P. 1
El Control de Cambio (1)

El Control de Cambio (1)

|Views: 3|Likes:
Publicado porframlam

More info:

Published by: framlam on Oct 25, 2013
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as ODT, PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

11/29/2015

pdf

text

original

EL CONTROL DE CAMBIO Un control de cambio es un instrumento de política cambiaria que consiste en regular oficialmente la compra y venta de divisas en un país

. De esta manera, el Gobierno interviene directamente en el mercado de moneda extranjera, controlando las entradas o salidas de capital.

Se establece, entre otras razones, para: • Evitar la fuga de capitales al exterior, y por tanto impedir la disminución de las reservas internacionales. • Evitar el aumento de los precios, producto de la devaluación de la moneda nacional. • • Defender el valor del Bolívar frente a ataques especulativos. Ejercer un control sobre cierto tipo de importaciones, que podrían considerarse no prioritarias. • Evitar una demanda excesiva de divisas que sobrepase las necesidades reales de la economía nacional.

Las características de un control cambiario son: • • Fijación de un tipo de cambio por autoridad del Estado. Los mecanismos normales de oferta y demanda quedan fuera de operación. • La reglamentación administrativa para su control es aplicada por el Estado.

alimentos) e importaciones esenciales. lo cual permite regular su precio y evitar alzas especulativas. al enviar el mensaje de que el Gobierno busca mecanismos para mantenerse solvente y cumplir con sus compromisos. el Gobierno Nacional crea en noviembre de 1. un régimen de control de cambios. LOS SISTEMAS CAMBIARIOS EN VENEZUELA Venezuela ha pasado por diferentes sistemas cambiarios a lo largo de la historia. por ejemplo.• Restricción de la entrada y salida de divisas. • La producción nacional es favorecida. que se autorizaba el suministro de divisas al . ya que con las restricciones a la importación y a la salida de capitales. En un intento por frenar la salida de divisas. los productores nacionales tienen más oportunidad de colocar sus bienes en el mercado interno.960. Ese control de cambios pretendía frenar la libre remesa de fondos al exterior en aquellos casos en que no existiese una contrapartida en bienes y servicios. De allí. • Se evita un colapso en las relaciones económicas del país con el extranjero. • Se induce una estabilización y reducción de las tasas de interés en el país. el pago de la deuda externa. mediante Decreto N° 390. Beneficios: • Se garantiza la provisión de dólares para los bienes de consumo básico (medicinas. supliendo así la demanda de aquellos productos que originalmente eran importados.

estableciendo mecanismos más severos de regulación. y la inflación se incrementó y las exportaciones petroleras descendieron de 19. 6.962 en la Balanza de Pagos. el 20 de febrero de 1983 fue cerrado el mercado cambiario.961 se modificó nuevamente el régimen de control de cambios. En consecuencia. Casi dos décadas más tarde. El crecimiento económico venezolano era positivo y llegó a alcanzar los 7. Al respecto.00 por US$ respectivamente) y un mercado libre a paridad variable.960 ya que se registraba una mejoría significativa desde 1. En enero de 1964 se levantó el control de cambios que había imperado desde 1. una semana después.3 millardos de dólares (1. durante los primeros meses de 1. en una fecha que popularmente ha sido designada como el viernes negro. se vio obligado a adoptar una decisión que hasta ese momento había intentado evitar a toda costa: el control de cambios. al tiempo que se inició.30 y Bs. La gran mayoría de . Por tales motivos.981) a 13. el Banco Central de Venezuela informó: Después de diecinueve años con un sistema de cambio fijo y libre convertibilidad del bolívar. Finalmente. RECADI constituía para la fecha de su aprobación una modalidad de control cambiario que incluía dos tipos de cambios con mercados a paridad fija preferencial (Bs. De esta forma se implantó el Régimen de Cambios Diferenciales (RECADI) a través del cual se privilegió la importación de insumos con un tipo de cambio preferencial.976. que hacía de la economía venezolana un caso singular en el sub-continente de América Latina. Tal concepción no dio los resultados que se esperaban. el 18 de febrero de 1983. el gobierno se vio obligado a reconocer que resultaba imposible hacerle frente a los compromisos externos que vencerían ese año. y se formaliza la devaluación del bolívar y la fijación de un tipo de cambio libre a razón de Bs. 4. un nuevo régimen regulatorio fundamentado en un control de cambios.5 millardos (1983). 4.tipo de cambio controlado para todo tipo de pagos al exterior.50 por dólar.8 % en 1.

conjuntamente con la ampliación del diferencial cambiario hasta 132%.986 se expresaron en 1987 al triplicarse la inflación. En la medida en que esto fue ocurriendo.50. Este cambio se materializó en febrero de 1989.50 hasta Bs/US$ 14.los insumos requeridos por las industrias se podrían seguir importando con dólares a 4. la tasa referencial pasó de Bs/US$ 7.1% del PIB. la política económica consistió en una combinación de crecimiento del gasto público en desmedro de la fortaleza real de la moneda para evitar una mayor contracción de la economía y preservar los niveles de empleo (BCV 1983). la brecha entre el tipo de cambio preferencial y el tipo de cambio libre se fue haciendo cada vez mayor. una vez instaurado el control de cambios.60/US$ - . permitieron anticipar un colapso de balanza de pagos a finales de 1988 con el consecuente cambio de régimen cambiario. Luego la concurrencia de un déficit fiscal de 7. De esta manera. A finales de 1986. RECADI llegó a transformarse en una de las mayores fuentes de corrupción que ha conocido la historia de Venezuela. Con el tiempo. el cual incluía un esquema de flotación del tipo de cambio. Durante 1983.50 y se trasladaron hacia esa cotización las importaciones que anteriormente se transaban a la tasa de Bs/US$ 7.8% del PIB y de cuenta corriente equivalente a 9. 39. Los efectos de la corrección del tipo de cambio en diciembre de 1. Para el momento de entrar en vigencia el nuevo esquema cambiario.30. se determina una paridad nominal del orden de Bs. A principio del 89. en virtud de una caída de 47% en los ingresos petroleros. se aplica un programa de ajuste con el apoyo del Fondo Monetario Internacional. las metras de control de la inflación y de restauración de equilibro externo se remitieron a la imposición de medidas administrativas de racionamiento de divisas y control de precios.

993.50 por dólar desde diciembre de 1986. A partir de octubre de 1. lo que se evidenció en una merma de las Reservas Internacionales. fijado en Bs.que era exactamente la paridad del mercado libre para el día que se eliminó el control de cambios . 68.994 imperó ese sistema de mini devaluaciones. acompañado de una recesión e inestabilidad económica en el año 1. Las Reservas Internacionales aumentaron.992 se aplica un sistema de mini devaluaciones.lo cual implicaba una fuerte devaluación si se le compara con el tipo de cambio preferencial que estaba vigente a través de RECADI. ya que al suprimirse el tipo de cambio preferencial. En 1994 la crisis fiscal venezolana se acentuó. pero una nueva golpista en noviembre de ese año logró la fuerte intervención del Banco Central de Venezuela en el mercado cambiario. además de una disminución drástica de las importaciones y un aumento de las exportaciones. especialmente petroleras ya que el conflicto del Medio Oriente estaba en pleno apogeo.992 y 1.992 se hizo sentir una severa crisis de confianza.994 motivó el cierre del mercado cambiario entre el 27 de junio y el 9 de . como es natural. por lo que el Banco Central tuvo que intervenir en el mercado de divisas de una manera más activa. La tasa de inflación llegó a 9% mensual. 14. en una aguda inflación de costos en los inicios del Programa de ajustes. lo que trajo consigo la salida de divisas. Entre 1. todos los bienes tendrían que importarse al cambio vigente en el mercado. Bajó el precio del petróleo y la situación del sistema bancario desata la crisis financiera y la intervención a varios bancos en el país. pero con la intentona golpista del 4 de febrero de 1. La continua pérdida de reservas internacionales durante junio de 1. el dólar se disparó a Bs. Ello se tradujo. El nuevo esquema cambiario tuvo un fuerte impacto en el nivel de precios.

desde febrero del año 2003 el precio del dólar quedo sujeto a un control de cambio obligado de BsF. En abril de 1996. En Venezuela. una vez agotados los esfuerzos por detener las salidas de capital en el contexto del esquema de mini devaluaciones.996. según el Banco Central de Venezuela. 1. lo que ha generado un cúmulo de cuantiosas reservas en dólares pero ha causado escasez de divisas para sectores . Venezuela tuvo un momento de transición (abril – julio 1996).92 y en el año 2005 quedo en Bs. Fue una medida de urgencia para ganar tiempo vista la agudización de la crisis financiera y situación desfavorable de las expectativas. El dólar saltó de bolívares 290 a 470 por dólar.15. Para muchos analistas. un año después se estableció en BsF. Venezuela mantuvo sus bandas cambiarias y el dólar se cotizó a 793 para la venta. estaban cubiertas por una tasa de cambio única (170 bolívares por dólar. 2.julio de ese año. el control de cambio no sirvió para mejorar la situación económica venezolana. el cual produjo el cierre de la divisa estadounidense en 980 para la compra y 981 para la venta. que llegó a reflejar un diferencial de 92% en noviembre de 1995 entre el cambio real y el declarado por el BCV. en el cual el bolívar flotó libremente. Se instrumentó un control de cambios integral según el cual todas las transacciones. lo que significó una devaluación de 23% respecto al tipo de cambio promedio de mayo de 1994) y la asignación de las divisas quedó a cargo de una junta donde participaban el BCV y el Gobierno Nacional. tanto corrientes como financieras. No se contempló la posibilidad de un mercado de cambios paralelo. 13 de febrero del 2002. aunque efectivamente un mercado negro absorbió las distorsiones del mercado. 1.6. Hasta el 12 de febrero del 2002. entró en vigencia un esquema de flotación entre bandas. Antes de implementar el sistema de bandas cambiarias en julio de 1. entró en vigencia un esquema de flotación.

decidió establecer el precio exacto para la compra-venta de dólares.30 Bolivares Fuertes por unidad. • Generalmente provoca un mercado negro de monedas escasas. • Proteger las reservas internacionales. que para la fecha está en 6. y segundo para evitar que la presión en el mercado cambiario continuara devaluando el bolívar sin un piso aparente. Las razones para establecer este control cambiario fueron primero para evitar la fuga de capitales que se habían acentuado desde 1999 por la incertidumbre política en el país. • Conlleva a un control de precios DESVENTAJAS DEL CONTROL DE CAMBIO • En primer lugar restringe directamente la libre elección de países en los que los individuos pueden comprar o invertir. Para resumir una larga historia. VENTAJAS DEL CONTROL DE CAMBIO • Pueden aplicarse a los cambios extranjeros para la compra de bienes y servicios o las transferencias de capital. el gobierno en su ineficiencia para sostener condiciones para un mercado cambiario saludable. la balanza de cambio y el tipo de cambio. .productivos que han tenido que acudir al mercado negro o mercado paralelo de divisas.

No obstante. internamente se relaciona la medida con el encarecimiento e incluso la escasez de bienes importados.996. con lo que se producen bruscos aumentos en los precios internos. lo que se puede interpretar como una distribución desigual de los recursos. a saber: distorsión de la distribución.994 y 1. La experiencia señala que tras largos períodos de control de cambio se impone una macro devaluación. El efecto de estas medidas. . entre otros rubros. es negativo. salvo cuando se encaminan a corregir desequilibrios de muy corto plazo. primero porque el Gobierno afirmó que "no habrá dólares para los golpistas". por lo que se refiere a los países subdesarrollados. ineficiencia en la asignación de recursos y la constitución de un mercado paralelo. que adquieren sus insumos y/o mercancías en el exterior. puede conducir a una corrupción de los funcionarios CONSECUENCIAS DEL CONTROL DE CAMBIO ACTUAL En el ámbito externo. farmacéutico. Para los empresarios e industriales de sectores como el alimenticio. se envía el mensaje de que el Gobierno busca mecanismos para mantenerse solvente y cumplir sus compromisos. refiriéndose a los que se sumaron al paro. aunque también en los países más avanzados. la adquisición de las divisas para importar se hace muy difícil. El control de cambio de nuestro país no sólo comprende la regulación del precio de la divisa sino también el volumen de divisas a adquirir. Los desequilibrios en la balanza de pagos tienden a hacerse crónicos por la distorsión en la asignación de precios. el control de cambio trae las mismas consecuencias que el que se implementó entre los años 1.• En particular. En el ámbito interno.

El control cambiario contribuye aún más al deterioro porque todos los controles causan distorsiones. el anuncio de suspensión de venta de divisas incrementa el riesgo país. importados y nacionales. en el corto plazo y en el lago plazo. lo que se logre producir. La medida de una suspensión hace que un factor clave para la seguridad de la inversión extranjera pública y privada. Todo esto trae desabastecimiento de productos de primera necesidad. conlleva a que las industrias no puedan producir y. el riesgo de transferencia que consiste en el riesgo de liquidez monetaria internacional. lo que lleva a aumentar los niveles de desempleo y el aumento de los precios porque hay menos oferta y la misma demanda. lo que aunado a un control de precios. trae pérdidas a la industria porque el precio está por debajo de los precios de costo. especialmente los afectos al gobierno. Obviamente no se podrán satisfacer una . el cual está determinado por el riesgo político. lo que conlleva a la disminución del poder adquisitivo de la población. lleva al cierre de empresas. el riesgo económico ligado a la viabilidad económica y financiera. El no poder producir o producir con pérdidas. se va a formar un mercado negro y habrá una asignación ineficiente de recursos.ya que algunos tendrán preferencia. asociado a la viabilidad de la balanza de pagos. de los ingresos por exportaciones. la disponibilidad de reservas internacionales. se vea contraída fuertemente y dañe aún más las cuentas de capital y la balanza de pagos. el riesgo social elevado (porque puede ser detonado por factores políticos y económicos). En el ámbito externo. porque el proceso de solicitud y adquisición de divisas es un proceso que requiere de muchos pasos y toma mucho tiempo para su aprobación. de inversiones extranjeras y movimiento de capitales a corto plazo. segundo.

pero que no aparece expresamente en el documento citado. No se sabe si crear otro ente u otra medida. Dos problemas: ausencia de formularios para su registro en el sistema y lapso perentorio para el registro de la deuda. La aplicación del control de cambio limitará las exportaciones no tradicionales del país. . están enmarcadas en once áreas diferentes: 1. porque existe una medida que establece que los exportadores deben vender las divisas obtenidas por la comercialización en el exterior al Banco Centra en un plazo no mayor de 15 días y esta exigencia es difícil de cumplir en muchos casos porque el pago de la mercancía vendida no se realiza de inmediato.serie de necesidades en el exterior por la limitación del control cambiario. exigencia de documentos autorizaciones por duplicado. indefinición en el plazo a partir del cual se exige la inscripción por parte de los exportadores y alta posibilidad de discrecionalidad de los funcionarios. Se considera dentro del Ejecutivo que esta comisión no puede elaborar las reglas (las providencias) a la vez ser la que decida la asignación de las divisas. Inscripción en el RUSAD. los industriales requieren tener reservas en divisas para adquirir la materia prima importada. Además. 2. Se identifican cuatro problemas: obligatoriedad de presentar excesivos recaudos. Las contrariedades del control de cambio. especificadas en el documento. DESACIERTOS DEL CONTROL CAMBIARIO Uno de los focos problemáticos identificados. Dificultad para registrar la deuda privada externa. aunque todavía está cruda la propuesta de cómo solucionar ese problema. es la “dualidad de Cadivi como ente legislativo y ejecutivo al mismo tiempo”.

5. facturas y documentos de transporte. que luego serán revisados y verificados por CADIVI. la providencia respectiva no deja claro cómo cobrar la deuda de los clientes de Bancoex. antes de la nacionalización se deben presentar los recaudos de declaración de aduanas. Obstáculos para el pago de la deuda privada externa.3. Obstáculo para la verificación de la deuda privada externa. 6. 7. 4. De la compensación de pagos de deuda privada externa. . 8. Dos problemas: necesidad de regular en forma expresa la situación de estas instituciones acreedoras y. Obstáculos que impiden o retardan las importaciones. Problema: no existe uniformidad entre las providencias en cuanto a la compensación de los pagos cuando se amortiza contractualmente con la actividad exportadora. así como la exigencia de volúmenes de documentos en exceso (originales y copias). Del pago de deuda en moneda extranjera a instituciones acreedoras domiciliadas en Venezuela. Problema: en las importaciones a crédito. Recaudos para hacer efectivas las 1mportaciones. Dos problemas: exigencia de estados financieros consolidados a las empresas y potestad de CADIVI de modificar unilateralmente los cronogramas de pago. Dos problemas: presentación del original del documento suscrito por el acreedor externo debidamente traducido y legalizado. Dos problemas: controles previos obstaculizan la fluidez para obtener las divisas y exigencia de la certificación de insuficiencia de no producción nacional para todos los productos.

Trabas al proceso de exportación. Problema: discrecionalidad de Cadivi. retardo en el procesamiento de las solicitudes para la inscripción en el Rusad.9. Problema: se establece sólo 10% de retención por concepto de pagos de exportación. Incertidumbre en referencia a las fianzas o garantías. Dos problemas: se devuelven los expedientes rechazados sin decir la causa y. 10. tampoco se establece su plazo de vigencia. . excluyendo los insumos o materia prima necesarios para el proceso productivo. 11. Trabas operativas y procedimentales para la obtención de divisas.

Septiembre de 2013 .: 20.773 Caracas.República Bolivariana de Venezuela Ministerio del Poder Popular para la Educación Universitaria Instituto Universitario de Profesiones Gerenciales Materia: Mercado de Capitales Sección:5DA EFECTOS DEL CONTROL CAMBIARIO EN VENEZUELA Alumna: Graterol Andrea C.301.I.

en medio de una fuerte crisis económica y política. el parcial y el total. cuya aplicación dio mucho de que hablar y se convirtió en el caso de corrupción más grande en la historia económica de nuestro país. La elaboración de la presente investigación es bastante relevante. en Venezuela se han aplicado éstas medidas desde 1983 cuando el Estado reconoció un déficit enorme y se vio obligado en cierta forma a implementar los controles. el rígido. el cual establece la cotización de una moneda frente a otra. ya que nos permite conocer cómo funciona. y cuyas reglamentaciones y manejo ha despertado numerosas críticas. y que depende del control de cambio que exista en el país y de las relaciones entre la oferta y la demanda.INTRODUCCION En un control de cambio se imponen un conjunto de restricciones tanto cuantitativas como cualitativas de una entrada y salida de cambio extranjero. se da origen a la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI). 20 años después. mejor conocido como RECADI. es una medida oficial que se toma para proteger tanto el valor de la moneda local como las reservas internacionales de un país mediante la restricción de la compra y venta de divisas. Existen varios tipos de control cambiario entre los que destacan. . es así que surge el Régimen de Cambio Diferencial. desde un punto de vista más objetivo el mercado cambiario.

en vez de favorecer la industria nacional. Bajo un sistema de cambio jurídico en un sentido muy estricto. en muchos casos establecen lo que se llama una monopolización de las operaciones cambiarias. el monopolio de las operaciones de cambio generalmente está dada por las autoridades monetarias del país. Los sistemas de control de cambio. El establecimiento del control de cambios fue una consecuencia de la paralización temporal de la industria petrolera. tanto por fines de control jurídico. y de las compras compulsivas de dólares que se desató en los últimos meses ante la crisis política venezolana. Los sistemas de tipos de cambio fijos suelen fijarse en relación a una moneda: en el sistema de Bretton Woods el dólar estadounidense. lo que merma la calidad de vida del ciudadano. en África occidental el franco francés. si se toman de forma aislada.CONCLUSION Cuando el tipo de cambio es fijo. siendo el que tenemos actualmente el que pone mayor cantidad de limitaciones para la importación de productos. Este tipo de medidas. En nuestro país se ha implementado en varias ocasiones este sistema regulador. la moneda tiene un valor medio que podrá aumentar (revaluarse) o disminuir (devaluarse) cuando las autoridades monetarias lo consideren necesario. generan desabastecimiento y aumento en los precios. . a los DEGs del Fondo Monetario Internacional o a una cesta de monedas. que proporciona cerca del 80% de las divisas. como por fines de control económico.

facilidades y movilidad a los nuevos entrantes). principalmente externas (aún cuando se diseñen mecanismo.Un control de cambio generará en Venezuela entre otras consecuencias: mayor escasez de bienes. mientras esta medida constituirá un mecanismo de presión y manipulación política (así como fuente insospechada de corrupción). incremento de precios. Asimismo se produce una paralización de las expectativas de inversión en el país. sino discrecional y carnetocrática. Se estará creando más control económico. asignación no sólo ineficiente de recursos. la aparición de mercado paralelo con un bolívar más depreciado. .

You're Reading a Free Preview

Descarga
scribd
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->