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El Medio Plazo II

Anlisis Conjunto de los


Mercados de Bienes, de Dinero
y de Trabajo

El modelo OA-DA
La Oferta Agregada: definicin
La oferta agregada OA recoge los efectos de la produccin
sobre el nivel de precios y se obtiene a travs del equilibrio
en el mercado de trabajo; del siguiente modo:

1. Si asumimos y z constantes, el nivel de precios depender del
nivel esperado de precios y de la tasa de desempleo.
W P F u z
e
= ( , )
P W = + ( ) 1
P P F u z
e
= + ( ) ( , ) 1
Esta relacin nos muestra la relacin entre el nivel de precios efectivo y la tasa de paro consistente
con el equilibrio en el mercado de trabajo.
Esta relacin es condicional con el grado de competencia en los mercados (m) y con la estructura
y las instituciones del mercado de trabajo (z).
A continuacin veremos la relacin entre el nivel efectivo de precios y la produccin.
La Oferta Agregada: definicin
2. En cuanto menor es la tasa de paro, mayor ser la produccin.
P P F
Y
L
z
e
= +
|
\

|
.
| ( ) , 1 1
Para cada nivel de precios, la relacin de OFERTA AGREGADA nos da el nivel de
produccin consistente con el equilibrio en el mercado de trabajo condicional al
nivel esperado de precios.

Esta relacin es depende tambin del grado de competencia en los mercados ()
y con la estructura y las instituciones del mercado de trabajo (z) (que suponemos
constantes).
L
Y
u =1

RELACIN DE OFERTA AGREGADA
La Oferta Agregada: Propiedades
1. En un punto de la OA, el nivel efectivo de precios es igual al
esperado y, en consecuencia, la produccin ser igual a la
produccin natural y la tasa de paro ser igual a la natural.

2. Un incremento de la produccin lleva a un aumento del nivel
de precios.
P P F
Y
L
z
e
= +
|
\

|
.
| ( ) , 1 1
Y | N | u + W | P |
(Y=N)

L=N + U


W=P
e
F(u,z)
P=(1+)W
3. (bis) El aumento de los precios conduce a una revisin de las
expectativas de inflacin y los efectos se propagan a travs del
mercado de trabajo y de la determinacin de precios y salarios.
Si P
e
| W | porque W=P
e
F(u,z)
Y si W | P | porque P=(1+)W
La Oferta Agregada: Propiedades
La Relacin de Oferta Agregada tiene pendiente positiva en el plano (Y,P)
OA
Produccin, Y
N
i
v
e
l

d
e

p
r
e
c
i
o
s
,

P

Y
n
P
e
A
2. Pendiente positiva:
Dado un valor de P
e
, un
aumento de Y aumenta P
1. Pasa por el punto A
En A: Y = Y
n
y P = P
e

Si Y > Y
n
entonces P > P
e
Si Y < Y
n
entonces P < P
e
La Oferta Agregada: Propiedades
Anlisis Grfico
OA (P
e >
P
e
)
OA (P
e
)
Produccin, Y
N
i
v
e
l

d
e

p
r
e
c
i
o
s
,

P

Y
n
P
e
A
P
e
A

3. Un incremento en el nivel
esperado de precios desplaza la
curva de oferta agregada hacia
arriba.
La Oferta Agregada: Propiedades
Anlisis Grfico
La oferta agregada: recapitulando

Partiendo de la ecuacin de precios y de la de salarios en
el mercado de trabajo, hemos obtenido la relacin de
oferta agregada.

Esto significa que dado un nivel esperado de precios, el
nivel de precios es una funcin creciente de la
produccin. Esto viene representado por una pendiente
positiva, llamada la curva de oferta agregada.

Incrementos en el nivel esperado de precios desplazan la
curva de oferta agregada hacia arriba; cadas en el nivel
esperado de precios desplazan la curva de oferta
agregada hacia abajo.
La Demanda Agregada: Definicin
La relacin de demanda agregada (DA) recoge el
efecto del nivel de precios sobre la produccin.


Se obtiene a partir de las condiciones de equilibrio en los mercados
de bienes y financieros.

Relacin IS:


Relacin LM:

G i Y I T Y C Y + + = ) , ( ) (
) (i YL
P
M
=
La Demanda Agregada: Definicin
Un aumento en el nivel de precios
reduce la produccin de equilibrio a
corto plazo.
Cmo se obtiene la curva de
demanda agregada?
LM (P > P)
LM (P)
Produccin, Y
T
i
p
o

d
e

i
n
t
e
r

s
,

i

IS
Y

i

A
Equilibrio
inicial

A
i

Y

cae a
P
M
P
M
LM se desplaza a LM (P
>
P)
El equilibrio pasa a A
i pasa a i e Y a Y
Supongamos que P aumenta a P
y M es fijo
La Relacin de Demanda Agregada
tiene pendiente negativa en el plano
(Y,P)
LM (P)
IS
Y

i

T
i
p
o

d
e

i
n
t
e
r

s
,

i

Produccin, Y
N
i
v
e
l

d
e

p
r
e
c
i
o
s
,

P

Produccin, Y
A
DA
Y

A
P

LM (P > P)
A
P
Y

Y
i

A
) , , (
T) G, ,
P
M
Y( Y
+ +
=
La Demanda Agregada: Definicin
LM (P)
IS
Y

i

T
i
p
o

d
e

i
n
t
e
r

s
,

i

Produccin, Y
DA
Y

N
i
v
e
l

d
e

p
r
e
c
i
o
s
,

P

Produccin, Y
P

A
A
IS
DA
La relacin DA se desplaza con cualquier cambio en la confianza de los
agentes econmicos, en la poltica fiscal y en la poltica monetaria.

Ejemplo: Mejora en la Confianza de los consumidores
Y

A
Y
i
A
La Demanda Agregada: Esttica Comparativa
IS
LM (P)
Y

i

T
i
p
o

d
e

i
n
t
e
r

s
,

i

Produccin, Y
DA
Y

N
i
v
e
l

d
e

p
r
e
c
i
o
s
,

P

Produccin, Y
P

A
A
DA
LM (P)
Y
i
A
Y

A
La Demanda Agregada: Esttica Comparativa
La relacin DA se desplaza con cualquier cambio en la confianza de los
agentes econmicos, en la poltica fiscal y en la poltica monetaria.

Ejemplo: Una contraccin en la oferta monetaria
La Demanda Agregada: Recapitulando

Comenzando desde las condiciones de equilibrio para los mercados
financieros y de bienes, hemos obtenido la relacin de demanda
agregada.

Esta relacin implica que el nivel de produccin es una funcin
decreciente del nivel de precios. Esto est representado por una
curva de pendiente negativa, llamada la curva de demanda
agregada.

Los cambios en la poltica monetaria o fiscal o, ms generalmente,
en cualquier variable distinta del nivel de precios que afecte a las
curvas IS o LM- desplazan la curva de demanda agregada.
Equilibrio en el Corto y en el Medio Plazo
El equilibrio depende del valor de P
e
. El valor de
P
e
determina la posicin de la curva de oferta
agregada, y la posicin de la curva OA afecta al
equilibrio.
AS Relatio P F
Y
L
z
e
n P = +
|
\

|
.
| ( ) , 1 1
AD Relatio Y
M
P
G T n Y =
|
\

|
.
| , ,
Relacin OA
Relacin DA
OA
Produccin, Y
N
i
v
e
l

d
e

p
r
e
c
i
o
s
,

P

DA
Y

A
Equilibrio

P

P
e
Y
n
B
Equilibrio en el corto plazo
La curva de oferta agregada OA se dibuja
para un valor dado de P
e
. Cuanto ms alto
sea el nivel de produccin, mayor ser el
nivel de precios.

La curva de demanda agregada DA se dibuja
para valores dados de M, G, y T. Cuanto
mayor sea el nivel de precios, menor ser el
nivel de produccin.

En el corto plazo el nivel efectivo de precios
puede ser mayor o menor que el esperado (el
punto A muestra tal equilibrio).

Del corto plazo al medio plazo
En el punto A, P>Pe, lo que implica
que la produccin est por encima
de su nivel natural, el nivel esperado
de precios aumentar en el futuro y
la curva de Oferta Agregada se
desplazar hacia arriba.
Los que participan en la negociacin de
salarios revisarn al alza sus expectativas
sobre el nivel futuro de precios. Esto har
que la curva OA se desplace hacia arriba.

Las expectativas de mayores precios
tambin nos llevarn hacia un mayor
salario nominal, que a su vez nos
conducir hacia un mayor nivel de precios.

Y Y P P
n
e
> >
OA
Produccin, Y
N
i
v
e
l

d
e

p
r
e
c
i
o
s
,

P

DA
Y

A
Equilibrio

P

P
e
Y
n
B
OA
OA
Produccin, Y
Precios, P
DA
Y
t
P
t
A
Y
n
OA OA
Y
t+1
P
n
A
A
P
t+1
Equilibrio despus de Y + 1
La produccin continua
disminuyendo
Equilibrio a medio
plazo en P
n
, Y
n
La oferta agregada
continua desplazndose a
OA

El nivel de precios continua
aumentando

Del corto plazo al medio plazo: El proceso
de ajuste
Si la produccin no est sobre el nivel natural, la curva OA se desplaza hacia arriba a lo largo
del tiempo, hasta que la produccin vuelve a su nivel natural.
Del corto plazo al medio plazo: Recapitulando

En el corto plazo, la produccin puede situarse bajo o
sobre su nivel natural. Cambios en cualquiera de las
variables afectan tanto la relacin de oferta agregada
como la de demanda agregada producen cambios en la
produccin y en el nivel de precios.
En el medio plazo, la produccin retorna a su nivel
natural. El ajuste se produce a travs de cambios en el
nivel de precios.

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