13 de diciembre de 2013

Las reservas de gas natural en Bolivia Entendiendo puntos de vista

N 224

En los ltimos meses la interpretacin del nivel de reservas en Bolivia gener un debate acerca de la duracin de stas hacia el futuro. Tomando en cuenta el ltimo nivel de certificacin y la informacin de produccin, la pregunta central es: Cunto tiempo ms Bolivia puede disponer del gas natural certificado actualmente? En este sentido, el presente boletn intentar reconocer los distintos puntos de vista que actualmente se tienen sobre este tema. El indicador Reservas/Produccin (R/P) es uno ampliamente utilizado en la industria hidrocarburfera y sirve, sobretodo, para analizar la tendencia en esta relacin. Cmo funciona este indicador? Asuma por ejemplo que la tasa de produccin de un ao es igual a 2 y el nivel de reservas es equivalente a 50, entonces, el indicador 50/2 es igual a 25 aos, de alguna manera se podra inferir que las reservas podran sostener el actual nivel de produccin por esa cantidad de aos. La Fundacin Milenio, en una publicacin previa similar a sta, estim los datos de la relacin R/P para Bolivia, es as que el grfico 1 reproduce esta informacin utilizando nicamente las reservas certificadas al ao 2009 y una estimacin del agotamiento hasta el 2012. El objetivo central al presentar dicha informacin es verificar la tendencia decreciente en este indicador, situacin que naturalmente debiera llamar la atencin a los hacedores de poltica energtica del pas. Por ejemplo, notar que el ao 2000 este indicador era equivalente a 160.2 aos y para el 2012 disminuye a 12.9. Claramente, un mayor nivel de produccin y una cada en los niveles de reservas probadas certificadas, originan estos resultados.
GRFICO1 RESERVAS/PRODUCCINPARAELGASNATURALENBOLIVIA AOS1998 2012
180 160 140 120
160.2 138.0 128.8 114.3

permite conocer la tendencia pasada. Uno de los principales problemas con dicho indicador es que no considera la produccin futura. Retornando al ejemplo anterior, no necesariamente la produccin igual a 2 se mantendr en el futuro, en este sentido, lo correcto es dividir la cantidad de reservas con la produccin futura estimada, en algn sentido, se introduce cierta dinmica al indicador. Sin embargo, realizar este ejercicio (introducir la dinmica) conlleva la difcil tarea de pronosticar la produccin y/o la demanda por la produccin, de gas natural para nuestro pas. Es as que una segunda manera de analizar la situacin de reservas es contrastar la situacin futura, es decir la produccin de gas natural futura con las reservas certificadas al presente. Como ya se mencion realizar este ejercicio implica la tarea de pronosticar el futuro (situacin que no se presenta en el original R/P), sin embargo, tomando las precauciones correspondientes es posible hacer ello. En principio y utilizando la produccin bruta de gas natural la estimacin de reservas a diciembre del 2013 sera de 7.45 TCF. La construccin del cuadro 1 recoge informacin de la produccin bruta de gas natural del Ministerio de Hidrocarburos y Energa, YPFB, la certificacin de reservas a diciembre del ao 2009 y con ello estima el nivel de reservas a diciembre de cada ao.
CUADRO 1 PRODUCCIN Y RESERVAS DE GAS NATURAL EN BOLIVIA AOS 2009 2013 Ao Produccin Bruta Reservas P1 a (MM mcd) Diciembre(TCF) 2009 2010 2011 2012 2013 (1) 34.25 39.66 45.07 51.11 57.43 9.94 9.43 8.85 8.19 7.45

AOS

100 80 60
41.8 78.8 65.3 62.2 45.3 33.1 24.8 22.7 18.3 15.8 12.9

FUENTE: elaboracin propia en base a datos del Ministerio de Hidrocarburos y Energa, YPFB. (1) Junio 2013. P1: reservas probadas.

40 20 0

FUENTE:elaboracinpropiaenbaseadatosdeYPFB. (Est):Estimado.

El indicador R/P es perfecto? La respuesta inmediata es no, puesto que es un indicador del tipo esttico que slo

Ahora bien, considerando los proyectos de exportacin de gas natural a Brasil y Argentina, el crecimiento en el consumo interno de gas natural, la planta de urea y las plantas de separacin de lquidos, a partir del 2014 el requerimiento de gas natural es aproximadamente 1 TCF por ao, es decir las reservas probadas de gas natural podran ser tiles por 7.5 aos ms, aproximadamente 5 aos menos al resultado otorgado por el indicador R/P. Ciertamente este clculo fue realizado tomando en

2006(Est)

2007(Est)

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2008(Est)

2010(Est)

2011(Est)

2009

2012(Est)

cuenta el nivel de reservas probadas (P1), es necesario verificar qu suceder en el futuro con mayores niveles de inversin en las reservas probables (P2) para estudiar cmo este indicador podra modificarse. Finalmente, una tercera manera de analizar esta temtica consiste en verificar los perfiles de produccin de los actuales campos productores de gas natural y contrastarlos con la demanda. Es decir, la tasa de crecimiento de la demanda puede ser mayor a la tasa de crecimiento de la oferta (reflejada en las curvas de declinacin de los campos), por ello, pese a tener una cifra de reservas que podra abastecer la demanda futura por, supongamos, diez aos, bien podran surgir problemas en los siguientes 3, dado que pequeos dficits de oferta podran originarse debido a la dinmica en el crecimiento de oferta y demanda. Tomando en cuenta proyecciones razonables de los perfiles de produccin de los actuales campos productores de gas natural en Bolivia y el crecimiento de la demanda por este producto, tanto en el mercado interno como en el externo, podran surgir pequeos supervits de demanda a partir del 2018. Ello no implica que las reservas de gas natural acaben ese ao, lo nico que este ejercicio refleja es que la tasa de crecimiento de la oferta es menor al crecimiento de la demanda (ver grfico 2).
GRFICO2 EVOLUCINPOSIBLEDELAOFERTAYDEMANDADEGASNATURALENBOLIVIA AOS2014 2026 80 70 60 50 Oferta Demanda

Del anlisis realizado se infiere que cada uno de los indicadores presenta virtudes y problemas; sin embargo, un anlisis integral del problema debera tomar en cuenta los resultados en cada uno de ellos. El potencial hidrocarburfero en Bolivia es elevado sin embargo, su desarrollo requiere de: 1) abrir mercados atractivos, ciertamente producir ms gas natural para el mercado interno posee un impacto social elevado, sin embargo, los precios subsidiados de ste no generan el incentivo necesario para la inversin en exploracin y explotacin y; 2) condiciones de operacin razonables y prudentes, los impuestos a la produccin equivalentes al 50% no reflejan de condiciones progresivas en las etapas de exploracin y explotacin de hidrocarburos. Lo mencionado en el prrafo precedente ayuda a comprender la complejidad del tema dado que, desde un punto de vista tcnico/productivo, los indicadores explicados en prrafos anteriores son vlidos, es decir, contrastan el nivel de reservas con la produccin (presente o futura) desde un punto de vista volumtrico. Sin embargo, en la industria hidrocarburfera son muy importantes las condiciones econmicas, dado que si bien el nivel de reservas puede ser suficiente, pero si la "ecuacin econmica" para la explotacin de un campo no arroja resultados positivos, entonces es muy difcil atraer inversiones en exploracin y explotacin para el sector. En este sentido, no slo importa la existencia fsica de reservas, sino tambin su viabilidad econmica y hasta institucional, entendidas las instituciones como la consistencia, prudencia, razonabilidad y cumplimiento del conjunto de reglas que rigen la industria, establecidas en la Constitucin Poltica del Estado, Ley de Hidrocarburos, Contratos de Exploracin y Explotacin, decretos supremos y hasta resoluciones administrativas.

MMmcd

40 30 20 10 0 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026

FUENTE:elaboracinpropia.

INDICADORESECONMICOS
2012 Al6 de Diciembre TIPOSDECAMBIO BS/US$ 6.96 Bs /Euro 8.97 Peso/US$ (CHILE) 480.18 NuevoSol /US$ (PER) 2.58 Peso/US$(ARGENTINA) 4.85 Real /US$(BRASIL) 2.08 COTIZACIONESINTERNACIONALES DowJones (INDU) 13,074.04 Euro/US$ 0.76 PRECIOSDEMATERIASPRIMAS Petrleo(WTI,US$/bl) 85.47 Soya (US$ /TM) 450.50 Oro(US$ /O.T.) 1,693.00 Plata (US$ /O.T.) 32.83 Estao(US$ /L.F.) 9.93 Zinc (US$ /L.F.) 0.91 2013 Al6 de Noviembre 6.96 9.24 514.90 2.78 5.95* 2.28 15,746.88 0.74 94.74 389.90 1,317.00 21.94 10.43 0.86 2013 Al6 de Diciembre 6.96 9.38 531.15 2.81 6.24 2.35 16,020.20 0.73 97.48 427.40 1,230.75 19.49 10.43 0.85 Var. Anual (%) 0.00 4.50 10.61 8.94 28.56 12.91 22.53 (4.30) 14.05 (5.13) (27.30) (40.63) 5.05 (6.53) Var. Mensual (%) 0.00 1.44 3.16 0.92 4.83 3.25 1.74 (1.42) 2.89 9.62 (6.55) (11.17) 0.00 (0.74)

INDICADORESMONETARIOS(MMUS$) 2013 2012 Al6 de Al6 de Diciembre Noviembre Reservas Internacionales Netas Transferencias del exterior al Sistema Financiero Transferencias del Sistema
(1)

2013 Al6de Diciembre 14,148.1 0.0 0.0 34,699.4 3,221.3 12,277.7 9,834.0 5,349.6

Var. Var. Anual Mensual (%) (%) 2.1 n.a. n.a. 11.7 28.3 19.5 22.0 14.2 0.2 n.a. n.a. 4.3 10.1 1.0 2.4 5.7

13,855.7 0.0

14,114.9 0.0 0.0 33,284.6 2,926.7 12,157.4 9,601.2 5,062.2

0.0 (1) Financieroal exterior EmisinMonetaria (MMBs.) 31,059.8 Omas (Netas) 2,510.3 Depsitos bancarios 10,275.6 Cartera bancaria 8,058.2 Deuda interna consolidada 4,686.4 (SPNFyBCB)

*Da to corres pondi ente a l 5de novi e mbre del a o i ndi ca do.

Fuente: B anco Central de Bo livia,M inisterio de M ineria y M etalurgia, B ancos Centrales de Latino amrica. 1 : A travs del B anco Central de B olivia. n.a. = no se aplica; n.d. = no dispo nible.