Ejercicios Evaluacin de proyectos

Ejercicio: Externalizar la Distribucin o Distribuir12 Tatersall Agrcola destacada empresa del sector agrcola por muchos aos ha estado externalizando el servicio de distribucin, sin embargo los resultados del ultimo periodo en materia de reduccin de costos, han impulsado a Usted como Jefe del rea de studios ! "ro!ectos de la compaa, a analizar si seguir arrendando los servicios de flete de sus productos a #antiago o ad$uirir un camin propio para distribuir sus productos directamente en este lugar, %unto a lo anterior el arriendo ha tenido ciertas complicaciones en sus destinos, lo cual ha puesto en peligro algunos contratos de importancia para la empresa& 'uego de varias reuniones se ha optado por realizar una evaluacin t(cnica ! econmica) para el anlisis se dispone de la siguiente informacin * Actualmente la empresa est enviando sus productos a #antiago + veces por semana, debiendo cancelar , -&.//&/// mensuales por este servicio& n caso de ad$uirir un camin, este deber recorrer la distancia entre 0ulnes ! #antiago, estimado en 1// 2ilmetros, + veces a la semana ida ! vuelta& l camin tiene un consumo de combustible de 1 2ilmetros por litro 3,4// el litro de combustible 5iesel6& l sueldo del chofer se ha estimado en un sueldo bruto mensual de ,71/&///& #eg8n las especificaciones del camin ad%unta a los antecedentes del pro!ecto, deber efectuarse un cambio de neumticos una vez al ao considerando $ue usa cuatro neumticos regularmente& #e estima para ello un valor de ,+//&/// cada uno) adems se ha calculado un consumo promedio anual de ,1//&/// por conceptos de filtros, lubricantes ! mantencin& 9on respecto a la patente del camin, se deber cancelar un valor de ,11/&/// para el primer ao, valor $ue ir decreciendo ,1/&/// anual a medida $ue (ste se va desvalorizando seg8n instrucciones del #::& #e contratar un seguro a 9onsorcio #eguros de ,.//&/// anuales por conceptos de daos a terceros, robo ! cual$uier otro imprevisto& l vehculo tendr un costo de ,;;&.+1&.;;&< con iva, el cual ser ad$uirido en un 1/= con recursos propios ! el restante a trav(s de un cr(dito automotriz en el 0anco 0:9 en el mismo periodo establecido para la depreciacin a una tasa del -+= anual a trav(s de cuotas iguales) este vehculo ser depreciado linealmente en 4 aos ! se estima $ue podra venderse al 1/= de su valor de compra al final del perodo de evaluacin, correspondiente a 4 aos 3seg8n la consulta $ue se realizo a 5ifor 5istribuidor de >ord en 9oncepcin6 "ara determinar el costo de oportunidad relevante para la evaluacin, se sabe $ue la empresa se encuentra en el sector Agroindustrias, seg8n datos entregados por 'arrain ?ial, el 0eta del sector a utilizar como prox! es igual a -&., la tasa libre de riesgo estimada en

- 9aso preparado para el 9urso valuacin de "ro!ectos + "reparado por @obinson #ez 'azo, :ngeniero 9omercial ! A0A

base a un "@9; del 0anco 9entral a 1 aos es de 4=, el retorno del :"#A 7 en el ultimo periodo es de -4=, adems considere una tasa de impuesto a las utilidades es del -B=& CDu( decisin recomendara usted como Jefe de studios, desde el punto de vista de la empresaE& @ealice clculos anuales& 9onsidere valores con :?A, adems considere los valores nominales& ANEXO N1 PRESUPUESTO DETALLADO iTE M 1 Valor incl. Camin Marca FORD Mo !lo 1"1"!# Mo$or %.&'' cc # T(r)o Di!s!l In$!rcool!r A*o +'',# con car-a. sin IVA

.+,./+0.'"'.1

TOTAL SIN IVA INCLUIDO . TOTAL CON IVA INCLUIDO .

.+,./+0.'"'.1 .%%.,+0.,%%.1

; "@9* "agar( @ea%ustado del 9entral, instrumento de renta fi%a libre de riesgo, representa el rf& 7 :"#A* Fndice de "recios #electivo de Acciones

@ #G'U9:GH "ara el desarrollo de este caso debemos considerar la utilizacin del criterio de ?alor Actuarial de 9ostos por tratarse de una reposicin, para ello se analizan las dos alternativas propuestas* -&< #e utiliza el enfo$ue de capital propio 9A"A ! mezcla de financiamiento IA99
Arriendo(x mes) Compra n tasa descuento r acc rp rd r$ (P*C a 5a+os) %rm (,P(A) -eta tasa impuesto (tc) Ad0uisici1n Cami1n 2)u3o de Ca3a Costos de operaci1n Costos de mantenci1n Depreciaci1n ,nteres 6A, ,7P6%(89 6D, Depreciaci1n Va)or de desec:o ,n;ersiones Prestamo Amorti<aci1n Prestamo 2costos VAC 1800000 6 V= P+ D P/V D/V 100% 50% 50%

1!% "#% capm= r$+ (%rm&r$)'eta 1"% 6% 16% 1.8 1!%

(ue)do xmes meses

#50000 1"

com'usti')e (x )itro) 600 distancia (/ms) "000 rendimiento 5 por )itro re0uerimiento com'usti')e #00 )itros x semana

"

&165"0000 &165"0000 &1400000 &1400000 &564!645 &564!645 &".0"5.550 &1.!!5.#5! &"588!188.8 &"564!056.1 ##008"".1 #458406.44 &"1#86466.! &"1"!8!85.! 564!645 564!645 &448"5844 16.51".51! &".08#.106 &".44#.155 &1651"516.5 &1!54"84#." &1!5!54#5.5 &= !6.15#.818."0

&165"0000 &165"0000 &165"0000 &165"0000 &1400000 &1400000 &1400000 &1400000 &564!645 &564!645 &564!645 &564!645 &1.#55.454 &1.185.64! &84#."!5 &##0.!#5 &"545655".1! &"50#4"!5.8 &"#651514.5 &"#"5848!.! #410688.6! #"5!456.85 #15!6"5.4 #140!"5.51 &"10#6404.5 &"0!85518.5 &"0#5#"88." &"016!661.8 564!645 564!645 564!645 564!645 1#04!!"0.!

&".61#.404 &".5"8.015 &180""56!.6 &180!6"55.#

&4."!5.48" &4.6!".50! &18146041 &#165"05.66

Arriendo 2)u3o de Ca3a Costos arriendo 6A, ,mpuesto 6D, VAC

1 &"1600000 &"1600000 46!"000 &1!5"8000

" &"1600000 &"1600000 46!"000 &1!5"8000

4 &"1600000 &"1600000 46!"000 &1!5"8000

# &"1600000 &"1600000 46!"000 &1!5"8000

5 &"1600000 &"1600000 46!"000 &1!5"8000

6 &"1600000 &"1600000 46!"000 &1!5"8000

0 &= 6#.480.#5#.68

,n;ersi1n

7onto 448"584 4

Depreciaci Depreciaci 1n Vida >ti) 1n anua) acumu)ad a 6 564!645 448"5844

;a)or )i'ro 0

;a)or de rescate 1651"51!

Cami1n

9alculo del 9r(dito

Perodo 0 1 2 3 4 5 6 Prstamo 16.912.917 14.828.810 12.494.611 9.880.308 6.952.289 3.672.907 0 4.113.656 4.113.656 4.113.656 4.113.656 4.113.656 4.113.656 2.029.550 1.779.457 1.499.353 1.185.637 834.275 440.749 2.084.106 2.334.199 2.614.303 2.928.019 3.279.382 3.672.907 Cuota Intereses Amortizacin