CATEDRA 1.

EJERCICIO I

La empresa Oportunidad pretende aprovechar la estabilidad que vive la economa
del pas, los ltimos 4 aos sus ventas han crecido a tasas de 6% anual. Actualmente posee
activos por MM$ 3.500 con una rentabilidad de 12% anual despus de impuestos, la cual
asciende a 20% y se ha confirmado un aumento a 25% en 3 aos.
Las nuevas inversiones corresponden a un aumento de sus activos en 20%,
distribuidas en Equipos 45% y Maquinarias 55% con una vida til de 6 aos cada una,
aprovechando adems un terreno, propiedad de la empresa, valorizado en MM$ 300. Los
gastos de administracin y ventas actuales ascienden a MM$ 60 y no cambiarn. La nueva
inversin utilizarn 3 fuentes de financiamiento, Capital Propio 30%, Deuda Banco A 30% al
9% anual compuesto en 4 aos, el saldo en Banco B al 9,3% anual compuesto en 3 aos, en
ambos casos se cancelar en cuotas iguales y anuales. Si se requieren nuevas inversiones se
utilizar el banco B en las mismas condiciones anteriores. Los inversionistas exigen al menos
la misma rentabilidad actual.
Las ventas del primer ao corresponden al 60% de la nueva inversin y se espera que
mantengan la tendencia estadstica. Los costos promedian el 40% de las ventas netas.
El horizonte de evaluacin del proyecto considerado ser de 6 aos, las inversiones
por su parte tendrn un valor residual de 10% de su valor de compra y se espera liquidarlos a
un 40 % del mismo valor.
Se pide:
a) Calcule VAN e interprete sus resultados.
b) Determine la relacin, en este caso, entre la TIR y el Costo Promedio
Ponderado de Capital.
c) Interprete los efectos sobre el VAN y la TIR de:
a. Un aumento de los costos directos.
b. Un aumento de los costos de inversin.
c. Un aumento en el precio de venta.
d. Un aumento en las tasas de inters.