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MODELO NEOCLÁSICO (*)
En los debates sobre política económica se advierte una línea divisoria ostensible, que separa a la llamada “ortodoxia económica” de otras posturas, muchas veces asociadas con el nombre de Keynes, las que a diferencia de aquella pregonan que el Estado debe intervenir de manera activa para orientar o corregir la marcha de la economía. Es importante conocer las hipótesis en que descansa la postura ortodoxa, que se llama así precisamente por ser mayoritaria y tener un gran peso en la formación de los economistas, y para ello un recurso sencillo consiste en presentar un modelo, que se conoce indistintamente como “clásico” o “neoclásico”, imprecisión semántica que nos anticipa un uso confuso de estos términos. Intentando poner un poco de claridad, digamos que el mismo representa, de manera esquemática, el pensamiento predominante en el momento en que apareció la “Teoría General” (1936) Lo podríamos llamar, entonces, “modelo neoclásico, versión 1935” FUNCIÓN DE PRODUCCIÓN El producto en términos reales, que llamaremos “y” es función de la dotación de factores de producción, aquí agrupados en “capital” (K) y “trabajo” (N), estando implícita la tecnología en esta versión sencilla: (1) y = f(K,N) Esta función es continua y derivable, lo que significa que los factores de producción son sustituibles entre sí, del mismo modo que en la función microeconómica de producción, de la que se derivan isocuantas igualmente continuas. A corto plazo se puede considerar que el stock de capital viene dado, mientras que el empleo varía, de lo cual se desprende que la productividad marginal del trabajo es decreciente. En lenguaje matemático podemos expresarlo así: la función tiene derivada primera postiva y derivada segunda negativa, vale decir: (2) dy/dN > 0 (3) d''y/N < 0 La relación funcional entre el empleo de mano de obra y el producto toma, entonces, la forma que se ve en la figura 1.

y

Fig. 1

N

DEMANDA DE TRABAJO El sector de empresas contrata mano de obra hasta el punto en que su productividad marginal física iguala al salario real (W/P), lo que se puede escribir así:

la curva de demanda de trabajo (que coincide con ella) también lo es. . tal como quedó dicho. de manera instantánea. niveles de equilibrio para el salario real y para el empleo. en el mercado de trabajo. b) Los ajustes se producen sin demoras. dada básicamente por el hecho de que los individuos forman parte de familias. la retribución de cada factor de producción depende de su productividad. OFERTA DE TRABAJO Se puede postular que la curva de oferta de trabajo es absolutamente inelástica con respecto al salario real. o sea. ya que el modelo postula que se trata del único equilibrio posible. y que dentro de éstas existe una mayor posibilidad de opciones. de manera simultánea. que es el verdadero corazón de este modelo. que un integrante no trabaje para dedicarse a estudiar. Por ejemplo. Ello se debe a dos supuestos fuertes: a) Los salarios y precios son flexibles. lo que se relaciona con la sustitución entre trabajo y ocio. como es habitual en las simplificaciones neoclásicas. que tiene una pequeña elasticidad o incluso que presenta un tramo “doblado hacia atrás” para niveles altos de salarios. Gráficamente: W/P O (W/P)e D N* Fig 2 N Como se observa.2 (4) dy/dN = W/P Vale decir que. Puesto que la productividad marginal del trabajo es decreciente. allí se determinan. interactúan la oferta y la demanda. En esta presentación se elige la segunda alternativa: la oferta tiene una pequeña elasticidad respecto del salario real. A este último (N*) se lo denomina “pleno empleo”. concepto de gran importancia. MERCADO DEL TRABAJO Por lo expuesto hasta aquí. La expresión formal es: (5) No = f (W/P) Con derivada primera positiva. con las especificaciones dadas. La economía dispone así de estabilizadores automáticos. lo que empieza a justificar la confianza en el funcionamiento del mercado y el rechazo a las interferencias del Estado.

El pleno empleo automático es una de las conclusiones más importantes de esta simplificación. hemos llamado “producción potencial” En otras palabras. que es el de pleno empleo.3 ¿Cómo funcionan tales estabilizadores? Imaginemos un salario real que estuviera por encima del de equilibrio.W/P (h) 4. A ese nivel la oferta de trabajo superaría a la demanda. De manera que no hay otro equilibrio posible: el mercado conduciría permanentemente al señalado en la Fig. W/P (c) K/P = 20 Reemplazando el dato del capital en términos reales en la función de producción. ILUSTRACIÓN DE LO EXPUESTO HASTA AQUÍ Un ejercicio numérico contribuirá a la mejor comprensión de todo lo anterior.5. K/P. la que naturalmente también se alcanza de manera automática. 2. N* = 30 Por último. DETERMINACIÓN DEL PRODUCTO DE EQUILIBRIO Se ha visto que las fuerzas del mercado conducirían a la economía hacia el nivel de pleno empleo.5 N Igualando con W/P y despejando N se obtiene la curva de demanda de trabajo: (f) ND = 40 – 2. Se trata de lo que. ésta queda: (d) y = 20N – 0. que según se anticipó se considera fijo. en el lenguaje del MN.W/P = 40 – 2. la de oferta de trabajo y el stock de capital. Sería imposible comprender de manera cabal los postulados del “liberalismo económico” si no se entiende este punto. es llamada producción de pleno empleo. que en este caso resulta ser 30. y la competencia entre los empresarios para atraer trabajadores lo haría subir. Los datos necesarios son la función macroeconómica de producción. Si ahora proyectamos ese valor (N*) a la figura 1 quedará determinado un nivel de producción que es también de pleno empleo.W/P = 20 (i) W/P = 5 Reemplazando ese valor en cualquiera de las dos funciones (oferta o demanda) se obtiene el nivel de pleno empleo. la producción potencial. proceso que no finalizaría hasta que se alcanzara (W/P)e Del mismo modo. introduciendo este valor en la expresión de la función de producción simplificada (d) se obtiene el valor del producto de pleno empleo: y* = 375 Resulta fundamental advertir que: .25 N2 Derivándola respecto del empleo: (e) y' = 20 – 0. lo que provocaría una puja por los puestos de trabajo relativamente escasos que lo haría bajar. (a) y = 10N + 0. otra vez hasta el nivel indicado.25 N2 (b) NS = 20 + 2. si el salario real estuviera por debajo habría exceso de demanda. N – 0. hablando del largo plazo. W/P Resolviendo el sistema de ecuaciones dado por las funciones de oferta y demanda de trabajo se obtiene el salario real de equilibrio: (g) 20 + 2.

Si ésto resulta cierto no tendrá sentido operar sobre la demanda agregada.Los 20 restantes tienen tres aplicaciones posibles: inversión propiamente dicha (física). entonces. de manera que si de los 20 ahorrados se destinan 10 a inversión ya tendremos demanda por valor de 90 (80 de consumo más 10 de inversión). Gráficamente ésto da una curva de OA vertical. según veremos. Un impulso recesivo. volviendo la economía a su posición inicial. todo lo cual se debe a la operación de los estabilizadores automáticos descriptos más arriba. De tal manera. La inversión financiera también será gastada. y que ella “crea su propia demanda”. Ello significa que estas últimas pueden variar sin que se altere para nada el resultado.4 1) Esta solución.Cuando se produce se genera una corriente de ingresos equivalente a la del produco. Debemos anotar entre los supuestos fuertes. que sí introducirían una perturbación. o creada. pero conviene ir tomando debida nota de lo dicho. en alusión al economista francés Juan Bautista Say. por ejemplo mediante políticas fiscales o monetarias.: si fue de 5 nuestra demanda inducida. lo que demuestra que tanto el salario real como los niveles de pleno empleo son independientes de las variables monetarias. integra la demanda agregada. como lo es. En este caso. De manera que. hasta ahora por valor de 80. sosteniendo que un individuo racional no podría tener dinero ocioso. recordémoslo. OFERTA AGREGADA VERTICAL Una función de oferta agregada (OA) exhibe la relación entre el nivel de producto ofrecido y el nivel general de precios. representa el único equilibrio posible de la economía. . existiendo alternativas que le permitirían obtener un interés por él. siendo evidente que ningún desplazamiento de la DA podrá modificar el nivel de producción. Aquí reside el principio esencial en que sustenta el monetarismo. Si el producto es de 100 el ingreso también lo será. al que se aludirá más adelante. ya es de 95 y quedan solamente los 5 de atesoramiento. una variación de precios que perturbara el equilibrio hallado (valores en negrita) sería modificado de inmediato por los estabilizadores automáticos. inversión financiera (que equivale a hacer un préstamo que rinde interés) o atesoramiento. que es lo que llamamos. Si de los 100 se consumen 80 esa parte está solucionada. tal como se ilustra en la figura 3. la oferta de dinero. sostiene en síntesis que lo importante es la oferta agregada. Los clásicos ingleses (en particular David Ricardo) tomaron la Ley de Say para construir una explicación que se podría presentar asi: . que no existe la demanda voluntaria de dinero. lo que para la política económica resulta crucial y nos obliga a profundizar un poco más el tema. OFERTISMO La postura ofertista. . más concretamente. lo cual no alterará para nada esta conclusión. Con otros cualesquiera estaría en desequilibrio. idea que se conoce con el nombre de “Ley de Say”. por ejemplo.Ese ingreso se puede destinar al consumo o al ahorro. al igual que el consumo. . en el sentido de que la oferta “creó su propia demanda”. Pero los clásicos negaban de plano tal posibilidad. integrada por el conjunto de valores escritos en negrita. Sí la de transacciones. que es una variante de la ortodoxia económica. “demanda voluntaria de dinero” La inversión. cualquier nivel de precios quedaría asociado con el producto de pleno empleo que. por la oferta. es el único equilibrio posible. con atesoramiento necesariamente nulo el ejemplo construido no podría darse y deberíamos ajustarlo para que los tres destinos posibles sumaran los 100 de demanda que equilibrarían exactamente a la oferta. porque no tendría sentido que alguien pagara interés por un préstamo para no usarlo. por los supuestos de flexibilidad y ajuste automático expuestos antes. 2) La determinación prescindió de manera absoluta de la consideración de datos monetarios. en lenguaje moderno.

100 y 20. que se expone a continuación.V. 10 y 2. P OA DA2 DA1 y* Fig 3 INDETERMINACIÓN DE LOS VALORES MONETARIOS Las variables monetarias.V = P. TEORÍA CUANTITATIVA DEL DINERO En una de sus versiones más conocidas esta teoría pone de un lado al ingreso monetario (Y) y del otro a la capacidad de pago que contribuye a movilizarlo. con lo que resulta igual a M. y por lo tanto y . tal como lo explica la “Teoría Cuantitativa del Dinero”. porque de ser así no tendría ningún sentido emplearlas y la razón estaría del lado de la ortodoxia. Se dijo que este resultado es crucial. pero también de su velocidad de circulación. Se sabe que esta economía funcionará con un salario de equilibrio de 5. lo que podría ser resultado de políticas fiscales o monetarias expansivas. como por ejemplo 20 y 4. Con lo dicho.y La velocidad de circulación del dinero depende básicamente de los hábitos de pago. con efecto nulo sobre el nivel de actividad económica. etc. que como señaló no intervinieron para nada. la teoría cuantitativa del dinero queda expresada así: (6) M. pero el mismo puede ser producto de infinitas combinaciones entre los valores nominales de salarios y precios. no existe ninguna posibilidad de que se modifique el nivel de producción. tampoco quedaron determinadas.5 Allí se observa que si la DA se desplaza hacia la derecha. En la ilustración DA pasó de 1 a 2 y lo único que se logró fue aumentar los precios. El “ancla” para fijar los precios es provista por la oferta de dinero (M).y La capacidad de pago depende de la oferta de dinero. El ingreso monetario es igual al producto físico que ya apareció en el modelo (y) multiplicado por el nivel general de precios (P) Y = P. donde V es la velocidad de circulación del dinero respecto del ingreso nacional.

y éste será el caso. que no puede ser otro que el pleno. que son. siendo V constante y coincidiendo “y” con su valor potencial o de pleno empleo. lo que constituye un efecto no deseado. la única posibilidad sería que aumentaran los precios en la misma proporción. W = 20 MONETARISMO Si por algún motivo. postula la necesidad de regular la oferta monetaria de manera de preservar el poder adquisitivo del dinero. a una tasa del 10% anual. De tal manera.6 es bastante estable. Tal lo que ocurría en la Argentina hasta el año 2012. los precios harían lo propio. P = 4. y*= 375. como podría ser una política monetaria expansiva. y de allí la denominación “teoría cuantitativa”. con lo que tenemos una posible explicación de la inflación. siendo que el producto es necesariamente el de pleno empleo y la velocidad de circulación constante. en que se aprobaron reformas a la Carta Orgánica del BCRA. es lo que en un modelo se denomina “dato” Sabemos. además. la oferta de dinero (M) y su velocidad de circulación (V) Ya se explicó por qué esta última es una constante. AHORRO E INVERSIÓN El modelo se completa exponiendo las razones por las que se confía en los mecanismos de mercado para igualar el ahorro y la inversión. que si la primera aumenta también sucederá lo propio con la otra. en el sentido en que viene siendo definida en la presente nota. también es conocido el nivel de producto. SEGUNDA PARTE DE LA ILUSTRACIÓN Ahora se puede continuar con la ilustración numérica. como ya se sabe. requisito indispensable para que predomine el equilibrio de . pasando a ser de 375 (antes 300) los precios variarían en el mismo porcentaje. entonces. subiendo a 5 (antes 4). que cuando esos datos se pueden modificar se transforman en instrumentos de política económica. de manera que a corto plazo se puede considerar constante (V*) Pero. nutriéndose de estas ideas. Por ejemplo. por ejemplo. lo que se puede verificar en la expresión (j) La conclusión es que la política monetaria resultaría absolutamente ineficaz pero. también muy significativa: si la oferta monetaria creciera de manera continuada. si M subiera un 25%. por su parte. Hay otra conclusión implícita. lo que equivalió a abandonar la ortodoxia. En otras palabras. tal como quedó revelado por la exposición que antecede. que resulta: P=4 Y como el salario real de equilibrio es 5. por cierto muy arraigada en el imaginario colectivo. Para esta ilustración se eligieron los siguientes valores: M = 300 V=5 De modo que la ecuación cuantitativa quedaría así: (j) 300x5 = Px375 Despejando se determina el nivel general de precios. N*= 30. se incrementara la oferta de dinero. siendo evidente. Por todo lo dicho el monetarismo. garantizado por los mecanismos de estabilización con que cuenta el sistema. entonces también queda calculado el salario monetario: W = 20 A título de resumen. agregando los datos monetarios. el nivel de precios queda determinado por la cantidad de dinero. La oferta de dinero. que los cambios de la oferta monetaria solo lograrían perturbar a la economía modificando el nivel general de precios. los valores de equilibrio calculados hasta aquí son: W/P = 5. las únicas variables que quedan son la oferta de dinero y el nivel de precios. asignándole al Banco Central esa misión central.

Si la tasa es flexible y se ajusta sin demoras prevalecerá la de equilibrio. aunque en este caso la relación entre ambas variables es inversa: a mayor tasa de interés menor inversión. S = OFP (oferta de fondos prestables) I = DFP (demanda de fondos prestables) i OFP (S) ie DFP (I) S.I En este caso el mecanismo automático de estabilización es la flexibilidad de la tasa de interés. de manera que para compensar la “espera” que supone el ahorro han de ser remunerados con una tasa de interés positiva. marcada en el gráfico como ie. . La inversión también es función del tipo de interés. lo que revela una relación directa entre las variables: cuanto mayor sea el tipo de interés también lo será el ahorro. A la inversa. el ahorro y la inversión se asimilan con la oferta y la demanda de fondos prestables. se postula que el ahorro es una función creciente del tipo de interés: los individuos tienen preferencia temporal por los gastos efectuados en el presente. pero como se ha supuesto que los individuos racionales no mantendrán dinero ocioso (no se admite la existencia de demanda voluntaria de dinero) aceptarán remuneraciones inferiores. y en este caso la puja entre los inversores por los fondos relativamente escasos la harían subir hasta llegar al equilibrio. respectivamente. Resumidamente. si el tipo de interés se ubicara en algún nivel superior al de la tasa natural o de equilibrio. Esa tasa es llamada también “natural” Efectivamente. De tal manera la expresión formal del ahorro es: (7) S = f(i) Con derivada primera positiva. tasas inferiores a la de equilibrio provocarían un exceso de demanda. lo que hará bajar la tasa hasta ie. (8) I = f(i) MERCADO FINANCIERO Como los ahorristas son quienes ofrecen préstamos y los inversores quienes los toman. habría un exceso de oferta de fondos prestables.7 pleno empleo.

no se puede dar a otro nivel que no sea ése. propicia medidas capaces de incidir sobre la oferta agregada. Es por ello que la ortodoxia económica sostiene como principio la independencia de los bancos centrales y propicia asignarles. Si esta conclusión es válida. ya que a ese salario real todo aquel que busca trabajo lo consigue. sin que intervinieran las monetarias. es llamada producción de pleno empleo (375 en el ejemplo numérico) El equilibrio macroeconómico. estimulando una mayor producción. seguramente con la convicción de poder incentivar de esta manera a los empresarios. sino solamente la vinculada con lo que podríamos llamar “motivo transacciones” . como lo hace por ejemplo el gobierno argentino en la gestión de Cristina Fernández. Así lo sostiene el “ofertismo”. la de preservar el valor del dinero. En el campo de lo monetario adquiere especial importancia la regulación de la oferta de dinero. que en este modelo. desocupación involuntaria. para evitar que sus fluctuaciones perturben el funcionamiento de la economía haciendo variar los precios. siendo esta última la derivada del producto respecto del empleo. lo cual da como resultado una curva de oferta agregada vertical. siempre pensando en el lado de la oferta. entonces no tiene sentido estimular la demanda agregada. RESUMEN Y CONCLUSIONES En el mercado del trabajo la interacción entre la oferta y la demanda. y tal como resulta lógico en este marco de ideas. En la práctica. De manera que no existe equilibrio con desempleo. Las variables mencionadas hasta aquí son todas reales. en el sentido de estar expresadas en unidades de bienes y no de dinero. no exisitiendo. determinan el salario real de equilibrio (5 en la ilustración) y el nivel de pleno empleo (30) Ese empleo es pleno por definición. cuando en plena recesión el gobierno español de Mariano Rajoy opta por el camino de reducir el gasto público está demostrando que adhiere claramente a la ortodoxia representada por este modelo. Quienes no trabajan es porque han decidido no hacerlo o por sufrir las consecuencias temporarles de la “desocupación friccional” El pleno empleo (N*) está asociado con la producción potencial. Una de las consecuencias más importantes de lo anterior es que el producto permanecerá invariable (a su nivel potencial) ante variaciones del nivel general de precios de cualquier signo. asumiendo un nuevo estallido de “indignación”. En esta visión no existe demanda voluntaria. en particular. Es importante observar que las mismas quedaron determinadas por otras variables igualmente reales. en que la demanda agregada iguala a la oferta agregada.8 TERCERA Y ÚLTIMA PARTE DE LA ILUSTRACIÓN Sean el ahorro y la inversión. que de manera alternativa. Del mismo modo lo hace cuando propicia reducir los aportes patronales e incrementar los personales. como misión central. estimulando la formación de capital (véase la función de producción) o la introducción de técnicas mejores para producir. ¿Cómo se lo podría hacer? Según lo expuesto en este modelo simple. por lo tanto. respectivamente: S = 20 + 10i I = 100 – 6i Resolviendo el sistema de ecuaciones: 20 + 10i = 100 – 6i 16i = 80 i = 5% S = I = 70 Con lo que se completa el conjunto de valores de equilibrio.

que se expondrán de manera sintética a continuación. los neoclásicos contemporáneos encontraron un modo ingenioso de salvar su modelo. si aumentara la oferta de dinero también lo harían los precios y salarios monetarios. Así. además. de manera tal que la demanda acompañaría el crecimiento del ingreso y lo propio debería hacer la oferta. respectivamente. que es lo que se quiso decir al expresar que el Banco Central la debe regular. la que. por sus propiedades de ser flexible y ajustarse sin demoras. PROPUESTAS PROGRAMÁTICAS DE LA ORTODOXIA ECONÓMICA Sobre las bases doctrinarias que han quedado expuestas de manera muy simplificada. el producto ni ninguna otra variable real. y en realidad todos los valores nominales del sistema. algunas de las proposiciones de la ortodoxia son: DEL LADO DEL MONETARISMO • Establecer una regla para la oferta monetaria. No existe. pero advierten que a largo plazo lo será. así.9 De la ecuación cuantitativa se desprende que esa demanda de dinero es función directa del ingreso e inversa de la velocidad de circulación del dinero. pero no así los salarios reales. determinan una tasa de interés (natural. problema que ya en el siglo XIX había preocupado a Robert Malthus. las que son finalmente decrecientes. el que coincidiría con la tasa de crecimiento extensivo. la oferta y la demanda de fondos prestables. desarrollando trabajos prácticos. llevando adelante adecuadas políticas (keynesianas) de estabilización logre el mismo propósito. – En cambio los variaciones monetarias afectarán exclusivamente a las variables de la misma índole. dejando incólumes a las reales. Algunos neoclásicos admiten que a corto plazo podría tener algún grado de elasticidad precio. discrecionalidad”. estipulando que ésta crezca en un determinado porcentaje anual. el empleo. MODELO NEOCLÁSICO. c) La curva de oferta agregada se sigue considerando vertical. necesariamente (vertical) d) Como consecuencia de lo anterior se rechazan las políticas activas y se proponen otras desde el lado del “ofertismo”. equivalentes al ahorro y la inversión. un aumento de la oferta de trabjo provocaría más empĺeo. más producción. para interpretar los efectos de los cambios en los valores de las variables y encontrarles explicaciones en el marco del modelo. VERSIÓN 2012 ¿Qué parte de estas ideas subsiste en la actualidad. fijado de antemano. se verificará que: – Los cambios en la variables reales provocarán modificaciones tanto reales como monetarias. poniendo como alternativa de aquel estabilizador automático la existencia de un gobierno que. conocidas también como “políticas activas” en el lenguaje contemporáneo. Aunque en esta nota no se incursionó en la estática comparativa del modelo. b) Se confía en el pleno empleo como único equilibrio posible. salarios reales inferiores y caída en los salarios y precios monetarios. La estática comparativa servirá. se supone constante a corto plazo. Siendo evidente que los precios y salarios no son tan flexibles como se sostenía en 1935. o de equilibrio) que las iguala de manera automática. En el mercado financiero. adhiriendo los . • Lo anterior es una variante de la discusión “reglas vs. así. como se vio. Por ejemplo. se puede anticipar que cuando se lo haga. después de tantos cambios en el mundo? a) Se continúa sosteniendo que las remuneraciones a los factores se determinan en función de sus respectivas productividades marginales. aunque la Economía debió esperar la llegada de Keynes para proporcionar una explicación alternativa que confirmara esa posibilidad y abriera. un campo de acción para las políticas de estabilización. la posibilidad de procesos recesivos originados por corrientes de ahorro que no retornaran al circuito en forma de inversión.

MACCHI.10 partidarios de esta postura a la primera. Daniel. propuesta bajo el supuesto de que la desocupación estructural es producto de salarios reales demasiado altos como para ser compatibles con el pleno empleo. ISBN 978-987-615-130-6 Lic. intentando eliminar todo aquello que pudiera interferir con el mecanismo del mercado. DE PABLO. como misión central y objetivo casi excluyente. POR EL LADO DEL OFERTISMO • Privatizaciones de las actividades económicas en manos del Estado. 2002 ISBN 950537-580-8 BLANCHARD. 2011. Olivier y PÉREZ ENRRI. “Macroeconomía y Política Macroeconómica”. • Estrucuta impositiva diseñada para alentar la producción (y no el consumo. Jones Profesor Titular (*) Nota de la cátedra de Política Macroeconómica de la UNPSJB. cap. Eduardo. Pearson. • Asignar esa función al Banco Central. • Flexibilización laboral. octubre de 2012. opuesta a la discrecionalidad propia de la política fiscal. “Teoría Macroeconómica” UTHEA. 1 CONESA. Parte Segunda. que viene a ser otra regla. LEONE Y MARTÍNEZ. BIBLIOGRAFÍA Cuatro opciones para profundizar el tema son: ACKLEY. Roberto J. • Desregulación. “Macroeconomía” FCE ISBN 950-557-121-6. En la Argentina abundan los ejemplos en el período de Menem y Cavallo. . por ejemplo) • Equilibrio fiscal. Gardner. 1967. aplicaciones para Latinoamérica”. sede Trelew. “Macroeconomía. Segunda parte.