LA RETRIBUCIN DE LOS ADMINISTRADORES EN LAS SOCIEDADES CERRADAS

Jess Alfaro guila-Real Las Palmas, 2 de abril de 2014

Regla general y eficiente

Las normas legales sobre retribucin de administradores, tratan de proteger a los socios frente a remuneraciones excesivas o intransparentes y de proporcionar seguridad jurdica a los administradores respecto de la retribucin que percibirn por su trabajo.

Las normas legales sobre retribucin de administradores, tratan de proteger a los socios frente a remuneraciones excesivas o intransparentes y de proporcionar seguridad jurdica a los administradores respecto de la retribucin que percibirn por su trabajo. Por tanto, estn a su disposicin y, por unanimidad, pueden pactar lo que quieran con independencia de lo que diga la Ley de Sociedades de Capital sin ms lmites que los generales del Derecho Contractual.

Libertad:
El caso de los lmites impuestos por la UE a los salarios de los banqueros

Sociedades abiertas vs sociedades cerradas

Incentivos

Reparto de beneficios

If we deny managers a bonus for poor relative performance in the face of good absolute performance, then we MUST be willing to pay them bonuses for good relative performance even when the company suffers poor absolute performance.

IfPagumosle we deny managers a bonus for parte de la poor relative performance in the retribucin en face of good absolute performance, then we MUST be willing toACCIONES pay them bonuses for good relative performance even pero no les protejamos when the company suffers poor con derivados! absolute performance.

Incentivos

Transparencia
Reparto de beneficios

Incentivos

Independencia
Riesgo de autocontratacin
Reparto de beneficios

Incentivos

Equidad
Reparto de beneficios

It is only reasonable to assume that people in a position to set their own salaries have a natural incentive to treat themselves generously, or at the very least to be rather optimistic in gauging their marginal productivity Thomas Piketty

Sociedad annima contenido mnimo de los estatutos

Si el cargo es retribuido o no y el sistema de retribucin (art. 217 LSC). No cuanta exacta sino los conceptos:
dietas por asistencia a las sesiones del consejo de administracin; retribucin fija; participacin en beneficios y las opciones sobre acciones fondos de pensiones e indemnizaciones por terminacin del contrato

Sociedad limitada
en el caso de que los estatutos prevean una remuneracin en forma distinta a la participacin en los beneficios, corresponde a la Junta General determinar la retribucin concreta de los administradores para cada ejercicio de conformidad con lo previsto en los estatutos (art. 217.2 LSC, RDGRN 4-X-1991 y SAP Madrid, 21-VII-2009).

Cuestiones dudosas
Los administradores no pueden recibir otras retribuciones al margen de la regulacin estatutaria (STS 30-XII-1992, Ar 10570 y 26-III-1996, Ar 2445). No obstante, aunque el cargo de administrador fuera gratuito, si un administrador viene cobrndola pacficamente durante aos (a ciencia y paciencia de la totalidad de los socios), su impugnacin posterior no ser admisible, segn los casos, porque la impugnacin sea contraria a la buena fe (doctrina de los actos propios, STS 18-IV-2013) o porque se considere que estamos ante una derogacin singular de los estatutos.

Y no pueden recibir remuneracin de terceros

Cuestiones dudosas
Los administradores no pueden recibir otras retribuciones al margen de la regulacin estatutaria (STS 30-XII-1992, Ar 10570 y 26-III-1996, Ar 2445). No obstante, aunque el cargo de administrador fuera gratuito, si un administrador viene cobrndola pacficamente durante aos (a ciencia y paciencia de la totalidad de los socios), su impugnacin posterior no ser admisible, segn los casos, porque la impugnacin sea contraria a la buena fe (doctrina de los actos propios, STS 18-IV-2013) o porque se considere que estamos ante una derogacin singular de los estatutos.

Cuestiones dudosas
Los administradores no pueden recibir otras retribuciones al margen de la regulacin estatutaria (STS 30-XII-1992, Ar 10570 y 26-III-1996, Ar 2445). No obstante, aunque el cargo de administrador fuera gratuito, si un administrador viene cobrndola pacficamente durante aos (a ciencia y paciencia de la totalidad de los socios), su impugnacin posterior no ser admisible, segn los casos, porque la impugnacin sea contraria a la buena fe (doctrina de los actos propios, STS 18-IV-2013) o porque se considere que estamos ante una derogacin singular de los estatutos.

Cuestiones dudosas
Los administradores no pueden recibir otras retribuciones al margen de la regulacin estatutaria (STS 30-XII-1992, Ar 10570 y 26-III-1996, Ar 2445). No obstante, aunque el cargo de administrador fuera gratuito, si un administrador viene cobrndola pacficamente durante aos (a ciencia y paciencia de la totalidad de los socios), su impugnacin posterior no ser admisible, segn los casos, porque la impugnacin sea contraria a la buena fe (doctrina de los actos propios, STS 18-IV-2013) o porque se considere que estamos ante una derogacin singular de los estatutos.

Todos igual?
No hay inconveniente en prever en los estatutos que el cargo ser remunerado para unos administradores y no para otros
contra, RDGRN 27-IV-2013 y RDGRN 29-IV-2013)

o que la retribucin solo proceder en el caso de que el administrador desempee funciones ejecutivas

Todos igual?
No hay inconveniente en prever en los estatutos que el cargo ser remunerado para unos administradores y no para otros
contra, RDGRN 27-IV-2013 y RDGRN 29-IV-2013)

o que la retribucin solo proceder en el caso de que el administrador desempee funciones ejecutivas

Pero
Si los estatutos prevn que sea retribuido con una cantidad fija determinada para cada ejercicio por la Junta General, sta no puede decidir remunerar solo a algunos de los administradores ya que el acuerdo estara modificando el sistema estatutario al convertir el cargo de algunos de los administradores en gratuito (SAP Madrid 17-II-2012). La SAP Alicante 7-VI-2013 afirma, errneamente a nuestro juicio, que es insuficiente con que los estatutos prevean que los administradores recibirn una cantidad fija que se determinar cada ao por la Junta General: Son criterios absolutamente imprecisos y vagos que dejan a la decisin anual de la Junta la fijacin de la retribucin de los Administradores sin que existan elementos que permitan configurar de manera real y efectiva un sistema que prefije la cuanta de la retribucin o, al menos, establezca unos lmites.

Pero
Si los estatutos prevn que sea retribuido con una cantidad fija determinada para cada ejercicio por la Junta General, sta no puede decidir remunerar solo a algunos de los administradores ya que el acuerdo estara modificando el sistema estatutario al convertir el cargo de algunos de los administradores en gratuito (SAP Madrid 17-II-2012). La SAP Alicante 7-VI-2013: insuficiente con que los estatutos prevean que los administradores recibirn una cantidad fija que se determinar cada ao por la Junta General: Son criterios absolutamente imprecisos y vagos que dejan a la decisin anual de la Junta la fijacin de la retribucin de los Administradores sin que existan elementos que permitan configurar de manera real y efectiva un sistema que prefije la cuanta de la retribucin o, al menos, establezca unos lmites.

Pero
Si los estatutos prevn que sea retribuido con una cantidad fija determinada para cada ejercicio por la Junta General, sta no puede decidir remunerar solo a algunos de los administradores ya que el acuerdo estara modificando el sistema estatutario al convertir el cargo de algunos de los administradores en gratuito (SAP Madrid 17-II-2012). La SAP Alicante 7-VI-2013: insuficiente Son criterios absolutamente imprecisos y vagos que dejan a la decisin anual de la Junta la fijacin de la retribucin de los Administradores sin que existan elementos que permitan configurar de manera real y efectiva un sistema que prefije la cuanta de la retribucin o, al menos, establezca unos lmites.

rgano de administracin: la sociedad ser regida y administrada por un administrador nico. El cargo de administrador ser retribuido siempre y cuando ste desarrolle funciones de gerente o de personal de alta direccin, establecindose dicha remuneracin, por el conjunto de sus funciones, en un importe comprendido entre euros y euros. La remuneracin de los administradores ser fijada, para cada ejercicio, por acuerdo de la junta general, de conformidad con los presentes estatutos y el artculo 217 de la Ley de Sociedades de Capital.

Participacin en beneficios
SA: dividendo previo del 4% valor nominal y % sobre beneficio lquido RATIO: asegurar que los beneficios son reales y no ficticios, aplicacin analgica a la sociedad limitada no est justificada atribuir al administrador un porcentaje de los beneficios (si la compaa de gestin simple genera muchos beneficios) resulta desproporcionado, la modificacin estatutaria que introduzca tal forma de remuneracin podr ser impugnada por contraria al inters social.

asegurar que los beneficios son reales y no ficticios, aplicacin analgica a la sociedad limitada no est justificada

 SA: dividendo previo del 4% valor nominal RATIO: asegurar que los beneficios son reales y no ficticios, aplicacin analgica a la sociedad limitada no est justificada atribuir al administrador un porcentaje de los beneficios (si la compaa de gestin simple genera muchos beneficios) resulta desproporcionado, de modo que la modificacin estatutaria que introduzca tal forma de remuneracin podr ser impugnada por contraria al inters social.

Deducibilidad fiscal
Sentencias de la Sala 3 del Tribunal Supremo de 13 de noviembre de 2008 no deducibles los pagos hechos a administradores que no se ajustaban plenamente a las previsiones estatutarias sobre retribucin de administradores y otras ms recientes que han negado la deducibilidad de los pagos a los administradores si el cargo era gratuito. El Tribunal Supremo de Delaware ha rechazado, en el marco de una accin social de responsabilidad, que un Consejo de Administracin haya actuado negligentemente porque pagara un bonus a los ejecutivos a sabiendas de que la Administracin Fiscal no iba a aceptar su deducibilidad en el impuesto de sociedades

El derecho de informacin pregunta (art. 196 LSC)

incluye el derecho a conocer cualesquiera retribuciones que haya percibido un administrador de la sociedad. Y, cuando se pregunta por la retribucin percibida por el propio administrador nico, ste no puede contestar en la Junta diciendo que ya contestar por escrito.

El derecho de informacin pregunta (art. 196 LSC)

incluye el derecho a conocer cualesquiera retribuciones que haya percibido un administrador de la sociedad. Y, cuando se pregunta por la retribucin percibida por el propio administrador nico, ste no puede contestar en la Junta diciendo que ya contestar por escrito.

El nuevo? artculo 217 LSC

 indemnizaciones por cese, siempre y cuando el cese no estuviese motivado por el incumplimiento de las funciones de administrador El importe mximo de la remuneracin anual del conjunto de los administradores en su condicin de tales deber ser aprobado por la junta general. Dicha remuneracin permanecer vigente en tanto la junta general no apruebe su modificacin. A falta de previsin especfica de la junta general, la distribucin de aquel importe total entre los distintos administradores se establecer por acuerdo entre ellos y, en el caso del consejo de administracin, por decisin del rgano, que deber tomar en consideracin las funciones y responsabilidades atribuidas a cada consejero. La remuneracin de los administradores deber en todo caso guardar una proporcin razonable con la importancia de la sociedad, la situacin econmica que tuviera en cada momento y los estndares de mercado de empresas comparables. El sistema de remuneracin establecido deber estar orientado a promover la rentabilidad y sostenibilidad a largo plazo de la sociedad e incorporar las cautelas necesarias para evitar la asuncin excesiva de riesgos y la recompensa de malos resultados.

 indemnizaciones por cese, siempre y cuando el cese no estuviese motivado por el incumplimiento de las funciones de administrador
El importe mximo de la remuneracin anual del conjunto de los administradores en su condicin de tales deber ser aprobado por la junta general. Dicha remuneracin permanecer vigente en tanto la junta general no apruebe su modificacin. A falta de previsin especfica de la junta general, la distribucin de aquel importe total entre los distintos administradores se establecer por acuerdo entre ellos y, en el caso del consejo de administracin, por decisin del rgano, que deber tomar en consideracin las funciones y responsabilidades atribuidas a cada consejero. La remuneracin de los administradores deber en todo caso guardar una proporcin razonable con la importancia de la sociedad, la situacin econmica que tuviera en cada momento y los estndares de mercado de empresas comparables. El sistema de remuneracin establecido deber estar orientado a promover la rentabilidad y sostenibilidad a largo plazo de la sociedad e incorporar las cautelas necesarias para evitar la asuncin excesiva de riesgos y la recompensa de malos resultados.

impedir que el propio rgano de administracin, cuyos miembros son los beneficiarios de la retribucin, decida libremente sobre sus propias retribuciones, de tal forma que una indemnizacin excesiva pueda condicionar un posible acuerdo de destitucin Sentencia del Tribunal Supremo de 24 de junio de 2010.

 indemnizaciones por cese, siempre y cuando el cese no estuviese motivado por el incumplimiento de las funciones de administrador
El importe mximo de la remuneracin anual del conjunto de los administradores en su condicin de tales deber ser aprobado por la junta general. Dicha remuneracin permanecer vigente en tanto la junta general no apruebe su modificacin. A falta de previsin especfica de la junta general, la distribucin de aquel importe total entre los distintos administradores se establecer por acuerdo entre ellos y, en el caso del consejo de administracin, por decisin del rgano, que deber tomar en consideracin las funciones y responsabilidades atribuidas a cada consejero. La remuneracin de los administradores deber en todo caso guardar una proporcin razonable con la importancia de la sociedad, la situacin econmica que tuviera en cada momento y los estndares de mercado de empresas comparables. El sistema de remuneracin establecido deber estar orientado a promover la rentabilidad y sostenibilidad a largo plazo de la sociedad e incorporar las cautelas necesarias para evitar la asuncin excesiva de riesgos y la recompensa de malos resultados.

 indemnizaciones por cese, siempre y cuando el cese no estuviese motivado por el incumplimiento de las funciones de administrador

El importe mximo de la remuneracin anual del conjunto de los administradores en su condicin de tales deber ser aprobado por la junta general. Dicha remuneracin permanecer vigente en tanto la junta general no apruebe su modificacin.

A falta de previsin especfica de la junta general, la distribucin de aquel importe total entre los distintos administradores se establecer por acuerdo entre ellos y, en el caso del consejo de administracin, por decisin del rgano, que deber tomar en consideracin las funciones y responsabilidades atribuidas a cada consejero. La remuneracin de los administradores deber en todo caso guardar una proporcin razonable con la importancia de la sociedad, la situacin econmica que tuviera en cada momento y los estndares de mercado de empresas comparables. El sistema de remuneracin establecido deber estar orientado a promover la rentabilidad y sostenibilidad a largo plazo de la sociedad e incorporar las cautelas necesarias para evitar la asuncin excesiva de riesgos y la recompensa de malos resultados.

 indemnizaciones por cese, siempre y cuando el cese no estuviese motivado por el incumplimiento de las funciones de administrador El importe mximo de la remuneracin anual del conjunto de los administradores en su condicin de tales deber ser aprobado por la junta general. Dicha remuneracin permanecer vigente en tanto la junta general no apruebe su modificacin.

A falta de previsin especfica de la junta general, la distribucin de aquel importe total entre los distintos administradores se establecer por acuerdo entre ellos y, en el caso del consejo de administracin, por decisin del rgano, que deber tomar en consideracin las funciones y responsabilidades atribuidas a cada consejero.
La remuneracin de los administradores deber en todo caso guardar una proporcin razonable con la importancia de la sociedad, la situacin econmica que tuviera en cada momento y los estndares de mercado de empresas comparables. El sistema de remuneracin establecido deber estar orientado a promover la rentabilidad y sostenibilidad a largo plazo de la sociedad e incorporar las cautelas necesarias para evitar la asuncin excesiva de riesgos y la recompensa de malos resultados.

Consejeros ejecutivos
el fundamento jurdico de la retribucin de los consejeros ejecutivos no se encuentra en la relacin de administracin originaria, sino en la relacin de administracin derivada de la delegacin de facultades (art. 249 LSC).

contrato de administracin (art 249.3)

2/3 sin participacin del consejero delegado todos los conceptos por funciones ejecutivas, (indemnizacin por cese anticipado en dichas funciones primas de seguro o fondos de pensiones) gratificaciones extraordinarias? El consejero no podr percibir retribucin alguna por el desempeo de funciones ejecutivas cuyas cantidades o conceptos no estn previstos en ese contrato. El contrato deber ser conforme con la poltica de retribuciones aprobada, en su caso, por la junta general.

Doctrina del vnculo

Segn alguna jurisprudencia, el art. 217 LSC y la doctrina del vnculo son aplicables tambin a los administradores ejecutivos. No obstante, esa misma jurisprudencia admite la validez de estos contratos con los administradores ejecutivos cuando hubieran sido aprobados unnimemente por un consejo de administracin en el que estuvieran representados todos los socios ( SAP Madrid 23-III2011 y STS 19-XI-2011 con cita de otras anteriores).

Opciones sobre acciones

Cualquier sistema de remuneracin referenciado a las acciones est prevista en los estatutos y que el plan de opciones sea aprobado por la Junta General en sus extremos fundamentales (art. 219 LSC) son remuneracin y, si se ofrecen a los trabajadores, son salario. Han de reflejarse en las cuentas de la sociedad como un coste (por su valor razonable en el momento en el que se conceden, que equivale a lo que un tercero estara dispuesto a pagar por la opcin y, por tanto, a lo que pierde la compaa al perder la oportunidad de venderla a un tercero) y han de valorarse a los efectos de la indemnizacin por despido

 indemnizaciones por cese, siempre y cuando el cese no estuviese motivado por el incumplimiento de las funciones de administrador El importe mximo de la remuneracin anual del conjunto de los administradores en su condicin de tales deber ser aprobado por la junta general. Dicha remuneracin permanecer vigente en tanto la junta general no apruebe su modificacin.

A falta de previsin especfica de la junta general, la distribucin de aquel importe total entre los distintos administradores se establecer por acuerdo entre ellos y, en el caso del consejo de administracin, por decisin del rgano, que deber tomar en consideracin las funciones y responsabilidades atribuidas a cada consejero.

La remuneracin de los administradores deber en todo caso guardar una proporcin razonable con la importancia de la sociedad, la situacin econmica que tuviera en cada momento y los estndares de mercado de empresas comparables.
El sistema de remuneracin establecido deber estar orientado a promover la rentabilidad y sostenibilidad a largo plazo de la sociedad e incorporar las cautelas necesarias para evitar la asuncin excesiva de riesgos y la recompensa de malos resultados.

 indemnizaciones por cese, siempre y cuando el cese no estuviese motivado por el incumplimiento de las funciones de administrador El importe mximo de la remuneracin anual del conjunto de los administradores en su condicin de tales deber ser aprobado por la junta general. Dicha remuneracin permanecer vigente en tanto la junta general no apruebe su modificacin.
A falta de previsin especfica de la junta general, la distribucin de aquel importe total entre los distintos administradores se establecer por acuerdo entre ellos y, en el caso del consejo de administracin, por decisin del rgano, que deber tomar en consideracin las funciones y responsabilidades atribuidas a cada consejero.

La remuneracin de los administradores deber en todo caso guardar una proporcin razonable con la importancia de la sociedad, la situacin econmica que tuviera en cada momento y los estndares de mercado de empresas comparables.

El sistema de remuneracin establecido deber estar orientado a promover la rentabilidad y sostenibilidad a largo plazo de la sociedad e incorporar las cautelas necesarias para evitar la asuncin excesiva de riesgos y la recompensa de malos resultados.

 indemnizaciones por cese, siempre y cuando el cese no estuviese motivado por el incumplimiento de las funciones de administrador El importe mximo de la remuneracin anual del conjunto de los administradores en su condicin de tales deber ser aprobado por la junta general. Dicha remuneracin permanecer vigente en tanto la junta general no apruebe su modificacin. A falta de previsin especfica de la junta general, la distribucin de aquel importe total entre los distintos administradores se establecer por acuerdo entre ellos y, en el caso del consejo de administracin, por decisin del rgano, que deber tomar en consideracin las funciones y responsabilidades atribuidas a cada consejero.

La remuneracin de los administradores deber en todo caso guardar una proporcin razonable con la importancia de la sociedad, la situacin econmica que tuviera en cada momento y los estndares de mercado de empresas comparables.

El sistema de remuneracin establecido deber estar orientado a promover la rentabilidad y sostenibilidad a largo plazo de la sociedad e incorporar las cautelas necesarias para evitar la asuncin excesiva de riesgos y la recompensa de malos resultados.

esencialmente por terrenos adquiridos sobre los que no se realiza promocin alguna, La remuneracin de los administradores deber en crditos frente a socios y administradores y renta fija

indemnizaciones por cese, siempre y cuando el cese no estuviese motivado por el incumplimiento de las funciones de administrador SAP Madrid de del 18conjunto de septiembre de 2009 en su condicin de tales El importe mximo de la remuneracin anual de los administradores deber ser aprobado por la junta general. Dicha remuneracin permanecer vigente en tanto la junta general no apruebe su modificacin. "retribucin de 216.364,35 euros cifra negocios de la entidad fue de 30.284,04 A falta de previsin especfica de la junta general, lade distribucin de aquel importe total entre los distintos administradores se establecer por acuerdo entre ellos y, en el caso del consejo de administracin, por euros rgano, desproporcionadaEs el patrimonio de la sociedad est integrado decisin del que deber tomar en consideracin las funciones y responsabilidades atribuidas a cada consejero.

todo caso guardar una proporcin razonable con la perjudicial para los de intereses de la sociedad administrador, que tambin tiene la importancia la sociedad, lasituacin econmica condicin de socio,momento desproporcionada con la dedicacin de que tuviera en cada y los estndares mercado de empresas comparables.
. lo queestablecido determina la nulidad del acuerdo impugnado. El sistema de remuneracin deber estar orientado a promover la rentabilidad y sostenibilidad a largo plazo de la sociedad e incorporar las cautelas necesarias para evitar la asuncin excesiva de riesgos y la recompensa de malos resultados.

irrelevancia del hecho de que "en ejercicios anteriores

 indemnizaciones por cese, siempre y cuando el cese no estuviese motivado por el incumplimiento de las funciones de administrador El importe mximo de la remuneracin anual del conjunto de los administradores en su condicin de tales deber ser aprobado por la junta general. Dicha remuneracin permanecer vigente en tanto la junta general no apruebe su modificacin. A falta de previsin especfica de la junta general, la distribucin de aquel importe total entre los distintos administradores se establecer por acuerdo entre ellos y, en el caso del consejo de administracin, por decisin del rgano, que deber tomar en consideracin las funciones y responsabilidades atribuidas a cada consejero.

La remuneracin de los administradores deber en todo caso guardar una proporcin razonable con la importancia de la sociedad, la situacin econmica que tuviera en cada momento y los estndares de mercado de empresas comparables.

El sistema de remuneracin establecido deber estar orientado a promover la rentabilidad y sostenibilidad a largo plazo de la sociedad e incorporar las cautelas necesarias para evitar la asuncin excesiva de riesgos y la recompensa de malos resultados.

 indemnizaciones por cese, siempre y cuando el cese no estuviese motivado por el incumplimiento de las funciones de administrador El importe mximo de la remuneracin anual del conjunto de los administradores en su condicin de tales deber ser aprobado por la junta general. Dicha remuneracin permanecer vigente en tanto la junta general no apruebe su modificacin. A falta de previsin especfica de la junta general, la distribucin de aquel importe total entre los distintos administradores se establecer por acuerdo entre ellos y, en el caso del consejo de administracin, por decisin del rgano, que deber tomar en consideracin las funciones y responsabilidades atribuidas a cada consejero.

elevar la retribucin La remuneracin de los administradores deber en desde el 2,5% al 33% todo caso guardar una proporcin razonable con la importancia de lalos sociedad, la situacin econmica de beneficios
que tuviera en cada momento y los estndares de mercado de empresas comparables.

El sistema de remuneracin establecido deber estar orientado a promover la rentabilidad y sostenibilidad a largo plazo de la sociedad e incorporar las cautelas necesarias para evitar la asuncin excesiva de riesgos y la recompensa de malos resultados.

 indemnizaciones por cese, siempre y cuando el cese no estuviese motivado por el incumplimiento de las funciones de administrador El importe mximo de la remuneracin anual del conjunto de los administradores en su condicin de tales deber ser aprobado por la junta general. Dicha remuneracin permanecer vigente en tanto la junta general no apruebe su modificacin. A falta de previsin especfica de la junta general, la distribucin de aquel importe total entre los distintos administradores se establecer por acuerdo entre ellos y, en el caso del consejo de administracin, por decisin del rgano, que deber tomar en consideracin las funciones y responsabilidades atribuidas a cada consejero.

elevar la retribucin La remuneracin de los administradores deber en desde el 2,5% al 33% todo caso guardar una proporcin razonable con la importancia de lalos sociedad, la situacin econmica de beneficios
que tuviera en cada momento y los estndares de mercado de empresas comparables.

El sistema de remuneracin establecido deber estar orientado a promover la rentabilidad y sostenibilidad a largo plazo de la sociedad e incorporar las cautelas necesarias para evitar la asuncin excesiva de riesgos y la recompensa de malos resultados.

 indemnizaciones por cese, siempre y cuando el cese no estuviese motivado por el incumplimiento de las funciones de administrador El importe mximo de la remuneracin anual del conjunto de los administradores en su condicin de tales deber ser aprobado por la junta general. Dicha remuneracin permanecer vigente en tanto la junta general no apruebe su modificacin. A falta de previsin especfica de la junta general, la distribucin de aquel importe total entre los distintos administradores se establecer por acuerdo entre ellos y, en el caso del consejo de administracin, por decisin del rgano, que deber tomar en consideracin las funciones y responsabilidades atribuidas a cada consejero.

elevar la retribucin La remuneracin de los administradores deber en desde el 2,5% al 33% todo caso guardar una proporcin razonable con la importancia de lalos sociedad, la situacin econmica de beneficios
que tuviera en cada momento y los estndares de mercado de empresas comparables.

El sistema de remuneracin establecido deber estar orientado a promover la rentabilidad y sostenibilidad a largo plazo de la sociedad e incorporar las cautelas necesarias para evitar la asuncin excesiva de riesgos y la recompensa de malos resultados.

 indemnizaciones por cese, siempre y cuando el cese no estuviese motivado por el incumplimiento de las funciones de administrador El importe mximo de la remuneracin anual del conjunto de los administradores en su condicin de tales deber ser aprobado por la junta general. Dicha remuneracin permanecer vigente en tanto la junta general no apruebe su modificacin. A falta de previsin especfica de la junta general, la distribucin de aquel importe total entre los distintos administradores se establecer por acuerdo entre ellos y, en el caso del consejo de administracin, por decisin del rgano, que deber tomar en consideracin las funciones y responsabilidades atribuidas a cada consejero.

elevar la retribucin La remuneracin de los administradores deber en desde el 2,5% al 33% todo caso guardar una proporcin razonable con la importancia de lalos sociedad, la situacin econmica de beneficios
que tuviera en cada momento y los estndares de mercado de empresas comparables.

El sistema de remuneracin establecido deber estar orientado a promover la rentabilidad y sostenibilidad a largo plazo de la sociedad e incorporar las cautelas necesarias para evitar la asuncin excesiva de riesgos y la recompensa de malos resultados.

 indemnizaciones por cese, siempre y cuando el cese no estuviese motivado por el incumplimiento de las funciones de administrador El importe mximo de la remuneracin anual del conjunto de los administradores en su condicin de tales deber ser aprobado por la junta general. Dicha remuneracin permanecer vigente en tanto la junta general no apruebe su modificacin. A falta de previsin especfica de la junta general, la distribucin de aquel importe total entre los distintos administradores se establecer por acuerdo entre ellos y, en el caso del consejo de administracin, por decisin del rgano, que deber tomar en consideracin las funciones y responsabilidades atribuidas a cada consejero.

La remuneracin de los administradores deber en todo caso guardar una proporcin razonable con la importancia de la sociedad, la situacin econmica que tuviera en cada momento y los estndares de mercado de empresas comparables.

Abusiva!

El sistema de remuneracin establecido deber estar orientado a promover la rentabilidad y sostenibilidad a largo plazo de la sociedad e incorporar las cautelas necesarias para evitar la asuncin excesiva de riesgos y la recompensa de malos resultados.

 indemnizaciones por cese, siempre y cuando el cese no estuviese motivado por el incumplimiento de las funciones de administrador El importe mximo de la remuneracin anual del conjunto de los administradores en su condicin de tales deber ser aprobado por la junta general. Dicha remuneracin permanecer vigente en tanto la junta general no apruebe su modificacin. A falta de previsin especfica de la junta general, la distribucin de aquel importe total entre los distintos administradores se establecer por acuerdo entre ellos y, en el caso del consejo de administracin, por decisin del rgano, que deber tomar en consideracin las funciones y responsabilidades atribuidas a cada consejero. La remuneracin de los administradores deber en todo caso guardar una proporcin razonable con la importancia de la sociedad, la situacin econmica que tuviera en cada momento y los estndares de mercado de empresas comparables.

El sistema de remuneracin establecido deber estar orientado a promover la rentabilidad y sostenibilidad a largo plazo de la sociedad e incorporar las cautelas necesarias para evitar la asuncin excesiva de riesgos y la recompensa de malos resultados.

Bancos

Incentivos para asumir excesivos riesgos: remuneraciones convexas

Incentivos para asumir excesivos riesgos: remuneraciones convexas

est a las duras y a las maduras, pero est ms a las maduras que a las duras: castigo cuando salen las cosas mal es que no recibe nada, no que sufra prdidas

Incentivos para asumir excesivos riesgos: remuneraciones convexas

est a las duras y a las maduras, pero est ms a las maduras que a las duras: castigo cuando salen las cosas Solucin: claw mal es que no recibe nada,back no queprovision sufra prdidas

Obligacin de devolver los salarios de los ltimos aos si se revelan y cuando se revelen las prdidas