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MODELO NEOCLÁSICO (*)
En los debates sobre política económica se advierte una línea divisoria ostensible, que separa a la llamada “ortodoxia económica” de otras posturas, muchas veces asociadas con el nombre de Keynes, las que a diferencia de aquella pregonan que el Estado debe intervenir de manera activa para orientar o corregir la marcha de la economía. Es importante conocer las hipótesis en que descansa la postura ortodoxa, que se llama así precisamente por ser mayoritaria y tener un gran peso en la formación de los economistas, y para ello un recurso sencillo consiste en presentar un modelo, que se conoce indistintamente como “clásico” o “neoclásico”, imprecisión semántica que nos anticipa un uso confuso de estos términos. Intentando poner un poco de claridad, digamos que el mismo representa, de manera esquemática, el pensamiento predominante en el momento en que apareció la “Teoría General” (1936) Lo podríamos llamar, entonces, “modelo neoclásico, versión 1935” FUNCIÓN DE PRODUCCIÓN El producto en términos reales, que llamaremos “y” es función de la dotación de factores de producción, aquí agrupados en “capital” (K) y “trabajo” (N), estando implícita la tecnología en esta versión sencilla: (1) y = f(K,N) Esta función es continua y derivable, lo que significa que los factores de producción son sustituibles entre sí, del mismo modo que en la función microeconómica de producción, de la que se derivan isocuantas igualmente continuas. A corto plazo se puede considerar que el stock de capital viene dado, mientras que el empleo varía, de lo cual se desprende que la productividad marginal del trabajo es decreciente. En lenguaje matemático podemos expresarlo así: la función tiene derivada primera postiva y derivada segunda negativa, vale decir: (2) dy/dN > 0 (3) d''y/N < 0 La relación funcional entre el empleo de mano de obra y el producto toma, entonces, la forma que se ve en la figura 1.

y

Fig. 1

N

DEMANDA DE TRABAJO El sector de empresas contrata mano de obra hasta el punto en que su productividad marginal física iguala al salario real (W/P), lo que se puede escribir así:

lo que empieza a justificar la confianza en el funcionamiento del mercado y el rechazo a las interferencias del Estado. La economía dispone así de estabilizadores automáticos. y que dentro de éstas existe una mayor posibilidad de opciones. lo que se relaciona con la sustitución entre trabajo y ocio.2 (4) dy/dN = W/P Vale decir que. A este último (N*) se lo denomina “pleno empleo”. concepto de gran importancia. Por ejemplo. . allí se determinan. MERCADO DEL TRABAJO Por lo expuesto hasta aquí. Ello se debe a dos supuestos fuertes: a) Los salarios y precios son flexibles. b) Los ajustes se producen sin demoras. como es habitual en las simplificaciones neoclásicas. la retribución de cada factor de producción depende de su productividad. de manera simultánea. o sea. que es el verdadero corazón de este modelo. en el mercado de trabajo. la curva de demanda de trabajo (que coincide con ella) también lo es. con las especificaciones dadas. La expresión formal es: (5) No = f (W/P) Con derivada primera positiva. tal como quedó dicho. interactúan la oferta y la demanda. que tiene una pequeña elasticidad o incluso que presenta un tramo “doblado hacia atrás” para niveles altos de salarios. Puesto que la productividad marginal del trabajo es decreciente. que un integrante no trabaje para dedicarse a estudiar. OFERTA DE TRABAJO Se puede postular que la curva de oferta de trabajo es absolutamente inelástica con respecto al salario real. de manera instantánea. ya que el modelo postula que se trata del único equilibrio posible. niveles de equilibrio para el salario real y para el empleo. dada básicamente por el hecho de que los individuos forman parte de familias. En esta presentación se elige la segunda alternativa: la oferta tiene una pequeña elasticidad respecto del salario real. Gráficamente: W/P O (W/P)e D N* Fig 2 N Como se observa.

25 N2 (b) NS = 20 + 2. hablando del largo plazo. Si ahora proyectamos ese valor (N*) a la figura 1 quedará determinado un nivel de producción que es también de pleno empleo. que según se anticipó se considera fijo. en el lenguaje del MN. A ese nivel la oferta de trabajo superaría a la demanda. N* = 30 Por último. si el salario real estuviera por debajo habría exceso de demanda. Sería imposible comprender de manera cabal los postulados del “liberalismo económico” si no se entiende este punto.3 ¿Cómo funcionan tales estabilizadores? Imaginemos un salario real que estuviera por encima del de equilibrio. la que naturalmente también se alcanza de manera automática. 2. El pleno empleo automático es una de las conclusiones más importantes de esta simplificación. otra vez hasta el nivel indicado. Se trata de lo que.W/P = 20 (i) W/P = 5 Reemplazando ese valor en cualquiera de las dos funciones (oferta o demanda) se obtiene el nivel de pleno empleo.25 N2 Derivándola respecto del empleo: (e) y' = 20 – 0. (a) y = 10N + 0. y la competencia entre los empresarios para atraer trabajadores lo haría subir. Los datos necesarios son la función macroeconómica de producción. W/P Resolviendo el sistema de ecuaciones dado por las funciones de oferta y demanda de trabajo se obtiene el salario real de equilibrio: (g) 20 + 2. que en este caso resulta ser 30. De manera que no hay otro equilibrio posible: el mercado conduciría permanentemente al señalado en la Fig. proceso que no finalizaría hasta que se alcanzara (W/P)e Del mismo modo. ésta queda: (d) y = 20N – 0.5 N Igualando con W/P y despejando N se obtiene la curva de demanda de trabajo: (f) ND = 40 – 2. DETERMINACIÓN DEL PRODUCTO DE EQUILIBRIO Se ha visto que las fuerzas del mercado conducirían a la economía hacia el nivel de pleno empleo.W/P = 40 – 2. la producción potencial. N – 0. W/P (c) K/P = 20 Reemplazando el dato del capital en términos reales en la función de producción.W/P (h) 4.5. K/P. hemos llamado “producción potencial” En otras palabras. introduciendo este valor en la expresión de la función de producción simplificada (d) se obtiene el valor del producto de pleno empleo: y* = 375 Resulta fundamental advertir que: . que es el de pleno empleo. es llamada producción de pleno empleo. la de oferta de trabajo y el stock de capital. lo que provocaría una puja por los puestos de trabajo relativamente escasos que lo haría bajar. ILUSTRACIÓN DE LO EXPUESTO HASTA AQUÍ Un ejercicio numérico contribuirá a la mejor comprensión de todo lo anterior.

Pero los clásicos negaban de plano tal posibilidad. en el sentido de que la oferta “creó su propia demanda”. que sí introducirían una perturbación. De tal manera.: si fue de 5 nuestra demanda inducida. pero conviene ir tomando debida nota de lo dicho. por la oferta. Los clásicos ingleses (en particular David Ricardo) tomaron la Ley de Say para construir una explicación que se podría presentar asi: . que es lo que llamamos. con atesoramiento necesariamente nulo el ejemplo construido no podría darse y deberíamos ajustarlo para que los tres destinos posibles sumaran los 100 de demanda que equilibrarían exactamente a la oferta. Un impulso recesivo. De manera que. Debemos anotar entre los supuestos fuertes. hasta ahora por valor de 80. y que ella “crea su propia demanda”. sostiene en síntesis que lo importante es la oferta agregada. integra la demanda agregada. existiendo alternativas que le permitirían obtener un interés por él. por ejemplo mediante políticas fiscales o monetarias. en lenguaje moderno. integrada por el conjunto de valores escritos en negrita. “demanda voluntaria de dinero” La inversión. idea que se conoce con el nombre de “Ley de Say”.4 1) Esta solución. al igual que el consumo.Ese ingreso se puede destinar al consumo o al ahorro. de manera que si de los 20 ahorrados se destinan 10 a inversión ya tendremos demanda por valor de 90 (80 de consumo más 10 de inversión). la oferta de dinero. ya es de 95 y quedan solamente los 5 de atesoramiento. inversión financiera (que equivale a hacer un préstamo que rinde interés) o atesoramiento. Si el producto es de 100 el ingreso también lo será. es el único equilibrio posible. cualquier nivel de precios quedaría asociado con el producto de pleno empleo que. según veremos. volviendo la economía a su posición inicial. una variación de precios que perturbara el equilibrio hallado (valores en negrita) sería modificado de inmediato por los estabilizadores automáticos. Ello significa que estas últimas pueden variar sin que se altere para nada el resultado. entonces. Aquí reside el principio esencial en que sustenta el monetarismo. 2) La determinación prescindió de manera absoluta de la consideración de datos monetarios. Si de los 100 se consumen 80 esa parte está solucionada. lo que demuestra que tanto el salario real como los niveles de pleno empleo son independientes de las variables monetarias. todo lo cual se debe a la operación de los estabilizadores automáticos descriptos más arriba. . más concretamente. lo cual no alterará para nada esta conclusión. En este caso. al que se aludirá más adelante. OFERTISMO La postura ofertista. . que es una variante de la ortodoxia económica. porque no tendría sentido que alguien pagara interés por un préstamo para no usarlo. Si ésto resulta cierto no tendrá sentido operar sobre la demanda agregada. Gráficamente ésto da una curva de OA vertical. siendo evidente que ningún desplazamiento de la DA podrá modificar el nivel de producción.Cuando se produce se genera una corriente de ingresos equivalente a la del produco. La inversión financiera también será gastada. Con otros cualesquiera estaría en desequilibrio. recordémoslo.Los 20 restantes tienen tres aplicaciones posibles: inversión propiamente dicha (física). . OFERTA AGREGADA VERTICAL Una función de oferta agregada (OA) exhibe la relación entre el nivel de producto ofrecido y el nivel general de precios. lo que para la política económica resulta crucial y nos obliga a profundizar un poco más el tema. sosteniendo que un individuo racional no podría tener dinero ocioso. por los supuestos de flexibilidad y ajuste automático expuestos antes. Sí la de transacciones. como lo es. tal como se ilustra en la figura 3. que no existe la demanda voluntaria de dinero. por ejemplo. representa el único equilibrio posible de la economía. o creada. en alusión al economista francés Juan Bautista Say.

Con lo dicho. Se dijo que este resultado es crucial. con efecto nulo sobre el nivel de actividad económica. y por lo tanto y . En la ilustración DA pasó de 1 a 2 y lo único que se logró fue aumentar los precios. la teoría cuantitativa del dinero queda expresada así: (6) M. 100 y 20. TEORÍA CUANTITATIVA DEL DINERO En una de sus versiones más conocidas esta teoría pone de un lado al ingreso monetario (Y) y del otro a la capacidad de pago que contribuye a movilizarlo. no existe ninguna posibilidad de que se modifique el nivel de producción.5 Allí se observa que si la DA se desplaza hacia la derecha. que se expone a continuación. lo que podría ser resultado de políticas fiscales o monetarias expansivas. Se sabe que esta economía funcionará con un salario de equilibrio de 5. pero también de su velocidad de circulación. porque de ser así no tendría ningún sentido emplearlas y la razón estaría del lado de la ortodoxia.V. etc. El ingreso monetario es igual al producto físico que ya apareció en el modelo (y) multiplicado por el nivel general de precios (P) Y = P.V = P. como por ejemplo 20 y 4. donde V es la velocidad de circulación del dinero respecto del ingreso nacional. pero el mismo puede ser producto de infinitas combinaciones entre los valores nominales de salarios y precios. tampoco quedaron determinadas. 10 y 2.y La velocidad de circulación del dinero depende básicamente de los hábitos de pago. P OA DA2 DA1 y* Fig 3 INDETERMINACIÓN DE LOS VALORES MONETARIOS Las variables monetarias. que como señaló no intervinieron para nada.y La capacidad de pago depende de la oferta de dinero. El “ancla” para fijar los precios es provista por la oferta de dinero (M). tal como lo explica la “Teoría Cuantitativa del Dinero”. con lo que resulta igual a M.

Para esta ilustración se eligieron los siguientes valores: M = 300 V=5 De modo que la ecuación cuantitativa quedaría así: (j) 300x5 = Px375 Despejando se determina el nivel general de precios. Hay otra conclusión implícita. por su parte. como ya se sabe. también muy significativa: si la oferta monetaria creciera de manera continuada. que si la primera aumenta también sucederá lo propio con la otra. en el sentido en que viene siendo definida en la presente nota. pasando a ser de 375 (antes 300) los precios variarían en el mismo porcentaje. garantizado por los mecanismos de estabilización con que cuenta el sistema. P = 4. subiendo a 5 (antes 4). La oferta de dinero. agregando los datos monetarios. SEGUNDA PARTE DE LA ILUSTRACIÓN Ahora se puede continuar con la ilustración numérica. las únicas variables que quedan son la oferta de dinero y el nivel de precios. y*= 375. Tal lo que ocurría en la Argentina hasta el año 2012. postula la necesidad de regular la oferta monetaria de manera de preservar el poder adquisitivo del dinero. si M subiera un 25%. de manera que a corto plazo se puede considerar constante (V*) Pero. como podría ser una política monetaria expansiva. AHORRO E INVERSIÓN El modelo se completa exponiendo las razones por las que se confía en los mecanismos de mercado para igualar el ahorro y la inversión. asignándole al Banco Central esa misión central. que son. Por todo lo dicho el monetarismo. por ejemplo. siendo que el producto es necesariamente el de pleno empleo y la velocidad de circulación constante. requisito indispensable para que predomine el equilibrio de . por cierto muy arraigada en el imaginario colectivo. además. que cuando esos datos se pueden modificar se transforman en instrumentos de política económica. N*= 30. también es conocido el nivel de producto. nutriéndose de estas ideas. y éste será el caso. tal como quedó revelado por la exposición que antecede. con lo que tenemos una posible explicación de la inflación. en que se aprobaron reformas a la Carta Orgánica del BCRA. la oferta de dinero (M) y su velocidad de circulación (V) Ya se explicó por qué esta última es una constante. que resulta: P=4 Y como el salario real de equilibrio es 5. entonces. Por ejemplo. el nivel de precios queda determinado por la cantidad de dinero. lo que se puede verificar en la expresión (j) La conclusión es que la política monetaria resultaría absolutamente ineficaz pero. W = 20 MONETARISMO Si por algún motivo. la única posibilidad sería que aumentaran los precios en la misma proporción. es lo que en un modelo se denomina “dato” Sabemos. De tal manera. lo que constituye un efecto no deseado. los precios harían lo propio. que los cambios de la oferta monetaria solo lograrían perturbar a la economía modificando el nivel general de precios. los valores de equilibrio calculados hasta aquí son: W/P = 5. se incrementara la oferta de dinero. siendo V constante y coincidiendo “y” con su valor potencial o de pleno empleo. siendo evidente.6 es bastante estable. y de allí la denominación “teoría cuantitativa”. entonces también queda calculado el salario monetario: W = 20 A título de resumen. que no puede ser otro que el pleno. lo que equivalió a abandonar la ortodoxia. En otras palabras. a una tasa del 10% anual.

tasas inferiores a la de equilibrio provocarían un exceso de demanda. (8) I = f(i) MERCADO FINANCIERO Como los ahorristas son quienes ofrecen préstamos y los inversores quienes los toman.7 pleno empleo. S = OFP (oferta de fondos prestables) I = DFP (demanda de fondos prestables) i OFP (S) ie DFP (I) S. . se postula que el ahorro es una función creciente del tipo de interés: los individuos tienen preferencia temporal por los gastos efectuados en el presente. pero como se ha supuesto que los individuos racionales no mantendrán dinero ocioso (no se admite la existencia de demanda voluntaria de dinero) aceptarán remuneraciones inferiores. si el tipo de interés se ubicara en algún nivel superior al de la tasa natural o de equilibrio. A la inversa. De tal manera la expresión formal del ahorro es: (7) S = f(i) Con derivada primera positiva. aunque en este caso la relación entre ambas variables es inversa: a mayor tasa de interés menor inversión. Si la tasa es flexible y se ajusta sin demoras prevalecerá la de equilibrio. marcada en el gráfico como ie. Esa tasa es llamada también “natural” Efectivamente. La inversión también es función del tipo de interés. habría un exceso de oferta de fondos prestables. Resumidamente. lo que hará bajar la tasa hasta ie. de manera que para compensar la “espera” que supone el ahorro han de ser remunerados con una tasa de interés positiva.I En este caso el mecanismo automático de estabilización es la flexibilidad de la tasa de interés. el ahorro y la inversión se asimilan con la oferta y la demanda de fondos prestables. respectivamente. y en este caso la puja entre los inversores por los fondos relativamente escasos la harían subir hasta llegar al equilibrio. lo que revela una relación directa entre las variables: cuanto mayor sea el tipo de interés también lo será el ahorro.

En esta visión no existe demanda voluntaria. en el sentido de estar expresadas en unidades de bienes y no de dinero. en particular. que de manera alternativa. sino solamente la vinculada con lo que podríamos llamar “motivo transacciones” . y tal como resulta lógico en este marco de ideas. Una de las consecuencias más importantes de lo anterior es que el producto permanecerá invariable (a su nivel potencial) ante variaciones del nivel general de precios de cualquier signo. que en este modelo. ¿Cómo se lo podría hacer? Según lo expuesto en este modelo simple. lo cual da como resultado una curva de oferta agregada vertical. no se puede dar a otro nivel que no sea ése. como lo hace por ejemplo el gobierno argentino en la gestión de Cristina Fernández. Es importante observar que las mismas quedaron determinadas por otras variables igualmente reales. Es por ello que la ortodoxia económica sostiene como principio la independencia de los bancos centrales y propicia asignarles. siempre pensando en el lado de la oferta. estimulando la formación de capital (véase la función de producción) o la introducción de técnicas mejores para producir. ya que a ese salario real todo aquel que busca trabajo lo consigue. RESUMEN Y CONCLUSIONES En el mercado del trabajo la interacción entre la oferta y la demanda.8 TERCERA Y ÚLTIMA PARTE DE LA ILUSTRACIÓN Sean el ahorro y la inversión. por lo tanto. para evitar que sus fluctuaciones perturben el funcionamiento de la economía haciendo variar los precios. En el campo de lo monetario adquiere especial importancia la regulación de la oferta de dinero. De manera que no existe equilibrio con desempleo. determinan el salario real de equilibrio (5 en la ilustración) y el nivel de pleno empleo (30) Ese empleo es pleno por definición. Del mismo modo lo hace cuando propicia reducir los aportes patronales e incrementar los personales. Así lo sostiene el “ofertismo”. entonces no tiene sentido estimular la demanda agregada. asumiendo un nuevo estallido de “indignación”. seguramente con la convicción de poder incentivar de esta manera a los empresarios. en que la demanda agregada iguala a la oferta agregada. Si esta conclusión es válida. es llamada producción de pleno empleo (375 en el ejemplo numérico) El equilibrio macroeconómico. la de preservar el valor del dinero. estimulando una mayor producción. cuando en plena recesión el gobierno español de Mariano Rajoy opta por el camino de reducir el gasto público está demostrando que adhiere claramente a la ortodoxia representada por este modelo. Las variables mencionadas hasta aquí son todas reales. propicia medidas capaces de incidir sobre la oferta agregada. Quienes no trabajan es porque han decidido no hacerlo o por sufrir las consecuencias temporarles de la “desocupación friccional” El pleno empleo (N*) está asociado con la producción potencial. sin que intervinieran las monetarias. como misión central. respectivamente: S = 20 + 10i I = 100 – 6i Resolviendo el sistema de ecuaciones: 20 + 10i = 100 – 6i 16i = 80 i = 5% S = I = 70 Con lo que se completa el conjunto de valores de equilibrio. siendo esta última la derivada del producto respecto del empleo. En la práctica. desocupación involuntaria. no exisitiendo.

las que son finalmente decrecientes. poniendo como alternativa de aquel estabilizador automático la existencia de un gobierno que. algunas de las proposiciones de la ortodoxia son: DEL LADO DEL MONETARISMO • Establecer una regla para la oferta monetaria. respectivamente. un campo de acción para las políticas de estabilización. c) La curva de oferta agregada se sigue considerando vertical. dejando incólumes a las reales. la oferta y la demanda de fondos prestables. más producción. o de equilibrio) que las iguala de manera automática. se puede anticipar que cuando se lo haga. La estática comparativa servirá. Aunque en esta nota no se incursionó en la estática comparativa del modelo. que se expondrán de manera sintética a continuación. como se vio. estipulando que ésta crezca en un determinado porcentaje anual. determinan una tasa de interés (natural. para interpretar los efectos de los cambios en los valores de las variables y encontrarles explicaciones en el marco del modelo. de manera tal que la demanda acompañaría el crecimiento del ingreso y lo propio debería hacer la oferta. pero no así los salarios reales. – En cambio los variaciones monetarias afectarán exclusivamente a las variables de la misma índole. que es lo que se quiso decir al expresar que el Banco Central la debe regular. después de tantos cambios en el mundo? a) Se continúa sosteniendo que las remuneraciones a los factores se determinan en función de sus respectivas productividades marginales. Así. necesariamente (vertical) d) Como consecuencia de lo anterior se rechazan las políticas activas y se proponen otras desde el lado del “ofertismo”. Algunos neoclásicos admiten que a corto plazo podría tener algún grado de elasticidad precio. la que. equivalentes al ahorro y la inversión. los neoclásicos contemporáneos encontraron un modo ingenioso de salvar su modelo. MODELO NEOCLÁSICO. aunque la Economía debió esperar la llegada de Keynes para proporcionar una explicación alternativa que confirmara esa posibilidad y abriera. se supone constante a corto plazo. además. la posibilidad de procesos recesivos originados por corrientes de ahorro que no retornaran al circuito en forma de inversión. pero advierten que a largo plazo lo será. si aumentara la oferta de dinero también lo harían los precios y salarios monetarios. se verificará que: – Los cambios en la variables reales provocarán modificaciones tanto reales como monetarias. salarios reales inferiores y caída en los salarios y precios monetarios. En el mercado financiero. el empleo. problema que ya en el siglo XIX había preocupado a Robert Malthus. el que coincidiría con la tasa de crecimiento extensivo. Por ejemplo. b) Se confía en el pleno empleo como único equilibrio posible. así.9 De la ecuación cuantitativa se desprende que esa demanda de dinero es función directa del ingreso e inversa de la velocidad de circulación del dinero. No existe. un aumento de la oferta de trabjo provocaría más empĺeo. • Lo anterior es una variante de la discusión “reglas vs. desarrollando trabajos prácticos. discrecionalidad”. por sus propiedades de ser flexible y ajustarse sin demoras. el producto ni ninguna otra variable real. conocidas también como “políticas activas” en el lenguaje contemporáneo. adhiriendo los . Siendo evidente que los precios y salarios no son tan flexibles como se sostenía en 1935. PROPUESTAS PROGRAMÁTICAS DE LA ORTODOXIA ECONÓMICA Sobre las bases doctrinarias que han quedado expuestas de manera muy simplificada. fijado de antemano. así. y en realidad todos los valores nominales del sistema. VERSIÓN 2012 ¿Qué parte de estas ideas subsiste en la actualidad. llevando adelante adecuadas políticas (keynesianas) de estabilización logre el mismo propósito.

intentando eliminar todo aquello que pudiera interferir con el mecanismo del mercado. propuesta bajo el supuesto de que la desocupación estructural es producto de salarios reales demasiado altos como para ser compatibles con el pleno empleo. como misión central y objetivo casi excluyente. aplicaciones para Latinoamérica”. por ejemplo) • Equilibrio fiscal. Roberto J. Gardner. BIBLIOGRAFÍA Cuatro opciones para profundizar el tema son: ACKLEY. • Estrucuta impositiva diseñada para alentar la producción (y no el consumo. . “Macroeconomía” FCE ISBN 950-557-121-6. 2011.10 partidarios de esta postura a la primera. MACCHI. 1967. cap. Jones Profesor Titular (*) Nota de la cátedra de Política Macroeconómica de la UNPSJB. • Flexibilización laboral. opuesta a la discrecionalidad propia de la política fiscal. Daniel. “Macroeconomía. “Macroeconomía y Política Macroeconómica”. En la Argentina abundan los ejemplos en el período de Menem y Cavallo. Pearson. “Teoría Macroeconómica” UTHEA. • Asignar esa función al Banco Central. Olivier y PÉREZ ENRRI. • Desregulación. Segunda parte. POR EL LADO DEL OFERTISMO • Privatizaciones de las actividades económicas en manos del Estado. DE PABLO. 2002 ISBN 950537-580-8 BLANCHARD. octubre de 2012. 1 CONESA. LEONE Y MARTÍNEZ. sede Trelew. Eduardo. Parte Segunda. que viene a ser otra regla. ISBN 978-987-615-130-6 Lic.

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