GOVERNANA:

Conceitos,
Nveis e
Tipologia

Autor: Givanildo Silva, MSc. (aluno especial)
Prof. Dr. Jos Alonso Borba
Disciplina: Contabilidade Financeira Governana
UFSC CPGA Doutorado em Administrao 15/10/2012
Governana Corporativa
Significa o estabelecimento do Estado de Direito na
sociedade anonima Arnold Wald
Governanca corporativa lida com as maneiras pelas
quais os fornecedores de recursos garantem que obterao
para si o retorno sobre seu investimento Shleifer e
Vishny (1997)
Governanca corporativa e o conjunto de mecanismos
que protegem os investidores externos da expropriacao
pelos internos (gestores e acionistas controladores) La
Porta et al. (2000)
Governana Corporativa
Governanca e a estrutura de controle de alto nivel,
consistindo dos direitos de decisao do Conselho de
Administracao e do diretor executivo, dos
procedimentos para altera-los, do tamanho e
composicao do Conselho de Administracao e da
compensacao e posse de acoes dos gestores e
conselheiros Jensen (2001)
Governanca Corporativa e o sistema que assegura aos
socios-proprietarios o governo estrategico da empresa e
a efetiva monitoracao da diretoria executiva IBGC
Governana Corporativa
A boa Governanca assegura aos socios equidade,
transparencia, responsabilidade pelos resultados
(accountability) e obediencia as leis do pais
(compliance) IBGC
Todo um conjunto de mecanismos que investidores nao
controladores tem a sua disposicao para limitar a
expropriacao. Estes mecanismos prescrevem regras de
conduta para a empresa e de disclosure, e garantem a
observancia das regras (enforcement) Jose Alexandre
Scheinkman

BM&F Bovespa
Nvel 1
Nvel 2
Novo Mercado
a valorizacao e a liquidez das acoes de um mercado
sao influenciadas positivamente pelo grau de seguranca
que os direitos concedidos aos acionistas oferecem e
pela qualidade das informacoes prestadas pelas
empresas Garcia (2005)
BM&F Bovespa
Novo Mercado: segmento especial de listagem de acoes
de companhias que se comprometam voluntariamente a
adotar as boas praticas de governanca corporativa.
2 estagios intermediarios: Niveis I e II, que juntos com o
Novo Mercado estabelecem compromissos crescentes de
adocao de melhores praticas de governanca corporativa.
Novo Mercado
Realizacao de ofertas publicas de colocacao de acoes
por meio de mecanismos que favorecam a dispersao do
capital;
Manutencao em circulacao de uma parcela minima de
acoes representando 25% do capital;
Novo Mercado
Extensao para todos os acionistas das mesmas condicoes
obtidas pelos controladores quando da venda do
controle da companhia;
Conselho de Administracao com minimo de cinco
membros e mandato unificado de um ano;
Disponibilizacao de balanco anual seguindo as normas do
US GAAP ou IAS;
Novo Mercado
Introducao de melhorias nas informacoes prestadas
trimestralmente, entre as quais a exigencia de
consolidacao e de revisao especial;
Obrigatoriedade de realizacao de uma oferta de compra
de todas as acoes em circulacao, pelo valor economico,
nas hipoteses de fechamento do capital ou
cancelamento do registro de negociacao no Novo
Mercado;
Novo Mercado
Prestacao de informacoes sobre negociacoes envolvendo
ativos e derivativos de emissao da companhia por parte
de acionistas controladores ou administradores da
empresa;
Apresentacao das demonstracoes de fluxo de caixa;
Adesao a Camara de Arbitragem do Mercado para
resolucao de conflitos societarios.
Nvel 1
As Companhias Nivel 1 se comprometem, principalmente,
com melhorias na prestacao de informacoes ao mercado e
com a dispersao acionaria. As principais praticas
agrupadas no Nivel 1 sao:
Manutencao em circulacao de uma parcela minima de
acoes, representando 25% do capital;
Nvel 1
Realizacao de ofertas publicas de colocacao de acoes
por meio de mecanismos que favorecam a dispersao do
capital;
Melhoria nas informacoes prestadas trimestralmente,
entre as quais a exigencia de consolidacao e de revisao
especial;
Nvel 1
Prestacao de informacoes sobre negociacoes de ativos e
derivativos de emissao da companhia por parte de
acionistas controladores ou administradores da
empresa;
Divulgacao de acordos de acionistas e programas de
stock options;
Disponibilizacao de um calendario anual de eventos
corporativos;
Apresentacao das demonstracoes do fluxo de caixa.

Nvel 2
Para a classificacao como Companhia Nivel 2, alem da
aceitacao das obrigacoes contidas no Nivel 1, a empresa e
seus controladores adotam um conjunto bem mais amplo
de praticas de governanca e de direitos adicionais para os
acionistas minoritarios:
Conselho de Administracao com minimo de cinco
membros e mandato unificado de um ano;
Disponibilizacao de balanco anual seguindo as normas do
US GAAP ou IAS;
Nvel 2
Extensao para todos os acionistas detentores de acoes
ordinarias das mesmas condicoes obtidas pelos
controladores quando da venda do controle da
companhia e de, no minimo, 70% deste valor para os
detentores de acoes preferenciais;
Direito de voto as acoes preferenciais em algumas
materias, como transformacao, incorporacao, cisao e
fusao da companhia e aprovacao de contratos entre a
companhia e empresas do mesmo grupo;
Nvel 2
Obrigatoriedade de realizacao de uma oferta de compra
de todas as acoes em circulacao, pelo valor economico,
nas hipoteses de fechamento do capital ou
cancelamento do registro de negociacao neste Nivel;
Adesao a Camara de Arbitragem para resolucao de
conflitos societarios.
Tipologia de Governana
Governana Acadmica / Universitria
Governana Tributria
Governana Pblica
Governana de TI / Tecnolgica
Governana Ambiental / Global
Governana de Global Chain
Governana Acadmica
Conjunto de polticas institucionais com a configurao
de gesto acadmica e formato de atuao organizado de
acordo com a misso, com as crenas e com os valores
estabelecidos pelos lderes responsveis Sousa (2011)
Governana Universitria
Tavares (2011), atributos da governana universitria:
Processo decisrio e a forma de participao
Autonomia universitria
Dimenso poltica da universidade
Performance institucional
Controle institucional e social
Governana Universitria
Gerenciamento do risco da atividade
Indicadores sociais e de produo acadmica
Perspectiva de longo prazo
Indissociabilidade
Diferena e diversidade
Formao de gestores universitrios
Governana Tributria
Compreende desde a organizao e planejamento das
atividades empresariais, identificao, quantificao e
controle dos riscos tributrios sob a perspectiva de uma
eficiente gesto empresarial, visando minimizao de
incertezas e legtima ampliao de resultados at a
preservao da boa reputao e questes estratgicas,
tcnicas, operacionais, econmicas e financeiras do
negcio Amaral; Ainsworth, (2005)
Governana Pblica
Uma nova gerao de reformas administrativas e de
Estado, que tem com objeto a ao conjunta, levada a
efeito de forma eficaz, transparente e compartilhada,
pelo Estado, pelas empresas e pela sociedade civil,
visando uma soluo inovadora dos problemas sociais e
criando possibilidades e chances de um desenvolvimento
futuro sustentvel para todos os participantes Loffer
(2001).
Governana de TI
Uma estrutura de relacionamentos entre processos para
direcionar e controlar uma empresa de modo a atingir
objetivos corporativos, atravs da agregao de valor e
risco controlado pelo uso da tecnologia da informao e
de seus processos ISACA Information Systems Audit and
Control Association (2000)
Governana Ambiental
Enfoque estratgico de longo prazo que possibilite um
programa de trabalho coerente e uma melhor definio
das tarefas e responsabilidades dos vrios segmentos para
responder rpida e efetivamente aos desafios ambientais
emergentes e para atender as prioridades ambientais
acordadas PNUMA (2012)
Governana Ambiental Global
Conjunto de instituies internacionais, ou seja, de
princpios, regras e normas, formais ou informais, que
buscam dar conta dos problemas, balizar comportamentos
e estabelecer metas para controle e limitao de aes
predatrias ou ameaadoras ao meio ambiente Gonalves
(2012)
Governana de Global Chain
Poder de controle, direo e coordenao as diferentes
atividades econmicas no interior da cadeia de
suprimentos, em termos de hierarquia, liderana,
colaborao e cooperao AEDB (2012)
Governana (em construo)
Governana de Agribusiness (Prof. Dr. Decio
Zylbersztajn, livre docente)
Governana Cooperativa (Banco Central do Brasil)
Governana e Gesto de Projetos (Samarco Minerao)
Governana do Terceiro Setor (Prof. Dr. Luciano Sathler)
Governana do Sistema Financeiro Nacional (Rosalvo
Ermes Streit Doutorando PPGA/UFRGS)
Referncias
AEDB. Governana de global chain: estudo de caso do plo moveleiro de So Bento do
Sul. Associao Educacional Dom Bosco. 2012.
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<http://www.recallledger.com.br/arq_download/Governan%C3%A7a%20Tribut%C3%A1r
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GONALVES, Alcindo. Rio+20 e a governana ambiental global. Valor Econmico. 11
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<http://www.ibgc.org.br>. Acesso em: 13 out. 2012.
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JENSEN, M. A theory of the firm: governance, residual claims, and organizational
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Referncias
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SCHEINKMAN. J. A. O Desenvolvimento do Mercado de Capitais no Brasil.
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SHLEIFER, A.; VISHNY, R. A survey of corporate governance. Journal of
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SOUSA, A. M. C. Gesto acadmica atual. Desafios da gesto universitria
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TAVARES, S. M. N. Governana no ensino superior privado. In: COLOMBO, S.
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Porto Alegre: Artmed, 2011.
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Mercado de Capitais e da Arbitragem, v. 15, 2002.