ANUALIDADES DIFERIDAS

Una anualidad diferida es aquella en que el primer pago se efecta despus de transcurrido
cierto nmero de periodos.
EJEMPLO 1
Una deuda de $800.000 se va a cancelar mediante 20 pagos trimestrales de $R cada uno. Si
el primer pago se efecta exactamente al ao de a!erse prestado el dinero" calcular R con
una tasa del #$% &'.
SOLUCIN
Se o!serva que el primer pago est( en el periodo ) que corresponde al fnal del primer ao.
*a anualidad de!e comen+ar en el punto # , terminar en el punto 2#" adem(s" su valor
presente de!er( trasladarse al punto 0 donde se a puesto la feca focal. *a ecuaci-n de
valor ser(.
800.000 / R 01 2 0130.4522060.04501.045
2#
R / $11#.)42"$4
Anualidades
Ordinarias
vencidas
Diferidas
Perpetuas
Generales
ANUALIDADES PERPETUAS
Una anualidad que tiene infinito nmero de pagos" se denomina 7nualidad infinita o perpetua"
en realidad" las anualidades infinitas no existen" porque en este mundo todo tiene fin" pero" se
supone que es infinita cuando el nmero de pagos es mu, grande.
8ste tipo de anualidades se presenta" cuando se coloca un capital , nicamente se retiran
los intereses.
*a anualidad perpetua se representa.
9!viamente" solo existe valor presente que viene a ser finito" porque el valor final ser(
infinito
:; / *im n22 R 012 013i5
2n
56i5
:; / R *im n22 /01
/ =
1
, 000.01
. %33

21/%33 =
%57.2 =
/ =
5720.0/000.01 =
63,636.363 =
ANUALIDADES GENERALES

.
, .

Para realizar un anlisis financiero confiable
es necesario aplicar todas las herramientas
necesarias y correctas en cada caso
,
, :

.1 ,
.
, , .

.2 ,
, .
1
000.52 03
. . %42

.1 , 000.52 . :

, .

21/%42 =
%2 =
: .
000.52 = 0130.025
#
52160.02
R / 8.1$8"8<
=. 8l nmero de pagos mensuales sera de #0 x # / 40" entonces S ser(.
78,861.8 = 0130.025
40
2160.02
S / 2.018.440
2. 7. Se !usca una tasa efectiva trimestral equivalente al 2)% &>
0130.025
12
/ 013i5
)
i / $.1208% 8fectivo trimestral
: .
000.52 = 0130.0$12085
#0
2160.0$1208
S / 2.018.440
ANUALIDADES ODINAIAS !
AN"I#IPADAS
Conceptos y aplicaciones
Los pa$os %ue realiza la empresa y los in$resos %ue
recibe son de &ital importancia para la consolidaci'n de
la or$anizaci'n( es por ello %ue se debe medir
constantemente el &alor de estos y la incidencia %ue
tiene dentro del entorno empresarial)
Por: Giovanny E. Gmez
8l o!?etivo primordial de este art@culo es introducir a las personas interesadas en el (rea de
las matem(ticas financieras en el an(lisis de la estructura financiera de la empresa e ir
completando una serie de escritos con los cuales se pueda acer un compilado de temas con
los cuales se pueda completar el cometido inicial. Se explica la parte te-rica , se
complementa con algunos e?ercicios pr(cticos.
enta*
Es el pago peridico de igual valor.
Periodo de renta* Es el tiempo que transcurre
entre los pagos peridicos continuos.


INTRODUCCIN:

Definicin:
Una anualidad es una serie de pagos que cumple con las siguientes condiciones.

1. 'odos los pagos son de igual valor.
2. 'odos los pagos se acen a iguales intervalos de tiempo.
3. 'odos los pagos son llevados al principio o al final de la serie a la misma tasa.
4. 8l nmero de pagos de!e ser igual al nmero de periodos.

CLASES:
ANUALIDAD ORDINARIA O ENCIDA: 8s aquella en la cual los pagos se acen al
final de cada periodo" por e?emplo el pago de salarios a los empleados" ,a que
primero se reali+a el tra!a?o , luego se reali+a el pago. Se representa as@.


ANUALIDAD ANTICIPADA: 8n esta los pagos se acen al principio del periodo" por
e?emplo el pago mensual del arriendo de una casa" ,a que primero se paga , luego
se a!ita en el inmue!le.


P!"#$ %e &n" "n&"!i%"%:

8l tiempo que transcurre entre el principio del primer periodo , el final del ltimo periodo se
denomina pla+o de la anualidad , se representa por la letra n.

"!$' %e &n" "n&"!i%"% $'%in"'i"
Una anualidad tiene dos valores.

E! ("!$' fin"!: 'odos los pagos son traslados al final de la anualidad. 8l valor final se
representa por el s@m!olo S nAi en el cual la.
S) "!$' fin"!.
n*) N+,e'$ %e -".$/.
i) T"/" %e in0e'1/

9tra sim!olog@a mu, utili+ada es 0B67" n" i5 que significa valor futuro dada una anualidad de n
periodos a la tasa i .
;ara plantear la ecuaci-n de valor" se aplica la f-rmula.

S) -213i4
n


7 cada pago" pero" en cada caso" p/ 1. 8l pago que esta en el punto 1 se traslada por n21
periodos" el que est( en 2" por n22 periodos , as@ sucesivamente" asta que se llegue al pago
que esta en n el cual no se traslada por estar en la feca focal" entonces se tiene.

2F5A6 n6 i4)S n*i ) 21 3 i 4
n
715 i

La diferencia entre las dos anualidades estriba en
%ue la serie de la anualidad ordinaria empieza con
+ y termina con ,+-i.n/+ ( en cambio la serie de la
anualidad anticipada comienza con ,+-i. y
termina con ,+-i.n

E! ("!$' -'e/en0e: 8ste se representa por el s@m!olo a nAi o por 0;67" n" i5" que
significa el presente de una anualidad en n periodos a la tasa i. Se representa por la
f-rmula.
2P5A6 n6 i4)" n*i ) 1 721 3 i 47
n
5 i

E8e,-!$ 1.

Un documento estipula pagos trimestrales de $80.000 durante seis aos. Si este documento
se cancela con un solo pago de 75 7l principio o C5 al final. =eterminar $7 , $S suponiendo
un inters del #2% &'.

SOLUCIN: 8l nmero de pagos es n/ ) D $/ 2)" R/ $80.000

A4 i/ #26)/ 8% efectivo trimestral
7/ 80.000 0;67" 2)" 8%5
7/ 80.000E 1 201 30.08 5
22)
60.08
7/ 8)2.#01

94 S/ 80.000 0B67" 2)" 8%5
S/ 80.000E 01 30.08 5
2)
216 0.08
S/ F.#)1.181

E8e,-!$ 2.

Una deuda de $F0.000 se va a cancelar mediante doce pagos uniformes de $R c6u. &on una
tasa del 2% efectivo para el periodo" allar el valor de la cuota situando 75 la feca focal o,
, C5 la feca focal en doce meses.

SOLUCIN:

A4 F0.000/ R a 12A2%
R/ )<2<.48

94 F0.000 01.025
12
/ R S 12A2%
R/ ).<2<.48


An&"!i%"%e/ "n0ici-"%"/:

*as anualidades anticipadas se representa por la ecuaci-n.

:S n*i ) S n*i 21 3 i 4 P"'" ("!$' fin"!
; n*i ) " n*i 21 3 i 4 P"'" ("!$' -'e/en0e


E8e,-!$ 3.

Una persona arrienda una casa en $F0.000 pagaderos por mes anticipado. S@ tan pronto
como reci!e el arriendo lo invierte en un fondo que le paga el
2% efectivo mensual. G&u(l ser( el monto de sus aorros al final del aoH

SOLUCIN:

D/ F0.000IS 12A2%01.025
D/ $8).01$.F8
0A! 1UE PONELE 2U#0O
IN"E3S AL IN"E3S
"odas las or$anizaciones( empresas( $rupos o personas
necesitan en al$4n momento obtener fondos para
financiarse( estos fondos com4nmente son muy
dif5ciles de conse$uir y cuando se lo$ran alcanzar( las
entidades o personas %ue realizan estos prestamos
cobran una retribuci'n por el tiempo %ue el dinero esta
en manos de sus deudores)
Por: Giovanny E. Gmez
8l tema de los intereses co!rados por los agentes prestamistas a las empresas co!ra gran
importancia en la actualidad" ,a que estos son la principal fuente de o!tenci-n de recursos en
el corto pla+o" por ello es necesario acer un pequeo an(lisis de los montos que son
devueltos a los prestamistas , la forma de calcularlos" ,a que el inters que se co!ra por uno
u otro prstamo puede variar su monto de acuerdo a factores que ser(n posteriormente
expresados.
INTER<S POR DEFINIR
8l inters es todo aquel !eneficio" ganancia" renta" utilidad o proveco que se paga por
utili+ar dinero prestado por terceros" es la retri!uci-n por un servicio prestado" en casi todas
las actividades financieras reali+adas entre dos personas naturales o ?ur@dicas se tiene como
canon de comportamiento el co!rar un inters cuando se prestan recursos en efectivo.

61ue es el
inter7s8
El inters es todo aquel proveco! utilidad o
lucro producido por el capital.

8l inters puede depender de tres factores fundamentales. el &apital" la 'asa de inters , el
tiempo.
C"-i0"! 2-4: 8s la cantidad de dinero que se presta inicialmente.
T"/" %e in0e'1/ 2i4: 8s la cantidad de dinero que se paga por el
prstamo del capital" casi siempre se expresa de manera porcentual.
Tie,-$ 204: 8s la duraci-n del prstamo.
In0e'1/ Si,-!e
8l inters simple es una funci-n directa entre el tiempo" la tasa de inters , el capital inicial"
este se representa por la f-rmula.
I) -.i.0.
E8e,-!$ 1. &alcular el inters simple co!rado por un prstamo de $100 a una tasa del $%
anual.
RTA5
J/ p.i.t.
J/ 100E$%E1
J/ $
8sto quiere decir que al final del ao se de!e pagar un inters de $$
C!"/e/ %e in0e'1/ /i,-!e:
o 9rdinario. 8s aquel que se calcula so!re #$0 d@as anuales.
o 8xacto. 8s aquel que se calcula con #$F o #$$ d@as segn sea el caso.
E8e,-!$ 2. &alcular el inters simple ordinario , exacto de un prstamo reali+ado por una
entidad por la suma de $)00 con un inters del 20% durante un ao.
RTA5
J ordinario / )00E20%E#06#$0
J ordinario / $.$$
J 8xacto / )00E20%E#06#$F
J 8xacto / $.F<
Se puede apreciar que con el inters simple ordinario se paga una ma,or cantidad de dinero
que en el exacto" en casos como el anterior donde las sumas son pequeas la diferencia es
irrisoria" pero en montos ma,ores esta se puede convertir en una fuente de pagos m(s altos.
LA DI9EEN#IA 9UNDA2EN"AL EN"E EL
IN"E3S SI2PLE ! EL IN"E3S #O2PUES"O
ES"I:A EN 1UE EN EL PI2EO EL #API"AL
PE2ANE#E #ONS"AN"E( ! EN EL SE;UNDO EL
#API"AL #A2:IA AL 9INAL DE #ADA PE<ODO DE
"IE2PO)

In0e'1/ C$,-&e/0$

8l inters compuesto es aquel monto o!tenido por el prstamo" cuando el dinero que se
reci!e del capital inicial pasa a ser parte de ese mismo capital al final del primer per@odo de
tiempo" esto se ace para formar un nuevo capital , so!re este se causar los nuevos
intereses. 8l inters compuesto se puede expresar.

S) -213i4
n


D$n%e:
S / &apital final
p / &apital inicial
i / 'asa de inters
n / Kmero de per@odos
E8e,-!$ 3. &alcular el valor final de un capital de $<00 a una tasa del 2F% durante F aos.
RTA5
S/ p013i5
n

S/ <000130.2F5
F

S/ 21#$.2#
8sta seria la cantidad o!tenida al finali+ar el quinto ao.

E8e,-!$ 4. Lallar los valores acumulados del anterior e?ercicio al final de cada ao.

;er@odo
&apital
inicial
inters &apital final
1 <00 1<F 8<F
2 8<F 218"<F 104#"<F
# 104#"<F 2<#")#<F 1#$<"18<F
) 1#$<"18<F #)1"<4$8<F 1<08"48)#8
F 1<08"48)#8 )2<"2)$04) 21#$"2#0)<

7l tener ,a las !ases , la teor@a general del inters simple , el inters compuesto se de!e
aora ver la forma en que se paga cada uno de ellos" esto se refle?a en el tipo de tasa de
inters que se paga en cada periodo de tiempo.

T"/" Efec0i(":

*a tasa efectiva es aquella tasa que se calcula para un per@odo determinado , que puede
cu!rir per@odos intermedios" se representa por 2i4.

T"/" N$,in"!:

*a tasa nominal es aquella que se da para un ao" se representa por 284. esta de!e ser
convertida en efectiva" para que se pueda aplicar en la f-rmula del inters.

Pe'=$%$:

8l tiempo que transcurre entre el pago de los intereses. 8l total de per@odos se representa por
la letra 2n4" , los per@odos que se presentan dentro de ese total se representa por la letra 2,4"
de esto se tiene que para allar la tasa del per@odo de!emos dividir el total por el nmero de
per@odos as@.

i) 85,

E8e,-!$ >. Lallar el capital final final de una suma de $#F000 con un inters del 20%
converti!le trimestralmente durante 2 aos.
RTA5 ;rimero se alla la tasa efectiva.
i/ ?6m
i/ 20%6)
i/ F% efectivo trimestral

7ora se allar( el capital final con la f-rmula propuesta para el inters compuesto teniendo
en cuenta que en dos aos a, 8 trimestres .
S/ p013i5
n

S/ #F0000130.0F5
8

S/ F1<10.4)

E8e,-!$ ?. &alcular el capital a ca!o de 10 aos de $120000 con un inters del 2)%
converti!le semestralmente.
RTA5

i/ ?6m
i/ 2)%62
i/ 12% efectivo semestral

S/ p013i5
n

S/ 1200000130.125
20

S/ 11F<FFF.1<

8l estudio del inters como se vio anteriormente es de vital importancia para calcular !ien las
o!ligaciones que podemos adquirir" ,a que podemos anticiparnos al futuro" , anali+ar si los
prstamos que nos acen terceros son facti!les de pagar" esta es una aproximaci-n !(sica al
estudio de las matem(ticas financieras" en pr-ximos art@culos se tratar(n temas relacionados
con el anterior.
ANUALIDADES ODINAIAS !
AN"I#IPADAS
Conceptos y aplicaciones
Los pa$os %ue realiza la empresa y los in$resos %ue
recibe son de &ital importancia para la consolidaci'n de
la or$anizaci'n( es por ello %ue se debe medir
constantemente el &alor de estos y la incidencia %ue
tiene dentro del entorno empresarial)
Por: Giovanny E. Gmez
8l o!?etivo primordial de este art@culo es introducir a las personas interesadas en el (rea de
las matem(ticas financieras en el an(lisis de la estructura financiera de la empresa e ir
completando una serie de escritos con los cuales se pueda acer un compilado de temas con
los cuales se pueda completar el cometido inicial. Se explica la parte te-rica , se
complementa con algunos e?ercicios pr(cticos.
enta*
Es el pago peridico de igual valor.
Periodo de renta* Es el tiempo que transcurre
entre los pagos peridicos continuos.


INTRODUCCIN:

Definicin:
Una anualidad es una serie de pagos que cumple con las siguientes condiciones.

1. 'odos los pagos son de igual valor.
2. 'odos los pagos se acen a iguales intervalos de tiempo.
3. 'odos los pagos son llevados al principio o al final de la serie a la misma tasa.
4. 8l nmero de pagos de!e ser igual al nmero de periodos.

CLASES:
ANUALIDAD ORDINARIA O ENCIDA: 8s aquella en la cual los pagos se acen al
final de cada periodo" por e?emplo el pago de salarios a los empleados" ,a que
primero se reali+a el tra!a?o , luego se reali+a el pago. Se representa as@.


ANUALIDAD ANTICIPADA: 8n esta los pagos se acen al principio del periodo" por
e?emplo el pago mensual del arriendo de una casa" ,a que primero se paga , luego
se a!ita en el inmue!le.


P!"#$ %e &n" "n&"!i%"%:

8l tiempo que transcurre entre el principio del primer periodo , el final del ltimo periodo se
denomina pla+o de la anualidad , se representa por la letra n.

"!$' %e &n" "n&"!i%"% $'%in"'i"
Una anualidad tiene dos valores.

E! ("!$' fin"!: 'odos los pagos son traslados al final de la anualidad. 8l valor final se
representa por el s@m!olo S nAi en el cual la.
S) "!$' fin"!.
n*) N+,e'$ %e -".$/.
i) T"/" %e in0e'1/

9tra sim!olog@a mu, utili+ada es 0B67" n" i5 que significa valor futuro dada una anualidad de n
periodos a la tasa i .
;ara plantear la ecuaci-n de valor" se aplica la f-rmula.

S) -213i4
n


7 cada pago" pero" en cada caso" p/ 1. 8l pago que esta en el punto 1 se traslada por n21
periodos" el que est( en 2" por n22 periodos , as@ sucesivamente" asta que se llegue al pago
que esta en n el cual no se traslada por estar en la feca focal" entonces se tiene.

2F5A6 n6 i4)S n*i ) 21 3 i 4
n
715 i

La diferencia entre las dos anualidades estriba en
%ue la serie de la anualidad ordinaria empieza con
+ y termina con ,+-i.n/+ ( en cambio la serie de la
anualidad anticipada comienza con ,+-i. y
termina con ,+-i.n

E! ("!$' -'e/en0e: 8ste se representa por el s@m!olo a nAi o por 0;67" n" i5" que
significa el presente de una anualidad en n periodos a la tasa i. Se representa por la
f-rmula.
2P5A6 n6 i4)" n*i ) 1 721 3 i 47
n
5 i

E8e,-!$ 1.

Un documento estipula pagos trimestrales de $80.000 durante seis aos. Si este documento
se cancela con un solo pago de 75 7l principio o C5 al final. =eterminar $7 , $S suponiendo
un inters del #2% &'.

SOLUCIN: 8l nmero de pagos es n/ ) D $/ 2)" R/ $80.000

A4 i/ #26)/ 8% efectivo trimestral
7/ 80.000 0;67" 2)" 8%5
7/ 80.000E 1 201 30.08 5
22)
60.08
7/ 8)2.#01

94 S/ 80.000 0B67" 2)" 8%5
S/ 80.000E 01 30.08 5
2)
216 0.08
S/ F.#)1.181

E8e,-!$ 2.

Una deuda de $F0.000 se va a cancelar mediante doce pagos uniformes de $R c6u. &on una
tasa del 2% efectivo para el periodo" allar el valor de la cuota situando 75 la feca focal o,
, C5 la feca focal en doce meses.

SOLUCIN:

A4 F0.000/ R a 12A2%
R/ )<2<.48

94 F0.000 01.025
12
/ R S 12A2%
R/ ).<2<.48


An&"!i%"%e/ "n0ici-"%"/:

*as anualidades anticipadas se representa por la ecuaci-n.

:S n*i ) S n*i 21 3 i 4 P"'" ("!$' fin"!
; n*i ) " n*i 21 3 i 4 P"'" ("!$' -'e/en0e


E8e,-!$ 3.

Una persona arrienda una casa en $F0.000 pagaderos por mes anticipado. S@ tan pronto
como reci!e el arriendo lo invierte en un fondo que le paga el
2% efectivo mensual. G&u(l ser( el monto de sus aorros al final del aoH

SOLUCIN:

D/ F0.000IS 12A2%01.025
D/ $8).01$.F8