CONTRIBUCIN DE LA BOLSA DE VALORES AL DESARROLLO DE LA INFRAESTRUCTURA DEL MERCADO

Bogot, 17 de noviembre de 2004

PRINCIPIOS DE LA NUEVA ESTRUCTURA DE MERCADO

Centralizacin Apertura a todos los actores profesionales del mercado Informacin

2

CONDICIONES MACRO

Entorno econmico favorable Mercados dinmicos Oportunidades nicas en ltimos 30 aos de historia econmica y financiera
3

APOYOS INTERINSTITUCIONALES

INFRAESTRUCTURA DEL MERCADO SECTOR PRIVADO ENTIDADES VIGILADAS SUPERVISORES Y REGULADORES SUPERINTENDENCIAS BANCARIA Y DE VALORES, MINISTERIO DE HACIENDA

APOYO TECNICO DEL BANCO DE LA REPBLICA

DESARROLLO DE INFRAESTRUCTURA INSTITUCIONAL

UNA SOLA BOLSA

BOLSA DE BOGOT BOLSA DE MEDELLN BOLSA DE OCCIDENTE

1929

1961

1982

2001
6

ESTRUCTURA DE LA INDUSTRIA DE ACTIVOS FINANCIEROS

MERCADOS ACCIONES DEUDA PRIVADA DEUDA PBLICA DERIVADOS

CAMBIARIO

ESCENARIOS DE NEGOCIACIN

BVC

MEC INVERLACE

SEN MEC INVERLACE

BVC BLOOMBERG

BVC OPCF Sistema Bancario Forward

SET FX

ESCENARIOS DE VALORACIN

BVC

BVC

INSTITUCIONES

QUE RESPALDAN

BVC

BVC

BANCO REPBLICA BVC BLOOMBERG

BVC OPCF Sistema Bancario Forward

BMV BVC

DEPSITOS DE VALORES

DECEVAL

DECEVAL

DECEVAL DCV
7

COMPOSICIN ACCIONARIA BVC

RANGOS
Menos del 2% Entre 2% - 5% Entre 5% - 10% 49.58% 35.74% 14.68%

GRUPOS DE PROPIEDAD
Bancos - Firmas bancarizadas Firmas no bancarizadas Independientes 22.30% 68.51% 9.20%

GOBIERNO CORPORATIVO
COMPOSICIN DEL CONSEJO DIRECTIVO

6 Miembros del mercado

3 Representantes externos

Comit de Gobierno Corporativo

Comit de Control Interno y Seguimiento a la Gestin

CONSEJO DIRECTIVO

Comit de Regulacin y Profesionalizacin

Comit Gremial

GOBIERNO DE LOS MERCADOS Y SERVICIOS

MERCADOS ACCIONES DEUDA PRIVADA DEUDA PBLICA DERIVADOS CAMBIARIO

GOBIERNO

COMIT INTERNO

COMIT TCNICO DEL MEC

COMIT DE DERIVADOS

COMIT TCNICO DEL MERCADO CAMBIARIO

SUPERVISIN Y REGULACIN

SUPER VALORES BVC

SUPERVALORES SUPERBANCARIA BVC

BVC BLOOMBERG

BANCO REPBLICA SUPERVALORES SUPERBANCARIA BVC

ESCENARIOS DE VALORACIN

BVC

BVC

GOBIERNO
SUPERVISIN Y REGULACIN

COMIT INTERDISCIPLINARIO DE VALOLORACIN SUPERVALORES SUPERBANCARIA

COMIT DE USUARIOS

10

NUEVO ESQUEMA DE SUPERVISIN

Asamblea de Accionistas Supervisin
CAMARA DISCIPLINARIA

Administracin

Administracin y Desarrollo de Mercados de inters pblico

COMISION DE SUPERVISION

Consejo Directivo Comits del Consejo Presidente reas de Apoyo Mercados

RECTORIA

SECRETARIA

DIRECCCION DE VIGILANCIA E INVESTIGACIONES

ASESORIA JURIDICA

GRUPO DE APOYO DE PROFESIONALES DE VIGILANCIA DEL MERCADO

GRUPO DE APOYO DE PROFESIONALES DE INSPECCION E INVESTIGACIONES

Flujo de Informacin
11

COMO ESTN LOS MERCADOS HOY

VOLUMENES TRANSADOS MERCADO DE RENTA FIJA

Promedio diario 1997 Octubre 2004
12,000,000 10,000,000 8,000,000 6,000,000 4,000,000 2,000,000 0
CREADORES DE MERCADO
DEBER DE INFORMAR OTC

Deuda Privada + Otros Ttulos Gobierno Deuda Pblica (TES B)

APERTURA EN MEC NACE BVC

Jun-97 Sep-97 Dic-97 Mar-98 Jun-98 Sep-98 Dic-98 Mar-99 Jun-99 Sep-99 Dic-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00 Dic-00 Mar-01 Jun-01 Sep-01 Dic-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dic-02 Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dic-03 Mar-04 Jun-04 Sep-04
Fuente: Bolsas de Valores, Inverlace y Banco de la Repblica

13

QUIENES SON NUESTROS USUARIOS

TOTAL ENTIDADES: 161
Total Entidades Conectadas

Otras * 21

Bancos 28

Comisionistas 39

Fiduciarias 30

Entidades Pblicas 17

AFP'S 6 Corp. Financieras 4 Aseguradoras 16

14

VOLUMENES TRANSADOS MERCADO ACCIONARIO vs NDICE GENERAL IGBC

IGBC 4000 3500 3000 2500 20.000 15.000 10.000 5.000 may-02 may-03 may-04 ago-02 ago-01 Millones 25.000

2000
1500 1000 500 0

PROMEDIO DIARIO

IGBC
15

ago-04

ago-03

nov-02

feb-03

nov-03

nov-01

feb-02

feb-04

MERCADO DE ACCIONES
Volumen transado en acciones PIB 1950 Abril 2004
4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0

1.996%

Fuente: Bolsas de Valores

2004(Provisional)

1950

1956

1971

1992

1953

1959

1962

1965

1968

1974

1977

1980

1983

1986

1989

1995

1998

2001

16

COMPRADORES MERCADO ACCIONARIO ACUMULADO A OCTUBRE 2004

Bancos; 1,39% Fdo de Valores; 2,24% SCB; 4,21% otros extranjeros; 1,27% Soc de Inversin; 1,02%

Fdo Mutuo; 6,08% Pna Colombiano; 38,20%

Fdos Extranjeros; 6,38%

Sector Real; 15,00%

Fdo de Pensiones; 22,23%

17

ESCENARIOS DE NEGOCIACIN 1997 2004

100% 80% 60% 40% 20%

Acciones
Jun-97 Oct-97 Feb-98 Jun-98 Oct-98 Feb-99 Jun-99 Oct-99 Feb-00 Jun-00 Oct-00 Feb-01 Jun-01 Oct-01 Feb-02 Jun-02 Oct-02 Feb-03 Jun-03 Oct-03 Feb-04 Jun-04 Oct-04
0%

OTC

BURSTIL

MEC ACCIONES

SEN
18

Sin Repos ni Interbancarias

Fuente: Bolsas de Valores y Banco de la Repblica

VOLUMENES TRANSADOS MERCADO CAMBIARIO

Promedio diario 2001 - 2004
Volumen USMD
600 560 520 480 440 400 360 320 280 240 200 160 120 80 40 0

TRM
3000 2900 2800 2700 2600 2500 2400 2300 2200 2100

Millones de Dlares

Jul

Jul

Jul

Sept

Mar

Mar

May

May

Mar

May

Ene

Ene

Nov

Nov

Ene

Sep

Sep

2000

Volumen

TRM

2002

2003

2004
19

Fuente: Bolsas de Valores y Banco de la Repblica

VOLUMENES TRANSADOS MERCADO DE DERIVADOS

Promedio diario 2001 - 2004
6,000

Millones de Dlares

5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 -

Jul-01

Jul-02

Jul-03

Oct-01

Oct-02

Oct-03

Jul-04

Ene-02

Ene-03

OPCF

FX
20

Fuente: Bolsas de Valores y Banco de la Repblica

Ene-04

Oct-04

Abr-02

Abr-03

Abr-04

QUE ESTAMOS HACIENDO PARA EL FUTURO

NUESTRO PLAN DE VUELO

INTEGRACIN DE MERCADOS PAISES MIEMBROS DE LA FIAB DIFUSIN DE INFORMACIN ADMINISTRACIN DE RIESGO DESARROLLO TECNOLGICO
Renovacin Tecnolgica de la BVC e Integracin con DECEVAL

BOLSA DE FUTUROS RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTE

VALORACIN
DEUDA PRIVADA DEUDA PBLICA

MERCADOS

ACCIONES

DERIVADOS

CAMBIARIO

22

VINCULACIN DE ENTIDADES MULTILATERALES

BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO BID

Cmara de Compensacin Riesgo Central de Contraparte Bolsa de Futuros y Derivados Gobierno Corporativo Difusin de Informacin

23

CMARA DE CONTRAPARTIDA CENTRAL

QUE HEMOS HECHO Estudio contrapartidas Mxico, Brasil y Espaa Eleccin del modelo espaol Suscripcin de acuerdos con MEFF y DECEVAL Apoyo a la Ley del Mercado de Valores (Ajuste a las normas necesarias)

Elaboracin del documento de prefactibilidad financiera

PASO A SEGUIR . . . Invitacin a participar como socios del proyecto a las entidades del sistema financiero

24

EL RETO DE LA INTEGRACIN LATINOAMERICANA

A los grandes centros de liquidez solo llegan los grandes emisores. Los dems emisores, necesitan el desarrollo de mercados locales integrados.

25

UN DATO . . .
GLOBALIZACIN DE LOS MERCADOS ACCIONARIOS
36
EMPRESAS DE IBEROAMRICA EN NYSE (mayo 04) EMPRESAS DE IBEROAMRICA EN LONDON STOCK EXCHANGE (mayo 04)

23 20

108
10

9 3 2 2 2 1
a sp a Ar a in

Ar ge nt in a Es pa a

Po rt u ga l Co lo m bi a Pa na m Ve ne zu ela

Br as il

nt ge

i Ch

x i co

Ch il e

Pe r

le P

am an

Fuente: Bank of New York

26

EL COMPROMISO DE LA FEDERACIN IBEROAMERICANA DE BOLSAS

Compatibilidad de sistemas transaccionales.
Infraestructura y estndares confiables en sistemas de compensacin y liquidacin. Modelo de integracin de mercados a partir del respeto a los mercados domsticos, sus intermediarios, infraestructura y autoridades. Superacin de barreras regulatorias.

Apoyo del BID para el desarrollo del proyecto.

27

VISION GLOBAL DE LA INDUSTRIA Y CONSOLIDACIN DE LA CADENA DE VALOR

SISTEMAS TRANSACCIONALES Y REGISTRO

EMISORES INVERSIONISTAS

REGULACION INTERMEDIARIOS TECNOLOGIA CALIFICADORAS DE RIESGO SUPERVISIN

DEPOSITOS COMPENSACION LIQUIDACION SISTEMAS DE PAGO

INFORMACION

28

GRACIAS

Susana Gmez Rodrguez Vicepresidente de Desarrollo e Infraestructura BVC