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TREMA y TIR

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Inversión inicial Flujos netos de efectivo Vida del proyecto TREMA Año 0 1 2 3 4 5

750000.00 400000.00 5.00 25.00% FNE -750000.00 400000.00 400000.00 400000.00 400000.00 400000.00 Total flujos de efectivo VPN TIR VNA con TIR VPN IR VA (valor actual) 320,000.00 € 256,000.00 € 204,800.00 € 163,840.00 € 131,072.00 €

1,075,712.00 € Proyecto 325,712.00 € aceptado 45% 750,000.00 € 0.00 € 1.43 € Por cada peso que se invierte en el proyecto este generara una ganancia Proyecto aceptado ya que el TIR es mayor que el TREMA

vierte en el proyecto este generara una ganancia del 43% de utilidad o por cada peso que se invierta en el proyecto este generara 43 centavos.

.en el proyecto este generara 43 centavos.

000.00 341.00 673.595.140.11 € 850000.67 € 970000.33 € Por cada peso que se invierte en el proyecto este generara una ganan Proyecto aceptado ya que el TIR es mayor que el TREMA .00 € 0.666.00 € 1.00% Año 0 1 2 3 4 5 VA (valor actual) FNE -2000000.00 491.43 € 850000.15 € 950000.29 € Proyecto 656.611.912.00 830000.Inversión inicial 2000000.00 458.00 efectivo Vida del proyecto 5.898.94 € Total flujos de efectivo VPN TIR VNA VPN IR 2.656.000.29 € aceptado 34% 2.00 691.00 Flujos netos de 830000.00 TREMA 20.912.

este generara una ganancia del 33% de utilidad o por cada peso que se invierta en el proyecto este generara 33 centavos. .

.enerara 33 centavos.

75 € 300000.00 Flujos netos de efectivo 200000.00 190.034.00 110.47 € 400000.00 € 0.00 161.085.00 66.00 TREMA 24.200.973.026.90 € 450000.00% Año 0 1 2 3 4 5 6 7 VA (valor actual) FNE -1200000.44 € Proyecto rechazado 20% 1.627.12 € 350000.00 119.28 € Total flujos de efectivo VPN TIR VNA VPN IR 1.00 209.290.71 € 400000.56 € -114.794.000.00 Vida del proyecto 7.387.00 227.553.32 € 350000.00 € 0.00 200000.338.Inversión inicial 1200000.90 € Por cada peso que se invierte en el proyecto este no generara utilidad ya que p Proyecto aceptado ya que el TIR es mayor que el TREMA .

.este no generara utilidad ya que por cada peso que se invierta en el proyecto este generara 90 centavos.

00 300000.00 40.00% FNE -800000.00 € 1.00 500000.000.00 800000.00 € 0. 1400000.00 600000.107.Ejemplo No.46 € 142107.00 942.18 € Por cada peso que se invierte en el proyecto este generara una ganancia del 18% de u Proyecto aceptado ya que el TIR es mayor que el TREMA .00 50% 800. 4 Se tiene el proyecto B con los siguientes datos: Inversión Tasa de descuento Flujos Netos de efectivo: Año 0 1 2 3 4 VNA VPN Total flujos de efectivo TIR VNA VPN IR 800000.46 Proyecto aceptado.

cto este generara una ganancia del 18% de utilidad o por cada peso que se invierta en el proyecto este generara 18 centavos. .

e generara 18 centavos. .

23 Proyecto Rechazado TREMA TREMA TIR IR TREMA 30% VNA VPN 15% 61.77 € -14744.Ejemplo No.00 20000. ¿Qué sucede si se considerá el costo del capital a 30%? ¿Y si se considera al 15%? ¿Se acepta o rechaza el proye Año 0 1 2 3 4 VNA VPN 30% FNE -60000.00 30000.756. 1 El proyecto CHOPO implica una inversión de 60000.00 45.75 € VNA con TIR VPN VNA (total de flujos de efectivo o una tasa de descuento) VPN= VNA + Inversión Inicial .255.00 15000.85 € Aceptado 30% 15% 16% 0.756.00 Encuentrese la TIR.00 25000.85 € Proyecto 1.

000.03 €este Por no generara utilidad cada peso que seya que por cada peso que se invierta en el proyecto este gen invierte en el proyecto este 60.onsidera al 15%? ¿Se acepta o rechaza el proyecto? Proyecto Rechazado Proyecto Rechazado en comparación al TREMA Proyecto Aceptado Proyecto Aceptado en comparación al TREMA Por cada peso IR que TREMA se invierte 15% en el proyecto 1.00 € generara una ganancia del 3% de utilidad o por cada 0.00 € peso que se invierta en el .

00 20000.00 € TIR 32% VNA con TIR 70.00 € 10.00 60000.Ejemplo No.00 Calcule la TIR y determine si se acepta o se rechaza el proyecto si el: costo del capital es del: 25% y los flujos netos de efectivo a generar son: Año 0 1 2 3 4 VNA VPN 25% FNE -70000.00 25000.000. .00 € VPN 0. 2 La empresa MAXIM realiza una inversión de .416.15 € Por cada peso que se invierte en el proyecto este generara una ganancia del 15% de utilidad o por cad Proyecto aceptado ya que la TIR es mayor que la tasa.416.00 80.00 45000.00 € IR 1. 70000.

.nerara una ganancia del 15% de utilidad o por cada peso que se invierta en el proyecto este generara 15 centavos.

O. del activo Depreciación activo Impuesto TREMA 600000 190000 40000 120000 350000 225000 125000 70000 40% 16% Valor real de la inversión Valor real de la inversión Precio venta Equipo usado Ahorro pago impuestos Valor real de la inversión Inicial Determinación de los flujo netos de efectivo Ahorro en materiales-MO Incremento en el MTTO Ahorros netos Incremento en la depreciación del equipo nuevo en relación con el usado Utilidad antes del ISR y PTU (40%) Impuestos Utilidad despues de impuestos Incremento en la depreciación .00 y que se habra de vender en El equipo nuevo ahorra costos de materiales y de mano de obra en El nuevo equipo se habra de depreciar a razon de 120000 En tanto que el equipo usado sino se remplazará se depreciaría en y el costo de capital es del 16% ¿Recomendaria usted la adquisión de este nuevo equip? Inversió Inicial del equipo Ahorro en material y en M. Depreciación Equipo viejo valor en libros P.DECISIONES DE INVERSIÓN EN REMPLAZOS DE EQUIPO Vamos a suponer que se piensa adquirir un equipo nuevo cuyo costo es de usado cuyo valor en libros es de 350000. Aumento en el Mtto. venta equipo viejo Pérdida en vta.

30 € VPN 35.30 € IR 1. La tasa de impuestos es de 40% ón de este nuevo equip? Evaluación proyecto TREMA Año FNE 0 -325000 1 110000 2 110000 3 110000 4 110000 5 110000 VNA 360.172. pero tiene un mayor gasto de mantenimiento por anuales (600000/5) 70000 durante los mismos 5 años.00 Esta adquisición habra de remplazar un equipo 225000.172.00 anuales.00 con una perdida de 125000.00 190000.11 € 16% 600000 225000 50000 325000 los flujo netos de efectivo 190000 40000 150000 50000 100000 40000 60000 50000 110000 .600000.

40000.00 anuales .

Absoluto 0.39 Otros Activos 3114.78 Paso 2.05 Doctos por pagar 3420.25% 2. Prestamos bancarios) Capital contable Total Pasivo + Capital Monto 8283.48% 20% 31.) Pasivo con costo (Doc x pagar.La tasa equivalente de impuestos que es de 36.47 Activos fijos 14160.38% Kd 15824.48% .98 Impuestos por pagar 1599.00 Capital contable 164765.87236 1 8.54 Pasivo Proveedores 5294.0438 V..37% 87.82 (-) Impuestos 43667.Cálculo de la utilidad neta operativa.04 (=) Utilidad neta operativa 76793.63 Clientes 17978. Relativo 4.54 0..Determinación del costo promedio ponderado del capitalç Concepto Pasivo sin costo (Prov.08379 0.54 Empresa X SA de CV Estado de resultados del 01 de enero al 31 de diciembre del Ventas Costo de ventas Utilidad Bruta Gastos de Operación Utilidad de operación Gastos Financieros Otros gastos Otros ingresos Utilidad antes de impuesto Impuestos 36.23% 100% 11.25% Utilidad neta (-) (=) (-) (=) (-) (-) (+) (=) (-) (=) Datos adicionales: 1. no se toma en cu Utilidad de operación 120460..El costo de oportunidad del accionista es del 20% y la tasa de interés del prestamo bancario y de los documentos por pagar es d Pasos Paso 1.45 Aportaciones por pagar 1390.Ejemplo 1 Una empresa que se dedica a la importacion de repuestos automotrices le pide que determine el valor agregado con la siguiente in Empresa X SA de CV Balance General al 31 de diciembre del 2011 Activo Circulante Bancos 2226. Aport.98 164765. Impuestos x pagar.00 Total Activos 188873.50 V.00 Prestamos 12404. se debe recalcular la utilidad neta operativa despues de impuestos.05 Inventarios 151394..06 Total Pasivo + Capital 188873. Pag.06 188873.

si los accionist .la empresa X durante el año 2011 generó un EVA positivo con un costo de oportunidad para los accionistas del 20%.

40 . no se toma en cuenta los gastos financieros. tampoco otros ingresos y gastos ya que no corresponden al giro normal de Costo promedio 0.82 8009.85 73057.34 159407.99 57785.71 56714.03 120460.37 101622.9620 17.ue determine el valor agregado con la siguiente información: esultados del 01 de enero al 31 de diciembre del 2011 322064.51 9757.48% perativa despues de impuestos.44 128546.44 18.54 193517.61 amo bancario y de los documentos por pagar es de 11.

el EVA disminuiria hasta ser negativo.nidad para los accionistas del 20%. . si los accionistas desearan una mayor rentabilidad.

gastos ya que no corresponden al giro normal del negocio. .

ria hasta ser negativo. .

. Balance General al 31 de diciembre 2012 Activo Efectivo Cuentas por cobrar Inventarios Activo Fijo Otros activos Total Activo Pasivo Cuentas por pagar Gastos por pagar Deuda a C. se debe recalcular la utilidad neta operativa despues de impuestos.) 10.95% 10.1561 0.45 0. Plazo Deuda a L.Ejemplo 2 La empresa Patito SA le pide determinar el Valor Economico Agregado (EVA) para el año 2012 con los siguientes datos: Empresa pPatito SA de CV. Act. Relativo 15.4 V.Determinación del costo promedio ponderado del capital Concepto Pasivo sin costo Pasivo con costo Capital contable Total Pasivo + Capital Paso 3 Utilidad neta operativa (CPPC)(Valor Cont.61% 45% 40% Kd 5. Absoluto 0.Cálculo de la utilidad neta operativa..4 19. Plazo Capital Social Utilidades Retenidas Utilidades del ejercicio Pasivo + Capital Empresa pPatito SA de CV.95% Tasa de impuestos 40% 50000 370000 235000 145000 1550000 2350000 100000 250000 300000 760000 300000 430000 210000 2350000 Paso 1. Estado de Resultados del 01 de Enero al 31 de diciembr Ventas Costo de ventas Utilidad Bruta Gastos de operación Utilidad de operación Gastos financieros Utilidad antes de impuestos Impuestos 40% Utilidad Neta del ejercicio Nota: Datos adicionales: Costo de la deuda a CP y LP 5.42% 2350000 Eva Monto 350000 1060000 990000 V. no se toma Utilidad de operación 550000 (-) Impuestos 220000 (=) Utilidad neta operativa 330000 Paso 2.42% 330000 244870 85130 2350000 244870 .4% Costo del capital de los socios 19.

siguientes datos: Enero al 31 de diciembre 2012.98 10. tampoco otros ingresos y gastos ya que no corresponden al giro normal del neg Costo promedio 24. 2600000 1400000 1200000 650000 550000 200000 350000 140000 210000 e impuestos.357 7.42 . no se toma en cuenta los gastos financieros.

.ponden al giro normal del negocio.

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