Apuntes de Introducción a la Macroeconomía

Apuntes de Introducción a la Macroeconomía
“Un economista debe ser en cierta medida un matemático, un historiador, un estadista, un filósofo…tan distante e incorruptible como un artista y, sin embargo, a veces con los pies tan en el suelo como un político” John Maynard Keynes.

1. Introducción
La Economía es una ciencia social que se encarga de analizar la forma en la que los individuos toman sus decisiones frente a disyuntivas presentes, como consecuencia de la existencia de recursos que son limitados. La Economía se divide en dos principales ramas: microeconomía y macroeconomía. La microeconomía estudia individualmente el comportamiento de las unidades económicas que abarcan a los consumidores, trabajadores, inversionistas, empresas y, de hecho, cualquier persona o entidad que desempeña un papel en el funcionamiento de la economía. En cambio, la macroeconomía, estudia los agregados económicos, tales como el nivel y la tasa de crecimiento de la producción nacional, las tasas de interés, el desempleo y la inflación. Sin embargo, estas dos ramas importantes de la economía no crecen en direcciones opuestas, pues la macroeconomía también implica el análisis de mercados, por ejemplo, los mercados agregados de bienes y servicios y, de mano de obra. Y, para comprender cómo operan estos mercados agregados, se debe primero comprender la conducta de los agentes que los conforman. Después de todo, la macroeconomía estudia el resultado de la suma de todas las decisiones individuales de los agentes económicos. La economía utiliza modelos para comprender los fenómenos sociales y explicar la dinámica de las variables económicas. Un modelo es una representación simplificada de la realidad; de ahí que el poder de un modelo se deriva de la supresión de detalles irrelevantes, capturando solamente los rasgos esenciales de la realidad económica que intenta comprender; dado esto, es necesario establecer los supuestos en los que se basa el modelo. Generalmente los modelos macroeconómicos tienen la siguiente estructura: ! Planteamiento del problema: qué fenómeno macroeconómico intenta describir. ! Establecimiento de supuestos. ! Demostración matemática del modelo. ! Conclusiones obtenidas.

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2. Los datos macroeconómicos
2.1. Modelo del Flujo Circular de la Renta La figura 1 muestra los flujos que existen entre las empresas y las economías domésticas (hogares). Es posible destacar dos escenarios: el mercado de bienes y servicios, en el cual las empresas venden artículos que serán comprados por las familias y, el mercado de factores, en el cual los hogares “venden” su fuerza de trabajo a las empresas, que es utilizada para producir dichos bienes y servicios. Este es el flujo de bienes, que corresponde a las líneas interiores de nuestro gráfico. Las empresas reciben un ingreso a cambio de sus bienes vendidos y servicios prestados y, les pagan a las familias un salario por la mano de obra contratada. Así se determina el flujo de dinero, que está representado en las líneas exteriores del diagrama. Finalmente, para simplificar nuestro análisis, suponemos es una economía cerrada y sin la intervención del Gobierno. Entonces, podemos concluir que lo que representa un ingreso para las empresas, como lo recibido por la venta de su producción, es un gasto para las familias que la consumen. Y, lo que significa un gasto para las empresas es un ingreso para los hogares, como los salarios. Es por eso que entre las maneras que existen para ver el PIB (Producto Interno Bruto) están verlo como la renta total de todos los miembros de la economía o medirlo por el gasto total en bienes y servicios de la economía, siendo ambas formas equivalentes. Renta ($) Trabajo (L)

Hogares

Empresas

Bienes Gasto ($)

Figura 1. El flujo circular de la economía.

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Variables: flujos y stocks Un flujo es una cantidad medida por unidad de tiempo. Un stock es una cantidad medida en un determinado momento del tiempo.

2.2. El Producto Interno Bruto (PIB) El Producto Interno Bruto es la valoración en dólares de la producción corriente de bienes y servicios finales de un país en un período determinado. De esta definición es importante comprender lo siguiente: Producción corriente: Hace referencia a los bienes y servicios que se producen en un determinado periodo de tiempo. Así para calcular el PIB del año 2005 se tomarán en cuenta sólo los bienes y servicios producidos en ese año, mas no artículos elaborados en períodos anteriores. Bienes y Servicios Finales: En el PIB se incluyen sólo los bienes y servicios que serán adquiridos para ser consumidos, es decir, los bienes intermedios (bienes utilizados para producir otros bienes) no son considerados dentro del PIB. 2.2.1. Formas de calcular el PIB a) Medición por el lado de la Renta. El PIB es la suma de toda la renta que reciben los agentes económicos, que en el flujo circular (figura 1) está representado por la mitad superior: los salarios y los beneficios de las empresas, derivados de la producción. b) Método del Valor Añadido. Una forma de calcular el valor de todos los bienes y servicios finales es sumar el “valor añadido” en cada fase de producción; donde el valor añadido de una empresa es igual al valor de su producción menos el de los bienes intermedios que compra. Por ejemplo, supongamos una economía en la que existe un agricultor, una industria harinera y una panadería. El agricultor cosecha el trigo y se lo vende a la industria harinera en $100. Ésta lo procesa y lo transforma en harina, la cual es vendida a la panadería en $150. La panadería utiliza la harina y la convierte en pan, el cual lo vende a $250. El PIB de esta economía es $250 (la valoración de todos los bienes finales: pan) o, la suma de los valores añadidos: $100 (agricultor), $50 (aunque la industria vendió su harina en $150, sólo aportó con $50, pues los otros $100 los dio el agricultor), $100 (el valor que le agregó el panadero a la harina para que ésta se

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transforme en pan). c) Medición por el lado del Gasto. El PIB también puede obtenérselo sumando el gasto total de la economía en bienes y servicios, puesto que toda la producción de una economía se gastan. En el flujo circular, corresponde a la mitad inferior de la figura 1. 2.2.2. Reglas para calcular el PIB a) Precios de mercado. El PIB utiliza precios de mercado porque estos precios reflejan cuánto está dispuesto a pagar la gente por un bien o servicio. b) Bienes usados. La venta de bienes usados no se incluye en el PIB, pues se estaría contabilizando dos veces un bien que fue ya tomado en cuenta en el PIB del año en que era nuevo. c) Tratamiento de las existencias. Los desperdicios no alteran al PIB, puesto que los bienes que se dañan no salen a la venta y no se produce el gasto en la economía. Cuando se guarda un bien sí se altera el PIB del año en que la empresa decidió guardarlo, pero cuando se lo vende, ya no se lo contabiliza nuevamente. d) Bienes intermedios, valor añadido o agregado. El PIB sólo contabiliza bienes finales. El valor final de un bien es la suma de los valores que se agregan en cada fase de fabricación. 2.2.3. PIB real y el PIB nominal La diferencia básica entre ambos indicadores, radica en que el PIB Nominal se calcula con precios corrientes (precios actuales); mientras que el PIB real se calcula con precios de un año base (precios constantes). Así, por ejemplo, para calcular el PIB nominal del año 2004 se deben de considerar los precios de ese año (2004) y el nivel de producción de ese mismo período, mientras que para determinar el PIB real del año 2004, se deben de tomar en cuenta los precios de un año base y el nivel de producción del 2004. Se puede concluir que el PIB real es un mejor indicador del bienestar en una economía, pues no se deja afectar por el nivel de precios, ya que utiliza precios constantes para valorar la producción de cada año; es decir, un aumento del PIB real significa un crecimiento en la producción y, mientras más bienes tenga un país su bienestar será mayor. En contrapartida, el PIB nominal puede aumentar por dos razones: crecimiento en la producción y/o subida en los precios. Sin embargo, a pesar de las ventajas que el PIB real, tiene algunos defectos, pues no mide algunos bienes y actividades que no se transan en el mercado, como la actividad de las dueñas de casa, que implican un costo de oportunidad.

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Este indicador se expresa como el cociente entre el PIB nominal y el PIB real de un período determinado de tiempo. b) Inversión (I). entendiéndose por éstos como aquellos destinados a la producción de nuevos bienes. d) Exportaciones Netas (XN). pero también se incluye en el PNB de Japón.3.3. el PIB es igual al gasto agregado que realiza la economía: Y " C # I # G # XN 2. el Producto Nacional Bruto (PNB) mide la renta total ganada por los ciudadanos nacionales (residentes de una nación). sino también la asignación de esa producción a diferentes fines. Otros indicadores de la renta 2. forma parte del PIB de nuestro país. es decir. Deflactor del PIB El deflactor del PIB es un indicador que describe lo que sucede con el nivel general de precios en la economía.1.4. Es así que la contabilidad nacional divide al gasto agregado en cuatro partes: a) Consumo (C). la renta o flujo de producción de una empresa japonesa en el Ecuador. así: Deflactor del PIB " PIB nominal PIB real El deflactor del PIB nos indica lo que ocurre con los precios corrientes respecto a los precios del año base. 2. Diferencia entre las exportaciones e importaciones de un país.5.2.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 2. Adquisición de bienes de capital. no tienen respaldo de producción. No se incluyen las transferencias del gobierno a los hogares. el cual mide la renta total producida en un país. Por lo tanto. 5 M. Producto Nacional Bruto (PNB) A diferencia del PIB.Sc. porque son una redistribución de la renta para equilibrar la economía. Bienes y servicios que compra la administración pública. Identidad de la Contabilidad Nacional: los componentes del Gasto No sólo basta analizar la producción total de bienes y servicios de la economía.2. Por ejemplo. Iván D. c) Gasto del Gobierno (G). Compra de bienes y servicios finales por parte de las familias. Rivadeneyra .

4. Renta Personal La renta personal es la cantidad de renta que reciben las economías domésticas y las empresas no constituidas en sociedades anónimas. Renta Personal " Renta Nacional $ Beneficios de las sociedades $ Cotizaciones a la seguridad nacional $ Intereses netos # Dividendos # Transferencias del Estado a los individuos # Renta procedente de intereses personales 2.3. Iván D.2.3.3.3. PNN " PNB $ Depreciación 2.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía La siguiente ecuación permite calcular el PNB: PNB " PIB # Pagos a los factores procedentes del resto del mundo $ Pago a los factores del resto del mundo 2. Renta Nacional " PNN $ Impuestos Indirectos 2.5. Renta Nacional La renta nacional indica cuánto han ganado los miembros de una economía. Producto Nacional Neto (PNN) El PNN es la diferencia entre el PNB y la depreciación del capital.3. que corresponde al desgaste del stock de capital.Sc. Rivadeneyra . Renta Personal Disponible La renta personal disponible es lo que queda de la renta personal una vez cumplidas las obligaciones fiscales con el Estado. Renta Personal Disponible " Renta Personal $ Impuestos sobre las personas y otras cantidades pagadas al Estado 6 M.

Para calcular el IPC se forma una cesta de bienes. La cesta de bienes varía a través del tiempo. que tiende a subestimar el costo de la vida. 2. IPC " Q x P actual Q x P base Entonces. porque. se llaman índice de Laspeyres. Los índices de precios que utilizan una cesta variable. Deflactor del PIB Mide los precios de los bienes y servicios producidos en un país. se denominan índice de Paasche.Sc. Puede incluir bienes importados.4. no considera que los individuos sustituyen los bienes que se encarecen por bienes más baratos. en la que se incluyen los artículos y servicios que son comprados por la mayoría de las personas. el cual tiende a sobreestimar el incremento del costo de la vida. Variación del costo de la vida: Índice de precios al consumidor (IPC) Es un indicador que describe el comportamiento del nivel general de precios a través del tiempo. El IPC usa una cesta fija de bienes y servicios. Rivadeneyra . a medida que cambia la composición del PIB.5. IPC Mide los precios de los bienes y servicios consumidos en un país. (Cesta del año base) 7 M. como el deflactor del PIB. al mantener una misma cesta. calculando la variación del IPC de un año con respecto al anterior podemos obtener la inflación del período. Es así que se podrá determinar cómo a través del tiempo el precio de esa canasta de bienes y servicios ha cambiado con respecto al precio de esa misma cesta en el año base. La siguiente fórmula resume lo dicho anteriormente. como el IPC. Iván D. Diferencias entre el deflactor del PIB y el IPC Los índices de precios que utilizan una cesta fija de bienes. pues no mide el costo en términos de utilidad que experimentan las personas al sustituir un bien por otro. Los bienes importados no forman parte del deflactor del PIB.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 2.

b) Esta medida puede incrementar el valor del PIB debido a un incremento en el servicio provisto por el gobierno. 8 M. Rivadeneyra . ¿cuál de las proposiciones siguientes es correcta? a) Esto no tiene efecto en la medición del PIB. b) ¿Cuánto han subido los precios entre el año 2000 y el año 2006? Compare las respuestas que se obtienen con el índice de precios de Laspayeres y el de Paache. Este lo convierte. debido a que. el deflactor implícito del PIB y un índice de precios que utilice ponderaciones fijas como el IPC. luego todas las unidades de pan son compradas por Pilón a $60.Sc. a su vez. Escoger la opción correcta: Suponga que en la ciudad de Guayaquil se contratan a 5000 nuevos oficiales de policía los cuales entran a trabajar inmediatamente en la calles para “luchar contra el crimen”. lo cual no es medido por el PIB. al contrarrestar el crimen. porque la lucha contra el crimen es calculada cono una figura negativa en las estadísticas del PIB del Ecuador. Año 2000 $5 000 $1 100 500 000 Año 2006 $6 000 $2 120 400 000 Precio de un auto Precio de una barra de pan Autos producidos Barra de pan producidas a) Calcule los siguientes indicadores para cada año utilizando el año 2000 como año base: El PIB nominal. Un agricultor cultiva un quintal de trigo y lo vende a un molinero por $10. 2. Asumiendo que todos esos individuos estaban previamente desempleados. Iván D. en harina y la vende a un panadero por $30. c) Esta acción puede disminuir el valor del PIB. el PIB real. El panadero utiliza la harina para hacer pan. Explique la diferencia. “Macrolandia” es un pequeño país que produce y consume pan y automóviles. El cuadro adjunto contiene datos de dos años diferentes. la policía está solamente incrementando un aspecto en la calidad de vida de los habitantes. ¿Cuál es el valor añadido por cada persona? ¿Y el PIB? 3.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía __________________________________________________________________ Ejercicios propuestos 1.

b. 9 M. Un proveedor vende chips de computación a una compañía que produce computadoras personales. Rivadeneyra . d. Iván D.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía d) Esta acción no podría afectar el PIB del Ecuador. El Gobierno Nacional adquiere 300 autos para la policía nacional. pero podría incrementar el valor del PIB de países productores de droga como Colombia. e) Todas las anteriores.Sc. Una compañía compra un edifico antiguo c. e. El valor de las siguientes transacciones ¿debe incluirse o no como parte del PIB? ¿Por qué? a. Un consumidor compra un automóvil a un distribuidor. Un turista paga una comida en un restaurante. 4.

El Estado gasta en sus compras lo recaudado en los impuestos. El flujo circular a través de toda la economía. Vamos a suponer que son los hogares los dueños del capital y no las empresas. Iván D. es necesario analizar las relaciones entre los agentes económicos (hogares. una vez que pagan los impuestos al Estado.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 3. Para entender cómo se distribuye la renta en la economía. como sucede en la realidad. acude a los mercados financieros para pedir préstamos que financien su déficit público. empresas y Estado) y su papel en los distintos mercados. regularmente. luego. con lo que pagan los factores utilizados en su producción. Las empresas reciben ingresos por la venta de sus bienes y servicios. destinan una cantidad para consumir y. Los hogares reciben una renta derivada de los factores que vendieron o alquilaron a las empresas. La Renta Nacional: Fuentes y Usos Renta Pago de los factores MERCADO DE FACTORES DE PRODUCCIÓN Ahorro Privado MERCADO FINANCIERO Déficit Público ESTADO EMPRESAS Inversión HOGARES Impuestos Compras del Estado Consumo MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS Ingresos de Empresas Figura 2. el resto lo ahorran (ahorro privado). Los mercados financieros funcionan como intermediarios para distribuir entre los inversionistas la renta que ahorran los agentes.Sc. 10 M. como este gasto es mayor que los impuestos percibidos. Rivadeneyra .

1. a) Rendimientos constantes de escala. La producción agregada de la economía. Función de producción La producción de bienes y servicios por parte de las empresas depende de la cantidad de factores de producción y de su capacidad para transformar los factores en producto (función de producción): Y " f ( K . incrementos de estos factores provocarán aumentos en el nivel de producción (Y).1. Rivadeneyra . La existencia de una relación directa entre el nivel de producción (Y) y los factores de producción (K y L) implica que. Muchas funciones de producción poseen una propiedad llamada “rendimientos constantes de escala”. un aumento en un 15% en los factores de producción (capital y trabajo) provocará un incremento en el nivel de producción (Y) en un 15%: ZY " f (ZL. Una función muestra rendimientos crecientes de escala.1. por ejemplo. b) Rendimientos crecientes de escala. ZK) Z: Factor de incremento en los factores y nivel de producción. c) Rendimientos decrecientes de escala. Rendimientos de escala Los rendimientos de escala describen lo que ocurre cuando se incrementan todos los factores.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 3. mientras que el producto marginal decreciente describe lo que ocurre cuando se incrementa uno de ellos y se mantienen fijos los demás.Sc. Iván D. 3.L) Y: Nivel de producción L: Cantidad de trabajo (horas / trabajo) K: Cantidad de capital La función de producción nos indica las combinaciones de capital y trabajo que generan cada nivel del bien o servicio. si un aumento de todos los factores de producción en un porcentaje genera un incremento de la producción en un porcentaje mayor. Una función muestra rendimientos decrecientes de escala si un aumento de todos los factores de producción en 11 M. Una función muestra rendimientos constantes de escala si un aumento de todos los factores de producción en el mismo porcentaje genera un incremento de la producción del mismo porcentaje.

etc) a las empresas. Iván D. Precio del Factor S P* D Cantidad del Factor Q* Figura 3. Es decir. 3. Por lo tanto. Tal como en un mercado competitivo de bienes y servicios. el supuesto de que los hogares le alquilan el capital a las empresas a un valor “r” puede suavizarse considerando “r” como la tasa de interés que tiene que pagar la firma (empresa) si pide un préstamo para comprar el capital. equipos.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía el mismo porcentaje genera un incremento de la producción en un porcentaje menor. Distribución de la renta entre los factores de producción “L” y “K” Como mencionamos anteriormente.2. como lo indica la figura 3. que son las cantidades de dinero pagadas a los factores de producción. para que estas últimas produzcan bienes y servicios. los salarios que perciben los empleados y el alquiler que obtienen los propietarios de los bienes de capital. uno de los supuestos que íbamos a utilizar era que las economías domésticas (familias) son dueñas de los factores de producción. la distribución de la renta dependerá de los precios de los factores. No obstante. en lugar de utilizar esos fondos para comprar un activo portador de intereses. 12 M.Sc. herramientas. concretamente. aportan con su esfuerzo laboral (trabajo) y alquilan el stock de capital (maquinarias. Rivadeneyra . Equilibrio en el Mercado de Factores. o el coste de oportunidad que tienen que asumir las empresas al destinar recursos para adquirir el factor. en el mercado de factores el precio del factor es establecido por la interacción entre la oferta y la demanda de dicho factor.

Los costes de producción comprenden los costes de trabajo como los de capital.1. pues mientras menor sea el precio del factor. así: Y " f ( K .2. L) – wL . por lo que esta firma no influye en el precio de mercado: es precio aceptante. una empresa para fabricar un producto cualquiera. Con lo analizado anteriormente se puede concluir que una empresa demandará la cantidad de capital y trabajo que logren maximizar sus beneficios. las firmas realizan un análisis marginal. 3. Y. mayor será la cantidad demandada por las empresas. y para lograr esto. en total. es decir lo que les queda a los propietarios de la empresa una vez pagados los costes de producción.L) Además. 13 M. Todo esto se resume en la siguiente ecuación: Beneficios = PY – wL – rK Beneficios = P f (K. los hogares son los dueños de estos factores y. con el fin de establecer hasta qué punto es eficiente seguir contratando más factores de producción.Sc. Decisiones que toma una empresa competitiva Recuerde que una empresa competitiva es pequeña en relación con el mercado en el que comercializa.rK 3.2. que son el ingreso menos los costes. el precio de equilibrio P* se da en el punto en el cual ambas curvas se interceptan. Es importante tener presente que el objetivo de toda empresa es maximizar sus beneficios. Como se sabe.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Nótese que la curva de oferta del factor de producción es vertical. esta curva de demanda es la misma curva del producto marginal del factor. la curva de demanda del factor tiene pendiente negativa. “K”. como se verá más adelante. Demanda de factores de la empresa. dado que se asume que la cantidad del factor de producción es fija. Iván D. las empresas se los alquilan o compran. Por último. Por otra parte.2. Los costes de capital son iguales al alquiler “r” que se paga por cada unidad de capital. necesita usar dos factores de producción básicos: trabajo (L) y bienes de capital (K). Los costes de trabajo se obtienen multiplicando el salario “w” que se paga a cada trabajador por el número de trabajadores contratados “L”. Rivadeneyra . El ingreso percibido es el precio de venta de cada bien “P” multiplicado por la cantidad producida de dicho bien “Y”.

distraería al resto de trabajadores. pero cada vez en menor proporción. el nivel de producción aumentará.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Producto Marginal del Trabajo y la demanda del factor. Iván D. puesto que este nuevo empleado al no poseer su maquinaria (recuerde que el stock de capital es fijo). El Producto marginal del trabajo (PML) es la cantidad adicional de producción que obtiene la empresa por una unidad más de trabajo. o sea. Cabe recalcar que las funciones de producción neoclásicas poseen la propiedad de la “productividad marginal decreciente” (la curva del PML y del PMK tienen pendiente negativa). Rivadeneyra 14 . es decir que.Sc. manteniendo fija la cantidad de capital. P * PML = w P*PML: Ingreso Marginal (Ingreso adicional que genera cada trabajador contratado) w: Coste marginal (salario que se paga al nuevo empleado contratado) Expresando la ecuación en términos reales (variables divididas para el precio del bien o servicio). P M. una empresa decidirá contratar a un trabajador más. manteniendo constante al otro. PML = f (K. haciendo que estos produzcan menos que antes”. es decir habrían 2 maquinarias sobrantes. L+1) – f (K. la producción aumenta. si se incrementa de un factor. la producción podría incluso disminuir. el producto marginal del trabajo disminuye a medida que se incrementa la cantidad del mismo. pero si se decide contratar a un tercer trabajador adicional. por lo que si la empresa decide contratar dos trabajadores más. L) Esta ecuación sostiene que el producto marginal del trabajo (PML) es la diferencia entre la cantidad de producción obtenida con L + 1 unidades de trabajo y el nivel de producción obtenido con L unidades solamente. suponga que cada trabajador usa una maquinaria. se obtendrá: PML = w P PML: Producto Marginal del trabajo w : Salario real que se paga a cada trabajador. Entonces. hasta que el ingreso marginal obtenido al contratar dicho trabajador sea igual al coste marginal de tener un nuevo empleado. En otras palabras. Para entender esto de mejor forma. estudiemos el siguiente ejemplo: “Una empresa posee 10 trabajadores y 12 maquinarias.

Producto Marginal del Capital y la Demanda del factor. Iván D. como ocurre en el punto A. un punto como “E”. como en el punto B. Si el PML es mayor que el salario real de equilibrio (w/P)*. La empresa contratará. no estamos diciendo que debe contratar del factor hasta que el ingreso total sea igual al costo total. PMK = f (K + 1. Si el PML es menor que el salario real (w/P)*. El Producto Marginal del Capital (PMK) es la cantidad adicional de producción que se obtiene por utilizar una unidad más de capital. entonces. ya que puede seguir ganando. lo cual no significa que la empresa no esté teniendo beneficios contables. pues éste es un análisis marginal. es decir. el coste del trabajo adicional es mayor que el beneficio. L) 15 M. por lo que la empresa debe reducir su cantidad de trabajo.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía PML A PML = (w/P) * E B L L* Figura 4. pues L* es la cantidad de trabajo que maximiza sus beneficios. hasta que el producto de las unidades de trabajo adicional se iguale a lo que cuesta contratarlas: un punto como “E”. L) – f (K.Sc. el beneficio del trabajo adicional es mayor que el coste. Determinación de la cantidad de trabajo deseada. manteniendo fija la cantidad de trabajo. Rivadeneyra . por lo que la empresa debe aumentar la cantidad de trabajo.

El beneficio de una empresa competitiva. la curva de demanda de factores es la curva del producto marginal de los mismos.Sc. La empresa demanda cada factor hasta que su producto marginal. Si cada factor de producción percibe su producto marginal. r : Precio real del alquiler del capital. P * PMK = r P*PMK: Ingreso marginal (Ingreso adicional que genera cada bien de capital) r: Coste marginal (Alquiler que la empresa paga por cada bien de capital) Expresando la ecuación anterior en términos reales. En otras palabras. hasta el punto. una empresa decidirá seguir demandando más capital. De forma análoga al caso del trabajo. en el cual el ingreso marginal de una unidad de capital sea igual al coste marginal en el que se incurre por comprar dicho bien de capital. los rendimientos constantes de escala. es decir. P r P Regla de la empresa competitiva y maximizadora de beneficios. Rivadeneyra . se iguala a su precio real. Iván D. se obtendrá: PMK = PMK: Producto marginal del capital. la maximización de los beneficios y la competencia implican conjuntamente que el beneficio económico es CERO. Entonces. que va disminuyendo. La demostración es la siguiente: 16 M.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Esta ecuación expresa que el producto marginal del capital (PMK) es la diferencia entre la cantidad de producción obtenida con “K + 1” unidades y el nivel de producción que se obtenía solamente con “K” unidades. la suma de estas cantidades pagadas a los factores es igual a la producción total.

las empresas competitivas contratan de los factores hasta que maximizan sus beneficios. %Y %Y K L# %L %K %Y " PML . Rivadeneyra .Sc. P PMK " r P Volvemos a sustituir esto en la ecuación anterior: Y " w r K (1) L # P P Los beneficios de la empresa ( & ) vienen determinados por los ingresos menos los costes: Ingresos reales: Y Costes reales: w L # r K P P & "Y $ w r L $ K (2) P P Reemplazando la ecuación (1) en la (2).Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Según el Teorema de Euler. Componentes de la demanda agregada Como se vio rápidamente en el capítulo anterior los componentes del Gasto agregado son: 17 M. Y " Sabemos que. lo cual se da cuando el producto marginal del factor sea igual a su precio real: PML " w .3. obtenemos lo siguiente: & " w r w r L# K $ L$ K P P P P & "0 3. Iván D. %L %Y " PMK %K Sustituyendo en la ecuación anterior. Y " ( PML * L ) # ( PMK * K ) Pero.

es decir un aumento en la renta disponible implica un incremento en el nivel de consumo.). 18 M. 3. el consumo puede ser expresado de forma más completa a través de la siguiente ecuación lineal: C " a # b (Y $T ) C: Nivel de consumo a: Gasto autónomo b: Propensión marginal al consumo Y-T: Renta disponible Es importante aclarar que el gasto autónomo es el gasto en consumo que una familia realizaría si su nivel de ingreso fuera cero. medicinas.3.Sc. Iván D. por lo que podría endeudarse o vender parte de los activos que posee. etc. Rivadeneyra . puesto que las personas tienen más dinero para comprar más bienes y servicios. de forma un poco más detallada. que es el ingreso que queda una vez que se ha pagado los impuestos: C " f (Y $ T ) C: Consumo Y: Ingreso bruto T: Impuestos Y – T: Renta disponible Se puede afirmar que el nivel de consumo depende de manera positiva de la renta disponible que poseen las familias. Consumo El consumo es la compra de bienes y servicios finales por parte de las economías domésticas (familias) y. La única variable que explica el consumo es la renta disponible (Y – T).1.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía ! ! ! ! Consumo “C” Inversión “I” Compras de Estado “G” Exportaciones netas “Xn” A continuación se estudiarán cada uno de los componentes del gasto agregado. Sin embargo. representa aproximadamente dos tercios de la producción. porque se supone que si una familia no percibe ningún tipo de renta (ingreso) ésta deberá seguir satisfaciendo ciertas necesidades de consumo básicas (alimentación.

menor será la cantidad demandada de inversión. es por tal motivo que la función de consumo tiene pendiente positiva. Por ejemplo. Inversión Se define a la inversión como la compra de bienes de capital que realizan las empresas. donde la interpretación económica de esta pendiente. La función de consumo.2. Rivadeneyra . 19 M. es la propensión marginal al consumo (PMC). mayor será el nivel de consumo. si la propensión marginal al consumo fuese de 0. La demanda de inversión “I” depende de manera negativa de la tasa de interés real “r”. entendiéndose por bienes de capital a aquellos que se usan para producir bienes y servicios finales.Sc. es decir mientras mayor sea el tipo de interés real “r”. se puede decir que un incremento en la renta disponible en un dólar causará un aumento en el consumo en 0. describe la sensibilidad del consumo (variable dependiente) respecto a variaciones en la renta disponible (variable independiente). Por último la distancia vertical que existe desde el origen hasta el inicio de la curva representa el gasto autónomo. la compra de viviendas por parte de las familias también es considerada como un gasto de inversión. C C PMC Gasto Autónomo Y-T Figura 5.60 centavos. I " f (r) I: Inversión r: tasa de interés real. 3. la propensión marginal al consumo “b”. Note que mientras mayor sea la renta disponible.3.60.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Por otro lado. Sin embargo. Iván D.

3. no comercializan con el resto del mundo y no existen exportaciones ni importaciones. es decir. 3. Iván D. G > T: Déficit fiscal. 3. ministerios. los países cuya producción es consumida internamente. Rivadeneyra . Compras del Estado Las compras del Estado (G) hacen referencia a las adquisiciones de bienes y servicios que realiza el Gobierno Central. Exportaciones Netas Este tema no será tratado puesto que durante este curso se asumirá que existen sólo economías cerradas. Esto permite definir tres posibles escenarios respecto del presupuesto del Estado: ! ! ! G = T: Presupuesto equilibrado. Gran parte de los ingresos que obtiene el Gobierno se dan gracias a la recaudación de impuestos (T). por tanto.) Cabe recalcar que las transferencias (por ejemplo: el bono solidario) no son consideradas como “Compras del Estado”. 20 M.3. prefecturas. así como las diferentes administraciones públicas (municipios.3. G < T: Superávit fiscal.Sc.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r I(r) Figura 6. etc.4. pues no utilizan directamente la producción de bienes y servicios de la economía. La función de Inversión.

y el precio de dicho bien es el tipo de interés (r). 3. provocando un aumento en la demanda agregada. Equilibrio en el mercado financiero (fondos prestables) Este equilibrio en el agregado se da cuando el ahorro nacional es igual a la inversión. En contrapartida.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 3. Equilibrio en el mercado de bienes y servicios Este equilibrio se da cuando la oferta agregada es igual a la demanda agregada de bienes y servicios: Y=C+I+G Considerando el supuesto de la teoría neoclásica. Equilibrio entre la Oferta y Demanda Aquí se analizarán los equilibrios que se dan en dos tipos de mercados: ! ! El mercado de bienes y servicios El mercado de fondos prestables 3. también estará dada. El ahorro nacional (S) se expresa como el nivel de renta que queda una vez que los hogares han consumido y que el gobierno ha gastado.Sc. así: 21 M. causando una baja en la demanda agregada. la cantidad demandada de inversión disminuirá. donde el ahorro nacional corresponde a la oferta en el mercado financiero y.2. los factores de producción se toman como dados. la demanda de inversión aumentará.4. Iván D. Y " C (Y # T ) # I (r ) # G Es así que. eso se debe a que el tipo de interés todavía tiene un papel clave que desempeñar: debe ajustarse para garantizar que la demanda de bienes sea igual a la oferta.1. que representa el coste de solicitar un préstamo para los inversionistas. que depende de estos factores. la inversión representa la demanda.4. si el tipo de interés “r” es demasiado bajo. Rivadeneyra . por lo que la producción de la economía. Como las variables G y T son fijadas por la política y.4. si el tipo de interés “r” es demasiado alto. podemos concluir que el tipo de interés “r” es la única variable que aún no está determinada en esta ecuación. existiendo un exceso de oferta. el nivel de producción es fijado por los factores de producción. el bien de este mercado: los fondos prestables (cantidad de préstamos que las instituciones financieras otorgan). lo cual se traduciría en un exceso de demanda.

se obtendrá: Y $ C (Y $ T ) $ G " I (r ) Esta identidad permite deducir que el ahorro nacional es fijo. T – G: Ahorro público Dado que el consumo “C” depende del ingreso disponible “Y – T”. pues depende del nivel de renta “Y”. Rivadeneyra . 22 M.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía S=Y–C–G S: Ahorro nacional Y: Nivel de renta o producción agregada C: Consumo G: Compras del Estado Regresando al estado de equilibrio en este mercado se obtendrá: S=I S: Ahorro nacional I: Demanda de Inversión Si se reemplaza la primera ecuación en la segunda.Sc. así: (Y – T – C) + (T – G) = I Y – T – C: Ahorro privado. el consumo “C” y las compras del estado “G”. se obtendrá el equilibrio: Y–C–G=I Sin embargo. Iván D. el ahorro nacional puede definirse como la suma del ahorro privado (ahorro de las familias y empresas) más el ahorro público (ahorro del Gobierno).

con lo que el ahorro público disminuye. Una reducción en los impuestos a. Efectos de la política fiscal sobre el Ahorro Nacional Ahora se analizarán cómo diferentes cambios en la política fiscal afectan al ahorro nacional en una economía. Equilibrio en el mercado de fondos prestables. es una recta vertical. ! Como el Gobierno está gastando más. ahora tiene menos recursos para ahorrar. Aumento en las compras del Estado Un aumento de las compras del Estado. Nótese el tipo de interés (r”) se ajusta para garantizar el equilibrio entre el ahorro nacional (S) y la demanda por Inversión (I). este aumento de “G” deberá venir acompañado de una reducción en algún otro componente del gasto agregado con el fin de mantener la igualdad entre la oferta (Y) y la demanda agregada.Sc.4. Como la producción (Y) es fija. 23 M.3.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r S r* I(r) I. Iván D. provocará los siguientes efectos: ! Incremento en la Demanda Agregada. no financiado por un alza en los impuestos. Los cambios en la política fiscal que se revisarán son: a. Rivadeneyra . 3. sin que sus impuestos hayan aumentado. Como se asume que el ahorro nacional (S) no depende del tipo de interés real. S S=I Figura 7. Un aumento en las compras del Estado b.

dado que existe una relación negativa entre la inversión y la tasa de interés. Efectos de un aumento en las compras del Estado (G). r S´ S r1 r0 I(r) I. el consumo se incrementa en la PMC multiplicada por la variación de la renta disponible (la suma de todos los dólares adicionales de renta disponible). dado que la renta (Y) no cambió. El 24 M. Como el gobierno reduce la cantidad de fondos prestables disponibles. Reducción en los impuestos (T) ! Una disminución en los impuestos “T” provocará un aumento en la renta disponible (Y – T) en la misma cantidad en que variaron los impuestos. b. Rivadeneyra . si aumenta el consumo va a quedar menos para ahorrar. Una disminución en el ahorro nacional se traduce en una menor cantidad de los fondos prestables.Sc. ! Como hay una relación directa entre el consumo y la renta disponible. La demanda de inversión disminuye. Iván D. S I1. ! Desde el punto de vista del mercado financiero. Entonces. con lo que el ahorro privado disminuye. S1 I0.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía ! ! ! Quien financia este incremento del gasto es el mercado financiero. S0 Figura 8. si por cada dólar adicional de renta disponible se consumía lo equivalente a la propensión marginal al consumo (PMC). para evitar un exceso de demanda. los hogares y las empresas van a consumir más. el precio de éstos tiende a subir.

puesto que los ingresos del Estado (impuestos) se han reducido. con lo que el ahorro nacional aumentará (f. sería bueno revisar la ecuación que determina el equilibrio en el mercado de fondos prestables: Y – C – G = I(r) El término de la izquierda corresponde al ahorro nacional.4. los individuos desearán ahorrar la mayor cantidad de dinero posible. lo cual generará un incremento en la tasa de interés. No obstante. 3. 10). (Es decir se llega al mismo resultado que en el caso anterior. Como se dará cuenta el lector. el ahorro nacional disminuye en lo mismo que varía el consumo ( PMC * 'T ) . ! Esta disminución en el ahorro nacional producirá un alza en la tasa de interés real haciendo que la demanda de inversión baje. 25 M. pues preferirán mantener la mayor cantidad de dinero posible en el banco ganando intereses). Veamos qué sucede con los resultados obtenidos si la curva de ahorro nacional tiene pendiente positiva: un incremento en la demanda de inversión elevará el tipo de interés “r”. porque la oferta de fondos prestables (S) no ha variado. ¿En qué cuantía disminuye el ahorro nacional? Para responder a esto. Entonces. como lo indica la figura 9.Sc. este alza en el tipo de interés lleva a las familias a disminuir su consumo (los hogares consumen menos. Supóngase que la demanda de inversión aumenta. en la realidad la curva de ahorro nacional posee pendiente positiva.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía ! ahorro público también disminuye.4. Iván D. que provocan aumentos en la demanda de inversión y. las leyes tributarias. Rivadeneyra . mas no el lo que varían los impuestos ( 'T ) . porque mientras mayor sea el tipo de interés. esto provocará un desplazamiento hacia afuera de la curva de inversión. un aumento en el ahorro de las familias no es otra cosa que un incremento en el ahorro privado. el efecto de los impuestos sólo está en el consumo. por lo tanto el gráfico es exactamente el mismo). Variaciones en la demanda de inversión Entre los principales factores que pueden generar variaciones en la demanda de inversión están las innovaciones tecnológicas.

S Figura 10.Sc. Un aumento de la demanda de inversión cuando el ahorro depende positivamente del tipo de interés. S I0. S0 Figura 9. 26 M. Un aumento de la demanda de inversión. r S(r) I(r)’ I(r) I.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r S r1 r0 I(r)’ I(r) I. Iván D. Rivadeneyra .

Un aumento en el ahorro nacional y un aumento en el tipo de Interés. Ayúdese con gráficos.______________ b. Si un incremento en el impuesto a la renta por parte del Gobierno Nacional genera un aumento de los ingresos fiscales y del ahorro público en un 34% y 20% respectivamente. e. b. a. Escoja la opción correcta: Un incremento en el gasto público por parte del Gobierno Nacional. implicará: a. Rivadeneyra . Nota: Asuma que los ingresos del Gobierno son constantes._______________ 2. lo cual implicará un decremento en el ahorro nacional. Si el tipo de interés real sufre un aumento. Una disminución en el ahorro nacional y un decremento en el tipo de Interés. Responda: Verdadero o Falso. La economía de “Macrópolis” es modelada por las siguientes ecuaciones de conducta: Y=C+I+G Y = 5000 G = 1000 T = 1000 C = 250 + 0. Iván D. entonces tal evento (aumento de impuestos) traerá como consecuencia una disminución en el ahorro familiar en un 20%. c. una disminución en el ahorro nacional y un aumento en el tipo de interés. c.Sc. d. una disminución del ahorro nacional y una reducción en el tipo de interés. Un decremento del ahorro público.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía __________________________________________________________________ Ejercicios propuestos 1. Una empresa que se desenvuelve en un mercado competitivo contratará trabajadores adicionales siempre que. el ingreso marginal sea mayor al costo marginal (salario que ganará ese nuevo trabajador). Un decremento en el ahorro público. Ninguna de las anteriores. 3.75 (Y-T) 27 M. entonces el gasto de inversión también se incrementará. ( Ayuda: El ahorro privado y público inicial es de $100 y $60 respectivamente)____________ Asuma que el Consumo y el Gasto público son fijos. Justifique su respuesta.

28 M. c.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía I = 1000 – 50 r a. Rivadeneyra . b. Demuestre que la siguiente función de producción tiene rendimientos constantes de escala: Q " AK* L(1$* A: Parámetro de innovación tecnológica. ¿Cómo cambiarían sus respuestas a los tres literales anteriores? Comente los resultados obtenidos. El Gobierno Nacional de “Macrópolis” decide incrementar el sueldo a todos los trabajadores públicos. d. Iván D. 4. esto se traduce en un aumento del gasto de gobierno (G) en un 40%. Calcule el gasto de inversión y el nivel de consumo. Halle el tipo de interés de equilibrio. K: Nivel capital L: Trabajo ) Explique intuitivamente el significado de rendimientos constantes a escala en esta función de producción. público y nacional. Obtener el ahorro privado.Sc.

así: L=E+U L: Población activa. E: Número de personas ocupadas.Sc. La pérdida de empleo. Así. como el seguro de desempleo y las leyes que prescriben un elevado salario mínimo.1.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 4. La tasa natural de paro. vamos a identificar qué determina en primera instancia la tasa de desempleo. Rivadeneyra . La tasa natural puede concebirse como la tasa de paro del estado estacionario porque es la tasa hacia la que tiende la economía a largo plazo. Por ejemplo: si c = 0. otras. U: Número de personas desempleadas. Asumiendo que la población activa se mantiene constante. El Desempleo El desempleo o paro es el problema macroeconómico que afecta a la gente de una forma más directa y más grave. Es la tasa media de paro en torno a la cual fluctúa la economía y. se trata de que sea mínima. Algunas medidas económicas ayudan a la gente a encontrar trabajo.05. significa que el 5% de los ocupados pierde su empleo cada período. 29 M. atenúan el paro. las tasas de destrucción de empleo y de creación de empleo determinan la tasa de paro. Vale la pena destacar que la población activa es la suma del número de personas ocupadas y el número de personas desempleadas. Iván D. así como simultáneamente otros individuos desempleados son contratados. todos los días existen personas que pierden sus empleos o renuncian a ellos. Este flujo de individuos determina la proporción de la población activa que está desempleada.25 y d = 0. 4. mientras que el 25% de los parados es contratado. la búsqueda de trabajo y la tasa natural de paro Como sabrá el lector. puesto que es “inevitable”. Todos los períodos pierden el empleo una proporción d de los ocupados y encuentra trabajo una proporción c de los parados.

Decir que la economía se encuentra en un estado estacionario.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Tasa de destrucción de empleo “d” Ocupados Desempleados Tasa de creación de empleo “c” Figura 11. Si la tasa de desempleo no aumenta ni disminuye (es decir. Rivadeneyra . La dinámica de la población activa.Sc. convirtiéndose en ocupados. La dinámica de la población activa. que la misma cantidad de trabajadores que pierden empleo es la que encuentran trabajo. el número de personas que encuentran trabajo (cU) debe ser igual al número de individuos que lo pierden (dE). entre otras cosas. si el mercado de trabajo se encuentra en un estado estacionario). implica. Iván D. 30 M. Robert E. así: cU = dE Estado estacionario de la economía. Hall describió la dinámica de cómo los ocupados pasan a ser parados y los parados encuentran empleo.

quedará: E=L–U cU = dE cU = d (L – U) Dividiendo ambos miembros de la ecuación para L. utilizaremos ciertas ecuaciones de datos que ya conocíamos. L=E+U Si despejamos E de esta ecuación. U L # d U L " d U (c # d ) " d L Finalmente despejando (U / L).Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Derivando la tasa natural de paro. se llegará a: c U L 0 U" d . suponiendo el estado estacionario que mencionamos anteriormente.Sc.1 $ + L. se obtendrá: U L " d d #c 31 M. Partiendo de esta igualdad. Rivadeneyra . vamos a derivar o encontrar la tasa de desempleo en el estado estacionario. / Destruyendo el paréntesis y agrupando ciertos términos: c U L " d $d U L c Hallando factor común (U / L). Iván D. Para esto. puesto que nos indica la proporción de personas de la población activa que están desocupadas: Tasa de desempleo " Número de parados U " Población activa L Nuestro objetivo será despejar (U/L). Sabemos que una tasa de desempleo es la razón entre el número de parados (U) y la población activa (L).

Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Esta ecuación muestra que: o o Mientras mayor sea la tasa de destrucción del empleo “d”.2. Iván D. Como siempre se registran desplazamientos sectoriales y los trabajadores tardan en cambiar de sector. A partir de este modelo se puede obtener la siguiente conclusión: “Cualquier medida que aspire a reducir la tasa natural del desempleo debe de disminuir la tasa de destrucción del empleo o aumentar la tasa de creación del mismo”. mayor será la tasa de desempleo en el estado estacionario. Causas del desempleo 4. es inevitable en la medida en que varíen la oferta y la demanda de trabajo entre las empresas.2. 4. 4. Seguro de desempleo: Algunos economistas sostienen que el seguro de desempleo es un incentivo negativo. P: Nivel de precios. pues motiva a las personas desempleadas a tardar más tiempo en buscar trabajo. siempre habrá desempleo friccional. Rigidez de los salarios reales y el paro en espera Recuerde que el salario real. Rivadeneyra . dado que reciben cada mes su cheque de desempleo.2. A continuación nombraremos las principales causantes del paro friccional: ! ! ! ! ! Quiebra de una empresa. menor será la tasa de desempleo en el estado estacionario.Sc.2. 32 M. así: w P w: Salario nominal. Mientras mayor sea la tasa de creación del empleo “c”. Renuncia Despido Desplazamientos Sectoriales: Cambios de la composición sectorial o regional de la demanda. La búsqueda de empleo y el paro friccional El paro friccional es el desempleo provocado por el tiempo que tardan las personas en buscar empleo y.1. denota el poder adquisitivo del ingreso que recibe el trabajador.

ocasiona paro en espera. Pero.Sc. a veces el salario real se estabiliza en un nivel superior al que se equilibra o vacía el mercado. cuando el salario real es superior al salario de equilibrio. Es así que. se produce el denominado paro en espera. por lo tanto.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Es decir. Rivadeneyra . Salario real w P Salario real rígido W /P* S D L L L* Paro en espera Figura 12. ya sea dejando de contratar personal o despidiéndolo. Finalmente. Dicho de otra manera. pues la cantidad de personas dispuestas a trabajar es mayor que la cantidad de personas que las empresas desean contratar. como el salario real tardará en ajustarse al nivel de equilibrio. las empresas competitivas contratas trabajadores hasta el punto en que su producto marginal sea igual al salario real) y. les resulta muy costoso contratar a los trabajadores. ¿cuáles son los principales factores que causan rigidez en los salarios? 33 M. el salario real denota la cantidad de bienes y servicios que un trabajador puede adquirir con su salario. por lo que disminuyen la cantidad demandada de trabajo. La rigidez de los salarios lleva a racionar los puestos y. Los salarios no son siempre flexibles. pero por otro lado las empresas están conscientes que este salario es mayor al de equilibrio (recuerde. la cantidad ofrecida de trabajo es mayor a la cantidad demandada del mismo. Por ejemplo. Iván D. las personas al observar que el salario real es alto van a querer trabajar más para ganar más (aumenta la oferta de trabajo).

las empresas demandarán menos trabajo. una baja de la tasa de creación de empleo y un aumento del desempleo en espera. Un incremento en la cantidad ofrecida de trabajo Un aumento en la cantidad demandada de trabajo Una disminución en la cantidad demandada de trabajo “a” y “c” son correctas Ninguna de las anteriores 34 M. b. b) Sindicatos: Los salarios de los trabajadores sindicados no son determinados por el equilibrio de la oferta y demanda sino por la negociación colectiva entre los dirigentes sindicales y la dirección de la empresa. b) ¿De qué factores depende la tasa natural de paro? 2. mientras que las personas estarán dispuestas a trabajar más. Rivadeneyra . c. e. __________________________________________________________________ Ejercicios propuestos 1. d. El Gobierno nacional ha decidido aumentar el salario mínimo en un 25%. c) Salarios de eficiencia: Existen empresas que ofrecen un salario alto (mayor el salario de equilibrio) para incentivar a sus empleados a ser más productivos. Conteste las siguientes preguntas. Muy frecuentemente el acuerdo final lleva a un salario por encima del nivel de equilibrio y permite decidir a la empresa el número de trabajadores que va contratar. Iván D. trayendo como resultado una mayor tasa de paro (desempleo).Sc.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía a) Legislación sobre el salario mínimo: Cuando el Gobierno establece un salario mínimo por encima del salario de equilibrio. a) Describa la diferencia entre el desempleo friccional y el desempleo en espera. esto puede explicar el hecho de por qué algunas empresas prefieren pagar un salario mayor al de equilibrio pese al exceso de oferta. Encierre la alternativa correcta. lo cual ha provocado que el salario mínimo esté por encima del salario real de equilibrio. El resultado es una reducción del número de trabajadores contratados. tal evento causará: a.

Rivadeneyra . Iván D. ¿Cuál es la proporción de estudiantes que no mantienen una relación sentimental en estado estacionario? 35 M. todos los meses entabla una nueva relación el 5%.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 3. Por lo que se refiere a la segundas.Sc. Los estudiantes de un determinado curso han recogido los siguientes datos: Los estudiantes pueden calificarse en personas que mantienen una relación sentimental y personas que no mantienen ninguna. todos los meses el 10% rompe su relación. Por lo que se refiere a las primeras. Resolver.

5.2. 5. que se utilizan en la realización de transacciones en una economía. Funciones del dinero FUNCIONES DEL DINERO Unidad de cuenta Unidad de cambio Depósito de valor Indica los términos en que se anuncian los precios. b. las cuentas corrientes.3. Dinero Fiduciario: No posee “Valor intrínseco”. Dinero Mercancía: Posee “valor intrínseco”. Iván D. los cheques de viajero y otros instrumentos).3. Permite transferir poder adquisitivo del presente al futuro.1. 5.Sc. Clasificación del dinero según el grado de liquidez Clase Mh ( Hot Money ) M1 Descripción Billetes y monedas en manos del público. con cheques 36 M.1. Su valor es establecido por decreto y es aceptado por la gente. Ej: Oro. a la Vista + Cheques de viajero + Otros Dep. Rivadeneyra . El Dinero y la Inflación 5. Compra bienes y servicios. (Dinero en efectivo) Mh + Dep. Definiendo al dinero El dinero es un conjunto de activos financieros (que incluye el circulante.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 5. Tipos de dinero a.

Iván D. a plazo. Así nació el papel moneda. (Banco Central) 5. etc. las personas con este certificado podían comprar bienes y servicios. ! Se acuñan monedas de oro. Si el gobierno desea incrementar la oferta monetaria. Rivadeneyra . si desea disminuir la oferta monetaria. La Oferta Monetaria y el Banco Central En un sistema fiduciario. venderá los bonos al público. M2 + Dep. ! Intercambio mutuo de bienes o servicios.Sc. Mecanismos para manejar la oferta monetaria a) Operaciones de mercado abierto. Historia del dinero Trueque. ! Implicaba demasiados costos de transacción.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía M2 M3 M1 + Fondos Mutuos + Cuentas de ahorro + Dep. Venta o compra de bonos que realiza el Banco Central con el público. comprará bonos y.1. ! Oro ! Resultaba una molestia transportar grandes cantidades de oro. 'Mh " 'B # 'R Mh: Dinero de alto poder expansivo (monedas y billetes) B: Bonos del Estado R: Reservas internacionales 37 M. la oferta monetaria es determinada primordialmente por la política monetaria.5. Uso de dinero Mercancía. que tiene la autoridad legal de emitir dinero. 5.4. Uso de dinero fiduciario ! Los Gobiernos daban certificado a toda persona que les entregaba oro. a plazo de alta denominación + Eurodólares a un día y a plazo. 5.5. La mayoría de los países tiene una institución oficial.

La teoría cuantitativa del dinero ¿Qué es la Demanda de Dinero? Es la necesidad de familias. P: precio de una transacción T: total de transacciones en un período. cobrándoles una tasa de interés “i”. 38 M. esto hará que los bancos y demás instituciones financieras tengan que guardar un mayor porcentaje de los depósitos recibidos. empresas y demás agentes económicos de tener dinero en sus manos.6.1. Es el otorgamiento de préstamos que hace el Banco Central a los bancos privados. V: velocidad – transacciones del dinero. El segundo miembro de esta identidad nos da información sobre las transacciones que se realizan en la economía y. el primer miembro transmite información sobre el dinero utilizado para realizarlas. más dinero tiene. Velocidad de circulación de dinero Indica el número de veces que cambia de manos un dólar en un determinado período de tiempo. 5. deberá bajar la tasa de interés “i” y. Iván D. el resultado será una disminución en el multiplicador monetario. por lo que tendrán menos dinero para otorgar préstamos. Rivadeneyra . tendrá que subir esta tasa de interés.6. El Banco Central obliga a los bancos privados a guardar parte de los depósitos que tienen en reservas. 5. Asimismo.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Esta expresión significa que la variación del dinero de alto poder expansivo viene dada por la variación de los bonos del Estado y la variación de las reservas internacionales. Es decir. b) Ventanilla de descuento. si el Banco Central desea reducir la oferta monetaria.Sc. si pretende incrementar la oferta monetaria en la economía. si la desea disminuir. Ecuación Cuantitativa M*V=P*T M: cantidad de dinero en la economía. Cuanto más dinero necesite la gente para realizar esas transacciones. c) Reservas Exigidas. aumentará las reservas exigidas.

/V .2. significa que estamos manteniendo mayor cantidad de dinero en nuestros bolsillos. + ". Iván D. se sustituye T por la producción total de la economía. La función de demanda del dinero Para medir el poder adquisitivo de la cantidad de dinero. nos daremos cuenta que la demanda de saldos monetarios reales es más o menos proporcional al nivel de renta: 0M 01. Rivadeneyra . Versión velocidad – renta Como es difícil medir el número de transacciones que se realizan. Si aumenta k.Sc. necesitamos saber la cantidad de bienes y servicios que pueden comprarse con él. el valor monetario de las transacciones es más o menos proporcional al valor monetario de la producción. lo que implica que la velocidad del dinero ha disminuido (el dinero cambia de manos menos veces). +Y /P. + " kY /P. 0M . M*V=P*Y 5. o sea que indirectamente. la demanda de dinero será proporcional al PIB. Aunque no son lo mismo. M P Derivando esta expresión de la ecuación cuantitativa. Por tanto. esta cantidad se denomina saldos monetarios reales.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía V" PY M El total de transacciones en la economía será mucho más alto que el total de nuevos bienes y servicios producidos en la economía durante un año (Y).6. Y. el dinero que posean las familias y empresas será proporcional a las transacciones que realicen. d d 39 M.

3. Préstamos al público. la variación del PIB nominal debe ser una variación del nivel de precios. y se produce cuando se inyecta dinero sin respaldo.6. Recaudación de impuestos. Rivadeneyra . es posible notar que es la producción la que respalda la cantidad de dinero. El dinero. Como la velocidad es fija. vendiendo Bonos de Tesorería.Sc. Cuando el Gobierno imprime dinero para financiar su gasto. 3. por el supuesto anterior. como los factores de producción se toman como dados. Impresión de dinero. aumenta la oferta monetaria. Iván D. el nivel de precios es proporcional a la oferta monetaria. cualquier variación de la oferta monetaria provoca una variación proporcional del PIB nominal. Si se supone que la velocidad es constante. M V "PY 5.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía El supuesto de la velocidad constante. Premio Nobel de Economía (1976) 40 M. 2. M. Milton Friedman.7. por lo que se concluye que la cantidad de dinero determina el PIB nominal. 5. La inflación y el crecimiento del dinero “La inflación es siempre y en todo momento un fenómeno monetario”. Ahora. Es decir. estos y la función de producción ya han determinado el PIB real. La inflación es el incremento general y continuo en el nivel de precios de los bienes y servicios en un país. entonces. El señoreaje: los ingresos derivados de la impresión de dinero. El Estado puede obtener ingresos para financiar su gasto de tres formas: 1. La oferta monetaria determina el valor nominal de la producción. los precios y la inflación. lo que ocasiona inflación.

El efecto de Fisher La ecuación de Fisher muestra la relación directa entre la inflación y la tasa de interés nominal. como la producción se mantiene fija. las personas se sentirán “más ricas” y querrán gastar parte de ese dinero adicional. no está corregido respecto a la inflación ( & ): i = r +& (ecuación de Fisher) El tipo de interés real (r) es aquel que sí está corregido de la inflación: r = i .1. este incremento del gasto viene dado por una subida del nivel de precios (P). es la tasa que utiliza la inflación efectiva del período. También podemos ver la relación entre un incremento monetario y la inflación a través de la ecuación cuantitativa: un incremento de la tasa de crecimiento del dinero en 1% genera un incremento de la inflación en el mismo porcentaje. Iván D. ya que al existir más dinero. es la tasa que el prestamista utiliza cuando se incorpora una inflación esperada.2. Un incremento considerable en la oferta de dinero por parte del Banco Central.8. sin embargo. provocará un incremento del gasto nominal (P Y). un incremento de la inflación del 1% provoca un incremento del 1% en la tasa de interés nominal. Causas de la inflación La principal causa de la inflación es la expansión monetaria. 5.Sc. La inflación y los tipos de interés El tipo de interés nominal (i) es el tipo de interés que paga el banco y. Según el efecto de Fisher. El tipo de interés real ex – post.8.& 5. Rivadeneyra .Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 5. Tipos de interés real El tipo de interés real ex – ante.8. Variación porcentual de M # Variación porcentual de V " " Variación porcentual de P (& ) # Variación porcentual de Y 5. es más o menos como cuando un bien se vuelve escaso: el precio del mismo tiende a subir. 41 M.9.

Los contratos de préstamo. Por tal motivo se plantea construir una función de costos totales (CT). Iván D. Y.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 5. Coste de imprimir los nuevos precios. i :Tasa de interés M/2: Tenencia media de dinero Es decir que: Costos Totales = Costos de Transacción + Coste de Oportunidad Como se desea encontrar la cantidad óptima de dinero “M” a demandar. Se refiere a la incomodidad de reducir las tenencias de dinero. se derivará la función de Costos Totales “CT” con respecto a “M”. Aumento de incertidumbre en los distintos agentes económicos. ya que el dinero devuelto vale menos de lo que previeron ambas partes. Costes sociales de la inflación. igualando a cero dicha expresión. los zapatos se desgastan más deprisa. Si se sobreestima la inflación esperada.10.Sc.) d) Redistribuciones arbitrarias de la riqueza. consumidores. Este es un coste de la inflación imprevista. c) Confusión e inconformidad. establecen una tasa de interés nominal basándose en la tasa esperada de inflación. generalmente. así como el coste de oportunidad (los intereses perdidos por no tener el dinero en el banco). por lo que el deudor sale ganando y el acreedor perdiendo.11. Rivadeneyra . 5. (Inversionistas. Modelo Demanda de saldos monetarios reales de Baumol y Tobbin. a) Coste en suela de zapatos. así: 42 M. El modelo de demanda de saldos monetarios reales de Baumol y Tobbin tiene como principal objetivo determinar la cantidad óptima de dinero que deben de retirar las familias con el fin de minimizar tanto los costos de transacción (costos de usar los servicios bancarios). viceversa. así: CT " Pb * PQ M # i* M 2 CT: Costos Totales Pb: Costo nominal por transacción PQ/M: Número de transacciones realizadas. b) Costos de Menú. dado que se está minimizando una función. etc. la tasa de interés real ex – post es menor que la tasa de interés real ex – ante. si se subestima la inflación esperada. pues al tener que acudir más veces al banco.

los costos reales de transacción y la cantidad demandada de dinero.Sc.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía PQ i % (CT ) " $ Pb 2 # " 0 2 %( M ) M Despejando M de esta última ecuación. se obtendrá: M " P 2bQ i Es decir la cantidad demandada de saldos monetarios reales (M/P) está en función de: Los costos de transacción. En el país “ABC”. mientras que hay una relación inversa entre el tipo de interés “i” y la cantidad demandada de saldos monetarios reales. los costos de transacción y el nivel de producción con la demanda de saldos monetarios reales. i) Nótese que existe una relación directa entre el producto (Q). Derive una ecuación que relacione el tipo de interés. la cantidad de dinero ofertada crece en un 14% anual y el tipo de interés nominal es del 11%. Una tarjeta de crédito b. ¿Cuáles son las tres funciones del dinero? ¿Cuál de ellas desempeñan los siguientes objetos? ¿Cuáles no? a. el producto y la tasa de interés. El PIB real crece un 3% al año. Iván D. __________________________________________________________________ Ejercicios propuestos 1. ¿Qué efecto tiene sobre la demanda de saldos monetarios reales un incremento en el tipo de interés “i”? (Se requiere explicación matemática e intuitiva) 43 M. M/P = f (Q. ¿Cuál es el tipo de interés real? 3. Un cuadro de Picasso c. Rivadeneyra . la velocidad del dinero es constante. Un billete de metro 2. b.

dado que se tenía proyectada una tasa de inflación del 12% para el año “t”. Rivadeneyra .Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 4.Sc. decide cobrarle a sus clientes una tasa de interés nominal del 16%. ¿Quién es beneficiado y quién es perjudicado? (Recuerde los costes de la inflación imprevista). A inicios del año “t” el Banco “Emerson”. Una vez que transcurre el año “t” la tasa de inflación efectiva es del 19%. 44 M. Iván D.

se conoce como la Ley de Okun. es decir afecta a las variables nominales. Iván D.1. Diferencia entre el corto plazo y el largo plazo A largo plazo. a largo plazo las variaciones de la oferta monetaria no provocan fluctuaciones en la producción y en el empleo.1. Rivadeneyra . 6. Sin embargo. pero no a las reales (dicotomía clásica). existe una expansión cuando aumenta la renta y disminuye el paro. muchos precios no responden a los cambios de la política monetaria. mientras que a corto plazo los precios están fijos en un nivel predeterminado. Se dice que la economía enfrenta una recesión cuando disminuye la renta y aumenta el paro. Análogamente. Demanda Agregada La demanda agregada es la relación entre la cantidad demandada de la producción total de bienes y servicios y el nivel agregado de precios. Introducción a las fluctuaciones económicas Un ciclo económico hace referencia a fluctuaciones a corto plazo de la producción y del empleo. los precios son flexibles y son capaces de reaccionar a las variaciones de la oferta o de la demanda. 45 M. pero sí en los precios.Sc. Modelo de oferta y demanda agregadas 6. recesiones. en un ciclo económico existir haber auges o expansiones y. Es así que la curva de demanda agregada indica la cantidad de bienes y servicios que desea comprar la gente a cualquier nivel dado de precios. Esta relación inversa entre la renta y la tasa de paro.2. Esta rigidez de los precios a corto plazo significa que la producción y el empleo deben realizar parte del ajuste. a corto plazo. 6.2. Así.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 6. Según el modelo clásico.

dada una cantidad cualquiera de producción el nivel de precios es más bajo. la curva tiene pendiente negativa. Reducción de la oferta monetaria Una reducción de la oferta monetaria por parte del Banco Central implica una disminución del gasto nominal (recuerde: M V = PY). pues mientras menor sea el nivel de precios. Desplazamientos de la curva de Demanda Agregada Generalmente. menor será la cantidad demandada de bienes y servicios. sin embargo. se puede hallar la relación inversa entre el nivel de precios y la producción. A un nivel cualquiera de precios. son las variaciones en la política monetaria las que generan desplazamientos en la demanda agregada. menor será el nivel de saldos monetarios reales (M / P) y por lo tanto. La curva de demanda agregada. la cantidad de producción es menor y. A continuación presentamos dos ejemplos de cambios en la oferta monetaria y sus efectos en la demanda agregada: a. mayor será la cantidad total demanda de la producción (recuerde la ley de la demanda).Sc.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía P DA Y Figura 13. M V "PY Por eso. Rivadeneyra . Para valores fijos de oferta monetaria. en contraparte. mientras mayor sea el nivel de precios. estos desplazamientos también pueden darse por variaciones en la velocidad del dinero. Iván D. Como resultado la curva de demanda se contrae. 46 M.

b. Aumento de la oferta monetaria Un aumento de la oferta monetaria por parte del Banco Central implica un incremento en el gasto nominal. Expansión de la demanda agregada por un incremento de la oferta monetaria.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía P DA DA’ Y Figura 14. dada una cantidad cualquiera de producción el nivel de precios es mayor. la cantidad de producción es mayor y. Contracción de la demanda agregada por una reducción de la oferta monetaria. Por lo tanto la curva de demanda agregada se desplaza hacia la derecha.Sc. Rivadeneyra . 47 M. Iván D. A un nivel cualquiera de precios. o se expande. P DA’ DA Y Figura 15.

no depende del nivel de precios.Sc. La curva de oferta agregada a largo plazo. Y " f (K . Este nivel de producción a largo plazo. los precios tendrán que ajustarse para el nuevo equilibrio. L ) " Y P OALP Y Y Figura 16. es imperativo analizar dos curvas oferta: ! ! Curva de oferta a largo plazo (OALP) Curva de oferta a corto plazo (OACP) Curva de oferta agregada a largo plazo. Iván D. un incremento de la oferta monetaria. pero como la producción es fija a largo plazo.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 6.2.2. Rivadeneyra . la producción depende de un nivel fijo de factores. Oferta Agregada La oferta agregada denota la relación existente entre la cantidad ofrecida de bienes y servicios y el nivel agregado de precios. Por lo tanto. Y . se llama nivel natural de producción o nivel de producción de pleno empleo. De acuerdo con el modelo clásico. Dado que las empresas que ofrecen bienes y servicios tienen precios flexibles al largo plazo y rígidos a corto plazo. causará que la demanda agregada se expanda. 48 M.

P P OACP Y Figura 18. Curva de oferta agregada a corto plazo A corto plazo. Entonces. Rivadeneyra .Apuntes de Introducción a la Macroeconomía P OALP P1 P0 DA’ DA Y Y Figura 17. los precios son rígidos y. Expansión de la demanda agregada a largo plazo. no se ajustan a las variaciones de la demanda. La curva de oferta agregada a corto plazo. por lo que afectan al nivel de producción. Iván D. 49 M. pero no a la producción. si la curva de oferta agregada es vertical. los cambios de la demanda agregada afectan al nivel de precios.Sc.

De esa manera se podrá analizar cómo perturbaciones que afectan a la oferta o demanda influirán sobre el nivel de producción a corto plazo y sobre el nivel agregado de precios en el largo plazo. 50 M. la oferta agregada es plana y las variaciones de la demanda agregada afectan a la producción de bienes y servicios de la economía. Durante los períodos largos. P P DA OACP DA’ Y Figura 19. los precios son rígidos. Del corto al largo plazo. Rivadeneyra . se produce una contracción de la demanda agregada. Análisis de la transición del corto plazo al largo plazo En este tipo de análisis se debe de dibujar las curvas de oferta a corto plazo y a largo plazo. Iván D.2. si se reduce la oferta monetaria.3. 6. la curva de oferta agregada es vertical y las variaciones de la demanda agregada afectan al nivel de precios. Contracción de la demanda agregada a corto plazo. pues el gasto nominal disminuye.Sc. pero no a la producción. los precios son flexibles.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Por ejemplo. acompañadas de la curva de la demanda agregada en un mismo plano. Durante los períodos breves. la rigidez de precios hace que esta disminución sea generada por una disminución de la renta.

se deben a las variaciones de la oferta agregada o de la demanda agregada. 20) y genera una expansión en la economía. Se denomina política de estabilización a las medidas económicas destinadas a reducir la gravedad de las fluctuaciones a corto plazo. Rivadeneyra . Si la oferta monetaria se mantiene constante. el aumento de la velocidad del dinero hace que el gasto nominal aumente y que la curva de demanda agregada se desplace hacia fuera. Estas perturbaciones alteran el bienestar de la economía al alejar a la producción y el empleo de sus niveles naturales. Iván D. porque se contratan más trabajadores. Los economistas llaman perturbaciones de la economía a las variaciones exógenas de estas curvas. Perturbaciones de la demanda agregada Caso I: Introducción y difusión de tarjetas de crédito Una amplia difusión de las tarjetas de crédito hace que la gente reduzca la cantidad de dinero que decide tener.4. Como la producción y el empleo fluctúan en torno a su tasa natural a largo plazo. A medida que aumenta el nivel de precios. a. etc. pues las personas prefieren utilizar sus tarjetas de crédito. la cantidad demandada de bines y servicios disminuye y la economía retorna de manera gradual a la tasa natural de producción (el punto “C” de la f. las cuales dan mayor comodidad a la hora de comprar. así: 51 M. En el corto plazo este incremento en la demanda agregada eleva el nivel de producción (del punto “A” al “B” de la f. 20). Con el pasar del tiempo. la política de estabilización suaviza el ciclo económico manteniendo la producción y el empleo lo más cerca posible de su tasa natural. este elevado nivel de demanda presiona a un alza sobre los salarios y los precios. Políticas de estabilización Las fluctuaciones de la economía en su conjunto. Esta reducción de la demanda de dinero equivale a un aumento de la velocidad del dinero (recuerde: V = 1 / K).Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 6.2.Sc.

Apuntes de Introducción a la Macroeconomía

P

OALP

C

P1
A B DA’

P0
DA

OACP

Y

Y

Figura 20. Efectos a corto y largo plazo de un aumento de la demanda agregada.

Caso II: Reducción en la demanda agregada Una reducción en la demanda agregada (provocada por una reducción en la oferta monetaria), causará un desplazamiento hacia dentro de la curva de demanda, lo cual en el corto plazo se traduce en una disminución en el nivel de producción (de “A” a “B”, en la f. 21), mientras que en el largo plazo los precios tienen a bajar como consecuencia de una baja demanda de bienes y servicios, hasta llegar al nivel de producción de pleno empleo (“C”, en la f. 21), así:

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Apuntes de Introducción a la Macroeconomía

P

OALP 1

P
3

B

A

OACP DA

C DA’

Y
2

Y

Figura 21. Efectos a corto y largo plazo de una disminución de la demanda agregada.

b. Perturbaciones de la oferta agregada Las perturbaciones de la oferta agregada, al igual que las perturbaciones de demanda provocan fluctuaciones económicas. Una perturbación de oferta agregada es un shock de la economía que altera el coste de producción de bienes y servicios y, como consecuencia, los precios que cobran las empresas. He aquí algunos ejemplos de perturbaciones de la oferta agregada:

! !

! ! !

Una sequía que destruye las cosechas. Una nueva ley de protección del medioambiente, que obliga a las empresas a reducir sus emisiones de contaminantes, aumentando sus costes de producción, los cuales son trasladados a los precios. Una mayor combatividad de los sindicatos, que presiona al alza de los salarios y de los precios. Un fuerte terremoto. Un reforzamiento del cártel internacional del petróleo. Al reducir la competencia, los principales productores de petróleo pueden subir el precio mundial del combustible.

Caso I: Una perturbación negativa de la oferta Una perturbación negativa de la oferta agregada causa un desplazamiento hacia arriba de la curva de oferta agregada a corto plazo (OACP), ya que un shock

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Apuntes de Introducción a la Macroeconomía

negativo sobre la oferta presiona a un alza de los costes de producción y, por ende, un incremento sobre el nivel de precios. Esto ocasiona una disminución en el nivel de producción. Un caso como éste se denomina estanflación, porque combina un estancamiento (una disminución de la producción) con una inflación (una subida de los precios).

P

OALP

B

C A

P1
P

OACP’ OACP

DA

Y

Y

Figura 22. Una perturbación negativa de la oferta.

En este análisis se ha supuesto que la demanda agregada se mantiene constante. Ante una perturbación negativa de la oferta, un responsable de la política económica que controle la demanda agregada, como el banco central, tiene que tomar una difícil decisión entre dos opciones. La primera, es mantener constante la demanda agregada y esperar que a la larga, los precios bajen para restablecer el pleno empleo en el nivel inicial de precios; pero el coste es una marcada recesión. La segunda opción, es aumentar la demanda agregada, mediante un incremento de la oferta monetaria, por ejemplo. Aunque se puede llegar a acomodar la perturbación de la oferta y alcanzar el nivel natural de producción y empleo, los precios terminan altos (el punto “C” de la figura 22).

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Apuntes de Introducción a la Macroeconomía

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Ejercicios propuestos
Conteste las siguientes preguntas: 1. Un terremoto destruye más de la mitad del stock de capital de un país, ¿Qué efecto tiene este shock sobre el nivel de producción y el nivel de precios? Use gráficos. (Asuma que la demanda se mantiene constante.) 2. Suponga que la competencia fuerza a los bancos a pagar elevados intereses a las cuentas corrientes. Recuérdese que la cantidad de dinero es la suma del efectivo y los depósitos a la vista, incluidas las cuentas corrientes, por lo que este cambio el atractivo de tener dinero. a. ¿Cómo afecta este cambio a la demanda de dinero? b. ¿Qué ocurre con la velocidad del dinero? c. Si el Banco Central mantiene constante la oferta monetaria, ¿Qué ocurre con la producción y los precios a corto plazo y a largo plazo respectivamente? 3. Escoja la respuesta correcta: La venta de bonos del Estado al público en general, generará: a. Un aumento de la oferta monetaria y un en el nivel de precios a largo plazo. b. Un decremento de la oferta monetaria y en el nivel de precios a largo plazo. c. Una contracción de la demanda agregada, un aumento en la producción y una disminución en el nivel de precios. d. Una Expansión de la demanda agregada, un decremento en la producción y un aumento en los precios. e. Una contracción de la demanda agregada, una disminución en el nivel de producción, un decremento en el nivel de precios y el retorno al nivel de producción de pleno empleo (natural).

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la renta y el nivel de empleo habían caído dramáticamente. se distinguen dos tipos de gastos. La Demanda Agregada Según la teoría clásica. Keynes. suponiendo rígido el nivel de precios. La curva IS analiza el mercado de bienes y servicios y.Sc. empresas y el Estado y.1. 56 M. dado un nivel de precios. el trabajo y la tecnología – que determina la renta. debido a las variaciones de las existencias: ! El Gasto Efectivo (Y): Es la cantidad que gastan los hogares. las empresas y el Estado. sin embargo. pero en el corto plazo funciona mejor la teoría keynesiana. se revisará un modelo llamado aspa keynesiana. Así pues. esto era provocado por la baja demanda agregada. Rivadeneyra . ! El gasto Planeado (E): La cantidad que desearían gastar los hogares. La curva IS y el mercado de bienes y servicios La curva IS es la representación gráfica de la relación existente entre el tipo de interés (r) y el nivel de renta (Y). Según John M. El Aspa Keynesiana Este modelo pretende mostrar que. Pero. el nivel de renta nacional a corto y largo plazo. los clásicos explican muy bien el entorno económico en un horizonte de largo plazo. Además. La curva LM obtiene sus conclusiones desde el mercado de dinero y se fundamenta en la teoría de la preferencia por la liquidez. empresas y el Estado en la compra de bienes y servicios. 7.1. utiliza como herramienta un modelo sencillo denominado el aspa keynesiana. el modelo terminará mostrando cómo las relaciones entre los mercados de bienes y de dinero determinan la posición y pendiente de la curva de la demanda agregada y. 7. Iván D. la Oferta Agregada era la única variable – el capital.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 7. en el corto plazo la renta total de una economía es determinada por el deseo de gastar por parte de los hogares. cuyo objetivo es mostrar qué determina la renta nacional.1. Finalmente. que afecta a la inversión y a la demanda de dinero. la oferta de los factores y la tecnología apenas habían variado. equivale al PIB de la economía. Ambos mercados se relacionan por medio de la tasa de interés. esta teoría está congregada en el modelo IS – LM. donde es posible ajustar los precios. en tiempos de la Gran Depresión (1930). Para saber qué naturaleza tiene esta relación (si es una relación positiva o negativa).

T ) + I + G Al leer esta ecuación. El gasto planeado. quizás endeudándose. Rivadeneyra . es decir. obtenemos lo siguiente: E = C (Y. E Gasto Planeado (E) PMC Y Figura 23. porque ésta es su única variable que no viene determinada. esto se debe a que. La política fiscal también se considera dada. Observe también que. la curva que denota al gasto planeado (E) no parte del origen. Sea: E=C+I+G Donde: E: Gasto Planeado C: Consumo I: Inversión G: Compras del Estado Añadiendo las ecuaciones que ya conocíamos y el supuesto de la inversión constante. vendiendo 57 M. así las personas no posean renta (Y=0).Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Otro de los supuestos del aspa keynesiana es que la inversión viene determinada exógenamente. Iván D. Nótese que existe una relación directa entre el nivel de producción (Y) y el gasto planeado (E). se puede deducir que. el Gasto Planeado (E) está en función de la renta (Y). que no va a depender del tipo de interés: I " I . van a comprar los bines y servicios que sean básicos.Sc.

lo cual hará que las empresas disminuyan su producción (pues venden poco) hasta que. Según el modelo del Aspa Keynesiana. Rivadeneyra . la economía no siempre está en el equilibrio. 25) La cantidad de bienes y servicios que se desean adquirir es mayor a la cantidad de bienes y servicios que las empresas producen. la economía está en equilibrio cuando ambos gastos sean iguales: Y=E Es decir. Finalmente. Sin embargo. cuando el gasto efectivo sea igual al gasto planeado. hasta el punto en el cual. por tanto las empresas al ver que sus existencias se terminan. (“A” de la f. por tanto al no vender mucho las empresas. lo cual genera cambios en el nivel de producción (Y). se dará una acumulación de existencias. esto se da cuando las existencias de las empresas cambian de manera imprevista. Y = E. Y = E.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía parte de los activos que tienen. b) Cuando el gasto efectivo es mayor al gasto planeado. 58 M. (“B” de la f. Así. etc. aumentando la producción de toda la economía (Y).Sc. la pendiente de la curva del Gasto Planeado “E” es interpretada como la Propensión Marginal al Consumo (PMC). Iván D. El aspa keynesiana y la renta de equilibrio. E Gasto Efectivo (Y) Gasto Planeado E=C+I+G E* 45º Y Y* Figura 24. 25) La cantidad de bienes y servicios que producen las empresas es mayor a los bienes y servicios que el resto de agentes económicos desean comprar. se presentan dos escenarios: a) Cuando el gasto planeado es mayor al gasto efectivo. La curva del gasto efectivo tiene una inclinación de 45º para asegurar el equilibrio en algún punto. tendrán que producir más.

Iván D.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía E Gasto Efectivo (Y) B Gasto Planeado E=C+I+G E* A 45º Y Y* Figura 25.Sc. Efectos de la política fiscal sobre el Gasto Planeado (E) a. causa un incremento en el gasto planeado “E” (ceteris paribus): 1 E " C # I # 1G Un cambio en una variable que viene determinada exógenamente cuando se grafica una función. que un aumento de un dólar en las compras del Estado (G). provoca desplazamientos de la misma. donde este incremento en la producción (Y) es mayor al aumento en las compras del Estado (G). Este efecto se conoce como el multiplicador de las Compras del Estado y. un incremento de ellas se traduce gráficamente mediante una expansión o desplazamiento hacia arriba de la recta del gasto planeado. Como las compras del Estado se toman como dadas. El ajuste al equilibrio. Rivadeneyra . viene representado por: 'Y 1 " ' G (1 $ PMC ) 59 M. es decir. produciendo que la economía llegue a un nuevo punto de equilibrio en un nivel mayor de renta (Y). Aumento de las Compras del Estado (G) y el multiplicador Un aumento en las compras del Estado “G”. causará un incremento en el nivel de renta (Y) en más de un dólar.

Rivadeneyra . así sucesivamente. Iván D. hace que el gasto planeado (E) también suba. b.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía El multiplicador se produce porque. pero esto a su vez hace que aumente la renta disponible (Y-T). así 1C " f Y $2 T Entonces. ( ) 1 E " 1C # I # G 60 M. Un aumento de las compras del Estado (G). generando una progresión geométrica infinita. Un incremento en el consumo hace que la renta aumente y. con lo que el consumo aumenta también. al aumentar “G”. aumenta la producción (Y). causa un incremento en la renta disponible (Y-T). E E1 E Y E’ E* Y Y* 'Y Y1 1 'Y " (1 $ PMC ) 'G Figura 26. cuya expresión es la escrita anteriormente como el multiplicador de las compras del Estado. Reducción en los impuestos (T) y el multiplicador Una baja en los impuestos (T). lo cual provoca un aumento en el nivel de consumo. que al ser un componente del gasto.Sc.

No obstante. los resultados de una alteración de los impuestos son amortiguados por la función del consumo. ya que no podemos dejar de lado la variación de los impuestos (pero no olvide que el multiplicador de los impuestos tiene signo negativo). es decir.Sc. Finalmente. Supongamos que aumentan las compras del Estado y los impuestos en la misma cuantía. ¿qué se produce en la renta? Como el efecto de “G” es mayor al de “T”. la economía pase a un nuevo punto de equilibrio en un mayor nivel de renta (Y).Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Esto hace que. Ahora. con lo que la renta aumenta. esto se conoce como el multiplicador de los impuestos. el efecto sobre la renta del multiplicador de las compras del Estado es mayor al del multiplicador de los impuestos. Un aumento simultáneo de las compras del Estado y de los impuestos El efecto de un incremento tanto de las compras del Estado como de los impuestos va a depender de la cuantía en que éstos varíen. si varían en la misma cuantía. si las compras del Estado y los impuestos no varían en la misma cuantía. la renta también cae. el cual viene dado por la siguiente expresión obtenida de otra progresión geométrica infinita: $ PMC 'Y " 'T (1 $ PMC ) c. Por ejemplo. 61 M. la consecuencia sobre la renta dependerá de cuál es más fuerte. porque las compras del Estado son un componente del gasto. Rivadeneyra . la renta termina aumentando en la suma de los dos multiplicadores. Iván D. pero un incremento en “T” (ceteris paribus) disminuye el gasto planeado porque disminuye el consumo y. donde el aumento en “Y” es mayor a la disminución en los impuestos “T” (en valor absoluto). por ende. que un cambio en ellas va a reflejarse directamente en la renta. un incremento en “G” (ceteris paribus) aumenta el gasto planeado. Pues bien.

1. 7. Iván D. ésta en la renta. Construcción de la Curva IS Para construir la curva IS. una disminución hace que la renta se reduzca. Y. provoca desplazamientos de la misma. estudia el mercado de bienes y servicios.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía E E1 Y E’ E E* Y Y* 'Y " 1 'Y Y1 0 $ PMC + 'G # . Ahora. . como un cambio en una variable que viene determinada exógenamente cuando se grafica una función. donde la tasa interés influye en la inversión y. Un incremento de la inversión provoca que la renta aumente y. para hallarla. 1$ PMC + . nuestros supuestos serán: ! La inversión depende negativamente del tipo de interés: I " I (r ) ! La política fiscal se considera dada: G y T La curva IS establece una relación entre el tipo de interés (r) y el nivel de renta (Y). dejamos de lado el supuesto de la inversión planeada fija que se usaba en el aspa keynesiana. 62 M.Sc. Rivadeneyra . Una variación en la inversión planeada Un cambio en la inversión planeada (ceteris paribus) va a generar en la renta el mismo efecto multiplicador de las compras del Estado (G). / (1$ PMC ) Figura 27.2. variaciones en la inversión planeada van a hacer que la recta del gasto planeado se desplace. Un aumento simultáneo en la misma cuantía de las compras del Estado (G) y de los impuestos (T).

E E* E’ Y E E Y Y1 'Y Y* Figura 29. 63 M. el gasto planeado también cae (E = C + I + G). lo cual provoca una disminución en la demanda de inversión (I). lo que ocasiona un desplazamiento hacia abajo o contracción de la recta del gasto planeado y. Iván D.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Supóngase que el tipo de interés (r) aumenta.Sc. r r1 r0 I(r) I1 I0 I Figura 28. haciendo que el gasto planeado se contraiga. al bajar la inversión. Una disminución de la inversión planeada reduce la renta. Un aumento de la tasa de interés disminuye la cantidad demandada de inversión Como indicamos en el apartado anterior. un menor nivel de renta. Rivadeneyra .

¿En qué cuantía se desplaza la curva IS? Si se mantiene fijo el tipo de interés. el nivel de renta también depende de la política fiscal. hacen que la curva IS se desplace. La Curva IS muestra la relación negativa que existe entre el tipo de interés (r) y el nivel de renta (Y). Uno de nuestros supuestos para trazar la curva IS era considerar dada la política fiscal G y T . Rivadeneyra . La curva IS se contrae. que cambios en las compras del Estado (G) y en los impuestos (T). ¿Se expande o se contrae? Depende. La curva IS se expande. cuando la variación en la política fiscal hace que la renta aumente: ! Un aumento de las compras del Estado. viceversa. la renta varía en la cuantía del multiplicador. La política fiscal y los desplazamientos de la curva IS La curva IS nos muestra el nivel de renta con el que el mercado de bienes alcanza el equilibrio dado un tipo de interés cualquiera. ! Un aumento de los impuestos.Sc. cuando la variación en la política fiscal hace que la renta disminuya: ! Una reducción de las compras del Estado. la curva IS tiene pendiente negativa.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Entonces. porque implícitamente sabemos que reduce la inversión y. cada punto de la curva IS se 64 M. r r1 r0 IS Y1 'Y Y0 Y Figura 30. Por eso. es decir. por lo tanto. ! Una disminución de los impuestos. ya podemos obtener la relación entre el tipo de interés (r) y el nivel de renta que buscábamos: un incremento del tipo de interés reduce la renta. Como hemos visto en el aspa keynesiana. Iván D.

Apuntes de Introducción a la Macroeconomía desplaza en esa cuantía. se revisará la teoría de preferencia por la liquidez. El principal argumento de dicha teoría es que el tipo de interés se ajusta para equilibrar la oferta y la demanda del dinero. expuso sus ideas sobre la determinación del tipo de interés a corto plazo.2. Iván D. el activo de mayor liquidez de la economía. Keynes.Sc. Una reducción de las compras del Estado reduce la renta y contrae la curva IS. 7.2. 7.1. r r IS IS’ Y1 'Y Y0 Y 'Y " (1 $ PMC ) 1 'G Figura 31. Para entender de mejor manera esta relación. La teoría de preferencia por la liquidez En su obra clásica. La figura 31 muestra un caso del desplazamiento de la curva IS. generan movimientos de un punto sobre ella. no provocan desplazamientos en la curva IS. Cambios en el tipo de interés. John M. 65 M. Rivadeneyra . La curva LM y el mercado del dinero La curva LM muestra la relación directa entre el tipo de interés y el nivel de renta que surge en el mercado de saldos monetarios reales.

Sc. dado que es el Banco Central quien define la política monetaria de un país. representa la necesidad de los agentes económicos de tener dinero en sus manos. s Es decir. la gente quiere tener una cantidad menor de su riqueza en dinero. + " P / P. 0M . Demanda de saldos monetarios reales Recuerde que la demanda de dinero. Iván D. 66 d M. El nivel de precios también es fijo porque estamos en un contexto del corto plazo. porque no depende del tipo de interés.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Oferta de Saldos Monetarios Reales La teoría de preferencia por la liquidez supone que existe una oferta fija de saldos reales: M 0M . la curva de oferta monetaria es una línea vertical. La oferta de saldos monetarios reales. r Oferta M P M/P Figura 32. existiendo una relación negativa entre el tipo de interés y la demanda de saldos monetarios reales: cuando sube el tipo de interés. Al ser la oferta de saldos monetarios reales fijada por el Banco Central. + " L (r ) / P. Rivadeneyra . que la oferta de saldos monetarios reales es una variable exógena en el modelo.

Iván D. + " L (r ) /P. d M P M/P Figura 34. La demanda de saldos monetarios reales. las curvas de oferta y de demanda de saldos monetarios reales se interceptan. El tipo de interés de equilibrio representa el interés al que los agentes económicos demandan M .Sc. justamente la misma cantidad de la oferta de dinero (en términos reales) P r Oferta r* 0M . + " L (r ) / P. 67 M. Rivadeneyra . está en equilibrio. cuando el mercado del dinero. d M/P Figura 33.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r 0M . Equilibrio en el mercado monetario Finalmente. Equilibrio en el mercado de dinero.

presionará a que exista un incremento en el tipo de interés (recuerde que en el mercado del dinero. el tipo de interés tiene que ser más alto para frenar un exceso de demanda de saldos monetarios reales. pero a partir del mercado de dinero. la curva LM tiene pendiente positiva. Entonces.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 7. Es decir. Construcción de la curva LM Al igual que la curva IS. vamos a ver qué ocurre en el tipo de interés cuando la renta varía. Empezando a analizar el mercado monetario. Para esto. más elevada es la demanda de saldos monetarios reales y más alto es el tipo de interés de equilibrio. 68 M. Rivadeneyra . Supongamos que el nivel de renta aumenta. r Oferta r1 r0 L (r) L (r)’ M P M/P Figura 35. Iván D. Por este motivo. como la oferta de saldos monetarios reales no ha variado. las personas realizan un mayor número de transacciones en las cuales se utiliza dinero. el tipo de interés es el “precio del dinero”). cuanto más alto es el nivel de renta.Sc.2. Un aumento de la renta expande la demanda de saldos monetarios reales y eleva el tipo de interés. la curva LM busca definir la relación entre el tipo de interés y el nivel de renta. produciendo que el gasto agregado también se incremente. un aumento en la cantidad demandada de saldos monetarios reales. al subir el gasto total de la economía.2.

haciendo que la curva LM se contraiga. viceversa. la curva LM se desplaza. P Por otro lado. se supone que los precios son rígidos. el “precio” del dinero (r) aumenta). pueden existir choques en la Oferta Agregada de Corto Plazo (OACP) que alteren los precios: un incremento del M nivel de precios disminuye la oferta de saldos monetarios reales y. La curva LM muestra la relación directa entre el tipo de interés y el nivel de renta. haciendo que la curva LM se desplace: ! La curva LM se contrae cuando el Banco Central disminuye la oferta monetaria (M). Como estamos analizando el corto plazo. Rivadeneyra . lo cual hace que el tipo de interés (r) aumente (al ser escaso el dinero. Reducción de la oferta monetaria (M) Una baja en la oferta de dinero. cambios en la política monetaria también provocan variaciones en la oferta de saldos monetarios reales. La política monetaria y los desplazamientos de la curva LM Es importante saber que la curva LM se traza considerando dada la oferta de saldos monetarios reales. Iván D. a. 69 M. Como se sabe. ! La curva LM se expande cuando se aumenta la oferta monetaria (M). un incremento en el tipo de interés causa una menor cantidad demandada de saldos monetarios reales.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r LM r1 r0 Y Y0 Y1 Figura 36. Las variables que inciden en la oferta de saldos monetarios reales son el nivel de precios (P) y la oferta monetaria (M).Sc. a pesar de esto. produce un desplazamiento en la curva de oferta de saldos monetarios reales hacia la izquierda. Si éstos varían.

ahora el tipo de interés de equilibrio sea más alto que antes. Concluyendo. Rivadeneyra .Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r O’ O r1 r0 L (r) M P Y Figura 37. Una reducción de la oferta monetaria en el mercado de dinero. provoca que dado un nivel de renta.Sc. 70 M. Una reducción de la oferta monetaria hace que la curva LM se contraiga. una disminución de la oferta monetaria. Iván D. r LM’ LM r1 r0 Y Y Figura 38.

Fluctuaciones de la renta nacional. el equilibrio a corto plazo de la economía varía y la renta nacional fluctúa. los impuestos y la oferta monetaria) en las variables endógenas (tipo de interés y renta nacional). los impuestos. aquí existe un equilibrio simultáneo del mercado de bienes y servicios y del mercado de dinero. El equilibrio en el modelo IS . Vamos a utilizar el modelo IS – LM para ver cómo influyen las variaciones de las variables exógenas (las compras del Estado. dados los valores del gasto público. Iván D. Es decir. 7.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 7.3. se concluye que el equilibrio según este modelo. se interceptan.LM. 71 M. r LM r* IS Y Y* Figura 39. Equilibrio en el Modelo IS-LM Una vez que se ha visto cómo se obtienen las curvas IS y LM. Rivadeneyra . con el modelo IS – LM El punto de intersección de las curvas IS y LM determina el nivel de renta de equilibrio.Sc. la oferta monetaria y el nivel de precios. se da cuando la curva IS y la curva LM.4. Cuando una de estas curvas se desplaza.

Sin embargo. este cambio de la política fiscal eleva el nivel de 1 . estimulando la producción y aumentando la renta (Y). 40).LM.LM. la renta en 'G 1 $ PMC curva IS se expande en esta cuantía. El multiplicador de las compras del Estado del aspa keynesiana nos dice que. Iván D. el aumento de la renta total eleva la cantidad demandada de dinero. Una reducción de los impuestos en el equilibrio IS . el gasto planeado de la economía aumenta (ver f. 26). Examinemos ahora el mercado de dinero: como la demanda de dinero depende de la renta. Rivadeneyra . 35). la renta sería “Y1” (f. 72 M.Sc.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 7. dado un tipo de interés cualquiera (recuerde que en el aspa keynesiana la inversión no depende la tasa de interés).1. Cómo desplaza la política fiscal la curva IS y altera el equilibrio a corto plazo r r LM LM C r2 r0 A B IS’ r2 r0 A C B IS’ IS IS Y0 Y2 'Y Y1 Y Y0 Y2 'Y Y1 Y 'Y " 1 'G (1 $ PMC ) ' Y " 'T (1$ PMC ) PMC Figura 40. a. Cuando el Estado aumenta sus compras de bienes y servicios. cualquiera que sea el tipo de interés. Por tanto. que si se mantuviera el tipo de interés “r0” inicial. por lo que el aumento de la demanda de dinero provoca una subida del tipo de interés de equilibrio (ver f. Es decir. la oferta monetaria no ha variado. Variaciones de las compras del Estado Examinemos el caso de un incremento de las compras del Estado. Figura 41. como ya estudiamos en el apartado anterior. Un incremento de las compras del Estado en el equilibrio IS .4.

bajando el tipo de interés y estimulando la renta nacional.4. 40). el aumento de la renta es menor en el modelo IS – LM que en el aspa keynesiana.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Este incremento de la tasa de interés disminuye la inversión. La interacción de la política monetaria y la política fiscal Un cambio de una política puede influir en la otra y esta interdependencia puede alterar el efecto de la nueva política. desplazando la curva 73 M. Iván D. ¿qué efecto debería producir esta política en la economía? a. pero un incremento de la renta. una subida de los impuestos ocasionan una disminución de la renta y del tipo de interés. 7. Una vez más. Por ejemplo. Cómo desplaza la política monetaria la curva LM y altera el equilibrio a corto plazo a. a través de la inversión. Rivadeneyra . 7. Si el Banco Central quiere mantener constante el tipo de interés Tal como antes. Si el Banco Central quiere mantener constante el tipo de interés en su nivel inicial. Variaciones de los impuestos Variaciones en los impuestos provocan también desplazamientos de la curva IS. hace que en el mercado de dinero suba la tasa de interés. Por ejemplo.2. b. una reducción de los impuestos expande la curva IS en la cuantía del multiplicador. Sin embargo. debe disminuir la oferta monetaria. Esta política fiscal eleva la renta. un incremento de la oferta monetaria provocaba que la curva LM se expanda. Si el Banco Central mantiene constante la oferta monetaria En este caso. como la subida del tipo de interés reduce la inversión. por eso en el nuevo equilibrio “C” (f.Sc. la subida de los impuestos hace que la curva IS se contraiga.3. Un aumento de la oferta monetaria Según lo estudiado. La caída de la renta indica que el incremento de los impuestos provoca una recesión. b. la renta no aumentó tanto como lo predice el aspa keynesiana y el multiplicador. la reducción de la tasa de interés estimula la inversión y contrarresta en parte el efecto recesivo de esta política fiscal.4. disminuyendo la renta y el tipo de interés (no olvide el mercado de dinero). si el Gobierno decide subir los impuestos.

Iván D. Si el Banco Central quiere mantener constante la renta Si el Banco Central quiere impedir que la subida de los impuestos reduzca la renta. (contracción de la curva IS) Pese a ello. pero sí un gran descenso del tipo de interés. vamos a utilizar el modelo IS – LM para obtener la pendiente de la curva de demanda agregada. han hecho hincapié en que las variaciones de la demanda pueden deberse a los instintos animales de los inversores. Rivadeneyra . mientras que la reducción del tipo de interés estimula la inversión. A diferencia del caso anterior. sí altera la asignación de recursos en la economía. En este caso. a oleadas de optimismo y pesimismo que son exógenas y que. incluido Keynes. La renta no resulta afectada porque estos dos efectos se contrarrestan exactamente. debe aumentar la oferta monetaria. Aunque la renta no varía. c.5. hasta hallar un nuevo punto de equilibrio con la nueva curva IS. lo que aumenta el tipo de interés y reduce la renta. esas fluctuaciones no son inevitables. con lo que la curva de inversión se contrae. la relación inversa entre el nivel agregado de precios y la renta 74 M. la subida de los impuestos. es decir. La subida de los impuestos reduce el consumo. a veces. 7.4. Por ejemplo: ! Variaciones de la demanda de bienes de consumo: un aumento de la confianza de los consumidores. es decir. Algunos economistas. el Banco Central agrava la recesión manteniendo alto el tipo de interés. aumentando la renta. El modelo IS – LM como una teoría de la demanda agregada Para comprender mejor los determinantes de la demanda agregada. (expansión de la curva IS) ! Variaciones exógenas de la demanda de dinero: restricciones sobre las tarjetas de crédito elevan la cantidad de dinero que desea tener la gente. los responsables de la política económica pueden utilizar la política fiscal y monetaria para contrarrestar las perturbaciones exógenas e incluso pueden evitar fluctuaciones en la renta o en el empleo. reduciendo la renta de equilibrio. 7. la subida de los impuestos no provoca una recesión. unida a una expansión monetaria. una vez iniciadas son difíciles de detener.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía LM hacia la izquierda. (contracción de la curva LM) ! Variaciones de la demanda de bienes de inversión: el pesimismo de las empresas sobre el futuro de la economía las lleva a construir menos fábricas. desplazaría la función de consumo e incrementaría el gasto planeado.4. Las perturbaciones en el modelo IS – LM Las perturbaciones de la curva IS son variaciones exógenas de la demanda de bienes y servicios.Sc.

7. pues dado un nivel de precios. hemos encontrado la pendiente negativa de la demanda agregada: un incremento del nivel agregado de precios disminuye la renta de la economía y. que dejaremos de lado el supuesto de la rigidez de precios y el horizonte de corto plazo. Es necesario resaltar. Con esta explicación. como un aumento de las compras del Estado o una reducción de los impuestos. la renta es mayor: ! Un aumento de la oferta monetaria (M) ocasiona que la LM se expanda. elevando el tipo de interés.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía nacional. Supongamos que. 37). donde el nivel de renta es mayor.Sc. el nivel de precios aumenta. dada una oferta monetaria (M) cualquiera. restringiendo la inversión y reduciendo la renta. elevan la renta en el modelo IS – LM. viceversa. La curva de demanda agregada se expande por las siguientes causas. Obtención de la curva de demanda agregada. Desplazamientos de la demanda agregada Los acontecimientos que desplazan la curva IS o la LM. Rivadeneyra . r P LM’ LM r1 r0 IS P1 P0 DA Y Y1 Y0 Y1 Y0 Y Figura 42. ! Una política fiscal expansiva. 75 M. Figura 43. Iván D. porque la curva IS se desplaza hacia la derecha. Una variación de la oferta de saldos monetarios contrae la curva LM. lo que presiona al alza de la tasa de interés hasta equilibrar nuevamente el mercado de dinero (ver f.1. llegando a un nuevo equilibrio con la curva IS. provocando que la oferta de saldos monetarios (M/P) disminuya. con el modelo IS-LM. dado un nivel de precios. Estudiemos qué ocurre en el modelo IS – LM si varía el nivel de precios. Un aumento del nivel de precios contrae la curva LM y reduce la renta. dado un nivel de precios hacen que la curva de demanda agregada también se desplace.5.

P1. la renta es menor: ! Una reducción de la oferta monetaria. 7. Nótese que en este equilibrio a corto plazo (“K” de la f. Una variación de la renta en el modelo IS – LM provocada por una variación del nivel de precios representa un movimiento a lo largo de la curva de DA. ! Una disminución de las compras del Estado o un aumento de los impuestos reducen la renta en el modelo IS-LM. La curva de demanda agregada muestra el conjunto de puntos de equilibrio que surgen en el modelo IS – LM cuando alteramos el nivel de precios y vemos qué ocurre con la renta. Iván D. 43 muestra las tres curvas que son necesarias para comprender los equilibrios a corto y largo plazo: la curva IS. La f. Y . 43 y 44). Como ya lo habíamos examinado. la renta de la economía es menor que su tasa natural. la curva LM y la línea recta que representa la tasa natural de producción. Rivadeneyra . en el nivel de precios P2. P1. Finalmente.Sc.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía En cambio. representa un desplazamiento de la curva de DA. En otras palabras. como siempre. Sin embargo. Una variación de la renta en el modelo IS – LM. como vamos a ver. El modelo IS – LM a corto y largo plazo El modelo IS – LM. la demanda de bienes y servicios es insuficiente para que la economía produzca en su nivel natural.5. 43 y 44). la baja demanda de bienes y servicios hace que bajen los precios y la economía se desplaza de nuevo hasta su nivel natural (“C” de la f. considerando fijo el nivel de precios. La curva de demanda agregada y el modelo IS . no solo puede explicar el entorno económico en el corto plazo. en el largo plazo. la cantidad demandada de producción está en su tasa natural. sino también describir la economía en el largo plazo.2. dado un nivel de precios fijo. en que el nivel de precios se ajusta para garantizar que la economía produzca en su tasa natural. la curva de demanda agregada se contrae por las siguientes causas. 76 M. pues dado un nivel de precios.LM. una disminución de los precios desplaza la curva LM: eleva la oferta de saldos monetarios reales y baja la tasa de interés. La curva LM se traza. en el nivel de precios existente.

b. Iván D. Utilice el aspa Keynesiana para predecir: a. El enfoque clásico (“C”) supone que el nivel de precios es flexible. El enfoque clásico y keynesiano en la determinación de la renta (Y). que son “r” y “P” quienes se ajustan para satisfacer la IS y LM.Sc. Rivadeneyra . El equilibrio a corto y largo plazo (modelo IS – LM) Figura 45. es decir. Así. Un aumento de las compras del Estado. es decir. Un aumento igual de las compras del Estado y de los impuestos.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía P OALP LM (P0) LM (P1) K K C r P0 C OACP1 OACP2 P1 IS DA Y Y Y Y Figura 44. El equilibrio a corto y largo plazo (modelo de Oferta y Demanda Agregadas). __________________________________________________________________ Ejercicios propuestos 1. la política fiscal y los demás determinantes de la DA. dependiendo de la política monetaria. 77 M. El punto de vista keynesiano (“K”) supone que el nivel de precios es fijo. la producción puede alejarse de su tasa natural. Éste se ajusta para garantizar que la renta nacional siempre se encuentra en su tasa natural. Un incremento de los impuestos c. que son “r” y “Y” quienes se ajustan para satisfacer la IS y LM.

Suponga en el aspa Keynesiana que la función de consumo viene dada por: C = 200 + 0. c. Explique los efectos que tendrá dicha medida sobre: a..75 (Y – T) Se sabe que la inversión planeada es 100. El Banco Central de un país ha decidido vender bonos al público. las compras del Estado y los impuestos son ambos 100. ¿Cuál es la nueva renta de equilibrio? d. a. c..Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 2. Rivadeneyra .. b.. 3. Iván D. La siguiente expresión denota el multiplicador de las Compras del Estado: 'Y " 1 # PMC # PMC 2 # PMC 3 # . La cantidad de saldos monetarios reales.. b.. Encontrar el nivel de renta de equilibrio.. Se pide: a.. Nota: Asuma que el nivel de renta se mantiene constante. Representar gráficamente el gasto planeado en función de la renta.. 3.Sc. Use gráficos de apoyo. Demuestre que: 1 'Y " 'G (1 $ PMC ) 78 M.. Si las compras del estado aumentan hasta 125. La curva LM.PMC n 'G (1) Donde: 'Y : Multiplicador de las Compras del estado.. Qué nivel de compras del Estado es necesario para conseguir una renta de1600. El tipo de interés real. 'G PMC: Propensión Marginal al Consumo.

¿debería el Banco Central de este remoto país aumentar la oferta monetaria.Sc. En el modelo IS-LM. Si esto se da. Responda: a. determine en cuánto cambiará el nivel de renta de equilibrio (Y). si es así. qué efectos tendrá tal medida sobre el tipo de interés? 79 M. b. Si el aumento en el consumo es el 60% del aumento en la renta disponible. Calcule el multiplicador de las Compras del Estado. decide mantener constante la oferta monetaria. Rivadeneyra . T : Tipo impositivo marginal. En el aspa Keynesiana. Pepito. lo cual causa indignación en la mayoría de los ciudadanos.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Note que la ecuación (1) es una progresión geométrica. Iván D. el Banco Central. en muchos países estos dependen de la renta (Y). asesor del presidente. a raíz de esto. recomienda que se vendan bonos para de esa manera contraer la oferta monetaria.LM Juanito (un renombrado economista y diputado) logra que el Congreso Nacional de su país apruebe un alza de los impuestos. ¿cuál sería el efecto sobre el tipo de interés y el nivel de renta? Sin embrago. En base al resultado obtenido en el literal anterior (b). ¿Cómo altera este sistema tributario la forma en que responde el consumo a las variaciones del PIB? b. Ensayo sobre el modelo IS . 4. ¿Cuál sería el efecto de esta nueva medida sobre el tipo de interés y el nivel de producción? Si el Banco Central se preocupara sólo por evitar una reducción en el nivel de renta. dado un aumento de las Compras del estado en $100. Aunque en la exposición del aspa Keynesiana se supuso que los impuestos (T) eran fijos. ¿Cómo altera este sistema tributario el multiplicador de las compras del estado? c. c.Esto permitiría representar al sistema tributario expresando los ingresos fiscales de la siguiente forma: T = T0 + t (Y) Donde: To : Componente fijo de los impuestos. ¿Cómo altera este sistema tributario la pendiente de la curva IS? 5.

Se sabe además que. Se requiere: a. El gasto de Gobierno es igual a 120. y el nivel de precios P. es 2. Complemente cada una de sus respuestas con gráficos. c. d.75 (Y-T) I = 200 – 25r Del mercado monetario se tiene la siguiente información: 0M . la oferta monetaria M es igual 1000. + " Y $100r / P. asuma que el alza en los impuestos se ha hecho efectiva. Ejercicio con el modelo IS – LM. 6. d 80 M. Calcule el tipo de interés de equilibrio (r) y el nivel de renta de equilibrio (Y). La economía de un país es modelada por las siguientes ecuaciones de conducta: C = 200 + 0. Escriba la curva LM.Sc. Iván D. Obtener los Gastos Totales del Gobierno. Por otra parte. b. Rivadeneyra . Escriba la curva IS.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Para responder a cada una de las tres preguntas planteadas. los impuestos “T” están fijos en 20.

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