Cuadernos Polticos, nmero 36, ediciones era, Mxico, D.F., abril-junio 1983, pp.56- !.

Nora Hamilton1

Estado y burguesa en Mxico. 1920-1940

"or lo #eneral, los es$udios sobre el sec$or pri%ado del Mxico con$empor&neo no %an m&s all& de la dcada de los cuaren$a, cuando la promoci'n de la indus$riali(aci'n empe(' a ad)uirir preeminencia en la pol*$ica del #obierno mexicano. "robablemen$e debido a )ue la bur#ues*a nacional +econ'micamen$e dbil , pol*$icamen$e a la de-ensi%a+ $u%o s'lo un papel mar#inal en las .is$'ricas luc.as del periodo inmedia$amen$e posre%olucionario, se .an reali(ado mu, pocos es$udios sis$em&$icos de la bur#ues*a mexicana duran$e los a/os %ein$e , $rein$a. 0o obs$an$e es$a carencia, la comprensi'n del desarrollo de la bur#ues*a nacional , del papel del 1s$ado en su -ormaci'n en las dos dcadas sucesi%as a la re%oluci'n es de cr*$ica impor$ancia. Duran$e ese periodo -ue )ue se es$ablecieron muc.as de las principales ins$i$uciones del capi$alismo mexicano con$empor&neo +bancos , -irmas indus$riales, c&maras de comercio e indus$ria, as* como o$ras ins$i$uciones comerciales+ , )ue se desarrollaron impor$an$es pa$rones de colaboraci'n en$re los capi$alis$as pri%ados , en$re s$os , el 1s$ado 2o cier$as -acciones den$ro del 1s$ado3. 4s*, un examen del proceso de acumulaci'n de capi$al en es$e primer periodo posre%olucionario a,uda a explicar el modelo de desarrollo )ue .a sur#ido ac$ualmen$e en Mxico. 1n$re los componen$es de es$e modelo se encuen$ran5 un papel prominen$e para el 1s$ado en lo )ue es esencialmen$e una econom*a capi$alis$a6 una -uer$e in,ecci'n de $ecnolo#*a , capi$al ex$ranjeros, primordialmen$e en -orma de in%ersiones corpora$i%as mul$inacionales pero $ambin a $ra%s de prs$amos, impor$aciones de ma)uinaria , o$ras $rans-erencias de $ecnolo#*a6 , una $endencia .acia la concen$raci'n del con$rol en $odos los sec$ores de la econom*a 2, .acia la monopoli(aci'n en al#unos sec$ores3 por par$e del 1s$ado, el capi$al ex$ranjero , los #rupos dominan$es del sec$or pri%ado nacional. 1 7a au$ora desea a#radecer sus comen$arios sobre %ersiones pre%ias de es$e ar$*culo a 8o.anna 9renner,
1dna 9onacic., 9arbara 7assle$, 8ulia :ri#le, , los edi$ores de 7a$*n 4merican "erspec$i%es.

1n Mxico, como en o$ros pa*ses del $ercer mundo, el 1s$ado! .a represen$ado un papel impor$an$e en el proceso de acumulaci'n de capi$al , la -ormaci'n direc$a o incluso indirec$a de una bur#ues*a nacional. ;i bien el 1s$ado -unciona a -a%or de la acumulaci'n en $odos los pa*ses capi$alis$as, es par$icularmen$e impor$an$e en los pa*ses del $ercer mundo )ue se .an in$e#rado a la econom*a mundial sobre la base de las necesidades de los pa*ses m&s a%an(ados 2<=>onnor, 19 35 66 :allers$ein, 19 ?3. @na de las consecuencias para los 1s$ados Aperi-ricosA puede ser la ausencia de una clase capi$alis$a, o su debilidad. 4dem&s, como pa*ses de Aindus$rialismo $ard*oA, $ienen )ue .acer -ren$e a los cos$os de in%ersi'n m&s ele%ados 2par$icularmen$e in%ersi'n )ue es compe$i$i%a a escala mundial3 del capi$alismo $ard*o 2Bersc.enCron, 196!5 11-!D3. Eis$'ricamen$e, el desarrollo in$e#rado de esos pa*ses +en la medida en )ue pueda lle#ar a darse+ .a $enido lu#ar a $ra%s de la ac$i%a in$er%enci'n del 1s$ado 2:ea%er, 19 65 ?56 1%ans, 19 95 566 >ard'se , Fale$$o, 19 85 13!, !D53. "ero la promoci'n del desarrollo indus$rial e incluso la -ormaci'n de una clase capi$alis$a na$i%a no .a $enido como resul$ado un desarrollo au$'nomo o diri#ido .acia el in$erior. "or el con$rario, $*picamen$e, es$as econom*as se .an in$e#rado an m&s es$rec.amen$e al sis$ema capi$alis$a mundial de una -orma )ue in$ensi-ica las con$radicciones , dislocaciones )ue carac$eri(an al desarrollo capi$alis$a en #eneral. 1l caso del Mxico con$empor&neo ejempli-ica $an$o la impor$ancia de la in$er%enci'n es$a$al en el desarrollo econ'mico de un pa*s peri-rico como las dis$orsiones producidas por el desarrollo capi$alis$a dependien$e. 1n la poca de la re%oluci'n mexicana, el capi$al ex$ranjero con$rolaba las principales indus$rias expor$adoras mexicanas 2esencialmen$e minerales, pero $ambin pe$r'leo , cier$os produc$os a#r*colas3, los ser%icios pblicos, la ma,or*a de las l*neas de -errocarril, los bancos , -inan(as e impor$an$es propiedades a#r*colas. Eab*a sur#ido ,a una clase na$i%a dedicada a la a#ricul$ura comercial, la indus$ria , el comercio, , las ! 1l uso del $rmino 1s$ado para desi#nar a un #rupo de ins$i$uciones , ac$ores 2incluido el #obierno a
di%ersos ni%eles , la burocracia ci%il o mili$ar, o apara$o es$a$al3 parecer*a su#erir una en$idad monol*$ica )ue de .ec.o rara %e( .a exis$ido, si es )ue .a exis$ido. "or lo #eneral .a, di%isiones , .as$a con$radicciones den$ro del 1s$ado, re-lejo de las con$radicciones in$raclasis$as , de con-lic$o de clase en el seno de la sociedad. 4l mismo $iempo se pueden .acer cier$as #enerali(aciones )ue se aplican al 1s$ado como un $odo. 1s as* como se puede decir )ue el 1s$ado se .alla cons$re/ido a ac$uar den$ro de la es$ruc$ura capi$alis$a exis$en$e, aun cuando pueda no ser exac$o decir )ue los in$ereses del 1s$ado coinciden con los de la clase dominan$e. 1n el caso de Mxico, .a .abido ocasiones en )ue los in$ereses de #rupos den$ro del 1s$ado en$ran en con-lic$o con los de la clase dominan$e, as* como con a)uellas -acciones es$a$ales m&s cercanamen$e iden$i-icadas con los in$ereses de la clase dominan$e. @na de las -acciones dominan$es en el 1s$ado mexicano se .a iden$i-icado conF el sec$or -inanciero es$a$al, el cual inclu,e a la ;ecre$ar*a de Eacienda, 0acional Financiera , el 9anco de Mxico6 es$e sec$or $iende a re-lejar los in$ereses de los #rupos dominan$es del sec$or pri%ado nacional.

-inan(as, %inculada en muc.os casos al capi$al ex$ranjero , con es$rec.os la(os con el #obierno. @no de los -ac$ores de la re%oluci'n -ue la oposici'n a los pri%ile#ios monopolices dis-ru$ados por es$e sec$or , por el capi$al ex$ranjero. @no de los e-ec$os de la re%oluci'n -ue le#i$imar una -uer$e in$er%enci'n es$a$al con obje$o de es$ablecer las condiciones para un desarrollo econ'mico au$'nomo 2nacional3. 1s$o se consi#ui' en par$e median$e la >ons$i$uci'n de 191 , pero solamen$e se consolid' a $ra%s de las luc.as de a)uellos l*deres re%olucionarios )ue con$rolaban el #obierno cen$ral , es$ablecieron su .e#emon*a -ren$e a los #enerales re#ionales 2)uienes ins$i#aron insurrecciones con$ra el #obierno cen$ral en numerosas ocasiones duran$e la dcada de los %ein$e3 , los #obernadores , pol*$icos es$a$ales. Duran$e los re#*menes del #eneral 4l%aro <bre#'n 219!D-19!?3, del #eneral "lu$arco 1lias >alles 219!?-19!83 , de los $res presiden$es )ue ocuparon el mando duran$e el periodo de 19!8 a 193? 2duran$e el cual >alles si#ui' ejerciendo el con$rol indirec$o de la presidencia3, $u%ieron lu#ar la cen$rali(aci'n del poder del 1s$ado , la creaci'n de ins$rumen$os para la in$er%enci'n econ'mica es$a$al. 1n el sucesi%o r#imen del #eneral 7&(aro >&rdenas 2193?-19?D3, el 1s$ado, en colaboraci'n con sec$ores or#ani(ados del campesinado , la clase obrera, elimin' e-ec$i%amen$e muc.os de los obs$&culos )ue se opon*an al desarrollo au$'nomo, inclu,endo una es$ruc$ura a#r*cola re#resi%a , el con$rol ex$ranjero de sec$ores $an %i$ales como los -errocarriles , el pe$r'leo, , ensanc.' el mercado nacional median$e aumen$os salariales , la re-orma a#raria. 1n$re 19?D , 19 D Mxico experimen$' una de las $asas de crecimien$o m&s ele%adas , cons$an$es del mundo 2con un 6G de promedio anual3 , un aumen$o en el produc$o per c&pi$a de 3 3 ! 2pesos cons$an$es3 en 195D a 6 D5? en 19 D. "ero es$e dram&$ico crecimien$o no .a .ec.o m&s )ue a#ra%ar las pro-undas di-erencias en ri)ue(a e in#reso exis$en$es en Mxico. 1n 19 se es$im' )ue el !DG de la poblaci'n en el ni%el de in#resos in-erior recibi' 3.3G del in#reso, mien$ras )ue el 5G m&s ele%ado recibi' el !5G 21cCs$ein, 198!3. 1l resul$ado de la expansi'n capi$alis$a no -ue el desarrollo au$'nomo, sino la in$e#raci'n del 1s$ado con el capi$al ex$ranjero , el se#men$o m&s poderoso del capi$al nacional en una coalici'n )ue domina la econom*a mexicana. @no de los e-ec$os de es$a dominaci'n es la concen$raci'n de la producci'n indus$rial en manos de un nmero rela$i%amen$e pe)ue/o de -irmas de capi$al in$ensi%o )ue a menudo emplean $ecnolo#*a impor$ada6 se $ra$a de una es$ruc$ura produc$i%a incapa( de absorber la numerosa , crecien$e -uer(a de $rabajo mexicana. 1s$a es$ruc$ura es un -ac$or impor$an$e en la re#resi%a dis$ribuci'n del in#reso de Mxico , en la persis$en$e

miseria del pueblo mexicano 2aproximadamen$e el 5DG de la poblaci'n es$& desempleada o subempleada3. H>'mo sur#i' semejan$e es$ruc$ura en un con$ex$o posre%olucionario en el )ue el 1s$ado ejerc*a aparen$emen$e un poder considerable para diri#ir la econom*a .acia un desarrollo au$'nomoI 1s$e es$udio se cen$rar& en las relaciones exis$en$es en$re el 1s$ado , el sec$or pri%ado en el Mxico inmedia$amen$e posre%olucionario 219!D-19?D3 con el prop'si$o de comprender las condiciones )ue en l$ima ins$ancia condujeron a la aparici'n de la coalici'n dominan$e )ue direc$a o indirec$amen$e .a a,udado a -ormar el pa$r'n de desarrollo dependien$e de Mxico.3 17 1;J4D< K 74 L1><0;JL@>>MN0 1><0NMM>4 7a re%oluci'n de 191D-191 di-erenci' a Mxico de o$ros pa*ses de 7a$inoamrica en %arios aspec$os6 en$re o$ros, en su e-ec$o de le#i$imar un papel es$a$al ac$i%o en la promoci'n , direcci'n del desarrollo econ'mico muc.o an$es del es$ablecimien$o de soluciones Aes$adis$asA a la crisis del capi$alismo en 1uropa, los 1s$ados @nidos , o$ros pa*ses la$inoamericanos 27eal, 19 ?5 1 63. 7os es-uer(os del 1s$ado mexicano posre%olucionario por con$rolar la direcci'n de la econom*a comen(aron en la dcada de los %ein$e, , -ueron consolidados en los a/os $rein$a, cuando -ueron re-or(ados por los e-ec$os de la depresi'n , el ejemplo de o$ros pa*ses capi$alis$as a%an(ados , dependien$es. 1l nue%o 1s$ado mexicano in$en$' recons$ruir la base econ'mica de Mxico den$ro del con$ex$o de las limi$aciones resul$an$es de su posici'n peri-rica en la econom*a 3 ;e .a es$ablecido )ue la es$ruc$ura de producci'n )ue .a sur#ido en Mxico es de .ec.o consecuencia
del con-lic$o en$re -uer(as opues$as, m&s bien )ue de una pro#resi'n lineal .acia un desenlace .is$'rico espec*-ico. "or ende, el n-asis en la -ormaci'n de capi$al en $an$o proceso )ue implica la in$eracci'n en$re el 1s$ado, el capi$al ex$ranjero , la clase capi$alis$a nacional 2o su se#men$o dominan$e3 exclu,e a)uellas luc.as , -uer(as )ue no s'lo .ubieran producido un resul$ado dis$in$o, sino )ue adem&s $u%ieron par$e en la con-ormaci'n de la es$ruc$ura exis$en$e. Des#raciadamen$e, un an&lisis de $ales -uer(as se .alla -uera de la #ama de es$e ar$*culo. 4)u* solamen$e se se/alar& )ue las luc.as de los #rupos subordinados .an $enido un e-ec$o si#ni-ica$i%o en la con-ormaci'n de la es$ruc$ura presen$e, pero )ue $al e-ec$o rara %e( .a sido el )ue deseaban dic.os #rupos. @n ejemplo de ello es la re-orma a#raria como respues$a a las demandas campesinas de $ierra6 su e-ec$o consis$i' en des$ruir cier$os obs$&culos )ue es$orbaban a la a#ricul$ura capi$alis$a, lo cual en el lar#o pla(o .a deri%ado en la reconcen$raci'n de la $ierra , la exclusi'n perpe$uada de una proporci'n sus$ancial de la poblaci'n rural de la propiedad sobre la $ierra. <$ro ejemplo es la respues$a #ubernamen$al a la mo%ili(aci'n de la clase obrera en los a/os $rein$a, )ue en l$ima ins$ancia dio como resul$ado el con$rol es$a$al sobre el mo%imien$o obrero, lo cual .a sido un elemen$o impor$an$e en su capacidad para ase#urar las condiciones para la acumulaci'n de capi$al en el periodo de la pos#uerra. 1n #eneral, despus de los a/os $rein$a las clases , los #rupos 2incluidas las -acciones den$ro del 1s$ado3 )ue .an promo%ido Oo podr*an .aber promo%idoO una es$ruc$ura , un pa$r'n de desarrollo al$erna$i%os .an sido sis$em&$icamen$e desorien$ados, coop$ados ,Po reprimidos.

mundial , de su relaci'n de dependencia con los 1s$ados @nidos. Duran$e el r#imen prerre%olucionario de "or-irio D*a( 218 6-19113, el capi$al ex$ranjero en$r' a Mxico en escala masi%a, , despus de la re%oluci'n si#ui' dominando en sec$ores cla%e. 1l #obierno mexicano .ered' i#ualmen$e una impor$an$e deuda ex$erna del por-iria$o , la re%oluci'n, , en 1918 se -orm' un >omi$ Mn$ernacional de 9an)ueros, encabe(ado por J.omas 7amon$ del Mor#an Buaran$, Jrus$, para rene#ociar su pa#o. 7a bur#ues*a por-iriana +$erra$enien$es comerciales, empresarios -inancieros e indus$riales+ )ued' no$ablemen$e debili$ada por la re%oluci'n, especialmen$e por la des$rucci'n de la in-raes$ruc$ura a#r*cola , por las $omas de $ierras duran$e la re%oluci'n , la li)uidaci'n del sis$ema -inanciero por-iriano. 1l dilema )ue en-ren$aba el nue%o #obierno consis$*a en c'mo res$ablecer las condiciones para la acumulaci'n de capi$al lo m&s r&pidamen$e posible, impidiendo al mismo $iempo )ue la bur#ues*a por-iriana re#resara a su an$erior posici'n de preeminencia. 1l #obierno in$en$' +al menos inicialmen$e+ sen$ar las condiciones para la soberan*a mexicana en el con$ex$o de una .e#emon*a econ'mica ex$ranjera.? 1l 1s$ado mexicano se %e*a $ambin presionado por las demandas de re-ormas de par$e del campesinado , la clase $rabajadora, #rupos in$roducidos en el sis$ema pol*$ico mexicano por la re%oluci'n , a los )ue no era posible se#uir i#norando. 0o obs$an$e, la debilidad de los #rupos pre%iamen$e dominan$es en Mxico , la inicial repu#nancia del capi$al ex$ranjero a -inanciar #as$os es$a$ales 2debido a la ines$abilidad pol*$ica , econ'mica de Mxico3 permi$i' )ue el papel del 1s$ado en la recons$rucci'n econ'mica de Mxico $u%iese un realce ma,or del )ue en o$ro caso .ubiera $enido. 1n$re los elemen$os de es$a recons$rucci'n se encon$raban la ins$i$uci'n de or#ani(aciones es$a$ales para la expansi'n de indus$rias cla%e 2elec$ricidad , pe$r'leo3 e in-raes$ruc$ura 2par$icularmen$e la cons$rucci'n de carre$eras36 la recons$i$uci'n del sis$ema bancario bajo con$rol es$a$al6 el es$ablecimien$o de bancos o-iciales para sa$is-acer las ? 1l dominio econ'mico del capi$al ex$ranjero, , especialmen$e el poder*o econ'mico , pol*$ico de los
1s$ados @nidos, cons$i$u,eron impor$an$es res$ricciones impues$as a los ac$os del 1s$ado mexicano duran$e es$e periodo. 7as %icisi$udes de las relaciones en$re Mxico , 1s$ados @nidos duran$e el periodo de dos dcadas no pueden $ra$arse a)u*, pero en #eneral pueden dis$in#uirse $res periodos dis$in$os5 1Q @n periodo de descon-ian(a mu$ua , con-lic$o in$ermi$en$e con-orme el #obierno mexicano in$en$aba es$ablecer un con$rol nacional sobre los recursos na$urales , en-ren$aba la oposici'n de las compa/*as es$adounidenses en Mxico, apo,adas por el #obierno es$adounidense 219!D-19! 36 !Q un periodo de acomodo mu$uo, resul$ado de una pol*$ica m&s concilia$oria por par$e del #obierno de 1s$ados @nidos por un lado, , de cambios en la orien$aci'n del #obierno mexicano )ue si#ni-icaron una ma,or dependencia del capi$al es$adounidense, por el o$ro6 , 3Q un periodo de nacionalismo bajo el presiden$e 7&(aro >&rdenas )ue culmin' en la expropiaci'n de las compa/*as pe$roleras ex$ranjeras en 1938. Dos -uen$es impor$an$es para las relaciones en$re Mxico , 1s$ados @nidos en es$e periodo son Me,er 219 !3 , ;mi$. 219 33.

necesidades desa$endidas por las -inan(as pri%adas6 , el -omen$o de la indus$ria pri%ada. 17 1;J4D< K 74; FM040R4; "L:4D4;5 L1><0;JL@>>MN0 D17 ;M;J1M4 940>4LM< Duran$e la dcada de los %ein$e se es$ableci' #ran par$e de la ma)uinaria ins$i$ucional para la in$er%enci'n del #obierno en la econom*a, aun)ue su po$encial no pudo reali(arse duran$e %arias dcadas. ;e crearon numerosas ins$i$uciones para complemen$ar a las -irmas pri%adas exis$en$es 2especialmen$e -irmas ex$ranjeras3 en sec$ores cla%e. 1n 19!! se es$ableci' una comisi'n nacional de ener#*a, , en 19!6 se adop$' un re#lamen$o elc$rico nacional para la re#lamen$aci'n #ubernamen$al de las $ari-as elc$ricas , con el obje$i%o #eneral de aumen$ar el con$rol -ederal de las -uen$es .idroelc$ricas 2:ionc(eC, 196?5 3 s.3. 1l #obierno es$ableci' i#ualmen$e una comisi'n nacional de carre$eras , empe(' a emi$ir bonos de carre$eras 2pa#aderos a $ra%s de un impues$o a la #asolina3 para -inanciar la cons$rucci'n de carre$eras , au$opis$as6 cre' $ambin una comisi'n de rie#o para cons$ruir obras .idr&ulicas 2Barc*a D*a(, 19535 913. Duran$e ese periodo -ue cuando se es$ablecieron las principales asociaciones comerciales del Mxico con$empor&neo, a menudo alen$adas por el #obierno. Desde 191 el #obierno ins$' a la -ormaci'n de asociaciones de comercio e indus$ria, )ue $u%ieron como resul$ado la -ormaci'n de c&maras , con-ederaciones de comercio e indus$ria. 1n 19!8, -uncionarios -inancieros #ubernamen$ales , ban)ueros pri%ados cooperaron para el es$ablecimien$o de la 4sociaci'n de 9an)ueros de Mxico 249M3. 4proximadamen$e por la misma poca, in$ereses pri%ados or#ani(aron la con-ederaci'n de empresarios, >on-ederaci'n "a$ronal de la Lepblica Mexicana, orien$ada expl*ci$amen$e a pro$e#er los in$ereses de los pa$ronos en respues$a a la inminen$e le#islaci'n laboral. 7os in$ereses ex$ranjeros en Mxico -ormaron $ambin or#ani(aciones comerciales5 la 4merican >.amber o- >ommerce de Mxico -ue -undada en 191 , , compa/*as ex$ranjeras en indus$rias como las del pe$r'leo , la miner*a -ormaron $ambin sus propias asociaciones. 1n su ma,or par$e, es$as asociaciones -uncionaban para dar in-ormaci'n a sus miembros , para presionar al #obierno en cues$iones de impor$ancia ,, en al#unos casos, para conse#uir el apo,o pblico para sus in$ereses. "robablemen$e, el lo#ro econ'mico m&s impor$an$e en la dcada de los %ein$e -ue la recons$rucci'n del sis$ema bancario mexicano. 7a re%oluci'n debili$'

considerablemen$e el sis$ema bancario prerre%olucionario, consolidado duran$e el r#imen de "or-irio D*a( 218 6-191136 los prs$amos )ue los bancos $u%ieron -or(osamen$e )ue .acer a los #obiernos con$rarre%olucionario , re%olucionario redujeron las reser%as bancarias. 4dem&s, los ban)ueros del periodo prerre%olucionario eran el s*mbolo de la reacci'n por-iriana para los #obiernos posre%olucionarios6 en 1916 los bancos -ueron declarados en li)uidaci'n. 4un)ue su le#i$imidad -ue res$aurada en 19!1, sus -ondos es$aban a$ados a deudas #ubernamen$ales )ue el #obierno no pod*a pa#ar. 1s$o si#ni-icaba )ue los bancos eran incapaces de sa$is-acer las necesidades de sus clien$es , por consi#uien$e de a$raer los dep'si$os del pblico 27oba$o 7'pe(, 19?55 ! ?3. "ero muc.os de los ban)ueros por-irianos sobre%i%ieron a la li)uidaci'n de sus bancos , colaboraron con el #obierno en la recons$rucci'n del sis$ema bancario. 7a ma,or di-erenciaci'n respec$o del sis$ema por-iriano -ue el es$ablecimien$o de un banco cen$ral de emisi'n con$rolado por el #obierno. 24n$eriormen$e muc.os de los bancos pri%ados emi$*an sus propios bille$es.3 1l monopolio es$a$al de la emisi'n de papel moneda .ab*a sido propues$o ,a desde 1913 como un medio para eliminar las prerro#a$i%as dis-ru$adas por los bancos pri%ados por-irianos, , la >ons$i$uci'n de 191 pre%e*a el es$ablecimien$o de un banco cen$ral para es$e prop'si$o como elemen$o de su orien$aci'n #eneral .acia un ac$i%o papel es$a$al en la econom*a 29enne$$, 19655 39-?D3. ;e .icieron es-uer(os para ob$ener prs$amos ex$ranjeros para el es$ablecimien$o del banco6 sin embar#o, dic.os es-uer(os no $u%ieron xi$o, , el banco cen$ral 29anco de Mxico3 -ue -undado en 19!5 con capi$al nacional. Fue -undado $ambin sin a,uda ex$ranjera direc$a, aun)ue basado en es$udios del sis$ema nor$eamericano, del banco de Francia , del 9anco de Mn#la$erra.5 M&s adelan$e, sin embar#o, el banco cen$ral recibi' prs$amos del Mor#an 9anC de los 1s$ados @nidos, , cuando un ban)uero de la casa Mor#an, DSi#.$ MorroS, -ue nombrado embajador de los 1s$ados @nidos en Mxico en 19! , se ocup' direc$amen$e de las -inan(as mexicanas. 1l peso mexicano -ue %inculado al d'lar, , el 9anco de Mxico $rabajaba en es$rec.a colaboraci'n con el @.;. Federal Leser%e 9anC, )ue en %arias ocasiones en%i' represen$an$es para aconsejar a los -uncionarios del banco cen$ral mexicano 28. Me,er, 19 5 35-386 7ocCe$$, 193?3. 7a direcci'n #ubernamen$al del sis$ema bancario $en*a dos prop'si$os principales5 primero, res$ablecer la con-ian(a del pblico en el sis$ema mone$ario , bancario median$e es$ric$os re)uisi$os de li)uide( ,, se#undo, canali(ar los recursos -inancieros 5 1n cier$os aspec$os, el es$ablecimien$o de un banco cen$ral se#u*a o$ros preceden$es5 el Federal Leser%e

.acia la in%ersi'n produc$i%a 2Moore, 19635 ? , 8- 9, 816 ;E>", 195 5 !63. 1n$re los es-uer(os reali(ados por el #obierno para canali(ar los -ondos de la banca pri%ada .acia la indus$ria , la a#ricul$ura se con$' la le, bancaria de 193! )ue, en realidad, .i(o de la banca una ins$i$uci'n nacional al exi#ir )ue $an$o los bancos ex$ranjeros como los nacionales se asociasen con el 9anco de Mxico para in%er$ir en empresas )ue operasen en el pa*s. 7os indus$riales pri%ados ped*an una le#islaci'n )ue liberase el capi$al , las ? reser%as de o$ras ins$i$uciones -inancieras, $ales corno las compa/*as de se#uros, para in%er$ir en %alores de empresas mexicanas 2Lodr*#ue(, 19353. 1n 1935 se promul#' la le#islaci'n )ue re#lamen$aba la indus$ria ase#uradora6 con ella se liberali(aban las es$ipulaciones con respec$o al uso de reser%as ,, $ambin, se exi#*a a las compa/*as )ue in%ir$ieran en empresas mexicanas. 7a ma,or par$e de los bancos , compa/*as ase#uradoras ex$ranjeras abandonaron el pa*s, dejando el campo libre para el es$ablecimien$o de ins$i$uciones -inancieras na$i%as, las cuales proli-eraron en la dcada de los $rein$a. 4 pesar de los es-uer(os del 1s$ado , cier$os indus$riales, aparen$emen$e los bancos pri%ados desempe/aron un papel mu, limi$ado en el proceso de -ormaci'n de capi$al en el periodo inmedia$amen$e posre%olucionario. 1n par$e es$o puede a$ribuirse al bajo ni%el de los ac$i%os -inancieros, )ue incluso %ein$icinco a/os despus de la re%oluci'n no .ab*an alcan(ado su ni%el prerre%olucionario. Jambin, la primordial preocupaci'n de los -uncionarios -inancieros #ubernamen$ales por la li)uide( limi$aba la proporci'n de los -ondos )ue los bancos pod*an in%er$ir o pres$ar. "ero el problema principal parece .aber sido una orien$aci'n .acia la especulaci'n , los prs$amos comerciales por par$e de los mismos bancos 29enne$$, 19655 ?56 Moore, 19635 ? , !- ?6 >09, 19!85 !13. 0o -ue sino .as$a %arias dcadas m&s $arde +con el res$ablecimien$o de la con-ian(a pblica, la u$ili(aci'n exper$a de reser%as del banco cen$ral , el es$ablecimien$o de nue%os ins$rumen$os para ob$ener recursos -inancieros por par$e de los bancos de in%ersi'n+ )ue los bancos se con%ir$ieron en a#en$es impor$an$es en la -ormaci'n de capi$al. "ero el e%en$ual xi$o del 1s$ado en canali(ar los recursos -inancieros pri%ados .acia la in%ersi'n produc$i%a -a%oreci' primordialmen$e a los #rupos econ'micos dominan$es, )ue a menudo con$rolaban los principales bancos as* como las m&s impor$an$es empresas indus$riales 2B'me( @rru$ia, 19 55 6?33. 1l #obierno $ambin es$ableci' bancos o-iciales para sa$is-acer necesidades )ue el sec$or pri%ado no )uer*a o no pod*a a$ender. 1l primero de s$os -ue el 9anco 0acional de >rdi$o 4#r*cola, es$ablecido en 19!6. 9ajo presi'n de los campesinos, el #obierno

es$aba lle%ando a cabo un pro#rama limi$ado de dis$ribuci'n de $ierras6 el prop'si$o del banco era o$or#ar crdi$os a los nue%os propie$arios. >asi inmedia$amen$e, sin embar#o, el banco se %io implicado en planes para -inanciar pro,ec$os para #randes $erra$enien$es6 se#n un -uncionario, )ue presen$' indi#nado su renuncia, duran$e 19!6 , 19! el banco proporcion' 1 millones de pesos 2de un $o$al de 19 millones3 a mil #randes $erra$enien$es, mien$ras )ue los res$an$es dos millones -ueron para sociedades de crdi$o -ormadas por die( mil pe)ue/os a#ricul$ores 2Tillase/or, 19 ?5 !153. 7os bene-iciarios del -inanciamien$o del banco de crdi$o a#r*cola inclu*an al ex-presiden$e 4l%aro <bre#'n , al secre$ario de Buerra, #eneral 8oa)u*n 4maro6 es$e l$imo recibi' cien mil pesos para la compra de una .acienda. 1n la dcada de los $rein$a se es$ablecieron muc.os o$ros bancos #ubernamen$ales, en$re ellos 0acional Financiera 2banco de desarrollo3, el 9anco 0acional Eipo$ecario @rbano , de <bras "blicas, el 9anco 0acional de >rdi$o 1jidal 2para o$or#ar crdi$os a los ejidos, es$ablecidos duran$e la ampliaci'n de la re-orma a#raria en el r#imen de >&rdenas3 , el 9anco 0acional de >omercio 1x$erior. 1n $rminos de acumulaci'n de capi$al, el m&s impor$an$e de los ci$ados .a sido la 0acional Financiera 204FM0;43, )ue en los primeros a/os pos$eriores a su creaci'n en 1933 puso en marc.a, sobre una base rela$i%amen$e limi$ada, la ma,or par$e de las -unciones )ue subsi#uien$emen$e desarrollar*a5 compra de %alores del #obierno , pri%ados, operaciones de crdi$o, in$er%enci'n en asun$os de %alores para el es$ablecimien$o de nue%as empresas , compra de empresas para el #obierno. ;in embar#o, los limi$ados recursos de $odos los bancos del 1s$ado res$rin#*an su e-ec$i%idad para diri#ir la in%ersi'n , el crdi$o an$es de la dcada de los cuaren$a. 0o obs$an$e las di-erencias , con-lic$os exis$en$es en$re los ban)ueros pri%ados , el sec$or -inanciero del #obierno, la recons$rucci'n del sis$ema bancario implic' considerable cooperaci'n en$re ambos. >omo ,a indicamos an$es, colaboraron en el desarrollo de una le#islaci'n bancaria as* como en pos$eriores le,es , re#lamen$os6 los ban)ueros pri%ados ocupaban pues$os direc$i%os en los bancos del #obierno , los direc$ores de bancos #ubernamen$ales ocupaban pues$os direc$i%os en bancos pri%ados. 1s$a l$ima si$uaci'n -ue resul$ado de los prs$amos e in%ersiones del #obierno en ins$i$uciones -inancieras pri%adas. >on el -in de conducir la producci'n a#r*cola a sus ni%eles prerre%olucionarios, el #obierno o$or#' #enerosos prs$amos e in%ersiones a a)uellos bancos -ormados para -inanciar bienes de consumo, como el 9anco 4(ucarero, -ormado en 193! con in%ersiones de produc$ores pri%ados , del #obierno, el 9anco

0acional de >rdi$o 4#r*cola , el 9anco 4l#odonero Le-accionario, para el cual el 9anco de Mxico concedi' un prs$amo de 1.5 millones de pesos, la mi$ad del capi$al social inicial 29anco 4l#odonero Le-accionario, 193!3. Duran$e las dcadas de los $rein$a , los cuaren$a, los bancos del #obierno a,udaron a -inanciar numerosas -inancieras, bancos de in%ersi'n pre%is$os por la le#islaci'n bancaria de 193! , orien$ados al desarrollo del mercado de capi$al. "ara 19?D, se .ab*a es$ablecido un $o$al de !9 -inancieras, en muc.os casos con apo,o es$a$al. 4 -inales de los a/os $rein$a, en un es-uer(o por complemen$ar el crdi$o #ubernamen$al a la a#ricul$ura, el #obierno apo,' $ambin el es$ablecimien$o de bancos pro%inciales pri%ados, bajo los auspicios del 9anco de Mxico, )ue suscribi' .as$a el 15G de su capi$al. 4n -al$aban %arios a/os para )ue los bancos de in%ersi'n , los bancos pro%inciales empe(asen a proporcionar crdi$os impor$an$es a la indus$ria , a la a#ricul$ura, pero el apo,o #ubernamen$al a los bancos pri%ados es un indicio de la impor$ancia del #obierno en la -ormaci'n de capi$al , de los %*nculos exis$en$es en$re el #obierno , los sec$ores -inancieros pri%ados. De .ec.o, no era raro )ue los -uncionarios -inancieros del #obierno, despus de su re$iro, pasaran a ocupar pues$os en los bancos pri%ados, como 7uis Mon$es de <ca 2)uien ocup' el pues$o de secre$ario de Eacienda , direc$or del 9anco de Mxico duran$e par$e de es$e periodo , es$ableci' el 9anco Mn$ernacional +.as$a .ace poco uno de los ma,ores bancos comerciales pri%ados de Mxico+ despus de su re$iro del sec$or pblico en 19?D3, , 1duardo ;u&re( 2)uien -ue secre$ario de Eacienda en$re 1935 , 19?6 , pos$eriormen$e presiden$e del 9anco >omercial Mexicano, o$ro impor$an$e banco pri%ado3. 1l 9anco 0acional de Mxico Den$ro de es$e con$ex$o #eneral, las relaciones en$re el #obierno , un banco pri%ado, el 9anco 0acional de Mxico 2al )ue en lo sucesi%o llamaremos 9anco 0acional3, -ueron par$icularmen$e es$rec.as. 1l 9anco 0acional -ue uno de los pocos bancos por-irianos )ue sobre%i%ieron a la re%oluci'n, , en el periodo posre%olucionario era con muc.o el banco pri%ado m&s impor$an$e de Mxico. Fue -undado en 188? median$e la -usi'n de dos bancos ,a exis$en$es , se le concedieron prerro#a$i%as especiales como banco del #obierno. 7a ma,or par$e de su capi$al era -rancesa6 lo con$rolaba la 9an)ue de "ar*s e$ des "a,s 9as , $en*a dos direc$orios, uno en "ar*s , o$ro en Mxico. Duran$e el

por-iria$o represen$' un papel en cier$a -orma an&lo#o al de los bancos Mor#an en los 1s$ados @nidos, canali(ando capi$al europeo a Mxico , ac$uando como Un$ermediario en$re el capi$al ex$ranjero , el #obierno mexicano 2Losen(Sei#, 19655 8D6-D 6 90M, 193?5 9, 16, 933. >on la re%oluci'n, el 9anco 0acional su-ri' una considerable reducci'n de sus -ondos. "ero a pesar de la animosidad de los #obiernos posre%olucionarios .acia los bancos por-irianos, la -amilia 7e#orre$a 2)ue .a manejado el banco desde la dcada de los %ein$e , $oda%*a es uno de sus principales accionis$as36 consi#ui' u$ili(ar sus conexiones in$ernacionales para res$ablecer la pri%ile#iada posici'n del banco an$e el #obierno de Mxico. ;us con$ac$os nor$eamericanos inclu*an al Mor#an Buaran$, Jrus$ as* como a la -irma de in%ersiones neo,or)uina de Vu.n, 7oeb, la )ue jun$o con o$ras ins$i$uciones -inancieras de 0ue%a KorC , 4lemania .ab*a a,udado a -inanciar la reor#ani(aci'n , consolidaci'n de los -errocarriles duran$e el por-iria$o. 4 principios de los a/os %ein$e, los 7e#orre$a par$iciparon en ne#ociaciones en$re el #obierno mexicano , el Mn$erna$ional 9anCers >ommi$$ee , par$iciparon en in$en$os 2en l$ima ins$ancia in-ruc$uosos3 por ob$ener prs$amos ex$ranjeros para el es$ablecimien$o del banco cen$ral. 1s$aban $ambin *n$imamen$e %inculados a in$ereses nor$eamericanos en Mxico6 se#n un in-orme consular nor$eamericano, el 9anco 0acional ins$ru,' a sus -iliales para )ue proporcionasen in-ormaci'n con-idencial a los -uncionarios del #obierno de los lis$ados @nidos en Mxico, acerca de empresas mexicanas, condiciones comerciales , posibilidades de in%ersi'n 2Eill,er, 19!93. 7a creaci'n del banco cen$ral impidi' al 9anco 0acional recuperar su posici'n prerre%olucionaria como ban)uero del #obierno, pero si#ui' siendo -a%orecido por el 1s$ado posre%olucionario. >uando el banco cen$ral +)ue inicialmen$e operaba como banco comercial adem&s de como banco cen$ral de emisi'n+ $ermin' sus operaciones comerciales en 193!, pas' los ne#ocios de sus bancos -iliales al 9anco 0acional 290M, Mn-orme, 193?3. 4 $ono con su es$rec.a asociaci'n con el #obierno re%olucionario, los -uncionarios del 9anco 0acional desarrollaron una -iloso-*a pro#resis$a, en-a$i(ando la necesidad por par$e de los bancos de $ener una Aconciencia socialA , condenando la persecuci'n Aindi%idualis$aA de #anancias. 0o resul$a e%iden$e )ue el banco si#uiera e-ec$i%amen$e es$os principios en sus propias operaciones, )ue claramen$e se orien$aban a ob$ener bene-icios, pero incluso la declaraci'n %erbal de semejan$e orien$aci'n lo pon*a apar$e 6 1s$e ar$*culo es an$erior a la nacionali(aci'n de la banca, el lo. de sep$iembre de 198!. W1.Q

de o$ros bancos del pa*s 2%ase el X 9ole$*n Financiero , Minero, 193?5 169-99, 51!-133. 4paren$emen$e compar$*an $ambin con los -uncionarios #ubernamen$ales un #ran in$ers en el desarrollo de Mxico6 el 9anco 0acional publicaba un bole$*n mensual en el )ue .ac*a un an&lisis #eneralmen$e posi$i%o de la si$uaci'n econ'mica en Mxico as* como de las inicia$i%as del #obierno, el )ue en la dcada de los $rein$a empe(' a aparecer en in#ls en lo )ue parec*a un in$en$o por a$raer capi$al ex$ranjero al pa*s. 4l mismo $iempo los 7e#orre$a u$ili(aban su posici'n para de-ender los in$ereses del capi$al pri%ado, a %eces en oposici'n a cier$os pro#ramas #ubernamen$ales. 1n una ocasi'n, al ser cues$ionado por el presiden$e >alles 219!?-19!83 a prop'si$o de los problemas econ'micos del pa*s, 4#us$*n 7e#orre$a los a$ribu,' a la in)uie$ud pol*$ica , propu#n' )ue se moderase el ri$mo de las re-ormas con el -in de res$ablecer la con-ian(a del pblico. 1n ese momen$o, semejan$e consejo coincid*a con las inclinaciones de >alles , o$ros miembros de su #obierno )ue es$aban direc$amen$e in$eresados en la acumulaci'n pri%ada de capi$al. 1l r#imen de 7&(aro >&rdenas 2193?-19?D3, sin embar#o, se carac$eri(' por un a#udo con-lic$o en$re el #obierno , el sec$or pri%ado, )ue $u%o como resul$ado cier$as con$radicciones en la posici'n de los -uncionarios del 9anco 0acional. "or una par$e, con#ruen$es con sus principios de amplio apo,o al desarrollo econ'mico, los 7e#orre$a 2en con$ras$e con o$ros ban)ueros3 cooperaron con el #obierno o$or#ando prs$amos para pro,ec$os espec*-icos, , su bole$*n si#ui' dando su apo,o a las re-ormas del #obierno, incluida la or#ani(aci'n de los $rabajadores , los aumen$os salariales )ue ampliar*an el mercado nacional. "or o$ra par$e, se opusieron a los es-uer(os reali(ados por Aa#i$adores ex$ranjerosA para or#ani(ar al personal de sus propios bancos en sindica$os , se unieron a o$ros ban)ueros para promo%er, con xi$o, una le#islaci'n )ue pro.ibir*a las .uel#as de empleados bancarios. 7as p&#inas de su bole$*n mensual ser%*an $ambin para ocasionales de-ensas del capi$alismo mexicano, al )ue sen$*an amena(ado por el apo,o concedido por el #obierno a la Aa#i$aci'nA laboral 2;u&re(, 19 66 90M, 1xamen, 193?-19?D passim3. 1n #eneral, si bien el 9anco 0acional u$ili(aba sus es$rec.as relaciones con el #obierno para -or$alecer su posici'n de l*der en$re los ban)ueros pri%ados, es$a relaci'n no dejaba de ser represen$a$i%a de la comunidad de in$ereses )ue se es$aba desarrollando en$re los ban)ueros pri%ados , cier$os sec$ores del 1s$ado, par$icularmen$e el sec$or -inanciero es$a$al. @n indicio de es$a relaci'n lo cons$i$u,e la orien$aci'n probancaria de 7uis Mon$es de <ca, direc$or del 9anco de Mxico duran$e #ran par$e del r#imen de

>&rdenas. 4 pesar de la animosidad de casi $odos los ban)ueros con$ra el #obierno de >&rdenas, man$u%ieron buenas relaciones con Mon$es de <ca, )uien en 193 dise/' la le#islaci'n )ue de-in*a las relaciones en$re los bancos , sus empleados en $rminos pa$ernalis$as, exclu,endo la posibilidad de .uel#as con$ra los bancos , ubicando a los empleados bancarios en una posici'n mar#inal con respec$o al mo%imien$o laboral mexicano. 1l 9anco 0acional, )ue supo sacar %en$aja de su relaci'n con el #obierno mexicano , de sus conexiones nor$eamericanas, -ue una de las primeras empresas mexicanas en perse#uir sis$em&$icamen$e el pa$r'n de in%ersiones conjun$as )ue .o, d*a carac$eri(a las relaciones en$re el capi$al ex$ranjero , cier$os se#men$os del capi$al na$i%o. >on la eliminaci'n de los mercados europeos , las impor$aciones como consecuencia de la se#unda #uerra mundial, el 9anco 0acional propu#n' una pol*$ica orien$ada .acia una econom*a americana con$inen$al, re-or(ando la $endencia a una crecien$e dependencia econ'mica respec$o de los 1s$ados @nidos. 1n 19?? se -und' una sociedad de in%ersiones, Mn%ersiones 7a$inas, con 51G de capi$al mexicano 2principalmen$e del 9anco 0acional, pero inclu,endo $ambin a o$ras ins$i$uciones -inancieras pri%adas , al 9anco de Mxico3 , ?9G de capi$al nor$eamericano 2principalmen$e Vu.n, 7oeb, con in%ersiones menores del >.ase 9anC , o$ros3. <$ro ejemplo de in%ersiones conjun$as -ue el es$ablecimien$o de >elanese Mexicana, median$e la colaboraci'n de in$ereses pri%ados mexicanos, incluidos #rupos asociados con el 9anco 0acional, , >elanese >orpora$ion o- 4merica, con un prs$amo impor$an$e del banco de desarrollo #ubernamen$al, la 0acional Financiera 29us-ser, 19?36 ;u&re(, 19 5 1!8-3D3. 1n resumen, duran$e el periodo posre%olucionario el 1s$ado es$ableci' las ins$i$uciones e ins$rumen$os )ue -acili$ar*an su -u$ura direcci'n de la econom*a, inclu,endo la orien$aci'n de los recursos -inancieros .acia la in%ersi'n produc$i%a. 4l mismo $iempo, la colaboraci'n en$re los sec$ores -inancieros pri%ados , es$a$ales en las ins$i$uciones -inancieras pri%adas, , las adminis$raciones in$erconec$adas en$re los bancos es$a$ales , pri%ados, indudablemen$e -a%orec*an una comunidad de in$ereses en$re el 1s$ado , los sec$ores -inancieros pri%ados. ;emejan$e comunidad de in$ereses era ejempli-icada por la relaci'n en$re el 9anco 0acional , los #obiernos posre%olucionarios, )ue $ambin inclu*a in$ereses ex$ranjeros, en especial de los 1s$ados @nidos. 1s$a colaboraci'n se re%ela an m&s claramen$e en el apo,o o$or#ado por -uncionarios -inancieros es$a$ales, especialmen$e 7uis Mon$es de <ca, a una le#islaci'n -a%orable a los ban)ueros, as* como al reclu$amien$o de es$os -uncionarios por par$e del sec$or -inanciero pri%ado

despus de su re$iro del #obierno. 17 1;J4D< K 74 F<LM4>MN0 D1 >74;1;5 17 >4;< D1 ;Y10R K 74 M0D@;JLM4 4R@>4L1L4 >omo ,a an$es indicamos, el 1s$ado mexicano posre%olucionario no s'lo es$ableci' las condiciones para la acumulaci'n de capi$al, sino )ue en cier$os aspec$os $ambin con$ribu,' direc$amen$e a la creaci'n de la nue%a clase capi$alis$a. 1n par$e, es$o se debi' a la inse#uridad pol*$ica , mili$ar del nue%o 1s$ado en -ormaci'n en la dcada sucesi%a a la re%oluci'n. 7os #enerales re%olucionarios si#uieron con$rolando sus propios ejrci$os en %arias (onas del pa*s, desde donde pod*an -&cilmen$e diri#irlos en insurrecciones con$ra el #obierno cen$ral, como sucedi' en numerosas ocasiones. @no de los medios u$ili(ados por el #obierno para con$rolar a los mili$ares consis$i' en proporcionar a los o-iciales de al$a #raduaci'n los medios ma$eriales , los incen$i%os para )ue se in$eresasen en el campo de los ne#ocios, con la esperan(a de )ue sus ambiciones pol*$icas podr*an ser dis$ra*das , canali(adas .acia ambiciones empresariales. 7os -uncionarios #ubernamen$ales apro%ec.aron $ambin es$as opor$unidades, , el reclu$amien$o del #obierno .acia el sec$or pri%ado se con%ir$i' en un medio acep$ado de nu$rir las -ilas de la clase capi$alis$a 2>'rdo%a, 19 35 3D, 3 93. @n ejemplo cl&sico de es$e proceso -ue la r&pida $rans-ormaci'n de 4ar'n ;&en( de re%olucionario en -uncionario del #obierno , en empresario capi$alis$a. ;&en( sir%i' como miembro del es$ado ma,or del 1jrci$o >ons$i$ucionalis$a duran$e la re%oluci'n6 pos$eriormen$e ocup' una serie de pues$os como secre$ario , subsecre$ario en los #obiernos de los a/os %ein$e , principios de los $rein$a. Fue considerado un candida$o po$encial para la presidencia en 19!9 , al parecer l mismo supuso )ue ser*a ele#ido por el nue%o "ar$ido 0acional Le%olucionario 2a cu,a creaci'n .ab*a a,udado3 6 sin embar#o, su es$rec.a asociaci'n con los empresarios conser%adores de Mon$erre, , su declarado respe$o por ellos 2mien$ras ocup' el car#o de #obernador de 0ue%o 7e'n3, impidieron su consideraci'n como candida$o de un par$ido Are%olucionarioA 2Ee-le,, 19 D5 53, 6D- D6 "or$es Bil, 195?5 15D, 155-5 3.

7a ri)ue(a de ;&en( se ori#in' aparen$emen$e duran$e su carrera en la #oberna$ura con el es$ablecimien$o de una empresa cons$ruc$ora 2en asociaci'n con el presiden$e >alles3

)ue se bene-iciaba de con$ra$os del #obierno. Zl , >alles 2con )uien es$aba emparen$ado por ma$rimonio, pues su .ija es$aba casada con el .ijo de >alles3 es$aban asociados $ambin en la cons$rucci'n de una #ran re-iner*a de a(car en 1l Man$e, en el es$ado de Jamaulipas. ;&en(, >alles , o$ros -uncionarios #ubernamen$ales ob$u%ieron las $ierras despus )ue se cons$ru,' una presa , un sis$ema de rie#o a expensas del #obierno6 lue#o se edi-ic' una moderna re-iner*a de a(car con a,uda de un impor$an$e prs$amo del 9anco de Mxico 2>'rdo%a, 19 35 3 619 D585,933. ;&en( se bene-ici' $ambin direc$a e indirec$amen$e del -omen$o #ubernamen$al de la indus$ria a(ucarera. Duran$e los primeros a/os posre%olucionarios la res$auraci'n de los ni%eles produc$i%os an$eriores a la re%oluci'n, con el -in de e%i$ar las impor$aciones de a(car, -ue una de las principales preocupaciones del #obierno. 7a incorporaci'n de un ar$*culo al re#lamen$o a#rario en el )ue se exen$aba de la re-orma a#raria a las propiedades dedicadas a la producci'n , procesamien$o de ca/a de a(car -ue un impor$an$e -ac$or para el resur#imien$o de la indus$ria a(ucarera. 7a res$auraci'n de la indus$ria a(ucarera bene-ici' a al#unos de los propie$arios de plan$aciones , re-iner*as )ue .ab*an sobre%i%ido a la re%oluci'n, inclu,endo a la @ni$ed ;u#ar >ompanies, una compa/*a nor$eamericana )ue con$rolaba la ma,or par$e de la $ierra laborable de ;inaloa. 7os nue%os capi$alis$as como ;&en( $u%ieron la opor$unidad de apro%ec.ar las condiciones posre%olucionarias para en$rar en ese campo6 o$ro )ue se bene-ici' -ue :illiam 8enCins, an$i#uo c'nsul nor$eamericano )ue supues$amen$e or#ani(' su au$o-secues$ro , ob$u%o una considerable -or$una en e-ec$i%o. Jan$o si s$e -ue el %erdadero ori#en de su -or$una como si no, al acabar la re%oluci'n 8enCins es$aba en condiciones para o$or#ar crdi$os a los propie$arios de plan$aciones de ca/a en el es$ado de "uebla, )uienes en-ren$aban la cos$osa $area de recons$ruir los in#enios , o$ros e)uipos da/ados o des$ruidos por la re%oluci'n. 4l ser muc.os de s$os incapaces de pa#ar sus deudas, 8enCins se apoderaba de sus propiedades, con%ir$indose as* en due/o de once .aciendas )ue inclu*an las mejores $ierras de cul$i%o del %alle de Ma$amoros 2Lon-eld$, 19 35 9-1D3. 4 principios de la dcada de los $rein$a, la indus$ria a(ucarera en-ren$aba una crisis de sobreproducci'n, )ue $u%o como resul$ado )ue se iniciasen in$en$os por -ormar un c&r$el a(ucarero. 7a ;ecre$ar*a de Mndus$ria , >omercio, encabe(ada por ;&en(, cooper' con o$ros #randes produc$ores, inclu,endo a 8enCins, Barc*a Mora de ;an >ris$'bal en Teracru( , la @ni$ed ;u#ar >ompanies en es$e es-uer(o, , $ras al#unas di-icul$ades 6 Jre%i/o ;illar, 19??5 !!-!36 Ee-le,,

iniciales, 4(car, ;. 4., inici' sus operaciones en enero de 193!6 mu, pron$o inclu,' a $odas las re-iner*as de a(car del pa*s. 1l -inanciamien$o deb*a encau(arlo el 9anco de Mxico. "re%iamen$e, la indus$ria .ab*a sido -inanciada median$e prs$amos de bancos de >ali-ornia , 4ri(ona, pero la crisis de sobreproducci'n .ab*a dejado a s$os con un exceden$e de s$ocCs a(ucareros )ue ser%*an de #aran$*a. 1s$a deuda se pa#' m&s adelan$e, pero debido a los problemas de di%isas de Mxico, es$os bancos no parec*an deseosos de proporcionar m&s prs$amos. 1n 193! se -und' un nue%o banco a(ucarero pri%ado, el 9anco 4(ucarero, con los principales propie$arios de in#enios as* como el banco de crdi$o a#r*cola del #obierno como accionis$as. 1l -inanciamien$o adicional para la producci'n a(ucarera se ob$u%o a $ra%s de bancos pri%ados, los -errocarriles nacionales, los -abrican$es de sacos para el a(car , las compa/*as pe$roleras 2B'me( Mor*n, 193!3. 1l nue%o c&r$el $u%o un xi$o $emporal en es$abili(ar la producci'n , las %en$as de a(car, $an$o )ue ;&en( lo propuso como modelo para arre#los similares en o$ras indus$rias 2;&en(, 193!3. "ero al parecer su xi$o -ue de bre%e duraci'n, , la sobreproducci'n %ol%i' a ser un problema en la se#unda mi$ad de la dcada de los $rein$a. 4 ins$ancias de la ;ecre$ar*a de Eacienda, 4(car, ;. 4. -ue reor#ani(ada como or#ani(aci'n auxiliar de crdi$o semio-icial, como @ni'n 0acional de "roduc$ores de 4(car, ;. 4., en 1938. 1l #obierno no par$icip' en el capi$al de la nue%a or#ani(aci'n, pero es$aba represen$ado en su mesa direc$i%a por los secre$arios de 1conom*a, 4#ricul$ura , Eacienda. ;in embar#o, los direc$ores eran principalmen$e #randes propie$arios de in#enios, como ;&en(. 7a es$rec.a asociaci'n en$re los propie$arios de in#enios pri%ados , el #obierno si#ui' carac$eri(ando a la indus$ria a(ucarera, , .as$a recien$emen$e -a%oreci' por lo #eneral al sec$or pri%ado aun)ue el #obierno .a in$en$ado $ambin man$ener precios rela$i%amen$e bajos. 4l $iempo )ue el mismo ;&en( expand*a sus propiedades a(ucareras 2median$e la a,uda de prs$amos de la 0acional Financiera3 , se di%ersi-icaba en o$ras indus$rias 2l*neas areas, .o$eles3 ob$en*a $ambien in$ereses dominan$es en el 9anco 4(ucarero, a.ora 9anco de Mndus$ria , >omercio. 8enCins se expandi' $ambin en o$ras &reas, inclu,endo las -inan(as6 en cier$o momen$o con$rol' el 9anco de >omercio, uno de los ma,ores bancos del pa*s, )ue si#ue siendo, en un 51G, propiedad de uno de sus m&s es$rec.os asociados. 7as carreras de ;&en( , 8enCins no -ueron en absolu$o nicas. 1n el ca'$ico periodo sucesi%o a la re%oluci'n las -or$unas se .ac*an mu, r&pidamen$e. @n ejemplo nos lo

proporciona 1rnes$o 1spinosa "orse$, -uncionario del sec$or -inanciero del #obierno 29anco de Mxico3, )uien ob$en*a #anancias de un 6DG median$e la compra , re%en$a de casas en el periodo inmedia$amen$e posre%olucionario 21spinosa "orse$, 19585 ?1-?!3. 4un)ue en pe)ue/a escala, es$as operaciones ilus$ran las posibilidades de especulaci'n en bienes ra*ces, los cuales, con el subsi#uien$e r&pido crecimien$o de la ciudad de Mxico 2, o$ras &reas urbanas, suburbanas , de recreo3, .an se#uido cons$i$u,endo una in%ersi'n de primer orden, @n ejemplo m&s espec$acular es el de 4belardo Lodr*#ue(, presiden$e de Mxico de 193! a 193?, cu,a posici'n como #eneral de di%isi'n en la (ona -ron$eri(a de 9aja >ali-ornia duran$e la re%oluci'n aparen$emen$e le proporcion' numerosas opor$unidades para la acumulaci'n de ri)ue(a median$e .ip'dromos , casinos. "os$eriormen$e, Lodr*#ue( si#ui' in%ir$iendo en casinos , .o$eles de lujo en las (onas -ron$eri(as , en la ciudad de >uerna%aca, , m&s adelan$e di%ersi-ic' sus propiedades en$re bienes ra*ces, %i/edos , di%ersos bancos e indus$rias 20aranjo, 19?85 31 de julio3. 1l $urismo, promo%ido por $odos los #obiernos en el periodo pos-re%olucionario en un es-uer(o por a$raer -ondos a Mxico, $ambin proporcion' opor$unidades para el enri)uecimien$o a $ra%s de la cons$rucci'n , los bienes ra*ces, , en 193 se -und' un banco semio-icial, >rdi$o Eo$elero, para -inanciar la cons$rucci'n pri%ada de .o$eles. 4s* -ue como el 1s$ado $u%o un papel predominan$e en la -ormaci'n de clases en el Mxico posre%olucionario5 indirec$amen$e, median$e la promoci'n de indus$rias espec*-icas 2como las del a(car , del $urismo3, direc$amen$e, median$e opor$unidades 2inclu,endo subsidios direc$os3 )ue permi$ieron )ue mili$ares , -uncionarios del #obierno se con%ir$iesen en Acapi$alis$as re%olucionariosA. 7a carrera de ;&en(, )uien se bene-ici' de la car$eli(aci'n de la indus$ria a(ucarera bajo los auspicios del 1s$ado, de la promoci'n #ubernamen$al del $urismo, de la or)ues$aci'n del -inanciamien$o para la indus$ria a(ucarera por par$e del banco cen$ral , de la -inanciaci'n direc$a por par$e del 1s$ado del sis$ema de rie#o , la re-iner*a de 1l Man$e, cons$i$u,e un no$able ejemplo de es$e es)uema. 7a $rans-ormaci'n de o-iciales del ejrci$o re%olucionario , de -uncionarios del #obierno en $erra$enien$es, especuladores de bienes ra*ces, ban)ueros , pos$eriormen$e en indus$riales, ob%iamen$e debili$' su in$ers por apo,ar re-ormas sus$anciales )ue pudiesen amena(ar al sec$or pri%ado. 17 ;1>J<L "LMT4D< K 74 F<LM4>MN0 D1 BL@"<;

@n -en'meno ampliamen$e reconocido en el Mxico con$empor&neo es la dominaci'n del sec$or pri%ado por #rupos econ'micos +cada uno de s$os consis$e en un #rupo de empresas 2inclu,endo por lo #eneral -irmas indus$riales , -inancieras , a %eces empresas comerciales, in$ereses en bienes ra*ces, sis$emas de $ranspor$e , propiedades a#r*colas3 con$roladas por una sola -amilia o por un pe)ue/o #rupo de in%ersionis$as+ o por #rupos de in%ersi'n. 1s$os #rupos .an cons$i$uido un elemen$o impor$an$e en la acumulaci'n de capi$al en Mxico. 1n combinaci'n con las corporaciones ex$ranjeras, con$rolan las indus$rias m&s impor$an$es, los bancos , las casas comerciales del pa*s )ue no son del sec$or pblico. 1l acceso al capi$al , $ecnolo#*a ex$ranjeros, la apor$aci'n de -ondos por par$e del 1s$ado , sus propias ins$i$uciones -inancieras les dan una clara %en$aja sobre o$ros in$ereses pri%ados en Mxico 2>ordero , ;an$*n, 19 >armona, 196 3. 7os #rupos econ'micos $ienen preceden$es de su especie en el periodo prerre%olucionario. @n buen ejemplo es el #rupo 9arcelonne$$e, ori#inado por indi%iduos , -amilias )ue emi#raron a Mxico desde la pro%incia -rancesa de 9arcelonne$$e en la se#unda mi$ad del si#lo xix. 1n 19DD, la 9an)ue de "aris e$ des "a,s 9as -rancesa, , un consorcio de bancos sui(os, en colaboraci'n con el #rupo 9arcelonne$$e, -orm' la ;oci$ Financire pour l=Mndus$rie au Mexi)ue, una sociedad de in%ersiones cu,o obje$i%o era lle%ar a cabo operaciones comerciales, -inancieras , de bienes ra*ces en Mxico. Muc.as empresas impor$an$es )ue $oda%*a exis$en en la ac$ualidad -ueron es$ablecidas duran$e ese periodo bajo el con$rol de miembros del #rupo 9arcelonne$$e ,Po la ;oci$5 la >er%ecer*a Moc$e(uma, la >*a. de F&bricas de "apel ;an La-ael , 4nexas, el complejo $ex$il >MD<;4 2consis$en$e en la >*a. Mndus$rial de <ri(aba, ;. 4., , numerosas o$ras empresas $ex$iles3 , %arias #randes $iendas, en$re ellas el "uer$o de 7i%erpool , el "alacio de Eierro 24rc.i%o MBM, 1s$udios Di%ersos6 ;ala(ar, 19 15 38-396 D=<lSer, 19655 11!3-!?3. 4un)ue los #rupos econ'micos con$empor&neos son considerados por lo #eneral como un -en'meno rela$i%amen$e recien$e, exis$e e%idencia de )ue procesos de -ormaci'n de #rupos es$aban ,a $eniendo lu#ar en los primeros a/os posre%olucionarios. "ara 19?D, dos de los m&s impor$an$es #rupos econ'micos del Mxico con$empor&neo ,a se .ab*an -ormado5 los #rupos >uau.$moc , Tidriera, ambos con$rolados por la -amilia Bar(a ;ada de Mon$erre,, ac$ualmen$e una de las -amilias indus$riales m&s impor$an$es de
1l -en'meno= de #rupos econ'micos es carac$er*s$ico $ambin de o$ros pa*ses del Jercer Mundo 2%ase 7e--, 19 83.

6 4#uilar ,

Mxico. 7os #rupos Bar(a ;ada Duran$e el si#lo xix la ciudad nor$e/a de Mon$erre, -ue un impor$an$e cen$ro comercial. >on la declinaci'n de su impor$ancia comercial a -inales del si#lo pasado, el capi$al comercial -ue canali(ado .acia o$ros sec$ores, inclu,endo la indus$ria, )ue era $ambin promo%ida por el #obierno es$a$al median$e exenciones de impues$os , pol*$icas pro$eccionis$as. 1n$re las indus$rias es$ablecidas en es$e periodo se encon$raba la >er%ecer*a >uau.$moc, principalmen$e con capi$al de la empresa comercial >asa >alder'n , >*a.6 sus -undadores inclu*an dos #eneraciones de $res -amilias mexicanas emparen$adas en$re s*5 Francisco B. ;ada Mu#uer(a, de una -amilia $erra$enien$e en el es$ado de >oa.uila6 su cu/ado Msaac Bar(a, miembro de la >asa >alder'n6 un $*o, 8os 4. Mu#uer(a6 , un primo, 8os >alder'n Mu#uer(a6 as* como un $cnico alem&n, 8os M. ;c.neider 2Tellin#a, 19 55 1?9-5D6 >on$reras Mnde(, 19 65 39, 333. "os$eriormen$e, en 19D1, se -und' la >er%ecer*a >en$ral por los accionis$as de >uau.$moc para abas$ecer a la ciudad de Mxico , es$ados circundan$es, , en 1911 una -&brica de %idrio separada, Tidriera Mon$erre,, inici' sus operaciones para sur$ir de bo$ellas a la cer%ecer*a. 7a expansi'n indus$rial de Mon$erre, , la de la -amilia Bar(a ;ada su-rieron una in$errupci'n $emporal duran$e la re%oluci'n. "ero duran$e la dcada de los %ein$es, se es$ablecieron numerosos depar$amen$os den$ro de la >er%ecer*a >uau.$moc para -abricar insumos para la indus$ria cer%ecera. ;e desarroll' una corc.ola$a para sus$i$uir a los corc.os pre%iamen$e u$ili(ados para las bo$ellas de cer%e(a6 es$a -unci'n -ue subsi#uien$emen$e encomendada a una empresa independien$e, F&bricas Mon$erre, 2F4M<;43, es$ablecida en 19!9 por Francisco B. ;ada, Msaac Bar(a, Lober$o Bar(a ;ada 2su .ijo3 , -amilias emparen$adas5 8os >alder'n, 8os F. Mu#uer(a , 4n$onio Mu#uer(a. M&s adelan$e se di%ersi-ic' a o$ros produc$os, inclu,endo en%ases de me$al. ;e inclu,' $ambin en F4M<;4 un depar$amen$o para producir cajas de car$'n. Jambin en 19!9, se -und' Mal$a, ;. 4., para producir mal$a para la >er%ecer*a >uau.$moc, , duran$e es$e periodo se es$ableci' en la ciudad de Mxico una -ilial de Tidriera Mon$erre, 2Tidriera Mxico3. 7as -amilias Bar(a , ;ada $u%ieron $ambin una ac$uaci'n decisi%a en el es$ablecimien$o de la >on-ederaci'n "a$ronal de la Lepblica Mexicana

2><"4LM1[3, asociaci'n de pa$ronos creada espec*-icamen$e para de-ender los in$ereses de clase de la bur#ues*a. 1n #eneral, es$u%ieron siempre en primera l*nea los es-uer(os de los empresarios conser%adores de Mon$erre, por con$rolar el mo%imien$o laboral. 1n sus propias empresas, in$en$aron ejercer es$e con$rol a $ra%s de la represi'n de las or#ani(aciones obreras independien$es por una par$e , un sis$ema de bene-icencia pri%ada pa$ernalis$a por la o$ra. "ara 1936 las propiedades de las -amilias Bar(a , ;ada , sus socios se .ab*an di%idido en dos #rupos5 el #rupo >uau.$moc 2cer%ecer*a3 , el #rupo Tidriera. ;i bien ambas par$es de la -amilia si#uieron $eniendo par$icipaci'n en ambos #rupos, la adminis$raci'n de las empresas >uau.$moc -ue principalmen$e responsabilidad de la -amilia Bar(a ;ada, especialmen$e de 1u#enio Bar(a ;ada , Lober$o Bar(a ;ada 2.ijos de Msaac Bar(a3, mien$ras )ue sus primos, los .ermanos ;ada, Lober$o B. ;ada , 4ndrs B. ;ada 2.ijos de Francisco ;ada3, es$aban a car#o del #rupo Tidriera 24rc.i%o MBM, Memor&ndum !1 de sep$iembre de 1959, n. 1D5, >uau.$moc3. Eas$a es$e momen$o, las principales empresas de ambos #rupos 2>er%ecer*a >uau.$moc , Tidriera Mon$erre,3 .ab*an sido $ambin compa/*as .oldin# para o$ras empresas de sus #rupos. "ero es$e arre#lo ocasionaba cier$os problemas. "rimero, la ex$ensi'n , expansi'n del con$rol -amiliar era demasiado %isible, exponiendo a las empresas a acusaciones de concen$raci'n , monopolio. ;e#undo, los problemas de la empresa cen$ral de cada #rupo $end*an a $ransmi$irse a o$ras empresas. 1n el caso del #rupo >uau.$moc, la -amilia Bar(a ;ada .ab*a in$en$ado, con poco xi$o, -ormar un c&r$el con las o$ras dos ma,ores cer%ecer*as del pa*s para man$ener los ni%eles de precios6 en$onces en$r' en ne#ociaciones +)ue $ambin resul$aron in-ruc$uosas+ para comprar la >er%ecer*a

Moc$e(uma, la se#unda por su $ama/o en Mxico, lo )ue le .abr*a dado el con$rol de m&s del DG de $oda la cer%e(a producida en el pa*s. 1xis$*a la preocupaci'n de )ue los problemas de la indus$ria cer%ecera $u%ieran repercusiones en o$ras -irmas del #rupo. 4l mismo $iempo, la Tidriera Mon$erre, .ab*a sido el ncleo de un in$enso con-lic$o laboral 2)ue .ab*a dado como resul$ado un locCou$ de un d*a de duraci'n reali(ado por los empresarios de Mon$erre, , una con-ron$aci'n en$re ellos , el presiden$e >&rdenas en 19363. ;us propie$arios )uer*an e%i$ar )ue la mili$ancia laboral se ex$endiese a o$ras -irmas del #rupo 2B'me( Mor*n, 1935b , 1935c6 Bood, 19 !5 !D-!13. 1s$os -ac$ores condujeron a una reor#ani(aci'n de la es$ruc$ura de propiedad por par$e de ambos

#rupos. >on la reor#ani(aci'n del #rupo >uau.$moc, an$eriores depar$amen$os de la cer%ecer*a , de F4M<;4 +inclu,endo al an$erior depar$amen$o de empa)ues+ se con%ir$ieron en compa/*as au$'nomas, , se cre' Talores Mndus$riales 2TM;43 como compa/*a .oldin# para con$rolar la ma,or par$e de las acciones de las empresas an$eriormen$e con$roladas por >uau.$moc. TM;4, a su %e(, era con$rolada por el #rupo de accionis$as de >uau.$moc , $en*a la -unci'n de man$ener uni-icada la direcci'n de las -irmas Aau$'nomasA. 7os elemen$os ==ex$ernosA no %inculados direc$amen$e al #rupo no par$icipaban en TM;4, sino )ue simplemen$e se#u*an $eniendo acciones de las compa/*as indi%iduales 2B'me( Mor*n, 1935a, 1936a3. 1n 1938, dos a/os despus de la reor#ani(aci'n, el #rupo TM;4 consis$*a de doce compa/*as, inclu,endo la propia TM;4, la compa/*a .oldin#6 F4M<;46 cua$ro cer%ecer*as6 una compa/*a de mal$a6 una compa/*a empacadora6 una empresa de ser%icios $cnicos6 una empresa dis$ribuidora6 , dos ins$i$uciones -inancieras 2>er%ecer*a >uau.$moc, 19383. 1l plan para la reor#ani(aci'n del #rupo Tidriera exi#i' )ue la exis$en$e Tidriera Mon$erre, se con%ir$iera en compa/*a .oldin# +Fomen$o de Mndus$ria , >omercio 2FM>3+ , )ue sus %alores , nombre -uesen adop$ados por una nue%a or#ani(aci'n. 7os .oldin#s de FM> inclu*an a la nue%a Tidriera Mon$erre,, Tidriera Mxico , Tidrio "lano, o$ra nue%a compa/*a )ue inici' sus operaciones en ma,o de 1936 con 4ndrs B. ;ada como #eren$e #eneral 2;ada, 19353. 1n a#os$o de ese a/o, >ris$aler*a -ue es$ablecida como par$e del #rupo Tidriera para la manu-ac$ura de cris$al. 7os #rupos Bar(a ;ada $ambin comen(aron a expandir su red -inanciera. 1n 193!, in%ersionis$as %inculados a la >er%ecer*a >uau.$moc -undaron el 9anco Mndus$rial de Mon$erre, para -inanciar sus operaciones 2>on$reras Mnde(, 19 65 !63. 7a >*a. Beneral de 4cep$aciones -ue es$ablecida en 1936 como par$e de la reor#ani(aci'n del #rupo >uau.$moc para -acili$ar las $ransacciones -inancieras en$re sus di%ersas -irmas al permi$ir )ue las compa/*as )ue $u%ieran exceden$es $rans-irieran sus balances a compa/*as )ue $u%ieran d-ici$s , para -acili$ar o #aran$i(ar las operaciones de crdi$o de las empresas de >uau.$moc con o$ras ins$i$uciones -inancieras o en el mercado 2B'me( Mor*n, 1936b3. "os$eriormen$e, 4cep$aciones expandi' sus ac$i%idades a miembros del #rupo Tidriera. 1n 1939, en conjunci'n con o$ros in$ereses de Mon$erre, , un #rupo de asociados en la ciudad de Mxico, -ormaron la @ni'n Financiera, o$ra compa/*a .oldin#, con el obje$i%o de ampliar la red -inanciera de Mon$erre,6 en los dos a/os si#uien$es se es$ablecieron cua$ro nue%as compa/*as bajo su con$rol5 una compa/*a

de se#uros de %ida 2Mon$erre,, >*a. de ;e#uros sobre la Tida, ac$ualmen$e una de las ma,ores compa/*as de se#uros de %ida en Mxico3, un banco de capi$ali(aci'n 29anco >api$ali(ador de Mon$erre,3, un banco .ipo$ecario 2>rdi$o "ro%incial Eipo$ecario3 , una compa/*a cons$ruc$ora 2>ons$rucciones, ;. 4.3. Jambin compraron acciones con derec.o a con$rol en o$ras ins$i$uciones -inancieras. 4c$ualmen$e, los in$ereses de Bar(a ;ada inclu,en cua$ro #rupos principales +los #rupos de la cer%ecer*a, %idrio, acero , )u*mico, cada uno de ellos con en$re %ein$e , $rein$a empresas 2inclu,endo indus$rias, bancos, -irmas comerciales, minas , empresas $cnicas3+ , numerosos #rupos menores. 1l #rupo del acero es$& in$e#rado %er$icalmen$e, comprendiendo empresas ex$rac$oras de mineral de .ierro, -undidoras , -irmas procesadoras de acero. 1l #rupo %idriero, )ue con$rola la ma,or par$e de la producci'n de %idrio en Mxico, manu-ac$ura su propia ma)uinaria. 4l menos dos de los #rupos $ienen prs$amos ex$ranjeros in$ensi%os ,, especialmen$e en el caso del l$imo, asis$encia $cnica ex$ranjera6 el #rupo )u*mico $iene $ambin %arios ne#ocios conjun$os con empresas nor$eamericanas , de o$ros pa*ses. 7a adminis$raci'n .a pasado a.ora a la $ercera #eneraci'n, ocupando los nie$os de los -undadores ori#inales posiciones cla%e den$ro de las -irmas indus$riales, los bancos , las compa/*as .oldin#. 1l 9anco de 7ondres , Mxico5 un #rupo asociado 1n 1936 Manuel B'me( Mor*n, abo#ado , empresario mexicano, escribi' en$usias$amen$e a un ban)uero -rancs acerca de nue%os sis$emas de colaboraci'n , cooperaci'n )ue se es$aban desarrollando en$re los #rupos empresariales mexicanos. B'me( Mor*n es$aba $ambin mu, in$eresado en es$os sis$emas de colaboraci'n, uno de los cuales l mismo .ab*a a,udado a -ormar a $ra%s del 9anco de 7ondres , Mxico 2al )ue nos re-eriremos en lo sucesi%o como 9anco de 7ondres3. 1l 9anco de 7ondres era el banco pri%ado m&s an$i#uo de Mxico, .abindose -undado en la dcada de 186D6 a -inales del por-iria$o se .ab*a asociado con miembros del #rupo 9arcelonne$$e , una proporci'n impor$an$e de sus acciones es$aba con$rolada por la -rancesa 9an)ue de "ar*s. Despus de la re%oluci'n, su capi$al .ab*a sido reducido de !1.5 millones de pesos a !.15 millones. 4dem&s, .ab*a su-rido una #ra%e crisis in$erna en 193? cuando uno de sus accionis$as %endi' un #ran pa)ue$e de acciones a un $ercio de su %alor, pro%ocando un re$iro masi%o de dep'si$os, )ue .abr*an $enido como consecuencia la bancarro$a si el 9anco de Mxico no .ubiera in$er%enido ,, con a,uda de o$ros bancos

#ubernamen$ales , pri%ados, comprado acciones sobre una base $emporal 29anco de 7ondres, 196?5 1D9-1D, 11?-153. 1n respues$a a es$as crisis , en un es-uer(o para ase#urar el con$rol mexicano sobre el banco, se -orm' un #rupo de accionis$as )ue $en*an en comn la ma,or*a de las acciones 2B'me( Mor*n, 1933a , 1936b3. Den$ro de es$e blo)ue ma,ori$ario, la >*a. Beneral de 4cep$aciones $en*a el !8.D9G , 1nri)ue ;ada Mu#uer(a, de >er%ecer*a >en$ral, el 1.8 G, $o$ali(ando casi el 3DG para el #rupo >uau.$moc. <$ros accionis$as principales inclu*an a Maximino Mic.el del an$i#uo #rupo 9arcelonne$$e, )uien es$aba asociado con el "uer$o de 7i%erpool 2impor$an$e casa comercial, es$ablecida duran$e el por-iria$o3, , Yn#el @rra(a de Eulera 1u(Cadi, #ran compa/*a de llan$as en la )ue $en*a impor$an$es in$ereses 9. F. Boodric.. 4 ra*( de la le#islaci'n de se#uros de 1935, )ue $u%o como resul$ado el xodo de la ma,or par$e de las compa/*as ase#uradoras, los #rupos asociados con el 9anco de 7ondres se unieron a in$ereses ase#uradores bri$&nicos es$ablecidos en Mxico para -ormar una compa/*a de se#uros sobre la %ida, 7a "ro%incial, , un banco de in%ersi'n, la ;ociedad Financiera Mexicana, o ;o-imex, )ue se .icieron miembros del #rupo dominan$e de accionis$as del 9anco de 7ondres 2:oodroS, 19366 B'me( Mor*n, 193 3. 1s$os #rupos par$iciparon $ambin en los in-ruc$uosos es-uer(os del #rupo >uau.$moc por comprar la >er%ecer*a Moc$e(uma, as* como en al#unos pro,ec$os pos$eriores m&s a-or$unados, incluido el es$ablecimien$o de 4lcomex en asociaci'n con 4lcoa 24luminium >om-pan, o- 4merica3 en la dcada de los cincuen$a. "ar$iciparon $ambin en la -ormaci'n de la compa/*a .oldin# -inanciera, @ni'n Financiera. 7a relaci'n en$re los in$ereses asociados a $ra%s del 9anco de 7ondres si#ui' siendo impor$an$e al menos duran$e %arias dcadas. 1l por$a-olio de in%ersiones del "uer$o de 7i%erpool en 195! inclu*a un %olumen impor$an$e en obli#aciones .ipo$ecarias de compa/*as asociadas con el #rupo Bar(a ;ada. 7os principales accionis$as de ;o-imex en la poca de su -undaci'n en 193 +incluida la -amilia :illiams 2asociada con 7a "ro%incial3, el "uer$o de 7i%erpool 2M. Mic.el3, el $rus$ @rra(a 2Eulera 1u(Cadi3 , los in$ereses Bar(a ;ada 2TM;43+ si#ui' siendo impor$an$e en la lis$a de los accionis$as de 1959 24rc.i%o MBM3. 1n con$ras$e con los #rupos econ'micos Bar(a ;ada +ambos predominan$emen$e con$rolados por un solo #rupo de in%ersi'n+, el #rupo 9anco de 7ondres cons$i$u*a una con-ederaci'n menos es$rec.a de di-eren$es #rupos e in$ereses asociados a $ra%s de la propiedad del blo)ue dominan$e de acciones del 9anco de 7ondres. 0in#n #rupo o

ins$i$uci'n $en*a acciones con poder de con$rol en los o$ros, aun)ue $odos ellos es$aban relacionados a $ra%s de acciones, in%ersiones conjun$as , di%ersas $ransacciones -inancieras. "uede )ue s$a -uera una de las m&s din&micas -ormas de cooperaci'n duran$e el periodo posre%olucionario, cuando Mxico es$aba su-riendo de escase( de capi$ales, en el sen$ido de )ue permi$i' una asociaci'n rela$i%amen$e es$able de in$ereses , #rupos duran$e un periodo lar#o de $iempo , al mismo $iempo ex$rajo recursos para nue%as in%ersiones de di-eren$es #rupos e ins$i$uciones.8 1s$a poco es$ric$a con-ederaci'n se parec*a a la asociaci'n de in$ereses en la ;oci$ Financire , en el #rupo 9arcelonne$$e, los )ue, como ,a se/alamos, es$u%ieron li#ados al 9anco de 7ondres duran$e el por-iria$o. Maximino Mic.el del "uer$o de 7i%erpool cons$i$u*a un %*nculo con el #rupo 9arcelonne$$e. @n $ercer ni%el de cooperaci'n -ue la sindicaci'n por #rupos di-eren$es , menos direc$amen$e relacionados, para colocar %alores emi$idos por una de las -irmas par$icipan$es. 4s*, el 9anco 0acional , o$ras ins$i$uciones -inancieras se sindicaron, en 193 , para colocar %alores .ipo$ecarios emi$idos por la >er%ecer*a >uau.$moc. 7os bancos del #obierno, especialmen$e la 0acional Financiera 204FM0;43, par$iciparon $ambin en es$as emisiones, inclu,endo una emisi'n de %alores para la >er%ecer*a >en$ral duran$e la dcada de los $rein$as. 1n 19?6 04FM0;4 compr' 6.5 millones de pesos de %alores 2de una emisi'n $o$al de 1? millones3 en bonos .ipo$ecarios para -inanciar la cons$rucci'n de un #asoduc$o desde la -ron$era mexicano-nor$eamericana para sa$is-acer las necesidades de combus$ible de las indus$rias de Mon$erre,. 1l obje$i%o de es$as sindicaciones era ob$ener -inanciamien$o para la -ormaci'n o expansi'n de empresas )ue es$u%iera m&s all& de los recursos de cual)uiera de los #rupos, es de suponer )ue re-lejando nue%amen$e 2al menos duran$e es$e periodo3 la escase( de recursos disponibles. 7as sindicaciones as* como las relaciones den$ro de los A#rupos asociadosA como el del 9anco de 7ondres cons$i$u*an as* un medio de crear un mercado in-ormal de capi$al en$re redes de indi%iduos e ins$i$uciones para proporcionar -inanciamien$o para empresas per$enecien$es a es$os #rupos. <$ros #rupos 4un)ue los dos #rupos econ'micos asociados con el #rupo de in%ersiones Bar(a ;ada se con$aban indudablemen$e en$re los #rupos de ma,or co.esi'n de Mxico en la 8 0o es$& claro )ue an exis$a es$a -orma de colaboraci'n5 por ejemplo, el 9anco de 7ondres a.ora es
par$e de un #rupo -inanciero, ;er-*n, al )ue domina Financiera 4cep$aciones 2la an$i#ua >*a. Beneral de 4cep$aciones3 6 a ;er-*n, a su %e(, lo con$rolan los #rupos cer%ecero , me$alr#ico de los in$ereses Bar(a ;ada.

dcada de los $rein$a, o$ros #rupos se es$aban -ormando. 7as compa/*as a(ucareras, los bancos , o$ras -irmas con$roladas por la -amilia de 4ar'n ;&en( cons$i$u,en ac$ualmen$e un impor$an$e #rupo econ'mico. Duran$e los $rein$as, se es$ablecieron un banco de in%ersi'n , una compa/*a de se#uros )ue pasaron a -ormar par$e del #rupo -inanciero del 9anco 0acional. Despus de 19?D, el 9anco 0acional , sus ins$i$uciones -inancieras asociadas con$ribu,eron al es$ablecimien$o de nue%as indus$rias, )ue a menudo eran subsidiarias de compa/*as nor$eamericanas. <$ro ejemplo de un #rupo -inanciero )ue empe(' a -ormarse en la dcada de los $rein$a -ue el #rupo 9@D4, )ue recibi' su nombre de los cua$ro ban)ueros )ue eran sus miembros principales5 Lal 9ailleres, ;al%ador li#ar$e, Mario Dom*n#ue( , 1rnes$o 4me(cua. Zs$os es$ablecieron cier$o nmero de ins$i$uciones -inancieras a ra*( de la le#islaci'n bancaria , de se#uros de los a/os $rein$a. 7os m&s impor$an$es eran el 9anco de >omercio , el >rdi$o Minero , Mercan$il, los cuales pos$eriormen$e se con%ir$ieron en el ncleo -inanciero de dos #rupos de la poca. 1l 9anco de >omercio empe(' modes$amen$e en 193! con un capi$al de 5DD mil pesos 2un poco menos de 15D mil d'lares36 para 19?D, despus de %arios aumen$os de capi$al, su capi$al era de die( millones de pesos. ;e expandi' r&pidamen$e median$e el es$ablecimien$o o la compra de bancos a-iliados en los )ue el 9anco de >omercio $en*a acciones con poder de con$rol 251G3 , el capi$al local el res$an$e ?9G. 4 los cua$ro a/os de su -undaci'n, el 9anco de >omercio es$aba proporcionando di%idendos de 18-!DG sobre el capi$al in%er$ido 29anco de >omercio, 19?!3. 1n la dcada de los cincuen$as el banco ca,' bajo el con$rol de :illiam 8enCins, el ma#na$e a(ucarero, , su socio Manuel 1spinosa M#lesias. 4c$ualmen$e es uno de los dos ma,ores bancos comerciales de Mxico, siendo el o$ro el 9anco 0acional6 en$re ellos , las ins$i$uciones -inancieras asociadas con es$os dos bancos con$rolan aproximadamen$e el ?5G del sis$ema bancario pri%ado de Mxico 2B'me( @rru$ia, 19 55 65?3. 1l >rdi$o Minero se con%ir$i' en el ncleo del se#undo #rupo, el 9ailleres 2a %eces mencionado como #rupo >remi3. 9ailleres era un ban)uero mexicano de ascendencia -rancesa )ue an$eriormen$e .ab*a es$ado asociado con el >.ase Man.a$$an and 1)ui$able Jrus$ en la ciudad de Mxico. 4dem&s de sus propias ins$i$uciones -inancieras, el #rupo >remi inclu,e en la ac$ualidad numerosas indus$rias impor$an$es 2en$re ellas la >er%ecer*a Moc$e(uma, la se#unda por su impor$ancia en Mxico3 , -irmas comerciales, as* como compa/*as mineras. H>u&l es la impor$ancia de es$os #rupos , asociacionesI >omo ,a an$es indicamos, los

#rupos econ'micos .an cons$i$uido un impor$an$e elemen$o en la concen$raci'n de capi$al en Mxico. 7a ma,or par$e de los #rupos econ'micos con$empor&neos no se desarroll' sino .as$a despus de la se#unda #uerra mundial, , o$ros -ac$ores +crecien$e acceso al capi$al , $ecnolo#*a ex$ranjeros, pol*$icas #ubernamen$ales )ue direc$a o indirec$amen$e -acili$aban la concen$raci'n de capi$al, , el desarrollo de mecanismos -inancieros m&s so-is$icados para canali(ar -ondos a #rupos o indus$rias espec*-icas+ -ueron impor$an$es en es$e proceso. "ero la -ormaci'n de los #rupos >uau.$moc , Tidriera por la -amilia Bar(a ;ada, as* como el inicio de o$ros #rupos, su#iere )ue el proceso de -ormaci'n de #rupos es$aba ,a en marc.a en los primeros a/os posre%olucionarios. 7a no es$rec.a asociaci'n de #rupos conec$ados con el 9anco de 7ondres o %inculados sobre una base $emporal median$e los sindica$os de in%ersi'n, -ueron )ui(& m&s impor$an$es duran$e es$e periodo , pueden .aber sido necesarios para concen$rar su-icien$e capi$al de in%ersi'n para in%er$irlo en ne#ocios espec*-icos. 1n con$ras$e con las pol*$icas , pr&c$icas )ue expandieron al sec$or pri%ado median$e el reclu$amien$o de personal #ubernamen$al, el papel del 1s$ado en la -ormaci'n de #rupos -ue indirec$o. De par$icular impor$ancia -ue la le#islaci'n bancaria de 193! , la le#islaci'n sobre se#uros de 1935, )ue exi#*an )ue los recursos -inancieros -uesen in%er$idos en Mxico , $u%ieron como resul$ado la eliminaci'n de la compe$encia ex$ranjera, -acili$ando as* la -ormaci'n de ins$i$uciones -inancieras nacionales. 1l banco de desarrollo del #obierno, 04FM0;4, duran$e es$e periodo colocaba %alores de -irmas asociadas con el #rupo >uau.$moc as* como con o$ras -irmas pri%adas. "or una par$e, la canali(aci'n de recursos -inancieros pri%ados .acia la indus$ria es$u%o limi$ada duran$e #ran par$e del primer periodo posre%olucionario6 por la o$ra, la capacidad de los incipien$es #rupos econ'micos para -ormar sus propias ins$i$uciones -inancieras les permi$i' apro%ec.arse desproporcionadamen$e de las pol*$icas es$a$ales $endien$es a canali(ar los recursos bancarios .acia la indus$ria. 4l mismo $iempo, los mercados in-ormales de capi$al cons$i$uidos a $ra%s de A#rupos asociadosA , sindica$os pueden .aber represen$ado un elemen$o adicional en la concen$raci'n de recursos -inancieros en la medida en )ue s$os es$aban cen$rados en un espec$ro reducido de empresas, exclu,endo a las exis$en$es -uera de es$os mercados. ><0>7@;M<01; "ara 19?D, los elemen$os )ue in-luir*an en la -u$ura direcci'n de la econom*a mexicana

eran ,a e%iden$es. "rimero, a pesar de di%ersas limi$aciones in$ernas , ex$ernas, el papel del 1s$ado en la -ormaci'n de capi$al .ab*a sido -irmemen$e es$ablecido, incluida la le#islaci'n )ue proporcionara incen$i%os -iscales , $ari-as pro$eccionis$as a la indus$ria, el suminis$ro de in-raes$ruc$ura , la re#lamen$aci'n del dinero , la banca +-unciones comunes al papel del 1s$ado en la acumulaci'n en $odas las sociedades capi$alis$as+, as* como la -ormaci'n de ins$i$uciones )ue permi$ieran una in$er%enci'n m&s direc$a del 1s$ado en la econom*a. 1n$re las m&s impor$an$es de s$as se encon$raban las ins$i$uciones -inancieras #ubernamen$ales, a $ra%s de las cuales se -inanciaban las indus$rias , los bancos pri%ados, as* como las in%ersiones del #obierno. 1l #obierno es$ableci' $ambin comisiones de ener#*a elc$rica, obras .idr&ulicas, irri#aci'n, miner*a , pe$r'leo, , 2con la expropiaci'n de las compa/*as pe$roleras ex$ranjeras en 1938 , su incorporaci'n en "e$r'leos Mexicanos, "1M1[3 es$ableci' el pa$r'n del con$rol es$a$al sobre las indus$rias b&sicas. 1n se#undo lu#ar, las medidas para -acili$ar el desarrollo del sec$or pri%ado , para promo%er el capi$alismo na$i%o -a%orecieron direc$a o indirec$amen$e la concen$raci'n de capi$al den$ro de la bur#ues*a nacional. 7a le#islaci'n bancaria, los prs$amos o in%ersiones del #obierno en bancos pri%ados , el -inanciamien$o de empresas pri%adas por los bancos #ubernamen$ales $endieron a bene-iciar desproporcionadamen$e a un se#men$o pri%ile#iado, aun)ue $oda%*a dbil, de la clase dominan$e. Zs$e -ue $ambin el caso con la promoci'n de indus$rias espec*-icas, como se indic' acerca de la car$eli(aci'n de la indus$ria a(ucarera , la -ormaci'n de un banco especial para -inanciar la cons$rucci'n de .o$eles en bene-icio de la promoci'n $ur*s$ica. 4 pesar de al#unos es-uer(os del #obierno para a,udar a los pe)ue/os ne#ocios e indus$rias, especialmen$e en la dcada de los $rein$a, para 19?D es$aba ,a emer#iendo un #rupo pri%ile#iado, basado en %*nculos con el 1s$ado 2;&en(, el 9anco 0acional3, la -ormaci'n de #rupos es$rec.amen$e con$rolados e in$e#rados 2los in$ereses Bar(a ;ada3, el es$ablecimien$o de ins$i$uciones -inancieras 29@D43, la ins$i$uci'n de mercados in-ormales de capi$al 2el #rupo del 9anco de 7ondres3 , la -ormaci'n de sindica$os de in%ersi'n. Jercero, los %*nculos en$re el 1s$ado , el sec$or pri%ado -ueron re-or(ados duran$e es$e periodo. @n elemen$o si#ni-ica$i%o en el sur#imien$o de un se#men$o de clase dominan$e -ue el proceso de Areclu$amien$oA en el 1s$ado por par$e del sec$or pri%ado, un proceso demos$rado en la carrera de 4ar'n ;&en(. <$ro elemen$o impor$an$e de es$a relaci'n -ueron la banca , las -inan(as. 7os -uncionarios -inancieros pri%ados ,

#ubernamen$ales )uedaron a#rupados median$e la recons$rucci'n del sis$ema bancario as* como a $ra%s de la in%ersi'n de bancos #ubernamen$ales en ins$i$uciones -inancieras pri%adas, in%ersiones de bancos pri%ados 2#eneralmen$e obli#a$orias ,Po limi$adas3 en los bancos del #obierno, , los consi#uien$es direc$orios en$rela(ados. 7os al$os -uncionarios del sis$ema bancario es$a$al a menudo se colocaban en la banca pri%ada inmedia$amen$e despus de su re$iro, como 1duardo ;u&re( , 7uis Mon$es de <ca. >uar$o, duran$e es$e periodo $an$o los #rupos pri%ados como los -uncionarios del #obierno consideraban al capi$al , $ecnolo#*a ex$ranjeros como un medio para acelerar el desarrollo de Mxico. ;i bien el predominio de corporaciones $ransnacionales en sec$ores es$ra$#icos de la indus$ria mexicana solamen$e se .a .ec.o e%iden$e en dcadas recien$es, incluso en el periodo inmedia$amen$e posre%olucionario al#unas compa/*as manu-ac$ureras nor$eamericanas abrieron subsidiarias o 2como en el caso de 9. F. Boodric.3 iniciaron empresas conjun$as con capi$al mexicano. >on la expansi'n posblica de la indus$ria nor$eamericana por una par$e, , el aumen$o del mercado mexicano, -iscalmen$e pro$e#ido, as* como la incremen$ada es$abilidad pol*$ica , econ'mica de Mxico 2debida principalmen$e a la in$er%enci'n es$a$al3, por la o$ra, el capi$al nor$eamericano, , pos$eriormen$e el de o$ros pa*ses, -ue siendo cada %e( m&s a$ra*do .acia Mxico. Ka en la dcada de los $rein$a se es$aban reali(ando ne#ociaciones para pro,ec$os de in%ersi'n )ue combinaban capi$al ex$ranjero, es$a$al , nacional pri%ado, un pa$r'n )ue carac$eri(a a #ran par$e de la in%ersi'n mexicana ac$ual. 4s*, mien$ras )ue el -or$alecimien$o del papel del 1s$ado en la econom*a aparen$emen$e es$ablec*a las condiciones para un desarrollo au$'nomo diri#ido por el 1s$ado en el Mxico posre%olucionario, o$ras $endencias iden$i-icadas duran$e es$e periodo $u%ieron el e-ec$o con$rario. 1l incipien$e sur#imien$o de una -racci'n dominan$e den$ro de la clase capi$alis$a nacional, el desarrollo de di%ersos %*nculos en$re es$a -racci'n , sec$ores den$ro del 1s$ado, , el es$*mulo o$or#ado al capi$al ex$ranjero, par$icularmen$e en las manu-ac$uras, -ueron $endencias )ue lle#ado el momen$o con$ribu,eron a la concen$raci'n de capi$al , a la in$e#raci'n del 1s$ado en un pro,ec$o de desarrollo )ue bene-icia desproporcionadamen$e a las -racciones dominan$es del capi$al ex$ranjero , doms$ico. 1l sur#imien$o de es$as $endencias no es una explicaci'n su-icien$e para el modelo mexicano de desarrollo5 no $oma en cuen$a las luc.as de las clases subordinadas6 ni $ampoco el .ec.o de )ue los pa$rones an$es mencionados resul$aran -or$alecidos mien$ras )ue o$ras $endencias, incluidas las con$radic$orias, resul$aron debili$adas en el

periodo pos$erior a 19?D. 7o )ue mues$ra nues$ro an&lisis es )ue el desarrollo de la bur#ues*a nacional en el periodo inmedia$amen$e posre%olucionario , el papel del 1s$ado en es$e proceso deben ser $omados en cuen$a para en$ender las relaciones de clase , las es$ruc$uras produc$i%as carac$er*s$icas del Mxico ac$ual. L1F1L10>M4; 4#uilar M., 4lonso , Fernando >armena W196 Q, Mxico5 ri)ue(a , iseria, ed. 0ues$ro Jiempo, Mxico. 4rc.i%o MBM 2Manuel B'me( Mor*n3, 4rc.i%o pri%ado, Mxico. 9anco 4l#odonero Le-accionario W193!Q, Memor&ndum 215 de no%iembre3, 4rc.i%o MBM. 9anco de >omercio W19?!Q, Die( a/os de ser%icio 193!-19?!, Mxico. 9anco de 7ondres W196?Q, >ien a/os de banca en Mxico5 186?-196?, >*a. Mmpresora , 7i$o#r&-ica A8u%en$udA, ;. 4., Mxico. 90M 29anco 0acional de Mxico3 W193?Q, \uincua#simo ani%ersario de su -undaci'n, ed. >ul$ura, Mxico. W19DD-19 5Q, Mn-ormes, Mxico. W193?-19?DQ, 1xamen de la si$uaci'n econ'mica de Mxico, Mxico. 9enne$$, Lober$ M. W1965Q, J.e Financial ;ec$or and 1conomic De-%elopmen$5 J.e Mexican >ase, 8o.n EopCins "ress, 9al$imore. 9ole$*n Financiero , Mineral de Mxico W193?Q, AMMM >on%enci'n 9an-caria, celebrada en la ciudad de BuadalajaraA, 8alisco 2abril3. 9usser, :. F. W19?3Q, 7e$$er $o $.e ;ecre$ar, o* ;$a$e 2!? de a#os$o3, 04:, LB 59, 81!.5D3?P158. >ardoso, Fernando Eenri)ue , 1n(o Fale$$o W19 8Q, Dependenc, and De%elapmen$ in 7a$*n 4merica, @ni%ersi$, o- >ali-ornia "ress, 9er-Cele,. >er%ecer*a >uau.$moc W1938Q, 1s$ados -inancieros del mes de julio, 4rc.i%o MBM5 >er%ecer*a >uau.$moc Beneral, 193 . >09 2>omisi'n 0acional 9ancaria3 W19!8Q, ;ex$o Mn-orme a la ;ecre$ar*a de Eacienda , >rdi$o "blico, Jalleres Br&-icos de la 0aci'n, Mxico. >on$reras Mnde(, 1nri)ue 4r$uro W19 6Q, A1l #rupo indus$rial Mon$erre,A, $esis pro-esional, 1scuela 0acional de 1conom*a, @ni%ersidad 0acional 4u$'noma de Mxico, Mxico. >ordero, ;al%ador , La-ael ;an$*n W19 Q, A7os #rupos indus$riales5 una nue%a or#ani(aci'n econ'mica en MxicoA, 1l >ole#io de Mxico 2>uadernos del >1;, !33,

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"alos.Q