Apuntes de Introducción a la Macroeconomía

Apuntes de Introducción a la Macroeconomía
“Un economista debe ser en cierta medida un matemático, un historiador, un estadista, un filósofo…tan distante e incorruptible como un artista y, sin embargo, a veces con los pies tan en el suelo como un político” John Maynard Keynes.

1. Introducción
La Economía es una ciencia social que se encarga de analizar la forma en la que los individuos toman sus decisiones frente a disyuntivas presentes, como consecuencia de la existencia de recursos que son limitados. La Economía se divide en dos principales ramas: microeconomía y macroeconomía. La microeconomía estudia individualmente el comportamiento de las unidades económicas que abarcan a los consumidores, trabajadores, inversionistas, empresas y, de hecho, cualquier persona o entidad que desempeña un papel en el funcionamiento de la economía. En cambio, la macroeconomía, estudia los agregados económicos, tales como el nivel y la tasa de crecimiento de la producción nacional, las tasas de interés, el desempleo y la inflación. Sin embargo, estas dos ramas importantes de la economía no crecen en direcciones opuestas, pues la macroeconomía también implica el análisis de mercados, por ejemplo, los mercados agregados de bienes y servicios y, de mano de obra. Y, para comprender cómo operan estos mercados agregados, se debe primero comprender la conducta de los agentes que los conforman. Después de todo, la macroeconomía estudia el resultado de la suma de todas las decisiones individuales de los agentes económicos. La economía utiliza modelos para comprender los fenómenos sociales y explicar la dinámica de las variables económicas. Un modelo es una representación simplificada de la realidad; de ahí que el poder de un modelo se deriva de la supresión de detalles irrelevantes, capturando solamente los rasgos esenciales de la realidad económica que intenta comprender; dado esto, es necesario establecer los supuestos en los que se basa el modelo. Generalmente los modelos macroeconómicos tienen la siguiente estructura: ! Planteamiento del problema: qué fenómeno macroeconómico intenta describir. ! Establecimiento de supuestos. ! Demostración matemática del modelo. ! Conclusiones obtenidas.

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2. Los datos macroeconómicos
2.1. Modelo del Flujo Circular de la Renta La figura 1 muestra los flujos que existen entre las empresas y las economías domésticas (hogares). Es posible destacar dos escenarios: el mercado de bienes y servicios, en el cual las empresas venden artículos que serán comprados por las familias y, el mercado de factores, en el cual los hogares “venden” su fuerza de trabajo a las empresas, que es utilizada para producir dichos bienes y servicios. Este es el flujo de bienes, que corresponde a las líneas interiores de nuestro gráfico. Las empresas reciben un ingreso a cambio de sus bienes vendidos y servicios prestados y, les pagan a las familias un salario por la mano de obra contratada. Así se determina el flujo de dinero, que está representado en las líneas exteriores del diagrama. Finalmente, para simplificar nuestro análisis, suponemos es una economía cerrada y sin la intervención del Gobierno. Entonces, podemos concluir que lo que representa un ingreso para las empresas, como lo recibido por la venta de su producción, es un gasto para las familias que la consumen. Y, lo que significa un gasto para las empresas es un ingreso para los hogares, como los salarios. Es por eso que entre las maneras que existen para ver el PIB (Producto Interno Bruto) están verlo como la renta total de todos los miembros de la economía o medirlo por el gasto total en bienes y servicios de la economía, siendo ambas formas equivalentes. Renta ($) Trabajo (L)

Hogares

Empresas

Bienes Gasto ($)

Figura 1. El flujo circular de la economía.

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Variables: flujos y stocks Un flujo es una cantidad medida por unidad de tiempo. Un stock es una cantidad medida en un determinado momento del tiempo.

2.2. El Producto Interno Bruto (PIB) El Producto Interno Bruto es la valoración en dólares de la producción corriente de bienes y servicios finales de un país en un período determinado. De esta definición es importante comprender lo siguiente: Producción corriente: Hace referencia a los bienes y servicios que se producen en un determinado periodo de tiempo. Así para calcular el PIB del año 2005 se tomarán en cuenta sólo los bienes y servicios producidos en ese año, mas no artículos elaborados en períodos anteriores. Bienes y Servicios Finales: En el PIB se incluyen sólo los bienes y servicios que serán adquiridos para ser consumidos, es decir, los bienes intermedios (bienes utilizados para producir otros bienes) no son considerados dentro del PIB. 2.2.1. Formas de calcular el PIB a) Medición por el lado de la Renta. El PIB es la suma de toda la renta que reciben los agentes económicos, que en el flujo circular (figura 1) está representado por la mitad superior: los salarios y los beneficios de las empresas, derivados de la producción. b) Método del Valor Añadido. Una forma de calcular el valor de todos los bienes y servicios finales es sumar el “valor añadido” en cada fase de producción; donde el valor añadido de una empresa es igual al valor de su producción menos el de los bienes intermedios que compra. Por ejemplo, supongamos una economía en la que existe un agricultor, una industria harinera y una panadería. El agricultor cosecha el trigo y se lo vende a la industria harinera en $100. Ésta lo procesa y lo transforma en harina, la cual es vendida a la panadería en $150. La panadería utiliza la harina y la convierte en pan, el cual lo vende a $250. El PIB de esta economía es $250 (la valoración de todos los bienes finales: pan) o, la suma de los valores añadidos: $100 (agricultor), $50 (aunque la industria vendió su harina en $150, sólo aportó con $50, pues los otros $100 los dio el agricultor), $100 (el valor que le agregó el panadero a la harina para que ésta se

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transforme en pan). c) Medición por el lado del Gasto. El PIB también puede obtenérselo sumando el gasto total de la economía en bienes y servicios, puesto que toda la producción de una economía se gastan. En el flujo circular, corresponde a la mitad inferior de la figura 1. 2.2.2. Reglas para calcular el PIB a) Precios de mercado. El PIB utiliza precios de mercado porque estos precios reflejan cuánto está dispuesto a pagar la gente por un bien o servicio. b) Bienes usados. La venta de bienes usados no se incluye en el PIB, pues se estaría contabilizando dos veces un bien que fue ya tomado en cuenta en el PIB del año en que era nuevo. c) Tratamiento de las existencias. Los desperdicios no alteran al PIB, puesto que los bienes que se dañan no salen a la venta y no se produce el gasto en la economía. Cuando se guarda un bien sí se altera el PIB del año en que la empresa decidió guardarlo, pero cuando se lo vende, ya no se lo contabiliza nuevamente. d) Bienes intermedios, valor añadido o agregado. El PIB sólo contabiliza bienes finales. El valor final de un bien es la suma de los valores que se agregan en cada fase de fabricación. 2.2.3. PIB real y el PIB nominal La diferencia básica entre ambos indicadores, radica en que el PIB Nominal se calcula con precios corrientes (precios actuales); mientras que el PIB real se calcula con precios de un año base (precios constantes). Así, por ejemplo, para calcular el PIB nominal del año 2004 se deben de considerar los precios de ese año (2004) y el nivel de producción de ese mismo período, mientras que para determinar el PIB real del año 2004, se deben de tomar en cuenta los precios de un año base y el nivel de producción del 2004. Se puede concluir que el PIB real es un mejor indicador del bienestar en una economía, pues no se deja afectar por el nivel de precios, ya que utiliza precios constantes para valorar la producción de cada año; es decir, un aumento del PIB real significa un crecimiento en la producción y, mientras más bienes tenga un país su bienestar será mayor. En contrapartida, el PIB nominal puede aumentar por dos razones: crecimiento en la producción y/o subida en los precios. Sin embargo, a pesar de las ventajas que el PIB real, tiene algunos defectos, pues no mide algunos bienes y actividades que no se transan en el mercado, como la actividad de las dueñas de casa, que implican un costo de oportunidad.

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Deflactor del PIB El deflactor del PIB es un indicador que describe lo que sucede con el nivel general de precios en la economía. el PIB es igual al gasto agregado que realiza la economía: Y " C # I # G # XN 2.1. no tienen respaldo de producción. sino también la asignación de esa producción a diferentes fines. forma parte del PIB de nuestro país. d) Exportaciones Netas (XN).Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 2.2. Diferencia entre las exportaciones e importaciones de un país. Es así que la contabilidad nacional divide al gasto agregado en cuatro partes: a) Consumo (C). Por ejemplo. entendiéndose por éstos como aquellos destinados a la producción de nuevos bienes. Este indicador se expresa como el cociente entre el PIB nominal y el PIB real de un período determinado de tiempo.5. Producto Nacional Bruto (PNB) A diferencia del PIB. Iván D. el Producto Nacional Bruto (PNB) mide la renta total ganada por los ciudadanos nacionales (residentes de una nación). Por lo tanto. así: Deflactor del PIB " PIB nominal PIB real El deflactor del PIB nos indica lo que ocurre con los precios corrientes respecto a los precios del año base. Identidad de la Contabilidad Nacional: los componentes del Gasto No sólo basta analizar la producción total de bienes y servicios de la economía. Adquisición de bienes de capital. Rivadeneyra . el cual mide la renta total producida en un país. 5 M. la renta o flujo de producción de una empresa japonesa en el Ecuador. c) Gasto del Gobierno (G). Bienes y servicios que compra la administración pública. porque son una redistribución de la renta para equilibrar la economía. es decir. 2.2. Otros indicadores de la renta 2. No se incluyen las transferencias del gobierno a los hogares. pero también se incluye en el PNB de Japón.4.3. b) Inversión (I).3.Sc. Compra de bienes y servicios finales por parte de las familias.

Renta Nacional " PNN $ Impuestos Indirectos 2. Rivadeneyra . Renta Personal " Renta Nacional $ Beneficios de las sociedades $ Cotizaciones a la seguridad nacional $ Intereses netos # Dividendos # Transferencias del Estado a los individuos # Renta procedente de intereses personales 2.3. Renta Nacional La renta nacional indica cuánto han ganado los miembros de una economía. Renta Personal Disponible " Renta Personal $ Impuestos sobre las personas y otras cantidades pagadas al Estado 6 M.3.5. Renta Personal Disponible La renta personal disponible es lo que queda de la renta personal una vez cumplidas las obligaciones fiscales con el Estado.Sc. que corresponde al desgaste del stock de capital.3.3.4.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía La siguiente ecuación permite calcular el PNB: PNB " PIB # Pagos a los factores procedentes del resto del mundo $ Pago a los factores del resto del mundo 2. Renta Personal La renta personal es la cantidad de renta que reciben las economías domésticas y las empresas no constituidas en sociedades anónimas.2. Producto Nacional Neto (PNN) El PNN es la diferencia entre el PNB y la depreciación del capital.3. PNN " PNB $ Depreciación 2. Iván D.

Los índices de precios que utilizan una cesta variable. que tiende a subestimar el costo de la vida.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 2.Sc. El IPC usa una cesta fija de bienes y servicios. IPC Mide los precios de los bienes y servicios consumidos en un país. Puede incluir bienes importados. 2. (Cesta del año base) 7 M. Para calcular el IPC se forma una cesta de bienes. La cesta de bienes varía a través del tiempo. a medida que cambia la composición del PIB.5. Iván D. Diferencias entre el deflactor del PIB y el IPC Los índices de precios que utilizan una cesta fija de bienes. se denominan índice de Paasche. pues no mide el costo en términos de utilidad que experimentan las personas al sustituir un bien por otro. Variación del costo de la vida: Índice de precios al consumidor (IPC) Es un indicador que describe el comportamiento del nivel general de precios a través del tiempo. Es así que se podrá determinar cómo a través del tiempo el precio de esa canasta de bienes y servicios ha cambiado con respecto al precio de esa misma cesta en el año base. como el IPC. Rivadeneyra . porque. al mantener una misma cesta. se llaman índice de Laspeyres. Los bienes importados no forman parte del deflactor del PIB. Deflactor del PIB Mide los precios de los bienes y servicios producidos en un país. en la que se incluyen los artículos y servicios que son comprados por la mayoría de las personas. La siguiente fórmula resume lo dicho anteriormente. calculando la variación del IPC de un año con respecto al anterior podemos obtener la inflación del período. el cual tiende a sobreestimar el incremento del costo de la vida. como el deflactor del PIB. no considera que los individuos sustituyen los bienes que se encarecen por bienes más baratos.4. IPC " Q x P actual Q x P base Entonces.

a su vez. el deflactor implícito del PIB y un índice de precios que utilice ponderaciones fijas como el IPC. ¿Cuál es el valor añadido por cada persona? ¿Y el PIB? 3. luego todas las unidades de pan son compradas por Pilón a $60. Explique la diferencia.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía __________________________________________________________________ Ejercicios propuestos 1. Este lo convierte. en harina y la vende a un panadero por $30. debido a que.Sc. lo cual no es medido por el PIB. Asumiendo que todos esos individuos estaban previamente desempleados. Rivadeneyra . Iván D. porque la lucha contra el crimen es calculada cono una figura negativa en las estadísticas del PIB del Ecuador. b) Esta medida puede incrementar el valor del PIB debido a un incremento en el servicio provisto por el gobierno. Escoger la opción correcta: Suponga que en la ciudad de Guayaquil se contratan a 5000 nuevos oficiales de policía los cuales entran a trabajar inmediatamente en la calles para “luchar contra el crimen”. 2. ¿cuál de las proposiciones siguientes es correcta? a) Esto no tiene efecto en la medición del PIB. Un agricultor cultiva un quintal de trigo y lo vende a un molinero por $10. c) Esta acción puede disminuir el valor del PIB. El panadero utiliza la harina para hacer pan. 8 M. El cuadro adjunto contiene datos de dos años diferentes. b) ¿Cuánto han subido los precios entre el año 2000 y el año 2006? Compare las respuestas que se obtienen con el índice de precios de Laspayeres y el de Paache. Año 2000 $5 000 $1 100 500 000 Año 2006 $6 000 $2 120 400 000 Precio de un auto Precio de una barra de pan Autos producidos Barra de pan producidas a) Calcule los siguientes indicadores para cada año utilizando el año 2000 como año base: El PIB nominal. la policía está solamente incrementando un aspecto en la calidad de vida de los habitantes. al contrarrestar el crimen. el PIB real. “Macrolandia” es un pequeño país que produce y consume pan y automóviles.

Un consumidor compra un automóvil a un distribuidor. b. 4. 9 M. e) Todas las anteriores. Un turista paga una comida en un restaurante.Sc. El valor de las siguientes transacciones ¿debe incluirse o no como parte del PIB? ¿Por qué? a. Iván D. Rivadeneyra . El Gobierno Nacional adquiere 300 autos para la policía nacional. pero podría incrementar el valor del PIB de países productores de droga como Colombia. e. Una compañía compra un edifico antiguo c. d. Un proveedor vende chips de computación a una compañía que produce computadoras personales.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía d) Esta acción no podría afectar el PIB del Ecuador.

Vamos a suponer que son los hogares los dueños del capital y no las empresas. Iván D. Los hogares reciben una renta derivada de los factores que vendieron o alquilaron a las empresas. regularmente. como sucede en la realidad. con lo que pagan los factores utilizados en su producción. Las empresas reciben ingresos por la venta de sus bienes y servicios. Rivadeneyra . 10 M. El flujo circular a través de toda la economía. el resto lo ahorran (ahorro privado). una vez que pagan los impuestos al Estado. empresas y Estado) y su papel en los distintos mercados. acude a los mercados financieros para pedir préstamos que financien su déficit público. es necesario analizar las relaciones entre los agentes económicos (hogares.Sc.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 3. El Estado gasta en sus compras lo recaudado en los impuestos. como este gasto es mayor que los impuestos percibidos. luego. destinan una cantidad para consumir y. Para entender cómo se distribuye la renta en la economía. La Renta Nacional: Fuentes y Usos Renta Pago de los factores MERCADO DE FACTORES DE PRODUCCIÓN Ahorro Privado MERCADO FINANCIERO Déficit Público ESTADO EMPRESAS Inversión HOGARES Impuestos Compras del Estado Consumo MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS Ingresos de Empresas Figura 2. Los mercados financieros funcionan como intermediarios para distribuir entre los inversionistas la renta que ahorran los agentes.

Rendimientos de escala Los rendimientos de escala describen lo que ocurre cuando se incrementan todos los factores.1.Sc.1. Una función muestra rendimientos crecientes de escala. Rivadeneyra . por ejemplo. a) Rendimientos constantes de escala. Una función muestra rendimientos constantes de escala si un aumento de todos los factores de producción en el mismo porcentaje genera un incremento de la producción del mismo porcentaje. Iván D. Función de producción La producción de bienes y servicios por parte de las empresas depende de la cantidad de factores de producción y de su capacidad para transformar los factores en producto (función de producción): Y " f ( K . b) Rendimientos crecientes de escala.1. un aumento en un 15% en los factores de producción (capital y trabajo) provocará un incremento en el nivel de producción (Y) en un 15%: ZY " f (ZL. mientras que el producto marginal decreciente describe lo que ocurre cuando se incrementa uno de ellos y se mantienen fijos los demás. 3.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 3. si un aumento de todos los factores de producción en un porcentaje genera un incremento de la producción en un porcentaje mayor. ZK) Z: Factor de incremento en los factores y nivel de producción. c) Rendimientos decrecientes de escala. Una función muestra rendimientos decrecientes de escala si un aumento de todos los factores de producción en 11 M. Muchas funciones de producción poseen una propiedad llamada “rendimientos constantes de escala”. La producción agregada de la economía. La existencia de una relación directa entre el nivel de producción (Y) y los factores de producción (K y L) implica que. incrementos de estos factores provocarán aumentos en el nivel de producción (Y).L) Y: Nivel de producción L: Cantidad de trabajo (horas / trabajo) K: Cantidad de capital La función de producción nos indica las combinaciones de capital y trabajo que generan cada nivel del bien o servicio.

No obstante. 12 M. etc) a las empresas.Sc. que son las cantidades de dinero pagadas a los factores de producción. el supuesto de que los hogares le alquilan el capital a las empresas a un valor “r” puede suavizarse considerando “r” como la tasa de interés que tiene que pagar la firma (empresa) si pide un préstamo para comprar el capital.2. 3. para que estas últimas produzcan bienes y servicios. herramientas. Iván D. concretamente. como lo indica la figura 3. Por lo tanto. aportan con su esfuerzo laboral (trabajo) y alquilan el stock de capital (maquinarias. en el mercado de factores el precio del factor es establecido por la interacción entre la oferta y la demanda de dicho factor. Es decir. Tal como en un mercado competitivo de bienes y servicios. la distribución de la renta dependerá de los precios de los factores. equipos. o el coste de oportunidad que tienen que asumir las empresas al destinar recursos para adquirir el factor. los salarios que perciben los empleados y el alquiler que obtienen los propietarios de los bienes de capital. Precio del Factor S P* D Cantidad del Factor Q* Figura 3.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía el mismo porcentaje genera un incremento de la producción en un porcentaje menor. en lugar de utilizar esos fondos para comprar un activo portador de intereses. uno de los supuestos que íbamos a utilizar era que las economías domésticas (familias) son dueñas de los factores de producción. Rivadeneyra . Distribución de la renta entre los factores de producción “L” y “K” Como mencionamos anteriormente. Equilibrio en el Mercado de Factores.

el precio de equilibrio P* se da en el punto en el cual ambas curvas se interceptan. la curva de demanda del factor tiene pendiente negativa.L) Además. Y. Los costes de trabajo se obtienen multiplicando el salario “w” que se paga a cada trabajador por el número de trabajadores contratados “L”. es decir lo que les queda a los propietarios de la empresa una vez pagados los costes de producción. Demanda de factores de la empresa. con el fin de establecer hasta qué punto es eficiente seguir contratando más factores de producción. 13 M. esta curva de demanda es la misma curva del producto marginal del factor. Es importante tener presente que el objetivo de toda empresa es maximizar sus beneficios. como se verá más adelante.Sc.2. Los costes de capital son iguales al alquiler “r” que se paga por cada unidad de capital. Los costes de producción comprenden los costes de trabajo como los de capital. Por último. las firmas realizan un análisis marginal. dado que se asume que la cantidad del factor de producción es fija. así: Y " f ( K . mayor será la cantidad demandada por las empresas.rK 3. que son el ingreso menos los costes. Como se sabe.2. Rivadeneyra . los hogares son los dueños de estos factores y.2. Con lo analizado anteriormente se puede concluir que una empresa demandará la cantidad de capital y trabajo que logren maximizar sus beneficios. L) – wL .Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Nótese que la curva de oferta del factor de producción es vertical. Por otra parte. por lo que esta firma no influye en el precio de mercado: es precio aceptante. en total. 3. Todo esto se resume en la siguiente ecuación: Beneficios = PY – wL – rK Beneficios = P f (K. necesita usar dos factores de producción básicos: trabajo (L) y bienes de capital (K). Iván D. las empresas se los alquilan o compran. “K”. y para lograr esto. Decisiones que toma una empresa competitiva Recuerde que una empresa competitiva es pequeña en relación con el mercado en el que comercializa. pues mientras menor sea el precio del factor. El ingreso percibido es el precio de venta de cada bien “P” multiplicado por la cantidad producida de dicho bien “Y”.1. una empresa para fabricar un producto cualquiera.

o sea. la producción aumenta. se obtendrá: PML = w P PML: Producto Marginal del trabajo w : Salario real que se paga a cada trabajador. Rivadeneyra 14 . hasta que el ingreso marginal obtenido al contratar dicho trabajador sea igual al coste marginal de tener un nuevo empleado. una empresa decidirá contratar a un trabajador más.Sc. El Producto marginal del trabajo (PML) es la cantidad adicional de producción que obtiene la empresa por una unidad más de trabajo. es decir que. es decir habrían 2 maquinarias sobrantes. P * PML = w P*PML: Ingreso Marginal (Ingreso adicional que genera cada trabajador contratado) w: Coste marginal (salario que se paga al nuevo empleado contratado) Expresando la ecuación en términos reales (variables divididas para el precio del bien o servicio). el nivel de producción aumentará. la producción podría incluso disminuir. Cabe recalcar que las funciones de producción neoclásicas poseen la propiedad de la “productividad marginal decreciente” (la curva del PML y del PMK tienen pendiente negativa). haciendo que estos produzcan menos que antes”. Para entender esto de mejor forma. el producto marginal del trabajo disminuye a medida que se incrementa la cantidad del mismo. PML = f (K. manteniendo fija la cantidad de capital. si se incrementa de un factor. pero si se decide contratar a un tercer trabajador adicional. pero cada vez en menor proporción. puesto que este nuevo empleado al no poseer su maquinaria (recuerde que el stock de capital es fijo).Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Producto Marginal del Trabajo y la demanda del factor. distraería al resto de trabajadores. L+1) – f (K. suponga que cada trabajador usa una maquinaria. Entonces. estudiemos el siguiente ejemplo: “Una empresa posee 10 trabajadores y 12 maquinarias. manteniendo constante al otro. Iván D. P M. por lo que si la empresa decide contratar dos trabajadores más. L) Esta ecuación sostiene que el producto marginal del trabajo (PML) es la diferencia entre la cantidad de producción obtenida con L + 1 unidades de trabajo y el nivel de producción obtenido con L unidades solamente. En otras palabras.

Sc. como ocurre en el punto A. Determinación de la cantidad de trabajo deseada. es decir. el coste del trabajo adicional es mayor que el beneficio. manteniendo fija la cantidad de trabajo. como en el punto B. Rivadeneyra . Si el PML es menor que el salario real (w/P)*. ya que puede seguir ganando. Producto Marginal del Capital y la Demanda del factor. El Producto Marginal del Capital (PMK) es la cantidad adicional de producción que se obtiene por utilizar una unidad más de capital. Si el PML es mayor que el salario real de equilibrio (w/P)*. Iván D. hasta que el producto de las unidades de trabajo adicional se iguale a lo que cuesta contratarlas: un punto como “E”. La empresa contratará. L) 15 M. pues L* es la cantidad de trabajo que maximiza sus beneficios.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía PML A PML = (w/P) * E B L L* Figura 4. por lo que la empresa debe reducir su cantidad de trabajo. lo cual no significa que la empresa no esté teniendo beneficios contables. entonces. un punto como “E”. PMK = f (K + 1. no estamos diciendo que debe contratar del factor hasta que el ingreso total sea igual al costo total. L) – f (K. el beneficio del trabajo adicional es mayor que el coste. pues éste es un análisis marginal. por lo que la empresa debe aumentar la cantidad de trabajo.

La empresa demanda cada factor hasta que su producto marginal.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Esta ecuación expresa que el producto marginal del capital (PMK) es la diferencia entre la cantidad de producción obtenida con “K + 1” unidades y el nivel de producción que se obtenía solamente con “K” unidades. los rendimientos constantes de escala. la suma de estas cantidades pagadas a los factores es igual a la producción total. P * PMK = r P*PMK: Ingreso marginal (Ingreso adicional que genera cada bien de capital) r: Coste marginal (Alquiler que la empresa paga por cada bien de capital) Expresando la ecuación anterior en términos reales. Entonces. que va disminuyendo. El beneficio de una empresa competitiva. Rivadeneyra .Sc. hasta el punto. La demostración es la siguiente: 16 M. r : Precio real del alquiler del capital. la curva de demanda de factores es la curva del producto marginal de los mismos. es decir. se iguala a su precio real. Iván D. una empresa decidirá seguir demandando más capital. en el cual el ingreso marginal de una unidad de capital sea igual al coste marginal en el que se incurre por comprar dicho bien de capital. se obtendrá: PMK = PMK: Producto marginal del capital. la maximización de los beneficios y la competencia implican conjuntamente que el beneficio económico es CERO. Si cada factor de producción percibe su producto marginal. De forma análoga al caso del trabajo. En otras palabras. P r P Regla de la empresa competitiva y maximizadora de beneficios.

Componentes de la demanda agregada Como se vio rápidamente en el capítulo anterior los componentes del Gasto agregado son: 17 M. Y " ( PML * L ) # ( PMK * K ) Pero. las empresas competitivas contratan de los factores hasta que maximizan sus beneficios. %L %Y " PMK %K Sustituyendo en la ecuación anterior.3. Rivadeneyra .Sc.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Según el Teorema de Euler. %Y %Y K L# %L %K %Y " PML . lo cual se da cuando el producto marginal del factor sea igual a su precio real: PML " w . Iván D. Y " Sabemos que. obtenemos lo siguiente: & " w r w r L# K $ L$ K P P P P & "0 3. P PMK " r P Volvemos a sustituir esto en la ecuación anterior: Y " w r K (1) L # P P Los beneficios de la empresa ( & ) vienen determinados por los ingresos menos los costes: Ingresos reales: Y Costes reales: w L # r K P P & "Y $ w r L $ K (2) P P Reemplazando la ecuación (1) en la (2).

18 M. Consumo El consumo es la compra de bienes y servicios finales por parte de las economías domésticas (familias) y. representa aproximadamente dos tercios de la producción. La única variable que explica el consumo es la renta disponible (Y – T). etc.3.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía ! ! ! ! Consumo “C” Inversión “I” Compras de Estado “G” Exportaciones netas “Xn” A continuación se estudiarán cada uno de los componentes del gasto agregado. que es el ingreso que queda una vez que se ha pagado los impuestos: C " f (Y $ T ) C: Consumo Y: Ingreso bruto T: Impuestos Y – T: Renta disponible Se puede afirmar que el nivel de consumo depende de manera positiva de la renta disponible que poseen las familias. puesto que las personas tienen más dinero para comprar más bienes y servicios. por lo que podría endeudarse o vender parte de los activos que posee. medicinas. Sin embargo. Rivadeneyra . porque se supone que si una familia no percibe ningún tipo de renta (ingreso) ésta deberá seguir satisfaciendo ciertas necesidades de consumo básicas (alimentación. 3. el consumo puede ser expresado de forma más completa a través de la siguiente ecuación lineal: C " a # b (Y $T ) C: Nivel de consumo a: Gasto autónomo b: Propensión marginal al consumo Y-T: Renta disponible Es importante aclarar que el gasto autónomo es el gasto en consumo que una familia realizaría si su nivel de ingreso fuera cero.). es decir un aumento en la renta disponible implica un incremento en el nivel de consumo. Iván D. de forma un poco más detallada.Sc.1.

La función de consumo. menor será la cantidad demandada de inversión. I " f (r) I: Inversión r: tasa de interés real. Note que mientras mayor sea la renta disponible. la propensión marginal al consumo “b”.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Por otro lado. mayor será el nivel de consumo.60.Sc. entendiéndose por bienes de capital a aquellos que se usan para producir bienes y servicios finales. Iván D. si la propensión marginal al consumo fuese de 0. se puede decir que un incremento en la renta disponible en un dólar causará un aumento en el consumo en 0. C C PMC Gasto Autónomo Y-T Figura 5. la compra de viviendas por parte de las familias también es considerada como un gasto de inversión. Por ejemplo. Por último la distancia vertical que existe desde el origen hasta el inicio de la curva representa el gasto autónomo. donde la interpretación económica de esta pendiente. es la propensión marginal al consumo (PMC). Rivadeneyra .3. describe la sensibilidad del consumo (variable dependiente) respecto a variaciones en la renta disponible (variable independiente). Sin embargo. 3. es decir mientras mayor sea el tipo de interés real “r”.2. La demanda de inversión “I” depende de manera negativa de la tasa de interés real “r”. Inversión Se define a la inversión como la compra de bienes de capital que realizan las empresas. 19 M. es por tal motivo que la función de consumo tiene pendiente positiva.60 centavos.

por tanto. pues no utilizan directamente la producción de bienes y servicios de la economía. prefecturas.3.) Cabe recalcar que las transferencias (por ejemplo: el bono solidario) no son consideradas como “Compras del Estado”. G > T: Déficit fiscal. ministerios.3. los países cuya producción es consumida internamente. etc. La función de Inversión.Sc.4. Esto permite definir tres posibles escenarios respecto del presupuesto del Estado: ! ! ! G = T: Presupuesto equilibrado. 20 M.3. es decir. Exportaciones Netas Este tema no será tratado puesto que durante este curso se asumirá que existen sólo economías cerradas.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r I(r) Figura 6. Iván D. 3. 3. no comercializan con el resto del mundo y no existen exportaciones ni importaciones. Rivadeneyra . Compras del Estado Las compras del Estado (G) hacen referencia a las adquisiciones de bienes y servicios que realiza el Gobierno Central. Gran parte de los ingresos que obtiene el Gobierno se dan gracias a la recaudación de impuestos (T). así como las diferentes administraciones públicas (municipios. G < T: Superávit fiscal.

4. el nivel de producción es fijado por los factores de producción. Equilibrio en el mercado de bienes y servicios Este equilibrio se da cuando la oferta agregada es igual a la demanda agregada de bienes y servicios: Y=C+I+G Considerando el supuesto de la teoría neoclásica. 3. y el precio de dicho bien es el tipo de interés (r). que depende de estos factores. también estará dada.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 3. existiendo un exceso de oferta. los factores de producción se toman como dados. si el tipo de interés “r” es demasiado bajo.2. Rivadeneyra . lo cual se traduciría en un exceso de demanda. así: 21 M.4. En contrapartida. eso se debe a que el tipo de interés todavía tiene un papel clave que desempeñar: debe ajustarse para garantizar que la demanda de bienes sea igual a la oferta. El ahorro nacional (S) se expresa como el nivel de renta que queda una vez que los hogares han consumido y que el gobierno ha gastado. causando una baja en la demanda agregada. donde el ahorro nacional corresponde a la oferta en el mercado financiero y. que representa el coste de solicitar un préstamo para los inversionistas.Sc. Iván D. Equilibrio en el mercado financiero (fondos prestables) Este equilibrio en el agregado se da cuando el ahorro nacional es igual a la inversión. el bien de este mercado: los fondos prestables (cantidad de préstamos que las instituciones financieras otorgan). la cantidad demandada de inversión disminuirá. Y " C (Y # T ) # I (r ) # G Es así que. Equilibrio entre la Oferta y Demanda Aquí se analizarán los equilibrios que se dan en dos tipos de mercados: ! ! El mercado de bienes y servicios El mercado de fondos prestables 3.1. la demanda de inversión aumentará. la inversión representa la demanda.4. si el tipo de interés “r” es demasiado alto. provocando un aumento en la demanda agregada. por lo que la producción de la economía. podemos concluir que el tipo de interés “r” es la única variable que aún no está determinada en esta ecuación. Como las variables G y T son fijadas por la política y.

pues depende del nivel de renta “Y”. el consumo “C” y las compras del estado “G”. Rivadeneyra . T – G: Ahorro público Dado que el consumo “C” depende del ingreso disponible “Y – T”. Iván D.Sc. se obtendrá: Y $ C (Y $ T ) $ G " I (r ) Esta identidad permite deducir que el ahorro nacional es fijo. se obtendrá el equilibrio: Y–C–G=I Sin embargo.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía S=Y–C–G S: Ahorro nacional Y: Nivel de renta o producción agregada C: Consumo G: Compras del Estado Regresando al estado de equilibrio en este mercado se obtendrá: S=I S: Ahorro nacional I: Demanda de Inversión Si se reemplaza la primera ecuación en la segunda. así: (Y – T – C) + (T – G) = I Y – T – C: Ahorro privado. 22 M. el ahorro nacional puede definirse como la suma del ahorro privado (ahorro de las familias y empresas) más el ahorro público (ahorro del Gobierno).

Una reducción en los impuestos a.Sc. sin que sus impuestos hayan aumentado. es una recta vertical. Equilibrio en el mercado de fondos prestables. Aumento en las compras del Estado Un aumento de las compras del Estado.4. Efectos de la política fiscal sobre el Ahorro Nacional Ahora se analizarán cómo diferentes cambios en la política fiscal afectan al ahorro nacional en una economía. ! Como el Gobierno está gastando más. Un aumento en las compras del Estado b. S S=I Figura 7. Los cambios en la política fiscal que se revisarán son: a. este aumento de “G” deberá venir acompañado de una reducción en algún otro componente del gasto agregado con el fin de mantener la igualdad entre la oferta (Y) y la demanda agregada. con lo que el ahorro público disminuye. 23 M. provocará los siguientes efectos: ! Incremento en la Demanda Agregada. ahora tiene menos recursos para ahorrar.3. Iván D.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r S r* I(r) I. 3. Como la producción (Y) es fija. Rivadeneyra . Como se asume que el ahorro nacional (S) no depende del tipo de interés real. Nótese el tipo de interés (r”) se ajusta para garantizar el equilibrio entre el ahorro nacional (S) y la demanda por Inversión (I). no financiado por un alza en los impuestos.

Efectos de un aumento en las compras del Estado (G). Reducción en los impuestos (T) ! Una disminución en los impuestos “T” provocará un aumento en la renta disponible (Y – T) en la misma cantidad en que variaron los impuestos. El 24 M. el precio de éstos tiende a subir. ! Como hay una relación directa entre el consumo y la renta disponible. S1 I0. Entonces. Iván D. dado que la renta (Y) no cambió. r S´ S r1 r0 I(r) I.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía ! ! ! Quien financia este incremento del gasto es el mercado financiero. el consumo se incrementa en la PMC multiplicada por la variación de la renta disponible (la suma de todos los dólares adicionales de renta disponible). con lo que el ahorro privado disminuye. para evitar un exceso de demanda. Rivadeneyra . S I1. dado que existe una relación negativa entre la inversión y la tasa de interés. Como el gobierno reduce la cantidad de fondos prestables disponibles. b. La demanda de inversión disminuye. los hogares y las empresas van a consumir más. Una disminución en el ahorro nacional se traduce en una menor cantidad de los fondos prestables. si por cada dólar adicional de renta disponible se consumía lo equivalente a la propensión marginal al consumo (PMC). S0 Figura 8. si aumenta el consumo va a quedar menos para ahorrar.Sc. ! Desde el punto de vista del mercado financiero.

lo cual generará un incremento en la tasa de interés. como lo indica la figura 9. los individuos desearán ahorrar la mayor cantidad de dinero posible. pues preferirán mantener la mayor cantidad de dinero posible en el banco ganando intereses). Supóngase que la demanda de inversión aumenta. esto provocará un desplazamiento hacia afuera de la curva de inversión. el efecto de los impuestos sólo está en el consumo. Iván D. No obstante. porque la oferta de fondos prestables (S) no ha variado.Sc. Entonces. mas no el lo que varían los impuestos ( 'T ) . Variaciones en la demanda de inversión Entre los principales factores que pueden generar variaciones en la demanda de inversión están las innovaciones tecnológicas. 25 M. 10). Como se dará cuenta el lector.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía ! ahorro público también disminuye. porque mientras mayor sea el tipo de interés. este alza en el tipo de interés lleva a las familias a disminuir su consumo (los hogares consumen menos. por lo tanto el gráfico es exactamente el mismo). que provocan aumentos en la demanda de inversión y. ¿En qué cuantía disminuye el ahorro nacional? Para responder a esto. sería bueno revisar la ecuación que determina el equilibrio en el mercado de fondos prestables: Y – C – G = I(r) El término de la izquierda corresponde al ahorro nacional. Rivadeneyra . Veamos qué sucede con los resultados obtenidos si la curva de ahorro nacional tiene pendiente positiva: un incremento en la demanda de inversión elevará el tipo de interés “r”. un aumento en el ahorro de las familias no es otra cosa que un incremento en el ahorro privado. ! Esta disminución en el ahorro nacional producirá un alza en la tasa de interés real haciendo que la demanda de inversión baje. el ahorro nacional disminuye en lo mismo que varía el consumo ( PMC * 'T ) . 3. las leyes tributarias. puesto que los ingresos del Estado (impuestos) se han reducido.4. (Es decir se llega al mismo resultado que en el caso anterior.4. en la realidad la curva de ahorro nacional posee pendiente positiva. con lo que el ahorro nacional aumentará (f.

26 M. Un aumento de la demanda de inversión cuando el ahorro depende positivamente del tipo de interés. r S(r) I(r)’ I(r) I. S0 Figura 9. S I0. S Figura 10.Sc. Iván D. Un aumento de la demanda de inversión.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r S r1 r0 I(r)’ I(r) I. Rivadeneyra .

Ayúdese con gráficos. Nota: Asuma que los ingresos del Gobierno son constantes. Si un incremento en el impuesto a la renta por parte del Gobierno Nacional genera un aumento de los ingresos fiscales y del ahorro público en un 34% y 20% respectivamente. Una empresa que se desenvuelve en un mercado competitivo contratará trabajadores adicionales siempre que. implicará: a. 3.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía __________________________________________________________________ Ejercicios propuestos 1. Escoja la opción correcta: Un incremento en el gasto público por parte del Gobierno Nacional. b. Ninguna de las anteriores. Un decremento del ahorro público._______________ 2. e. Rivadeneyra .Sc. el ingreso marginal sea mayor al costo marginal (salario que ganará ese nuevo trabajador). La economía de “Macrópolis” es modelada por las siguientes ecuaciones de conducta: Y=C+I+G Y = 5000 G = 1000 T = 1000 C = 250 + 0. una disminución en el ahorro nacional y un aumento en el tipo de interés.______________ b. Justifique su respuesta. lo cual implicará un decremento en el ahorro nacional. entonces tal evento (aumento de impuestos) traerá como consecuencia una disminución en el ahorro familiar en un 20%. ( Ayuda: El ahorro privado y público inicial es de $100 y $60 respectivamente)____________ Asuma que el Consumo y el Gasto público son fijos. entonces el gasto de inversión también se incrementará.75 (Y-T) 27 M. una disminución del ahorro nacional y una reducción en el tipo de interés. a. Responda: Verdadero o Falso. d. Un aumento en el ahorro nacional y un aumento en el tipo de Interés. Iván D. c. Una disminución en el ahorro nacional y un decremento en el tipo de Interés. Un decremento en el ahorro público. Si el tipo de interés real sufre un aumento. c.

Rivadeneyra . Demuestre que la siguiente función de producción tiene rendimientos constantes de escala: Q " AK* L(1$* A: Parámetro de innovación tecnológica. El Gobierno Nacional de “Macrópolis” decide incrementar el sueldo a todos los trabajadores públicos.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía I = 1000 – 50 r a. d.Sc. Halle el tipo de interés de equilibrio. c. b. K: Nivel capital L: Trabajo ) Explique intuitivamente el significado de rendimientos constantes a escala en esta función de producción. público y nacional. 28 M. Iván D. ¿Cómo cambiarían sus respuestas a los tres literales anteriores? Comente los resultados obtenidos. 4. esto se traduce en un aumento del gasto de gobierno (G) en un 40%. Obtener el ahorro privado. Calcule el gasto de inversión y el nivel de consumo.

así como simultáneamente otros individuos desempleados son contratados. puesto que es “inevitable”. Algunas medidas económicas ayudan a la gente a encontrar trabajo. U: Número de personas desempleadas. la búsqueda de trabajo y la tasa natural de paro Como sabrá el lector. Este flujo de individuos determina la proporción de la población activa que está desempleada. mientras que el 25% de los parados es contratado. Por ejemplo: si c = 0. 4. E: Número de personas ocupadas. La pérdida de empleo.25 y d = 0. La tasa natural puede concebirse como la tasa de paro del estado estacionario porque es la tasa hacia la que tiende la economía a largo plazo. El Desempleo El desempleo o paro es el problema macroeconómico que afecta a la gente de una forma más directa y más grave. se trata de que sea mínima. atenúan el paro. así: L=E+U L: Población activa. Así. La tasa natural de paro. como el seguro de desempleo y las leyes que prescriben un elevado salario mínimo. otras.Sc. las tasas de destrucción de empleo y de creación de empleo determinan la tasa de paro. Rivadeneyra . Vale la pena destacar que la población activa es la suma del número de personas ocupadas y el número de personas desempleadas.1.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 4. Todos los períodos pierden el empleo una proporción d de los ocupados y encuentra trabajo una proporción c de los parados. 29 M.05. todos los días existen personas que pierden sus empleos o renuncian a ellos. Asumiendo que la población activa se mantiene constante. Iván D. vamos a identificar qué determina en primera instancia la tasa de desempleo. Es la tasa media de paro en torno a la cual fluctúa la economía y. significa que el 5% de los ocupados pierde su empleo cada período.

Sc. implica.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Tasa de destrucción de empleo “d” Ocupados Desempleados Tasa de creación de empleo “c” Figura 11. La dinámica de la población activa. Decir que la economía se encuentra en un estado estacionario. Hall describió la dinámica de cómo los ocupados pasan a ser parados y los parados encuentran empleo. Robert E. La dinámica de la población activa. Si la tasa de desempleo no aumenta ni disminuye (es decir. convirtiéndose en ocupados. que la misma cantidad de trabajadores que pierden empleo es la que encuentran trabajo. el número de personas que encuentran trabajo (cU) debe ser igual al número de individuos que lo pierden (dE). entre otras cosas. Rivadeneyra . así: cU = dE Estado estacionario de la economía. Iván D. 30 M. si el mercado de trabajo se encuentra en un estado estacionario).

1 $ + L. Para esto. / Destruyendo el paréntesis y agrupando ciertos términos: c U L " d $d U L c Hallando factor común (U / L). puesto que nos indica la proporción de personas de la población activa que están desocupadas: Tasa de desempleo " Número de parados U " Población activa L Nuestro objetivo será despejar (U/L). Sabemos que una tasa de desempleo es la razón entre el número de parados (U) y la población activa (L).Sc.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Derivando la tasa natural de paro. Iván D. se obtendrá: U L " d d #c 31 M. se llegará a: c U L 0 U" d . vamos a derivar o encontrar la tasa de desempleo en el estado estacionario. L=E+U Si despejamos E de esta ecuación. suponiendo el estado estacionario que mencionamos anteriormente. Partiendo de esta igualdad. U L # d U L " d U (c # d ) " d L Finalmente despejando (U / L). utilizaremos ciertas ecuaciones de datos que ya conocíamos. Rivadeneyra . quedará: E=L–U cU = dE cU = d (L – U) Dividiendo ambos miembros de la ecuación para L.

4. 4. Mientras mayor sea la tasa de creación del empleo “c”. Iván D.2. P: Nivel de precios.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Esta ecuación muestra que: o o Mientras mayor sea la tasa de destrucción del empleo “d”. A continuación nombraremos las principales causantes del paro friccional: ! ! ! ! ! Quiebra de una empresa. menor será la tasa de desempleo en el estado estacionario. Seguro de desempleo: Algunos economistas sostienen que el seguro de desempleo es un incentivo negativo. dado que reciben cada mes su cheque de desempleo. Rigidez de los salarios reales y el paro en espera Recuerde que el salario real. es inevitable en la medida en que varíen la oferta y la demanda de trabajo entre las empresas. Rivadeneyra . Renuncia Despido Desplazamientos Sectoriales: Cambios de la composición sectorial o regional de la demanda. siempre habrá desempleo friccional. denota el poder adquisitivo del ingreso que recibe el trabajador. mayor será la tasa de desempleo en el estado estacionario. así: w P w: Salario nominal. La búsqueda de empleo y el paro friccional El paro friccional es el desempleo provocado por el tiempo que tardan las personas en buscar empleo y.Sc. A partir de este modelo se puede obtener la siguiente conclusión: “Cualquier medida que aspire a reducir la tasa natural del desempleo debe de disminuir la tasa de destrucción del empleo o aumentar la tasa de creación del mismo”.2. Causas del desempleo 4.2.2. Como siempre se registran desplazamientos sectoriales y los trabajadores tardan en cambiar de sector.1. 32 M. pues motiva a las personas desempleadas a tardar más tiempo en buscar trabajo.

pero por otro lado las empresas están conscientes que este salario es mayor al de equilibrio (recuerde. ocasiona paro en espera. por lo que disminuyen la cantidad demandada de trabajo. se produce el denominado paro en espera. Rivadeneyra . el salario real denota la cantidad de bienes y servicios que un trabajador puede adquirir con su salario. Finalmente. a veces el salario real se estabiliza en un nivel superior al que se equilibra o vacía el mercado.Sc. las personas al observar que el salario real es alto van a querer trabajar más para ganar más (aumenta la oferta de trabajo). Pero. Dicho de otra manera. Es así que. Salario real w P Salario real rígido W /P* S D L L L* Paro en espera Figura 12. las empresas competitivas contratas trabajadores hasta el punto en que su producto marginal sea igual al salario real) y. Los salarios no son siempre flexibles. ya sea dejando de contratar personal o despidiéndolo. Por ejemplo. La rigidez de los salarios lleva a racionar los puestos y. les resulta muy costoso contratar a los trabajadores.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Es decir. como el salario real tardará en ajustarse al nivel de equilibrio. por lo tanto. ¿cuáles son los principales factores que causan rigidez en los salarios? 33 M. la cantidad ofrecida de trabajo es mayor a la cantidad demandada del mismo. cuando el salario real es superior al salario de equilibrio. pues la cantidad de personas dispuestas a trabajar es mayor que la cantidad de personas que las empresas desean contratar. Iván D.

d. __________________________________________________________________ Ejercicios propuestos 1.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía a) Legislación sobre el salario mínimo: Cuando el Gobierno establece un salario mínimo por encima del salario de equilibrio. c. lo cual ha provocado que el salario mínimo esté por encima del salario real de equilibrio. b) ¿De qué factores depende la tasa natural de paro? 2. una baja de la tasa de creación de empleo y un aumento del desempleo en espera. El resultado es una reducción del número de trabajadores contratados. las empresas demandarán menos trabajo. Un incremento en la cantidad ofrecida de trabajo Un aumento en la cantidad demandada de trabajo Una disminución en la cantidad demandada de trabajo “a” y “c” son correctas Ninguna de las anteriores 34 M. Iván D. b. c) Salarios de eficiencia: Existen empresas que ofrecen un salario alto (mayor el salario de equilibrio) para incentivar a sus empleados a ser más productivos. e. tal evento causará: a. El Gobierno nacional ha decidido aumentar el salario mínimo en un 25%. Muy frecuentemente el acuerdo final lleva a un salario por encima del nivel de equilibrio y permite decidir a la empresa el número de trabajadores que va contratar.Sc. trayendo como resultado una mayor tasa de paro (desempleo). b) Sindicatos: Los salarios de los trabajadores sindicados no son determinados por el equilibrio de la oferta y demanda sino por la negociación colectiva entre los dirigentes sindicales y la dirección de la empresa. Rivadeneyra . a) Describa la diferencia entre el desempleo friccional y el desempleo en espera. Conteste las siguientes preguntas. Encierre la alternativa correcta. esto puede explicar el hecho de por qué algunas empresas prefieren pagar un salario mayor al de equilibrio pese al exceso de oferta. mientras que las personas estarán dispuestas a trabajar más.

todos los meses entabla una nueva relación el 5%. Resolver.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 3. Por lo que se refiere a las primeras. todos los meses el 10% rompe su relación.Sc. Los estudiantes de un determinado curso han recogido los siguientes datos: Los estudiantes pueden calificarse en personas que mantienen una relación sentimental y personas que no mantienen ninguna. ¿Cuál es la proporción de estudiantes que no mantienen una relación sentimental en estado estacionario? 35 M. Por lo que se refiere a la segundas. Rivadeneyra . Iván D.

Compra bienes y servicios. 5. (Dinero en efectivo) Mh + Dep. que se utilizan en la realización de transacciones en una economía. Dinero Mercancía: Posee “valor intrínseco”. Permite transferir poder adquisitivo del presente al futuro. Funciones del dinero FUNCIONES DEL DINERO Unidad de cuenta Unidad de cambio Depósito de valor Indica los términos en que se anuncian los precios. 5.1. El Dinero y la Inflación 5. las cuentas corrientes.1. Iván D. b.2. Dinero Fiduciario: No posee “Valor intrínseco”. con cheques 36 M. Su valor es establecido por decreto y es aceptado por la gente. los cheques de viajero y otros instrumentos).Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 5. Tipos de dinero a. Ej: Oro. Clasificación del dinero según el grado de liquidez Clase Mh ( Hot Money ) M1 Descripción Billetes y monedas en manos del público. Definiendo al dinero El dinero es un conjunto de activos financieros (que incluye el circulante. 5. Rivadeneyra .3. a la Vista + Cheques de viajero + Otros Dep.Sc.3.

Mecanismos para manejar la oferta monetaria a) Operaciones de mercado abierto.5. comprará bonos y. (Banco Central) 5. ! Se acuñan monedas de oro. Historia del dinero Trueque. La mayoría de los países tiene una institución oficial. ! Implicaba demasiados costos de transacción.4. venderá los bonos al público. Si el gobierno desea incrementar la oferta monetaria. Iván D. M2 + Dep. 5. ! Oro ! Resultaba una molestia transportar grandes cantidades de oro. La Oferta Monetaria y el Banco Central En un sistema fiduciario. Rivadeneyra . 'Mh " 'B # 'R Mh: Dinero de alto poder expansivo (monedas y billetes) B: Bonos del Estado R: Reservas internacionales 37 M. a plazo de alta denominación + Eurodólares a un día y a plazo. Venta o compra de bonos que realiza el Banco Central con el público.5. Uso de dinero Mercancía.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía M2 M3 M1 + Fondos Mutuos + Cuentas de ahorro + Dep. etc.1. Así nació el papel moneda. 5. que tiene la autoridad legal de emitir dinero. la oferta monetaria es determinada primordialmente por la política monetaria. las personas con este certificado podían comprar bienes y servicios. ! Intercambio mutuo de bienes o servicios. Uso de dinero fiduciario ! Los Gobiernos daban certificado a toda persona que les entregaba oro. si desea disminuir la oferta monetaria.Sc. a plazo.

esto hará que los bancos y demás instituciones financieras tengan que guardar un mayor porcentaje de los depósitos recibidos. por lo que tendrán menos dinero para otorgar préstamos. 38 M.1. P: precio de una transacción T: total de transacciones en un período. V: velocidad – transacciones del dinero. cobrándoles una tasa de interés “i”.6.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Esta expresión significa que la variación del dinero de alto poder expansivo viene dada por la variación de los bonos del Estado y la variación de las reservas internacionales. si pretende incrementar la oferta monetaria en la economía. 5. si la desea disminuir. si el Banco Central desea reducir la oferta monetaria. el resultado será una disminución en el multiplicador monetario. Es decir. b) Ventanilla de descuento. Ecuación Cuantitativa M*V=P*T M: cantidad de dinero en la economía. La teoría cuantitativa del dinero ¿Qué es la Demanda de Dinero? Es la necesidad de familias.Sc. aumentará las reservas exigidas. deberá bajar la tasa de interés “i” y. el primer miembro transmite información sobre el dinero utilizado para realizarlas. Asimismo. El segundo miembro de esta identidad nos da información sobre las transacciones que se realizan en la economía y.6. Velocidad de circulación de dinero Indica el número de veces que cambia de manos un dólar en un determinado período de tiempo. 5. Es el otorgamiento de préstamos que hace el Banco Central a los bancos privados. c) Reservas Exigidas. empresas y demás agentes económicos de tener dinero en sus manos. Cuanto más dinero necesite la gente para realizar esas transacciones. más dinero tiene. Rivadeneyra . El Banco Central obliga a los bancos privados a guardar parte de los depósitos que tienen en reservas. tendrá que subir esta tasa de interés. Iván D.

+Y /P. significa que estamos manteniendo mayor cantidad de dinero en nuestros bolsillos. 0M . lo que implica que la velocidad del dinero ha disminuido (el dinero cambia de manos menos veces).Sc. nos daremos cuenta que la demanda de saldos monetarios reales es más o menos proporcional al nivel de renta: 0M 01. Si aumenta k. se sustituye T por la producción total de la economía. esta cantidad se denomina saldos monetarios reales. /V . la demanda de dinero será proporcional al PIB. necesitamos saber la cantidad de bienes y servicios que pueden comprarse con él. d d 39 M.6. Rivadeneyra .Apuntes de Introducción a la Macroeconomía V" PY M El total de transacciones en la economía será mucho más alto que el total de nuevos bienes y servicios producidos en la economía durante un año (Y). + " kY /P. Versión velocidad – renta Como es difícil medir el número de transacciones que se realizan.2. el dinero que posean las familias y empresas será proporcional a las transacciones que realicen. La función de demanda del dinero Para medir el poder adquisitivo de la cantidad de dinero. Aunque no son lo mismo. Por tanto. Iván D. M*V=P*Y 5. Y. + ". el valor monetario de las transacciones es más o menos proporcional al valor monetario de la producción. M P Derivando esta expresión de la ecuación cuantitativa. o sea que indirectamente.

El Estado puede obtener ingresos para financiar su gasto de tres formas: 1. El dinero. y se produce cuando se inyecta dinero sin respaldo. 2. lo que ocasiona inflación. Iván D. M. Es decir. es posible notar que es la producción la que respalda la cantidad de dinero. Como la velocidad es fija. vendiendo Bonos de Tesorería. por lo que se concluye que la cantidad de dinero determina el PIB nominal. por el supuesto anterior. Si se supone que la velocidad es constante. 5. Préstamos al público. El señoreaje: los ingresos derivados de la impresión de dinero. la variación del PIB nominal debe ser una variación del nivel de precios.7. estos y la función de producción ya han determinado el PIB real. M V "PY 5. entonces. el nivel de precios es proporcional a la oferta monetaria. Rivadeneyra .3. como los factores de producción se toman como dados. Recaudación de impuestos. Milton Friedman. La inflación es el incremento general y continuo en el nivel de precios de los bienes y servicios en un país. La inflación y el crecimiento del dinero “La inflación es siempre y en todo momento un fenómeno monetario”. cualquier variación de la oferta monetaria provoca una variación proporcional del PIB nominal. La oferta monetaria determina el valor nominal de la producción. Impresión de dinero. Ahora. aumenta la oferta monetaria.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía El supuesto de la velocidad constante.Sc. Cuando el Gobierno imprime dinero para financiar su gasto. 3. Premio Nobel de Economía (1976) 40 M. los precios y la inflación.6.

41 M. También podemos ver la relación entre un incremento monetario y la inflación a través de la ecuación cuantitativa: un incremento de la tasa de crecimiento del dinero en 1% genera un incremento de la inflación en el mismo porcentaje.1. ya que al existir más dinero. 5. las personas se sentirán “más ricas” y querrán gastar parte de ese dinero adicional.& 5. no está corregido respecto a la inflación ( & ): i = r +& (ecuación de Fisher) El tipo de interés real (r) es aquel que sí está corregido de la inflación: r = i . Iván D. como la producción se mantiene fija. es la tasa que utiliza la inflación efectiva del período. Un incremento considerable en la oferta de dinero por parte del Banco Central. es la tasa que el prestamista utiliza cuando se incorpora una inflación esperada.Sc. provocará un incremento del gasto nominal (P Y).Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 5. Rivadeneyra . El efecto de Fisher La ecuación de Fisher muestra la relación directa entre la inflación y la tasa de interés nominal.8. es más o menos como cuando un bien se vuelve escaso: el precio del mismo tiende a subir. Variación porcentual de M # Variación porcentual de V " " Variación porcentual de P (& ) # Variación porcentual de Y 5. La inflación y los tipos de interés El tipo de interés nominal (i) es el tipo de interés que paga el banco y. El tipo de interés real ex – post. Tipos de interés real El tipo de interés real ex – ante. Causas de la inflación La principal causa de la inflación es la expansión monetaria. Según el efecto de Fisher. un incremento de la inflación del 1% provoca un incremento del 1% en la tasa de interés nominal.2. este incremento del gasto viene dado por una subida del nivel de precios (P).8.9.8. sin embargo.

la tasa de interés real ex – post es menor que la tasa de interés real ex – ante. así: CT " Pb * PQ M # i* M 2 CT: Costos Totales Pb: Costo nominal por transacción PQ/M: Número de transacciones realizadas. Coste de imprimir los nuevos precios. así como el coste de oportunidad (los intereses perdidos por no tener el dinero en el banco). Iván D. por lo que el deudor sale ganando y el acreedor perdiendo. se derivará la función de Costos Totales “CT” con respecto a “M”. 5. El modelo de demanda de saldos monetarios reales de Baumol y Tobbin tiene como principal objetivo determinar la cantidad óptima de dinero que deben de retirar las familias con el fin de minimizar tanto los costos de transacción (costos de usar los servicios bancarios). viceversa. igualando a cero dicha expresión. generalmente. dado que se está minimizando una función. c) Confusión e inconformidad. Y. Por tal motivo se plantea construir una función de costos totales (CT). Modelo Demanda de saldos monetarios reales de Baumol y Tobbin. así: 42 M. los zapatos se desgastan más deprisa.Sc. (Inversionistas. Costes sociales de la inflación.10. i :Tasa de interés M/2: Tenencia media de dinero Es decir que: Costos Totales = Costos de Transacción + Coste de Oportunidad Como se desea encontrar la cantidad óptima de dinero “M” a demandar.) d) Redistribuciones arbitrarias de la riqueza. Si se sobreestima la inflación esperada. b) Costos de Menú. Los contratos de préstamo. Este es un coste de la inflación imprevista. Aumento de incertidumbre en los distintos agentes económicos.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 5. ya que el dinero devuelto vale menos de lo que previeron ambas partes. establecen una tasa de interés nominal basándose en la tasa esperada de inflación. si se subestima la inflación esperada.11. consumidores. a) Coste en suela de zapatos. etc. pues al tener que acudir más veces al banco. Se refiere a la incomodidad de reducir las tenencias de dinero. Rivadeneyra .

En el país “ABC”. Un cuadro de Picasso c. los costos reales de transacción y la cantidad demandada de dinero. se obtendrá: M " P 2bQ i Es decir la cantidad demandada de saldos monetarios reales (M/P) está en función de: Los costos de transacción. mientras que hay una relación inversa entre el tipo de interés “i” y la cantidad demandada de saldos monetarios reales. b. El PIB real crece un 3% al año. ¿Qué efecto tiene sobre la demanda de saldos monetarios reales un incremento en el tipo de interés “i”? (Se requiere explicación matemática e intuitiva) 43 M. la cantidad de dinero ofertada crece en un 14% anual y el tipo de interés nominal es del 11%. __________________________________________________________________ Ejercicios propuestos 1. ¿Cuál es el tipo de interés real? 3.Sc. M/P = f (Q. los costos de transacción y el nivel de producción con la demanda de saldos monetarios reales.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía PQ i % (CT ) " $ Pb 2 # " 0 2 %( M ) M Despejando M de esta última ecuación. la velocidad del dinero es constante. Derive una ecuación que relacione el tipo de interés. Una tarjeta de crédito b. Rivadeneyra . Un billete de metro 2. ¿Cuáles son las tres funciones del dinero? ¿Cuál de ellas desempeñan los siguientes objetos? ¿Cuáles no? a. i) Nótese que existe una relación directa entre el producto (Q). Iván D. el producto y la tasa de interés.

44 M. decide cobrarle a sus clientes una tasa de interés nominal del 16%. Una vez que transcurre el año “t” la tasa de inflación efectiva es del 19%. ¿Quién es beneficiado y quién es perjudicado? (Recuerde los costes de la inflación imprevista). Rivadeneyra . A inicios del año “t” el Banco “Emerson”.Sc.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 4. Iván D. dado que se tenía proyectada una tasa de inflación del 12% para el año “t”.

45 M. Rivadeneyra . Sin embargo. es decir afecta a las variables nominales.2.1.Sc. Iván D. Es así que la curva de demanda agregada indica la cantidad de bienes y servicios que desea comprar la gente a cualquier nivel dado de precios. pero sí en los precios. existe una expansión cuando aumenta la renta y disminuye el paro. mientras que a corto plazo los precios están fijos en un nivel predeterminado. a largo plazo las variaciones de la oferta monetaria no provocan fluctuaciones en la producción y en el empleo. Modelo de oferta y demanda agregadas 6. Introducción a las fluctuaciones económicas Un ciclo económico hace referencia a fluctuaciones a corto plazo de la producción y del empleo. muchos precios no responden a los cambios de la política monetaria. pero no a las reales (dicotomía clásica). Esta relación inversa entre la renta y la tasa de paro.1. 6.2. Esta rigidez de los precios a corto plazo significa que la producción y el empleo deben realizar parte del ajuste. en un ciclo económico existir haber auges o expansiones y. los precios son flexibles y son capaces de reaccionar a las variaciones de la oferta o de la demanda. Diferencia entre el corto plazo y el largo plazo A largo plazo. Demanda Agregada La demanda agregada es la relación entre la cantidad demandada de la producción total de bienes y servicios y el nivel agregado de precios. Se dice que la economía enfrenta una recesión cuando disminuye la renta y aumenta el paro. Así.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 6. Según el modelo clásico. 6. Análogamente. recesiones. a corto plazo. se conoce como la Ley de Okun.

se puede hallar la relación inversa entre el nivel de precios y la producción. son las variaciones en la política monetaria las que generan desplazamientos en la demanda agregada. la curva tiene pendiente negativa. Para valores fijos de oferta monetaria. dada una cantidad cualquiera de producción el nivel de precios es más bajo. estos desplazamientos también pueden darse por variaciones en la velocidad del dinero. Rivadeneyra . Iván D.Sc. menor será el nivel de saldos monetarios reales (M / P) y por lo tanto. La curva de demanda agregada. Desplazamientos de la curva de Demanda Agregada Generalmente. 46 M. en contraparte. Como resultado la curva de demanda se contrae. Reducción de la oferta monetaria Una reducción de la oferta monetaria por parte del Banco Central implica una disminución del gasto nominal (recuerde: M V = PY). sin embargo. la cantidad de producción es menor y. A continuación presentamos dos ejemplos de cambios en la oferta monetaria y sus efectos en la demanda agregada: a. mientras mayor sea el nivel de precios.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía P DA Y Figura 13. pues mientras menor sea el nivel de precios. M V "PY Por eso. A un nivel cualquiera de precios. menor será la cantidad demandada de bienes y servicios. mayor será la cantidad total demanda de la producción (recuerde la ley de la demanda).

Por lo tanto la curva de demanda agregada se desplaza hacia la derecha. A un nivel cualquiera de precios. 47 M. la cantidad de producción es mayor y. dada una cantidad cualquiera de producción el nivel de precios es mayor. o se expande. Aumento de la oferta monetaria Un aumento de la oferta monetaria por parte del Banco Central implica un incremento en el gasto nominal. Contracción de la demanda agregada por una reducción de la oferta monetaria. Iván D. b.Sc. Expansión de la demanda agregada por un incremento de la oferta monetaria.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía P DA DA’ Y Figura 14. P DA’ DA Y Figura 15. Rivadeneyra .

La curva de oferta agregada a largo plazo. la producción depende de un nivel fijo de factores. causará que la demanda agregada se expanda. es imperativo analizar dos curvas oferta: ! ! Curva de oferta a largo plazo (OALP) Curva de oferta a corto plazo (OACP) Curva de oferta agregada a largo plazo. los precios tendrán que ajustarse para el nuevo equilibrio. Por lo tanto. Este nivel de producción a largo plazo.Sc. no depende del nivel de precios.2. pero como la producción es fija a largo plazo. Rivadeneyra .Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 6. un incremento de la oferta monetaria. De acuerdo con el modelo clásico. Iván D. 48 M. Dado que las empresas que ofrecen bienes y servicios tienen precios flexibles al largo plazo y rígidos a corto plazo. Y " f (K .2. Oferta Agregada La oferta agregada denota la relación existente entre la cantidad ofrecida de bienes y servicios y el nivel agregado de precios. se llama nivel natural de producción o nivel de producción de pleno empleo. Y . L ) " Y P OALP Y Y Figura 16.

49 M. si la curva de oferta agregada es vertical. los cambios de la demanda agregada afectan al nivel de precios. Iván D. Curva de oferta agregada a corto plazo A corto plazo.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía P OALP P1 P0 DA’ DA Y Y Figura 17. pero no a la producción. los precios son rígidos y.Sc. no se ajustan a las variaciones de la demanda. por lo que afectan al nivel de producción. Expansión de la demanda agregada a largo plazo. P P OACP Y Figura 18. Entonces. La curva de oferta agregada a corto plazo. Rivadeneyra .

Durante los períodos breves. acompañadas de la curva de la demanda agregada en un mismo plano.3. Contracción de la demanda agregada a corto plazo. los precios son rígidos.Sc. los precios son flexibles. pues el gasto nominal disminuye. Iván D.2. la curva de oferta agregada es vertical y las variaciones de la demanda agregada afectan al nivel de precios. De esa manera se podrá analizar cómo perturbaciones que afectan a la oferta o demanda influirán sobre el nivel de producción a corto plazo y sobre el nivel agregado de precios en el largo plazo. 50 M. se produce una contracción de la demanda agregada. si se reduce la oferta monetaria. Durante los períodos largos. P P DA OACP DA’ Y Figura 19.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Por ejemplo. Análisis de la transición del corto plazo al largo plazo En este tipo de análisis se debe de dibujar las curvas de oferta a corto plazo y a largo plazo. pero no a la producción. Rivadeneyra . Del corto al largo plazo. la rigidez de precios hace que esta disminución sea generada por una disminución de la renta. la oferta agregada es plana y las variaciones de la demanda agregada afectan a la producción de bienes y servicios de la economía. 6.

la política de estabilización suaviza el ciclo económico manteniendo la producción y el empleo lo más cerca posible de su tasa natural. Esta reducción de la demanda de dinero equivale a un aumento de la velocidad del dinero (recuerde: V = 1 / K).2. a. 20). Perturbaciones de la demanda agregada Caso I: Introducción y difusión de tarjetas de crédito Una amplia difusión de las tarjetas de crédito hace que la gente reduzca la cantidad de dinero que decide tener. Se denomina política de estabilización a las medidas económicas destinadas a reducir la gravedad de las fluctuaciones a corto plazo. Estas perturbaciones alteran el bienestar de la economía al alejar a la producción y el empleo de sus niveles naturales. Iván D. Rivadeneyra .Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 6.Sc. este elevado nivel de demanda presiona a un alza sobre los salarios y los precios. así: 51 M. Si la oferta monetaria se mantiene constante. 20) y genera una expansión en la economía. Como la producción y el empleo fluctúan en torno a su tasa natural a largo plazo. el aumento de la velocidad del dinero hace que el gasto nominal aumente y que la curva de demanda agregada se desplace hacia fuera. A medida que aumenta el nivel de precios. porque se contratan más trabajadores.4. se deben a las variaciones de la oferta agregada o de la demanda agregada. etc. la cantidad demandada de bines y servicios disminuye y la economía retorna de manera gradual a la tasa natural de producción (el punto “C” de la f. Con el pasar del tiempo. Los economistas llaman perturbaciones de la economía a las variaciones exógenas de estas curvas. Políticas de estabilización Las fluctuaciones de la economía en su conjunto. pues las personas prefieren utilizar sus tarjetas de crédito. las cuales dan mayor comodidad a la hora de comprar. En el corto plazo este incremento en la demanda agregada eleva el nivel de producción (del punto “A” al “B” de la f.

Apuntes de Introducción a la Macroeconomía

P

OALP

C

P1
A B DA’

P0
DA

OACP

Y

Y

Figura 20. Efectos a corto y largo plazo de un aumento de la demanda agregada.

Caso II: Reducción en la demanda agregada Una reducción en la demanda agregada (provocada por una reducción en la oferta monetaria), causará un desplazamiento hacia dentro de la curva de demanda, lo cual en el corto plazo se traduce en una disminución en el nivel de producción (de “A” a “B”, en la f. 21), mientras que en el largo plazo los precios tienen a bajar como consecuencia de una baja demanda de bienes y servicios, hasta llegar al nivel de producción de pleno empleo (“C”, en la f. 21), así:

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Apuntes de Introducción a la Macroeconomía

P

OALP 1

P
3

B

A

OACP DA

C DA’

Y
2

Y

Figura 21. Efectos a corto y largo plazo de una disminución de la demanda agregada.

b. Perturbaciones de la oferta agregada Las perturbaciones de la oferta agregada, al igual que las perturbaciones de demanda provocan fluctuaciones económicas. Una perturbación de oferta agregada es un shock de la economía que altera el coste de producción de bienes y servicios y, como consecuencia, los precios que cobran las empresas. He aquí algunos ejemplos de perturbaciones de la oferta agregada:

! !

! ! !

Una sequía que destruye las cosechas. Una nueva ley de protección del medioambiente, que obliga a las empresas a reducir sus emisiones de contaminantes, aumentando sus costes de producción, los cuales son trasladados a los precios. Una mayor combatividad de los sindicatos, que presiona al alza de los salarios y de los precios. Un fuerte terremoto. Un reforzamiento del cártel internacional del petróleo. Al reducir la competencia, los principales productores de petróleo pueden subir el precio mundial del combustible.

Caso I: Una perturbación negativa de la oferta Una perturbación negativa de la oferta agregada causa un desplazamiento hacia arriba de la curva de oferta agregada a corto plazo (OACP), ya que un shock

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negativo sobre la oferta presiona a un alza de los costes de producción y, por ende, un incremento sobre el nivel de precios. Esto ocasiona una disminución en el nivel de producción. Un caso como éste se denomina estanflación, porque combina un estancamiento (una disminución de la producción) con una inflación (una subida de los precios).

P

OALP

B

C A

P1
P

OACP’ OACP

DA

Y

Y

Figura 22. Una perturbación negativa de la oferta.

En este análisis se ha supuesto que la demanda agregada se mantiene constante. Ante una perturbación negativa de la oferta, un responsable de la política económica que controle la demanda agregada, como el banco central, tiene que tomar una difícil decisión entre dos opciones. La primera, es mantener constante la demanda agregada y esperar que a la larga, los precios bajen para restablecer el pleno empleo en el nivel inicial de precios; pero el coste es una marcada recesión. La segunda opción, es aumentar la demanda agregada, mediante un incremento de la oferta monetaria, por ejemplo. Aunque se puede llegar a acomodar la perturbación de la oferta y alcanzar el nivel natural de producción y empleo, los precios terminan altos (el punto “C” de la figura 22).

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Apuntes de Introducción a la Macroeconomía

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Ejercicios propuestos
Conteste las siguientes preguntas: 1. Un terremoto destruye más de la mitad del stock de capital de un país, ¿Qué efecto tiene este shock sobre el nivel de producción y el nivel de precios? Use gráficos. (Asuma que la demanda se mantiene constante.) 2. Suponga que la competencia fuerza a los bancos a pagar elevados intereses a las cuentas corrientes. Recuérdese que la cantidad de dinero es la suma del efectivo y los depósitos a la vista, incluidas las cuentas corrientes, por lo que este cambio el atractivo de tener dinero. a. ¿Cómo afecta este cambio a la demanda de dinero? b. ¿Qué ocurre con la velocidad del dinero? c. Si el Banco Central mantiene constante la oferta monetaria, ¿Qué ocurre con la producción y los precios a corto plazo y a largo plazo respectivamente? 3. Escoja la respuesta correcta: La venta de bonos del Estado al público en general, generará: a. Un aumento de la oferta monetaria y un en el nivel de precios a largo plazo. b. Un decremento de la oferta monetaria y en el nivel de precios a largo plazo. c. Una contracción de la demanda agregada, un aumento en la producción y una disminución en el nivel de precios. d. Una Expansión de la demanda agregada, un decremento en la producción y un aumento en los precios. e. Una contracción de la demanda agregada, una disminución en el nivel de producción, un decremento en el nivel de precios y el retorno al nivel de producción de pleno empleo (natural).

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1.1. debido a las variaciones de las existencias: ! El Gasto Efectivo (Y): Es la cantidad que gastan los hogares. empresas y el Estado en la compra de bienes y servicios. cuyo objetivo es mostrar qué determina la renta nacional. el modelo terminará mostrando cómo las relaciones entre los mercados de bienes y de dinero determinan la posición y pendiente de la curva de la demanda agregada y. se revisará un modelo llamado aspa keynesiana. 56 M. sin embargo.Sc. Según John M. el nivel de renta nacional a corto y largo plazo. se distinguen dos tipos de gastos. ! El gasto Planeado (E): La cantidad que desearían gastar los hogares. empresas y el Estado y. donde es posible ajustar los precios. utiliza como herramienta un modelo sencillo denominado el aspa keynesiana. suponiendo rígido el nivel de precios. La curva LM obtiene sus conclusiones desde el mercado de dinero y se fundamenta en la teoría de la preferencia por la liquidez. esta teoría está congregada en el modelo IS – LM. 7. Además. pero en el corto plazo funciona mejor la teoría keynesiana.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 7. las empresas y el Estado. la Oferta Agregada era la única variable – el capital. esto era provocado por la baja demanda agregada. el trabajo y la tecnología – que determina la renta. Rivadeneyra . la oferta de los factores y la tecnología apenas habían variado. equivale al PIB de la economía. Ambos mercados se relacionan por medio de la tasa de interés. 7. Así pues. que afecta a la inversión y a la demanda de dinero. Finalmente. La curva IS analiza el mercado de bienes y servicios y. Pero. El Aspa Keynesiana Este modelo pretende mostrar que. los clásicos explican muy bien el entorno económico en un horizonte de largo plazo. Iván D. Keynes. en tiempos de la Gran Depresión (1930). La curva IS y el mercado de bienes y servicios La curva IS es la representación gráfica de la relación existente entre el tipo de interés (r) y el nivel de renta (Y). La Demanda Agregada Según la teoría clásica.1. Para saber qué naturaleza tiene esta relación (si es una relación positiva o negativa). dado un nivel de precios. en el corto plazo la renta total de una economía es determinada por el deseo de gastar por parte de los hogares. la renta y el nivel de empleo habían caído dramáticamente.

van a comprar los bines y servicios que sean básicos. obtenemos lo siguiente: E = C (Y.T ) + I + G Al leer esta ecuación. la curva que denota al gasto planeado (E) no parte del origen. Nótese que existe una relación directa entre el nivel de producción (Y) y el gasto planeado (E). porque ésta es su única variable que no viene determinada. el Gasto Planeado (E) está en función de la renta (Y).Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Otro de los supuestos del aspa keynesiana es que la inversión viene determinada exógenamente. vendiendo 57 M. El gasto planeado. Rivadeneyra . que no va a depender del tipo de interés: I " I . La política fiscal también se considera dada. esto se debe a que. E Gasto Planeado (E) PMC Y Figura 23. Iván D. quizás endeudándose. se puede deducir que. es decir.Sc. Sea: E=C+I+G Donde: E: Gasto Planeado C: Consumo I: Inversión G: Compras del Estado Añadiendo las ecuaciones que ya conocíamos y el supuesto de la inversión constante. Observe también que. así las personas no posean renta (Y=0).

b) Cuando el gasto efectivo es mayor al gasto planeado. aumentando la producción de toda la economía (Y). (“B” de la f. Según el modelo del Aspa Keynesiana. hasta el punto en el cual. tendrán que producir más. la economía no siempre está en el equilibrio. Y = E. Y = E. lo cual hará que las empresas disminuyan su producción (pues venden poco) hasta que. Finalmente. 25) La cantidad de bienes y servicios que se desean adquirir es mayor a la cantidad de bienes y servicios que las empresas producen. se presentan dos escenarios: a) Cuando el gasto planeado es mayor al gasto efectivo. (“A” de la f. Rivadeneyra . por tanto al no vender mucho las empresas. la pendiente de la curva del Gasto Planeado “E” es interpretada como la Propensión Marginal al Consumo (PMC). El aspa keynesiana y la renta de equilibrio. 58 M. esto se da cuando las existencias de las empresas cambian de manera imprevista. Así. por tanto las empresas al ver que sus existencias se terminan. Iván D. cuando el gasto efectivo sea igual al gasto planeado. La curva del gasto efectivo tiene una inclinación de 45º para asegurar el equilibrio en algún punto. Sin embargo. 25) La cantidad de bienes y servicios que producen las empresas es mayor a los bienes y servicios que el resto de agentes económicos desean comprar. E Gasto Efectivo (Y) Gasto Planeado E=C+I+G E* 45º Y Y* Figura 24. etc.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía parte de los activos que tienen. lo cual genera cambios en el nivel de producción (Y). la economía está en equilibrio cuando ambos gastos sean iguales: Y=E Es decir. se dará una acumulación de existencias.Sc.

Iván D. que un aumento de un dólar en las compras del Estado (G).Apuntes de Introducción a la Macroeconomía E Gasto Efectivo (Y) B Gasto Planeado E=C+I+G E* A 45º Y Y* Figura 25. El ajuste al equilibrio. produciendo que la economía llegue a un nuevo punto de equilibrio en un nivel mayor de renta (Y). causa un incremento en el gasto planeado “E” (ceteris paribus): 1 E " C # I # 1G Un cambio en una variable que viene determinada exógenamente cuando se grafica una función.Sc. provoca desplazamientos de la misma. donde este incremento en la producción (Y) es mayor al aumento en las compras del Estado (G). es decir. Como las compras del Estado se toman como dadas. Rivadeneyra . Efectos de la política fiscal sobre el Gasto Planeado (E) a. Este efecto se conoce como el multiplicador de las Compras del Estado y. viene representado por: 'Y 1 " ' G (1 $ PMC ) 59 M. Aumento de las Compras del Estado (G) y el multiplicador Un aumento en las compras del Estado “G”. un incremento de ellas se traduce gráficamente mediante una expansión o desplazamiento hacia arriba de la recta del gasto planeado. causará un incremento en el nivel de renta (Y) en más de un dólar.

que al ser un componente del gasto. con lo que el consumo aumenta también. Un aumento de las compras del Estado (G). cuya expresión es la escrita anteriormente como el multiplicador de las compras del Estado.Sc.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía El multiplicador se produce porque. así sucesivamente. pero esto a su vez hace que aumente la renta disponible (Y-T). causa un incremento en la renta disponible (Y-T). aumenta la producción (Y). E E1 E Y E’ E* Y Y* 'Y Y1 1 'Y " (1 $ PMC ) 'G Figura 26. Un incremento en el consumo hace que la renta aumente y. lo cual provoca un aumento en el nivel de consumo. Rivadeneyra . Reducción en los impuestos (T) y el multiplicador Una baja en los impuestos (T). b. así 1C " f Y $2 T Entonces. ( ) 1 E " 1C # I # G 60 M. generando una progresión geométrica infinita. Iván D. al aumentar “G”. hace que el gasto planeado (E) también suba.

Rivadeneyra . la renta también cae. donde el aumento en “Y” es mayor a la disminución en los impuestos “T” (en valor absoluto). Supongamos que aumentan las compras del Estado y los impuestos en la misma cuantía.Sc. un incremento en “G” (ceteris paribus) aumenta el gasto planeado. el cual viene dado por la siguiente expresión obtenida de otra progresión geométrica infinita: $ PMC 'Y " 'T (1 $ PMC ) c. si las compras del Estado y los impuestos no varían en la misma cuantía. Iván D. No obstante. la economía pase a un nuevo punto de equilibrio en un mayor nivel de renta (Y). es decir.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Esto hace que. ¿qué se produce en la renta? Como el efecto de “G” es mayor al de “T”. 61 M. si varían en la misma cuantía. que un cambio en ellas va a reflejarse directamente en la renta. el efecto sobre la renta del multiplicador de las compras del Estado es mayor al del multiplicador de los impuestos. Pues bien. porque las compras del Estado son un componente del gasto. por ende. pero un incremento en “T” (ceteris paribus) disminuye el gasto planeado porque disminuye el consumo y. esto se conoce como el multiplicador de los impuestos. con lo que la renta aumenta. Por ejemplo. ya que no podemos dejar de lado la variación de los impuestos (pero no olvide que el multiplicador de los impuestos tiene signo negativo). Ahora. Un aumento simultáneo de las compras del Estado y de los impuestos El efecto de un incremento tanto de las compras del Estado como de los impuestos va a depender de la cuantía en que éstos varíen. los resultados de una alteración de los impuestos son amortiguados por la función del consumo. Finalmente. la renta termina aumentando en la suma de los dos multiplicadores. la consecuencia sobre la renta dependerá de cuál es más fuerte.

. donde la tasa interés influye en la inversión y. Construcción de la Curva IS Para construir la curva IS.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía E E1 Y E’ E E* Y Y* 'Y " 1 'Y Y1 0 $ PMC + 'G # . provoca desplazamientos de la misma. una disminución hace que la renta se reduzca. Un aumento simultáneo en la misma cuantía de las compras del Estado (G) y de los impuestos (T). Un incremento de la inversión provoca que la renta aumente y.Sc.2. 1$ PMC + . dejamos de lado el supuesto de la inversión planeada fija que se usaba en el aspa keynesiana. / (1$ PMC ) Figura 27. Y. estudia el mercado de bienes y servicios. Ahora. Iván D. ésta en la renta. 62 M. Una variación en la inversión planeada Un cambio en la inversión planeada (ceteris paribus) va a generar en la renta el mismo efecto multiplicador de las compras del Estado (G). para hallarla. nuestros supuestos serán: ! La inversión depende negativamente del tipo de interés: I " I (r ) ! La política fiscal se considera dada: G y T La curva IS establece una relación entre el tipo de interés (r) y el nivel de renta (Y). variaciones en la inversión planeada van a hacer que la recta del gasto planeado se desplace. como un cambio en una variable que viene determinada exógenamente cuando se grafica una función. Rivadeneyra .1. 7.

E E* E’ Y E E Y Y1 'Y Y* Figura 29. lo que ocasiona un desplazamiento hacia abajo o contracción de la recta del gasto planeado y. Rivadeneyra . haciendo que el gasto planeado se contraiga.Sc. lo cual provoca una disminución en la demanda de inversión (I). 63 M.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Supóngase que el tipo de interés (r) aumenta. al bajar la inversión. r r1 r0 I(r) I1 I0 I Figura 28. un menor nivel de renta. Un aumento de la tasa de interés disminuye la cantidad demandada de inversión Como indicamos en el apartado anterior. Iván D. el gasto planeado también cae (E = C + I + G). Una disminución de la inversión planeada reduce la renta.

cuando la variación en la política fiscal hace que la renta aumente: ! Un aumento de las compras del Estado. hacen que la curva IS se desplace. la curva IS tiene pendiente negativa. cuando la variación en la política fiscal hace que la renta disminuya: ! Una reducción de las compras del Estado. cada punto de la curva IS se 64 M. r r1 r0 IS Y1 'Y Y0 Y Figura 30. La curva IS se contrae. Iván D. que cambios en las compras del Estado (G) y en los impuestos (T).Sc. porque implícitamente sabemos que reduce la inversión y. ¿Se expande o se contrae? Depende. por lo tanto. la renta varía en la cuantía del multiplicador. ! Un aumento de los impuestos. Por eso. viceversa. La política fiscal y los desplazamientos de la curva IS La curva IS nos muestra el nivel de renta con el que el mercado de bienes alcanza el equilibrio dado un tipo de interés cualquiera. La curva IS se expande. Como hemos visto en el aspa keynesiana. ¿En qué cuantía se desplaza la curva IS? Si se mantiene fijo el tipo de interés. es decir. Rivadeneyra . La Curva IS muestra la relación negativa que existe entre el tipo de interés (r) y el nivel de renta (Y). el nivel de renta también depende de la política fiscal.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Entonces. Uno de nuestros supuestos para trazar la curva IS era considerar dada la política fiscal G y T . ! Una disminución de los impuestos. ya podemos obtener la relación entre el tipo de interés (r) y el nivel de renta que buscábamos: un incremento del tipo de interés reduce la renta.

Para entender de mejor manera esta relación. Keynes. generan movimientos de un punto sobre ella. Una reducción de las compras del Estado reduce la renta y contrae la curva IS. Iván D.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía desplaza en esa cuantía. La curva LM y el mercado del dinero La curva LM muestra la relación directa entre el tipo de interés y el nivel de renta que surge en el mercado de saldos monetarios reales. el activo de mayor liquidez de la economía. 7.2. La teoría de preferencia por la liquidez En su obra clásica. Rivadeneyra . 65 M. expuso sus ideas sobre la determinación del tipo de interés a corto plazo. John M. r r IS IS’ Y1 'Y Y0 Y 'Y " (1 $ PMC ) 1 'G Figura 31. no provocan desplazamientos en la curva IS. El principal argumento de dicha teoría es que el tipo de interés se ajusta para equilibrar la oferta y la demanda del dinero. 7. Cambios en el tipo de interés. La figura 31 muestra un caso del desplazamiento de la curva IS.2. se revisará la teoría de preferencia por la liquidez.Sc.1.

representa la necesidad de los agentes económicos de tener dinero en sus manos. r Oferta M P M/P Figura 32. La oferta de saldos monetarios reales. + " L (r ) / P. + " P / P. la curva de oferta monetaria es una línea vertical. Rivadeneyra .Sc. 0M . s Es decir. existiendo una relación negativa entre el tipo de interés y la demanda de saldos monetarios reales: cuando sube el tipo de interés. dado que es el Banco Central quien define la política monetaria de un país. El nivel de precios también es fijo porque estamos en un contexto del corto plazo. Demanda de saldos monetarios reales Recuerde que la demanda de dinero. Al ser la oferta de saldos monetarios reales fijada por el Banco Central. la gente quiere tener una cantidad menor de su riqueza en dinero. 66 d M. porque no depende del tipo de interés. Iván D. que la oferta de saldos monetarios reales es una variable exógena en el modelo.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Oferta de Saldos Monetarios Reales La teoría de preferencia por la liquidez supone que existe una oferta fija de saldos reales: M 0M .

justamente la misma cantidad de la oferta de dinero (en términos reales) P r Oferta r* 0M . + " L (r ) / P.Sc. las curvas de oferta y de demanda de saldos monetarios reales se interceptan. Equilibrio en el mercado monetario Finalmente. d M/P Figura 33. + " L (r ) /P. 67 M. cuando el mercado del dinero. está en equilibrio. Rivadeneyra . Iván D. El tipo de interés de equilibrio representa el interés al que los agentes económicos demandan M . La demanda de saldos monetarios reales.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r 0M . Equilibrio en el mercado de dinero. d M P M/P Figura 34.

presionará a que exista un incremento en el tipo de interés (recuerde que en el mercado del dinero. cuanto más alto es el nivel de renta.2. Rivadeneyra . la curva LM tiene pendiente positiva. Es decir. como la oferta de saldos monetarios reales no ha variado. al subir el gasto total de la economía. produciendo que el gasto agregado también se incremente. r Oferta r1 r0 L (r) L (r)’ M P M/P Figura 35. la curva LM busca definir la relación entre el tipo de interés y el nivel de renta. Entonces. Un aumento de la renta expande la demanda de saldos monetarios reales y eleva el tipo de interés. Iván D. Empezando a analizar el mercado monetario.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 7. el tipo de interés es el “precio del dinero”). más elevada es la demanda de saldos monetarios reales y más alto es el tipo de interés de equilibrio. las personas realizan un mayor número de transacciones en las cuales se utiliza dinero. Construcción de la curva LM Al igual que la curva IS.Sc. Para esto. vamos a ver qué ocurre en el tipo de interés cuando la renta varía. Supongamos que el nivel de renta aumenta. Por este motivo. un aumento en la cantidad demandada de saldos monetarios reales.2. el tipo de interés tiene que ser más alto para frenar un exceso de demanda de saldos monetarios reales. 68 M. pero a partir del mercado de dinero.

la curva LM se desplaza. La curva LM muestra la relación directa entre el tipo de interés y el nivel de renta. lo cual hace que el tipo de interés (r) aumente (al ser escaso el dinero.Sc. 69 M. a pesar de esto. Como estamos analizando el corto plazo. Iván D. ! La curva LM se expande cuando se aumenta la oferta monetaria (M). produce un desplazamiento en la curva de oferta de saldos monetarios reales hacia la izquierda. P Por otro lado. Como se sabe.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r LM r1 r0 Y Y0 Y1 Figura 36. viceversa. Si éstos varían. haciendo que la curva LM se desplace: ! La curva LM se contrae cuando el Banco Central disminuye la oferta monetaria (M). La política monetaria y los desplazamientos de la curva LM Es importante saber que la curva LM se traza considerando dada la oferta de saldos monetarios reales. cambios en la política monetaria también provocan variaciones en la oferta de saldos monetarios reales. pueden existir choques en la Oferta Agregada de Corto Plazo (OACP) que alteren los precios: un incremento del M nivel de precios disminuye la oferta de saldos monetarios reales y. un incremento en el tipo de interés causa una menor cantidad demandada de saldos monetarios reales. se supone que los precios son rígidos. Rivadeneyra . el “precio” del dinero (r) aumenta). a. haciendo que la curva LM se contraiga. Las variables que inciden en la oferta de saldos monetarios reales son el nivel de precios (P) y la oferta monetaria (M). Reducción de la oferta monetaria (M) Una baja en la oferta de dinero.

una disminución de la oferta monetaria. Una reducción de la oferta monetaria en el mercado de dinero. ahora el tipo de interés de equilibrio sea más alto que antes. Concluyendo. Iván D.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r O’ O r1 r0 L (r) M P Y Figura 37. Rivadeneyra . 70 M.Sc. r LM’ LM r1 r0 Y Y Figura 38. Una reducción de la oferta monetaria hace que la curva LM se contraiga. provoca que dado un nivel de renta.

Fluctuaciones de la renta nacional. se concluye que el equilibrio según este modelo. El equilibrio en el modelo IS . 7. los impuestos y la oferta monetaria) en las variables endógenas (tipo de interés y renta nacional). Cuando una de estas curvas se desplaza. el equilibrio a corto plazo de la economía varía y la renta nacional fluctúa. la oferta monetaria y el nivel de precios.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 7. Equilibrio en el Modelo IS-LM Una vez que se ha visto cómo se obtienen las curvas IS y LM. dados los valores del gasto público. Rivadeneyra . Vamos a utilizar el modelo IS – LM para ver cómo influyen las variaciones de las variables exógenas (las compras del Estado.4. los impuestos. con el modelo IS – LM El punto de intersección de las curvas IS y LM determina el nivel de renta de equilibrio.LM. Iván D. se da cuando la curva IS y la curva LM. r LM r* IS Y Y* Figura 39. Es decir. 71 M. aquí existe un equilibrio simultáneo del mercado de bienes y servicios y del mercado de dinero.Sc.3. se interceptan.

LM. la oferta monetaria no ha variado. Cuando el Estado aumenta sus compras de bienes y servicios. Rivadeneyra . Es decir. que si se mantuviera el tipo de interés “r0” inicial. a.Sc. Examinemos ahora el mercado de dinero: como la demanda de dinero depende de la renta. 26). Una reducción de los impuestos en el equilibrio IS . Variaciones de las compras del Estado Examinemos el caso de un incremento de las compras del Estado. este cambio de la política fiscal eleva el nivel de 1 . Cómo desplaza la política fiscal la curva IS y altera el equilibrio a corto plazo r r LM LM C r2 r0 A B IS’ r2 r0 A C B IS’ IS IS Y0 Y2 'Y Y1 Y Y0 Y2 'Y Y1 Y 'Y " 1 'G (1 $ PMC ) ' Y " 'T (1$ PMC ) PMC Figura 40. por lo que el aumento de la demanda de dinero provoca una subida del tipo de interés de equilibrio (ver f. estimulando la producción y aumentando la renta (Y). 72 M. Por tanto. el aumento de la renta total eleva la cantidad demandada de dinero. la renta en 'G 1 $ PMC curva IS se expande en esta cuantía. el gasto planeado de la economía aumenta (ver f.4. 35). Figura 41. la renta sería “Y1” (f.1. Iván D. 40). Sin embargo.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 7. dado un tipo de interés cualquiera (recuerde que en el aspa keynesiana la inversión no depende la tasa de interés). Un incremento de las compras del Estado en el equilibrio IS .LM. como ya estudiamos en el apartado anterior. El multiplicador de las compras del Estado del aspa keynesiana nos dice que. cualquiera que sea el tipo de interés.

pero un incremento de la renta. Una vez más. La interacción de la política monetaria y la política fiscal Un cambio de una política puede influir en la otra y esta interdependencia puede alterar el efecto de la nueva política. Si el Banco Central mantiene constante la oferta monetaria En este caso. 40).4. por eso en el nuevo equilibrio “C” (f. 7. un incremento de la oferta monetaria provocaba que la curva LM se expanda. b. bajando el tipo de interés y estimulando la renta nacional. Por ejemplo. si el Gobierno decide subir los impuestos. desplazando la curva 73 M. Si el Banco Central quiere mantener constante el tipo de interés en su nivel inicial. Cómo desplaza la política monetaria la curva LM y altera el equilibrio a corto plazo a. una subida de los impuestos ocasionan una disminución de la renta y del tipo de interés. la subida de los impuestos hace que la curva IS se contraiga. Esta política fiscal eleva la renta. Variaciones de los impuestos Variaciones en los impuestos provocan también desplazamientos de la curva IS. Por ejemplo.3.4. como la subida del tipo de interés reduce la inversión. Iván D.2. a través de la inversión. Rivadeneyra . debe disminuir la oferta monetaria. la reducción de la tasa de interés estimula la inversión y contrarresta en parte el efecto recesivo de esta política fiscal. ¿qué efecto debería producir esta política en la economía? a. Si el Banco Central quiere mantener constante el tipo de interés Tal como antes. La caída de la renta indica que el incremento de los impuestos provoca una recesión. b. una reducción de los impuestos expande la curva IS en la cuantía del multiplicador.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Este incremento de la tasa de interés disminuye la inversión. la renta no aumentó tanto como lo predice el aspa keynesiana y el multiplicador. Un aumento de la oferta monetaria Según lo estudiado.Sc. 7. disminuyendo la renta y el tipo de interés (no olvide el mercado de dinero). Sin embargo. el aumento de la renta es menor en el modelo IS – LM que en el aspa keynesiana. hace que en el mercado de dinero suba la tasa de interés.

La renta no resulta afectada porque estos dos efectos se contrarrestan exactamente. unida a una expansión monetaria. aumentando la renta.4. Las perturbaciones en el modelo IS – LM Las perturbaciones de la curva IS son variaciones exógenas de la demanda de bienes y servicios. esas fluctuaciones no son inevitables. una vez iniciadas son difíciles de detener. Si el Banco Central quiere mantener constante la renta Si el Banco Central quiere impedir que la subida de los impuestos reduzca la renta. Aunque la renta no varía. (contracción de la curva LM) ! Variaciones de la demanda de bienes de inversión: el pesimismo de las empresas sobre el futuro de la economía las lleva a construir menos fábricas. reduciendo la renta de equilibrio. la relación inversa entre el nivel agregado de precios y la renta 74 M. (contracción de la curva IS) Pese a ello. En este caso. Por ejemplo: ! Variaciones de la demanda de bienes de consumo: un aumento de la confianza de los consumidores. es decir. La subida de los impuestos reduce el consumo. El modelo IS – LM como una teoría de la demanda agregada Para comprender mejor los determinantes de la demanda agregada. con lo que la curva de inversión se contrae. a veces. los responsables de la política económica pueden utilizar la política fiscal y monetaria para contrarrestar las perturbaciones exógenas e incluso pueden evitar fluctuaciones en la renta o en el empleo.Sc. vamos a utilizar el modelo IS – LM para obtener la pendiente de la curva de demanda agregada. es decir. 7. Rivadeneyra . la subida de los impuestos. Iván D. hasta hallar un nuevo punto de equilibrio con la nueva curva IS. pero sí un gran descenso del tipo de interés.5. mientras que la reducción del tipo de interés estimula la inversión.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía LM hacia la izquierda. a oleadas de optimismo y pesimismo que son exógenas y que. debe aumentar la oferta monetaria. incluido Keynes. han hecho hincapié en que las variaciones de la demanda pueden deberse a los instintos animales de los inversores.4. lo que aumenta el tipo de interés y reduce la renta. el Banco Central agrava la recesión manteniendo alto el tipo de interés. Algunos economistas. (expansión de la curva IS) ! Variaciones exógenas de la demanda de dinero: restricciones sobre las tarjetas de crédito elevan la cantidad de dinero que desea tener la gente. sí altera la asignación de recursos en la economía. 7. la subida de los impuestos no provoca una recesión. A diferencia del caso anterior. desplazaría la función de consumo e incrementaría el gasto planeado. c.

Iván D. Es necesario resaltar. Una variación de la oferta de saldos monetarios contrae la curva LM. Un aumento del nivel de precios contrae la curva LM y reduce la renta. provocando que la oferta de saldos monetarios (M/P) disminuya. con el modelo IS-LM. como un aumento de las compras del Estado o una reducción de los impuestos. ! Una política fiscal expansiva.5. Supongamos que. Estudiemos qué ocurre en el modelo IS – LM si varía el nivel de precios. r P LM’ LM r1 r0 IS P1 P0 DA Y Y1 Y0 Y1 Y0 Y Figura 42. 37). dada una oferta monetaria (M) cualquiera. la renta es mayor: ! Un aumento de la oferta monetaria (M) ocasiona que la LM se expanda. Rivadeneyra . Obtención de la curva de demanda agregada. Desplazamientos de la demanda agregada Los acontecimientos que desplazan la curva IS o la LM. el nivel de precios aumenta. porque la curva IS se desplaza hacia la derecha. pues dado un nivel de precios. elevan la renta en el modelo IS – LM. dado un nivel de precios hacen que la curva de demanda agregada también se desplace. donde el nivel de renta es mayor. hemos encontrado la pendiente negativa de la demanda agregada: un incremento del nivel agregado de precios disminuye la renta de la economía y. Figura 43. Con esta explicación. elevando el tipo de interés. que dejaremos de lado el supuesto de la rigidez de precios y el horizonte de corto plazo. viceversa. restringiendo la inversión y reduciendo la renta. lo que presiona al alza de la tasa de interés hasta equilibrar nuevamente el mercado de dinero (ver f. La curva de demanda agregada se expande por las siguientes causas.Sc. 75 M.1. llegando a un nuevo equilibrio con la curva IS.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía nacional. dado un nivel de precios. 7.

la demanda de bienes y servicios es insuficiente para que la economía produzca en su nivel natural. la cantidad demandada de producción está en su tasa natural. representa un desplazamiento de la curva de DA. 43 muestra las tres curvas que son necesarias para comprender los equilibrios a corto y largo plazo: la curva IS. dado un nivel de precios fijo. ! Una disminución de las compras del Estado o un aumento de los impuestos reducen la renta en el modelo IS-LM. la renta de la economía es menor que su tasa natural. Sin embargo. la curva de demanda agregada se contrae por las siguientes causas. 43 y 44).5. no solo puede explicar el entorno económico en el corto plazo. Rivadeneyra . Iván D. como vamos a ver. En otras palabras. La curva LM se traza. La curva de demanda agregada y el modelo IS . pues dado un nivel de precios. una disminución de los precios desplaza la curva LM: eleva la oferta de saldos monetarios reales y baja la tasa de interés. La curva de demanda agregada muestra el conjunto de puntos de equilibrio que surgen en el modelo IS – LM cuando alteramos el nivel de precios y vemos qué ocurre con la renta.Sc. P1. El modelo IS – LM a corto y largo plazo El modelo IS – LM. como siempre. 76 M. 7. La f.2. en que el nivel de precios se ajusta para garantizar que la economía produzca en su tasa natural. Y . la curva LM y la línea recta que representa la tasa natural de producción. Como ya lo habíamos examinado. Una variación de la renta en el modelo IS – LM. Finalmente. considerando fijo el nivel de precios. P1. sino también describir la economía en el largo plazo.LM. la renta es menor: ! Una reducción de la oferta monetaria. en el largo plazo. 43 y 44). Nótese que en este equilibrio a corto plazo (“K” de la f. en el nivel de precios P2. en el nivel de precios existente. Una variación de la renta en el modelo IS – LM provocada por una variación del nivel de precios representa un movimiento a lo largo de la curva de DA.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía En cambio. la baja demanda de bienes y servicios hace que bajen los precios y la economía se desplaza de nuevo hasta su nivel natural (“C” de la f.

El enfoque clásico (“C”) supone que el nivel de precios es flexible. b. El punto de vista keynesiano (“K”) supone que el nivel de precios es fijo. Utilice el aspa Keynesiana para predecir: a. Iván D. Así. 77 M. __________________________________________________________________ Ejercicios propuestos 1. la producción puede alejarse de su tasa natural. El enfoque clásico y keynesiano en la determinación de la renta (Y). Un aumento de las compras del Estado. Un incremento de los impuestos c. Éste se ajusta para garantizar que la renta nacional siempre se encuentra en su tasa natural. la política fiscal y los demás determinantes de la DA.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía P OALP LM (P0) LM (P1) K K C r P0 C OACP1 OACP2 P1 IS DA Y Y Y Y Figura 44. es decir. Rivadeneyra . El equilibrio a corto y largo plazo (modelo de Oferta y Demanda Agregadas). que son “r” y “Y” quienes se ajustan para satisfacer la IS y LM. que son “r” y “P” quienes se ajustan para satisfacer la IS y LM.Sc. dependiendo de la política monetaria. es decir. El equilibrio a corto y largo plazo (modelo IS – LM) Figura 45. Un aumento igual de las compras del Estado y de los impuestos.

Representar gráficamente el gasto planeado en función de la renta. La siguiente expresión denota el multiplicador de las Compras del Estado: 'Y " 1 # PMC # PMC 2 # PMC 3 # . b... Si las compras del estado aumentan hasta 125.75 (Y – T) Se sabe que la inversión planeada es 100. a. ¿Cuál es la nueva renta de equilibrio? d.. Encontrar el nivel de renta de equilibrio. El Banco Central de un país ha decidido vender bonos al público. La cantidad de saldos monetarios reales. Demuestre que: 1 'Y " 'G (1 $ PMC ) 78 M... c. Iván D.. Nota: Asuma que el nivel de renta se mantiene constante.. Use gráficos de apoyo. c. El tipo de interés real. Suponga en el aspa Keynesiana que la función de consumo viene dada por: C = 200 + 0.PMC n 'G (1) Donde: 'Y : Multiplicador de las Compras del estado. Se pide: a. 3. las compras del Estado y los impuestos son ambos 100. La curva LM.Sc. Rivadeneyra ..Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 2. 'G PMC: Propensión Marginal al Consumo.... 3. b. Qué nivel de compras del Estado es necesario para conseguir una renta de1600. Explique los efectos que tendrá dicha medida sobre: a.

Iván D. recomienda que se vendan bonos para de esa manera contraer la oferta monetaria. Ensayo sobre el modelo IS . si es así. Pepito. ¿Cómo altera este sistema tributario la pendiente de la curva IS? 5. a raíz de esto. en muchos países estos dependen de la renta (Y). En el aspa Keynesiana. b.Sc. Responda: a. ¿Cómo altera este sistema tributario el multiplicador de las compras del estado? c. 4. ¿cuál sería el efecto sobre el tipo de interés y el nivel de renta? Sin embrago. dado un aumento de las Compras del estado en $100. determine en cuánto cambiará el nivel de renta de equilibrio (Y).LM Juanito (un renombrado economista y diputado) logra que el Congreso Nacional de su país apruebe un alza de los impuestos.Esto permitiría representar al sistema tributario expresando los ingresos fiscales de la siguiente forma: T = T0 + t (Y) Donde: To : Componente fijo de los impuestos. ¿Cómo altera este sistema tributario la forma en que responde el consumo a las variaciones del PIB? b. lo cual causa indignación en la mayoría de los ciudadanos. T : Tipo impositivo marginal. asesor del presidente. c. Si esto se da. Rivadeneyra . En base al resultado obtenido en el literal anterior (b).Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Note que la ecuación (1) es una progresión geométrica. En el modelo IS-LM. el Banco Central. ¿debería el Banco Central de este remoto país aumentar la oferta monetaria. decide mantener constante la oferta monetaria. Aunque en la exposición del aspa Keynesiana se supuso que los impuestos (T) eran fijos. Calcule el multiplicador de las Compras del Estado. qué efectos tendrá tal medida sobre el tipo de interés? 79 M. ¿Cuál sería el efecto de esta nueva medida sobre el tipo de interés y el nivel de producción? Si el Banco Central se preocupara sólo por evitar una reducción en el nivel de renta. Si el aumento en el consumo es el 60% del aumento en la renta disponible.

los impuestos “T” están fijos en 20. Complemente cada una de sus respuestas con gráficos. asuma que el alza en los impuestos se ha hecho efectiva. Escriba la curva IS. Se requiere: a. Escriba la curva LM.Sc.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Para responder a cada una de las tres preguntas planteadas. El gasto de Gobierno es igual a 120. Obtener los Gastos Totales del Gobierno. Rivadeneyra . La economía de un país es modelada por las siguientes ecuaciones de conducta: C = 200 + 0.75 (Y-T) I = 200 – 25r Del mercado monetario se tiene la siguiente información: 0M . y el nivel de precios P. d. + " Y $100r / P. 6. d 80 M. Se sabe además que. Ejercicio con el modelo IS – LM. c. es 2. Por otra parte. Iván D. Calcule el tipo de interés de equilibrio (r) y el nivel de renta de equilibrio (Y). la oferta monetaria M es igual 1000. b.