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11IEl

Cuando

plan financiero
de plan financiero, nos estamos refirien-

modelos y denominar lo importante visionales.

a los conceptos de otra forma, adelante;

es calcular los pagos, cobros y resultados pre-

Una vez que estn calculados y conozcas el terreque

hablamos

no, entonces es el momento de acudir a un profesional, te orientar convenientemente. rozonorlos, Adems,

do a cunto dinero vamos a gastar, cunto dinero vamos a ingresar, qu beneficios vamos a obtener ce la pena realizar Para realizar todo este esfuerzo

debes ser capaz de que t

y,

por ltimo, si mere-

delenderlos y

por lo que es imprescindible

crear la empresa.

mismo realices y calcules el plan financiero. El plan financiero se compone de tres estudios que llamare-

un plan financiero

no es necesario tener conounos

cimientos de contabilidad. modelos orientativos

En esta unidad te indicamos

mos: previsin de tesorera, balance previsional

y cuenta de

para llevorlo a cabo; si prefieres otros

resultados previsional.

plan financiero

l
Previsin de tesorera Anotacin de las entradas y salidas de dinero previstas para un periodo de tiempo determinado empresa

Balance previsional Representacin contable del patrimonio de la

Cuenta de resultados Informe que indica los beneficios o prdidas generadas por la empresa y calculado sobre la base de los ingresos y gastos del ejercicio

Balance

..... Entradas ~

Liquidez prevista

Ratios: - de liquidez - de liquidez inmediata - de tesorera - de solvencia - de dependencia financiera - de autonoma financiera - de endeudamiento a p - de financiacin del Act. Cir. - de financiacin del Act. Fijo

Resultados de explotacin: - BAII - BAI

- BN
- Rentabilidad econmica - Margen sobre ventas - Rentabilidad financiera

CI

Fig. 5.1. El plan financiero

revisin o plan de tesorera


- in de tesorera
,=---r-r-:;

tanto, hay que tener en cuenta el plazo de pago concedido a los clientes .

es la anotacin

de las salidas y plazo de

C. (lculo de los salidos

de dinero previstas en un determinado dinero (entradas rio, falta dinero es (salidas mayores para

es a mes). Al final de cada mes se podr saber que salidas) o si, por (vase Caso hacer frente a los pagos que entradas)

Hay que tener en cuenta la previsin que hicimos sobre salidas: materias primas, nminas, alquileres, Seguridad Social, publicidad, impuestos, energa elctrica, etc. Debemos procurar que las salidas se ajusten a la realidad lo ms posible, teniendo en cuenta el periodo de pago que conceden los proveedores, lida. para calcular con exactitud el momento de la sa-

mayores

,.,..,._~,_u 1 ).

(oso prctico

iero hacer una previsin de tesorera para el prximes deber anotar todas las entradas y salidas de dineque tengo que realizar ese mes. Cmo sabr si me a o falta dinero?

.1D. liqUide

previsto
las sali-

El siguiente paso consiste en restar de las entradas das, para obtener la liquidez prevista.

in
diferencia entre ambos sabr si necesito dinero (scliprevistas mayores que entradas que salidas previstas). previstas) o si, por trario, me sobra dinero (entradas previstas mayo-

Entradas - Salidas

Liquidez prevista

Nota: en el plan de tesorera no se incluyen las amortizaciones, puesto que no son una salida real de dinero.

r
. lo importancia de los datos
las necesidades de dinero, se cul es la forma ms barata conocen con antelacin - pensar con tranquilidad

(oso prOico

calcular las salidas del segundo mes comprobamos que I Al ascienden a 300000 Y las entradas a 250000 . Del primer mes han sobrado 60000
.

Solucin
Las cuentas son las siguientes: las salidas son 300000

eguir ese dinero; por ejemplo, abriendo una cuenta de en el banco. Y, por el contrario, si se sabe con anteque sobrar dinero, se podr decidir cul es la forma :entable de colocar ese dinero hasta que se necesite; por o, ingresndolo en una cuenta bancaria de alta remu-

Y para hacerlos frente dispongo de 250000 procedentes


de las entradas, ms 60000 que sobraron del mes anterior, por tanto, se puede hacer frente a las salidas y sobran 10 000 para el mes sigu iente.

B. (lculo de los entrados


os recordar que hay una previsin de ventas en nues_ estudio de mercado a la que debemos ajustarnos. ner en cuenta que las entradas an, y no cuando vende por importe de 1 000000 se vende el producto. Hay se anotan cuando se Por ejemplo, el da 1 de marzo En la Figura 5.2 aparece un modelo para calcular el plan de tesorera. Los conceptos de entradas y salidas son indicativos; en cada caso habr que incluir los conceptos que surjan en el momento de cuantificar las entradas y salidas. No hay que preocuparse por el nombre de los conceptos, lo importante es que el concepto por el que entra o por el que sale dinero quede claro (vase Caso prctico 3).

concede un crdito a los clientes de 60 das, la entrase debe anotar en mayo, que ser cuando se ingrese. Por

----------t----f---t---+_
Entradas de dinero Aportacin del empresario Crditos solicitados

~---r----.----~~---r----r---'-----r---~---r----.-I 1 --Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Sept.! Oct. Nov. Dici.
I

plan de tesorera

+---+-----

--

Ventas Subvenciones p~i~______ Intereses de la cuenta bancaria _

-+---b--+----~---~-~~--4_--___+---+_-_r-~f__-_r_ ----f--+---+------------I
-- ------ 1-------

-------+------------f--+-----If-----

+------}--------

Otros ingresos ;,..--

Total entradas
Salidas de dinero

---------------------------------------------------------1--------

---------- --------- -----+_------1---------1-----------1-------------

-----

-------- ---------- ------------

-------'=----------------------f-----'-----t-----t---+---t----f--+------If__-+-----If------t----

Compras de activo fijo (maquinaria, herr.) -------- -_._._-- -------------------------- --------- ----- ------------------Proveedores de materias primas o mercaderas ----------- - -------------------------- -Alquileres ------ -------------- -- ---- ---Primas de seguros Devolucin de prstamo e intereses
---------

-----------'--------------,1---------+ --------- --------------

-------

1-------

f------j-------j-- ---j!----+---j'----+---

-----

-----------------

Salarios

.----.-----------+---f--t--

Seguridad Social Suministros: - Agua ------- ---- Telfono


- Luz
----------- !---f------ -------

-t----t----- --------I----+------r--- -- -----------------------------1-----

---~-

-+---+--

,----

publicidad - - ----------Impuestos --- -- - -------I Obras de acondicionamiento -

------f---t---f---+-----f--

------~ __ ~ ~ __ ~ ~ __ ~ __ ~ ~ __ ~ ~ __ _k __ ~~--~

Total salidas

!
Entradas menos salidas
Fig. 5_2. Modelo paro calcular el plan de tesorera

(oso pr(fico

~
Compran maquinaria (activo fijo) en el mes de enero por valor de 240 . El seguro de incendio y robo cuesta 70 /ao en enero. Se prevn las siguientesventas: enero 50 , febrero 1000 , marzo 700 , abril 892 , mayo 500 , junio 600 , julio 700 , agosto 400 , septiembre 300 , octubre 600 ,
IContina)

En el mes de enero, dos socios montan una floristera aportando un capital de 500 cada uno. En enero piden un crdito de 200 Y se comprometen a devolver cada trimestre 20 (marzo - junio - septiembre diciembre); tambin pagarn cada trimestre 12 en concepto de intereses.
!

y se paga

Alquilan un local cuya renta asciende a 100 /mes.

.----------~--------------------------------------~

(010
noviembre 900,,

prOico

(continuocin)
En concepto de tributos pagan 48 E en enero y 48 E en julio. El banco abonar mensualmente 2 , en concepto de inteI

diciembre 1 600 E. Se gastarn en publici120 E en enero y 120 E en diciembre.

dad 240 E , pagando Las mercaderas ro 120 E, marzo

suponen un gasto de: enero 80 E, febre150 E, abril 155 E, mayo 180 ', junio 160 E, octu-

rs por la cuenta corriente. En concepto de suministros pagarn La maquinaria 10 aos. 13 E/mes. en un periodo de

200 E, julio 250 E, agosto 50 E, septiembre bre 180 E, noviembre 180 E Y diciembre

500 E.

(activo fiio) se amortizar

Son dos socios-trabajadores

y perciben un sueldo de 100 E / Social 32 /mes

mes cada uno, y pagan a la Seguridad cada uno.

Solucin
(Vase Figura 5.3.)

Plan de tesorera
Enero Febrero Marzo Abril Moya Junio Julio Agosto Sept. Oct. Nov. Dici.

Entradas de dinero Aportacin del empresario Crditos solicitados . Ventas Subvenciones Intereses de cuenta corriente Otros ingresos

1000 200 50 1000 2 2 700 2 702 892 2 894 500 2 502 600 2 602 700 2 702 400 2 402 300 2 302 600 2 602 900 1600 2 2

Total entradas

1252 1002

902 1602

Salidas de dinero Activo fijo (maquinaria) Mercaderas Alquiler , Seguros Devolucin prstamo e intereses Salarios Seguridad Social Suministros (agua, telfono, gas, etc.) publicidad Impuestos Obras de acondicionamiento

240 80 100 70 32 200 64 13 120 48 48 200 64 13 200 64 13 200 64 13 200 64 13 32 200 64 13 200 64 13 200 64 13 32 200 64 13 200 64 13 200 64 13 32 200 64 13 120 100 150 100 155 100 180 100 200 100 250 100 50 100 160 100 180 100 180 100 500 100

Total salidas

935 317 317

497 505 822

559

532

557 -55

609
-7'

675 27

427

569

557 45

557 1029 345 573 1963

Entradas menos salidas Saldo Cta. Banco XX

143 362

-25 -267

965 1327 1272 1265 1292

1267 1000 1045 1390

Fig. 5.3. plan de tesorera. Solucin del Caso prctico 3

(Contina)

Primer mes: disponemos de 1252 , que es el resultado de sumar la aportacin ro nos enfrentamos Comprobamos remuneracin de los socios ms el prstamo solicitaa las salidas del primer mes, 935 . do, ms los intereses del banco, ms las ventas. Con ese dine-

al Banco XX y abonamos

27 , quedndonos

con un saldo

de 1 265 + 27 = 1 292 . Octavo mes: las entradas son 402 Y las salidas 427 , un saldo de 1 292 - 25 =

que despus de hacer frente a todas las salien el Banco XX, cuyo saldo ser de 31 7 . procedentes de

lo que supone un dficit de 25 . Recurrimos al Banco XX y retiramos 25 , quedndonos 1267. Noveno mes: las entradas son 302 Y las salidas 569 . Obtenemos dficit de 267

das, sobran 317 que se ingresan en una cuenta de alta

Segundo mes: contamos con las entradas

las ventas y, al igual que en el primer mes, con los intereses del banco. Sumando los ingresos por ventas, 1 000 , ms los intereses del banco, 2 , obtenemos un total de 1002 , que alcanza para hacer frente a las salidas del segundo mes, 497 ; por tanto, aparece un supervit de 505 , que ingresamos en nuestra cuenta del Banco XX donde tenemos un saldo de 317 + 505 = 822 . Tercer mes: tenemos unas entradas de 702 Y unas salidas de 559 , se trata de otro mes con supervit, en este caso de 143 . Igual que el mes anterior, lo ingresamos en la cuenta del Banco XX: 822 + 143 = 965 . Cuarto mes: las entradas
I

Recurrimos al Banco XX y reticon

ramos 267 para hacer frente al dficit, quedndonos un saldo de 1 267 - 267 = 1 000 . Dcimo mes: las entradas son 602 , Y las salidas Obtenemos

55T .

supervit de 45 . Recurrimos al Banco Xx. e

ingresamos los 45 ; nos queda un saldo de 1 000 + 45 = 1045 . . Undcimo mes: las entradas son 902 Y las salidas 557 . Supervit de 345 . Ingresaremos este supervit en la cuenta de alta remuneracin, con lo que ya tenemos un saldo acumulado de 1 045 + 345 = 1 390 . Duodcimo mes: las entradas son l 602 Y las salidas

son 894 Y las salidas 532 , en el Banco XX 1 029 . Obtenemos

supervit de 362 que lo ingresamos =1327 .

un supervit de 573 . Hacemos un

ingreso en nuestra cuenta del Banco XX de 573 ,y nos quedamos con un saldo de 1 390 + 573 = 1 963 . Comprobamos que a lo largo del ao hemos tenido saldo

Quinto mes: las entradas ascienden a 502 Y las salidas a 557 , por lo que obtenemos un dficit de 55 . Para cubrir este dficit recurrimos al Banco XX y retiramos 55 de nuestra cuenta, quedndonos Sexto mes: las entradas un saldo de 1327 - 55 = 1272 . son 602 Y las salidas 609 .

suficiente en el Banco XX para hacer frente a los dficit. Pero, qu hubiera ocurrido si no llegamos a tener saldo suficiente? Por ello realizamos para conocer anticipadamente prever la estrategia esta previsin de tesorera, este tipo de hechos y poder

Obtenemos un dficit de 7 . Recurrimos al Banco XX y retiramos los 7 , nos queda un saldo de 1 272 - 7 = 1 265 . Sptimo mes: las entradas son 702
,

que se debe seguir, como por ejem-

Y las salidas 675 .

De nuevo tenemos supervit, en este caso de 27 . Recurrimos

plo, abrir una cuenta de crdito para hacer frente a di~hos dficit. .

Balan(e previsional
La elaboracin del balance previsional exige tener ciertos conocimientos de contabilidad. Pero no hay que preocuparse, pues el balance lo elaborar un asesor. Loque s hay que saber es cmo interpretar el balance. Esto es, cmo extraer del balance la informacin que encierra. La interpretacin del balance es el objeto de este apartado.

El balance es la representacin empresa.

contable del patrimonio de la

Pero, qu es el patrimonio?

lA. (oncepto

de patrimonio

Elpatrimonio de una empresa lo forman el coniunio de bienes, derechos y obligaciones que sta posee. Son los siguientes: Conjunto de bienes: miquinas, edificios, vehculos, herramientas, mobiliario, patentes, etc.

Conjunto de derechos

(crditos) que la empresa etc.

posee

Texto de apoyo
Diccionario de trminos contables
Acreedores efectos a pagar. Letras de cambio que se proveedodeben a terceras personas, res, por prestaciones no consideradas

sobre terceros: las facturas que le deben los clientes, la letra de cambio que todava no le han pagado, Conjunto de obligaciones

(deudas) que la empresa debe

cumplir: devolver el prstamo que pidi al banco, hacer efectivo una letra de cambio que debe a uno de sus proveedores, etc. (vase Caso prctico 4).

de servicios.

Acreedores por prestaciones de servicios. Deudas con terceras personas por prestaciones de servicios que no se consideran proveedores.

(aso proico
Supongamos siguiente: que el patrimonio maquinaria,

4
de una empresa es el facturas

Banco c/c. El saldo que la empresa tiene en su cuenta corriente. Caja. Dinero en efectivo que posee la empresa en caja. Capital Social. Es el capital (dinero) que han aportado los socios a la empresa. Clientes. Facturas que deben a la empresa sus clientes. Clientes, efectos comerciales a cobrar. Letras de cambio que deben a la empresa sus clientes. Construcciones. Todo tipo de edificios.

un crdito bancario,

por cobrar, un edificio, herramientas, letras de cambio por cobrar, un prstamo bancario, facturas por pagar, una cuenta corriente en un banco, letras de cambio por pagar, vehculo, productos para la venta, materias primas en el almacn, capital (dinero entregado por los socios) y reservas (beneficios no repartidos). Agrupa estos elementos, que forman el patrimonio de la empresa, en los tres conjuntos antes citados. Solucin

Deudas a corto plazo. Deudas con terceros que hay que pagar antes de un ao. edificio, herramientas, Deudas a corto plazo con entidades de crdito. Prstamos con los bancos que hay que devolver en un plazo inferior a un ao. Deudas a largo plazo. Deudas con terceros cuyo plazo de devolucin es superior a un ao. Deudas a largo plazo con entidades de crdito. Prstamos bancarios con vencimiento superior a un ao. Deudores. Cantidades Loque realmente interesa no es el patrimonio, sino el Patrimonio Neto, y ste se calcula restando el conjunto de obligaciones del conjunto de bienes y derechos. cin de clientes. Deudores, efectos comerciales a cobrar. Letras de cambio que deben a la empresa compradores de sus productos, Patrimonio Neto pero que no tienen la condicin de clientes. Efectos a pagar a corto plazo. Letras de cambio que se deben hacer efectivas en un plazo inferior al ao. que adeudan a la empresa com-

Conjunto de bienes: maquinaria,

vehculo, productos para la venta, materias primas.

Conjunto de derechos: facturas por cobrar, letras pendientes de cobrar, cuenta corriente.

Conjunto de obligaciones: un crdito, un prstamo, facturas por pagar, letras por pagar, capital, reservas.

pradores de sus productos, pero que no tienen la condi-

Bienes + Derechos - Obligaciones

(aso prOico
7000

S
.

Efectos a pagar a largo plazo. Letras de cambio con vencimiento superior a un ao. Elementos de transporte. Vehculos.

Tenemos 10 000 en efectivo. Un amigo nos debe . Y nosotros debemos a un familiar 15000 Cul ser nuestro patrimonio neto? Solucin Nuestro patrimonio neto es 10000 2000

Fondo de Comercio. Un conjunto de bienes inmateriales, como la cartera de clientes, el nombre o razn social, las marcas, ellogotipo, etc., que implique un mayor valor para la empresa.
(Contino)

+ 7000 - 15000

Texto de apoyo ((ontinua(in)


Diccionario de trminos contables (Con t.)
Maquinaria. Cualquier tipo de maquinaria.

B. Representa(in

(ontable

del patrimonio

la representacin contable del patrimonio de una empresa recibe el nombre de Balance. El balance se divide en dos partes: activo y pasivo. En el activo se registra el conjunto de bienes y el conjunto de derechos que posee la empresa. Enel pasivo se registra el conjunto de obligaciones que tiene la empresa. Desdeun punto de vista contable el balance se estructuracomo aparece en la Figura 5.4.

Mercaderas. Objetos adquiridos por la empresa para ser vendidos sin sufrir ninguna transformacin. Mobiliario. Mobiliario, materiales y equipos de oficina.

Productos en curso. Losque se encuentran sin elaborar del todo al cierre del ejercicio. Productos terminados. Aquellos que estn listos para la venta. Propiedad industrial. Todaslas cantidades satisfechascon relacin al Registro de la Propiedad Industrial, como, por ejemplo, el importe satisfecho por el uso de una Patente. Proveedores. Facturas pendientes de pagar a nuestros suministradores o proveedores. Proveedores, efectos comerciales a pagar. Letras de

I C (xpli(a(in
Activo

de los elementos

del balan(e

Incluye todos los bienes y derechos que conforman el patrimonio. a) Activo fijo o inmovilizado. Se incluyenaqu aquelloselementos patrimoniales que van a permanecer en la empresa durante mucho tiempo (ms de un ao), como, por ejemplo, la maquinaria. Se divide en los siguientes grupos o masas patrimoniales:

cambio que debemos pagar a nuestros proveedores. Reservas. Son beneficios que la empresa no ha repartido entre los socios y han pasado a su poder. Terrenos y bienes naturales. Solares, fincas, etc.

1. Gastos de establecimiento. Incluimos todos los gastos de constitucin y puesta en marcha. Como por ejemplo: gastos de notario, estudios de mercado, campaa de lanzamiento, impuestos, abogados, etc.

-------------------------------.

Balance

Activo fijo o inmovilizado: - Gastos de establecimiento - Inmovilizado material - Inmovilizado inmaterial Activo circulante: - Existencias - Realizable - Disponible

Pasivo fijo: - Fondos propios - Exigible a largo plazo Pasivo circulante: - Exigible a corto plazo

fig. 5.4. El balance

Se pueden deducir como gasto el primer ao, o amortizarlos en un mximo de cinco aos.

2. Realizable o deudores. Son todos los elementos que


supongan deudas a favor de la empresa y que se cobren a corto plazo, como por ejemplo: clientes, deudores, etc.

2. Inmovilizado material. Consta de aquellos elementos


patrimoniales de carcter tangible o material de uso duradero, como maquinaria, terrenos, construcciones, mobiliario, etc. Y, lgicamente, las cantidades amortizadas de estos elementos, es decir, amortizaciones

3. Disponible o tesorera. Son todos los elementos que


supongan dinero en efectivo, o que se puedan convertir en efectivo rpidamente, como por ejemplo: caja, banco

acumuladas, pero con signo negativo, ya que el activo (maquinaria) es obligatorio que figure por su valor de compra, por lo que si queremosque el balance muestre el valor real de los activos, deber figurar a continuacin lo que se ha depreciado el activo, yeso lo muestra la cuenta de amortizaciones acumuladas con signo negativo (vase Caso prctico 6).

cl c, etc.

Pasivo
Son las obligaciones o deudas que conforman el patrimonio. a) Pasivo fijo o permanente. Incluiremos las deudas que la empresa no tiene que devolver o que tiene que devolver en un plazo largo, ms de un ao. Se divide en los siguien-

(010 prctico

tes grupos o masas patrimoniales:

Se compra un ordenador por 751)6 Yse amortiza en

1. Fondos propios. Incluiremos las cantidades que la


empresa debe a sussocios,de las cuales no pueden exigir su pago, como capital y reservas, y los beneficios o prdidas obtenidos al final del ejercicio, a travs de la cuenta de prdidas y ganancias (si son prdidas, con signo negativo).

5 aos; a razn de 150)5 I ao. En el balance del tercer ao figurar el ordenador por su valor de compra

751)6 ; dicha Cantidad no representa su valor real, ya


que despus de tres aos de uso ste ser inferior. Solucin Para mostrar esa prdida de valor aparece la cuenta amortizaciones acumuladas con signo negativo, que nos indica el valor que ha perdido el ordenador durante los aos de uso, en nuestro caso 45075 .

2. Exigible a largo plazo. Son las deudas que deben


devolverse en un plazo superior al ao, como por ejemplo: deudas a largo plazo con entidades de crdito, efectos a pagar a largo plazo, etc.

b) Pasivo circulante. Incluiremos las deudas que la empresa


tiene que devolver en poco tiempo, menos de un ao. Dentro de stehablaremos de pasivo exigible a corto plazo: son las deudas que han de devolverse en un plazo inFerior al ao, como por ejemplo: deudas a corto plazo con enti-

3. Inmovilizado inmaterial. Son todos los elementosde naturaleza intangible que adoptan la forma de derechos y son susceptibles de valoracin econmica, como, por ejemplo, fondo de comercio, propiedad industrial, patentes, etc., y lgicamente la suma de todas las cantidades amortizadas de estos elementos con signo negativo, amortizaciones acumuladas (-).

dades de crdito, eFectos (vase Caso prctico 7).

a pagar

a corto plazo, etc.

ID. Informacin

que proporciona

el balance

b) Activo circulante. Incluiremos aqu los elementos que van


a permanecer en la empresa poco tiempo (menos de un oo], como, por ejemplo, materias primas. Se divide en los siguientes grupos o masas patrimoniales:

Qu nos dicen el activo y el pasivo?


El pasivo nos muestra de dnde se obtuvo el dinero para realizar las inversiones que figuran en el activo; y el activo nos dice en qu hemos invertido las cantidades que Figuran en el pasIvo. Otra forma de deFinirlo es: El pasivo muestra el origen de los fondos o hrentes de financiacin y el activo en qu se han gastado esos fondos (vase Caso prctico 8).

1. Existencias. Se incluyen todos los elementosque, pudindose almacenar, tienen como fin ser vendidos o ser consumidos en el proceso productivo, como por ejemplo: mercaderas, rnoterios primas, productos en curso, productos terminados, etc.

_____

2__

(o S O P r (( i (O

1
de una empresa: 150000 10000 5000 110000 25000 Mobiliario = Capital = Acreedores = Ganancias = 20000 150000 5000 10000

Tenemos el siguiente inventario de elementos patrimoniales Fondo de Comercio = Mercaderas = Banco c/c= Reservas = Elementos de transporte = Confecciona el balance. Solucin 50000 40000 25000 30000 30000

Construcciones' = Clientes = Caja = Deudas banco 1/p = Proveedores =

Balance

t-i
Activo fijo o inmovilizado

Activo
. 250000 . 50000 50000 Pasivo

Pasivo
o permanente 150000 30 000 ; 10000

Inmovilizado inmaterial
- Fondo de comercio

Fondos propios
- Capital - Reservas - Prdidas y ganancias

. 300000 . 190000

Inmovilizado material
- Construcciones 150000 - Elementos de transporte . . . . .. 30000 - Mobiliario. . . . . . . . . . . . . . .. 20000 Activo circulante

. 200000

.'

Exigible a largo plazo


.

. 110000
; ,. 110000 ' .

80000
40000 10000 30000

Existencias
- Mercaderas

'
40000

. .
10000

Realizable
- Clientes

- Deudas I/p Pasivo circulante Exigible a corto.plazo - Acreedores - Proveedores

30000
30000

:
5 000 25 000

Disponible
- Banco c/c - Caja, euros. Total 250000 . . . . . . . . . . . . .. 5000

. 330000

Total

e .

" .,

_.

330000

(oso pr((i(o
Imaginemos una pequea

8
valo-

empresa cuyo activo est compuesto por un local que cost 900 ; por unas mercaderas

radas en 300 y, por un vehculo valorado en 100 '. Para poder comprar todo ello, el.empresario aport 900 yel resto, 400 ,lo pidi prestado a un banco. Cul sera su balance? Solucin

Local Mercaderas Vehculo

. . .

900 300 100

Capital Deudas banco

. .

900 400

En el pasivo podemos ver de dnde obtuvo el dinero para la compra de los activos (local, mercaderas probamos que 900 los aport el empresario

y vehculo); com-

de sus ahorros, mientras el resto, 400 , lo solicit prestado a un banco.

En el activo podemos ver en qu se ha invertido el capital que aport el empresario y el crdito que pidi al banco, y vemos que se invirti en un local valorado en 900 ', en mercaderas valoradas en 300 , yen un vehculo valorado en 100 .

-----~----~----------------------------------~

Para que esto no suceda, el pasivo fijo, adems de financiar todo el activo circulante, fijo, debe financiar tambin una parte del el activo activo circulante. Esta parte, dedicada a financiar

se denomina

fondo de rotacin.

Activo fijo

Pasivo fijo

Fondo de rotacin

Activo circulante

Pasivo circulante

Fig. 5.6. El fondo de rotacin

Podemos definir el fondo de rotacin como

fi;odedicada

la parte del pasivo a financiar una parte del activo circulante


la siguiente informacin:

(vase Figura 5.6).

El fondo
1.

de rotacin nos proporciona

Cuanto mayor sea el fondo de rotacin ms solvente ser la empresa.

2. Si comparamos podremos
Fig. 5.5. Comerciante llevando la contabilidad de su negocio

los balances de varios aos consecutivos,

juzgar la evolucin que ha sufrido la solvencia

de la empresa (vase Caso prctico 9). 3.

El tamao

idneo del fondo de rotacin o maniobra,vara

Qu es el fondo de rotacin?
Para llegar al equilibrio financiero un activo se debe autofinanciar. Por ejemplo, se decide comprar una mquina cuya duracin con un cr-

de una empresa a otra.

(aso prctico

se espera que sea de cinco aos, y la financiamos duce beneficios iremos pagando

dito, tambin de cinco aos. A medida que la mquina prolo que debemos del crdito.

Segn el balance del Caso prctico 8, calcula el fondo de rotacin y, en funcin de dicho fondo, comenta su solvencia.

Por tanto, esto nos hace pensar que el activo fijo se financia con el pasivo fijo, y el activo circulante pasivo circulante. Pero, se deriva de esto algn riesgo para la empresa? Es lgico pensar, y as lo exige el equilibrio financiero, que los activos fijos se financien con el pasivo fijo o, dicho de otro modo, que la compra de terrenos (activo fijo) se financie con un crdito a largo plazo (pasivo fijo). Tambin financiarse parece lgico que los activos circulantes deban con un (pasise financia con el

Solucin
Sabemos que si restamos el activo fijo del pasivo fijo, el resultado ser el fondo de rotacin; luego: 300000 = 50 000, cantidad ci rculante. Esta cantidad es grande o pequea? Si lo pasamos a porcentaje obtendremos la respuesta. Veamos: el activo circulante suma 80 000 y la parte que financia es de 50 000, luego si dividimos y el resultado lo multiplicamos el pasivo fijo que se dedica a financiar - 250 000 el activo

con el pasivo circulante, (activo circulante)

es decir, que la compra ha de financiarse

50 000 entre 80 000 el

de mercaderas

por 100 obtendremos (50 000/80 000) . 100

_ crdito a tres meses concedido

por nuestro proveedor nosotros financiero

tanto por ciento que financia 62,5 ,

vo circulante). Es aqu donde se produce el riesgo, puesto que si nuestros clientes no nos pagan, pagar a los proveedores dose en este caso un desequilibrio traernos graves consecuencias. no podremos producinque podra en el tiempo acordado,

%,

luego el pasivo fijo est financiando

ms de la

mitad del activo circulante.

Y esto

nos'perrnite afirmar que

la empresa tiene una buena solvencia.

Los ratios
Cuando deseamos comparar dos magnitudes entre s, empleamos un ratio, que es la

a c/p.

El valor ptimo se sita en

1;

un valor entre OJ y

es una situacin normal; por debajo de OJ la empresa

nitudes

(vase Caso

relacin por cociente entre dichas magprctico 10). el

se acerca a la suspensin de pagos. Ratio de tesorera Disponible

(oso prctico
Quiero de saber la rentabilidad

10
de una inversin

Ratio de tesorera

= ---'-----

Pasivo circulante obtenida

30000 ,

sabiendo que ha rentado

8500 .
El valor de este ratio debe estar alrededor de

0,15.

Significa

Solucin

que el dinero que la empresa tiene en caja y bancos ha de ser igual al

15 %

de las deudas a

cl p.

Ratio de rentabilidad

Lo que ha rentado Capital invertido

. 100

d) Ratio de solvencia
Activo total

El ratio de rentabilidad

8500 30000

Ratio de solvencia

= ----------

100

= 28)

Pasivo a

cl p + Pasivo
1,5,

I!p

El valor de este ratio debe ser superior a

lo que sig-

nifica que el activo total es ms que suficiente para hacer frente a todas las deudas de la empresa. Los siguientes ratios nos muestran si la empresa es encuentra entre Si el valor se

solvente o tiene liquidez a sus deudas.

suficiente para hacer frente

1,5 y 2 la situacin es normal; si se encuentra por debajo de 1,5 la situacin es peligrosa, ya que nos acercamos a la quiebra; si se encuentra entre 2 y 2,5 la
situacin es excelente. Este ratio es muy importante para la banca y los proveedores. (La banca, para afinar ms, de la

al

Ratio de liquidez o solvencia financiera

suele restar del activo total los gastos de constitucin . d liouid Raho e Iqul ez

= --------------

(Existencias

+ Realizable + Disponible)

empresa

[activo ficticio].)

Pasivo circulante El resultado deber estar entre 1 y 2. Esto significa que con el activo circulante puedo hacer frente, entre una vez y dos veces, a las deudas a corto plazo (pasivo circulante). Si el ratio fuese igualo inferior a 1, supondra que la empresa carece de fondo de rotacin y la empresa se acerca a la suspensin de pagos; si el ratio supera el valor 1 la situacin es normal y si llega a 2 es excelente. Ratio de dependencia financiera Pasivo a Los siguientes ratios nos muestran si el dinero que la empresa maneja es propio o prestado

si dichos fon-

dos se encuentran en la correcta proporcin.

a) Ratio de dependencia financiera

cl p + Pasivo
Pasivo total

I!p

b)

Ratio de liquidez inmediata

(Acid test)

Nos indica el porcentaje que representan las deudas a c/p y

Ratio liquidez

inmedioto

(Realizable + Disponible) = --------Pasivo circulante

IIp dentro

del pasivo total.

Un valor para este ratio puede ser entre encima de OJ es peligroso, de deudas, y por debajo de

0,5

OJ;

por

ya que significa

un exceso

0,5

significa

un exceso de

Significa que con el realizable poder hacer frente de un

ms el disponible un

se ha de

capitales propios, si bien esto ltimo representa menos problema.

70 % a

100 % de

las deudas

b) Ratio de autonoma financiera Ratio autonoma financiera

d) Ratio de financiacin del activo circulante

= -~----

Recursos propios 'Pasivo total Ratio de financiacin del activo circulante

Pasivo circulante Activo circulante

Nos informa del pon;:entaje que representan los fondos propios dentro del pasivo. Consideramos una situacin normal de un 30 a un 50 %; por debajo del 30 % es peligrosa; y un 50 % es ideal. e) Ratio de endeudamiento a c/p Ratio de endeudamiento a

Indica que parte del activo circulante est financiada por el pasivo circulante y por tanto si existe fondo de rotacin. Este ratio deber ser menor que l. e) Ratio de financiacin del activo fijo

cl p =

Pasivo a c/p Pasivo total Ratio de financiacin del activo fijo =

Pasivo fijo Activo fijo

Nos indica el porcentaje que representan las deudas a cl p dentro del pasivo total. Un valor para este ratio puede ser de 0,25 y en general cuanto ms pequeo, mejor.

Indica qu parte del activo fijo est financiada por el pasivo fijo y por tanto si existe fondo de rotacin. Este ratio deber ser mayor que 1 (vase Caso prctico 11 l.

(O S op

r (t j (O

11

Te~emos el siguiente b~lance de una empresa: Balance Activo Activo fijo o inmovilizado . . . . . . . . . . . . .. - Inmovilizado inmaterial . . . . .. 50000 - Inmovilizado material 200000 Activo circulante - Existencias - Realizable - Disponible 40000 10000 30000 330000 ,-'--'~""oestos datos, emite un informe sobre la situacin la empresa. 250000 Pasivo Pasivo fijo - Fondos propios . . . . . . . .. - Pasivo a largo plazo '.' Pasivo circulante - Pasivo a corto plazo 300000 190000 11O 000 30000 30000

80000

Total 2. Ratios 330000 Ratio de solvencia = ------30 000 + 110000

330000

= 2)5

rotacin cin

= Pasivo fijo - Activo fijo:


=

Con el activo puede hacer frente a las deudas dos veces y media. Ratio de liquideZ

'-"-'"-"_'-i-- - 250000

50000

de rotacin es grande o pequeo?

40000 + 30000 + 10000 30000

2,6

fijo se financia el 62,5 % del activo circulan-

Con el activo circulante puede hacer frente a las deudas 2,6 veces.

(Contina)

.'------------------------------------------------

DI(uenta de resultados previsional


A continuacin vamos a intentar calcular los beneficios (o prhacerla para didas) durante el primer ao. Es recomendable los tres primeros aos (o incluso para los cinco primeros

no sera justo cargar todo su importe al primer ejercicio, y por eso su coste se divide entre el nmero de aos de vida previstos. Cada ao se imputar como gasto esta cantidad; a esto se le llama amortizacin (vase Caso prctico 13).

(010
Compramos un ordenador y pagamos por l

pr(1i(o

1)
6 aos,

cuya vida prevista ser

aos), puesto que puede suceder que el primer ao tengamos prdidas, ya que los gastos son muchos y las ventas escasas; a obtener benefi-

3000 .

pero el segundo ao podemos comenzar

Solucin
Cada ao se imputar en concepto de amortizacin que se impu-

cios, ya que los gastos sern menores que el primer ao y el producto ya estar ms introducido en el mercado. Lo mismo

3000/6

= 500 , Y ste

ser el importe

sucede con el tercer ao. De ah la necesidad de confeccionar una cuenta de resultados a tres o cinco aos. En esta unidad, a modo de ejemplo, lo haremos para un ao.

__________________ ~----------I.
lA. hpli(o(in

tara cada uno de los seis aos de su vida.

Para qu sirve la cuenta de resultados previsional?


La cuenta de resultados indica el beneficio y calculado
CICIO

de la (uento de multadol

previlionol

previsional

es un informe

que nos

La cuenta de resultados la podemos ver en la Figura 5.7.

(o la prdida)

generado

por la empresa

sobre la base de los ingresos y gastos del ejer-

Ingresos

econmico.

a) Ingresos de explotacin
Ventas previstas. Aqu incluiremos las ventas previstas,
sin IVA, y en su caso, descontadas las posibles devolu-

Cul es la estructura de la cuenta de resultados previsional?


Se comienza anotando los gastos previstos. diferentes facetas, (vase Figura 5.7). los ingresos previstos y a continuacin Despus se halla el resultado, segn las frmulas en sus

ciones, as como los descuentos sobre ventas; puesto que lo que estamos haciendo es una previsin y no una contabilidad formal. recibidas

que all se recogen

Subvenciones a la explotacin. Cantidades


directamente y a fondo perdido pblicas de otras entidades o privadas

por parte del Estado o que, por lo

Es lo mismo para la empresa realizar inversin que realizar


Debemos distinguir

una

general, tienen como fin compensar el dficit de explotacin o asegurar a sta una rentabilidad mnima. de arrenda-

un gasto?

entre inversin y gasto. Inversin es la

Otros ingresos. Como los procedentes


mientos de inmuebles propiedad servicios de mediacin realizados

adquisicin de bienes necesarios para desarrollar la actividad empresarial, y su permanencia en la empresa ser superior al ao, esto es, no aparecen y desaparecen con cada ciclo productivo, varios sino que permanecen de inversin en la empresa durante el

de la empresa, o por con carcter oca-

sional, etc.

ciclos. Ejemplos las herramientas,

son las mquinas, la patente, etc.

b) Ingresos ffnancieros Intereses de la cuenta bancaria. Intereses que nos ha


abonado el banco por tener nuestro dinero depositado en una de sus cuentas.

locol,

las instalaciones,

gastos se realizan para adquirir las materias primas o auxi-

y para alquilar ciertos servicios


, e/local, adquirimos su propiedad.

como la energa elcel telfono, etc.

los seguros, los trabajadores,

Dividendos. Rendimientos que obtiene la empresa por


las acciones que posee de otra empresa.

que los gastos se imputan al ejercicio en el que se prosucede lo mismo con las inversiones, ya que al per--rr<=>'---en la empresa durante varios ejercicios econmicos,

Intereses por prstamos concedidos. Intereses que ha


recibido la empresa por prstamos que ha realizado a otras empresas o a sus empleados.

Cuenta de resultados prev;s;onal

l" Ao

:Jer Ao

I;;gres~~~rdinarios:-'
Toroling~r~es~o~s~
1

----

- 1------,--,-,

-~---,,--,---+------I

-r----------, ----------~------------------------------~~--------~------~~~-r~ ----------------,------ - ,-- ------------- ,

Gastos

~_~:!~~ Je__ ei~~t~~~~~=-=~~


=-M~~~~d~~~~-----' -------------,-,---- ---------------------- - ---- ---------,------,-------------------------, - Materias primas
Servicios Compras

,_. .

,--_._--------~_.__ . ---,------------- - --------~------,-----

--

-,--------"'-,-'"

----,---,

~Arre~d~~-s-I =-Rep~raciones

-----

-------- ----------

- -------------

- -~~---- ------- ----------

::-~:.g~5'~
- Suministros

- Ser~i~derr;fe~io-nal~~;rep~~~ie~~---

,.'

,.,

-==-=
,_

--1-------- -------t---------,-----

- -----

1------

'.--------

- Transportes . =-PubfiZi;J~d----'-'------'---'--"----'-- --------,-,------,------ --,-,-,--- -,-- - --.------------------- -- ------------ .--------.-.-,---.------ ---- --.--._.-------.---.-----. -----..-----,-----1----,--- -,,...---,-.
1----, --.'-,-.-

--

!ributos (no incluir impuestos sobre beneficios)


I

-------------- ------------------------- - ---'" -------------

=-!..mpue~
Gasto de personal

-----t--I
._--_._--------------.-

----,---

1-

---;----;

----

-,,-----1-------

-----_.

__ .. -1------------

l--, --., --,..---.-----~------ .----, -- ------.

.::: De i~;~Ti~~d~- --------,-- Gastos de estabT~~---------I --

Amortizaciones

-------------------------- ,---------------I-------.---I---c--------,- ------------------ -- - -,-,---,.'


------,--,-,
,-,
,

-----------

f-----------,-.,--

-,

1------------+-----_

..... ----

Gastos financieros:

:::-;:'terese; de prstamos -=lnteres~~,-~;;~T~;~e~


------

----------------,-,,-,---

- -----

---+--------,--I-------------jl---------------_.I---~---------

y-g~~-;-p;;: erd~~~-~~~t;:;_a;;;-~t~~;---------------------

1--------

~astos

extraordinarios:
-.

, Torol gasros

I ~~ult,,-c!.~_------

Resultado financiero = Ingresos Financieros - Gastos Financieros I ~i~_lta_d_o_d_-: actividades ordinarias-=_ Resultado Explotac~n + Resulta-d~_~-_-F-in-a-n-c-ie-r-o-_-_+I_____----,---__ -+f--------,_-,-_=-~__ ---l_- -"~~~~~~_-.
I

Resultado de explotacin = Ingresos de Explotacin - Gastos de Explo.!.~~n

------

------------

-~~------

--- - --

----=~------------- ---------~~-----__ 1-- __ ------1


__ ~

Resultado extraordinario

= Ingresos Extraordinarios

- Gastos Extraordinarios

Resultado antes de impuestos = Resultado Activo Ordinario + Resultado Extraordinario Resultado del ejercicio = Resultado antes de Impuestos - Imp-u-e-s-to-s--------+-----+-----+--------l
Fig_ 5.7. Modelo de cuenta de resultados previsional

Descuentos sobre compras por pronto pago. Descuentos, bonificaciones o rebajas que los proveedores conceden a la empresa por el pago adelantado Beneficios en inversiones financieras de facturas. temporales.

Tributos Impuestos. Importe de los impuestos pagados el impuesto sobre beneficios, ni elIVA. Contribuciones. organismos Total de las contribuciones pagadas a a orga-

nismos locales, autonmicos o estatales. No se incluye

Beneficiosobtenidos por la venta de inversiones financieras temporales. Elbeneficio se obtiene cuando el valor de venta del ttulo es superior al valor de adquisicin.

locales, autonmicos o estatales.

Tasas. Cantidades pagadas a organismos locales, auto-

e) Ingresos extraordinarios
En este apartado incluiramos ingresos procedentes de la gestin de los recursos de la empresa. Se denominan los propios de de la empresa,

nmicos o estatales, por este concepto. Personal Salarios. Remuneraciones fijas o eventuales percibidas

extraordinarios

por no ser estrictamente

la actividad -ernpresoriol. un premio, etc.

Ejemplos de estos ingresos

por el personal de la empresa. Seguridad Social. Cuotas pagadas por la empresa a los organismos de la Seguridad Social. Otros gastos sociales. Gastos realizados por la empresa por disposicin legal o voluntariamente, comedores, como subvenciones a economatos, becas para

son: la venta de un inmueble propiedad

Total. ingresos. Es la suma de los conceptos anteriores.

Gastos.
a) Gastos de explotacin

estudios, primas de seguros de vida, etc. Amortizaciones . De inmovilizado. Se divide en inmovilizado material (ediValor de las mercancas a los proveedores y dems proficios, maquinaria, (patentes, etc.). La amortizacin para incorpoetc.], e inmovilizado inmaterial

Compras'

Mercaderas. venta.

ductos adquiridos

para su posterior

fondo de comercio, derechos de traspaso, es la parte del valor del inmovi-

Materias primas. Valor de las mercancas y el resto de productos adquiridos a los proveedores rarlos al proceso de fabricacin. Servicios Arrendamientos. Cantidades satisfechas en concepto de

lizado que se amortiza en este ejercicio. De gastos de establecimiento. Son los gastos de constitucin (honorarios de letrados y notarios, publicidad inicial y memoria de constitucin, gasto de confeccin de boletines y ttulos, tributos), gastos de primer estable-

alquiler de bienes muebles e inmuebles. Reparaciones. empresa. Gastos para mantener en ptimas conel inrnovilizodo material de la

cimiento (honorarios
de lanzamiento,

de estudios previos, publicidad del personal

seleccin y formacin

hasta el momento de iniciar la actividad productiva) y

diciones .de trabajo

gastos de ampliacin de capital.


Estas cantidades se pueden considerar como un gasto y restado de los ingresos del primer ejercicio, o bien amortizarlo en un periodo mximo de cinco aos.

Servicios de profesionales los honorarios notarios, etc.

independientes. economistas,

Comprende auditores,

de abogados,

b) Gastos financieros
Seguros. guradoras satisfechas dentes. Transportes. Gastos ocasionados por el transporte de Intereses, comisiones y gastos por descuentos de letras. Gastos satisfechos por la empresa para descontar letras Publicidad. Gastos en promocin de nuestros productos . Suministros. Cantidades satisfechas en concepto de de cambio . Descuento sobre ventas por pronto pago. Bonificaciones y rebajas concedidas a los clientes por el pago adelantado de las facturas. Puede considerarse como el coste Cantidades satisfechas a las compaas ase Intereses de prstamos. La cantidad que ha de satisfacer la empresa como consecuencia del uso de recursos financieros externos recibidos en forma de prstamo, ya sean a largo o corto plazo .: los artculos comprados o de los vendidos. en concepto de primas. No se incluyn las por Seguridad Social y mutuas de acci-

agua, luz, telfono, etc .. Otros servicios. Como relaciones pblicas, gestora, etc.

financiero que ocasiona disponer de unos recursos monetarios antes de su vencimiento. Otros gastos financieros. Son gastos producidos por formalizacin de ovales, por transferencias o por cambio de moneda. Prdidas en inversiones financieras temporales. Prdidas ocasionadas por la venta de inversiones financieras temporales.

Supongamos que el resultado es 30 %. Ello quiere decir . que por cada 100 que se ha ingresado en concepto de venta, 30 son beneficios antes de .pagar intereses e impuestos. Con respecto al valor ideal-medio, sucede lo mismo que lo reflejado para la rentabilidad econmica. e) Rentabilidad fjnancie~a (ROE)

e) Gastos extraordinarios
Son aquellos que no estn relacionados con la actividad normal de la empresa. Como por ejemplo: una multa, donativos, gastos provocados por un incendio, etc. Total gastos. Es la suma de las partidas de gastos. Resultados El resultado de la explotacin es:

Capitales propios

Indica, en porcentaje, la rentabilidad que hemos obtenido del capital que aportamos. (Dicha rentabilidad debe entenderse despus de descontar gastos financieros e impuestos.) Si por ejemplo, la rentabilidad financiera fuese 14 % significa que por cada 100 de capital aportado por el empresario se han obtenido 14 de beneficio. Como en loscasosanteriores,respectoal valor ideal-medio se comparar ste con la rentabilidad media del sector empresarial al que se pertenezca (vaseCaso prctico 14). Anlisis de resultados del Caso prctico 14: En este ejercicio se supone que no hay existencias iniciales ni existencias finales. . Resultado de la explotacin:

Ventas - Gastos de explotacin En caso de haber existencias iniciales se suman y si quedan existencias finales se restan. No se deben incluir gastos financieros ni gastos extraordinarios.

BAII = Resultado de explotacin BAI

8242 -715 BAII =1 083

= 1083

= BAII -

Resultado financiero

BN = BAI - Impuesto sobre Beneficios

BAI = 1083 - 24 =1059 BN = 1059 - 35 % 1059 = 688,35

a) Rentabilidad econmica (ROl)


BAII ROl = _~--. Activo total

Rentabilidad 1083 2179

econmica (ROl):

100

. 100 = 49 7 % '

Quiere decir que por cada 100 invertidos en activo se han obtenido 49,70 de rendimientos.

Muestra, en porcentaje, la relacin entre los beneficios (antes de pagar intereses e impuestos) y el activo total. Si el resultado fuese 28 % esto quiere decir que por cada 100 invertidos en activo se han obtenido 28 de rendimiento. Elvalor ideal-medio es distinto para cada tipo de industria, pero desde luego cuanto ms alto sea mejor. Esteresultado se deber comparar con la rentabilidad media del sector empresarial al que se pertenezca. b) Margen sobre ventas BAII Cifra de ventas

Margen sobre ventas: 1083 8242 . 100 = 13 1 % '

Quiere decir que por cada 100 que se ha ingresado en concepto de venta, 13,10 sonbeneficios antes de pagar intereses e impuestos. Rentabilidad financiera (ROE):

688,35 .100 = 68 8 % 1000 ' Significa que por cada 100 de capital aportado por el empresario se han obtenido 68,80 de beneficio. Dicha rentabilidad debe entenderse despus de descontar gastos financieros e impuestos.

Margen sobre ventas =

. 100

IIJTomo

de decisiones

El balance indica de dnde piensas obtener los fondos y en qu piensas invertirlos. La relacin fondos propios/fondos ajenos, es adecuada (50 % / 50 %)? Todos los activos fijos con pasivo fijo, y, adems, este ltimo estn financiados dicen los ratios? La cuenta de resultados te relata las prdidas o ganancias que vas a obtener durante los tres primeros aos. Era lo que t esperabas? En relacin con los resultados de las dems empresas de tu sector, cmo son dichos resultados? Cmo se comportan los beneficios a lo largo del tiempo, crecen, se estancan o decrecen? Qu te dicen los ratios que has hallado? Los resultados son suficientes para ir amortizando la inversin, y, adems, puedes devolver los prstamos y sus intereses? Es fundamental que todos los clculos los realices con una buena dosis de realismo, y si dudas ponte en la peor situacin.

ELplan de tesorera, la cuenta de resultados y el balance te informan sobre la viabilidad econmica y financiera de tu proyecto, o dicho de otra forma, te ayudan a decidir si puedes continuar o no con el proyecto. El plan de tesorera te indica los fondos que vas a necesitar (inversiones + gastos). Puedes conseguir los fondos necesarios? Vas a solicitar subvenciones? Por qu importe? Cunto tiempo transcurrir hasta que las subvenciones estn a tu disposicin? A qu otras fuentes de financiacin tienes previsto acudir? Es segura su concesin? El plan de tesorera tambin te indica los dficit de caja que se van a producir cada mes. Puedes hacerles frente? Tienes previsto cmo? Qu piensas hacer con los sobrantes de tesorera?

financia una parte importante del activo circulante? Qu te

Plan de tesorera. Anotacin de las entradas y salidas de dinero previstas para un periodo de tiempo determinado (mensualmente). Liquidez. Cantidad de dinero disponible, que se obtiene

Fondo de rotacin. Parte del pasivo fijo dedicado a financiar parte del activo circulante. Inversin. Toda compra de activos fijos (maquinaria, mobiliario, ordenadores,

herramientas, vehculos, etc.).

instalaciones,

al restar las' salidas de las entradas. Patrimonio. Conjunto de bienes, derechos y obligaciones que posee la empresa. Balance. Representacin empresa. Activo. Parte de un balance que representa el conjunto de bienes y derechos de una empresa. Muestra en qu se han gastado o invertido los fondos que figuran en el pasivo. Activo ficticio. Elementos del activo que no constituyen bienes materiales o inmateriales. tal denominacin Normalmente, se aplica en varios a aquellos gastos amortizables contable del patrimonio de la

BAI. Beneficio antes de pagar impuestos. BAII. Beneficio antes de pagar intereses e impuestos.

BN. Beneficio neto. BAI - (Impuesto sobre Beneficios:


actualmente el 35%.) Resultado de explotacin o beneficio bruto. Ingresos de explotacin - Gastos de explotacin. BAII. Otra forma de expresarlo es la siguiente: Ventas - Gastos {Servicios - Tributos - Gastos de personaldan existencias finales se restan)}.

Amortizaciones

- Compras (en caso de haber existencias iniciales se suman y si que-

ejercicios en que puede incurrir una empresa en ocasiones especiales (por ejemplo, gastos de constitucin, gastos de primer establecimiento, gastos de ampliacin de capital, resultados negativos de otros ejercicios pendientes de compensar, etc.). No tienen valor de realizacin considerodos de forma aislada, ni representan derechos de cobro y, normalmente, no son tronsleribles a terceros. "

Nota: no incluir Gastos financieros, ni Gastos extraordinarios.

Resultado financiero. Ingresos financieros - Gastos finan- I Cleros. Resultado de actividades ordinarias. Resultados de explotacin + Resultados financieros. Resultado extraordinario. extraordinarios. Resultado antes de impuestos. Resultados de actividades ordinarias + Resultados extraordinarios. BAI. Ingresos exrcordinorios - Gastos

Pasivo. Parte de un balance que representa el conjunto de obligaciones de una empresa. Nos indica de dnde se han obtenido los fondos para financiar el activo.