INSTITUTO TECNOLGICO SUPERIOR DE PLANEACIN LOS ROS FINANCIERA

PLANEACIN FINANCIERA
UNIDAD 3: Razones financieras

GRADO Y GRUPO: 7 Semestre A

ALUMNO: Luis Gustavo soberano moreno

CATEDRTICO: Lic. Hctor Espinosa Luna ACADEMIA DE ING. INDUSTRIAL

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BALANCAN TABASCO A OCTUBRE DEL 2013

Tasa Interna de Retorno (TIR). Es la tasa de descuento que hace que el VAN sea igual a cero, o es la tasa que iguala la suma de los flujos descontados a la inversin inicial. Para aplicar la TIR, se parte del supuesto que el VAN=0, entonces se buscar encontrar una tasa de actualizacin con la cual el valor actualizado de las entradas de un proyecto, se haga igual al valor actualizado de las salidas. La ecuacin de la TIR es la siguiente:

En consecuencia, la decisin de invertir se realiza contrastando la TIR con una tasa mnima, lo que da la tasa aceptable mnima a que debe calcularse el crecimiento del capital invertido. La tasa lmite es igual a la tasa de inters efectiva de los prstamos a largo plazo en el mercado de capitales, o bien, la tasa de inters que paga el prestario por el prstamo requerido para la inversin. Cuando el VAN cambia de signo se emplea la siguiente expresin:

Ejemplo: Un capital de $100 millones se invirti durante 2 aos en un negocio de elaboracin de muebles, y durante dicho horizonte gener un flujo de efectivo de $50 millones en el primer ao y $150 millones en el segundo ao. Cul fue la TIR del proyecto? Sustituyendo en la frmula tenemos que:

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Simplificando algebraicamente nos queda la siguiente expresin: 0 = -100 - 200i - 100i 2 + 50 + 50i + 150

Reduciendo trminos semejantes : 0 = -100i 2 - 150i + 100 Dividiendo por 50, tenemos:

Utilizando la ecuacin para resolucin de problemas de segundo grado con una incgnita, encontramos que:

TIR = 50% Valor actual neto (VAN) El VAN de un proyecto, o valor actual neto, es una medida utilizada para determinar si una empresa debe emprender un proyecto. Este indicador toma los valores futuros de los flujos de caja del proyecto y los pone en valor presente. Si es positivo, generar ingresos futuros y la empresa debe acometer el proyecto. Si es negativo, generar prdidas y la empresa debe renunciar a ese proyecto y emprender otros. Ejemplo Un proyecto de una inversin de 12000 y una tasa de descuento (TD) de 14%: ao 1 ao 2 ao 3 ao 4 ao 5 Flujo de caja neto 4000 4000 4000 4000 5000

El beneficio neto nominal sera de 21000 (4000 + 4000 + 4000 + 4000 + 5000), y la utilidad lgica sera 9000 (21000 12000), pero este beneficio o ganancia no sera real (slo nominal) porque no se estara considerando el valor del dinero en el tiempo, por lo que cada periodo debemos actualizarlo a travs de una tasa de descuento (tasa de rentabilidad mnima que esperamos ganar).

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Hallando el VAN: VAN = BNA Inversin VAN = 4000 / (1 + 0.14)1 + 4000 / (1 + 0.14)2 + 4000 / (1 + 0.14)3 + 4000 / (1 + 0.14)4 + 5000 / (1 + 0.14)5 12000 VAN = 14251.69 12000 VAN = 2251.69 Si tendramos que elegir entre varios proyectos (A, B y C): VANa = 2251.69 VANb = 0 VANc = 1000 Los tres seran rentables, pero escogeramos el proyecto A pues nos brindara una mayor ganancia adicional.

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