NDICE

Introduccin..................................................................................................pag.2 Sistema Financiero Actual............................................................................pag.3 Secretara de Hacienda y Crdito Pblico....................................................pag.5 Organigrama del Sistema Financiero...........................................................pag.8 Poltica Financiera........................................................................................pag.9 Poltica del Gasto Pblico.............................................................................pag.9 Poltica Fiscal..............................................................................................pag.10 Poltica Monetaria y Crediticia....................................................................pag.13 Subsistema Bancario Mexicano.................................................................pag.18 Subsistema Burstil....................................................................................pag.23 Evolucin del Sistema Financiero...............................................................pag.29 FOBAPROA................................................................................................pag.33 Problemas del sector financiero..................................................................pag.35 Posibles soluciones....................................................................................pag.36 Polticas econmicas que se llevaron a cabo del 1999-2003.....................pag.37 Indicadores econmicos.............................................................................pag.44 Programas..................................................................................................pag.52 Reformas estructurales contempladas en el Plan Nacional de

Desarrollo...................................................................................................pag.57 Elementos de la Poltica Fiscal a mediano plazo.......................................pag.60 Conclusin..................................................................................................pag.62 Bibliografa..................................................................................................pag.63

INTRODUCCIN
Este trabajo trata sobre el Sector Financiero Mexicano. Se analizar este sector, las ramas que incluye, principales organismos, polticas aplicadas en el pasado, polticas propuestas, programas, indicadores, principales problemas y posibles soluciones. Hablaremos sobre la poltica monetaria y crediticia, la poltica fiscal y la poltica de gastos, analizando cada una de ellas y lo que incluyen. Para tener una mejor idea, presentaremos los siguientes conceptos: El sistema financiero es el conjunto de mercados, instrumentos e intermediarios financieros que canalizan el ahorro de las unidades econmicas que lo tienen hacia las unidades econmicas que no lo tienen. Los intermediarios financieros o instituciones financieras se dividen en 2 grandes grupos: a. Intermediarios financieros bancarios; que pueden crear dinero algunos de sus pasivos son aceptados como sistemas de pagos b. Intermediarios financieros no bancarios que realizan labores de mediacin financiera. El sistema financiero y monetario de Mxico es regulado por organismos de gobierno que se mencionaran en el trabajo. Los gobiernos toman dos tipos de medidas para regular la economa del pas. Unas a corto plazo se denominan Coyunturales, otras, como las Estructurales, son a medio y largo plazo; las coyunturales buscan resolver problemas inmediatos para encauzar la situacin econmica mientras que las estructurales tienen como mnimo plazos superiores a un plazo que seria a medio o incluso de varios aos. A corto plazo los gobiernos tienen dos instrumentos muy eficaces mediante los cuales rectifican situaciones econmicas que en su opinin son inadecuadas. Los dos instrumentos son la poltica fiscal y monetaria, bien mediante impuestos (poltica fiscal) o bien mediante tipos de inters o circulacin monetaria (poltica monetaria). Despus de esta pequea introduccin, procedemos al contenido del trabajo, en el que se explicar este sector con ms detalle.

EL SISTEMA FINANCIERO ACTUAL

El sistema financiero est conformado por una serie de elementos de diferentes tipos. Como participantes directos actan: Los ahorradores Los demandantes de recursos Los intermediarios financieros

Actan tambin en l, como participantes complementarios las autoridades financieras y algunos organismos que funcionan como entidades de apoyo oferentes de dinero (ahorradores o pblico inversionista)

Personas fsicas : inversionistas nacionales y extranjeros Personas morales : empresa privadas y entidades pblicas Instituciones de seguros e instituciones de fianzas Sociedades de inversin Fondos laborales: fondos de ahorro , fondos de pensiones,

SAR Y AFORES Instituciones de seguridad social: IMSS , ISSTE Sindicatos y asociaciones de profesionistas DEMANDANTES DE DINERO Personas fsicas Personas morales Gobierno federal INTERMEDIARIOS FINANCIEROS Instituciones de crdito: Instituciones de banca mltiple Instituciones de desarrollo Casas de bolsa y especialistas burstiles Organizaciones auxiliares de crdito como : Arrendadoras financieras Empresa de factoraje financiero Uniones de crdito Sociedades de ahorro y prstamo Sociedades financieras de objeto limitado ( SOFOL )

ORGANISMOS REGULADORES Y AUTORIDADES

La Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP) El Banco de Mxico ( BANXICO ) La Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) La Comisin Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF) La Comisin Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR)

ORGANISMOS DE APOYO El centro de cmputo bancario (CECOBAN) El fondo bancario de proteccin al ahorro Las sociedades de informacin crediticia La asociacin mexicana de bancos, A.C. (A.M.B) La asociacin mexicana de empresas de factoraje, A.C. (AMEF) La asociacin mexicana de arrendadoras financieras, A.C. (AMAF) La bolsa mexicana de valores (BMV) El instituto para el depsito de valores El fondo de apoyo al mercado de valores (FAMEVAL) Las empresas calificadoras de valores Las sociedades valuadoras de sociedades de inversin La asociacin mexicana de intermediarios burstiles, A.C. (AMIB) El instituto mexicano del mercado de capitales (IMMEC) La academia mexicana de derecho burstil (AMDB)

SECRETARA DE HACIENDA Y CRDITO PBLICO

Titular: ? Es una dependencia gubernamental centralizada, integrante del Poder Ejecutivo Federal, cuyo titular es designado por el Presidente de la Repblica. La Ley Orgnica de la Administracin Pblica Federal: "Art. 31. A la secretara de hacienda y crdito pblico corresponde el despacho de los siguientes asuntos: I. Proyectar y coordinar la planeacin nacional del desarrollo y elaborar, con la participacin de los grupos sociales interesados, el plan nacional de desarrollo correspondiente; Ii. Proyectar y calcular los ingresos de la federacin, del departamento del distrito federal y de las entidades paraestatales, considerando las necesidades del gasto pblico federal, la utilizacin razonable del crdito pblico y la sanidad financiera de la administracin pblica federal; Ill. Estudiar y formular los proyectos de leyes y disposiciones fiscales y de las leyes de ingresos de la federacin y del departamento del distrito federal;" "v. Manejar la deuda pblica de la federacin y del departamento del distrito federal; Vi. Realizar o autorizar todas las operaciones en que se haga uso del crdito pblico; Vii. Planear, coordinar, evaluar y vigilar el sistema bancario el pas que comprende al banco central, a la banca nacional de desarrollo y las dems instituciones encargadas de prestar el servicio de banca y crdito; Viii. Ejercer las atribuciones que le sealen las leyes en materia de seguros, fianzas, valores y de organizaciones auxiliares de crdito; Ix. Determinar los criterios y montos globales de los estmulos fiscales, escuchando para ello a las dependencias responsables de los sectores correspondientes y administrar su aplicacin en los casos en que no competa a otra secretara; X. Establecer y revisar los precios y tarifas de los bienes y servicios de la administracin pblica federal, o bien, las bases

para fijarlos, escuchando a la secretara de comercio y fomento industrial y con la participacin de las dependencias que corresponda; Xi. Cobrar los impuestos, contribuciones de mejoras, derechos, productos y aprovechamientos federales en los trminos de las leyes aplicables y vigilar y asegurar el cumplimiento de las disposiciones fiscales; Xii. Dirigir los servicios aduanales y de inspeccin y la polica fiscal de la federacin; Xiii. Representar el inters de la federacin en controversias fiscales; Xiv. Proyectar y calcular los egresos del gobierno federal y de la administracin pblica paraestatal, hacindolos compatibles con la disponibilidad de recursos y en atencin a las necesidades y polticas del desarrollo nacional; Xv. Formular el programa del gasto pblico federal y el proyecto de presupuestos de egresos de la federacin y presentarlos, junto con el del departamento del distrito federal, a la consideracin del presidente de la repblica; Xvi. Evaluar y autorizar los programas de inversin pblica de las dependencias y entidades de la administracin pblica federal; Xvii. Llevar a cabo las tramitaciones y registros que requiera la vigilancia y evaluacin del ejercicio del gasto pblico federal y de los presupuestos de egresos; I. II. Formular la cuenta anual de la hacienda pblica federal; Coordinar y desarrollar los servicios nacionales de estadstica y de informacin geogrfica; establecer las normas y procedimientos para la organizacin, funcionamiento y coordinacin de los sistemas nacionales estadsticos y de informacin geogrfica, as como normar y coordinar los servicios de informtica de las dependencias y entidades de la administracin pblica federal; Xx. Fijar los lineamientos que se deben seguir en la elaboracin de la documentacin necesaria para la formulacin del informe presidencial e integrar dicha documentacin; Xxi. Establecer normas y lineamientos en materia de administracin de personal, obras pblicas y adquisiciones de bienes muebles de la administracin pblica federal;

Xxii. Dictaminar las modificaciones a la estructura orgnica bsica de las dependencias y entidades de la administracin pblica federal; Xxiii. Vigilar el cumplimiento de las obligaciones derivadas de las disposiciones en materia de planeacin nacional, as como de programacin, presupuestacin, contabilidad y evaluacin;" "xxv. Los dems que le atribuyan expresamente las leyes y reglamentos." "La poltica financiera , fiscal y monetaria es indudable que en un pas como Mxico, que tiene un estado que participa ampliamente en las actividades econmicas , as como en las acciones del sector pblico, sobre todo en lo relacionado las finanzas, la moneda, el crdito y la banca, y el sistema impositivo, adquieren una importancia capital para entender el desenvolvimiento de la situacin econmica del pas".

ORGANIGRAMA DEL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

S is te m a F in a n c ie ro M e x ic a n o
S e c re ta ra d e H a c ie n d a y C r d ito P b lic o S u b s e c re ta ra d e H a c ie n d a y C r d ito P b lic o C o m is i n N a c io n a l B a n c a ria y d e V a lo re s B anco de M x ic o

C o m is i n N a c io n a l d e S e g u ro s y F ia n z a s

C o m is i n N a c io n a l d e l S is te m a d e A h o rro p a ra e l R e tiro

In s titu c io n e s d e c r d ito

O rg a n iz a c io n e s y a c tiv id a d e s a u x ilia re s d e c r d ito

A d m in is tra d o ra s d e F o n d o s p a ra e l R e tiro (A F O R E S ) S o c ie d a d e s d e In v e rs i n d e F o n d o s p a ra e l R e tiro (S IE F O R E S ) O p e ra d o ra s d e s o c ie d a d e s d e in v e rs i n

M e rc a d o d e v a lo re s

In s titu c io n e s d e s e g u ro s

In s titu c io n e s d e fia n z a s

B anca M ltip le

O rg a n iz a c io n e s a u x ilia re s d e c r d ito

A c tiv id a d e s a u x ilia re s d e l c r d ito

B o ls a M e x ic a n a d e V a lo re s

C a lific a d o re s d e v a lo re s

In s titu c io n e s d e s e g u ro s

O rg a n iz a c io n e s p riv a d a s d e fia n z a s

B anca de d e s a rro llo

U n io n e s d e c r d ito

C asas d e c a m b io

C om unes

C asas d e b o ls a

In s titu to p a ra e l D e p s ito d e V a lo re s (IN D E V A L ) C m a ra M e x ic a n a d e C o m p e n s a c i n y L iq u id a c i n

S o c ie d a d e s a u x ilia re s d e s e g u ro s

O rg a n iz a c io n e s n a c io n a le s d e fia n z a s

A lm a c e n e s G e n e ra le s d e D e p s ito

D e C a p ita le s

A rre n d a d o ra s F in a n c ie ra s

In s tru m e n to s de deuda

E m p re s a s d e fa c to ra je fin a n c ie ro

S o c ie d a d e s d e in v e rs i n

S o c ie d a d e s d e a h o rro

P e rs o n a s P e rs o n a s M o ra le s F s ic a s

POLTICA FINANCIERA
Parte de la poltica econmica que se encarga de formular los objetivos, sealando los instrumentos adecuados para controlar los ingresos y administrarlos, as como para elaborar el gasto del sector pblico. La poltica financiera se encarga tambin del control del sistema bancario, as como de la poltica monetaria y crediticia. En forma amplia , la poltica financiera de un pas incluye la : La poltica de gasto pblico (egresos) Poltica fiscal (ingresos) La poltica monetaria y crediticia La poltica bancaria

Todas ellas administradas con la finalidad de coadyuvar al logro del desarrollo econmico.

LA POLTICA DE GASTO PBLICO

En Mxico se realiza por medio de la ley de egresos de la federacin, la cual se traduce en el decreto del presupuesto de egresos de la federacin para cada ejercicio fiscal, el cual establece las pautas y lineamientos, as como la forma y el monto en que se aplicar el gasto pblico. El gasto publico constituye uno de los principales instrumentos no solo de la poltica financiera, sino de la poltica en general, ya que mediante l el Estado financa todas sus actividades, tanto del subsector gobierno como del subsector organismos y empresas del Estado. El presupuesto de egresos de la federacin se publica cada ao por anticipado los ltimos das de diciembre del ao anterior. El gasto pblico se divide en: Gasto corriente. Es la erogacin que realiza el sector pblico y que no tiene como contrapartida la creacin de un activo, sino que constituye un acto de consumo (sueldos y salarios, gastos de administracin). Gasto de inversin. Es aquel que realizan las dependencias y entidades de la administracin pblica federal que permite adquirir, ampliar, conservar mejorar los bienes de capital.

Gasto de inversin financiera. Incluye la adquisicin de bonos y acciones del mercado de valores con el propsito de otorgar financiamiento a instituciones, tanto del sector pblico como privado, para efectos de impulsara actividades productivas, as como para regular el sistema financiero nacional. Pago de pasivos o deuda pblica. La institucin encargada en Mxico de formular el presupuesto de egresos y vigilar su aplicacin es la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico.

LA POLTICA FISCAL

Es el conjunto de instrumentos y medidas que toma el estado con el objeto de recaudar los ingresos necesarios para la realizacin de sus funciones que le ayuden a cumplir los objetivos de la poltica econmica general. -Expansiva: suben los impuestos 1.Por el volumen de los impuestos -Restrictiva: bajan los impuestos
Poltica Fiscal

-Expansiva: bajan los impuestos 2.Desde el punto de vista del mercado -Restrictiva: suben los impuestos La poltica fiscal tiene por objetivos: a) contrarrestar los efectos de los auges y las depresiones, b) aumentar el nivel general de la renta y la demanda, y c) redistribuir la renta y los recursos con ajustes de tipo impositivo. En ella se establece el sistema impositivo o rgimen tributario y tambin las medidas e instrumentos relacionados con la obtencin de recursos financieros. En nuestro pas, los instrumentos de la poltica fiscal, as como el monto de cada uno de ellos, se fija segn la Ley de Ingresos de la Federacin para el ejercicio fiscal de cada ao, que manda el Ejecutivo Federal al Congreso de la Unin para su aprobacin. Los instrumentos de la poltica fiscal son todos aquellos que contribuyen a la recaudacin de los ingresos pblicos.

Estos instrumentos a nivel de gobierno federal son:

Conjunto de impuestos, derechos, productos y aprovechamientos, que conforman el sistema fiscal. Financiamiento pblico que puede provenir de fuentes internas (endeudamiento pblico interno) y/o de fuentes externas (endeudamiento pblico externo). Ganancias que se obtienen del funcionamiento de las empresas del sector pblico. Transferencia o recursos que los diversos sectores y entidades hacen llegar al sector pblico y que permiten incrementar los ingresos. La emisin monetaria es otro instrumento que permite aumentar los recursos del estado.

Las partidas generales de la ley de ingresos de la federacin son :

Impuestos Aportaciones a la seguridad social Contribuciones de mejoras Derechos Productos Aprovechamientos Ingresos derivados de financiamiento Otros ingresos

IMPUESTOS

Los impuestos son la cantidad de dinero o especie que el gobierno cobra por ley a los particulares, con el objeto de sostener los gastos gubernamentales y los servicios que proporciona a las sociedad. La propia legislacin impositiva seala cules son las actividades gravadas con impuestos. Los principales impuestos en Mxico son:

Impuesto sobre la renta Impuesto al activo de las empresas Impuesto al valor agregado Impuesto especial sobre produccin y servicios Impuestos sobre las erogaciones por remuneracin al trabajo personal prestado bajo la direccin y dependencia de un patrn (ISPT) Impuesto sobre adquisicin de inmuebles Impuesto sobre tenencia o uso de vehculos Impuestos sobre automviles nuevos Impuesto al comercio exterior

Como se observa, las actividades econmicas gravadas con impuestos son: La produccin, el ingreso, el consumo, las ventas, las importaciones y las exportaciones. Los impuestos se pueden clasificar en: 1. Impuestos directos: son los que gravan directamente el ingreso de las personas fsicas o morales. 2. Impuestos indirectos: son los que gravan el consumo de los contribuyentes. 3. Impuestos aduaneros (aranceles): son aqullos que gravan las importaciones y las exportaciones. APORTACIONES A LA SEGURIDAD SOCIAL Las aportaciones a la seguridad social son las cuotas de los trabajadores al INFONAVIT, las cuotas de los patrones y trabajadores al IMSS, las cuotas de los trabajadores del estado al ISSTE y las cuotas de los militares al instituto de seguridad social para las fuerzas armadas mexicanas (ISSFAM). CONTRIBUCIONES DE MEJORAS Las contribuciones de mejoras son para obras pblicas de infraestructura hidrulica. DERECHOS Los derechos se cobran por los servicios pblicos, por el uso o aprovechamiento de bienes del dominio pblico y derechos extraordinarios por extraccin de hidrocarburos. PRODUCTOS Los productos se cobran por los servicios que no corresponden a funciones pblicas y los derivados del uso, aprovechamiento y enajenacin de bienes del dominio privado. APROVECHAMIENTOS Los aprovechamientos son fundamentalmente multas, as como indemnizaciones y las aportaciones de los contratistas de obras pblicas. INGRESOS DERIVADOS DE FINANCIAMIENTO Los ingresos derivados de financiamiento se producen por la emisin de valores tanto interna como externa y por los financiamientos del Gobierno Federal y sus Entidades. las

POLTICA MONETARIA Y CREDITICIA

La poltica monetaria y crediticia forma parte de la poltica econmica general y financiera en particular, y esta constituida por el conjunto de medidas e instrumentos que aplica el Estado con el objeto de regular y controlar el sistema monetario y crediticio de un pas. Esto quiere decir que los aspectos que comprende la poltica monetaria son bsicamente: La oferta monetaria o volumen de dinero El tipo de cambio El tipo de interes bancario El volumen del credito El costo del dinero La capacidad de pago del dinero Los principales instrumentos de la poltica monetaria y crediticia son: Poltica de redescuento: El redescuento es un prstamo que el banco central hace a las instituciones bancarias, especificando claramente las condiciones para dicho crdito, mediante un primer descuento, respaldado por valores o ttulos a corto plazo o bien mediante prstamos con garanta. Operaciones de mercado abierto: compraventa de bonos y valores gubernamentales al pblico, con el objeto de que el Estado capte recursos monetarios en poder del pblico y pueda financiar su gasto. Ejemplos de stos son los CETES y PETROBONOS. Depsito o encaje legal: cantidad de dinero que los bancos comerciales deben mantener como reserva para garantizar los depsitos bancarios y se expresa como un porcentaje de sus recursos. Mientras mayor sea, menores sern los recursos del banco para prestar al pblico, y viceversa. Coeficiente de liquidez de la banca comercial: es la cantidad de dinero que los bancos deben poseer en efectivo para hacer frente a sus obligaciones en un momento determinado. Controles selectivos y directos del crdito: se da a travs de los instrumentos anteriores, y de otros como empleo selectivo del depsito legal.

Desarrollo de los mercados monetarios : se alcanza a largo plazoen la medida en que exista un mercado monetario, que se alcanza a largo plazo. Emisin primaria de dinero por el banco central Expansin o contraccin del crdito Colocacin de bonos y ttulos gubernamentales Instrumentos cambiarios como la devaluacin (depreciacin de la moneda), flotacin, tipos de cambio mltiples Modificacin de las tasas de inters: sirve para estimular o desalentar el ahorro, si la tasa es alta, estimula el ahorro, si es baja se desalienta Objetivos Los objetivos de la poltica monetaria y crediticia son los mismos que los de la poltica fiscal y que la financiera; sin embargo, sus objetivos especficos son los siguientes: La estabilizacin de la moneda, que no sufra fluctuaciones o depreciaciones en relacin con otras monedas extranjeras. Regular la cantidad de dinero en circulacin de acuerdo con las necesidades del sistema econmico, para que no haya exceso o insuficiencia de recursos monetarios y buscar la estabilidad de precios. Buscar que el sistema econmico tenga ms y mejores medios de pago, de acuerdo con las necesidades de las actividades econmicas y sin provocar inflacin. Actuar sobre la demanda monetaria y crediticia con el objeto de aumentarla o restringirla, de manera que se influya en la actividad total de la economa mediante el control de la demanda efectiva que mueve el sistema productivo y distributivo del pas. -Expansiva: suben los tipos de inters 1.Por el volumen del tipo de inters -Restrictiva: bajan los tipos de inters
Poltica Monetaria

-Expansiva: bajan los tipos de inters 2.Desde el punto de vista del mercado

-Restrictiva: suben los tipos de inters

INSTITUCIONES Banco de Mxico (BANXICO) Es el banco central de la nacin. Fue creado por la ley del 15 de agosto de 1925 y constituido por escritura pblica el 1 de septiembre de ese mismo ao. Actualmente se rige por la Ley del Banco de Mxico publicada el 23 de diciembre de 1993 correspondindole desempear las siguientes funciones: Organismo de carcter Pblico Descentralizado, con personalidad jurdica y patrimonio propios. Se trata de una entidad separada de la administracin central, que goza de plena autonoma tcnica y orgnica y, creada por la ley para la realizacin de atribuciones del estado, que consisten en funciones de regulacin monetaria, crediticia y cambiaria. El Banco Central es la nica entidad que puede aumentar el poder de compra en la economa, aunque nadie produzca ms. De ah que exista siempre una relacin causal muy estrecha entre el crdito del Banco Central y el movimiento del nivel general de los precios La autonoma concedida al Banco de Mxico -explicada en la Exposicin de Motivos de la reforma constitucional respectiva- tiene como principal objeto construir una salvaguarda contra futuros brotes de inflacin. De ah la importancia de que en el texto Constitucional haya quedado precisado el criterio rector al cual debe sujetarse en todo tiempo la actuacin del Banco de Mxico: la procuracin de la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional. La autonoma del Banco Central se apoya en tres fundamentos: su independencia para determinar el volumen del crdito primario que pueda ser concedido, la independencia que se ha otorgado a las personas que integren su Junta de Gobierno y la independencia administrativa de la Institucin. La acuacin de moneda se contina efectuando de acuerdo con las rdenes del Banco de Mxico (Banxico), a travs de la Casa de Moneda de Mxico. La autonoma impide a cualquier autoridad ordenar la prestacin de servicios financieros, puesto que es facultad exclusiva del Banco determinar el monto y manejo de su propio crdito (evitando as, con fundamento jurdico, el financiamiento gubernamental inflacionario). Las principales funciones de esta institucin son:

1. Regular la emisin y circulacin de moneda y crdito fijar los tipos de cambio en relacin con las divisas extranjeras; 2. Operar como banco de reserva, acreditante de la ltima instancia asi como regular el servicio de cmara de compensacin de las instituciones de crdito; 3. Constituir y manejar las reservas que se requieran para las funciones antes mencionadas; revisar las resoluciones de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores(CNBV) relacionadas con los puntos anteriores; 4. Prestar servicio de tesorera al Gobierno Federal; actuar como agente financiero en operaciones de crdito, tanto interno como externo; 5. Fungir como asesor del gobierno federal en materia econmica y `particularmente financiera 6. Y, por ltimo, representar al gobierno en el Fondo Monetario Internacional (FMI) y en todo organismo multinacional que agrupe a bancos centrales. La autonoma del Banco Central impide que el poder pblico emplee crdito del Banco Central para financiar su gasto, como sustituto de los impuestos o de la emisin de bonos. Endeudarse con terceros resulta ms costoso que hacerlo con el Banco Central , ya que hay que pagarles la tasa de inters del mercado.

Dique contra inflaciones La autonoma del Banco Central puede verse como una barrera contra la ocurrencia de futuras inflaciones. La importancia de que exista este dique proviene de los mltiples males que causa la inflacin, especialmente por lo que toca a la distribucin del ingreso y a las posibilidades de crecimiento econmico. La autonoma del Banco Central es un buen dique contra la inflacin en la medida en que no est dirigida a paliar sus sntomas, sino a evitar sus causas. Ello, porque est encaminada a impedir un uso abusivo del crdito del instituto emisor, fuente principal del mal a que se alude.

Comisin Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) rgano administrativo desconcentrado de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, con autonoma tcnica y facultades ejecutivas con competencia funcional propia en los trminos de la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro.. La Consar tiene como compromiso regular y supervisar la operacin adecuada de los participantes del nuevo sistema de pensiones. Su misin es la de proteger el inters de los trabajadores, asegurando una administracin eficiente y transparente de su ahorro, que favorezca un retiro digno y coadyuve al desarrollo econmico del pas. Sus funciones se encuentran desglosadas en la ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro publicada el 23 de mayo de 1996. Es importante tomar en cuenta que actualmente el SAR, es un sistema de ahorro complementario al esquema de pensiones vigente en la Ley del Seguro Social hasta el 1ro. de julio de 1997, mientras que el Nuevo Sistema de Pensiones, como su nombre lo indica, ser substitutivo de las pensiones que vena otorgando el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS). Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) La Comisin Nacional Bancaria y de Valores es un rgano desconcentrado de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, con autonoma tcnica y facultades ejecutivas en los trminos de la propia Ley de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores. La Ley de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores fue publicada en el Diario Oficial de la Federacin el da 28 de abril de 1995, y entr en vigor el 1 de mayo del mismo ao. La Comisin tiene por objeto supervisar y regular, en el mbito de su competencia, a las entidades financieras, a fin de procurar su estabilidad y correcto funcionamiento, as como mantener y fomentar el sano y equilibrado desarrollo del sistema financiero en su conjunto, en proteccin de los intereses del pblico. Tambin tiene como finalidad supervisar y regular a las personas fsicas y morales, cuando realicen actividades previstas en las leyes relativas al sistema financiero. Por entidades financieras se entiende a las sociedades controladoras de grupos financieros, instituciones de crdito, casas de bolsa, especialistas

burstiles, sociedades de inversin, almacenes generales de depsito, uniones de crdito, arrendadoras financieras, empresas de factoraje financiero, sociedades de ahorro y prstamo, casas de cambio, sociedades financieras de objeto limitado, instituciones para el depsito de valores, instituciones calificadoras de valores, sociedades de informacin crediticia, as como otras instituciones y fideicomisos pblicos que realicen actividades financieras y respecto de las cuales la Comisin ejerza facultades de supervisin. Para el cumplimiento de sus objetivos la Comisin Nacional Bancaria y de Valores cuenta con las facultades que le otorgan las leyes relativas al sistema financiero, as como su propia Ley, las cuales se ejercen a travs de los siguientes rganos: Junta de Gobierno, Presidencia, vicepresidencias, Contralora Interna, Direcciones Generales y dems unidades administrativas necesarias. Comisin Nacional de Seguros y Fianzas (CNFS) Es un rgano desconcentrado de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico cuyas funciones son: la inspeccin y vigilancia de las instituciones y de las sociedades mutualistas de seguros, as como de las dems personas y empresas que determina la Ley sobre la materia. Nota: Esta Comisin no participa directamente en el Mercado de Valores, puesto que el organismo gubernamental que acta en l es la Comisin Nacional Bancaria y de Valores. Sin embargo, se consider prudente incluir a esta autoridad, ya que su participacin es importante al momento de regular a quienes intervienen en dicho mercado (Grupos Financieros).

SUBSISTEMA BANCARIO MEXICANO

Qu es un banco? Institucin que realiza operaciones de banca, es decir es prestatario y prestamista de crdito; recibe y concentra en forma de depsitos los capitales captados para ponerlos a disposicin de quienes puedan hacerlos fructificar. Cmo est conformada la banca mexicana? Banca: Se denomina con este trmino a la actividad que realizan los bancos comerciales y de desarrollo en sus diferentes modalidades que conforman el sistema bancario y constituyen instituciones de intermediacin financiera. Esto es que admiten dinero en forma de depsito, otorgando por ello un inters (tasa pasiva), para posteriormente, en unin de recursos propios,

conceder crditos, descuentos y otras operaciones financieras por las cuales cobra un inters (tasa activa), comisiones y gastos en su caso. 1. 2. Bancos mltiples Bancos de desarrollo

Banca Mltiple o Comercial Situacin jurdica especial que permite a las instituciones de crdito realizar por s solas todas las funciones de banco, y que por propia naturaleza son intransmisibles y se referirn a uno o ms de los siguientes grupos de operaciones de banca y crdito 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. Depsito Ahorro Financieras Hipotecarias Capitalizacin Fiduciarias Mltiples

Banca de Desarrollo Director de la Banca de desarrollo LIC. ? Instituciones que ejercen el servicio de banca y crdito a largo plazo con sujecin a las prioridades del Plan Nacional de Desarrollo y en especial al Programa Nacional de Financiamiento del Desarrollo, para promover y financiar sectores que le son encomendados en sus leyes orgnicas de dichas instituciones. Por ejemplo a Nacional Financiera (NAFIN), se le encomienda promover el ahorro y la inversin, as como canalizar apoyos financieros y tcnicos al fomento industrial y en general, al desarrollo econmico nacional y regional del pas. Las instituciones de banca de desarrollo tienen por objeto financiar proyectos prioritarios para el pas. Las instituciones que se encuentran dentro de la Banca de Desarrollo son:

Nacional Financiera (Nafin) Banco Nacional de Obras y Servicios Pblicos (Banobras). Director de Banobras: Luis Pazos. Banco Nacional de Crdito Rural (Banrural). Director general: Lic. Alfredo Gmez Aguirre. Financiera Nacional Azucarera (FINA) Banco Nacional de Comercio Exterior (Bancomext) Director: Ing. Hector Reyes Retana Banco Nacional del Ejrcito, Fuerza Area y Armada (Banjrcito). Director: Gral. Fernando Milln Villegas

BANOBRAS Misin Financiar proyectos de infraestructura y servicios pblicos con rentabilidad socioeconmica y financiera, para promover el desarrollo del pas Objetivos 1. Financiar proyectos de infraestructura y servicios pblicos a los gobiernos estatales, municipales y sus organismos desconcentrados. 2. Promover la inversin y el financiamiento privados en proyectos de infraestructura y servicios pblicos. 3. Apoyar el fortalecimiento financiero e institucional de los gobiernos locales. 4. Mantener una Administracin con criterios de eficiencia y buen gobierno.

Banco Nacional de Comercio Exterior. (Bancomext) Bancomext es el instrumento del Gobierno Mexicano cuya misin consiste en impulsar el crecimiento de las empresas mexicanas, principalmente pequeas y medianas e incrementar su participacin en los mercados globales, ofreciendo soluciones integrales que fortalezcan su competitividad y fomenten la inversin, a travs del acceso al financiamiento y a otros servicios y promocionales. Banco Nacional del Ejrcito, Fuerza Area y Armada. (Banjrcito) Proporcionar el servicio de Banca y Crdito a un sector estratgico de la sociedad: los miembros del Ejrcito, Fuerza Area y Armada de Mxico, as como atender las directrices sealadas por las autoridades Financieras y Sectoriales.

BANRURAL (actualmente en liquidacin) Objetivo El financiamiento a la produccin primaria agropecuaria y forestal, las actividades complementarias de beneficio, almacenamiento, transportacin, industrializacin y comercializacin que llevan a cabo los productores acreditados. Las sociedades nacionales de crdito, integrantes del Sistema Banrural, en el ejercicio de su objeto, estarn facultadas para: Procurar que los apoyos y recursos que canalicen, propicien el desarrollo integral de los productores acreditados. Promover y realizar proyectos que tiendan a satisfacer necesidades del sector rural en las distintas zonas del pas, o que propicien el mejor uso de los recursos de cada regin. Promover el desarrollo tecnolgico, la capacitacin y el incremento de la produccin y de la productividad de las empresas del sector rural. Gestionar, y en su caso, obtener concesiones, permisos y autorizaciones para la prestacin de servicios pblicos o para el aprovechamiento de recursos naturales, con el fin de aportarlos a empresas cuya creacin promueva. En igualdad de circunstancias, gozar del derecho de preferencias frente a particulares y otras instituciones, para obtener dichos permisos, autorizaciones, o concesiones, a excepcin de lo que en ese sentido sealan las disposiciones legales aplicables. Financiar la adquisicin de insumos, maquinaria y equipo que requieran los acreditados para sus actividades productivas, con objeto de aprovechar las condiciones del mercado. Actuar con el carcter de co-responsables de los bancos del propio Sistema en las operaciones que conforme a esta ley les compete. Contratar crditos cuyos recursos se canalicen hacia el sector conforme a las disposiciones legales aplicables. Llevar a cabo todas aquellas actividades que el Gobierno Federal les encomiende, por conducto de la SHCP, para la promocin y desarrollo del sector rural del pas.

Financiera Nacional Azucarera (FINA) Actualmente desincorporada y liquidada segn el decreto realizado por el ex presidente Ernesto Zedillo y que segn el Plan Nacional de Desarrollo 1995-2000 establece como propsito de la reforma y modernizacin de la Administracin Pblica Federal, que sta sea accesible, moderna y eficiente, para coadyuvar al incremento de la productividad global de la economa, para lo que propone , entre otras medidas, la disolucin y liquidacin de aquellas entidades cuyas finalidades han sido satisfechas mediante otros apoyos institucionales.

Banco del Ahorro Nacional y Servicios Financieros Es una institucin de Banca de Desarrollo que se cre para promover el ahorro, el financiamiento y la inversin entre integrantes del Sector, ofrecer instrumentos y servicios financieros entre los mismos, as como canalizar apoyos financieros y tcnicos necesarios para fomentar el hbito del ahorro y sano desarrollo del Sector y en general, al desarrollo econmico nacional y regional del pas.

Sociedad Hipotecaria Federal Es una institucin de banca de desarrollo que se crea para continuar impulsando el desarrollo de los mercados primario y secundario de crdito a la vivienda, mediante el otorgamiento de garantas destinadas a la construccin, adquisicin y mejora de la vivienda, preferentemente de inters social; as como al incremento de la capacidad productiva y el desarrollo tecnolgico relacionados con la vivienda NAFINSA Dedicada en la hora actual a brindar apoyos financieros, de capacitacin y de asistencia tcnica a las micro, pequeas y medianas empresas del pas, Nafin tiene como estrategia bsica el fomento a las cadenas productivas y el desarrollo de redes de proveedores y la atencin de las necesidades de los estados y regiones de menor desarrollo, en funcin de sus vocaciones y su dotacin de recursos. Asimismo, promueve el desarrollo de los mercados financieros y funge como agente financiero del gobierno federal. Es tambin la institucin fiduciaria ms grande del pas, administrando actualmente a ms de 300 fideicomisos de diferentes sectores, y realiza proyectos de inversin que estimulan la generacin de empleo. La institucin colabora en prepara a las empresas para enfrentar los retos de desarrollo y crecimiento. La apertura de la economa mexicana ha significado la transformacin acelerada de un mercado en el que la planta productiva nacional requiere desarrollarse y mantenerse en condiciones similares a las de sus competidores en el exterior. Ante esta nueva realidad, la modernizacin y el cambio estructural de la industria del pas constituye una necesidad inmediata. Nacional Financiera contribuye a la promocin de empresas ms competitivas que asuman los compromisos y aprovechen las oportunidades que ofrece el futuro.(Pero conseguir un crdito de parte de ellos; es difcil)

A disposicin del sector empresarial y a travs de intermediacin financiera cuentan con: capacitacin y asistencia tcnica, conformadas por bancos, uniones de crdito, empresas de factoraje, arrendadoras, fondos de fomento, universidades, instructores, consultores, jubilados y capacitadores. La amplia experiencia de Nacional Financiera en el sistema bancario, la promocin del Mercado de Valores, el financiamiento de la infraestructura bsica, el fomento industrial y recientemente en la apertura a la competencia global.

SUBSISTEMA BURSTIL
Qu significa el trmino burstil? Concerniente a las operaciones de la bolsa y a los valores cotizables. Cuando se usa para calificar un ttulo o valor, se pretende significar su bursatilidad, es decir, la relativa facilidad con la que pueden comprarse o venderse y proporcionar liquidez. Bursatilidad :Grado de negociabilidad de un valor cotizado a travs de la bolsa. Significa la posibilidad de encontrar compradores o vendedores del mismo con relativa facilidad. Intermediarios Burstiles Son aquellas personas morales autorizadas para: realizar operaciones de corredura, de comisin u otras tendientes a poner en contacto la oferta y la demanda de valores; efectuar operaciones por cuenta propia, con valores emitidos o garantizados por terceros respecto de las cuales se haga oferta pblica; as como administrar y manejar carteras de valores propiedad de terceros. Esta funcin nicamente la pueden realizar las sociedades que se encuentran inscritas en la Seccin de Intermediarios del Registro Nacional de Valores e Intermediarios. Bajo este rubro se tienen a: a. b. Casas de bolsa. Especialistas burstiles.

Cmo est constituido el Sistema Burstil Mexicano? Bolsa Mexicana de Valores Institucin privada, constituida como Sociedad Annima de Capital Variable, que tiene por objeto facilitar las transacciones con valores y procurar el desarrollo del mercado respectivo; establecer locales, instalaciones y mecanismos que faciliten las relaciones y operaciones de valores; proporcionar y mantener a disposicin del pblico, informacin sobre los valores inscritos en la bolsa, los listados del sistema de cotizaciones y las operaciones que en ella se realicen; velar por el estricto apego de la actividad de sus socios a las disposiciones que les sean aplicables; certificar las cotizaciones en bolsa; y realizar aquellas otras actividades anlogas o complementarias a las anteriores que autorice la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico. La Ley del Mercado de Valores establece que es facultad del Estado, por medio de la SHCP, otorgar la concesin para el funcionamiento de las Bolsas de Valores. En la actualidad la nica autorizacin vigente es la de la Bolsa Mexicana de Valores. Existen sociedades rectoras que son organismos que actan como organizadores de las Bolsas de Valores, es decir, se encargan de ordenar y dirigir la contratacin y supervisar las actividades que se desarrollan en cada una de las Bolsas y tambin encargados de la organizacin de los servicios de la Bolsa y de su funcionamiento. Se trata de sociedades annimas que estn participadas por sociedades de valores y agencias de valores que se diferencian en que el capital mnimo. En cuanto a las operaciones, las sociedades pueden negociar valores en Bolsa por cuenta propia y ajena, pueden conceder crditos para la compra o la venta de valores y asegurar las emisiones; mientras que las agencias slo intervienen por cuenta ajena y no realizan ninguna de las otras dos operaciones. El mercado de valores es muy importante en la consolidacin de la estructura financiera de un pas, por ello es necesario buscar las alternativas y herramientas correctas para facilitar la implementacin de un plan concreto de fortalecimiento de las estructuras bsicas de oferta y demanda. Como funciona la compraventa de acciones Las acciones de una empresa se pueden cotizar, se ofrecen al pblico para que las compre; en la Bolsa, una empresa desea ceder una parte de sus acciones al pblico en general; a esto se le llama empresas pblicas. El precio de la accin se va a mover en el mercado segn las leyes de la oferta y la demanda.

Las empresas que necesitan dinero para sus proyectos pueden obtenerlo a travs del mercado burstil, mediante la emisin de valores (acciones, papel comercial, obligaciones, etc) que son puestos a disposicin de los inversionistas (colocados) e intercambiados (comprados o vendidos). De este modo los emisores reciben los recursos correspondientes a los valores que fueron adquiridos por los inversionistas. Una vez colocados los valores entre los inversionistas en el mercado burstil, stos pueden ser comprados y vendidos (mercado secundario) en la Bolsa Mexicana de Valores a travs de una casa de bolsa.

Casas de Bolsa Institucin privada que acta en el mercado de capitales, y que opera por una concesin del Gobierno Federal. Su finalidad principal es la de auxiliar a la bolsa de valores en la compra y venta de diversos tipos de ttulos mercantiles tales como bonos, valores, acciones, etc.

Emisoras Son las entidades econmicas que requieren de financiamiento para la realizacin de diversos proyectos. Adems de requerir de financiamiento, cumplen con los requisitos de inscripcin y mantenimiento establecidos por las autoridades para garantizar el sano desempeo del mercado. Entre stos se tienen: a. b. c. d. e. Empresas Industriales, Comerciales y de Servicios Instituciones Financieras Gobierno Federal Gobiernos Estatales Instituciones u Organismos Gubernamentales

Inversionistas Son agentes econmicos que demandan diferentes instrumentos financieros (valores), con el propsito de obtener los mayores rendimientos posibles respecto a los riesgos que estn dispuestos a asumir. Aqu podemos encontrar a: a. b. c. d. e. f. g. Personas fsicas y morales tanto mexicanas como extranjeras Gobierno Federal Gobiernos Estatales Sociedades de inversin Inversionistas Institucionales Instituciones Financieras Intermediarios Burstiles

Operadoras de Sociedades de Inversin Las sociedades de inversin son instituciones que tienen por objeto la adquisicin de valores y documentos seleccionados de acuerdo a un criterio de diversificacin de riesgos establecido previamente. Tales adquisiciones se realizan con recursos provenientes de la colocacin de las acciones representativas de su capital social entre el pequeo y mediano inversionista, permitindole acceder al mercado de valores, contribuyendo con ello al ahorro interno y al desarrollo del sistema financiero. La posibilidad de que un inversionista estructure un portafolio personalizado, que atienda sus necesidades especficas de inversin, es baja en la medida en que los recursos destinados a tal fin, no sean suficientes para cumplir los requerimientos de las casas de bolsa para la apertura de nuevas cuentas, ni para adquirir valores en los montos y proporciones necesarios para conformar dicho portafolio. Adicionalmente, el pequeo inversionista, por lo general, carece de los conocimientos y/o el tiempo para construir un portafolio adecuadamente diversificado, o para seguir de manera continua el comportamiento del mercado, de forma que pudiera detectar las mejores oportunidades de inversin.

Las sociedades de inversin se constituyen, como consecuencia, en una opcin viable para un sinnmero de inversionistas que desean diversificar sus inversiones a travs de la adquisicin de una cartera de valores, cuya mezcla se ajuste lo ms posible a sus necesidades de liquidez, a sus expectativas de rendimiento y a su grado de aversin al riesgo, independientemente del monto que inviertan.

Instrumentacin y Procedimientos del Sistema Financiero Mexicano

El mercado de valores El mercado de valores es el conjunto de normas y participantes (emisores, intermediarios, inversionistas y otros agentes econmicos) que tiene como objeto permitir el proceso de emisin, colocacin, distribucin e intermediacin de los valores inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios. De acuerdo con el Articulo 3 de la Ley de Mercado de Valores, son valores las acciones, obligaciones y dems ttulos de crdito que se emitan en serie o en masa. El mercado de valores es vital para el crecimiento y desarrollo de los pases, pues permite a las empresas allegarse de recursos para la realizacin de nuevos proyectos de inversin optimizando su costo de capital y ampla las opciones de inversin disponibles para el pblico en general, brindndole la oportunidad de diversificar sus inversiones para obtener rendimientos acordes a los niveles de riesgo que est dispuesto a asumir. El mercado primario y el mercado secundario El trmino mercado primario, se refiere a aqul en el que se ofrecen al pblico las nuevas emisiones de valores. Ello significa que a la tesorera del emisor ingresan recursos financieros. La colocacin de los valores puede realizarse a travs de una oferta pblica o de una colocacin privada. La Ley del Mercado de Valores en su Artculo 2 define que una oferta pblica es aqulla que se haga por algn medio de comunicacin masiva o a persona indeterminada para suscribir, enajenar o adquirir valores.

Se conoce como mercado secundario a la compra-venta de valores existentes y cuyas transacciones se realizan en las bolsas de valores y en los mercados sobre el mostrador (over the counter). Cabe destacar que estas operaciones con valores en el mercado secundario ya no representan una entrada de recursos a la tesorera de los emisores. Casas de Cambio Son las organizaciones privadas que la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito faculta como las nicas responsables de la actividad auxiliar del crdito. Sus actividades se definen en el Art. 82 de dicha ley de la siguiente forma: " que su objeto social sea exclusivamente la realizacin de compra, venta y cambio de divisas; billetes y piezas metlicas nacionales o extranjeras, que no tengan curso legal en el pas de emisin; piezas de plata conocidas como onzas troy y piezas metlicas conmemorativas acuadas en forma de moneda", "que estn constituidas como sociedades mexicanas con clusulas de exclusin de extranjeros".

SUBSISTEMA PERIFRICO 1. 2. 3. 4. Arrendadores Factorajes Almacenadoras Uniones de Crdito

SUBSISTEMA ASEGURADOR La Industria Aseguradora Mexicana es uno de los componentes ms estables del Sector Financiero Nacional. Como parte de la cultura de la prevencin, su desarrollo ha estado ligado histricamente, al crecimiento de la economa pero tambin a factores de carcter cultural y educativo. Por medio de las reservas que constituye para hacer frente a los siniestros contra los que ofrece proteccin, contribuye cada vez en mayor medida al ahorro interno. El sano desarrollo de los sectores asegurador y afianzador en Mxico est asociado no slo con distintos fenmenos econmicos, sino tambin con el vnculo que debe establecerse entre la cultura de prevencin de riesgos y el

adecuado conocimiento de las condiciones en que operan los seguros y las fianzas en el pas.

EVOLUCIN DEL SISTEMA FINANCIERO

En 1897 se expidi la Ley General de Instituciones de Crdito, que clasifica a las instituciones de crdito en : bancos de emisin o comerciales, bancos hipotecarios, bancos refaccionarios y almacenes generales de deposito. En 1910 surge la Bolsa de Valores de Mxico, para este ao ya existan 24 bancos de emisin, 5 refaccionarios y la bolsa. En 1919 se organiza un nuevo sistema financiero y ya para 1920 existan 25 bancos de emisin, 3 hipotecarios 7 refaccionarios y la bolsa de valores. 1925 se reorganiza el sistema financiero y se emite la Ley General de Instituciones de crdito, al mismo tiempo q se funda el Banco de Mxico. En 1928 nace la Asociacin de Banqueros de Mxico y la Comisin Nacional Bancaria. En 1931 se emite la Ley Orgnica del Banco de Mxico, q lo faculta para la emisin monoplica de circulante. En el sexenio cardenista se crearon: Nacional Financiera, Banco Nacional de Crdito Ejidal y el Banco Nacional de Comercio Exterior. En 1941 se emite una nueva Ley Orgnica del Banco de Mxico y la Ley General de Instituciones de Crdito y Organizaciones Auxiliares. En 1946 se crea la Comisin Nacional de Valores y en 1954 se emite la Ley de la Comisin Nacional de Valores. En las dcadas de 1950 y 1960, la banca no tuvo grandes cambios, aunque cabe destacar que Nafinsa y el Banco de Mxico jugaron un papel ms importante en el sistema financiero. Al mismo tiempo, la banca privada comercial sigui creciendo y desarrollndose extraordinariamente. La banca segua siendo especializada con sus diferentes funciones separadas; banco de ahorro, de depsito, hipotecarios, financieros, fiduciarios y de capitalizacin , aunque algunos bancos formaron verdaderos grupos financieros que son antecedente inmediato de la banca mltiple. El 23 de diciembre de 1974 fue modificada la Ley General de Instituciones de Crdito y Organizaciones Auxiliares que permite el funcionamiento de la banca mltiple, con lo cual se agrupan todas las funciones de la banca especializada. La banca mltiple permite la concentracin de recursos monetarios y financieros consolidando grandes consorcios que abarcaban empresas industriales, mineras, comerciales, tursticas, de construccin, etctera.

La situacin de los grupos financieros entre 1977 y 1978 se encontraba de la siguiente manera: Grupo Banamex. ste grupo de banca mltiple se constituy por la fusin de las siguientes empresas: Banco Nacional de Mxico, Financiera Banamex,

Financiadora de Ventas Banamex, Hipotecaria Banamex y el Banco Provincial del Norte. Las ramificaciones del grupo Banamex se extienden a empresas tan importantes como: Seguros Amrica Banamex, Kimberly Clark, Hoteles Camino Real, cerveceras Modelo, Empresas la Moderna, etc. Grupo Bancomer. Se form con la fusin del Banco de Comercio y otros 34 bancos de depsito, Financiera Bancomer e Hipotecaria Bancomer. Controla una gran nmero de empresas entre las que destacan: Seguros Bancomer, Cementos Anhuac, Minas de San Luis, Herdez, Cervecera Moctezuma y otras muchas empresas. Grupo Serfin. Se form con la fusin del Banco de Londres y Mxico, Financiera Aceptaciones, Banco Serfin de Jalisco, Hipotecaria Serfin, Financiera Serfin de Tampico, Banco Serfin de Chihuahua, Banco Serfin Veracruzano y Banco Azteca. El Grupo Serfin es el brazo financiero del sector ms importante de inversionistas de Monterrey, junto con el grupo Banpas. En su consejo de admn. figuran personajes de las ms importantes compaas en Monterrey. Otros grupos financieros importantes son: Comermex. Algunas empresas que controla son: Seguros La Comercial, Celulosa de Chihuahua, Aceros de Chihuahua, Ladrillera Industrial, Mexalit del Norte, Formol y derivados, Maquinaria Industrial y de Transporte, adems de otras empresas en las que participan como: Industrias Peoles, Herdez, Bacardi, Resistol, Cervecera Cuauhtemoc, etc. En 1979 tres grupos financieros eran los importantes: Bancomer, Banamex y Serfin, que manejaban ms del 55 % de los recursos bancarios del pas, lo que demuestra que la banca evolucionaba hacia una mayor concentracin de ingresos y recursos (procesos de monopolizacin y fortalecimiento de los grandes grupos financieros), lo que les permita influir ms en las decisiones de poltica general y de poltica econmica del pas. Al cierre del sexenio de Jos Lpez Portillo, la banca estaba en manos de particulares, hombres que tenan una larga trayectoria de banqueros, algunos provenientes desde el siglo pasado. En un acto nacionalista, Jos Lpez Portillo anuncia al pueblo la nacionalizacin de la banca, alegando que era necesario nacionalizar la banca para buscar un desarrollo sostenido en el pas, puesto que al estar la banca en manos de particulares ellos se auto beneficiaban al otorgar prstamos a tasas preferenciales, en otras palabras, ellos tenan en sus manos el poder de decidir a quien y a quien no apoyar para que pudiera salir adelante. Nacionalizar significa trasladar una determinada actividad econmica desde la iniciativa privada a la publica. Este trmino es sinnimo de Estatalizacin, incluso de Colectivizacin. El presidente Lpez Portillo y su staff alegaban que el hecho de que la banca fuera privada era un obstculo para el desarrollo del pas, puesto que haban muchas empresas que buscaban apoyo econmico para capitalizarse y no lo encontraban. Dijeron que al hacer la banca pblica no iban a haber favoritismos.

El 1 de septiembre de 1982, en el ltimo informe presidencial de Jos Lpez Portillo, se anuncia la nacionalizacin de la banca, que se hace mediante un decreto de expropiacin y el pago de una indemnizacin a los antiguos propietarios. Al hacer la banca pblica comienza en el pas una etapa de corrupcin, mal manejo y desgaste econmico, la cual se mantiene durante todo el sexenio de Miguel de la Madrid, hasta principios de los noventa. El 1 de septiembre de 1982 se decreta tambin el control generalizado de cambios con el objeto de evitar la fuga de capitales, fortalecer el peso e impulsar el desarrollo de las actividades productivas. Despus de la nacionalizacin bancaria que cambia la estructura del sistema financiero mexicano, se emiten nuevas leyes que regulan y modifican dicho sistema, entre las que sobresalen: Ley reglamentaria del Servicio Pblico de Banca y Crdito. Nueva Ley Orgnica del Banco de Mxico Nueva Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crdito. Nueva Ley de Sociedades de Inversin. Reformas a la Ley General de Instituciones de Seguros Reformas a la Ley de la Comisin Nacional de Valores.

La administracin del presidente Carlos Salinas de Gortari inici una seria de reformas legales para regular al sistema financiero mexicano entre las que destacan: Ley de Instituciones de Crdito. Que sustituye a la Ley Reglamentaria del Servicio Pblico de banca y Crdito vigente desde 1985. Ley para Regular las Agrupaciones Financieras . Modificaciones a la Ley del Mercado de Valores A travs de dichas modificaciones se da la privatizacin.

A principios de los noventa, Carlos Salinas de Gortari, siendo presidente de Mxico toma la decisin de reprivatizar la banca. Cabe aclarar que en ese sexenio se privatiz tambin el equivalente a un 80% de las empresas pblicas, quedando en manos del gobierno empresas como PEMEX y Comisin Federal de Electricidad, y pasaron a manos de particulares empresas como TELMEX y AHMSA, lderes en sus sectores. El presidente Salinas toma la decisin de privatizar todas estas empresas alegando que en manos del gobierno no eran productivas, puesto que Mxico acarreaba con 30 aos de burocracia, independientemente de que existan malos manejos y corrupcin en todos los bancos y empresas. Las privatizaciones son una poltica generalizada en la actualidad en los pases desarrollados, pues se basa en la idea de que la iniciativa privada es mas eficaz.

Durante el sexenio 1988-1994, se autoriza la operacin de nuevos bancos entre los que destacan: Banca Mifel Banco Promotor del Norte Banco Imbursa Banco Interacciones Banca Quadrum Banco Alianza Banco Industrial Banco Invex Banco del Bajo Banco Afirme As como una autorizacin para el funcionamiento de la Caja de Ahorros La Libertad. Entre los principales bancos extranjeros se encuentran: Bilbao Vizcaya Citibank Santander American Express Fuji Bank Bank of Amrica Entre otros En el sexenio de Ernesto Zedillo el sistema financiero continuo su evolucin de la siguiente forma: Se constituye una nueva institucin bancaria mltiple llamada Banco Afirme. Empieza la participacin de bancos extranjeros en el pas. El problema de las carteras vencidas se agravan de forma extraodinaria. Se crean Unidades de Inversin (UDIs) con el objeto de ayudar a resolver el problema de las carteras vencidas y fomentar el ahorro. Algunos bancos han sido intervenidos gerencialmente por malos manejos (Asemex, Banpas, Banca Confia). Se privatiza el sistema de pensiones y empieza a funcionar el Sistema del Ahorro para el retiro (SAR). La crisis de 1995, afecta en forma severa a todo el sistema financiero mexicano. Se crea el Fondo Bancario de proteccin al Ahorro (FOBAPROA) con el objeto de ayudar a resolver el problema de la cartera vencida. Se suscribe el Acuerdo de Apoyo Inmediato a Deudores de la Banca. Surgen varios movimientos de apoyo a los deudores de la banca, como el Barzn.

En el sexenio de Vicente Fox Quesada, el Sistema Financiero Mexicano contina evolucionando. Se presentan algunas acciones: Se flexibiliza el marco jurdico de las instituciones bancarias, lo que permite una mayor participacin de inversionistas extranjeros, lo cual facilita las fusiones, adquisiciones y alianzas estratgicas. Se realiza la adquisicin-fusin de Banamex por parte de Citygroup, prevalece el nombre de Banamex. Los bancos restantes adquieren las sucursales de los bancos intervenidos por la Comisin Nacional Bancaria y de Seguros. Se da una mayor competencia entre instituciones bancarias, que se traduce en menores costos y en una ampliacin de los servicios financieros. En los dos primeros aos del sexenio, el crdito bancario contina deprimido y no llega a las empresas. Las AFORES siguen captando ahorro de los trabajadores que invierten para su fondo de retiro y que constituyen una fuente importante de recursos. El Instituto para el Depsito de Valores (INDEVAL) pone en operacin la Cmara de Compensacin para las operaciones realizadas en el mercado accionario.

FOBAPROA
Para apoyar a los Bancos ante la crisis provocada por la devaluacin del peso y la abrupta alza de las tasas de inters, las autoridades crearon el Fondo Bancario de Proteccin al Ahorro (FOBAPROA). Mediante este mecanismo se ha apoyado a muchas instituciones en forma directa y otras a travs del programa de capitalizacin temporal (PROCAPTE). Por medio del Procapte se adquirieron obligaciones subordinadas convertibles forzosamente en acciones en caso de aquellas no fuera cubiertas dentro de determinados plazos. Adicionalmente, con el fin de introducir el proceso de capitalizacin de la Banca Mexicana, se puso en marcha un programa de este tipo mediante el FOBAPROA, que comprendi cartera debidamente aprovisionada, en razn inicial de hasta 2 pesos de cartera por cada peso de capital adiciona invertido en los Bancos. El FOBAPROA compr cartera de los Bancos por medio de un pagar capitalizable a un plazo de 10 aos, financiado por las mismas instituciones financieras y avalado por la federacin. Bajo este esquema se propicio la capitalizacin de los Bancos y como resultado de estas dos medidas, el FOBAPROA se hizo de activos que en valor bruto ascienden a los 650 mil m.d.p. De hecho no se transmitieron a FOBAPROA los crditos como tales, sino de recibir el producto de la cobranza. La intencin del FOBAPROA es que la responsabilidad y las decisiones para la administracin de los crditos estn a cargo de los Bancos. As, se tomaron medidas las cuales FOBAPROA concentrar su labor en la supervisin de la gestin de la cobranza y asegurarse de que los Bancos tengan en todo momento los incentivos adicionales para administrar y cobrar adecuadamente la cartera. Desde luego, estos crditos tambin pueden ser vendidos por valuacin y venta de activos (VVA). Adems el Fondo Bancario es accionista de Bancos que a su vez son titulares de crditos. Tambin en este caso es necesario supervisar la gestin de la cobranza que esta realizada por intermediarios. Existieron otro tipo de recursos con la finalidad de sanear la situacin financiera que presentaban los Bancos por concepto de otorgamiento de crditos de gran valor, muchos de los cuales sirvieron de base para la infraestructura nacional, por ejemplo el saneamiento de autopistas, de tal manera que el Gobierno haciendo gala de un esfuerzo sane muchos de estos crditos con recursos del Banco Mundial y del Banco Interamericano de desarrollo.

PROBLEMAS DEL SECTOR FINANCIERO MEXICANO

1. El sistema financiero no responde a las necesidades del aparato productivo y de distribucin, que es el de servir de intermediario entre el publico ahorrador y los inversionistas. Es decir, no cumple con sus funciones 2. Con la nacionalizacin bancaria se pretenda hacer llegar crditos baratos y en forma oportuna, sin embargo, despus de 4 aos no sucedi as, ya que los crditos son escasos y se han encarecido mucho, lo que ha provocado que los inversionistas recurran al financiamiento no bancario a travs de los intermediarios financieros no bancarios (bolsa de valores y casas de bolsa) mediante la colocacin de aceptaciones bancarias, obligaciones y papel comercial. 3. Los recursos bancarios no se distribuyen en forma ms equilibrada en el pas y en las diferentes ramas productivas y los diversos sectores sociales, sino por el contrario se siguen concentrado en el D.F. como en actividades especulativas. 4. Las tasas de inters bancario son muy elevadas, lo que ha provocado mayor rendimiento al ahorro que a la inversin. 5. A pesar de estas altas tasas de inters, continua la desconfianza del publico, que se demuestra con la fuga de capitales del pas, con el descenso de la rasa real de captacin de recursos bancarios y con el hecho de que el ahorro se ha concentrado en depsitos a corto plazo 6. La especulacin cambiaria de divisas, sobre todo el dlar, no esta controlada totalmente, lo que propicia la existencia de un mercado negro de divisas 7. Fuerte cartera vencida 8. los crditos son escasos, caros y a corto plazo 9. Las reservas monetarias del Banco de Mxico han disminuido paulatinamente como consecuencia de las dificultades del sector interno y de la falta de dinamismo de la economa nacional 10. La banca no ha servido de promotora del desarrollo econmico ni de recuperacin econmica, y no ha colaborado con la eliminacin de la crisis, como fue planteado en el momento de la nacionalizacin. 11. Altos mrgenes de intermediacin financiera

POSIBLES SOLUCIONES
1. Los recursos captados por el sistema financiero deben canalizarse en primer lugar al aparato productivo, cambiando los criterios de asignacin de crditos de manera que estos lleguen a quien mas los necesita. 2. Deben tambin cambiar los sistemas de captacin, ahorro y crdito de manera que no se desalienten, no se deben fijar montos mnimos en los depsitos a plazos ni cobrar comisiones e intereses adelantados en los crditos. 3. Las tasas de inters se deben manejar con un criterio sumamente flexible que permitan adecuarlas en el corto plazo y que al mismo tiempo se impulsan el ahorro no desalienten la inversin 4. Creemos tambin que la Reforma Fiscal que se est tratando de hacer es muy necesaria y puede ayudar mucho a este sector, y a todo el pas. 5. Muy importante es lograr el consenso poltico y elaborar un plan a largo plazo para sanear este sector.

POLTICAS ECONMICAS QUE SE LLEVARON A CABO DE 1999-2003

Con el establecimiento de un rgimen de flotacin del tipo de cambio, la poltica monetaria comenz una transicin hacia un rgimen de "objetivos de inflacin". Tipo de cambio fijo Poltica monetaria subordinada al rgimen cambiario Tipo de cambio flexible Objetivos intermedios Tipo de cambio flexible Objetivos de inflacin

A partir de 1996, los programas monetarios del Banco de Mxico contienen los siguientes elementos: Un objetivo anual de inflacin establecido conjuntamente con el Gobierno Federal. Una regla de operacin en donde diariamente el Banco de Mxico satisface la demanda de dinero del pblico. El Banco de Mxico tiene la posibilidad de ajustar discrecionalmente su poltica monetaria, es decir cambiar las condiciones bajo las cuales se establece el nivel de la oferta de base monetaria. Elementos de el programa monetario del Banco de Mxico: En 1997 se introdujo la publicacin de la base monetaria diaria proyectada para el ao. En 1999 se introdujo un objetivo de inflacin de mediano plazo. Este objetivo es disminuir la tasa de inflacin de tal manera que converja, en el ao 2003, con la inflacin de los principales socios comerciales de Mxico. A partir de abril del 2000 el Banco de Mxico publicar reportes trimestrales de inflacin. Varios indicadores de presiones inflacionarias sern el centro de anlisis detrs de las acciones de poltica monetaria. La inexistencia de una relacin estable entre los agregados monetarios y la tasa de inflacin ha empujado a la gran mayora de los bancos centrales del mundo a reducir la importancia otorgada a la evolucin de

los agregados monetarios en el anlisis y evaluacin de las presiones inflacionarias. La tasa de crecimiento esperada del nivel general de precios en Mxico es una de las ms altas de Amrica Latina. Por tanto, la estrategia de poltica monetaria para el periodo 2000-2003 persigui una estabilidad de precios sostenible.

Objetivo para el ao 2000: inflacin que no exceda de 10%. El objetivo para la inflacin del ao 2001 debera ser significativamente inferior al resultado que se obtenga en el ao 2000. Meta de mediano plazo: alcanzar para el ao 2003 la tasa de inflacin de los principales socios comerciales de Mxico.
El Instituto Central utilizara los "cortos" adoptando as una poltica monetaria ms restrictiva, principalmente en las siguientes circunstancias: Cuando detecte presiones inflacionarias incongruentes con los objetivos de inflacin. Cuando se presenten choques inflacionarios. Cuando se necesite restaurar condiciones ordenadas en los mercados cambiario y de dinero; y Cuando las expectativas inflacionarias se desven considerablemente respecto del objetivo de inflacin.

Los cambios en el "corto" mostraron una poltica monetaria anticipada. Como una referencia general para el seguimiento de la poltica monetaria, en el programa monetario de 2000 nuevamente se public la trayectoria diaria de la base monetaria. Tambin se incluy el compromiso de no desacumular activos internacionales netos y se establecen lmites trimestrales a las variaciones del crdito interno neto.

Poltica Monetaria y Equilibrio en el Mercado de Dinero *Parte fundamental del manejo de la poltica monetaria consiste en que el equilibrio en el mercado de dinero se alcance en forma ordenada y que dicho equilibrio sea congruente con la consecucin del objetivo final de la autoridad monetaria. * Los bancos centrales instrumentan su poltica monetaria regulando las condiciones bajo las cuales se logra el equilibrio entre la oferta y la demanda de base monetaria. Participacin del Banco de Mxico en el Mercado de Dinero * El adecuado manejo de la liquidez por el banco central, consiste en determinar el monto de su crdito interno, con el objeto de que su intervencin en el mercado de dinero garantice la consecucin de su objetivo operacional.

Participacin del Banco de Mxico en el Mercado de Intervencin en el Mercado de Dinero: A partir de las 12:00 hrs. A travs de: * Subastas de Crdito * Subastas de Depsito * Compra de Ttulos Gubernamentales en Directo o en Reporto

Dinero

Mercado de Nivelacin: A las 18:30 hrs., una vez afectadas las cuentas de los bancos en Banco de Mxico por los resultados de las distintas cmaras de compensacin, los bancos realizan transferencias de fondos entre s. En dicha sesin, el Banco de Mxico puede realizar operaciones de mercado abierto: * Cuando la demanda de billetes y monedas observada es distinta a la anticipada. * El ltimo da del perodo de medicin del rgimen de saldos acumulados.

Principales Caractersticas del Rgimen de Saldos Acumulados El Banco de Mxico anuncia diariamente el objetivo de saldos acumulados y con ello determina su poltica monetaria. Objetivo negativo ("corto") = restrictiva seal: el nivel de las tasas de inters debe aumentar *Objetivo de cero = neutral seal: no influye el nivel de las tasas de inters * Objetivo positivo ("largo")= laxa seal: el nivel de las tasas de inters debe disminuir

* El "corto" no implica una contraccin inmediata en la liquidez, sino que parte del cambio en la demanda por base monetaria se satisface a tasas de inters superiores a las de mercado.

INDICADORES ECONMICOS

Cotizacin del dlar en el Mercado Cambiario Nacional. Tipo de Cambio Bancario (Pesos)

PERIODO Venta a/ 2003/01 11.05 2003/02 11.022 2003/03 10.92 2003/04 10.43 2003/05 10.47 2003/06 10.6 2003/07 10.72 2003/08 11.18 2003/09 11.15 2003/10 p/ 11.2 Cotizacin para billete. Promedios mensuales. A partir de 1995 las cifras corres ponden al cierre del mes y son tomadas de notas periods ticas. FUENTE: Banco de Mxico. Indicadores Econmicos.

Cotizacin del Dlar en el Mercado Cambiario Nacional. Tipo de Cambio Interbancario (Pesos)

PERIODO Venta a/ 2003/01 10.913 2003/02 11.022 2003/03 10.76 2003/04 10.27 2003/05 10.323 2003/06 10.45 2003/07 10.5875 2003/08 11.05 2003/09 11.0025 2003/10 p/ 11.034 Para operaciones al mayoreo entre bancos, casas de bolsa, casas de cambio y particulares. Cifras preliminares a partir de la fecha que se indica. FUENTE: Banco de Mxico. Indicadores Econmicos

Reserva Monetaria Internacional. (Millones de Dlares)

En Millones PERIODO de Dlares 2003/01 49,440 2003/02 50,315 2003/03 51,988 2003/04 53,731 2003/05 53,571 2003/06 53,397 2003/07 51,756 2003/08 51,487 2003/09 52,117 FUENTE: Banco de Mxico. Indicadores Econmicos.

Tasas de Inters bancarias. Tasa de inters interbancaria de equilibrio (TIIE) Tasa anual.

Promedio del Mes a/ 2003/01 9.14 2003/02 9.91 2003/03 9.96 2003/04 8.58 2003/05 5.92 2003/06 5.79 2003/07 5.3 2003/08 4.97 2003/09 5.05 2003/10 p/ 5.6 PERIODO Promedio aritmtico mensual. A partir del 23 de marzo de 1995, con el objeto de establecer una tasa de inters interbancaria que refleje mejor las condiciones del mercado, el Banco de Mxico di a conocer a travs del Diario Oficial de la Federacin la Tasa de Inters Interbancaria de Equilibrio. Cifras preliminares a partir de la fecha que se indica. FUENTE: Banco de Mxico. Indicadores Econmicos.

Participacin de las familias a la recaudacin de ISR y su percepcin bruta (pesos corrientes)

Ingreso Ingreso Impuesto Decil de Parte a la Medio Medio por Ingreso Recaudacin Mensual Mensual Familia Bruto I II III IV V VI VII VIII IX X 827 1.754 2.536 3.261 4.105 5.109 6.395 8.274 11.702 25.951 -2.73% -5.24% -6.92% -7.33% -7.94% -6.43% -6.78% -3.77% 7.49% 139.65% -319 -612 -809 -857 -928 -752 -792 -441 875 16.323 508 1.141 1.727 2.405 3.177 4.357 5.602 7.833 12.578 42.274

Fuente: Estrategia Econmica TVA, con base en DGPIIyCF, y ENIGH 2002.

Una vez obtenida la renta mensual promedio de los hogares necesitamos considerar la cantidad total de impuestos pagada al fisco. El estudio de Hacienda concluye, entre otras cosas, que son los ltimos cuatro deciles los que terminan pagando el total de la recaudacin tributaria.

Participacin a la recaudacin tributaria por deciles de ingreso Participacin a la Recaudacin de: Decil de Ingreso IVA I II III IV V VI VII VIII IX X Total 0.39% 1.26% 2.19% 3.02% 4.54% 5.64% 7.74% 10.76% 18.34% 46.12% IEPS 0.48% 0.93% 1.74% 3.08% 3.49% 4.95% 7.63% 12.43% 20.94% 44.33% ISR -2.73% -5.24% -6.92% -7.33% -7.94% -6.43% -6.78% -3.77% 7.49% Total -1.01% -1.78% -2.06% -1.69% -1.38% -0.02% 1.09% 4.51% 13.98%

139.65% 88.36%

100.00% 100.00% 100.00% 100.00% Fuente: DGPIIyCF, con base en la ENIGH.

Esto nos permite estimar el total de impuestos pagados por cada decil de ingreso, por cada familia y el porcentaje que representa conforme a su ingreso bruto. Con la reduccin de las tarifas de ISR (Reforma Fiscal) y la introduccin de nuevos impuestos a la estructura tributaria, la Federacin espera recaudar para el ao 2003 un total de 790.041 millones de pesos por impuestos. Esto implica que cada familia del nivel ms alto de ingresos pagar en promedio 23.119 pesos al mes entre ISR, IVA, IEPS y otros gravmenes, representando el 54.7% de su ingreso mensual. Sin embargo, a los hogares ms pobres les regresarn en promedio 264 pesos mensuales, entre exenciones, subsidios, crditos fiscales, servicios pblicos y otras transferencias; lo que es equivalente al 52% de sus percepciones mensuales.

Total de contribuciones por familia segn su ingreso (pesos corrientes) Ingreso Decil de Medio Contribuciones Contribuciones/Ingreso Ingreso Mensual por Familia Bruto I II III IV V VI VII VIII IX X 508 1.141 1.727 2.405 3.177 4.357 5.602 7.833 12.578 42.274 -264 -466 -539 -442 -361 -5 285 1.180 3.658 23.119 -52.0% -40.8% -31.2% -18.4% -11.4% -0.1% 5.1% 15.1% 29.1% 54.7%

Fuente: Estrategia Econmica TVA, con base en DGPII y CF y ENIGH 2002.

Consideremos ahora el impuesto ms injusto: la inflacin. El Banco de Mxico ha proyectado una inflacin anual (dic 2002 / dic 2003) de 3.0%. Supongamos que el efecto del incremento en los precios incide de la misma manera sobre todos los niveles de ingreso, es decir; todos los deciles enfrentarn el mismo 3.0% de prdida en su poder adquisitivo. Por medio del ingreso anual disponible, que es doce veces el ingreso neto mensual, podemos obtener la cantidad de dinero que pierden injustamente las familias y su relacin con su respectivo ingreso bruto.

Impuesto inflacionario como proporcin del ingreso (pesos corrientes) Ingreso Decil de Impuesto Imp. Anual Inflacin Ingreso Inflacionario Inflacionario/Ingreso Disponible I II III IV V VI VII VIII IX X 9.927 21.044 30.432 39.137 49.264 61.305 76.736 99.289 140.425 311.412 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 289 613 886 1.140 1.435 1.786 2.235 2.892 4.090 9.070 4.7% 4.5% 4.3% 4.0% 3.8% 3.4% 3.3% 3.1% 2.7% 1.8%

Fuente: Estrategia Econmica TVA

PROGRAMAS
Programa Nacional de Financiamiento del Desarrollo 2002-2006

El Programa Nacional de Financiamiento del Desarrollo 2002-2006 (PRONAFIDE) contiene la estrategia para alcanzar los siguientes objetivos: - Generar los recursos suficientes para financiar un desarrollo econmico incluyente y sustentable. - Incrementar de manera permanente el potencial de crecimiento de la economa. - Crear los empleos que la sociedad demanda. - Mejorar la calidad de vida de las familias mexicanas.

Las estrategias contenidas en el PRONAFIDE estn dirigidas a promover el ahorro interno, tanto en su componente pblico como privado y a impulsar las reformas estructurales que requiere el pas. La puesta en marcha de las reformas estructurales permitir alcanzar tasas de crecimiento elevadas y sostenibles y fortalecer la capacidad del Estado para atender a los grupos ms vulnerables. El PRONAFIDE refrenda el compromiso de la presente Administracin por mantener una estricta disciplina en el manejo de la poltica econmica.

1. POLTICA DE FINANCIAMIENTO AL DESARROLLO

La poltica de estratgicas:

financiamiento

est

integrada

por

cinco

lneas

Instrumentacin de la reforma estructural y provisin de infraestructura. Las reformas estructurales contempladas en el PND crearn un entorno legal y econmico que facilitar la participacin competitiva del sector privado en los procesos productivos y fomentar un incremento sostenido en el acervo de capital fsico y humano. Esfuerzo de ahorro pblico. El PRONAFIDE plantea elevar el ahorro pblico de manera gradual, sostenida y permanente con el fin de aumentar la disponibilidad de recursos para el financiamiento de proyectos productivos del sector privado de aqu al 2006.

Impulso al ahorro privado. El PRONAFIDE mantiene como eje fundamental el impulso al ahorro interno privado, en especial el de largo plazo y el popular, de tal manera que ste sea el sustento principal mediante el cual se financien los proyectos de inversin. Utilizacin del ahorro externo como complemento del ahorro interno. El PRONAFIDE buscar un uso prudente y eficiente de los recursos provenientes de fuentes externas, de tal modo que stas desempeen un papel complementario de las fuentes internas de financiamiento. Fortalecimiento del sistema financiero y transformacin de la banca de fomento. El PRONAFIDE plantea, a travs de la reforma financiera y la transformacin de la banca de fomento, una serie de medidas especficas orientadas al fortalecimiento del sistema financiero en su conjunto. Cabe destacar que a la fecha, los esfuerzos realizados de forma conjunta por el Ejecutivo Federal y el H. Congreso de la Unin han redundado en la reforma y promulgacin de al menos veinte leyes en materia financiera (ver Anexo 3).

La instrumentacin de estas lneas estratgicas dar certidumbre a los inversionistas nacionales e internacionales y redundar en un aumento del nivel de ingreso de la poblacin en el mediano plazo. Al mismo tiempo, se realizarn esfuerzos para que el consumo pblico disminuya como proporcin del tamao de la economa. As, las trayectorias estimadas son congruentes con un aumento significativo del ahorro interno, especialmente en el escenario con reforma estructural completa.

Requerimientos financieros del sector pblico.

Ambos escenarios contemplan alcanzar un supervit en el balance pblico tradicional en 2006.

Asimismo, ambos escenarios proponen una disminucin importante en los requerimientos financieros del sector pblico (RFSP) como proporcin del tamao de la economa.

Sin embargo, el escenario en el que se llevan a cabo la totalidad de las reformas estructurales planteadas en el PND es congruente con niveles ligeramente mayores de RFSP como proporcin del PIB en comparacin con el escenario inercial por los siguientes factores: (1) la disponibilidad de recursos en la economa aumenta junto con el avance en materia de reforma estructural, permitiendo con ello mayores niveles de gasto agregado entre cuyos componentes se encuentra el gasto pblico; (2) el escenario de reforma estructural contempla un mayor crecimiento de la economa en su conjunto y menores tasas de inters, elementos que resultan en un aumento de los flujos de ahorro financiero interno lo que, a su vez, permite mantener mayores niveles de RFSP en equilibrio y cumplir a la vez con el objetivo de liberar un cierto porcentaje de recursos financieros para destinarse a proyectos productivos del sector privado; (3) el mayor dinamismo de la actividad productiva en el escenario de reforma estructural abre espacios para registrar mayores niveles de RFSP dado un cierto nivel objetivo de deuda pblica como porcentaje del PIB.

Principales diferencias en los escenarios fiscales de mediano plazo.

Entre las diferencias ms significativas en los dos escenarios se encuentran las siguientes a) En el escenario con reforma estructural completa el Estado cuenta con una mayor capacidad para atender sus obligaciones.

(b) En particular, en el escenario con reforma estructural se estima un incremento de los ingresos tributarios no petroleros de 11.0 por ciento del PIB en 2002 a 13.7 por ciento del PIB en 2006, esto como consecuencia de la homologacin de la tasa del impuesto al valor agregado, del consecuente aumento en la base tributaria y de la reduccin de la evasin y elusin fiscales.

(c) Los mayores ingresos presupuestales proyectados en el escenario estructural permiten alcanzar un doble objetivo: fortalecer la postura fiscal y aumentar el techo de gasto programable del sector pblico.

CONSIDERACIONES FINALES

El PRONAFIDE contiene las estrategias en materia de poltica hacendaria y financiera que debern ser instrumentadas para expandir la capacidad de crecimiento y de generacin de riqueza de nuestro pas. Un componente central de la estrategia planteada en este Programa lo constituye la instrumentacin de la ambiciosa agenda de reformas estructurales contenida en el PND. Dichas reformas permitirn aumentar la disponibilidad de recursos que podrn ser destinados a financiar proyectos de inversin en el mediano y largo plazos, ampliando as el potencial de crecimiento y de desarrollo de nuestro pas. Asimismo, el Programa presenta una serie de lineamientos dirigidos a aumentar el ahorro interno y fortalecer el sistema financiero, elementos indispensables para impulsar la inversin y, junto con ella, la creacin de ms y mejores empleos. As, el PRONAFIDE proveer los elementos necesarios para lograr que la economa mexicana se inserte de manera exitosa en el nuevo orden mundial, mediante un crecimiento slido y equitativo que promueva la integracin de todos los sectores sociales y de todas las regiones del pas en el progreso econmico y que brinde adecuadas oportunidades de desarrollo social y humano a todas las mexicanas y mexicanos.

Reformas estructurales contempladas en el Plan Nacional de Desarrollo

Se encuentran contempladas las reformas educativa, energtica, al federalismo, judicial, financiera, fiscal y presupuestaria, pero slo explicaremos las ltimas tres.

Reforma financiera
Objetivos: Fomentar el ahorro interno, en especial el de largo plazo y el popular. Proporcionar un marco legal que permita la consolidacin del sector financiero, y la reactivacin de la actividad bancaria. Profundizar el desarrollo del mercado de capitales (valores y deuda) en Mxico. Transformar el sistema financiero de fomento con el objetivo de que ste sea un instrumento promotor del desarrollo econmico y social sostenible.

Impacto econmico: Incrementa de manera permanente el ahorro interno, en particular el de largo plazo y el popular Establece mayores opciones de financiamiento a las empresas en condiciones ms competitivas. Reduce los riesgos de una posible crisis sistemtica. Genera sistemas de operacin ms eficientes que incrementan el contenido informativo de los precios de los activos financieros. Proporciona un sistema financiero capaz de canalizar de manera eficiente los recursos financieros a la inversin productiva.

Reforma fiscal
Objetivos: Contar con una nueva hacienda distributiva que mantenga finanzas pblicas sanas y que permita una justa reorientacin del gasto y una menor dependencia de los ingresos petroleros. Disminuir la evasin y elusin fiscal. Reducir el desplazamiento de la inversin privada. Contar con los recursos fiscales suficientes para garantizar el cabal cumplimiento de las obligaciones del Estado. Impacto econmico: Reduce la competencia con el sector privado por recursos financieros. Reduce la volatilidad de los ingresos gubernamentales al disminuir la dependencia a los ingresos petroleros, y limita los efectos econmicos de choques externos. Disminuye la vulnerabilidad de la economa ante ataques especulativos. Reduce la actividad informal de la economa. Disminuye las distorsiones en la economa y genera un mbito de competencia ms justo. Fortalece las economas regionales. Aumenta la capacidad del Estado para coadyuvar a la satisfaccin de las necesidades bsicas de la poblacin.

Reforma presupuestaria
Objetivos: Modernizar el ejercicio presupuestario para hacerlo eficaz y transparente. Instrumentar mecanismos que brinden certidumbre econmica y eviten la paralizacin de las actividades estatales. Establecer reglas mnimas en la conduccin de las finanzas pblicas. Eficientar el uso de recursos pblicos.

Impacto econmico: Permite establecer en el mediano plazo instrumentos de poltica econmica contra cclicos. Da certidumbre a las finanzas pblicas y al proceso presupuestario. Otorga certidumbre sobre el manejo responsable de las finanzas pblicas en el mediano plazo. Fortalece el proceso de evaluacin del impacto del gasto pblico.

Elementos de la poltica fiscal de mediano plazo

i) Poltica de ingresos - Impuesto sobre la renta para empresas. Continuar con la revisin de los tratamientos preferenciales y simplificar los regmenes fiscales existentes en materia de impuesto sobre la renta. - Impuesto sobre la renta para personas fsicas. Incorporar cambios sustanciales en el clculo del gravamen, especialmente en relacin con el nmero de tarifas existentes y disminuir el nmero de conceptos exentos. - Impuesto al valor agregado. Reforzar la estructura del impuesto al valor agregado y, con ello, el potencial recaudatorio de este gravamen. - Federalismo fiscal. Aumentar las fuentes de ingreso a las cuales tienen un acceso real los gobiernos estatales y municipales. - Precios y tarifas. Mantener la poltica de fijar los precios y tarifas de los bienes o servicios comerciables con base en referencias internacionales y establecer los de los bienes o servicios no comerciables con base en los costos econmicos de produccin; continuar la poltica de precios de gasolinas y diesel basada en un precio al productor y uno al consumidor; y reducir gradualmente los subsidios generalizados a las tarifas de energa elctrica para uso domstico, substituyndolos por subsidios enfocados a la poblacin de menores recursos. ii) Poltica de gasto - Mantener niveles de gasto congruentes con la poltica de ingresos y de endeudamiento pblico. - Procurar que el presupuesto se asigne a programas asociados a metas especficas. - Fortalecer el gasto regional. - Reducir el ritmo de crecimiento del gasto corriente, especialmente el de servicios personales. - Incrementar el gasto social y el gasto en inversin. - Contar con indicadores de resultados que permitan evaluar, de manera objetiva, el cumplimiento de las metas establecidas. - Promover que la realizacin de los proyectos de inversin se haga con base en la aplicacin de criterios costo-beneficio.

- Aumentar el ahorro pblico, para asignar mayores recursos a la inversin gubernamental y al gasto social. - Alentar una mayor participacin de la inversin privada y social en el desarrollo de la infraestructura. - Modernizar la presentacin y el proceso de aprobacin del presupuesto - Establecer mecanismos que aseguren la transparencia en el ejercicio y la aplicacin del gasto pblico. iii) Poltica de deuda pblica - Mejorar el perfil de amortizaciones de la deuda pblica. - Disminuir el costo de financiamiento del sector pblico. - Reducir la vulnerabilidad de las finanzas pblicas a movimientos en las tasas de inters y tipo de cambio. - Atenuar el impacto de choques externos que resulten en cambios en la disponibilidad de recursos en los mercados internacionales de capital. - Continuar con el desarrollo de la curva de rendimiento de largo plazo en el mercado domstico. - Aprovechar los trminos y condiciones favorables de los financiamientos de los OFIS, incluyendo los trabajos que se realizan con el Banco Mundial y el BID en proyectos y programas de los sectores educacin, salud, agropecuario y vivienda, entre otros. - Ampliar la base de inversionistas, incrementando la participacin de aquellos que dedican sus recursos casi exclusivamente a instrumentos de deuda con grado de inversin. - Construir una curva de rendimientos bien definida en los mercados de euros y yenes, tal y como actualmente ya existe en dlares. Mejorar la composicin del portafolio de deuda externa del Gobierno Federal mediante el intercambio y/o retiro de instrumentos.

CONCLUSION
Al elaborar este trabajo nos hemos podido dar cuenta de que uno de los principales problemas del sector financiero en cuestin de poltica fiscal a los que se enfrenta el pas, es talvez que las empresas mexicanas tienen que pagar una alta tasa de impuestos lo cual si tomamos en cuenta que el 70 % de las empresas en Mxico son micro, pequeas y medianas empresas, para la mayora, les resulta muy difcil o en ocasiones imposible cumplir con stas obligaciones, pues entonces se descapitalizaran y no tendran dinero para solventar sus propios gastos. Esta situacin ocasiona la conocida evasin de impuestos por lo que el gobierno recauda una menor cantidad de ingresos los cuales resultan insuficientes para cumplir con sus tareas pblicas. Hoy el poco consumo de la gente y la falta de dinero limitan mas al gobierno para realizar sus funciones. Podramos decir que la solucin a este problema esta en la llamada reforma fiscal la cual pretende que la tasa a recaudar sea menor pero con una mayor cobertura es decir que en lugar de que el pago de impuestos se concentre en una pequea parte de la poblacin, se reduzcan estos impuestos para que toda la gente pueda cumplir con sus obligaciones. Sin embargo las condiciones polticas limitan el proceso ya que los partidos no han llegado a una conclusin comn, puesto que cada uno est nada mas buscando satisfacer sus propios intereses y no los de la nacin, pero al adoptar este tipo de postura retardan las mejoras convenientes al pas y la recaudacin adecuada del capital. Otro de los problemas que notamos dentro de la poltica monetaria, es que como mencionamos en el trabajo, con la nacionalizacin de la banca, el estado tiene demasiada influencia sobre determinados aspectos de la economa, lo cual no le permite tener al pas lograr un crecimiento sin paternalismo. Adems hemos notado que tanto en ste sector como en muchos otros, el problema que tiene Mxico, es la falta de continuidad de las polticas y los programas propuestos durante cada sexenio ya que no se llegan a una meta de largo plazo, los mexicanos queremos ver resultados inmediatos ya que nuestra visin a largo plazo es muy limitada y si durante el sexenio no se pudo lograr un cambio significativo, al sexenio siguiente en vez de continuar con el programa anterior, los funcionarios quieren volver a implantar nuevos programas sin llegar as a una conclusin. No podemos negar que el gobierno est tomando conciencia de estos problemas y que ha reconocido que se necesita llegar a un consenso de partidos y la participacin de los mismos para el logro de las metas finales. Estamos en una etapa de transicin con proyectos de mejora, y consideramos importante la participacin de los partidos, funcionarios y ciudadanos en general para la resolucin de estos problemas tomando en cuenta que el compromiso es de todos y no slo de unos cuantos.

BIBLIOGRAFA

http://www.lafacu.com http://www.mx.geocities.com/laurarojas/apuntes/economiapolitica.htlm www.banxico.gob.mx www.shcp.gob.mx www.banrural.gob.mx www.banobras.gob.mx www.bacomext.gob.mx www.gobernacin.gob.mx www.presidencia.gob.mx www.secretara.gob.mx www.reforma.com www.finanzas.com www.expansin.com

Problemas Econmicos de Mxico Silvestre Mendez Editorial Mc Graw Hill 5 edicin. Revista Expansin Enciclopedia de Mxico tomo 4