FLUJO DE CAJA LIBRE

INTEGRANTES: ALE SOTO, DAYAN GLVEZ ANDA, BRIZAIDA MARQUEZ TORRES, CARLOS PAZ SANCHEZ, ANA MARA

OBJETIVO EMPRESARIAL

Cmo se mide el valor?

Podemos medir el valor creado en la empresa considerando no solamente el beneficio sino tambin el costo que ha supuesto generar ese beneficio. Beneficio obtenido > Costo de los recursos implicados = Se ha creado valor.

FLUJO DE CAJA LIBRE

El beneficio antes de intereses despus de impuestos al que descontamos la inversin neta.

El flujo de caja libre es la remuneracin de los propietarios, del capital, accionistas y acreedores.

DEFINICIONES
El cash flow es la capacidad que tiene una empresa o negocio para generar dinero o recursos generados por la empresa. Instrumento de valorizacin de empresas ya que mide la capacidad que tiene un negocio de generar caja independientemente de su estructura de financiacin. Es decir es el flujo de caja generado por una empresa que se encuentra disponible para los suministradores de financiacin de la misma, ya sea accionistas a remunerar va dividendos ya sean proveedores de deuda a los que hay que devolver el principal de la deuda y remunerarlos con el pago de intereses. Tambin se define como el saldo disponible para pagar a los accionistas y para cubrir el servicio de la deuda (intereses de la deuda + principal de la deuda) de la empresa, despus de descontar las inversiones realizadas en activos fijos y en necesidades operativas de fondos (NOF).

FREE CASH FLOW

El VAN es la herramienta que mejor mide la creacin de valor. Para realizar estimaciones del rendimiento futuro de una empresa hay que estudiar el rendimiento pasado, basndonos en el anlisis del flujo de caja libre y en el de los elementos creadores de valor de la empresa: La tasa de rendimiento sobre la inversin La tasa de inversin neta.

MEDIANTE EL FLUJO DE CAJA PODEMOS OBTENER

VALOR DE LAS OPORTUNIDADES DE CRECIMIENTO TASA DE RENDIMIENTO DEL CAPITAL INVERTIDO (ROI) INVERSIN NETA TASA DE INVERSIN NETA BENEFICIO ANTES DE INTERESES,DESPUS DE IMPUESTOS

VALOR DE LA EMPRESA

PERIODO DE LA VENTAJA COMPETITIVA

VALOR ACTUAL DEL ACTIVO

COSTE DEL CAPITAL MEDIO PONDERADO

TASA DE RENDIMIENTO DEL CAPITAL INVERTIDO (ROI) INVERSIN DE CAPITAL

BENEFICIO ANTES DE INTERESES,DESPUS DE IMPUESTOS

CMO SE CALCULA EL FLUJO DE CAJA?

Ingresos de Explotacin - Costes de Explotacin = Beneficio Explotacin + Amortizaciones - Impuestos = Cash Flow Bruto +/- Variacin Fondo de Maniobra - Inversiones en Activos (CAPEX) = Free Cash Flow

CMO SE CALCULA EL FLUJO DE CAJA?

Ventas - Costo de las ventas - Gastos generales = Margen Operativo Bruto (BAAIT) - Amortizacin (*) = Beneficio Antes de Impuestos e Intereses (BAIT) - Impuestos = Beneficio Neto (BDT) (antes de intereses) + Amortizacin (*) - Inversin en Activos fijos = FCL

 Una forma de verificar si el clculo que hemos realizado del Flujo de Caja libre de una empresa es correcto es viendo que este debe ser igual al de su flujo de caja financiero (todos los pagos netos de impuestos a prestamistas y accionistas)
+Intereses Impuestos + Reduccin Endeudamiento - Aumento del endeudamiento + Dividendos + Reduccin de capital + Aumento de capital + Aumento de la inversin financiera temporal (o puntas de tesorera excedentaras) = Flujo de Caja Financiero

EJEMPLO
El clculo del free cash flow para Inditex del ejercicio 2011. Se han simplificado algunas partidas de la cuenta de prdidas y ganancias para que se entienda mejor el ejercicio.

 En el ejercicio 2011 la inversin en capex de la compaa fue de 1.347 millones de euros y la variacin del fondo de maniobra (saldos clientes, inventarios menos proveedores y acreedores) fue de -171 millones de euros.

En 2011 Inditex gener una caja libre de 1.127 millones de euros. De esta cerca d 997 millones de euros se destinaron a retribuir a los accionistas va dividendos.