TIPOS DE CAMBIO 1.1. DEFINICION. El tipo de cambio es el precio en moneda nacional de una moneda extranjera.

El tipo de cambio es el precio de la divisa y esa ltima es la moneda extranjera que poseen los agentes econmicos de un pas. Actualmente este valor es determinado por la oferta y la demanda. Los tipos de cambio resultan una importante informacin que orienta las transacciones internacionales de bienes, capital y servicios. El tipo de cambio no solo es el precio de una moneda en t rminos de otra. Las variaciones en el tipo de cambio afectan a los precios !relativos" de los bienes y servicios producidos en un pas respecto a los producidos en otros pases, afectan a los precios de todos los activos y pasivos denominados en una moneda respecto a los denominado en otra. Los tipos de cambio y sus variaciones tienen, pues, una trascendencia primordial en las actuales economas. Existen factores que influyen sobre el comportamiento del tipo de cambio, casi todos exgenos, y que por tanto, requieren la intervencin del #anco de $eserva !#%$" para que su efecto sobre el mercado desminuya. &igura entre ellos las crisis ocasionadas por las fugas de capitales que provocan reacciones similares en otros mercados, pese a que tienen poco o nada que ver con tales crisis. 'tro factor que influye sobre el tipo de cambio es la coyuntura poltica, pues la forma como los agentes econmicos perciben el desempe(o del gobierno presiona sobre el tipo de cambio, que se )a convertido en un indicador de la estabilidad poltica del pas. 1.2. TIPOS DE CAMBIOS. 1.2.1. Tipo de cambio nominal. Es el precio en soles de una moneda extranjera. mercados, por ejemplo tanto de euros por dlar. Es una variable que vincula el precio de dos monedas. *sualmente )ace referencias a la coti+acin de dlar respecto al sol, es decir cuantos soles se requieren para comprar un Los que se establecen en los

dlar. El tipo de cambio entendido as muestra una tendencia a la baja, lo que refleja una apreciacin del sol respecto al dlar. -ay que tener en cuenta que estas operaciones deben reali+arse en casas de cambio y que coti+an tanto con un precio de compra como un precio de venta. Existen apreciaciones y depreciaciones en el tipo de cambio nominal. *na apreciacin de la moneda nacional se produce cuando necesitamos menos moneda nacional para adquirir otra, por ejemplo dlares estadounidenses. .i decimos que la moneda nacional se aprecio, es igual a decir que el tipo de cambio bajo. /odo a la inversa cuando )ay una depreciacin del tipo de cambio nominal, sube el tipo de cambio. 1.2.2. Tipo de cambio real. .e encarga de medir el grado de competitividad de nuestros productos con respectos a los productos extranjeros. El tipo de cambio real resulta de multiplicar el tipo de cambio nominal por el nivel de precios del exterior y dividir todo entre el nivel de precios internos. Las variaciones del tipo de cambio real puede deberse a variaciones en el tipo de cambio nominal o variaciones en los precios de los bienes locales y extranjeros. .i el nivel de precios interno es m0s alto que el nivel de precios externos, eso significa una cada en el tipo de cambio real que )ara subir la cantidad de importaciones y disminuir la cantidad de exportaciones indicando una baja en el nivel de competitividad de nuestros productos respecto al exterior. *na forma alternativa de definir tipo de cambio real es mediante la relacin entre el precio de los productos transables y el precio de los no transables. Los transables son aquellos que est0n sujetos a importacin o exportacin y los no transables son los que por su naturale+a o por disposiciones arbitrarias no pueden ser exportados o importados. 1.3. SISTEMAS CAMBIARIOS

Tipo de cambio !i"o Aquel establecido por el Estado, a trav s de su autoridad monetaria !en nuestro caso el #%$" con el fin de que no se generen presiones a al+a o baja del precio de la moneda extranjera, favoreciendo algn sector econmico. La autoridad monetaria absorbe cualquier exceso y cubre cualquier escase+ de la moneda extranjera. Implicancia#

La eleccin de un tipo de cambio fijo importa desestimar la utili+acin de la poltica monetaria para estimular el crecimiento del producto. %uando el r gimen de tipo de cambio es fijo la oferta monetaria est0 subordinada al stoc1 de divisas. As su cambio no afecta el 2#3 real .i el banco central tratara de aumentar la oferta monetaria aumentara el tipo de cambio real y viceversa. %uando el r gimen de tipo de cambio es fijo el aumento del gasto pblico aumenta el 2#3 real y viceversa

Tipo de cambio !le$ible .e determina en el mercado de divisas, por la ley oferta y demanda, sin la participacin del #anco %entral de $eserva !tipo de cambio libre". Implicancia# La eleccin de un tipo de cambio flexible, importa desestimar la plena utili+acin de la poltica fiscal para estimular el crecimiento del producto. %uando el r gimen de tipo de cambio es flexible el aumento de la oferta monetaria aumenta el 2#3 real y viceversa. %uando el r gimen de tipo de cambio es flexible el aumento del gasto pblico, con libre movilidad del capital, no aumenta el 2#3 real.

Tipo de cambio admini#%ra%i&o ' #(cio %uando la autoridad monetaria !#%$" interviene en el mercado de divisas creando escase+ o abundancia a trav s de la compra y venta de divisas, influyendo en el tipo de cambio !regulando el precio de la moneda" pero no fij0ndolo de manera directa, lo cual obedece a sus objetivos macroeconmicos.

1.3.1 )C*A+ SISTEMA ES ME,OR El tipo de cambio fijo protege a la economa de los s)oc1s monetarios y financieros pero no de las perturbaciones de la demanda agregada. El tipo de cambio flexible protege a la economa de las alteraciones en la demanda real pero no de los s)oc1s monetarios y financieros. 4epende5

4el tipo de s)oc1 que se quiera prevenir. .i se aplicaran o no controles al movimiento de capitales !efecto sobre L6" .i se perseguir0 o no una meta para bajar la corrupcin !efecto sobre 3.".

1... C+ASES DE+ TIPO DE CAMBIO

A la par %uando una moneda nacional es igual a una moneda extranjera. -ay equilibrio en la oferta y demanda de divisas de mercado. Ba"o la par %uando )ay que dar m0s monedas nacionales por una moneda extranjera. -ay escase+ de divisas en el mercado. Sobre la par %uando )ay que dar m0s monedas extranjeras por una moneda nacional. -ay abundancia de divisas en el mercado.

1./. RIES0OS DE TIPO DE CAMBIO. El riesgo de cambio, es la posibilidad de p rdida o beneficio en el valor de cualquier activo expresado en divisas, como consecuencia de la fluctuacin de sus tipos de cambio !7" a lo largo del tiempo. El riesgo de cambio afecta a la competitividad de una empresa frente a sus rivales, tanto en su mercado dom stico como en los mercados internacionales, aunque se )ace m0s evidente en aquellas empresas exportadoras e importadoras. 8os preguntamos 9%u0ndo una empresa asume riesgos de cambio: %uando recibe cobros o debe reali+ar pagos en divisas. %uando en su balance figuran activos denominados en divisas. %uando obtiene financiacin en divisas.

%uando se anali+a la exposicin al riesgo de cambio podemos diferenciar entre5 La exposicin de transaccin de divisas. La exposicin de traslacin en divisas. La exposicin econmica en divisas.

1.1. CONTRO+ DE+ TIPO DE CAMBIO. El control del tipo de cambio es una intervencin oficial del mercado cambiario, de tal manera que los mecanismos normales de oferta y demanda quedan parcialmente fuera de operacin y en su lugar aplica una reglamentacin administrativa sobre la compra y venta de divisas, que implica generalmente un conjunto de restricciones cuantitativas y;o cualitativas de la entrada y salida de cambio extranjero.

CONC+*SIONES. El rol que tiene el tipo de cambio es dar informacin que oriente las transacciones internacionales de bienes, capital y servicios. El rol de las divisas es poder comprar de una nacin y su respectiva divisa con respecto a otro pas, reali+an una funcin de cr dito y facilita la especulacin y la cobertura.

Los tipos de cambios existentes son5 /ipo de cambio nominal. Es el precio en soles de una moneda extranjera. Los que se establecen en los mercados, por ejemplo tanto de euros por dlar. /ipo de cambio real. .e encarga de medir el grado de competitividad de nuestros productos con respectos a los productos extranjeros.

2ariable e$'3ena Aumenta oferta monetaria Aumenta gasto publico 4isminuye tasa inter s local

Cambio !le$ible Aumenta 8o aumenta Aumenta

Cambio !i"o 8o aumenta Aumenta 4isminuye

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