La industria de cemento en el Per:

Favorables perspectivas de crecimiento en el largo plazo

Daniel Crdova dcordovae@bws.com.pe

La industria de cemento ha experimentado un sostenido crecimiento en los ltimos tres aos, impulsada por la reactivacin de la demanda interna y el poder adquisitivo de la poblacin, los cuales motivaron una mayor inversin privada en infraestructura. La reactivacin del sector construccin que sustenta el crecimiento de la industria cementera es relativamente generalizada, tanto en el segmento de vivienda como en el de locales comerciales e infraestructura de transporte. Por el contrario, la inversin pblica se contrajo en el 2004, y no se prev que crezca significativamente este ao, por lo que el dinamismo recaer en la actividad privada. La industria presenta diversas ventajas competitivas, entre las que destacan barreras naturales a la entrada, tales como mercados geogrficos definidos y disponibilidad de materias primas, as como el bajo costo de insumos y el alto poder de negociacin frente a clientes y proveedores. La industria mantiene un adecuado nivel de inversiones y actualizacin tecnolgica, y parte de su estrategia consiste en diversificar sus fuentes de ingresos, mediante el incremento en la oferta de productos. Por su parte, la costumbre del mercado local de utilizar predominantemente el cemento en las edificaciones permite consolidar el posicionamiento de las cementeras. Sin embargo, la fuerte competencia generada por la produccin informal de productos no aptos para la construccin presiona a la baja los precios del cemento, perjudicando los mrgenes de utilidad. Asimismo, los elevados costos de transporte reducen la posibilidad de diversificar las fuentes de ingresos mediante exportaciones, y las empresas cementeras an se encuentran bastante concentradas en pocos mercados y productos.

17/02/2005

INDICE
1. Proceso productivo 2. La industria cementera en el Per 2.1. 2.2. 2.3. 2.4. 2.5. Evolucin del consumo y de la produccin Estructura del mercado y grado de concentracin industrial Exportaciones e importaciones Los precios en la industria y la comercializacin del cemento Inversiones en el sector 3 3 5 4 6 6 6 7 7 7 9 10 2

3. Principales determinantes de la demanda 4. Principales determinantes de la oferta 5. Anlisis competitivo 5.1. Anlisis DAFO 5.2. Anlisis 5 Fuerzas 5.3. Conclusiones y perspectivas del sector

1. Proceso productivo
El cemento es un aglomerante utilizado en obras de ingeniera civil, proveniente de la pulverizacin del clinker obtenido por fusin incipiente de materiales arcillosos y calizos, que contengan xidos de calcio, silicio, aluminio y fierro en cantidades dosificadas, adicionndole posteriormente yeso sin calcinar. La fabricacin de cemento consiste en cuatro etapas: Trituracin y molienda de la materia prima Las principales materias primas son silicatos y aluminatos de calcio, que se encuentran bajo la forma de calizas y arcillas explotadas de canteras, por lo general ubicadas cerca de las plantas de elaboracin del clinker y del cemento. Otras materias primas son minerales de fierro (hematita) y slice, los cuales se aaden en cantidades pequeas para obtener la composicin adecuada. Homogeneizacin y mezcla de la materia prima Luego de triturarse la caliza y arcilla en las canteras mismas, de las cuales se la transporta a la planta de procesamiento, se le mezcla gradualmente hasta alcanzar la composicin adecuada, dependiendo del tipo de cemento que se busque elaborar, obtenindose el polvo crudo.

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Calcinacin del polvo crudo: obtencin del clinker Una vez homogeneizado el polvo crudo, se procede a calcinarlo en hornos que funcionan a altas temperaturas (hasta alcanzar los 1450 grados centgrados), de modo que se funden sus componentes y cambia la composicin qumica de la mezcla, transformndose en clinker. Transformacin del clinker en cemento Posteriormente el clinker se enfra y almacena a cubierto, y luego se le conduce a la molienda final, mezclndosele con yeso (retardador del fraguado), puzolana (material volcnico que contribuye a la resistencia del cemento) y caliza, entre otros aditivos, en cantidades que dependen del tipo de cemento que se quiere obtener. Como resultado final se obtiene el cemento. Tipos de fabricacin Existen dos procesos de produccin: i) fabricacin por va seca y ii) fabricacin por va hmeda. En la fabricacin seca, una vez que las materias primas han sido trituradas, molidas y homogeneizadas pasan a un horno que alcanza temperaturas de 1,400 grados centgrados, obtenindose de este modo el clinker. Seguidamente, se deja reposar el clinker por un periodo de entre 10 y 15 das para luego adicionarle yeso y finalmente triturarlo para obtener cemento. En la fabricacin por va hmeda, se combinan las materias primas con agua para crear una pasta que luego es procesada en hornos a altas temperaturas para producir el clinker. En el Per, la mayor parte de las empresas utilizan el proceso seco, con excepcin de Cementos Sur, que utiliza la fabricacin por va hmeda, y Cementos Selva que emplea un proceso semi-hmedo.

2.

La industria cementera en el Per

2.1. Evolucin del consumo y de la produccin En el 2004, el sector construccin mantuvo el dinamismo retomado el 2002, impulsado por una reactivacin de la demanda interna y el avance de proyectos de concesiones en infraestructura. En particular, el crecimiento de la demanda interna en los ltimos 3 aos fue fundamental para incentivar la edificacin de infraestructura comercial y de oficinas1, la importante participacin de inversionistas privados en los proyectos habitacionales del Estado (Mivivienda y Techo Propio) y la reactivacin del mercado inmobiliario tradicional (viviendas no econmicas). Por su parte, el gasto pblico en infraestructura no mostr un crecimiento significativo el 2004, dada la necesidad de continuar reduciendo el dficit fiscal, y se espera que este comportamiento se repita en el 2005, de modo que el sector privado seguir siendo el motor de la actividad constructora. De esta forma, el sector construccin creci 4.7% en el 2004 y, dado que los fundamentos del mismo se mantendran en el presente ao, en el 2005 crecera alrededor de 5.1%.

Indicadores del sector construccin

(Var. % prom. mbil ltimos 12 meses)
Avance fsico obras

F e b 0 3 M a r 0 3 A b r 0 3 M a y 0 3 J u n 0 3 J u l 0 3 A g o 0 3 S e p 0 3 O c t 0 3 N o v 0 3 D i c 0 3 E n e 0 4 F e b 0 4 M a r 0 4 A b r 0 4

PBI Construccin y consumo interno de cemento

8 7 6 5

70 50
M a y 0 4 J u n 0 4 J u l 0 4 A g o 0 4 S e p 0 4 O c t 0 4 N o v 0 4

80 60 40

30

4 3 2

PBI Construccin Consumo interno de cemento Avance fsico de obras

20 10 0 -10 -20

Fuente: INEI. Elaboracin: Estudios Econmicos - BWS.

Ene-03

Esto ltimo recin desde fines del 2004, cuando empez a registrarse una progresiva disminucin en la tasa de vacancia de espacios para oficina.

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Ventas totales y despachos de cemento

(Var. % anuales) 19.3 Despachos 10.8 Ventas totales 2.2 1.9 -1.1 -4.7 -4.3 -6.3 2000 2001 2002 2003
2004

13.8 7.8

Esta tendencia se reflej en el desempeo de la industria de cemento. As, las ventas totales de las cementeras (en el mercado local y externo) crecieron 7.8% en el 2004, tras aumentar 1.9% el 2003, mientras que los despachos se incrementaron 19.3% y 2.2%, respectivamente. A nivel empresarial, solamente las empresas del sur (Cemento Sur y Cementos Yura) experimentaron una contraccin en sus ventas y despachos. No obstante, a nivel nacional, el crecimiento del 2004 responde a la consolidacin del Programa Mivivienda y al mayor poder adquisitivo de la poblacin, que ha impulsado al mercado inmobiliario (y al crdito hipotecario) tradicional y las ventas de cemento destinado a la autoconstruccin (la edificacin de viviendas de concreto creci 5.4% en el perodo enero noviembre del 2004, mayor al 3.4% de similar perodo en el 2003). La gradual recuperacin de los ingresos de familias y empresas, as como la relativa estabilidad en cuanto a las condiciones jurdicas y econmicas que requiere la inversin privada en infraestructura, seguiran impulsando el crecimiento de la industria cementera en el 2005. La inversin pblica no crecera significativamente, y el crecimiento provendr bsicamente del sector privado. Hacia el 2005 2006, aunque los procesos de concesiones podran experimentar retrasos asociados al ciclo electoral, continuar el crecimiento del programa Mivivienda y la recuperacin del mercado inmobiliario. Sin embargo, se mantienen los riesgos para el sector, tales como la inestabilidad poltica y la incertidumbre sobre cambios en las reglas de juego para la inversin privada (rgimen impositivo, laboral, etc.). 2.2. Estructura del mercado y grado de concentracin industrial

Fuente: ASOCEM. Elaboracin: Estudios Econmicos - BWS.

Evolucin de los crditos Mivivienda

(Nmero de crditos otorgados en el ao) 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2000 2001 2002 2003 2004
Fuente: Fondo Mivivienda. Elaboracin: Estudios Econmicos - BWS.

Cementos Selva Cem. Pacasmayo Lima Cementos Yura Cemento Andino Cementos Cementos Sur

La industria cementera est conformada por seis empresas que se distribuyen el mercado por regiones. As, Cementos Pacasmayo atiende el mercado de la costa y sierra norte del pas, mientras que su subsidiaria Cementos Selva abastece la selva norte. La parte central es atendida por Cementos Lima y Cemento Andino, y la regin sur por Cementos Yura y Cementos Sur. La propiedad de estas empresas es de tres grupos empresariales: Cementos Pacasmayo y su subsidiaria pertenecen al grupo Hochschild, Cementos Lima y Cemento Andino a la familia RizoPatrn y Cementos Yura y Cementos Sur son propiedad del grupo Rodrguez Banda. La ubicacin de las empresas determinan que el mercado del cemento se encuentre repartido por regiones, en las cuales cada empresa ejerce una posicin dominante, enfrentando escasa competencia. La principal razn para esta divisin natural obedece a los relativamente elevados costos de transporte, que encarecen el traslado del producto final. Considerando que la estrategia empresarial en la industria se sustenta en la eficiencia en costos, resulta poco rentable para las empresas incursionar fuera de su zona de influencia. Asimismo, el cemento es un producto homogneo, por lo que el margen de diferenciacin en los productos es limitado. Ello hace que el precio sea la variable predominante para la demanda. Otro factor que desalienta la incursin de las empresas fuera de su zona de influencia es el sistema de distribucin del producto, dado que cada una tiene que desarrollar una red para llegar al cliente final. La divisin del mercado por reas geogrficas no resulta homognea, considerando que el mercado de la zona central del pas, incluyendo a Lima Metropolitana, es el de mayor tamao. As, en cuanto a participacin de mercado, Cementos Lima es la empresa lder, con 46.5% en las ventas totales (39.6% si solo se consideran ventas en el mercado local, dado que la empresa fue

Participacin en las ventas en el mercado nacional, 2004

Cem. Sur 3.8% Cem. Selva 2.9% Cem. Lima 39.6%

Cem. Yura 13.0%

Cem. Andino 22.7% Cem. Pacasmayo 18.0%

Fuentes:A SO C EM .Elaboracin:Estudios Econm icos -B W S.

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Evolucin de la participacin de mercado

(Porcentajes) 1999 Cem. Lima C. Pacasmayo C. Andino Cem. Yura Cem. Sur Cem. Selva 42.6 18.5 19.1 14.0 4.4 1.3 2000 42.8 19.6 19.8 11.7 4.5 1.5 2001 41.6 19.5 20.1 12.2 5.0 1.6 2002 39.1 19.8 20.5 13.5 4.0 3.1 2003 39.1 18.6 22.6 12.9 3.8 3.0 2004 46.9 16.8 19.8 10.7 3.0 2.8

la nica exportadora en el 2004). Teniendo en cuenta solo ventas nacionales, Cemento Andino muestra una participacin de 22.7% y Cemento Pacasmayo se ubica en tercer lugar (18%). Respecto a la demanda por cemento, su uso bsico es para edificaciones. Dada la naturaleza de la inversin en capital, el consumo de cemento est fuertemente vinculado al ciclo econmico, creciendo por encima de otras industrias en perodos expansivos y cayendo fuertemente en pocas de recesin. En cuanto a los tipos de cemento, las cementeras, dada la necesidad de atender los requerimientos especficos de sus clientes regionales, han incorporado la tecnologa necesaria para elaborar diferentes variedades, reduciendo en lo posible el riesgo de ingreso de un competidor con una variedad no producida por la empresa local. Ello ha tenido por consecuencia que todas las cementeras produzcan la mayora de variedades de cemento Portland, por ejemplo. Respecto a los clientes, un alto porcentaje del consumo de cemento es realizado por clientes pequeos para la autoconstruccin de viviendas (el 60% a 70% de las ventas totales). Otro demandante importante es el Estado (30%) a travs de programas de edificacin de infraestructura bsica (puentes, colegios, etc.), as como empresas y contratistas privados (es importante el impulso del programa de concesiones y privatizaciones de infraestructura de transporte). Los sectores comercial e industrial tambin participan en la demanda por cemento para la construccin de departamentos, oficinas, locales comerciales, etc. Recientemente varias cementeras han impulsado una estrategia de diversificacin de fuentes de ingresos. As, adems de la fabricacin y venta de cemento y clinker, venden subproductos de su proceso productivo, como la cal, subproducto de la trituracin de la piedra caliza. En el Per, la penetracin del concreto premezclado todava es baja, representando aproximadamente el 10% de las ventas de las cementeras, aunque ha mostrado una tendencia creciente. Ello contribuir a reducir la concentracin de los ingresos en un solo producto. 2.3. Exportaciones e importaciones El grado de integracin de las empresas locales con el mercado externo es limitado, en parte por las caractersticas naturales de la industria. As, los elevados costos de transporte evitan el ingreso masivo de importaciones, generando una barrera a favor de las cementeras locales. Sin embargo, tambin son un obstculo para una mayor diversificacin de sus ingresos, al encarecer el costo de las exportaciones. Dichos costos impiden que las empresas utilicen, por ejemplo, el exceso de capacidad instalada para producir orientados al mercado externo, lo que redundara en menores costos fijos unitarios. La nica empresa que ha logrado economas de escala en la magnitud apropiada para exportar es Cementos Lima. As, la empresa vende cemento y clinker a EE.UU. y Centroamrica, y en el 2004 increment la participacin de sus exportaciones en sus ventas totales, de 18.6% en el 2003 a 26.6%, ante la fuerte expansin de la demanda norteamericana. En cuanto a las importaciones, stas representaron apenas el 1.5% del consumo interno de cemento en el perodo enero noviembre 2004, mientras que el 98.5% del cemento utilizado en el pas es producido localmente.

Fuente: ASOCEM. Elaboracin: Estudios Econmicos - BWS.

Tipos de cemento fabricados localmente Cementos Lima: Portland Tipo I, II y Puzolnico IP Cemento Andino: Portland Tipo I, II, V y Puzolnico I (PM) Cemento Andino: Portland Tipo I, II, V / Puzolnico IP / Tipo MS y Compuesto 1Co Cemento Sur: Portland Tipo I, II, V / Puzolnico I (PM) Cemento Yura: Portland Tipo I / Puzolnico IP e I (PM) Cemento de albailera

Exportaciones de cemento, miles TM (Cementos Lima)

570.8

343.8

69.4

40.9

1995

2000

2003

2004

Fuente: ASOCEM. Elaboracin: Estudios Econmicos - BWS.

Importaciones / Consumo Interno: 1993 - 2004

(%)
1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 1993 1994 1995 1996 1997 1999 2000 2001 2002 2003 2004 199 8

Fuente: INEI, ASOCEM. Elaboracin: Estudios Econmicos - BWS.

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Precio promedio del cemento (Nuevos soles por bolsa de 42.5 kg)
17.6 17.4 17.2 17.0 16.8 16.6 16.4 16.2 Dic-01 Mar02 JunDic-02 Mar03 JunDic-00 Mar01 Jun 01 Sep Dic-03 Mar04 Jun04 SepDic-99 Mar00 Jun04 Dic-04 00 Sep00 02 Sep02 03 Sep03 01

Un potencial efecto negativo del relativo aislamiento de la industria cementera respecto al mercado externo es una transferencia tecnolgica ms lenta (que sera incentivada de otro modo por la mayor competencia con firmas extranjeras). No obstante, esta coyuntura es consecuencia natural de la industria, y cambiara en la medida en que se reduzcan los costos de transporte. 2.4. Los precios en la industria y la comercializacin del cemento La estructura de competencia en la industria determina que, i) pese al predominio de una empresa en cada zona geogrfica, los precios de las distintas variedades de cemento sean bastante homogneos entre las diferentes empresas, y que ii) los precios se mantengan en un nivel similar desde hace varios aos. Considerando que la presentacin estndar de los distintos tipos de cemento son las bolsas de 42.5Kg (adems de a granel), el precio de dicha presentacin ha fluctuado entre los S/.16 y S/.17 desde el 2000. En general, los precios de los aglomerantes, que incluyen al cemento, han cado 1% en promedio en los ltimos 12 meses. No obstante, dicho comportamiento en los precios, que en cierta forma afecta los mrgenes de las cementeras, tambin resulta de la competencia de productos informales o no aptos para construccin, del contrabando y de la competencia de materiales de construccin alternativos. 2.5. Inversiones en el sector Respecto a la capacidad de produccin, las principales cementeras ampliaron fuertemente su capacidad instalada a fines de los noventa, sobre todo Cementos Lima y Cemento Pacasmayo, de modo que en la actualidad la industria satisface holgadamente el consumo del mercado local. As, la capacidad de produccin de clinker y cemento asciende a 6.2 millones de TM y 8.9 millones de TM por ao, respectivamente. En comparacin, en el 2004 las ventas totales de la industria estuvieron algo por encima de 4.5 millones de TM (51% de la capacidad total). Actualmente no se contemplan nuevas inversiones de gran escala, dado el exceso de capacidad. Aunque este exceso otorga flexibilidad a las empresas para aumentar su produccin rpidamente ante una expansin de la demanda interna y externa, y reduce los incentivos de potenciales competidores para ingresar al mercado, tambin genera mayores costos fijos unitarios.

Fuente: INEI. Elaboracin: Estudios Econmicos - BWS.

Capacidad de produccin de la industria cementera

(miles de TM por ao) Empresa Cementos Lima Cementos Pacasmayo Cemento Andino Cemento Yura Cemento Sur Cementos Selva 1/ Total Clinker 3,680 840 1,060 480 155 33 6,248 Cemento 4,500 2,250 1,050 800 200 66 8,866 Proceso seco seco seco seco hmedo semi-hmedo

1/ Subsidiaria de Cementos Pacasmayo Fuente: ASOCEM. Elaboracin: Estudios Econmicos - BWS

Inversin y PBI Construccin

(Var. % anuales) 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 P
Fuente: BCR. Elaboracin y Proyeccin: Estudios Econmicos - BWS.

Inversin bruta fija

PBI Construccin

3.

Principales determinantes de la demanda

Total de crditos hipotecarios

(US$ millones)
1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100 1,000 900 800 700 600 Jul-02 Sep02 Nov02 Ene03 Mar03 May03 Ene-02 Mar02 May02 Jul-04 Sep04 Nov04 Jul-03 Sep03 Nov03 Ene04 Mar04 May04

Ingresos y nivel de ahorro empresarial y familiar. Dado que la edificacin de inmuebles constituye una inversin de capital, para empresas y familias, a mayores ingresos de estos agentes econmicos, mayor ser la demanda por materiales de construccin, entre ellos el cemento. Oportunidades de negocio. En tanto la actividad constructora y el mercado inmobiliario presenten atractivos retornos a la inversin, se incentivar el ingreso de inversionistas y empresas constructoras (por ejemplo, proyectos Mivivienda). Acceso al financiamiento. La expansin del crdito hipotecario y de construccin refleja una mayor demanda por edificacin de infraestructura, siendo beneficiada la industria cementera.

Fuente: SBS. Elaboracin: Estudios Econmicos - BWS.

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Nivel de precios. El modelo de competencia en la industria se ha traducido en una notable estabilidad en los precios del cemento en los ltimos aos, incentivando una mayor demanda. Gustos y preferencias de empresas y familias. Aunque el uso de otros materiales de construccin se hace paulatinamente extensivo en el mercado peruano, el cemento an predomina en la mayora de proyectos de infraestructura.

4.

Principales determinantes de la oferta

Regulaciones del Estado. La complejidad de las regulaciones del sector pblico desincentivan la actividad constructora. Los relativamente elevados costos de la formalizacin de las empresas del sector (dada la legislacin laboral, sus efectos en los costos por planillas, y los trmites de edificacin, entre otros) incentivan la actividad informal, generando perjuicios al sector formal. Costo de factores de produccin. La reduccin en los aranceles para bienes de capital ha redundado en una mayor eficiencia de las cementeras, as como sus mrgenes en el mediano plazo. A esto ltimo tambin han contribuido las bajas tasas de inters, aunque actualmente las cementeras muestran niveles de liquidez relativamente altos y adecuados ratios de solvencia. Costos de materias primas e insumos . La industria cementera goza de ventajas comparativas en costos: i) relativamente bajo costo de la extraccin, procesamiento y transporte de caliza y arcilla (por su abundancia y proximidad a las plantas), ii) el acceso a energa elctrica va el Sistema Interconectado Nacional y iii) el uso que se hara del gas de Camisea (alternativa al petrleo). Competencia informal y contrabando . Pese a las ventajas comparativas de las cementeras en sus mercados geogrficos (magnitud de la inversin requerida para la produccin de cemento, costo de una red de distribucin propia, del aprovisionamiento de las materias primas y del transporte del cemento de una zona a otra), stas enfrentan la competencia informal, y algunas empresas enfrentan problemas de contrabando, como Cemento Selva (proveniente de Colombia).

5.

Anlisis competitivo

5.1. Anlisis DAFO

Fortalezas Posicin dominante en los mercados geogrficos. Los altos costos de transporte y la necesidad de una red de distribucin son barreras de entrada a los mercados de cada empresa cementera. Capacidad de produccin para la demanda futura. Excepto Cemento Selva, las cementeras cuentan con una capacidad de produccin que excede largamente la demanda que enfrenta cada una, reduciendo la necesidad de fuertes inversiones en el corto plazo. As, las cementeras estn en posicin de atender el crecimiento futuro de la demanda en las distintas regiones del pas.

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Disponibilidad y cercana de materias primas. Las cementeras tienen canteras propias de caliza y arcilla, reduciendo el costo de aprovisionamiento. Asimismo, han ubicado sus plantas cerca de tales canteras, lo que reduce el costo de transporte del material. Para el consumo de electricidad, la expansin de la oferta va el Sistema Interconectado Nacional ha abaratado su disponibilidad. Finalmente, el gas de Camisea incrementar las alternativas de recursos energticos (junto al petrleo y el carbn, el cual es importado, adquirido localmente o extrado de minas propias). Diversificacin de ingresos. La industria se ha enfocado al desarrollo de fuentes alternativas de ingresos (venta de cal, materiales de construccin con base en concreto premezclado e incursin en el rubro de viviendas prefabricadas) . En algunos casos, las inversiones de largo plazo contemplan el ingreso a nuevos mercados y el desarrollo de sustitutos del cemento. Debilidades Costos fijos unitarios por capacidad instalada. Aunque constituye una fortaleza, la capacidad instalada ociosa de las cementeras incrementa el costo fijo unitario de produccin. Alta concentracin en un mercado y en un producto. Las cementeras se encuentran muy concentradas en sus mercados geogrficos, elevando su vulnerabilidad. Igualmente, cerca del 90% de sus ingresos se concentran en distintos tipos de cemento, de modo que la participacin de otros materiales de construccin, con los cuales podran diversificar sus riesgos, es baja. Falta de un socio internacional. La industria a nivel internacional muestra una tendencia a consolidarse, lo que promueve la transferencia tecnolgica y la comercializacin del cemento. Excepto Cementos Pacasmayo (asociada a Harrison Corp. en Zemex Corp.), la industria carece de socios estratgicos, retrasando la transferencia tecnolgica que les permitira ampliar su oferta de productos y diversificar sus fuentes de ingresos ms rpidamente. Amenazas Sostenibilidad de la reactivacin econmica. El sector cementero se encuentra altamente vinculado al desempeo econmico general. Aunque el panorama ahora se muestra estable, la reactivacin podra ser afectada por factores polticos o institucionales. Asimismo, pese al xito inicial de los programas habitacionales del Estado, stos an deben resistir los cambios de gobierno para ser factores de dinamismo de largo plazo, como en Chile y Colombia. Ingreso de nuevos competidores . Pese a existir empresas dominantes, no debe descartarse el ingreso de nuevos competidores (Cementos Selva enfrenta la competencia de importaciones de Ecuador y Colombia). Sin embargo, es poco probable el establecimiento de un nuevo competidor, dado que afectara negativamente los mrgenes de rentabilidad de la industria. Ingresos por ventas a otras industrias. Algunas cementeras realizan ventas a empresas en el sector minero. Un comportamiento negativo prolongado en las cotizaciones de los metales podra desincentivar la actividad minera, reduciendo su demanda de cemento.

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Materiales o tecnologas que desplacen al cemento. Dada la preferencia por el cemento para edificaciones en general, este riesgo sera de la largo plazo, y en la medida en que cambien los gustos y costumbres de la poblacin o dispongan de materiales de construccin ms econmicos.
Consumo per cpita de cemento
(Kg x hab. al ao, 2001)
508

Oportunidades Reactivacin del sector construccin. Por su naturaleza procclica, la industria continuara beneficindose de la fase expansiva del ciclo econmico. Asimismo, su potencial de crecimiento es elevado (el Per tiene uno de los menores consumos per cpita de cemento en la regin).
131

225 116 116

214

233

Unin Europea 1/

Bolivia

Brasil

Colombia Ecuador

Chile

Per

1/ 2002. Fuente: ASOCEM, Cembureau. Elaboracin: Estudios Econmicos - BWS.

Desarrollo de largo plazo del Programa Mivivienda y de la infraestructura de transporte. La edificacin de viviendas y las concesiones en infraestructura se consolidaran como importantes sustentos de la demanda de cemento. Nueva tecnologa, diversificacin de la oferta y acceso a mercados externos . Una mayor variedad de productos diversificara las fuentes de ingresos (en el mercado local el uso del concreto premezclado es relativamente bajo, pero muestra una tendencia creciente) y las posibilidades de exportacin, reduciendo la vulnerabilidad asociada a la alta concentracin en el mercado local.

5.2. Anlisis 5 Fuerzas

Poder de negociacin de los clientes La poca penetracin del concreto premezclado y productos similares, as como la inexistencia de una base consolidada de clientes de las cementeras (que adquieran el cemento y elaboren productos de mayor valor agregado), hace que el poder de negociacin de los clientes (empresas distribuidoras pequeas y usuarios finales) sea bajo2. Algunas cementeras incluso se han integrado hacia delante (produccin y comercializacin del concreto premezclado), reduciendo an ms dicho poder. La existencia de redes de distribucin propias lo reduce todava ms3. No obstante, la industria depende fuertemente del poder adquisitivo de la poblacin. Poder de negociacin de los proveedores Es bajo por el limitado riesgo en la disponibilidad, a costos competitivos, de los principales insumos. Las materias primas caliza y arcilla provienen de canteras propias4. En el caso de la electricidad, existen una adecuada oferta disponible y proyectos en evaluacin, reflejndose en un costo de energa elctrica relativamente bajo y en un mayor poder de negociacin frente a las empresas elctricas. Asimismo, dado que las cementeras son clientes libres (pueden negociar sus contratos con las distribuidoras o generadoras), pueden asegurarse el suministro a precios
2 En otros mercados la penetracin de concreto premezclado es mayor y por lo tanto la base de clientes de las empresas cementeras se concentra en pocas empresas que adquieren el cemento y lo transforman en concreto para luego venderlo al usuario final.

Dada la alta participacin de la autoconstruccin (60% de las ventas finales), las empresas cementeras necesitan de una red de distribucin que les permita llegar a los usuarios finales. 4 En el mediano plazo no existe el riesgo de que se agoten las reservas de ambos materiales en las canteras de las cementeras.

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competitivos. Respecto a los combustibles, el carbn es bsicamente importado y est sujeto a fluctuaciones en su precio internacional. De igual manera, las cementeras son vulnerables ante la variabilidad en las cotizaciones del petrleo. Sin embargo, el gas de Camisea aumentar las fuentes energticas alternativas, reduciendo ms el poder de los proveedores. Rivalidad interna La rivalidad entre las empresas cementeras es reducida, dado que cada una es dominante en su rea de influencia, considerando los altos costos del transporte respecto al precio de venta del producto terminado, as como el sistema de distribucin necesario para operar en un rea determinada. En cuanto a los insumos, tampoco existe mayor competencia interna para abastecerse de ellos, sobre todo en el acceso a energa elctrica. Productos sustitutos El bajo poder adquisitivo hace que el uso del cemento o concreto en la edificacin de viviendas sea bajo, usndose otros materiales, como ladrillos de arcilla, en su mayora fabricados de manera informal. El uso de concreto tambin es limitado por la relativamente baja construccin de edificios (material necesario sobre todo en construcciones de ms de dos pisos). Existe el riesgo de un incremento en el uso de otros sustitutos del cemento, como los materiales prefabricados. Sin embargo, por factores culturales locales, stos tienen una aceptacin muy baja, aunque ello podra cambiar. As, la fuerza de los productos sustitutos es relevante para el sector. Potencial entrada de competidores El ingreso de nuevos participantes al mercado se encuentra limitado por el exceso de capacidad existente, con el cual las empresas cementeras podran enfrentar a un nuevo competidor produciendo a costo variable. Adems, dadas las altas barreras al ingreso (fuerte inversin requerida en activo fijo, elevados costos de transporte y la necesidad de asegurarse una red de distribucin local propia), el riesgo del ingreso de nuevos competidores es bajo.

5.3. Conclusiones y perspectivas del sector

El potencial de rentabilidad del sector an es elevado, dado que las condiciones competitivas son favorables. La industria mantiene un adecuado control de sus costos de produccin y la provisin de materias primas e insumos, lo que, en un mercado cuya principal variable de eleccin es el precio, les permite mantener costos bajos y mejorar sus mrgenes. No se perciben amenazas significativas de nuevos competidores en sus mercados, siendo la fuerza competitiva ms importante la de productos sustitutos, que restringe su crecimiento. Al respecto, dado el nivel de informalidad en el sector construccin, la industria cementera enfrenta la competencia de productos informales o no aptos para construccin, dado el bajo poder adquisitivo de la poblacin, presionando a la baja a los precios del cemento y perjudicando los mrgenes. Sin embargo, el sector muestra un potencial de crecimiento importante en el largo plazo, sobre todo en el mercado interno, gracias al impulso del sector privado y al Programa Mivivienda.

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Nota: Este reporte se basa en informacin de fuentes que consideramos confiables pero no nos hacemos responsables de su exactitud por lo cual si bien se pueden formular estrategias la decisin final es de responsabilidad del lector. Este reporte no es y no debe ser tomado como una cotizacin o solicitud para realizar operaciones