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Antizipation: mit Weitsicht die richtigen Entscheidungen treffen

15. September 2011 1- Perspektive


Viertes Quartal 2011: Kernschmelze er !l"balen #inanz$erte
Wie von LEAP/E2020 seit November 2010 angekndigt und mehrfach, u!et t im "uni 2011, best#tigt, f!ammte die $rise u %eginn des &eiten 'a!b(ahrs &ieder auf) *ehr a!s 10)000 *i!!iarden +,-.o!!ar der nach 200/ verb!eibenden 10)000 *i!!iarden an fiktiven 1erm2gens&erten &urden bereits 3vom Winde ver&eht4) Was noch b!ieb, &ird a!!er 1oraussicht nach im vierten 5uarta! 2011 fo!gen) .enn dann tritt das ein, &as &ir die 3$ernschme! e der g!oba!en 6inan &erte4 nennen7 8,eite 29

bersicht

2- %elesk"p
&mp'ehlun!en '(r ie )e!ierun!en er *20+ um as tra!ische &n e er ,elt v"n *estern zu vermei en: -ie rei strate!ischen Pri"rit.ten es *20 in en /ahren 2012 bis 2010
Am 2:) *#r 200: ver2ffent!ichte 6ranck %iancheri in der We!tausgabe der 6inancia! ;imes einen %rief an die <egierungen der =20, die sich in der fo!genden Woche in London u ihrem &eiten ;reffen usammen fanden) .arin &arnte er in der Ein!eitung, dass, so!!ten die drei fo!genden Em>feh!ungen nicht schne!!stens umgeset t &erden, die $rise nicht drei bis fnf "ahre, sondern mehr a!s ein "ahr ehnt andauern &erde) ,either sind &eieinha!b "ahre vergangen und u A!!er %edauern ist die 200/ viru!ent ge&ordene $rise nicht nur nicht ber&unden7 8,eite 119

/ahresen e 2012 1 2e"-Pr"tekti"nismus als neues Para i!ma es ,elthan els


.a nunmehr die We!t&irtschaft erneut in die <e ession abrutscht und in vie!en der &ichtigsten ,taaten Wah!en anstehen, sagen &ir voraus, dass ab Ende 2012 vie!e <egierungen dem reinen =!auben an den freien We!thande! absch&2ren &erden und Protektionismus ihnen a!s die neue 'ei!s!ehre erscheinen &ird) Es &ird ein sch!eichender Pro ess sein, der mit nichttarif#ren 'ande!shindernissen einge!eitet &erden &ird) .enn sie sind recht!ich un>rob!ematischer u errichten a!s k!assische ?2!!e) Nichtsdesto&eniger vo!! ieht sich damit seit der +nter eichnung der =A;; -1ertr#ge im "ahr 1:@A der bedeutendste Paradigmen&echse! im g!oba!en 'ande!7 8,eite 1B9

3- #"kus
-ie &nt$icklun! V"rhersa!en es *"l preises in en /ahren 2011 bis 2010: -ie 4&5P6&2020))) &ie immer nach signifikanten Wertsteigerungen ein e!ner An!agekategorien, ist nun eine heiCe .ebatte entbrannt, ob es sich bei diesen $urssteigerungen um eine ,>eku!ationsb!ase hande!t, die eines nicht a!! u fernen ;ages >!at en muss, oder ob es sich um den %eginn einer !angen Ent&ick!ung hande!e, die &ingend ur <ckkehr des =o!dstandards im internationa!en W#hrungssDstem fhren &erde) En dieser 0A) Ausgabe des =EA% ste!!en &ir unsere 1orhersagen u =o!d bis 201@ vor) .amit so!!en Envestoren in die Lage verset t &erden, die fr sie richtigen Entscheidungen bei einer Envestition in =o!d u treffen7 8,eite 209

Strate!ische un praktische &mp'ehlun!en


.evisenF W#hrungsstrme in ,icht ,ch&ei er 6rankenF Euro!#nder und ,ch&ei er aufge>asst G eine E>oche geht u Ende 6inan m#rkteF .as 'ei! !iegt 8&eiterhin9 in der 6!ucht Emmobi!ienF .er ;rend best#tigt sich 8,eite H09

0- -er *l"bal&ur"meter
&r!ebnisse 7 5us$ertun!
Eine sehr groCe *ehrheit von /@I geht davon aus, dass die Privatg!#ubiger verst#rkt einen %eitrag ur %eg!eichung der ,chu!den der euro>#ischen &erden !eisten mssen) Es ist davon aus ugehen, dass diese ,timmung sich bei den vie!en Wah!en des fo!genden "ahres auch in den Wah!ergebnissen niedersch!agen &ird7 8,eite H19

1 Vertrauliche Mitteilung GlobalEurope Anticipation Bulletin N56 - 16. 06. 011


! "op#right Europe 0 0 $ %EA& ' 011 - ISSN 1951-6177 - Alle (echte )orbehalten
"ede Nut ung in seiner =esamtheit oder Aus gen des Enha!ts der Ausgaben des =!oba! Anti i>ations-%u!!etin, einsch!ieC!ich seiner <e>rodu ierung, 1er#nderung, 1ertrieb oder 1er2ffent!ichung ohne die schrift!iche Ein&i!!igung von LEAP ist streng verboten und ste!!t einen straf&rdigen ;atbestand dar)

1- Perspektive
Viertes Quartal 2011: !l"balen #inanz$erte Kernschmelze er

Wie von LEAP/E2020 seit November 2010 angekndigt und mehrfach, u!et t im "uni 2011, best#tigt, f!ammte die $rise u %eginn des &eiten 'a!b(ahrs &ieder auf) *ehr a!s 10)000 *i!!iarden +,-.o!!ar der nach 200/ verb!eibenden 10)000 *i!!iarden an fiktiven 1erm2gens&erten &urden bereits 3vom Winde ver&eht4) Was noch b!ieb, &ird a!!er 1oraussicht nach im vierten 5uarta! 2011 fo!gen) .enn dann tritt das ein, &as &ir die 3$ernschme! e der g!oba!en 6inan &erte4 nennen) .iese $ernschme! e &ird sich vor a!!en .ingen an der Wa!! ,treet und in der Londoner JitD ereignen) Wie &ir schon seit *onaten vorhersehen, &ird, &enn die Euro!#nder in der ,taatsschu!denkrise die >rivaten Envestoren in die 1erant&ortung nehmen und einen Absch!ag von bis u 00I an den von ihnen geha!tenen ,taatsan!eihen durchset en, die kritische *asse erreicht sein) .ann &ird der Pro ess auCer $ontro!!e geraten) Aber auch &enn die ?ndung in Euro>a erfo!gt, die groCe *asse des %rennstoffs, der die <eaktion s>eisen und die 6inan &e!t in 6!ammen aufgehen !assen &ird, befindet sich in den +,A 1) .ie Ereignisse des "u!i 2001 &aren !edig!ich der %eginn) .as ,ch!immste steht noch aus - und es steht kur bevor) En diesem ;ei! der 0A) Ausgabe des =EA%s, der a!s Pressever2ffent!ichung a!!gemein ug#ng!ich sein &ird, &o!!en &ir darste!!en, &ie die *einungsmache2 gegen den Euro unter Ausnut ung der =riechen!andkrise organisiert &urde, und dabei auch beschreiben, &e!che 1erbindung &ischen dieser *ani>u!ation der 2ffent!ichen *einung und der bevorstehenden $ernschme! e der g!oba!en 6inan &erte besteht) Weiterhin >r#sentieren &ir unsere 1orhersagen ur &eiteren Ent&ick!ung des =o!d>reises fr die "ahre 2012 bis 201@ so&ie unsere Ana!Dsen ber die <enaissance des Protektionismus im We!thande!, die Ende 2012 einset en &ird) Neben den b!ichen monat!ichen Em>feh!ungen, die dieses *a! .evisen, die ,ch&ei und den ,ch&ei er 6ranken so&ie den Emmobi!ienmarkt betreffen, ste!!en &ir unsere Em>feh!ungen an die <egierungen der =20 vor, die sich in &eniger a!s &ei *onaten u einem =i>fe! in der ,tadt treffen, die auch ,it von LEAP/E2020 ist, n#m!ich Jannes)

&nt$icklun! es 8n izes er ,irtscha'tspr" ukti"n in en 9S5 :1;<0 bis 2011= 8graue ,treifenF <e essionenK b!aue ge>unktete LinieF <e essions&arnniveauK b!auF EndeL der Wirtschafts>roduktionK rotF 1orhersagen fr das dritte und vierte 5uarta! 20119 - Quelle: Streetalk6>aul in+ 0?62011
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?ur ?eit, und &ie &ir schon seit mehreren 5uarta!en nicht mde &erden u betonen, ist die *edien- und 6inan hDsterie &egen der =riechen!andkrise im &esent!ichen Pro>aganda und *einungsmache) Wer daran &eife!t, so!!te sich doch einma! ber!egen, ob die Lage in =riechen!and sich im brigen Euro!and berhau>t bemerkbar machen &rde, &enn die *edien nicht t#g!ich darber auf a!s 'au>tnachricht berichteten) En den +,A hingegen bedarf es keiner %erichterstattung, damit *i!!ionen Amerikaner die $rise t#g!ich aufs ,chmer !ichste s>ren) 2 .enn es geht darum, die Wirk!ichkeit u versch!eiern und die ,icht auf sie u beeinf!ussen, &#hrend &ir unsere Aufgaben (a gerade darin sehen, die <ea!it#t a!s das u erkennen, &as sie ist)

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*riechenlan un

er &ur": @estan sau'nahme einer massiven >einun!smache

$ommen &ir a!so u =riechen!and urck und der >anikschrenden *edienkam>agne, die a!!e >aar *onate erneut auff!ammt3)Wir haben (a schon darge!egt, dass =riechen!and und seine ,chu!den immer rein uf#!!ig in das 6adenkreu der groCen *edien geraten, &enn die Prob!eme Washingtons und Londons ber&#!tigend u &erden drohen0) .er ,ommer &ar eine Abfo!ge von $atastro>hen fr die +,A 8<e ession5, 'erabstufung der %onit#tsnote A, L#hmung und Mhnmacht des >o!itischen ,Dstems <, +nf#higkeit ur 1erabschiedung eines rea!istischen ,>ar>rogramms ?9) =roCbritannien rutscht in eine .e>ression;, in den ,traCen seiner ,t#dte brechen Aufst#nde aus, die an =e&a!tt#tigkeit kaum u bertreffen sind, sein ,>ar>rogramm str t das Land in eine so ia!e $rise bisher nicht bekannten AusmaCes10 und kann ein &eiteres An&achsen der 2ffent!ichen .efi ite dennoch nicht verhindern 11, die <egierungskoa!ition &eiC eigent!ich gar nicht mehr, &ieso sie noch usammenb!eiben so!! und &ie sie noch gemeinsam regieren kann, und a!s ,ahneh#ubchen auf dieser schreck!iche Ent&ick!ung &ird die $o!!usion &ischen dem *edienim>erium *urdoch und fhrenden Po!itikern bekannt) En so einer ver &eife!ten ,ituation fr +,A und =roCbritannien konnte ein Auff!ammen der %erichterstattung ber die schreck!iche Lage in =riechen!and und das bevorstehende Ende des Euros nicht ausb!eiben) ,o!!ten &ir ein <esume der $am>gange im ,ti! 'o!!D&oods oder 6oLNe&s12 erste!!en, &rde sich das so !esenF N W#hrend die ;itanic auf den Eisberg urast, !#sst die *annschaft die Passagiere "agd auf gef#hr!iche griechische ;erroristen machen, die %omben an %ord versteckt h#tten)4 Aus der Pro>aganda ist diese ;aktik &oh!bekanntF *an !enkt von dem eigent!ichen Prob!em ab, um uerst eine ausge&#h!te 'andvo!! von Passagieren u retten, n#m!ich die reichen und gut informierten 8die sehr &oh! &issen, dass keine ;erroristen an %ord sind9, &ei! <ettungsboote nur fr &enige vorhanden sind) Natr!ich muss von dem &ahren Prob!em abge!enkt &erden, sonst g#be es (a eine <evo!te an %ord13) ,eit nunmehr &ei "ahren kochen interessierte $reise immer &ieder das ,>>chen von der griechischen $rise und dem dadurch verursachten Ende des Euros hoch, ohne dass vie! >assieren oder die geringsten ihrer 1orhersagen eintreten &rden10)

A!!e drei oder vier *onate er!eidet =riechen!and und der Euro in den *edien einen fiebrigen $risenschub, der erst &ieder abk!ingt, &enn das staunende Pub!ikum erkennt, dass das ein ige bemerkens&erte, das >assiert, darin besteht, dass Euro!and, ge&ohnt mhevo!!, die =rund!agen fr eine uknftige Euro!and G Wirtschaftsregierung !egt und =riechen!and sich g!eichvo!! mhevo!! aus seiner ,chu!denfa!!e herausgr#bt) Natr!ich &erden (edes *a! andere An!#sse fr die *edienkam>agnen herange ogen) Erst sind es die 3Aufst#nde der =riechen gegen die ,>ar>o!itik4, die den Anfang vom Ende fr den Euro ein!eiten 8&obei die Linie, die angeb!ich von einer ?ah!ungsunf#higkeit =riechen!ands unmitte!bar u einem Ende der E+ fhrt, immer mit sehr groben Pinse!strichen ge ogen &ird, ohne dass es "ourna!isten g#be, die einma! genauer nachfragen &rden9K diesen ,ommer &ar =riechen!and schu!d an den &e!t&eit abstr enden Aktienkursen, &as in einem e!eganten ?irke!sch!uss be&ies, &ie sch!echt es =riechen!and geht) 'inter der ausfhr!ichen %erichterstattung ber =riechen!and mussten natr!ich so irre!evante Ereignisse &ie das erneute Auff!ammen der <e ession in den +,A oder die 'erabstufung ihrer %onit#tsnote urckstehen) ,o geht es die gan e ?eit) Mffensicht!ich !eben die griechischen =2tter immer noch und sind fit &ie ;urnschuhe, &enn =riechen!and den Lauf der We!t bestimmen kann) 4 1g!) diesen Aus ug der 01) Ausgabe des =EA% 5 5ue!!enF *arketWatch, 1@/0:/2011K Ne& Oork ;imes, 1H/0:/2011K +,A;odaD, 0A/0:/2011K La ;ribune, 00/0:/2011K *ishPs, 2:/0//2011K +,A;odaD, 2:/0//2011K JN%J, 1A/0B/2011 6 Was vor gerade einma! sechs *onaten a!!e N EL>erten Q a!s vo!!kommen undenkbar be eichnet hatten) 7 6r die Leser des =EA% kam dies nicht berraschend) .enn schon in der @:) Ausgabe des =EA% vom November 2010 hatten &ir die >o!itische L#hmung der +,A und den %eginn magerer ?eiten im "ahr 2011 vorhergesagt) 8 Wer auch ber ein ernstes ;hema !achen kann und &i!!, so!!te sich dieses <a>-1ideo um sehr >o!itischen ;hema N Erh2hung der ,chu!denobergren e Q anschauen) 5ue!!eF ;e!egra>h, 2:/0A/2011 9 5ue!!eF ;e!egra>h, H1/0//2011 10 Mrganisationen und 1ereinen, die sich um humanit#re und so ia!en %e!ange kmmern, gehen ,>enden und ,ubvention ausK sie k#m>fen gegen&#rtig um ihr finan ie!!es Rber!eben) 5ue!!eF =uardian, 02/0//2011 11 Wenn man >rivate und 2ffent!iche ,chu!den addiert, ist =roCbritannien das h2chst verschu!dete Land der We!t) 5ue!!eF Arabian *oneD, 2//0//2011 12 %ei den beiden gibt es in ihrem 1erh#!tnis ur Wirk!ichkeit und 6akten &eitgehende Rbereinstimmung)
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An der &rde sich auch ein ;ei! der %esat ung betei!igen, die ebenso der Pro>aganda aufgesessen ist und tats#ch!ich g!aubt, dass ;erroristen an %ord &#ren) 14 ,ogar die ,ch&ei ko>>e!t ihre W#hrung nun an den Euro) .as so!!te Euroske>tiker doch eigent!ich um +mdenken be&egen, &ie der ,>iege! vom 0A/0:/2011schreibt)

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4 +nd dennoch &o!!en die ;atsachen einfach nicht der 6iktion &eichen) ;rot der gigantischen *edienkam>agne, die vie!en anderen 1o!ks&irtschaften und W#hrungen !#ngst den =ar ausgemacht h#tte, b!eibt der Euro &eitgehend stabi! 15, Euro!and be&egt sich in <iesenschritten auf eine verst#rke >o!itische Entegration u1A und &ird vie!!eicht ba!d die entscheidenden Eta>>en urck!egen 1<, die ,ch&e!!en!#nder stoCen ihre +,-,taatsan!eihen ab und kaufen stattdessen ,taatsan!eihen von *itg!iedern der Euro one) Endessen rckt der Austritt =riechen!ands !edig!ich in den Artike!n ange!s#chsischer *edien in den %ereich des *2g!ichen) Aber deren Autoren haben keine Ahnung, &ie die E+ funktioniert und noch &eniger, &e!che machtvo!!en ;rends in ihr &irksam sind1?) Wer unbedingt =e!d ver!ieren m2chte, indem er auf ein Auseinanderbrechen des Euro, eine Parit#t von Euro und .o!!ar1; oder ein Ausscheiden =riechen!ands aus der Euro one &ettet, dem k2nnen &ir nicht he!fen20) Wahrschein!ich haben die se!ben auch schon vie! =e!d ausgegeben, um sich vor der ,ch&einegri>>e>andemie u scht en, mit der EL>erten, Po!itiker und *edien ber *onate die %ev2!kerung in Angst und ,chrecken verset en &o!!ten und die sich !et tend!ich nur a!s riesige *ani>u!ation herausgeste!!t hat, an der auch die Pharmaherste!!er betei!igt &aren, die die von ihnen be ah!ten 3unabh#ngigen4 EL>erten ge&innbringend ein uset en verstanden hatten 21)

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,te!!en ,ie sich doch einma! die 6rage, ob der .o!!ar oder das Pfund es h#tten ber!eben k2nnen, &enn *edien und EL>erten einen verg!eichbaren ,ch&a!! an Artike!n und Entervie&s ber die Prob!eme der +,A und =roCbritanniens >rodu iert h#tten) Aus den eher moderaten .emonstrationen in =riechen!and !as man das Ende des gese!!schaft!ichen $onsenses in =riechen!and heraus) We!che ,ch!ussfo!gerungen h#tte man dann aus den unverg!eich!ich ge&a!tt#tigeren Aufst#nden in =roCbritannien iehen mssenS 16 ?)%) erh2ht die E+ sein 6orschungsbudget betr#cht!ich, &#hrend in den +,A immer mehr gekr t &ird) 5ue!!eF Nature, 00/0A/2011 17 ,ogar das Wa!! ,treet "ourna! vom 12/0:/2011, &ahr!ich nicht a!s euro>hi! bekannt, r#umt ein, dass es so aussehe, a!s ob Euro!and sich anschicke, mit einem neuen 1ertrag einen &eiteren Entegrationsschritt u gehen) .er ,>iege! vom 02/0:/2011 kommt ur se!ben Einsch#t ung) 18 und in den TuCerungen von Phi!i>> <2s!er und <ainer %rder!e, die die 6.P aus ihrem +mfragetief befreien so!!en) 19 "ohn ;ammD in <ea! J!ear *arkets vom 20/0//2011 er!#utert es deut!ichF 3Euro>as Prob!em ist &irk!ich nicht der Euro)4 20 Wir &o!!en hier noch einma! betonen, dass die Po!itische Anti i>ation a!s *ethode, die den Arbeiten von LEAP/E2020 ugrunde !iegt, nicht da u da ist, ihren Autoren u erm2g!ichen, ihre ;r#ume oder A!>tr#ume a!s Wahrheit ausgeben u k2nnenK das &#re ein ideo!ogischer Ansat ) 1ie!mehr ist sie ein Enstrument der Entscheidungshi!fe, das in der Wirk!ichkeit verankert ist) Wir em>feh!en unseren Lesern einen sehr einfachen ;est, mit dem man den +nterschied &ischen den beiden Ans#t en herausarbeiten und entscheiden kann, &ie vie! 1ertrauen man ihnen bei der Prognose vom &eiteren 1er!auf der $rise entgegenbringen m2chteF We!cher Ansat hatte mehr Erfo!g bei der richtigen Einsch#t ung des 1er!aufs der $riseS +nd &e!cher Ansat hat Prognosen erste!!t, die so gut &ie nie eingetreten sindS Ansch!ieCend k2nnen ,ie entscheiden, &e!cher *ethode ,ie mehr vertrauen &o!!en) 21 Aber a!!m#h!ich set t sich bei den *achte!iten und den 2ffent!ichen *einungen in Euro!and die Erkenntnis durch, dass aus =roCbritannien und den +,A eine $am>agne gesteuert &ird, mit der das 1ertrauen in den Euro erst2rt &erden so!!) .aher gehen &ir davon aus, dass im kommenden "ahr die 1ertrauens&rdigkeit der "ourna!isten und EL>erten, die ber die $rise schreiben und reden, auf den Prfstand geste!!t &ird) Wer von *ani>u!ation s>richt oder gar von $om>!ott, um das Wort von Laurence Parisot, 1orsit ende des fran 2sischen Arbeitgeberverbands *E.E6 u bernehmen, der sagt auch, dass es nach seiner Ansicht be&usste oder unbe&usste *ithe!fer und 1erst#rker in Euro!and gibt) .ie *achte!ite Euro!ands g!aubte noch bis vor kur em, im engen und ehr!ichen ,chu!tersch!uss mit den +,A und =roCbritannien u stehen) ,ie &erden ba!d erkennen, dass es gan so einfach nicht ist) .aher &erden vie!e der *edien in Euro!and ba!d beginnen, die Mb(ektivit#t, (a gar die Ehr!ichkeit der "ourna!isten, die a!s <e!aisste!!en dieser $am>agne fungieren und die fast aussch!ieC!ich in den +,A oder =roCbritannien ausgebi!det &urden oder fr die ange!s#chsischen *edien arbeiteten 8die die ,>eers>it e der Agitation gegen den Euro bi!den9, in 6rage u ste!!en) Auf 6rance2@ konnte man vor kur em 86rance2@, 00/0:/20119 ein &underbares %eis>ie! fr die $o!!usion ge&isser "ourna!isten mit den ange!s#chsischen *edien be&undern) .ie "ourna!istin ,tU>hanie Antoine intervie&te die 1orsit ende des *E.E6 u ihren TuCerungen ber ein $om>!ott der Amerikaner gegen den Euro) ,ie griff >ausen!os deren Position an, ohne (edoch Argumente fr ihre Auffassung u !iefern, dass es sich hierbei um ein 'irnges>inst hande!e) +nd in ihrer *imik machte sie kein 'eh! daraus, dass sie kein Wort von dem g!aubte, &as ihr =ast er #h!te) .er Lebens!auf von ,te>hanie Antoine auf Wiki>Udia ist sehr aufsch!ussreichF ,ie hat in Ne& Oork und London fr die A%J, JN%J und %!oomberg gearbeitet) .a Laurence Parisot gerade die +,-*edien beschu!digte, &ar natr!ich verst#nd!ich, dass die "ourna!istin ur Mb(ektivit#t unf#hig &ar) Wir sind sicher, dass "ourna!isten und EL>erten, deren =edanken&e!t sich aussch!ieC!ich nach ange!s#chsischen =rundmustern be&egt, im n#chsten "ahr aus den groCen *edien Euro!ands aussortiert &erden) Auch in diesem %ereich bricht die We!t von =estern usammen)

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"ede Nut ung in seiner =esamtheit oder Aus gen des Enha!ts der Ausgaben des =!oba! Anti i>ations-%u!!etin, einsch!ieC!ich seiner <e>rodu ierung, 1er#nderung, 1ertrieb oder 1er2ffent!ichung ohne die schrift!iche Ein&i!!igung von LEAP ist streng verboten und ste!!t einen straf&rdigen ;atbestand dar)

5 Wenn eine $am>agne erst einma! u greifen beginnt, &ird sie durch den ,ensationshunger und 'erdentrieb ignoranter "ourna!isten22 um ,e!bst!#ufer) =enau &ie bei der ,ch&einegri>>e funktionieren die *echanismen des modernen *edienbetriebs auch hier, nur dass in der $am>agne gegen den Euro Wa!! ,treet und die Londoner JitD die <o!!e s>ie!en, die die Pharmakon erne in der ,ch&einegri>>efarce ausf!!ten23)

Ver!leich er Bk"n"mischen &ck aten &ur"lan - 9S5 :2010= 8,chu!denniveau, Arbeits!osigkeit, Wachstum, AuCenhande!sdefi it9 - Quelle: Spie!el+ 0<62011

,all Street un &ur"lan s

ie 4"n "ner CitD in Panik (ber

ie sich abzeichnen e &nt$icklun!

Was an der Wa!! ,treet und der Londoner JitD Panik aus!2st, sind die Lehren, die die <egierungen und die *enschen in Euro!and aus drei "ahren $rise und den untaug!ichen 1ersuchen u ihrer %ek#m>fung iehen) Euro!and in seiner ,truktur und seiner .iversit#t bietet ein .iskussionsforum, fr das es bei den amerikanischen und britischen E!iten und in der ange!s#chsischen Vffent!ichkeit keine Ents>rechung gibt) .enn aus diesem 6orum er&achsen Ennovation und $reativit#t) +nd genau das st2rt Wa!! ,treet und JitD, die daher versuchen, den *ehr&ert des .iskussionsforums u sabotieren, indem sie es mit Panikkam>agnen besch#ftigen m2chten, )%) ber das bevorstehende Ende des Euro, oder indem sie es a!s ?eitversch&endung verh2hnen, an dem man sehen k2nne, dass Euro!and ineffi ient und unf#hig ur $risenbek#m>fung sei) Angesichts der abso!uten L#hmung des >o!itischen ,Dstems in Washington ist dies eine erstaun!iche Jhu >e)
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Auch dafr gibt es ein sch2nes %eis>ie!, n#m!ich ein Entervie& &eier "ourna!isten des ,>iege!s mit dem ehema!igen deutschen 6inan minister Peer ,teinbrck im ,>iege! vom 12) ,e>tember 2011) .er %eginn des .ia!ogs ist be eichnendF .ie "ourna!isten !eiten mit der %ehau>tung ein, der Euro sei nicht u retten) .er ehema!ige 6inan minister fragt urck, &ie sie denn u dieser Erkenntnis k#men, und die "ourna!isten rechtfertigen sich mit dem von Euroske>tikern seit "ahren >ro>agierten $!ischee, dass eine 3W#hrungsunion &ischen unterschied!ichen Wirtschaften nicht funktionieren k2nne4) ?&ei Erkenntnisse kann man aus diesem kur em .ia!og ge&innen) Erstens s>ie!en sich die "ourna!isten a!s EL>erten auf, die Wahrheiten verknden G und der intervie&te Po!itiker muss sie befragen, &ie sie denn ihre Erkenntnisse ge&onnen h#tten) ?&eitens k2nnen sie a!s =rund!age fr ihren EL>ertenstatus nur ,ch!ag&2rter !iefern, die sie nur so unge>rft bernommen haben k2nnen, &ei! sie nicht um ana!Dtischen .enken ber das ;hema, ber das sie schreiben so!!en, in der Lage sind) Leider ist betreffend der =riechen!andkrise diese ,ituation in den euro>#ischen *edien &eit verbreitet) *an kann die "ourna!isten inso&eit entschu!digen, dass sie se!bst M>fer der +nf#higkeit der gegen&#rtig an der <egierung befind!ichen Po!itiker sind, eine !angfristige 1ision fr Euro>a und den Euro u erarbeiten) W#ren die da u in der Lage, &#re die $am>agne gegen den Euro sofort beendet) Rbrigens sind die $ommentare von Peer ,teinbrck sehr interessant und beschreiben nach unserer Auffassung sehr >r# ise die Ent&ick!ung der n#chsten *onate) 23 +nd die Euroske>tiker von rechts und !inks auf dem euro>#ischen $ontinent freuen sich darber, dass end!ich ihre +nkenrufe ur ?ukunft des Euros Wirk!ichkeit &erden) Es st2rt sie nicht im =eringsten, dass die ;atsachen und die 6ortschritte der euro>#ischen +nion (eden ;ag erneut be!egen, dass sie sich immer noch irren) ,ie &#ren besser beraten, sich an der .emokratisierung Euro!ands u betei!igen, die nun eingeset t hat, statt ihren 1orhersagen nach utrauern, die schon heute dem 1ergessen anheimgefa!!en sind)

5 Vertrauliche Mitteilung GlobalEurope Anticipation Bulletin N56 - 16. 06. 011


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"ede Nut ung in seiner =esamtheit oder Aus gen des Enha!ts der Ausgaben des =!oba! Anti i>ations-%u!!etin, einsch!ieC!ich seiner <e>rodu ierung, 1er#nderung, 1ertrieb oder 1er2ffent!ichung ohne die schrift!iche Ein&i!!igung von LEAP ist streng verboten und ste!!t einen straf&rdigen ;atbestand dar)

6 .abei ist es doch gerade die EListen dieses .iskussionsforum, das den Euro!#ndern erm2g!icht, eine dauerhafte L2sung der $rise u erarbeiten) Es ist ein Wesense!ement der euro>#ischen Entegration, &o unterschied!iche L2sungsans#t e sich konfrontieren, bis am Ende ein $om>romiss gefunden &ird) +nd $om>romisse kommen immer u ,tande, &ie man an den sehr sch&ierigen und &ichtigen Entscheidungen sieht, die seit *ai 2010 getroffen &urden) En diesem .iskussionsforum agieren eine 1ie! ah! von ;ei!nehmern, die aus 1A verschiedenen L#ndern mit 1A 2ffent!ichen *einungen kommen so&ie aus mehreren =emeinschaftsinstitutionen20) +nd Edeen entstehen aus der $onfrontation der *einungen) .er griechische Phi!oso>h 'erak!it sagte schon vor 2000 "ahren, dass in der bruta!en $onfrontation der Edeen N einige u =2ttern &urden, andere u *enschenK einige u ,k!aven, andere u freien *#nnern Q) .ie *enschen Euro!ands &erden nicht u!assen, dass diese $rise sie u ,k!aven machtK daher sind die innereuro>#ischen .ebatten not&endig und nt !ich) En nur drei "ahren, von 200/ bis 2011, haben sie insbesondere drei &ichtige =rundsteine fr die ?ukunft ge!egtF der Pro ess der euro>#ischen Entegration &urde dank Euro!and &iederbe!ebt) Euro!and ist heute auf dem Weg u einer >o!itischen +nion) Wir gehen davon aus, dass sich diese 1ision ab 2012 konkretisieren &ird, und dass bis 2010 ein <eferendum durchgefhrt &erden &ird, mit dem ber die %i!dung einer >o!itischen +nion in Euro!and entschieden &erden so!! 25) ?&ei einfache Edeen sind dabei, sich bei den E!iten und den 2ffent!ichen *einungen in Euro!and durch uset enF 1. .ie <ettung von >rivaten %anken tr#gt nichts ur Rber&indung der $rise bei) 2. Es ist unabdingbar, dass die N *#rkte Q, &as nichts &eiter ist a!s eine +mschreibung der groCen 6inan institute von Wa!! ,treet und der JitD, fr ihre <isiken einstehen und nicht &eiter darauf vertrauen k2nnen, von den <egierungen gerettet u &erden)

"eden ;ag ber eugen diese einfachen Rber!egungen mehr *enschen, ge&innen mehr +nterstt ung) Natr!ich !2st dies bei den %anken und Envestoren an Wa!! ,treet und in der JitD Panik aus) .iese Edeen haben die ?ndschnur in %rand gesteckt, die im vierten 5uarta! die $ernschme! e der g!oba!en 6inan &erte aus!2sen &ird) .eren +rsache !iegt natr!ich nicht in der .ebatte in Euro!and) +rsache sind die +,-<e ession und die amerikanischen .efi ite) Aber sie ist die Aus!2ser) .ie 3*#rkte4 beginnen, einen Absch!ag auf griechische und s>anische An!eihen von 00I ein u>reisen, &ei! sie s>ren, &ohin die Ereignisse in Euro!and fhren &erden) Wir sind fest davon ber eugt, dass in Euro!and sich gerade die Rber eugung %ahn bricht, die >rivaten =!#ubiger der ,taaten mit mindestens 00I an der L2sung der ,chu!denkrise u betei!igen) Natr!ich ste!!t dies die euro>#ischen %anken vor bedeutende Prob!eme) .ie ,>arer aber &erden sich keine ,orgen machen mssen) 'ingegen &erden die Aktion#re 1er!uste u tragen haben) .ies ist (a das Wesen des $a>ita!ismus) <isiko ist keine EinbahnstraCe u Profit) Wa!! ,treet, die JitD und ihre <e!aisste!!en in den *edien str#uben sich natr!ich ver &eife!t dagegen, dass diese Edeen von einer 1erant&ortung des $a>ita!s sich durchset en und set en vie! daran, die .iskussion u ersticken) ,ie schren Panik &egen des bevorstehenden Ende des Euros, indem sie EL>erten vorschicken, die den %rgerinnen und %rgern &ieder und &ieder versichern, dass die ein ige *2g!ichkeit ur <ettung der Wirtschaft und damit auch ihrer Arbeits>!#t e sei, die %anken mit neuem $a>ita! aus ustatten, sie mit LiWuidit#t u bersch&emmen 2A))), &ie es sch!ieC!ich auch London und Washington machen) Aber das sind (a auch die beiden L#ndern, in denen die %anken die <egierungen am =#nge!band fhren)
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'ier u sei die sehr interessante Lektre des Artike!s der 1anguardia em>foh!en, der von PressEuro> vom 0//0:/2011 bernommen &urde) .arin &ird &ird die $rise verg!eichend aus ita!ienischer und s>anischer ,icht beschrieben) Er eigt damit, dass die $rise sehr unterschied!ich ge!ebt &erden kann) 25 Wir &erden bis Ende 2011 eine detai!!ierte Anti i>ation der Ent&ick!ung Euro!ands bis 201@ vor!egen) Aber eines ist schon heute sicherF London &ird nicht !#nger eine &eitergehende Entegration Euro!ands verhindern k2nnen) Wir &erden in den n#chsten Wochen miter!eben, dass London sich darauf beschr#nken &ird, fr seine .u!dung der &eiteren Entegration Euro!ands einige 1ortei!e und 1ergnstigungen u erhande!n) Rbrigens steht London mit dem <cken an der Wand) .ie geringste us#t !iche %e!astung seiner Wirtschaft &rde diese in die $nie &ingen) 5ue!!eF ;e!egra>h, 10/0:/2011 26 .ie Entscheidung der ?entra!banken der &est!ichen ,taaten vom 10)0:)2011, erneut die groCen %anken mit .o!!ar u bersch&emmen, &ird ba!d genauso ver>ufft sein &ie die vorherigen *aCnahmen) .as eigt nur, &ie >rek#r die Lage der %anken ist) Wie ist das eigent!ich m2g!ichS ,ie hatten doch a!!e so bravour2s die %e!astungs>rfungen, 3,tresstests4 genannt, bestanden, die ihre <obustheit nach&iesen) .avon abgesehen &ird der akute .o!!armange! die %anken der Euro one motivieren, in ?ukunft verst#rkt $redite in Euro aus ugeben) Wir gehen davon aus, dass 2012 diese PraLis sich a!!gemein durchgeset t haben &ird) 5ue!!eF *arketWatch, 10/0:/2011K Les Echos, 12/0:/2011

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"ede Nut ung in seiner =esamtheit oder Aus gen des Enha!ts der Ausgaben des =!oba! Anti i>ations-%u!!etin, einsch!ieC!ich seiner <e>rodu ierung, 1er#nderung, 1ertrieb oder 1er2ffent!ichung ohne die schrift!iche Ein&i!!igung von LEAP ist streng verboten und ste!!t einen straf&rdigen ;atbestand dar)

7 Rbrigens ist die $am>f um die E?%, von der &ir schon in einer vorhergehenden Ausgabe schrieben, noch bei &eitem nicht entschieden) .ie Ernennung von *ario .raghi an ihre ,>it e so&ie der <cktritt von "rgen ,tark sind ,ch!achten in dem 1ersuch von Wa!! ,treet und der JitD, die E?% unter die $ontro!!e von London und Washington u bekommen) Aber er ist von vorne herein um ,cheitern verurtei!t, &ei! die E?% fest verankert ist in der euro>#ischen $onstruktion mit ihren offenen .ebatten, in denen nun die Lehren aus den 6eh!sch!#gen von 200/ ge ogen &erden) N 5ui va >iano va sano e Wui va sano va !ontano Q2< !autet ein ita!ienisches ,>rich&ort) .ie $rise ist, &ie &ir seit 6ebruar 200B nicht mde &erden u betonen, von historischem AusmaC) .ie fr ihre Rber&indung not&endigen *aCnahmen, die uns a!s freie *#nner &eiter!eben !assen und nicht u ,k!aven machen, um &ieder 'erak!it u itieren, erfordern reife Rber!egung und ernsthafte .ebatten) +nd dies geht nicht ohne ents>rechenden ?eitauf&and) +nd so!ange die Euro>#er ber!egen, k2nnen die 3*#rkte4 nicht ihre ge&ohnten Profite machen G &oraus sich ihre ,orgen erk!#ren) Natr!ich kann man es nicht bei Rber!egen und .ebattieren be!assen, sondern es muss auch gehande!t &erden) Aber &ir schreiben (a schon seit *ai 2010, dass die Entscheidungen Euro!ands 5uantens>rngen in der Ent&ick!ung der euro>#ischen +nion &aren, die ein igartig sind) Wir vertreten die Auffassung, dass dem &eiten <ettungs>!an fr =riechen!and ausreichend ?eit einger#umt &erden so!!te, umgeset t u &erden und Erfo!ge u eitigen) Ansonsten &issen &ir a!!e, dass die meisten der gegen&#rtigen <egierungen nur noch ber eine begren te <est!auf eit verfgen) 6r &eitere 6ortschritte in der euro>#ischen Entegration Euro!ands mssen &ir uns &oh! bis "ahresmitte 2012 gedu!den 2?) ,o!ange &erden sich die amerikanischen und euro>#ischen %anken, die a!!ein 2012 einen 6inan bedarf von H@0 *i!!iarden +,-.o!!ar haben2;, &eiterhin erf!eischen und g!eich eitig versuchen sicher uste!!en, von der uneingeschr#nkten +nterstt ung der ?entra!banken u >rofitieren) Was die E?% anbe!angt drfte ihnen eine sehr unangenehme Rberraschung ins 'aus stehen)

Ver!leichen e &nt$icklun! es 8n izes er EentralbankauFenstelle Phila elphia un er 9S8n ustriepr" ukti"n 82002-20119 - Quellen: Phila elphia #e + >arket,atch+ 0?62011

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Wer !angsam geht, b!eibt gesund, und &er gesund b!eibt, geht &eit) Wohingegen die ,chaffung von Eurobonds schon so gut &ie besch!ossene ,ache ist) 5ue!!eF *arketWatch, H0/0//2011 29 5ue!!eF Enternationa! 6inancing <evie&, 02/0:/2011

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"ede Nut ung in seiner =esamtheit oder Aus gen des Enha!ts der Ausgaben des =!oba! Anti i>ations-%u!!etin, einsch!ieC!ich seiner <e>rodu ierung, 1er#nderung, 1ertrieb oder 1er2ffent!ichung ohne die schrift!iche Ein&i!!igung von LEAP ist streng verboten und ste!!t einen straf&rdigen ;atbestand dar)

-as vierte Quartal 2011 brin!t *estern

as &n e z$eier Schl(sselpara i!men

er ,elt v"n

ie $ernschme! e des vierten 5uarta!s &ird die unmitte!bare 6o!ge des Aufeinandertreffens von &ei neuen <ea!it#ten sein, die im harschen =egensat u den grund!egenden %edingungen der We!t vor der $rise stehenF .ie eine ist in Euro>a entstanden) 1on nun an mssen die groCen >rivaten %anken, deren bedeutendsten die an der Wa!! ,treet und in der Londoner JitD sind, auch die <isiken tragen mssen, die sie eingehen, um maLima!e Profite u er ie!en) .as ist ein enormer Paradigmen&echse!) %isher, und dies schon seit "ahr ehnten, !ebten die %anker und arbeiteten die %anken nach der .evise 3$o>f, ich ge&inne, ?ah!, der ,teuer ah!er ver!iert)4 $ein Wunder, dass die 6inan industrie in den !et ten "ahr ehnten immens schne!!er &uchs a!s die <ea!&irtschaft) En &ischen bauen die =esch#ftsmode!!e der groCen %anken und 1ersicherungen der &est!ichen ,taaten auf dieser Rber eugung der im>!i iten ,taatsgarantie auf) .a sich nun die ,>ie!rege!n #ndern, &erden vie!e der groCen %anken in den +,A, =roCbritannien, "a>an und Euro!and nicht ber!eben30) die andere neue <ea!it#t ist in den +,A entstanden) Es ist das Ende des *Dthos von der +,Wirtschaft a!s e&ig brummender *otor des We!t&irtschafts&achstums 31) .as Land ist nicht nur &ieder in die <e ession gerutscht, es ist auch >o!itisch v2!!ig ge!#hmt) .ie +,A &erden das "ahr 2011 beenden, &ie =riechen!and das "ahr 200: begonnen hatF .ie We!t &ird ,chritt fr ,chritt ur Erkenntnis ge!angen, dass das Land seine ,chu!den nicht mehr urck ah!en k2nnen &ird, dass seine =!#ubiger keine $redite mehr geben &o!!en, und dass seine Wirtschaft die staat!ichen ,>ar>rogramme nicht verkraften kann, die das Land in eine tiefe .e>ression str en &rden 32) *an kann die Ana!ogie sogar noch &eiterfhrenF .ie E+ und die %anken haben von 1:/2 bis 200: den =e!dhahn fr =riechen!and aufgedreht, ohne &issen u &o!!en, &ofr das =e!d ausgegeben &urde und ob das Land es (e urck ah!en k2nne) =enauso hat die gesamte We!t sich gegenber den +,A verha!ten) .as 1ertrauen in die amerikanische Wirtschaftsmacht &ar gren en!os) +nd in beiden 6#!!en &urde das =e!d in Emmobi!ienb!asen oder durch teure 1ettern&irtschaft versch&endetK in den +,A sind die 31ettern4, denen 2ffent!iche =e!der uschan t &erden, Wa!! ,treet, die V!industrie und das =esundheitssDstem) <iesige ,ummen f!ossen auch in den un>roduktiven *i!it#rbereich) +nd in beiden 6#!!en erkennt nun die We!t, dass es unm2g!ich ist, in &enigen 5uarta!en die ,ch#den, die durch "ahr ehnte der ,org!osigkeit und +nvernunft verursacht &urden, u re>arieren)

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.ie 'edge 6onds haben im ,ommer schon herbe 1er!uste er!itten) 5ue!!eF Les Echos, 01/0:/2011 .ie Lektre dieses Artike!s in ;he Nation vom 1:/0A/2011 beschreibt sehr eindrck!ich den sich in 00 "ahren vo!! ogenen Wande! von einem Amerika des 3Woh!stands fr a!!e4 u einem, dass sich nicht mehr aus der <e ession befreien kann) 32 .enn die amerikanischen Privathausha!te sind noch h2her verschu!det a!s ihre %undesregierung) 5ue!!enF *,N%J, 0:/0:/2011K A!"a eera, 0@/0:/2011K Oahoo 6inance, 2//0A/2011

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-er p"litisch un 'inanziell Gper'ekte SturmH in en 9S5 v"m 2"vember 2011


Em November 2011 ieht in den +,A ein >erfekter >o!itischer und finan ie!!er ,turm auf, im 1erg!eich u dem die Ereignisse dieses ,ommers &ie eine sanfte %rise &irken &erden) .ie sechs 6aktoren der uknftigen $rise sind bereits gegen&#rtig 33* das N ,u>erkomitee30, das in den +,A die ,>ar>o!itik vorbereiten so!!, &ird an den ,>annungen &ischen den beiden Parteien scheitern35) der 'ausha!tskr ungen, die ohne &eitere Entscheidung umgeset t &erden so!!en, &enn im ,u>erkomitee keine andere Entscheidung gefunden &erden kann, &ird in Washington eine >o!itische $rise und ,>annungen insbesondere mit dem *i!it#r und den Em>f#ngern von ,o ia!!eistungen verursachen) .ieser Automatismus ist bei genauer %etrachtung eine ,e!bstentmachtung des $ongresses und des Pr#sidenten) Wegen der $r ungen &ird der gesamte ,taatsa>>arat nicht mehr richtig funktionieren) nach ,XP &erden auch die anderen <ating-Agenturen die %onit#tsnote der +,A herabstufenK die 6!ucht aus den +,-,taatsan!eihen &ird sich verst#rken3A) .as ein ige, u dem die 6ed noch in der Lage ist, sind <eden ha!ten und die Aktienkurse oder den %en in>reis in den +,A u mani>u!ieren3<) "ede 'offnung der %anken und Envestoren, durch eine 3&underbare4 =e!d>o!itik der 6ed gerettet u &erden, ist damit vergeb!ich) im 1er!auf der n#chsten drei *onate &ird sich das 2ffent!iche .efi it enorm erh2henK denn in der <e ession sinken nun auch die ,teuereinnahmen 3?) .as bedeutet, dass die gerade verabschiedete h2here ,chu!dengren e schon !ange vor den Wah!en vom November 2012 erreicht sein &ird 3;) .as &erden sich Envestoren schon im vierten 5uarta! 2011 ausrechnen k2nnen und Panik &ird nicht ausb!eiben) .ie =!#ubiger der +,A k2nnen sich an den 6ingern ab #h!en, dass die +,A dem %eis>ie! Euro!ands fo!gen und von den =!#ubigern ver!angen &ird, hohe Absch!#ge am Wert ihrer ,taatsan!eihen u ak e>tieren) das neue $on(unktur>rogramm des +,-Pr#sidenten &ird die Arbeits!osigkeit nicht signifikant verringern) ?um einen ist es angesichts der =r2Ce des Prob!ems nicht ausreichend ehrgei ig und kann die .Dnamik des Landes nicht &ecken) +nd es &ird von den <e>ub!ikaner im $ongress er>f!ckt &erden, die von ihm nur die vorgesch!agenen ,teuersenkungen bernehmen &erden 00)

33 34

Em n#chsten =EA% &erden &ir unsere 1orhersagen fr die Ent&ick!ungen in den +,A bis 2010 vor!egen) 5ue!!eF Washington Post, 1@/0:/2011K ;he 'i!!, 0//0:/2011 35 5ue!!eF Washington Post, 1@/0:/2011 36 5ue!!enF 6inancia! Post, 01/0:/2011K JN%J, 0//0//2011 37 .ie 6ragen, &ie es m2g!ich ist, dass ein Preisunterschied besteht &ischen dem <oh2!>reis in den +,A und dem in London, &erden immer mehr und dr#ngender) ,ogar die 6inancia! ;imes interessiert sich nun fr dieses Ph#nomen) +nd a!!es scheint darauf hin udeuten, dass die 6ed eine Preismani>u!ation organisiert, um den Anstieg der %en in>reise u verhindern) En den n#chsten Wochen &erden vie!!eicht mehr der Ein e!heiten bekannt) Entscheidend ist hier nicht, ob die =eschichte stimmt) Wichtiger ist vie!mehr, dass sie eigt, &e!ches *isstrauen in den +,A nunmehr gegenber den Enstitutionen besteht, die das Land beherrschen) 5ue!!eF Le *onde, 0B/0:/2011 38 5ue!!eF ?ero'edge, 02/0:/2011 39 5ue!!eF ?ero'edge, 0//0//2011 40 5ue!!eF +,A;odaD, 0:/0:/2011

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Verbin un!en er >it!lie er es 9S-Schul en- Superk"mitees zu en ,ashin!t"ner 4"bbDisten Quelle: ,ashin!t"n P"st+ 0;62011

Wir sind ber eugt davon, dass das ?usammentreffen dieser E!emente um "ahresende 2011 den groCen 6inan schock aus!2sen &ird) Es &ird der ,chock sein, der uns aus der We!t von =estern sch!eudert) .ie We!t von *orgen ist aber noch nicht errichtet) .enn es sind verschiedene We!ten m2g!ich) Wie 6ranck %iancheri in seinem %uch herausarbeitet, &erden die "ahre 2012 bis 201B vie!e historische Weichenste!!ungen bringen) 'ier gi!t es, den richtigen Weg u finden 01 Y

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.as ist brigens eines der ;hemen, die in der $onferen 3Nach der &e!t&eiten $rise G M>tionen fr neue transat!antische %e iehungen4, die in 'ouston am H) und @) Mktober 2011 stattfinden &ird, er2rtert &erden) *it 6ranck %iancheri und 'ara!d =reib &erden &ei fhrende *itarbeiter von LEAP/E2020 daran tei!nehmen)

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2- %elesk"p
&mp'ehlun!en '(r ie )e!ierun!en er *20+ um as tra!ische &n e er ,elt v"n *estern zu vermei en: -ie rei strate!ischen Pri"rit.ten es *20 in en /ahren 2012 bis 2010
Am 2:) *#r 200: ver2ffent!ichte 6ranck %iancheri in der We!tausgabe der 6inancia! ;imes einen %rief an die <egierungen der =20, die sich in der fo!genden Woche in London u ihrem &eiten ;reffen usammen fanden) .arin &arnte er in der Ein!eitung, dass, so!!ten die drei fo!genden Em>feh!ungen nicht schne!!stens umgeset t &erden, die $rise nicht drei bis fnf "ahre, sondern mehr a!s ein "ahr ehnt andauern &erde) ,either sind &eieinha!b "ahre vergangen und u A!!er %edauern ist die 200/ viru!ent ge&ordene $rise nicht nur nicht ber&unden02K vie!mehr ist sie dabei, sich u versch#rfenF .as 1ertrauen in die Pa>ier&#hrungen und das gesamte %ankensDstem der &est!ichen ,taaten sch&indet 03, die We!t&irtschaft rutscht erneut in eine <e ession, in den &est!ichen ,taaten steigt die Arbeits!osigkeit und die ,taatsverschu!dung, und die ,ch&e!!en!#nder sind immer &eniger bereit, sich in eine obso!et ge&ordene We!tordnung ein ufgen, die sich &eigert, ihre Nachfo!ge vor ubereiten) 200: em>fah! LEAP/E2020 den <egierungen der =20 drei strategische *aCnahmenF

vor a!!en .ingen ,chaffung einer neuen internationa!en Leit- und <eserve&#hrungen, die die 6unktion des +,-.o!!ars, der a!s ;rag>fei!er des internationa!en W#hrungssDstems u sch&ach ge&orden ist, bernehmen kann g!eich eitig so!!e die 2ffent!iche 'and die $ontro!!e ber die groCen %anken bernehmen, die u &ahrhaften 3,ch&ar en L2chern4 des $a>ita!s mutiert sind, ob durch 1erstaat!ichung oder andere *ethoden sch!ieC!ich so!!ten die <egierungen eine Prfung der amerikanischen, britischen und ,ch&ei er 6inan sDsteme, die das 'er stck der internationa!en 6inan m#rkte sind, durch den EW6 veran!assen)

Mhne diese entscheidenden ,chritte und ihre schne!!stm2g!iche +mset ung in dem dem =i>fe!treffen fo!genden 'a!b(ahr, &arnte er, &erde sich dieses N &indo& of o>>ortunitD Q fr mehrere "ahre sch!ieCen) Wir erg#n ten diese Em>feh!ungen noch mit der Aufforderung, den %ev2!kerungen kur e und !eicht verst#nd!iche =i>fe!sch!ussfo!gerungen u >r#sentieren, aus denen sie erkennen k2nnten, dass der =20 die Prob!eme erkannt hat und effektiv bek#m>ft, um so ihre ,orgen u erstreuen) 'eute ist sich (eder darber im $!aren, dass drei "ahre ungenut t verstrichen sindK denn die Prob!eme sind die g!eichen geb!ieben, und ihre Entensit#t hat sich noch erh2ht 00)Aber die Aufgabe der Po!itischen Anti i>ation ist nicht, ver>assten =e!egenheiten hinterher u trauern, sondern Entscheidungshi!fen u !iefern)

LEAP/E2020 &i!! daher vor dem n#chsten =20-=i>fe!treffens in Jannes am H) und @) November 2011 sein Engagement vom *#r 200: erneuern) .amit so!! ein %eitrag ge!iefert &erden u vermeiden, dass die We!t in ein "ahr ehnt eintritt, das 6ranck %iancheri in seinem %uch 3Nach der $rise G Auf dem Weg in die We!t von *orgen4 a!s 3tragisches Ende der We!t von =estern 054 beschreibt. -ie *ele!enheit a'(r ist !(nsti!. -enn nach unserer 5u''assun! B''net sich 2012 ein neues G$in "$ "' "pp"rtunitDHI aller in!s $ir sich aus ieses nach sp.testens z$ei /ahren schlieFen.
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Em =egensat u dem, &as die groCe *ehrheit der Po!itiker, %anker und Wirtschafts&issenschaft!er im 1er!auf der !et ten &ei "ahren unaufh2r!ich behau>tet haben) 43 Was sich insbesondere an der groCen <enaissance des =o!ds a!s sicherer 'afen fr An!eger ab!esen !#sst) 44 LEAP/E2020 em>fieh!t schon seit 200A den <egierungen der *itg!iedstaaten der Euro one die ,chaffung einer Wirtschaftsregierung fr Euro!and) Wir m2chten auch daran erinnern, dass der %egriff Euro!and, der nun sehr in *ode gekommen ist, von 6ranck %iancheri ge>r#gt &urde, der ihn in einem Artike! im Ne&ro>*ag vom 11) 02)200@ mit dem ;ite! N 200@ oder die =eburt von Euro!and erstma!ig ver&endete)
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2010 bei Editions Antici>o!is herausgegeben

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"ede Nut ung in seiner =esamtheit oder Aus gen des Enha!ts der Ausgaben des =!oba! Anti i>ations-%u!!etin, einsch!ieC!ich seiner <e>rodu ierung, 1er#nderung, 1ertrieb oder 1er2ffent!ichung ohne die schrift!iche Ein&i!!igung von LEAP ist streng verboten und ste!!t einen straf&rdigen ;atbestand dar)

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&in neues J $in "$ "' "pp"rtunitD K '(r eine e''iziente P"litik 2012

er *20 B''net sich

-enn im 4au' es /ahres 2012 $er en beinahe ie L.l'te er )e!ierun!en er *20 urch neue Kr.'te ersetzt $er en. .ies trifft u fr *eLiko, ,dkorea, die +,A, Jhina, <uss!and, Endien, 6rankreich, Eta!ien und a!!er 1oraussicht nach auch .eutsch!and 0A) Ab Ende 2012 &erden =i>fe!treffen der =20 neue >o!itische 6hrungskr#fte vereinen, die erst in der $rise an die *acht ge!angt sind, und nicht vor ihrem Ausbruch, &ie dies aktue!! der 6a!! ist) .aher &erden die 1orbereitungen fr die =i>fe! 2012, 201H und 201@ nicht mehr durch eine 1ie! ah! von ;abus, .enkverboten und 3das k2nnen &ir nicht machen- ?&ischenrufen4 behindert, und durch 3Wahrheiten4, der We!t von =estern und Rber eugungen, die sich a!s fa!sch ent>u>>t haben, in die fa!sche <ichtung ge!enkt) .ie neuen <egierungen k2nnen ihre +nt#tigkeit oder ihr +nverm2gen nicht mehr damit entschu!digen, dass sie nicht ge&usst h#tten, &e!ch immense Aufgabe sie er&arte) +nd um das ,ch!uss&ort des offenen %riefes von 200: auf ugreifenF ,ie k2nnen auch nicht behau>ten, dass keine 1orsch!#ge auf dem ;isch ge!egen h#tten, die erm2g!icht h#tten, einen friedvo!!en Rbergang in die We!t von *orgen u sichern) *leichzeiti! hat sich seit @e!inn es z$eiten LalbMahrs 2011 all!emein in en B''entlichen >einun!en ie &rkenntnis urch!esetzt+ ass alles+ $as hel'en kBnnte+ ie Krise zu (ber$in en+ n"ch zu tun bleibtI amit besteht '(r ein bis z$ei /ahre eine B''entliche Stimmun!+ in em eine ehr!eizi!e )e'"rmp"litik &r'"l! haben kann. .ie *enschen sind von den 6o!gen der $rise ersch2>ft, und entset t ber die Eneffi ien der u ihrer %ek#m>fung getroffenen *aCnahmen) .aher &rden sie auch an einer nun schon seit "ahr ehnten bestehenden und damit vertrauten Mrdnung tiefgreifende <eformen ak e>tieren) .as betrifft so&oh! die so ia!e und &irtschaft!iche &ie auch die g!oba!e Mrdnung) Natr!ich &ird die Nachha!tigkeit einer so!chen Ak e>tan auch davon abh#ngen, dass die vorgesch!agenen L2sungen ehrgei ig genug sind, um Erfo!g u vers>rechen, und dem =emein&oh! ver>f!ichtet sind) Wenn die *enschen den Eindruck ge&innen so!!ten, dass mit den L2sungen !edig!ich Partiku!arinteressen bedient &erden so!!en, &ird die ,timmung ab 201H umsch!agen und in +nruhen und Protesten mnden, mit denen versucht &erden &ird, die 'errschenden von den 'ebe!n der *acht u vertreiben) -ie V"raussetzun!en '(r eine tie'!rei'en e un er'"l!reiche )e'"rmp"litik er *20 lie!en aher nach unserer 5u''assun! v"r. -iese P"litik s"llte sich unseres &rachtens in en /ahren 201262013 au' rei strate!isch entschei en e Pri"rit.ten k"nzentrieren. .er *aCnahmenkata!og muss eng gefasst sein und so!!te keinesfa!!s die ehrgei ige <eform>o!itik in einer Auf #h!ung von N *aCn#hmchen Q ver&#ssern oder sich gar auf so!che beschr#nken) .enn nicht nur ist die Prob!ematik der ,chaffung einer neuer We!tordnung sehr kom>!eL) .arber hinaus muss auch die nachha!tige +nterstt ung der 2ffent!ichen *einungen fr die vorgesch!agenen L2sungen gesichert &erden) +nd diese 2ffent!ichen *einungen set en sich usammen aus *i!!iarden *enschen aus den unterschied!ichsten >o!itischen, so ia!en, &irtschaft!ichen und ku!ture!!en ,Dstemen) .as kann nur ge!ingen, &enn die <eformen >r# ise und eng gesteckte ?ie!e anvisieren)

-ie rei strate!ischen Pri"rit.ten v"rzubereiten

er *20+ um ab 201262013

ie Eukun't

6r LEAP geht es um die +mset ung der fo!genden drei strategischen Priorit#ten, die den <ahmen fr die knftige We!tordnung ent&erfen und g!eich eitig die =efahren onen des aktue!!en ,Dstems e!iminieren) Einfach ausgedrckt hande!t es sich um *aCnahmen, mit denen g!eich eitig die =rund!age fr ein neues ,Dstem ge!egt und die %omben des a!ten ,Dstems entsch#rft &erden)

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Wo die Wahrschein!ichkeit fr vorge ogene Neu&ah!en t#g!ich gr2Cer &ird)

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1. Pri"rit.t: -er Pr"zess er Scha''un! einer neuen !l"balen 4eit- un )eserve$.hrun!


muss sp.testens 2012 au' en ,e! !ebracht $er en. .ie ur ?eit einfachste *ethode bestnde darin, die EW6-,onder iehungsrechte u dieser neuen We!t&#hrung aus ubauen@A) En den ihnen ugrunde !iegenden W#hrungskorb mssten die groCen g!oba!en W#hrungen ge&orfen &erdenF .o!!ar, Euro, Oen, Ouan, <ea!, <ube!, die gemeinsame W#hrung der =o!fstaaten, fa!!s sie bis dahin geschaffen sein so!!te, sdafrikanischer <and, und vie!!eicht auch =o!d, das de facto &ieder u einem sicheren An!agehafen ge&orden ist) .as neue We!t&#hrungssDstem muss &ieder auf der <ea!&irtschaft aufbauen) En ihm ist kein P!at fr W#hrungen, die !edig!ich ein virtue!!es 6inan sDstem re>r#sentieren &ie das britische Pfund und der ,ch&ei er 6ranken) 'and&erk!ich ist die +mset ung einer so!chen *aCnahme kein Prob!em) .as n2tige Wissen um die technischen .etai! !iegt in den internationa!en Enstitutionen vor, so dass die not&endigen 1orarbeiten innerha!b eines "ahres abgesch!ossen sein k2nnen) Ein iges 'indernis ist, ob im <ahmen der =20 der not&endige >o!itische Wi!!e entsteht, ein so!ches Pro(ekt in der kur en ?eits>anne von &ei "ahren durch uset en) .ieser >o!itische Wi!!e und das not&endige >o!itische .urchset ungsverm2gen k2nnte in einer +ntergru>>e der =20 aus Euro!and, den %<EJ, und &eiteren ,ch&e!!en!#ndern bestehen) .ie in den &ichtigsten Euro!#ndern anstehenden <egierungs&echse! so&ie die &achsenden ,>annungen &ischen Euro!and auf der einen und Wa!! ,treet und der Londoner JitD auf der anderen ,eite &erden in den n#chsten 12 *onaten >erfekte %edingungen fr einen $onsens &ischen Euro!and und den %<EJ, ber die .urchfhrung eines so!chen Pro(ekts schaffen) Ein so!ches N $reativ entrum Q innerha!b der =20 k2nnte die ents>rechenden 1orarbeiten fr eine ents>rechende ;agesordnung des =20-=i>fe! Ende 2012 !eisten) .a u geh2ren natr!ich auch &ingend 1orsch!#ge fr eine umfassende und kur fristige Neugesta!tung der $a>ita! usammenset ung und der 6hrungsstruktur der groCen internationa!en Mrganisationen EW6, We!tbank, W;M und 1N,icherheitsrat0?) Angesichts des rasanten 6ortschreitens der $rise &erden die +,A und =roCbritannien im kommenden "ahr (eg!iche 6#higkeit einbCen, ein so!ches 1orhaben u verhindern 8&enn sie dies berhau>t noch angesichts ihrer eigenen >rek#ren Lage, die auch in den Rberresten des a!ten ,Dstems nicht verbessert &erden kann, &nschen0;9) A!!ein die 1ision und die Entsch!ossenheit der <egierungen 50 von Euro!and und der %<EJ, so&ie &eiterer ,ch&e!!en!#nder aus der =20 &erden darber entscheiden, ob eine so grund!egende <eform ge!ingt oder scheitert) ,cheitert sie, &ird das gegen&#rtige internationa!e W#hrungssDstem "ahr fr "ahr &eiter im Jhaos versinken und in der We!t&irtschaft, dem g!oba!en 'ande! und der internationa!en ?usammenarbeit verheerende ,ch#den anrichtenK in den &est!ichen ,taaten &ird die Arbeits!osigkeit massiv ansteigen und &erden die *itte!schichten der &est!ichen ,taaten verarmen, &#hrend die Wirtschaftsent&ick!ung in den ,ch&e!!en!#ndern deut!ich an 6ahrt ver!ieren &ird) Mhne einen N uver!#ssigen ,tandard Q a!s =rund!age der Wertbemessung fr die =e!dmenge &ird es kein stabi!es Wirtschafts G und 6inan sDstem geben) Mhne die +mset ung dieser Priorit#t kann die $rise &eder entscheidend noch nachha!tig bek#m>ft &erden) .enn (ede getroffene *aCnahme ist angesichts des gegen&#rtigen ,tandards, des .o!!ars, der (eg!iche Wertmessung &i!!kr!ich, unvorhersehbar und >rek#r macht, um ,cheitern verurtei!t)

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Ein et&as ans>rechender Namen &#re sicher!ich angebracht) Wenn die =20 anstrebt, entra!e Enstitution der We!tordnung u &erden, mssen die dort vertretenen <egierungen auch diesem Ans>ruch gerecht &erden und sich mit den groCen und sch&ierigen 6ragen besch#ftigen) ,ie k2nnen ihre <o!!e nicht darauf beschr#nken, technische .etai!s u er2rtern) 49 .as &#re fr LEAP/E2020 der %e&eis, dass ihre <egierungen nicht in der Lage sind, die mitte!- und !angfristigen Enteressen ihrer L#nder richtig ein usch#t en) .enn dass das a!te ,Dstem usammenbrechen &ird, ist unvermeidbar) Es kann a!so nur darum gehen, ob diese L#nder sein Ende in einem geordneten Pro ess beg!eitet sehen &o!!en, oder ob sie bevor ugen, dass es in einem "ahr ehnt der $onf!ikte untergeht) 50 +nd ihrer *itarbeiter und %erater

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. Pri"rit.t: 5b 2013 m(ssen ie Staaten ie teil$eise " er v"llst.n i!e K"ntr"lle (ber
ihre !r"Fen @anken erlan!en .ie Liste der betroffenen %anken ist bekannt) .enn auf Anfrage der =20 hat das 6inancia! ,tabi!itD %oard a!! die %anken und 6inan institute aufge!istet, die nach seiner Ansicht sDstemre!evant sind) Auf diese Liste so!!ten auch noch die groCen %anken der %<EJ, und der anderen ,ch&e!!en!#nder geset t &erden) .enn es ist &eife!sfrei, dass einige von ihnen innerha!b der n#chsten "ahre ebenfa!!s sDstemre!evant &erden) *it dieser *aCnahme so!! &eier!ei erreicht &erdenF ?um einen muss sichergeste!!t &erden, dass diese %anken keine ,>eku!ationsgesch#fte betreiben) +nd &ir &issen in &ischen, dass inso&eit gegenber deren 1orst#nden und Aktion#ren h2chstes *isstrauen angebracht ist) ?um anderen muss die 6inan industrie auf die =r2Ce der <ea!&irtschaft kom>rimiert &erden, ohne dabei die <ea!&irtschaft ab u&rgen) .ie %anken der ,taaten, die sich einer so!chen Po!itik ver&eigern &rden, mssten auf eine sch&ar e Liste geset t &erden) Es b!iebe nur u hoffen, dass damit effektive ,anktionen verbunden &rden, a!so das Ergebnis anders auss#he, a!s dies bei der Erste!!ung der Liste der ,teuer>aradiese der 6a!! &ar) Aber dama!s feh!te nicht nur der >o!itische Wi!!eK auch das ?ie! der *aCnahme &ar sch!echt ge&#h!t) .enn nicht die ,teuer>aradiese ocken &e!t&eit an den 6inan m#rkten und b!#hen eine virtue!!e 6inan industrie auf, sondern die groCen %anken, die sich ihrer bedienen) .iesma! muss der $am>f gegen die ,>eku!ation ge!ingen) .ie =20 darf sich &eder das fa!sche ?ie! noch die fa!sche *ethode aus&#h!en)

+. Pri"rit.t: Scha''un! eines ehr!eizi!en Pr"!ramms '(r en @au $elt$eiter B''entlicher


8n'rastruktur. ?u den Enfrastrukturen &ird insbesondere die =esamtheit der %ereiche der 2ffent!ichen .aseinsvorsorge &ie %i!dung, =esundheit, Wasser, E!ektri it#t, ;e!ekommunikation so&ie ausge&#h!te Pro(ekte im %ereich von *edi in, <aumfahrt und erneuerbare Energien #h!en) .amit so!! &irksam und nachha!tig das g!oba!e Wirtschafts&achstum unterstt t &erden, indem die aktue!!en finan ie!!en +ng!eichge&ichte &e!t&eit nt !ich um Ausg!eich gebracht &erdenF .en L#ndern mit enormen $a>ita!berschssen &ird die *2g!ichkeit u deren 1er&endung fr konkrete Pro(ekte mit tats#ch!ichen Wertsch2>fungen 51 geboten) *an k2nnte an eine 6inan ausstattung so!cher Programme &ie fo!gt denkenF %udget von 1000 *i!!iarden Euro 8&as eine sehr sDmbo!tr#chtige und damit !eicht u vermitte!nde ,umme &#re9, das g!oba! in &ei +nterbudgets aufgetei!t &erden k2nnte) .as eine ur 6inan ierung von <egionen berschreitenden Pro(ekten, das andere fr regionsinterne Pro(ekte) Wenn man nicht in der Logik des a!ten ,Dstems und seiner Edee von Ent&ick!ungshi!fe verharren m2chte, mssen auch die &est!ichen ,taaten a!s Programmbegnstigte in 6rage kommenK denn auch die Endustriestaaten der &est!ichen We!t mssen ihre Enfrastruktur ausbauen G das gi!t insbesondere fr die +,A) Eum 5bschluss ieses innerhalb v"n nur rei /ahren z$eiten Versuchs+ en )e!ierun!en er *20 &mp'ehlun!en an ie Lan zu !eben+ $"llen $ir au' einen meth" isch entschei en en Punkt hin$eisen. .a 6orm und Enha!t immer in einer engen Wechse!&irkung stehen, ist es entscheidend, dass schon ab "ahresende 2012 die 2ffent!ichen *einungen &e!t&eit erkennen k2nnen, dass in der ;at eine neue We!tordnung am Entstehen ist, in der nicht ein e!ne ,taaten die 'egemonie ber andere ausben) Angesichts der .ring!ichkeit und der $om>!eLit#t der Aufgabe rechtfertigen sich &ei =i>fe!treffen >ro "ahr) Nach dem in *eLiko ge>!anten ;reffen im ,ommer 2012 muss es noch im vierten 5uarta! 2012 ein &eiteres geben, an dem erstma!ig die neu ge&#h!ten <egierungs-und ,taatschefs tei!nehmen k2nnen) ,o k2nnen sie sog!eich nach Amtsantritt ihren Einf!uss auf dem internationa!en Parkett ge!tend machen) Es &#re sicher!ich aus =rnden der g!oba!en =!aub&rdigkeit &nschens&ert, die =i>fe! nicht mehr aussch!ieC!ich in den b!ichen verd#chtigen $onferen orten der a!ten, von den transat!antischen ,taaten dominierten We!tordnung 52 ab uha!ten, sondern be&usst in die ,ch&e!!en!#nder u !egenF *etro>o!en in Jhina, %rasi!ien, Endien und <uss!and &#ren geeignete 1eransta!tungsorte, mit denen sDmbo!isiert &erden k2nnte, dass die =20 mehr ist a!s die a!te =A mit ein >aar us#t !ichen L#ndern an den $at entischen) ,Dmbo!e sind in der internationa!en ?usammenarbeit &ichtig und hier k2nnte dieses da u beitragen, dass die =20 sich end!ich der not&endigen radika!en <eformen annimmt, die erforder!ich sind, um die $rise u ber&inden)
51 52

Ansonsten &ird ihr $a>ita!stock im &eitern 1er!auf der $rise noch mehr an Wert einbCen) ,eit 200/ fanden die =i>fe! in den fo!genden ,t#dten stattF Washington, London, Pittsburgh, ;oronto und ,eou!) .er n#chste ist in Jannes, gefo!gt von *eLiko) .ie dominierenden ,taaten der a!ten We!tordnung dominieren auch die =i>fe!tournee der =20) 5ue!!eF Wiki>edia)

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15 Ents>rechend ist auch unvermeidbar, dass ab 201H/201@ eine .ebatte ber die neue 1ertei!ung der internationa!en Enstitutionen einset t) Es muss sichergeste!!t &erden, dass deren g!oba!e ,treuung die neue We!tordnung nach der $rise sDmbo!isiert und nicht die der Nachkriegs eit) .ies sind a!!es andere a!s technische .etai!s, sondern &ichtige E!emente fr deren 6unktionieren) Auch &rde damit den 2ffent!ichen *einungen verdeut!icht, dass in der ;at eine neue E>oche angebrochen ist) .a &ir hier ber die richtige *ethode s>rechen, &o!!en &ir auch unsere Leser darber informieren, &ie &ir 2011 mit unseren Em>feh!ungen u den <egierungen der =20 vordringen &o!!en 53) .iesma! &ird es keinen offenen %rief in der 6inancia! ;imes oder einer anderen internationa! erscheinenden ?eitung geben) ?um einen hat LEAP/E2020 heute einen Leserkreis, der ausreichend groC ist, um auf ein so!ches *edium ver ichten u k2nnen) 50 ?um anderen ist es uns &ichtig, unsere .istan von den groCen amerikanischen und britischen *edien u nehmen, deren internationa!e Ausrichtung und Pub!ikum noch den =eist der a!ten We!tordnung atmen) Es erscheint &enig angebracht, Em>feh!ungen fr die ,chaffung einer neuen We!tordnung in einem *edium u ver2ffent!ichen, das so unmitte!bar mit der a!ten in 1erbindung gebracht &ird) 'ier best#tigen &ir in der Aktion unsere Rber eugung von der Einheit von Enha!t und 6ormK genauso muss Einheit &ischen Aktion und $ommunikation bestehen) Nur so kann unser Auf&and vom bestm2g!ichen Erfo!g gekr2nt sein) .iese Em>feh!ungen, die bisher nur den Lesern des =EA% vorgeste!!t &urden, &erden ausnahms&eise 55 schon *itte Mktober, a!so &ei Wochen vor dem =i>fe! in Jannes, auf unserer Webseite ver2ffent!icht) Para!!e! da u ste!!t 6ranck %iancheri, LEAP- 6orschungsdirektor, in ?usammenarbeit mit LEAP und dem 1er!ag Antici>o!is den %eratern und hohen %eamten a!!er =20-,taaten, die nach Jannes kommen, sein %uch 3Nach der $rise Auf dem Weg in die We!t von *orgen G Euro>a und die We!t im "ahr ehnt 2010 bis 20204 5A so&ie die Arbeiten von LEAP/E2020 ur 1erfgung 5<) *it dem Echo darauf sind &ir &irk!ich sehr ufrieden) .iese 1ersuche der ,ensibi!isierung der ;ei!nehmer des =i>fe!s &ird bis um =i>fe! Anfang November fortgeset t)

53 54

Wir erha!ten vie!e Anfragen, &ie &ir denn unsere Ana!Dsen und Em>feh!ungen auch in den <egierungskreisen u =eh2r bringen) 1g!) hier u die Enformationen ber die %esucher ah!en der LEAP-Webseite, die unter denen, die sich mit der &e!t&eiten $rise besch#ftigen, in &ischen ur meist besuchten Webseite aufgestiegen ist) 5ue!!eF LEAP, 21/0//2011 55 Wir sind uns eigent!ich &eitgehend sicher, dass unsere Abonnenten diese Ab&eichung von der b!ichen 1orgehens&eise bei der 1er2ffent!ichung der Enha!te des =EA% verstehen und ak e>tieren &erden) .enn eigent!ich haben &ir uns die <ege! gegeben, mindestens drei *onate &ischen dem Erscheinen eines =EA% und der 1er2ffent!ichung von Aus gen daraus auf unserer Webseite verstreichen u !assen) 56 Rberset ungen gibt es in Eng!isch, .eutsch, ,>anisch und Eta!ienisch) 57 .ie natr!ich auch und vor a!!en .ingen die hier vorgeste!!ten LEAP-Em>feh!ungen erha!ten)

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/ahresen e 2012 1 2e"-Pr"tekti"nismus als neues Para i!ma es ,elthan els


.a nunmehr die We!t&irtschaft erneut in die <e ession abrutscht 5? und in vie!en der &ichtigsten ,taaten Wah!en anstehen5;, sagen &ir voraus, dass ab Ende 2012 vie!e <egierungen dem reinen =!auben an den freien We!thande! absch&2ren &erden und Protektionismus ihnen a!s die neue 'ei!s!ehre erscheinen &ird) Es &ird ein sch!eichender Pro ess sein, der mit nichttarif#ren 'ande!shindernissen einge!eitet &erden &ird) .enn sie sind recht!ich un>rob!ematischer u errichten a!s k!assische ?2!!e) Nichtsdesto&eniger vo!! ieht sich damit seit der +nter eichnung der =A;;B0 -1ertr#ge im "ahr 1:@A der bedeutendste Paradigmen&echse! im g!oba!en 'ande!) 2e"-Pr"tekti"nismus ist ein Pr"tekti"nismus+ er seine )a ikalit.t zu verschleiern versucht En der ersten Phase &erden die <egierungen versuchen, ihren >rotektionistischen *aCnahmen den Anschein von $onformit#t mit den W;M-1ertr#gen und G %estimmungen u ver!eihen) .enn natr!ich &o!!en die EL>ortnationen &ie .eutsch!and und Jhina, aber auch die ber&iegende ?ah! der ,ch&e!!en!#nder vermeiden, dass ihre Abnehmer!#nder a!s =egenmaCnahme ihre *#rkte mit ?2!!en abschirmen) Wenigstens kann somit in der ?eits>anne, bis $!agen der Partner!#nder vor der W;M entschieden sind, der eigene EL>ort ungehindert abgeset t &erden)

&Np"rte - 5nteil am @8P eini!er 4.n er - Quelle: C85 #actb""k

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.ie neuesten 1orhersagen a!!er Mrganisationen, die sich mit der Prognose der g!oba!en Wirtschaftsent&ick!ung befassen, gehen davon aus, dass die Er&artungen eines so!iden Wirtschafts&achstums im 2) 'a!b(ahr 2011 und 2012, das noch vor &enigen *onaten vorhergesagt &urde, deut!ich nach unten korrigiert &erden mssen) .as erneute Auff!ammen der 6inan krise in den &est!ichen ,taaten a!s 6o!ge der auCer $ontro!!e geratenen ,taatsschu!den, einem Euro!and, das sich nicht ur Errichtung einer Wirtschaftsregierung durchringen kann, und einer >o!itisch ge!#hmten +,A, schafft fr den We!thande! eine &ahrhaft dramatische Lage) 5ue!!enF Le *onde, 12/0:/2011 / 6inancia! ;imes, 01/0:/2011 / JN%J, 2B/0//2011) 59 Pr#sidenten- b &) Par!aments&ah!en in den +,A, 6rankreich, ,>anien, Eta!ien, &ahrschein!ich .eutsch!and 8vg!) =EA% NZ@:9, in <uss!and und 6hrungs&echse! in Jhina)) 60 1org#nger der We!thande!sorganisation W;M

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"ede Nut ung in seiner =esamtheit oder Aus gen des Enha!ts der Ausgaben des =!oba! Anti i>ations-%u!!etin, einsch!ieC!ich seiner <e>rodu ierung, 1er#nderung, 1ertrieb oder 1er2ffent!ichung ohne die schrift!iche Ein&i!!igung von LEAP ist streng verboten und ste!!t einen straf&rdigen ;atbestand dar)

17 1on diesem Auff!ammen des Protektionismus &erden natr!ich die groCen 'ande!sb!2cke und 6reihande!s onen >rofitieren) Ende 2012 &ird sich die Entegration von groCen regiona!en 6reihande!sb!2cken 8Euro!and G E+ mit strategischen Partnern &ie <uss!and, ;rkei und *itte!meeranrainerstaaten / Jhina- "a>an- A,EAN/ Latein-Amerika/ Nord-Amerika us&)9 .iese neuen %!2cke k2nnen ent&eder die ;r#ger einer neuen Wirtschafts- und 'ande!s&e!tordnung &erden oder $onf!ikt>arteien &e!t&eiter, auch kriegerischer Auseinanderset ungen, die das n#chste "ahr ehnt u >r#gen drohenA1) Andere L#nder, &ie gerade auch die +,A, die mit ihren Nachbarn &ar s>e ie!!e 6reihande!sabkommen vereinbart habenA2, die (edoch umindest mitte!fristig noch von u geringer %edeutung sind, sind (edoch auf g!oba!en 'ande! ange&iesen A3K sie k2nnten sich nicht er!auben, u offensicht!ich >rotektionistische *aCnahmen u ergreifen) .ies gi!t insbesondere dann, &enn ihre industrie!!e %asis erst2rt ist, so dass sie gar nicht in der Lage sind, im Land her uste!!en, &as sie nun schon seit vie!en "ahren aus dem Aus!and be iehen) .ies ist der 6a!! in den +,A und einer der =rnde, &arum a!!e 1ersuche, den amerikanischen Arbeitsmarkt &ieder ube!eben, bisher gescheitert sind A0) .er Neo-Protektionismus &ird daher u anderen *aCnahmen a!s k!assischen ?2!!en greifen A5) .afr steht eine gan e %andbreite an *2g!ichkeiten ur 1erfgung, die &ir unten im .etai! beschreiben &erden) .ie Ermahnungen der =20 nach der $rise von 200/an die We!tgemeinschaft, nicht den 1er!ockungen des Protektionismus u er!iegen, haben !edig!ich einen Aufschub von &ei "ahren be&irkt) Protektionistische *aCnahmen hatten in den vergangenen *onaten $on(unktur G ohne die $on(unktur der 1o!ks&irtschaften u be!eben) 1ie!e ,taaten haben sie er!assen oder umindest die recht!ichen 1orausset ungen fr ihren Er!ass vereinfacht) .ie E+ hat gerade in den !et ten *onaten seine ents>rechenden 1erfahren neu gesta!tetAA) .ie erste dieser *aCnahmen, die von erheb!icher %edeutung sein &ird, ist die *ani>u!ation der Wechse!kurse) Natr!ich k2nnen Wechse!kurse nicht nach =utdnken der ,taaten festge!egt &erdenK aber Einf!uss haben sie doch) *it Wechse!kursmani>u!ationen k2nnen &irksam die $osten fr EL>orte gesenkt und fr Em>orte erh2ht &erden) ?&ar !egen die +,A Li>>enbekenntnisse fr einen starken .o!!ar ab, sehen in Wirk!ichkeit aber die ,ch&#che des .o!!ars mit Woh!gefa!!enK &ahrschein!ich arbeiten sie hinter den $u!issen aktiv an seiner Ab&ertung) Was anderes hat denn 5E2 be&irktS .ie +,-Po!itik ist auch fr Jhina von 1ortei!) .enn seine W#hrung, die an den .o!!ar gebunden ist, b!eibt somit unterbe&ertet) Auch in =roCbritannien gibt es keine ,timmen, die sich fr eine Auf&ertung des britischen Pfunds auss>rechen) 6r den Euro&echse!kurs hat die *edienhDsterie ur =riechen!andkrise und des angeb!ich drohenden Auseinanderbrechens der Euro one auch et&as =utes) .em Euro b!eibt das ,chicksa! des ,ch&ei er 6ranken ers>art) .as ist keine ,e!bstverst#nd!ichkeit) .enn 200/ feh!te nicht vie! dafr, dass der Euro eine massive Auf&ertung erfahren h#tte, &as in eine =ef#hrdung der <ea!&irtschaft h#tte mnden k2nnen)

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1g!) hier u die beiden , enarien 2010-2020 in 6ranck %iancheris %uchF N Nach der $rise G Auf dem Weg in die We!t von *orgen Q Ensbesondere ALENA mit $anada und *eLiko) Ein .ritte! der +,-EL>orte gehen in diese Partner!#nder, ein 1ierte! der Em>orte be iehen die +,A aus diesen L#ndern) 63 Ensbesondere Jhina mssen die +,A hofieren, denn Jhina ist ihr *ega-=!#ubigerK und aus Jhina fhren die +,A 1:I ihrer Em>orte ein) Es !ohnt sich, die offi ie!!en 1er!autbarungen ber die mit 2A0 *i!!iarden [ und damit gerade einma! 2I des %EP doch nicht so erheb!ichen 'ande!sdefi ite mit einer k!einen <echnung auf ,ch!ssigkeit u ber>rfenF .as durchschnitt!iche Einkommen der 00 *i!!ionen #rmsten 'ausha!te 8a!so ungef#hr die untere '#!fte9 !iegt bei ungef#hr 20)000[/"ahr) Wenn man davon die fiLen Ausgaben &ie Wohnung 8*iete oder $reditrck ah!ung9, Lebensmitte!, ;rans>ort, =esundheitskosten ab ieht, ist davon aus ugehen, dass einem .urchschnittshausha!t im "ahr &eniger a!s /000[ ur freien 1erfgung stehen) .ie 00 *i!!ionen 'ausha!te geben damit ungef#hr @00 *i!!iarden .o!!ar >ro "ahr aus) .ie Einfuhren aus Jhina haben schon einen Netto&ert von HB0 *i!!iarden .o!!ar) %is sie in den +,A unter Aufsch!ag von diversen ,teuern und '#nd!erge&innen verkauft &erden, drfte ihr nomina!er Wert auf mindestens 000 *i!!iarden .o!!ar ange&achsen sein) *it anderen Worten ist ein Leben fr die '#!fte der amerikanischen 'ausha!te ohne die bi!!igen chinesischen Einfuhren sch!icht&eg undenkbar) .a kann es nicht mehr berraschen, dass ein .ritte! der Amerikaner ihre Eink#ufe bei der %i!!igsu>ermarktkette Wa!mart er!edigen, die A0I ihrer Waren aus Jhina be ieht) 5ue!!enF Jhina .ai!D 2:/11/200@ und Wiki>edia 64 +nd auch der neueste 1orsch!ag von Pr#sident Mbama &ird daran nichts #ndern) .enn er !egt nicht die ALt an die Wur e! des Rbe!s, n#m!ich die strukture!!en Prob!eme) +nd sicher!ich &ird er auf den ,ch!achtfe!dern des >o!itischen 5uasi-%rgerkriegs in den +,-Enstitutionen bis ur &eitgehenden %edeutungs!osigkeit errieben &erden) 65 "edoch ist nicht ausgesch!ossen, dass mitte!fristig, a!so in &ei bis drei "ahren, &ieder ?2!!e eingefhrt &erden) .enn im >rotektionistischen Arsena! sind ?2!!e im 1erh#!tnis u nicht-tarif#ren 'ande!sbeschr#nkungen nichts &eiter a!s die n#chst h2here *aCnahmenstufe) .er Rbergang &ird f!ieCend) Wenn mit einer 1ie! ah! von nichttarif#ren 'ande!shindernissen erst einma! die Weiche von der uneingeschr#nkten %ekenntnis um freien 'ande! um Protektionismus vorgenommen ist, kann sich die ugrunde !iegende Edeo!ogie sehr schne!! #ndern) Wenn .#mme erst einma! brechen, ist ba!d kein 'a!ten mehr) 66 5ue!!eF ,id!eD Austin, 2//02/2011

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"ede Nut ung in seiner =esamtheit oder Aus gen des Enha!ts der Ausgaben des =!oba! Anti i>ations-%u!!etin, einsch!ieC!ich seiner <e>rodu ierung, 1er#nderung, 1ertrieb oder 1er2ffent!ichung ohne die schrift!iche Ein&i!!igung von LEAP ist streng verboten und ste!!t einen straf&rdigen ;atbestand dar)

18 EL>ortsubventionen sind ebenfa!!s ein effektives *itte!, nationa!en Produkten im internationa!en 1erg!eich einen Wettbe&erbsvortei! u verschaffen) %ekannteste %eis>ie!e dafr sind die euro>#ischen und amerikanischen ,ubventionen fr !and&irtschaft!iche Produkte so&ie die chinesischen fr ein e!ne Warengru>>enA<) EL>ortbeschr#nkungen von <ohstoffen sind <ege!ungen, die >rotektionistischen *aCnahmen sehr verg!eichbar sind) .enn damit steigen &egen Angebotseng>#ssen internationa! die Preise, &#hrend sie nationa! &egen Rberangebot sinkenK den nationa!en +nternehmen verschafft dies einen eindeutigen Produktionsvortei!) EL>ortbeschr#nkungen sind in !et er ?eit in *ode gekommenF <uss!and gab gerade bekannt, seine Erd2!ausfuhren u begren enA? und seine =etreideeL>orte ein uste!!en A;K Jhina ste!!t seinen EL>ort von V!<0 ein und beschr#nkt die Ausfuhr von se!tenen Erden <1 8von denen sie :0I des We!tangebots >rodu ieren9) .ie Liste !ieCe sich fortset en) Weiterhin besteht die *2g!ichkeit, nationa!e Pr#feren en bei der 1ergabe von 2ffent!ichen Auftr#gen vor uschreiben) ,ch!ag ei!en machte inso&eit das <ingen von Airbus und %oeing um den 1ertrag ber die Lieferung von ;ankf!ug eugen an die +,-Armee <2) Abgeordnete der fran 2sischen Nationa!versamm!ung fordern nunmehr von Air 6rance, neue 6!ug euge von Airbus und nicht von %oeing u ordern <3) .ie a!gerische <egierung erh2hte den Antei! am =esamtvo!umen 2ffent!icher Auftr#ge, die &ingend an nationa!e +nternehmen u vergeben sind<0) En Amerika &urde der 3%uD American Act4 nie abgeschafft <5) .ie Liste !ieCe sich fortset en) ,ch!ieC!ich sind Auf!agen um ,chut der +m&e!t und der =esundheit immer ein >robates *itte!, Wua!itativ minder&ertige Produkte von den nationa!en *#rkten fern u ha!ten) +nd auch beh2rd!ich u ber>rfende ?u!assungsvorausset ungen ersch&eren die Einfuhr aus!#ndischer Produkte) %eis>ie!e dafr gibt es reich!ichF Einige euro>#ische L#nder verbieten oder beschr#nken den 1erkauf gen-mani>u!ierter Lebensmitte!, die +,A untersagen die Einfuhr von <ohmi!chk#se, die E+ die Einfuhr von 6!eisch von <indern, die mit 'ormonen aufge ogen &urden, so&ie von $raftfahr eugen mit einem u hohen JM2AusstoC) .ie Liste !ieCe sich fortset en) .er >rotektionistische *aCnahmenkata!og ist reich bestckt und b!eibt ausbauf#hig) -ie vier #akt"ren+ ie bis &n e 2012 ,elthan els machen $er en en Pr"tekti"nismus zum neuen GPara i!maH es

1ier 6aktoren bedingen das Wiedererstarken des ProtektionismusF .ie $ritik an der herrschenden Edeo!ogie des freien We!thande!s, die 6o!gen der berm#Cigen 2ffent!ichen 1erschu!dung, die 1o!ati!it#t des .evisenmarkts und das Ende des .o!!ars a!s We!t!eit&#hrung)

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?um %eis>ie! Pa>ier) 5ue!!eF JhineMbservateurs)com, 10/00/2011) 5ue!!eF Les \chos, 0H/00/2011) 69 1om 10)0/)2010 bis um 01)0A)2011) 5ue!!eF Le *onde, 10/0//2010) 70 5ue!!eF Le 6igaro, 1H/00/2011) 71 5ue!!eF Ne&-Oork ;imes, 1:/10/2010) 72 ,iehe )%) Le Point, 20/02/2011) 73 5ue!!eF Le Point, 12/0B/2011) 74 5ue!!eF a!!Africa)com, 1:/0A/2010) 75 ,iehe Wiki>edia)

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.ie $ritik am freien We!thande!F W#hrend in den herrschenden $reisen vor gerade einma! &ei "ahren es >raktisch tabu &ar, >rotektionistische *aCnahmen auch nur in Er&#gung u iehen, ist Protektionismus heute ein g#ngiges ;hema in Po!itik und Wirtschaft) En den groCen *edien <A und im Enternet<< !assen sich vie!e Enformationen und $ommentare da u finden) Auch offi ie!! befasst sich die Po!itik &ieder mit dem ;hema) *an denke nur in Euro!and an die 6orderungen nach einer aktiven Endustrie>o!itik in strategischen %ereichen<?) En den +,A ist Protektionismus eines der groCen ;hemen der ;ea-PartD) En Euro>a ver eichnen die >o!itischen $r#fte am eLtremen rechten <and, die auch fr Protektionismus eintreten, groCe ?u&achsraten<;) +nd in der 2ffent!ichen *einung kommt dieser .iskurs an) En einer +mfrage in den +,A vom Mktober 2010 beant&orteten @@I der %efragten auf die 6rage, ob der 6reihande! fr die +,A et&as =utes sei, mit Nein, H0I ant&orteten mit "a) .ie .Dnamik des ;rends &ird noch deut!icher, &enn man sich die Ent&ick!ung betrachtet) Auf die se!be 6rage ant&orteten im November 200: nur H2I mit Nein, &#hrend @HI die 6rage be(ahten ?0) +nd eine +mfrage in 6rankreich vom *#r 2011 ?1 mit der 6rage 3'eute sind Em>orte aus Jhina oder Endien mit geringen ,teuern be!egt) ,ind sie damit einverstanden oder dagegenS4 ergab fo!gendes ErgebnisF

9m'ra!e in #rankreich zur 2"t$en i!keit pr"tekti"nistischer >aFnahmen - Quelle: 8#OP+ 1A.0A.2011

?&ei =rnde erk!#ren diese $ritik am freien 'ande!F ?um einen die &irk!iche oder angeb!iche 1erant&ortung des 6reihande!s an der gegen&#rtigen $rise 8oder umindest seine +nf#higkeit, ur $risenbe&#!tigung bei utragen9, um anderen der Anstieg der Arbeits!osigkeit und die &achsende ,>a!tung der =ese!!schaft in die verarmende +nter G und *itte!schicht und eine immer reicher &erdende Mberschicht 8&as doch gerade durch eine strikte An&endung neo!ibera!er $on e>te vermieden &erden so!!te9 so&ie der Abbau des ,o ia!staats und die unehmende +m&e!t erst2rung)

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?ur 1eranschau!ichungF eine &eiste!!ige ?ah! von Artike!n in Le *onde seit "uni 8u)a) ]i! faudra revenir ^ certaines formes de >rotectionnisme]9K Pau! $rugman in der Ne&-Oork ;imes vom 0B/01/200: fordert im>!i it Em>ortbeschr#nkungen, um der +,Endustrie die ?eit um Wiederaufbau u geben, us&) 77 ?)%) die neue Webseite Pour un >rotectionnisme euro>Uen, in .eutsch!and &&&)>rotektionismus)de, in den +,A Webseiten, auf denen man in den +,A hergeste!!te Produkte ausfindig machen kann 8&ie ho&tobuDamerican)com9) 78 %isher nur a!s fran 2sisches ,tecken>ferd verh2hnt sind diese ;hemen nun dabei, auch in %rsse! an =e&icht u ge&innen und auch ;ei! der .iskussionen ber die ,chaffung einer Euro!and-Wirtschaftsregierung) 79 .ie eLtreme Linke vertritt ebenfa!!s diese Auffassung, aber in Euro>a ist sie mehr auf die inte!!ektue!!en $reisen beschr#nkt und fast ohne =e&icht in der 2ffent!ichen *einung) 80 5ue!!eF ;he Economist, 10/11/2010) 81 ,iehe La ;ribune 81A/0B/20119 und E6MP 81B/0B/20119)

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&nt$icklun! er &ink"mmensun!leichheit in -eutschlan 8=inikoeffi ient9 un in en 9S5 81:@/-20119 - Quellen: OC-&+ @4S

er Eahl er 5rbeitsl"sen

+nd auch das Eintreten fr den +m&e!tschut 8der (a gerade in der gr2Cten E+-1o!ks&irtschaft .eutsch!and ein &ichtiges An!iegen ist, &ie man an den Wah!erfo!gen der =rnen sehen kann9 !#sst 6orderungen nach einer verbrauchernahen Produktion insbesondere der !and&irtschaft!ichen Er eugnisse unter Einha!tung strenger +m&e!tauf!agen entstehen) Eine bisher &eitgehend unbestrittene Edeo!ogie &ird mit einem *a! von &eiten $reisen in 6rage geste!!t, und &ar so massiv, dass der =ra!shter des freien 'ande!s, die W;M, sich in der .ebatte kein 6orum und kein =eh2r u verschaffen mag 8vg!) das fo!gende ,chaubi!d9 ?2)

5bnehmen e *""!le-Suchan'ra!en nach em ,"rt ,%O :2000 bis 2011= 1 Quelle: *""!le

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1or gerade einma! vier "ahren &ar die W;M noch eine der internationa!en Mrganisationen mit dem gr2Cten Einf!uss) '2rt man heute die &ichtigen >o!itischen <eden und !iest die ,ch!ussfo!gerungen der internationa!en =i>fe!, k2nnte man den Eindruck ge&innen, sie h#tte sich &ischen eit!ich aufge!2st) Wie &ir schon vor mehr a!s drei "ahren vorhersagten, hat die e&ig&#hrende 3.oha-<unde4 ihre ?ukunft nun hinter sich) Ent&eder versteht die W;M, dass in ?ukunft der We!thande! in und &ischen groCen 'ande!sb!2cken stattfinden &ird und tr#gt ihren %eitrag da u bei, indem sie die neuen &irtschaft!ichen und so ia!en ?&#nge bercksichtigt, oder sie &ird in &enigen "ahren in die v2!!ige %edeutungs!osigkeit gestr t sein)

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.ie 2ffent!iche 1erschu!dungF .ieses ;hema &ird in vie!en ,taaten die Wah!en entscheiden, und &ar insbesondere in den +,A und Euro!and) .ie Arbeitsmarkt!age und Endustrie>o!itik, <eindustria!isierung und ,chut des nationa!en Arbeitsmarkts &erden vor dem 'intergrund der a!!gemeinen hohen Arbeits!osigkeit die Wah!k#m>fe bestimmen) .ie E+ bringt sich bereits in ,te!!ung ?3K in den +,A vers>richt der Wah!kam>f angesichts der verh#rteten 6ronten &ischen .emokraten und <e>ub!ikanern ?0 heiC u &erden, und die 6rage der uknftigen Ausgesta!tung der +,-%e iehungen u Jhina &ird sicher!ich ur Po!emik beitragen ?5) .ie berm#Cige 1erschu!dung a!!er Endustriestaaten drfte um Wiedererstarken des Protektionismus sicher!ich aus &ei =rnden beitragenF

1. .ie ,taaten k2nnen sich ein ,teuerdum>ing sch!icht nicht mehr !eisten) 1ie!mehr mssen sie
sich davor scht en, dass ihre ,teuer ah!er in so!che L#nder ab&andern) .ie erforder!ichen *aCnahmen sind so et&as &ie ein 36iska!>rotektionismus4)

2. Wir sind in einer E>oche, in der die Lage vie!er ,taaten so >rek#r ist, dass sie nur in der Lage
sind, an ihre eigenen Enteressen u denken) .as sieht man schon an dem intensiven Wettbe&erb der L#nder um >rivi!egierten ?ugang u den g!oba!en Ers>arnissen) En !et ter ?eit &urden so&oh! in Euro>a ?A &ie auch den +,A?< sti!! und !eise =eset e verabschiedet, die die recht!iche =rund!age fr eine verst#rkt >rotektionistische Po!itik !egen) En &ischen ist die Ent&ick!ung in Jhina so &eit fortgeschritten, dass die Endustriestaaten sich nun nicht mehr der Erkenntnis versch!ieCen k2nnen, dass heute Jhina ber die modernsten Produktionsan!agen verfgt, und dass es einfach nicht 8mehr9 stimmt, dass N Jhina die einfachen Produkte herste!!t und &ir die mit hohem industrie!!em *ehr&ert) Q .enn Jhina ist heute im %ereich der Luft- und <aumfahrt hervorragend aufgeste!!t, >rodu iert 'ochgesch&indigkeits ge und LuLus!imousinen, ist in der Enformationstechno!ogie hervorragend us&) .as ;hema, dass in den n#chsten "ahren im Westen a!!gegen&#rtig sein &ird, ist <eindustria!isierung und ihre 1orausset ungF Protektionismus)

.ie 1o!ati!it#t der .evisenm#rkte F Wenn die Wechse!kurssch&ankungen so ausge>r#gt sind &ie dies aktue!! der 6a!! ist, ist der 'ande! innerha!b einer W#hrungs one fr die 1erk#ufer vie! berechenbarer) ,ch!ieC!ich &eiC man, &ie vie! das =e!d, das man fr seine Ware oder .ienst!eistung erh#!t, Wert sein &ird) Preisstabi!it#t ist fr 'ande! eine gan &ichtige 1orausset ungK und ist Preisstabi!it#t nicht auch das ein ige ?ie! der E?%S .a die W#hrungsturbu!en en noch bei &eitem nicht beendet sind, &erden die groCen internationa!en +nternehmen und der 'ande! im A!!gemeinen da u bergehen, ihre Aktivit#ten innerha!b groCer Wirtschafts- und W#hrungsr#ume u bnde!n) *it anderen Worten in Euro!and, in Asien, &o der Ouan ur a!!gemeinen W#hrung &ird, und dem do!!ardominierten Nord-Amerika ??) .as Ende des .o!!ars a!s We!t!eit&#hrungF .er internationa!e ,tatus des .o!!ars ger#t immer mehr unter .ruck) .ieser .ruck &ird sich noch verst#rken, &enn a!!gemein erkannt sein &ird, dass die +,A nicht mehr in der Lage sind, ihre ,chu!den u bedienen b &) gar u beg!eichen, &ei! ihre Wirtschaft nicht mehr in ,ch&ung kommt) .amit &ird der .o!!ar um einen im 1erh#!tnis u den anderen groCen We!t&#hrungen sehr schne!! bis u H0I seines Werts ver!ieren 8vg!) vorhergehende Ausgaben des =EA%9, um anderen &erden verst#rkt andere W#hrungen a!s internationa!e ?ah!ungsmitte! eingeset t &erden ?;)

83 84

%ruLe!!es m2chte die Liste der a!!gemeinen 'ande!s>r#feren en deut!ich verkr en) 5ue!!eF La ;ribune 811/00/20119) .ie sommer!ichen ,treitereien ber die Anhebung der ,chu!denobergren e hat schon einen 1orgeschmack vermitte!t) 85 ,iehe )%) Washington Post, H1/0//2011) 86 ,iehe 6uCnote / 87 1erst#rkung der amerikanischen Anti-dum>ing-=eset gebung) 5ue!!enF <euters 82B/0//20109 und commerce)gov 82B/0//20109) 88 .ie aktue!!e 6inan krise, die es den %anken Euro!ands ersch&ert, sich fr ihre internationa!en Aktivit#ten ausreichend mit .o!!ars ein udecken, besch!eunigt deren Abkehr vom .o!!ar) *itte!fristig &erden die %anken Euro!ands ihre =esch#fte ber&iegend in Euro ab&icke!n) Wir gehen davon aus, dass diese Ent&ick!ung Ende 2012 schon eingeset t haben &ird) .amit erf#!!t die g!oba!e 6inan &irtschaft &ieder in regiona!e ,egmente) 89 1g!) um %ei>ie! die V!verhand!ungen &ischen Jhina und Eran) 5ue!!eF %usiness Ensider, 20/0A/2011)

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! "op#right Europe 0 0 $ %EA& ' 011 - ISSN 1951-6177 - Alle (echte )orbehalten
"ede Nut ung in seiner =esamtheit oder Aus gen des Enha!ts der Ausgaben des =!oba! Anti i>ations-%u!!etin, einsch!ieC!ich seiner <e>rodu ierung, 1er#nderung, 1ertrieb oder 1er2ffent!ichung ohne die schrift!iche Ein&i!!igung von LEAP ist streng verboten und ste!!t einen straf&rdigen ;atbestand dar)

22 .ie Ab&ertung des .o!!ars &ird sich de facto a!s EL>ortsubvention fr die nun verbi!!igten amerikanischen Waren aus&irken) ,>ring dadurch &ieder der +,-Wirtschaftsmotor anS .ie Ant&ort ist ein k!ares Nein, und dies aus umindest drei =rndenF 1) EL>orte &erden nicht berm#Cig u!egenF " im 1erg!eich um Ouan und meLikanischen Peso &ird ein abge&erteter .o!!ar immer noch u teuer sein, die +,-Waren damit nicht &ettbe&erbsf#higK " fr EL>orte in die anderen Endustriestaaten erf!!en +,-Produkte h#ufig nicht die erforder!ichen +m&e!t- und =esundheitsstandardsK $raftfahr euge verbrauchen u vie! ;reibstoff und !and&irtschaft!iche Produkte sind genmani>u!iert und/oder mit 'ormonen vo!!ge>um>t)

2. EL>orte machen nur einen geringen Antei! am +,-%EP aus und k2nnen damit der
=esamt&irtschaft keinen entscheidenden Em>u!s vermitte!nK

3.

&ar &ird sich Erd2! in der g!oba!en <e ession erst einma! verbi!!igen) *itte!fristig (edoch &ird es sich aufgrund der steigenden Nachfrage aus den ,ch&e!!en!#ndern noch &eiter verteuern) *it einem sch&achen .o!!ar &irkt sich diese 1erteuerung fr die Amerikaner do>>e!t aus und &ird die Wettbe&erbsf#higkeit des Landes noch us#t !ich unterminieren;0) Wenn der .o!!ar seinen ,tatus a!s We!t!eit- und <eserve&#hrung ver!oren haben &ird, k2nnen die +,A ihre Em>orte nicht mehr mit =e!d be ah!en, das sie se!ber nach %e!ieben und ohne %eschr#nkungen generieren k2nnen) .ie +,A &erden in ?ukunft &ieder mehr auf eigenen 6Cen stehen mssen und ihren %edarf mit eigenen Produkten decken) Aber die +,A &aren schon immer u einem Wirtschafts>atriotismus f#hig) .as &ird die <egierung best#rken, >rotektionistische *aCnahmen u ergreifen, in deren ,chut ein Wiederaufbau der Wirtschaft ge!ingen so!!) Wie &erden die anderen L#nder darauf reagieren S Angesichts verbi!!igter +,-Ausfuhren und eigener EL>orte, die die >rotektionistischen 'indernisse, die um den +,-*arkt errichtet &urden, nicht ber&inden k2nnen, &erden sie nicht !ange 2gern, ihrerseits >rotektionistische *aCnahmen u ergreifen) Ende 2012, &enn die g!oba!e Wirtschaft in einer ernsten <e ession stecken &ird und neue <egierungen an der *acht sein &erden, &erden sich diese 1orhersagen erf!!en) Es ist (edoch u beachten, dass unsere aktue!!e Po!itikergeneration, a!so auch die, die 2012 an die *acht kommen &erden, mit der Edee des freien We!thande!s groC ge&orden ist und somit umindest in ihren <eden &eiterhin das 'ohe Lied des 6reihande!s singen und ihren Abscheu vor Protektionismus um Ausdruck bringen &erden) =erade u %eginn der erneuten <e ession &ird 6reihande! a!s L2sung a!!er &irtschaft!ichen Prob!eme ange>riesen &erden)

90

,ch!ieC!ich reagierten die ,taaten auf den V!schock von 1:A: ebenfa!!s mit >rotektionistischen *aCnahmen) 5ue!!eF Wiki>edia)

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"ede Nut ung in seiner =esamtheit oder Aus gen des Enha!ts der Ausgaben des =!oba! Anti i>ations-%u!!etin, einsch!ieC!ich seiner <e>rodu ierung, 1er#nderung, 1ertrieb oder 1er2ffent!ichung ohne die schrift!iche Ein&i!!igung von LEAP ist streng verboten und ste!!t einen straf&rdigen ;atbestand dar)

23 -as ,ie ererstarken es Pr"tekti"nismus $ir ab 2013 ie aktuellen !e"p"litischen 9mbr(che beschleuni!en Einige Wirtschafts onen &ie die Euro>#ische +nion oder auch die +,A sind, &as ihre Warenstr2me anbe!angt, &eitgehend autonom) Ein- und Ausfuhren usammengerechnet betragen in der E+ nur 1BI des %EP und 1AI in den +,A;1) Weiterhin verfgen diese ?onen ber eine gemeinsame W#hrung 8gi!t in der E+ natr!ich nur fr die ;ei!menge Euro!and9) 6r sie ist die 6!ucht in den Protektionismus natr!ich besonders ver!ockend, da er fr sie nicht die massiven Aus&irkungen h#tte &ie fr andere L#nder, die tats#ch!ich mehr von Ein G und Ausfuhren abh#ngig sind) ,e!bstverst#nd!ich h#tte die E+ &egen =as- und Erd2!!ieferungen ein gesteigertes Enteresse daran, besondere %e iehungen u <uss!and u >f!egen, und t#te gut daran, auch die %<EJ, nicht u ver>re!!en) Aber a!! dies &#re mit einem 3maCgeschneiderten4 Protektionismus u erreichen) 6r die %<EJ, hingegen, die (a keine integrierte <egion bi!den und schon gar nicht einen 'ande!sb!ock, &ird eine so!che Ent&ick!ung (edoch sch&erer u meistern sein) .a ihre ?usammenarbeit noch nicht so ausgereift ist, dass sie gemeinsame >rotektionistische *aCnahmen treffen k2nnten, &ird es in dem informe!!en ?usammensch!uss u ,>annungen kommen) ,ie so!!ten sich beei!en, untereinander 6reihande!sabkommen ab usch!ieCen;2, ohne sich (edoch aussch!ieC!ich auf inner-%<EJ,-'ande! u kon entrieren) 6r sie &ird es umindest kur G und mitte!fristig entscheidend sein, &ichtige 'ande!s>artner der E+ und der +,A u b!eiben) .iese Position so!!ten sie versuchen, mit 6reihande!sabkommen u forma!isieren) ,chon ab "ahres&echse! 2012/201H so!!ten die %<EJ, im <ahmen der =20 oder auch in ;reffen mit anderen ,taats usammensch!ssen &ie )%) einem Euro-%<EJ,-=i>fe! ;3 ihren %eitrag da u !eisten, $onf!ikte &ischen den <egionen und %!2cken u verhindern)

&nt$icklun! eutscher &Np"rte nach China :1;;; bis 2010= un eutscher 8nvestiti"nen in Pr" ukti"nsst.tten im 5uslan 8in I9 - Quelle: Spie!el 6 @un esbank+ 0<62011

91 92

5ue!!eF .ie Wirtshaft der Euro>#ische +nion et Wirtschaft der 1ereinigten ,taaten, Wiki>edia) ,iehe )%) das Entervie& 3Afrika kann mehr Er e um 'ande! in der sd!ichen 'emis>h#re beitragen, EP,, 1H/0A/2011) 93 .as untenstehende ,chaubi!d ber die deutschen Ausfuhren eigt, &ie &ichtig es fr Euro!and ist, u Jhina im %esonderen und den %<EJ, im A!!gemeinen ein gutes 1erh#!tnis u be&ahren, auch &enn sich die Paradigmen des We!thande!s sich #ndern) ,iehe um 1erh#!tnis E+-%<EJ, im a!!gemeinen die ?usammenfassung von LEAP/E2020) 5ue!!eF Euro>e2020, 2//0B/2011

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"ede Nut ung in seiner =esamtheit oder Aus gen des Enha!ts der Ausgaben des =!oba! Anti i>ations-%u!!etin, einsch!ieC!ich seiner <e>rodu ierung, 1er#nderung, 1ertrieb oder 1er2ffent!ichung ohne die schrift!iche Ein&i!!igung von LEAP ist streng verboten und ste!!t einen straf&rdigen ;atbestand dar)

24 "a>an &ird sich sicher!ich der An iehungskraft des <eichs der *itte nicht !ange &iderset en k2nnen) ,ch!echter sieht die Lage a!!erdings fr =roCbritannien aus) .as Land sit t &ischen den beiden ,th!en Nordamerika, das sich &ieder st#rker abschottet, und dem euro>#ischen $ontinent, der sich verst#rkt a!s Euro!and integriert) ?um Absch!uss sei noch angemerkt, dass in einer We!t, die in integrierte %!2cke erf#!!t, eine Aktivit#t von bisher groCem &irtschaft!ichen Enteresse sehr schne!! nur noch &eitrangig &ird, n#m!ich die &e!t&eit t#tige 6inan industrie) 'ingegen &ird es erforder!ich sein, regiona!e 6inan >!#t e auf ubauen, die den regiona!en %edarf an $redit und An!agem2g!ichkeiten befriedigen kann) .as ist eine fr Wa!! ,treet und die Londoner JitD sehr sch!echte Nachricht, die schon &eitere massive Ent!assungs&e!!en in Ne& Oork und London ankndigt)

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25

3- #"kus
-ie &nt$icklun! es *"l preises in en /ahren 2011 bis 2010: -ie 4&5P6&2020-V"rhersa!en
,eit 200B, schon in den ersten Ausgaben des =EA%, hatten &ir em>foh!en, einen ;ei! des >ers2n!ichen 1erm2gens in =o!d an u!egen) Wir hatten einen Antei! bis u H0I vorgesch!agen) %is um 'erbst 200/ &urden so!che Em>feh!ungen von den meisten und insbesondere von den Wirtschafts- und 6inan eL>erten a!s ab&egig abgekan e!t;0) 'eute, a!so fnf "ahre s>#ter, hat =o!d eine Wertsteigerung von mehr a!s H00I erfahrenK fast a!!e anderen An!agearten hingegen, insbesondere 6inan >rodukte, haben an Wert eingebCt) .ie Wirk!ichkeit hat sich &ieder einma! durchgeset t) =o!d, das von $eDnes noch a!s 3barbarisches <e!ikt4 be eichnet &orden &ar, hat sich &ieder einma!, umindest fr eine ge&isse ?eit, a!s sicherer An!agehafen ent>u>>t) +nd natr!ich, &ie immer nach signifikanten Wertsteigerungen ein e!ner An!agekategorien, ist nun eine heiCe .ebatte entbrannt, ob es sich bei diesen $urssteigerungen um eine ,>eku!ationsb!ase hande!t, die eines nicht a!! u fernen ;ages >!at en muss, oder ob es sich um den %eginn einer !angen Ent&ick!ung hande!e, die &ingend ur <ckkehr des =o!dstandards im internationa!en W#hrungssDstem fhren &erde) En dieser 0A) Ausgabe des =EA% ste!!en &ir unsere 1orhersagen u =o!d bis 201@ vor) .amit so!!en Envestoren in die Lage verset t &erden, die fr sie richtigen Entscheidungen bei einer Envestition in =o!d u treffen) .ass &ir unser 1orhersage eit!ich bis 201@ begren en, erk!#rt sich aus unserer Rber eugung, dass die Ent&ick!ung des =o!dkurses der n#chsten drei "ahren von der ?ukunft des internationa!en, auf den .o!!ar gestt ten W#hrungssDstems abh#ngen &ird;5) ,o!ange sich dessen ?erfa!! fortset t, kann der Preis nur &eiterhin nach oben gehen) .ie von uns schon vor fnf "ahren vorhergesagte Ent&ick!ung &urde durch die Ereignisse der !et ten "ahre eindrucksvo!! best#tigt ;A) .er ,ch!uss>unkt dieser Ent&ick!ung ist (edoch immer noch nicht erreicht, sondern &ird sich ber die n#chsten drei "ahre noch !eidvo!! aus&irken)

-as &n e es 5nti-*"l -Kartells er !r"Fen Eentralbanken


,eit 200/ ver!ieren die +,A immer mehr die $ontro!!e ber gan e %ereiche des internationa!en =e!d-K 6inan G und WirtschaftssDstems;<) Wir haben diese Ent&ick!ung ausfhr!ich in den vorhergehenden Ausgaben des =EA% beschrieben) ,eit 1:@0 &ar aber der =o!d>reis &eitgehend abh#ngig von *ani>u!ationen, die aus den +,A gesteuert &urden, um ein internationa!es W#hrungssDstem u schaffen und u be&ahren, dessen =rund!age aussch!ieC!ich der .o!!ar und +,-,taatsan!eihen sein so!!ten) Nach einer ?&ischen>hase von 20 "ahren, in der =o!d noch ;ei! der =rund!age des internationa!en W#hrungssDstems &ar, &ei! fr den .o!!ar ein fester =o!d&echse!kurs festge!egt &orden &ar;?, konnte die +,-<egierung sich 1:A1 auch von diesem verb!eibenden <est des =o!dstandards befreien) =o!d versch&and vo!!st#ndig aus dem internationa!en W#hrungssDstem) .ie +,A &aren nun .reh G und Ange!>unkt eines neuen W#hrungssDstems, das aussch!ieC!ich auf dem .o!!ar basierte)

94

Wer 200B 100)000[ in Aktien investiert hat, verfgt heute ber ungef#hr 00)000[, &er sie in =o!d investiert hat, besit t nun H00)000[) Auch vor diesem ,ommer hatten &ir em>foh!en, Aktien ab ustoCen) 95 Auch &eitere 6aktoren &irken sich auf den =o!dkurs aus) Wir gehen aber davon aus, dass sie im 1erh#!tnis ur 'au>tent&ick!ung vernach!#ssigbar sind, b &) sogar deren 6o!gen noch verst#rken &erden) ?um %eis>ie! gehen &ir davon aus, &ie &ir bereits in vorhergehenden Ausgaben des =EA% schrieben, dass die &achsende >o!itische Enstabi!it#t in den +,A, ge>aart mit dem &achsenden *isstrauen gegen die +,-?entra!bank &oh! 2012/201H u einer Prfung der 6ed- =o!dbest#nde durch eine unabh#ngige ,te!!e fhren &ird) .abei &ird sich herausste!!en, dass die %est#nde deut!ich geringer sind a!s in der %i!an der 6ed aufgefhrt) .as &ird sicher!ich den =o!d>reis &eiter bef!ge!n und den .o!!ar&echse!kurs &eiter fa!!en !assen) 96 +m die ugrunde !iegenden *echanismen besser u verstehen, ist vie!!eicht eine erneute Lektre der ein e!nen Ana!Dsen und 1orhersagen u =o!d hi!freich, die &ir seit 200B ver2ffent!icht haben) Wenn ,ie auf die Archive ugreifen &o!!en, bitte hier k!icken) 97 Let tes und sehr aktue!!es %eis>ie! fr diesen $ontro!!ver!ust ist die +nf#higkeit der +,A im vergangenen ,ommer, eine %onit#tsherabstufung durch ,XP u verhindern) 5ue!!eF ,eeking A!>ha, 0B/0//2011 98 .er .o!!ar &ar die ein ige W#hrung, die unmitte!bar in =o!d umgetauscht &erden konnte)

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"ede Nut ung in seiner =esamtheit oder Aus gen des Enha!ts der Ausgaben des =!oba! Anti i>ations-%u!!etin, einsch!ieC!ich seiner <e>rodu ierung, 1er#nderung, 1ertrieb oder 1er2ffent!ichung ohne die schrift!iche Ein&i!!igung von LEAP ist streng verboten und ste!!t einen straf&rdigen ;atbestand dar)

26 ,eitdem set en die +,A und ihre ?entra!bank, unterstt t von den ?entra!banken ihrer treuen 1asa!!en "a>an und =roCbritannien;; und der anderen 1erbndeten, a!so die verb!eibenden &est!ichen ,taaten, a!!es daran, =o!d aus dem W#hrungssDstem heraus uha!ten 100, um die a!!einige 1orrangste!!ung des .o!!ars u sichern101) Wir gehen davon aus G und das ist &oh! die &ichtigste unserer 1orhersagen seit 200B G, dass die gegen&#rtige $rise ;ag fr ;ag das 8noch9 bestehende internationa!e W#hrungssDstem &eiter sch&#cht und damit *onat fr *onat die 6#higkeit der +,A abnimmt, die Ent&ick!ung des =o!d>reises u kontro!!ieren) .er &oh! eindrck!ichste Nach&eis fr diese Ent&ick!ung ist die +nf#higkeit der +,A, die anderen ?entra!banken u be&egen, &eiterhin ihre =o!dbest#nde ab ubauen) En den !et ten &ei "ahren ist sogar das =egentei! eingetretenF Nicht nur haben die ?entra!banken nicht &eiter %est#nde abgestoCen, vie!mehr haben sie immer gr2Cere *engen aufgekauft 102) .as ging natr!ich um Nachtei! des .o!!ars und der +,-,taatsan!eihen, die seit vier ig "ahren a!s 3modernes =o!d4 &e!t&eit a!s die &ichtigste W#hrungsreserve fungiert hatten 103) 'eute aber sind .o!!ar und +,-,taatsan!eihen nicht mehr 3modern4, sondern ihrerseits 3<e!ikte4 eines nunmehr der 1ergangenheit angeh2renden W#hrungssDstemsK a!!erdings nicht barbarisch, sondern 3verD so>histicated4 100) Wie h#ufig bei historischen +mbrchen merken die meisten *enschen nicht, dass der ?ug der =eschichte abgefahren ist und sie in einem abgeh#ngten Wagon urckb!ieben)

&nt$icklun! 200< 1 2011 er 5nt$"rten er '(r ie ,.hrun!sreserven zust.n i!en >itarbeiter in en Eentralbanken au' ie #ra!e: J ,elche ,.hrun! $ir in 25 /ahren ie $elt$eit $ichti!ste ,.hrun!sreserve sein K P 8in I9 8dunke!grnF +,-.o!!ar / he!!grnF Euro / he!!b!auF die W#hrung eines asiatischen ,taates / dunke!b!auF =o!d /grauF ,onder iehungsrechte9 - Quelle: 9@S+ 0A62011

99

Neben Wa!! ,treet sind ;okio und London die beiden &eiteren groCen internationa!en 6inan >!#t e) .ie chinesische <egierung hat 2ffent!ich einger#umt, dass es diese kon ertierten %emhungen gab, dass damit (et t aber ,ch!uss sein msse) 5ue!!eF Arabian *oneD, 00/0:/2011 101 ;rot dieser vier ig(#hrigen Po!itik der *argina!isierung von =o!d ist der =o!d>reis von H0[/+n e auf ungef#hr 1:00[/+n e angestiegen) %ei genauer %etrachtung ist aber nicht der =o!d>reis so enorm gestiegen) 1ie!mehr ist der Wert des .o!!ars so tief gesunken) 102 Wenn sie nicht, &ie die ?entra!banken der =o!fstaaten, !aut darber nachdenken, ob sie die ge>!ante neue =o!fmn e 3$ha!ifa4 a!s !ega!es ?ah!ungsmitte! in den =o!fstaaten und darber hinaus im gesamten *itt!eren Msten u!assen so!!tenF =u!fNe&s, 1B/0//2011 103 .as ist auch der =rund, &arum aussch!ieC!ich die (a>anische ?entra!bank noch &eiter =o!d verkauft) .a die +,A ihrem 3*nde!4 ausdrck!ich untersagt haben, +,-,taatsan!eihen u verkaufen, muss "a>an anders&o =e!d f!ssig machen k2nnen, um seinen Wiederaufbau u be ah!en) Aber die ehema!igen hohen %eamten des (a>anischen Wirtschaftsministeriums und der 6inan beh2rden des Landes verha!ten sich eLakt kontr#r da uF ,ie kaufen =o!d) 5ue!!eF Asahi ,himbun, H0/0//2011 104 N ,o>histicated Q muss hier im eigent!ichen Wortsinn des antiken =riechen!ands verstanden &erden) ,o>hismen &aren Argumente, die im =e&and der ,chein!ogik die ?uh2rer t#uschen so!!tenF Wiki>Udia
100

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"ede Nut ung in seiner =esamtheit oder Aus gen des Enha!ts der Ausgaben des =!oba! Anti i>ations-%u!!etin, einsch!ieC!ich seiner <e>rodu ierung, 1er#nderung, 1ertrieb oder 1er2ffent!ichung ohne die schrift!iche Ein&i!!igung von LEAP ist streng verboten und ste!!t einen straf&rdigen ;atbestand dar)

27 Wir sch!ieCen &egen der grund!egenden Ent&ick!ung der a!!gemeinen Auf!2sung des internationa!en W#hrungssDstems vo!!kommen aus, dass es sich bei der =o!d>reisent&ick!ung um eine N %!ase Q hande!e, die in kur er ?eit >!at en k2nnteK denn damit =o!d bis 201@ &ieder dauerhaft deut!ich bi!!iger &ird, msste das internationa!e W#hrungssDstem ur a!ten ,t#rke urckfinden und diese ausnut en, um =o!d erneut daraus u vertreiben105)

@is 2010 ist ein )(ck!an! es Preises '(r *"l aus!eschl"ssen


Wir ha!ten es fr unm2g!ich, dass diese beiden 1orausset ungen in den n#chsten drei "ahren erf!!t sein k2nnten) .er .o!!ar &ird seinen ,tatus der 1ergangenheit nicht &ieder erreichen) En der =eschichte ist es &ie im Leben der *enchenF *an kann nicht 3sein4 und 3ge&esen sein4) Wenn das 1ertrauen in eine Leit&#hrung erst einma! erschttert ist, ist das &ie eine t2d!iche $rankheit, von der eine 'ei!ung nicht m2g!ich ist) ,ogar mit bersch#umender Phantasie und den gr2Cten 1orurtei!en ugunsten des .o!!ars muss man kein W#hrungss>e ia!ist sein, um sich bei rationa!er %etrachtungs&eise darber $!arheit u verschaffen, dass die %edingungen, die bei den 1erhand!ungen des %retton-Woods-Abkommens vor!agen, in dem die monet#re 1orherrschaft des .o!!ars a!s Leit- und <eserve&#hrung im neuen We!t&#hrungssDstem vereinbart &urde, sich nicht &ieder einste!!en &erden) .ie amerikanische A!!macht und der ung!aub!iche <eichtum der Nachkriegs(ahr ehnte geh2ren ohne ?&eife! der 1ergangenheit an) .ie ?ukunft bringt den +,A 1erschu!dung und >o!itische L#hmung) .ie W#hrung eines Landes, das mit so!chen Prob!emen konfrontiert ist, kann sich unm2g!ich 'offnung auf eine entscheidende <o!!e in einem W#hrungssDstem machen) Wer angesichts der grund!egenden Ent&ick!ung der !et ten "ahre bei einem ?eithori ont von drei "ahren vom =egentei! ausgeht, m2chte nicht denken, sondern g!auben 10A) .as , enario vom Wiedererstarken des .o!!ars, &odurch der =o!d>reis &ieder auf ;a!fahrt geschickt &erde, ist in das <eich der *#rchen ein uordnen10<) Ein dauerhafter Preisrckgang bei =o!d ist (edoch nach unseren Ana!Dsen denkbar, &enn es ge!ingen &ird, eine neue We!t!eit- und <eserve&#hrung u schaffen10?) *itte!fristig ha!ten &ir dies fr eine sehr rea!istische *2g!ichkeit und eine &nschens&erte Ent&ick!ung) Wir sind aber davon ber eugt, dass sie erst nach 201@ berhau>t eintreten kann) Em gnstigsten 6a!! &ird die neue =eneration der <egierenden in der =20, die in den Wah!en 2012 an die *acht kommen, &ei "ahre ben2tigen, um sich ber die E!emente einer so grund!egenden <eform des g!oba!en W#hrungssDstems u einigen) ,e!bst unter der Annahme, dass in dieser u schaffenden neuen We!tkorb&#hrung =o!d nicht entha!ten sein so!!te 8&as bei &eitem keine ,e!bstverst#nd!ichkeit ist9, hande!t es sich hierbei um Ent&ick!ungen, die den =o!d>reis vor 201@ keinesfa!!s negativ beeinf!ussen &erden10;)

105

*an k2nnte sich sehr gut vorste!!en, dass eine neue internationa!e Leit- und <eserve&#hrung a!s $orb aus groCen We!t&#hrungen und =o!d geschaffen &rde) 106 ,e!bst die +,-E!iten fangen a!!m#h!ich an ein ur#umen, dass =o!d nunmehr eine N fata! attraction Q ausbt) 5ue!!eF 6orbes, 2:/0//2011 107 'eute verfgen die +,A nicht einma! mehr ber die *acht, die Po!itik der groCen ?entra!banken u koordinieren, &ie man an der +nf#higkeit der =A, =/ und =20 sehen kann, sich auch nur auf die geringsten gemeinsamen Wirtschafts-, W#hrungs- und 6inan maCnahmen u einigen) 200//200: verfgten sie noch ber diese *acht, &as uns dama!s u der Warnung veran!asste, der =o!d>reis k2nne &egen des 3.o!!arkarte!!s der ?entra!banken4 (eder eit auf ;a!fahrt gehen) 'eute agieren auf dem =o!dmarkt a!!e aussch!ieC!ich nach nationa!en Enteressen, &as (ede kon ertierte Aktion unm2g!ich macht) .ie ,taaten Euro!ands beis>ie!s&eise, die gemeinsam &e!t&eit ber die gr2Cten =o!dreserven verfgen, stoCen ihre %est#nde nicht mehr ab, sondern haben erneut begonnen, =o!d u kaufen) Auch <uss!and, Jhina, Endien, ,dkorea us&) kaufen vermehrt =o!d auf) 5ue!!eF 6orbes, 0@/0//2011
108

Es k2nnte eine W#hrung &ie der N =!oba! Q sein, dessen ,chaffung 6ranck %iancheri in seinem in der We!tausgabe der 6inancia! ;imes vom 2:) *#r 200: ver2ffent!ichten %rief an die <egierungen der =20 a!s unabdingbare 1orausset ung fr eine Rber&indung der $rise anregte) Em Rbrigen !#sst sich aus dem vorstehenden ,chaubi!d ber die *einungsent&ick!ung der W#hrungsreservenhter der groCen ?entra!banken ab!esen, dass auch sie von einer so!chen Ent&ick!ung ausgehen) .enn seit diesem "ahr sind sie mehrheit!ich der Auffassung, dass die ,onder iehungsrechte des EW6 8,onder iehungsrecht9, die sich aus einem $orb aus vier W#hrungen 8.o!!ar, Euro, britisches Pfund und Oen9 usammenset en 8&as sie u einem 1or!#ufer einer knftigen internationa!en $orb&#hrung macht9, in 20 "ahren die 6unktion einer We!treserve&#hrung einnehmen &rden) 109 'ingegen &ird der =o!d>reis sog!eich auf ;a!fahrt gehen, &enn sich die ,chaffung eines neuen g!oba!en W#hrungssDstems einigermaCen rea!istisch ab eichnet)

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"ede Nut ung in seiner =esamtheit oder Aus gen des Enha!ts der Ausgaben des =!oba! Anti i>ations-%u!!etin, einsch!ieC!ich seiner <e>rodu ierung, 1er#nderung, 1ertrieb oder 1er2ffent!ichung ohne die schrift!iche Ein&i!!igung von LEAP ist streng verboten und ste!!t einen straf&rdigen ;atbestand dar)

28 1or diesem 'intergrund sehen &ir fr den ?eitraum 2012-201@ keinen 6aktor, der die Nachfrage nach =o!d ge!n k2nnte) 1ie!mehr &ird die Nachfrage von >rivaten 110 &ie auch institutione!!en An!egern 8einsch!ieC!ich der ?entra!banken9 &eiter steigen) Wegen der &achsenden %rchigkeit des internationa!en W#hrungssDstems und der strukture!! bedingten Wertver!uste sonstiger 6inan an!agen 111 gibt es ur ?eit u =o!d a!s sicheren An!agehafen und Werts>eicher keine A!ternative) +nd fr den ?eitraum, fr den &ir eine 1orhersage treffen, ist =o!d nicht nur eine sichere, sondern auch eine ge&innbringende An!age 112)

E$ei !run le!en e &nt$icklun!en es *"l markts in en k"mmen en rei /ahren


Em Lauf der kommenden drei "ahre &erden (edoch &ei dem =o!dmarkt s>e ifische Ent&ick!ungen u beobachten seinF

1. Es &ird nicht mehr aussch!ieC!ich den =o!d>reis in .o!!ar geben) 1ie!mehr &ird er in den
verschiedenen W#hrungen angegeben &erden) .iese Ent&ick!ung ist bereits heute fest uste!!en) .enn angesichts der tei!&eise erratischen Wechse!kurss>rnge ist eine aussch!ieC!iche =o!d>reisangabe in .o!!ar fr An!eger aus anderen W#hrungsr#umen >otentie!! irrefhrend) Envestoren &erden daher verst#rkt darauf >ochen, den =o!d>reis auch ein ihrer eigenen W#hrung, ob Euro, Oen, Ouan, <u>ie oder <ube! angegeben u bekommen 113)

2. .er *arkt fr =o!d ertifikate, der seit "ahr ehnten den ?&eck erf!!t, den =o!d>reis u drcken,
&ird in den kommenden 5uarta!en usammenbrechen) .ie Envestoren haben das 1ertrauen in die =o!dh#nd!er ver!oren, die u garantieren vorgeben, dass ihre =o!d ertifikate durch ree!! eListierendes =o!d, dessen Rbereignungsans>ruch auch nur einma! verkauft &urde, abgesichert sind) .ieses *isstrauen ist auch der =rund dafr, dass Jhina das britisch-amerikanische 5uasi*ono>o! auf dem =o!dmarkt herausfordert, indem es in ,hanghai den Pan Asian =o!d ELchange 8PA=E9 ins Leben ruft, den ein igen =o!dmarkt &e!t&eit, auf dem nur >hDsisches =o!d gehande!t &ird110) .ieser *arkt &ird auch Envestoren aus Austra!ien und Neusee!and offenstehen 115) .iese 6ragmentierung des =o!dmarkts &ird im brigen da u beitragen, die sch!eichende 6ragmentierung des We!t&#hrungssDstems fr a!!e We!t erkennbar u machen und damit &iederum dessen ?erfa!! u besch!eunigen) .amit ist davon aus ugehen, dass sich auch in der =20 a!!m#h!ich die Erkenntnis von der Not&endigkeit grund!egender <eformen des g!oba!en W#hrungssDstems durchset t 11A)

110

.ass in &ischen auch in Jhina Privatinvestoren massiv =o!d nachfragen, tr#gt natr!ich um steigenden =o!d>reis bei) 5ue!!eF ;he ,tandard, H1/0//2011 111 Wir hatten )%) im "uni in der 0B) Ausgabe des =EA% vorhergesagt, dass 10)000 *i!!iarden +,-.o!!ar an fiktiven 1erm2gens&erten sich &ischen "u!i 2011 und "anuar 2012 in Luft auf!2sen &rden) %is um 10) ,e>tember 2011 hatten sich an den g!oba!en Aktienm#rkten bereits 10)000 *i!!iarden aufge!2st) 112 Aber man muss immer beachten, dass in $risen eiten das ?ie! nicht darin bestehen kann, =e&inn u machen, sondern 1er!ust u vermeiden) .aher so!!te man auf keinen 6a!! a!!e An!ageeier in ein Nest !egen) 6r =o!d heiCt das, dass sein Antei! am =esamtan!ageverm2gen H0I bis 00I nicht berschreiten so!!te) 113 .er Wertver!ust des .o!!ars macht diese Ent&ick!ung unumg#ng!ich) 114 5ue!!eF 1id<ebe!, H0/0:/2011 115 5ue!!eF Enternationa! %usiness ;imes, 2H/0//2011 116 .er andere, mit =o!d in ?usammenhang stehende 6aktor, der die =20 da u &ingen &ird, das internationa!e W#hrungssDstem u reformieren, ist die ;atsache, dass die gegen&#rtige 1ertei!ung der nationa!en =o!dreserven in keiner Weise die &ahren g!oba!en &irtschaft!ichen $r#fteverh#!tnisse nachbi!den) .amit ist es ausgesch!ossen, dass sie u!assen k2nnen, dass =o!d sich durch die normative $raft des 6aktischen a!s a!!einige W#hrungsreserve durchset t) .aher gehen &ir nicht davon aus, dass es u einer Wiederbe!ebung des =o!dstandards kommen &ird) 1ie!mehr gehen &ir davon aus, dass =o!d ;ei! des $orbes sein &ird, der die neue We!t&#hrung definiert)

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*"l preis in in'lati"nsbereini!ten 9S--"llar :1;<0-0?62011= - Quelle: %ra er-an+ 0;62011

*an kann am obenstehenden ,chaubi!d ab!esen, dass =o!d bisher sein bisher h2chstes Niveau vom Ende der sieb iger, Anfang der acht iger "ahre noch nicht berschritten hat) Abh#ngig von den vorher beschriebenen Ent&ick!ungen ha!ten &ir es durchaus fr nahe !iegend, dass der aktue!!e =o!d>reis sich bis 201@ noch einma! verdo>>e!t11<)

117

Wobei dies natr!ich u einem ge&issen =rad auch von der W#hrung abh#ngt, in der er berechnet &ird) Aber so!ange das internationa!e W#hrungssDstem nicht tiefgreifend reformiert sein &ird, &erden a!!e Pa>ier&#hrungen im 1erh#!tnis u =o!d an Wert ver!ieren) +nd so!!te das We!t&#hrungssDstem auf einen ,ch!ag usammenbrechen, &as angesichts der Ent&ick!ungen nicht ausgesch!ossen ist 8vg!) die anderen $a>ite! in dieser Ausgabe9, &odurch es u einer Ab&ertung des .o!!ars um H0I noch im "ahr 2012 kommen kann, kann der =o!d>reis fr eine kur e ?eits>anne auf noch unvorste!!bare '2hen schieCen, &enn =o!d die ein ige An!age sein &ird, der noch ein ree!!er Wert nachgesagt &ird und somit der &e!t&eite =o!dbestand das gesamte g!oba!e 1erm2gen &ieders>iege!n so!!) Aber die meisten EL>erten und Envestoren konnten sich 200/ auch nicht vorste!!en, dass die Aktienkurse der groCen &est!ichen %anken innerha!b von &enigen Wochen und *onaten dauerhaft auf ein ?ehnte! ihrer '2chstst#nde fa!!en k2nnten) En einer $rise &ird das +nvorste!!bare von gestern der A!!tag von morgen)

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Strate!ische un praktische &mp'ehlun!en


Wie immer erinnern &ir auch diesma! daran, dass unsere Em>feh!ungen kein ,>eku!ations ie! oder sonstiges kur fristiges ?ie! verfo!gen, dass sie nicht he!fen so!!en, mehr u verdienen, sondern !edig!ich &eniger 8oder gar keine9 1er!uste u er!eiden) .enn in einer umfassenden &e!t&eiten $rise &ie die, die &ir ur ?eit durchstehen mssen, kann nur dies ein vernnftiges ?ie! (eder Envestitionsentscheidung sein)

-evisen: ,.hrun!sst(rme in Sicht Wie &ir vorausgesagt hatten, &ird es im &eiten 'a!b(ahr 2011 u &i!den, unberechenbaren ,>rngen im Wechse!kurs Euro-.o!!ar kommen) .er fortschreitende ?erfa!! der Paradigmen der We!t von =estern er eugt ;urbu!en en, die auf kur e ,icht sch&er vorhersehbar sind) +nd sie &erden ge&a!tig seinY Aber Anfang 2012, &enn sich der Pu!verdam>f ber dem W#hrungssch!achtfe!d !ichtet und u sehen sein &ird, dass Euro>a seine 3=riechen!and-$rise4 mit %ravour bestanden hat, &#hrend die +,A in eine sch&ere &irtschaft!iche, finan ie!!e und >o!itische $rise abrutschten, &ird auch der Wechse!kurs des .o!!ars auf ;a!fahrt gehen, bei der er bis u H0I seines Wertes ver!ieren &ird) Ouan, <ea! und austra!ischer .o!!ar hingegen b!eiben fr die kommenden 5uarta!e W#hrungen, die ihren Wert ha!ten k2nnen) Sch$eizer #ranken: &ur"l.n er un Sch$eizer au'!epasst 1 eine &p"che !eht zu &n e Q Wir hatten vor dem ,ommer vor dem ,ch&ei er 6ranken ge&arnt) .enn &ir &aren der Auffassung, dass die ,ch&ei von den 6o!gen der fortschreitenden $rise sehr in *it!eidenschaft ge ogen &erden k2nnte) .er ,ommer 2011 hat unsere negativen Prognosen sogar berho!t und eindrucksvo!! unser *isstrauen best#tigt) .ies gi!t auf (eden 6a!! fr die %e&ohner Euro!ands) .enn die Entscheidung der ,ch&ei er Nationa!bank, den Wechse!kurs Euro/,6 bei 1,20 6ranken u decke!n, hat (eg!iche ,>eku!ationsm2g!ichkeit &ischen diesen beiden W#hrungen vereite!t) .ie(enigen, die den groCen *edien geg!aubt hatten und auf einen &eiteren Wertver!ust des Euros im 1erh#!tnis u dem ,ch&ei er 6ranken ge&ettet haben, haben ver!oren) Aber das ist nicht die ein ige sch!echte Nachricht des ,ommers aus der A!>enre>ub!ik fr die %esit er von =e!dverm2gen mit Wohnsit in Euro!and) .enn dass .eutsch!and 8s>#ter gefo!gt von =roCbritannien9 einen 1ertrag mit der ,ch&ei gesch!ossen hat, mit der Ertr#ge von $a>ita!, das ihre %rger in der ,ch&ei ange!egt haben, mit einer Abge!tungssteuer an der 5ue!!e be!egt &erden, ist ein groCer ,chritt einer Ent&ick!ung, die &ir auf mitte!fristige .auer fr unaus&eich!ich ha!tenF 6r die %e&ohner von Euro!and &ird es in einigen "ahren kein ,ch&ei er %ankgeheimnis mehr geben) =!eich eitig &ird die fortschreitende Entegration von Euro!and, die auch die ,teuer>o!itik einsch!ieCen &ird, da u fhren, dass sich die ,ch&ei ba!d fh!en &ird &ie die Nuss in einem Nussknacker) Mb ein e!n oder a!s Euro!and11? &erden die ,taaten der Euro one von der ,ch&ei fordern, auch mit ihnen so!che 1ertr#ge ab usch!ieCen, &ie sie einen mit .eutsch!and abgesch!ossen hat) +nd &ir sind ber eugt, dass die Ent&ick!ung (edenfa!!s fr die Ein&ohner von Euro!and auf eine Abschaffung des ,ch&ei er %ankgeheimnis u!#uft) Wer kann garantieren, dass die Listen der Abge!tungssteuer>f!ichtigen nicht eines ;ages a!s J. bei den deutschen ,teuerbeh2rden !andenS Warum so!!ten die Euro!#nder es nicht ba!d den +,A nachmachen, die von der ,ch&ei die Namen ihrer %rger fordern, die in der ,ch&ei $a>ita! ange!egt habenS Wie !ange &ird die ,ch&ei er Nationa!bank dem .ruck &iederstehen, nicht nur eine .ecke!ung des Wechse!kurses u garantieren, sondern auch einen %oden ein u iehen und damit de facto den ,ch&ei er 6ranken an den Euro u ko>>e!nS %is 2010/201B drfte es so&eit sein, s>#testens &ird es so sein bis Ende des "ahr ehnts) .ann gibt es fr die ,ch&ei keine =rnde mehr gegen, aber vie!e fr einen %eitritt u Euro!and) #inanzm.rkte: -as Leil lie!t :$eiterhin= in er #lucht ,chon im 6rh(ahr 2011 em>fah!en &ir die 6!ucht aus den 6inan m#rkten) .iese Em>feh!ung ha!ten &ir in vo!!em +mfang aufrecht) .ie groCen Wertindi es &erden aus den =rnden, die &ir in dieser Ausgabe des =EA% darge!egt haben, &eiter nachgeben) Ein neuer ;iefststand &ird im vierten 5uarta! 2011 erreicht) 8mm"bilien: -er %ren best.ti!t sich .ie An eichen fr eine Absch&#chung des Emmobi!ienmarkts in den &est!ichen ,taaten fangen an, sich u h#ufen) En den +,A ist (eg!iche 'offnung auf eine Erho!ung er!oschen) +nd in West-Euro>a machen sich sogar in ,t#dten &ie Paris und London die in der 0B) Ausgabe beschriebenen ;rends bemerkbar) Wenn ,ie verkaufen &o!!en oder mssen, machen ,ie es (et t) .enn ab Anfang 2012 &ird sich die Absch&#chung der Preise verst#rken) Wenn ,ie kaufen &o!!en))) Lassen ,ie sich ?eitY
118

.ie fran 2sische 'a!tung, !ieber die ,teuerhinter iehung u bek#m>fen a!s ,teuern ein utreiben, &ird die n#chsten Pr#sidentschafts&ah!en und den =e!dbedarf des fran 2sischen ,taates nicht !ange berstehen)

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0--er *l"bal&ur"meter 11;


*l"bal&ur"meter v"m September 2011 - &)*&@28SS&
/5 R @H A0 :1 8//9120 0 @H 80B9 /@ A0 8:19 2B /H 8A:9 AA 8/19 12 B: /0 20 A1 8/29 2&82 R @B 21 / :/ 8:A9 H/ @ 21 0B 8@@9 1A 22 /@ 1/ / AH 8/B9 2B Keine 5n!abe R 11 @ 1 2 : 12 : 1/ 0 1 @ 1H A 2 H

*l"bal&ur"metre 0;-2011 1) =!auben ,ie, dass gerade eine Art Wirtschaftsregierung fr Euro!and errichtet &irdS 2) =!auben ,ie, dass gemeinsame euro>#ischen *aCnahmen auf die $rise &irksamer sind a!s nationa!e *aCnahmenS H) =!auben ,ie, dass anti-demokratische Parteien in der E+ an %edeutung ge&innenS @)Wrden ,ie in den fo!genden *onaten Euro gegen +,-.o!!ar, (a>anischen Oen oder britisches Pfund eintauschenS 0)Wrden ,ie in den fo!genden *onaten fr Euro =o!d kaufenS B) =ehen ,ie davon aus, dass die >rivaten =!#ubiger der ,taaten in ?ukunft st#rker herange ogen &erden, um die staat!ichen ,chu!den u be ah!enS A) =ehen ,ie davon aus, dass in Ehrem Land &ieder Enf!ation herrschtS /) 6rchten ,ie, &egen der &e!t&eiten $rise in den n#chsten *onaten Ehren Arbeits>!at u ver!ierenS :) 6rchten ,ie, &egen der &e!t&eiten $rise in den n#chsten *onaten =e!d u ver!ierenS 10) =ehen ,ie davon aus, dass der .o!!ar &eiterhin im 1erh#!tnis u den anderen groCen W#hrungen an Wert ver!ieren &irdS 11) $2nnen ,ie sich vorste!!en, dass die +,A in den n#chsten *onaten eine >o!itische L2sung fr einen signifikanten Abbau der 2ffent!ichen .efi ite finden k2nnenS 12) $2nnen ,ie sich vorste!!en, dass groCe %anken in Ehrem Land $onkurs anme!den mssenS 1H) =ehen ,ie davon aus, dass in den kommenden *onaten in =roCbritannien &ieder Aufst#nde und +nruhen ausbrechenS 1@) %emerken ,ie An eichen fr eine &irtschaft!iche Erho!ung in ihrem Land S 10) 6rchten ,ie >o!itische und so ia!e +nruhen in ihrem Land S

119 120

"eden *onat befragt das =EA%-;eam fr ,ie 200 euro>#ische *einungsfhrer %!au die Ergebnisse der !et ten +mfrage)

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"ede Nut ung in seiner =esamtheit oder Aus gen des Enha!ts der Ausgaben des =!oba! Anti i>ations-%u!!etin, einsch!ieC!ich seiner <e>rodu ierung, 1er#nderung, 1ertrieb oder 1er2ffent!ichung ohne die schrift!iche Ein&i!!igung von LEAP ist streng verboten und ste!!t einen straf&rdigen ;atbestand dar)

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*l"bal&ur"meter v"m September 2011 - 59S,&)%92*


&9-*"vernance: 9nklares @il (ber en !enauen Eustan er &9-*"vernance 6 Stabilit.t bei er !r"Fen >ehrheit+ ie av"n aus!eht+ ass anti- em"kratische Kr.'te in er &9 au' em V"rmarsch sin 6 Sehr !r"Fe >ehrheit !eht av"n aus+ ass ie Privat!l.ubi!er einen st.rkeren @eitra! zur @e!leichun! er Staatschul en er eur"p.ischen Staaten $er en leisten m(ssen 6 ,eiter r(ck!.n!i!e >ehrheit+ ie er >einun! ist+ in ihrem Leimatlan herrsche $ie er 8n'lati"n 6 Si!ni'ikanter 5nstie! er >ehrheit+ ie sich keine S"r!en macht+ $e!en er Krise ihren 5rbeitsplatz zu verlieren 6 5nstie! er !r"Fen >ehrheit+ ie be'(rchtet+ $e!en er Krise *el zu verlieren 6 *r"Fe >ehrheit !eht av"n aus+ ass !r"Fe @anken in ihrem Leimatlan bis &n e 2012 @ankr"tt !ehen kBnnten 6 Si!ni'ikanter )(ck!an! er >ehrheit+ ie meint+ keinerlei 5nzeichen '(r einen $irtscha'tlichen 5u'sch$un! in ihrem Leimatlan 'eststellen zu kBnnen 6 )(ck!an! er !r"Fen >ehrheit+ ie '(rchtet+ in ihrem Leimatlan kBnnten s"ziale un p"litische 9nruhen ausbrechen 6 &ine sehr !r"Fe >ehrheit !eht av"n aus+ ass in *r"Fbritannien in en n.chsten >"naten erneut 9nruhen ausbrechen $er en .ie %efragten sind sich sehr unsicher ber den genauen ?ustand der E+-=overnance) Eine sehr !eichte *ehrheit von @BI geht davon aus, dass sich keine Wirtschaftsregierung herausbi!de, &#hrend eine fast g!eich groCe An ah! von @HI im =egentei! davon ausgeht, dass genau dies nun geschehe) Es ist &oh! interessant fest uha!ten, dass im "uni 2011 noch A0I der %efragten die Auffassung vertraten, dass bis Ende 2011 keine Wirtschaftsregierung geschaffen sei) .as ist eigent!ich nur um einen dadurch u erk!#ren, dass die <egierungen und Enstitutionen nicht verm2gen, ber ihre Po!itik und ?ie!e ents>rechend u informieren, um anderen die *einungsmache der +,- und britischen *edien greift) .enn LEAP ste!!t seit andertha!b "ahren *onat fr *onat die E!emente heraus, aus denen man ab!eiten kann, dass ,chritt fr ,chritt an der Errichtung einer E+-=overnance gearbeitet &ird) .ie *ehrheit, die die Auffassung vertritt, dass anti-demokratische $r#fte in der E+ auf dem 1ormarsch sind, stabi!isiert sich auf hohem Niveau 8:1I gegen //I im "uni9) Eine sehr groCe *ehrheit von /@I geht davon aus, dass die Privatg!#ubiger verst#rkt einen %eitrag ur %eg!eichung der ,chu!den der euro>#ischen &erden !eisten mssen) Es ist davon aus ugehen, dass diese ,timmung sich bei den vie!en Wah!en des fo!genden "ahres auch in den Wah!ergebnissen niedersch!agen &ird) Was die Enf!ation angeht, ist fest uste!!en, dass die *ehrheit, die meint, sie herrsche erneut in ihrem 'eimat!and, &eiter rck!#ufig ist, n#m!ich von :1I im "uni auf A0I im ,e>tember) .iesen *onat verringern sich die ,orgen, &egen der $rise den Arbeits>!at u ver!ieren, deut!ich) .enn nunmehr sind 0BI in dieser %e iehung unbesorgt, &#hrend es im "uni nur @@I &aren) .ahingegen nimmt die ?ah! der(enigen, die frchten, &egen der $rise =e!d u ver!ieren, u, und &ar von A:I im "uni auf nunmehr /HI) Eine groCe *ehrheit der %efragten vertritt die Auffassung, dass groCe %anken in ihrem 'eimat!and sehr &oh! bis Ende 2012 %ankrott erk!#ren k2nnten, &as ein k!ares ?eichen fr ein &achsendes *isstrauen der Euro>#er gegenber ihrem %ankensDstem be!egt) .er Aufsch&ung b!eibt &eiterhin fr eine *ehrheit der Euro>#er unsichtbar, aber diese *ehrheit ist rck!#ufig 8/BI im "uni auf nunmehr AHI9) Auch ist ein <ckgang der *ehrheit u ver eichnen, die so ia!e und >o!itische +nruhen in ihrem Land frchtet) Nur noch A1I tei!en diese ,orge, &#hrend es im "uni noch /2I &aren) 'ingegen geht eine sehr groCe *ehrheit davon aus, dass in den fo!genden *onaten in =roCbritannien erneut +nruhen ausbrechen &erden) @eziehun!en er &9 zu en !r"Fen ,eltre!i"nen: ,eiterhin beinahe &instimmi!keit bei er Pr.'erenz es &ur"s v"r -"llar+ Sen un P'un 6 )(ck!an! er >ehrheit er @e'ra!ten+ ie ihre &ur"s !erne !e!en *"l tauschen $(r en 6 ,eiterhin h"he >ehrheit+ ie v"n einem Eusammenbruch es -"llars in en n.chsten >"naten aus!eht 6 Sehr aus!epr.!te Skepsis !e!en(ber er #.hi!keit er 9S5+ sich in absehbarer Eukun't p"litisch arau' zu eini!en+ $ie ihre -e'izite massiv !esenkt $er en kBnnten *it nunmehr :/I 8im 1erh#!tnis u :AI im "uni9 kann man festha!ten, sind die %efragten nahe u einstimmig der Auffassung, dass der Euro dem +,-.o!!ar, dem Oen und dem britischen Pfund u bevor ugen ist) .ieses 1ertrauen in den Euro &ird (edoch re!ativiert durch das Ergebnis auf die 6rage nach einer Pr#feren fr =o!d oder Euro) .enn die *ehrheit der %efragten k2nnte sich vorste!!en, ihre Euro in =o!d u tauschen, auch &enn diese *ehrheit nunmehr rck!#ufig ist 8nunmehr @HI im 1erh#!tnis u 0BI im "uni9) %ei der 6rage nach der *2g!ichkeit eines ?usammenbruchs des .o!!ars in den n#chsten *onaten b!eibt &eiterhin eine sehr groCe und damit stabi!e *ehrheit davon ber eugt, dass die ;age des .o!!ars ge #h!t sindK im "uni &aren es /1I, im ,e>tember sind es AAI) +nd die ,ke>sis gegenber der 6#higkeit der +,-Po!itiker, in n#chster ?ukunft einen $onsens u finden, &ie die .efi ite des Landes signifikant redu iert &erden k2nnten, ist mit /@I, die nicht daran g!auben, sehr ausge>r#gt) Mffensicht!ich hat das sommer!iche Po!itiks>ektake! im 1orfe!d der Anhebung der ,chu!denobergren e tiefe ,>uren in der euro>#ischen 2ffent!ichen *einung hinter!assen)

32 Vertrauliche Mitteilung GlobalEurope Anticipation Bulletin N56 - 16. 06. 011


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