INGENIERA ECONMICA Y FINANCIERA

MBA. JAVIER FRANCO GONZALES

INTRODUCCION

Entorno competitivo dinmico .

Globalizacin de la economa Bloques Comerciales
Desarrollo tecnolgico Competencia Global Privilegio del conocimiento

Complejidad e incertidumbre

Expectativas cambiantes de los

clientes Desarrollo Sostenible Velocidad del cambio

EL CAMBIO
Nada es constante, excepto el cambio (Herclito, 500 AC)

Velocidad del Cambio : Siglo - Dcadas - Aos Resistencia al cambio Sensacin de cercana (Aldea Global) Se derriban barreras econmicas y polticas Analfabetismo Digital Capacitacin y actualizacin permanente

En el entorno actual
Entonces : No se puede mirar el futuro como una continuacin del pasado porque sabemos que el futuro va a ser diferente El camino de la excelencia y de la orientacin estratgica permiten a las organizaciones estar mejor preparadas para lo que viene.

y que apenas conocemos

... los cambios son inevitables ... estamos ante grandes tendencias organizacionales

1. Configuracin de la Dcada (I)

A) Caractersticas 1 Globalidad

Velocidad

Conocimiento

1. Configuracin de la Dcada (I)

A) Caractersticas 1
Globalidad
VISION Y ESTRATEGIAS

INFORMACION Y ENTRENAMIENTO

KNOWLEDGE MANAGEMENT

Velocidad

Conocimiento

1. Configuracin de la Dcada (II)

B) Medios

D Multi - culturalidad

C Idioma Extranjero

B Comunicacin Tecnologa de la Informacin A

1. Configuracin de la Dcada (II)

Globalidad Globalidad 1 Conocimiento 1 2

D Multi -culturalidad

C Idioma Extranjero

B Comunicacin Tecnologa de la Informacin A

Globalidad 1 Conocimiento 2

Velocidad 3

1. Configuracin de la Dcada (III)

1 Globalidad

D Multi -culturalidad

C Idioma Extranjero

B Comunicacin 3 Velocidad

Conocimiento 2
Tecnologa de la Informacin

..... LAS ORGANIZACIONES EVOLUCIONAN O INVOLUCIONAN ......

Hoy el cambio es inusualmente :

Veloz Mltiple Desbaratador

EN CONSECUENCIA LAS ORGANIZACIONES DE HOY NECESIAN : COLABORADORES

Lideres proactivos

Bien enterados y entrenados

Destacadamente hbiles Altamente motivados

....Y ...SLO AS; NUESTRAS ORGANIZACIONES PODRN :

Subsistir
Competir con xito Ser lideres Lograr rentabilidad Es decir, ser COMPETITIVAS

EL RETO ES CLARO
Tenemos que innovar, tenemos que cambiar, el mundo no nos espera Tenemos que cambiar para poder ser competitivos Tenemos que dejar de mirar hacia atrs y dejar de vivir el pasado La COMPETITIVIDAD es un compromiso con nosotros mismos y la sociedad, es la nica opcin real

para poder mejorar el nivel de vida de la poblacin

Es la nica opcin para que las empresas se mantengan en el mercado

Herramientas para Mejorar la Competitividad

Total Quality Reengineering

Benchmarking
Outsourcing

Empowerment
Learnig Organizatin Team Work Strategic Planning Teora Financiera

MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS

MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS

QUE SE ENTIENDE POR FINANZAS? FINANZAS, es la palabra usada para describir los recursos monetarios disponibles a los gobiernos, empresas o individuos y la administracin de esos recursos Es el conjunto de actividades relacionadas con la obtencin y uso eficiente del dinero, activos financieros o sus equivalentes.

MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS

QUE SE ENTIENDE POR FINANZAS? Ganar Dinero
....Pero que pasa con la liquidez
....Qu pasa con la posibilidad de perder y el crecimiento autosostenido en el tiempo

MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS

Entonces las finanzas puede ser definida, como la combinacin de cuatro elementos importantes: Riesgo Liquidez Rentabilidad Creacin de valor Riesgo Liquidez : Posibilidad de perder : Capacidad de cumplir con las obligaciones al corto plazo Rentabilidad :Posibilidad de generar utilidades Creacin de valor : Crecimiento sostenido de largo plazo

MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS

Dentro de la RENTABILIDAD, es necesario que se considere los conceptos de:

Rendimiento que alguien deja de percibir por ocuparse de una actividad diferente Es un costo no contable

Costo de oportunidad

MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS

Dentro de la rentabilidad, es necesario que se considere los conceptos de:
Un dlar de hoy vale ms que maana.

valor de dinero en el tiempo

Ganancias o prdidas originadas por inflacin

finanzas
LAS FINANZAS TIENE COMO OBJETIVO BUSCAR UN EQUILIBRIO ENTRE LA LIQUIDEZ, EL RIESGO Y LA RENTABILIDAD DENTRO DE LAS ORGANIZACIONES
De la Economa Financiera deriva la Teora Financiera, que es el estudio del comportamiento racional (prefiere ms riqueza a menos) de los agentes econmicos en sus decisiones financieras, es decir, ante la decisin de asignar y gestionar sus recursos monetarios en el TIEMPO.

MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS

OBJETIVO PRINCIPAL DE LAS FINANZAS

Crear valor, descrito en trminos de maximizacin del valor que reclaman los accionistas de la empresa . Este valor es creado y reconocido solamente por las acciones de otros (accionistas) en el mercado de valores En el orden de crear valor, es necesario que nos centremos en los flujos de efectivo, sus magnitudes, el tiempo y el riesgo.

MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS

EL VALOR DE LA EMPRESA PARA EL INVERSIONISTA
Esta determinado por: La magnitud de los futuros retornos o flujos de tesorera derivados de su inversin El tiempo de los flujos, cuando stos son recibidos y desembolsados Lo relacionado con el riesgo, la incertidumbre de que algo suceda o la posibilidad de que ocurra desembolsos no esperados

Valoracin, esto significa el proceso de determinar el valor de los activos, basados en las experiencias de riesgo y retornos

VALORIZACION DE UNA EMPRESA

1. LA CORRIENTE ESPERADA DE

INGRESOS FUTUROS.

2. El RIESGO DE QUE LOS INGRESOS

ESPERADOS DIFIERAN DE LOS INGRESOS REALES.

MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS

FINANZAS, ECONOMIA Y FINANZAS
CONTABILIDAD Y FINANZAS
a) APORTES
- La contabilidad aporta a las Finanzas informacin ordenada - Permite el control de las operaciones de la empresa
b) LIMITACIONES - No toma en cuenta el costo de oportunidad - Ni menos el valor del dinero en el tiempo - Los gastos e ingresos son iguales en el tiempo - Considera parcialmente el riesgo - Para proyectos de diferentes riesgos, la utilidad tiene el mismo valor

MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS CORPORATIVAS

FINANZAS, ECONOMIA Y FINANZAS
ECONOMIA Y FINANZAS

a) APORTES - Aporta a las Finanzas las perspectivas del marco global del Sistema Econmico. - Proporciona las herramientas para las principales proyecciones de las variables que la afectan: Economa internacional, inflacin, devaluacin, tasa de inters.
b) LIMITACIONES -El marco global de los aspectos econmicos pierde de vista los pequeos detalles, como es el caso de la administracin de los inventarios, caja, cuentas por cobrar, etc.

MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS CORPORATIVAS FINANZAS Y ELUSION TRIBUTARIA

La presin tributaria a que estn sometidas las empresas, ha logrado que muchos profesionales dedicados a las finanzas se dediquen a la elusin tributaria (evitar pagar impuestos legalmente) La planificacin financiera da esta oportunidad a las empresas, reduciendo sus cargas tributarias

MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS CORPORATIVAS

RELACION ENTRE LAS FINANZAS Y LA ECONOMIA
MACROECONOMIA
Esta relacionada con la estructura Institucional del Sistema Bancario e Intermediarios Financieros Poltica gubernamentales, controlando el nivel de la actividad de la Economa a travs del BCR, Ministerio de Economa, etc. Crea un marco institucional, donde debe desarrollarse el Gerente Financiero, frente a variaciones de los niveles de la Economa El Gerente Financiero debe estar alerta a las variaciones de los niveles de la actividad econmica y a los cambios de la poltica para la toma de decisiones.

MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS

CORPORATIVAS RELACION ENTRE LAS FINANZAS Y LA ECONOMIA
MICROECONOMIA
Relacionada con la determinacin ptima de las operaciones estratgicas de las empresas y los individuos Los conceptos de Oferta y Demanda, as como la maximizacin de las utilidades, son base de la teora financiera La depreciacin de los activos Anlisis Marginal: Las decisiones financieras deben ser tomadas cuando los ingresos marginales superan los costos marginales.

MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS CORPORATIVAS

PRINCIPALES FUNCIONES DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA
Las principales funciones de la administracin financiera son: PLANIFICAR, ADQUIRIR Y UTILIZAR LOS RECURSOS de tal forma que se incremente al mximo la eficacia de operacin de la organizacin. Lo anterior se resume en las FUNCIONES OPERATIVAS de Administradores Financieros: - Conseguir fondos del Sistema Financiero - Aplicacin de los fondos de acuerdo a las necesidades de la empresa -Proveer la rentabilidad a los inversionistas y localizar fuentes de financiamiento.

MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS CORPORATIVAS

FUNCIONES Y OBJETIVOS DEL GERENTE FINANCIERO
FUNCIONES Anlisis y Planeamiento Financiero Manejo de la Estructura de los Activos Manejo de la Estructura Financiera OBJETIVOS Mantener suficiente efectivo para cumplir con las obligaciones de la empresa Aumentar al mximo la rentabilidad de la empresa En una S.A. , maximizar el precio de las acciones

DECISIONES FINANCIERAS
DESICIONES EN DESICIONES EN MATERIA DE MATERIA DE INVERSION
FINANCIAMIENTO

DESICIONES EN DESICIONES MATERIA DE EN MATERIA DE INVERSION POLITICA DE DIVIDENDOS

DESICIONES EN DESICIONES EN MATERIA DEINVERSIO INVERSION MATERIA DE N

DESICIONES EN DESICIONES EN MATERIA DE MATERIA DE INVERSION

FINANCIAMIENTO

COMBINACION DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO. DETERMINAR LA ESTRUCTURA OPTIMA DEL CAPITAL. DETERMINAR LA CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO DE LA EMPRESA. ENDEUDAMIENTO DE CORTO O LARGO PLAZO. ENDEUDAMIENTO EN DOLARES O SOLES. IMPACTO DEL FINANCIAMIENTO SOBRE EL VALOR DE LAS ACCIONES.

DESICIONES EN DESICIONES EN MATERIA DE DE INVERSION MATERIA INVERSION

QUE TIPOS DE ACTIVOS ADQUIRIR. NUEVOS PROYECTOS, FUSIONES, HACER ALIANZAS ESTRATEGICAS, ETC. VARIACION DE LA COMPOSICION DE LOS ACTIVOS. ESTIMAR Y DIVERSIFICAR EL RIESGO DE LAS INVERSIONES

DESICIONES EN DESICIONES MATERIA DE EN MATERIA DE INVERSION POLITICA DE DIVIDENDOS

PAGAR DIVIDENDOS REINVERSION DE UTILIDADES EN LA EMPRESA VALOR DE LA ACCION DE LA EMPRESA.

DECALOGO DE REESTRUCTURACION EMPRESARIAL

Las facturas siempre se pagan. Precisa dnde ests y a dnde vas. Recuerda que el quebrado no vale nada. Es mejor un porcentaje de algo que 100% de nada. No creas que la virgen se aparece ms de una vez.

DECALOGO DE REESTRUCTURACION EMPRESARIAL

La peor muerte es por terquedad.
No gastes ms de lo que tienes. No olvides que dos muertos no hacen un vivo. Haz lo posible por salir en la foto.

Ten presente que los pasivos son ciertos y los activos , inciertos.

MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS CORPORATIVAS IMPACTO DE LA INFLACION EN LAS FINANZAS

Tasa de inters Planeamiento Demanda de recursos de capital Disminucin de los precios de los bonos Planeacin de inversiones Problemas contables

RIESGO Y RENDIMIENTO

REVISION DE MATEMATICAS FINANCIERAS

REVISION DE MATEMATICAS FINANCIERAS

VALOR DE DINERO EN EL TIEMPO
Es el cambio en la cantidad de dinero en un perodo de tiempo. Ej: Si invertimos dinero hoy maana habremos acumulado ms dinero que el que tenamos originalmente. Por qu? Una persona que cuenta con dinero para gastarlo hoy, estar dispuesta a esperar por hacer uso de este derecho slo si se lo compensa debidamente por ste sacrificio. Una persona que hoy no cuenta con dinero, pero que si lo tendr en el futuro, estar dispuesta a pagar por tener el privilegio de contar con este dinero hoy

REVISION DE MATEMATICAS FINANCIERAS

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

El valor del dinero en el tiempo requiere del uso de las siguientes herramientas: el inters

simple y el inters compuesto, valor futuro y

presente del dinero, tasas de inters, nominal, real y efectiva.

El conjunto

de herramientas que a

continuacin analizaremos se denomina comnmente matemticas financieras.

EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

INTERES SIMPLE
El inters simple es aquel cuyo clculo se hace en funcin del capital inicial; es decir, los intereses no se capitalizan. Matemticamente se expresa:

I=P i t
Donde: I es el inters en unidad monetaria P es el principal o capital i es la tasa de inters t es el tiempo, fraccin del periodo en que est expresada la tasa de inters.

EJEMPLOS DE INTERES SIMPLE

Si se presta 100 y se cobra 20% anual de intereses por el prstamo, a) cunto es el inters?, b) y si fuera por medio ao cuanto sera? Solucin:

a)
P = 100

i = 0.20
t = 1 b) P = 100 i = 0.20 t = 1/2

P = 100 x 0.20 (1)

= 20

P = 100 x 0.20 /1/2) = 10

VALOR FUTURO Y VALOR ACTUAL

Toda decisin financiera es una comparacin de beneficios y costos a un mismo tiempo. Pero, cmo llevar esos beneficios y costos a un mismo tiempo? Los conceptos de valor futuro y responden a esta pregunta. Ambos pueden calcularse a inters simple y compuesto.

VALOR FUTURO A INTERES SIMPLE

S = P(1+it)
Donde: S = Valor futuro o monto P = Principal i = Tasa de inters t = tiempo

VALOR FUTURO Y VALOR ACTUAL

VALOR PRESENTE A INTERES SIMPLE S (1+it)

P =

En conclusin:
El valor futuro equivale a llevar una cantidad de dinero a un tiempo adelante.

El valor actual equivale llevar una cantidad de dinero a un

tiempo atrs. Veamos algunos ejemplos

EJEMPLOS DE VALOR FUTURO Y VALOR ACTUAL

1. Cul ser el monto al cabo de 5 aos de un capital de $ 10,000 colocado a un inters del 50%. 2. Cul ser el saldo en la cuenta de ahorros por un depsito de 100 soles que genera un inters simple de 60% anual, dentro de

55 das.
3. Que capital fue colocado al 55% de inters simple que al cabo de 10 aos se convierte en 1,000,000 de soles. 4. Cul ser el monto final de un capital de $ 100,000 ahorrado a un inters de 4% anual, durante un ao, 4 meses y 5 das.

INTERS COMPUESTO
El inters compuesto se da en cada periodo llamado periodo de capitalizacin Es el inters calculado sobre el capital original y los intereses vencidos y no pagados. El crecimiento en el inters compuesto es exponencial mientras que el inters simple es lineal..

VALOR FUTURO
S =P(1 + i) n

( 1 + i ) n se llama factor simple de capitalizacin Esta frmula se aplica cuando la capitalizacin es una sola vez al ao

INTERS COMPUESTO
VALOR PRESENTE S

P =

(1 + i)n

( 1 + i ) se denomina factor simple de actualizacin

CALCULO DE LA TASA DE INTERES

i =

( )
P

1/n -1

EJEMPLOS DE INTERES COMPUESTO

1. Cul ser el monto despus de 5 aos de un depsito de $ 50,000 colocados al 26% anual capitalizndose anualmente. 2. Hallar el capital inicial que debe colocarse al 26% anual durante 10 aos para que capitalizndose anualmente produzcan un monto de $ 150,000.

3. Con un capital de $100,000 colocado a inters compuesto y

capitalizado anualmente, se cobra un monto de &209,715.20 despus de 3 aos a que tasa anual de inters se ha colocado?

4. Un capital de $240,000 estuvo colocado a inters compuesto

durante 4 aos y produjo $148,000 de intereses cual fue la tasa de inters compuesta?

INTERES COMPUESTO CON VARIAS CAPITALIZACIONES AL AO

En este caso se aplica la siguiente frmula:

S = P( 1 + i ) m
Donde: S = Monto P = Principal o Capital i = Tasa de inters n = n de periodos m = n de capitalizaciones

mxn

INTERES COMPUESTO CON VARIAS

CAPITALIZACIONES
Para solucionar estos problemas primero se tiene que uniformizar la informacin. En el siguiente cuadro se presenta m aplicable a una tasa de inters anual:

Capitalizacin
Anual Semestral Trimestral Bimestral Cada 45 das Mensual Quincenal Diario

m
1 2 4 6 8 12 24 360

EJEMPLOS DE INTERES COMPUESTO CON VARIAS CAPITALIZACIONES

1. Cul es el monto producido por un capital de $ 20,000 durante 6 aos al 18% anual y capitalizado trimestralmente? 2.Calcular el capital que debe colocarse durante 4 aos en un Banco que paga el 32% anual y capitaliza trimestralmente, si se desea cobrar un capital de $ 85,325. 3. Qu capital inicial debe colocarse al 28% anual para que produzca un monto de S/ 320, 528 despus de 4 aos capitalizndose los intereses trimestralmente. 4. Juan Prez coloca un depsito al 26% anual para que se capitalice trimestralmente durante 5 aos y produzca un monto de S/ 530,122 a cunto ascenda dicho depsito?.

EJERCICIOS
1. A qu tasa anual se colocar durante 5 aos un capital de S/ 100,000 para que produzca un monto de S/ 206,103.16 capitalizndose semestralmente.

2. Cunto se cobrar de intereses al colocar S/ 300,000 durante dos

aos al 37% anual capitalizndose trimestralmente. 3. Halle el monto a cobrarse al colocar S/ 3,000,000 durante 7 aos

en un Banco que paga el 35% anual y capitaliza semestralmente

los intereses. 4. Un prstamo de S/ 400,000 se solicit al 24% anual durante 3

aos capitalizndose semestralmente. Si a los 2 aos se recibe la

oferta de cancelarlo al 26% anual capitalizable trimestralmente. Cunto se ahorrara en pago de intereses?.

ANALISIS FINANCIERO

ANALISIS FINANCIERO
DEFINICION Es el proceso analtico dirigido a evaluar la posicin financiera y los resultados de las operaciones presentes y pasadas de la empresa. OBJETIVO PRINCIPAL Determinar las mejores estimados y predicciones posibles acerca de las condiciones y performance futura de la empresa El proceso de anlisis consiste en la aplicacin de herramientas y tcnicas analticas a los Estados Financieros y datos financieros con el fin de derivar de ellos medidas y relaciones que son significativas y tiles para tomar decisiones Se trata de convertir datos (existentes en cantidad) en informacin til (siempre escasa).

QUIENES ESTAN INTERESADOS EN EL ANALISIS FINANCIERO? CON QUE FIN?

INTERESADO DECISION O PROPOSITO 1. Acreedor (Analista de crdito) 2. Accionistas Otorgar o ampliar el crdito de una empresa Mantener, aumentar o vender sus acciones Comprar Acciones ASPECTOS DE MAYOR INTERES Solvencia (capacidad de pago CP) Rentabilidad Valor de la Accin Rentabilidad Valor de la Accin

3. Inversionista

QUIENES ESTAN INTERESADOS EN EL ANALISIS FINANCIERO? CON QUE FIN?

INTERESADO DECISION O PROPOSITO
Compra o fusin

ASPECTOS DE MAYOR INTERES

Valor econmico de la empresa Solvencia y Rentabilidad Rentabilidad Rentabilidad Solvencia

4. Otra empresa

5. Gerencia

Planeamiento y control de operaciones Cobro de Impuestos Negociacin Pliego

6. Estado 7. Sindicato

HERRAMIENTAS DE ANALISIS FINANCIERO

SON LOS ESTADOS FINANCIEROS Los bsicos son: Balance General Estado de Ganancias y Prdidas Estado de Cambio Patrimonial Estado de Cambio de la posicin financiera Fuentes y Usos

PLANEACION FINANCIERA

PROF. MG. HEBER JAIME BARRETO

PLANEACION FINANCIRA Introduccin

Los planes financieros y presupuestos proveen un panorama de ventas para alcanzar los objetivos, adems estos instrumentos proveen una estructura para coordinar las actividades diversas de la empresa y actan como un mecanismo para establecer un estndar de ejecucin sobre el cual los resultados obtenidos pueden ser evaluados.

Definicin
La Planeacin financiera consiste en estudiar el pasado para decidir en el presente lo que se har en el futuro en el aspecto financiero de la empresa; y de esta manera se sabr lo que se va a hacer despus, cundo y cmo va a hacerse y quien lo har. Accin que se planifica para hacer frente en la forma ms efectiva a las necesidades de dinero futuras.

PLANEACION FINANCIRA
PROCESO DE PLANEAMIENTO FINANCIERO OBJETIVOS METAS
PRESUPUESTOS OPERATIVOS Presupuesto de ventas Presupuesto de costos de produccin Presupuesto de gastos de administracin Presupuesto de gastos de ventas Presupuesto de gastos financieros

Planeacin de Efectivo

Planeacin de Utilidades

PLANEACION FINANCIRA
DEFINICION Son los propsitos que espera cumplir la empresa para el periodo de planeamiento financieros (se formula en trminos cualitativos)

TIPOS
Objetivos comerciales Objetivos econmicos Objetivos financieros

OBJETIVOS

DEFINICION
Consisten en conseguir para la empresa determinados resultados en materia de ventas, produccin, etc. (se formula en trminos cuantitativos)

TIPOS
Metas comerciales Metas de Produccin Metas de resultados Metas de personal Metas financieras

METAS

A continuacin vamos a desarrollar un ejemplo de Presupuestos Operativos

PLANEACION DE EFECTIVO
PRESUPUESTO DE CAJA
Denominado tambin Flujo de Caja, Presupuesto de Tesorera o Cash Flow, es un instrumento que permite mantener un adecuado control sobre la disponibilidad del efectivo, e indicador de la posible liquidez de la empresa. Permite al gerente financiero tener una visin de los ingresos y egresos esperados en un periodo determinado Normalmente el flujo de caja es diseado para un periodo de un ao, que al mismo tiempo puede ser dividido en intervalos. OBJETIVOS 1. Diagnosticar cual ser el comportamiento del flujo de caja 2. Determinar cuando habr faltante o sobrante de efectivo 3. Determinar si las polticas de cobro y de pago son las mejores para la gestin empresarial

NUEVO ORDEN ECONOMICO FINANCIERO MUNDIAL

La globalizacin financiera:
ofrece oportunidades a los pases emergentes, pero entraa tambin grandes riesgos. No ha logrado resolver la ecuacin de un desarrollo con equidad y la volatibilidad de los capitales internacionales, ante la falta de todo tipo regulacin, provoca desequilibrios fatales para las economas de la periferia.

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LA GLOBALIZACION DE LA PRODUCCION
Hoy en da la produccin se ha globalizado, es as que para fabricar un producto, sus partes o accesorios son construidos en diversos pases. Toyota fabrica las autopartes en los diferentes pases del Asia, coordina la produccin desde Singapur y lo comercializa mediante Mitsui en Japn ante el mundo. El algodn que se cosecha en Egipto, se hila en Turquia, se convierte en tela en India, se disea desde Italia y finalmente se transforma en prenda en Taiwn para venderlo al mundo

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DETERMINANTES DE LA INCERSION EXTRANJERA

Existen diversas razones para que una empresa decida invertir en otro pas. Casi todos los argumentos que se han ofrecido para la existencia de IED pueden agruparse bajo tres objetivos bsicos: el intento de participar en nuevos mercados, aumentar la eficiencia productiva a travs de reducciones de costos y el intento de explotacin de ciertos activos estratgicos.

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EL PERU EN EL RANKING LATINOAMERICANO: Inversin Extranjera Directa 2010

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 Si bien se saba que nuestro pas haba logrado en el ao 2010 su ms alto registro en cuanto a inversin extranjera directa (IED), es toda una alentadora novedad comprobar que tambin ha escalado posiciones en el mbito regional. En efecto, con los US$ 7,328 millones captados el ao anterior, el Per desplaz a Colombia y se ubic como el cuarto pas latinoamericano en cuanto a captacin de estas inversiones de largo plazo, fundamentales para la creacin de capacidad productiva y generacin de empleo.

INCERSION EXTRANJERA EN EL PERU

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INVERSION EXTRANJERA DIRECTA EN EL PERU

El Banco Central de Reserva (BCR) elev de 8.169 millones de dlares a 8.512 millones su proyeccin de inversin directa extranjera en el Per para el presente ao. Segn el Reporte de Inflacin Junio 2011 del BCR, tambin se elev de 8.500 millones a 8.950 millones de dlares la expectativa de inversin directa extranjera en el mercado peruano para el 2012, mientras que para el 2013 se estiman 9.512 millones de dlares.

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EL INTERCAMBIO EN EL MUNDO GLOBAL

En economa, el trmino Trada designa el conjunto de las tres regiones que dominan la economa mundial y los grandes lineamientos de la poltica internacional: Amrica del Norte (Estados Unidos + Canad), Europa occidental (Unin europea + Noruega + Suiza), y el Asia-Pacfico (Japn + Corea del Sur), con 3 polos dominantes que son: EEUU, Unin Europea, y Japn. Esos pases realizan entre ellos el 80 % del comercio mundial (70% de la produccin mundial, 90% de las operaciones financieras, y 80 % de los nuevos conocimientos cientficos). Ellos son por cierto los actores principales y esenciales de la mundializacin y de la internacionalizacin.

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TOP 5 LAS EMPRESAS MAS GRANDES DEL MUNDO 2011

1. Exxon Mobil Corporation $368,712 ESTADOS UNIDOS

2. Apple Inc. $295,887 ESTADOS UNIDOS

3. BHP Billiton Limited $256,344 AUSTRALIA

4. Industrial & Commercial Bank Of China Ltd $253,594 CHINA

5. Microsoft Corporation $238,785 ESTADOS UNIDOS

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CHINA EN EL MUNDO GLOBAL

La economa china se posicion como segunda potencia a nivel mundial detrs de los Estados Unidos, tras superar en 2010 el Producto Interno Bruto (PIB) de Japn, que ocupaba ese puesto desde 1968. Japn registr en el ltimo trimestre de 2010 una retraccin interanual de 1,1 por ciento en su PIB, confirmaron fuentes del gobierno nipn

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LOS NUEVOS ENFOQUES DE LAS FINANZAS

Actualmente, los activos financieros globales (incluyen capitalizacin de los mercados de valores, mas toda la deuda pblica, los bonos de las entidades financieras y los de las empresas de la economa real, prstamos (con seguro y no asegurados), en fin toda esta masa de dinero hoy en da supera los u$s210 billones y representan cerca de cuatro veces el PBI de la economa mundial.
Hace treinta aos atrs, a principios de 1980, los activos financieros globales no llegaban a los u$s12 billones, cifra que era muy equivalente al del PBI de la poca.

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ENTORNO MICROECONOMICO DE UNA EMPRESA

INVERSIONISTAS ACREEDORES

CLIENTES

EMPRESA

OTROS

PROVEEDORES

ENTORNO MACROECONOMICO DE UNA EMPRESA PRODUCTO BRUTO INTERNO INFLACION BALANZA DE PAGOS

EMPRESA
POLITICA MONETARIA DEVALUACION

POLITICA FISCAL

Globalizacin Financiera

Globalizacin Financiera

Globalizacin Financiera
El Mercado Monetario es el conjunto de mercados en los que se intercambian activos financieros a corto plazo, de reducido riesgo y elevada liquidez El precio de los activos intercambiados en estos mercados, al tener dichos activos el carcter de cuasi dinero, se considera que es el precio de referencia del dinero al representar el coste de los fondos lquidos.

Globalizacin Financiera
El Mercado de Capitales es el conjunto de mercados en los que intercambian activos financieros de amortizacin a medio y largo plazo. Mercado de renta variable: Mercado de acciones de empresas financieras y no financieras. Mercado de renta fija: Mercado de ttulos de deuda. -Mercado de deuda pblica: mercado de ttulos de deuda emitidos por el Estado y otros organismos pblicos -Mercado de renta fija privada: Mercados de ttulos de deuda emitidos por empresas.

Globalizacin Financiera
El Mercado de Divisas es el mercado internacional donde se efectan las transacciones de divisas y se fijan los precios o tipos de cambio de las mismas. La internacionalizacin de la economa a travs del comercio internacional o las transferencias de ahorro/inversin, da lugar a la necesidad de una materializacin de las transacciones en una moneda aceptable por ambas partes, denominada Divisa.

PRECIO DE UNA DIVISA = TIPO DE CAMBIO

Mercado Monetario

Mercado Monetario
Funciones Las principales funciones del Mercado Monetario son las siguientes: 1. Permiten una financiacin ortodoxa del dficit publico, de tal manera que no provoca tensiones inflacionistas. 2. Permite una eficaz ejecucin de la poltica monetaria por parte del banco central, ya que mediante su actuacin en el mercado controla la liquidez del sistema mediante diversos tipos de operaciones. 3. Debe de contribuir a la formacin adecuada de la estructura temporal de los tipos de inters.

Mercado Monetario - activos

Mercado Monetario

Mercado Monetario

Mercado de Capitales
El mercado de capitales, tambin conocido como mercado accionario, es un tipo de mercado financiero en los que se ofrecen y demandan fondos o medios de financiacin a mediano y largo plazo. Su principal objetivo es participar como intermediario, canalizando los recursos frescos y el ahorro de los inversionistas; para que los emisores, lleven a cabo dentro de sus empresas operaciones de: financiamiento e inversin. Frente a ellos, los mercados monetarios son los que ofrecen y demandan fondos (liquidez) a corto plazo.

Mercado de Capitales
1. En funcin de los que se negocia en ellos: 1.1 Mercados de valores - Instrumentos de renta fija. - Instrumentos de renta variable. 1.2 Mercado de crdito a largo plazo (prstamos y crditos bancarios). 2. En funcin de su estructura:

2.1 Mercados organizados

2.2 Mercados no-organizados ("Over the Counter") negocia instrumentos financieros (acciones, bonos, materias primas, swaps o derivados de crdito) directamente entre dos partes 3. En funcin de los activos: 3.1 Mercado primario: el activo es emitido por vez primera y cambia de manos entre el emisor y el comprador (ej: Oferta Pblica de Venta en el caso de renta variable, emisin de bonos en el caso de renta fija). 3.2 Mercado secundario: los activos se intercambian entre distintos compradores para dotar de liquidez a dichos ttulos y para la fijacin de precios.

Mercado de Capitales
Dentro del mercado accionario intervienen diversas instituciones del sistema financiero que participan regulando y complementando las operaciones que se llevan a cabo dentro del mercado. Las siguientes cuatro entidades son las ms importantes: Bolsa de Valores: Su principal funcin es brindar una estructura operativa a las operaciones financieras, registrando y supervisando los movimiento efectuados por oferentes y demandantes de recursos. Adems, da f de cotizaciones e informa al inversionista de la situacin financiera y econmica de la empresa y del comportamiento de sus instrumentos financieros. Emisoras: Son entidades que colocan acciones (parte alcuota del capital social) con el fin de obtener recursos del pblico inversionista. Las emisoras pueden ser sociedades annimas, el gobierno federal, instituciones de crdito o entidades pblicas descentralizadas.

Mercado de Capitales
Dentro del mercado accionario intervienen diversas instituciones del sistema financiero que participan regulando y complementando las operaciones que se llevan a cabo dentro del mercado. Las siguientes cuatro entidades son las ms importantes: Intermediarios (Casa de Bolsa): Realizan las operaciones de compra y venta de acciones, as como, administracin de carteras y portafolio de inversin de terceros. Inversionista: Los inversionistas pueden ser persona fsica, persona moral, inversionista extranjero, inversionista institucional o inversionista calificado). Son personas o instituciones con recursos econmicos EXCEDENTES Y DISPONIBLES para invertir en valores.

Mercado de Divisas

El mercado de divisas (tambin conocido como Forex, abreviatura del trmino ingls Foreign Exchange) es un mercado mundial y descentralizado en el que se negocian divisas. Las monedas de mayor transaccin a abril del 2010 fueron:

Mercado de Divisas

Mercado de Divisas
En la figura se muestran las horas de apertura y cierre segn el horario local de algunos de los principales mercados de divisas con relacin al horario de Londres. Como se aprecia, durante cada una de las 24 horas del da hay algn mercado abierto y operando en el mundo.

Mercado de Divisas
Funciones 1. Permite transferir poder adquisitivo entre pases 2. Proporciona instrumentos y mecanismos para financiar el comercio y las inversiones internacionales 3. Ofrece facilidades para la administracin de riesgos y especulacin

Mercado de Divisas

Mercado de Divisas

Factores fundamentales que determinan la variacin del tipo de cambio

Factores fundamentales que determinan la variacin del tipo de cambio

Mercado de Divisas tipo de cambio

Cobertura del riesgo de variacin del tipo de cambio caso forward

Mercado de Divisas caso 1

Mercado de Divisas caso 2

Mercado de Divisas caso 3

Mercado de Divisas costos de forward en el BCP

Beneficios de la cobertura cambiaria

Cobertura cambiaria
Menor variabilidad de los flujos de efectivo

Menor riesgo Mejor acceso a crdito Menor costo de crdito

Mejor planificacin Mejores relaciones con clientes, proveedores, etc.

SECTOR BANCARIO
Contenido 1 Operaciones bancarias tpicas
o o

1.1 Operaciones pasivas 1.2 Operaciones activas

1.2.1 Encaje bancario 1.2.2 Prstamos y crditos

1.2.2.1 Clasificaciones de prstamos

1.2.2.2 Cuentas de crdito 1.2.2.3 El descuento de efectos

1.2.3 Cartera de valores 1.2.4 Cesiones temporales de activos 1.2.5 Margen de intermediacin 1.2.6 Prestacin de servicios

1. Operaciones bancarias tpicas Muchas de estas operaciones bancarias bsicas se derivan de parmetros de los Estados Financieros creando nuevos ndices para medir .

1.1 OPERACIONES PASIVAS

TOTALMENTE LIQUIDAS

PERSONAS NATURALES PERSONAS JURIDICAS

INTERMEDIACION FINANCIERA BANCO

BANCOS INTERNOS BANCOS EXTERNOS

$1, t1 , i1

1.1 OPERACIONES PASIVAS

CUENTAS CORRIENTES CUENTAS DE AHORRO LIBRETAS DE AHORRO

INTERMEDIACION FINANCIERA BANCO

DEPOSITO A PLAZO FIJO

$1, t1 , i1

1.1 OPERACIONES PASIVAS

CHEQUES PAGARES VENTANILLA CAJEROS

INTERMEDIACION FINANCIERA BANCO

SE PUEDE RETIRAR ANTES DEL VENCIMIENTO

$1, t1 , i1

1.2 OPERACIONES ACTIVAS

PERSONAS NATURALES INTERMEDIACION FINANCIERA PERSONAS JURIDICAS OTRAS ORGANIZACIONES

BANCO

$2, t2 , i2

1.2.1 ENCAJE BANCARIO

UNIDAD CON SUPERAVIT

INTERMEDIACION FINANCIERA
BANCO

BCR

$1 t1 i1

$1 = $2 i2 > i1 t1 = t2

0.4 $1, t1

1.2.2 PRESTAMOS Y CREDITOS

1.2.2.1 CLASIFICACION DE PRESTAMOS
NATURALEZA DEL BIEN

TIPO DE MONEDA
INTERMEDIACION FINANCIERA BANCO

TIPO DE INTERES

SISTEMA DE AMORTIZACION TIPO DE GARANTIA

POERACIONES BURSATILES

1.2.2.2 CUENTAS DE CREDITO

PERSONAL
INTERMEDIACION FINANCIERA BANCO

PERSONA JURIDICA

ORGANIZACIONES

1.2.2.3 EL DESCUENTO DE EFECTOS

FACTORING
INTERMEDIACION FINANCIERA c BANCO

PAGARES

LETRAS DE CAMBIO

1.2.3 Cartera de valores La segunda parte de los activos rentables est constituida por la cartera de valores donde se distingue renta fija por una parte tanto pblica como privada y renta variable por otra.

1.2.4 CESION TEMPORAL DE ACTIVOS

PROPIEDAD

INTERMEDIACION FINANCIERA BANCO

PROPIEDAD

ORGANIZACION

1.2.5 Margen de intermediacin Sabiendo que los bancos pagan una cantidad de dinero a las personas u organizaciones que depositan sus recursos en el banco (intereses de captacin) y que cobran dinero por dar prstamos a quienes los soliciten (intereses de colocacin), cabe preguntarse de dnde obtiene un banco sus ganancias. La respuesta es que los tipos de inters de colocacin, en la mayora de los pases, son ms altos que los intereses de captacin; de manera que los bancos cobran ms por dar recursos que lo que pagan por captarlos. A la diferencia entre la tasa de inters de colocacin y la de captacin se le denomina margen de intermediacin. Los bancos, por lo tanto, obtienen ms ganancias cuanto ms grande sea el margen de intermediacin. Tasa inters de colocacin tasa de inters de captacin = margen de intermediacin. Los bancos actan como intermediarios. Su negocio es comerciar con dinero como si fuera cualquier otro tipo de bien o de mercanca.

UNIDAD CON SUPERAVIT

INTERMEDIACION FINANCIERA
BANCO

UNIDAD CON DEFICIT

$1 t1 i1

$1 = $2 i2 > i1 t1 = t2

$2 T2 i2

$3 t2 i3
UNIDAD CON SUPERAVIT INTERMEDIACION FINANCIERA
BANCO

UNIDAD CON DEFICIT

UNIDAD CON DEFICIT

$1 t1 i1

$1 = $2 +$3 i3>i2>i1 t1 = t2

$2 t2 i2

BCR
40% $1

UNIDAD SUPERAVIT 2 40% $1

UNIDAD CON DEFICIT

$3 t2 i3

UNIDAD CON SUPERAVIT

INTERMEDIACION FINANCIERA
BANCO

UNIDAD CON DEFICIT

$1 t1 i1

$1 = $2 +$3 I3>i2>i1 t1 = t2

$2 t2 i2

BCR
$5,t5,i5

UNIDAD SUPERAVIT 2 $4, t4,i4

UNIDAD CON DEFICIT

$3 t2 i3

UNIDAD CON SUPERAVIT

INTERMEDIACION FINANCIERA
BANCO

UNIDAD CON DEFICIT

$1 t1 i1

$1 > $2 +$3 i3>i2>i1 t1 = t2

$2 t2 i2

1.2.6 Prestacin de servicios En la actualidad, el cambio en las necesidades de las empresas, familias e instituciones, ha reconducido la actividad bancaria orientndola a los servicios, que se convierten en su principal fuente de ingresos por la reduccin de margen de intermediacin, reduccin ms acusada cuanto ms maduro es el sistema financiero de un pas y cuanto ms bajos son los tipos de inters. Los medios de pago (tarjetas, cheques, transferencias), garantizar el buen fin del comercio internacional entre las partes, asegurando la solvencia en importacin-exportacin, intermediacin en mercados financieros y operaciones con grandes empresas e instituciones pblicas, marcan el enfoque de la banca como empresas de servicios financieros universales. Mencin aparte merecen las importantes participaciones empresariales de la gran banca, otra gran fuente de negocio y poder para estas instituciones, llegando a formar poderosos grupos multinacionales con intereses en las ms diversas reas. Dependiendo de las leyes de los pases, los bancos pueden cumplir funciones adicionales a las antes mencionadas; por ejemplo negociar acciones, bonos del gobierno, monedas de otros pases, etc. Cuando estas actividades las realiza un solo banco se denomina banca universal o banca mltiple. Igualmente, estas actividades pueden ser realizadas de manera separada por bancos especializados en una o ms actividades en particular. Esto se denomina banca especializada. Independiente de los tipos de bancos, stos permiten que el dinero circule en la economa, que el dinero que algunas personas u organizaciones tengan disponible pueda pasar a otras que no lo tienen y que lo solicitan. De esta forma facilita las actividades de estas personas y organizaciones y mejora el desempeo de la economa en general. De lo anterior se colige la importancia de la banca en la historia econmica de la humanidad.1

Bancos privados: El capital es aportado por accionistas particulares. Bancos mixtos: Su capital se forma con aportes privados y pblicos. Segn el tipo de operacin: Bancos corrientes: Son los mayoristas comunes con que opera el pblico en general. Sus operaciones habituales incluyen depsitos en cuenta, caja de ahorro, prstamos, cobros, pagos y cobros por cuentas de terceros, custodia de artculos y valores, alquileres de cajas de seguridad, financieras, etc. Bancos especializados: Tienen una finalidad crediticia especfica. Bancos de emisin: Actualmente se preservan como bancos oficiales, estos bancos son los que emiten dinero. Bancos Centrales: Son las casas bancarias de categora superior que autorizan el funcionamiento de entidades crediticias, las supervisan y controlan. Bancos de segundo piso: son aqullos que canalizan recursos

Bancos Peruanos Banco Central del Reserva BCR Banco de Comercio Banco Continental Banco de Crdito del Per Banco de la Nacin Scotiabank Banco Falabella Peru Banco Financiero del Per Banco Interamericano de Finanzas HSBC Interbank

Cajas Municipales y Rurales Cooperativas del Per MiBanco SBS Superintendencia de Banca Pagum Scotiabank- Tarjeta Virtual Seguros, Compaas de Tarjetas de Crdito del Peru Cmo Recibir Dinero del Extranjerol

Financieras Cofide Edyficar Finandaewoo Financiera TFC - Volvo

Evolucin del Sistema Bancario

El sistema bancario experiment durante los ltimos aos un proceso de crecimiento, fortalecimiento de indicadores y mayor bancarizacin. En el ao 2006, Scotiabank adquiri y fusion el Banco Sudamericano y el Banco Wiese, e ingres al mercado HSBC Per Bank, siendo de esta forma, 11 los bancos al cierre de dicho ao. Durante el 2007, ingresaron el Banco Falabella (marzo) y el Banco Santander (octubre). En el 2008, ingresaron Banco Ripley, Banco Azteca Per y Deutsche Bank; asimismo, en julio del mismo ao, el Banco de Trabajo fue adquirido por Scotiabank que lo transform en financiera Crediscotia. A marzo de 2011, el nmero de entidades bancarias ascendi a 15. A pesar del mayor nmero de bancos presentes en el sistema, an existe una fuerte concentracin: de esta forma al cierre del primer trimestre 2011, los cuatro bancos ms grandes (Banco de Crdito, BBVA Banco Continental, Scotiabank e Interbank) concentran el 83.62% de los crditos, el 82.97% de los depsitos y el 80.58% del patrimonio del sistema bancario