INGENIER INGENIER A ECON A ECON MICA MICA

Tcnicas de evaluacin
econmica de inversiones
(3 parte)
Por: Leonel Fonseca Retana
~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ 2
Costo anual uniforme Costo anual uniforme
equivalente equivalente
Conocida como CAUE
Si los ingresos no son relevantes, se puede
tomar una decisin con base en los costos
La decisin puede ser para un elemento del
sistema productivo que no genera ingresos
En general, si la informacin que se tiene es
de costos
~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ 3
Costo anual uniforme Costo anual uniforme
equivalente equivalente
Representa todos los flujos de efectivo
como un monto uniforme (igual)
Es equivalente a convertir los flujos en una
anualidad (A)
Adquiere significado cuando se usa para
comparar alternativas
Por su naturaleza, la regla de decisin es
escoger la alternativa con menor CAUE
~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ 4
Valor de salvamento Valor de salvamento
Claramente, todo equipo tiene un costo inicial o de
adquisicin, as como costos de operacin
Generalmente, un equipo puede ser colocado
(vendido) en casi cualquier momento
Esto es cierto incluso para cuando termina su vida
til
Esto constituye el valor de salvamento
Se considera como un flujo de efectivo positivo
(entrada), aunque en la realidad no se realice la
venta
~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ 5
CAUE CAUE
Ejemplo: existen dos posibilidades para la
compra de un equipo barrenador ($ 000s):
Alternativa A B
Inversin inicial 85 110
Mantenimiento Anual 16 13
Valor salvamento 8 20
(TMAR = 10%)
~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ 6
CAUE CAUE
Diagrama de flujo de fondos
8
16
85
0 1 2 3 4 5
16 16 16 16
20
13
110
0 1 2 3 4 5
13 13 13 13
Mq. A
Mq. B
~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ 7
CAUE CAUE
Escoger mquina A
( ) ( )
11 , 37
5 %; 10 ; / 8 5 %, 10 ; / 85 16
=
+ =
A
A
CAUE
F A P A CAUE
( ) ( ) 5 %; 10 ; / 20 5 %, 10 ; / 110 13 F A P A CAUE
B
+ =
74 , 38 =
B
CAUE
~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ 8
An An lisis incremental lisis incremental
Comparacin de varias alternativas
Alternativas con inversiones distintas
Se esperara que pudieran tener diferentes
rendimientos
Pretende determinar si a incrementos en la
inversin se obtienen tambin incrementos
en los beneficios obtenidos
~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ 9
An An lisis incremental lisis incremental
Alternativa
(TMAR = 7%)
A B C
Inversin 4.500 7.000 6.000
Beneficio
anual
643 1.000 870
Valor
salvamento
0 0 0
Vida til 10 10 10
~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ 10
An An lisis incremental lisis incremental
Debe existir al menos 7.000 disponibles
Opcin B arriesga ms dinero
Esto supone que se esperara obtener ms
dinero tambin de la opcin B
~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ 11
An An lisis incremental lisis incremental
Alternativa
(TMAR = 7%)
A B C
VP 16 24 111
TIR 7,1% 7,1% 7,5%
~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ ~ LFR ~ 12
An An lisis incremental lisis incremental
Alternativa
(TMAR = 7%)
A C C B
Inversin 1.500 1.000
Beneficio
anual
227 130
Valor
salvamento
0 0
VPN 94,35 -86,93
TIR 8,8% 5,2%