Anlisis de Estados Contables Mdulo 1 Carrera: Contador Pblico - 3 Ao Administracin de Empresas - 4 Ao Profesor: Cr .F ederico Guijarro J. Cr. Federico Cr .

Guillermo T abellione Cr. Tabellione Ao: 2007 Salta

Educacin
A DISTANCIA

Autoridades de la Universidad
Canciller
Su Excelencia Reverendsima Mons. MARIO ANTONIO CARGNELLO Arzobispo de Salta

Rector
Dr. ALFREDO GUSTAVO PUIG

Vice-R ector Acadmico Vice-Rector

Dr. GERARDO VIDES ALMONACID

Vice-R ector Administrativo Vice-Rector

Ing. MANUEL CORNEJO TORINO

Secretaria General
Prof. CONSTANZA DIEDRICH

Delegado R ectoral del SEAD Rectoral

Dr. OMAR CARRANZA

Indice General

PUNTO N 1 - Programa de la Asignatura ..... 9 PUNTO N 2 - Bibliografa ............................ 12 PUNTO N 3 - Evaluacin y condicin para regularizar la materia ............................ 12

UNIDAD I
Conceptos Bsicos Generales ...................... 19 1.- Introduccin y Principios Generales ......... 19 2.- Contabilidad y Administracin Limitaciones de Informacin ..................... 28 3.- Relaciones con el Anlisis e Interpretacin de los Estados Contables .. 34 4.- Importancia del Anlisis e Interpretacin de los Estados Contables ......................... 52 5.- Atributos de la Informacin Contable ....... 54 6.- Fuentes de la Informacin Contable ........ 58 7.- Normas Legales y Profesionales en vigencia .................................................... 60

UNIDAD II
Conceptos Bsicos Especficos .................... 71 1.- Principios fundamentales de anlisis de E.C. ..................................................... 71 2.- Anlisis e Interpretacin: Conceptos e importancia ............................................... 76 3.- Mtodos y Procedimientos de Anlisis ..... 77 4.- Revisin de estados Contables: Adecuacin de la Informacin a los efectos del anlisis. .................................. 98 5.- Comparacin entre datos absolutos y relativos .................................................. 107 6.- Relaciones entre datos absolutos y relativos .................................................. 118 7.- Niveles de Capacidad............................. 126 8.- Ejercicios de aplicacin prctica............. 128

Currculum Vitae
Datos Personales Apellido y Nombres: Fecha de nacimiento: Lugar de nacimiento: Nacionalidad: Domicilio: Localidad: Telfono: Correo electrnico: Documento: Estado Civil: Estudios Cursados Primaria: Escuela Remedios Escalada de San Martn Secundaria: Colegio Salesiano ngel Zerda - Salta Titulo: Perito Mercantil. Universitarios: Universidad Nacional de Salta Titulo: Contador Pblico Nacional - Mat. 777 - CPCES Guijarro Jimnez, Federico 21 de diciembre de 1.955 Salta - Capital Argentina 10 de Octubre 44 - Salta Salta - Capital 0387-4224475/156853884 fguijarro@ucasal.net D.N.I. N 11.834.942 Casado

Antecedentes Docentes:

- Profesor Titular en Colegio Jos Manuel Estrada desde 1980 hasta 1990 en distintas divisiones del Secundario en las siguientes materias: Contabilidad, Tcnica Bancaria, Organizacin de Empresas.

- Profesor Titular en Colegio Jos Manuel Estrada desde 1988 hasta la fecha de Contabilidad II en el Instituto Terciario de Formacin Docente.

- Profesor Titular y Adjunto a Cargo en la Universidad Catlica de Salta desde 1990 hasta la fecha en las siguientes Materias: Contabilidad Superior, Anlisis e Interpretacin de Estados Contables, Control De Gestin, Auditoria (Se est dictando esta materia actualmente en la carrera de Contador Pblico para Lic. en Administracin de Empresa: Post-ttulo) al igual que Sistema de Informacin Contable en esta misma carrera.

Antecedentes Profesionales: Trabajos profesionales diversos enmarcados especialmente el en rea Contable y de Gestin. Asesoramiento Empresarial. Auditorias Internas y Operativas en particular en Empresas Mineras, Metalrgicas y en Centros de Produccin de Grandes Supermercados, realizados desde 1984 hasta la fecha. Areas especficas de trabajo docente y profesional: - Procesos Contables - Balances de Cierre - Informes Mensuales. - Anlisis e Interpretacin de Estados Contables. - Diagnsticos de Empresas - Metodologa FODA. - Auditoria Interna (Operativa) y Externa. - Organizacin de Empresas y sistemas Administrativos. - Determinacin de Costos en Empresas industriales, mineras y comerciales. - Planificacin de trabajos para Sistemas informticos a medida. - Asesoramiento a empresas. - Preparacin de informes gerenciales. - Control de Gestin Administrativo y Operativo. Planificacin de los siguientes Desarrollos Informticos: - Sistema Contable Integrado. - Gestin de Ventas para distribuidoras. - Gestin de Ventas para Autoservicio y Supermercados. - Presupuesto Integral de produccin. - Costo de produccin para Centros productivos de Grandes supermercados. - Control de Gestin de produccin. - Control de Rendimiento de produccin en empresas mineras. - Sistema de Control de Vales al personal. - Presupuesto Financiero. - Auditorias integrales y operacionales.

Contador Pblico - 3 Ao Administracin de Empresas - 4 Ao Materia: Anlisis de Estados Contables Profesor: Cr. Federico Guijarro J. Cr. Guillermo Tabellione Ao Acadmico: 2007

Carrera:

PUNTO N 1 - Programa de la Asignatura

FUNDAMENTOS El contenido de esta materia est orientado al Licenciado en Administracin de Empresas y Contador Pblico. Su estructura y elementos son considerados como bases y fuentes esenciales en el proceso de la Toma de Decisiones. La idea fundamental es que el futuro administrador de una Empresa o Contador Pblico, tenga los conocimientos necesarios de los pasos requeridos para la preparacin de la Informacin Contable considerada en la actualidad como uno de los pilares de la Gestin Empresaria, de forma tal que pueda ser utilizada como fuente para el anlisis e interpretacin de los Estados Contables. Esta asignatura tiene una enorme importancia en el futuro accionar y en las competencias propias de esta carrera, pues es innegable la significatividad que el Anlisis de la Informacin Contable origina tanto para el profesional como para los distintos usuarios de la misma. Los contenidos estn diseados de forma tal que el alumno adquiera dominio sobre los elementos que conforman la estructura de un Sistema de Informacin para que a partir de ellos, se puedan efectuar estudios mediante relaciones, comparaciones y promedios que permitan obtener indicadores financieros, patrimoniales, econmicos y profesionales con la finalidad de evaluar la situacin de la empresa, diagnosticar sobre los puntos que provocan debilidades o fortalezas y asesorar a los responsables de decidir fundamentado en un estudio cientfico. OBJETIVOS 1. Estudiar con profundidad los Sistemas de Informacin y los Procesos Contables. 2. Analizar e Interpretar el entorno micro y macro econmico en el cual la empresa desarrolla sus actividades. 3. Aplicar las Tcnicas y Procedimientos de Anlisis e Interpretacin de Estados Contables. 4. Adquirir habilidades para efectuar un razonamiento lgico y fundamentado que le permita relacionar la realidad de la empresa, su poltica empresarial y su situacin frente al entorno con los datos originados de las tcnicas de anlisis y en consecuencia poder emitir una opinin profesional.
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CONTENIDOS UNIDAD I Conceptos Bsicos Generales19 1. Introduccin y Principios Generales 2. Contabilidad y Administracin Limitaciones de Informacin 3. Relaciones con el Anlisis e Interpretacin de los Estados Contables 4. Importancia del Anlisis e Interpretacin de los Estados Contables 5. Atributos de la Informacin Contable 6. Fuentes de la Informacin Contable 7. Normas Legales y Profesionales en vigencia

UNIDAD II 1. Principios fundamentales de anlisis de E.C.. 2. Anlisis e Interpretacin: Conceptos e importancia. 3. Mtodos y Procedimientos de Anlisis. 4. Revisin de estados Contables: Adecuacin de la Informacin a los efectos del anlisis. 5. Comparacin entre datos absolutos y relativos. 6. Relaciones entre datos absolutos y relativos. 7. Niveles de Capacidad. 8. Ejercicios de aplicacin prctica.

UNIDAD III 1. Anlisis de la Estructura Financiera. 2. Relaciones y condicionamientos del mercado en el que actua. 3. La solvencia en el corto plazo. 4. El Capital Corriente: conceptos y enfoques. 5. Razones de liquidez: Conceptos e importancia. 6. Liquidez Corriente: conceptos - interpretacin. 7. Liquidez Corriente Necesaria: conceptos - interpretacin. 8. Liquidez Severa o Prueba del Acido. 9. Causas y efectos de los cambios en la Liquidez. 10. Plazos de realizacin y exigibilidad. 11. Anlisis de las Relaciones entre ambos plazos. Ciclo operativo. 12. Casos prcticos.

UNIDAD IV 1. Anlisis del Flujo de Fondos. 2. Gestin Financiera.

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3. Estado de origen y aplicacin de fondos. 4. Anlisis de los datos Absolutos. 5. Anlisis de los Datos Relativos. 6. Anlisis de las tendencias.

UNIDAD V 1. Anlisis de la Estructura Patrimonial: conceptos e importancia. 2. Anlisis del mercado en el que actua. 3. Anlisis de la solvencia. 4. Anlisis del endeudamiento. 5. Endeudamiento en moneda extranjera. 6. Situacin de Estabilidad y Inflacin. 7. Fuentes de financiacin externa. 8. Anlisis de las tendencias - Interpretacin de los resultados. 9. Inmovilizacin de la inversin. 10. Financiacin de la inmovilizacin de la inversin 11. Anlisis de los distintos tipos de empresas.

UNIDAD VI 1. Anlisis de la estructura econmica: conceptos e importancia. 2. Rentabilidad: conceptos - importancia. 3. Cambios en la rentabilidad. Causas y efectos. 4. El estado de resultados - Tipos de resultados. 5. Razones de rentabilidad - Anlisis de cada una. 6. Anlisis vertical del estado de resultados. 7. Otros indicadores econmicos. 8. Anlisis de la situacin del mercado en el cual acta. 9. Comparaciones con datos standard - Anlisis de distintos tipos de empresas. 10. Conclusin.

UNIDAD VII 1. Interrelaciones entre los indicadores financieros, patrimoniales y econmicos. 2. Capacidad empresarial y moral. 3. Informe final - Conclusiones.

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PUNTO N 2 - Bibliografa
BIBLIOGRAFA BSICA:

FOWLER NEWTON, Enrique: Anlisis de Estados Contables - Ediciones de Contabilidad Moderna. 2003 BIONDI, Mario: Interpretacin y anlisis de Estados Contables. Ediciones Macchi. 1990. SENDEROVICH, Isaac A. - TELIAS, Alejandro J.: Anlisis e Interpretacin de Estados Contables. Ediciones Reisa. 1994 CECYT - Resoluciones Tcnicas Nros. 6, 8, 9, 11, 16, 17, 18, 19, 21 y 22.

BIBLIOGRAFA COMPLEMENTARIA:

FOWLER NEWTON, Enrique: Cuestiones Contables Fundamentales - 2001 - Macchi. BIONDI, Mario: Tratado de Contabilidad Intermedia y Superior - Macchi. NEWTON, Enrique Fowler: Contabilidad Bsica. Ediciones Contabilidad Moderna. RODRGUEZ, Roberto Mario: Introduccin a la Contabilidad Superior. Codees. NEWTON, Enrique Fowler: Contabilidad Superior. Macchi. 1993. BIONDI, Mario: Tratado de Contabilidad Intermedia y Superior. Macchi CECyT: Resoluciones Tcnicas N 6 a la N 22. FACPCE.

METODOLOGA La metodologa usada durante el desarrollo de la materia se basa en: 1. Orientacin terica respecto de cada uno de los temas que conforman el programa de la asignatura. 2. Desarrollo de trabajos prcticos relacionados con todos los temas. No se expone ningn tema que no tenga su correlatividad con un Ejercicio Prctico que le permita al alumno identificar la metodologa empleada y los objetivos que se persiguen, tratando de lograr que se pueda evaluar la importancia relativa en cada caso. 3. Los ejercicios prcticos son desarrollados a ttulo de gua y luego son extendidos a la resolucin en forma particular; en algunos casos en forma individual y en otros en forma grupal. 4. En consecuencia la metodologa a aplicar ser: Teora - Casos Prcticos - Interpretacin de resultados en funcin de realidades internas y externas - Casos prcticos de resolucin individual y/o en grupos - Anlisis de las conclusiones.

PUNTO N 3 - Evaluacin y condicin para regularizar la materia

Los alumnos regularizarn la asignatura aprobando 1 (uno) EXAMEN PARCIAL OBLIGATORIO con el 70% de las consignas desarrolladas correctamente. En aquellos casos que resultara desaprobado, el alumno tendr derecho a un recuperatorio de carcter Global. Si ste fuese desaprobados queda en situacin de alumno Libre.
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RECURSOS Los elementos utilizados son las Normas Profesionales (de permanente consulta), planillas de trabajo prediseadas por los integrantes de la ctedra y modelos de Informes. Secuencia: Orientacin terica - Resolucin de trabajos prcticos en pizarrn y/o en hojas de trabajo - Resolucin de trabajos prcticos individuales y/o grupales Anlisis de las conclusiones en conjunto - Intercambio de opiniones. LOS ALUMNOS DISPONEN DE LOS MDULOS COMO GUA DE ESTUDIOS

OBSERVACIONES El contenido de los exmenes parciales ser en todos los casos exclusivamente Prctico. Los exmenes finales sern tericos (no incluirn resoluciones globales de prcticos). Si formarn parte de su estructura los conceptos y razonamientos de interpretacin de los resultados que se puedan obtener en un ejemplo o planteo particular de los integrantes de la ctedra. En el caso que por razones de tiempo, no se analizaran temas del programa en clase, stos deben conocerse con profundidad a nivel terico para la evaluacin final. A tal fin debern recurrir a la bibliografa bsica y complementaria indicada en el programa. CR. FEDERICO GUIJARRO J. CR. GUILLERMO TABELLIONE

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Diagrama General de Contenidos

Conceptos Generales

Anlisis de la Situacin Global Conceptos Especficos

Conceptos Generales

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Anlisis de la solvencia en el largo plazo

Anlisis de Estados Contables

Conceptos Bsicos Generales

Conceptos Especficos

Anlisis del flujo de fondos

Anlisis de la solvencia en el Corto Plazo

Conceptos Bsicos Especficos

Indicadores

Conceptos Generales

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Diagrama de Contenidos - Unidad I

Estados Contables Bsicos Introduccin y Principios Contables

Normas Legales y Profesionales en vigencia

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Fuentes de la Informacin Contable

Conceptos Bsicos Generales

Contabilidad y Administracin

Lmites de Informacin

Atributos de la Informacin Contable

Importancia del Anlisis e Interpretacin de E.C.

Relaciones con el Anlisis e Interpretacin de E.C.

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UNIDAD I Conceptos Bsicos Generales

1.- Introduccin y Principios Generales 2.- Contabilidad y Administracin: Limitaciones de Informacin 3.- Relaciones con el Anlisis e Interpretacin de E.C. 4.- Importancia del Anlisis e Interpretacin de E.C. 5.- Atributos de la Informacin Contable 6.- Fuentes de la Informacin contable 7.- Normas Legales y profesionales en vigencia 8.- Estados contables bsicos

1.- Introduccin y Principios Generales

Iniciamos nuestro estudio con nuestra fuente bsica de informacin: La Contabilidad. Desde hace bastante tiempo, un concepto o una definicin de Contabilidad, ha sufrido modificaciones, alteraciones, conceptos doctrinarios basados en criterios profesionales y opiniones personales y sin dudas aplicaciones en distintos mbitos. Entiendo que lo importante es su sentido, su significado, interpretar su importancia y encontrar una interpretacin lgica que permita identificar su contenido, sus usos, su enorme importancia y por sobre todo, sus objetivos. Tratando de encontrar un equilibrio entre las distintas concepciones del trmino, podemos expresar que: Contabilidad es una parte del sistema de informacin existente en una Empresa. En todo su proceso cumple con una serie de trabajos que se inician en la fuente de toda operacin: los documentos comerciales. Utiliza una tcnica de registracin y de procesamiento de datos, obtiene resultados tiles para la toma de decisiones, ya que nos aporta elementos para poder determinar el Patrimonio a una fecha cierta, los bienes de terceros en poder de la empresa, la existencia de ciertas contingencias y, adems, nos brinda la posibilidad de medir y evaluar la evolucin del Patrimonio a travs del tiempo. Por lo antes mencionado, podemos observar que el Sistema de Informacin de una empresa debe basarse en un buen sistema contable, organizado de forma tal, que permita obtener datos relevantes y razonables de la situacin patrimonial, financiera y econmica, mostrando de esta forma la Realidad Empresarial a una fecha determinada. Es conveniente aclarar que las tareas de anlisis e interpretacin se estudiarn a partir de un balance general, pero en la prctica se torna imprescindible llevarla a cabo mediante un seguimiento, es decir, que estas mediciones y evaluaciones deberan realizarse en

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las empresas en forma oportuna, lo cual implica una medicin temporal que no debera exceder de un mes. La realizacin de informes contables mensuales es una tarea que en la actualidad debera convertirse en una prctica habitual, pues las condiciones cambiantes y en muchos casos no previsibles del contexto, condicionan el accionar empresarial y debemos estar siempre atentos a la posibilidad de reaccionar rpidamente ante los cambios del entorno que Es de suma importancia, que desde la fuente hasta la presentacin final de los Estados Contables, se respeten una serie de pautas, condiciones, atributos y requisitos de la informacin contable. Los estudiaremos paulatinamente y seguramente llegaremos a definir que son tan necesarios que su adecuada aplicacin, nos permitir llegar a resultados que merezcan para cualquier potencial usuario bsicamente una calificacin: CONFIANZA. Si a este atributo le agregamos la oportunidad de su presentacin, el usuario dispondr de herramientas elementales para decidir. Estas pautas, condiciones y requisitos estn expresadas en las Resoluciones Tcnicas emanadas de los Organismos profesionales (FACPCECECYT), en la Doctrina Contable y en el Buen Uso y Costumbres Comerciales basados en la tica y en la Equidad. La tica nos marca una conducta personal a seguir en cada planteo o caso que se nos presenta en la vida comercial y personal de cada da y la Equidad nos marca un nivel de igualdad frente al tratamiento de las distintas cuestiones. Es preciso realzar la importancia de la CONFIABILIDAD en los informes contables que se puedan preparar, ya que de ellos dependen una serie muy variada de niveles de personas, con diferentes caractersticas, necesidades y objetivos, razn por la cual van a valorar los datos contables en funcin del cumplimiento de esta cualidad. Recordemos que a partir de la vigencia de las nuevas Normas Profesionales (R.T. 16 a 19), se ha incorporado el concepto de atributos a las ex-cualidades de la informacin contable con el agregado de restricciones, ms especficamente en la R.T. 16 (Marco Conceptual): 1.1.- Atributos a.- Pertinencia b.- Confiabilidad: - Aproximacin a la realidad: Para que la informacin se aproxime a la realidad, debe cumplir con los requisitos de: - Esencialidad, - Neutralidad, e - Integridad.
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- Confiabilidad Para que sea confiable, su representatividad debera ser susceptible de comprobacin por cualquier persona con pericia suficiente. c.- Sistematicidad d.- Comparabilidad e.- Claridad 1.2.- Restricciones que condicionan el logro de los requisitos a.- Oportunidad. b.- Equilibrio entre costos y beneficios. Analizaremos en el tem 5 estos atributos en funcin de lo expresado por la R.T. 16. Pensemos que las decisiones que se van a tomar, parten inicialmente de los elementos que desde all se extraen. En consecuencia son los Destinatarios finales los que mayor nfasis insertarn sobre el cumplimiento de estos atributos. Podemos definir a los Usuarios de la Informacin Contable como a aquellas personal que por cualquier razn, deba utilizar estos Estados para extraer informacin til que les permita tomar decisiones generales o particulares sobre un tema de su inters. Los Usuarios de la Informacin Contable pueden separarse en dos grandes grupos: - El primero, que est formado por aquellas personas que de una u otra forma pertenecen a la estructura empresarial, y a los cuales los denominamos Usuarios Internos, y, - El Segundo, que est formado por aquellas personas que no pertenecen a dicha estructura, sino que mantienen relaciones comerciales, financieras o legales con la Empresa, y a los cuales los denominamos Usuarios Externos. Lo mencionado precedentemente implica que los informes contables se van a preparar para Uso interno de la empresa y para ser elevados a terceros. Para el primero de los casos, se pueden elaborar informes parciales, complementarios, analticos, por segmentos, parciales dentro del ejercicio comercial, con notas y detalles de determinados aspectos que interesen especialmente. Para el segundo grupo, se cumple la obligacin de informar con la presentacin del Balance General, con sus cuadros y notas al final de cada ejercicio comercial. En muchos casos, la informacin debe completarse con el anlisis e interpretacin de los datos contables, lo que permite llegar a conclusiones mucho ms amplias y slidas sobre la Realidad Econmica de la Empresa.

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Cada uno de los usuarios, sea interno o externo, tiene una necesidad especfica de informacin y en funcin de sta se podr elaborar estados, notas y anexos para lograr la satisfaccin de sus requerimientos. Con la colaboracin de algunos estudiantes de la carrera de Contador Pblico de nuestra Universidad, se ha elaborado una sntesis de consignas relacionadas con la gran importancia de un sistema de informacin y con las caractersticas que deberan contener. Me permito transcribir uno de esos trabajos, que muestran una de las tantas opiniones al respecto y que dejo a consideracin del lector para su interpretacin personal: El objetivo se concentra en el anlisis de los distintos conceptos y parmetros de un Sistema de Informacin que resulte til como base para la toma de decisiones. 1.- Qu entiende por un adecuado Sistema de Informacin? Un sistema de Informacin adecuado es aquel que brinda Informacin til, oportuna y flexible, que le permita a la organizacin una toma de decisiones de manera tal, que sea la empresa la que propicie los cambios en el contexto. 2.- A qu reas debe ser aplicado? Debe aplicarse en toda la organizacin, puesto que cada usuario realizar su aporte en funcin de la actividad que realiza y las funciones que tiene a su cargo. No se debe restringir informacin a los miembros de la organizacin. 3.- La identificacin de "Sistema" que implica? Se entiende por Sistema a un conjunto de elementos dinmicamente relacionados que desarrollan una actividad para lograr un objetivo operando con datos-energa-materia (entradas), unidos al ambiente que los rodea para suministrar informacin-energa-materia" en forma de salidas. 4.- Cmo se logra la coordinacin de la informacin entre las distintas reas? A travs de un sistema de informacin Integral, con el cul cada usuario pueda nutrirse de informacin para sus actividades y a su vez enriquecer al sistema. 5.- Qu opina de la Sistematizacin de la Informacin? Es conveniente y necesaria para lograr una coordinacin, integracin e interrelacin entre las distintas reas de la empresa. 6.- Quines deben definir las salidas de la Informacin?

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Los usuarios puesto que son ellos quienes harn uso de la informacin, por lo tanto debern definir lineamientos como la forma de presentacin, la periodicidad, el volumen de Informacin y los temas principales de la informacin. 7.- Qu opina sobre la Informacin sinttica a los responsables de tomar decisiones? La Informacin debe ser lo suficientemente adecuada para una correcta toma de decisiones, no debe ser ni voluminosa, ni sinttica, sino precisa, clara, lo adecuadamente ejemplificadora de la situacin o tema al cul se refiere, de manera tal de proporcionar un escenario real para la toma de decisiones. 8.- Qu piensa de la preparacin de informes sintticos en forma proporcional a la jerarqua? Los informes deben contener Informacin interdisciplinaria y no deben explayarse en temas poco relevantes o ya conocidos por quien los utiliza. Si bien a medida que uno asciende la pirmide organizacional los informes son ms breves, no se descarta la disponibilidad de informacin ampliatoria o detallada de los primeros. 9.- Se dice que la Informacin que existe en la empresa debe ser de utilidad para los directivos y por lo tanto debe estar a su alcance. Cmo se compatibiliza esta aseveracin con la Informacin sinttica? El hecho de que la Informacin sea sinttica no quita que sea til o que no est al alcance cuando se la requiera, no obstante muchas veces se puede requerir Informacin adicional. 10.- Qu piensa de los informes rgidos peridicos para las gerencias y la alta direccin? No son de utilidad puesto que se necesitan informes flexibles, dinmicos y susceptibles de ser modificados cuando las circunstancias as lo requieran. 11.- Las variables del contexto deben formar parte del sistema de informacin? S, deben formar parte en tiempo y en forma permanente. Si la respuesta es positiva de qu forma? La organizacin se encuentra inserta en un contexto dinmico, formado por variables incontrolables, por lo que el decisor deber contar con Informacin referida al comportamiento de dichas variables. 12.- El sistema de informacin debe ser flexible? S, deben ser elsticos, flexibles, dinmicos que permitan una redefinicin instantnea de la situacin adecundose a las distintas necesidades y usuarios.

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13.- La informacin contiene un alto valor estratgico por s misma? Los criterios y los aspectos subjetivos pueden o deben alterar o modificar este valor? La informacin es nica, lo que vara es la interpretacin o valoracin personal del usuario que la analiza, pero el valor estratgico en s no vara. 14.- Las decisiones gerenciales se originan desde un consenso o en forma individual? Cmo cree que debera ser? Las decisiones gerenciales se deben originar a partir de un consenso o en forma individual segn sean las circunstancias. Cuando se trata de decisiones rutinarias seguramente no se necesitar de un consenso, pero en el caso de decisiones no programadas ser muy efectivo contar con distintas opiniones acerca de los efectos que pueda tener una decisin. 15.- La Informacin tiene un alto valor estratgico por s misma. Los criterios y los aspectos subjetivos pueden o deben alterar o modificar este valor? Una decisin es oportuna cuando su disponibilidad permite modificar una decisin. 16.- La informacin preparada para la toma de decisiones debe contener: Informacin Histrica, Planificaciones, realidades del contexto y criterios subjetivos. La Informacin debe ser integral, abarcar variables internas y externas, controlables e incontrolables por la empresa, de manera tal que le permitan al decisor minimizar la incertidumbre y consecuentemente los riesgos que implica tomar tal decisin. 17.- Cmo relaciona el Control de Gestin con el Sistema de Informacin? La relacin es directa, puesto que el control de gestin debe apuntar a los centros estratgicos de la informacin, un control de gestin debe nutrirse constantemente del Sistema de Informacin para accionar en la organizacin. El control de Gestin apunta a la eficacia operativa, indica en que medida se han cumplido con los objetivos propuestos. 18.- El Control de Gestin quin lo debera efectuar? Cules deben ser las caractersticas de este profesional? Lo debe efectuar el Auditor de gestin o tambin llamado Controller, que debe reunir las siguientes caractersticas: - Independencia de criterio. - Alto nivel de capacidad profesional. - Elevado nivel de tica moral y sentido comn. - Conocimiento cientfico. - Prctico e innovador.

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Estas mismas caractersticas son aplicables al analista de Estados Contables. 19.- El Anlisis de los informes contables resultan tiles, confiables? Cules deberan ser las fuentes? S, siempre y cuando las fuentes estn actualizadas y reflejen datos reales. Dichas fuentes pueden ser los Estados Contables, Resoluciones Tcnicas, estatutos, documentacin interna de la empresa, proyecciones, resoluciones internas, situacin del contexto, etc. 20.- Conclusin: Cmo, a su criterios debera ser el mejor Informe Gerencial o para Alta Direccin. El mejor informe gerencial debe reunir bsicamente las siguientes caractersticas: - til. - Oportuno. - Flexible. - Integral. - Claro. Podemos observar en este cuestionario algunas situaciones que son realmente importantes de tener en cuenta, por lo que confo en una adecuada evaluacin de parte de cada uno de Uds.

Usuarios
Como una revisin a lo estudiado en Contabilidad Superior/Contabilidad II, entre los principales usuarios internos, podemos mencionar a: - Los Propietarios, - Los Gerentes, - Los Auditores, - Los Directores, - Los Sub-Gerentes, - Los Jefes de rea. Si tratamos de pensar en cul es la informacin que cada uno de los usuarios necesita para el mejor desarrollo de sus actividades, podemos mencionar sintticamente: - A los propietarios les interesar recibir un nivel de informacin completa y sinttica, con comentarios especficos, claros y comprensibles que les permita ubicarse rpidamente en la interpretacin de los datos elevados para su consideracin y conocimiento. Se debe prever, que en la mayora de los casos, los propietarios no son tcnicos en el manejo de los datos originados en los datos contables, por lo

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cual es de gran importancia, elaborar conclusiones entendibles al lxico comn, para lograr que el objetivo de informar se cumpla de la forma ms clara y precisa posible. No olvidemos que en este nivel se producen las ms importantes toma de Decisiones. - A los Gerentes, le interesa recibir informes que van a depender de su rea de funciones: a un gerente financiero, le convendr conocer la posicin de Caja, el estado de las cuentas bancarias y de clientes, las deudas a corto y largo plazo, el flujo de ingresos actual y proyectado, etc.; a un gerente comercial le interesar conocer el monto de las ventas, el Stock de Bienes de Cambio, la evolucin de las ventas, la mercadera en trnsito, etc.; al gerente del personal, le interesara conocer los sueldos pagados y a pagar a una fecha cierta, la incidencia de la Mano de obra en el costo, el estado de las cargas sociales, la situacin legal de cada unos de los empleados, etc. - A los Auditores le interesa toda la gama de informacin de la empresa, pues desde all, comenzar con su funcin de control de acuerdo a sus propios criterios profesionales y al nivel de confiabilidad que le merezca la organizacin empresarial y el sistema de control interno, como as tambin los datos contenidos en los Estados contables. - A los Sub-Gerentes y Jefes de reas, les interesar recabar detalles sobre sus funciones especficas con la finalidad de conocer y decidir, dentro de su nivel de responsabilidades y de decisiones, su plan de accin para el futuro y evaluar lo ejecutado en el pasado. Podemos observar en esta apretada sntesis, la importancia que tiene la elaboracin de informacin para los distintos usuarios y nos podemos imaginar la gran utilidad que le presta una informacin CONFIABLE para el desarrollo de sus actividades dentro del contexto de la organizacin empresarial, que como ya sabemos, tiene un objetivo elemental: lograr el mayor grado posible de Calidad en la Informacin que se suministra. Entre los principales usuarios externos, podemos mencionar: - Los Proveedores, - Entidades Financieras, - El Fisco, - Inversores potenciales, - Corredores de bolsa, etc. - Los proveedores son potenciales usuarios de la informacin Contable, ya que van a requerir datos que les permita evaluar la posicin de la empresa a una fecha determinada para decidir con relacin a la posibilidad de otorgarle una financiacin en el pago de la provisin de Bienes de Cambio, por lo cual tomarn sus precauciones para asegurarse el cobro de sus crditos. - Las Entidades Financieras son, quizs, uno de los ms asiduos usuarios de los datos contables, pues tienen la necesidad de determinar fehacientemente la situacin general de la empresa, a los fines de calificar patrimonial, financiera y econmicamente a la misma, de forma tal de poder determinar el nivel de los compromi-

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sos que pueda asumir, la capacidad de reintegrar sus Obligaciones (capacidad de repago) y los niveles de utilidad (capacidad para generar recursos), y la posibilidad de absorber los costos financieros. - El Fisco es otro potencial usuario externo, pues, como ya conocemos existen normas legales que determinan el pago de Impuestos en funcin de ciertas bases imponibles, las cuales se originan en los estados contables, como por ejemplo el monto de las ventas y de las compras para el IVA; es decir, que en las verificaciones y control de los organismos encargados de recaudacin impositiva, se tomaran como base los datos emanados de la informacin contable. - Los inversores potenciales son parte muy interesada en aspectos especficos de la informacin, ya que lo ms importante para ellos es la confianza que le inspira una determinada empresa y el nivel de utilidades que puede llegar a obtener por cada peso que pueda lograr en la misma. Estos usuarios cobran especial importancia en aquellas empresas que cotizan sus acciones en bolsa, ya que la evolucin de sus cotizaciones y la demanda va depender de la calificacin con que cuente esa empresa. - Los corredores de bolsa son los encargados del manejo del movimiento de las acciones de empresas que cotizan en bolsa, por lo que nos remitimos al prrafo anterior, a los efectos de determinar el grado de inters y por lo tanto su xito o fracaso en las operaciones diarias. Podemos definir que, y aqu est lo ms importante, cada usuario, de acuerdo a sus necesidades de informacin toman distintas decisiones, evaluando en todos los casos los datos contenidos en los informes contables, para lo cual se torna imprescindible el grado de confiabilidad que cada uno de ellos le pueda otorgar a los informes que analiza. Tengamos presente que las decisiones que pueda tomar cada usuario de acuerdo a sus funciones especficas pueden hacer variar sustancialmente la estructura de sus propios patrimonios, por lo cual hay que considerar una amplia importancia al tema. Como conclusin, frente a esta gama de diversos usuarios, es lgico suponer la necesidad de tener buenos informes contables y de contar con una amplia posibilidad de analizarlos, evaluarlos e interpretarlos, para esto estudiamos esta materia. A los efectos de concluir con un concepto simple, pero a la vez muy importante: El anlisis e interpretacin de estados contables consiste en aplicar diversas tcnicas y procedimientos a los fines de ampliar y complementar la informacin contenida en los mismos, con el objetivo de formar una opinin sobre los diversos aspectos relacionados con la empresa, midiendo y evaluando distintas situaciones para disminuir el grado de incertidumbre y emitir un diagnstico. De esta forma apoyamos al usuario a tomar una mejor decisin.

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2.- Contabilidad y Administracin Limitaciones de Informacin

Si recordamos el concepto de Contabilidad expresado ms arriba: CONTABILIDAD es una parte del sistema de informacin que posee una Empresa. En todo su proceso cumple con una serie de trabajos que se inician en la fuente de toda operacin: los documentos comerciales. Utiliza una tcnica de registracin y de procesamiento de datos, obtiene resultados tiles para la toma de decisiones, ya que nos aporta elementos para poder determinar el Patrimonio a una fecha cierta, los bienes de terceros en poder de la empresa, la existencia de ciertas contingencias y, adems, nos brinda la posibilidad de medir y evaluar la evolucin del Patrimonio Neto a travs del tiempo. Y Expresamos un concepto de Administracin: LA ADMINISTRACIN intenta combinar los elementos fsicos y humanos de la mejor manera posible para as lograr el mejor cumplimiento de los fines de la Organizacin y para satisfacer a las partes que intervienen en o interactan con ella y que defienden sus propios intereses, estas partes son los potenciales usuarios de la Informacin contable sobre los que nos referiremos ms adelante. Podemos observar que en estos dos conceptos el tema relacionado al Sistema de Informacin adopta una relevancia absoluta, marcando inclusive una dependencia sus potenciales usuarios. Esta concepcin es una realidad, pero tambin debemos saber que las informaciones originadas de los estados contables es limitada y no resulta suficiente a los fines de contar con una cantidad de informes que nos permita obtener datos que la contabilidad tradicional no nos permite determinar. Podemos mencionar por ejemplo: - El Estado Patrimonial muestra la situacin esttica relacionada con los bienes, derechos, obligaciones y capitales propios a una fecha determinada, pero no los informa sobre su evolucin, su distribucin porcentual, sus niveles financieros o patrimoniales, etc. - El estado de Resultado, nos informa sobre los saldos dinmicos de las cuentas que representan ingresos y gastos, pero no sobre su evolucin, rendimientos de los valores obtenidos, etc. F. Newton expresa que los estados contables puedan contener descripciones que no se correlacionan con la realidad o pueden no incluir toda la informacin necesaria para los distintos usuarios. As tambin, es preciso aclarar que en los estados contables se exponen saldos que en algunos casos suelen no ser representativos de la realidad histrica de todo el

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ejercicio comercial. Por ejemplo el saldo de Mercaderas al cierre representa el stock a esa fecha, pero este valor puede ser mayor o menor que la media del ao, por lo tanto su evaluacin puede no ser muy realista. Bajo esta visin se inserta la necesidad de realizar tareas adicionales para complementar la informacin originada del proceso contable. As a travs de esta tarea profesional, intentamos interpretar algunos resultados obtenidos de relaciones y comparaciones a los efectos de ampliar la base cientfica indispensable a utilizar en el proceso de la toma de decisiones.

Estructura de un sistema contable

Un sistema de informacin contable sigue un modelo bsico y un sistema de informacin bien diseado, ofreciendo as control, compatibilidad, flexibilidad y una relacin aceptable de costo/beneficio. El sistema contable de cualquier empresa independientemente del sistema contable que utilice, se debe ejecutar tres pasos bsicos utilizando relacionada con las actividades financieras; los datos se deben registrar, clasificar y resumir, sin embargo el proceso contable involucra la comunicacin a quienes estn interesados y la interpretacin de la informacin contable para ayudar en la toma de decisiones comerciales. 1.- Registro de la actividad financiera: en un sistema contable se debe llevar un registro sistemtico de la actividad comercial diaria en trminos econmicos. En una empresa se llevan a cabo todo tipo de transacciones que se pueden expresar en trminos monetarios y que se deben registrar en los libros de contabilidad. Una transaccin se refiere a una accin terminada mas que a una posible accin a futuro. Ciertamente, no todos los eventos comerciales se pueden medir y describir objetivamente en trminos monetarios. 2.- Clasificacin de la informacin: un registro completo de todas las actividades comerciales implica comnmente un gran volumen de datos, demasiado grande y diverso para que pueda ser til para las personas encargadas de tomar decisiones. Por tanto, la informacin de debe clasificar en grupos o categoras. Se deben agrupar aquellas transacciones a travs de las cuales se recibe o paga dinero. 3.- Resumen de la informacin: para que la informacin contable utilizada por quienes toman decisiones, esta debe ser resumida. Por ejemplo, una relacin completa de las transacciones de venta de una empresa seria demasiado larga para que cualquier persona se dedicara a leerla. Los empleados responsables de comprar mercancas necesitan la informacin de las ventas resumidas por producto. Los gerentes de almacn necesitaran la informacin de ventas resumida por departamento, mientras que la alta gerencia necesitar la informacin de ventas resumida por almacn.

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Estos tres pasos que se han descrito: registro, clasificacin y resumen constituyen los medios que se utilizan para crear la informacin contable. Sin embargo, el proceso contable incluye algo mas que la creacin de informacin, tambin involucra la comunicacin de esta informacin a quienes estn interesados y la interpretacin de la informacin contable para ayudar en la toma de decisiones comerciales. Un sistema contable debe proporcionar informacin a los gerentes y tambin a varios usuarios externos que tienen inters en las actividades financieras de la empresa.

Utilizacin de la Informacin Contable

La contabilidad va mas all del proceso de creacin de registros e informes. El objetivo final de la contabilidad es la utilizacin de esta informacin, su anlisis e interpretacin. Los contadores se preocupan de comprender el significado de las cantidades que obtienen. Buscan la relacin que existe entre los eventos comerciales y los resultados financieros; estudian el efecto de diferentes alternativas, por ejemplo la compra o el arriendo de un nuevo edificio; y buscan las tendencias significativas que sugieren lo que puede ocurrir en el futuro. Si los Gerentes, inversionistas, acreedores o empleados gubernamentales van a darle un uso eficaz a la informacin contable, tambin deben tener un conocimiento acerca de cmo obtuvieron esas cifras y lo que ellas significan. Una parte importante de esta comprensin es el reconocimiento claro de las limitaciones de los informes de contabilidad. Un gerente comercial u otra persona que este en posicin de tomar decisiones y que carezca de conocimientos de contabilidad, probablemente no apreciara hasta que punto la informacin contable se basa en estimativos mas que en mediciones precisas y exactas.

Caractersticas de un sistema de informacin contable efectivo

Un sistema de informacin bien diseado ofrece control, compatibilidad, flexibilidad y una relacin aceptable de costo/beneficio. Control: un buen sistema de contabilidad le da a la administracin control sobre las operaciones de la empresa. Los controles internos son los mtodos y procedimientos que usa un negocio para autorizar las operaciones, proteger sus activos y asegurar la exactitud de sus registros contables. Compatibilidad: un sistema de informacin cumple con la pauta de compatibilidad cuando opera sin problemas con la estructura, el personal, y las caractersticas especiales de un negocio en particular.

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Objetivos de la informacin contable

La informacin contable debe servir fundamentalmente para: Conocer y demostrar los recursos controlados por un ente econmico, las obligaciones que tenga de transferir recursos a otros entes, los cambios que hubieren experimentado tales recursos y el resultado obtenido en el periodo. - Predecir flujos de efectivo. - Apoyar a los administradores en la planeacin, organizacin y direccin de los negocios. - Tomar decisiones en materia de inversiones y crdito. - Evaluar la gestin de los administradores del ente econmico. - Ejercer control sobre las operaciones del ente econmico. - Fundamentar la determinacin de cargas tributarias, precios y tarifas. - Ayudar a la conformacin de la informacin estadstica nacional. - Contribuir a la evaluacin del beneficio o impacto social que la actividad econmica representa para la comunidad.

Requerimientos de informacin y su entorno

Uno de los aspectos que es preciso considerar cuando se estudia la empresa mediante el enfoque de sistemas, es el ambiente, el medio en que ella esta inserta y al cual pertenece con un sentido de dependencia. Esta dependencia y subordinacin de la empresa a su entorno, le plantea determinadas exigencias a las cuales debe ceirse y/ o dar respuestas. La finalidad de toda empresa puede plantearse en tres planos diferentes: a.- Producir bienes y/o servicios en forma eficiente de manera de satisfacer mejor las necesidades de la poblacin. b.- Lograr resultados positivos en el desarrollo de sus actividades. c.- Permitir la realizacin del hombre en su trabajo y contribuir a su desarrollo integral, por una parte, y por otra cumplir con las obligaciones sociales y publicas a las que se encuentra obligada por el hecho de ser miembro de una comunidad. Lo anterior, es sin considerar el fin ultimo de la empresa que es lograr la supervivencia y desarrollo para alcanzar sus objetivos. El entorno necesita informacin de los tres aspectos. Esta informacin se materializa en estados a informes que provienen del sistema de informacin de la empresa. Los centros que requieren informacin se identifican como organismos e instituciones de carcter sectorial y nacional, tales como ministerios, superintendencia de: So-

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ciedades Annimas, Bancos e Instituciones Financieras y el Banco Central. La informacin que necesita el entorno, tradicionalmente en su mayor parte, se satisface mediante los estados financieros que proporciona el subsistema de informacin contable. Dicha informacin se caracteriza por ser agregada. En cambio, los requerimientos de informacin interna son relativamente mayores y ms complejos, debido a que la informacin es la base en que se sustenta la permanente toma de decisiones que se produce en todos los niveles y en todas las reas de la empresa. Si consideramos adems, que las funciones principales el proceso administrativo (identificadas como investigacin y diagnostico, planificacin y control) determinan necesidades de informacin diferenciada con caractersticas diametralmente opuestas, resultan evidentes las dificultades que enfrenta el sistema de informacin para producir lo que de l se espera. As, por ejemplo, en la investigacin y diagnostico interesa la informacin de hechos pasados y presentes y es, por lo tanto, objetiva y posible de verificar. En cambio, la planificacin requiere de informacin proyectada que muestre consecuencias de diversas alternativas; esta informacin es subjetiva, aun cuando se basa en hechos conocidos y tienda a no ser verificable. El control, por su parte, necesita de estndares que le permitan medir y evaluar, en consecuencia, la informacin debe permitir vigilar los resultados oportunamente con el objeto de efectuar correcciones. Para ello debe ser fcilmente accesible y lo mas cercanamente posible al lugar donde se realizan los hechos. En muchas oportunidades el verdadero problema no es encuentra en no disponer de la informacin necesaria, sino que esta dado por la situacin contraria, es decir, tener demasiada informacin. Esta situacin proviene principalmente de las siguientes causas: a.- No existe un estudio tendiente a determinar las reales necesidades de informacin. b.- No se revisan en forma peridica las necesidades de informacin para: - Detectar aquella que ya no sea til y eliminarla del sistema. - Recoger los nuevos requerimientos y agregarlos al sistema. c.- Cuando se realiza lo sealado en a y en b, generalmente resulta un trabajo largo y arduo determinar las necesidades de los usuarios, dedo que estos no tienen claridad suficiente respecto de sus funciones y de sus atribuciones.

Limitaciones de la Informacin Contable

Primero que nada las limitaciones de la informacin contable van a depender del tipo de informacin que se esta utilizando, ya que la informacin depende del giro que tenga la empresa. Por esto vamos a nombrar algunas de las limitaciones que tienen estos sistemas, ya que abarcarlos todos seria muy difcil. Nos centraremos principalmente en la informacin que afecta al control, relacin con los costos de la empresa y con la toma de decisin de la empresa.

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Costos Unitarios
Es importante conocer los costos unitarios del producto si es que se desea hacer un coste del inventario, o medir las utilidades. Estos datos son tiles para el control de los costos y la toma de decisiones. Esta informacin puede conducir a que se tomen medidas en cuanto a los precios, esto es til cuando la empresa fija los precios de sus productos. Las limitaciones que tiene esta informacin en lo que se refiere al control de los costos y la toma de decisiones son las siguientes: 1.- Los costos unitarios del producto son costos promedios, generalmente en la toma de decisiones se toman en cuenta los costos incremntales y no los promedio. Muchas empresas con el fin de ofrecer esta informacin ocupa los costos variables ya que pueden considerarse incremntales. 2.- Los costos unitarios totales incluyen los costos directos e indirectos. Desde el punto de vista del control y la toma de decisiones los costos asignados no son pertinentes. 3.- Los costos indirectos de fabricacin incluidos en los costos unitarios generalmente son una aplicacin de tasas predeterminadas a los costos indirectos.

Costos Estndares
Los costos estndares son costos cientficamente predeterminados que sirven de base para medir la actuacin real. Los costos estndares contables no necesitan incorporarse al sistema de contabilidad. Los estndares de costos de fabricacin generalmente estn integrados de manera formal dentro de las cuentas de costos. Cuando ocurre esto los sistemas se conocen como sistemas de contabilidad de costos estndar. En si estos costos son lo contrarios a los costos reales; los costos estndar se determinan con anticipacin a la produccin. Las limitaciones de estos costos seran: 1.- En la prctica es muy difcil adaptarse a una estructura conceptual especifica. 2.- La rigidez o flexibilidad de los estndares no puede calcularse con precisin. 3.- No se tiene la certeza de que las normas se han establecidos en toda la empresa con la misma rigidez o flexibilidad.

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Conclusin
Con base a la revisin bibliogrfica efectuada en torno al tema central de este trabajo, actualmente se puede afirmar que el proceso de contar y registrar datos financieros se desarrolla de una manera ms simple y sencilla con el apoyo del contador, pero, es preciso aclarar que se siguen rigiendo por los principios establecidos para ejecutar la contabilidad empresarial. La informacin contable, y por ende la contabilidad, no es un lenguaje exacto, ni por la naturaleza de los hechos que registra ni por la carencia de un cdigo contable nico, completo e imperativo. Existe, por tanto, un margen de discrecionalidad legitimo, justo y honesto en el registro, interpretacin y utilizacin de los datos que proporciona. La administracin de un patrimonio, para ser eficiente, precisar de la ayuda de la contabilidad, la cual proporciona todos los datos requeridos para la toma de decisiones de una empresa basadas en informaciones tcnicas y razonadas.

3.- Relaciones con el Anlisis e Interpretacin de los Estados Contables

La Contabilidad y la Administracin se interrelacionan directamente con el anlisis como consecuencia de la necesidad de obtener informacin nueva, adicional y complementaria a la informada por los Estados Contables. Los distintos tipos de investigaciones a que puede ser sometido el estado econmico y financiero de la empresa, constituyen un tema de particular importancia y de creciente inters. Las economas de las empresas modernas reclama la adopcin de planes bien definidos y una informacin abundante para dirigir con el mayor acierto posibles sus negocios, con la finalidad de evitar, por ejemplo, deficiencias en la produccin, endeudamiento nocivo, la falta de solvencia, la inmovilizacin de stock, la reduccin de las utilidades y muchas otras situaciones no aconsejables para ninguna empresa que tiene como objetivo obtener ganancias. Una administracin con bases informativas insuficientes o con orientaciones caprichosas, arbitrarias o fluctuantes, est ms expuesta al fracaso o al origen de situaciones que puedan complican el accionar normal de la firma. Las empresas deben tener como norma de aplicacin habitual, la utilizacin del anlisis de los Estados Contables, esto es el proceso de preparar datos estadsticos a los fines de interpretarlos mediante su adecuada clasificacin, su conveniente asociacin y su transformacin en indicadores tiles para evaluar distintas situaciones.

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Es as que este proceso debe rompe o modifica la estructura de datos de los Estados Contables y entresaca de ellos las partes componentes a los fines de combinarlos y cambiarles sus formas originales, de manera tal que muestren una nueva relacin y en consecuencia un nuevo resultado que deber ser adecuadamente evaluado. Las distintas investigaciones deben fundamentarse en un proceso contable y en Estados Contables preparados en funcin de las normas legales y profesionales en vigencia, de forma tal de poder partir con fuentes confiables. La informacin ms importante y significativa para llevar a cabo las tareas del anlisis e interpretacin de los estados contables, surgen sin dudas de la Contabilidad y la nueva informacin que se pueda extraer de este nuevo proceso complementario ser de real importancia para la administracin y para el proceso de toma de decisiones. Existen una serie de metodologas a aplicar adems del Anlisis e interpretacin de los E.C., tales como el Control de Gestin que constituye una herramienta indispensable para la alta direccin. Las relaciones, entonces, de la Contabilidad y de la Administracin con el Anlisis son estrechas, permanentes y necesarias, por lo que su convivencia resulta una fortaleza para la administracin de la empresa y apoya en forma relevante la toma de decisiones. En aquellos casos que la Contabilidad cumple con los atributos establecidos por las normas profesionales, esta fuente del anlisis permite la posibilidad de sugerir alternativas de cambio frente a situaciones cambiantes del contexto. En esta posicin la empresa adquiere una amplia ventaja respecto de su competencia que no est organizada para hacerlo y le otorga una de las mejores posiciones, pues su capacidad de reaccin es ms rpida que el resto.

IMPORTANTE: Nuevas Normas Profesionales-Breve resea

Vigencia inicial: Julio de 2001-Adhesin de los Consejos profesionales: Fecha variable: En general a partir de Balances iniciados desde enero de 2002 en adelante. Solamente a ttulo de recordar algunos temas de suma importancia, en especial relacionados a las nuevas Resoluciones Tcnicas (R.T. 16 a 19), he decidido incorporar en este punto algunos de los puntos esenciales de cada una de ellas a los fines que el lector que no ha tenido oportunidad de estudiarlas oportunamente en razn de no estar en vigencia, pueda por este medio conocerlas y aplicarlas en la presente materia, lo cual tambin lo pueden lograr mediante la lectura de los mdulos de Contabilidad Superior/Contabilidad II.

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Es posible que en algunos casos se reiteren conceptos lo cual es vlido para interpretar el contenido de Norma: R.T. (FACPCE) 16: Marco conceptual de las normas contables profesionales 1.- Introduccin. Incluye definiciones sobre las siguientes cuestiones: - Objetivo de los estados contables. - Requisitos de la informacin contenida en los estados contables. - Elementos de los estados contables. - Reconocimiento y medicin de los elementos de los estados contables. - Modelo contable. - Desviaciones aceptables y significacin. 2.- Objetivos de los estados contables. Proveer informacin sobre el patrimonio del ente emisor a una fecha y su evolucin econmica y financiera en el perodo que abarcan, para facilitar la toma de decisiones. 3.- Requisitos de la informacin contenida en los estados contables. 3.1. Atributos. 3.1.1. Pertinencia (atingencia). 3.1.2. Confiabilidad (credibilidad). 3.1.2.1. Aproximacin a la realidad. 3.1.2.1.1. Esencialidad (sustancia sobre forma). 3.1.2.1.2. Neutralidad (objetividad o ausencia de sesgos). 3.1.2.1.3. Integridad. 3.2.2.2. Verificabilidad. 3.1.3. Sistematicidad. 3.1.4. Comparabilidad. 3.1.5. Claridad (comprensibilidad). 3.2. Restricciones que condicionan el logro de los requisitos. 3.2.1. Oportunidad. 3.2.2. Equilibrio entre costos y beneficios. 4.- Elementos de los estados contables. 4.1. Situacin patrimonial. 4.1.1. Activos. 4.1.2. Pasivos. 4.1.3. El patrimonio neto y las participaciones de accionistas no controlantes en los patrimonios de las empresas controladas.

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4.2. Evolucin patrimonial. 4.2.1. Transacciones con los propietarios o sus equivalentes. 4.2.2. Ingresos, gastos, ganancias y prdidas. 4.2.3. Impuestos sobre las ganancias. 4.2.4. Participaciones de accionistas no controlantes en los resultados de las empresas controladas. 4.2.5. Variaciones patrimoniales puramente cualitativas. 4.3. Evolucin financiera. 4.3.1. Recursos financieros. 4.3.2. Orgenes y aplicaciones. 5.- Reconocimiento y medicin de los elementos de los estados contables. El reconocimiento contable de un elemento (del Cp. 4) debe efectuarse cuando se cumplan todas las condiciones indicadas (requisito de confiabilidad 3.1.2.) 6.- Modelo contable. Determinado por los criterios que se resuelva emplear en lo que se refiere a: 6.1. Unidad de medida. 6.2. Criterios de medicin. 6.3. Capital a mantener. Estos criterios definen los aspectos esenciales del modelo contable, que se desarrollan en la RT N 17. 7.- Desviaciones aceptables y significacin. Las que pueden motivar algn cambio en la decisin que tomara alguno de los usuarios. ANEXO - R.T. 16 Marco conceptual del IASC (International Accounting Standards Committee): Diferencias con el marco conceptual de las normas contables profesionales: Difieren en: Objetivos de los estados contables. La enunciacin de necesidades de los usuarios que se presenta en el marco del IASC es menos amplia porque se considera a los estados contables emitidos por organizaciones sin fines de lucro.

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Requisitos de la informacin contenidos en los estados contables. En el IASC no se incluyen Verificabilidad y Sistematicidad y s se tienen en cuenta prudencia y significacin que corresponden a aproximacin a la realidad. Elementos de los estados contables. a) No figuran en el IASC: 1.- Las participaciones de accionistas no controlantes en los patrimonios de las empresas controladas. 2.- Las ganancias 3.- Las prdidas. 4.- Las participaciones de accionistas no controlantes en los resultados de entidades controladas. 5.- Los impuestos sobre las ganancias. 6.- El concepto de recursos financieros a emplear para demostrar la evolucin de la situacin financiera. b) Figuran en el marco del IASC pero no en el adoptado: 1.- Ajuste de mantenimiento del capital. Segn la RT N 16, el capital a mantener (para definir cuando existe ganancia), es el financiero. El marco del IASC no toma ninguna posicin sobre el tema. Segn el IASC, las ganancias y las prdidas se incluyen dentro de los ingresos y los gastos. Segn el IASC, las participaciones de accionistas no controlantes en los resultados de las empresas controladas y los impuestos sobre las ganancias son los nicos componentes del resultado y se caracterizan como elementos de los estados contables. El marco del IASC incluye entre los elementos de los estados contables, ajuste de mantenimiento de capital basado en que "el revalo de activos y pasivos da lugar a incrementos o disminuciones del patrimonio... y ... bajo ciertos conceptos de mantenimiento de capital no se los incluye en el estado de resultados". Modelo contable. El marco del IASC no prescribe ningn modelo en particular. En cambio la R.T. N 16 contiene definiciones sobre los aspectos esenciales del modelo contable (unidad de medida, criterios de medicin y capital a mantener). RT 17 (FACPCE)

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ANEXO A MODALIDAD DE APLICACIN PARA LOS ENTES PEQUEOS (EPEQ) Se define como Ente Pequeo (Epeq) al ente que cumpla todas las siguientes condiciones: a.- no haga oferta pblica de sus acciones o ttulos de deuda, excluyendo a las PyMES comprendidas en el rgimen del decreto 1087/93. b.- no sea sociedad de economa mixta o tenga participacin estatal mayoritaria; c.- no realice operaciones de capitalizacin, ahorro o en cualquier forma requiera dinero o valores del pblico con promesa de prestaciones o beneficios futuros; d.- no explote concesiones o servicios pblicos. e.- no supere el nivel de 50 personas de personal ocupado promedio durante el ejercicio, en relacin de dependencia. f.- no supere el nivel de $5.000.000 de ingresos por ventas netas en el ejercicio anual; este monto se determina considerando la cifra de ventas netas incluidas en el estado de resultados correspondiente al ejercicio y g.- no se trate de una sociedad controlante de o controlada por otra sociedad incluida en las incisos anteriores. Los Epeq podrn optar por: a.- Calcular el valor recuperable de los Bienes de uso e intangibles que se utilizan en la produccin o venta de bienes y servicios o que no generan un flujo de fondos propio al nivel de cada actividad o, si no fuera posible, al nivel global. La comparacin con los valores recuperables al nivel de cada actividad requiere la identificacin de los componentes de la empresa afectados a las diferentes actividades (industrial, agropecuaria, comercial, servicios, fruti hortcola, etc.). Una vez identificadas las actividades corresponde aplicar el procedimiento de asignacin de activos. Adems podrn reemplazar el flujo de fondos, por un flujo de fondos proyectado sobre la base de los resultados obtenidos en los tres ltimos ejercicios. b.- Calcular el costo de ventas por diferencia entre el inventario inicial medido a costos de reposicin del inicio, las compras medidas a su costo, y el inventario final medido a costos de reposicin del cierre. El costo de ventas as calculado no permite segregar los resultados de tenencia, distorsionando el margen bruto. De optarse por esta alternativa, se debe explicitar que los costos de ventas calculados pueden incluir resultados de tenencia no cuantificados. c.- No exponer en la informacin complementaria la siguiente informacin: 1.- Cuando se hayan reconocido o reversado desvalorizaciones de activos. i.- si la desvalorizacin o la reversin correspondiere a bienes individuales: su naturaleza y una breve descripcin de ellos. ii.- si la desvalorizacin o reversin correspondiere a unidades generadoras de efectivo o lneas de actividad, se informar su descripcin, indicando si corresponden a lneas de productos, plantas, negocios, reas geogrficas, segmentos, etc.; y si la conformacin de los grupos vari desde la anterior estimacin de su valor recuperable.

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2.- Si la comparacin con los valores recuperables de los Bienes de uso e intangibles que se utilizan en la produccin o venta de bienes y servicios o que no generan un flujo de fondo propio, no se realiz al nivel de cada bien individual, la explicacin de las razones que justifican la imposibilidad de hacerlo. 3.- Depsitos a plazo, crditos, inversiones en ttulos de deuda y deudas del Capitulo Vl (Informacin complementaria) de la segunda parte de la resolucin tcnica 9 (Normas particulares de exposicin contable para entes comerciales, industriales y de servicios). 4.- Otros resultados ordinarios del Captulo Vl (Informacin complementaria) de la segunda parte de la resolucin tcnica 9 (Normas particulares de exposicin contable para entes comerciales, industriales y de servicios). 5.- Instrumentos financieros de la seccin C (Cuestiones diversas) del Capitulo Vl (Informacin complementaria) de la segunda parte de la resolucin tcnica 9 (Normas particulares de exposicin contable para entes comerciales, industriales y de servicios). 6.- Los siguientes incisos y prrafo en relacin con todos los contratos de arrendamiento y en relacin con los contratos de arrendamiento financiero de la segunda parte de la resolucin tcnica 18: i.- el inciso b) de la seccin 4.7.1 (En relacin con todos los contratos de arrendamiento). ii.- el primer prrafo de la seccin 4.7.2 (En relacin con los contratos de arrendamiento financiero). iii.- el incisa a) de la seccin 4.7.2 (En relacin con los contratos de arrendamiento financiero). En el primer ejercicio que un Ente Pequeo (Epeq), deje de cumplir o comience a cumplir con las condiciones de este Anexo, podr no presentar la informacin contable en forma comparativa correspondiente a las dispensas ejercidas en el ejercicio anterior o con las dispensas ejercidas en el ejercicio actual, respectivamente. Adems, el valor recuperable de los bienes de uso e intangibles que se utilizan en la produccin o venta de bienes y servicios o que no generan un flujo de fondos propio no se recalcular al inicio del ejercicio aplicando los criterios de los Bienes de uso e intangibles que se utilizan en la produccin o venta de bienes y servicios o que no generan un flujo de fondos propio. Cuando un Ente Pequeo (Epeq), utilice cualquiera de las dispensas previstas en este Anexo, deber exponerlo en la informacin complementaria.

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ANEXO B - RT 17 DIFERENCIAS CON LAS NORMAS INTERNACIONALES DE CONTABILIDAD Introduccin En 1998 la Junta de Gobierno de la Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econmica (FACPCE) decidi: a.- definir un marco conceptual de las normas contables profesionales argentinas que incluyese un modelo contable de acercamiento a las normas internacionales de contabilidad (NIC) propuestas por el Internacional Accounting Standards Commitee (IASC). b.- evaluar la adopcin de los tratamientos de excelencia (benchmark treatments) o las alternativas aceptables (allowed alternative treatments) contenidos en ciertas normas internacionales de contabilidad cuyo anlisis se consider prioritario. Las normas internacionales de contabilidad que fueron consideradas son las siguientes:
Nmero 7 (revisada en 1992) Ttulo

Cash flow statements Estados de flujo de efectivo 12 (revisada en 1996) Income taxes Impuesto sobre las ganancias 14 (revisada en 1997) Segment reporting informacin financiera por segmentos 15 (reordenada en 1994) Information Reflecting the Effects of Changing Prices Informacin para reflejar los efectos de los cambios en los precios 16 (revisada en 1998) Property, Plant and Equipment Propiedades, plante y equipo 17 (revisada en 1997) Leasing Arrendamientos 21 (revisada en 1993) The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera 22 (revisada en 1998) Business Combinations Combinaciones de negocios 23 (revisada en 1993) Borrowing Costs Costos por intereses 31 (revisada en 1998) Financial Reporting of Interests in Join Ventures Informacin financiera sobre los intereses en negocios conjuntos 32 (1995) Financial Instruments: Disclosure and Presentation Instrumentos financieros: presentacin e informacin a revelar

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33 (1997) 34 (1998) 35 (1998) 36 (1998) 37 (1998) 38 (1998) 40 (2000)

Earnings Per Share Ganancias por accin Interim Financial Reporting Informacin financiera intermedia Descontinuing Operations Operaciones en descontinuacin Impairment of Assets Deterioro del valor de los activos Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets Provisiones, activos contingentes y pasivos contingentes Intangible Assets Activos intangibles Investment Property Inversin en propiedades

Resultado del trabajo encarado: la FACPCE elabor dos proyectos de resoluciones tcnicas (R.T.): uno referido al marco conceptual de las normas contables profesionales argentinas y otro sobre normas contables profesionales. Este ltimo (proyecto 6 de resolucin tcnica), luego de su perodo de consulta, ha originado tres resoluciones tcnicas: 1.- (RT 17). 2.- (RT 18) y 3.- (RT 19). Estas resoluciones tcnicas establecen: a.- el reemplazo de las normas contables de valuacin y de conversin de estados contables contenidas en las resoluciones tcnicas 10, 12 y 13. b.- la eliminacin de algunas normas de la resolucin tcnica 6 que tratan cuestiones cubiertas por sta. c.- cambios en algunas reglas particulares contenidas en las resoluciones tcnicas 4, 5 y 14. d.- modificaciones a algunas normas contables de exposicin contenidas en las resoluciones tcnicas 8, 9 y 11.

Diferencias con las normas Internacionales de contabilidad

Diferencias en materia de medicin y exposicin: En el cuadro que sigue, por su importancia en la determinacin del resultado neto del ejercicio, se informan las principales diferencias en los criterios de medicin a la fecha de cierre de los estados contables. Teniendo en cuenta las siguientes cuestiones planteadas:

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1.- Ajuste para reflejar los efectos del cambio en el poder adquisitivo de la moneda 2.- Tasa para el clculo de los costos financieros a incluir en el costo de produccin de los activos. 3.- Impuestos diferidos sobre revalos de bienes de uso (sin efecto impositivo). 4.- Deduccin de gastos de enajenacin en la determinacin de valores corrientes de activos monetarios y de bienes de uso e inversiones en bienes de naturaleza similar destinadas a su venta. 5.- Activos y pasivos por impuestas diferidos. 6.- Reconocimiento de los efectos patrimoniales de hechos contingentes desfavorables. 7.- Medicin de las contingencias. 8.- Activos intangibles. 9.- Conversin de estados contables. 10.- Valor recuperable de los activos fijos. Soluciones segn las NICs: 1.- Requerido para los estados contables emitidos en monedas de economas bajo un contexto de hiperinflacin. Optativo, cuando el contexto es de inflacin, deflacin o estabilidad. 2.- Se calcula sobre los costos de los prstamos generales. 3.- Se reconocen, con dbito a un rubro de patrimonio. 4.- No se admite. 5.- No se descuentan. 6.- Cuando se estime ms probable que los hechos se concreten a que ello no ocurra (por ejemplo 51 y 49% respectivamente). 7.- Cuando el efecto financiero sea importante deben medirse las contingencias mediante el descuento de las sumas que se espera pagar. 8.- No reconoce como activos intangibles a las erogaciones en costos iniciales (organizacin y preoperativos). 9.- Para las entidades extranjeras no integradas slo admite el mtodo de "ajustar-convertir". 10.- Se debe calcular considerando bien por bien o, de no ser posible, por unidad generadora de efectivo. Soluciones segn estas R.T.: 1.- Requerido para los estados contables emitidos en monedas de economas bajo un contexto de hiperinflacin, inflacin o deflacin. No se admite el ajuste cuando el contexto es de estabilidad. 2.- Se calcula sobre los costos de las deudas generales. 3.- No se reconocen. 4.- Se requiere. 5.- Se descuentan. 6.- Cuando la probabilidad de que los hechos y sus efectos patrimoniales se materialicen es alta (probabilidad de ocurrencia significativamente ms alta que el 50%).

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7.- En un contexto de estabilidad se admite que no se descuenten las sumas que se espera pagar dentro de los doce meses de la fecha de los estados contables. 8.- Se admite el reconocimiento como activos intangibles de los costos de organizacin y preoperativos (que sean directamente atribuibles a una nueva actividad e incrementales y que no corresponda incluir como un componente del costo de los bienes de uso). Dichos activos deben depreciarse dentro de los cinco aos. 9.- Para las entidades extranjeras no integradas se admite, indistintamente, la aplicacin del mtodo de "ajustar-convertir" o "convertir-ajustar". 10.- Para Entes Pequeos (Anexo A) se admite que el clculo se realice al nivel de cada actividad. Comentario: Con respecto a las diferencias en materia de medicin y exposicin, no se informan aquellos casos en que las NICs admiten criterios contables alternativos, cuando uno de ellos coincide con el criterio adoptado por estas resoluciones tcnicas. La FACPCE sigue atentamente la labor del IASC y examinar sus futuros pronunciamientos para determinar si el proceso de armonizacin de las normas contables argentinas con las internacionales requiere la adopcin de nuevas medidas. Como resultado del trabajo encarado, la FACPCE elabor dos proyectos de resoluciones tcnicas (RT): uno referido al marco conceptual de las normas contables profesionales argentinas y otro sobre normas contables profesionales. Este ltimo (proyecto 6 de resolucin tcnica), luego de su perodo de consulta, ha originado tres resoluciones tcnicas: Normas contables profesionales: cuestiones de aplicacin general (RT 17), Normas contables profesionales: desarrollo de algunas cuestiones de aplicacin particular (RT 18) y modificacin a las resoluciones tcnicas 4, 5, 6, 8, 9. 11 y 14 (RT 19). Estas resoluciones tcnicas establecen: e.- el reemplazo de las normas contables de valuacin y de conversin de estados contables contenidas en Ias resoluciones tcnicas 10 y 13; f.- la eliminacin de algunas normas de la resolucin tcnica 6 (Estados contables en moneda homognea) que tratan cuestiones cubiertas por sta; g.- cambios en algunas reglas particulares contenidas en las resoluciones tcnicas 4 (Consolidacin de estados contables), 5 (Medicin contable de participaciones permanentes en sociedades sobre las que se ejerce control, control conjunto o influencia significativa) y 14 (Informacin contable de participaciones en negocios conjuntos); h.- modificaciones a algunas normas contables de exposicin contenidas en las resoluciones tcnicas 8 (Normas generales de exposicin contable), 9 (Normas particulares de exposicin contable para entes comerciales, industriales y de servicios) y 11 (Normas particulares de exposicin contable para entes sin fines de lucro).

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La FACPCE sigue atentamente la labor del IASC y examinar sus futuros pronunciamientos para determinar si el proceso de armonizacin de las normas contables argentinas con las internacionales requiere la adopcin de nuevas medidas. Diferencias con las normas Internacionales de contabilidad La comparacin entre las normas previstas en estas resoluciones tcnicas y las contenidas en las NICs listadas en la seccin A de este Anexo, evidencia algunas diferencias en materia de medicin y exposicin. En el cuadro que sigue, por su importancia en la determinacin del resultado neto del ejercicio, se informan las principales diferencias en los criterios de medicin a la fecha de cierre de los estados contables. No se informan aquellos casos en que las NIC admiten criterios contables alternativos, cuando uno de ellos coincide con el criterio adoptado por estas resoluciones tcnicas. Cuestin 1.- Ajuste para reflejar los efectos del cambio en el poder adquisitivo de la moneda. 2.- Tasa para el clculo de los costos financieros a incluir en el costo de produccin de los activos. 3.- Impuestos diferidos sobre revalos de bienes de uso (sin efecto impositivo). 4.- Deduccin de gastos de enajenacin en la determinacin de valores corrientes de activos monetarios y de bienes de uso e inversiones en bienes de naturaleza similar destinadas a su venta. 5.- Activos y pasivos por impuestas diferidos. 6.- Reconocimiento de los efectos patrimoniales de hechos contingentes desfavorables. 7.- Medicin de las contingencias. 8.- Activos intangibles. 9.- Conversin de estados contables. 10.- Valor recuperable de los activos fijos. Segn las NICs 1.- Requerido para los estados contables emitidos en monedas de economas bajo un contexto de hiperinflacin. Optativo, cuando el contexto es de inflacin, deflacin o estabilidad. 2.- Se calcula sobre los costos de los prstamos generales. 3.- Se reconocen, con dbito a un rubro de patrimonio. 4.- No se admite. 5.- No se descuentan. 6.- Cuando se estime ms probable que los hechos se concreten a que ello no ocurra (por ejemplo 51 y 49% respectivamente). 7.- Cuando el efecto financiero sea importante deben medirse las contingencias mediante el descuento de las sumas que se espera pagar. 8.- No reconoce como activos intangibles a las erogaciones en costos iniciales (organizacin y preoperativos).

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9.- Para las entidades extranjeras no integradas slo admite el mtodo de "ajustar-convertir". 10.- Se debe calcular considerando bien por bien o, de no ser posible, por unidad generadora de efectivo. Segn estas RT 1.- Requerido para los estados contables emitidos en monedas de economas bajo un contexto de hiperinflacin, inflacin o deflacin. No se admite el ajuste cuando el contexto es de estabilidad. 2.- Se calcula sobre los costos de las deudas generales 3.- No se reconocen. 4.- Se requiere. 5.- Se descuentan. 6.- Cuando la probabilidad de que los hechos y sus efectos patrimoniales se materialicen es alta (probabilidad de ocurrencia significativamente ms alta que el 50%). 7.- En un contexto de estabilidad se admite que no se descuenten las sumas que se espera pagar dentro de los doce meses de la fecha de los estados contables. 8.- Se admite el reconocimiento como activos intangibles de los costos de organizacin y preoperativos (que sean directamente atribuibles a una nueva actividad e incrementales y que no corresponda incluir como un componente del costo de los bienes de uso). Dichos activos deben depreciarse dentro de los cinco aos. 9.- Para las entidades extranjeras no integradas se admite, indistintamente, la aplicacin del mtodo de "ajustar-convertir" o "convertir-ajustar". 10.- Para Entes Pequeos (Anexo A) se admite que el clculo se realice al nivel de cada actividad.

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RT (FACPCE) N 18 Desarrollo de Algunas Cuestiones de Aplicacin Particular.

ENTIDADES INTEGRADAS Las que efectan sus operaciones como una extensin de las operaciones de la inversora. La operacin puede estar destinada a importar bienes de la inversora, venderlos y remitir fondos a sta. CONVERSIN DE ESTADOS CONTABLES

ENTIDADES NO INTEGRADAS Las que acumulan efectivo y otras partidas monetarias, incurren en gastos, generan ingresos y obtienen financiacin, en su pas. CONVERSIN DE ESTADOS CONTABLES

a) Se convertirn a moneda Argentina empleando el a) Se evaluar la existencia o no de tipo de cambio a la fecha en que est expresada la un contexto de inflacin o medicin. deflacin en el pas en donde se emite la moneda extranjera. Las mediciones expresadas en moneda extranjera b) Los activos y pasivos se convertide cierre, se convertirn empleando el tipo de camrn a moneda argentina empleanbio de la fecha de los estados contables. do el tipo de cambio correspondiente a la fecha de cierre de los estados contables a convertir. Las mediciones expresadas en moneda extranjera c) Los resultados se convertirn a anteriores al cierre, se convertirn empleando los moneda argentina empleando los correspondientes tipos de cambio histricos. tipos de cambio entre ambas monedas a las fechas de las transacciones. Cuando se hayan computado desvalorizaciones, d) Las diferencias de cambio deben sobre la base de comparaciones entre importes hisimputarse a un rubro especfico tricos y valores recuperables o costos de cancedel patrimonio neto, hasta que se lacin, se las reemplazar por los importes que reproduzca la venta de la inversin sulten de convertir a moneda argentina cada uno neta o el reembolso total o parcial de los importes comparados y aplicar las normas del capital. sobre desvalorizaciones correspondientes. Cuando se hayan computado ganancias o prdidas sobre la base de comparaciones entre importes expresados en poderes adquisitivos de diferentes momentos, se las reemplazar por los importes que resulten de convertir a moneda argentina cada uno de los importes comparados, empleando los tipos de cambio correspondientes a los poderes adquisitivos en que se encuentran expresados cada uno de ellos. b) Se reexpresarn a moneda de cierre.

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INSTRUMENTOS DERIVADOS Son instrumentos financieros cuyo valor cambia frente a los cambios en las variables subyacentes.
Contratos a trmino Son negociados directamente por las partes, que se comprometen a realizar una transaccin en una fecha futura, con un precio determinado. Contratos de futuro Contratos de opciones Son contratos por los cuales una parte, mediante el pago de una suma de dinero, adquiere el derecho de exigir a la otra parte la compra o la venta de ciertos subyacentes a un precio fijo predeterminado, durante un perodo preestablecido o en cierta fecha. Contratos de permuta financiera Son contratos en los que dos partes acuerdan canjear peridicamente flujos netos monetarios en el tiempo, siendo uno de ellos variables.

Las partes se comprometen a realizar una transaccin en una fecha futura y a un precio determinado. Pueden cancelar antes del vencimiento las posiciones tomadas realizando una operacin inversa.

INSTRUMENTOS DERIVADOS CON FINES ESPECULATIVOS Tienen como finalidad realizar un beneficio en el corto plazo con el movimiento de los precios de los activos subyacentes. INSTRUMENTOS DERIVADOS CON FINES DE COBERTURA Tienen como finalidad cubrir una posicin de riesgo existente o futura. Medicin: Instrumentos financieros derivados que no tengan fines de cobertura

Medicin Inicial

Medicin Posterior

De acuerdo a la suma de dinero ACTIVOS: Si el instrumento derivado tiene cotizau otra contraprestacin entrega- cin, a su VNR. da o recibida. Si no tiene cotizacin: se emplearn modelos matemticos que resulten adecuados a las caractersticas del instrumento. PASIVOS: A su costo de cancelacin.

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LLAVE DE NEGOCIO
Reconocimiento Medicin Contable Inicial La que resulte de aplicar las normas referidas al reconocimiento. Medicin Contable Peridica Depreciaciones

Slo en los casos de Adquisiciones y Medicin de participaciones permanentes en sociedades sobre las que se ejerce control. No se reconocern la llave auto generada ni los cambios en el valor de la llave adquirida causados por el accionar de la administracin del ente.

Llave Positiva: Costo original menos su depreciacin acumulada y menos las desvalorizaciones. Llave Negativa: Medicin original menos su depreciacin acumulada.

Llave Positiva: Se calcular sobre una base sistemtica a lo largo de su vida til. Llave Negativa: La porcin de la llave negativa que se relacione con las expectativas de prdidas o gastos futuros, se reconocern en resultados en los mismos perodos a los que se imputen tales quebrantos o gastos. El resto de la llave negativa, se reconocer a lo largo de un perodo igual al promedio ponderado de la vida til remanente de los activos de la sociedad emisora sujetos a depreciacin.

ARRENDAMIENTO Acuerdo por el cual una persona, arrendador, cede a otra, arrendatario, el derecho de uso de un activo durante un tiempo determinado, a cambio de una o ms sumas de dinero.
Arrendamiento Financiero Transfiere sustancialmente todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad del activo arrendado, cuya titularidad puede ser transferida o no. En contraprestacin el arrendatario se obliga a efectuar uno o ms pagos que cubren el valor corriente del activo y las cargas financieras correspondientes. Deben ser tratados del mismo modo que una compra financiada. Arrendamiento Operativo Cualquier arrendamiento que no sea el financiero. Las cuotas que deben pagarse deben imputarse a los perodos en que se generen las correspondientes obligaciones.

REESTRUCTURACIONES Se debe reconocer un pasivo con contrapartida en el resultado del ejercicio, cuando a la fecha de los estados contables:
a) Se ha decidido b) un cambio del alcance de la actividad del ente. Se ha elabora- c) do un programa detallado de reestructuracin. Se ha creado en terceros d) El programa de reesla expectativa vlida de tructuracin se impleque el ente llevar acabo mentar tan pronto la reestructuracin. como sea posible.
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Se deben incluir los costos directos que la reestructuracin demande y no deben considerarse los costos asociados con las actividades que se mantendrn y las ganancias esperadas por la desafectacin de activos que la reestructuracin producir. COMBINACIONES DE NEGOCIOS Es una transaccin entre entes independientes que da lugar a la aparicin de un nuevo ente econmico, debido a que uno de los entes se une con el otro u obtiene el control sobre los activos netos y las actividades del mismo. Adquisicin Es una combinacin de negocios mediante la cual un ente, obtiene el control sobre los activos netos y las actividades de otro, a cambio de la entrega de dinero u otros activos, la asuncin de una deuda, o la emisin de capital. Unificacin de intereses Es una combinacin de negocios mediante la cual los titulares de los entes que se combinan pasan a compartir los riesgos y beneficios futuros del ente combinado.

ESCISIONES
Escisin-fusin: cuando el ente escindente: a) disolvindose: destina la totalidad de sus activos y pasivos, incorporando al menos una parte a un ente existente o creando con ste un nuevo ente. b) sin disolverse: destina parte de sus activos y pasivos a la creacin de un nuevo ente o su incorporacin a un ente existente. Escisin parcial propiamente dicha: Cuando el ente escindente sin disolverse, destina parte de sus activos y pasivos a la creacin de uno o ms entes nuevos. Escisin total propiamente dicha: Cuando el ente escindente disolvindose sin liquidarse, destina la totalidad de sus activos y pasivos a la creacin de dos o ms entes nuevos.

INFORMACIN POR SEGMENTOS

Identificacin de segmentos de negocios. Componente distinguible que provee productos o servicios relacionados que estn sujetos a riesgos y rentabilidades distintos a los de otros segmentos de negocios. Identificacin de segmentos geogrficos. Segmentos sobre los que debe brindarse informacin. Clasificacin de los segmento.

Componente distin- Sobre los segmentos: guible que provee pro- a) cuyos ingresos por ductos o servicios en ventas a terceros y por un contexto econmitransacciones con co particular y que est otros segmentos no sujeto a riesgos y sean inferiores al 10% rentabilidades distindel total de ingresos tos a los de otros segpor ventas. mentos geogrficos. b) cuyas ganancias o prdidas no sean inferior
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Cuando los riesgos y la rentabilidad del ente estn afectados por las diferencias entre los bs. y ss. son segmentos primarios los de negocios y secundarios los geogrficos.

al 10% del mayor valor absoluto entre el resultado combinado de todos los segmentos con ganancia y el resultado combinado de todos los segmentos con prdida. c) sus activos no sean inferiores al 10% del total de activos de todos los segmentos.

Cuando los riesgos y la rentabilidad del ente estn afectados principalmente por el hecho de su actuacin en diferentes reas geogrficas, son segmentos primarios los geogrficos y secundarios los de negocios. Cuando los riesgos y la rentabilidad del ente estn afectados por ambas situaciones, se deben informar los segmentos de negocios como segmentos primarios y los segmentos geogrficos como secundarios.

RESULTADOS POR ACCIN ORDINARIA Para cada clase de acciones ordinarias que otorguen derechos a similares dividendos, y cualquiera fuere el signo de los resultados, el estado mostrar los resultados por accin bsico y diluido, calculado sobre el nmero promedio de acciones.
Resultado total Resultado por accin bsico Resultado por accin diluido Nmero promedio ponderado de acciones ordinarias en circulacin Para un resultado por accin bsico: se consideran las variaciones de capital ordinario y las fechas en que ellas se devengaron. Para un resultado diluido: ver resultado por accin diluido.

a) Se le restarn los dividendos ganados por las acciones preferidas, aunque no se los haya declarado y su pago pueda diferirse. b Se le sumarn los importes que reduzcan los dividendos ganados por las acciones preferidas sobre el resultado del perodo.

Se considera el nmero de acciones ordinarias en circulacin (neto de las acciones propias en cartera) y el nmero de acciones ordinarias que se emitirn para su entrega a los titulares de aportes irrevocables de capital.

Se consideran las acciones ordinarias como las que la empresa habra emitido y entregado, si lo ms antes posible se hubiesen convertido en acciones ordinarias todas las acciones preferidas y se hubiesen ejercido todas las opciones de suscripcin de capital emitidas, en las condiciones ms favorables para el tenedor de los ttulos convertibles.

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Por ltimo la R.T. 19 modifica a las R.T. 4, 5, 6, 8, 9, 11 y 14, para lo cual me remito a su anlisis, bastante ms prolongado que la sntesis actual, a los mdulos de Contabilidad Superior, en sus partes pertinentes.

4.- Importancia del Anlisis e Interpretacin de los Estados Contables

Iniciamos en este punto el estudio de los conceptos tericos que deben aplicarse a todo el trabajo motivo de este tema a los efectos de ir tomando conocimiento de todos aquellos elementos que vamos a tener que utilizar en el desarrollo de los distintos anlisis. Antes de iniciar el tema, es preciso resaltar la gran importancia que tiene para el analista el tomar conocimiento global de la empresa que pretende analizar, el mercado en el cual se desenvuelve, la coyuntura socio-econmica del sector, de la regin, de la provincia y del pas y en general todo el entorno que gira alrededor de su objeto principal. Comenzaremos con el estudio del trmino utilizado en el ttulo principal de la materia: anlisis y como agregado necesario, su interpretacin.

Anlisis
Significa la aplicacin de ciertas tcnicas que se basan fundamentalmente en las distintas relaciones y comparaciones que se pueden llegar a determinar en forma lgica y con objetivos predeterminados sobre la informacin contenida en los Estados Contables, ya que stos son la base de los trabajos. Las distintas relaciones y comparaciones se determinan utilizando fundamentalmente las operaciones aritmticas bsicas. Estas operaciones se aplican sobre distintas partidas que forman parte de los E.C., y puede suceder que pertenezcan o no al mismo agrupamiento de cuentas y que pertenezcan o no a un mismo perodo; por ejemplo: - Entre dos cuentas del Activo. - Entre dos cuentas del Pasivo. - Entre una cuenta de Resultados y una del Patrimonio Neto. - Entre una misma partida sobre saldos de dos perodos distintos. Los resultados obtenidos del anlisis de los E.C. nos pueden determinar distintos valores con significados especficos segn sea el indicador con el que estemos trabajando y con relaciones directas a las caractersticas internas del ente y a las condiciones imperantes en el contexto con el cual se interrelaciona.

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Ser de mucha importancia las comparaciones que se puedan llegar a efectuar con ndices de otros ejercicios o de otras empresas de caractersticas semejantes, a los fines de evaluacin comparativa.

Interpretacin
Es una tarea posterior, complementaria e indispensable al anlisis de los E.C., y consiste en el estudio con criterio profesional de los resultados obtenidos, emitiendo opiniones sobre los mismos y llegando a conclusiones tiles que sern trasmitidas a distintos usuarios para su conocimiento y las correspondiente toma de decisiones. Recurriendo a la doctrina contable, Fowler Newton menciona los pasos a seguir para la interpretacin de los resultados obtenidos en los distintos anlisis efectuados de la siguiente forma: "La interpretacin de informes contables requiere de: a.- Obtener las conclusiones resultantes del anlisis de los estados contables, b.- Identificar las conclusiones que pudieran refutarse como ciertas, c.- Establecer los tipos de informacin adicional necesario para mejorar la calidad de las conclusiones, d.- Identificar las fuentes a las que podra recurrirse para obtener tal informacin adicional, e.- Evaluar si la bsqueda de la informacin permitir una mejora de la calidad de las conclusiones que justifique el costo de obtener los datos, f.- Buscar los datos adicionales considerados relevantes, g.- Revisar y ampliar las conclusiones antes obtenidas, h.- Repetir los pasos b) al g) hasta que se concluya con lo previsto, i.- Estudiar la informacin significativa obtenida, utilizar los conocimientos en materia de micro y macro economa, aplicar un razonamiento lgico y extraer las conclusiones del caso." Comparto con el autor estos puntos y me permito agregar que todos estos pasos y sus conclusiones finales, si se realizan con cautela, utilizando los elementos tcnicoscontables que tenemos al alcance y un criterio personal objetivo y equitativo, permitirn brindarle a cada uno de los potenciales destinatarios de estos informes, un pronstico cierto y confiable que le pueda servir como una base slida y precisa para DECIDIR Y MEJORAR EL FUTURO de su empresa. Debemos considerar aspectos que tiene una relevancia fundamental en la vida de toda empresa y es su relacin frente a terceros, en especial aquellos que tiene la posibilidad de conformar programas de apoyo financiero o crediticio de cualquier caractersticas.

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Para estos usuarios de la informacin contable, una de las claves es la medicin y evaluacin del riesgo de las empresas y sta es una caracterstica que debe ser muy bien estudiada en nuestras empresas si somos analistas internos de las mismas o en aquellos casos que seamos analistas de alguna entidad financiera o de algn potencial acreedor como por ejemplo nuestros proveedores. El riesgo empresarial es un elemento bsico y no negociable al momento de evaluar la situacin de una empresa y las entidades financieras o nuestros proveedores nos brindarn su apoyo en base a un criterio justo y razonable que contemple las necesidades del cliente y la voluntad de los futuros acreedores de exponer parte de su patrimonio en las actividades de las empresas. Sin avanzar ms en este tema, nos damos cuenta de la seriedad y objetividad con que deben ser tratados estos temas y la gran importancia de la implementacin de estos conocimientos en beneficio de nuestra empresa para una adecuada toma de decisiones y la determinacin y evaluacin del riesgo, de sus niveles de solvencia, de su cuota en el mercado y de su rentabilidad.

5.- Atributos de la Informacin Contable

Este tem nos permitir recordar las cualidades y atributos de la informacin contable ya estudiada en Contabilidad Superior y Contabilidad II. Reitero en este punto el desarrollo de los mismos, pues estoy convencido que renen un importante conjunto de elementos a tener en cuenta y a aplicar en el proceso contable y las tareas de anlisis e interpretacin. En funcin de los amplios requerimientos por parte de los usuarios de los datos contenidos en los estados contables, es preciso que en todo el ciclo relacionado a su preparacin cada una de las Cualidades o atributos (de acuerdo a la R.T. 16) necesariamente deben respetarse, caso contrario, se incurrir en la falta de cumplimiento de la premisa bsica que habamos definido como CONFIABILIDAD, y por lo tanto perder su valor como fuente bsica para el anlisis y en consecuencia para la toma de decisiones por parte de los distintos usuarios. Vamos a tomar como inicio para el anlisis de este tema, las cualidades enumeradas en el Informe 1 de la Comisin de Estudios de Contabilidad (CEC), del Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de la Capital Federal, que clasifica en diecisis los requisitos a cumplir (Se solicita al lector que estudie y compare este desarrollo con lo expuesto en la R.T. 10 referido a las cualidades de la informacin contable y con lo expuesto por la R.T. 16, las cuales se mencionan ms abajo): Utilidad Pertinencia Confiabilidad Racionalidad Prudencia Irremplazabilidad

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Representatividad Objetividad Integridad Verificabilidad Certidumbre Claridad Esencialidad Oportunidad Razonabilidad Comparabilidad A continuacin vamos a transcribir los conceptos de cada uno siguiendo el desarrollo de la CEC del Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de Capital Federal. 1.- Utilidad: "la informacin debe ser til y beneficiosa, para lo que debe satisfacer los requisitos de pertinencia, confiabilidad, claridad, Comparabilidad y oportunidad". 2.- Pertinencia: "La informacin debe ser apta para satisfacer las necesidades de sus usuarios ms comunes, entendindose por tales a los proveedores de recursos del ente". 3.- Confiabilidad: "La informacin debe permitir que los usuarios puedan depender de ella al tomar sus decisiones. Para ser confiable, la informacin debe satisfacer los requisitos de representatividad y Verificabilidad". 4.- Representatividad: "Debe existir una razonable correspondencia entre la informacin suministrada y los fenmenos que sta pretende describir". 5.- Integridad: "La informacin debe incluir todo lo necesario para que sea una representacin fidedigna del fenmeno que pretende mostrar". 6.- Certidumbre: "La informacin debe elaborarse sobre la base de un conocimiento seguro y claro de los acontecimientos que comunica". 7.- Esencialidad: "La informacin sobre un fenmeno dado debe dar preeminencia a su esencia econmica por sobre su forma instrumental o jurdica". 8.- Racionalidad: "La informacin debe resultar de la aplicacin de un mtodo adecuado fundado en un razonamiento lgico". 9.- Razonabilidad: "Tambin denominado Aproximacin a la realidad, es decir, que la informacin debe estar comprendida entre los estrechos lmites de la aproximacin, buscando un acercamiento a la realidad. 10.- Prudencia: "Al preparar la informacin debe actuarse con prudencia y precaucin en la consideracin de las incertidumbres y a la situacin representada, tendiendo as a evitar los riesgos que podran emanar de la informacin que se comunica". 11.- Irremplazabilidad: "La informacin no debe ser susceptible de ser cambiada por otra ms eficiente". 12.- Objetividad: "Tambin denominada neutralidad o imparcialidad, implica que las normas para preparar los estados contables deben ser aplicadas imparcialmente, sin deformaciones por subordinacin por condiciones particulares del emisor". 13.- Verificabilidad: "La informacin debe ser susceptible de verificacin independiente mediante demostraciones que la acrediten o confirmen". 14.- Claridad: "La informacin debe ser inteligible, fcil de entender y accesible para los acreedores, inversores y otros usuarios que tengan un adecuado conocimiento del mundo de los negocios y estn dispuestos a estudiarla con diligencia razonable".

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15.- Oportunidad: "La informacin debe ser suministrada en tiempo de forma tal que tenga la mayor capacidad posible de influir en la toma de decisiones". 16.- Comparabilidad: "La informacin debe satisfacer, en la mayor medida posible, los requisitos de Comparabilidad que pudieran requerir los usuarios". Debemos tener en cuenta que todos estos requisitos enunciados y conceptuados DEBEN CUMPLIRSE EN SU TOTALIDAD, ya que la inexistencia de uno de ellos puede provocar sustanciales deformaciones y por lo tanto, resulta la informacin: NO APTA PARA LA TOMA DE DECISIONES. La R.T N 10 (ahora reemplazada por la R.T. 17) enumera en forma taxativa las cualidades o requisitos generales de la informacin contable. El presente listado es el que debe permitir esclarecer, cuando se planteen alternativas para el tratamiento contable de una situacin, cual es aquella que debe escogerse sobre la base del criterio profesional, para producir informacin de la mayor calidad. A saber: 1.1. La informacin que se proporciona debe ser verdadera Las cualidades a satisfacer son: Veracidad Objetividad Actualidad Certidumbre Esencialidad Verificabilidad Precisin Confiabilidad

1.2. Debe considerarse el rendimiento de la informacin Las cualidades a cumplimentar son: Utilidad 1.3. La informacin debe ser la que corresponde Las cualidades a cumplir son: Pertinencia Integridad Significacin 1.4. La informacin debe ser viable Las cualidades a satisfacer son: Accesibilidad Practibilidad Convertibilidad Oportunidad Suficiencia Irremplazabilidad Prudencia Productividad

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Normalizacin Comparabilidad 1.5. La informacin debe ser organizada Esto significa satisfacer las siguientes cualidades: Sistematizacin Importante:

Celeridad Claridad

Racionalidad

A partir de la vigencia de las nuevas Normas Profesionales (R.T. 16 a 19), tal como se ha mencionado, se ha incorporado el concepto de atributos a las ex-cualidades de la informacin contable con el agregado de restricciones, ms especficamente en la R.T. 16 (Marco Conceptual): Atributos Pertinencia Confiabilidad: - Aproximacin a la realidad: Para que la informacin se aproxime a la realidad, debe cumplir con los requisitos de: - Esencialidad, - Neutralidad, e - Integridad. - Confiabilidad Para que sea confiable, su representatividad debera ser susceptible de comprobacin por cualquier persona con pericia suficiente. Sistematicidad Comparabilidad Claridad Restricciones que condicionan el logro de los requisitos Oportunidad Equilibrio entre costos y beneficios.

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6.- Fuentes de la Informacin Contable

Al momento de iniciar una Empresa sus actividades comerciales, comienza simultneamente una serie de fenmenos, que contablemente son captados y procesados. Me refiero especficamente a las Operaciones comerciales que sintticamente las podemos definir en Comprar, Vender, Cobrar y Pagar, y que conforman el ciclo operativo y el dinamismo propio de toda organizacin empresarial. Este ciclo, analizado desde el punto de vista contable, se inicia a travs de la captacin de datos originados de cada una de las operaciones que realiza la empresa, y lo recepta mediante una serie de elementos escritos que sirven de base y fuente de todo operacin y registracin contable: LOS DOCUMENTOS COMERCIALES. No vamos a extendernos en las distintas clasificaciones que se deben efectuar del anlisis de los mismos, pero s los citaremos. Podemos mencionar que los documentos comerciales tienen esencialmente tres funciones: a) La de servir en el proceso contable aportando los datos necesarios para las registraciones primarias y bsicas de los hechos y operaciones econmicas de toda empresa; b) La de servir como elemento de control, permitiendo individualizar a las partes intervinientes, al contenido de cada uno de los documentos y en consecuencia nos aportan medios de comprobacin de cada operacin comercial; c) La de servir jurdicamente como elementos o medios de prueba escrita de las operaciones efectuadas y de las registraciones contables efectuadas en los Libros de Contabilidad. Entre los principales documentos comerciales podemos citar: - La Factura, - La Nota de Pedido, - La Orden de Compra, - La Nota de Venta, - El Remito, La Nota de Dbito, - La Nota de Crdito, - El resumen de cuenta, - La Orden de Pago, - El Recibo, - El Pagar - La Nota de Crdito Bancaria y - El Cheque.

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Debemos decir que algunos tienen efectos contables y otros no; lo cual significa que los primeros son susceptibles de registracin contable y los segundos no lo son. Las caractersticas individuales de cada uno de estos documentos, deben ser analizados en los textos de Contabilidad Bsica a su disposicin, pensando en la imperiosa necesidad de conocerlos desde los aspectos tcnicos hasta los aspectos legales, ya que son elementos que sirven o han servido de base para las registraciones contables, y por lo tanto tienen una incidencia directa en los datos finales. Debemos agregar, para concluir este tema, que el analista de Estados Contables, debe tener una capacitacin tal en materia contable, que le permita discernir profesionalmente las distintas situaciones que se le van presentando y actuar en consecuencia exponiendo en cada caso su opinin y comentario. A los fines de recordar algunos conceptos, se solicita resuelva las siguientes consignas: 1.- Realice la siguiente correspondencia: Factura Nota de Pedido Orden de Compra Remito Nota de Dbito Nota de Crdito Recibo Orden de Pago Pagar Cheque con /sin efecto contable con /sin efecto contable con /sin efecto contable con /sin efecto contable con /sin efecto contable con /sin efecto contable con /sin efecto contable con /sin efecto contable con /sin efecto contable con /sin efecto contable

2.- Analice especficamente una factura, e indique todos los aspectos y formalidades a cumplimentar segn las exigencias de la RG 3419 y sus modif. de la AFIPDGI. 3.- Cheque: Exprese un concepto claro y completo; describa los requisitos legales de su uso. 4.- Seleccione un documento que no posea efectos contables y estudie su importancia y su utilizacin prctica. Fuentes A los efectos del Anlisis e Interpretacin de los E.C. es preciso contar adems con las siguientes FUENTES que resultan imprescindibles de conocer y utilizar en todo momento:

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- Normas Legales - Ley de sociedades comerciales - Cdigo de Comercio - Leyes Impositivas - Leyes Laborales - Otras leyes y Normas complementarias - Normas Profesionales - Resoluciones Tcnicas (R.T. 4 a R.T. 19) - PCGA - Estados Contables Bsicos - Estado Patrimonial: Es utilizado para el anlisis patrimonial, financiero y empresarial. - Estado de Resultados: Es utilizado para el anlisis econmico. - Estado de Evolucin del Patrimonio Neto: Es utilizado para el anlisis de la capacidad empresarial y para la evaluacin de los niveles de rentabilidad. - Estado de Flujo de efectivo: Es utilizado para el anlisis del fluir de fondos y la evaluacin de la gestin financiera. - Otros Estados complementarios: - Cuadros anexos. - Notas anexas. - Informe de los Administradores. - Informe del Sndico. - Informe del Auditor.

7.- Normas Legales y Profesionales en vigencia

Tal como lo expresamos anteriormente, en este tem vamos a recordar los conceptos principales de las normas legales y profesionales en vigencia: Normas Provenientes de Disposiciones Legales Cdigo de Comercio. Cdigo Civil. Ley de Sociedades Comerciales N 19950, 22903 y S.S. Ley 20337 de Sociedades Cooperativas. Ley 20091-Compaas Aseguradoras. Leyes impositivas y laborales. Ley de Sociedades del Estado. Leyes y Decretos econmicos de coyuntura. Tratados y convenios internacionales (Derecho Comercial terrestre: de Navegacin Internacional; Contratos de Compraventa Internacional, etc.). - Ley de Quiebras y Concursos.

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- Ley 22316 - Registro Pblico de Comercio. - Leyes de obras Pblicas. - Ley de Entidades Financieras (por Ej. 21526, 22529, 22871, 23271, etc.). A continuacin analizaremos muy brevemente las distintas normas contables en vigencia y la importancia en la aplicacin de cada una de ellas. Partimos de la base que las normas profesionales persiguen un fin bsico y primario: lograr la mayor uniformidad posible en la preparacin y presentacin de los informes contables, de forma tal, de llegar a exposiciones comparativamente compatibles entre s y adems, sin la existencia de distorsiones causados por la aplicacin de procedimientos distintos. Una de las principales normas contables profesionales, es la denominada PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADAS (PCGA), sobre la cual nos referiremos ms adelante. Entre las principales Resoluciones Tcnicas emitidas por el Centro de Estudios Cientficos y Tcnicos (CECYT); organismo perteneciente a la Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas, de aplicacin habitual en la preparacin de los estados contables, y actualmente en vigencia, podemos mencionar: - La R.T. 4 de Consolidacin de Estados Contables (modif. por la R.T. 19), - La R.T. 5 de Valuacin de Inversiones en Sociedades controladas y controlantes (modif. por la R.T. 19), - La R.T. 6 de Estados contables en moneda constante (modif. por la R.T. 19), - La R.T. 7 de Normas de Auditora, - La R.T. 8 de normas generales de exposicin de los estados contables (modif. por la R.T. 19), - La R.T. 9 de normas particulares de exposicin de Estados contables (modif. por la R.T. 19). - La R.T. 10 de normas de valuacin. (Queda derogada por la R.T. 17). - La R.T. 11 de Estados Contables referidas a Entidades sin Fines de Lucro (modif. por la R.T. 19). - La R.T. 12 Modificaciones de la R.T. 10 (Queda derogada por la R.T. 17). - La R.T. 13 Conversin de Estados Contables (Queda derogada por la R.T. 17). - La R.T. 14 Normas relacionadas a Negocios Conjuntos (modif. por la R.T. 19). - La R.T. 16 Marco Conceptual de las normas contables profesionales. - La R.T. 17 Desarrollo de cuestiones de aplicacin general (reemplaza a la R.T. 10, 12 y 13). - La R.T. 18 Desarrollo de algunas cuestiones de aplicacin particular. - La R.T. 19 (modifica a las R.T. 4, 5, 6, 8, 9, 11 y 14). Los procedimientos utilizados en las distintas etapas del ciclo operativo estn reguladas por normas originadas especficamente en el Cdigo de Comercio y en la ley de Sociedades Comerciales; asimismo, a nivel profesional existen una serie de normativas que son de aplicacin obligatoria y que coexisten con la profesin contable, respe-

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tando los propios criterios subjetivos y otorgando cierta flexibilidad en relacin a la preparacin y exposicin de los datos contables. A continuacin analizaremos muy brevemente las distintas normas en vigencia y la importancia en la aplicacin de cada una de ellas. Partimos de la base que las normas profesionales persiguen un objetivo bsico y primario: lograr la mayor uniformidad posible en la preparacin y presentacin de los informes contables, de forma tal, de llegar a exposiciones comparativamente compatibles entre s y adems, sin la existencia de distorsiones causados por la aplicacin de procedimientos distintos. Una de las principales normas contables profesionales, es la conocida como PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADOS (PCGA), a las cuales nos referiremos mas adelante. Entre las principales Resoluciones Tcnicas emitidas por el Centro de Estudios Cientficos y Tcnicos (CECYT); organismo perteneciente a la Federacin Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Econmicas, de aplicacin habitual en la preparacin de los estados contables, y actualmente en vigencia, las cuales fueron citadas anteriormente: Debo aclarar que estas normas profesionales deben ser obtenidas en los Consejos Profesionales de cada provincia, o en las libreras especializadas en temas econmicos. Todas estas R.T. nos marcan una conducta a seguir y procedimientos a respetar en la preparacin y presentacin de los informes contables. P.C.G.A.: Recordando Algunos conceptos contables, debemos decir que desde el punto de vista de la Investigacin Contable, de la Docencia y de la Doctrina es importante saber cuales eran sus conceptos acerca de: I) Principio Fundamental o Postulado Bsico: EQUIDAD: la accin profesional se debe reflejar en una informacin contable que contemple los distintos intereses en juego en un ente econmico, ya sean sectores con inters directo en la empresa (administradores, propietarios, inversionistas, proveedores, el Estado) o sectores con inters indirecto (organismos de contralor, sindicatos del personal, etc.). II) Principios Generales: son los que hacen a la estructura general del sistema de informacin contable: 1.- Ente: la informacin contable se refiere siempre a un ente en donde el propietario es considerado un tercero.

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La registracin de las operaciones reflejan cmo stas afectan al negocio y no a la forma en que puedan afectar a las personas que manejan el ente o a sus propietarios individualmente. El concepto de ente distinto al de persona, ya que ambos pueden generar informacin contable distinta: varias personas pueden integrar un ente y una persona puede integrar varios entes econmicos. Si bien actualmente no est expreso en las Normas Contables, est en plena vigencia. 2.- Bienes Econmicos: el sistema de informacin contable debe referirse a bienes tanto materiales como inmateriales que posean valor econmico, que sean susceptible de ser medidos en una UM cuantitativa. Si bien actualmente no est expreso en las Normas Contables, est en plena vigencia. 3.- Moneda de Cuenta: La unidad de medida de la dimensin cuantitativa (UM) es la moneda de cuenta. Este principio tienen una excepcin para el caso en que la unidad de medida pierde su condicin estable por la prdida de su poder adquisitivo, como consecuencia de un cambio generalizado en el nivel general de precios (proceso inflacionario). La excepcin impone que este principio no pierda su validez, ya que es factible su correccin mediante mecanismos apropiados de ajuste: accin de homogeneizacin de la UM y obtencin del Efecto Medicin. 4.- Empresa en Marcha: es el concepto de continuidad de la empresa. En un sistema de informacin contable se asume que el negocio continuar operando por un largo e indefinido tiempo en el futuro, es decir que tendr plena vigencia y proyeccin futura. Si bien actualmente no est expreso en las Normas Contables, est en plena vigencia. 5.- Valuacin al Costo: se entiende por valor al costo el de adquisicin, produccin o de incorporacin a la contabilidad, es por eso que tambin se lo denomina valor en libros. Por razones diversas el valor real de un bien puede variar en el transcurso del tiempo (empresa en marcha), es as que el valor libros no reflejar el valor presente o de hoy de ese bien, aunque se reconozcan los cambios en el nivel general de precios (efecto medicin). Habr diferencias entonces entre (a) el valor libros con reconocimiento del cambio en el nivel general de precios y (b) valores actuales presentes. La 1 excepcin en el criterio de valuacin al costo o libros es aceptar la existencia de otras reglas y criterios de valuacin aplicables en determinadas circunstancias. Una 2 excepcin consiste en que los ajustes que se realizan para corregir las fluctuaciones por prdida del valor adquisitivo de la moneda no constituyen alteracin al principio de valuacin al costo, sino una mejora a la expresin monetaria de dicho principio, es obtener el Efecto Valuacin por diferen-

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cia entre valores de entrad y salida en trminos reales, es decir neto del efecto de medicin. 6.- Ejercicio: es el artificio de dividir la vida del ente en perodos iguales a los efectos que los administradores puedan conocer peridicamente la marcha del ente y no esperar la finalizacin de la vida del mismo para obtener una sola informacin total. Tambin se parcializa la informacin para cumplir con las exigencias de ndole legal y fiscal. La condicin de que los periodos sean igual duracin es porque la informacin que el sistema produce y los resultados que el ente obtienen deben ser comparables entre dos o ms ejercicios. Si bien actualmente no est expreso en las Normas Contables, est en plena vigencia. 7.- Devengado: est referido a las variaciones patrimoniales y a un determinado mtodo de imputacin de hechos econmicos. Imputndose como ingresos y egresos respectivamente, estn referidos a un periodo de tiempo, independientemente si los ingresos se han cobrado o los egresos se han pagado. 8.- Objetividad: es preferir que las cifras puedan verificarse contra la documentacin fuente originada fuera de la empresa, lo que presta validez a los datos contables. La objetividad de los valores resulta de operaciones con terceros, debe existir tradicin del objeto o su transformacin, un contrato o cualquier cambio determinable en la igualdad contable, para reducir al mnimo lo que podra describirse como el "defecto de la indefinidad" 9.- Realizacin. Un ingreso es realizado cuando la transaccin que lo origina queda perfeccionada desde el punto de vista de la legislacin o de los usos comerciales (vinculado al concepto de objetividad en cuanto a recocer con certeza el instante de la transaccin con terceros y al concepto de devengado en cuanto a que se consideran ingresos realizados). Por lo tanto realizado es cuando se tiene la certeza de que algo se puede medir objetivamente. 10.- Prudencia: actuar sobre las bases conservadoras: a.- en el caso de dos o ms alternativas razonables a seguir se adoptar aquella que pueda mostrar la cifra menor de dos valores de activo, relativos a una partida determinada. b.- se registrar una operacin en forma tal, que la participacin del propietario resulte inferior de lo que sera de otra manera. 11.- Uniformidad: establece que una vez que el ente ha decidido el uso de un determinado mtodo o procedimiento, deber aplicar el mismo a las subsiguientes operaciones iguales que se presenten.
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Debe sealarse por medio de una nota aclaratoria el efecto de los estados contables de cualquier cambio de importancia en la aplicacin de los principios generales y de las normas particulares. 12.- Materialidad: significa que la prctica contable pasar por alto una determinada cantidad de hechos de poca importancia, en donde el costo de registrarlos es superior a las ventajas que se obtienen al conocer tales hechos. La decisin depende del juicio y del sentido comn a aplicar en cada circunstancia. 13.- Exposicin: est referido a la presentacin de la informacin contable haciendo notar que los estados contables debern tener la totalidad de la informacin en forma clara, requiriendo adems, la discriminacin entre informacin bsica y adicional para facilitar la interpretacin de. a) la situacin financiera b) los resultados econmicos del ente El estudio especfico de este tema debe ser realizado en funcin de lo estudiado en Contabilidad Superior/Contabilidad II y resulta ser de mucha importancia para las tareas de evaluacin de los informes contables.

Estados Contables Bsicos

El Balance General incorpora cuatro Estados Contables denominados Bsicos: - EL ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL. - EL ESTADO DE RESULTADOS. - EL ESTADO DE EVOLUCIN DEL PATRIMONIO NETO. - EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO. y complementariamente los cuadros y notas anexas a estos Estados. El Estado de Situacin Patrimonial, denominado genricamente BALANCE GENERAL, muestra sintticamente la estructura patrimonial y financiera de una empresa a una fecha determinada, exponiendo: - el ACTIVO, - el PASIVO, - la PARTICIPACIN DE TERCEROS MINORITARIOS EN EMPRESAS CONTROLADAS, y - el PATRIMONIO NETO. Este estado contable bsico nos va a servir como base para la determinacin de la capacidad financiera y patrimonial de una ente mediante indicadores, tales como la

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liquidez y la solvencia; y a partir de all podremos efectuar una serie de tareas propias de nuestra materia que nos permitirn avanzar en el estudio de la realidad empresarial. El Estado de Resultados, muestra sintticamente las razones o motivos que implicaron las principales variaciones patrimoniales, mediante la exposicin resumida de las cuentas de resultados. Este estado nos permitir determinar los niveles de capacidad econmica de la empresa, mediante indicadores como la rentabilidad; y a partir de all podremos, como en el caso anterior, interrelacionar partidas entre s para llegar a conclusiones ms ciertas y confiables sobre la realidad empresarial. El Estado de Evolucin del Patrimonio Neto muestra los saldos iniciales, las variaciones del ejercicio y los saldos al cierre de cada partida que lo conforma. El Estado de flujo de efectivo es el encargado de brindar informacin fundamentalmente en relacin a la gestin financiera del ente, ya que en l se indican las distintas partidas que dieron origen al ingreso de fondos a la empresa y aquellas a las cuales se asignaron. Es un estado muy utilizado para medir la capacidad de evolucin, inversin y generacin de fondos de acuerdo al flujo de ingresos de la empresa. Complementariamente son utilizados cuadros anexos a los efectos de permitir a los usuarios potenciales de la informacin contable contar con un detalle de las cifras resumidas en el estado de Situacin Patrimonial y de Resultados; por ejemplo, el cuadro de Anexo de Bienes de Uso, de Determinacin del Costo de la Mercadera Vendida, de Inversiones, de Asignacin de Gastos, etc. Por ltimo, las notas anexas a los estados contables permiten al profesional indicar con toda la extensin que considere necesario, los comentarios y detalles que crea oportuno y necesario realizar. Su finalidad es lograr el mximo de claridad en la exposicin de la informacin.

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Actividad N 1
1.- En un texto de Contabilidad Superior y con la ayuda de la R.T. 9, analizar el modelo de exposicin de un Balance General. 2.- Sintetice en un cuadro la informacin contenida en cada uno de los estado contables denominados bsicos. 3.- Analice las diferencias entre las distintas alternativas de exposicin del Estado de Resultados segn la R.T. 9 (antes de las modificaciones introducidas por la R.T. 17) y la actual R.T. 9 y exponga las diferencias. 4.- Seleccione, a su criterio, cuatro Principios de Contabilidad, analcelos con profundidad, buscando su relacin con la realidad econmica de una empresa y el entorno en la cual se desenvuelve. 5.- Evale de que forma los cambios macroeconmicos que se originan a partir del inicio del ao 2002 (Cambio de la Ley de Convertibilidad luego de 11 aos de vigencia), con relacin a los PCGA.

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Diagrama de Contenidos - Unidad II

Niveles de Capacidad

Principios Fundamentales de Anlisis de E.C.

Conceptos Bsicos Especficos

Anlisis e Interpretacin

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Comparacin entre datos absolutos y relativos

Relaciones Revisin de stados Contables Mtodos y Procedimientos de Anlisis

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UNIDAD II Conceptos Bsicos Especficos

1.2.3.4.5.6.7.8.Principios fundamentales de anlisis de E.C. Anlisis e interpretacin: conceptos e importancia. Mtodos y procedimientos de anlisis. Revisin de estados contables: adecuacin de la informacin a los efectos del anlisis. Comparacin entre datos absolutos y relativos. Relaciones entre datos absolutos y relativos. Niveles de capacidad. Ejemplos de aplicacin prctica.

1.- Principios fundamentales de anlisis de E.C.

Deseo aclarar que hasta este punto he realizado un resumen de los principales puntos, dentro del rea, a tener en cuenta para el Anlisis e Interpretacin de los Estados Contables, pues considero que si no conocemos la base y las fuentes de las informaciones que vamos a considerar en nuestro trabajo, difcilmente elaboraremos con xito el desarrollo del mismo. Pensemos que la base y la fuente de todo anlisis se origina en la Contabilidad, por lo que es PRECISO dominar estos aspectos antes de iniciar cualquier otra tarea sobre los mismos, y tengamos presente que las conclusiones a las cuales arribemos despus de la aplicacin de las tcnicas que estudiaremos sobre los estados contables, sern la base para que algn usuario interno o externo tome una DECISIN; y de ella pueden dependen muchos factores de una estructura empresarial. Podemos sintetizar los principios fundamentales del anlisis e interpretacin de los estados contables de la siguiente forma: - Son tareas bsicas para el diagnstico y la Toma de Decisiones. - Brindan informacin adicional y complementaria a la contenida en los estados contables. - Utiliza relaciones o comparaciones entre dos o ms componentes de los estados contables para llegar a conclusiones ciertas y complementarias. - Exige la necesidad de aplicar un razonamiento lgico para llegar a conclusiones claras y precisas. - Debe ser realizado por profesionales con una slida formacin en materia contable y con criterios subjetivos propios y fundamentados. Desarrollar cada uno de estos principios: - Son tareas bsicas para el diagnstico y la Toma de Decisiones.

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En este punto es posible que seamos reiterativos, pero no debemos olvidar que el objetivo bsico de toda la estructura de informacin es la de obtener INFORMACIN TIL PARA LA TOMA DE DECISIONES, conociendo los datos brindados por el Balance General. Pero casi siempre estos datos resultan insuficientes y por lo tanto no aptos para la finalidad que se persigue, por lo que es imprescindible recurrir a otros parmetros que en forma complementaria a los datos ya conocidos puedan ofrecer un panorama claro y completo de las cuestiones que se desean conocer. Aunque an no hemos ingresado en el mundo del anlisis, podemos decir que las relaciones e interrelaciones que se van a estudiar en el desarrollo de los trabajos, nos van a brindar indicadores de las distintas posiciones que forman parte de la estructura empresarial. Asimismo, las tareas del anlisis e interpretacin de la informacin contable, sabemos que persiguen entre otras cuestiones la intencin de llegar a un diagnstico del posicionamiento de la empresa con relacin a su conformacin interna y tambin considerando las estructuras externas que interactan con el ente. - Brindan informacin adicional y complementaria a la contenida en los estados contables. La gran ventaja de un trabajo adicional, es sin dudas, la de brindar informacin COMPLEMENTARIA a la que ya tenamos antes de la confeccin de las tareas relacionadas con nuestra temtica. En este caso particular que estamos estudiando, los trabajos de anlisis e interpretacin de estados contables, nos permite obtener una serie de datos que originalmente no disponemos de la simple lectura del Balance General, pues de aqu, surgen solamente algunas conclusiones primarias que luego se ven completadas y reforzadas por las tareas encaradas con posterioridad. No debemos pensar que luego de efectuar el anlisis de los E.C., vamos a llegar a conclusiones que resulten indiscutibles y nicas, pues sabemos que las opiniones tcnicas surgen de un criterio profesional subjetivo, con las limitaciones propias del trabajo, del tipo de empresa, del volumen de la informacin a procesar, de la confiabilidad que merezcan los E.C. y de la propia experiencia del analista. - Utiliza relaciones o comparaciones entre dos o ms componentes de los estados contables para llegar a conclusiones ciertas y complementarias. Quizs las tareas ms relevantes en el anlisis de los E.C. es la utilizacin de sus tcnicas y procedimientos de determinacin de datos, mediante relaciones y comparaciones entre los distintos elementos componentes de los mismos.

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La posibilidad de efectuar estas relaciones y comparaciones lgicas y fundamentadas en criterios racionales, son las que nos permiten arribar a resultados que antes no tenamos y desde all proceder a su interpretacin, es decir, extraer conclusiones de los resultados obtenidos. - Exige la necesidad de aplicar un razonamiento lgico para llegar a conclusiones claras y precisas. Ya hemos mencionado lo importante que resulta arribar a conclusiones razonables y lgicas para lograr la utilidad esperada para la toma de decisiones, y concluir en opiniones tcnicas claras y confiables para el mejor manejo de las mismas por parte de los potenciales usuarios. Es preciso indicar que el razonamiento lgico se va a lograr siempre que el profesional encargado de concretarlos tenga, tal como veremos inmediatamente, los conocimientos y la experiencia para evaluarlos y extraer conclusiones tiles. - Debe ser realizado por profesionales con una slida formacin en materia contable y con criterios subjetivos propios y fundamentados. Este punto que estudiaremos a continuacin adquiere especial importancia, ya que el Profesional analista de E.C., debe reunir una serie de requisitos inherentes a su profesin y a las tareas que debe desempear. Fowler Newton sintetiza muy bien las condiciones personales del analista en su libro Anlisis de estados Contables: - Debe poseer una slida formacin tcnica en materia contable, que incluya un profundo conocimiento de: - Los criterios contables alternativos que existen para la solucin de los diversos problemas de valuacin y exposicin, - Los criterios contables cuya aplicacin es requerida o aceptada por las Normas contables legales y profesionales en vigencia y - Los defectos de las normas contables legales y profesionales. - Debe encontrarse informado sobre la marcha de la economa mundial, nacional y sectorial, para poder evaluar la influencia del medio sobre los entes y sus estados contables. - Debe poseer condiciones personales que le permitan encarar exitosamente su tarea, tales como receptividad mental, capacidad de anlisis lgico, creatividad, espritu de observacin y sensatez de juicio. - Debe mantener una posicin de independencia de criterio que le permita ser objetivo e imparcial en sus apreciaciones.

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- Debe demostrar capacidad para planificar adecuadamente su trabajo, para llevarlo a cabo y para preparar su informe. Decid transcribir estas apreciaciones del mencionado autor pues las comparto y estimo son absolutamente ciertas y razonables, y resultan de tanta importancia como el trabajo en s mismo. A partir de este tema que acabamos de desarrollar, vamos comenzar nuestra incursin en el mundo del anlisis e interpretacin de los E.C., para lo cual confo en vuestra atencin e inters para ir captando en forma razonada y entendible cada uno de los aspectos que iremos exponiendo.

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Actividad N 2
1.- A travs de una representacin grfica sintetice los principios fundamentales del Anlisis e Interpretacin de Estados Contables y complemntelo con situaciones prcticas: Los cambios macroeconmicos originados a partir de enero de 2002. Indique en cual o cuales de estos principios bsicos pueden incidir y de qu forma. 2.- Determine, a travs de un ejemplo concreto, las diferencias entre anlisis e interpretacin y sintetice la importancia de ambos conceptos para el caso que se plantea en el item anterior.

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2.- Anlisis e Interpretacin: Conceptos e importancia

Ya hemos mencionado que las tareas propias de nuestra materia se concentran en la aplicacin de tcnicas y procedimientos diversos con la finalidad de lograr informacin ms fructfera y de esta manera facilitar la toma de decisiones disminuyendo el grado de incertidumbre y otorgando a los potenciales usuarios herramientas confiables para emitir un diagnstico sobre la real situacin patrimonial, econmica y financiera del ente. Recordemos lo estudiado diciendo que: ANLISIS: Significa la aplicacin de ciertas tcnicas que se basan fundamentalmente en las distintas relaciones y comparaciones que se pueden llegar a determinar en forma lgica y con objetivos predeterminados sobre la informacin contenida en los Estados Contables, ya que stos son la base de los trabajos. Las distintas relaciones y comparaciones se determinan utilizando fundamentalmente las operaciones aritmticas bsicas. Estas operaciones se aplican sobre distintas partidas que forman parte de los E.C., y puede suceder que pertenezcan o no al mismo agrupamiento de cuentas y que pertenezcan o no a un mismo perodo; por ejemplo: - Entre dos cuentas del Activo de un mismo perodo. - Entre dos cuentas del Pasivo de un mismo perodo. - Entre una cuenta de Resultados y una del Patrimonio Neto. - Entre una misma partida referida a dos perodos distintos. Los resultados obtenidos del anlisis de los E.C. nos pueden determinar distintos valores con significados especficos segn sea el indicador con el que estemos trabajando y con relaciones directas a las caractersticas internas del ente y a las condiciones imperantes en el contexto con el cual se interrelaciona. Ser de mucha importancia las comparaciones que se puedan llegar a efectuar con ndices de otros ejercicios o de otras empresas de caractersticas semejantes, a los fines de evaluacin comparativa. Asimismo, recordemos que: INTERPRETACIN: Es una tarea posterior, complementaria e indispensable al anlisis de los E.C., y consiste en el estudio con criterio profesional de los resultados obtenidos, logrando un diagnstico de la empresa, emitiendo opiniones sobre los mismos y llegando a conclusiones tiles que sern trasmitidas a distintos usuarios para su conocimiento y las correspondiente toma de decisiones y requiere: Obtener las conclusiones resultantes del anlisis de los estados contables, Identificar las conclusiones que pudieran refutarse como ciertas, Establecer los tipos de informacin adicional

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necesario para mejorar la calidad de las conclusiones, Identificar las fuentes a las que podra recurrirse para obtener tal informacin adicional, Evaluar si la bsqueda de la informacin permitir una mejora de la calidad de las conclusiones que justifique el costo de obtener los datos, Buscar los datos adicionales considerados relevantes, Revisar y ampliar las conclusiones antes obtenidas, Repetir los pasos b) al g) hasta que se concluya con lo previsto, Estudiar la informacin significativa obtenida, utilizar los conocimientos en materia de micro y macro economa, aplicar un razonamiento lgico y extraer las conclusiones del caso. Entiendo que es preciso recordar que para cada usuario de la informacin contable, una de las claves es la medicin y evaluacin del riesgo de las empresas y sta es una caracterstica que debe ser muy bien estudiada en nuestras empresas si somos analistas internos de las mismas o en aquellos casos que seamos analistas de alguna entidad financiera o de algn potencial acreedor como por ejemplo nuestros proveedores. Nos damos cuenta, entonces, de la seriedad y objetividad con que deben ser tratados estos temas y la gran importancia de la implementacin de estos conocimientos en beneficio de nuestra empresa para una adecuada toma de decisiones y la determinacin y evaluacin del riesgo, de sus niveles de solvencia, de su cuota en el mercado y de su rentabilidad.

3.- Mtodos y Procedimientos de Anlisis

Iniciamos este tema diciendo que la aplicacin de todos estos elementos tiene como finalidad actuar en funcin de las tareas propias del anlisis, por lo que en cada uno de ellos debemos lograr informacin til, es decir resultados que brinden datos susceptibles de ser interpretados, por lo cual es preciso tener en cuenta que: IMPORTANTE: Cada uno de los resultados obtenidos, va a tener: Un SIGNIFICADO, Una FINALIDAD, Una INTERPRETACIN, y Una OPININ. Si hablamos de la aplicacin de una metodologa en el trabajo del analista, ser preciso mencionar que se debe respetar una secuencia mnima de trabajo cada vez que como profesionales seamos convocados a efectuar estas tareas, por lo que los pasos indispensables a llevar a cabo son: - Conocer el contexto con el cual la empresa se interrelaciona. - Conocer la poltica empresarial.

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- Conocer la estructura de organizacin y los niveles de control vigentes en la empresa. - Analizar la documentacin bsica de toda empresa, tal como los estatutos, sus modificaciones, el libro de actas, el libro de accionistas, el libro de asistencia a asambleas, los estados contables de los ltimos ejercicios etc. - Contar con la fuente de informacin que se considere pertinente. En una breve sntesis desarrollamos estos elementos que son bsicos de ponderar al momento de la seleccin de los procedimientos y mtodos a utilizar: - Un Significado: El dato obtenido debe mostrar un valor que pueda ser evaluado y ponderado para ser utilizado con uno o ms fines. - Una Finalidad: debe estar determinada su utilidad, y en consecuencia deber permitir analizar su significado. - Una Interpretacin: Es la conclusin que se logre con cada resultado aplicado a una temtica especfica o particular. - Una Opinin: Es la decisin que el analista logra al final de su tarea en base a los datos obtenidos. Es muy amplia la gama de herramientas o instrumentos con que contamos para proceder a la ejecucin de los trabajos de anlisis e interpretacin de los estados contables. Para cumplir con los objetivos previstos recurrimos a la aplicacin de tcnicas que dan lugar al origen de los distintos mtodos y procedimientos que se pueden utilizar. Hemos definido anteriormente que el criterio profesional prevalece por su importancia en los trabajos de anlisis, por lo cual, la seleccin de uno u otro procedimiento, nacen de la capacitacin, criterio y experiencia profesional del analista adecuado al tipo de tarea que deba llevar a cabo, pudiendo aplicar los procedimientos estndar, que estudiaremos oportunamente, como as tambin, cualquier otro que a su criterio y en funcin de los objetivos que persigue, desea obtener. Es necesario pensar que la actitud del analista, los procedimientos y mtodos a aplicar van a estar condicionados por su objetivo; ste est vinculado a su posicin profesional con relacin a estas tareas. El analista puede cumplir su rol como asesor interno o externo en una empresa, puede ser analista de una entidad financiera o de un acreedor, puede ser analista de potenciales inversores, etc. En cada uno de estos puestos de trabajo, los objetivos son distintos y en consecuencia la seleccin y aplicacin de las herramientas a utilizar pueden ser diversas. Asimismo, como se origina la existencia de distintos objetivos, tambin se originan distintos criterios con relacin a las opiniones a las cuales se arriban en la conclusin de los trabajos, ya que el objetivo direcciona a las mismas. Con esto deseo expresar que la aplicacin de los mtodos y procedimientos a nuestra disposicin en ningn caso sern rgidos, muy por el contrario, gozarn de una muy

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buena dosis de subjetividad basada, tal como lo dijimos, en la capacidad y criterio del analista y los objetivos que se persiguen. En consecuencia estas herramientas deben ser consideradas como primarias y su aplicacin puede sufrir variantes y adecuaciones a estas realidades. Es tambin importante destacar que el analista, especialmente el interno, es muy probable que deba recurrir para algunas tareas o informes adicionales que no se originen de la lectura de los E.C., como por ejemplo a registros contables, documentacin especfica, detalles analticos de algunas partidas, estudio de situaciones particulares, etc. Desde luego, el analista deber ponderar los beneficios que lograr con el desarrollo de los trabajos versus los costos que sern necesarios afrontar para el logro de los fines: se trata del conocido principio de la economicidad. Adems, no olvidemos que la intencin del analista y de cada uno de los potenciales destinatarios de la informacin contable, est en la necesidad de conocer la situacin patrimonial, financiera, econmica, empresarial y moral de la empresa, lo cual significa, en sntesis, averiguar de qu forma y en que grado los capitales invertidos rinden utilidades o producen quebrantos, en qu medida estos capitales se concentran en recursos para evolucin, para cancelar las deudas contradas y para reinversin, entre otros fines. La situacin en que cada una de las empresas se encuentra depende en gran medida de su sistema de informacin para tomar decisiones adecuadas en cada situacin que se le plantee, en forma absolutamente oportuna, por lo que deben existir planes bien definidos con relacin a la poltica empresarial y contar con abundante y confiable informacin, para lograr el mayor nivel de eficiencia que se pueda conseguir. Otro aspecto a tener en cuenta es el contexto en el cual la empresa se desarrolla, ya que en casos de crisis, como los que nuestro pas esta viviendo desde hace bastante tiempo y ms an en la actualidad (inicio del ao 2002), la informacin toma una posicin de relevancia, y las tareas que esta materia nos ensea nos permitir acercarnos a una muy buena posibilidad de adecuarnos rpidamente a los cambios del entorno y permitir la empresario tomar decisiones minimizando el grado de incertidumbre. Aunque en muchos casos, las cuestiones macroeconmicas no suelen ser previsibles, contando con un buen nivel de informacin, podr ponerse en prctica planes de accin adaptados a la realidad y de esta forma se la podr "soportar" un poco mejor. Los trminos que utilizaremos en el desarrollo de este punto son: Instrumentos, herramientas, tcnicas, procedimientos y mtodos; a tal fin exponemos un breve concepto de cada uno.

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Instrumentos: Aquello que se utiliza para hacer una cosa. Herramientas: Conjunto de instrumentos Tcnicas: Conjunto de procedimientos de que se sirve una ciencia o arte. Procedimientos: Mtodo de ejecutar algunas cosas Mtodo: modo ordenado de proceder para llegar a un resultado o fin determinado. En consecuencia, las tareas de anlisis tomarn en forma natural la utilizacin de cada uno de estos trminos, algunas veces en forma individual, muchas veces en forma conjunta. Analicemos un ejemplo: Supongamos que el profesional es analista de una empresa y desea evaluar la evolucin de sus ventas en cierto perodo de tiempo: - El Instrumento puede ser en este caso la fuente sobre la cual vamos a obtener la informacin inicial, por ejemplo los Subdiarios de ventas; puede ser tambin la decisin de utilizar relaciones o comparaciones a los fines de obtener ratios o ndices. - Las herramientas sern estas fuentes a la cual le agregamos los ingredientes esenciales como por ejemplo la situacin de la competencia y las condiciones macroeconmicas - Las tcnicas se originan frente a la seleccin y aplicacin de procedimientos de evaluacin, tales como cuadros estadsticos y comparativos, anlisis horizontales, etc. De las operaciones del perodo en cuestin. - El procedimiento a aplicar estar condicionado a los objetivos a lograr, por ejemplo fijando el programa de trabajo a emplear. - El mtodo indicar finalmente la secuencia del trabajo en funcin de los objetivos, aplicando todos los conceptos mencionados. Entre los principales instrumentos y tcnicas a utilizar podemos mencionar a: - los Ratios: Es una relacin entre un valor con respecto a otro tomado como base, - los Porcentajes: es un tanto por ciento que se logra de relacionar dos valores y multiplicarlos por cien, - los Coeficientes: nmero empleado como factor que expresa el valor de un cambio o efecto bajo determinadas condiciones, y - los ndices: Es un porcentaje que representa la evolucin, temporal y comparada, de un elemento tomando como base un valor de referencia. Estos instrumentos se valen bsicamente de las operaciones aritmticas elementales, utilizando y logrando algunos resultados que se estimen sern de utilidad para el trabajo, por ejemplo la determinacin de valores promedios (media aritmtica, media geomtrica, modo, mediana), la dispersin, la correlacin, el ajustamiento, los promedios mviles y los grficos para mostrar visualmente mejor una realidad.

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- Los valores promedios se calculan para lograr el valor central de una serie de datos, para facilitar el anlisis de las fluctuaciones. Entre las principales promedios, podemos citar: - La media aritmtica, que consiste en la divisin entre la suma de los trminos de una serie, por el nmero de sus componentes; puede calcularse tambin en forma ponderada, cuando existen en la serie magnitudes que puedan influir; - La media geomtrica que se calcula mediante la aplicacin de logaritmos, es siempre menor que la aritmtica y sus ventaja es que no permite influenciarse por valores extremos, ya que se calcula teniendo en cuenta las variaciones relativas; - El modo se define como el valor ms frecuente de una distribucin de frecuencias; - La mediana es el valor en cuya acumulacin de frecuencias se halla el valor central y no est influenciado por los valores extremos de la serie; - La dispersin permite medir el valor absoluto y relativo de las desviaciones que existen entre los trminos de una serie y su promedio general; - La correlacin sirve para determinar el grado de proporcionalidad que pueda existir entre las fluctuaciones de dos series de datos; - El ajustamiento sirve para adecuar la tendencia de una serie de datos; - Los promedios mviles se utilizan para suavizar los movimientos cclicos que pueden producirse por causas accidentales o estacionales, y; - Los grficos que constituyen un instrumento de gran utilidad para visualizar lo que se pretende mostrar.

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Actividad N 3
1.- Suponiendo que las ventas del ejercicio fueron: Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio 10.000 30.000 8.000 18.000 50.000 30.000 Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre 80.000 20.000 9.000 30.000 6.000 30.000

Recurra a un libro de estadsticas y calcule los promedios arriba mencionados, indicando su significado.

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Entre los principales procedimientos utilizados en el anlisis de los E.C., podemos mencionar: Comparacin entre datos absolutos, Comparacin entre datos relativos, Relaciones entre datos absolutos, Relaciones entre datos relativos.

Debemos mencionar, que los distintos procedimientos, pueden ser utilizados en distintos niveles de anlisis, segn sean los requerimientos de informacin y el grado de detalle que se desee obtener. Analizaremos cada uno de estos procedimientos: - Comparacin entre datos absolutos Tiene como objetivo determinar un resultado que puede surgir de una resta, por ejemplo: Mercaderas ao 2 - Mercaderas ao 1 Siguiendo el esquema planteado anteriormente: (mer2 mer1), podemos decir: Significado: incremento o disminucin del stock de mercaderas de un perodo respecto de otro; Finalidad: conocer la variacin absoluta del monto del stock entre dos perodos de tiempo; Interpretacin: la variacin fue aceptable o no; Opinin: aumentar el stock o disminuirlo, modificar la poltica de ventas, de compras, etc. - Comparacin entre datos relativos Tambin tiene como objetivo determinar un resultado que puede surgir de una resta, pero sobre la base de valores porcentuales (tanto por ciento) o valores relativos unitarios (tanto por uno), por ejemplo: Porcentaje de costos sobre ventas del ao 2 Porcentaje de costos sobre ventas del ao 1 Con relacin al ejemplo dado, podemos decir: Significado: variacin en la participacin de los costos sobre el costo de la mercadera vendida de un perodo a otro; Finalidad: conocer la gestin del rea comercial; Interpretacin: aument o disminuy la incidencia del costo sobre cada peso vendido;

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Opinin: Mantener el mismo nivel de costos, tratar de reducirlo, es suficiente o no, etc. - Relaciones entre datos absolutos Tiene como objetivo determinar un resultado que surge de una divisin, por ejemplo: Resultado del ejercicio ./. ventas Con relacin al ejemplo dado, podemos decir: Significado: tasa o porcentaje (si lo multiplicamos x 100) de la ganancia o prdida por cada peso o cien pesos de ventas; Finalidad: conocer el margen de resultados con los que la empresa est funcionando; Interpretacin: el indicador obtenido es bueno, regular, aceptable, etc. Opinin: mejorar el indicador aumentando el margen de utilidad, reducir los costos, reducir los gastos fijos, etc. - Relaciones entre datos relativos Tiene como objetivo determinar un resultado que surge de una divisin entre dos valores relativos: tasas o porcentajes, por ejemplo: Porcentaje de incidencia del CMV sobre las ventas ao 2 ./. Porcentaje de incidencia del CMV sobre las ventas ao 1. Con relacin al ejemplo dado, podemos decir: Significado: Tasa de variacin de la participacin del CMV de un ao otro; Finalidad: conocer la variacin de un perodo a otro; Interpretacin: es adecuada, aceptable, o no, etc.; Opinin: mantener el mismo nivel, tratar de reducirlo, cambiar la poltica de compras etc.. Todos estos procedimientos permiten comparar y relacionar valores de un mismo grupo de partidas, de diferentes grupos, en un mismo ejercicio contable o considerando dos o ms, es decir que arribaremos a resultados dinmicos en algunos casos y estticos en otros. A medida que avancemos incorporaremos procedimientos especficos tales como el anlisis horizontal y vertical.

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Importante: 1.- El anlisis de Estados Contables se vale de mtodos y procedimientos para su ejecucin. 2.- Con ellos se obtiene distintas clases de resultados. 3.- Para su interpretacin NO deben ser en ningn caso considerados en forma aislada, sino que SIEMPRE va a ser absolutamente necesario relacionarlos con otros indicadores. 4.- En todos los casos ser necesario respetar una secuencia de trabajo que nos permita contar con informacin de la empresa y de su entorno. De la interrelacin entre estos resultados, se originar la informacin apropiada para interpretar la situacin global de la empresa a una fecha determinada.

Mtodos de anlisis horizontal y marginales

El anlisis de los riesgos en una empresa, apuntan a lugares estratgicos para acercarse gradualmente, por aproximaciones sucesivas a los objetivos, alcanzar las metas empresariales y mejorar, en su caso, los medios pertinentes para alcanzar unos y otras, haciendo posible as que lo desconocido sea administrable. La prediccin es uno de los propsitos fundamentales de la administracin moderna, en virtud de que es la base de la accin racional. Con su apoyo se incrementa la confianza de la administracin de una empresa para enfrentarse a los eventos venideros, al reducir la incertidumbre que rodea a la empresa y hacer posible su operatividad: comprar en un mercado con tendencias de precios al alza y vender antes de la declinacin de los mismos, construir cuando los precios son bajos; conseguir crditos cuando la tasa de inters es baja, conceder crditos cuando su recuperacin es segura y no hacerlo en caso contrario, hacer publicidad cuando se pueda ser fructfera para el negocio, y ampliarlo cuando las circunstancias as lo vayan a exigir, y que la operacin de tal ampliacin tenga el carcter de permanente, son cuestiones de importancia. Porque aceptar significa prosperidad y ganancias. Lo contrario significa depresin y prdidas.

Mtodos de anlisis horizontal

Para estudiar los cambios sufridos en los negocios en el transcurso del tiempo es necesario emplear mtodos de anlisis especiales, que sirvan para describir dichos cambios. Los mtodos frecuentemente usados son: - Mtodos de aumentos y disminuciones. - Mtodo de tendencia. - Mtodo de control presupuestal.

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Mtodo de aumentos y disminuciones

En el mtodo de los aumentos y disminuciones se comparan cifras homogneas correspondientes a dos o ms fechas, una misma clase de estados financieros, pertenecientes a diferentes periodos, los cuales se llevarn a pesos de cierre del ultimo ao comprado por medio de la reexpresin conforme a la R.T. 6, para su comparacin, genricamente, se conocen con el nombre de los Estados Financieros Comparativos. Los estados financieros comparativos tienen como objetivo el presentar los principales cambios sufridos en las cifras, facilitando as la seleccin de las modificaciones que se juzguen pertinentes para posteriores estudios. Como ilustracin, este mtodo de anlisis se aplica a los estudios de los siguientes estados: - Balance comparativo. - Estado comparativo de resultados. - Informes Contables intermedios

Balance comparativo
Es el estado financiero que tiene por objeto facilitar el estudio de los cambios habidos, de periodo a periodo, en la situacin financiera de una empresa. Este estado slo contiene situaciones y cambios de significado limitado, en virtud de que tales situaciones y cambios solo estn expresados en unidades de moneda, lo cual es un instrumento de medicin variable; por tanto, el balance comparativo tiene poco valor; solo adquiere importancia y es fructfero su uso, cuando los diferentes cambios se interpretan sobre la base de la informacin complementaria, de la que pueda derivarse cuales fueron las circunstancias que prevalecieron y como influyeron para los cambios. Sin esta informacin adicional la utilidad del balance comparativo es limitada, y en la mayora de los casos el empleo sin dicha informacin adicional es nocivo, debido a las interpretaciones equivocadas que se hacen de los cambios. Las inferencias derivadas de la interpretacin del balance comparativo son correctas y tienen valor practico, cuando el estudio de los cambios se haga con toda la informacin adicional necesaria, que explique no solo el fracaso o xito de los negocios y se realice sistemticamente durante el transcurso de los aos y no en determinado ejercicio. La informacin relativa a la tendencia del desarrollo de una empresa es en muchos aspectos ms significativa que los balances por s mismos.

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Estado comparativo de resultado

La comparacin del estado de resultados del ltimo periodo, con el mismo estado de un periodo anterior, proporciona datos sobre los aumentos y disminuciones que hubo en los diversos rubros de productos y de costos incurridos. Cambios que interpretados a la luz de todas las circunstancias concurrentes, pueden servir de base para valorizar los resultados obtenidos y formular las normas de poltica financiera y de operacin que han de seguirse en el futuro. Los cambios mostrados por el estado comparativo de resultados y por el balance comparativo se expresan en unidades monetarias, los defectos y limitaciones sealados para el balance son inherentes al estado de resultados. Las deducciones derivadas de la interpretacin del estado comparativo de resultados, son correctas cuando el estudio de los cambios se haya hecho con toda la informacin adicional necesaria que explique no solo el cuanto, si no tambin, el como y el porque de las diferencias.

Precios, volumen de unidades vendidas y resultados

Las unidades como cualquier otro concepto genrico de la contabilidad, es el resumen de determinado nmero de partidas que lo integran: es la suma algebraica de los diversos renglones de productos y costos incurridos durante un periodo determinado, que se presenta en el estado de resultados. Los estados de resultados slo expresan valores en unidades monetarias; y la moneda, cualitativamente, es un instrumento de medicin carente de estabilidad, puesto que su poder adquisitivo vara continuamente. Como el consumo de mercancas por persona vara poco, un cambio sensible en el nivel general de los precios debe investigarse en el factor monetario.

Ejemplo
Prctico S.A. Estado comparativo de resultados por los doce meses Terminados el 31 de diciembre de 2000 y 2001
2000 Ventas netas Costo de ventas Utilidad Bruta Gastos de ventas 900,000 500,000 400,000 75,000 2001 Aumentos (+) y Disminuciones (-) 1,000,000 506,000 350,000 60,000 100,000 (+) 150,000 (+) 50,000 (- ) 15,000 (- )

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Utilidad sobre ventas. Gastos de administracin Utilidad neta

325,000 50,000 275,000

290,000 40,000 250,000

35,000 (- ) 10,000 (- ) 25,000 (- )

Como informacin adicional: la empresa slo produce un artculo uniforme, las unidades vendidas en 2000 fueron de 5,000 y en 2001 ascendieron a 6,000; el volumen de unidades vendidas en 2001 fue el 120% del volumen de 2000. Practico S.A. Estado que presenta los cambios de la Utilidad Bruta, por los 12 meses terminados en diciembre 31 de 2000 y de 2001. I.- Anlisis del aumento de ventas: a) Variacin en el volumen de unidades vendidas. Las ventas de 2001 a los precios de 2000 representan 120% o sea $900,000 x 1.20= 1,080,000 Las ventas de 2000 fueron $900,000 igual a un aumento en el importe de las ventas $180,000. b) Variacin en el precio de venta. Las ventas de 2001 a precio de 2000 ascendieron a Las ventas de 2001 a su precio importan 1,080,000 1,000,000 Igual a una disminucin en el importe de las ventas 80,000 Aumento neto en el importe de las ventas 100,000 II.- Anlisis del aumento en el costo de lo vendido: a) Variacin en el volumen de unidades vendidas. El costo de lo vendido en 2001 a los precios de 2000 asciende a 500,000 x 1.20 = 600,000

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El costo de lo vendido en 2000 ascendi a $500,000 Igual a un aumento en el costo de lo vendido, de $100,000 b) Variacin en el costo de lo vendido. Costo de lo vendido en 2001 a su precio respectivo = $650,000 Costo de lo vendido en 2001 a los precios de 2000 = $600,000 Igual a un aumento en el costo de lo vendido de = $ 50,000 Aumento total en el importe del costo de lo vendido = $ 150,000 III.- Efecto sobre la utilidad bruta Aumento en ventas, debido al volumen de unidades = $180,000 Disminucin de ventas, por cambios en precio = $ 80,000 Aumento en el costo de ventas por las unidades = $ 100,000 Aumento en el costo de ventas por el precio = $50,000 Prctico S.A. Anlisis de las variaciones, en las Utilidades netas, por los 12 meses terminados el 31 de diciembre de 2000 y de 2001 Utilidad Neta de 2000 = $ 275,000 Utilidad Neta de 2001 = $ 250,000 Disminucin en la utilidad neta = $25,000 Disminucin de la utilidad bruta, debido al incremento en el volumen de unidades vendidas = $100,000 Unidades vendidas: En 2001 En 2000 6,000 5,000

Incremento en Unidades Vendidas 1,000

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Disminucin en la utilidad bruta, debido a los cambios en precios de las ventas = $80,000 Disminucin en la utilidad bruta, debido a los cambios en precios del costo de lo vendido = $50,000 Aumento en la utilidad bruta, debido al incremento en el volumen de unidades vendidas = $180,000 Disminucin neta en la utilidad bruta = 50,000 Aumento en la utilidad, debido a reduccin de gastos: De ventas 2000 2001 Total 75,000 60,000 15,000 De administracin 50,000 40,000 10,000 Total 125,000 100,000 25,000

Disminucin en la utilidad neta = $ 25,000

Bases de comparacin
El balance comparativo equipara situaciones, las diferencias pueden captarse en cualquier tiempo, por lo que no es necesario que sean iguales los periodos que median entre los balances que se comparan. No as el estado de resultados, debido a que este estado se refiere a los movimientos registrados en las cuentas de resultados durante cierto tiempo, para que la comparacin sea lgica, es necesario que los estados de resultados que se compararen se refieran a periodos iguales y correspondientes al ciclo anual de los negocios u otro perodo con el mismo lapso de tiempo. Las empresas se establecen y operan con el propsito preponderante de obtener utilidades. De las cifras presentadas en los estados financieros, tal vez la de mayor importancia sea la relativa a las unidades. El xito y valor de una empresa, entre otros factores, est en funcin a sus utilidades. La ganancia es esencial para conducir eficientemente las empresas. Por lo tanto es necesario hacer peridicamente la debida apreciacin de las utilidades y de los cambios sufridos en stas. El estado comparativo de resultados presenta valores absolutos de utilidad prctica limitada, a causa de la pobreza cualitativa de la moneda, por lo tanto para una debida interpretacin de los cambios presentados por el citado estado, es necesaria la informacin adicional. Si los cambios en los resultados son de consideracin, es imperativo investigar el cuanto, el cundo, el cmo y el porqu de la influencia de los factores econmicos y de la actualizacin de la administracin en la marcha de la empresa.

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Los cambios en las utilidades pueden deberse a variaciones en precios y en el volumen de unidades vendidas; debido a lo cual, es necesario hacer un estudio analtico de las variaciones de cada uno de los elementos citados desde sus efectos sobre las utilidades. Finalmente, es impropia la comparacin que se haga de los estados de resultados pertenecientes a diferentes periodos, sin tener en cuenta y ponderar debidamente los efectos producidos en los resultados, por el cambio en la aplicacin de los principios de contabilidad.

Estado de cambios en la situacin financiera

Normalmente se formula un estado para informar a los directivos de una empresa, del movimiento de efectivo que hubo durante un periodo determinado; informe al cual, entre otros, se le da el nombre de Estado de flujo de efectivo Fondos. El Estado de Cambios en la Situacin Financiera describe con mayor precisin la finalidad del Estado, puesto que muestra las dos fuentes del origen de los recursos de una empresa: 1.- Capital contable. 2.- Pasivo. Por otra parte seala la inversin de esos recursos reflejados en el activo. Por medio de dicho estado, se trata de presentar un resumen de los cambios que hubo tanto en el pasivo como en el capital contable invertidos en una empresa, las repercusiones que necesariamente tengan tales cambios en el activo de la misma. La reciprocidad de la influencia arriba citada se explica porque el balance es un todo que tiene la forma de una igualdad y para que una igualdad subsista, es necesario que simultneamente sus dos miembros se modifiquen del mismo modo, en la misma cantidad y en el mismo sentido. En resumen el contenido del Estado de Cambios en la Situacin Financiera tiene que ver con los cambios que hubo, tanto en los recursos ajenos como los recursos propios, y con los reflejos que dichos cambios tuvieron en el activo; as mismo, debe mostrar los cambios que hubo en el activo, sus reflejos en los recursos ajenos y en los recursos propios; no slo los movimientos de fondos de modificacin la situacin financiera de una empresa sino, en general, todo costo incurrido y toda mudanza de los elementos patrimoniales de una empresa, implican los cambios de la situacin.

Objeto y utilidad prctica

A menudo sucede que el estado de resultados muestra que las operaciones en un periodo determinado produjeron utilidades, que pueden ser consideradas como atracti-

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vas, pero su balance indica que se carece de efectivo suficiente para pagar dividendos o para hacer frente a las obligaciones contradas por la empresa. Por tanto, se considera como no satisfactoria la situacin financiera de esa empresa. Este estado, por su forma y contenido, es particularmente til para quienes observan que a pesar de haber obtenido utilidades suficientes, segn muestra el resultado, cada vez les es ms difcil para pagar sus cuentas, por que su numerario es cada vez menor. Esto hace que dichas personas duden que realmente obtuvieron utilidades y se pregunte: Qu ha sido de las utilidades y donde se encuentran?

Mtodos de tendencias
La poltica futura de una empresa no solo debe basarse en las conclusiones deducidas del estudio de su trayectoria realizado por el empleo de mtodo de aumentos y disminuciones, por que tales comparaciones son insuficientes, principalmente en las empresas que tienen competidores, debido a que cualquiera de los dos periodos que se comparan pueden hallarse influenciados por condiciones anormales destruyendo, por tanto, la verdadera visin del asunto. Lo que debe estudiarse es la marcha de la empresa durante varios aos y si es progresiva entonces, las altas y bajas, que es probable que ocurran, relativamente sean de poca influencia. La importancia del estudio de la direccin del movimiento de las tendencias en varios aos radica en hacer posible la estimacin, sobre las bases adecuadas, de los probables cambios futuros en las empresas, como y por que las afectan. Los cambios en la direccin de las tendencias no se realizan repentinamente, si no progresivamente en cierto tiempo; todo cambio procede de pequeas partes, por lo que todo nuevo estado tiene que adquirir cierto grado o tamao para hacerse perceptible. Cuando no se tiene presente lo expuesto, errneamente se seala como causa principal o nica, lo que quizs no es otra cosa que un suceso determinante o una simple ocasin. De lo antes expuesto, se infiere que razonablemente es probable que la direccin de movimiento de las tendencias prevalezca en el presente y se proyecte dentro de un futuro cercano. El estudio de la direccin de movimiento de las tendencias tiene capital importancia para lograr el mayor xito de los negocios, puesto que: a.- El anlisis de las cifras de un ejercicio no permiten obtener una completa descripcin de la posicin de la empresa; b.- Pone de manifiesto caractersticas relativas a la habilidad y honestidad de la administracin; c.- Hace visibles los cambios operados en la Poltica Administrativa; y d.- Administracin acta con conocimientos de causa.

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Se ha reconocido universalmente que el mtodo ms adecuado y sencillo para el estudio de las tendencias es el conocido con el nombre "nmeros relativos". Este mtodo consiste en tomar un periodo como base y las cifras respectivas a los diversos hechos pertenecientes a ese periodo base se consideran como el 100%; se calculan luego los porcentajes de cada uno de los otros periodos, respecto al periodo base de las cifras correspondientes a los mismos hechos. Efectuada la reduccin de las cifras originales a nmeros relativos es conveniente, cuando el nmero de periodos es de consideracin, hacer su presentacin grfica; con lo cual se da un paso ms hacia la simplificacin de las cifras y sus relaciones. Los nmeros relativos pueden aplicarse al examen del sentido de las tendencias, tanto de las cifras representativas de los hechos internos de la empresa, como de las cifras representativas de los hechos externos de ella a saber: a.- La tendencia de las ventas de las empresas competidoras, para compararla con la tendencia de las ventas de la propia empresa; y b.- La tendencia de los precios del mercado y la tendencia de las circunstancias monetaria para compararlas con la tendencia de las cifras internas que guarden relacin de dependencia en la propia empresa. Al hacer la aplicacin de los nmeros relativos al examen del sentido de las tendencias, debe tenerse presente que: 1.- Slo deben calcularse las tendencias de las cifras significativas; 2.- Slo deben compararse tendencias de hechos que guarden alguna relacin de dependencia; 3.- La abundancia de comparaciones en un solo cuadro lo hace confuso, dando lugar a que se pierda de vista la importancia de los cambios y las tendencias; 4.- Los cuadros deben contener las cifras originales, los nmeros relativos, para mayor claridad y reducir la posibilidad de la omisin de errores al hacer su interpretacin; 5.- Este mtodo de anlisis, como los otros que han sido descritos con anterioridad, es un medio y no un fin; solo puede proporcionar indicios, provocar insinuaciones, sugestiones y, en consecuencia, los defectos y limitaciones de otros mtodos de anlisis son inherentes al de tendencias. Al hacer las posteriores investigaciones deben tenerse presentes los elementos internos y externos que tengan relacin de dependencia con el problema, tales como: 1.2.3.4.Variaciones en el volumen de unidades vendidas, Variaciones en el poder adquisitivo de la moneda; Variaciones en el poder de compra de los consumidores; Cambios operados en la oferta y la demanda en general y del producto en particular; 5.- Aparicin de sus daos; 6.- Cambios en los sistemas de ventas; 7.- Cambios de personal; 8.- Cambios en los usos y costumbres de los consumidores; y
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Este mtodo se aplica para observar con mayor claridad los distintos valores histricos que presentan varios perodos estudiados, tomando como base uno de ellos cuyo valor se reduce a 100 y siguientes:

Mtodo de control del presupuesto

Las ganancias de una empresa disminuyen considerablemente cuando surgen dificultades administrativas; por ello, es imperativo no slo conocer la situacin actual de la empresa sino, adems, prever con la mayor probabilidad las situaciones. Los presupuestos como plan comercial est definitivamente establecido por que implica soluciones concretas, propsitos inmediatos y programas realizables como parte de la prctica de las empresas tcnicamente administradas, conforme a los principios del proceso administrativo. El presupuesto es un mecanismo de control que comprende un programa financiero, estimado para las estimaciones de un periodo futuro. Establece el plan claramente definido, mediante el cual se obtiene la coordinacin de las diferentes actividades de los distintos departamentos e influye poderosamente en la optimizacin de las utilidades, que es el objetivo preponderante de toda empresa.

Finalidad e importancia
El propsito del presupuesto es obtener un mejor control en la direccin de la empresa, en virtud de que: 1.- Establece objetivos definidos y formula el plan de ejecucin que ha de llevarse a cabo en las futuras operaciones. Como eventualmente la realizacin del plan puede ser modificada o impedida por circunstancias imprevistas, proporciona los mtodos correctivos que han de seguirse para ello. 2.- Coordina las actividades, promoviendo la motivacin para que, con buena voluntad, los objetivos de la empresa se aceptan y ejecutan los planes trazados. 3.- Determina los medios de control a travs de las comparaciones que comprueben los resultados; he indica cuando y donde deben hacerse cambios en las operaciones actuales, para que los objetivos planeados puedan ser realizados de manera practica y de modo eficaz.

Limitaciones
El presupuesto se pude considera como un proyecto de direccin. Se prepara el plan tomando como base las proyecciones de acontecimientos en el futuro, estimando datos

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que, precisamente, por estar estimados y sujetos a variar no son exactos, por tanto, el xito del plan pude verse comprometido si los datos de que se dispone no son veraces, pero tambin el xito depende de la inteligencia y juicio del encargado de los planes.

Flexibilidad
Los presupuestos, para que sean tiles deben ser flexibles y elsticos: se les debe asignar mrgenes y tolerancias segn lo indique la experiencia, el juicio de esta manera puede hacerse frente a condiciones variables que quizs ocurran durante el periodo del presupuesto, sin necesidad de cambiar los estimados.

Ventajas del Presupuesto

Los presupuestos son un valiosos auxiliar para los directivos de las empresas, ya que por medio de ellos se controlan mejor las operaciones, evitando despilfarros en materiales, tiempo etc. El presupuesto presenta por anticipado los costos requeridos para el trabajo que se va a ejecutar, los distribuye entre los diferentes departamentos de la empresa para que cada departamento emplee la cantidad que se ha asignado, y provee verificaciones para salvaguardar esas erogaciones, de tal manera que cualquier rengln en particular no exceda a la cantidad presupuestada.

Consideraciones preliminares
El xito en el control a travs de la tcnica en el presupuesto es cosa que se logra con el tiempo y paciencia; el xito final puede comprometerse si no se han previsto ciertas consideraciones fundamentales, antes de efectuar la iniciacin del primer presupuesto. Con este fin debe considerarse: 1.- Prudencia al efectuar un cambio de producto, desarrollo o introduccin de nuevos artculos la mayora de los cambios, frecuentemente, originan fuertes demandas en los costos de operacin de equipo de publicidad y de esfuerzo para las ventas. 2.- Al disminuir o aumentar la produccin debe considerarse la situacin econmica en el lugar en que se esta operando. Esto determina el desenvolvimiento o restriccin de los negocios. Un programa de disminucin requiere especial cuidado para evitar un suceso desfavorable. Un programa de expansin tambin lo requiere para aprovechar todas las ventajas que ofrezcan las oportunidades que se presentan. 3.- La modernizacin de equipo es muy importante cuando tal cosa afecta directamente a los presupuestos departamentales. 4.- Debe considerarse los cambios los salarios y sueldos que halla en el periodo del presupuesto.

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5.- Deben considerarse la tasa de inflacin y las modificaciones a los impuestos pertinentes, relativas al periodo del presupuesto.

Mtodos de control presupuestal

La tcnica presupuestal indica el siguiente orden en que deben formularse los presupuestos y los estados proyectados que los mismos producen: 1.2.3.4.5.6.7.8.9.10.11.12.13.14.15.16.17.18.19.Prediccin de ventas. Presupuesto de produccin (en unidades). Presupuesto de consumo de la produccin de materias primas (en unidades). Presupuesto de consumo de materias primas en la produccin (en valores). Presupuesto de inventario final de materias primas (unidades y valores). Presupuesto de compras de materia prima (unidades y valores). Presupuesto de mano de obra directa (horas y valores). Presupuesto de gastos indirectos y de fabricacin (valores y tasa). Presupuesto de costo de productos a fabricar. Presupuesto de inventario final de produccin terminados (unidades y valores). Presupuesto de costos de produccin y ventas. Presupuesto de gastos de distribucin. Presupuesto de gastos de administracin. Presupuesto de otros gastos y productos. Presupuesto de adiciones de activo fijo. Presupuesto de depreciacin de activo fijo. Presupuesto de resultados. Balance presupuestado. Hoja de trabajo para la elaboracin de cambios de la situacin financiera presupuestada. 20.- Cambios de situacin financiera presupuestada. 21.- Presupuesto de flujo de efectivo. 22.- Presupuesto de costos fijos de pagos en efectivo. El presupuesto se convierte en un elemento valioso del anlisis financiero, en virtud a que al permitir comparar las cifras mostradas por este y las obtenidas en los estados financieros se determinarn desviaciones que al estudiarlas y analizarlas permitan generar medidas correctivas que tiendan a incrementar la eficiencia y productividad de la empresa as como a lograr los objetivos establecidos en el plan financiero. En el desarrollo de esta temtica relacionada con el anlisis horizontal o de tendencias, se ha pretendido ilustrar al lector en la gran importancia que tiene para las tareas del analista con la ayuda de informacin obtenida de la enorme herramienta de la cual disponemos en la actualidad como lo es Internet.

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Actividad N 4
1.- Suponiendo que tenemos dos cifras que corresponden a cualquier partida del Activo, Pasivo, etc: A = 30.000 B = 60.000

En funcin de lo indicado en el presente punto: Compare los datos absolutos, Compare los valores relativos, Relacione los datos relativos, y Relacione los datos absolutos. Se pide solamente la aplicacin aritmtica de estos procedimientos. Interprete los resultados obtenidos.

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4.- Revisin de estados Contables: Adecuacin de la Informacin a los efectos del anlisis.
Podrn Uds. observar que vamos avanzando progresivamente en los distintos temas, con el objetivo de ir capacitando al lector en toda la base de la tcnica contable, que ser el fundamento de los trabajos que encararemos como analistas y tambin estamos estudiando los conceptos elementales de aplicacin en las tareas de anlisis. El tema que nos ocupa a continuacin es uno de los primeros aspectos particulares que comenzamos a desarrollar y tiene relacin directa con las necesidades de informacin especfica para el analista, la cual puede ser en algunos casos distinta a las bases contables tradicionales, tal como lo desarrollaremos en este tem. La primera parte del ttulo de este punto, expresa una necesidad ineludible de revisar los Estados Contables que servirn de fuente a los procedimientos de anlisis. El trmino "revisin", est aqu utilizado parcialmente como sinnimo de control o verificacin y parcialmente como una tarea propia de los analistas en el sentido de: 1.- Conocer: La empresa y sus polticas, El contexto con el cual se interrelaciona , Su organizacin y control interno, Sus estados contables y dems informes elaborados por terceros y, 2.- Preparar : La informacin contable en nuestro poder de acuerdo a las necesidades y requerimientos del analista y de los destinatarios finales; Estas tareas se denominan: Adecuacin de la Informacin Contable Con relacin al primer concepto de control o verificacin, tengamos presente que el analista no es un auditor de E.C., y que su tarea consiste en extraer conclusiones adicionales. Ahora bien, el analista se va a basar para sus tareas en la informacin brindada por los E.C., lo cual significa confiar en la informacin all contenida. Por esta circunstancia, el analista debe efectuar ciertas verificaciones que le permitan asegurarse tal situacin, pues de lo contrario, puede llegar a elaborar datos que van a arribar a informacin distorsionada de la realidad, y por lo tanto intiles para la toma de decisiones.

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Por lo tanto la revisin de los E.C. se efectuar segn el alcance que el analista considere conveniente y necesario. La revisin consiste en: - Verificacin de los saldos del E.C. - Pruebas especficas de registracin e imputacin. - Verificacin de propiedad. - Verificacin de valuacin y exposicin. - Anlisis del significado y representatividad del saldo de cada partida Una vez concluida esta etapa de revisin, se va a proceder a preparar la informacin para adecuarla a las necesidades propias del analista de forma tal que facilite su utilizacin y que se adapte a su criterio profesional. Esto significa, que si bien contablemente los saldos informados en los estados contables son los correctos en funcin de las normas legales y profesionales en vigencia, puede suceder que para determinar un indicador, sea preciso corregir alguna porcin de la informacin como por ejemplo trasladar una partida del Patrimonio Neto al Pasivo, considerar un descubierto no utilizado como fondos disponibles, anular la incidencia de las cuentas particulares en casos especficos, considerar los montos pendientes de integracin de capital como no formando parte del mismo, etc. Estas adecuaciones se realizan Extra-contablemente, es decir que el analista no va a modificar en absoluto ningn dato que formal y correctamente est inserto en los E.C., sino que va a realizar, para llamarlo de alguna forma, "asientos extra-contables" que solo afectarn las cifras para el clculo de determinados ndices. Entre los principales Ajustes para lograr la adecuacin de la informacin contable a los fines del anlisis, podemos mencionar: - Ajustes de los aportes pendientes de integracin: Cuando se verifica esta situacin, es necesario anular extra contablemente estos valores con su correspondiente contrapartida, ya que suponiendo que necesitemos determinar la inversin propia; no podemos ni debemos considerar lo que an no ingres efectivamente a la empresa, pues el aporte del socio an no se cumpliment, en consecuencia esos "fondos" no estn disponibles en el circuito de la empresa. Por lo que habr que eliminar estos valores (insisto: slo a los efectos del anlisis), pues de lo contrario los indicadores que podramos determina seran inexactos y no representativos de la realidad. Sabemos que el asiento contable de la suscripcin es: Accionistas (o cuenta semejante) a Capital Suscripto
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Este asiento que de acuerdo a las normas profesionales en vigencia es correcto, nos distorsiona la informacin que debemos tomar como base para la determinacin de ciertos indicadores. Como an no ingresamos en el estudio especfico de los distintos indicadores, solo mencionaremos algunos casos simples para que el lector tome conocimiento y pueda razonar sobre este tema. Por ejemplo: Patrimonio Neto $ 100.000 Resultado del Ejercicio $ 10.000 Saldo contable de la cuenta accionistas: $ 20.000 1.- Este caso nos plantea que en el Patrimonio Neto, se incluye la cuenta Capital con un valor an no integrado de $ 20.000. 2.- Si no realizamos ninguna adecuacin vamos a determinar por ejemplo la Rentabilidad sobre la Inversin propia, cuya frmula es: Resultado del ejercicio ./. Patrimonio Neto x 100 llegando al siguiente resultado: 10.000 / 100.000 x 100 = 10% 3.- Significa que el rendimiento de los capitales invertidos por los propietarios es de $ 10 por cada $ 100 de inversin Esto no es real, pues en el planteo decimos que $ 20.000 an no estn ingresados y por lo tanto no estn a disposicin del ciclo operativo. 4.- En consecuencia debemos efectuar la adecuacin de esta informacin y lo logramos efectuando un asiento extra-contable inverso al efectuado oportunamente en la Contabilidad: Capital Suscripto 20.000 a Accionistas (o cuenta semejante) 20.000 5.- De esta forma logramos que el Patrimonio Neto incluya la cuenta Capital a su valor integrado, por lo tanto el Patrimonio Neto quedara a los efectos del anlisis con un saldo final de $ 80.000. 6.- La rentabilidad sobre la Inversin propia ser luego de la adecuacin: 10.000/ 80.000 x 100 = 12.50 % 7.- Esto significa que la empresa obtuvo un rendimiento del 12.50 %, es decir $ 12.50 por cada $ 100 de inversin propia. Este valor s es real, pues considera los capitales efectivamente puestos a disposicin de la empresa para la generacin de utilidades. Solamente citamos algunas otras incidencias: - Al disminuir la cuenta accionistas, disminuye el activo corriente, por lo tanto la Liquidez disminuye. (Liquidez = Activo Cte./Pasivo Cte.) - Al disminuir el Patrimonio Neto, el nivel de solvencia disminuye. (Solvencia = P. N./ Pasivo)
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- Al disminuir el Patrimonio Neto, el nivel de endeudamiento aumenta (Endeudamiento = Pasivo/P. N.) - Descubiertos no utilizados: Este aspecto trata de las autorizaciones para girar en descubierto en las Entidades Financieras. Sucede que en muchos casos el empresario utiliza parcialmente o nada de estos acuerdos, sin embargo, estn totalmente disponibles para su utilizacin inmediata y sin ninguna restriccin. En funcin de este criterio, el analista considera la disponibilidad de estos fondos computando la misma y simultneamente la deuda que esta situacin generara. Como en las registraciones contables slo se registran los montos efectivamente utilizados por la empresa, a los efectos del anlisis, sabemos que poseemos una disponibilidad no utilizada, pero s a nuestro alcance inmediato, por lo cual, deber incluirse como una disponibilidad ms y paralelamente como un Pasivo Corriente; es decir, que para el anlisis, realizaremos un asiento extra-contable como el que se expone: Caja (Rubro: Caja y Bancos: Activo Corriente) a Adelantos en cuenta corriente (Rubro: Prstamos: Pasivo Corriente) Analizamos este caso siguiendo la misma secuencia que en el caso anterior: Por ejemplo: Caja y Bancos Prstamos Acuerdos no utilizados: $ 50.000 (Supuesto: nico rubro del activo corriente) $ 10.000 (Supuesto: nico rubro del pasivo corriente) $ 20.000

1.- Este caso nos plantea que en el rubro Caja y Bancos, no se incluyen los acuerdos no utilizados de $ 20.000. 2.- Si no realizamos ninguna adecuacin vamos a determinar por ejemplo la Liquidez, cuya frmula es: Activo Corriente ./. Pasivo Corriente, llegando al siguiente resultado: 50.000/10.000 = 5 3.- Significa que la empresa dispone de $ 5 de activo corriente para hacer frente a cada $ 1 de pasivo corriente Esto no es real, pues en el planteo decimos que $ 20.000 estn disponibles en forma inmediata. 4.- En consecuencia debemos efectuar la adecuacin de esta informacin y lo logramos efectuando un asiento extra-contable como el que se expone: Banco Cta. Cte. (Rubro Caja y Bancos) 20.000 a Adelantos en Cta. Cte. (Rubro Prstamos) 20.000 5.- De esta forma logramos que el Activo Corriente incluya este valor y que el Pasivo Corriente tambin lo incluya; observemos qu sucede con el indicador, el cual en apariencia debe mantenerse constante. 6.- La Liquidez ser luego de la adecuacin: 70.000 / 30.000 = 2.33
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7.- Este valor s es real, y vemos que el indicador se ha modificado. Observacin: hay que tener especial cuidado con la interpretacin de los resultados y sus incidencias. Solamente citamos algunas otras incidencias: - Al aumentar el rubro Prestamos, aumenta el pasivo corriente, por lo tanto la solvencia disminuye (Solvencia = P. N. / Pasivo). - Al aumentar el rubro Prestamos, aumenta el pasivo corriente, por lo tanto el endeudamiento aumenta (Endeudamiento = Pasivo / P. N.). - Al aumentar el activo y el pasivo corriente en el mismo valor, el Capital de Trabajo de mantiene constante (C. T. = Activo Cte. Pasivo Cte.). - Cuenta Particulares de los Socios: Esta es una cuestin muy particular en la estructura de un Balance General, y es la existencia de saldos deudores muy significativos en la conformacin del Rubro Otros Crditos a nivel del Activo Corriente. Sucede que en muchos casos los retiros a cuenta de utilidades de los socios se van acumulando en esta cuenta de forma tal que ejercicio tras ejercicio, se va constituyendo un saldo muy representativo con relacin al resto de la estructura del activo corriente. Significa que a medida que los socios van efectuando estos retiros, se va generando contablemente un asiento como el que se expone: Socio x Cta. Particular a Caja ( o similar) Al finalizar cada ejercicio o en aquellos momentos en los cuales debera efectuarse la respectiva distribucin de utilidades, sta no se realiza por varios ejercicios consecutivos, por razones diversas. Contablemente esta situacin origina la existencia de estos saldos deudores en las cuentas de los socios y paralelamente la acumulacin de resultados positivos a nivel de los Resultados No Asignados en el Patrimonio Neto. Desde el punto de vista del anlisis, esta situacin origina un sobre valuacin del activo corriente y una sobre valuacin del Patrimonio Neto. Ambos agrupamientos de partidas para el anlisis conforman parmetros positivos de medicin, razn por la cual varios indicadores financieros (Como la Liquidez), Patrimoniales (Como la Solvencia) y Econmicos (Como la Rentabilidad sobre la Inversin Propia). La pregunta es: En algn momento el socio reintegrar estos montos? Seguramente la respuesta es No, por lo tanto la posibilidad de realizacin de esta cuenta es nula.

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La realidad indica que si son retiros a cuenta de utilidades, deben ser tratados como tal, es decir, provocando la disminucin de los Resultados no Asignados y la disminucin de las cuentas particulares, mediante un asiento como el siguiente: Resultados no asignados a Socio x Cta. Particular De esta forma se regulariza esta situacin, que debera concretarse a nivel contable. En aquellos casos que como analistas encontremos situaciones como la descripta, debemos adecuar la informacin efectuando extra contablemente el asiento arriba expuesto. Veamos mediante un ejemplo la incidencia de esta adecuacin: Por ejemplo: Activo Corriente Pasivo Corriente Cta. Particulares Socios (Saldo deudor): Patrimonio Neto $ 200.000 $ 100.000 $ 50.000 (Incluido en Activo Cte.) $ 150.000

1.- Este caso nos plantea que en el rubro Otros Crditos, se incluyen los saldos deudores de los socios por $ 50.000. 2.- Si no realizamos ninguna adecuacin vamos a determinar por ejemplo la Liquidez, cuya frmula es: Activo Corriente ./. Pasivo Corriente, llegando al siguiente resultado: 200.000/100.000 = 2 3.- Significa que la empresa dispone de $ 2 de activo corriente para hacer frente a cada $ 1 de pasivo corriente Esto no es real, pues en el planteo decimos que $ 50.000 estn formados por partidas no realizables ni en el corto ni en el largo plazo. 4.- En consecuencia debemos efectuar la adecuacin de esta informacin y lo logramos efectuando un asiento extra-contable como el que se expone: Resultados no asignados 50.000 a Socio x Cta. Particular 50.000 5.- De esta forma logramos neutralizar en el Activo Corriente este valor y tambin en el P.N.; observemos qu sucede con el indicador. 6.- La Liquidez ser luego de la adecuacin: (200.000-150.000) / 100.000 = 1.50 7.- Este valor s es real, y vemos que el indicador se ha modificado disminuyendo.

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Solamente citamos algunas otras incidencias: - Al Disminuir el rubro Otros Crditos, disminuye el Activo Corriente, por lo tanto el capital de Trabajo disminuye (C.T. = Activo Corriente Pasivo Corriente). - Al disminuir el P. N., el endeudamiento aumenta (Endeudamiento = Pasivo / P. N.). - Al disminuir el P. N., la solvencia disminuye (Solvencia = P. N . / Pasivo). Menciono otros ajustes que iremos desarrollando en la medida que estudiemos temas en donde deban ser aplicados: - Anticipos a proveedores: Si figura contablemente incluido en el rubro Crditos, deber ser trasferido contablemente a Bienes de Cambio, ya que se trata de un derecho a ser cobrado mediante la recepcin de un Bien de Cambio. - Ajuste de Resultados de Ejercicios Anteriores (AREA): Si existieran, debern ser tenidos en cuenta y modificar la informacin del ejercicio en el cual se origin este ajuste, para incluirlo a los efectos de ponderar su incidencia en el caso de procedimientos dinmicos de ajustes. - Eliminacin de algunos Cargos Diferidos Deben realizarse en aquellos casos que no impliquen la posibilidad de generar utilidades en el futuro. - Distribucin de utilidades aprobadas por asamblea y no incluidas en los Estados contables En este caso, se deber efectuar el respectivo asiento y determinar los saldos correctos. - Anlisis de los revalos tcnicos de Bienes de Uso. Recordamos que las nuevas Normas profesionales (R.T. 17) no permite la aplicacin de esta norma de valuacin a partir de su vigencia. - Pasivos Contingentes que deben ser considerados como ciertos. Esta adecuacin se realiza a los efectos de ponderar los montos y los plazos de exigibilidad de los pasivos. - Consideracin de los hechos posteriores al cierre Esta adecuacin suele resultar de mucha importancia en algunos casos, por ejemplo, que sucedera con un Balance General cerrado el 31/10/01, ya certificado por

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Contador Pblico, en el cual la moneda extranjera est correctamente expuesta a un valor de $ 1 = u$s 1. Al momento de efectuar las tareas de anlisis se origina la situacin por todos conocida de derogacin de la Ley de convertibilidad y el dlar oficial pasa a cotizarse a $ 1.40. Si la empresa posee una cantidad importante de dlares, esta situacin debera ser considerada y se efectuar las adecuaciones pertinentes. Otro caso: Supuesto de la existencia de plazos fijos con vencimientos en plazos relativamente cortos y por disposicin del gobierno (corralito financiero) quedan congelados por un tiempo prolongado.

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Actividad N 5
Si a Ud. se le presentaran estos dos casos, qu resolucin debera adoptar? - Existe un plazo fijo en dlares con vencimiento a los 90 das despus del cierre. El Corralito financiero lo congela por 1 ao. - Existe en el Estado Patrimonial la cuenta particular de los socios con un saldo deudor muy importante. - Existe al cierre u$s 100.000 en saldos bancarios valuados 1 x 1 Efecte los asientos que considere pertinentes

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5.- Comparacin entre datos absolutos y relativos

Hemos definido anteriormente que la comparacin entre datos, se vale de una operacin aritmtica como es la "resta". Desde este punto, en donde comenzamos a estudiar el proceso de los distintos tipos de anlisis, observaremos que, en ningn caso, vamos a trabajar con cifras absolutas en forma aislada, sino que siempre vamos a considerar dos o ms variables para el desarrollo de nuestro trabajo. Sabemos tambin, que las cifras consideradas en forma aislada posen tremendas limitaciones de interpretacin y pueden originar errores conceptuales muy significativos. Desde la ptica del tema que estudiaremos a continuacin, recurriremos a comparar valores homogneos entre s. Valores homogneos significa que, y esto es importante, debemos considerar cifras de poder adquisitivo similar; o expresado de otra forma: correspondientes a valores constantes a una misma fecha. Si vamos a considerar dos ejercicios para un anlisis comparativo entre ambos, ser indispensable adecuar la informacin de uno de ellos, reexpresndolo hasta la fecha del otro y recin, a partir de estas cifras, podremos compararlos. La reexpresin ser efectuada, por ejemplo, aplicando el procedimiento previsto en la R.T. 6 (modificada por la R.T. 19). Otro tema a tener en cuenta, es la uniformidad en la preparacin de los estados contables, ya que cambios en la metodologa o en la aplicacin de normas profesionales con distintos criterios, puede provocar distorsiones, que si no son tenidas en cuenta, se obtendrn conclusiones equivocadas. Si hubiese existido algn cambio que afecten la uniformidad de un ejercicio o perodo a otro, este cambio, estar indicado en notas anexas al balance general, como as tambin, sus causas y consecuencias. En el trabajo del analista, ser preciso considerar esta situacin, ms an, si su incidencia es significativa. Para tener un parmetro de lo que se entiende por significativo, podemos decir que lo es cuando su inclusin o no puede provocar cambios en las decisiones de algn usuario de la informacin contables, tal como lo indica la R.T. 16 en su apartado 7. Y por ltimo, no olvidemos que la aplicacin de los PCGA, el cumplimiento de los atributos de la informacin contable y de las normas contables profesionales, son esenciales para el buen logro de nuestros objetivos.
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Es importante expresar que de la comparacin entre dos datos absolutos, obtendremos otro dato absoluto, pero con un significado especfico, calculado en funcin de las necesidades del analista. Tambin, debemos saber que de los resultados obtenidos de las comparacin de valores absolutos, vamos a obtener datos adicionales que antes no tenamos, pero no pensemos que nos pueden indicar inmediata y fehacientemente algunas situaciones relevantes y un diagnstico de la empresa, sino que tendremos una informacin nueva que va a comenzar a brindar daos tiles para los fines perseguidos por el analista. Es posible, que en algunos casos las comparaciones entre valores absolutos, se realicen entre balances de una misma empresa o entre balances de empresas con caractersticas similares para evaluar por ejemplo el "ranking", bastante utilizado por las publicaciones tcnicas de carcter econmico. Estudiaremos seguidamente los distintos anlisis que implican la aplicacin de este procedimiento y las interpretaciones que podemos extraer en forma aislada de los resultados obtenidos. A medida que avancemos en los temas, iremos analizando distintas interrelaciones con los datos obtenidos y por lo tanto, complementando con las interpretaciones que resulten pertinentes, que como observaremos ms adelante, en muchos casos, puede hacer variar sustancialmente la primera y limitada conclusin . Comparacin entre valores absolutos dentro de un mismo ejercicio: Se utiliza este procedimiento para determinar aumentos o disminuciones de algunas partidas; se pretende bsicamente medir la variacin de stas dentro del ejercicio. En este procedimiento, podemos estudiar algunos casos que pueden resultar de uso ms frecuente y ejemplos de aplicacin: Debemos aclarar que los planteos y las conclusiones que logremos en cada ejemplo, son slo a ttulo de ilustracin, lo que implica que en casos prcticos especficos, pueden llegarse a distintas evaluaciones, ya que intervienen factores internos y externos que pueden modificar nuestras opiniones.

Comparaciones entre datos absolutos ms frecuentes

Se utiliza este procedimiento para determinar aumentos o disminuciones de algunas partidas; se pretende bsicamente medir la variacin de stas dentro del ejercicio. En este procedimiento, podemos estudiar algunos casos que pueden resultar de uso ms frecuente y ejemplos de aplicacin:

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Debemos aclarar que los planteos y las conclusiones que logremos en cada ejemplo, son slo a ttulo de ilustracin, lo que implica que en casos prcticos especficos, pueden llegarse a distintas evaluaciones, ya que intervienen factores internos y externos que pueden modificar nuestras opiniones. a) Entre una misma cuenta de Resultados. Caso planteado: Comparar las ventas de Enero con las de Febrero: Ventas de Febrero = $ 10.000 Ventas de Enero = $ 15.000

Variacin del mes en valores absolutos = $ 10.000 - $ 15.000 = - $ 5.000 - Significado: variacin absoluta de las ventas de enero respecto a febrero. - Finalidad: Calcular la evolucin de las ventas considerando dos meses seleccionados. - Interpretacin: La variacin de las ventas de enero respecto de febrero fue de $5.000 (disminucin) y se determina que est originado por la situacin de crisis de vive el pas, lo cual impact en una menor demande de los productos. - Opinin: modificar la poltica de ventas mediante una promocin profesionalmente diseada y que nos permita avanzar por sobre la competencia. Este es un anlisis dinmico, ya que trabajamos con dos (en otros casos con mayor cantidad) perodos de tiempo dentro del ejercicio y utilizamos saldos acumulativos como es, en este ejemplo, el monto de las ventas. No olvidemos que las cuentas de resultado nos informan una acumulacin de movimientos en su saldo en razn que ste se produce como la sumatoria de dbitos o crditos, distinto ser cuando trabajamos con cuentas patrimoniales, en las cuales el saldo representa una diferencia entre dbitos y crditos y el importe de las mismas nos informa de una manera esttica el saldo del mismo. Es por esto que las cuentas patrimoniales tienen la caractersticas de esttica y las de resultado se clasifican como dinmicas. Para clarificar la diferencia entre ambas clases de cuentas y su interpretacin en este punto que estamos desarrollando, pensemos que si tomamos los saldos de Caja (como ejemplo de cuenta patrimonial), al 31-1 y al 28-2 y obtenemos la diferencia entre ambos y representar el aumento o disminucin del efectivo de un mes con respecto a otro, pues el saldo al 28-2 considera el saldo de arrastre al 31-1 que se va modificando con dbitos y crditos sucesivos, que van conformando el nuevo saldo esttico. En el caso de ventas (como ejemplo de cuenta de resultados) si consideramos el mismo perodo y las cifras dadas en el ejemplo de este punto a), los saldos sern: enero $ 10.000 y Febrero $ 25.000; la diferencia entre ambas no determina como resultado una variacin (es un saldo acumulativo no esttico), sino el monto de las ventas del mes de febrero.

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Debemos tener especial cuidado en la interpretacin de los resultados obtenidos y no debemos olvidar que los conocimientos de la tcnica contable deben existir fehacientemente y ser aplicados en forma permanente. Para calcular la variacin (aumento o disminucin de un mes con respecto a otro), primero debemos calcular las ventas de cada mes y luego recin determinar el aumento o la disminucin de la partida. Creo que en este breve planteo se nota la diferencia fehacientemente, con relacin al procedimiento que debemos seguir y a la interpretacin de los resultados obtenidos en aquellos casos en que utilizamos cuentas de resultado o patrimoniales. b) Entre una misma cuenta Patrimonial. Caso planteado: Comparar el saldo de la cuenta mercaderas de Enero con el saldo de Febrero: Saldo al 31-1 = $ 40.000. al 28-2 = $ 60.000.

Variacin del mes en valores absolutos: $ 20.000. - Significado: Variacin absoluta del stock de enero respecto del stock de febrero. - Finalidad: Calcular la variacin del stock del un mes respecto a otro. - Interpretacin: se origina un incremento de $ 20.000.- a causa de la incorporacin de una nueva lnea de produccin, que impact positivamente en a demanda de nuestros productos. - Opinin: se sugiere continuar con el ritmo de produccin actual e incentivar la comercializacin an ms mediante polticas financieras y comerciales a implementar. c) Entre grupos de partidas. Caso planteado: Comparar el Activo Corriente con el Pasivo Corriente al cierre del ejercicio. Activo Corriente = $ 100.000 Pasivo Corriente = $ 30.000

Diferencia en valores absolutos = $ 70.000 - Significado: Determinacin del Capital Corriente, Capital de Trabajo o Capital operativo. - Finalidad: Conocer la potencialidad financiera de la empresa a los fines de evaluar la posibilidad o no de cumplir con las exigencias del ciclo operativo. - Interpretacin: Existen $ 70.000 de Capital Corriente para poder cumplir con el objeto principal de la empresa. - Opinin: Es suficiente, pues los requerimientos del ciclo operativo se cumplen eficientemente, lo cual indica que financieramente la empresa est financieramente equilibrada.

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Puede observarse en este ejemplo que de la comparacin entre el Activo Corriente y el Pasivo Corriente, no surge una variacin, es decir, no hablamos de un aumento o una disminucin; sino que determinamos una diferencia que nos est indicando algo especfico que conforma un dato muy relevante y usado en la prctica del anlisis, como lo es la determinacin del Capital Corriente, el cual nos muestra la estructura financiera de la empresa. d) Comparacin de valores absolutos entre distintos ejercicios: Recordemos, que cuando hablamos de ejercicio, nos referimos al perodo determinado por la empresa para el cumplimiento de un ciclo contable, cuya duracin es de un ao, coincidente o no con ao calendario. Con relacin a este punto, lo que vamos a determinar son variaciones absolutas que se producen respecto de una misma partida o en un mismo grupo de partidas de un ejercicio a otro, pudindose considerar ms de dos ejercicios para el anlisis de deseamos realizar. Esto significa que vamos a ingresar en un ANLISIS HORIZONTAL de la estructura patrimonial, financiera y/o econmica de la empresa, lo cual abarca dos objetivos: conocer las variaciones absolutas lo cual nos permitir medir y evaluar las tendencias. El anlisis horizontal es un procedimiento de anlisis utilizado frecuentemente por los analistas pues brinda datos que resultan ser muy significativos al momento de la interpretacin y de la formacin de una opinin. Su esencia es medir la evolucin de las partidas entre dos o ms fechas distintas, sean stas de un mismo perodo o de perodos distintos. Su utilidad prctica se concentra en la medicin y evaluacin del crecimiento o n del ente a travs de un anlisis de las partidas forman parte del un informe contable. Antes de iniciar el tema, tengamos en cuenta que, como ya lo hemos aclarado, los resultados determinados en forma independiente nos muestran con muchas limitaciones y condicionamientos los resultados obtenidos, para lo cual recurriremos a relacionarlos con otros, ya sean absolutos o relativos. Para clarificar este comentario, pondremos un breve ejemplo: Caja perodo 2 - Caja perodo 1= 10.000 - 8000 = 2000 incremento = 25% Mercadera perodo 1 Mercadera perodo 2= 1.000 - 800 = 200 incremento = 25% Observamos que frente a la misma variacin relativa (25%), se contrapone una muy desigual variacin absoluta, lo cual nos indica que la interpretacin de los resultados se van a modificar:

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- Primera conclusin: Ambas partidas aumentaron en forma similar (25%). - Segunda conclusin: Ambas partidas no aumentaron en forma similar (Caja = 2000 y Mercaderas = 200). - Conclusin final: Es imprescindible relacionar los resultados en valores absolutos con los resultados en valores relativos para poder definir una opinin que resulte cierta. Ambos datos deben ser considerados simultneamente para medir y ponderar la realidad de las variaciones y en consecuencia evaluar el grado de importancia y su significatividad. La comparacin entre datos absolutos ejecutada sobre dos o ms ejercicios comerciales nos va a indicar la evolucin de las distintas partidas o grupos de partidas, con la finalidad de medir el cambio o evolucin entre los perodos considerados. Este procedimiento de anlisis nos permite, entre otras utilidades, evaluar la gestin empresarial. La redaccin de este mdulo se est actualizando en enero del ao 2002, lo cual implica que los fenmenos macroeconmicos que estamos viviendo nos marcan una serie de condicionamientos y de trabajos de adecuacin que resultarn sumamente necesarios de realizar frente a cambios sustanciales en las reglas de juego monetarias especialmente: - Eliminacin de la convertibilidad con un dlar oficial de $ 1.40 y la existencia de un dlar paralelo que a los pocos das ya se est cotizando a valores sustancialmente superiores a este valor oficial. - La inminente reaparicin de un proceso inflacionario que an no lo podemos ponderar, pero que seguramente ser significativo e incidir en las empresas de distintas formas. Evaluaremos estas situaciones a medida que avancemos con los dems temas y algo ms de tiempo de implementacin de las medidas econmicas. Procedimiento de trabajo: Se inicia en la adecuacin de la informacin de forma tal que se trabaje con cifras que respondan a los criterios del analista y que estn expresadas en moneda homognea y a una misma fecha: la del cierre del ltimo ejercicio comercial. Luego se encolumnan las distintas partidas (lo que describiremos en un modelo), ubicando en la primera columna la descripcin de las partidas, en la segunda las cifras del balance al cierre del ltimo ejercicio inmediato anterior (ya adecuado), en la tercera las cifras del balance del ltimo ejercicio cerrado, en la cuarta columna se expresan los aumentos y en la quinta columna las disminuciones. (Suponemos un anlisis horizontal entre los dos ltimos ejercicios).

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Ejemplo de una planilla de trabajo base: Descripcin Activo Caja y Bancos Bienes de Cambio Bienes de Uso Pasivo + P.N. Cuentas por Pagar P.N. Ao 1 10.000 2.000 3.000 5.000 10.000 3.000 7.000 Ao 2 5.000 2.500 1.000 1.500 5.000 1.000 4.000 Aumentos Disminuciones 5.000 500 2.000 3.500 5.000 2.000 3.000

Significado: Variaciones absolutas entre el ao 1 y el ao 2. Finalidad: analizar la evolucin de las cuentas patrimoniales. Interpretacin: Se produjo una disminucin significativa en la estructura patrimonial de un ejercicio a otro a causa de prdidas del presente ejercicio ($3.000), lo que provoc una disminucin del P.N. y los otros $ 2000 en menos, fue originado por disminuciones del activo en $ 5000 y del Pasivo por $ 2000 Opinin: Modificar sustancialmente el ciclo comercial a los fines de adecuarlo a la nueva realidad del mercado, para no generar un proceso grave. Respetando un modelo semejante, se puede trabajar tambin con las cuentas de resultado. No pretendo, que los conocimientos adquiridos hasta aqu, nos capaciten para desarrollar un trabajo prctico, slo es intencin que se adquieran los conocimientos tericos indispensables para que, cuando iniciemos la aplicacin prctica de cada uno de los temas que se estudien en adelante, se posea una base slida base para desarrollarlos; por lo que es indispensable el estudio consciente y razonado de cada uno de los puntos que estamos desarrollando.

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Actividad N 6
1.- Analice e interprete las siguientes situaciones, mediante la comparacin entre los valores absolutos dados: a) Alquileres Pagados/00 $ 4.000 Alquileres Pagados/01 $ 5.500 b) Deudores por ventas/00 $ 8.000 Deudores por ventas/01 $ 5.000 c) Saldo Alquileres Pagados al 31-1-02 $ 10.000 Saldo Alquileres Pagados al 28-2-02 $ 9.000 (corresponden a un mismo ejercicio comercial)

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Comparacin entre datos relativos

A diferencia de lo estudiado en el punto anterior, en el cual estudiamos la comparacin entre datos absolutos, aqu la analizaremos entre datos relativos, es decir, entre porcentajes o tasas. Los objetivos son similares a los anteriores, la interpretacin en muchos casos es distinta. A los fines que comprendan la idea vamos a desarrollar un caso simple: Aunque an no hemos estudiado ninguna relacin, podemos decir, como ejemplo, que la Rentabilidad sobre las ventas se calcula: Utilidad del ejercicio dividido ventas UTILIDAD ./. VENTAS Esto nos indica cunto hemos obtenido de ganancia (o prdida) por cada peso que hemos vendido (el resultado numrico ser una tasa); o por cada cien pesos que hemos vendido si lo multiplicamos por cien (en este caso ser un porcentaje = tasa x 100). Supongamos que la rentabilidad de ao 1 = 0,15 y la del ao 2 = 0,21 La comparacin se realizara: Rentabilidad ao 2 Rentabilidad ao 1 = 0,21-0,15 = 0,06 Significado: Variacin entre dos datos relativos. Finalidad: Conocer el resultado de la variacin. Interpretacin: De un ejercicio a otro, el margen neto de utilidad sobre las ventas se ha incrementado en 0,06, es decir en 6 puntos con respecto al perodo inmediato anterior, lo que manifiesta la eficiencia de la puesta en marcha de la poltica de ventas. Opinin: Continuar con la misma poltica y tratar de perfeccionarla an ms. Este procedimiento de anlisis tiene como base el clculo de relaciones previas, por lo que es conveniente, analizar tericamente primero stas, y luego proceder a la aplicacin prctica de las comparaciones. A pesar de este condicionamiento, debemos aclarar que, este procedimiento de anlisis es muy importante pues podemos determinar a travs de la interpretacin de los resultados obtenidos, datos relevantes sobre la evolucin de los distintos indicadores, y a partir de all, tomar decisiones oportunas y precisas sobre el accionar futuro de la empresa sobre temas especficos sobre los cuales se deban conocer precisiones.

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En el breve ejemplo que hemos expuesto, ya pudimos haber observado qu importante es llegar a datos adicionales para aclarar, ampliar e interpretar realidades que de otra forma no sera posible dilucidar. Si hasta este punto, el lector ha comprendido la importancia de estos trabajos adicionales de anlisis y los ha entendido razonndolos, considero que los objetivos de esta materia se van cumpliendo con un buen nivel de satisfaccin.

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Actividad N 7
1.- Supongamos el siguiente ejemplo: Ejercicio/00: Ventas $ 50.000 Ejercicio/01: Ventas $ 40.000 Utilidad $ 8.000 Utilidad $ 9.500

Cmo se comport la rentabilidad de la empresa de un ejercicio a otro? Interprete el resultado e indique e significado, la finalidad, una interpretacin simple y una opinin.

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6.- Relaciones entre datos absolutos y relativos

a) Relaciones entre datos absolutos: La intencin de este tipo de anlisis es la de continuar avanzando en el desarrollo de los distintos procedimientos; y ste en particular, se refiere a la necesidad de obtener datos relativos, a travs de la utilizacin de dos o ms valores absolutos. Los resultados obtenidos nos van a brindar una informacin de mucha importancia para la toma de decisiones, ya que, mediante las relaciones vamos a obtener indicadores tan usuales como la liquidez, solvencia, rentabilidad, endeudamiento, etc. Hay que tener en cuenta que las relaciones se pueden efectuar entre valores absolutos de un mismo ejercicio o entre valores absolutos correspondientes a dos o ms perodos. - Relaciones entre valores absolutos en un mismo ejercicio: Los resultados nos informan la participacin de una partida o grupo de partidas respecto de otra o nos brindarn datos puntuales segn sean los elementos que intervengan Por ejemplo: Bienes de Uso/Activo no Corriente Ventas mes 2/Ventas mes 1 Avanzamos en otros casos simples: Deseamos conocer la liquidez de la empresa a una fecha cierta: La frmula de Liquidez = Activo Corriente/Pasivo Corriente Supongamos: Activo Corriente = Pasivo Corriente = 10.000 2.500

Resultado: Liquidez = 10.000 / 2.500 = 4 Significado: Relacin entre el Activo Corriente y el Pasivo Corriente. Finalidad: Analizar la relacin entre ambas partidas. Interpretacin: Existen en la empresa $ 4 de Activo Corriente para pagar o hacer frente a cada peso de Pasivo Corriente.

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Opinin: Continuar con la misma poltica de financiacin para asegurar la fluidez del movimiento de fondos. - Relaciones entre valores absolutos de distintos ejercicios: Los resultados obtenidos nos van a indicar la variacin relativa de un ejercicio a otro, tomando como referencia una sola partida o un grupo de partidas. Por ejemplo: Bienes de Uso Ao 2 / Bienes de Uso Ao 1 Ventas Ao 2 / Ventas Ao 1 El desarrollo de este procedimiento da lugar al denominado anlisis de tendencias relativos. Avanzamos en otros casos simples: Deseamos conocer la variacin relativa del rubro Bienes de Cambio del ao 1 con relacin al ao 2: Bienes de Cambio ao 1 = $ 10.000 Bienes de Cambio ao 2 = $ 14.000 Resultado: Variacin relativa = (14.000 / 10.000) - 1 = 0,40 Se resta 1 para neutralizar el efecto del saldo del perodo 1. Por ejemplo si en ambos perodos el valor fuese $ 10.000, la relacin me dara como resultado 1; la variacin no es del 100%, sino que en este caso es neutra Debemos restarle 1. Variacin porcentual = 40 % Significado: relacin porcentual entre el ao 1 y el ao 2. Finalidad: analizar la evolucin de la partida entre los dos perodos. Interpretacin: el stock de bienes de cambio se increment en un 40% de un ejercicio a otro. Opinin: continuar con la misma poltica de comercializacin. Las relaciones que determinamos entre los datos de dos o ms ejercicios, se denomina Anlisis Horizontal.

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No olvidemos que este tipo de anlisis se caracteriza por ser dinmico, en razn de utilizar elementos de distintos momentos de la vida de una empresa; y siempre que esto ocurre, se concluye que se est analizando alguna clase de variabilidad que nos indica la evolucin de la partida en consideracin. Podemos observar que con los datos obtenidos en estas relaciones, tambin hemos originando informacin adicional que nos aporta una serie importante de nuevos elementos. Al momento de trabajar en los temas particulares con los distintos indicadores especficos de la situacin patrimonial, financiera y econmica, ampliaremos y pondremos en prctica la aplicacin de este procedimiento, de acuerdo a las necesidades que se requieran en cada caso en particular. Este procedimiento, al igual que todos los dems que fuimos estudiando, posee limitaciones si se utiliza en forma aislada o individual, por lo cual ser indispensable recurrir a interrelaciones de los resultados obtenidos aqu con otros resultados o indicadores con los cuales sea necesario combinar o coordinar. Cuando estudiamos la comparacin entre valores absolutos de dos o ms ejercicios, hemos desarrollado un ejemplo que avala la necesidad de contar con otros datos obtenidos mediante la utilizacin de otros procedimientos para recin arribar a conclusiones ms razonables, pues de otra forma, podemos llegar a interpretaciones equivocadas que pueden general serios problemas en la toma decisiones. b) Relaciones entre datos relativos: Esta es otra forma de analizar resultados de relaciones con resultados de otras relaciones de un mismo ejercicio o entre dos o ms perodos de tiempo. Este es un procedimiento que no es muy utilizado en la prctica del anlisis de los Estados Contables, pero puede resultar de utilidad en el clculo de las variaciones en trminos relativos que se producen entre dos coeficientes, pudindose determinar el aumento porcentual o en tanto por uno de un perodo a otro o entre una partida y otra. Por ejemplo, si deseamos calcular la variacin relativa del ndice de rentabilidad de un ejercicio a otro: Rentabilidad ao 1 = 0.20 o Rentabilidad ao 2 = 0.30 o 20% 30%

Variacin relativa = (Rentabilidad ao 2 / Rentabilidad ao 1) -1 Variacin relativa = ( 0.30 ./. 0.20 ) - 1 = 0.50 Significado: relacin entre los ndices de rentabilidad de dos perodos.

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Finalidad: analizar la relacin entre dos relaciones previamente determinadas. Interpretacin: La tasa de rentabilidad se increment en 0.50 o 50% de un ejercicio a otro a causa de la implementacin de una poltica comercial ms agresiva que origin un incremento en la demanda de los productos y consecuentemente, se pudo lograr incrementos en los precios de ventas y por los volmenes de ventas, se consigui abaratar los costos de adquisicin. Opinin: Mantener la misma poltica de comercializacin. Antes de concluir este tema, es preciso expresar que sin dudas existen otros procedimientos complementarios a los analizados y que pueden brindar parmetros importantes para las decisiones que se deban tomar, como por ejemplo: - Relaciones con relaciones promedio La seleccin de este procedimiento origina una serie de informacin muy importante, pues nos permite evaluar los desvos positivos o negativos logrados durante un perodo. Las relaciones promedio son obtenidas de la misma empresa, en funcin de perodos anteriores o de empresas de caractersticas similares. El anlisis e interpretacin de los mencionados desvos permitirn arribar a conclusiones significativas, pues nos informa sobre las tendencias en el comportamiento de algunas variables. - Relaciones con variaciones estndar Las relaciones estndar son aquellas cuyos resultados son cercanos a los obtenidos por la empresa en perodos anteriores, o los obtenidos por un grupo de empresas que conforman un mismo rubro o son las mencionadas por la doctrina como aceptables o adecuadas. - Relaciones con presupuestos Entiendo personalmente que este procedimiento de anlisis debera efectuarse en todos los casos, ya que constituye un estudio similar al denominado control presupuestario. Este tema es de gran significacin en la evaluacin de la gestin gerencial y empresarial, cuyo mbito de aplicacin de la especialidad denominada Control de Gestin. Esta especialidad profesional toma una importancia muy intensa especialmente en empresas medianas y grandes, aunque debera aplicarse en todas.

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A los fines que el lector tome conciencia de la misma, vamos a exponer algunos conceptos bsicos: Evolucin y concepto del control de gestin La expresin "Control de Gestin" se ha ido incorporando al lenguaje propio de la administracin a partir de la dcada del 60 y con ella se ha pretendido delimitar: "Un nuevo nivel de control el que se refiere a la evaluacin de las decisiones que determinan polticas, planes, metas y procedimientos correspondientes a determinada estrategia elegida por la direccin superior y dems mbitos de la organizacin donde se tomen decisiones no programadas", En lugar de referirse, como casi exclusivamente ocurra hasta ese momento, a la verificacin de cmo se estaban cumpliendo tales polticas, planes, etc. De lo sealado hasta aqu surge la evidencia de que hay una ntima relacin entre los conceptos del planeamiento y los del control. En consecuencia, si no existe planificacin, se desvirta el concepto de Control de Gestin. Asimismo, si no existe planificacin, se supone que no se encuentran definidas las polticas empresariales, sus objetivos, etc..... Entiendo que estamos en presencia de una empresa con una seria debilidad: "No define sus polticas futuras con claridad" Lo cual puede resultar muy grave para su supervivencia. Por lo tanto: La aparicin del control de gestin hizo que el concepto del control evolucionara hacia la determinacin de considerarlo muy til (dira indispensable) y sumamente adecuado para alcanzar los objetivos de la organizacin en funcin de esas polticas, planes, metas etc. Antecedentes: En la dcada siguiente a la finalizacin de la Segunda Guerra Mundial hubo una vigorosa expansin econmica, lo que motiv que las organizaciones se debieran enfrentar con los problemas que, si bien no eran nuevos, adquiran ahora una magnitud no prevista, a saber: a.- Mejorar la eficiencia para instalarse en otras zonas y/o enfrentar la competencia. b.- Planificar a mediano y largo plazo en virtud de la complejidad de sus estructuras. c.- Decidir con racionalidad y eficiencia. d.- Desarrollar modelos de control a escala y a distancia.
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Surge tambin una problemtica que denominaremos estrategia y que obliga a estructurar de acuerdo a la flexibilidad que exigen los continuos cambios en el mercado toda la teora de la decisin incluyendo mecanismos de Racionalidad, Prospeccin y Control. La magnitud de las actividades a desarrollar origina dos fenmenos: 1.- Crece cada vez ms la incertidumbre sobre la calidad de las decisiones tomadas y sobre su eficacia. 2.- Como consecuencia del fenmeno anterior surgen y se desarrollan gerencias responsables de reas donde se acta con un grado cada vez ms creciente de especializacin. Nace ahora la necesidad de crear sistemas de informacin que permitan determinar en que grado tales gerencias estn cumpliendo con los objetivos fijados. Podemos definir ahora al Control de Gestin como: "El conjunto de sistemas de informacin que permite a los niveles directivos efectuar la revisin crtica de los planes estratgicos y tcticos, determinando en qu grado permiten alcanzar los objetivos fijados para la organizacin y marcando los ajustes que hay que efectuar a tales planes para corregir los desvos producidos." Su finalidad es: "Proveer al hombre que dirige, de un sistema de informacin integrado para minimizar sus incertidumbres tomando y permitindole tomar decisiones en forma dinmica que le posibiliten actuar ms eficientemente en le logro de los objetivos organizaciones". Con respecto a la relacin del planeamiento con el control de gestin, se hace difcil para ste ltimo determinar donde termina en la prctica el proceso de control y donde se inicia el proceso de planeamiento, esto es as porque como a nivel de la direccin superior el control, en este caso de gestin y el planeamiento, son ejercidos simultneamente por las mismas personas, es prcticamente imposible la separacin. mbito y modo de actuacin del control de gestin El sistema de control de gestin deber indicar el comportamiento de los elementos que integran la organizacin: - Los individuos, - Los recursos que stos aportaron, y - El respectivo proceso de transformacin. Podemos observar en la lectura de esta resea respecto del Control de Gestin el significativo complemento de informacin que se podra lograr con su aplicacin en

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forma simultnea al las tareas de anlisis que estamos estudiando. Sin problemas de incompatibilidad, el analista puede tomar tambin la funcin de "Controller". En las grandes empresas esta especialidad es llevada a cabo por un profesional distinto al analista en virtud de la complejidad y volumen de trabajo a realizar. Por ltimo, respecto de la eleccin y seleccin de uno u otro procedimiento es una decisin ntima del analista, cuyas cualidades ya hemos expresado, por lo cual podemos definir que los indicadores que estudiaremos en adelante son los ms comunes, los de uso general y aceptado, pero no indica la necesidad de efectuar slo stos, algunos o todos tal cual se estudian, sino que pueden y deben ser adaptados a las reales necesidades de informacin y con el nivel de detalle o grado de anlisis que cada empresa le requiera al analista, o que el analista determine como adecuado. Si hemos estudiado los atributos de la informacin contable descriptos en la R.T. 16 (tal como se sugiri oportunamente), estas afirmaciones debern ser comprendidas cabalmente. Adems, en funcin de este nivel de detalle, se podr recurrir a niveles de anlisis de segundo, tercer, cuarto, o ms grado de anlisis con la finalidad de obtener informaciones ms especficas. No olvidemos, adems, la relacin costo-beneficio de las tareas a encarar (principio de economicidad), ya que en este punto, la tica e idoneidad profesional del analista estn en juego frente a la empresa que debe absorber los costos que demanden los trabajos, pero que a su vez debe recibir datos que le permitan incrementar sus eficiencia futura, caso contrario, no ser para nada exitosa la gestin del profesional actuante. Principio de Economicidad: El control se realizar en la medida en que los resultados obtenidos a travs de la ejecucin del mismo sean superiores a los costos que se incurrieron para ponerlo en prctica. Variantes del Principio: No se controlarn todas las caractersticas de un sistema sino slo las importantes y que hacen a la esencia de los objetivos establecidos para dicho sistema. Grado de precisin: estar limitado por la importancia de los desvos, dentro de los mismos se podr clasificarlos de acuerdo a su influencia e importancia, para luego poder determinar cuales sern aceptados y que no invaliden los objetivos del sistema. El control no debe abarcar todos los resultados de la actividad del sistema, sino aquellos que resulten relevantes y necesarios para conocer los desvos, sus causas y el proceso que los efecta. Este principio tiene como consecuencia que el control acte en forma selectiva por muestreo.
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Actividad N 8
1.- Suponer los siguientes datos: a.- Ventas ejercicio/00 $ 200.000 b.- Ventas ejercicio/01 $ 280.000 c.- Rentabilidad sobre ventas/00 = 0.18 d.- Rentabilidad sobre ventas/01 = 0.25 Efectuar las relaciones entre ambas cifras y expresar: - La variacin porcentual entre los trminos absolutos y relativos. - Analizar e interpretar los resultados. - Si las ventas del ejercicio/99 fueron de $ 160.000, calcule en trminos relativos las variaciones que se produjeron en los tres ltimos ejercicios.

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7.- Niveles de Capacidad

En el estudio especfico de la materia, la ctedra se ha propuesto trabajar sobre cinco niveles de capacidad que deberan ser aplicados en la prctica y ellos son: - Capacidad Financiera Involucra todos aquellos conceptos que tienen relacin directa con el fluir de los fondos en una empresa. El objetivo fundamental es determinar y evaluar la situacin financiera a los fines de efectuar un diagnstico, sintetizar una opinin y verificar si el ente est o no en condiciones de cumplir regularmente con los requerimientos del ciclo operativo, identificando las causas y consecuencias de tal situacin y generando sugerencias para superar problemas o para mejorar el plafn actual. Tal como estudiaremos especficamente, la capacidad financiera tendr como fuentes esenciales para su anlisis los datos contables concentrados a nivel del Activo y Pasivo Corriente. Asimismo, consideraremos el estudio del estado de Flujo de Efectivo como herramienta indispensable de evaluacin de la gestin financiera. - Capacidad Patrimonial Involucra todos aquellos conceptos que tienen relacin directa con el respaldo con el que cuenta una empresa frente a terceros acreedores. El objetivo fundamental es determinar y evaluar la situacin patrimonial a los fines de efectuar un diagnstico, sintetizar una opinin y verificar si el ente est o no en condiciones de respaldar con su patrimonio las deudas con terceros, identificando las causas y consecuencias de tal situacin y generando sugerencias para superar problemas o para mejorar el plafn actual. Tal como estudiaremos especficamente, la capacidad Patrimonial tendr como fuentes esenciales para su anlisis los datos contables concentrados a nivel del Activo Total, Pasivo Total y Patrimonio Neto. - Capacidad Econmica Incluye todos aquellos conceptos que tienen relacin directa con el objetivo bsico de cualquier empresa: Generar Utilidades. Su estudio nos permite medir y evaluar la capacidad de generacin de recursos, lo cual forma parte de la vida y subsistencia de las empresas, identificando las causas y consecuencias de cada una de las situaciones y generando sugerencias para superar problemas o para mejorar las condiciones actuales. La capacidad econmica tendr como fuentes esenciales para su anlisis los datos contables concentrados a nivel del Estado de Resultados, a partir del cual se relacionarn partidas en su estructura interna o entre ellas y partidas del Activo, Pasivo y del Patrimonio Neto.

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- Capacidad Empresarial Este nivel de capacidad se acerca mucho, aunque con algunas variantes, a los trabajos a efectuar en el control de gestin, pues su finalidad es medir y evaluar la gestin de las gerencias y del empresario en su conjunto. - Capacidad Moral En este punto se recurre a terceros, en especial mediante la solicitud de referencias, a los efectos de evaluar esta posicin empresarial que enmarca la imagen de la firma en el mercado en el cual desarrolla sus actividades, por lo que su estudio ser un tema de particular inters. En consecuencia, tiende a medir y evaluar el nivel de cumplimiento de la empresa frente a terceros.

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8.- Ejercicios de aplicacin prctica

Anlisis vertical y horizontal - Trabajo prctico resuelto Con adecuacin
DESCRIPCIN SALDOS AL CIERRE Adecuacin Saldos Analisis Adecuados Vertical 2001 Analisis Horizontal 2002 V. Absolutos V.Relativos 50000 166,67% 60000 600,00% 10000 4,17% 120000 42,86% 80000 80000 200000 23,53% 23,53% 32,26%

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE CAJA Y BANCOS CREDITOS BIENES DE CAMBIO Total Activo Cte. ACTIVO NO CORRIENTE BIENES DE USO Total Activo no Cte. Activo Total PASIVO PASIVO CORRIENTE CTAS POR PAGAR PRESTAMOS DIVIDENDOS Pasivo Cte. PASIVO NO CORRIENTE CTAS POR PAGAR PRESTAMOS Pasivo No Cte. Pasivo Total Capital Resultados No asignados Rdo. Del Ejercicio PATRIMONIO NETO Total Pasivo + P.N. Estado de Resultado VENTAS C.M.V. RDO. BRUTO GTOS OPERATIVOS RDO. NETO

30/01/2001 30/01/2002 30/01/2002 30/01/2002 30000 10000 240000 280000 340000 340000 620000 60000 120000 250000 430000 420000 420000 850000 20000 -50000 80000 70000 250000 400000 420000 420000 820000

10,71% 20,00% 3,57% 17,50% 85,71% 62,50% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

40000 270000 0 310000 20000 40000 60000 370000 150000 50000 50000 250000 620000

170000 180000 50000 400000 100000 114000 214000 614000 140000 36300 59700 236000 850000

20000

170000 12,90% 40,48% 200000 87,10% 47,62% 50000 0,00% 11,90% 420000 100,00% 100,00% 100000 33,33% 46,73% 114000 66,67% 53,27% 214000 100,00% 100,00% 634000

130000 325,00% -70000 -25,93% 50000 100,00% 110000 35,48% 80000 400,00% 74000 185,00% 154000 256,67% 264000 71,35% -60000 -40,00% -13700 -27,40% 9700 19,40% -64000 -25,60% 200000 32,26%

-50000

90000 60,00% 48,39% 36300 20,00% 19,52% 59700 20,00% 32,10% 186000 100,00% 100,00% 820000

400000 200000 200000 150000 50000

620000 351540 268460 208760 59700

620000 100,00% 100,00% 351540 50,00% 56,70% 268460 50,00% 43,30% 208760 37,50% 33,67% 59700 12,50% 9,63%

220000 151540 68460 58760 9700

55,00% 75,77% 34,23% 39,17% 19,40%

Datos Varios: La empresa tiene un acuerdo para girar en descubierto por $ 25000. Al cierre utiliz $5000. Los creditos del ao 2 incluyen Accionistas $ 50000.

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A resolver: Se pide: Efectuar el anlisis horizontal y Vertical

DESCRIPCION Sdos. al cierre 30/01/2001 ACTIVO ACTIVO CORRIENTE CAJA Y BANCOS INVERSIONES CREDITOS POR VENTAS BIENES DE CAMBIO ACTIVO NO CORRIENTE BIENES DE CAMBIO OTROS CREDITOS(ACCTAS) BIENES DE USO BIENES INTANGIBLES Activo Total PASIVO PASIVO CORRIENTE CUENTAS POR PAGAR PRESTAMOS REMUNER.Y C. SOC. CARGAS FISCALES DIVIDENDOS PREVISIONES PASIVO NO CORRIENTE CUENTAS POR PAGAR PRESTAMOS Pasivo Total Capital Resultados No asignados Rdo. Del Ejercicio PATRIMONIO NETO Total Pasivo + P.N. Estado de Resultado VENTAS C.M.V. RDO. BRUTO GASTOS OPERATIVOS RDO. NETO Sdos. al cierre 30/01/2002 % Vertical % Vertical Anlisis Horizontal V.Absolutos Anlisis Horizontal %

30/01/2001 30/01/2002

25000 35000 115000 305100 80000 0 420000 35000 1015100

5000 0 230000 215000 25000 0 485000 32000 992000

100%

100%

85000 300000 25000 60000 0 5000 35000 180000 690000 150000 50000 125100 325100 1015100

60000 220000 10000 25000 50000 8000 40000 200000 613000 275100 0 103900 379000 992000

100%

100%

648500 275940 372560 268660 103900

100%

100%

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A resolver: Se Pide: Confeccionar la planilla de trabajo de acuerdo a los siguientes datos.

DESCRIPCIN Saldos al cierre Saldos al cierre Adecuacin Saldos Anlisis Anlisis ao 01 Adecuados Vertical Vertical Analisis Analisis Horizontal Horizontal

ACTIVO 30/01/2001 30/01/2002 30/01/2001 ACTIVO CORRIENTE CAJA Y BANCOS 15000 15000 INVERSIONES 0 25000 CREDITOS POR VENTAS 220000 135000 BIENES DE CAMBIO 215000 305100 ACTIVO NO CORRIENTE BIENES DE CAMBIO 25000 70000 OTROS CREDITOS (ACCTAS) 10000 0 BIENES DE USO 495000 410000 BIENES INTANGIBLES 12000 55000 Activo Total 992000 1015100 PASIVO PASIVO CORRIENTE CUENTAS POR PAGAR PRESTAMOS REMUNER.Y C. SOC. CARGAS FISCALES DIVIDENDOS PREVISIONES PASIVO NO CORRIENTE CUENTAS POR PAGAR PRESTAMOS Pasivo Total Capital Resultados No asignados Rdo. Del Ejercicio PATRIMONIO NETO Total Pasivo + P.N. Estado de Resultado VENTAS C.M.V. RDO. BRUTO GASTOS OPERATIVOS RDO. NETO

30/01/2002 Ao 2001 Ao 2002 V. Absolutos V.Relativos 100% 100%

100%

100%

100% 75000 290000 45000 60000 0 5000 35000 180000 690000 150000 50000 125100 325100 1015100 70000 230000 20000 25000 20000 8000 100% 50000 190000 613000 275100 0 103900 379000 992000

100%

100%

100%

100%

648500 275940 372560 268660 103900

100%

Datos Varios: La empresa tiene un acuerdo para girar en descubierto por $ 35000. Al cierre utiliz $ 25000. Adecuar la informacin relacionada con la cuenta accionista.

Se Pide: Confeccionar la planilla de trabajo

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DESCRIPCIN

Saldos al Cierre

Saldos al Cierre

Adecuacin Saldos Anlisis Anlisis ao 01 Adecuados Vertical Vertical 30/01/2002 2001 2002

Analisis Analisis Horizontal Horizontal V. Absolutos V.Relativos

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE CAJA Y BANCOS CREDITOS BIENES DE CAMBIO Total Activo Cte. ACTIVO NO CORRIENTE BIENES DE USO Total Activo no Cte. Activo Total PASIVO PASIVO CORRIENTE CUENTAS POR PAGAR PRESTAMOS DIVIDENDOS Pasivo Cte. PASIVO NO CORRIENTE CUENTAS POR PAGAR PRESTAMOS Pasivo No Cte. Pasivo Total Capital Resultados No asignados Rdo. Del Ejercicio PATRIMONIO NETO Total Pasivo + P.N. Estado de Resultado VENTAS C.M.V. RDO. BRUTO GASTOS OPERATIVOS RDO. NETO

30/01/2001 30/01/2002 30/01/2001 15000 50000 120400 185400 179000 179000 364400 30000 140000 190700 360700 387000 387000 747700

100%

100%

100%

100%

20000 135000 0 155000 10000 50000 60000 215000 100000 40000 36400 176400 391400

104000 178600 40000 322600 89000 100000 189000 511600 140000 36400 59700 236100 747700

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100% 600000 340200 259800 200100 59700

100%

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DESCRIPCION ACTIVO ACTIVO CORRIENTE CAJA Y BANCOS INVERSIONES CREDITOS POR VENTAS BIENES DE CAMBIO ACTIVO NO CORRIENTE BIENES DE CAMBIO INVERSIONES BIENES DE USO BIENES INTANGIBLES PASIVO PASIVO CORRIENTE CUENTAS POR PAGAR PRESTAMOS REMUNER. Y C. SOC. CARGAS FISCALES PASIVO NO CORRIENTE CUENTAS POR PAGAR PRESTAMOS

SALDOS AL CIERRE AL 31/03/00 17000 43000 180000 178000

ANALISIS VERTICAL

A. HORIZONTAL 2000/2001

AL 31/03/01 AL 31/03/00 AL 31/03/01 100% 100% 34000 57000 150000 230000 100% 100%

60000 40000 200000 25000

0 20000 300000 0

100% 77000 40000 30000 19000 80000 90000 80000 10000 100% 80000 45000 90000 15000

100%

100%

PATRIMONIO NETO Calcular

100%

100%

VENTAS C.M.V. RDO. BRUTO GASTOS OPERATIVOS

634000 320000 180000

750000 400000 200000

100%

100%

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Ficha de Evaluacin Mdulo 1

Sr. alumno/a: El Instituto de Educacin Abierta y a Distancia, en su constante preocupacin por mejorar la calidad de su nivel acadmico y sistema administrativo, solicita su importante colaboracin para responder a esta ficha de evaluacin. Una vez realizada entrguela a su Tutora en el menor tiempo posible. 1) Marque con una cruz MODULO 1. Los contenidos de los mdulos fueron verdadera gua de aprendizaje. 2. Los contenidos proporcionados me ayudaron a resolver las actividades. 3. Los textos (anexos) seleccionados me permitieron conocer ms sobre cada tema. 4. La metodologa de Estudio (punto 4 del mdulo) me orient en el aprendizaje. 5. Las indicaciones para realizar actividades me resultaron claras. 6. Las actividades propuestas fueron accesibles. 7. Las actividades me permitieron una reflexin atenta sobre el contenido 8. El lenguaje empleado en cada mdulo fue accesible. CONSULTAS A TUTORIAS 1. Fueron importantes y ayudaron resolver mis dudas y actividades. 2) Para que la prxima salga mejor... (Agregue sugerencias sobre la lnea de puntos) 1.- Para mejorar este mdulo se podra ................................................................................................................................
...................................................................................................................................................................................................

En gran medida

Medianamente Escasamente

SI

NO

3) Evaluacin sinttica del Mdulo.

...................................................................................................................................................................................................

Evaluacin: MB - B - R - I 4) Otras sugerencias.............................................................................................................................................................

..................................................................................................................................................................................................

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Texto y Diagramacin: Mario Daniel Tolaba -2007-

Este mdulo fue realizado en el Departamento de Diagramacin, Composicin y Diseo Grfico del Instituto de Educacin Abierta y a Distancia de la Universidad Catlica de Salta.

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