Apuntes de Introducción a la Macroeconomía

Apuntes de Introducción a la Macroeconomía
“Un economista debe ser en cierta medida un matemático, un historiador, un estadista, un filósofo…tan distante e incorruptible como un artista y, sin embargo, a veces con los pies tan en el suelo como un político” John Maynard Keynes.

1. Introducción
La Economía es una ciencia social que se encarga de analizar la forma en la que los individuos toman sus decisiones frente a disyuntivas presentes, como consecuencia de la existencia de recursos que son limitados. La Economía se divide en dos principales ramas: microeconomía y macroeconomía. La microeconomía estudia individualmente el comportamiento de las unidades económicas que abarcan a los consumidores, trabajadores, inversionistas, empresas y, de hecho, cualquier persona o entidad que desempeña un papel en el funcionamiento de la economía. En cambio, la macroeconomía, estudia los agregados económicos, tales como el nivel y la tasa de crecimiento de la producción nacional, las tasas de interés, el desempleo y la inflación. Sin embargo, estas dos ramas importantes de la economía no crecen en direcciones opuestas, pues la macroeconomía también implica el análisis de mercados, por ejemplo, los mercados agregados de bienes y servicios y, de mano de obra. Y, para comprender cómo operan estos mercados agregados, se debe primero comprender la conducta de los agentes que los conforman. Después de todo, la macroeconomía estudia el resultado de la suma de todas las decisiones individuales de los agentes económicos. La economía utiliza modelos para comprender los fenómenos sociales y explicar la dinámica de las variables económicas. Un modelo es una representación simplificada de la realidad; de ahí que el poder de un modelo se deriva de la supresión de detalles irrelevantes, capturando solamente los rasgos esenciales de la realidad económica que intenta comprender; dado esto, es necesario establecer los supuestos en los que se basa el modelo. Generalmente los modelos macroeconómicos tienen la siguiente estructura: ! Planteamiento del problema: qué fenómeno macroeconómico intenta describir. ! Establecimiento de supuestos. ! Demostración matemática del modelo. ! Conclusiones obtenidas.

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2. Los datos macroeconómicos
2.1. Modelo del Flujo Circular de la Renta La figura 1 muestra los flujos que existen entre las empresas y las economías domésticas (hogares). Es posible destacar dos escenarios: el mercado de bienes y servicios, en el cual las empresas venden artículos que serán comprados por las familias y, el mercado de factores, en el cual los hogares “venden” su fuerza de trabajo a las empresas, que es utilizada para producir dichos bienes y servicios. Este es el flujo de bienes, que corresponde a las líneas interiores de nuestro gráfico. Las empresas reciben un ingreso a cambio de sus bienes vendidos y servicios prestados y, les pagan a las familias un salario por la mano de obra contratada. Así se determina el flujo de dinero, que está representado en las líneas exteriores del diagrama. Finalmente, para simplificar nuestro análisis, suponemos es una economía cerrada y sin la intervención del Gobierno. Entonces, podemos concluir que lo que representa un ingreso para las empresas, como lo recibido por la venta de su producción, es un gasto para las familias que la consumen. Y, lo que significa un gasto para las empresas es un ingreso para los hogares, como los salarios. Es por eso que entre las maneras que existen para ver el PIB (Producto Interno Bruto) están verlo como la renta total de todos los miembros de la economía o medirlo por el gasto total en bienes y servicios de la economía, siendo ambas formas equivalentes. Renta ($) Trabajo (L)

Hogares

Empresas

Bienes Gasto ($)

Figura 1. El flujo circular de la economía.

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Variables: flujos y stocks Un flujo es una cantidad medida por unidad de tiempo. Un stock es una cantidad medida en un determinado momento del tiempo.

2.2. El Producto Interno Bruto (PIB) El Producto Interno Bruto es la valoración en dólares de la producción corriente de bienes y servicios finales de un país en un período determinado. De esta definición es importante comprender lo siguiente: Producción corriente: Hace referencia a los bienes y servicios que se producen en un determinado periodo de tiempo. Así para calcular el PIB del año 2005 se tomarán en cuenta sólo los bienes y servicios producidos en ese año, mas no artículos elaborados en períodos anteriores. Bienes y Servicios Finales: En el PIB se incluyen sólo los bienes y servicios que serán adquiridos para ser consumidos, es decir, los bienes intermedios (bienes utilizados para producir otros bienes) no son considerados dentro del PIB. 2.2.1. Formas de calcular el PIB a) Medición por el lado de la Renta. El PIB es la suma de toda la renta que reciben los agentes económicos, que en el flujo circular (figura 1) está representado por la mitad superior: los salarios y los beneficios de las empresas, derivados de la producción. b) Método del Valor Añadido. Una forma de calcular el valor de todos los bienes y servicios finales es sumar el “valor añadido” en cada fase de producción; donde el valor añadido de una empresa es igual al valor de su producción menos el de los bienes intermedios que compra. Por ejemplo, supongamos una economía en la que existe un agricultor, una industria harinera y una panadería. El agricultor cosecha el trigo y se lo vende a la industria harinera en $100. Ésta lo procesa y lo transforma en harina, la cual es vendida a la panadería en $150. La panadería utiliza la harina y la convierte en pan, el cual lo vende a $250. El PIB de esta economía es $250 (la valoración de todos los bienes finales: pan) o, la suma de los valores añadidos: $100 (agricultor), $50 (aunque la industria vendió su harina en $150, sólo aportó con $50, pues los otros $100 los dio el agricultor), $100 (el valor que le agregó el panadero a la harina para que ésta se

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transforme en pan). c) Medición por el lado del Gasto. El PIB también puede obtenérselo sumando el gasto total de la economía en bienes y servicios, puesto que toda la producción de una economía se gastan. En el flujo circular, corresponde a la mitad inferior de la figura 1. 2.2.2. Reglas para calcular el PIB a) Precios de mercado. El PIB utiliza precios de mercado porque estos precios reflejan cuánto está dispuesto a pagar la gente por un bien o servicio. b) Bienes usados. La venta de bienes usados no se incluye en el PIB, pues se estaría contabilizando dos veces un bien que fue ya tomado en cuenta en el PIB del año en que era nuevo. c) Tratamiento de las existencias. Los desperdicios no alteran al PIB, puesto que los bienes que se dañan no salen a la venta y no se produce el gasto en la economía. Cuando se guarda un bien sí se altera el PIB del año en que la empresa decidió guardarlo, pero cuando se lo vende, ya no se lo contabiliza nuevamente. d) Bienes intermedios, valor añadido o agregado. El PIB sólo contabiliza bienes finales. El valor final de un bien es la suma de los valores que se agregan en cada fase de fabricación. 2.2.3. PIB real y el PIB nominal La diferencia básica entre ambos indicadores, radica en que el PIB Nominal se calcula con precios corrientes (precios actuales); mientras que el PIB real se calcula con precios de un año base (precios constantes). Así, por ejemplo, para calcular el PIB nominal del año 2004 se deben de considerar los precios de ese año (2004) y el nivel de producción de ese mismo período, mientras que para determinar el PIB real del año 2004, se deben de tomar en cuenta los precios de un año base y el nivel de producción del 2004. Se puede concluir que el PIB real es un mejor indicador del bienestar en una economía, pues no se deja afectar por el nivel de precios, ya que utiliza precios constantes para valorar la producción de cada año; es decir, un aumento del PIB real significa un crecimiento en la producción y, mientras más bienes tenga un país su bienestar será mayor. En contrapartida, el PIB nominal puede aumentar por dos razones: crecimiento en la producción y/o subida en los precios. Sin embargo, a pesar de las ventajas que el PIB real, tiene algunos defectos, pues no mide algunos bienes y actividades que no se transan en el mercado, como la actividad de las dueñas de casa, que implican un costo de oportunidad.

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pero también se incluye en el PNB de Japón. así: Deflactor del PIB " PIB nominal PIB real El deflactor del PIB nos indica lo que ocurre con los precios corrientes respecto a los precios del año base. b) Inversión (I).4. la renta o flujo de producción de una empresa japonesa en el Ecuador. Por ejemplo. d) Exportaciones Netas (XN). Bienes y servicios que compra la administración pública.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 2. el PIB es igual al gasto agregado que realiza la economía: Y " C # I # G # XN 2.2. porque son una redistribución de la renta para equilibrar la economía. es decir. 5 M. No se incluyen las transferencias del gobierno a los hogares.3. Identidad de la Contabilidad Nacional: los componentes del Gasto No sólo basta analizar la producción total de bienes y servicios de la economía.3. c) Gasto del Gobierno (G). Iván D. el cual mide la renta total producida en un país. entendiéndose por éstos como aquellos destinados a la producción de nuevos bienes. Compra de bienes y servicios finales por parte de las familias. Deflactor del PIB El deflactor del PIB es un indicador que describe lo que sucede con el nivel general de precios en la economía.1.2. no tienen respaldo de producción.5. Diferencia entre las exportaciones e importaciones de un país. 2. Es así que la contabilidad nacional divide al gasto agregado en cuatro partes: a) Consumo (C). Por lo tanto. Producto Nacional Bruto (PNB) A diferencia del PIB. el Producto Nacional Bruto (PNB) mide la renta total ganada por los ciudadanos nacionales (residentes de una nación). sino también la asignación de esa producción a diferentes fines. Otros indicadores de la renta 2.Sc. Adquisición de bienes de capital. Este indicador se expresa como el cociente entre el PIB nominal y el PIB real de un período determinado de tiempo. Rivadeneyra . forma parte del PIB de nuestro país.

Iván D. Renta Personal La renta personal es la cantidad de renta que reciben las economías domésticas y las empresas no constituidas en sociedades anónimas.3.3. Renta Personal Disponible " Renta Personal $ Impuestos sobre las personas y otras cantidades pagadas al Estado 6 M. Renta Nacional La renta nacional indica cuánto han ganado los miembros de una economía. PNN " PNB $ Depreciación 2.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía La siguiente ecuación permite calcular el PNB: PNB " PIB # Pagos a los factores procedentes del resto del mundo $ Pago a los factores del resto del mundo 2.3.3.5. que corresponde al desgaste del stock de capital.4. Producto Nacional Neto (PNN) El PNN es la diferencia entre el PNB y la depreciación del capital.Sc. Rivadeneyra . Renta Personal " Renta Nacional $ Beneficios de las sociedades $ Cotizaciones a la seguridad nacional $ Intereses netos # Dividendos # Transferencias del Estado a los individuos # Renta procedente de intereses personales 2.3. Renta Personal Disponible La renta personal disponible es lo que queda de la renta personal una vez cumplidas las obligaciones fiscales con el Estado. Renta Nacional " PNN $ Impuestos Indirectos 2.2.

el cual tiende a sobreestimar el incremento del costo de la vida.5. al mantener una misma cesta.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 2. El IPC usa una cesta fija de bienes y servicios. como el IPC. en la que se incluyen los artículos y servicios que son comprados por la mayoría de las personas. IPC Mide los precios de los bienes y servicios consumidos en un país. no considera que los individuos sustituyen los bienes que se encarecen por bienes más baratos. Los índices de precios que utilizan una cesta variable. que tiende a subestimar el costo de la vida. La cesta de bienes varía a través del tiempo. pues no mide el costo en términos de utilidad que experimentan las personas al sustituir un bien por otro. se llaman índice de Laspeyres. Variación del costo de la vida: Índice de precios al consumidor (IPC) Es un indicador que describe el comportamiento del nivel general de precios a través del tiempo. Puede incluir bienes importados.Sc. se denominan índice de Paasche. a medida que cambia la composición del PIB. Es así que se podrá determinar cómo a través del tiempo el precio de esa canasta de bienes y servicios ha cambiado con respecto al precio de esa misma cesta en el año base. IPC " Q x P actual Q x P base Entonces. Diferencias entre el deflactor del PIB y el IPC Los índices de precios que utilizan una cesta fija de bienes. Para calcular el IPC se forma una cesta de bienes. Deflactor del PIB Mide los precios de los bienes y servicios producidos en un país.4. 2. como el deflactor del PIB. La siguiente fórmula resume lo dicho anteriormente. calculando la variación del IPC de un año con respecto al anterior podemos obtener la inflación del período. Iván D. Rivadeneyra . Los bienes importados no forman parte del deflactor del PIB. porque. (Cesta del año base) 7 M.

Año 2000 $5 000 $1 100 500 000 Año 2006 $6 000 $2 120 400 000 Precio de un auto Precio de una barra de pan Autos producidos Barra de pan producidas a) Calcule los siguientes indicadores para cada año utilizando el año 2000 como año base: El PIB nominal. Explique la diferencia. porque la lucha contra el crimen es calculada cono una figura negativa en las estadísticas del PIB del Ecuador. Rivadeneyra . El panadero utiliza la harina para hacer pan. Este lo convierte.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía __________________________________________________________________ Ejercicios propuestos 1. ¿Cuál es el valor añadido por cada persona? ¿Y el PIB? 3. debido a que. “Macrolandia” es un pequeño país que produce y consume pan y automóviles. 8 M. Escoger la opción correcta: Suponga que en la ciudad de Guayaquil se contratan a 5000 nuevos oficiales de policía los cuales entran a trabajar inmediatamente en la calles para “luchar contra el crimen”. b) ¿Cuánto han subido los precios entre el año 2000 y el año 2006? Compare las respuestas que se obtienen con el índice de precios de Laspayeres y el de Paache. b) Esta medida puede incrementar el valor del PIB debido a un incremento en el servicio provisto por el gobierno. 2. Iván D. el deflactor implícito del PIB y un índice de precios que utilice ponderaciones fijas como el IPC. al contrarrestar el crimen.Sc. ¿cuál de las proposiciones siguientes es correcta? a) Esto no tiene efecto en la medición del PIB. Asumiendo que todos esos individuos estaban previamente desempleados. c) Esta acción puede disminuir el valor del PIB. el PIB real. Un agricultor cultiva un quintal de trigo y lo vende a un molinero por $10. lo cual no es medido por el PIB. en harina y la vende a un panadero por $30. la policía está solamente incrementando un aspecto en la calidad de vida de los habitantes. a su vez. El cuadro adjunto contiene datos de dos años diferentes. luego todas las unidades de pan son compradas por Pilón a $60.

Rivadeneyra .Apuntes de Introducción a la Macroeconomía d) Esta acción no podría afectar el PIB del Ecuador.Sc. 9 M. Iván D. El valor de las siguientes transacciones ¿debe incluirse o no como parte del PIB? ¿Por qué? a. e. Una compañía compra un edifico antiguo c. El Gobierno Nacional adquiere 300 autos para la policía nacional. Un consumidor compra un automóvil a un distribuidor. Un proveedor vende chips de computación a una compañía que produce computadoras personales. b. e) Todas las anteriores. d. 4. Un turista paga una comida en un restaurante. pero podría incrementar el valor del PIB de países productores de droga como Colombia.

Vamos a suponer que son los hogares los dueños del capital y no las empresas. Rivadeneyra . una vez que pagan los impuestos al Estado. Para entender cómo se distribuye la renta en la economía. es necesario analizar las relaciones entre los agentes económicos (hogares. Iván D. como sucede en la realidad. como este gasto es mayor que los impuestos percibidos. luego. destinan una cantidad para consumir y. 10 M. con lo que pagan los factores utilizados en su producción. acude a los mercados financieros para pedir préstamos que financien su déficit público. regularmente. el resto lo ahorran (ahorro privado). Las empresas reciben ingresos por la venta de sus bienes y servicios. Los mercados financieros funcionan como intermediarios para distribuir entre los inversionistas la renta que ahorran los agentes. Los hogares reciben una renta derivada de los factores que vendieron o alquilaron a las empresas.Sc. empresas y Estado) y su papel en los distintos mercados.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 3. El Estado gasta en sus compras lo recaudado en los impuestos. La Renta Nacional: Fuentes y Usos Renta Pago de los factores MERCADO DE FACTORES DE PRODUCCIÓN Ahorro Privado MERCADO FINANCIERO Déficit Público ESTADO EMPRESAS Inversión HOGARES Impuestos Compras del Estado Consumo MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS Ingresos de Empresas Figura 2. El flujo circular a través de toda la economía.

si un aumento de todos los factores de producción en un porcentaje genera un incremento de la producción en un porcentaje mayor.Sc. ZK) Z: Factor de incremento en los factores y nivel de producción. 3. Muchas funciones de producción poseen una propiedad llamada “rendimientos constantes de escala”. Una función muestra rendimientos decrecientes de escala si un aumento de todos los factores de producción en 11 M. Una función muestra rendimientos constantes de escala si un aumento de todos los factores de producción en el mismo porcentaje genera un incremento de la producción del mismo porcentaje. Iván D.1. b) Rendimientos crecientes de escala. La existencia de una relación directa entre el nivel de producción (Y) y los factores de producción (K y L) implica que. Rivadeneyra . Rendimientos de escala Los rendimientos de escala describen lo que ocurre cuando se incrementan todos los factores. La producción agregada de la economía. c) Rendimientos decrecientes de escala. incrementos de estos factores provocarán aumentos en el nivel de producción (Y). un aumento en un 15% en los factores de producción (capital y trabajo) provocará un incremento en el nivel de producción (Y) en un 15%: ZY " f (ZL.L) Y: Nivel de producción L: Cantidad de trabajo (horas / trabajo) K: Cantidad de capital La función de producción nos indica las combinaciones de capital y trabajo que generan cada nivel del bien o servicio. a) Rendimientos constantes de escala.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 3.1. Una función muestra rendimientos crecientes de escala. mientras que el producto marginal decreciente describe lo que ocurre cuando se incrementa uno de ellos y se mantienen fijos los demás.1. Función de producción La producción de bienes y servicios por parte de las empresas depende de la cantidad de factores de producción y de su capacidad para transformar los factores en producto (función de producción): Y " f ( K . por ejemplo.

Apuntes de Introducción a la Macroeconomía el mismo porcentaje genera un incremento de la producción en un porcentaje menor. herramientas. Equilibrio en el Mercado de Factores. como lo indica la figura 3. el supuesto de que los hogares le alquilan el capital a las empresas a un valor “r” puede suavizarse considerando “r” como la tasa de interés que tiene que pagar la firma (empresa) si pide un préstamo para comprar el capital. Por lo tanto. 3. No obstante. la distribución de la renta dependerá de los precios de los factores. Distribución de la renta entre los factores de producción “L” y “K” Como mencionamos anteriormente. equipos. Tal como en un mercado competitivo de bienes y servicios. aportan con su esfuerzo laboral (trabajo) y alquilan el stock de capital (maquinarias. que son las cantidades de dinero pagadas a los factores de producción. Precio del Factor S P* D Cantidad del Factor Q* Figura 3. para que estas últimas produzcan bienes y servicios. etc) a las empresas. 12 M.2. o el coste de oportunidad que tienen que asumir las empresas al destinar recursos para adquirir el factor. en el mercado de factores el precio del factor es establecido por la interacción entre la oferta y la demanda de dicho factor. los salarios que perciben los empleados y el alquiler que obtienen los propietarios de los bienes de capital. en lugar de utilizar esos fondos para comprar un activo portador de intereses.Sc. concretamente. Es decir. Rivadeneyra . Iván D. uno de los supuestos que íbamos a utilizar era que las economías domésticas (familias) son dueñas de los factores de producción.

en total.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Nótese que la curva de oferta del factor de producción es vertical. Iván D. Por último. la curva de demanda del factor tiene pendiente negativa. por lo que esta firma no influye en el precio de mercado: es precio aceptante.2. que son el ingreso menos los costes. pues mientras menor sea el precio del factor. Los costes de trabajo se obtienen multiplicando el salario “w” que se paga a cada trabajador por el número de trabajadores contratados “L”. 13 M. “K”. así: Y " f ( K . 3. Y. Con lo analizado anteriormente se puede concluir que una empresa demandará la cantidad de capital y trabajo que logren maximizar sus beneficios. Los costes de producción comprenden los costes de trabajo como los de capital. es decir lo que les queda a los propietarios de la empresa una vez pagados los costes de producción. dado que se asume que la cantidad del factor de producción es fija.L) Además. El ingreso percibido es el precio de venta de cada bien “P” multiplicado por la cantidad producida de dicho bien “Y”. Demanda de factores de la empresa.2.rK 3. el precio de equilibrio P* se da en el punto en el cual ambas curvas se interceptan. Decisiones que toma una empresa competitiva Recuerde que una empresa competitiva es pequeña en relación con el mercado en el que comercializa. mayor será la cantidad demandada por las empresas. necesita usar dos factores de producción básicos: trabajo (L) y bienes de capital (K). y para lograr esto. Por otra parte. como se verá más adelante. Todo esto se resume en la siguiente ecuación: Beneficios = PY – wL – rK Beneficios = P f (K. Es importante tener presente que el objetivo de toda empresa es maximizar sus beneficios. una empresa para fabricar un producto cualquiera. los hogares son los dueños de estos factores y.1.2. esta curva de demanda es la misma curva del producto marginal del factor. Los costes de capital son iguales al alquiler “r” que se paga por cada unidad de capital. las firmas realizan un análisis marginal.Sc. Como se sabe. las empresas se los alquilan o compran. Rivadeneyra . con el fin de establecer hasta qué punto es eficiente seguir contratando más factores de producción. L) – wL .

estudiemos el siguiente ejemplo: “Una empresa posee 10 trabajadores y 12 maquinarias. la producción podría incluso disminuir. haciendo que estos produzcan menos que antes”. es decir que. pero cada vez en menor proporción. P M. Iván D. si se incrementa de un factor. suponga que cada trabajador usa una maquinaria. Entonces. Cabe recalcar que las funciones de producción neoclásicas poseen la propiedad de la “productividad marginal decreciente” (la curva del PML y del PMK tienen pendiente negativa). Para entender esto de mejor forma. el producto marginal del trabajo disminuye a medida que se incrementa la cantidad del mismo. PML = f (K. hasta que el ingreso marginal obtenido al contratar dicho trabajador sea igual al coste marginal de tener un nuevo empleado. L+1) – f (K. el nivel de producción aumentará. una empresa decidirá contratar a un trabajador más. o sea. El Producto marginal del trabajo (PML) es la cantidad adicional de producción que obtiene la empresa por una unidad más de trabajo. pero si se decide contratar a un tercer trabajador adicional. En otras palabras. manteniendo fija la cantidad de capital. puesto que este nuevo empleado al no poseer su maquinaria (recuerde que el stock de capital es fijo). P * PML = w P*PML: Ingreso Marginal (Ingreso adicional que genera cada trabajador contratado) w: Coste marginal (salario que se paga al nuevo empleado contratado) Expresando la ecuación en términos reales (variables divididas para el precio del bien o servicio). la producción aumenta. se obtendrá: PML = w P PML: Producto Marginal del trabajo w : Salario real que se paga a cada trabajador. L) Esta ecuación sostiene que el producto marginal del trabajo (PML) es la diferencia entre la cantidad de producción obtenida con L + 1 unidades de trabajo y el nivel de producción obtenido con L unidades solamente.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Producto Marginal del Trabajo y la demanda del factor. distraería al resto de trabajadores. manteniendo constante al otro.Sc. por lo que si la empresa decide contratar dos trabajadores más. Rivadeneyra 14 . es decir habrían 2 maquinarias sobrantes.

Determinación de la cantidad de trabajo deseada. L) – f (K. entonces. Si el PML es mayor que el salario real de equilibrio (w/P)*. Rivadeneyra . el beneficio del trabajo adicional es mayor que el coste. El Producto Marginal del Capital (PMK) es la cantidad adicional de producción que se obtiene por utilizar una unidad más de capital. por lo que la empresa debe reducir su cantidad de trabajo. hasta que el producto de las unidades de trabajo adicional se iguale a lo que cuesta contratarlas: un punto como “E”. no estamos diciendo que debe contratar del factor hasta que el ingreso total sea igual al costo total. ya que puede seguir ganando.Sc. Si el PML es menor que el salario real (w/P)*. lo cual no significa que la empresa no esté teniendo beneficios contables. el coste del trabajo adicional es mayor que el beneficio. L) 15 M. La empresa contratará. un punto como “E”. Producto Marginal del Capital y la Demanda del factor. es decir. pues éste es un análisis marginal. manteniendo fija la cantidad de trabajo. Iván D. como en el punto B.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía PML A PML = (w/P) * E B L L* Figura 4. por lo que la empresa debe aumentar la cantidad de trabajo. PMK = f (K + 1. como ocurre en el punto A. pues L* es la cantidad de trabajo que maximiza sus beneficios.

De forma análoga al caso del trabajo. La empresa demanda cada factor hasta que su producto marginal. La demostración es la siguiente: 16 M. P * PMK = r P*PMK: Ingreso marginal (Ingreso adicional que genera cada bien de capital) r: Coste marginal (Alquiler que la empresa paga por cada bien de capital) Expresando la ecuación anterior en términos reales. El beneficio de una empresa competitiva. en el cual el ingreso marginal de una unidad de capital sea igual al coste marginal en el que se incurre por comprar dicho bien de capital. la maximización de los beneficios y la competencia implican conjuntamente que el beneficio económico es CERO.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Esta ecuación expresa que el producto marginal del capital (PMK) es la diferencia entre la cantidad de producción obtenida con “K + 1” unidades y el nivel de producción que se obtenía solamente con “K” unidades. la curva de demanda de factores es la curva del producto marginal de los mismos. P r P Regla de la empresa competitiva y maximizadora de beneficios. la suma de estas cantidades pagadas a los factores es igual a la producción total. hasta el punto. se obtendrá: PMK = PMK: Producto marginal del capital. es decir. Si cada factor de producción percibe su producto marginal. Iván D. Rivadeneyra . r : Precio real del alquiler del capital. En otras palabras. se iguala a su precio real. los rendimientos constantes de escala.Sc. una empresa decidirá seguir demandando más capital. Entonces. que va disminuyendo.

%Y %Y K L# %L %K %Y " PML . lo cual se da cuando el producto marginal del factor sea igual a su precio real: PML " w . Rivadeneyra . Componentes de la demanda agregada Como se vio rápidamente en el capítulo anterior los componentes del Gasto agregado son: 17 M. obtenemos lo siguiente: & " w r w r L# K $ L$ K P P P P & "0 3.Sc. Y " ( PML * L ) # ( PMK * K ) Pero. %L %Y " PMK %K Sustituyendo en la ecuación anterior. Iván D. las empresas competitivas contratan de los factores hasta que maximizan sus beneficios.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Según el Teorema de Euler. Y " Sabemos que. P PMK " r P Volvemos a sustituir esto en la ecuación anterior: Y " w r K (1) L # P P Los beneficios de la empresa ( & ) vienen determinados por los ingresos menos los costes: Ingresos reales: Y Costes reales: w L # r K P P & "Y $ w r L $ K (2) P P Reemplazando la ecuación (1) en la (2).3.

representa aproximadamente dos tercios de la producción. La única variable que explica el consumo es la renta disponible (Y – T). medicinas. etc. Rivadeneyra . 3. que es el ingreso que queda una vez que se ha pagado los impuestos: C " f (Y $ T ) C: Consumo Y: Ingreso bruto T: Impuestos Y – T: Renta disponible Se puede afirmar que el nivel de consumo depende de manera positiva de la renta disponible que poseen las familias.Sc. es decir un aumento en la renta disponible implica un incremento en el nivel de consumo.1. el consumo puede ser expresado de forma más completa a través de la siguiente ecuación lineal: C " a # b (Y $T ) C: Nivel de consumo a: Gasto autónomo b: Propensión marginal al consumo Y-T: Renta disponible Es importante aclarar que el gasto autónomo es el gasto en consumo que una familia realizaría si su nivel de ingreso fuera cero. Iván D.3. 18 M. Sin embargo. de forma un poco más detallada. Consumo El consumo es la compra de bienes y servicios finales por parte de las economías domésticas (familias) y.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía ! ! ! ! Consumo “C” Inversión “I” Compras de Estado “G” Exportaciones netas “Xn” A continuación se estudiarán cada uno de los componentes del gasto agregado.). puesto que las personas tienen más dinero para comprar más bienes y servicios. porque se supone que si una familia no percibe ningún tipo de renta (ingreso) ésta deberá seguir satisfaciendo ciertas necesidades de consumo básicas (alimentación. por lo que podría endeudarse o vender parte de los activos que posee.

Inversión Se define a la inversión como la compra de bienes de capital que realizan las empresas. 19 M. se puede decir que un incremento en la renta disponible en un dólar causará un aumento en el consumo en 0. Iván D. La función de consumo. entendiéndose por bienes de capital a aquellos que se usan para producir bienes y servicios finales.3.Sc. Por ejemplo. la compra de viviendas por parte de las familias también es considerada como un gasto de inversión.60. si la propensión marginal al consumo fuese de 0. menor será la cantidad demandada de inversión.2. Por último la distancia vertical que existe desde el origen hasta el inicio de la curva representa el gasto autónomo. donde la interpretación económica de esta pendiente. es por tal motivo que la función de consumo tiene pendiente positiva. es la propensión marginal al consumo (PMC). es decir mientras mayor sea el tipo de interés real “r”. Rivadeneyra . 3.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Por otro lado. mayor será el nivel de consumo. la propensión marginal al consumo “b”.60 centavos. La demanda de inversión “I” depende de manera negativa de la tasa de interés real “r”. describe la sensibilidad del consumo (variable dependiente) respecto a variaciones en la renta disponible (variable independiente). Sin embargo. I " f (r) I: Inversión r: tasa de interés real. Note que mientras mayor sea la renta disponible. C C PMC Gasto Autónomo Y-T Figura 5.

Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r I(r) Figura 6. no comercializan con el resto del mundo y no existen exportaciones ni importaciones. ministerios. Gran parte de los ingresos que obtiene el Gobierno se dan gracias a la recaudación de impuestos (T).) Cabe recalcar que las transferencias (por ejemplo: el bono solidario) no son consideradas como “Compras del Estado”. Compras del Estado Las compras del Estado (G) hacen referencia a las adquisiciones de bienes y servicios que realiza el Gobierno Central. 3. Rivadeneyra .3. G < T: Superávit fiscal. Iván D.Sc. pues no utilizan directamente la producción de bienes y servicios de la economía. los países cuya producción es consumida internamente. 3. por tanto. La función de Inversión.3. prefecturas. Esto permite definir tres posibles escenarios respecto del presupuesto del Estado: ! ! ! G = T: Presupuesto equilibrado.4. así como las diferentes administraciones públicas (municipios. G > T: Déficit fiscal. 20 M. Exportaciones Netas Este tema no será tratado puesto que durante este curso se asumirá que existen sólo economías cerradas. etc. es decir.3.

que depende de estos factores. así: 21 M. Rivadeneyra . El ahorro nacional (S) se expresa como el nivel de renta que queda una vez que los hogares han consumido y que el gobierno ha gastado. si el tipo de interés “r” es demasiado bajo.Sc. Equilibrio en el mercado financiero (fondos prestables) Este equilibrio en el agregado se da cuando el ahorro nacional es igual a la inversión.1. eso se debe a que el tipo de interés todavía tiene un papel clave que desempeñar: debe ajustarse para garantizar que la demanda de bienes sea igual a la oferta. Como las variables G y T son fijadas por la política y.4. también estará dada. los factores de producción se toman como dados. Iván D. por lo que la producción de la economía. la demanda de inversión aumentará. la cantidad demandada de inversión disminuirá. Equilibrio entre la Oferta y Demanda Aquí se analizarán los equilibrios que se dan en dos tipos de mercados: ! ! El mercado de bienes y servicios El mercado de fondos prestables 3. 3.4. lo cual se traduciría en un exceso de demanda. podemos concluir que el tipo de interés “r” es la única variable que aún no está determinada en esta ecuación. En contrapartida. y el precio de dicho bien es el tipo de interés (r). causando una baja en la demanda agregada. el bien de este mercado: los fondos prestables (cantidad de préstamos que las instituciones financieras otorgan). si el tipo de interés “r” es demasiado alto.4. la inversión representa la demanda. que representa el coste de solicitar un préstamo para los inversionistas. Equilibrio en el mercado de bienes y servicios Este equilibrio se da cuando la oferta agregada es igual a la demanda agregada de bienes y servicios: Y=C+I+G Considerando el supuesto de la teoría neoclásica.2. el nivel de producción es fijado por los factores de producción. existiendo un exceso de oferta. Y " C (Y # T ) # I (r ) # G Es así que.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 3. donde el ahorro nacional corresponde a la oferta en el mercado financiero y. provocando un aumento en la demanda agregada.

Rivadeneyra .Apuntes de Introducción a la Macroeconomía S=Y–C–G S: Ahorro nacional Y: Nivel de renta o producción agregada C: Consumo G: Compras del Estado Regresando al estado de equilibrio en este mercado se obtendrá: S=I S: Ahorro nacional I: Demanda de Inversión Si se reemplaza la primera ecuación en la segunda. T – G: Ahorro público Dado que el consumo “C” depende del ingreso disponible “Y – T”. el consumo “C” y las compras del estado “G”. el ahorro nacional puede definirse como la suma del ahorro privado (ahorro de las familias y empresas) más el ahorro público (ahorro del Gobierno). 22 M. así: (Y – T – C) + (T – G) = I Y – T – C: Ahorro privado. se obtendrá el equilibrio: Y–C–G=I Sin embargo. pues depende del nivel de renta “Y”.Sc. Iván D. se obtendrá: Y $ C (Y $ T ) $ G " I (r ) Esta identidad permite deducir que el ahorro nacional es fijo.

Equilibrio en el mercado de fondos prestables. Efectos de la política fiscal sobre el Ahorro Nacional Ahora se analizarán cómo diferentes cambios en la política fiscal afectan al ahorro nacional en una economía. Aumento en las compras del Estado Un aumento de las compras del Estado. Una reducción en los impuestos a. ! Como el Gobierno está gastando más.3. Como la producción (Y) es fija. Nótese el tipo de interés (r”) se ajusta para garantizar el equilibrio entre el ahorro nacional (S) y la demanda por Inversión (I). S S=I Figura 7. no financiado por un alza en los impuestos. Rivadeneyra . ahora tiene menos recursos para ahorrar. 23 M. Un aumento en las compras del Estado b. es una recta vertical.Sc.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r S r* I(r) I. Los cambios en la política fiscal que se revisarán son: a. 3. sin que sus impuestos hayan aumentado. provocará los siguientes efectos: ! Incremento en la Demanda Agregada. Iván D. con lo que el ahorro público disminuye. este aumento de “G” deberá venir acompañado de una reducción en algún otro componente del gasto agregado con el fin de mantener la igualdad entre la oferta (Y) y la demanda agregada. Como se asume que el ahorro nacional (S) no depende del tipo de interés real.4.

El 24 M. r S´ S r1 r0 I(r) I. Iván D. Entonces. La demanda de inversión disminuye. los hogares y las empresas van a consumir más. con lo que el ahorro privado disminuye. Rivadeneyra .Apuntes de Introducción a la Macroeconomía ! ! ! Quien financia este incremento del gasto es el mercado financiero. Una disminución en el ahorro nacional se traduce en una menor cantidad de los fondos prestables. para evitar un exceso de demanda.Sc. si por cada dólar adicional de renta disponible se consumía lo equivalente a la propensión marginal al consumo (PMC). el precio de éstos tiende a subir. S0 Figura 8. Como el gobierno reduce la cantidad de fondos prestables disponibles. ! Como hay una relación directa entre el consumo y la renta disponible. Reducción en los impuestos (T) ! Una disminución en los impuestos “T” provocará un aumento en la renta disponible (Y – T) en la misma cantidad en que variaron los impuestos. si aumenta el consumo va a quedar menos para ahorrar. Efectos de un aumento en las compras del Estado (G). dado que existe una relación negativa entre la inversión y la tasa de interés. S1 I0. b. ! Desde el punto de vista del mercado financiero. el consumo se incrementa en la PMC multiplicada por la variación de la renta disponible (la suma de todos los dólares adicionales de renta disponible). dado que la renta (Y) no cambió. S I1.

Supóngase que la demanda de inversión aumenta. (Es decir se llega al mismo resultado que en el caso anterior. Iván D. Variaciones en la demanda de inversión Entre los principales factores que pueden generar variaciones en la demanda de inversión están las innovaciones tecnológicas. el efecto de los impuestos sólo está en el consumo. 10). Rivadeneyra . las leyes tributarias. con lo que el ahorro nacional aumentará (f.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía ! ahorro público también disminuye. Entonces. Veamos qué sucede con los resultados obtenidos si la curva de ahorro nacional tiene pendiente positiva: un incremento en la demanda de inversión elevará el tipo de interés “r”. en la realidad la curva de ahorro nacional posee pendiente positiva. puesto que los ingresos del Estado (impuestos) se han reducido. que provocan aumentos en la demanda de inversión y. porque mientras mayor sea el tipo de interés.Sc. ! Esta disminución en el ahorro nacional producirá un alza en la tasa de interés real haciendo que la demanda de inversión baje. como lo indica la figura 9. 25 M. lo cual generará un incremento en la tasa de interés. Como se dará cuenta el lector. 3. mas no el lo que varían los impuestos ( 'T ) . sería bueno revisar la ecuación que determina el equilibrio en el mercado de fondos prestables: Y – C – G = I(r) El término de la izquierda corresponde al ahorro nacional.4. esto provocará un desplazamiento hacia afuera de la curva de inversión. ¿En qué cuantía disminuye el ahorro nacional? Para responder a esto. porque la oferta de fondos prestables (S) no ha variado. los individuos desearán ahorrar la mayor cantidad de dinero posible. un aumento en el ahorro de las familias no es otra cosa que un incremento en el ahorro privado. No obstante.4. pues preferirán mantener la mayor cantidad de dinero posible en el banco ganando intereses). por lo tanto el gráfico es exactamente el mismo). el ahorro nacional disminuye en lo mismo que varía el consumo ( PMC * 'T ) . este alza en el tipo de interés lleva a las familias a disminuir su consumo (los hogares consumen menos.

Sc. Un aumento de la demanda de inversión. Iván D.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r S r1 r0 I(r)’ I(r) I. 26 M. Rivadeneyra . S I0. S0 Figura 9. r S(r) I(r)’ I(r) I. Un aumento de la demanda de inversión cuando el ahorro depende positivamente del tipo de interés. S Figura 10.

Responda: Verdadero o Falso. Un decremento en el ahorro público. Un aumento en el ahorro nacional y un aumento en el tipo de Interés. Ayúdese con gráficos. Justifique su respuesta. Iván D. entonces el gasto de inversión también se incrementará.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía __________________________________________________________________ Ejercicios propuestos 1. Si un incremento en el impuesto a la renta por parte del Gobierno Nacional genera un aumento de los ingresos fiscales y del ahorro público en un 34% y 20% respectivamente. implicará: a. una disminución del ahorro nacional y una reducción en el tipo de interés. Escoja la opción correcta: Un incremento en el gasto público por parte del Gobierno Nacional.75 (Y-T) 27 M. Rivadeneyra . La economía de “Macrópolis” es modelada por las siguientes ecuaciones de conducta: Y=C+I+G Y = 5000 G = 1000 T = 1000 C = 250 + 0. Un decremento del ahorro público. e. Una empresa que se desenvuelve en un mercado competitivo contratará trabajadores adicionales siempre que. c. ( Ayuda: El ahorro privado y público inicial es de $100 y $60 respectivamente)____________ Asuma que el Consumo y el Gasto público son fijos. 3. Ninguna de las anteriores. d. a.Sc. Si el tipo de interés real sufre un aumento. entonces tal evento (aumento de impuestos) traerá como consecuencia una disminución en el ahorro familiar en un 20%.______________ b. lo cual implicará un decremento en el ahorro nacional._______________ 2. b. el ingreso marginal sea mayor al costo marginal (salario que ganará ese nuevo trabajador). una disminución en el ahorro nacional y un aumento en el tipo de interés. Nota: Asuma que los ingresos del Gobierno son constantes. Una disminución en el ahorro nacional y un decremento en el tipo de Interés. c.

esto se traduce en un aumento del gasto de gobierno (G) en un 40%. público y nacional. Rivadeneyra .Apuntes de Introducción a la Macroeconomía I = 1000 – 50 r a. d. 28 M. Demuestre que la siguiente función de producción tiene rendimientos constantes de escala: Q " AK* L(1$* A: Parámetro de innovación tecnológica. K: Nivel capital L: Trabajo ) Explique intuitivamente el significado de rendimientos constantes a escala en esta función de producción. El Gobierno Nacional de “Macrópolis” decide incrementar el sueldo a todos los trabajadores públicos. c. Iván D.Sc. Halle el tipo de interés de equilibrio. 4. Calcule el gasto de inversión y el nivel de consumo. Obtener el ahorro privado. ¿Cómo cambiarían sus respuestas a los tres literales anteriores? Comente los resultados obtenidos. b.

significa que el 5% de los ocupados pierde su empleo cada período. La tasa natural puede concebirse como la tasa de paro del estado estacionario porque es la tasa hacia la que tiende la economía a largo plazo.1.25 y d = 0.05. El Desempleo El desempleo o paro es el problema macroeconómico que afecta a la gente de una forma más directa y más grave. vamos a identificar qué determina en primera instancia la tasa de desempleo. Algunas medidas económicas ayudan a la gente a encontrar trabajo. Este flujo de individuos determina la proporción de la población activa que está desempleada. Iván D. puesto que es “inevitable”. así como simultáneamente otros individuos desempleados son contratados. 4. mientras que el 25% de los parados es contratado. Asumiendo que la población activa se mantiene constante.Sc.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 4. Por ejemplo: si c = 0. Es la tasa media de paro en torno a la cual fluctúa la economía y. Rivadeneyra . así: L=E+U L: Población activa. U: Número de personas desempleadas. La pérdida de empleo. las tasas de destrucción de empleo y de creación de empleo determinan la tasa de paro. como el seguro de desempleo y las leyes que prescriben un elevado salario mínimo. Vale la pena destacar que la población activa es la suma del número de personas ocupadas y el número de personas desempleadas. se trata de que sea mínima. todos los días existen personas que pierden sus empleos o renuncian a ellos. 29 M. E: Número de personas ocupadas. otras. atenúan el paro. Todos los períodos pierden el empleo una proporción d de los ocupados y encuentra trabajo una proporción c de los parados. la búsqueda de trabajo y la tasa natural de paro Como sabrá el lector. La tasa natural de paro. Así.

Decir que la economía se encuentra en un estado estacionario. implica. entre otras cosas. La dinámica de la población activa. Iván D.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Tasa de destrucción de empleo “d” Ocupados Desempleados Tasa de creación de empleo “c” Figura 11. así: cU = dE Estado estacionario de la economía. Hall describió la dinámica de cómo los ocupados pasan a ser parados y los parados encuentran empleo. Si la tasa de desempleo no aumenta ni disminuye (es decir. que la misma cantidad de trabajadores que pierden empleo es la que encuentran trabajo. si el mercado de trabajo se encuentra en un estado estacionario). convirtiéndose en ocupados.Sc. Robert E. 30 M. La dinámica de la población activa. Rivadeneyra . el número de personas que encuentran trabajo (cU) debe ser igual al número de individuos que lo pierden (dE).

Sabemos que una tasa de desempleo es la razón entre el número de parados (U) y la población activa (L). vamos a derivar o encontrar la tasa de desempleo en el estado estacionario. utilizaremos ciertas ecuaciones de datos que ya conocíamos. puesto que nos indica la proporción de personas de la población activa que están desocupadas: Tasa de desempleo " Número de parados U " Población activa L Nuestro objetivo será despejar (U/L). quedará: E=L–U cU = dE cU = d (L – U) Dividiendo ambos miembros de la ecuación para L.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Derivando la tasa natural de paro. Iván D. U L # d U L " d U (c # d ) " d L Finalmente despejando (U / L). / Destruyendo el paréntesis y agrupando ciertos términos: c U L " d $d U L c Hallando factor común (U / L). se llegará a: c U L 0 U" d . L=E+U Si despejamos E de esta ecuación. se obtendrá: U L " d d #c 31 M.Sc. Para esto.1 $ + L. Rivadeneyra . suponiendo el estado estacionario que mencionamos anteriormente. Partiendo de esta igualdad.

siempre habrá desempleo friccional. 32 M. Mientras mayor sea la tasa de creación del empleo “c”. 4. así: w P w: Salario nominal. dado que reciben cada mes su cheque de desempleo.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Esta ecuación muestra que: o o Mientras mayor sea la tasa de destrucción del empleo “d”. Rivadeneyra . Como siempre se registran desplazamientos sectoriales y los trabajadores tardan en cambiar de sector. denota el poder adquisitivo del ingreso que recibe el trabajador.Sc. P: Nivel de precios. Renuncia Despido Desplazamientos Sectoriales: Cambios de la composición sectorial o regional de la demanda. Causas del desempleo 4. 4. es inevitable en la medida en que varíen la oferta y la demanda de trabajo entre las empresas. Seguro de desempleo: Algunos economistas sostienen que el seguro de desempleo es un incentivo negativo.2.2. menor será la tasa de desempleo en el estado estacionario.2. pues motiva a las personas desempleadas a tardar más tiempo en buscar trabajo. Iván D. A continuación nombraremos las principales causantes del paro friccional: ! ! ! ! ! Quiebra de una empresa. La búsqueda de empleo y el paro friccional El paro friccional es el desempleo provocado por el tiempo que tardan las personas en buscar empleo y. Rigidez de los salarios reales y el paro en espera Recuerde que el salario real.2.1. mayor será la tasa de desempleo en el estado estacionario. A partir de este modelo se puede obtener la siguiente conclusión: “Cualquier medida que aspire a reducir la tasa natural del desempleo debe de disminuir la tasa de destrucción del empleo o aumentar la tasa de creación del mismo”.

se produce el denominado paro en espera. el salario real denota la cantidad de bienes y servicios que un trabajador puede adquirir con su salario.Sc. por lo que disminuyen la cantidad demandada de trabajo. como el salario real tardará en ajustarse al nivel de equilibrio. Rivadeneyra . Finalmente. ¿cuáles son los principales factores que causan rigidez en los salarios? 33 M. a veces el salario real se estabiliza en un nivel superior al que se equilibra o vacía el mercado. Iván D. las empresas competitivas contratas trabajadores hasta el punto en que su producto marginal sea igual al salario real) y. Es así que. las personas al observar que el salario real es alto van a querer trabajar más para ganar más (aumenta la oferta de trabajo). pues la cantidad de personas dispuestas a trabajar es mayor que la cantidad de personas que las empresas desean contratar. Dicho de otra manera. Por ejemplo. Los salarios no son siempre flexibles. cuando el salario real es superior al salario de equilibrio. ocasiona paro en espera.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Es decir. la cantidad ofrecida de trabajo es mayor a la cantidad demandada del mismo. Pero. ya sea dejando de contratar personal o despidiéndolo. Salario real w P Salario real rígido W /P* S D L L L* Paro en espera Figura 12. La rigidez de los salarios lleva a racionar los puestos y. por lo tanto. pero por otro lado las empresas están conscientes que este salario es mayor al de equilibrio (recuerde. les resulta muy costoso contratar a los trabajadores.

b) ¿De qué factores depende la tasa natural de paro? 2. las empresas demandarán menos trabajo. trayendo como resultado una mayor tasa de paro (desempleo). El resultado es una reducción del número de trabajadores contratados. mientras que las personas estarán dispuestas a trabajar más. Muy frecuentemente el acuerdo final lleva a un salario por encima del nivel de equilibrio y permite decidir a la empresa el número de trabajadores que va contratar. c. Conteste las siguientes preguntas. e. Encierre la alternativa correcta.Sc. Un incremento en la cantidad ofrecida de trabajo Un aumento en la cantidad demandada de trabajo Una disminución en la cantidad demandada de trabajo “a” y “c” son correctas Ninguna de las anteriores 34 M. esto puede explicar el hecho de por qué algunas empresas prefieren pagar un salario mayor al de equilibrio pese al exceso de oferta. b) Sindicatos: Los salarios de los trabajadores sindicados no son determinados por el equilibrio de la oferta y demanda sino por la negociación colectiva entre los dirigentes sindicales y la dirección de la empresa. c) Salarios de eficiencia: Existen empresas que ofrecen un salario alto (mayor el salario de equilibrio) para incentivar a sus empleados a ser más productivos. Rivadeneyra . lo cual ha provocado que el salario mínimo esté por encima del salario real de equilibrio. El Gobierno nacional ha decidido aumentar el salario mínimo en un 25%. tal evento causará: a.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía a) Legislación sobre el salario mínimo: Cuando el Gobierno establece un salario mínimo por encima del salario de equilibrio. a) Describa la diferencia entre el desempleo friccional y el desempleo en espera. d. una baja de la tasa de creación de empleo y un aumento del desempleo en espera. __________________________________________________________________ Ejercicios propuestos 1. b. Iván D.

Rivadeneyra . ¿Cuál es la proporción de estudiantes que no mantienen una relación sentimental en estado estacionario? 35 M. Los estudiantes de un determinado curso han recogido los siguientes datos: Los estudiantes pueden calificarse en personas que mantienen una relación sentimental y personas que no mantienen ninguna. todos los meses el 10% rompe su relación. Resolver.Sc. todos los meses entabla una nueva relación el 5%. Por lo que se refiere a la segundas. Iván D. Por lo que se refiere a las primeras.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 3.

Definiendo al dinero El dinero es un conjunto de activos financieros (que incluye el circulante. El Dinero y la Inflación 5. Su valor es establecido por decreto y es aceptado por la gente.Sc.1. 5. que se utilizan en la realización de transacciones en una economía. 5. Permite transferir poder adquisitivo del presente al futuro. las cuentas corrientes.3. Iván D. Clasificación del dinero según el grado de liquidez Clase Mh ( Hot Money ) M1 Descripción Billetes y monedas en manos del público. Rivadeneyra . b. 5. Ej: Oro. Dinero Fiduciario: No posee “Valor intrínseco”.3. (Dinero en efectivo) Mh + Dep.2. con cheques 36 M.1. los cheques de viajero y otros instrumentos). Dinero Mercancía: Posee “valor intrínseco”. Tipos de dinero a. a la Vista + Cheques de viajero + Otros Dep. Compra bienes y servicios.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 5. Funciones del dinero FUNCIONES DEL DINERO Unidad de cuenta Unidad de cambio Depósito de valor Indica los términos en que se anuncian los precios.

4. ! Oro ! Resultaba una molestia transportar grandes cantidades de oro. 5. Venta o compra de bonos que realiza el Banco Central con el público. Rivadeneyra . comprará bonos y. Mecanismos para manejar la oferta monetaria a) Operaciones de mercado abierto. La Oferta Monetaria y el Banco Central En un sistema fiduciario. Historia del dinero Trueque.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía M2 M3 M1 + Fondos Mutuos + Cuentas de ahorro + Dep. que tiene la autoridad legal de emitir dinero. Uso de dinero fiduciario ! Los Gobiernos daban certificado a toda persona que les entregaba oro. ! Intercambio mutuo de bienes o servicios. las personas con este certificado podían comprar bienes y servicios. si desea disminuir la oferta monetaria. ! Se acuñan monedas de oro. 'Mh " 'B # 'R Mh: Dinero de alto poder expansivo (monedas y billetes) B: Bonos del Estado R: Reservas internacionales 37 M. a plazo.5. (Banco Central) 5. Uso de dinero Mercancía. etc.Sc. Iván D. Si el gobierno desea incrementar la oferta monetaria.5. 5. la oferta monetaria es determinada primordialmente por la política monetaria. ! Implicaba demasiados costos de transacción. venderá los bonos al público.1. Así nació el papel moneda. La mayoría de los países tiene una institución oficial. M2 + Dep. a plazo de alta denominación + Eurodólares a un día y a plazo.

La teoría cuantitativa del dinero ¿Qué es la Demanda de Dinero? Es la necesidad de familias. El segundo miembro de esta identidad nos da información sobre las transacciones que se realizan en la economía y. aumentará las reservas exigidas. b) Ventanilla de descuento. Es el otorgamiento de préstamos que hace el Banco Central a los bancos privados. 38 M. c) Reservas Exigidas. Ecuación Cuantitativa M*V=P*T M: cantidad de dinero en la economía. P: precio de una transacción T: total de transacciones en un período. 5. V: velocidad – transacciones del dinero. si el Banco Central desea reducir la oferta monetaria. deberá bajar la tasa de interés “i” y. Cuanto más dinero necesite la gente para realizar esas transacciones. por lo que tendrán menos dinero para otorgar préstamos. Es decir.6. Velocidad de circulación de dinero Indica el número de veces que cambia de manos un dólar en un determinado período de tiempo.6. Iván D.Sc. si pretende incrementar la oferta monetaria en la economía. el resultado será una disminución en el multiplicador monetario.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Esta expresión significa que la variación del dinero de alto poder expansivo viene dada por la variación de los bonos del Estado y la variación de las reservas internacionales. tendrá que subir esta tasa de interés. cobrándoles una tasa de interés “i”. Asimismo. el primer miembro transmite información sobre el dinero utilizado para realizarlas. Rivadeneyra . empresas y demás agentes económicos de tener dinero en sus manos. 5.1. esto hará que los bancos y demás instituciones financieras tengan que guardar un mayor porcentaje de los depósitos recibidos. si la desea disminuir. más dinero tiene. El Banco Central obliga a los bancos privados a guardar parte de los depósitos que tienen en reservas.

Si aumenta k. se sustituye T por la producción total de la economía. el dinero que posean las familias y empresas será proporcional a las transacciones que realicen. significa que estamos manteniendo mayor cantidad de dinero en nuestros bolsillos. o sea que indirectamente. Versión velocidad – renta Como es difícil medir el número de transacciones que se realizan.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía V" PY M El total de transacciones en la economía será mucho más alto que el total de nuevos bienes y servicios producidos en la economía durante un año (Y). d d 39 M. lo que implica que la velocidad del dinero ha disminuido (el dinero cambia de manos menos veces).6. /V .Sc. M P Derivando esta expresión de la ecuación cuantitativa. +Y /P. Rivadeneyra . el valor monetario de las transacciones es más o menos proporcional al valor monetario de la producción. La función de demanda del dinero Para medir el poder adquisitivo de la cantidad de dinero. Aunque no son lo mismo. 0M . esta cantidad se denomina saldos monetarios reales. la demanda de dinero será proporcional al PIB. necesitamos saber la cantidad de bienes y servicios que pueden comprarse con él. Iván D. nos daremos cuenta que la demanda de saldos monetarios reales es más o menos proporcional al nivel de renta: 0M 01. + ". Por tanto. Y. + " kY /P.2. M*V=P*Y 5.

cualquier variación de la oferta monetaria provoca una variación proporcional del PIB nominal. la variación del PIB nominal debe ser una variación del nivel de precios. lo que ocasiona inflación. Como la velocidad es fija.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía El supuesto de la velocidad constante. los precios y la inflación. por lo que se concluye que la cantidad de dinero determina el PIB nominal. Iván D.6. Cuando el Gobierno imprime dinero para financiar su gasto. vendiendo Bonos de Tesorería. El dinero. el nivel de precios es proporcional a la oferta monetaria. M. 3. Ahora. Milton Friedman. Es decir. entonces. 5. Rivadeneyra . El señoreaje: los ingresos derivados de la impresión de dinero.7. Préstamos al público. y se produce cuando se inyecta dinero sin respaldo. 2. Si se supone que la velocidad es constante. M V "PY 5. Recaudación de impuestos. es posible notar que es la producción la que respalda la cantidad de dinero. El Estado puede obtener ingresos para financiar su gasto de tres formas: 1. La inflación y el crecimiento del dinero “La inflación es siempre y en todo momento un fenómeno monetario”. Premio Nobel de Economía (1976) 40 M. Impresión de dinero. La oferta monetaria determina el valor nominal de la producción. estos y la función de producción ya han determinado el PIB real.Sc. aumenta la oferta monetaria. como los factores de producción se toman como dados.3. La inflación es el incremento general y continuo en el nivel de precios de los bienes y servicios en un país. por el supuesto anterior.

8.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 5. 41 M. sin embargo.9. este incremento del gasto viene dado por una subida del nivel de precios (P). es la tasa que el prestamista utiliza cuando se incorpora una inflación esperada.1.& 5. El efecto de Fisher La ecuación de Fisher muestra la relación directa entre la inflación y la tasa de interés nominal. Según el efecto de Fisher. Rivadeneyra . El tipo de interés real ex – post. 5. Causas de la inflación La principal causa de la inflación es la expansión monetaria.8. También podemos ver la relación entre un incremento monetario y la inflación a través de la ecuación cuantitativa: un incremento de la tasa de crecimiento del dinero en 1% genera un incremento de la inflación en el mismo porcentaje. Tipos de interés real El tipo de interés real ex – ante. un incremento de la inflación del 1% provoca un incremento del 1% en la tasa de interés nominal. Variación porcentual de M # Variación porcentual de V " " Variación porcentual de P (& ) # Variación porcentual de Y 5.8.Sc.2. no está corregido respecto a la inflación ( & ): i = r +& (ecuación de Fisher) El tipo de interés real (r) es aquel que sí está corregido de la inflación: r = i . las personas se sentirán “más ricas” y querrán gastar parte de ese dinero adicional. ya que al existir más dinero. es más o menos como cuando un bien se vuelve escaso: el precio del mismo tiende a subir. como la producción se mantiene fija. La inflación y los tipos de interés El tipo de interés nominal (i) es el tipo de interés que paga el banco y. es la tasa que utiliza la inflación efectiva del período. provocará un incremento del gasto nominal (P Y). Un incremento considerable en la oferta de dinero por parte del Banco Central. Iván D.

etc. Por tal motivo se plantea construir una función de costos totales (CT).Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 5. ya que el dinero devuelto vale menos de lo que previeron ambas partes. Se refiere a la incomodidad de reducir las tenencias de dinero. b) Costos de Menú. Coste de imprimir los nuevos precios. generalmente. la tasa de interés real ex – post es menor que la tasa de interés real ex – ante. los zapatos se desgastan más deprisa. viceversa.Sc. pues al tener que acudir más veces al banco. se derivará la función de Costos Totales “CT” con respecto a “M”. establecen una tasa de interés nominal basándose en la tasa esperada de inflación. así: CT " Pb * PQ M # i* M 2 CT: Costos Totales Pb: Costo nominal por transacción PQ/M: Número de transacciones realizadas. por lo que el deudor sale ganando y el acreedor perdiendo.11. Si se sobreestima la inflación esperada. (Inversionistas. Y. Los contratos de préstamo. Costes sociales de la inflación. a) Coste en suela de zapatos.10.) d) Redistribuciones arbitrarias de la riqueza. i :Tasa de interés M/2: Tenencia media de dinero Es decir que: Costos Totales = Costos de Transacción + Coste de Oportunidad Como se desea encontrar la cantidad óptima de dinero “M” a demandar. Este es un coste de la inflación imprevista. 5. consumidores. dado que se está minimizando una función. Modelo Demanda de saldos monetarios reales de Baumol y Tobbin. Aumento de incertidumbre en los distintos agentes económicos. así como el coste de oportunidad (los intereses perdidos por no tener el dinero en el banco). Rivadeneyra . así: 42 M. igualando a cero dicha expresión. Iván D. El modelo de demanda de saldos monetarios reales de Baumol y Tobbin tiene como principal objetivo determinar la cantidad óptima de dinero que deben de retirar las familias con el fin de minimizar tanto los costos de transacción (costos de usar los servicios bancarios). si se subestima la inflación esperada. c) Confusión e inconformidad.

se obtendrá: M " P 2bQ i Es decir la cantidad demandada de saldos monetarios reales (M/P) está en función de: Los costos de transacción. mientras que hay una relación inversa entre el tipo de interés “i” y la cantidad demandada de saldos monetarios reales. El PIB real crece un 3% al año. Rivadeneyra . los costos reales de transacción y la cantidad demandada de dinero. el producto y la tasa de interés. M/P = f (Q. los costos de transacción y el nivel de producción con la demanda de saldos monetarios reales. En el país “ABC”. ¿Cuál es el tipo de interés real? 3. ¿Qué efecto tiene sobre la demanda de saldos monetarios reales un incremento en el tipo de interés “i”? (Se requiere explicación matemática e intuitiva) 43 M.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía PQ i % (CT ) " $ Pb 2 # " 0 2 %( M ) M Despejando M de esta última ecuación. __________________________________________________________________ Ejercicios propuestos 1.Sc. b. Iván D. i) Nótese que existe una relación directa entre el producto (Q). Un cuadro de Picasso c. la cantidad de dinero ofertada crece en un 14% anual y el tipo de interés nominal es del 11%. Un billete de metro 2. Derive una ecuación que relacione el tipo de interés. ¿Cuáles son las tres funciones del dinero? ¿Cuál de ellas desempeñan los siguientes objetos? ¿Cuáles no? a. la velocidad del dinero es constante. Una tarjeta de crédito b.

Una vez que transcurre el año “t” la tasa de inflación efectiva es del 19%. dado que se tenía proyectada una tasa de inflación del 12% para el año “t”. ¿Quién es beneficiado y quién es perjudicado? (Recuerde los costes de la inflación imprevista).Sc. Iván D. Rivadeneyra . A inicios del año “t” el Banco “Emerson”. 44 M. decide cobrarle a sus clientes una tasa de interés nominal del 16%.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 4.

recesiones.1. Así. Es así que la curva de demanda agregada indica la cantidad de bienes y servicios que desea comprar la gente a cualquier nivel dado de precios. Modelo de oferta y demanda agregadas 6. mientras que a corto plazo los precios están fijos en un nivel predeterminado. 45 M.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 6. a largo plazo las variaciones de la oferta monetaria no provocan fluctuaciones en la producción y en el empleo. a corto plazo. Demanda Agregada La demanda agregada es la relación entre la cantidad demandada de la producción total de bienes y servicios y el nivel agregado de precios. Diferencia entre el corto plazo y el largo plazo A largo plazo.2. Iván D. 6. Esta relación inversa entre la renta y la tasa de paro. Esta rigidez de los precios a corto plazo significa que la producción y el empleo deben realizar parte del ajuste.2. Introducción a las fluctuaciones económicas Un ciclo económico hace referencia a fluctuaciones a corto plazo de la producción y del empleo. Análogamente. es decir afecta a las variables nominales. Según el modelo clásico. existe una expansión cuando aumenta la renta y disminuye el paro. pero sí en los precios. muchos precios no responden a los cambios de la política monetaria. se conoce como la Ley de Okun. 6. los precios son flexibles y son capaces de reaccionar a las variaciones de la oferta o de la demanda. Se dice que la economía enfrenta una recesión cuando disminuye la renta y aumenta el paro.1. Sin embargo. en un ciclo económico existir haber auges o expansiones y.Sc. Rivadeneyra . pero no a las reales (dicotomía clásica).

Para valores fijos de oferta monetaria. se puede hallar la relación inversa entre el nivel de precios y la producción. en contraparte. Iván D. mayor será la cantidad total demanda de la producción (recuerde la ley de la demanda). Rivadeneyra . pues mientras menor sea el nivel de precios. estos desplazamientos también pueden darse por variaciones en la velocidad del dinero. la curva tiene pendiente negativa.Sc. A continuación presentamos dos ejemplos de cambios en la oferta monetaria y sus efectos en la demanda agregada: a. Desplazamientos de la curva de Demanda Agregada Generalmente. M V "PY Por eso. Reducción de la oferta monetaria Una reducción de la oferta monetaria por parte del Banco Central implica una disminución del gasto nominal (recuerde: M V = PY). sin embargo. menor será el nivel de saldos monetarios reales (M / P) y por lo tanto. menor será la cantidad demandada de bienes y servicios. A un nivel cualquiera de precios. Como resultado la curva de demanda se contrae. La curva de demanda agregada. mientras mayor sea el nivel de precios. son las variaciones en la política monetaria las que generan desplazamientos en la demanda agregada. la cantidad de producción es menor y. dada una cantidad cualquiera de producción el nivel de precios es más bajo. 46 M.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía P DA Y Figura 13.

A un nivel cualquiera de precios. la cantidad de producción es mayor y. P DA’ DA Y Figura 15. Aumento de la oferta monetaria Un aumento de la oferta monetaria por parte del Banco Central implica un incremento en el gasto nominal. Rivadeneyra . Iván D. b. Contracción de la demanda agregada por una reducción de la oferta monetaria. o se expande. 47 M.Sc.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía P DA DA’ Y Figura 14. dada una cantidad cualquiera de producción el nivel de precios es mayor. Expansión de la demanda agregada por un incremento de la oferta monetaria. Por lo tanto la curva de demanda agregada se desplaza hacia la derecha.

2. De acuerdo con el modelo clásico. Por lo tanto. es imperativo analizar dos curvas oferta: ! ! Curva de oferta a largo plazo (OALP) Curva de oferta a corto plazo (OACP) Curva de oferta agregada a largo plazo. Y . 48 M. los precios tendrán que ajustarse para el nuevo equilibrio. Este nivel de producción a largo plazo. la producción depende de un nivel fijo de factores. un incremento de la oferta monetaria. L ) " Y P OALP Y Y Figura 16. pero como la producción es fija a largo plazo. Oferta Agregada La oferta agregada denota la relación existente entre la cantidad ofrecida de bienes y servicios y el nivel agregado de precios. se llama nivel natural de producción o nivel de producción de pleno empleo. La curva de oferta agregada a largo plazo.Sc. no depende del nivel de precios.2.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 6. causará que la demanda agregada se expanda. Iván D. Y " f (K . Dado que las empresas que ofrecen bienes y servicios tienen precios flexibles al largo plazo y rígidos a corto plazo. Rivadeneyra .

Apuntes de Introducción a la Macroeconomía P OALP P1 P0 DA’ DA Y Y Figura 17. P P OACP Y Figura 18. Rivadeneyra . Iván D. los precios son rígidos y. 49 M. Entonces. pero no a la producción.Sc. Curva de oferta agregada a corto plazo A corto plazo. por lo que afectan al nivel de producción. los cambios de la demanda agregada afectan al nivel de precios. si la curva de oferta agregada es vertical. no se ajustan a las variaciones de la demanda. Expansión de la demanda agregada a largo plazo. La curva de oferta agregada a corto plazo.

Durante los períodos breves.2. la curva de oferta agregada es vertical y las variaciones de la demanda agregada afectan al nivel de precios. Análisis de la transición del corto plazo al largo plazo En este tipo de análisis se debe de dibujar las curvas de oferta a corto plazo y a largo plazo. De esa manera se podrá analizar cómo perturbaciones que afectan a la oferta o demanda influirán sobre el nivel de producción a corto plazo y sobre el nivel agregado de precios en el largo plazo. Iván D.Sc. la oferta agregada es plana y las variaciones de la demanda agregada afectan a la producción de bienes y servicios de la economía. 6.3. si se reduce la oferta monetaria. P P DA OACP DA’ Y Figura 19. Rivadeneyra . pues el gasto nominal disminuye. pero no a la producción. los precios son flexibles.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Por ejemplo. Durante los períodos largos. Contracción de la demanda agregada a corto plazo. acompañadas de la curva de la demanda agregada en un mismo plano. 50 M. se produce una contracción de la demanda agregada. la rigidez de precios hace que esta disminución sea generada por una disminución de la renta. los precios son rígidos. Del corto al largo plazo.

Estas perturbaciones alteran el bienestar de la economía al alejar a la producción y el empleo de sus niveles naturales. a. Se denomina política de estabilización a las medidas económicas destinadas a reducir la gravedad de las fluctuaciones a corto plazo. Esta reducción de la demanda de dinero equivale a un aumento de la velocidad del dinero (recuerde: V = 1 / K). este elevado nivel de demanda presiona a un alza sobre los salarios y los precios. En el corto plazo este incremento en la demanda agregada eleva el nivel de producción (del punto “A” al “B” de la f. Si la oferta monetaria se mantiene constante. Políticas de estabilización Las fluctuaciones de la economía en su conjunto.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 6. Rivadeneyra .Sc. Con el pasar del tiempo. Como la producción y el empleo fluctúan en torno a su tasa natural a largo plazo. Los economistas llaman perturbaciones de la economía a las variaciones exógenas de estas curvas. A medida que aumenta el nivel de precios.4. porque se contratan más trabajadores. Iván D. 20). así: 51 M. la cantidad demandada de bines y servicios disminuye y la economía retorna de manera gradual a la tasa natural de producción (el punto “C” de la f. Perturbaciones de la demanda agregada Caso I: Introducción y difusión de tarjetas de crédito Una amplia difusión de las tarjetas de crédito hace que la gente reduzca la cantidad de dinero que decide tener. 20) y genera una expansión en la economía. etc. las cuales dan mayor comodidad a la hora de comprar. el aumento de la velocidad del dinero hace que el gasto nominal aumente y que la curva de demanda agregada se desplace hacia fuera.2. la política de estabilización suaviza el ciclo económico manteniendo la producción y el empleo lo más cerca posible de su tasa natural. pues las personas prefieren utilizar sus tarjetas de crédito. se deben a las variaciones de la oferta agregada o de la demanda agregada.

Apuntes de Introducción a la Macroeconomía

P

OALP

C

P1
A B DA’

P0
DA

OACP

Y

Y

Figura 20. Efectos a corto y largo plazo de un aumento de la demanda agregada.

Caso II: Reducción en la demanda agregada Una reducción en la demanda agregada (provocada por una reducción en la oferta monetaria), causará un desplazamiento hacia dentro de la curva de demanda, lo cual en el corto plazo se traduce en una disminución en el nivel de producción (de “A” a “B”, en la f. 21), mientras que en el largo plazo los precios tienen a bajar como consecuencia de una baja demanda de bienes y servicios, hasta llegar al nivel de producción de pleno empleo (“C”, en la f. 21), así:

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Apuntes de Introducción a la Macroeconomía

P

OALP 1

P
3

B

A

OACP DA

C DA’

Y
2

Y

Figura 21. Efectos a corto y largo plazo de una disminución de la demanda agregada.

b. Perturbaciones de la oferta agregada Las perturbaciones de la oferta agregada, al igual que las perturbaciones de demanda provocan fluctuaciones económicas. Una perturbación de oferta agregada es un shock de la economía que altera el coste de producción de bienes y servicios y, como consecuencia, los precios que cobran las empresas. He aquí algunos ejemplos de perturbaciones de la oferta agregada:

! !

! ! !

Una sequía que destruye las cosechas. Una nueva ley de protección del medioambiente, que obliga a las empresas a reducir sus emisiones de contaminantes, aumentando sus costes de producción, los cuales son trasladados a los precios. Una mayor combatividad de los sindicatos, que presiona al alza de los salarios y de los precios. Un fuerte terremoto. Un reforzamiento del cártel internacional del petróleo. Al reducir la competencia, los principales productores de petróleo pueden subir el precio mundial del combustible.

Caso I: Una perturbación negativa de la oferta Una perturbación negativa de la oferta agregada causa un desplazamiento hacia arriba de la curva de oferta agregada a corto plazo (OACP), ya que un shock

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Apuntes de Introducción a la Macroeconomía

negativo sobre la oferta presiona a un alza de los costes de producción y, por ende, un incremento sobre el nivel de precios. Esto ocasiona una disminución en el nivel de producción. Un caso como éste se denomina estanflación, porque combina un estancamiento (una disminución de la producción) con una inflación (una subida de los precios).

P

OALP

B

C A

P1
P

OACP’ OACP

DA

Y

Y

Figura 22. Una perturbación negativa de la oferta.

En este análisis se ha supuesto que la demanda agregada se mantiene constante. Ante una perturbación negativa de la oferta, un responsable de la política económica que controle la demanda agregada, como el banco central, tiene que tomar una difícil decisión entre dos opciones. La primera, es mantener constante la demanda agregada y esperar que a la larga, los precios bajen para restablecer el pleno empleo en el nivel inicial de precios; pero el coste es una marcada recesión. La segunda opción, es aumentar la demanda agregada, mediante un incremento de la oferta monetaria, por ejemplo. Aunque se puede llegar a acomodar la perturbación de la oferta y alcanzar el nivel natural de producción y empleo, los precios terminan altos (el punto “C” de la figura 22).

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Ejercicios propuestos
Conteste las siguientes preguntas: 1. Un terremoto destruye más de la mitad del stock de capital de un país, ¿Qué efecto tiene este shock sobre el nivel de producción y el nivel de precios? Use gráficos. (Asuma que la demanda se mantiene constante.) 2. Suponga que la competencia fuerza a los bancos a pagar elevados intereses a las cuentas corrientes. Recuérdese que la cantidad de dinero es la suma del efectivo y los depósitos a la vista, incluidas las cuentas corrientes, por lo que este cambio el atractivo de tener dinero. a. ¿Cómo afecta este cambio a la demanda de dinero? b. ¿Qué ocurre con la velocidad del dinero? c. Si el Banco Central mantiene constante la oferta monetaria, ¿Qué ocurre con la producción y los precios a corto plazo y a largo plazo respectivamente? 3. Escoja la respuesta correcta: La venta de bonos del Estado al público en general, generará: a. Un aumento de la oferta monetaria y un en el nivel de precios a largo plazo. b. Un decremento de la oferta monetaria y en el nivel de precios a largo plazo. c. Una contracción de la demanda agregada, un aumento en la producción y una disminución en el nivel de precios. d. Una Expansión de la demanda agregada, un decremento en la producción y un aumento en los precios. e. Una contracción de la demanda agregada, una disminución en el nivel de producción, un decremento en el nivel de precios y el retorno al nivel de producción de pleno empleo (natural).

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equivale al PIB de la economía. sin embargo. el nivel de renta nacional a corto y largo plazo. el modelo terminará mostrando cómo las relaciones entre los mercados de bienes y de dinero determinan la posición y pendiente de la curva de la demanda agregada y. utiliza como herramienta un modelo sencillo denominado el aspa keynesiana. en el corto plazo la renta total de una economía es determinada por el deseo de gastar por parte de los hogares.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 7. empresas y el Estado y. que afecta a la inversión y a la demanda de dinero.1. la Oferta Agregada era la única variable – el capital. Rivadeneyra .1. pero en el corto plazo funciona mejor la teoría keynesiana. Keynes. Ambos mercados se relacionan por medio de la tasa de interés. Para saber qué naturaleza tiene esta relación (si es una relación positiva o negativa). el trabajo y la tecnología – que determina la renta. Además. Así pues. La Demanda Agregada Según la teoría clásica. 7.1. suponiendo rígido el nivel de precios. La curva IS y el mercado de bienes y servicios La curva IS es la representación gráfica de la relación existente entre el tipo de interés (r) y el nivel de renta (Y). los clásicos explican muy bien el entorno económico en un horizonte de largo plazo. 56 M. ! El gasto Planeado (E): La cantidad que desearían gastar los hogares. Finalmente.Sc. en tiempos de la Gran Depresión (1930). La curva IS analiza el mercado de bienes y servicios y. debido a las variaciones de las existencias: ! El Gasto Efectivo (Y): Es la cantidad que gastan los hogares. dado un nivel de precios. La curva LM obtiene sus conclusiones desde el mercado de dinero y se fundamenta en la teoría de la preferencia por la liquidez. cuyo objetivo es mostrar qué determina la renta nacional. la renta y el nivel de empleo habían caído dramáticamente. esto era provocado por la baja demanda agregada. empresas y el Estado en la compra de bienes y servicios. 7. las empresas y el Estado. Según John M. esta teoría está congregada en el modelo IS – LM. donde es posible ajustar los precios. Iván D. se distinguen dos tipos de gastos. El Aspa Keynesiana Este modelo pretende mostrar que. se revisará un modelo llamado aspa keynesiana. la oferta de los factores y la tecnología apenas habían variado. Pero.

Iván D. vendiendo 57 M. van a comprar los bines y servicios que sean básicos. El gasto planeado. La política fiscal también se considera dada. la curva que denota al gasto planeado (E) no parte del origen. E Gasto Planeado (E) PMC Y Figura 23. porque ésta es su única variable que no viene determinada. es decir. Observe también que.Sc. Sea: E=C+I+G Donde: E: Gasto Planeado C: Consumo I: Inversión G: Compras del Estado Añadiendo las ecuaciones que ya conocíamos y el supuesto de la inversión constante. esto se debe a que.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Otro de los supuestos del aspa keynesiana es que la inversión viene determinada exógenamente. quizás endeudándose. obtenemos lo siguiente: E = C (Y. el Gasto Planeado (E) está en función de la renta (Y).T ) + I + G Al leer esta ecuación. se puede deducir que. que no va a depender del tipo de interés: I " I . Nótese que existe una relación directa entre el nivel de producción (Y) y el gasto planeado (E). así las personas no posean renta (Y=0). Rivadeneyra .

Apuntes de Introducción a la Macroeconomía parte de los activos que tienen. se presentan dos escenarios: a) Cuando el gasto planeado es mayor al gasto efectivo. 58 M. Y = E. E Gasto Efectivo (Y) Gasto Planeado E=C+I+G E* 45º Y Y* Figura 24. la pendiente de la curva del Gasto Planeado “E” es interpretada como la Propensión Marginal al Consumo (PMC). cuando el gasto efectivo sea igual al gasto planeado. lo cual genera cambios en el nivel de producción (Y). aumentando la producción de toda la economía (Y). por tanto al no vender mucho las empresas. 25) La cantidad de bienes y servicios que producen las empresas es mayor a los bienes y servicios que el resto de agentes económicos desean comprar. esto se da cuando las existencias de las empresas cambian de manera imprevista. lo cual hará que las empresas disminuyan su producción (pues venden poco) hasta que. La curva del gasto efectivo tiene una inclinación de 45º para asegurar el equilibrio en algún punto. 25) La cantidad de bienes y servicios que se desean adquirir es mayor a la cantidad de bienes y servicios que las empresas producen. Finalmente. (“A” de la f. Según el modelo del Aspa Keynesiana. Rivadeneyra . Y = E. (“B” de la f. la economía no siempre está en el equilibrio. por tanto las empresas al ver que sus existencias se terminan. etc. Así. b) Cuando el gasto efectivo es mayor al gasto planeado. la economía está en equilibrio cuando ambos gastos sean iguales: Y=E Es decir. Iván D.Sc. Sin embargo. tendrán que producir más. El aspa keynesiana y la renta de equilibrio. se dará una acumulación de existencias. hasta el punto en el cual.

produciendo que la economía llegue a un nuevo punto de equilibrio en un nivel mayor de renta (Y). donde este incremento en la producción (Y) es mayor al aumento en las compras del Estado (G). provoca desplazamientos de la misma. causa un incremento en el gasto planeado “E” (ceteris paribus): 1 E " C # I # 1G Un cambio en una variable que viene determinada exógenamente cuando se grafica una función. Aumento de las Compras del Estado (G) y el multiplicador Un aumento en las compras del Estado “G”. es decir. Este efecto se conoce como el multiplicador de las Compras del Estado y. Iván D. Como las compras del Estado se toman como dadas. Efectos de la política fiscal sobre el Gasto Planeado (E) a. causará un incremento en el nivel de renta (Y) en más de un dólar.Sc. El ajuste al equilibrio. que un aumento de un dólar en las compras del Estado (G). viene representado por: 'Y 1 " ' G (1 $ PMC ) 59 M.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía E Gasto Efectivo (Y) B Gasto Planeado E=C+I+G E* A 45º Y Y* Figura 25. Rivadeneyra . un incremento de ellas se traduce gráficamente mediante una expansión o desplazamiento hacia arriba de la recta del gasto planeado.

al aumentar “G”. cuya expresión es la escrita anteriormente como el multiplicador de las compras del Estado. así sucesivamente. hace que el gasto planeado (E) también suba. generando una progresión geométrica infinita. así 1C " f Y $2 T Entonces. causa un incremento en la renta disponible (Y-T). E E1 E Y E’ E* Y Y* 'Y Y1 1 'Y " (1 $ PMC ) 'G Figura 26.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía El multiplicador se produce porque. Un aumento de las compras del Estado (G). Reducción en los impuestos (T) y el multiplicador Una baja en los impuestos (T). lo cual provoca un aumento en el nivel de consumo. b. que al ser un componente del gasto. Un incremento en el consumo hace que la renta aumente y.Sc. con lo que el consumo aumenta también. Rivadeneyra . ( ) 1 E " 1C # I # G 60 M. aumenta la producción (Y). Iván D. pero esto a su vez hace que aumente la renta disponible (Y-T).

esto se conoce como el multiplicador de los impuestos. la consecuencia sobre la renta dependerá de cuál es más fuerte. es decir. el cual viene dado por la siguiente expresión obtenida de otra progresión geométrica infinita: $ PMC 'Y " 'T (1 $ PMC ) c. Un aumento simultáneo de las compras del Estado y de los impuestos El efecto de un incremento tanto de las compras del Estado como de los impuestos va a depender de la cuantía en que éstos varíen. por ende. con lo que la renta aumenta. ya que no podemos dejar de lado la variación de los impuestos (pero no olvide que el multiplicador de los impuestos tiene signo negativo). ¿qué se produce en la renta? Como el efecto de “G” es mayor al de “T”. Finalmente. un incremento en “G” (ceteris paribus) aumenta el gasto planeado. porque las compras del Estado son un componente del gasto. 61 M. No obstante. si las compras del Estado y los impuestos no varían en la misma cuantía. Rivadeneyra . Iván D. la renta termina aumentando en la suma de los dos multiplicadores. la renta también cae. la economía pase a un nuevo punto de equilibrio en un mayor nivel de renta (Y). Pues bien. si varían en la misma cuantía. donde el aumento en “Y” es mayor a la disminución en los impuestos “T” (en valor absoluto). que un cambio en ellas va a reflejarse directamente en la renta. Ahora. Supongamos que aumentan las compras del Estado y los impuestos en la misma cuantía. Por ejemplo. pero un incremento en “T” (ceteris paribus) disminuye el gasto planeado porque disminuye el consumo y.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Esto hace que.Sc. los resultados de una alteración de los impuestos son amortiguados por la función del consumo. el efecto sobre la renta del multiplicador de las compras del Estado es mayor al del multiplicador de los impuestos.

62 M. como un cambio en una variable que viene determinada exógenamente cuando se grafica una función. donde la tasa interés influye en la inversión y. nuestros supuestos serán: ! La inversión depende negativamente del tipo de interés: I " I (r ) ! La política fiscal se considera dada: G y T La curva IS establece una relación entre el tipo de interés (r) y el nivel de renta (Y). estudia el mercado de bienes y servicios. Iván D. 1$ PMC + . provoca desplazamientos de la misma. variaciones en la inversión planeada van a hacer que la recta del gasto planeado se desplace. Construcción de la Curva IS Para construir la curva IS.1. una disminución hace que la renta se reduzca. dejamos de lado el supuesto de la inversión planeada fija que se usaba en el aspa keynesiana. 7.Sc. Y. Un aumento simultáneo en la misma cuantía de las compras del Estado (G) y de los impuestos (T).Apuntes de Introducción a la Macroeconomía E E1 Y E’ E E* Y Y* 'Y " 1 'Y Y1 0 $ PMC + 'G # . Ahora. Un incremento de la inversión provoca que la renta aumente y. Rivadeneyra . / (1$ PMC ) Figura 27. para hallarla. ésta en la renta. Una variación en la inversión planeada Un cambio en la inversión planeada (ceteris paribus) va a generar en la renta el mismo efecto multiplicador de las compras del Estado (G). .2.

el gasto planeado también cae (E = C + I + G).Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Supóngase que el tipo de interés (r) aumenta. al bajar la inversión. Un aumento de la tasa de interés disminuye la cantidad demandada de inversión Como indicamos en el apartado anterior. Iván D. lo cual provoca una disminución en la demanda de inversión (I). haciendo que el gasto planeado se contraiga. Rivadeneyra . 63 M.Sc. un menor nivel de renta. r r1 r0 I(r) I1 I0 I Figura 28. E E* E’ Y E E Y Y1 'Y Y* Figura 29. Una disminución de la inversión planeada reduce la renta. lo que ocasiona un desplazamiento hacia abajo o contracción de la recta del gasto planeado y.

cuando la variación en la política fiscal hace que la renta disminuya: ! Una reducción de las compras del Estado. cuando la variación en la política fiscal hace que la renta aumente: ! Un aumento de las compras del Estado.Sc. la renta varía en la cuantía del multiplicador. por lo tanto. ¿En qué cuantía se desplaza la curva IS? Si se mantiene fijo el tipo de interés.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Entonces. hacen que la curva IS se desplace. es decir. la curva IS tiene pendiente negativa. ya podemos obtener la relación entre el tipo de interés (r) y el nivel de renta que buscábamos: un incremento del tipo de interés reduce la renta. La curva IS se expande. el nivel de renta también depende de la política fiscal. porque implícitamente sabemos que reduce la inversión y. ¿Se expande o se contrae? Depende. ! Un aumento de los impuestos. La política fiscal y los desplazamientos de la curva IS La curva IS nos muestra el nivel de renta con el que el mercado de bienes alcanza el equilibrio dado un tipo de interés cualquiera. La Curva IS muestra la relación negativa que existe entre el tipo de interés (r) y el nivel de renta (Y). que cambios en las compras del Estado (G) y en los impuestos (T). Rivadeneyra . r r1 r0 IS Y1 'Y Y0 Y Figura 30. ! Una disminución de los impuestos. Por eso. Uno de nuestros supuestos para trazar la curva IS era considerar dada la política fiscal G y T . Como hemos visto en el aspa keynesiana. cada punto de la curva IS se 64 M. viceversa. La curva IS se contrae. Iván D.

2. r r IS IS’ Y1 'Y Y0 Y 'Y " (1 $ PMC ) 1 'G Figura 31. expuso sus ideas sobre la determinación del tipo de interés a corto plazo.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía desplaza en esa cuantía.2. se revisará la teoría de preferencia por la liquidez. no provocan desplazamientos en la curva IS. Rivadeneyra .1. 65 M. 7. John M. La curva LM y el mercado del dinero La curva LM muestra la relación directa entre el tipo de interés y el nivel de renta que surge en el mercado de saldos monetarios reales. El principal argumento de dicha teoría es que el tipo de interés se ajusta para equilibrar la oferta y la demanda del dinero. el activo de mayor liquidez de la economía. Una reducción de las compras del Estado reduce la renta y contrae la curva IS. La figura 31 muestra un caso del desplazamiento de la curva IS. 7. Keynes. Cambios en el tipo de interés.Sc. generan movimientos de un punto sobre ella. La teoría de preferencia por la liquidez En su obra clásica. Iván D. Para entender de mejor manera esta relación.

r Oferta M P M/P Figura 32.Sc. 0M . + " L (r ) / P. 66 d M. La oferta de saldos monetarios reales.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Oferta de Saldos Monetarios Reales La teoría de preferencia por la liquidez supone que existe una oferta fija de saldos reales: M 0M . que la oferta de saldos monetarios reales es una variable exógena en el modelo. la curva de oferta monetaria es una línea vertical. Iván D. Al ser la oferta de saldos monetarios reales fijada por el Banco Central. dado que es el Banco Central quien define la política monetaria de un país. Demanda de saldos monetarios reales Recuerde que la demanda de dinero. + " P / P. s Es decir. representa la necesidad de los agentes económicos de tener dinero en sus manos. porque no depende del tipo de interés. Rivadeneyra . la gente quiere tener una cantidad menor de su riqueza en dinero. existiendo una relación negativa entre el tipo de interés y la demanda de saldos monetarios reales: cuando sube el tipo de interés. El nivel de precios también es fijo porque estamos en un contexto del corto plazo.

67 M. las curvas de oferta y de demanda de saldos monetarios reales se interceptan. d M/P Figura 33. Equilibrio en el mercado monetario Finalmente. + " L (r ) / P.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r 0M . + " L (r ) /P. El tipo de interés de equilibrio representa el interés al que los agentes económicos demandan M . Equilibrio en el mercado de dinero.Sc. La demanda de saldos monetarios reales. d M P M/P Figura 34. Iván D. justamente la misma cantidad de la oferta de dinero (en términos reales) P r Oferta r* 0M . cuando el mercado del dinero. está en equilibrio. Rivadeneyra .

la curva LM tiene pendiente positiva. pero a partir del mercado de dinero. Por este motivo. Empezando a analizar el mercado monetario.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 7. al subir el gasto total de la economía. produciendo que el gasto agregado también se incremente. cuanto más alto es el nivel de renta. la curva LM busca definir la relación entre el tipo de interés y el nivel de renta. Rivadeneyra . Un aumento de la renta expande la demanda de saldos monetarios reales y eleva el tipo de interés. Entonces. Para esto. 68 M.Sc. r Oferta r1 r0 L (r) L (r)’ M P M/P Figura 35. más elevada es la demanda de saldos monetarios reales y más alto es el tipo de interés de equilibrio. el tipo de interés tiene que ser más alto para frenar un exceso de demanda de saldos monetarios reales. presionará a que exista un incremento en el tipo de interés (recuerde que en el mercado del dinero. Iván D. vamos a ver qué ocurre en el tipo de interés cuando la renta varía. Es decir. Construcción de la curva LM Al igual que la curva IS.2. un aumento en la cantidad demandada de saldos monetarios reales. como la oferta de saldos monetarios reales no ha variado.2. Supongamos que el nivel de renta aumenta. las personas realizan un mayor número de transacciones en las cuales se utiliza dinero. el tipo de interés es el “precio del dinero”).

Iván D. Reducción de la oferta monetaria (M) Una baja en la oferta de dinero. Rivadeneyra . haciendo que la curva LM se desplace: ! La curva LM se contrae cuando el Banco Central disminuye la oferta monetaria (M). se supone que los precios son rígidos. Como se sabe.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r LM r1 r0 Y Y0 Y1 Figura 36. P Por otro lado. un incremento en el tipo de interés causa una menor cantidad demandada de saldos monetarios reales. produce un desplazamiento en la curva de oferta de saldos monetarios reales hacia la izquierda. la curva LM se desplaza. haciendo que la curva LM se contraiga. a pesar de esto. pueden existir choques en la Oferta Agregada de Corto Plazo (OACP) que alteren los precios: un incremento del M nivel de precios disminuye la oferta de saldos monetarios reales y. La curva LM muestra la relación directa entre el tipo de interés y el nivel de renta. Las variables que inciden en la oferta de saldos monetarios reales son el nivel de precios (P) y la oferta monetaria (M). el “precio” del dinero (r) aumenta). 69 M.Sc. La política monetaria y los desplazamientos de la curva LM Es importante saber que la curva LM se traza considerando dada la oferta de saldos monetarios reales. cambios en la política monetaria también provocan variaciones en la oferta de saldos monetarios reales. a. viceversa. ! La curva LM se expande cuando se aumenta la oferta monetaria (M). lo cual hace que el tipo de interés (r) aumente (al ser escaso el dinero. Si éstos varían. Como estamos analizando el corto plazo.

Iván D. Una reducción de la oferta monetaria en el mercado de dinero.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r O’ O r1 r0 L (r) M P Y Figura 37. r LM’ LM r1 r0 Y Y Figura 38. Rivadeneyra . ahora el tipo de interés de equilibrio sea más alto que antes. 70 M.Sc. Una reducción de la oferta monetaria hace que la curva LM se contraiga. provoca que dado un nivel de renta. una disminución de la oferta monetaria. Concluyendo.

Equilibrio en el Modelo IS-LM Una vez que se ha visto cómo se obtienen las curvas IS y LM. se da cuando la curva IS y la curva LM. 71 M.LM. la oferta monetaria y el nivel de precios. 7. r LM r* IS Y Y* Figura 39. Cuando una de estas curvas se desplaza. Vamos a utilizar el modelo IS – LM para ver cómo influyen las variaciones de las variables exógenas (las compras del Estado. dados los valores del gasto público. aquí existe un equilibrio simultáneo del mercado de bienes y servicios y del mercado de dinero.Sc.4. los impuestos y la oferta monetaria) en las variables endógenas (tipo de interés y renta nacional).Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 7. se interceptan. con el modelo IS – LM El punto de intersección de las curvas IS y LM determina el nivel de renta de equilibrio. se concluye que el equilibrio según este modelo.3. El equilibrio en el modelo IS . Es decir. Iván D. los impuestos. Fluctuaciones de la renta nacional. Rivadeneyra . el equilibrio a corto plazo de la economía varía y la renta nacional fluctúa.

Rivadeneyra . a. Iván D. Una reducción de los impuestos en el equilibrio IS . por lo que el aumento de la demanda de dinero provoca una subida del tipo de interés de equilibrio (ver f.LM. que si se mantuviera el tipo de interés “r0” inicial. la renta en 'G 1 $ PMC curva IS se expande en esta cuantía. la renta sería “Y1” (f. el aumento de la renta total eleva la cantidad demandada de dinero.Sc. la oferta monetaria no ha variado. Figura 41. el gasto planeado de la economía aumenta (ver f. este cambio de la política fiscal eleva el nivel de 1 . cualquiera que sea el tipo de interés. Es decir. Cómo desplaza la política fiscal la curva IS y altera el equilibrio a corto plazo r r LM LM C r2 r0 A B IS’ r2 r0 A C B IS’ IS IS Y0 Y2 'Y Y1 Y Y0 Y2 'Y Y1 Y 'Y " 1 'G (1 $ PMC ) ' Y " 'T (1$ PMC ) PMC Figura 40. 40). 35). como ya estudiamos en el apartado anterior. Un incremento de las compras del Estado en el equilibrio IS . dado un tipo de interés cualquiera (recuerde que en el aspa keynesiana la inversión no depende la tasa de interés). 72 M. El multiplicador de las compras del Estado del aspa keynesiana nos dice que. 26). Cuando el Estado aumenta sus compras de bienes y servicios. Sin embargo. Examinemos ahora el mercado de dinero: como la demanda de dinero depende de la renta. estimulando la producción y aumentando la renta (Y).1.LM.4. Variaciones de las compras del Estado Examinemos el caso de un incremento de las compras del Estado. Por tanto.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 7.

un incremento de la oferta monetaria provocaba que la curva LM se expanda. la subida de los impuestos hace que la curva IS se contraiga. Esta política fiscal eleva la renta. Por ejemplo.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Este incremento de la tasa de interés disminuye la inversión. La interacción de la política monetaria y la política fiscal Un cambio de una política puede influir en la otra y esta interdependencia puede alterar el efecto de la nueva política. a través de la inversión. Rivadeneyra . Cómo desplaza la política monetaria la curva LM y altera el equilibrio a corto plazo a. bajando el tipo de interés y estimulando la renta nacional. como la subida del tipo de interés reduce la inversión. Iván D. Por ejemplo. una reducción de los impuestos expande la curva IS en la cuantía del multiplicador. La caída de la renta indica que el incremento de los impuestos provoca una recesión. la renta no aumentó tanto como lo predice el aspa keynesiana y el multiplicador. b. Sin embargo. si el Gobierno decide subir los impuestos. Si el Banco Central mantiene constante la oferta monetaria En este caso. Una vez más.4. hace que en el mercado de dinero suba la tasa de interés. b. desplazando la curva 73 M. pero un incremento de la renta. 7. una subida de los impuestos ocasionan una disminución de la renta y del tipo de interés. disminuyendo la renta y el tipo de interés (no olvide el mercado de dinero). Variaciones de los impuestos Variaciones en los impuestos provocan también desplazamientos de la curva IS. la reducción de la tasa de interés estimula la inversión y contrarresta en parte el efecto recesivo de esta política fiscal. ¿qué efecto debería producir esta política en la economía? a. debe disminuir la oferta monetaria. 7. Si el Banco Central quiere mantener constante el tipo de interés en su nivel inicial. el aumento de la renta es menor en el modelo IS – LM que en el aspa keynesiana. 40). Un aumento de la oferta monetaria Según lo estudiado.Sc. Si el Banco Central quiere mantener constante el tipo de interés Tal como antes.4.3. por eso en el nuevo equilibrio “C” (f.2.

La renta no resulta afectada porque estos dos efectos se contrarrestan exactamente. reduciendo la renta de equilibrio. desplazaría la función de consumo e incrementaría el gasto planeado.5. Las perturbaciones en el modelo IS – LM Las perturbaciones de la curva IS son variaciones exógenas de la demanda de bienes y servicios. El modelo IS – LM como una teoría de la demanda agregada Para comprender mejor los determinantes de la demanda agregada.Sc.4. a oleadas de optimismo y pesimismo que son exógenas y que. la subida de los impuestos no provoca una recesión. hasta hallar un nuevo punto de equilibrio con la nueva curva IS. Algunos economistas. c. es decir. Si el Banco Central quiere mantener constante la renta Si el Banco Central quiere impedir que la subida de los impuestos reduzca la renta. mientras que la reducción del tipo de interés estimula la inversión. unida a una expansión monetaria. Por ejemplo: ! Variaciones de la demanda de bienes de consumo: un aumento de la confianza de los consumidores.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía LM hacia la izquierda. la relación inversa entre el nivel agregado de precios y la renta 74 M. con lo que la curva de inversión se contrae. En este caso. una vez iniciadas son difíciles de detener. Aunque la renta no varía. el Banco Central agrava la recesión manteniendo alto el tipo de interés. 7. Iván D. A diferencia del caso anterior. esas fluctuaciones no son inevitables. los responsables de la política económica pueden utilizar la política fiscal y monetaria para contrarrestar las perturbaciones exógenas e incluso pueden evitar fluctuaciones en la renta o en el empleo. a veces. pero sí un gran descenso del tipo de interés.4. vamos a utilizar el modelo IS – LM para obtener la pendiente de la curva de demanda agregada. (contracción de la curva LM) ! Variaciones de la demanda de bienes de inversión: el pesimismo de las empresas sobre el futuro de la economía las lleva a construir menos fábricas. (expansión de la curva IS) ! Variaciones exógenas de la demanda de dinero: restricciones sobre las tarjetas de crédito elevan la cantidad de dinero que desea tener la gente. debe aumentar la oferta monetaria. es decir. 7. lo que aumenta el tipo de interés y reduce la renta. Rivadeneyra . (contracción de la curva IS) Pese a ello. aumentando la renta. han hecho hincapié en que las variaciones de la demanda pueden deberse a los instintos animales de los inversores. La subida de los impuestos reduce el consumo. la subida de los impuestos. sí altera la asignación de recursos en la economía. incluido Keynes.

con el modelo IS-LM. porque la curva IS se desplaza hacia la derecha. que dejaremos de lado el supuesto de la rigidez de precios y el horizonte de corto plazo. donde el nivel de renta es mayor. restringiendo la inversión y reduciendo la renta.5. elevan la renta en el modelo IS – LM. Una variación de la oferta de saldos monetarios contrae la curva LM. elevando el tipo de interés. provocando que la oferta de saldos monetarios (M/P) disminuya. 75 M. hemos encontrado la pendiente negativa de la demanda agregada: un incremento del nivel agregado de precios disminuye la renta de la economía y. viceversa. dado un nivel de precios. ! Una política fiscal expansiva. llegando a un nuevo equilibrio con la curva IS. dado un nivel de precios hacen que la curva de demanda agregada también se desplace. Con esta explicación. Es necesario resaltar.1. Obtención de la curva de demanda agregada. Supongamos que. r P LM’ LM r1 r0 IS P1 P0 DA Y Y1 Y0 Y1 Y0 Y Figura 42.Sc. 7. dada una oferta monetaria (M) cualquiera. lo que presiona al alza de la tasa de interés hasta equilibrar nuevamente el mercado de dinero (ver f. el nivel de precios aumenta. pues dado un nivel de precios. 37). Un aumento del nivel de precios contrae la curva LM y reduce la renta. La curva de demanda agregada se expande por las siguientes causas. Iván D. Estudiemos qué ocurre en el modelo IS – LM si varía el nivel de precios. Desplazamientos de la demanda agregada Los acontecimientos que desplazan la curva IS o la LM.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía nacional. Rivadeneyra . la renta es mayor: ! Un aumento de la oferta monetaria (M) ocasiona que la LM se expanda. Figura 43. como un aumento de las compras del Estado o una reducción de los impuestos.

76 M. la baja demanda de bienes y servicios hace que bajen los precios y la economía se desplaza de nuevo hasta su nivel natural (“C” de la f.5. en el nivel de precios existente. Una variación de la renta en el modelo IS – LM. pues dado un nivel de precios. ! Una disminución de las compras del Estado o un aumento de los impuestos reducen la renta en el modelo IS-LM. como siempre. Una variación de la renta en el modelo IS – LM provocada por una variación del nivel de precios representa un movimiento a lo largo de la curva de DA. la demanda de bienes y servicios es insuficiente para que la economía produzca en su nivel natural. La curva de demanda agregada y el modelo IS . La f. Rivadeneyra . La curva de demanda agregada muestra el conjunto de puntos de equilibrio que surgen en el modelo IS – LM cuando alteramos el nivel de precios y vemos qué ocurre con la renta. dado un nivel de precios fijo. La curva LM se traza. 43 y 44). representa un desplazamiento de la curva de DA. Nótese que en este equilibrio a corto plazo (“K” de la f.2. sino también describir la economía en el largo plazo. en que el nivel de precios se ajusta para garantizar que la economía produzca en su tasa natural.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía En cambio. Sin embargo. la curva de demanda agregada se contrae por las siguientes causas.Sc. Iván D. considerando fijo el nivel de precios. P1. la renta es menor: ! Una reducción de la oferta monetaria. una disminución de los precios desplaza la curva LM: eleva la oferta de saldos monetarios reales y baja la tasa de interés. la cantidad demandada de producción está en su tasa natural. Como ya lo habíamos examinado. 43 y 44). Y . 7. la renta de la economía es menor que su tasa natural. En otras palabras. en el nivel de precios P2. El modelo IS – LM a corto y largo plazo El modelo IS – LM. la curva LM y la línea recta que representa la tasa natural de producción.LM. en el largo plazo. no solo puede explicar el entorno económico en el corto plazo. Finalmente. 43 muestra las tres curvas que son necesarias para comprender los equilibrios a corto y largo plazo: la curva IS. P1. como vamos a ver.

dependiendo de la política monetaria. Un incremento de los impuestos c. El enfoque clásico (“C”) supone que el nivel de precios es flexible. __________________________________________________________________ Ejercicios propuestos 1. que son “r” y “Y” quienes se ajustan para satisfacer la IS y LM.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía P OALP LM (P0) LM (P1) K K C r P0 C OACP1 OACP2 P1 IS DA Y Y Y Y Figura 44. El equilibrio a corto y largo plazo (modelo IS – LM) Figura 45. que son “r” y “P” quienes se ajustan para satisfacer la IS y LM. Iván D. 77 M. la producción puede alejarse de su tasa natural. Utilice el aspa Keynesiana para predecir: a. b. es decir. El punto de vista keynesiano (“K”) supone que el nivel de precios es fijo. Un aumento igual de las compras del Estado y de los impuestos. Un aumento de las compras del Estado. El equilibrio a corto y largo plazo (modelo de Oferta y Demanda Agregadas). la política fiscal y los demás determinantes de la DA.Sc. Rivadeneyra . Así. El enfoque clásico y keynesiano en la determinación de la renta (Y). es decir. Éste se ajusta para garantizar que la renta nacional siempre se encuentra en su tasa natural.

Rivadeneyra . Si las compras del estado aumentan hasta 125. b. Demuestre que: 1 'Y " 'G (1 $ PMC ) 78 M. 3. El Banco Central de un país ha decidido vender bonos al público...Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 2. Explique los efectos que tendrá dicha medida sobre: a. Encontrar el nivel de renta de equilibrio. Representar gráficamente el gasto planeado en función de la renta. Iván D.. a. Nota: Asuma que el nivel de renta se mantiene constante. La siguiente expresión denota el multiplicador de las Compras del Estado: 'Y " 1 # PMC # PMC 2 # PMC 3 # .. La curva LM. b. El tipo de interés real. ¿Cuál es la nueva renta de equilibrio? d. c.. Suponga en el aspa Keynesiana que la función de consumo viene dada por: C = 200 + 0.. las compras del Estado y los impuestos son ambos 100. Qué nivel de compras del Estado es necesario para conseguir una renta de1600.Sc. c. Use gráficos de apoyo. La cantidad de saldos monetarios reales.75 (Y – T) Se sabe que la inversión planeada es 100.PMC n 'G (1) Donde: 'Y : Multiplicador de las Compras del estado. 'G PMC: Propensión Marginal al Consumo...... Se pide: a. 3.

el Banco Central. Si el aumento en el consumo es el 60% del aumento en la renta disponible. a raíz de esto. Ensayo sobre el modelo IS . T : Tipo impositivo marginal. En el modelo IS-LM.LM Juanito (un renombrado economista y diputado) logra que el Congreso Nacional de su país apruebe un alza de los impuestos. 4.Esto permitiría representar al sistema tributario expresando los ingresos fiscales de la siguiente forma: T = T0 + t (Y) Donde: To : Componente fijo de los impuestos. En el aspa Keynesiana. ¿debería el Banco Central de este remoto país aumentar la oferta monetaria. Pepito. c. Calcule el multiplicador de las Compras del Estado. Aunque en la exposición del aspa Keynesiana se supuso que los impuestos (T) eran fijos.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Note que la ecuación (1) es una progresión geométrica. si es así. recomienda que se vendan bonos para de esa manera contraer la oferta monetaria. ¿Cuál sería el efecto de esta nueva medida sobre el tipo de interés y el nivel de producción? Si el Banco Central se preocupara sólo por evitar una reducción en el nivel de renta. determine en cuánto cambiará el nivel de renta de equilibrio (Y).Sc. Responda: a. dado un aumento de las Compras del estado en $100. ¿Cómo altera este sistema tributario la forma en que responde el consumo a las variaciones del PIB? b. Rivadeneyra . lo cual causa indignación en la mayoría de los ciudadanos. decide mantener constante la oferta monetaria. Iván D. Si esto se da. qué efectos tendrá tal medida sobre el tipo de interés? 79 M. ¿cuál sería el efecto sobre el tipo de interés y el nivel de renta? Sin embrago. b. en muchos países estos dependen de la renta (Y). ¿Cómo altera este sistema tributario el multiplicador de las compras del estado? c. En base al resultado obtenido en el literal anterior (b). asesor del presidente. ¿Cómo altera este sistema tributario la pendiente de la curva IS? 5.

El gasto de Gobierno es igual a 120. La economía de un país es modelada por las siguientes ecuaciones de conducta: C = 200 + 0. Calcule el tipo de interés de equilibrio (r) y el nivel de renta de equilibrio (Y). Obtener los Gastos Totales del Gobierno. es 2. d 80 M. Escriba la curva LM. los impuestos “T” están fijos en 20. Rivadeneyra .Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Para responder a cada una de las tres preguntas planteadas. asuma que el alza en los impuestos se ha hecho efectiva. la oferta monetaria M es igual 1000. b. Se sabe además que. Por otra parte. + " Y $100r / P. c.75 (Y-T) I = 200 – 25r Del mercado monetario se tiene la siguiente información: 0M . Complemente cada una de sus respuestas con gráficos. Iván D. Se requiere: a. Escriba la curva IS. d. Ejercicio con el modelo IS – LM.Sc. 6. y el nivel de precios P.

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