Apuntes de Introducción a la Macroeconomía

Apuntes de Introducción a la Macroeconomía
“Un economista debe ser en cierta medida un matemático, un historiador, un estadista, un filósofo…tan distante e incorruptible como un artista y, sin embargo, a veces con los pies tan en el suelo como un político” John Maynard Keynes.

1. Introducción
La Economía es una ciencia social que se encarga de analizar la forma en la que los individuos toman sus decisiones frente a disyuntivas presentes, como consecuencia de la existencia de recursos que son limitados. La Economía se divide en dos principales ramas: microeconomía y macroeconomía. La microeconomía estudia individualmente el comportamiento de las unidades económicas que abarcan a los consumidores, trabajadores, inversionistas, empresas y, de hecho, cualquier persona o entidad que desempeña un papel en el funcionamiento de la economía. En cambio, la macroeconomía, estudia los agregados económicos, tales como el nivel y la tasa de crecimiento de la producción nacional, las tasas de interés, el desempleo y la inflación. Sin embargo, estas dos ramas importantes de la economía no crecen en direcciones opuestas, pues la macroeconomía también implica el análisis de mercados, por ejemplo, los mercados agregados de bienes y servicios y, de mano de obra. Y, para comprender cómo operan estos mercados agregados, se debe primero comprender la conducta de los agentes que los conforman. Después de todo, la macroeconomía estudia el resultado de la suma de todas las decisiones individuales de los agentes económicos. La economía utiliza modelos para comprender los fenómenos sociales y explicar la dinámica de las variables económicas. Un modelo es una representación simplificada de la realidad; de ahí que el poder de un modelo se deriva de la supresión de detalles irrelevantes, capturando solamente los rasgos esenciales de la realidad económica que intenta comprender; dado esto, es necesario establecer los supuestos en los que se basa el modelo. Generalmente los modelos macroeconómicos tienen la siguiente estructura: ! Planteamiento del problema: qué fenómeno macroeconómico intenta describir. ! Establecimiento de supuestos. ! Demostración matemática del modelo. ! Conclusiones obtenidas.

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2. Los datos macroeconómicos
2.1. Modelo del Flujo Circular de la Renta La figura 1 muestra los flujos que existen entre las empresas y las economías domésticas (hogares). Es posible destacar dos escenarios: el mercado de bienes y servicios, en el cual las empresas venden artículos que serán comprados por las familias y, el mercado de factores, en el cual los hogares “venden” su fuerza de trabajo a las empresas, que es utilizada para producir dichos bienes y servicios. Este es el flujo de bienes, que corresponde a las líneas interiores de nuestro gráfico. Las empresas reciben un ingreso a cambio de sus bienes vendidos y servicios prestados y, les pagan a las familias un salario por la mano de obra contratada. Así se determina el flujo de dinero, que está representado en las líneas exteriores del diagrama. Finalmente, para simplificar nuestro análisis, suponemos es una economía cerrada y sin la intervención del Gobierno. Entonces, podemos concluir que lo que representa un ingreso para las empresas, como lo recibido por la venta de su producción, es un gasto para las familias que la consumen. Y, lo que significa un gasto para las empresas es un ingreso para los hogares, como los salarios. Es por eso que entre las maneras que existen para ver el PIB (Producto Interno Bruto) están verlo como la renta total de todos los miembros de la economía o medirlo por el gasto total en bienes y servicios de la economía, siendo ambas formas equivalentes. Renta ($) Trabajo (L)

Hogares

Empresas

Bienes Gasto ($)

Figura 1. El flujo circular de la economía.

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Variables: flujos y stocks Un flujo es una cantidad medida por unidad de tiempo. Un stock es una cantidad medida en un determinado momento del tiempo.

2.2. El Producto Interno Bruto (PIB) El Producto Interno Bruto es la valoración en dólares de la producción corriente de bienes y servicios finales de un país en un período determinado. De esta definición es importante comprender lo siguiente: Producción corriente: Hace referencia a los bienes y servicios que se producen en un determinado periodo de tiempo. Así para calcular el PIB del año 2005 se tomarán en cuenta sólo los bienes y servicios producidos en ese año, mas no artículos elaborados en períodos anteriores. Bienes y Servicios Finales: En el PIB se incluyen sólo los bienes y servicios que serán adquiridos para ser consumidos, es decir, los bienes intermedios (bienes utilizados para producir otros bienes) no son considerados dentro del PIB. 2.2.1. Formas de calcular el PIB a) Medición por el lado de la Renta. El PIB es la suma de toda la renta que reciben los agentes económicos, que en el flujo circular (figura 1) está representado por la mitad superior: los salarios y los beneficios de las empresas, derivados de la producción. b) Método del Valor Añadido. Una forma de calcular el valor de todos los bienes y servicios finales es sumar el “valor añadido” en cada fase de producción; donde el valor añadido de una empresa es igual al valor de su producción menos el de los bienes intermedios que compra. Por ejemplo, supongamos una economía en la que existe un agricultor, una industria harinera y una panadería. El agricultor cosecha el trigo y se lo vende a la industria harinera en $100. Ésta lo procesa y lo transforma en harina, la cual es vendida a la panadería en $150. La panadería utiliza la harina y la convierte en pan, el cual lo vende a $250. El PIB de esta economía es $250 (la valoración de todos los bienes finales: pan) o, la suma de los valores añadidos: $100 (agricultor), $50 (aunque la industria vendió su harina en $150, sólo aportó con $50, pues los otros $100 los dio el agricultor), $100 (el valor que le agregó el panadero a la harina para que ésta se

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transforme en pan). c) Medición por el lado del Gasto. El PIB también puede obtenérselo sumando el gasto total de la economía en bienes y servicios, puesto que toda la producción de una economía se gastan. En el flujo circular, corresponde a la mitad inferior de la figura 1. 2.2.2. Reglas para calcular el PIB a) Precios de mercado. El PIB utiliza precios de mercado porque estos precios reflejan cuánto está dispuesto a pagar la gente por un bien o servicio. b) Bienes usados. La venta de bienes usados no se incluye en el PIB, pues se estaría contabilizando dos veces un bien que fue ya tomado en cuenta en el PIB del año en que era nuevo. c) Tratamiento de las existencias. Los desperdicios no alteran al PIB, puesto que los bienes que se dañan no salen a la venta y no se produce el gasto en la economía. Cuando se guarda un bien sí se altera el PIB del año en que la empresa decidió guardarlo, pero cuando se lo vende, ya no se lo contabiliza nuevamente. d) Bienes intermedios, valor añadido o agregado. El PIB sólo contabiliza bienes finales. El valor final de un bien es la suma de los valores que se agregan en cada fase de fabricación. 2.2.3. PIB real y el PIB nominal La diferencia básica entre ambos indicadores, radica en que el PIB Nominal se calcula con precios corrientes (precios actuales); mientras que el PIB real se calcula con precios de un año base (precios constantes). Así, por ejemplo, para calcular el PIB nominal del año 2004 se deben de considerar los precios de ese año (2004) y el nivel de producción de ese mismo período, mientras que para determinar el PIB real del año 2004, se deben de tomar en cuenta los precios de un año base y el nivel de producción del 2004. Se puede concluir que el PIB real es un mejor indicador del bienestar en una economía, pues no se deja afectar por el nivel de precios, ya que utiliza precios constantes para valorar la producción de cada año; es decir, un aumento del PIB real significa un crecimiento en la producción y, mientras más bienes tenga un país su bienestar será mayor. En contrapartida, el PIB nominal puede aumentar por dos razones: crecimiento en la producción y/o subida en los precios. Sin embargo, a pesar de las ventajas que el PIB real, tiene algunos defectos, pues no mide algunos bienes y actividades que no se transan en el mercado, como la actividad de las dueñas de casa, que implican un costo de oportunidad.

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Sc. el cual mide la renta total producida en un país.2.2. Diferencia entre las exportaciones e importaciones de un país. no tienen respaldo de producción. Por ejemplo.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 2. No se incluyen las transferencias del gobierno a los hogares.4. entendiéndose por éstos como aquellos destinados a la producción de nuevos bienes. c) Gasto del Gobierno (G). d) Exportaciones Netas (XN).3. Adquisición de bienes de capital. b) Inversión (I). Compra de bienes y servicios finales por parte de las familias. es decir. el Producto Nacional Bruto (PNB) mide la renta total ganada por los ciudadanos nacionales (residentes de una nación).3. Producto Nacional Bruto (PNB) A diferencia del PIB. Es así que la contabilidad nacional divide al gasto agregado en cuatro partes: a) Consumo (C).5. la renta o flujo de producción de una empresa japonesa en el Ecuador. pero también se incluye en el PNB de Japón. Identidad de la Contabilidad Nacional: los componentes del Gasto No sólo basta analizar la producción total de bienes y servicios de la economía. Este indicador se expresa como el cociente entre el PIB nominal y el PIB real de un período determinado de tiempo. forma parte del PIB de nuestro país. Deflactor del PIB El deflactor del PIB es un indicador que describe lo que sucede con el nivel general de precios en la economía. Bienes y servicios que compra la administración pública. Otros indicadores de la renta 2. 5 M. Por lo tanto. el PIB es igual al gasto agregado que realiza la economía: Y " C # I # G # XN 2. porque son una redistribución de la renta para equilibrar la economía. Iván D. 2. así: Deflactor del PIB " PIB nominal PIB real El deflactor del PIB nos indica lo que ocurre con los precios corrientes respecto a los precios del año base. Rivadeneyra .1. sino también la asignación de esa producción a diferentes fines.

3. Renta Nacional " PNN $ Impuestos Indirectos 2. Iván D. Rivadeneyra . Producto Nacional Neto (PNN) El PNN es la diferencia entre el PNB y la depreciación del capital.2.3. que corresponde al desgaste del stock de capital.4.Sc.3. Renta Personal Disponible " Renta Personal $ Impuestos sobre las personas y otras cantidades pagadas al Estado 6 M. Renta Nacional La renta nacional indica cuánto han ganado los miembros de una economía. Renta Personal " Renta Nacional $ Beneficios de las sociedades $ Cotizaciones a la seguridad nacional $ Intereses netos # Dividendos # Transferencias del Estado a los individuos # Renta procedente de intereses personales 2.3.5. PNN " PNB $ Depreciación 2. Renta Personal Disponible La renta personal disponible es lo que queda de la renta personal una vez cumplidas las obligaciones fiscales con el Estado. Renta Personal La renta personal es la cantidad de renta que reciben las economías domésticas y las empresas no constituidas en sociedades anónimas.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía La siguiente ecuación permite calcular el PNB: PNB " PIB # Pagos a los factores procedentes del resto del mundo $ Pago a los factores del resto del mundo 2.3.

Los índices de precios que utilizan una cesta variable. (Cesta del año base) 7 M. que tiende a subestimar el costo de la vida. como el IPC. IPC Mide los precios de los bienes y servicios consumidos en un país.Sc. Iván D. calculando la variación del IPC de un año con respecto al anterior podemos obtener la inflación del período. porque. Diferencias entre el deflactor del PIB y el IPC Los índices de precios que utilizan una cesta fija de bienes.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 2. como el deflactor del PIB. IPC " Q x P actual Q x P base Entonces. al mantener una misma cesta. Es así que se podrá determinar cómo a través del tiempo el precio de esa canasta de bienes y servicios ha cambiado con respecto al precio de esa misma cesta en el año base. el cual tiende a sobreestimar el incremento del costo de la vida. en la que se incluyen los artículos y servicios que son comprados por la mayoría de las personas. Para calcular el IPC se forma una cesta de bienes. Variación del costo de la vida: Índice de precios al consumidor (IPC) Es un indicador que describe el comportamiento del nivel general de precios a través del tiempo. 2. La siguiente fórmula resume lo dicho anteriormente. Deflactor del PIB Mide los precios de los bienes y servicios producidos en un país.5.4. La cesta de bienes varía a través del tiempo. a medida que cambia la composición del PIB. pues no mide el costo en términos de utilidad que experimentan las personas al sustituir un bien por otro. Los bienes importados no forman parte del deflactor del PIB. se llaman índice de Laspeyres. El IPC usa una cesta fija de bienes y servicios. no considera que los individuos sustituyen los bienes que se encarecen por bienes más baratos. Puede incluir bienes importados. Rivadeneyra . se denominan índice de Paasche.

¿Cuál es el valor añadido por cada persona? ¿Y el PIB? 3. la policía está solamente incrementando un aspecto en la calidad de vida de los habitantes. 8 M. 2. Un agricultor cultiva un quintal de trigo y lo vende a un molinero por $10. b) Esta medida puede incrementar el valor del PIB debido a un incremento en el servicio provisto por el gobierno. el PIB real. “Macrolandia” es un pequeño país que produce y consume pan y automóviles. a su vez. lo cual no es medido por el PIB. Iván D. luego todas las unidades de pan son compradas por Pilón a $60. Escoger la opción correcta: Suponga que en la ciudad de Guayaquil se contratan a 5000 nuevos oficiales de policía los cuales entran a trabajar inmediatamente en la calles para “luchar contra el crimen”. Asumiendo que todos esos individuos estaban previamente desempleados.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía __________________________________________________________________ Ejercicios propuestos 1. ¿cuál de las proposiciones siguientes es correcta? a) Esto no tiene efecto en la medición del PIB. el deflactor implícito del PIB y un índice de precios que utilice ponderaciones fijas como el IPC. Este lo convierte. al contrarrestar el crimen. c) Esta acción puede disminuir el valor del PIB. Año 2000 $5 000 $1 100 500 000 Año 2006 $6 000 $2 120 400 000 Precio de un auto Precio de una barra de pan Autos producidos Barra de pan producidas a) Calcule los siguientes indicadores para cada año utilizando el año 2000 como año base: El PIB nominal. El panadero utiliza la harina para hacer pan. en harina y la vende a un panadero por $30. Rivadeneyra .Sc. b) ¿Cuánto han subido los precios entre el año 2000 y el año 2006? Compare las respuestas que se obtienen con el índice de precios de Laspayeres y el de Paache. Explique la diferencia. porque la lucha contra el crimen es calculada cono una figura negativa en las estadísticas del PIB del Ecuador. debido a que. El cuadro adjunto contiene datos de dos años diferentes.

b. Un turista paga una comida en un restaurante.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía d) Esta acción no podría afectar el PIB del Ecuador. Un consumidor compra un automóvil a un distribuidor. e. 4. Iván D. El Gobierno Nacional adquiere 300 autos para la policía nacional. Rivadeneyra . e) Todas las anteriores. d. Un proveedor vende chips de computación a una compañía que produce computadoras personales. 9 M. Una compañía compra un edifico antiguo c. pero podría incrementar el valor del PIB de países productores de droga como Colombia.Sc. El valor de las siguientes transacciones ¿debe incluirse o no como parte del PIB? ¿Por qué? a.

luego. Para entender cómo se distribuye la renta en la economía. es necesario analizar las relaciones entre los agentes económicos (hogares.Sc. Las empresas reciben ingresos por la venta de sus bienes y servicios. empresas y Estado) y su papel en los distintos mercados. como sucede en la realidad. Rivadeneyra . La Renta Nacional: Fuentes y Usos Renta Pago de los factores MERCADO DE FACTORES DE PRODUCCIÓN Ahorro Privado MERCADO FINANCIERO Déficit Público ESTADO EMPRESAS Inversión HOGARES Impuestos Compras del Estado Consumo MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS Ingresos de Empresas Figura 2. Los hogares reciben una renta derivada de los factores que vendieron o alquilaron a las empresas.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 3. como este gasto es mayor que los impuestos percibidos. acude a los mercados financieros para pedir préstamos que financien su déficit público. el resto lo ahorran (ahorro privado). con lo que pagan los factores utilizados en su producción. 10 M. El Estado gasta en sus compras lo recaudado en los impuestos. Los mercados financieros funcionan como intermediarios para distribuir entre los inversionistas la renta que ahorran los agentes. Vamos a suponer que son los hogares los dueños del capital y no las empresas. regularmente. El flujo circular a través de toda la economía. destinan una cantidad para consumir y. Iván D. una vez que pagan los impuestos al Estado.

Una función muestra rendimientos constantes de escala si un aumento de todos los factores de producción en el mismo porcentaje genera un incremento de la producción del mismo porcentaje. c) Rendimientos decrecientes de escala. Una función muestra rendimientos crecientes de escala.1. Una función muestra rendimientos decrecientes de escala si un aumento de todos los factores de producción en 11 M. incrementos de estos factores provocarán aumentos en el nivel de producción (Y). a) Rendimientos constantes de escala.L) Y: Nivel de producción L: Cantidad de trabajo (horas / trabajo) K: Cantidad de capital La función de producción nos indica las combinaciones de capital y trabajo que generan cada nivel del bien o servicio. por ejemplo.1. Función de producción La producción de bienes y servicios por parte de las empresas depende de la cantidad de factores de producción y de su capacidad para transformar los factores en producto (función de producción): Y " f ( K . La producción agregada de la economía. b) Rendimientos crecientes de escala. Rivadeneyra . 3. si un aumento de todos los factores de producción en un porcentaje genera un incremento de la producción en un porcentaje mayor. Muchas funciones de producción poseen una propiedad llamada “rendimientos constantes de escala”.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 3. La existencia de una relación directa entre el nivel de producción (Y) y los factores de producción (K y L) implica que. ZK) Z: Factor de incremento en los factores y nivel de producción. un aumento en un 15% en los factores de producción (capital y trabajo) provocará un incremento en el nivel de producción (Y) en un 15%: ZY " f (ZL. Iván D.1. mientras que el producto marginal decreciente describe lo que ocurre cuando se incrementa uno de ellos y se mantienen fijos los demás.Sc. Rendimientos de escala Los rendimientos de escala describen lo que ocurre cuando se incrementan todos los factores.

Precio del Factor S P* D Cantidad del Factor Q* Figura 3. Rivadeneyra .Sc. en lugar de utilizar esos fondos para comprar un activo portador de intereses. como lo indica la figura 3. Por lo tanto. herramientas. concretamente. Tal como en un mercado competitivo de bienes y servicios. No obstante. para que estas últimas produzcan bienes y servicios. 3. Es decir. etc) a las empresas. Iván D. uno de los supuestos que íbamos a utilizar era que las economías domésticas (familias) son dueñas de los factores de producción. equipos.2. Equilibrio en el Mercado de Factores. Distribución de la renta entre los factores de producción “L” y “K” Como mencionamos anteriormente.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía el mismo porcentaje genera un incremento de la producción en un porcentaje menor. o el coste de oportunidad que tienen que asumir las empresas al destinar recursos para adquirir el factor. el supuesto de que los hogares le alquilan el capital a las empresas a un valor “r” puede suavizarse considerando “r” como la tasa de interés que tiene que pagar la firma (empresa) si pide un préstamo para comprar el capital. la distribución de la renta dependerá de los precios de los factores. 12 M. aportan con su esfuerzo laboral (trabajo) y alquilan el stock de capital (maquinarias. los salarios que perciben los empleados y el alquiler que obtienen los propietarios de los bienes de capital. que son las cantidades de dinero pagadas a los factores de producción. en el mercado de factores el precio del factor es establecido por la interacción entre la oferta y la demanda de dicho factor.

con el fin de establecer hasta qué punto es eficiente seguir contratando más factores de producción. dado que se asume que la cantidad del factor de producción es fija. Demanda de factores de la empresa. Y.1. pues mientras menor sea el precio del factor. Los costes de capital son iguales al alquiler “r” que se paga por cada unidad de capital. Es importante tener presente que el objetivo de toda empresa es maximizar sus beneficios.2. por lo que esta firma no influye en el precio de mercado: es precio aceptante. 3. necesita usar dos factores de producción básicos: trabajo (L) y bienes de capital (K). mayor será la cantidad demandada por las empresas. y para lograr esto. en total. las firmas realizan un análisis marginal. Todo esto se resume en la siguiente ecuación: Beneficios = PY – wL – rK Beneficios = P f (K. Por último. es decir lo que les queda a los propietarios de la empresa una vez pagados los costes de producción. como se verá más adelante.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Nótese que la curva de oferta del factor de producción es vertical. las empresas se los alquilan o compran. Decisiones que toma una empresa competitiva Recuerde que una empresa competitiva es pequeña en relación con el mercado en el que comercializa. L) – wL . Como se sabe. una empresa para fabricar un producto cualquiera.2. Iván D. El ingreso percibido es el precio de venta de cada bien “P” multiplicado por la cantidad producida de dicho bien “Y”. que son el ingreso menos los costes. la curva de demanda del factor tiene pendiente negativa. Los costes de producción comprenden los costes de trabajo como los de capital. Los costes de trabajo se obtienen multiplicando el salario “w” que se paga a cada trabajador por el número de trabajadores contratados “L”. esta curva de demanda es la misma curva del producto marginal del factor.2. Rivadeneyra .Sc. los hogares son los dueños de estos factores y. así: Y " f ( K . el precio de equilibrio P* se da en el punto en el cual ambas curvas se interceptan.rK 3. “K”. Por otra parte. 13 M. Con lo analizado anteriormente se puede concluir que una empresa demandará la cantidad de capital y trabajo que logren maximizar sus beneficios.L) Además.

la producción podría incluso disminuir. L) Esta ecuación sostiene que el producto marginal del trabajo (PML) es la diferencia entre la cantidad de producción obtenida con L + 1 unidades de trabajo y el nivel de producción obtenido con L unidades solamente. haciendo que estos produzcan menos que antes”. P * PML = w P*PML: Ingreso Marginal (Ingreso adicional que genera cada trabajador contratado) w: Coste marginal (salario que se paga al nuevo empleado contratado) Expresando la ecuación en términos reales (variables divididas para el precio del bien o servicio). Iván D. P M. hasta que el ingreso marginal obtenido al contratar dicho trabajador sea igual al coste marginal de tener un nuevo empleado. el nivel de producción aumentará. estudiemos el siguiente ejemplo: “Una empresa posee 10 trabajadores y 12 maquinarias. si se incrementa de un factor. el producto marginal del trabajo disminuye a medida que se incrementa la cantidad del mismo. Entonces. El Producto marginal del trabajo (PML) es la cantidad adicional de producción que obtiene la empresa por una unidad más de trabajo. se obtendrá: PML = w P PML: Producto Marginal del trabajo w : Salario real que se paga a cada trabajador. la producción aumenta. PML = f (K. pero si se decide contratar a un tercer trabajador adicional. En otras palabras. Rivadeneyra 14 . puesto que este nuevo empleado al no poseer su maquinaria (recuerde que el stock de capital es fijo). o sea. Para entender esto de mejor forma. es decir que. es decir habrían 2 maquinarias sobrantes. una empresa decidirá contratar a un trabajador más. Cabe recalcar que las funciones de producción neoclásicas poseen la propiedad de la “productividad marginal decreciente” (la curva del PML y del PMK tienen pendiente negativa). manteniendo fija la cantidad de capital. pero cada vez en menor proporción. distraería al resto de trabajadores. suponga que cada trabajador usa una maquinaria.Sc. por lo que si la empresa decide contratar dos trabajadores más. manteniendo constante al otro.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Producto Marginal del Trabajo y la demanda del factor. L+1) – f (K.

Determinación de la cantidad de trabajo deseada. L) – f (K. el beneficio del trabajo adicional es mayor que el coste. Si el PML es menor que el salario real (w/P)*. por lo que la empresa debe aumentar la cantidad de trabajo. un punto como “E”. como ocurre en el punto A. pues éste es un análisis marginal. el coste del trabajo adicional es mayor que el beneficio. pues L* es la cantidad de trabajo que maximiza sus beneficios. Producto Marginal del Capital y la Demanda del factor. es decir. PMK = f (K + 1. L) 15 M. por lo que la empresa debe reducir su cantidad de trabajo. Iván D. lo cual no significa que la empresa no esté teniendo beneficios contables. como en el punto B. El Producto Marginal del Capital (PMK) es la cantidad adicional de producción que se obtiene por utilizar una unidad más de capital. hasta que el producto de las unidades de trabajo adicional se iguale a lo que cuesta contratarlas: un punto como “E”. entonces. Si el PML es mayor que el salario real de equilibrio (w/P)*. ya que puede seguir ganando. La empresa contratará. no estamos diciendo que debe contratar del factor hasta que el ingreso total sea igual al costo total.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía PML A PML = (w/P) * E B L L* Figura 4. Rivadeneyra .Sc. manteniendo fija la cantidad de trabajo.

hasta el punto. La empresa demanda cada factor hasta que su producto marginal. es decir. En otras palabras. El beneficio de una empresa competitiva. la curva de demanda de factores es la curva del producto marginal de los mismos. P r P Regla de la empresa competitiva y maximizadora de beneficios. en el cual el ingreso marginal de una unidad de capital sea igual al coste marginal en el que se incurre por comprar dicho bien de capital. que va disminuyendo. la maximización de los beneficios y la competencia implican conjuntamente que el beneficio económico es CERO.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Esta ecuación expresa que el producto marginal del capital (PMK) es la diferencia entre la cantidad de producción obtenida con “K + 1” unidades y el nivel de producción que se obtenía solamente con “K” unidades. los rendimientos constantes de escala. la suma de estas cantidades pagadas a los factores es igual a la producción total. Iván D. r : Precio real del alquiler del capital. De forma análoga al caso del trabajo. P * PMK = r P*PMK: Ingreso marginal (Ingreso adicional que genera cada bien de capital) r: Coste marginal (Alquiler que la empresa paga por cada bien de capital) Expresando la ecuación anterior en términos reales. La demostración es la siguiente: 16 M. se obtendrá: PMK = PMK: Producto marginal del capital. Si cada factor de producción percibe su producto marginal. Entonces. una empresa decidirá seguir demandando más capital.Sc. Rivadeneyra . se iguala a su precio real.

Iván D. Componentes de la demanda agregada Como se vio rápidamente en el capítulo anterior los componentes del Gasto agregado son: 17 M. Y " ( PML * L ) # ( PMK * K ) Pero. %L %Y " PMK %K Sustituyendo en la ecuación anterior.Sc. las empresas competitivas contratan de los factores hasta que maximizan sus beneficios. obtenemos lo siguiente: & " w r w r L# K $ L$ K P P P P & "0 3.3. P PMK " r P Volvemos a sustituir esto en la ecuación anterior: Y " w r K (1) L # P P Los beneficios de la empresa ( & ) vienen determinados por los ingresos menos los costes: Ingresos reales: Y Costes reales: w L # r K P P & "Y $ w r L $ K (2) P P Reemplazando la ecuación (1) en la (2). Y " Sabemos que.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Según el Teorema de Euler. %Y %Y K L# %L %K %Y " PML . lo cual se da cuando el producto marginal del factor sea igual a su precio real: PML " w . Rivadeneyra .

representa aproximadamente dos tercios de la producción. 18 M. 3. Iván D.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía ! ! ! ! Consumo “C” Inversión “I” Compras de Estado “G” Exportaciones netas “Xn” A continuación se estudiarán cada uno de los componentes del gasto agregado. el consumo puede ser expresado de forma más completa a través de la siguiente ecuación lineal: C " a # b (Y $T ) C: Nivel de consumo a: Gasto autónomo b: Propensión marginal al consumo Y-T: Renta disponible Es importante aclarar que el gasto autónomo es el gasto en consumo que una familia realizaría si su nivel de ingreso fuera cero. de forma un poco más detallada. La única variable que explica el consumo es la renta disponible (Y – T). Rivadeneyra . etc. por lo que podría endeudarse o vender parte de los activos que posee. Sin embargo.). medicinas.Sc. porque se supone que si una familia no percibe ningún tipo de renta (ingreso) ésta deberá seguir satisfaciendo ciertas necesidades de consumo básicas (alimentación. puesto que las personas tienen más dinero para comprar más bienes y servicios.1. es decir un aumento en la renta disponible implica un incremento en el nivel de consumo.3. que es el ingreso que queda una vez que se ha pagado los impuestos: C " f (Y $ T ) C: Consumo Y: Ingreso bruto T: Impuestos Y – T: Renta disponible Se puede afirmar que el nivel de consumo depende de manera positiva de la renta disponible que poseen las familias. Consumo El consumo es la compra de bienes y servicios finales por parte de las economías domésticas (familias) y.

I " f (r) I: Inversión r: tasa de interés real. Note que mientras mayor sea la renta disponible.60 centavos. entendiéndose por bienes de capital a aquellos que se usan para producir bienes y servicios finales.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Por otro lado. La función de consumo. menor será la cantidad demandada de inversión. si la propensión marginal al consumo fuese de 0. Por ejemplo. Iván D.60. 19 M.Sc. mayor será el nivel de consumo. La demanda de inversión “I” depende de manera negativa de la tasa de interés real “r”. es por tal motivo que la función de consumo tiene pendiente positiva. describe la sensibilidad del consumo (variable dependiente) respecto a variaciones en la renta disponible (variable independiente). Sin embargo. es la propensión marginal al consumo (PMC). Rivadeneyra . donde la interpretación económica de esta pendiente. se puede decir que un incremento en la renta disponible en un dólar causará un aumento en el consumo en 0. la compra de viviendas por parte de las familias también es considerada como un gasto de inversión. la propensión marginal al consumo “b”.2. C C PMC Gasto Autónomo Y-T Figura 5. 3. Inversión Se define a la inversión como la compra de bienes de capital que realizan las empresas. Por último la distancia vertical que existe desde el origen hasta el inicio de la curva representa el gasto autónomo.3. es decir mientras mayor sea el tipo de interés real “r”.

Gran parte de los ingresos que obtiene el Gobierno se dan gracias a la recaudación de impuestos (T). ministerios.) Cabe recalcar que las transferencias (por ejemplo: el bono solidario) no son consideradas como “Compras del Estado”. Rivadeneyra . no comercializan con el resto del mundo y no existen exportaciones ni importaciones. Esto permite definir tres posibles escenarios respecto del presupuesto del Estado: ! ! ! G = T: Presupuesto equilibrado. Iván D. etc. Compras del Estado Las compras del Estado (G) hacen referencia a las adquisiciones de bienes y servicios que realiza el Gobierno Central. G > T: Déficit fiscal. G < T: Superávit fiscal.3. 3. 20 M.3. pues no utilizan directamente la producción de bienes y servicios de la economía. Exportaciones Netas Este tema no será tratado puesto que durante este curso se asumirá que existen sólo economías cerradas. 3.3. así como las diferentes administraciones públicas (municipios. es decir. La función de Inversión. prefecturas.Sc.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r I(r) Figura 6.4. los países cuya producción es consumida internamente. por tanto.

Rivadeneyra .2. Equilibrio entre la Oferta y Demanda Aquí se analizarán los equilibrios que se dan en dos tipos de mercados: ! ! El mercado de bienes y servicios El mercado de fondos prestables 3. eso se debe a que el tipo de interés todavía tiene un papel clave que desempeñar: debe ajustarse para garantizar que la demanda de bienes sea igual a la oferta. causando una baja en la demanda agregada. que depende de estos factores. si el tipo de interés “r” es demasiado bajo. Y " C (Y # T ) # I (r ) # G Es así que. el nivel de producción es fijado por los factores de producción.1. por lo que la producción de la economía. así: 21 M. si el tipo de interés “r” es demasiado alto. provocando un aumento en la demanda agregada.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 3. En contrapartida. podemos concluir que el tipo de interés “r” es la única variable que aún no está determinada en esta ecuación. el bien de este mercado: los fondos prestables (cantidad de préstamos que las instituciones financieras otorgan). 3.4. lo cual se traduciría en un exceso de demanda. existiendo un exceso de oferta. donde el ahorro nacional corresponde a la oferta en el mercado financiero y. que representa el coste de solicitar un préstamo para los inversionistas. Iván D. Equilibrio en el mercado de bienes y servicios Este equilibrio se da cuando la oferta agregada es igual a la demanda agregada de bienes y servicios: Y=C+I+G Considerando el supuesto de la teoría neoclásica.Sc. y el precio de dicho bien es el tipo de interés (r). Como las variables G y T son fijadas por la política y. los factores de producción se toman como dados. también estará dada. El ahorro nacional (S) se expresa como el nivel de renta que queda una vez que los hogares han consumido y que el gobierno ha gastado. Equilibrio en el mercado financiero (fondos prestables) Este equilibrio en el agregado se da cuando el ahorro nacional es igual a la inversión. la inversión representa la demanda. la cantidad demandada de inversión disminuirá.4.4. la demanda de inversión aumentará.

Iván D. 22 M.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía S=Y–C–G S: Ahorro nacional Y: Nivel de renta o producción agregada C: Consumo G: Compras del Estado Regresando al estado de equilibrio en este mercado se obtendrá: S=I S: Ahorro nacional I: Demanda de Inversión Si se reemplaza la primera ecuación en la segunda. así: (Y – T – C) + (T – G) = I Y – T – C: Ahorro privado. se obtendrá: Y $ C (Y $ T ) $ G " I (r ) Esta identidad permite deducir que el ahorro nacional es fijo. Rivadeneyra . el ahorro nacional puede definirse como la suma del ahorro privado (ahorro de las familias y empresas) más el ahorro público (ahorro del Gobierno). el consumo “C” y las compras del estado “G”. T – G: Ahorro público Dado que el consumo “C” depende del ingreso disponible “Y – T”.Sc. pues depende del nivel de renta “Y”. se obtendrá el equilibrio: Y–C–G=I Sin embargo.

Aumento en las compras del Estado Un aumento de las compras del Estado. Rivadeneyra . Como la producción (Y) es fija. Un aumento en las compras del Estado b. sin que sus impuestos hayan aumentado. ! Como el Gobierno está gastando más. no financiado por un alza en los impuestos. con lo que el ahorro público disminuye.Sc.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r S r* I(r) I. 23 M. es una recta vertical. este aumento de “G” deberá venir acompañado de una reducción en algún otro componente del gasto agregado con el fin de mantener la igualdad entre la oferta (Y) y la demanda agregada. provocará los siguientes efectos: ! Incremento en la Demanda Agregada. 3. Una reducción en los impuestos a. Iván D. Efectos de la política fiscal sobre el Ahorro Nacional Ahora se analizarán cómo diferentes cambios en la política fiscal afectan al ahorro nacional en una economía. ahora tiene menos recursos para ahorrar.4. S S=I Figura 7. Equilibrio en el mercado de fondos prestables. Nótese el tipo de interés (r”) se ajusta para garantizar el equilibrio entre el ahorro nacional (S) y la demanda por Inversión (I). Como se asume que el ahorro nacional (S) no depende del tipo de interés real. Los cambios en la política fiscal que se revisarán son: a.3.

dado que existe una relación negativa entre la inversión y la tasa de interés. r S´ S r1 r0 I(r) I. Rivadeneyra . dado que la renta (Y) no cambió. Iván D. si por cada dólar adicional de renta disponible se consumía lo equivalente a la propensión marginal al consumo (PMC). La demanda de inversión disminuye. S I1. los hogares y las empresas van a consumir más. Como el gobierno reduce la cantidad de fondos prestables disponibles. si aumenta el consumo va a quedar menos para ahorrar.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía ! ! ! Quien financia este incremento del gasto es el mercado financiero. con lo que el ahorro privado disminuye. Entonces. S0 Figura 8. b. El 24 M. Efectos de un aumento en las compras del Estado (G). Una disminución en el ahorro nacional se traduce en una menor cantidad de los fondos prestables. ! Desde el punto de vista del mercado financiero. Reducción en los impuestos (T) ! Una disminución en los impuestos “T” provocará un aumento en la renta disponible (Y – T) en la misma cantidad en que variaron los impuestos. S1 I0. para evitar un exceso de demanda. el consumo se incrementa en la PMC multiplicada por la variación de la renta disponible (la suma de todos los dólares adicionales de renta disponible). el precio de éstos tiende a subir.Sc. ! Como hay una relación directa entre el consumo y la renta disponible.

¿En qué cuantía disminuye el ahorro nacional? Para responder a esto. Variaciones en la demanda de inversión Entre los principales factores que pueden generar variaciones en la demanda de inversión están las innovaciones tecnológicas. porque la oferta de fondos prestables (S) no ha variado. como lo indica la figura 9. el efecto de los impuestos sólo está en el consumo. que provocan aumentos en la demanda de inversión y. 10). Entonces. 25 M. Como se dará cuenta el lector. el ahorro nacional disminuye en lo mismo que varía el consumo ( PMC * 'T ) . Iván D. Supóngase que la demanda de inversión aumenta. ! Esta disminución en el ahorro nacional producirá un alza en la tasa de interés real haciendo que la demanda de inversión baje.4. Rivadeneyra . esto provocará un desplazamiento hacia afuera de la curva de inversión. lo cual generará un incremento en la tasa de interés. un aumento en el ahorro de las familias no es otra cosa que un incremento en el ahorro privado. por lo tanto el gráfico es exactamente el mismo). 3. los individuos desearán ahorrar la mayor cantidad de dinero posible. las leyes tributarias. este alza en el tipo de interés lleva a las familias a disminuir su consumo (los hogares consumen menos.Sc. puesto que los ingresos del Estado (impuestos) se han reducido. porque mientras mayor sea el tipo de interés. mas no el lo que varían los impuestos ( 'T ) . en la realidad la curva de ahorro nacional posee pendiente positiva. con lo que el ahorro nacional aumentará (f. pues preferirán mantener la mayor cantidad de dinero posible en el banco ganando intereses). (Es decir se llega al mismo resultado que en el caso anterior.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía ! ahorro público también disminuye. Veamos qué sucede con los resultados obtenidos si la curva de ahorro nacional tiene pendiente positiva: un incremento en la demanda de inversión elevará el tipo de interés “r”. sería bueno revisar la ecuación que determina el equilibrio en el mercado de fondos prestables: Y – C – G = I(r) El término de la izquierda corresponde al ahorro nacional. No obstante.4.

26 M. S I0. Rivadeneyra .Sc. Un aumento de la demanda de inversión cuando el ahorro depende positivamente del tipo de interés. Un aumento de la demanda de inversión. S Figura 10.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r S r1 r0 I(r)’ I(r) I. r S(r) I(r)’ I(r) I. S0 Figura 9. Iván D.

Iván D.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía __________________________________________________________________ Ejercicios propuestos 1. c. Ayúdese con gráficos. Una empresa que se desenvuelve en un mercado competitivo contratará trabajadores adicionales siempre que.75 (Y-T) 27 M. b. una disminución del ahorro nacional y una reducción en el tipo de interés. Escoja la opción correcta: Un incremento en el gasto público por parte del Gobierno Nacional. ( Ayuda: El ahorro privado y público inicial es de $100 y $60 respectivamente)____________ Asuma que el Consumo y el Gasto público son fijos. Nota: Asuma que los ingresos del Gobierno son constantes. a. el ingreso marginal sea mayor al costo marginal (salario que ganará ese nuevo trabajador). Si el tipo de interés real sufre un aumento. Justifique su respuesta.______________ b. d._______________ 2. Responda: Verdadero o Falso. entonces tal evento (aumento de impuestos) traerá como consecuencia una disminución en el ahorro familiar en un 20%. entonces el gasto de inversión también se incrementará. lo cual implicará un decremento en el ahorro nacional. una disminución en el ahorro nacional y un aumento en el tipo de interés. e. Ninguna de las anteriores. Rivadeneyra . Un decremento del ahorro público. Un aumento en el ahorro nacional y un aumento en el tipo de Interés. Un decremento en el ahorro público. Una disminución en el ahorro nacional y un decremento en el tipo de Interés. 3. Si un incremento en el impuesto a la renta por parte del Gobierno Nacional genera un aumento de los ingresos fiscales y del ahorro público en un 34% y 20% respectivamente. implicará: a.Sc. c. La economía de “Macrópolis” es modelada por las siguientes ecuaciones de conducta: Y=C+I+G Y = 5000 G = 1000 T = 1000 C = 250 + 0.

Calcule el gasto de inversión y el nivel de consumo. Halle el tipo de interés de equilibrio. El Gobierno Nacional de “Macrópolis” decide incrementar el sueldo a todos los trabajadores públicos. Rivadeneyra .Sc. Obtener el ahorro privado. Demuestre que la siguiente función de producción tiene rendimientos constantes de escala: Q " AK* L(1$* A: Parámetro de innovación tecnológica. Iván D. d. c. esto se traduce en un aumento del gasto de gobierno (G) en un 40%. 4. 28 M. ¿Cómo cambiarían sus respuestas a los tres literales anteriores? Comente los resultados obtenidos. K: Nivel capital L: Trabajo ) Explique intuitivamente el significado de rendimientos constantes a escala en esta función de producción. público y nacional. b.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía I = 1000 – 50 r a.

Así. así: L=E+U L: Población activa.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 4. Este flujo de individuos determina la proporción de la población activa que está desempleada. así como simultáneamente otros individuos desempleados son contratados. Todos los períodos pierden el empleo una proporción d de los ocupados y encuentra trabajo una proporción c de los parados. E: Número de personas ocupadas. U: Número de personas desempleadas. Por ejemplo: si c = 0. Vale la pena destacar que la población activa es la suma del número de personas ocupadas y el número de personas desempleadas.25 y d = 0. puesto que es “inevitable”. mientras que el 25% de los parados es contratado. La tasa natural de paro. todos los días existen personas que pierden sus empleos o renuncian a ellos. Asumiendo que la población activa se mantiene constante. significa que el 5% de los ocupados pierde su empleo cada período. atenúan el paro.Sc. otras.05. El Desempleo El desempleo o paro es el problema macroeconómico que afecta a la gente de una forma más directa y más grave. 4. Iván D. las tasas de destrucción de empleo y de creación de empleo determinan la tasa de paro. La pérdida de empleo. como el seguro de desempleo y las leyes que prescriben un elevado salario mínimo. vamos a identificar qué determina en primera instancia la tasa de desempleo. Rivadeneyra . se trata de que sea mínima. Algunas medidas económicas ayudan a la gente a encontrar trabajo.1. Es la tasa media de paro en torno a la cual fluctúa la economía y. 29 M. la búsqueda de trabajo y la tasa natural de paro Como sabrá el lector. La tasa natural puede concebirse como la tasa de paro del estado estacionario porque es la tasa hacia la que tiende la economía a largo plazo.

convirtiéndose en ocupados. así: cU = dE Estado estacionario de la economía. Iván D.Sc. Hall describió la dinámica de cómo los ocupados pasan a ser parados y los parados encuentran empleo. si el mercado de trabajo se encuentra en un estado estacionario). La dinámica de la población activa. Rivadeneyra . Robert E. el número de personas que encuentran trabajo (cU) debe ser igual al número de individuos que lo pierden (dE). 30 M. La dinámica de la población activa. Si la tasa de desempleo no aumenta ni disminuye (es decir.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Tasa de destrucción de empleo “d” Ocupados Desempleados Tasa de creación de empleo “c” Figura 11. que la misma cantidad de trabajadores que pierden empleo es la que encuentran trabajo. entre otras cosas. implica. Decir que la economía se encuentra en un estado estacionario.

suponiendo el estado estacionario que mencionamos anteriormente. / Destruyendo el paréntesis y agrupando ciertos términos: c U L " d $d U L c Hallando factor común (U / L).Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Derivando la tasa natural de paro. Para esto. puesto que nos indica la proporción de personas de la población activa que están desocupadas: Tasa de desempleo " Número de parados U " Población activa L Nuestro objetivo será despejar (U/L). L=E+U Si despejamos E de esta ecuación. utilizaremos ciertas ecuaciones de datos que ya conocíamos. U L # d U L " d U (c # d ) " d L Finalmente despejando (U / L).1 $ + L. Rivadeneyra . Sabemos que una tasa de desempleo es la razón entre el número de parados (U) y la población activa (L). Partiendo de esta igualdad. se obtendrá: U L " d d #c 31 M. quedará: E=L–U cU = dE cU = d (L – U) Dividiendo ambos miembros de la ecuación para L. Iván D. vamos a derivar o encontrar la tasa de desempleo en el estado estacionario. se llegará a: c U L 0 U" d .Sc.

Iván D. P: Nivel de precios.2. así: w P w: Salario nominal. Seguro de desempleo: Algunos economistas sostienen que el seguro de desempleo es un incentivo negativo. 32 M. Como siempre se registran desplazamientos sectoriales y los trabajadores tardan en cambiar de sector.Sc. dado que reciben cada mes su cheque de desempleo. siempre habrá desempleo friccional. Renuncia Despido Desplazamientos Sectoriales: Cambios de la composición sectorial o regional de la demanda. denota el poder adquisitivo del ingreso que recibe el trabajador. Mientras mayor sea la tasa de creación del empleo “c”. La búsqueda de empleo y el paro friccional El paro friccional es el desempleo provocado por el tiempo que tardan las personas en buscar empleo y.1. pues motiva a las personas desempleadas a tardar más tiempo en buscar trabajo.2. A continuación nombraremos las principales causantes del paro friccional: ! ! ! ! ! Quiebra de una empresa. Rivadeneyra . mayor será la tasa de desempleo en el estado estacionario.2.2.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Esta ecuación muestra que: o o Mientras mayor sea la tasa de destrucción del empleo “d”. 4. Rigidez de los salarios reales y el paro en espera Recuerde que el salario real. es inevitable en la medida en que varíen la oferta y la demanda de trabajo entre las empresas. Causas del desempleo 4. menor será la tasa de desempleo en el estado estacionario. 4. A partir de este modelo se puede obtener la siguiente conclusión: “Cualquier medida que aspire a reducir la tasa natural del desempleo debe de disminuir la tasa de destrucción del empleo o aumentar la tasa de creación del mismo”.

Sc. Los salarios no son siempre flexibles. Es así que. Salario real w P Salario real rígido W /P* S D L L L* Paro en espera Figura 12. Dicho de otra manera. la cantidad ofrecida de trabajo es mayor a la cantidad demandada del mismo. les resulta muy costoso contratar a los trabajadores. ya sea dejando de contratar personal o despidiéndolo. cuando el salario real es superior al salario de equilibrio. Pero. el salario real denota la cantidad de bienes y servicios que un trabajador puede adquirir con su salario. por lo que disminuyen la cantidad demandada de trabajo. Iván D. ¿cuáles son los principales factores que causan rigidez en los salarios? 33 M. las empresas competitivas contratas trabajadores hasta el punto en que su producto marginal sea igual al salario real) y.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Es decir. Rivadeneyra . las personas al observar que el salario real es alto van a querer trabajar más para ganar más (aumenta la oferta de trabajo). pero por otro lado las empresas están conscientes que este salario es mayor al de equilibrio (recuerde. como el salario real tardará en ajustarse al nivel de equilibrio. se produce el denominado paro en espera. ocasiona paro en espera. Finalmente. Por ejemplo. La rigidez de los salarios lleva a racionar los puestos y. pues la cantidad de personas dispuestas a trabajar es mayor que la cantidad de personas que las empresas desean contratar. a veces el salario real se estabiliza en un nivel superior al que se equilibra o vacía el mercado. por lo tanto.

esto puede explicar el hecho de por qué algunas empresas prefieren pagar un salario mayor al de equilibrio pese al exceso de oferta. b.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía a) Legislación sobre el salario mínimo: Cuando el Gobierno establece un salario mínimo por encima del salario de equilibrio. c) Salarios de eficiencia: Existen empresas que ofrecen un salario alto (mayor el salario de equilibrio) para incentivar a sus empleados a ser más productivos. mientras que las personas estarán dispuestas a trabajar más. El resultado es una reducción del número de trabajadores contratados. e. lo cual ha provocado que el salario mínimo esté por encima del salario real de equilibrio. Iván D. Rivadeneyra . El Gobierno nacional ha decidido aumentar el salario mínimo en un 25%. c. Encierre la alternativa correcta. trayendo como resultado una mayor tasa de paro (desempleo). Conteste las siguientes preguntas. Un incremento en la cantidad ofrecida de trabajo Un aumento en la cantidad demandada de trabajo Una disminución en la cantidad demandada de trabajo “a” y “c” son correctas Ninguna de las anteriores 34 M. una baja de la tasa de creación de empleo y un aumento del desempleo en espera. b) ¿De qué factores depende la tasa natural de paro? 2.Sc. a) Describa la diferencia entre el desempleo friccional y el desempleo en espera. las empresas demandarán menos trabajo. d. b) Sindicatos: Los salarios de los trabajadores sindicados no son determinados por el equilibrio de la oferta y demanda sino por la negociación colectiva entre los dirigentes sindicales y la dirección de la empresa. Muy frecuentemente el acuerdo final lleva a un salario por encima del nivel de equilibrio y permite decidir a la empresa el número de trabajadores que va contratar. tal evento causará: a. __________________________________________________________________ Ejercicios propuestos 1.

todos los meses entabla una nueva relación el 5%. Rivadeneyra .Sc. Por lo que se refiere a las primeras. Por lo que se refiere a la segundas. ¿Cuál es la proporción de estudiantes que no mantienen una relación sentimental en estado estacionario? 35 M. Resolver. todos los meses el 10% rompe su relación. Iván D.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 3. Los estudiantes de un determinado curso han recogido los siguientes datos: Los estudiantes pueden calificarse en personas que mantienen una relación sentimental y personas que no mantienen ninguna.

Compra bienes y servicios. las cuentas corrientes. Tipos de dinero a. Dinero Mercancía: Posee “valor intrínseco”. Iván D. Definiendo al dinero El dinero es un conjunto de activos financieros (que incluye el circulante. b.1. a la Vista + Cheques de viajero + Otros Dep. El Dinero y la Inflación 5. 5.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 5.3.1. que se utilizan en la realización de transacciones en una economía. Clasificación del dinero según el grado de liquidez Clase Mh ( Hot Money ) M1 Descripción Billetes y monedas en manos del público. Dinero Fiduciario: No posee “Valor intrínseco”. Rivadeneyra . Permite transferir poder adquisitivo del presente al futuro.Sc. con cheques 36 M.2. Su valor es establecido por decreto y es aceptado por la gente. (Dinero en efectivo) Mh + Dep. los cheques de viajero y otros instrumentos). Ej: Oro.3. 5. 5. Funciones del dinero FUNCIONES DEL DINERO Unidad de cuenta Unidad de cambio Depósito de valor Indica los términos en que se anuncian los precios.

Rivadeneyra . Si el gobierno desea incrementar la oferta monetaria. M2 + Dep. La mayoría de los países tiene una institución oficial. ! Intercambio mutuo de bienes o servicios. venderá los bonos al público. 5. ! Implicaba demasiados costos de transacción. ! Oro ! Resultaba una molestia transportar grandes cantidades de oro.5.5. a plazo. 'Mh " 'B # 'R Mh: Dinero de alto poder expansivo (monedas y billetes) B: Bonos del Estado R: Reservas internacionales 37 M. Historia del dinero Trueque. (Banco Central) 5.1. comprará bonos y. Venta o compra de bonos que realiza el Banco Central con el público. a plazo de alta denominación + Eurodólares a un día y a plazo. Mecanismos para manejar la oferta monetaria a) Operaciones de mercado abierto. Así nació el papel moneda. Uso de dinero Mercancía.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía M2 M3 M1 + Fondos Mutuos + Cuentas de ahorro + Dep.Sc. Iván D. ! Se acuñan monedas de oro. Uso de dinero fiduciario ! Los Gobiernos daban certificado a toda persona que les entregaba oro.4. que tiene la autoridad legal de emitir dinero. La Oferta Monetaria y el Banco Central En un sistema fiduciario. si desea disminuir la oferta monetaria. la oferta monetaria es determinada primordialmente por la política monetaria. 5. etc. las personas con este certificado podían comprar bienes y servicios.

el primer miembro transmite información sobre el dinero utilizado para realizarlas. el resultado será una disminución en el multiplicador monetario. La teoría cuantitativa del dinero ¿Qué es la Demanda de Dinero? Es la necesidad de familias. si pretende incrementar la oferta monetaria en la economía. esto hará que los bancos y demás instituciones financieras tengan que guardar un mayor porcentaje de los depósitos recibidos. 38 M. tendrá que subir esta tasa de interés.Sc. Ecuación Cuantitativa M*V=P*T M: cantidad de dinero en la economía.6. El Banco Central obliga a los bancos privados a guardar parte de los depósitos que tienen en reservas. c) Reservas Exigidas.1. si el Banco Central desea reducir la oferta monetaria. deberá bajar la tasa de interés “i” y.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Esta expresión significa que la variación del dinero de alto poder expansivo viene dada por la variación de los bonos del Estado y la variación de las reservas internacionales. P: precio de una transacción T: total de transacciones en un período.6. Asimismo. aumentará las reservas exigidas. Iván D. Es decir. por lo que tendrán menos dinero para otorgar préstamos. V: velocidad – transacciones del dinero. b) Ventanilla de descuento. Velocidad de circulación de dinero Indica el número de veces que cambia de manos un dólar en un determinado período de tiempo. El segundo miembro de esta identidad nos da información sobre las transacciones que se realizan en la economía y. 5. más dinero tiene. Es el otorgamiento de préstamos que hace el Banco Central a los bancos privados. cobrándoles una tasa de interés “i”. Cuanto más dinero necesite la gente para realizar esas transacciones. si la desea disminuir. Rivadeneyra . 5. empresas y demás agentes económicos de tener dinero en sus manos.

nos daremos cuenta que la demanda de saldos monetarios reales es más o menos proporcional al nivel de renta: 0M 01.Sc.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía V" PY M El total de transacciones en la economía será mucho más alto que el total de nuevos bienes y servicios producidos en la economía durante un año (Y). Versión velocidad – renta Como es difícil medir el número de transacciones que se realizan. M P Derivando esta expresión de la ecuación cuantitativa. M*V=P*Y 5. Iván D. la demanda de dinero será proporcional al PIB. significa que estamos manteniendo mayor cantidad de dinero en nuestros bolsillos. esta cantidad se denomina saldos monetarios reales. Y. La función de demanda del dinero Para medir el poder adquisitivo de la cantidad de dinero. +Y /P. o sea que indirectamente. Por tanto. + ". Rivadeneyra . d d 39 M.6. 0M . Si aumenta k. el dinero que posean las familias y empresas será proporcional a las transacciones que realicen. Aunque no son lo mismo.2. se sustituye T por la producción total de la economía. lo que implica que la velocidad del dinero ha disminuido (el dinero cambia de manos menos veces). necesitamos saber la cantidad de bienes y servicios que pueden comprarse con él. + " kY /P. el valor monetario de las transacciones es más o menos proporcional al valor monetario de la producción. /V .

Es decir.Sc. aumenta la oferta monetaria. la variación del PIB nominal debe ser una variación del nivel de precios. lo que ocasiona inflación. por el supuesto anterior. vendiendo Bonos de Tesorería. La inflación y el crecimiento del dinero “La inflación es siempre y en todo momento un fenómeno monetario”.6. Impresión de dinero.7. M. Como la velocidad es fija. Premio Nobel de Economía (1976) 40 M. 3. entonces. La inflación es el incremento general y continuo en el nivel de precios de los bienes y servicios en un país.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía El supuesto de la velocidad constante. cualquier variación de la oferta monetaria provoca una variación proporcional del PIB nominal. Iván D. por lo que se concluye que la cantidad de dinero determina el PIB nominal. El señoreaje: los ingresos derivados de la impresión de dinero. Rivadeneyra . Recaudación de impuestos. El dinero. Cuando el Gobierno imprime dinero para financiar su gasto. Ahora. 5. 2. M V "PY 5. Préstamos al público. y se produce cuando se inyecta dinero sin respaldo. el nivel de precios es proporcional a la oferta monetaria. Milton Friedman. La oferta monetaria determina el valor nominal de la producción. los precios y la inflación. El Estado puede obtener ingresos para financiar su gasto de tres formas: 1. estos y la función de producción ya han determinado el PIB real. Si se supone que la velocidad es constante. como los factores de producción se toman como dados. es posible notar que es la producción la que respalda la cantidad de dinero.3.

Causas de la inflación La principal causa de la inflación es la expansión monetaria. La inflación y los tipos de interés El tipo de interés nominal (i) es el tipo de interés que paga el banco y. Un incremento considerable en la oferta de dinero por parte del Banco Central.1.2. 41 M.& 5. como la producción se mantiene fija. Variación porcentual de M # Variación porcentual de V " " Variación porcentual de P (& ) # Variación porcentual de Y 5.8. las personas se sentirán “más ricas” y querrán gastar parte de ese dinero adicional. es más o menos como cuando un bien se vuelve escaso: el precio del mismo tiende a subir.8.8. provocará un incremento del gasto nominal (P Y). este incremento del gasto viene dado por una subida del nivel de precios (P).Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 5. Iván D. es la tasa que utiliza la inflación efectiva del período. sin embargo. El efecto de Fisher La ecuación de Fisher muestra la relación directa entre la inflación y la tasa de interés nominal. es la tasa que el prestamista utiliza cuando se incorpora una inflación esperada. El tipo de interés real ex – post. Tipos de interés real El tipo de interés real ex – ante. 5. no está corregido respecto a la inflación ( & ): i = r +& (ecuación de Fisher) El tipo de interés real (r) es aquel que sí está corregido de la inflación: r = i . ya que al existir más dinero. Según el efecto de Fisher. un incremento de la inflación del 1% provoca un incremento del 1% en la tasa de interés nominal. También podemos ver la relación entre un incremento monetario y la inflación a través de la ecuación cuantitativa: un incremento de la tasa de crecimiento del dinero en 1% genera un incremento de la inflación en el mismo porcentaje. Rivadeneyra .9.Sc.

la tasa de interés real ex – post es menor que la tasa de interés real ex – ante. 5.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 5. así: 42 M. Iván D. Los contratos de préstamo. por lo que el deudor sale ganando y el acreedor perdiendo. pues al tener que acudir más veces al banco. Se refiere a la incomodidad de reducir las tenencias de dinero. ya que el dinero devuelto vale menos de lo que previeron ambas partes. Modelo Demanda de saldos monetarios reales de Baumol y Tobbin. Coste de imprimir los nuevos precios.11. se derivará la función de Costos Totales “CT” con respecto a “M”.Sc. El modelo de demanda de saldos monetarios reales de Baumol y Tobbin tiene como principal objetivo determinar la cantidad óptima de dinero que deben de retirar las familias con el fin de minimizar tanto los costos de transacción (costos de usar los servicios bancarios). igualando a cero dicha expresión. (Inversionistas. i :Tasa de interés M/2: Tenencia media de dinero Es decir que: Costos Totales = Costos de Transacción + Coste de Oportunidad Como se desea encontrar la cantidad óptima de dinero “M” a demandar. Este es un coste de la inflación imprevista. Y. establecen una tasa de interés nominal basándose en la tasa esperada de inflación.) d) Redistribuciones arbitrarias de la riqueza. Costes sociales de la inflación. así: CT " Pb * PQ M # i* M 2 CT: Costos Totales Pb: Costo nominal por transacción PQ/M: Número de transacciones realizadas. a) Coste en suela de zapatos. generalmente. etc. Por tal motivo se plantea construir una función de costos totales (CT).10. viceversa. dado que se está minimizando una función. si se subestima la inflación esperada. b) Costos de Menú. Aumento de incertidumbre en los distintos agentes económicos. Si se sobreestima la inflación esperada. Rivadeneyra . los zapatos se desgastan más deprisa. así como el coste de oportunidad (los intereses perdidos por no tener el dinero en el banco). consumidores. c) Confusión e inconformidad.

los costos de transacción y el nivel de producción con la demanda de saldos monetarios reales. __________________________________________________________________ Ejercicios propuestos 1.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía PQ i % (CT ) " $ Pb 2 # " 0 2 %( M ) M Despejando M de esta última ecuación. ¿Cuál es el tipo de interés real? 3. el producto y la tasa de interés. Derive una ecuación que relacione el tipo de interés. Una tarjeta de crédito b. mientras que hay una relación inversa entre el tipo de interés “i” y la cantidad demandada de saldos monetarios reales. El PIB real crece un 3% al año. se obtendrá: M " P 2bQ i Es decir la cantidad demandada de saldos monetarios reales (M/P) está en función de: Los costos de transacción. b. ¿Cuáles son las tres funciones del dinero? ¿Cuál de ellas desempeñan los siguientes objetos? ¿Cuáles no? a. Iván D. Un billete de metro 2. la cantidad de dinero ofertada crece en un 14% anual y el tipo de interés nominal es del 11%.Sc. la velocidad del dinero es constante. Rivadeneyra . M/P = f (Q. ¿Qué efecto tiene sobre la demanda de saldos monetarios reales un incremento en el tipo de interés “i”? (Se requiere explicación matemática e intuitiva) 43 M. i) Nótese que existe una relación directa entre el producto (Q). los costos reales de transacción y la cantidad demandada de dinero. Un cuadro de Picasso c. En el país “ABC”.

dado que se tenía proyectada una tasa de inflación del 12% para el año “t”. 44 M. decide cobrarle a sus clientes una tasa de interés nominal del 16%. Iván D.Sc. Una vez que transcurre el año “t” la tasa de inflación efectiva es del 19%. Rivadeneyra . ¿Quién es beneficiado y quién es perjudicado? (Recuerde los costes de la inflación imprevista). A inicios del año “t” el Banco “Emerson”.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 4.

a corto plazo. 6. pero no a las reales (dicotomía clásica). Así. 45 M.2. Esta relación inversa entre la renta y la tasa de paro. Según el modelo clásico. Es así que la curva de demanda agregada indica la cantidad de bienes y servicios que desea comprar la gente a cualquier nivel dado de precios. Se dice que la economía enfrenta una recesión cuando disminuye la renta y aumenta el paro. es decir afecta a las variables nominales. a largo plazo las variaciones de la oferta monetaria no provocan fluctuaciones en la producción y en el empleo.Sc. los precios son flexibles y son capaces de reaccionar a las variaciones de la oferta o de la demanda. Esta rigidez de los precios a corto plazo significa que la producción y el empleo deben realizar parte del ajuste. Introducción a las fluctuaciones económicas Un ciclo económico hace referencia a fluctuaciones a corto plazo de la producción y del empleo. Sin embargo. Modelo de oferta y demanda agregadas 6. pero sí en los precios.1.2. recesiones. existe una expansión cuando aumenta la renta y disminuye el paro.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 6. mientras que a corto plazo los precios están fijos en un nivel predeterminado. Análogamente. Diferencia entre el corto plazo y el largo plazo A largo plazo. Rivadeneyra . Iván D. 6.1. se conoce como la Ley de Okun. muchos precios no responden a los cambios de la política monetaria. Demanda Agregada La demanda agregada es la relación entre la cantidad demandada de la producción total de bienes y servicios y el nivel agregado de precios. en un ciclo económico existir haber auges o expansiones y.

menor será la cantidad demandada de bienes y servicios. A continuación presentamos dos ejemplos de cambios en la oferta monetaria y sus efectos en la demanda agregada: a. 46 M. la curva tiene pendiente negativa. son las variaciones en la política monetaria las que generan desplazamientos en la demanda agregada. sin embargo. pues mientras menor sea el nivel de precios. Iván D. Reducción de la oferta monetaria Una reducción de la oferta monetaria por parte del Banco Central implica una disminución del gasto nominal (recuerde: M V = PY). Desplazamientos de la curva de Demanda Agregada Generalmente. mientras mayor sea el nivel de precios. La curva de demanda agregada.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía P DA Y Figura 13. Como resultado la curva de demanda se contrae. A un nivel cualquiera de precios. menor será el nivel de saldos monetarios reales (M / P) y por lo tanto. la cantidad de producción es menor y.Sc. se puede hallar la relación inversa entre el nivel de precios y la producción. dada una cantidad cualquiera de producción el nivel de precios es más bajo. estos desplazamientos también pueden darse por variaciones en la velocidad del dinero. Rivadeneyra . Para valores fijos de oferta monetaria. M V "PY Por eso. en contraparte. mayor será la cantidad total demanda de la producción (recuerde la ley de la demanda).

Rivadeneyra . b. P DA’ DA Y Figura 15. la cantidad de producción es mayor y. dada una cantidad cualquiera de producción el nivel de precios es mayor. o se expande. Contracción de la demanda agregada por una reducción de la oferta monetaria. A un nivel cualquiera de precios. Por lo tanto la curva de demanda agregada se desplaza hacia la derecha. Aumento de la oferta monetaria Un aumento de la oferta monetaria por parte del Banco Central implica un incremento en el gasto nominal.Sc. Iván D. Expansión de la demanda agregada por un incremento de la oferta monetaria. 47 M.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía P DA DA’ Y Figura 14.

la producción depende de un nivel fijo de factores. causará que la demanda agregada se expanda. Iván D. 48 M. Dado que las empresas que ofrecen bienes y servicios tienen precios flexibles al largo plazo y rígidos a corto plazo.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 6. De acuerdo con el modelo clásico. se llama nivel natural de producción o nivel de producción de pleno empleo.2. La curva de oferta agregada a largo plazo.2. Rivadeneyra . Por lo tanto. un incremento de la oferta monetaria. Este nivel de producción a largo plazo. Y . Oferta Agregada La oferta agregada denota la relación existente entre la cantidad ofrecida de bienes y servicios y el nivel agregado de precios. pero como la producción es fija a largo plazo.Sc. es imperativo analizar dos curvas oferta: ! ! Curva de oferta a largo plazo (OALP) Curva de oferta a corto plazo (OACP) Curva de oferta agregada a largo plazo. los precios tendrán que ajustarse para el nuevo equilibrio. no depende del nivel de precios. Y " f (K . L ) " Y P OALP Y Y Figura 16.

Iván D. La curva de oferta agregada a corto plazo.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía P OALP P1 P0 DA’ DA Y Y Figura 17.Sc. los cambios de la demanda agregada afectan al nivel de precios. pero no a la producción. Curva de oferta agregada a corto plazo A corto plazo. Expansión de la demanda agregada a largo plazo. si la curva de oferta agregada es vertical. Rivadeneyra . no se ajustan a las variaciones de la demanda. 49 M. Entonces. P P OACP Y Figura 18. por lo que afectan al nivel de producción. los precios son rígidos y.

Iván D.2. Análisis de la transición del corto plazo al largo plazo En este tipo de análisis se debe de dibujar las curvas de oferta a corto plazo y a largo plazo. Rivadeneyra . Durante los períodos largos.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Por ejemplo.3. acompañadas de la curva de la demanda agregada en un mismo plano. la rigidez de precios hace que esta disminución sea generada por una disminución de la renta. la oferta agregada es plana y las variaciones de la demanda agregada afectan a la producción de bienes y servicios de la economía. pues el gasto nominal disminuye. 50 M. P P DA OACP DA’ Y Figura 19. los precios son flexibles. Contracción de la demanda agregada a corto plazo. si se reduce la oferta monetaria.Sc. Del corto al largo plazo. pero no a la producción. 6. la curva de oferta agregada es vertical y las variaciones de la demanda agregada afectan al nivel de precios. los precios son rígidos. Durante los períodos breves. se produce una contracción de la demanda agregada. De esa manera se podrá analizar cómo perturbaciones que afectan a la oferta o demanda influirán sobre el nivel de producción a corto plazo y sobre el nivel agregado de precios en el largo plazo.

Iván D. a. el aumento de la velocidad del dinero hace que el gasto nominal aumente y que la curva de demanda agregada se desplace hacia fuera. Se denomina política de estabilización a las medidas económicas destinadas a reducir la gravedad de las fluctuaciones a corto plazo. Los economistas llaman perturbaciones de la economía a las variaciones exógenas de estas curvas. pues las personas prefieren utilizar sus tarjetas de crédito. Como la producción y el empleo fluctúan en torno a su tasa natural a largo plazo. Estas perturbaciones alteran el bienestar de la economía al alejar a la producción y el empleo de sus niveles naturales. Esta reducción de la demanda de dinero equivale a un aumento de la velocidad del dinero (recuerde: V = 1 / K). 20) y genera una expansión en la economía. 20).Sc. las cuales dan mayor comodidad a la hora de comprar. porque se contratan más trabajadores. Si la oferta monetaria se mantiene constante. la cantidad demandada de bines y servicios disminuye y la economía retorna de manera gradual a la tasa natural de producción (el punto “C” de la f. etc. A medida que aumenta el nivel de precios.4. se deben a las variaciones de la oferta agregada o de la demanda agregada.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 6. Rivadeneyra . Perturbaciones de la demanda agregada Caso I: Introducción y difusión de tarjetas de crédito Una amplia difusión de las tarjetas de crédito hace que la gente reduzca la cantidad de dinero que decide tener. así: 51 M. Políticas de estabilización Las fluctuaciones de la economía en su conjunto. En el corto plazo este incremento en la demanda agregada eleva el nivel de producción (del punto “A” al “B” de la f.2. Con el pasar del tiempo. este elevado nivel de demanda presiona a un alza sobre los salarios y los precios. la política de estabilización suaviza el ciclo económico manteniendo la producción y el empleo lo más cerca posible de su tasa natural.

Apuntes de Introducción a la Macroeconomía

P

OALP

C

P1
A B DA’

P0
DA

OACP

Y

Y

Figura 20. Efectos a corto y largo plazo de un aumento de la demanda agregada.

Caso II: Reducción en la demanda agregada Una reducción en la demanda agregada (provocada por una reducción en la oferta monetaria), causará un desplazamiento hacia dentro de la curva de demanda, lo cual en el corto plazo se traduce en una disminución en el nivel de producción (de “A” a “B”, en la f. 21), mientras que en el largo plazo los precios tienen a bajar como consecuencia de una baja demanda de bienes y servicios, hasta llegar al nivel de producción de pleno empleo (“C”, en la f. 21), así:

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Apuntes de Introducción a la Macroeconomía

P

OALP 1

P
3

B

A

OACP DA

C DA’

Y
2

Y

Figura 21. Efectos a corto y largo plazo de una disminución de la demanda agregada.

b. Perturbaciones de la oferta agregada Las perturbaciones de la oferta agregada, al igual que las perturbaciones de demanda provocan fluctuaciones económicas. Una perturbación de oferta agregada es un shock de la economía que altera el coste de producción de bienes y servicios y, como consecuencia, los precios que cobran las empresas. He aquí algunos ejemplos de perturbaciones de la oferta agregada:

! !

! ! !

Una sequía que destruye las cosechas. Una nueva ley de protección del medioambiente, que obliga a las empresas a reducir sus emisiones de contaminantes, aumentando sus costes de producción, los cuales son trasladados a los precios. Una mayor combatividad de los sindicatos, que presiona al alza de los salarios y de los precios. Un fuerte terremoto. Un reforzamiento del cártel internacional del petróleo. Al reducir la competencia, los principales productores de petróleo pueden subir el precio mundial del combustible.

Caso I: Una perturbación negativa de la oferta Una perturbación negativa de la oferta agregada causa un desplazamiento hacia arriba de la curva de oferta agregada a corto plazo (OACP), ya que un shock

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M.Sc. Iván D. Rivadeneyra

Apuntes de Introducción a la Macroeconomía

negativo sobre la oferta presiona a un alza de los costes de producción y, por ende, un incremento sobre el nivel de precios. Esto ocasiona una disminución en el nivel de producción. Un caso como éste se denomina estanflación, porque combina un estancamiento (una disminución de la producción) con una inflación (una subida de los precios).

P

OALP

B

C A

P1
P

OACP’ OACP

DA

Y

Y

Figura 22. Una perturbación negativa de la oferta.

En este análisis se ha supuesto que la demanda agregada se mantiene constante. Ante una perturbación negativa de la oferta, un responsable de la política económica que controle la demanda agregada, como el banco central, tiene que tomar una difícil decisión entre dos opciones. La primera, es mantener constante la demanda agregada y esperar que a la larga, los precios bajen para restablecer el pleno empleo en el nivel inicial de precios; pero el coste es una marcada recesión. La segunda opción, es aumentar la demanda agregada, mediante un incremento de la oferta monetaria, por ejemplo. Aunque se puede llegar a acomodar la perturbación de la oferta y alcanzar el nivel natural de producción y empleo, los precios terminan altos (el punto “C” de la figura 22).

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Apuntes de Introducción a la Macroeconomía

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Ejercicios propuestos
Conteste las siguientes preguntas: 1. Un terremoto destruye más de la mitad del stock de capital de un país, ¿Qué efecto tiene este shock sobre el nivel de producción y el nivel de precios? Use gráficos. (Asuma que la demanda se mantiene constante.) 2. Suponga que la competencia fuerza a los bancos a pagar elevados intereses a las cuentas corrientes. Recuérdese que la cantidad de dinero es la suma del efectivo y los depósitos a la vista, incluidas las cuentas corrientes, por lo que este cambio el atractivo de tener dinero. a. ¿Cómo afecta este cambio a la demanda de dinero? b. ¿Qué ocurre con la velocidad del dinero? c. Si el Banco Central mantiene constante la oferta monetaria, ¿Qué ocurre con la producción y los precios a corto plazo y a largo plazo respectivamente? 3. Escoja la respuesta correcta: La venta de bonos del Estado al público en general, generará: a. Un aumento de la oferta monetaria y un en el nivel de precios a largo plazo. b. Un decremento de la oferta monetaria y en el nivel de precios a largo plazo. c. Una contracción de la demanda agregada, un aumento en la producción y una disminución en el nivel de precios. d. Una Expansión de la demanda agregada, un decremento en la producción y un aumento en los precios. e. Una contracción de la demanda agregada, una disminución en el nivel de producción, un decremento en el nivel de precios y el retorno al nivel de producción de pleno empleo (natural).

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Sc. el trabajo y la tecnología – que determina la renta. dado un nivel de precios. esto era provocado por la baja demanda agregada. debido a las variaciones de las existencias: ! El Gasto Efectivo (Y): Es la cantidad que gastan los hogares. La curva IS analiza el mercado de bienes y servicios y. Keynes. Ambos mercados se relacionan por medio de la tasa de interés. utiliza como herramienta un modelo sencillo denominado el aspa keynesiana.1. esta teoría está congregada en el modelo IS – LM. pero en el corto plazo funciona mejor la teoría keynesiana. los clásicos explican muy bien el entorno económico en un horizonte de largo plazo.1. Finalmente.1. el modelo terminará mostrando cómo las relaciones entre los mercados de bienes y de dinero determinan la posición y pendiente de la curva de la demanda agregada y. el nivel de renta nacional a corto y largo plazo. El Aspa Keynesiana Este modelo pretende mostrar que. Rivadeneyra . ! El gasto Planeado (E): La cantidad que desearían gastar los hogares. donde es posible ajustar los precios. la Oferta Agregada era la única variable – el capital. la oferta de los factores y la tecnología apenas habían variado. en tiempos de la Gran Depresión (1930). se revisará un modelo llamado aspa keynesiana. en el corto plazo la renta total de una economía es determinada por el deseo de gastar por parte de los hogares. sin embargo. Además. La Demanda Agregada Según la teoría clásica. Iván D. la renta y el nivel de empleo habían caído dramáticamente. que afecta a la inversión y a la demanda de dinero. se distinguen dos tipos de gastos. Para saber qué naturaleza tiene esta relación (si es una relación positiva o negativa). suponiendo rígido el nivel de precios. empresas y el Estado en la compra de bienes y servicios. Pero. La curva IS y el mercado de bienes y servicios La curva IS es la representación gráfica de la relación existente entre el tipo de interés (r) y el nivel de renta (Y). cuyo objetivo es mostrar qué determina la renta nacional. equivale al PIB de la economía. Según John M. empresas y el Estado y. La curva LM obtiene sus conclusiones desde el mercado de dinero y se fundamenta en la teoría de la preferencia por la liquidez.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 7. 7. Así pues. 7. 56 M. las empresas y el Estado.

Sea: E=C+I+G Donde: E: Gasto Planeado C: Consumo I: Inversión G: Compras del Estado Añadiendo las ecuaciones que ya conocíamos y el supuesto de la inversión constante. quizás endeudándose. van a comprar los bines y servicios que sean básicos. La política fiscal también se considera dada. Observe también que. E Gasto Planeado (E) PMC Y Figura 23.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Otro de los supuestos del aspa keynesiana es que la inversión viene determinada exógenamente. el Gasto Planeado (E) está en función de la renta (Y).T ) + I + G Al leer esta ecuación. esto se debe a que. Nótese que existe una relación directa entre el nivel de producción (Y) y el gasto planeado (E). Rivadeneyra . la curva que denota al gasto planeado (E) no parte del origen. que no va a depender del tipo de interés: I " I . se puede deducir que. porque ésta es su única variable que no viene determinada. es decir.Sc. vendiendo 57 M. obtenemos lo siguiente: E = C (Y. El gasto planeado. Iván D. así las personas no posean renta (Y=0).

Iván D. cuando el gasto efectivo sea igual al gasto planeado. lo cual hará que las empresas disminuyan su producción (pues venden poco) hasta que. lo cual genera cambios en el nivel de producción (Y). (“A” de la f. aumentando la producción de toda la economía (Y). b) Cuando el gasto efectivo es mayor al gasto planeado. hasta el punto en el cual.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía parte de los activos que tienen. se dará una acumulación de existencias. la economía está en equilibrio cuando ambos gastos sean iguales: Y=E Es decir.Sc. 25) La cantidad de bienes y servicios que producen las empresas es mayor a los bienes y servicios que el resto de agentes económicos desean comprar. Según el modelo del Aspa Keynesiana. Y = E. esto se da cuando las existencias de las empresas cambian de manera imprevista. (“B” de la f. 25) La cantidad de bienes y servicios que se desean adquirir es mayor a la cantidad de bienes y servicios que las empresas producen. etc. por tanto las empresas al ver que sus existencias se terminan. Sin embargo. Rivadeneyra . tendrán que producir más. Y = E. E Gasto Efectivo (Y) Gasto Planeado E=C+I+G E* 45º Y Y* Figura 24. 58 M. El aspa keynesiana y la renta de equilibrio. la pendiente de la curva del Gasto Planeado “E” es interpretada como la Propensión Marginal al Consumo (PMC). la economía no siempre está en el equilibrio. se presentan dos escenarios: a) Cuando el gasto planeado es mayor al gasto efectivo. Así. por tanto al no vender mucho las empresas. La curva del gasto efectivo tiene una inclinación de 45º para asegurar el equilibrio en algún punto. Finalmente.

un incremento de ellas se traduce gráficamente mediante una expansión o desplazamiento hacia arriba de la recta del gasto planeado. Como las compras del Estado se toman como dadas.Sc. provoca desplazamientos de la misma. causará un incremento en el nivel de renta (Y) en más de un dólar. Rivadeneyra . Iván D. produciendo que la economía llegue a un nuevo punto de equilibrio en un nivel mayor de renta (Y). Efectos de la política fiscal sobre el Gasto Planeado (E) a. Aumento de las Compras del Estado (G) y el multiplicador Un aumento en las compras del Estado “G”.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía E Gasto Efectivo (Y) B Gasto Planeado E=C+I+G E* A 45º Y Y* Figura 25. que un aumento de un dólar en las compras del Estado (G). El ajuste al equilibrio. viene representado por: 'Y 1 " ' G (1 $ PMC ) 59 M. Este efecto se conoce como el multiplicador de las Compras del Estado y. es decir. donde este incremento en la producción (Y) es mayor al aumento en las compras del Estado (G). causa un incremento en el gasto planeado “E” (ceteris paribus): 1 E " C # I # 1G Un cambio en una variable que viene determinada exógenamente cuando se grafica una función.

con lo que el consumo aumenta también.Sc. E E1 E Y E’ E* Y Y* 'Y Y1 1 'Y " (1 $ PMC ) 'G Figura 26. Rivadeneyra . pero esto a su vez hace que aumente la renta disponible (Y-T). Reducción en los impuestos (T) y el multiplicador Una baja en los impuestos (T). cuya expresión es la escrita anteriormente como el multiplicador de las compras del Estado. causa un incremento en la renta disponible (Y-T). hace que el gasto planeado (E) también suba. lo cual provoca un aumento en el nivel de consumo. aumenta la producción (Y).Apuntes de Introducción a la Macroeconomía El multiplicador se produce porque. generando una progresión geométrica infinita. b. Un aumento de las compras del Estado (G). Un incremento en el consumo hace que la renta aumente y. al aumentar “G”. Iván D. que al ser un componente del gasto. así sucesivamente. ( ) 1 E " 1C # I # G 60 M. así 1C " f Y $2 T Entonces.

la renta termina aumentando en la suma de los dos multiplicadores. que un cambio en ellas va a reflejarse directamente en la renta. con lo que la renta aumenta. el cual viene dado por la siguiente expresión obtenida de otra progresión geométrica infinita: $ PMC 'Y " 'T (1 $ PMC ) c. si las compras del Estado y los impuestos no varían en la misma cuantía. Por ejemplo. donde el aumento en “Y” es mayor a la disminución en los impuestos “T” (en valor absoluto). la economía pase a un nuevo punto de equilibrio en un mayor nivel de renta (Y). No obstante. es decir.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Esto hace que. el efecto sobre la renta del multiplicador de las compras del Estado es mayor al del multiplicador de los impuestos.Sc. la renta también cae. Rivadeneyra . ¿qué se produce en la renta? Como el efecto de “G” es mayor al de “T”. Pues bien. si varían en la misma cuantía. Ahora. un incremento en “G” (ceteris paribus) aumenta el gasto planeado. los resultados de una alteración de los impuestos son amortiguados por la función del consumo. por ende. Finalmente. 61 M. esto se conoce como el multiplicador de los impuestos. Iván D. Un aumento simultáneo de las compras del Estado y de los impuestos El efecto de un incremento tanto de las compras del Estado como de los impuestos va a depender de la cuantía en que éstos varíen. porque las compras del Estado son un componente del gasto. pero un incremento en “T” (ceteris paribus) disminuye el gasto planeado porque disminuye el consumo y. ya que no podemos dejar de lado la variación de los impuestos (pero no olvide que el multiplicador de los impuestos tiene signo negativo). la consecuencia sobre la renta dependerá de cuál es más fuerte. Supongamos que aumentan las compras del Estado y los impuestos en la misma cuantía.

62 M. Iván D. Ahora. / (1$ PMC ) Figura 27. dejamos de lado el supuesto de la inversión planeada fija que se usaba en el aspa keynesiana.1. una disminución hace que la renta se reduzca.2. como un cambio en una variable que viene determinada exógenamente cuando se grafica una función. nuestros supuestos serán: ! La inversión depende negativamente del tipo de interés: I " I (r ) ! La política fiscal se considera dada: G y T La curva IS establece una relación entre el tipo de interés (r) y el nivel de renta (Y). Y. 1$ PMC + . Construcción de la Curva IS Para construir la curva IS. Rivadeneyra .Apuntes de Introducción a la Macroeconomía E E1 Y E’ E E* Y Y* 'Y " 1 'Y Y1 0 $ PMC + 'G # .Sc. para hallarla. estudia el mercado de bienes y servicios. donde la tasa interés influye en la inversión y. provoca desplazamientos de la misma. . Un incremento de la inversión provoca que la renta aumente y. variaciones en la inversión planeada van a hacer que la recta del gasto planeado se desplace. Un aumento simultáneo en la misma cuantía de las compras del Estado (G) y de los impuestos (T). Una variación en la inversión planeada Un cambio en la inversión planeada (ceteris paribus) va a generar en la renta el mismo efecto multiplicador de las compras del Estado (G). ésta en la renta. 7.

el gasto planeado también cae (E = C + I + G). lo cual provoca una disminución en la demanda de inversión (I). al bajar la inversión. r r1 r0 I(r) I1 I0 I Figura 28.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Supóngase que el tipo de interés (r) aumenta. un menor nivel de renta. Una disminución de la inversión planeada reduce la renta. Rivadeneyra .Sc. haciendo que el gasto planeado se contraiga. Iván D. lo que ocasiona un desplazamiento hacia abajo o contracción de la recta del gasto planeado y. 63 M. E E* E’ Y E E Y Y1 'Y Y* Figura 29. Un aumento de la tasa de interés disminuye la cantidad demandada de inversión Como indicamos en el apartado anterior.

el nivel de renta también depende de la política fiscal. cuando la variación en la política fiscal hace que la renta aumente: ! Un aumento de las compras del Estado. porque implícitamente sabemos que reduce la inversión y. viceversa. La curva IS se expande. ! Una disminución de los impuestos. Iván D. r r1 r0 IS Y1 'Y Y0 Y Figura 30. La política fiscal y los desplazamientos de la curva IS La curva IS nos muestra el nivel de renta con el que el mercado de bienes alcanza el equilibrio dado un tipo de interés cualquiera. ¿Se expande o se contrae? Depende. ya podemos obtener la relación entre el tipo de interés (r) y el nivel de renta que buscábamos: un incremento del tipo de interés reduce la renta. Por eso.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Entonces. es decir. Uno de nuestros supuestos para trazar la curva IS era considerar dada la política fiscal G y T . la curva IS tiene pendiente negativa. por lo tanto. Rivadeneyra . La Curva IS muestra la relación negativa que existe entre el tipo de interés (r) y el nivel de renta (Y). Como hemos visto en el aspa keynesiana. cuando la variación en la política fiscal hace que la renta disminuya: ! Una reducción de las compras del Estado. ¿En qué cuantía se desplaza la curva IS? Si se mantiene fijo el tipo de interés. cada punto de la curva IS se 64 M. La curva IS se contrae. la renta varía en la cuantía del multiplicador. que cambios en las compras del Estado (G) y en los impuestos (T).Sc. ! Un aumento de los impuestos. hacen que la curva IS se desplace.

Una reducción de las compras del Estado reduce la renta y contrae la curva IS. se revisará la teoría de preferencia por la liquidez. no provocan desplazamientos en la curva IS. Iván D.2. Cambios en el tipo de interés. r r IS IS’ Y1 'Y Y0 Y 'Y " (1 $ PMC ) 1 'G Figura 31. Para entender de mejor manera esta relación. generan movimientos de un punto sobre ella. Rivadeneyra . 7.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía desplaza en esa cuantía. 65 M.Sc. La figura 31 muestra un caso del desplazamiento de la curva IS.2. 7. el activo de mayor liquidez de la economía. John M. La curva LM y el mercado del dinero La curva LM muestra la relación directa entre el tipo de interés y el nivel de renta que surge en el mercado de saldos monetarios reales. expuso sus ideas sobre la determinación del tipo de interés a corto plazo. La teoría de preferencia por la liquidez En su obra clásica.1. El principal argumento de dicha teoría es que el tipo de interés se ajusta para equilibrar la oferta y la demanda del dinero. Keynes.

Demanda de saldos monetarios reales Recuerde que la demanda de dinero. s Es decir. existiendo una relación negativa entre el tipo de interés y la demanda de saldos monetarios reales: cuando sube el tipo de interés.Sc.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Oferta de Saldos Monetarios Reales La teoría de preferencia por la liquidez supone que existe una oferta fija de saldos reales: M 0M . representa la necesidad de los agentes económicos de tener dinero en sus manos. r Oferta M P M/P Figura 32. que la oferta de saldos monetarios reales es una variable exógena en el modelo. Rivadeneyra . La oferta de saldos monetarios reales. la gente quiere tener una cantidad menor de su riqueza en dinero. dado que es el Banco Central quien define la política monetaria de un país. 0M . porque no depende del tipo de interés. + " P / P. + " L (r ) / P. 66 d M. Al ser la oferta de saldos monetarios reales fijada por el Banco Central. El nivel de precios también es fijo porque estamos en un contexto del corto plazo. Iván D. la curva de oferta monetaria es una línea vertical.

d M/P Figura 33. 67 M. está en equilibrio. cuando el mercado del dinero.Sc. Equilibrio en el mercado de dinero. + " L (r ) /P. + " L (r ) / P. El tipo de interés de equilibrio representa el interés al que los agentes económicos demandan M . Rivadeneyra . La demanda de saldos monetarios reales. Iván D. las curvas de oferta y de demanda de saldos monetarios reales se interceptan.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r 0M . justamente la misma cantidad de la oferta de dinero (en términos reales) P r Oferta r* 0M . d M P M/P Figura 34. Equilibrio en el mercado monetario Finalmente.

r Oferta r1 r0 L (r) L (r)’ M P M/P Figura 35. Para esto. un aumento en la cantidad demandada de saldos monetarios reales. Por este motivo. Rivadeneyra . más elevada es la demanda de saldos monetarios reales y más alto es el tipo de interés de equilibrio. el tipo de interés tiene que ser más alto para frenar un exceso de demanda de saldos monetarios reales. pero a partir del mercado de dinero. cuanto más alto es el nivel de renta. la curva LM busca definir la relación entre el tipo de interés y el nivel de renta. Supongamos que el nivel de renta aumenta.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 7. Construcción de la curva LM Al igual que la curva IS.2. las personas realizan un mayor número de transacciones en las cuales se utiliza dinero. Empezando a analizar el mercado monetario. vamos a ver qué ocurre en el tipo de interés cuando la renta varía. presionará a que exista un incremento en el tipo de interés (recuerde que en el mercado del dinero. como la oferta de saldos monetarios reales no ha variado. Es decir.Sc. Entonces. al subir el gasto total de la economía. Iván D.2. el tipo de interés es el “precio del dinero”). Un aumento de la renta expande la demanda de saldos monetarios reales y eleva el tipo de interés. la curva LM tiene pendiente positiva. produciendo que el gasto agregado también se incremente. 68 M.

Iván D. La curva LM muestra la relación directa entre el tipo de interés y el nivel de renta. Reducción de la oferta monetaria (M) Una baja en la oferta de dinero. cambios en la política monetaria también provocan variaciones en la oferta de saldos monetarios reales. La política monetaria y los desplazamientos de la curva LM Es importante saber que la curva LM se traza considerando dada la oferta de saldos monetarios reales. Como estamos analizando el corto plazo. haciendo que la curva LM se desplace: ! La curva LM se contrae cuando el Banco Central disminuye la oferta monetaria (M). Las variables que inciden en la oferta de saldos monetarios reales son el nivel de precios (P) y la oferta monetaria (M). P Por otro lado. Rivadeneyra . 69 M. un incremento en el tipo de interés causa una menor cantidad demandada de saldos monetarios reales. el “precio” del dinero (r) aumenta).Sc.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r LM r1 r0 Y Y0 Y1 Figura 36. se supone que los precios son rígidos. lo cual hace que el tipo de interés (r) aumente (al ser escaso el dinero. Si éstos varían. produce un desplazamiento en la curva de oferta de saldos monetarios reales hacia la izquierda. a. a pesar de esto. ! La curva LM se expande cuando se aumenta la oferta monetaria (M). haciendo que la curva LM se contraiga. pueden existir choques en la Oferta Agregada de Corto Plazo (OACP) que alteren los precios: un incremento del M nivel de precios disminuye la oferta de saldos monetarios reales y. viceversa. la curva LM se desplaza. Como se sabe.

70 M. Una reducción de la oferta monetaria hace que la curva LM se contraiga. r LM’ LM r1 r0 Y Y Figura 38.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r O’ O r1 r0 L (r) M P Y Figura 37. ahora el tipo de interés de equilibrio sea más alto que antes. Una reducción de la oferta monetaria en el mercado de dinero. Iván D. una disminución de la oferta monetaria. Rivadeneyra . Concluyendo. provoca que dado un nivel de renta.Sc.

71 M. Cuando una de estas curvas se desplaza. Iván D. Es decir. r LM r* IS Y Y* Figura 39. dados los valores del gasto público.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 7. Equilibrio en el Modelo IS-LM Una vez que se ha visto cómo se obtienen las curvas IS y LM. la oferta monetaria y el nivel de precios. se interceptan.3. 7. los impuestos y la oferta monetaria) en las variables endógenas (tipo de interés y renta nacional). Rivadeneyra . los impuestos. Vamos a utilizar el modelo IS – LM para ver cómo influyen las variaciones de las variables exógenas (las compras del Estado. Fluctuaciones de la renta nacional. con el modelo IS – LM El punto de intersección de las curvas IS y LM determina el nivel de renta de equilibrio.Sc. se concluye que el equilibrio según este modelo. se da cuando la curva IS y la curva LM. el equilibrio a corto plazo de la economía varía y la renta nacional fluctúa.LM. aquí existe un equilibrio simultáneo del mercado de bienes y servicios y del mercado de dinero. El equilibrio en el modelo IS .4.

26). 35). Examinemos ahora el mercado de dinero: como la demanda de dinero depende de la renta. como ya estudiamos en el apartado anterior. 72 M. la oferta monetaria no ha variado. Cómo desplaza la política fiscal la curva IS y altera el equilibrio a corto plazo r r LM LM C r2 r0 A B IS’ r2 r0 A C B IS’ IS IS Y0 Y2 'Y Y1 Y Y0 Y2 'Y Y1 Y 'Y " 1 'G (1 $ PMC ) ' Y " 'T (1$ PMC ) PMC Figura 40. Figura 41. Por tanto.LM. Cuando el Estado aumenta sus compras de bienes y servicios.Sc. Sin embargo. Es decir.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 7. la renta en 'G 1 $ PMC curva IS se expande en esta cuantía. Variaciones de las compras del Estado Examinemos el caso de un incremento de las compras del Estado. el gasto planeado de la economía aumenta (ver f. por lo que el aumento de la demanda de dinero provoca una subida del tipo de interés de equilibrio (ver f. el aumento de la renta total eleva la cantidad demandada de dinero. El multiplicador de las compras del Estado del aspa keynesiana nos dice que. Un incremento de las compras del Estado en el equilibrio IS . este cambio de la política fiscal eleva el nivel de 1 .LM. Rivadeneyra .1. Una reducción de los impuestos en el equilibrio IS . 40). a.4. cualquiera que sea el tipo de interés. que si se mantuviera el tipo de interés “r0” inicial. la renta sería “Y1” (f. estimulando la producción y aumentando la renta (Y). Iván D. dado un tipo de interés cualquiera (recuerde que en el aspa keynesiana la inversión no depende la tasa de interés).

Sc.4.3. 40).Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Este incremento de la tasa de interés disminuye la inversión. 7. la renta no aumentó tanto como lo predice el aspa keynesiana y el multiplicador. si el Gobierno decide subir los impuestos. Sin embargo. Iván D. bajando el tipo de interés y estimulando la renta nacional. una subida de los impuestos ocasionan una disminución de la renta y del tipo de interés. una reducción de los impuestos expande la curva IS en la cuantía del multiplicador. pero un incremento de la renta. Si el Banco Central quiere mantener constante el tipo de interés en su nivel inicial. a través de la inversión. b.2. Por ejemplo. hace que en el mercado de dinero suba la tasa de interés. Un aumento de la oferta monetaria Según lo estudiado. debe disminuir la oferta monetaria. por eso en el nuevo equilibrio “C” (f. la reducción de la tasa de interés estimula la inversión y contrarresta en parte el efecto recesivo de esta política fiscal. un incremento de la oferta monetaria provocaba que la curva LM se expanda. Por ejemplo. Cómo desplaza la política monetaria la curva LM y altera el equilibrio a corto plazo a. ¿qué efecto debería producir esta política en la economía? a. Rivadeneyra . como la subida del tipo de interés reduce la inversión.4. Esta política fiscal eleva la renta. b. disminuyendo la renta y el tipo de interés (no olvide el mercado de dinero). La caída de la renta indica que el incremento de los impuestos provoca una recesión. el aumento de la renta es menor en el modelo IS – LM que en el aspa keynesiana. desplazando la curva 73 M. Una vez más. Si el Banco Central mantiene constante la oferta monetaria En este caso. Si el Banco Central quiere mantener constante el tipo de interés Tal como antes. La interacción de la política monetaria y la política fiscal Un cambio de una política puede influir en la otra y esta interdependencia puede alterar el efecto de la nueva política. 7. Variaciones de los impuestos Variaciones en los impuestos provocan también desplazamientos de la curva IS. la subida de los impuestos hace que la curva IS se contraiga.

han hecho hincapié en que las variaciones de la demanda pueden deberse a los instintos animales de los inversores. a veces. una vez iniciadas son difíciles de detener.Sc. El modelo IS – LM como una teoría de la demanda agregada Para comprender mejor los determinantes de la demanda agregada. con lo que la curva de inversión se contrae. la relación inversa entre el nivel agregado de precios y la renta 74 M. vamos a utilizar el modelo IS – LM para obtener la pendiente de la curva de demanda agregada.4. A diferencia del caso anterior. hasta hallar un nuevo punto de equilibrio con la nueva curva IS. La subida de los impuestos reduce el consumo. lo que aumenta el tipo de interés y reduce la renta. (contracción de la curva LM) ! Variaciones de la demanda de bienes de inversión: el pesimismo de las empresas sobre el futuro de la economía las lleva a construir menos fábricas. La renta no resulta afectada porque estos dos efectos se contrarrestan exactamente. pero sí un gran descenso del tipo de interés. mientras que la reducción del tipo de interés estimula la inversión. 7. es decir. (contracción de la curva IS) Pese a ello. Si el Banco Central quiere mantener constante la renta Si el Banco Central quiere impedir que la subida de los impuestos reduzca la renta. (expansión de la curva IS) ! Variaciones exógenas de la demanda de dinero: restricciones sobre las tarjetas de crédito elevan la cantidad de dinero que desea tener la gente.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía LM hacia la izquierda. unida a una expansión monetaria.4. desplazaría la función de consumo e incrementaría el gasto planeado. es decir. Por ejemplo: ! Variaciones de la demanda de bienes de consumo: un aumento de la confianza de los consumidores. la subida de los impuestos. a oleadas de optimismo y pesimismo que son exógenas y que.5. En este caso. Iván D. aumentando la renta. el Banco Central agrava la recesión manteniendo alto el tipo de interés. incluido Keynes. debe aumentar la oferta monetaria. Rivadeneyra . c. 7. reduciendo la renta de equilibrio. Las perturbaciones en el modelo IS – LM Las perturbaciones de la curva IS son variaciones exógenas de la demanda de bienes y servicios. Algunos economistas. esas fluctuaciones no son inevitables. los responsables de la política económica pueden utilizar la política fiscal y monetaria para contrarrestar las perturbaciones exógenas e incluso pueden evitar fluctuaciones en la renta o en el empleo. Aunque la renta no varía. la subida de los impuestos no provoca una recesión. sí altera la asignación de recursos en la economía.

lo que presiona al alza de la tasa de interés hasta equilibrar nuevamente el mercado de dinero (ver f.1. Un aumento del nivel de precios contrae la curva LM y reduce la renta. 37).5. Obtención de la curva de demanda agregada. 7. el nivel de precios aumenta. Es necesario resaltar. elevando el tipo de interés. provocando que la oferta de saldos monetarios (M/P) disminuya. dado un nivel de precios hacen que la curva de demanda agregada también se desplace. la renta es mayor: ! Un aumento de la oferta monetaria (M) ocasiona que la LM se expanda. hemos encontrado la pendiente negativa de la demanda agregada: un incremento del nivel agregado de precios disminuye la renta de la economía y. restringiendo la inversión y reduciendo la renta. Rivadeneyra . Desplazamientos de la demanda agregada Los acontecimientos que desplazan la curva IS o la LM. r P LM’ LM r1 r0 IS P1 P0 DA Y Y1 Y0 Y1 Y0 Y Figura 42. Supongamos que. porque la curva IS se desplaza hacia la derecha. pues dado un nivel de precios. Con esta explicación. dado un nivel de precios. Iván D. Figura 43. como un aumento de las compras del Estado o una reducción de los impuestos. con el modelo IS-LM. ! Una política fiscal expansiva. elevan la renta en el modelo IS – LM. Una variación de la oferta de saldos monetarios contrae la curva LM. donde el nivel de renta es mayor.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía nacional. Estudiemos qué ocurre en el modelo IS – LM si varía el nivel de precios. llegando a un nuevo equilibrio con la curva IS. que dejaremos de lado el supuesto de la rigidez de precios y el horizonte de corto plazo. 75 M.Sc. dada una oferta monetaria (M) cualquiera. La curva de demanda agregada se expande por las siguientes causas. viceversa.

43 y 44). 76 M. Finalmente. 43 y 44). La curva de demanda agregada y el modelo IS . 7. dado un nivel de precios fijo. La f. como vamos a ver. como siempre. pues dado un nivel de precios. la renta de la economía es menor que su tasa natural. una disminución de los precios desplaza la curva LM: eleva la oferta de saldos monetarios reales y baja la tasa de interés. la baja demanda de bienes y servicios hace que bajen los precios y la economía se desplaza de nuevo hasta su nivel natural (“C” de la f. no solo puede explicar el entorno económico en el corto plazo. El modelo IS – LM a corto y largo plazo El modelo IS – LM. Una variación de la renta en el modelo IS – LM.LM.5.Sc.2. la renta es menor: ! Una reducción de la oferta monetaria. Rivadeneyra . Como ya lo habíamos examinado. P1. La curva LM se traza. Una variación de la renta en el modelo IS – LM provocada por una variación del nivel de precios representa un movimiento a lo largo de la curva de DA. la curva de demanda agregada se contrae por las siguientes causas. ! Una disminución de las compras del Estado o un aumento de los impuestos reducen la renta en el modelo IS-LM. En otras palabras. en que el nivel de precios se ajusta para garantizar que la economía produzca en su tasa natural. sino también describir la economía en el largo plazo. la cantidad demandada de producción está en su tasa natural. representa un desplazamiento de la curva de DA. 43 muestra las tres curvas que son necesarias para comprender los equilibrios a corto y largo plazo: la curva IS. Sin embargo. la demanda de bienes y servicios es insuficiente para que la economía produzca en su nivel natural. en el nivel de precios existente. considerando fijo el nivel de precios. P1. La curva de demanda agregada muestra el conjunto de puntos de equilibrio que surgen en el modelo IS – LM cuando alteramos el nivel de precios y vemos qué ocurre con la renta.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía En cambio. Y . Nótese que en este equilibrio a corto plazo (“K” de la f. en el largo plazo. en el nivel de precios P2. la curva LM y la línea recta que representa la tasa natural de producción. Iván D.

la producción puede alejarse de su tasa natural. El enfoque clásico y keynesiano en la determinación de la renta (Y). El punto de vista keynesiano (“K”) supone que el nivel de precios es fijo.Sc. Un aumento de las compras del Estado. Utilice el aspa Keynesiana para predecir: a. es decir. Iván D. es decir. Éste se ajusta para garantizar que la renta nacional siempre se encuentra en su tasa natural. Un aumento igual de las compras del Estado y de los impuestos. 77 M.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía P OALP LM (P0) LM (P1) K K C r P0 C OACP1 OACP2 P1 IS DA Y Y Y Y Figura 44. que son “r” y “Y” quienes se ajustan para satisfacer la IS y LM. la política fiscal y los demás determinantes de la DA. Rivadeneyra . Un incremento de los impuestos c. b. dependiendo de la política monetaria. El equilibrio a corto y largo plazo (modelo IS – LM) Figura 45. Así. El equilibrio a corto y largo plazo (modelo de Oferta y Demanda Agregadas). El enfoque clásico (“C”) supone que el nivel de precios es flexible. que son “r” y “P” quienes se ajustan para satisfacer la IS y LM. __________________________________________________________________ Ejercicios propuestos 1.

. Explique los efectos que tendrá dicha medida sobre: a... Encontrar el nivel de renta de equilibrio. El Banco Central de un país ha decidido vender bonos al público... b.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 2. 3.. Suponga en el aspa Keynesiana que la función de consumo viene dada por: C = 200 + 0. Nota: Asuma que el nivel de renta se mantiene constante.. 'G PMC: Propensión Marginal al Consumo. c. Iván D. c.. 3. La siguiente expresión denota el multiplicador de las Compras del Estado: 'Y " 1 # PMC # PMC 2 # PMC 3 # . Demuestre que: 1 'Y " 'G (1 $ PMC ) 78 M.75 (Y – T) Se sabe que la inversión planeada es 100.Sc. las compras del Estado y los impuestos son ambos 100. La cantidad de saldos monetarios reales. Si las compras del estado aumentan hasta 125. Se pide: a.. b.PMC n 'G (1) Donde: 'Y : Multiplicador de las Compras del estado. Use gráficos de apoyo.. ¿Cuál es la nueva renta de equilibrio? d. El tipo de interés real. La curva LM. Qué nivel de compras del Estado es necesario para conseguir una renta de1600.. a. Rivadeneyra . Representar gráficamente el gasto planeado en función de la renta.

Si esto se da. determine en cuánto cambiará el nivel de renta de equilibrio (Y). ¿debería el Banco Central de este remoto país aumentar la oferta monetaria. T : Tipo impositivo marginal. en muchos países estos dependen de la renta (Y). ¿Cómo altera este sistema tributario la forma en que responde el consumo a las variaciones del PIB? b. recomienda que se vendan bonos para de esa manera contraer la oferta monetaria. Aunque en la exposición del aspa Keynesiana se supuso que los impuestos (T) eran fijos. Responda: a. En el modelo IS-LM.LM Juanito (un renombrado economista y diputado) logra que el Congreso Nacional de su país apruebe un alza de los impuestos.Sc. ¿Cómo altera este sistema tributario el multiplicador de las compras del estado? c. 4. Pepito. Ensayo sobre el modelo IS . qué efectos tendrá tal medida sobre el tipo de interés? 79 M.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Note que la ecuación (1) es una progresión geométrica. ¿cuál sería el efecto sobre el tipo de interés y el nivel de renta? Sin embrago. Si el aumento en el consumo es el 60% del aumento en la renta disponible. Iván D. decide mantener constante la oferta monetaria. c.Esto permitiría representar al sistema tributario expresando los ingresos fiscales de la siguiente forma: T = T0 + t (Y) Donde: To : Componente fijo de los impuestos. Rivadeneyra . dado un aumento de las Compras del estado en $100. el Banco Central. Calcule el multiplicador de las Compras del Estado. b. asesor del presidente. a raíz de esto. si es así. En base al resultado obtenido en el literal anterior (b). lo cual causa indignación en la mayoría de los ciudadanos. ¿Cuál sería el efecto de esta nueva medida sobre el tipo de interés y el nivel de producción? Si el Banco Central se preocupara sólo por evitar una reducción en el nivel de renta. ¿Cómo altera este sistema tributario la pendiente de la curva IS? 5. En el aspa Keynesiana.

Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Para responder a cada una de las tres preguntas planteadas. Se requiere: a. asuma que el alza en los impuestos se ha hecho efectiva. Escriba la curva IS.Sc. 6. b. Ejercicio con el modelo IS – LM.75 (Y-T) I = 200 – 25r Del mercado monetario se tiene la siguiente información: 0M . Escriba la curva LM. La economía de un país es modelada por las siguientes ecuaciones de conducta: C = 200 + 0. Complemente cada una de sus respuestas con gráficos. d 80 M. Rivadeneyra . + " Y $100r / P. es 2. los impuestos “T” están fijos en 20. Obtener los Gastos Totales del Gobierno. Iván D. d. la oferta monetaria M es igual 1000. c. Calcule el tipo de interés de equilibrio (r) y el nivel de renta de equilibrio (Y). y el nivel de precios P. El gasto de Gobierno es igual a 120. Se sabe además que. Por otra parte.

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