeo a USA. Anlogamente, t
X
es conocido como el
punto de exportacin de oro.
TEMA 6: EL MERCANTILISMO I : Primeras manifestaciones Prof. Dr. Eduardo Escartn Gonzlez





6 84
Volviendo a nuestro personaje, Malynes demostr
tener una clara visin terica del punto de exportacin
del oro, del papel que desempean los tipos de cambio
en el equilibrio de la balanza comercial y una intuicin
del proceso del ajuste automtico de la misma a travs
de la elevacin de precios en el pas que recibe oro y
plata y el descenso de los precios en la nacin que
entrega esos metales. Como se ha mencionado, propuso
la necesidad del control de cambios para mejorar la RRI.
Sin embargo, no tuvo la agudeza suficiente para captar
que la fluctuacin del tipo de cambio es una
consecuencia del comercio internacional (y tambin de
las partidas invisibles de la balanza de pagos que no
contempl) y ofuscado por su creencia en las
manipulaciones de los banqueros, para incrementar sus
beneficios, les responsabiliz de la depreciacin del tipo
de cambio y de la salida del oro (Spiegel, p. 129).
De lo que tampoco se dio cuenta es del punto de
importacin del oro causado por una apreciacin del
tipo de cambio suficientemente significativa, porque, en
este caso, opinaba que los productos extranjeros se
importaran en mayor cuanta al resultar ms baratos en
moneda nacional; as sera ms ventajoso comprarlos
que importar el dinero obtenido con las exportaciones y,
al aumentar la demanda de artculos de importacin
(equivalente a un aumento de la oferta de moneda
nacional en el mercado de divisas), creceran las
importaciones con lo que se provocara un mayor
desequilibrio de la balanza comercial (ibdem, p. 130).
Como se observa, Malynes se encuentra en un
crculo vicioso del que ni sabe salir ni halla una
explicacin adecuada. Su nica solucin es eliminar las
fluctuaciones del tipo de cambio estabilizndolo en torno
a su paridad mediante su control. En su defecto, la
propia exportacin del oro hara bajar los precios
nacionales y subir los del extranjero; segn sus propias
palabras: "nuestra moneda, concurriendo con las
monedas de otros pases, causar pltora, con lo cual se
aumenta el precio de las mercancas extranjeras"
(citado por Schumpeter, 1954, p. 396).
Es conveniente poner de relieve que los argumentos
de Malynes en los dos casos de la fluctuacin del tipo de
cambio (depreciacin y apreciacin) se centran en la
demanda nacional de productos extranjeros, o sea, en la
oferta de moneda nacional en el mercado de divisas; no
considera la posibilidad de que su demanda se desplace
como consecuencia de alteraciones en la demanda
extranjera de productos ingleses. Es posible que la
considera inamovible; esto ltimo es lo que se puede
interpretar de su frase: "nuestras mercancas son muy
necesarias y demandadas en todas partes" (citado por
Schumpeter, 1954, p. 396).
Malynes predice los efectos que se derivaran de la
puesta en prctica de sus propuestas. Si se consiguiera
atraer el oro hacia Inglaterra vendiendo ms artculos de
exportacin y limitando las importaciones, los precios
nacionales subiran y con el tipo de cambio controlado
(es decir, fijo) mejorara la relacin real de intercambio
con lo que se "habra proporcionado trabajo a mucha
gente" (citado por Spiegel, p. 130). Segn Keynes
(1936, pp. 305-306), Malynes en su Lex Mertcatoria nos
advierte de la falacia de la baratura: Procurar no
competir con otros malbaratando para dao de la
repblica, con el pretexto de aumentar el comercio;
porque el comercio no aumenta cuando los bienes son
muy baratos, porque la baratura procede de la corta
demanda y la escasez de dinero, que hace las cosas
baratas; de tal manera que lo contrario aumenta el
comercio, cuando hay abundancia de dinero y los
bienes se vuelven ms caros al ser demandados. En el
fondo, tras esta apreciacin de Malynes nos parece ver
el principio de las ventajas relativas en el comercio, ya
que unos precios altos no impiden que determinados
productos nacionales se vendan en el extranjero.
Puesto que fue uno de los primeros autores en
relacionar el incremento de precios en la nacin con la
disminucin del paro y el aumento de la actividad
econmica, conviene hacer una reflexin sobre algunos
autores de esta poca que se pueden exceptuar del
vituperio general que en pocas posteriores recay sobre
los mercantilistas (como se ha comprobado, Malynes,
concretamente, fue reivindicado por Keynes en su
Teora General, pp. 305-306).
A los mercantilistas, entre otros defectos, se les
imput el haber incurrido en la contradiccin de
considerar nefasto para la economa el aumento general
de los precios y, a la vez, postular el enriquecimiento de
la nacin mediante la acumulacin de metales
TEMA 6: EL MERCANTILISMO I : Primeras manifestaciones Prof. Dr. Eduardo Escartn Gonzlez





6 85
preciosos.
5
Sin embargo, ciertos autores propugnaron la afluen-
cia de metales preciosos con el objetivo de crear una
reserva para hacer frente a grandes contingencias,
principalmente la guerra. Bajo esta perspectiva, no
pasaba a incrementar la circulacin monetaria todo el
dinero obtenido por la nacin, quedando as gran parte
de l esterilizado en el tesoro pblico y sin
consecuencias, por lo tanto, en lo relativo al aumento de
precios. Pero algunos autores, ms bien pocos y entre
ellos Malynes, adujeron importantes motivos
econmicos para que parte del dinero entrante fuera a
parar a la circulacin monetaria, aunque con ello se
elevaran los precios. En primer lugar, porque la subida
de los precios no era instantnea y en segundo lugar,
porque la mayor cantidad de dinero y el alza de los
precios estimulaban la actividad econmica. El
consiguiente desarrollo econmico creara ms empleo.

Malynes intervino en una polmica con Misselden
que preconizaba una poltica monetaria discrepante con
la suya. En la exposicin de este ltimo autor se alude
brevemente a dicha polmica.
Edward Misselden (1608-1654), mercader y
economista ingls, fue miembro del comit permanente
para la investigacin de la decadencia del comercio que
con el tiempo dara lugar al Board of Trade (J unta de
Comercio).
Era uno de los numerosos mercaderes asociados en
la Merchant Adventures que se consideraron
discriminados por los privilegios concedidos a la East
India Company, fundada recientemente, en 1600. En su
libro Comercio libre o el medio de conseguir un
comercio floreciente (1622) atac a la East India
Company
6

5 A este respecto, es preciso recordar que los mercantilistas
espaoles, por lo general, supieron apreciar en qu consista la
verdadera riqueza de una nacin: en el desarrollo integral de la
economa del pas y no en la acumulacin de oro y plata.
por ejercer un comercio en rgimen de
monopolio, para el cual se le haba concedido el
privilegio de exportar un cierto contingente de plata con
el que importaba productos procedentes de la India. A la
6 Aunque cambi de parecer posteriormente cuando se produjo un
acercamiento entre l y Mun (director de la East India Company).
vez, compar este comercio con el que practicaban los
miembros de su asociacin (Spiegel, p. 131).
Reclamaba libertad de exportacin para la
Merchant Adventures, ya que en eso consista su
concepcin del libre comercio, en que a su compaa
tambin se le otorgaran privilegios (Schumpeter, 1954,
p. 409). Dado su concepto de libre comercio, no capt
que su asociacin practicaba un rgimen comercial
oligopolista. En su opinin, su compaa contribua al
enriquecimiento de la nacin al importar el oro y la plata
que obtena vendiendo en el extranjero los productos
ingleses, principalmente tejidos de excelente pao de
lana; en cambio, la East India Company haca todo lo
contrario: importaba mercancas exportando metales
preciosos, sin la posibilidad de que ese dinero regresara
al pas y, adems, ejerca un estricto monopolio.
Para fomentar el comercio exterior y conseguir
entradas de metales preciosos, propuso la devaluacin
de la moneda inglesa, mediante un "aumento del valor
facial" (citado por Spiegel, p. 133). Adems, opinaba
que no era necesario efectuar un control del tipo de
cambio, ya que las salidas de metal dinerario no se
deban a las manipulaciones de los banqueros, como
deca Malynes, sino al resultado de un comercio
internacional desequilibrado (Spiegel, p.131).
Su propuesta de devaluar la moneda implicaba un
posterior incremento de los precios interiores, que l
nunca neg, pero supuso que subiran en menor
proporcin que la dimensin de la devaluacin y que,
mientras suban, el aumento del dinero en circulacin
favorecera la produccin y, sobre todo, la exportacin
de mercancas con lo que se lograra la entrada de oro y
plata en el pas. Esto sera as porque a los extranjeros
les saldra ms barata la mercanca procedente del pas
que devalu.
La crtica de Misselden a la poltica monetaria de
Malynes indujo a ste a replicarle escribiendo un
opsculo: Conservacin del libre comercio con tres
partes esenciales del trfico (1622), en el que sostiene
sus tesis anteriormente expuestas. Por su parte, al ao
siguiente, Misselden public su folleto El crculo del
comercio (1623) donde prosegua con sus crticas contra
Malynes, metafricamente y en un tono ms spero. En
TEMA 6: EL MERCANTILISMO I : Primeras manifestaciones Prof. Dr. Eduardo Escartn Gonzlez





6 86
esencia, Misselden explicaba que en el centro del crculo
del comercio se encontraba "la balanza comercial"
(Schumpeter, 1954, p. 407n), siendo sta la primera vez
que se empleaba por escrito esta terminologa para
designar el resultado de las exportaciones e
importaciones de mercancas (segn Spiegel, p. 133; sin
embargo Schumpeter, 1954, p. 397n, cita casos
anteriores del empleo de dicha nomenclatura).
La contrarrplica de Malynes no tard en
publicarse: El centro del crculo del comercio (1623); en
ese centro estaba el beneficio que era el mvil esencial
del comercio y no la balanza comercial que era un
resultado, pero nunca un fundamento del comercio
(Spiegel, p. 133).
Sir Thomas Mun (1571-1641), director de la East
India Company desde 1615, es considerado el mximo
representante del mercantilismo ingls, por su libro
pstumo La riqueza de Inglaterra por el comercio
exterior (1664), donde se recogen varios artculos
escritos por este autor hacia 1630.
Previamente haba publicado un breve ensayo,
Discurso sobre el comercio entre Inglaterra y las Indias
Orientales (1621), en defensa de la East India Company,
cuando al poco de su fundacin surgieron las crticas por
su posicin de monopolio y privilegio, as como por
privar a Inglaterra de plata que se podra haber empleado
en usos monetarios.
En su Discurso, Mun aduce una serie de motivos
para demostrar que el comercio ejercido por su
compaa con las Indias era sumamente beneficioso para
Inglaterra:
1.- Todas las especias, drogas, seda, ndigo y
restantes artculos muy preciados que se importaban de
la India resultaban ms baratos para los ingleses que si
se compraran a los turcos, quienes hasta entonces
controlaban ese trfico con oriente y dominaban las rutas
mediterrneas del Prximo Oriente (Mun, 1621, pp. 164
a 167). Adems, se empleaban barcos y mano de obra
inglesa en ese comercio (ibdem, p. 169).
2.- El cupo de plata asignado a la Compaa
(siempre en monedas forneas, mayormente espaolas, y
jams en moneda inglesa) para su exportacin nunca se
haba utilizado en su integridad (ibdem, p. 174) y
siempre se haba trado anualmente tanta plata como la
que se exportaba (ibdem, p. 175). Adems, la parte de
plata empleada siempre haba sido compensada con
creces por el valor obtenido mediante la posterior venta
de esas mercancas importadas directamente (ibdem,
pp. 176 a 178).
3.- La Compaa haba colaborado en la apertura
de nuevos mercados para los productos ingleses, (en
particular, telas finas, estambres, quincalla, plomo y
algunas otras mercancas inglesas). De los productos
importados de la India ms de sus tres cuartas partes,
posteriormente, Inglaterra los reexportaba obteniendo
unos excedentes (que se materializaban en la afluencia
de un tesoro al reino de Inglaterra) que superaban a los
conseguidos con todo el comercio restante (ibdem, pp.
174 y 178).
4.- Se construan barcos para el comercio y para la
guerra y con ello se empleaba mano de obra, madera,
otras materias primas inglesas y se aumentaba el nmero
de artesanos (ibdem, p. 182). Por otra parte, el stock de
mercancas, materiales y barcos que este comercio
generaba poda ser muy til en caso de guerra (ibdem,
p. 184).
5.- El trfico directo con las Indias haba causado
una disminucin de los precios de las especias y dems
artculos importados que permita un gran ahorro al
reino (ibdem, p. 197).
6.- El abandono del comercio con la India sera
aprovechado rpidamente por otros pases (en concreto,
Holanda, donde tambin se haba creado una Compaa
de Indias Orientales en 1602) y sera mucho peor, ya
que la compra de los productos necesarios procedentes
de las Indias habra que pagarlos ms caros y provocara
mayor salida de metales preciosos a la par que un
debilitamiento del podero naval por falta de comercio
(ibdem, pp. 200 y 201).
Para Mun, las causas de la depresin econmica no
eran debidas a la exportacin de plata de su compaa,
sino a la devaluacin de las monedas y la depreciacin
del tipo de cambio que originaban una fuga de las
monedas inglesas sobrevaloradas (ibdem, pp. 203 y
204). Por eso, no era partidario de devaluar la moneda
inglesa ya que saldran del pas las monedas con buen
TEMA 6: EL MERCANTILISMO I : Primeras manifestaciones Prof. Dr. Eduardo Escartn Gonzlez





6 87
peso quedndose las de bajo peso (ibdem, p. 205).
Las soluciones que l contempla son: una mayor
frugalidad en el consumo interior para que se originen
excedentes exportables (ibdem, p. 208); un menor
consumo de importaciones; un aumento de la produccin
de bienes para la exportacin y de bienes sustitutivos de
importaciones (ibdem, pp. 207 a 209); y el fomento de
pesqueras. Mun (p. 136) recoge de la proclamacin de
los Estados Generales de los Pases Bajos el apelativo
con que los holandeses se refieren a la pesca:
"importante mina de oro".
En La riqueza de Inglaterra por el comercio
exterior, desde el punto de vista del comercio en
general, en lugar del particular de la Compaa de Indias,
expone esas mismas ideas y otras consideraciones.
Nada ms comenzar el libro, parte Mun (1664, p.
58) de la regla de oro para lograr la riqueza de la nacin:
"vender ms anualmente a los extranjeros en valor de lo
que consumimos de ellos" . Este objetivo se logra con la
sobriedad en el consumo de importaciones, laboriosidad
y el incremento de la produccin de manufacturas
("riquezas artificiales") para el consumo interno y,
mejor, para la exportacin, en lugar de exportar materias
primas ("riquezas naturales") que deben conservarse
(ibdem, p. 59). La adopcin de estas medidas originan
"empleo para el pobre" (ibdem, p. 134). De paso, hace
un panegrico de lo que es el valor aadido: "comprese
nuestro velln con nuestras telas, que requieren la
trasquila, el lavado, el cardado, el hilado, el tejido, el
bataneo, el teido, el aderezo y otros arreglos, y
encontraremos que esas manufacturas son ms
provechosas que la riqueza natural" (ibdem, p. 67).
La poltica de los precios, cuestin a la que
concede gran importancia, la expone de un modo que,
actualmente, se puede identificar el concepto de
elasticidad de la demanda (o cociente existente entre la
variacin porcentual de la cantidad demandada y la
variacin porcentual del precio, de modo que si tal
cociente es menor que la unidad la demanda se dice que
es rgida o poco elstica y si es mayor que la unidad,
entonces, la demanda es elstica).
El precio de los productos deber fijarse en funcin
de las caractersticas de la demanda extranjera. Las
mercancas muy necesarias para los extranjeros, que no
puedan encontrar en otros mercados, se pueden vender
caras, "hasta tanto que el precio alto no ocasione una
menor salida en cantidad" (ibdem, p. 60). Las restantes
mercancas que no se encuentren en esa situacin
tendrn que venderse baratas antes que "perder el
mercado de tales efectos" (ibdem, p. 60). A este
respecto, Mun (ibdem, p. 61) considera que un 25% de
reduccin en el precio de las lanas, telas y otras
mercancas origina un incremento del 50% en la
cantidad exportada.
Fue uno de los primeros autores en prestar atencin
a las denominadas "partidas invisibles" de la balanza
de pagos, o sea, a la exportacin de servicios; de ellos
da una lista, destacando por su especial relevancia los
fletes (o derechos por el transporte de mercancas) y los
seguros (ibdem, pp. 61 y 82).
Los impuestos, deben contribuir al mejoramiento
de la balanza comercial; para ello, los impuestos a la
exportacin deberan ser bajos para evitar un incremento
excesivo del precio de venta en el exterior que
desalentara la demanda; incluso sera conveniente la
exencin de este impuesto a las manufacturas
exportables realizadas con materias primas extranjeras.
En cambio, los impuestos a la importacin de
mercancas para consumo interno tendran que ser altos
(ibdem, pp. 65 y 66).
Los impuestos son necesarios para la constitucin
de un tesoro al que acudir en caso de guerra (ibdem, pp.
121 y 122) y para convertir al pas en una potencia
militar ( ibdem, p. 130). Sin embargo, la acumulacin
anual al tesoro no debe exceder el valor del saldo de las
exportaciones e importaciones porque, en caso contrario
[por falta de liquidez] se contraera la actividad
econmica debido a la escasez de la circulacin
monetaria (ibdem, p. 128-129).
Mun distingue claramente lo que es riqueza (la
natural y la artificial) de lo que es un tesoro, o
acumulacin de dinero, que no sirve de nada si no se
puede trocar por las provisiones y avituallamientos
necesarios en el momento preciso (ibdem, p. 131).
La circulacin del dinero y la proporcin de su
cantidad en relacin con el trfico comercial y con los
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precios es otro de los temas que merecen su atencin.
El dinero no debe dejarse ocioso en el interior de la
nacin, excepto el exceso antes mencionado del saldo
entre exportaciones e importaciones, ya que el buen uso
del dinero consiste en establecer un ciclo: dinero-
mercancas-dinero. Primeramente se emplea para
comprar mercancas, a continuacin se venden y se
vuelve a obtener dinero con el que iniciar nuevamente el
ciclo; de este modo se multiplica el dinero y se logra el
enriquecimiento (ibdem, p. 71).
Si el dinero se queda en el interior del pas, su
abundancia har subir los precios por lo que disminuirn
las exportaciones (ibdem, p. 72). Por eso, el dinero
tambin es exportable (ibdem, p. 68) para evitar el
incremento de precios, ampliar el comercio y facilitar la
afluencia de productos extranjeros con el objeto de
elaborar nuevas manufacturas y luego reexportarlas; con
todo ello se aumenta la riqueza de la nacin. Mun hace
una sagaz comparacin entre la exportacin de oro en el
comercio exterior y la siembra en la agricultura: As, si
contemplamos los actos de un labrador en la siembra,
cuando arroja el grano abundante y bueno en la tierra,
lo tomamos ms bien por un loco que por un labrador,
pero cuando pensamos en su tarea en la poca de la
cosecha, que es el final de sus esfuerzos, descubrimos el
mrito y pinge producto de sus actos (ibdem, p. 75).
En realidad, para cubrir las necesidades de cada
cual, las personas no precisan disponer de gran cantidad
de dinero en efectivo; "el resto debe pasar
continuamente de hombre a hombre en intercambio,
para su beneficio, por lo cual podemos concebir que un
poco de dinero rige y distribuye grandes negocios
diariamente para todos los hombres en su justa
proporcin" (ibdem, p. 86). Como se aprecia en esta
frase, Mun es un precursor de la teora implcita en la
ecuacin de cambios (aqulla que iguala el valor de un
flujo monetario constituido por un stock de dinero
multiplicado por su velocidad de circulacin con el
valor de un flujo de transacciones), ya que se puede
identificar en su exposicin los conceptos de volumen de
las transacciones por periodo de tiempo, cantidad de
dinero y, en cierto grado, su velocidad de circulacin.
Al igual que Malynes, opina que no es conveniente
la devaluacin de la moneda aduciendo un argumento
similar al de aquel autor, o sea, que no proporcionara
los resultados deseados ya que los dems pases pronto
reaccionaran adoptando la misma medida (ibdem, p.
86). Pero, adems, aport una nueva y slida razn: la
pretensin de revalorizar el tesoro pblico mediante una
devaluacin a quien realmente beneficia es a Espaa que
es la propietaria del tesoro americano (ibdem, p. 85); es
decir, la devaluacin de la moneda implica un aumento
del valor del oro en lingotes y, por lo tanto, un pas
productor de oro resultara beneficiado.
Respecto al tipo de cambio opina que sus
fluctuaciones obedecen a las variaciones del comercio
exterior, por lo que su causa se encuentra en la
abundancia o escasez de la moneda nacional en los
mercados de divisas (ibdem, p. 97). Critica a Malynes,
no porque considerara la salida del dinero ingls a
consecuencia de la devaluacin de la moneda, sino por
proponer para evitarlo el mantenimiento del tipo de
cambio por la autoridad pblica, cuando, en realidad la
devaluacin de la moneda inglesa contribua a que no
saliera del reino todo el dinero que debera exportarse
(si se mantuviera el tipo de cambio a la par) debido a un
saldo comercial deficitario (ibdem, pp. 98 y 99). Hoy
sabemos que la explicacin de esto es que si no se
devala la moneda nacional resulta favorecida; es decir,
apreciada en los mercados de divisas con lo que tiene un
alto poder de compra en el extranjero y por eso tiende a
salir. Para Mun (ibdem, p. 150) Es una norma
verdadera de nuestro comercio exterior que en aquellos
lugares en donde nuestras mercancas exportadas son
superadas en valor por mercancas extranjeras tradas
a este reino, all nuestro dinero esta devaluado en el
cambio, y en donde lo contrario de esto sucede, all
nuestro dinero es sobreestimado.
El tipo de inters y el comercio se encuentran
ntimamente relacionados, ambos suben o bajan a la vez,
por tanto no es cierto que el comercio decrece cuando
la usura aumenta (ibdem, p. 118): los tipos de inters
bajos no estimulan los negocios (en contra de la opinin
de otros autores), estn bajos porque no hay demanda de
dinero debido a un decaimiento de la actividad
econmica; entonces, los comerciantes no pueden
utilizar sus propios medios, por lo que de ninguna forma
TEMA 6: EL MERCANTILISMO I : Primeras manifestaciones Prof. Dr. Eduardo Escartn Gonzlez





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tendrn que recurrir a los prstamos de los dems, de los
ricos que no saben como emplear su dinero, si el
comerciante no lo toma a inters (aunque sea a tipo
bajo) (ibdem, p. 118). En terminologa moderna,
podramos decir que en esta ocasin presenta una teora
de la demanda de dinero en funcin de los beneficios
esperados; o sea, la tasa de beneficios debe ser superior
al tipo de inters. En principios econmicos similares vio
Keynes (1936, p. 305) un esbozo anticipado de la
eficiencia marginal del capital como algo distinto del
tipo de inters
Tambin colabor en precisar el concepto de la
balanza comercial nacional, o general, que distingue
de la balanza comercial particular con un pas
considerado individualmente (ibdem, p. 96). Para Mun
lo verdaderamente importante era que la balanza general
arrojara un supervit, aunque particularmente la balanza
con un pas concreto tuviera un dficit comercial
(ibdem, pp. 64 y 82). Tambin tuvo en consideracin la
ganancia en general para la nacin aunque algn agente
econmico particular, como su compaa, arrojara un
saldo comercial deficitario con el extranjero (ibdem,
pp. 64 y 82).




















TEMA 6: EL MERCANTILISMO I : Primeras manifestaciones Prof. Dr. Eduardo Escartn Gonzlez





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