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Mercado Financieros Internacionales

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Universidad de los Andes Cátedra de Economía y Política Económica Seminario Actividad Bancaria

Mercados F inan c ieros Internac iona le s: G loba lizac ión F inan c iera y Fus iones Bancar ia s

Armando León Rojas Profesor de la Unimet y la ULA Director del BCV

Noviembre, 2000

Mercados Financieros Internacionales: Globalización Financiera y Fusiones Bancarias Armando León Rojas* 1. Globalización Financiera La aceleración del proceso de globalización de la economía mundial, ocurrida en las últimas décadas del siglo XX, ha vinculado aún más la realidad interna de las naciones con su contexto externo. La expansión del comercio, las operaciones transnacionales de las empresas, la integración de los mercados financieros en un gran mercado de alcance global, y el desarrollo alcanzado en el campo de la tecnología y de la información, han estrechado los vínculos entre los países y provocado profundos cambios en las reglas fundamentales del juego económico. Cada vez más los países tienden a organizarse en bloques para mejorar su capacidad de respuesta ante la competencia internacional y los mercados financieros no están ajenos a esta realidad. Su integración en un solo mercado global está sucediendo rápidamente; a la par, las empresas han asumido proporciones globales. En este sentido, los sectores financieros, y sus estructuras, parecieron dejar su nicho local (nacional) y se transformaron en el sector financiero global, a través de la conformación de bancos globales.

Profesor de la Universidad Metropolitana y Universidad de los Andes. Director del Banco Central de Venezuela. Este Trabajo se nutrió con la asistencia técnica de Denisse del Castillo y los comentarios del Dr. Luis Rivero, Dr. Germán Utreras y Dr. Alejandro Cáribas. Los errores y omisiones, por supuesto, son responsabilidad del autor. Una primera versión fue presentada en Conferencia dictada en el Postgrado del Decanato de Administración de la UCLA.

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Entre los principales cambios ocurridos en los mercados financieros internacionales en las últimas décadas. el sistema financiero actual se fue delineando en varias etapas: En los años ochenta. Dicho proceso es consecuencia de la apertura y desregulación de las economías y especialmente. 2. Desaparición de las fronteras que separaban a la banca de depósito de la banca de inversión. El acortamiento de los plazos en depósitos e instrumentos financieros. Estas transformaciones favorecieron la aparición y el desarrollo de una nueva generación de agentes financieros entre los inversionistas. Desde 1971. permitió que tales cambios tomaran forma. podemos destacar: 1. El crac bursátil de 1987. bancarrotas y reestructuraciones de empresas.El proceso de globalización financiera se ha convertido en uno de los rasgos centrales de la economía y la sociedad contemporánea. y el desarrollo de un mercado secundario de títulos más activo. 3 . de la liberalización de los movimientos de capital de corto plazo. cuando fue suprimido el sistema de paridades fijas definido en Bretton Woods en 1944. quedando solamente las empresas lo suficientemente competitivas y con ventajas comparativas. la crisis de la deuda externa desencadenó una oleada de fusiones. firmas de corretaje y de administración de fondos de inversión. así como entre grandes compañías de seguro.

5. desestabilizando monedas y economías. esto es. México. y el Banco Mundial. el otorgamiento de una mayor 4 . quienes pueden mover grandes volúmenes de activos en muy corto plazo. concentrándose en unos cuantos el manejo de los mercados. (como sucedió en Inglaterra. 6. dificultando las posibilidades que tienen las autoridades financieras de frenar las crisis financieras sistémicas. la eliminación de las barreras a la entrada en el sector. El desarrollo de operaciones bancarias fuera de balance ha estrechado los vínculos entre distintos intermediarios financieros. lo cual ha fortalecido la tendencia a la conformación de grandes megaconglomerados financieros. tales como el Banco de Pagos Internacional. Consolidación de la actividad de los fondos de inversión con un alto grado de concentración de activos financieros en pocos administradores. 1999) En pocas palabras. Sudeste Asiático y Rusia) 4. Profunda complejidad de los problemas de supervisión financiera y dificultad en la cualificación de los niveles de riesgo y las posibilidades de intervención de las autoridades financieras a pesar de las previsiones y la insistencia que mantienen los organismos financieros. Considerable aumento de la incapacidad de los estados nacionales para regular la actividad de los grandes conglomerados financieros en la supervisión de los niveles de riesgo de las distintas operaciones. la liberalización financiera ha consistido en la desregulación de los mercados financieros globales. Rápido crecimiento del volumen y tamaño de las transacciones financieras. (Girón y Correa.3. la supresión de los controles sobre el crédito. el FMI. de los tipos de interés.

fueron el resultado de la interacción de las deficiencias de las políticas nacionales y las del sistema financiero internacional. Asimismo. sin que esto quiera decir que la rigidez cambiaria haya evitado tales problemas. se evidenció que la complejidad de los problemas financieros actuales no eran ni son sólo de origen interno y regional sino que se transmiten entre países hasta geográficamente distantes dada la interconexión de los mercados. y las instituciones que lo regulan. pasó por Rusia y llegó hasta Brasil. la flexibilización de las tasas de cambio. generalizándose el 5 . la velocidad de las comunicaciones. que se inició en Asia. ni los gobiernos ni los organismos financieros internacionales han podido encontrar una salida al surgimiento de estas crisis. (Krugman. 1999) Estas crisis pusieron en evidencia la profunda asimetría existente entre un mundo financiero muy sofisticado. Desde la desaparición de los tipos de cambios fijos y del patrón oro. la privatización de los bancos públicos. y en muchos casos. por supuesto. la apertura a los flujos de capital extranjero. por el otro. bancarias y bursátiles que aquejan o han aquejado a muchos países. así como el efecto tequila que afectó a México y Argentina en 1994-1995. así como la insuficiencia de la información que poseen los inversionistas sobre el comportamiento real de las economías. por un lado. a veces con dudosa capacidad y efectividad para actuar.autonomía a las instituciones financieras. pero volátil. Otra de las características de este proceso de desregulación financiera ha sido la generación de crisis financieras. La crisis financiera internacional que golpeó a la economía entre mediados de 1997 y principios de 1999.

Hay consenso en que debería seguirse un orden y un ritmo determinado en la liberalización para lograr un sector financiero liberalizado de forma transparente. a: 6 . tal como lo analizó Guillermo Calvo (1999). En la Cumbre del G-7 realizada en Halifax (1995) ya se había prestado atención a la necesidad de diseñar una nueva arquitectura financiera internacional. Asimismo. con rápidos movimientos de salida y entrada de capitales. La experiencia aprendida en los países asiáticos en los años noventa sugiere que la liberalización financiera en las economías emergentes debería emprenderse de manera aún más cautelosa de lo que se pensaba antes de las crisis. sugiere que la apertura financiera debe producirse primero en lo que respecta a los flujos de capital de largo plazo y después en lo relativo a los flujos de corto plazo. Estas reformas están referidas. En consecuencia. sobre todo de flujos financieros de corto plazo. en la reunión del G-22 llevada a cabo en Washington (1998) se decidió crear tres grupos de trabajos que adelantaran una reforma de la arquitectura del sistema financiero internacional. esto hace a los mercados financieros sensibles y proclives a sufrir un “comportamiento de rebaño” por parte de los inversionistas.llamado efecto contagio. pusieron de manifiesto la necesidad de introducir profundas reformas en los organismos financieros internacionales que permitan detectar movimientos financieros indeseados y faciliten el manejo de situaciones de crisis. (Bustelo. García y Olivié. y sujeto a una adecuada regulación estatal y supervisión bancaria. 2000) La magnitud y la rapidez del proceso de globalización financiera y la sucesión de las crisis sistémicas que han sacudido a la economía recientemente. Asimismo. principalmente.

Asegurar la trasparencia de los mercados financieros internacionales. actualmente. 3. Regulación de los flujos de inversión en cartera y el uso de productos derivados. 4. Con respecto al funcionamiento de este organismo se ha planteado lo siguiente: Ø Fortalecimiento de los recursos del FMI y su adecuación a la magnitud que tienen los flujos de capitales. así como mejorar los métodos de recolección y divulgación de la información económica. Revisión de los sistemas de cuotas de los organismos financieros a fin de contar con mayores recursos para respaldar oportunamente a las economías que presenten problemas. Rol del FMI. Ø Utilización de la capacidad que tiene el FMI para aumentar la liquidez internacional a través de la emisión de los Derechos Especiales de Giro en períodos de caída de los flujos financieros hacia los países en desarrollo. 7 . swap) 2. Mayor coherencia y armonización de las políticas nacionales y multilaterales que no implique seguir los mismos patrones y respete las condiciones socioeconómicas de cada país. Ø Diseño de líneas de contingencia apropiadas para países que puedan sufrir problemas de contagio frente a una crisis. Diseño de marcos regulatorios adecuados en materia de supervisión y regulación bancaria y financiera. 5. (opciones. futuros.1. 6.

Suspensión de pagos en las economías en crisis. (Cepal. El informe del grupo de trabajo del G-22 sobre las crisis financieras internacionales (octubre. 9. 2000) Los avances en el establecimiento de una nueva arquitectura internacional han sido mucho menores a los esperados. de instituciones como el 8.7. Las recientes presiones de la opinión pública (Seattle 1999 y Praga 2000). demuestran que no sólo existe una percepción técnica sobre las debilidades de las actuaciones de los organismos internacionales. siempre y cuando se comprometa a adelantar reformas y se llegue a acuerdos con los acreedores. donde el grueso de las economías emergentes se ubique en el segundo renglón. 8 . 1998) señala que el FMI debería suministrar créditos de emergencia a un país que haya declarado una suspensión de pagos. (Por ejemplo. Fortalecimiento FLAR) de las instituciones de carácter regional complementarias del FMI. aún continúa su discusión y revisión por parte de los organismos multilaterales en los foros internacionales. sino una visión pública generalizada sobre la necesidad de actuar aceleradamente en el ámbito de la arquitectura financiera internacional y generar condiciones para que la globalización no se transforme en un episodio de ganadores y perdedores. Creación de nuevos organismos internacionales.

a mediados de septiembre el Chase Manhattan Corp. Asimismo. en beneficio del cliente.clientes. y la asociación entre Citicorp y Travelers. 9 . Adicionalmente. ejemplo de ello. la reducción de los mayores beneficios y la aceleración de la competencia global induce la aplicación de economías de escala y la concentración de negocios . anunció su fusión con JP Morgan & Co. Concentración de los mercados financieros. el proceso de globalización financiera ha permitido la conformación de grandes conglomerados financieros. con activos de US$ 660 millardos. es la fusión entre el Chase Manhattan con Chemical Bank.. Y JP Morgan Securities. Se estima que su materialización será a principios del año 2001. Japón y Europa. megabanco estadounidense especializado en inversiones y la Casa Matriz de Morgan Guaranty Trust & Co. La nueva institución será la segunda mayor del país. Los monstruos se unen… Como se mencionó anteriormente. Esta tendencia hacia la fusión de las instituciones financieras tiene como propósito alcanzar instituciones de mayor tamaño que permitan satisfacer las demandas de mayores inversiones. mejor tecnología y al mismo tiempo aprovechar los menores costos derivados de la presencia de economías de ámbito y de escala.2. la unión del Banco de Tokio y Mitsubishi Bank. En años recientes grandes bancos se han fusionado en los Estados Unidos.

Cuadro N° 1 Los Mayores 10 Bancos del Mundo Banco Total de Activos (miles de millones de Fuji/IBJ/DKB (Japón)* Deutsche/Varios (Alemania) * Sanwa/Asahi/Tokai (Japón) Sumitomo/Sakura (Japón) * Bank of Tokio/Mitsubishi (Japón) BNP/Paribas (Francia) Citigroup INC (USA) JP Morgan Chase & Co Bank of America (USA) UBS AG (Suiza) HSBC Holdings (Inglaterra) Nat West – Royal Bank of Scotland (USA) * Fusión Pendiente Fuente: Reuters US$) 1.480.50 1. 1999) Las fusiones bancarias han generado una fuerte competencia entre los intermediarios posición inversión. por el contrario.13 456.200.16 483.68 564.00 1.33 691. El principal riesgo que enfrentan las fusiones bancarias está referido a que las complementaridades territoriales o de negocios entre entidades no sean explotadas adecuadamente. estables y de bajo costo para la 10 . En los EEUU las fusiones que se registran desde hace unos años operan en mercados geográficos distintos. mayor eficiencia cuanto disponibilidad de recursos suficientes. servicios y de la intermediación financiera que se está configurando a partir de la crisis financiera ocurrida en América Latina y Asia.00 617. 2) de los mercados.055. la mayoría de las fusiones financieros ni por una la formación de activos en de alta a la remuneración que no necesariamente ha significado una mejora en su competitiva. en el caso europeo.70 Estas fusiones señalan los ámbitos en los que ha de configurarse la nueva estructura: 1) del poder financiero de los intermediarios que operan a nivel mundial y.70 668.04 673. (Girón y Correa.80 968.64 660.

2. La estabilidad laboral de sectores profesionales vinculados al área financiera. y los cuales se encuentran en plena evolución y ejecución: 1. Sin pecar de pesimistas con relación a los riesgos que acarrea la globalización financiera valdría la pena mencionar algunos impactos que este fenómeno podría tener sobre los procesos que a continuación se señalan. A pesar de esto el tamaño de las estructuras financieras señaladas en el cuadro N° 1. La propiedad del capital. Igualmente.tienen un alcance nacional. los cuales se ven afectados en los procesos de sinergia que surgen de las fusiones bancarias. Un fenómeno que antes se ha dado con las empresas multinacionales en los países en desarrollo y el surgimiento de los llamados paraísos fiscales. La eficiencia de los controles de supervisión bancaria. la cual podría estar limitada por el carácter multinacional de los grupos bancarios extranjeros que dominen el sistema bancario local. 3. de allí la insistencia en la transformación y la necesidad de redimensionar y fortalecer las estructuras supranacionales o comunitarias. presentan dudas sobre las capacidades nacionales para supervisar y controlar adecuadamente semejantes monstruos financieros. 11 . podrían presentarse deficiencias en la supervisión financiera doméstica por la existencia de rezagos de carácter tecnológico y la complejidad que acompaña a muchos avances del negocio bancario. la cual puede verse inconvenientemente concentrada en menos manos dando lugar al surgimiento de rentas de origen oligopólico en perjuicio de los consumidores de los servicios financieros.

encareciendo la intermediación financiera (Gual. la maximización de la ganancia dentro de un objetivo cortoplacista de sus accionistas puede acarrear un impacto socioeconómico desfavorable sobre políticas dirigidas al crecimiento del bienestar general en el mediano y largo plazo. Los incentivos del negocio bancario.4. Este argumento es válido para los pequeños tomadores de crédito. Otro de los riesgos presente tiene que ver con el posible incremento de los costos de los servicios ofrecidos por el sector financiero: 1) como consecuencia de la reducción del número de oferentes en el mercado y. Este aspecto se contrapone a los beneficios que promueve la globalización financiera en los países en desarrollo. al dificultarse el acceso a grandes financieras. se deben a la velocidad en que se desarrolla el proceso y la percepción de los gobiernos y de la opinión pública sobre los escasos beneficios que genera. 2) porque el incremento del tamaño proporciona a un banco un beneficio en la captación de recursos debido a que se modifica el nivel de riesgo percibido por la clientela y los mercados de capitales. los cuales al perseguir. en parte. 1999). 12 . El tener una prima de riesgo menor supone poder mantener una misma cuota del mercado con un mayor margen financiero. Las consideraciones sobre los riesgos y algunos efectos dudosos que induce la globalización financiera. así como la lentitud de permearlo a las economías emergentes. predominantemente. tal como quedó evidenciado en el incremento de la pobreza y la acentuación de la desigualdad en la distribución del ingreso a raíz de las crisis financieras ocurridas en la segunda mitad de los 90’.

4 Italia 8.0 Holanda 12.7 México 22.4 millones de dólares a la industria financiera por el cierre de 66 contratos de instituciones extranjeras no latinoamericanas. pero con cierta incertidumbre.3. recoge las principales operaciones por lugar de inversión y origen del capital. concluyó que los siguientes tres países concentraron la mayor parte de 13 . Valor de transacción de 66 contratos: Valor de transacción de 66 contratos: 6. El proceso de fusiones y adquisiciones financieras se ha extendido de manera dinámica hacia América Latina.477.4 millones de dólares Brasil 35. llevado a cabo por la CEPAL (2000). Cuadro N° 2 Industria Financiera en América Latina Enero 1999-Mayo 2000 Fusiones y Adquisiciones por país Fusiones y Adquisiciones por país originador del contrato.5 Francia 1. En tal sentido. según análisis de Banca Latina. Proceso de Fusiones en América Latina.3 Panamá 0. lo observado a nivel mundial se ha repetido a escala en la región con evidentes ventajas.4 millones de dólares 6. desde enero de 1999 a mayo de 2000. sobre datos de Thomson Financial Securities Data (TFSD) (compañía que da seguimiento a fusiones y adquisiciones en los diferentes sectores productivos en el mundo).5 España 48.477.2 Fuente: Elaborado por Banca Latina con datos de Thomson Financial Securities Data Sobre la profundidad e inclinación del capital financiero en la inversión regional un estudio reciente.6 Perú 0. Colombia 1. Al respecto el cuadro N° 2.3 Chile 20. tan sólo por la vía de las fusiones y adquisiciones. llegaron 6.5 Argentina 19.477. vale la pena destacar que en América Latina.1 Estados Unidos 18. extranjero adquiriente.3 Portugal 8.9 Reino Unido 2. Pareciera que el factor de estabilidad y tamaño de la economía son determinantes al momento de decidir la operación.

el porcentaje de activos en manos de extranjeros pasó de 21.7% a 45% en Argentina. El mismo proceso de participación significativa de capitales externos en el sector financiero se produjo en Venezuela. 2000). sin olvidar la estabilización macroeconómica. de la implantación de reformas estructurales y de la apertura de los mercados.2% en México. círculos académicos. en algunos globales. sin embargo. Este cambio se aceleró a partir de 1994. la concentración de los mercados financieros obligue a replantear la vieja idea de bancos centrales 14 . Asimismo. además de liberar y fortalecer patrimonialmente al sector financiero. La apertura financiera y la participación de grandes grupos globales en las economías emergentes permiten alejar la posibilidad de crisis financieras generales. como se verá más adelante. debido a que capitalizan los débiles sistemas financieros regionales. La Cepal reconoce la importancia de la participación foránea. por efecto de los planes de estabilización. y que esta es consecuencia de la búsqueda de mercados en el contexto de la globalización (Cepal. la evolución de las últimas crisis financieras revelan la necesidad de acompañar la apertura con reformas estructurales profundas.2% a 19. de allí que. aunque pareciera de proporciones relativamente mayores a los señalados por la Cepal para las principales economías regionales. de 11% a 21% en Brasil y de 1. genera un conjunto de dudas sobre la capacidad real de los Estados Nacionales para actuar frente a su poder financiero y económico. la conformación de megaestructuras (Ver cuadro N° 1) dentro del sistema financiero internacional.las inversiones en este sector: desde 1994 a 1997.

ha representado una significativa mejora en la calidad de la supervisión y la regulación bancaria. Ambas instituciones han sido un factor motorizador del proceso de fusiones y adquisiciones en el ámbito de los bancos venezolanos. fortalecimiento patrimonial y finalmente la fusión intragrupos e intergrupos. Por otro lado. algunas prácticas para captar ahorros son de dudosa factura financiera.3. esta Ley introdujo dos nuevos tipos de intermediarios financieros: El Banco Universal.1. 15 . la variable de la presión modernizadora. Esta ley recogió modificaciones favorables en aspectos referidos a: las instituciones financieras y sus operaciones. figura que reemplaza a las denominadas sociedades financieras con el propósito de fortalecer el financiamiento del sector productivo. principalmente. la apertura a la inversión extranjera. Adicionalmente. la supervisión bancaria y el desarrollo de los mecanismos de garantía de depósitos y de auxilio financiero. institución capaz de realizar todas las operaciones financieras y operar a escala internacional. Es importante reconocer que la Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras vigente desde 1994. 1 Sin embargo. la recuperación de la confianza. constituyó un avance de la legislación bancaria venezolana. y el Banco de Inversión. Adquisiciones…Banca Global? El proceso de concentración y globalización financiera no es ajeno a los movimientos incipientes ocurridos en Venezuela luego de la crisis financiera de los 90’. pequeños avances en la competencia1. Venezuela: Fusiones. La apertura al capital externo permitió la elevación del nivel técnico – operativo.

esta Ley. la reorganización y recuperación del sistema bancario se adelantó en el marco de la apertura del patrimonial a la banca extranjera y de La transformación sistema financiero hacia banca universal. 16 . pudiesen actuar como accionistas o establecer nuevas instituciones financieras en el país. con el propósito de incentivar la competencia entre los participantes en el sistema financiero nacional. integrarse como bancos universales. en igualdad de condiciones que las instituciones con mayoría de capital nacional. lograr economías de escala y mantener niveles adecuados de competitividad en el mercado. tales como: reducir los gastos de transformación de los grupos financieros. Bajo este instrumento jurídico y luego de la crisis bancaria de 1994. contempló la posibilidad de que inversionistas extranjeros (bancos. Todo ello. en algunos casos impedir la debacle del grupo y/o generar condiciones de suficiente atractivo para posibles inversionistas externos. (Ver Cuadro N°3) Estas fusiones tienen múltiples objetivos.Igualmente. empresas o personas naturales). Al respecto podemos identificar procesos de fusión que se han adelantado hacia el interior de los grupos financieros. tendencia hacia la fusión de los bancos pequeños y medianos que ha ocurrido desde 1996 tiene como fin reducir los costos en que incurren las instituciones. fortalecer la base patrimonial.

sino además adecuar las condiciones que favorezcan posteriores asociaciones con grupos regionales (en América Latina) o de orden global. pero de mayor intensidad. lograr economías de escala (este podría ser el caso de fusiones entre grupos o bancos de gran tamaño) (Ver cuadro N° 4). lo constituyen las fusiones. adquisiciones o acuerdos entre grupos financieros. 17 . Este proceso también facilita la optimización de las estructuras. no sólo acceder a importantes niveles dentro del ranking bancario. el fortalecimiento patrimonial y la preservación o ampliación de muchos negocios que les permiten.Cuadro N° 3 Fusiones Bancarias Intra Grupos Año 1996 1997 Bancos Provincial Fivenez Mercantil Exterior Orinoco Internacional Banesco Caribe Bolívar Caja Familia (integración de 5 EAP) Provincial absorbe a los Bancos Popular y Occidente 1998 1999 Fuente: BCV Otro fenómeno más reciente. a los grupos fusionados.

EAP La Primogénita Mercantil – Monagas Previstas Probables Fuente: BCV Adicionalmente.Cuadro N° 4 Fusiones Bancarias Entre Grupos Años 1999 2000 Anunciadas Bancos Caracas – Fivenez Corpbanca – Orinoco Santander – Caracas EAP Caja Familia – Banco Unión Mercantil – Interbank Noroco . De allí la necesidad de fortalecer las estructuras de supervisión y generar instrumentos legales lo suficientemente claros. otro elemento que podría haber acelerado la integración financiera en el sistema bancario venezolano lo representa la posibilidad de participar en el nuevo régimen de pensiones. con miras a que la labor de prevención conduzca a una mayor eficiencia en el funcionamiento de los mercados financieros. y por tal razón debe estar estrictamente supervisado por el Estado venezolano. el cual requiere significativos recursos financieros. capacidad técnica y amplia presencia nacional.EAP Valencia EAP del Sur . Es indudable que el proceso de fusiones y adquisiciones es un área muy dinámica que favorece al sistema financiero y a la economía en general en el mediano plazo.Banco Unión – Caja Familia Occidental de Descuento – Noroco – EAP Valencia Provincial – Corpbanca Caroní – EAP Mi Casa .EAP Oriente – EAP Mérida EAP Fondo Común – República – EAP del Centro Banesco . que permitan atender la demanda por una mayor transparencia en las operaciones del sector. Sobre las características estructurales o de conformación del sistema financiero venezolano. el informe “Sistema Bancario de Agosto – Julio 18 .

A pesar de los impactos positivos de esta apertura sobre la reducción de los costos de los servicios bancarios. Esta participación en el sistema financiero venezolano se ha consolidado a partir de la privatización de instituciones auxiliadas por el Estado venezolano luego de la crisis financiera de los años noventa. la participación extranjera en el sistema bancario venezolano es alrededor de 41%: once bancos tienen el 100% de capital extranjero. Cuadro N° 5 Sistema Bancario Número de Instituciones al 31/08/2000 Instituciones Privadas Del Estado Bancos Universales 16 -Bancos Comerciales 23 2 Bancos con Leyes Especiales 1/ 4 Bancos de Inversión 11 1 Bancos Hipotecarios 4 -Arrendadoras Financieras 4 1 Entidades de Ahorro y Préstamo 12 -Fondos del Mercado Monetario 6 -Total 76 8 1/ BIV. cuatro bancos muestran un patrimonio externo superior al 50% y el resto de los bancos (16) cuentan con una presencia extranjera inferior al 50%. de las cuales 16 son bancos universales y 23 son bancos comerciales. concluye que el sistema bancario venezolano está constituido por un total de 76 instituciones privadas. Se debe observar que la participación externa ha estado en línea con la concentración financiera y el redimensionamiento institucional observado a nivel global.BANCOEX Fuente: SUDEBAN Total 16 25 4 12 4 5 12 6 84 Asimismo. el costo del financiamiento. BANAP. así como en el mejoramiento de los servicios prestados a la población.del 2000” que publicara la Superintendencia de Bancos y Otras instituciones Financieras.IMCP. estos han sido escasos y se requiere un esfuerzo adicional en tecnología financiera y de prestación de servicios 19 .

534 2. Institución Cuadro N° 6 Sistema Bancario al 30-06-2000 Participación Extranjera Patrimonio Millones de Bs.989 2.243 4.370 128.428 España España España * Recientemente fusionado con capital externo / Fuente: BCV 20 .858 4.362 2. La presencia del capital internacional se ha distribuido por todo el sistema financiero venezolano (Ver cuadro N° 6).032 3.810 24.167 4.19 26.444 290.721 88.239 17.688 33.806 1.231 3.125 197. adicionalmente un fenómeno a destacar es la dispersión geográfica del origen de los capitales.58 10.218 84.68 4.44 41.para que la población reciba efectivamente los beneficios de la globalización financiera.65 67.25 * Origen del Capital EEUU Colombia Holanda EEUU Colombia Colombia Holanda EEUU Brasil España Chile Inglaterra España Citibank República ABN Amro Bank Bank of America Tequendama Crédito de Colombia ING Bank Chase Manhattan Bank Do Brasil Venezuela Corp Banca Standard Chartered Provincial Nuevo Mundo Bangente Lara Guayana Caribe Exterior Mercantil Venezolano de Crédito Caracas 66.508 66.131 12.728 45. concentrándose en las instituciones de mayor tamaño pero participando en bancos relativamente pequeños.40 52.47 9. Asimismo. valdría la pena mencionar que una consecuencia beneficiosa de la participación de la banca extranjera lo constituye el aumento de la solidez patrimonial de los sistemas bancarios nacionales.25 50 47.62 94.734 23. Millones de US$ 98 34 6 25 6 5 4 4 2 290 130 7 493 3 19 36 5 124 97 426 66 188 Capital Extranjero % 100 100 100 100 100 100 100 100 100 98.29 53.

los requerimientos de capital de algunas instituciones parecieran que inducen al sector oficial a estimular y ordenar las fusiones y adquisiciones. Igualmente. 1). sin embargo. el Fortalecimiento Patrimonial y la Racionalización de los Gastos de Transformación del Sector Bancario. previéndose su posterior discusión y aprobación en la Asamblea Nacional. así como reducir los gastos de transformación en que incurren las instituciones. quien debe autorizarlas. 21 . con este elemento se pretende lograr la transmisión de eficiencia a la economía a partir del proceso de fusiones.La fuerte presencia de capitales externos ha contribuido al proceso de fusiones y asociaciones iniciada en los noventa. en el pasado mes de julio del 2000 el Gobierno Nacional aprobó en Consejo de Ministros la Ley de Estímulo a la Competitividad. El objetivo de este instrumento legal será estimular la aplicación de mecanismos orientados al fortalecimiento patrimonial de los bancos y demás instituciones financieras. con miras a racionalizar el funcionamiento del sistema financiero en su conjunto (Art. mediante la simplificación de los lapsos necesarios para el otorgamiento de las autorizaciones y la ampliación de los supuestos excluidos del Art. esta Ley pretende facilitar los medios y mecanismos para el perfeccionamiento de las fusiones entre instituciones financieras. habida cuenta que las fusiones se ejecutan con la participación de la Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras. 354 del Código de Comercio. En línea con la preocupación de ordenar las fusiones que se han adelantado en el país y las que posteriormente se puedan producir (Ver cuadro N° 4).

Asimismo. es evidente que la preocupación subyacente del Proyecto de Ley. gestión la inconvenientes sistema financiero adecuados transparencia financiera. sino crear una fuerte capacidad financieras garantizando institucional niveles que pueda dentro de detectar del a tiempo en situaciones local. de acuerdo a los estándares internacionales de aceptación general. Debemos observar.bancos. la propuesta contempla que esta Ley. Al respecto. Las razones de fortalecer las estructuras de supervisión local radican en que no sólo se debe garantizar la estabilidad macroeconómica. en caso de ser aprobada. y además poder desarrollar capacidades técnicas internas 22 . Finalmente. la necesidad de actualizar el marco jurídico general a partir de las reformas de la Ley del BCV y la Ley General de Bancos. que se estimen necesarios. además. tenga vigencia de un año. la evolución de los sistemas financieros especializados a mega . garantizar los derechos de los accionistas minoritarios y proteger al público frente a posibles opacidades en la gestión financiera global. se refiere al estímulo de las fusiones que permitan racionalizar y fortalecer las estructuras financieras. otro de los objetivos de esta Ley es la atribución de competencias específicas a la Superintendencia para velar por la racionalidad de las valoraciones que sirven de fundamento a las fusiones que se propongan y establecer las normas contables. y en este período proponer las fusiones que estarían sujetas bajo este régimen especial a los fines de concentrar los efectos que se persiguen. requiere de una profunda capacidad legal y técnica para acometer la supervisión bancaria. con el objeto de asegurar el cumplimiento de los objetivos fijados en la Ley. pero con miras a favorecer al usuario.

debido a que estos países pueden captar el creciente capital mundial disponible para incrementar las inversiones. así 23 . servicios e intermediación financiera. así como en los bancos que operan nacional e internacionalmente. las ventajas que ofrece este nuevo aire deben aprovecharse. 4. propiciar el crecimiento del consumo y la inversión. alcanzar una mejor asignación de los recursos y fortalecer a los mercados financieros nacionales. pero debe hacerse en un ambiente de estabilidad y transparencia para garantizar resultados positivos en el mediano y largo plazo.que interactúen con las generadas para la nueva arquitectura financiera global. La experiencia de las naciones que han tenido éxito en la gestión de la integración financiera sugiere la posibilidad de que los beneficios de este proceso sean de cierta importancia en los países en desarrollo. El banco comercial ha evolucionado hacia el banco universal y posteriormente hacia la configuración de conglomerados financieros con actividades diversas en los campos de los negocios. Consideraciones Finales La interconexión de los mercados avanza con gran celeridad. introduciendo cambios en la fisonomía de los mercados financieros. pueden diversificar los riesgos. Es evidente que las fuerzas de la mundialización del sistema financiero se aproximan y anclan en puerto venezolano. La mundialización de los mercados financieros ha impulsado la cantidad de medios a través de los cuales se transmiten las crisis sistémicas.

que las los economías equilibrios emergentes sociales y instrumenten políticas macroeconómicas coherentes. deben aplicarse políticas económicas sanas que contribuyan al beneficio global. la importancia de las discusiones que se adelantan en los organismos financieros internacionales para la constitución de un nuevo orden financiero mundial. Es indudable que al lado de la modernización e integración financiera. que se adelantarán. una reducción en la transparencia de los mercados. De allí. obligan al fortalecimiento institucional público para contribuir a garantizar niveles adecuados de transparencia en las operaciones financieras. Finalmente. es fundamental sano. en todos sus ámbitos. La experiencia venezolana de fortalecimiento del sistema financiero. tenga un papel preponderante. así como la modernización y tecnificación de los sistemas de supervisión. que garanticen un desenvolvimiento restablezcan económicos y. las experiencias de crisis financieras locales y globales durante la década de los noventa. parecieran apuntar al camino correcto: contribuir a la integración dinámica con el sistema financiero global. generen anticuerpos a los efectos contagios derivados de crisis externa.como. 24 . Sin embargo. donde la supervisión y regulación en materia financiera y la divulgación de información más fidedigna y oportuna. aumentar la capacidad de supervisión y generar condiciones económicas adecuadas para los procesos de integración económica y social regional.

Banca Latina (2000). ALIDE. E. Hacia un Sistema Financiero Estable y Predecible y su Vinculación con el Desarrollo Social. 5. ¿Cómo afrontar la Globalización Financiera? Reflexiones sobre la Liberalización. Reunión de Alto Nivel. México. Rational Contagio and the Globalization of Securities Markets. Pablo. 4. 2. 6. Bustelo. Julio. CEPAL (2000) Serie Temas de Coyuntura. Mercados Financieros Comunes y Liberalización de los Servicios Financieros: La Perspectiva Latinoamericana. 7. Año 7. Débiles Bancos Locales y Globalidad Ajena. Seminario Internacional Globalización y Mercado de Capitales. BCV (1999). Caracas. Controles de Capital y Nueva Arquitectura Financiera Internacional . García Clara y Olivé Iliana (2000). Departamento de Economía Aplicada. Garatea Yori. F. 3. (1999). Gabinete aprobó Ley de Estímulo a Fusiones Bancarias.Bibliografía 1. Calvo. Santiago de Chile. Journal of International Economics. Lima Perú. 5-6 de septiembre de 1999. México. D. Universidad Complutense. 12 de septiembre. Caracas. Madrid. 25 . Guillermo and Mendoza. El Universal (2000). Número 80. Washington. Carlos (1997).

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