Actualidad Empresarial

VII
rea Finanzas
VII-1
N 276 Primera Quincena - Abril 2013
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VII
C o n t e n i d o
INFORME FINANCIERO Alternativa de nanciamiento: Factoring VII - 1
Alternativa de nanciamiento: Factoring
Ficha Tcnica
Autora : Mariela Melissa Ricra Milla
Ttulo : Alternativa de nanciamiento: Factoring
Fuente : Actualidad Empresarial N 276 - Primera
Quincena de Abril 2013
1. Introduccin
En las empresas, el control del circulante, la
tesoreria y las cuentas a pagar y cobrar son
uno de los nucleos de cualquier actividad.
Es por ello que en este informe vamos a
tratar sobre el factoring, que es un veh-
culo de nanciacin de las empresas que
no est excesivamente explotado por las
pymes pero s por las grandes empresas.
Dentro de las herramientas del control
de cuentas a cobrar, el factoring es una
de las vas para adelantar el mecanismo
de cobro en la empresa sin tener que
optar por frmulas como el descuento
comercial.
2. Denicin
El factoring es una herramienta nanciera
de corto plazo para convertir las cuentas
por cobrar (facturas, recibos, letras) en
dinero en efectivo, esto le permite en-
frentar los imprevistos y necesidades de
efectivo que tenga la empresa. Es decir,
una empresa puede obtener liquidez
transriendo a un tercero, crditos a co-
brar derivados de su actividad comercial.
3. El factoring en el Per
El factoring es la operacin mediante la
cual el factor adquiere, a ttulo oneroso,
de una persona natural o jurdica, deno-
minada cliente
1
.
Se encuentra reconocido en la Ley Gene-
ral del Sistema Financiero y del Sistema
de Seguros y Orgnica de la SBS (Ley
N 26702) as como en el Reglamento
de factoring, Descuento y Empresas de
Factoring aprobado por Resolucin de la
SBS N 1021-98-SBS que dene y regula
este contrato.
4. Participantes en un contrato
de factoring
Los participantes de un contrato de facto-
ring son los siguientes:
a) El factor o la empresa de factoring:
Es la que se encarga de la gestin de
cobranza o la que compra las facturas
por cobrar y realiza adems otros ser-
vicios si estos estuviesen estipulados
en el contrato
b) El factorado o cliente: Persona
natural o jurdica que posee cuentas
por cobrar a terceros (facturas, letras
y otros instrumentos de deuda)
Cabe precisar que los deudores, si bien
no forman parte en el contrato, enmarcan
un papel fundamental en el desarrollo del
contrato, pues su existencia determina la
celebracin del mismo, da pie de su capa-
cidad econmica y solvencia evaluada y
aceptada por el banco y de la satisfaccin
de sus obligaciones depender la conti-
nuidad del contrato.
5. Formalidad del contrato
El contrato de factoring debe celebrarse
por escrito. Segn el reglamento, el do-
cumento debe contener, cuando menos
la siguiente informacin:
1 Concepto de factoring segn la SBS.
6. Proceso de factoring
Se debern producirse cinco pasos:
a) La empresa factoring har un anlisis
a la empresa deudora, luego de que
esta entregue informacin nanciera
o de crdito.
b) La empresa de factoring aprueba su
evaluacin.
c) Se rma el contrato entre el cliente y
el factor y se cede el crdito, es decir,
el cliente entregar al factor todas las
facturas pendientes de cobro, vouchers
de crdito, letras, pagares y otros
documentos similares.
d) Factor entregar efectivo al cliente,
este ser de un 80 % a 90 % del
monto de deuda aproximadamente.
e) Cuando llegue la fecha de venci-
miento, el factor entregara el monto
restante menos las tarifas de factoraje.
Objetivos del factoring
Mejorar la situacin nanciera y la posicin
monetaria.
Aprovechar oportunidades.
Proporcionar un nanciamiento gil de
disponibilidad inmediata.
Nivelar los ujos de efectivo y optimizar el
manejo de la tesorera.
Reducir costos financieros y mejorar la
productividad general de la empresa.
Ofrecer soluciones dirigidas a la problem-
tica nanciera de las organizaciones.
Nombre, razn o denominacin social y
domicilio de ambas partes.
Identicacin de los instrumentos que son
objeto de factoring.
Precio a ser pagado por los instrumentos y
la forma de pago, as como la fecha pactada
para el pago.
Retribucin correspondiente al factor de ser
el caso.
Responsabilidad de realizar la cobranza a
los deudores.
Momento a partir del cual el factor asume
el riesgo crediticio de los deudores.
Cliente Deudor
Cliente Factor
2
3
1
Efectivo al contado
Cesin de
ctas. x cobrar
Cuenta por cobrar
Crdito en compras
Pago de
deuda
Instituto Pacco
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Informe Financiero
N 276 Primera Quincena - Abril 2013
Factoring
nacional
Factoring de
exportacin
Cuando el cliente (ven-
dedor), titular de los
crditos comerciales
cede a la empresa de
factoring (factor) y los
compradores (deudo-
res) residen en un mis-
mo pas.
Cuando el cliente (ven-
dedor) y los comprado-
res de la asuncin del
riesgo de insolvencia
residen en pases dis-
tintos.
Factoring
sin recurso
Factoring
con recurso
Cuando la empresa de
factoring asume el ries-
go de insolvencia del
deudor.
No se origina un pasivo
acreedor en el balance
del vendedor (titular de
los derechos de cobro
transmitidos).
Cuando el vendedor
asume el riesgo de in-
solvencia del deudor.
Si se origina un pasivo
acreedor en el balance
del vendedor (titular de
los derechos de cobro
transmitidos).
Con pago
al cobro
Con pago al
cobro con una
fecha limite
Con pago al
vencimiento
Cuando la
e mp r e s a
de factoring
p a g a a l
vendedor
en f ec ha
posterior al
cobro a los
deudores.
Cuando la em-
presa de factoring
paga al vende-
dor en la fecha
establecida: si la
fecha del cobro
de la empresa
de factoring a los
deudores fuese
anterior a la fe-
cha lmite, ser
esta primera la
que se estable-
cer como fecha
de pago.
C u a n d o l a
empresa de
factoring paga
al vendedor en
una fecha pre-
viamente es-
tablecida, con
independencia
de si la empre-
sa de factoring
ha efectuado
el cobro a los
deudores.
8. Ventajas
Obtencin de nanciacin inmediata.
Optimiza su ujo de caja.
Incrementa el efectivo y aumenta su
liquidez.
Disminuye sus cuentas por cobrar.
Disminuye su carga nanciera.
Minimiza su riesgo crediticio.
Ampla sus lmites de crdito comer-
ciales para aumentar las ventas.
Obtiene disponibilidad de los fondos
en menor tiempo que con un banco.
Mejora sus indicadores de gestin retor-
no sobre activos y retorno sobre capital.
Permite recibir anticipos sobre los
crditos otorgados.
Puede ser usado como una fuente
de nanciamiento y obtencin de
recursos recurrentes.
Agiliza y elimina las tareas adminis-
trativas
Conclusin: Al adquirir el factoring, re-
cibir como efectivo S/.125,858 monto
que cubrir la inversin que se necesita
de S/.90,000. Si al nalizar los 2 meses,
los deudores han cumplido con sus
obligaciones, el monto de retencin ser
devuelto al cliente.
Factoring sin recurso (riesgo lo toma
el factor)
a) Comisin e inters requerido del
banco (Ia comisin es un porcen-
taje del valor de base).
a.1) Comisin = 0.01 150,000
= S/.1,500
a.2) Inters
Como la tasa del banco es una
tasa efectiva anual, se deber
convertir a tasa efectiva mensual,
luego calcular el inters por los 2
meses.
b) Neto Recibido por el cliente (NR)
b) Valor de base (VB)
7. Modalidades de factoring
a) Segn el destino
10. Conclusiones
Para cualquier empresa, optar por el facto-
ring, es optar por un manejo inteligente
de crdito.
Este producto es aprovechado ms por
las grandes empresas. Las pymes, con
este producto, tienen la posibilidad de
un mejor control del riesgo de la car-
tera, minimizando el riesgo de cobro y
eliminando el riesgo crediticio
En los ltimos aos, el factoring se ha
popularizado a nivel mundial como un
mtodo aconsejable el cual permite al
vendedor cobrar antes del vencimiento,
y es una solucin ideal (si se utiliza opor-
tunamente) ya que permite a la empresa
librarse del trabajo contable y legal en
relacin con las cuentas por cobrar.
Es tambin una garanta frente a la insol-
vencia de deudores, ya que al ceder los
derechos, la entidad de factoring asume
el riesgo de quiebra, impago, fraude, etc.
Adems proporciona un alto grado de
eciencia en la empresa, pues en todo
momento se produce un incremento de
su activo lquido con el n de que la
entidad cedente se ahorre todos aque-
llos factores econmicos, nancieros y
humanos que tendr que emplear para
llevar una correcta gestin de cobro.
b) Segn el riesgo
c) En funcin del momento de pago
de los crditos
Retencin = 0.12 150,000
Retencin = S/.18,000
NR = 150 , 000 1,500 5,479
NR = S/.143,021
VB = 150,000 - 18,000
VB = S/.132,000
NR = 132, 000 1,320 4,822
NR = S/.125,858
TEM = [(1 + 0.24)
112
- 1] = 1.81 %
Inters = [(1+1.81%)
2
- 1] 132,000
Inters = S/.4,822
TEM = [(1 + 0.24)
112
- 1] = 1.81%
Inters = [(1+1.81%)
2
- 1] 150,000
Inters = S/.5,479
c) Comisin e inters requerido del
banco (Ia comisin es un porcen-
taje del valor de base)
c.1) Comisin = 0.01 132,000
= S/.1,320
c.2) Inters
Como la tasa del banco es una tasa
efectiva anual, se deber convertir
a tasa efectiva mensual, luego cal-
cular el inters por los 2 meses.
d) Neto Recibido por el cliente (NR) Facilita una mejor planicacin de la
tesorera, evitando posibles desviacio-
nes.
9. Desventajas
El costo de recurrir al Factoring es
mayor que el de otros mtodos.
El ente financiador se reserva el
derecho de decidir si el cliente es o
no sujeto de crdito y si puede o no
aceptar algunos de los documentos a
descontar.
Generalmente quedan excluidas las
operaciones relativas a productos y
las de largo plazo (ms de 180 das).
Caso prctico N 1
La empresa ABC S.A. vende repuestos de
autos a otra empresa denominada XYZ
S.A. Estas ventas han sido al crdito, por
lo que la empresa XYZ S.A. ha entregado
a ABC S.A. una letra de cambio con ven-
cimiento a 2 meses, que en el momento
asciende a S/.150,000 (incluye IGV).
Ahora se sabe que la empresa ABC S.A.
tiene una propuesta de inversin, por lo
que requiere de efectivo rpidamente. Se
sabe a su vez, que la inversin asciende
de S/.90,000.
Como la empresa ABC S.A. conoce el
producto de nanciamiento factoring y
sabiendo que la tasa de retencin es del
12 %, la tasa de inters del banco (TEA)
es el 24 % anual y la comisin es de 1 %;
se quiere saber si el efectivo que puede
recibir por medio del producto podr
cubrir el monto de inversin que requiere.
Solucin
Factoring sin recurso (el riesgo lo toma el
factor)
a) Hallar la retencin