Cmo se determinan los tipos de cambio en el patrn oro?

Sistema monetario en que el Valor de la Moneda est fijo en trminos de una cantidad dada
de oro. La autoridad monetaria est obligada a cambiar oro por moneda nacional a toda
persona que desee hacerlo, a una paridad fijada por la ley.

Una vez que la autoridad fija el contenido de oro de su moneda, quedan fijados el Tipo de
Cambio entre la Moneda nacional y las monedas de otros pases sujetos tambin al patrn
oro.

Para que el sistema funcione, es necesario que el Banco Central mantenga sus Reservas en
forma de oro, que asegure la libre Convertibilidad, y que observe las siguientes reglas:

a. Debe fijar por ley el Valor en oro de su propia moneda.

b. Debe permitir la libre importacin y exportacin de oro, desde y hacia el pas.

c. Debe establecer mecanismos que hagan aumentar automticamente la cantidad de Dinero
cuando se produzcan flujos de oro hacia el pas, y disminuirla cuando los flujos de oro sean
hacia el extranjero, debido a que la cantidad nominal de Dinero est determinada por la
cantidad de oro existente en Reservas.

Observando estas reglas se garantiza el Equilibrio en el comercio externo, pues las deudas
internacionales se saldan con oro. No obstante, para garantizar el Equilibrio interno se
requiere que los salarios y los Precios de los Bienes sean totalmente flexibles, de lo contrario
se producirn desajustes cuya consecuencia puede ser Inflacin o Recesin.

La vigencia del Patrn Oro termin con el comienzo de la Primera Guerra Mundial.
En el patrn oro, los tipos de cambio son necesariamente fijos. Cada divisa nacional no es
ms que una obligacin de pago de una determinada cantidad de oro, de modo que basta
comparar cunto oro da derecho a cobrar cada moneda para averiguar el tipo de cambio entre
ellas. Por ejemplo, 4,25 libras esterlinas daban derecho a cobrar, en el ao 1900, una onza de
oro; mientras que hacan falta 20,67 dlares para acceder a la misma onza. Obviamente, en
estas condiciones, una libra slo poda intercambiarse por 4,86 dlares.