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Prof. Ing.

Julin Carneiro


Realizado por:
Rosas, Lusin C.I. 17.898.206
Escuela Ing. Industrial


Anlisis crtico sobre la capitalizacin de intereses


Historia
La Ley de Reforma Parcial de la Ley de Impuesto Sobre la Renta de febrero
del ao 2007 (LISLR) incluy en el Ttulo VII Del ControlFiscal, Capitulo III De
los Precios de Transferencia, Seccin Segunda denominada Partes Vinculadas
un nuevo artculo, con el nmero 118, en el cual se establece un limite para la
deduccin delos intereses pagados a partes vinculadas.

Definiciones y concepto

Segn la doctrina la subcapitalizacin tambin conocida como
infracapitalizacin, capitalizacin dbil, capitalizacin exigua,capitalizacin
encubierta, thin capitalization o hidden capitalization se corresponde a aquellas
inversiones desde el exterior que se realizan a la sociedad constituida en una
jurisdiccin medianteprstamos y no con los suficientes aportes de capital, cuando
el prestamista y socio son una misma persona, en otras palabras se debe
entender como operacin de subcapitalizacin entre entidadesvinculadas, sin
duda, la que se instrumenta por prstamos de una sociedad no residente a otra
residente en la medida en que estn vinculadas, respectivamente, como
participante y participada en su capitaldirecta o indirectamente a travs de otra u
otras intermediarias.
La regla de subcapitalizacin ha sido implementada por diversos pases del
mundo y en el caso de Latinoamrica pases como Argentina,Chile, Mxico y Per
ya han implementado la misma. En el cuadro siguiente se muestra un resumen
que muestra la aplicacin de esta regla en algunos pases, en el cual puede
observarse que Venezuela y elReino Unido mantienen la relacin de deuda /
patrimonio ms baja (1:1) lo cual hace que sean las normas ms estrictas de
aplicacin.
Pas | Relacin Deuda/Patrimonio | Oportunidad de Clculo |
|| |
Argentina | 2 a 1 | Final del ao |
Canad | 2 a 1 | Promedio del ao |
Chile | 3 a 1 | Oportunidad en que la deuda es emitida |
Mxico | 3 a 1 | Final del ao |
Per | 3 a 1 | En cualquier momento durante el ao |
Espaa | 3 a 1 | Promedio del ao |
Reino Unido | 1 a 1 | Final del ao |
Estados Unidos | 1.5 a 1 | Final del ao |

El artculo 118 de la reformada LISLR prev que solo sern deducibles los
intereses asociados o relacionados con deudas contradas de manera directa o
indirecta con partes relacionadas, adicionadas las mismas al monto de deudas
contradas con partes independientes y que en su conjunto no excedan del
patrimonio neto del contribuyente. La LISLR seala en el Captulo III, seccin
segunda, artculo 117, que debe entenderse por parte vinculada a la empresa que
participe directa o indirectamente en la direccin, control o capital de otra
empresa, o cuando las mismas personas participen directa o indirectamente en la
direccin, control o capital de ambas empresas.

A su vez, el artculo 117 de la LISLR aclara que existe vinculacin si un
contribuyente en Venezuela efecta operaciones con una empresa no vinculada
que a su vez realice operaciones con una vinculada, introduciendo de esta manera
el concepto de persona interpuesta. Adicionalmente, la misma Ley seala en el
artculo 119 que se presumir, salvo prueba en contrario, que sern entre partes
vinculadas las operaciones entre personas naturales o jurdicas residentes o
domiciliadas en la Repblica Bolivariana de Venezuela y las personas naturales,
jurdicas o entidades ubicadas o domiciliadas en jurisdicciones de baja imposicin
fiscal.

La subcapitalizacin, como hemos podido observar, produce o puede
producir la transferencia de beneficios de una jurisdiccin fiscal a otra,
adicionalmente, puede producirse como consecuencia de operaciones entre
partes vinculadas, en cuyo caso la relacin con los precios de transferencia es de
manera directa, por lo cual es aplicable el principio de Valor de Mercado (Arms
Length).
En el caso de la subcapitalizacin, el ltimo pargrafo del artculo 118 prev
que Aunque el monto total de las deudas del contribuyente no supere el monto
del patrimonio neto de dicho contribuyente, una deuda contrada por el
contribuyente directa o indirectamente con personas vinculadas tendr el
tratamiento de patrimonio neto para todos los efectos de la presente Ley si la
misma no se contrata en condiciones de mercado. Para determinar si una deuda
se contrajo en condiciones de mercado se deben entonces considerar los
siguientes elementos:
* El nivel de endeudamiento del contribuyente,
* La posibilidad de que dicho contribuyente hubiera podido obtener ese
prstamo de una parte independiente sin la intervencin de una parte vinculada,
* El monto de la deuda que dicho contribuyente hubiera podido obtener de
una parte independiente sin la intervencin de una parte vinculada,
* La tasa de inters que dicho contribuyente hubiera obtenido de una parte
independiente sin la intervencin de su parte vinculada, y
* Los trminos y condiciones de la deuda que dicho contribuyente hubiera
obtenido de una parte independiente sin la intervencin de una parte vinculada.


Capitalizacin de Intereses

La capitalizacin de intereses quiere decir que la institucin financiera agrega
los intereses que ha generado el dinero que el cliente mantiene en la institucin, al
saldo que mantiene el cliente al momento de realizar este proceso, aumentando
as su capital el mismo que servir de base para la siguiente capitalizacin.
La Capitalizacin de intereses aumenta el importe final debido en el
prstamo, aumentando as la cantidad que se pagar en el tiempo, esto est
estipulado en la Ley de capitalizacin. Esto se debe a que en la mayora de los
casos los intereses se seguirn acumulando en el prstamo una vez que est en
situacin de cobro, incluso despus de la capitalizacin que se ha producido.
Esencialmente, esto significa que el prestatario paga intereses sobre los intereses.
Bsicamente la Capitalizacin de intereses consiste en invertir o prestar un
capital, producindonos intereses durante el tiempo que dura la inversin o el
prstamo, se llama Capitalizacin. Por el contrario, la operacin que consiste en
devolver un capital que nos han prestado con los correspondientes intereses se
llama Amortizacin.
Ciertamente, la capitalizacin de intereses puede ser beneficiosa en el corto
plazo, pero muchos prestamistas recomiendan hacer los pagos de inters
solamente si es posible, en lugar de aplazar los pagos por completo. Aunque el
monto principal del prstamo no disminuir al evitar la capitalizacin de los
intereses devengados que se produzcan.

La capitalizacin puede ser simple o compuesta segn que el inters no se
acumule (Capitalizacin simple) o se acumule al capital al finalizar cada periodo de
tiempo (Capitalizacin compuesta).

Capitalizacin Simple

La capitalizacin simple permite calcular capitales equivalentes en un
momento futuro. Se suele utilizar en operaciones inferiores a un ao de duracin y
no capitaliza los intereses generados, por lo que el clculo siempre ser sobre el
capital inicial.

Para calcular los intereses que se generan de un capital, un plazo y un tipo
de inters, utilizaremos la siguiente formula.

Cf = Ci * (1 + i * t)

Dnde:

Cf = Capital final

Ci = Capital inicial

i = Tipo de inters

t = Tiempo

Ejemplo:

Cul es el capital final si invertimos 50.000 Euros al 5% durante 1 ao?

Cf = 50.000 * (1 + 0,05 * 1) = 52.500 Euros.

Debes tener en cuenta que el tipo de inters debe estar en tanto por uno, no
en tanto por ciento (5% = 0,05), el tiempo debe estar expresado en la misma
unidad que el tipo de inters, es decir, si el tipo de inters es anual, el tiempo
deber ir en aos, si el tiempo de inters es trimestral, el tiempo ir en trimestres,
etc.

Capitalizacin Compuesta
La capitalizacin compuesta consiste en tener en cuenta los intereses que va
generando el capital inicial, para que a su vez ellos tambin generen intereses. Se
suele utilizar en operaciones a corto y largo plazo.

Si el plazo de capitalizacin es un ao, hay que tener en cuenta que el
resultado de capitalizacin simple y compuesta, coinciden.

Para calcular el valor final mediante capitalizacin compuesta, utilizaremos la
siguiente formula:

Cf = Ci * (1 + i)^t

Dnde:
Cf = Capital final
Ci = Capital inicial
i = Tipo de inters
t = Tiempo (^t = elevado a tiempo)

Ejemplo:
Calcula el capital final resultante de invertir 50.000 euros al 5% durante 5
aos.

Ci = 50.000 * (1 + 0,05) = 63.814,08 Euros

Para que se entienda fcilmente, vamos a detallar cmo se capitalizara ao
tras ao.

AO 1 : 50.000,00 Euros + 5% = 52.500,00 Euros
AO 2 : 52.500,00 Euros + 5% = 55.125,00 Euros
AO 3 : 55.125,00 Euros + 5% = 57.881,25 Euros
AO 4 : 57.881,25 Euros + 5% = 60.775,31 Euros
AO 5 : 60.775,31 Euros + 5% = 63.814,08 Euros

Debemos tener en cuenta que en la capitalizacin compuesta, tambin
debemos utilizar el tipo de inters y el plazo en la misma base temporal.