Apuntes de Introducción a la Macroeconomía

Apuntes de Introducción a la Macroeconomía
“Un economista debe ser en cierta medida un matemático, un historiador, un estadista, un filósofo…tan distante e incorruptible como un artista y, sin embargo, a veces con los pies tan en el suelo como un político” John Maynard Keynes.

1. Introducción
La Economía es una ciencia social que se encarga de analizar la forma en la que los individuos toman sus decisiones frente a disyuntivas presentes, como consecuencia de la existencia de recursos que son limitados. La Economía se divide en dos principales ramas: microeconomía y macroeconomía. La microeconomía estudia individualmente el comportamiento de las unidades económicas que abarcan a los consumidores, trabajadores, inversionistas, empresas y, de hecho, cualquier persona o entidad que desempeña un papel en el funcionamiento de la economía. En cambio, la macroeconomía, estudia los agregados económicos, tales como el nivel y la tasa de crecimiento de la producción nacional, las tasas de interés, el desempleo y la inflación. Sin embargo, estas dos ramas importantes de la economía no crecen en direcciones opuestas, pues la macroeconomía también implica el análisis de mercados, por ejemplo, los mercados agregados de bienes y servicios y, de mano de obra. Y, para comprender cómo operan estos mercados agregados, se debe primero comprender la conducta de los agentes que los conforman. Después de todo, la macroeconomía estudia el resultado de la suma de todas las decisiones individuales de los agentes económicos. La economía utiliza modelos para comprender los fenómenos sociales y explicar la dinámica de las variables económicas. Un modelo es una representación simplificada de la realidad; de ahí que el poder de un modelo se deriva de la supresión de detalles irrelevantes, capturando solamente los rasgos esenciales de la realidad económica que intenta comprender; dado esto, es necesario establecer los supuestos en los que se basa el modelo. Generalmente los modelos macroeconómicos tienen la siguiente estructura: ! Planteamiento del problema: qué fenómeno macroeconómico intenta describir. ! Establecimiento de supuestos. ! Demostración matemática del modelo. ! Conclusiones obtenidas.

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2. Los datos macroeconómicos
2.1. Modelo del Flujo Circular de la Renta La figura 1 muestra los flujos que existen entre las empresas y las economías domésticas (hogares). Es posible destacar dos escenarios: el mercado de bienes y servicios, en el cual las empresas venden artículos que serán comprados por las familias y, el mercado de factores, en el cual los hogares “venden” su fuerza de trabajo a las empresas, que es utilizada para producir dichos bienes y servicios. Este es el flujo de bienes, que corresponde a las líneas interiores de nuestro gráfico. Las empresas reciben un ingreso a cambio de sus bienes vendidos y servicios prestados y, les pagan a las familias un salario por la mano de obra contratada. Así se determina el flujo de dinero, que está representado en las líneas exteriores del diagrama. Finalmente, para simplificar nuestro análisis, suponemos es una economía cerrada y sin la intervención del Gobierno. Entonces, podemos concluir que lo que representa un ingreso para las empresas, como lo recibido por la venta de su producción, es un gasto para las familias que la consumen. Y, lo que significa un gasto para las empresas es un ingreso para los hogares, como los salarios. Es por eso que entre las maneras que existen para ver el PIB (Producto Interno Bruto) están verlo como la renta total de todos los miembros de la economía o medirlo por el gasto total en bienes y servicios de la economía, siendo ambas formas equivalentes. Renta ($) Trabajo (L)

Hogares

Empresas

Bienes Gasto ($)

Figura 1. El flujo circular de la economía.

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Variables: flujos y stocks Un flujo es una cantidad medida por unidad de tiempo. Un stock es una cantidad medida en un determinado momento del tiempo.

2.2. El Producto Interno Bruto (PIB) El Producto Interno Bruto es la valoración en dólares de la producción corriente de bienes y servicios finales de un país en un período determinado. De esta definición es importante comprender lo siguiente: Producción corriente: Hace referencia a los bienes y servicios que se producen en un determinado periodo de tiempo. Así para calcular el PIB del año 2005 se tomarán en cuenta sólo los bienes y servicios producidos en ese año, mas no artículos elaborados en períodos anteriores. Bienes y Servicios Finales: En el PIB se incluyen sólo los bienes y servicios que serán adquiridos para ser consumidos, es decir, los bienes intermedios (bienes utilizados para producir otros bienes) no son considerados dentro del PIB. 2.2.1. Formas de calcular el PIB a) Medición por el lado de la Renta. El PIB es la suma de toda la renta que reciben los agentes económicos, que en el flujo circular (figura 1) está representado por la mitad superior: los salarios y los beneficios de las empresas, derivados de la producción. b) Método del Valor Añadido. Una forma de calcular el valor de todos los bienes y servicios finales es sumar el “valor añadido” en cada fase de producción; donde el valor añadido de una empresa es igual al valor de su producción menos el de los bienes intermedios que compra. Por ejemplo, supongamos una economía en la que existe un agricultor, una industria harinera y una panadería. El agricultor cosecha el trigo y se lo vende a la industria harinera en $100. Ésta lo procesa y lo transforma en harina, la cual es vendida a la panadería en $150. La panadería utiliza la harina y la convierte en pan, el cual lo vende a $250. El PIB de esta economía es $250 (la valoración de todos los bienes finales: pan) o, la suma de los valores añadidos: $100 (agricultor), $50 (aunque la industria vendió su harina en $150, sólo aportó con $50, pues los otros $100 los dio el agricultor), $100 (el valor que le agregó el panadero a la harina para que ésta se

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transforme en pan). c) Medición por el lado del Gasto. El PIB también puede obtenérselo sumando el gasto total de la economía en bienes y servicios, puesto que toda la producción de una economía se gastan. En el flujo circular, corresponde a la mitad inferior de la figura 1. 2.2.2. Reglas para calcular el PIB a) Precios de mercado. El PIB utiliza precios de mercado porque estos precios reflejan cuánto está dispuesto a pagar la gente por un bien o servicio. b) Bienes usados. La venta de bienes usados no se incluye en el PIB, pues se estaría contabilizando dos veces un bien que fue ya tomado en cuenta en el PIB del año en que era nuevo. c) Tratamiento de las existencias. Los desperdicios no alteran al PIB, puesto que los bienes que se dañan no salen a la venta y no se produce el gasto en la economía. Cuando se guarda un bien sí se altera el PIB del año en que la empresa decidió guardarlo, pero cuando se lo vende, ya no se lo contabiliza nuevamente. d) Bienes intermedios, valor añadido o agregado. El PIB sólo contabiliza bienes finales. El valor final de un bien es la suma de los valores que se agregan en cada fase de fabricación. 2.2.3. PIB real y el PIB nominal La diferencia básica entre ambos indicadores, radica en que el PIB Nominal se calcula con precios corrientes (precios actuales); mientras que el PIB real se calcula con precios de un año base (precios constantes). Así, por ejemplo, para calcular el PIB nominal del año 2004 se deben de considerar los precios de ese año (2004) y el nivel de producción de ese mismo período, mientras que para determinar el PIB real del año 2004, se deben de tomar en cuenta los precios de un año base y el nivel de producción del 2004. Se puede concluir que el PIB real es un mejor indicador del bienestar en una economía, pues no se deja afectar por el nivel de precios, ya que utiliza precios constantes para valorar la producción de cada año; es decir, un aumento del PIB real significa un crecimiento en la producción y, mientras más bienes tenga un país su bienestar será mayor. En contrapartida, el PIB nominal puede aumentar por dos razones: crecimiento en la producción y/o subida en los precios. Sin embargo, a pesar de las ventajas que el PIB real, tiene algunos defectos, pues no mide algunos bienes y actividades que no se transan en el mercado, como la actividad de las dueñas de casa, que implican un costo de oportunidad.

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Bienes y servicios que compra la administración pública. Otros indicadores de la renta 2. Compra de bienes y servicios finales por parte de las familias. la renta o flujo de producción de una empresa japonesa en el Ecuador.2. no tienen respaldo de producción.2.Sc.1. Iván D. c) Gasto del Gobierno (G). 2. Es así que la contabilidad nacional divide al gasto agregado en cuatro partes: a) Consumo (C). No se incluyen las transferencias del gobierno a los hogares. Deflactor del PIB El deflactor del PIB es un indicador que describe lo que sucede con el nivel general de precios en la economía. Este indicador se expresa como el cociente entre el PIB nominal y el PIB real de un período determinado de tiempo. el Producto Nacional Bruto (PNB) mide la renta total ganada por los ciudadanos nacionales (residentes de una nación).3.5. el cual mide la renta total producida en un país. forma parte del PIB de nuestro país. Rivadeneyra . entendiéndose por éstos como aquellos destinados a la producción de nuevos bienes.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 2. es decir. el PIB es igual al gasto agregado que realiza la economía: Y " C # I # G # XN 2.4. así: Deflactor del PIB " PIB nominal PIB real El deflactor del PIB nos indica lo que ocurre con los precios corrientes respecto a los precios del año base. 5 M. Por lo tanto.3. pero también se incluye en el PNB de Japón. b) Inversión (I). Adquisición de bienes de capital. Por ejemplo. d) Exportaciones Netas (XN). Diferencia entre las exportaciones e importaciones de un país. Identidad de la Contabilidad Nacional: los componentes del Gasto No sólo basta analizar la producción total de bienes y servicios de la economía. Producto Nacional Bruto (PNB) A diferencia del PIB. sino también la asignación de esa producción a diferentes fines. porque son una redistribución de la renta para equilibrar la economía.

5. PNN " PNB $ Depreciación 2.3.3.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía La siguiente ecuación permite calcular el PNB: PNB " PIB # Pagos a los factores procedentes del resto del mundo $ Pago a los factores del resto del mundo 2. Renta Nacional La renta nacional indica cuánto han ganado los miembros de una economía.3.4. Rivadeneyra .3. Renta Nacional " PNN $ Impuestos Indirectos 2. Producto Nacional Neto (PNN) El PNN es la diferencia entre el PNB y la depreciación del capital.2.Sc. Renta Personal " Renta Nacional $ Beneficios de las sociedades $ Cotizaciones a la seguridad nacional $ Intereses netos # Dividendos # Transferencias del Estado a los individuos # Renta procedente de intereses personales 2. Renta Personal Disponible La renta personal disponible es lo que queda de la renta personal una vez cumplidas las obligaciones fiscales con el Estado. Renta Personal La renta personal es la cantidad de renta que reciben las economías domésticas y las empresas no constituidas en sociedades anónimas. Iván D. que corresponde al desgaste del stock de capital.3. Renta Personal Disponible " Renta Personal $ Impuestos sobre las personas y otras cantidades pagadas al Estado 6 M.

en la que se incluyen los artículos y servicios que son comprados por la mayoría de las personas. 2. Variación del costo de la vida: Índice de precios al consumidor (IPC) Es un indicador que describe el comportamiento del nivel general de precios a través del tiempo. Para calcular el IPC se forma una cesta de bienes. se denominan índice de Paasche. Los índices de precios que utilizan una cesta variable. pues no mide el costo en términos de utilidad que experimentan las personas al sustituir un bien por otro. se llaman índice de Laspeyres. no considera que los individuos sustituyen los bienes que se encarecen por bienes más baratos. Es así que se podrá determinar cómo a través del tiempo el precio de esa canasta de bienes y servicios ha cambiado con respecto al precio de esa misma cesta en el año base. calculando la variación del IPC de un año con respecto al anterior podemos obtener la inflación del período.Sc. Deflactor del PIB Mide los precios de los bienes y servicios producidos en un país. La siguiente fórmula resume lo dicho anteriormente.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 2. al mantener una misma cesta.5.4. a medida que cambia la composición del PIB. (Cesta del año base) 7 M. El IPC usa una cesta fija de bienes y servicios. como el deflactor del PIB. como el IPC. porque. IPC " Q x P actual Q x P base Entonces. Diferencias entre el deflactor del PIB y el IPC Los índices de precios que utilizan una cesta fija de bienes. Rivadeneyra . Puede incluir bienes importados. Los bienes importados no forman parte del deflactor del PIB. que tiende a subestimar el costo de la vida. IPC Mide los precios de los bienes y servicios consumidos en un país. La cesta de bienes varía a través del tiempo. Iván D. el cual tiende a sobreestimar el incremento del costo de la vida.

lo cual no es medido por el PIB. Rivadeneyra . a su vez. ¿Cuál es el valor añadido por cada persona? ¿Y el PIB? 3. Explique la diferencia. luego todas las unidades de pan son compradas por Pilón a $60. al contrarrestar el crimen. el PIB real. la policía está solamente incrementando un aspecto en la calidad de vida de los habitantes. b) ¿Cuánto han subido los precios entre el año 2000 y el año 2006? Compare las respuestas que se obtienen con el índice de precios de Laspayeres y el de Paache. Escoger la opción correcta: Suponga que en la ciudad de Guayaquil se contratan a 5000 nuevos oficiales de policía los cuales entran a trabajar inmediatamente en la calles para “luchar contra el crimen”. porque la lucha contra el crimen es calculada cono una figura negativa en las estadísticas del PIB del Ecuador. el deflactor implícito del PIB y un índice de precios que utilice ponderaciones fijas como el IPC. Un agricultor cultiva un quintal de trigo y lo vende a un molinero por $10. El panadero utiliza la harina para hacer pan. Este lo convierte. Año 2000 $5 000 $1 100 500 000 Año 2006 $6 000 $2 120 400 000 Precio de un auto Precio de una barra de pan Autos producidos Barra de pan producidas a) Calcule los siguientes indicadores para cada año utilizando el año 2000 como año base: El PIB nominal. debido a que. ¿cuál de las proposiciones siguientes es correcta? a) Esto no tiene efecto en la medición del PIB.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía __________________________________________________________________ Ejercicios propuestos 1. c) Esta acción puede disminuir el valor del PIB. b) Esta medida puede incrementar el valor del PIB debido a un incremento en el servicio provisto por el gobierno. 8 M. 2. Iván D. “Macrolandia” es un pequeño país que produce y consume pan y automóviles. Asumiendo que todos esos individuos estaban previamente desempleados.Sc. El cuadro adjunto contiene datos de dos años diferentes. en harina y la vende a un panadero por $30.

Un proveedor vende chips de computación a una compañía que produce computadoras personales.Sc. e. El Gobierno Nacional adquiere 300 autos para la policía nacional. b. e) Todas las anteriores. pero podría incrementar el valor del PIB de países productores de droga como Colombia. 4. Un consumidor compra un automóvil a un distribuidor. Rivadeneyra . El valor de las siguientes transacciones ¿debe incluirse o no como parte del PIB? ¿Por qué? a. Un turista paga una comida en un restaurante. Iván D. d. Una compañía compra un edifico antiguo c. 9 M.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía d) Esta acción no podría afectar el PIB del Ecuador.

Sc. Los mercados financieros funcionan como intermediarios para distribuir entre los inversionistas la renta que ahorran los agentes. destinan una cantidad para consumir y. Para entender cómo se distribuye la renta en la economía. es necesario analizar las relaciones entre los agentes económicos (hogares. Rivadeneyra . empresas y Estado) y su papel en los distintos mercados. La Renta Nacional: Fuentes y Usos Renta Pago de los factores MERCADO DE FACTORES DE PRODUCCIÓN Ahorro Privado MERCADO FINANCIERO Déficit Público ESTADO EMPRESAS Inversión HOGARES Impuestos Compras del Estado Consumo MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS Ingresos de Empresas Figura 2. El flujo circular a través de toda la economía. Las empresas reciben ingresos por la venta de sus bienes y servicios. 10 M. Los hogares reciben una renta derivada de los factores que vendieron o alquilaron a las empresas. El Estado gasta en sus compras lo recaudado en los impuestos. regularmente. con lo que pagan los factores utilizados en su producción.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 3. acude a los mercados financieros para pedir préstamos que financien su déficit público. Iván D. el resto lo ahorran (ahorro privado). como este gasto es mayor que los impuestos percibidos. como sucede en la realidad. una vez que pagan los impuestos al Estado. Vamos a suponer que son los hogares los dueños del capital y no las empresas. luego.

Muchas funciones de producción poseen una propiedad llamada “rendimientos constantes de escala”. si un aumento de todos los factores de producción en un porcentaje genera un incremento de la producción en un porcentaje mayor. Rivadeneyra . un aumento en un 15% en los factores de producción (capital y trabajo) provocará un incremento en el nivel de producción (Y) en un 15%: ZY " f (ZL. Una función muestra rendimientos constantes de escala si un aumento de todos los factores de producción en el mismo porcentaje genera un incremento de la producción del mismo porcentaje. Una función muestra rendimientos crecientes de escala.1. c) Rendimientos decrecientes de escala. incrementos de estos factores provocarán aumentos en el nivel de producción (Y).Sc.1. Iván D. 3. mientras que el producto marginal decreciente describe lo que ocurre cuando se incrementa uno de ellos y se mantienen fijos los demás. La existencia de una relación directa entre el nivel de producción (Y) y los factores de producción (K y L) implica que. b) Rendimientos crecientes de escala. por ejemplo. La producción agregada de la economía. ZK) Z: Factor de incremento en los factores y nivel de producción. Rendimientos de escala Los rendimientos de escala describen lo que ocurre cuando se incrementan todos los factores. a) Rendimientos constantes de escala.L) Y: Nivel de producción L: Cantidad de trabajo (horas / trabajo) K: Cantidad de capital La función de producción nos indica las combinaciones de capital y trabajo que generan cada nivel del bien o servicio. Una función muestra rendimientos decrecientes de escala si un aumento de todos los factores de producción en 11 M. Función de producción La producción de bienes y servicios por parte de las empresas depende de la cantidad de factores de producción y de su capacidad para transformar los factores en producto (función de producción): Y " f ( K .Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 3.1.

Precio del Factor S P* D Cantidad del Factor Q* Figura 3. el supuesto de que los hogares le alquilan el capital a las empresas a un valor “r” puede suavizarse considerando “r” como la tasa de interés que tiene que pagar la firma (empresa) si pide un préstamo para comprar el capital. Distribución de la renta entre los factores de producción “L” y “K” Como mencionamos anteriormente. o el coste de oportunidad que tienen que asumir las empresas al destinar recursos para adquirir el factor. Tal como en un mercado competitivo de bienes y servicios. en el mercado de factores el precio del factor es establecido por la interacción entre la oferta y la demanda de dicho factor. 12 M. en lugar de utilizar esos fondos para comprar un activo portador de intereses.Sc. uno de los supuestos que íbamos a utilizar era que las economías domésticas (familias) son dueñas de los factores de producción. Es decir. Rivadeneyra . para que estas últimas produzcan bienes y servicios. los salarios que perciben los empleados y el alquiler que obtienen los propietarios de los bienes de capital. Por lo tanto. que son las cantidades de dinero pagadas a los factores de producción. concretamente. la distribución de la renta dependerá de los precios de los factores. Equilibrio en el Mercado de Factores. Iván D. etc) a las empresas. aportan con su esfuerzo laboral (trabajo) y alquilan el stock de capital (maquinarias. equipos. No obstante. 3.2. como lo indica la figura 3.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía el mismo porcentaje genera un incremento de la producción en un porcentaje menor. herramientas.

esta curva de demanda es la misma curva del producto marginal del factor. Los costes de trabajo se obtienen multiplicando el salario “w” que se paga a cada trabajador por el número de trabajadores contratados “L”. L) – wL . por lo que esta firma no influye en el precio de mercado: es precio aceptante. Todo esto se resume en la siguiente ecuación: Beneficios = PY – wL – rK Beneficios = P f (K.1. Como se sabe. las empresas se los alquilan o compran. Demanda de factores de la empresa. Y. Iván D. que son el ingreso menos los costes. pues mientras menor sea el precio del factor. es decir lo que les queda a los propietarios de la empresa una vez pagados los costes de producción.rK 3. la curva de demanda del factor tiene pendiente negativa.2.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Nótese que la curva de oferta del factor de producción es vertical. Por otra parte. como se verá más adelante. el precio de equilibrio P* se da en el punto en el cual ambas curvas se interceptan. mayor será la cantidad demandada por las empresas.L) Además. Rivadeneyra . Es importante tener presente que el objetivo de toda empresa es maximizar sus beneficios.Sc. las firmas realizan un análisis marginal. Con lo analizado anteriormente se puede concluir que una empresa demandará la cantidad de capital y trabajo que logren maximizar sus beneficios. en total.2. los hogares son los dueños de estos factores y. necesita usar dos factores de producción básicos: trabajo (L) y bienes de capital (K). Los costes de producción comprenden los costes de trabajo como los de capital. 13 M. una empresa para fabricar un producto cualquiera. así: Y " f ( K . 3.2. dado que se asume que la cantidad del factor de producción es fija. y para lograr esto. El ingreso percibido es el precio de venta de cada bien “P” multiplicado por la cantidad producida de dicho bien “Y”. Por último. Decisiones que toma una empresa competitiva Recuerde que una empresa competitiva es pequeña en relación con el mercado en el que comercializa. “K”. Los costes de capital son iguales al alquiler “r” que se paga por cada unidad de capital. con el fin de establecer hasta qué punto es eficiente seguir contratando más factores de producción.

P * PML = w P*PML: Ingreso Marginal (Ingreso adicional que genera cada trabajador contratado) w: Coste marginal (salario que se paga al nuevo empleado contratado) Expresando la ecuación en términos reales (variables divididas para el precio del bien o servicio). En otras palabras.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Producto Marginal del Trabajo y la demanda del factor. el nivel de producción aumentará. distraería al resto de trabajadores. el producto marginal del trabajo disminuye a medida que se incrementa la cantidad del mismo.Sc. es decir habrían 2 maquinarias sobrantes. Cabe recalcar que las funciones de producción neoclásicas poseen la propiedad de la “productividad marginal decreciente” (la curva del PML y del PMK tienen pendiente negativa). pero si se decide contratar a un tercer trabajador adicional. por lo que si la empresa decide contratar dos trabajadores más. puesto que este nuevo empleado al no poseer su maquinaria (recuerde que el stock de capital es fijo). Rivadeneyra 14 . El Producto marginal del trabajo (PML) es la cantidad adicional de producción que obtiene la empresa por una unidad más de trabajo. pero cada vez en menor proporción. se obtendrá: PML = w P PML: Producto Marginal del trabajo w : Salario real que se paga a cada trabajador. L) Esta ecuación sostiene que el producto marginal del trabajo (PML) es la diferencia entre la cantidad de producción obtenida con L + 1 unidades de trabajo y el nivel de producción obtenido con L unidades solamente. suponga que cada trabajador usa una maquinaria. estudiemos el siguiente ejemplo: “Una empresa posee 10 trabajadores y 12 maquinarias. si se incrementa de un factor. hasta que el ingreso marginal obtenido al contratar dicho trabajador sea igual al coste marginal de tener un nuevo empleado. o sea. Iván D. la producción podría incluso disminuir. L+1) – f (K. manteniendo fija la cantidad de capital. la producción aumenta. manteniendo constante al otro. PML = f (K. Entonces. es decir que. P M. haciendo que estos produzcan menos que antes”. una empresa decidirá contratar a un trabajador más. Para entender esto de mejor forma.

Producto Marginal del Capital y la Demanda del factor. no estamos diciendo que debe contratar del factor hasta que el ingreso total sea igual al costo total.Sc. Si el PML es mayor que el salario real de equilibrio (w/P)*. es decir. L) 15 M.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía PML A PML = (w/P) * E B L L* Figura 4. L) – f (K. hasta que el producto de las unidades de trabajo adicional se iguale a lo que cuesta contratarlas: un punto como “E”. Rivadeneyra . pues L* es la cantidad de trabajo que maximiza sus beneficios. por lo que la empresa debe reducir su cantidad de trabajo. como ocurre en el punto A. Iván D. Si el PML es menor que el salario real (w/P)*. por lo que la empresa debe aumentar la cantidad de trabajo. Determinación de la cantidad de trabajo deseada. El Producto Marginal del Capital (PMK) es la cantidad adicional de producción que se obtiene por utilizar una unidad más de capital. el coste del trabajo adicional es mayor que el beneficio. manteniendo fija la cantidad de trabajo. PMK = f (K + 1. el beneficio del trabajo adicional es mayor que el coste. como en el punto B. lo cual no significa que la empresa no esté teniendo beneficios contables. entonces. pues éste es un análisis marginal. un punto como “E”. ya que puede seguir ganando. La empresa contratará.

una empresa decidirá seguir demandando más capital. La empresa demanda cada factor hasta que su producto marginal. la curva de demanda de factores es la curva del producto marginal de los mismos. en el cual el ingreso marginal de una unidad de capital sea igual al coste marginal en el que se incurre por comprar dicho bien de capital. es decir. Iván D. la suma de estas cantidades pagadas a los factores es igual a la producción total. la maximización de los beneficios y la competencia implican conjuntamente que el beneficio económico es CERO.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Esta ecuación expresa que el producto marginal del capital (PMK) es la diferencia entre la cantidad de producción obtenida con “K + 1” unidades y el nivel de producción que se obtenía solamente con “K” unidades. los rendimientos constantes de escala. se obtendrá: PMK = PMK: Producto marginal del capital. El beneficio de una empresa competitiva. P * PMK = r P*PMK: Ingreso marginal (Ingreso adicional que genera cada bien de capital) r: Coste marginal (Alquiler que la empresa paga por cada bien de capital) Expresando la ecuación anterior en términos reales. Rivadeneyra . se iguala a su precio real. que va disminuyendo. P r P Regla de la empresa competitiva y maximizadora de beneficios. r : Precio real del alquiler del capital. En otras palabras. Si cada factor de producción percibe su producto marginal.Sc. De forma análoga al caso del trabajo. La demostración es la siguiente: 16 M. Entonces. hasta el punto.

%Y %Y K L# %L %K %Y " PML . lo cual se da cuando el producto marginal del factor sea igual a su precio real: PML " w . %L %Y " PMK %K Sustituyendo en la ecuación anterior. Iván D.3. Componentes de la demanda agregada Como se vio rápidamente en el capítulo anterior los componentes del Gasto agregado son: 17 M. P PMK " r P Volvemos a sustituir esto en la ecuación anterior: Y " w r K (1) L # P P Los beneficios de la empresa ( & ) vienen determinados por los ingresos menos los costes: Ingresos reales: Y Costes reales: w L # r K P P & "Y $ w r L $ K (2) P P Reemplazando la ecuación (1) en la (2). Y " Sabemos que.Sc. Y " ( PML * L ) # ( PMK * K ) Pero. obtenemos lo siguiente: & " w r w r L# K $ L$ K P P P P & "0 3. Rivadeneyra . las empresas competitivas contratan de los factores hasta que maximizan sus beneficios.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Según el Teorema de Euler.

Sc. etc. de forma un poco más detallada. representa aproximadamente dos tercios de la producción. 3. el consumo puede ser expresado de forma más completa a través de la siguiente ecuación lineal: C " a # b (Y $T ) C: Nivel de consumo a: Gasto autónomo b: Propensión marginal al consumo Y-T: Renta disponible Es importante aclarar que el gasto autónomo es el gasto en consumo que una familia realizaría si su nivel de ingreso fuera cero. Consumo El consumo es la compra de bienes y servicios finales por parte de las economías domésticas (familias) y. por lo que podría endeudarse o vender parte de los activos que posee.).Apuntes de Introducción a la Macroeconomía ! ! ! ! Consumo “C” Inversión “I” Compras de Estado “G” Exportaciones netas “Xn” A continuación se estudiarán cada uno de los componentes del gasto agregado. La única variable que explica el consumo es la renta disponible (Y – T). 18 M. porque se supone que si una familia no percibe ningún tipo de renta (ingreso) ésta deberá seguir satisfaciendo ciertas necesidades de consumo básicas (alimentación.1. Iván D.3. Rivadeneyra . Sin embargo. es decir un aumento en la renta disponible implica un incremento en el nivel de consumo. que es el ingreso que queda una vez que se ha pagado los impuestos: C " f (Y $ T ) C: Consumo Y: Ingreso bruto T: Impuestos Y – T: Renta disponible Se puede afirmar que el nivel de consumo depende de manera positiva de la renta disponible que poseen las familias. medicinas. puesto que las personas tienen más dinero para comprar más bienes y servicios.

19 M. se puede decir que un incremento en la renta disponible en un dólar causará un aumento en el consumo en 0. I " f (r) I: Inversión r: tasa de interés real. Note que mientras mayor sea la renta disponible. C C PMC Gasto Autónomo Y-T Figura 5.Sc. Por último la distancia vertical que existe desde el origen hasta el inicio de la curva representa el gasto autónomo. menor será la cantidad demandada de inversión. Sin embargo. mayor será el nivel de consumo. entendiéndose por bienes de capital a aquellos que se usan para producir bienes y servicios finales. la compra de viviendas por parte de las familias también es considerada como un gasto de inversión. describe la sensibilidad del consumo (variable dependiente) respecto a variaciones en la renta disponible (variable independiente). Inversión Se define a la inversión como la compra de bienes de capital que realizan las empresas.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Por otro lado. si la propensión marginal al consumo fuese de 0. donde la interpretación económica de esta pendiente. la propensión marginal al consumo “b”. es decir mientras mayor sea el tipo de interés real “r”.60. La función de consumo.2. es por tal motivo que la función de consumo tiene pendiente positiva. La demanda de inversión “I” depende de manera negativa de la tasa de interés real “r”. Por ejemplo. Rivadeneyra .3. es la propensión marginal al consumo (PMC). Iván D.60 centavos. 3.

pues no utilizan directamente la producción de bienes y servicios de la economía. ministerios. Exportaciones Netas Este tema no será tratado puesto que durante este curso se asumirá que existen sólo economías cerradas. Compras del Estado Las compras del Estado (G) hacen referencia a las adquisiciones de bienes y servicios que realiza el Gobierno Central.4.3. Esto permite definir tres posibles escenarios respecto del presupuesto del Estado: ! ! ! G = T: Presupuesto equilibrado.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r I(r) Figura 6. 20 M.3. 3. Rivadeneyra . Gran parte de los ingresos que obtiene el Gobierno se dan gracias a la recaudación de impuestos (T).Sc. Iván D. etc. La función de Inversión.) Cabe recalcar que las transferencias (por ejemplo: el bono solidario) no son consideradas como “Compras del Estado”. 3. así como las diferentes administraciones públicas (municipios.3. prefecturas. G > T: Déficit fiscal. G < T: Superávit fiscal. los países cuya producción es consumida internamente. es decir. no comercializan con el resto del mundo y no existen exportaciones ni importaciones. por tanto.

4. Como las variables G y T son fijadas por la política y.Sc.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 3. provocando un aumento en la demanda agregada. Equilibrio entre la Oferta y Demanda Aquí se analizarán los equilibrios que se dan en dos tipos de mercados: ! ! El mercado de bienes y servicios El mercado de fondos prestables 3. que depende de estos factores. podemos concluir que el tipo de interés “r” es la única variable que aún no está determinada en esta ecuación.1. el bien de este mercado: los fondos prestables (cantidad de préstamos que las instituciones financieras otorgan). Y " C (Y # T ) # I (r ) # G Es así que. y el precio de dicho bien es el tipo de interés (r). Rivadeneyra . la inversión representa la demanda. también estará dada. por lo que la producción de la economía. 3.2. Iván D. eso se debe a que el tipo de interés todavía tiene un papel clave que desempeñar: debe ajustarse para garantizar que la demanda de bienes sea igual a la oferta. Equilibrio en el mercado de bienes y servicios Este equilibrio se da cuando la oferta agregada es igual a la demanda agregada de bienes y servicios: Y=C+I+G Considerando el supuesto de la teoría neoclásica. la demanda de inversión aumentará. donde el ahorro nacional corresponde a la oferta en el mercado financiero y. causando una baja en la demanda agregada. El ahorro nacional (S) se expresa como el nivel de renta que queda una vez que los hogares han consumido y que el gobierno ha gastado. los factores de producción se toman como dados. así: 21 M. En contrapartida. lo cual se traduciría en un exceso de demanda. Equilibrio en el mercado financiero (fondos prestables) Este equilibrio en el agregado se da cuando el ahorro nacional es igual a la inversión.4. la cantidad demandada de inversión disminuirá. si el tipo de interés “r” es demasiado bajo. si el tipo de interés “r” es demasiado alto. que representa el coste de solicitar un préstamo para los inversionistas. existiendo un exceso de oferta.4. el nivel de producción es fijado por los factores de producción.

Apuntes de Introducción a la Macroeconomía S=Y–C–G S: Ahorro nacional Y: Nivel de renta o producción agregada C: Consumo G: Compras del Estado Regresando al estado de equilibrio en este mercado se obtendrá: S=I S: Ahorro nacional I: Demanda de Inversión Si se reemplaza la primera ecuación en la segunda. se obtendrá el equilibrio: Y–C–G=I Sin embargo. Rivadeneyra . el consumo “C” y las compras del estado “G”. 22 M. se obtendrá: Y $ C (Y $ T ) $ G " I (r ) Esta identidad permite deducir que el ahorro nacional es fijo. T – G: Ahorro público Dado que el consumo “C” depende del ingreso disponible “Y – T”. el ahorro nacional puede definirse como la suma del ahorro privado (ahorro de las familias y empresas) más el ahorro público (ahorro del Gobierno). así: (Y – T – C) + (T – G) = I Y – T – C: Ahorro privado.Sc. pues depende del nivel de renta “Y”. Iván D.

Aumento en las compras del Estado Un aumento de las compras del Estado. Equilibrio en el mercado de fondos prestables. Rivadeneyra . es una recta vertical. con lo que el ahorro público disminuye.4.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r S r* I(r) I. Iván D. Nótese el tipo de interés (r”) se ajusta para garantizar el equilibrio entre el ahorro nacional (S) y la demanda por Inversión (I). 3.3. Efectos de la política fiscal sobre el Ahorro Nacional Ahora se analizarán cómo diferentes cambios en la política fiscal afectan al ahorro nacional en una economía. 23 M. provocará los siguientes efectos: ! Incremento en la Demanda Agregada. Como la producción (Y) es fija. Los cambios en la política fiscal que se revisarán son: a. S S=I Figura 7. ! Como el Gobierno está gastando más. Un aumento en las compras del Estado b. no financiado por un alza en los impuestos. Como se asume que el ahorro nacional (S) no depende del tipo de interés real. ahora tiene menos recursos para ahorrar. este aumento de “G” deberá venir acompañado de una reducción en algún otro componente del gasto agregado con el fin de mantener la igualdad entre la oferta (Y) y la demanda agregada. Una reducción en los impuestos a.Sc. sin que sus impuestos hayan aumentado.

si por cada dólar adicional de renta disponible se consumía lo equivalente a la propensión marginal al consumo (PMC). el consumo se incrementa en la PMC multiplicada por la variación de la renta disponible (la suma de todos los dólares adicionales de renta disponible).Sc. El 24 M. los hogares y las empresas van a consumir más. S0 Figura 8. ! Desde el punto de vista del mercado financiero. ! Como hay una relación directa entre el consumo y la renta disponible. La demanda de inversión disminuye. S1 I0. dado que existe una relación negativa entre la inversión y la tasa de interés. Una disminución en el ahorro nacional se traduce en una menor cantidad de los fondos prestables. r S´ S r1 r0 I(r) I. el precio de éstos tiende a subir. Efectos de un aumento en las compras del Estado (G). Entonces. Como el gobierno reduce la cantidad de fondos prestables disponibles. Rivadeneyra . con lo que el ahorro privado disminuye. dado que la renta (Y) no cambió. si aumenta el consumo va a quedar menos para ahorrar.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía ! ! ! Quien financia este incremento del gasto es el mercado financiero. para evitar un exceso de demanda. S I1. b. Iván D. Reducción en los impuestos (T) ! Una disminución en los impuestos “T” provocará un aumento en la renta disponible (Y – T) en la misma cantidad en que variaron los impuestos.

¿En qué cuantía disminuye el ahorro nacional? Para responder a esto.4.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía ! ahorro público también disminuye. Veamos qué sucede con los resultados obtenidos si la curva de ahorro nacional tiene pendiente positiva: un incremento en la demanda de inversión elevará el tipo de interés “r”. Supóngase que la demanda de inversión aumenta. el ahorro nacional disminuye en lo mismo que varía el consumo ( PMC * 'T ) . pues preferirán mantener la mayor cantidad de dinero posible en el banco ganando intereses).Sc. porque la oferta de fondos prestables (S) no ha variado. las leyes tributarias. por lo tanto el gráfico es exactamente el mismo). que provocan aumentos en la demanda de inversión y. No obstante. este alza en el tipo de interés lleva a las familias a disminuir su consumo (los hogares consumen menos. con lo que el ahorro nacional aumentará (f. (Es decir se llega al mismo resultado que en el caso anterior. 3. esto provocará un desplazamiento hacia afuera de la curva de inversión. porque mientras mayor sea el tipo de interés. ! Esta disminución en el ahorro nacional producirá un alza en la tasa de interés real haciendo que la demanda de inversión baje. lo cual generará un incremento en la tasa de interés. sería bueno revisar la ecuación que determina el equilibrio en el mercado de fondos prestables: Y – C – G = I(r) El término de la izquierda corresponde al ahorro nacional. 25 M. Entonces. 10). los individuos desearán ahorrar la mayor cantidad de dinero posible. Iván D. Rivadeneyra . Variaciones en la demanda de inversión Entre los principales factores que pueden generar variaciones en la demanda de inversión están las innovaciones tecnológicas.4. un aumento en el ahorro de las familias no es otra cosa que un incremento en el ahorro privado. el efecto de los impuestos sólo está en el consumo. puesto que los ingresos del Estado (impuestos) se han reducido. como lo indica la figura 9. en la realidad la curva de ahorro nacional posee pendiente positiva. mas no el lo que varían los impuestos ( 'T ) . Como se dará cuenta el lector.

26 M. Rivadeneyra .Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r S r1 r0 I(r)’ I(r) I. Un aumento de la demanda de inversión cuando el ahorro depende positivamente del tipo de interés. Un aumento de la demanda de inversión. S0 Figura 9. S Figura 10.Sc. Iván D. r S(r) I(r)’ I(r) I. S I0.

el ingreso marginal sea mayor al costo marginal (salario que ganará ese nuevo trabajador).Sc. a. Nota: Asuma que los ingresos del Gobierno son constantes. entonces el gasto de inversión también se incrementará.75 (Y-T) 27 M. Un decremento en el ahorro público. Responda: Verdadero o Falso. una disminución del ahorro nacional y una reducción en el tipo de interés.______________ b. Si un incremento en el impuesto a la renta por parte del Gobierno Nacional genera un aumento de los ingresos fiscales y del ahorro público en un 34% y 20% respectivamente. La economía de “Macrópolis” es modelada por las siguientes ecuaciones de conducta: Y=C+I+G Y = 5000 G = 1000 T = 1000 C = 250 + 0. Una empresa que se desenvuelve en un mercado competitivo contratará trabajadores adicionales siempre que. Ayúdese con gráficos. lo cual implicará un decremento en el ahorro nacional. Rivadeneyra . Escoja la opción correcta: Un incremento en el gasto público por parte del Gobierno Nacional. Ninguna de las anteriores. b. entonces tal evento (aumento de impuestos) traerá como consecuencia una disminución en el ahorro familiar en un 20%. Si el tipo de interés real sufre un aumento. ( Ayuda: El ahorro privado y público inicial es de $100 y $60 respectivamente)____________ Asuma que el Consumo y el Gasto público son fijos.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía __________________________________________________________________ Ejercicios propuestos 1. Justifique su respuesta. Un aumento en el ahorro nacional y un aumento en el tipo de Interés. 3. c._______________ 2. Iván D. Una disminución en el ahorro nacional y un decremento en el tipo de Interés. e. d. c. Un decremento del ahorro público. una disminución en el ahorro nacional y un aumento en el tipo de interés. implicará: a.

Iván D. público y nacional. esto se traduce en un aumento del gasto de gobierno (G) en un 40%. Demuestre que la siguiente función de producción tiene rendimientos constantes de escala: Q " AK* L(1$* A: Parámetro de innovación tecnológica. Calcule el gasto de inversión y el nivel de consumo.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía I = 1000 – 50 r a. ¿Cómo cambiarían sus respuestas a los tres literales anteriores? Comente los resultados obtenidos. Obtener el ahorro privado.Sc. Halle el tipo de interés de equilibrio. K: Nivel capital L: Trabajo ) Explique intuitivamente el significado de rendimientos constantes a escala en esta función de producción. Rivadeneyra . El Gobierno Nacional de “Macrópolis” decide incrementar el sueldo a todos los trabajadores públicos. b. 28 M. 4. c. d.

25 y d = 0. Es la tasa media de paro en torno a la cual fluctúa la economía y. Iván D. Asumiendo que la población activa se mantiene constante. Vale la pena destacar que la población activa es la suma del número de personas ocupadas y el número de personas desempleadas. Por ejemplo: si c = 0. todos los días existen personas que pierden sus empleos o renuncian a ellos. atenúan el paro. U: Número de personas desempleadas. significa que el 5% de los ocupados pierde su empleo cada período. 4. mientras que el 25% de los parados es contratado. como el seguro de desempleo y las leyes que prescriben un elevado salario mínimo. así como simultáneamente otros individuos desempleados son contratados. El Desempleo El desempleo o paro es el problema macroeconómico que afecta a la gente de una forma más directa y más grave. Rivadeneyra . Así. Algunas medidas económicas ayudan a la gente a encontrar trabajo.1. puesto que es “inevitable”. La tasa natural de paro. así: L=E+U L: Población activa. La pérdida de empleo. E: Número de personas ocupadas.05.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 4. las tasas de destrucción de empleo y de creación de empleo determinan la tasa de paro. La tasa natural puede concebirse como la tasa de paro del estado estacionario porque es la tasa hacia la que tiende la economía a largo plazo. se trata de que sea mínima. Todos los períodos pierden el empleo una proporción d de los ocupados y encuentra trabajo una proporción c de los parados. vamos a identificar qué determina en primera instancia la tasa de desempleo. otras. la búsqueda de trabajo y la tasa natural de paro Como sabrá el lector.Sc. 29 M. Este flujo de individuos determina la proporción de la población activa que está desempleada.

Decir que la economía se encuentra en un estado estacionario. si el mercado de trabajo se encuentra en un estado estacionario). el número de personas que encuentran trabajo (cU) debe ser igual al número de individuos que lo pierden (dE). Iván D. Rivadeneyra . Robert E. Hall describió la dinámica de cómo los ocupados pasan a ser parados y los parados encuentran empleo. así: cU = dE Estado estacionario de la economía. La dinámica de la población activa. convirtiéndose en ocupados. entre otras cosas.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Tasa de destrucción de empleo “d” Ocupados Desempleados Tasa de creación de empleo “c” Figura 11. implica. 30 M.Sc. que la misma cantidad de trabajadores que pierden empleo es la que encuentran trabajo. La dinámica de la población activa. Si la tasa de desempleo no aumenta ni disminuye (es decir.

se llegará a: c U L 0 U" d . / Destruyendo el paréntesis y agrupando ciertos términos: c U L " d $d U L c Hallando factor común (U / L). puesto que nos indica la proporción de personas de la población activa que están desocupadas: Tasa de desempleo " Número de parados U " Población activa L Nuestro objetivo será despejar (U/L). Sabemos que una tasa de desempleo es la razón entre el número de parados (U) y la población activa (L). Para esto. L=E+U Si despejamos E de esta ecuación. Iván D. Partiendo de esta igualdad. se obtendrá: U L " d d #c 31 M. Rivadeneyra .Sc. suponiendo el estado estacionario que mencionamos anteriormente. vamos a derivar o encontrar la tasa de desempleo en el estado estacionario. utilizaremos ciertas ecuaciones de datos que ya conocíamos.1 $ + L.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Derivando la tasa natural de paro. U L # d U L " d U (c # d ) " d L Finalmente despejando (U / L). quedará: E=L–U cU = dE cU = d (L – U) Dividiendo ambos miembros de la ecuación para L.

así: w P w: Salario nominal.2. A partir de este modelo se puede obtener la siguiente conclusión: “Cualquier medida que aspire a reducir la tasa natural del desempleo debe de disminuir la tasa de destrucción del empleo o aumentar la tasa de creación del mismo”.2.Sc. La búsqueda de empleo y el paro friccional El paro friccional es el desempleo provocado por el tiempo que tardan las personas en buscar empleo y. pues motiva a las personas desempleadas a tardar más tiempo en buscar trabajo. menor será la tasa de desempleo en el estado estacionario. Seguro de desempleo: Algunos economistas sostienen que el seguro de desempleo es un incentivo negativo. Como siempre se registran desplazamientos sectoriales y los trabajadores tardan en cambiar de sector. 4.2. Rivadeneyra . siempre habrá desempleo friccional. es inevitable en la medida en que varíen la oferta y la demanda de trabajo entre las empresas. 32 M.2. Mientras mayor sea la tasa de creación del empleo “c”. dado que reciben cada mes su cheque de desempleo. Renuncia Despido Desplazamientos Sectoriales: Cambios de la composición sectorial o regional de la demanda. Causas del desempleo 4. A continuación nombraremos las principales causantes del paro friccional: ! ! ! ! ! Quiebra de una empresa. denota el poder adquisitivo del ingreso que recibe el trabajador. mayor será la tasa de desempleo en el estado estacionario. Rigidez de los salarios reales y el paro en espera Recuerde que el salario real. P: Nivel de precios.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Esta ecuación muestra que: o o Mientras mayor sea la tasa de destrucción del empleo “d”. 4. Iván D.1.

ya sea dejando de contratar personal o despidiéndolo. el salario real denota la cantidad de bienes y servicios que un trabajador puede adquirir con su salario. se produce el denominado paro en espera. como el salario real tardará en ajustarse al nivel de equilibrio. La rigidez de los salarios lleva a racionar los puestos y. las personas al observar que el salario real es alto van a querer trabajar más para ganar más (aumenta la oferta de trabajo). Pero. por lo que disminuyen la cantidad demandada de trabajo.Sc. Es así que. a veces el salario real se estabiliza en un nivel superior al que se equilibra o vacía el mercado. Iván D. les resulta muy costoso contratar a los trabajadores. por lo tanto.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Es decir. Dicho de otra manera. pero por otro lado las empresas están conscientes que este salario es mayor al de equilibrio (recuerde. las empresas competitivas contratas trabajadores hasta el punto en que su producto marginal sea igual al salario real) y. Por ejemplo. Los salarios no son siempre flexibles. cuando el salario real es superior al salario de equilibrio. ocasiona paro en espera. ¿cuáles son los principales factores que causan rigidez en los salarios? 33 M. la cantidad ofrecida de trabajo es mayor a la cantidad demandada del mismo. Rivadeneyra . Salario real w P Salario real rígido W /P* S D L L L* Paro en espera Figura 12. Finalmente. pues la cantidad de personas dispuestas a trabajar es mayor que la cantidad de personas que las empresas desean contratar.

mientras que las personas estarán dispuestas a trabajar más. d. b) ¿De qué factores depende la tasa natural de paro? 2. trayendo como resultado una mayor tasa de paro (desempleo).Apuntes de Introducción a la Macroeconomía a) Legislación sobre el salario mínimo: Cuando el Gobierno establece un salario mínimo por encima del salario de equilibrio. Un incremento en la cantidad ofrecida de trabajo Un aumento en la cantidad demandada de trabajo Una disminución en la cantidad demandada de trabajo “a” y “c” son correctas Ninguna de las anteriores 34 M. Conteste las siguientes preguntas. una baja de la tasa de creación de empleo y un aumento del desempleo en espera. tal evento causará: a. Iván D. a) Describa la diferencia entre el desempleo friccional y el desempleo en espera. c) Salarios de eficiencia: Existen empresas que ofrecen un salario alto (mayor el salario de equilibrio) para incentivar a sus empleados a ser más productivos. Muy frecuentemente el acuerdo final lleva a un salario por encima del nivel de equilibrio y permite decidir a la empresa el número de trabajadores que va contratar. las empresas demandarán menos trabajo. c. lo cual ha provocado que el salario mínimo esté por encima del salario real de equilibrio. b. El resultado es una reducción del número de trabajadores contratados. Rivadeneyra . El Gobierno nacional ha decidido aumentar el salario mínimo en un 25%. e. __________________________________________________________________ Ejercicios propuestos 1. b) Sindicatos: Los salarios de los trabajadores sindicados no son determinados por el equilibrio de la oferta y demanda sino por la negociación colectiva entre los dirigentes sindicales y la dirección de la empresa.Sc. esto puede explicar el hecho de por qué algunas empresas prefieren pagar un salario mayor al de equilibrio pese al exceso de oferta. Encierre la alternativa correcta.

Resolver. Iván D. Rivadeneyra .Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 3. Por lo que se refiere a la segundas. ¿Cuál es la proporción de estudiantes que no mantienen una relación sentimental en estado estacionario? 35 M. Los estudiantes de un determinado curso han recogido los siguientes datos: Los estudiantes pueden calificarse en personas que mantienen una relación sentimental y personas que no mantienen ninguna. Por lo que se refiere a las primeras. todos los meses entabla una nueva relación el 5%.Sc. todos los meses el 10% rompe su relación.

Dinero Mercancía: Posee “valor intrínseco”. El Dinero y la Inflación 5. con cheques 36 M. Compra bienes y servicios. a la Vista + Cheques de viajero + Otros Dep. Rivadeneyra .3. Su valor es establecido por decreto y es aceptado por la gente.Sc. Iván D.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 5. 5. 5. Clasificación del dinero según el grado de liquidez Clase Mh ( Hot Money ) M1 Descripción Billetes y monedas en manos del público. Ej: Oro. Permite transferir poder adquisitivo del presente al futuro.3.1. 5. (Dinero en efectivo) Mh + Dep.2. Definiendo al dinero El dinero es un conjunto de activos financieros (que incluye el circulante.1. Dinero Fiduciario: No posee “Valor intrínseco”. Funciones del dinero FUNCIONES DEL DINERO Unidad de cuenta Unidad de cambio Depósito de valor Indica los términos en que se anuncian los precios. Tipos de dinero a. las cuentas corrientes. los cheques de viajero y otros instrumentos). b. que se utilizan en la realización de transacciones en una economía.

a plazo. La mayoría de los países tiene una institución oficial. venderá los bonos al público. Historia del dinero Trueque.4. Rivadeneyra . la oferta monetaria es determinada primordialmente por la política monetaria. a plazo de alta denominación + Eurodólares a un día y a plazo. M2 + Dep. Así nació el papel moneda. Iván D. Uso de dinero fiduciario ! Los Gobiernos daban certificado a toda persona que les entregaba oro. Venta o compra de bonos que realiza el Banco Central con el público. las personas con este certificado podían comprar bienes y servicios. ! Se acuñan monedas de oro.5.Sc. comprará bonos y.1. 5. Uso de dinero Mercancía. Mecanismos para manejar la oferta monetaria a) Operaciones de mercado abierto. 5. ! Intercambio mutuo de bienes o servicios.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía M2 M3 M1 + Fondos Mutuos + Cuentas de ahorro + Dep. ! Oro ! Resultaba una molestia transportar grandes cantidades de oro. 'Mh " 'B # 'R Mh: Dinero de alto poder expansivo (monedas y billetes) B: Bonos del Estado R: Reservas internacionales 37 M. si desea disminuir la oferta monetaria.5. (Banco Central) 5. Si el gobierno desea incrementar la oferta monetaria. que tiene la autoridad legal de emitir dinero. ! Implicaba demasiados costos de transacción. etc. La Oferta Monetaria y el Banco Central En un sistema fiduciario.

5. tendrá que subir esta tasa de interés. El segundo miembro de esta identidad nos da información sobre las transacciones que se realizan en la economía y. b) Ventanilla de descuento. empresas y demás agentes económicos de tener dinero en sus manos. más dinero tiene.6. por lo que tendrán menos dinero para otorgar préstamos. La teoría cuantitativa del dinero ¿Qué es la Demanda de Dinero? Es la necesidad de familias. 5. si el Banco Central desea reducir la oferta monetaria. Iván D. c) Reservas Exigidas. Cuanto más dinero necesite la gente para realizar esas transacciones. Rivadeneyra . el primer miembro transmite información sobre el dinero utilizado para realizarlas. V: velocidad – transacciones del dinero. 38 M. si la desea disminuir.Sc. Velocidad de circulación de dinero Indica el número de veces que cambia de manos un dólar en un determinado período de tiempo. esto hará que los bancos y demás instituciones financieras tengan que guardar un mayor porcentaje de los depósitos recibidos. Asimismo. P: precio de una transacción T: total de transacciones en un período. si pretende incrementar la oferta monetaria en la economía. Ecuación Cuantitativa M*V=P*T M: cantidad de dinero en la economía. cobrándoles una tasa de interés “i”. Es el otorgamiento de préstamos que hace el Banco Central a los bancos privados. deberá bajar la tasa de interés “i” y. Es decir.1.6. El Banco Central obliga a los bancos privados a guardar parte de los depósitos que tienen en reservas.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Esta expresión significa que la variación del dinero de alto poder expansivo viene dada por la variación de los bonos del Estado y la variación de las reservas internacionales. el resultado será una disminución en el multiplicador monetario. aumentará las reservas exigidas.

Sc. + " kY /P. La función de demanda del dinero Para medir el poder adquisitivo de la cantidad de dinero. Rivadeneyra .Apuntes de Introducción a la Macroeconomía V" PY M El total de transacciones en la economía será mucho más alto que el total de nuevos bienes y servicios producidos en la economía durante un año (Y). la demanda de dinero será proporcional al PIB. significa que estamos manteniendo mayor cantidad de dinero en nuestros bolsillos. nos daremos cuenta que la demanda de saldos monetarios reales es más o menos proporcional al nivel de renta: 0M 01. esta cantidad se denomina saldos monetarios reales. Por tanto. M*V=P*Y 5. 0M . Si aumenta k. +Y /P. /V . se sustituye T por la producción total de la economía. el dinero que posean las familias y empresas será proporcional a las transacciones que realicen.2. el valor monetario de las transacciones es más o menos proporcional al valor monetario de la producción. Y. necesitamos saber la cantidad de bienes y servicios que pueden comprarse con él. Aunque no son lo mismo. M P Derivando esta expresión de la ecuación cuantitativa. + ". d d 39 M. Versión velocidad – renta Como es difícil medir el número de transacciones que se realizan. o sea que indirectamente. lo que implica que la velocidad del dinero ha disminuido (el dinero cambia de manos menos veces).6. Iván D.

Si se supone que la velocidad es constante. Milton Friedman. lo que ocasiona inflación. Es decir.Sc. El señoreaje: los ingresos derivados de la impresión de dinero. Como la velocidad es fija. La inflación es el incremento general y continuo en el nivel de precios de los bienes y servicios en un país. Ahora. los precios y la inflación. Impresión de dinero. Cuando el Gobierno imprime dinero para financiar su gasto. la variación del PIB nominal debe ser una variación del nivel de precios.6. 2. es posible notar que es la producción la que respalda la cantidad de dinero. cualquier variación de la oferta monetaria provoca una variación proporcional del PIB nominal. estos y la función de producción ya han determinado el PIB real.7. aumenta la oferta monetaria. Recaudación de impuestos. entonces. por el supuesto anterior. Premio Nobel de Economía (1976) 40 M. por lo que se concluye que la cantidad de dinero determina el PIB nominal. El dinero. Iván D. M V "PY 5. La oferta monetaria determina el valor nominal de la producción. M. La inflación y el crecimiento del dinero “La inflación es siempre y en todo momento un fenómeno monetario”. vendiendo Bonos de Tesorería. 5.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía El supuesto de la velocidad constante. como los factores de producción se toman como dados. El Estado puede obtener ingresos para financiar su gasto de tres formas: 1.3. y se produce cuando se inyecta dinero sin respaldo. Préstamos al público. el nivel de precios es proporcional a la oferta monetaria. 3. Rivadeneyra .

2. Rivadeneyra . como la producción se mantiene fija.& 5. Causas de la inflación La principal causa de la inflación es la expansión monetaria. es la tasa que utiliza la inflación efectiva del período.Sc.1. ya que al existir más dinero. no está corregido respecto a la inflación ( & ): i = r +& (ecuación de Fisher) El tipo de interés real (r) es aquel que sí está corregido de la inflación: r = i . También podemos ver la relación entre un incremento monetario y la inflación a través de la ecuación cuantitativa: un incremento de la tasa de crecimiento del dinero en 1% genera un incremento de la inflación en el mismo porcentaje. Variación porcentual de M # Variación porcentual de V " " Variación porcentual de P (& ) # Variación porcentual de Y 5. es la tasa que el prestamista utiliza cuando se incorpora una inflación esperada. 41 M.8. El efecto de Fisher La ecuación de Fisher muestra la relación directa entre la inflación y la tasa de interés nominal. Un incremento considerable en la oferta de dinero por parte del Banco Central. este incremento del gasto viene dado por una subida del nivel de precios (P). sin embargo. El tipo de interés real ex – post. las personas se sentirán “más ricas” y querrán gastar parte de ese dinero adicional. La inflación y los tipos de interés El tipo de interés nominal (i) es el tipo de interés que paga el banco y.9. provocará un incremento del gasto nominal (P Y). Iván D.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 5. Según el efecto de Fisher. es más o menos como cuando un bien se vuelve escaso: el precio del mismo tiende a subir. 5. Tipos de interés real El tipo de interés real ex – ante.8. un incremento de la inflación del 1% provoca un incremento del 1% en la tasa de interés nominal.8.

consumidores. Y. Rivadeneyra .) d) Redistribuciones arbitrarias de la riqueza. Si se sobreestima la inflación esperada. Modelo Demanda de saldos monetarios reales de Baumol y Tobbin.10. b) Costos de Menú. así como el coste de oportunidad (los intereses perdidos por no tener el dinero en el banco). así: CT " Pb * PQ M # i* M 2 CT: Costos Totales Pb: Costo nominal por transacción PQ/M: Número de transacciones realizadas. generalmente. i :Tasa de interés M/2: Tenencia media de dinero Es decir que: Costos Totales = Costos de Transacción + Coste de Oportunidad Como se desea encontrar la cantidad óptima de dinero “M” a demandar. ya que el dinero devuelto vale menos de lo que previeron ambas partes. los zapatos se desgastan más deprisa. se derivará la función de Costos Totales “CT” con respecto a “M”.Sc. Por tal motivo se plantea construir una función de costos totales (CT). igualando a cero dicha expresión. Este es un coste de la inflación imprevista. Se refiere a la incomodidad de reducir las tenencias de dinero. c) Confusión e inconformidad. Iván D. Costes sociales de la inflación. (Inversionistas. la tasa de interés real ex – post es menor que la tasa de interés real ex – ante. por lo que el deudor sale ganando y el acreedor perdiendo. así: 42 M. etc. Coste de imprimir los nuevos precios.11. dado que se está minimizando una función. El modelo de demanda de saldos monetarios reales de Baumol y Tobbin tiene como principal objetivo determinar la cantidad óptima de dinero que deben de retirar las familias con el fin de minimizar tanto los costos de transacción (costos de usar los servicios bancarios). establecen una tasa de interés nominal basándose en la tasa esperada de inflación. 5.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 5. Los contratos de préstamo. si se subestima la inflación esperada. a) Coste en suela de zapatos. pues al tener que acudir más veces al banco. viceversa. Aumento de incertidumbre en los distintos agentes económicos.

¿Cuáles son las tres funciones del dinero? ¿Cuál de ellas desempeñan los siguientes objetos? ¿Cuáles no? a. los costos reales de transacción y la cantidad demandada de dinero. __________________________________________________________________ Ejercicios propuestos 1.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía PQ i % (CT ) " $ Pb 2 # " 0 2 %( M ) M Despejando M de esta última ecuación. Derive una ecuación que relacione el tipo de interés. los costos de transacción y el nivel de producción con la demanda de saldos monetarios reales. se obtendrá: M " P 2bQ i Es decir la cantidad demandada de saldos monetarios reales (M/P) está en función de: Los costos de transacción. ¿Cuál es el tipo de interés real? 3. i) Nótese que existe una relación directa entre el producto (Q). El PIB real crece un 3% al año. ¿Qué efecto tiene sobre la demanda de saldos monetarios reales un incremento en el tipo de interés “i”? (Se requiere explicación matemática e intuitiva) 43 M. En el país “ABC”. el producto y la tasa de interés. Un billete de metro 2. b. Un cuadro de Picasso c. la cantidad de dinero ofertada crece en un 14% anual y el tipo de interés nominal es del 11%. Rivadeneyra . Una tarjeta de crédito b. mientras que hay una relación inversa entre el tipo de interés “i” y la cantidad demandada de saldos monetarios reales.Sc. Iván D. la velocidad del dinero es constante. M/P = f (Q.

Iván D. A inicios del año “t” el Banco “Emerson”. ¿Quién es beneficiado y quién es perjudicado? (Recuerde los costes de la inflación imprevista). Una vez que transcurre el año “t” la tasa de inflación efectiva es del 19%. 44 M.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 4. dado que se tenía proyectada una tasa de inflación del 12% para el año “t”. decide cobrarle a sus clientes una tasa de interés nominal del 16%.Sc. Rivadeneyra .

Esta rigidez de los precios a corto plazo significa que la producción y el empleo deben realizar parte del ajuste. recesiones. 6.1.2. Se dice que la economía enfrenta una recesión cuando disminuye la renta y aumenta el paro. Análogamente.1. Según el modelo clásico.Sc. a largo plazo las variaciones de la oferta monetaria no provocan fluctuaciones en la producción y en el empleo. pero sí en los precios. Rivadeneyra . existe una expansión cuando aumenta la renta y disminuye el paro. Modelo de oferta y demanda agregadas 6. muchos precios no responden a los cambios de la política monetaria. 45 M. Iván D. 6. Introducción a las fluctuaciones económicas Un ciclo económico hace referencia a fluctuaciones a corto plazo de la producción y del empleo.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 6. Diferencia entre el corto plazo y el largo plazo A largo plazo. en un ciclo económico existir haber auges o expansiones y. se conoce como la Ley de Okun. Es así que la curva de demanda agregada indica la cantidad de bienes y servicios que desea comprar la gente a cualquier nivel dado de precios. es decir afecta a las variables nominales.2. los precios son flexibles y son capaces de reaccionar a las variaciones de la oferta o de la demanda. Esta relación inversa entre la renta y la tasa de paro. pero no a las reales (dicotomía clásica). Sin embargo. a corto plazo. Demanda Agregada La demanda agregada es la relación entre la cantidad demandada de la producción total de bienes y servicios y el nivel agregado de precios. Así. mientras que a corto plazo los precios están fijos en un nivel predeterminado.

mientras mayor sea el nivel de precios. menor será la cantidad demandada de bienes y servicios. menor será el nivel de saldos monetarios reales (M / P) y por lo tanto. 46 M. sin embargo. A continuación presentamos dos ejemplos de cambios en la oferta monetaria y sus efectos en la demanda agregada: a. La curva de demanda agregada. Como resultado la curva de demanda se contrae. Desplazamientos de la curva de Demanda Agregada Generalmente. en contraparte. se puede hallar la relación inversa entre el nivel de precios y la producción. dada una cantidad cualquiera de producción el nivel de precios es más bajo. mayor será la cantidad total demanda de la producción (recuerde la ley de la demanda). estos desplazamientos también pueden darse por variaciones en la velocidad del dinero. pues mientras menor sea el nivel de precios. Iván D.Sc.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía P DA Y Figura 13. Para valores fijos de oferta monetaria. la curva tiene pendiente negativa. A un nivel cualquiera de precios. son las variaciones en la política monetaria las que generan desplazamientos en la demanda agregada. Reducción de la oferta monetaria Una reducción de la oferta monetaria por parte del Banco Central implica una disminución del gasto nominal (recuerde: M V = PY). Rivadeneyra . M V "PY Por eso. la cantidad de producción es menor y.

la cantidad de producción es mayor y. 47 M. Aumento de la oferta monetaria Un aumento de la oferta monetaria por parte del Banco Central implica un incremento en el gasto nominal. Expansión de la demanda agregada por un incremento de la oferta monetaria.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía P DA DA’ Y Figura 14. dada una cantidad cualquiera de producción el nivel de precios es mayor. A un nivel cualquiera de precios. b. Rivadeneyra . Contracción de la demanda agregada por una reducción de la oferta monetaria.Sc. o se expande. Iván D. Por lo tanto la curva de demanda agregada se desplaza hacia la derecha. P DA’ DA Y Figura 15.

la producción depende de un nivel fijo de factores. Por lo tanto. Oferta Agregada La oferta agregada denota la relación existente entre la cantidad ofrecida de bienes y servicios y el nivel agregado de precios.2.Sc. pero como la producción es fija a largo plazo.2. 48 M. un incremento de la oferta monetaria. Rivadeneyra . L ) " Y P OALP Y Y Figura 16. Y . se llama nivel natural de producción o nivel de producción de pleno empleo. causará que la demanda agregada se expanda. Y " f (K . Este nivel de producción a largo plazo. Dado que las empresas que ofrecen bienes y servicios tienen precios flexibles al largo plazo y rígidos a corto plazo. De acuerdo con el modelo clásico. no depende del nivel de precios. es imperativo analizar dos curvas oferta: ! ! Curva de oferta a largo plazo (OALP) Curva de oferta a corto plazo (OACP) Curva de oferta agregada a largo plazo. Iván D. los precios tendrán que ajustarse para el nuevo equilibrio.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 6. La curva de oferta agregada a largo plazo.

Expansión de la demanda agregada a largo plazo. los cambios de la demanda agregada afectan al nivel de precios. 49 M. Entonces. si la curva de oferta agregada es vertical.Sc. La curva de oferta agregada a corto plazo. P P OACP Y Figura 18.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía P OALP P1 P0 DA’ DA Y Y Figura 17. por lo que afectan al nivel de producción. Iván D. Curva de oferta agregada a corto plazo A corto plazo. no se ajustan a las variaciones de la demanda. pero no a la producción. los precios son rígidos y. Rivadeneyra .

Del corto al largo plazo.2. los precios son rígidos. la curva de oferta agregada es vertical y las variaciones de la demanda agregada afectan al nivel de precios. Iván D. los precios son flexibles. si se reduce la oferta monetaria.3. Durante los períodos breves. 6. la rigidez de precios hace que esta disminución sea generada por una disminución de la renta. pero no a la producción. pues el gasto nominal disminuye. Rivadeneyra . Análisis de la transición del corto plazo al largo plazo En este tipo de análisis se debe de dibujar las curvas de oferta a corto plazo y a largo plazo.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Por ejemplo. P P DA OACP DA’ Y Figura 19. Durante los períodos largos. 50 M. Contracción de la demanda agregada a corto plazo. la oferta agregada es plana y las variaciones de la demanda agregada afectan a la producción de bienes y servicios de la economía. De esa manera se podrá analizar cómo perturbaciones que afectan a la oferta o demanda influirán sobre el nivel de producción a corto plazo y sobre el nivel agregado de precios en el largo plazo. acompañadas de la curva de la demanda agregada en un mismo plano.Sc. se produce una contracción de la demanda agregada.

las cuales dan mayor comodidad a la hora de comprar. la cantidad demandada de bines y servicios disminuye y la economía retorna de manera gradual a la tasa natural de producción (el punto “C” de la f. 20) y genera una expansión en la economía. Políticas de estabilización Las fluctuaciones de la economía en su conjunto.2.Sc. A medida que aumenta el nivel de precios. Esta reducción de la demanda de dinero equivale a un aumento de la velocidad del dinero (recuerde: V = 1 / K). se deben a las variaciones de la oferta agregada o de la demanda agregada. Como la producción y el empleo fluctúan en torno a su tasa natural a largo plazo. Con el pasar del tiempo. a. Perturbaciones de la demanda agregada Caso I: Introducción y difusión de tarjetas de crédito Una amplia difusión de las tarjetas de crédito hace que la gente reduzca la cantidad de dinero que decide tener. la política de estabilización suaviza el ciclo económico manteniendo la producción y el empleo lo más cerca posible de su tasa natural. pues las personas prefieren utilizar sus tarjetas de crédito.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 6. Si la oferta monetaria se mantiene constante. Estas perturbaciones alteran el bienestar de la economía al alejar a la producción y el empleo de sus niveles naturales. así: 51 M. 20).4. este elevado nivel de demanda presiona a un alza sobre los salarios y los precios. Iván D. porque se contratan más trabajadores. En el corto plazo este incremento en la demanda agregada eleva el nivel de producción (del punto “A” al “B” de la f. el aumento de la velocidad del dinero hace que el gasto nominal aumente y que la curva de demanda agregada se desplace hacia fuera. Se denomina política de estabilización a las medidas económicas destinadas a reducir la gravedad de las fluctuaciones a corto plazo. Los economistas llaman perturbaciones de la economía a las variaciones exógenas de estas curvas. etc. Rivadeneyra .

Apuntes de Introducción a la Macroeconomía

P

OALP

C

P1
A B DA’

P0
DA

OACP

Y

Y

Figura 20. Efectos a corto y largo plazo de un aumento de la demanda agregada.

Caso II: Reducción en la demanda agregada Una reducción en la demanda agregada (provocada por una reducción en la oferta monetaria), causará un desplazamiento hacia dentro de la curva de demanda, lo cual en el corto plazo se traduce en una disminución en el nivel de producción (de “A” a “B”, en la f. 21), mientras que en el largo plazo los precios tienen a bajar como consecuencia de una baja demanda de bienes y servicios, hasta llegar al nivel de producción de pleno empleo (“C”, en la f. 21), así:

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P

OALP 1

P
3

B

A

OACP DA

C DA’

Y
2

Y

Figura 21. Efectos a corto y largo plazo de una disminución de la demanda agregada.

b. Perturbaciones de la oferta agregada Las perturbaciones de la oferta agregada, al igual que las perturbaciones de demanda provocan fluctuaciones económicas. Una perturbación de oferta agregada es un shock de la economía que altera el coste de producción de bienes y servicios y, como consecuencia, los precios que cobran las empresas. He aquí algunos ejemplos de perturbaciones de la oferta agregada:

! !

! ! !

Una sequía que destruye las cosechas. Una nueva ley de protección del medioambiente, que obliga a las empresas a reducir sus emisiones de contaminantes, aumentando sus costes de producción, los cuales son trasladados a los precios. Una mayor combatividad de los sindicatos, que presiona al alza de los salarios y de los precios. Un fuerte terremoto. Un reforzamiento del cártel internacional del petróleo. Al reducir la competencia, los principales productores de petróleo pueden subir el precio mundial del combustible.

Caso I: Una perturbación negativa de la oferta Una perturbación negativa de la oferta agregada causa un desplazamiento hacia arriba de la curva de oferta agregada a corto plazo (OACP), ya que un shock

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Apuntes de Introducción a la Macroeconomía

negativo sobre la oferta presiona a un alza de los costes de producción y, por ende, un incremento sobre el nivel de precios. Esto ocasiona una disminución en el nivel de producción. Un caso como éste se denomina estanflación, porque combina un estancamiento (una disminución de la producción) con una inflación (una subida de los precios).

P

OALP

B

C A

P1
P

OACP’ OACP

DA

Y

Y

Figura 22. Una perturbación negativa de la oferta.

En este análisis se ha supuesto que la demanda agregada se mantiene constante. Ante una perturbación negativa de la oferta, un responsable de la política económica que controle la demanda agregada, como el banco central, tiene que tomar una difícil decisión entre dos opciones. La primera, es mantener constante la demanda agregada y esperar que a la larga, los precios bajen para restablecer el pleno empleo en el nivel inicial de precios; pero el coste es una marcada recesión. La segunda opción, es aumentar la demanda agregada, mediante un incremento de la oferta monetaria, por ejemplo. Aunque se puede llegar a acomodar la perturbación de la oferta y alcanzar el nivel natural de producción y empleo, los precios terminan altos (el punto “C” de la figura 22).

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Ejercicios propuestos
Conteste las siguientes preguntas: 1. Un terremoto destruye más de la mitad del stock de capital de un país, ¿Qué efecto tiene este shock sobre el nivel de producción y el nivel de precios? Use gráficos. (Asuma que la demanda se mantiene constante.) 2. Suponga que la competencia fuerza a los bancos a pagar elevados intereses a las cuentas corrientes. Recuérdese que la cantidad de dinero es la suma del efectivo y los depósitos a la vista, incluidas las cuentas corrientes, por lo que este cambio el atractivo de tener dinero. a. ¿Cómo afecta este cambio a la demanda de dinero? b. ¿Qué ocurre con la velocidad del dinero? c. Si el Banco Central mantiene constante la oferta monetaria, ¿Qué ocurre con la producción y los precios a corto plazo y a largo plazo respectivamente? 3. Escoja la respuesta correcta: La venta de bonos del Estado al público en general, generará: a. Un aumento de la oferta monetaria y un en el nivel de precios a largo plazo. b. Un decremento de la oferta monetaria y en el nivel de precios a largo plazo. c. Una contracción de la demanda agregada, un aumento en la producción y una disminución en el nivel de precios. d. Una Expansión de la demanda agregada, un decremento en la producción y un aumento en los precios. e. Una contracción de la demanda agregada, una disminución en el nivel de producción, un decremento en el nivel de precios y el retorno al nivel de producción de pleno empleo (natural).

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sin embargo. equivale al PIB de la economía. esta teoría está congregada en el modelo IS – LM. esto era provocado por la baja demanda agregada. Ambos mercados se relacionan por medio de la tasa de interés.Sc. suponiendo rígido el nivel de precios. Pero. se revisará un modelo llamado aspa keynesiana. en el corto plazo la renta total de una economía es determinada por el deseo de gastar por parte de los hogares. la oferta de los factores y la tecnología apenas habían variado. La curva IS y el mercado de bienes y servicios La curva IS es la representación gráfica de la relación existente entre el tipo de interés (r) y el nivel de renta (Y). se distinguen dos tipos de gastos. Keynes.1. La Demanda Agregada Según la teoría clásica. utiliza como herramienta un modelo sencillo denominado el aspa keynesiana. El Aspa Keynesiana Este modelo pretende mostrar que. empresas y el Estado en la compra de bienes y servicios.1. 7. Rivadeneyra . el nivel de renta nacional a corto y largo plazo. pero en el corto plazo funciona mejor la teoría keynesiana. que afecta a la inversión y a la demanda de dinero. ! El gasto Planeado (E): La cantidad que desearían gastar los hogares. el trabajo y la tecnología – que determina la renta. La curva IS analiza el mercado de bienes y servicios y. donde es posible ajustar los precios.1. las empresas y el Estado. Además. la renta y el nivel de empleo habían caído dramáticamente. Iván D.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 7. Finalmente. 7. La curva LM obtiene sus conclusiones desde el mercado de dinero y se fundamenta en la teoría de la preferencia por la liquidez. en tiempos de la Gran Depresión (1930). Según John M. los clásicos explican muy bien el entorno económico en un horizonte de largo plazo. Así pues. cuyo objetivo es mostrar qué determina la renta nacional. 56 M. la Oferta Agregada era la única variable – el capital. el modelo terminará mostrando cómo las relaciones entre los mercados de bienes y de dinero determinan la posición y pendiente de la curva de la demanda agregada y. dado un nivel de precios. Para saber qué naturaleza tiene esta relación (si es una relación positiva o negativa). empresas y el Estado y. debido a las variaciones de las existencias: ! El Gasto Efectivo (Y): Es la cantidad que gastan los hogares.

Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Otro de los supuestos del aspa keynesiana es que la inversión viene determinada exógenamente. La política fiscal también se considera dada. Sea: E=C+I+G Donde: E: Gasto Planeado C: Consumo I: Inversión G: Compras del Estado Añadiendo las ecuaciones que ya conocíamos y el supuesto de la inversión constante. la curva que denota al gasto planeado (E) no parte del origen. van a comprar los bines y servicios que sean básicos. El gasto planeado. Iván D. quizás endeudándose. es decir. porque ésta es su única variable que no viene determinada. Observe también que. Rivadeneyra . así las personas no posean renta (Y=0). esto se debe a que. el Gasto Planeado (E) está en función de la renta (Y).T ) + I + G Al leer esta ecuación. que no va a depender del tipo de interés: I " I . vendiendo 57 M. se puede deducir que. E Gasto Planeado (E) PMC Y Figura 23. obtenemos lo siguiente: E = C (Y. Nótese que existe una relación directa entre el nivel de producción (Y) y el gasto planeado (E).Sc.

Sin embargo. se dará una acumulación de existencias. tendrán que producir más.Sc. la economía no siempre está en el equilibrio. por tanto al no vender mucho las empresas. Según el modelo del Aspa Keynesiana. hasta el punto en el cual. La curva del gasto efectivo tiene una inclinación de 45º para asegurar el equilibrio en algún punto. etc. Y = E. El aspa keynesiana y la renta de equilibrio. la economía está en equilibrio cuando ambos gastos sean iguales: Y=E Es decir. (“B” de la f. la pendiente de la curva del Gasto Planeado “E” es interpretada como la Propensión Marginal al Consumo (PMC). 25) La cantidad de bienes y servicios que producen las empresas es mayor a los bienes y servicios que el resto de agentes económicos desean comprar. por tanto las empresas al ver que sus existencias se terminan. aumentando la producción de toda la economía (Y). Finalmente. lo cual hará que las empresas disminuyan su producción (pues venden poco) hasta que. E Gasto Efectivo (Y) Gasto Planeado E=C+I+G E* 45º Y Y* Figura 24. Rivadeneyra . Iván D. 25) La cantidad de bienes y servicios que se desean adquirir es mayor a la cantidad de bienes y servicios que las empresas producen. (“A” de la f.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía parte de los activos que tienen. Y = E. Así. se presentan dos escenarios: a) Cuando el gasto planeado es mayor al gasto efectivo. cuando el gasto efectivo sea igual al gasto planeado. b) Cuando el gasto efectivo es mayor al gasto planeado. lo cual genera cambios en el nivel de producción (Y). esto se da cuando las existencias de las empresas cambian de manera imprevista. 58 M.

Aumento de las Compras del Estado (G) y el multiplicador Un aumento en las compras del Estado “G”. donde este incremento en la producción (Y) es mayor al aumento en las compras del Estado (G). Como las compras del Estado se toman como dadas. que un aumento de un dólar en las compras del Estado (G). El ajuste al equilibrio. produciendo que la economía llegue a un nuevo punto de equilibrio en un nivel mayor de renta (Y). provoca desplazamientos de la misma. Iván D. viene representado por: 'Y 1 " ' G (1 $ PMC ) 59 M. un incremento de ellas se traduce gráficamente mediante una expansión o desplazamiento hacia arriba de la recta del gasto planeado.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía E Gasto Efectivo (Y) B Gasto Planeado E=C+I+G E* A 45º Y Y* Figura 25. causa un incremento en el gasto planeado “E” (ceteris paribus): 1 E " C # I # 1G Un cambio en una variable que viene determinada exógenamente cuando se grafica una función.Sc. Rivadeneyra . es decir. Este efecto se conoce como el multiplicador de las Compras del Estado y. Efectos de la política fiscal sobre el Gasto Planeado (E) a. causará un incremento en el nivel de renta (Y) en más de un dólar.

que al ser un componente del gasto.Sc. así sucesivamente. Un incremento en el consumo hace que la renta aumente y. al aumentar “G”. pero esto a su vez hace que aumente la renta disponible (Y-T). así 1C " f Y $2 T Entonces. lo cual provoca un aumento en el nivel de consumo. aumenta la producción (Y). cuya expresión es la escrita anteriormente como el multiplicador de las compras del Estado. ( ) 1 E " 1C # I # G 60 M. E E1 E Y E’ E* Y Y* 'Y Y1 1 'Y " (1 $ PMC ) 'G Figura 26. generando una progresión geométrica infinita. Iván D. con lo que el consumo aumenta también.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía El multiplicador se produce porque. hace que el gasto planeado (E) también suba. Reducción en los impuestos (T) y el multiplicador Una baja en los impuestos (T). Un aumento de las compras del Estado (G). Rivadeneyra . b. causa un incremento en la renta disponible (Y-T).

pero un incremento en “T” (ceteris paribus) disminuye el gasto planeado porque disminuye el consumo y. 61 M. la consecuencia sobre la renta dependerá de cuál es más fuerte. No obstante. Pues bien. los resultados de una alteración de los impuestos son amortiguados por la función del consumo. un incremento en “G” (ceteris paribus) aumenta el gasto planeado. que un cambio en ellas va a reflejarse directamente en la renta. ¿qué se produce en la renta? Como el efecto de “G” es mayor al de “T”. el efecto sobre la renta del multiplicador de las compras del Estado es mayor al del multiplicador de los impuestos. Finalmente. Rivadeneyra . con lo que la renta aumenta. esto se conoce como el multiplicador de los impuestos. Un aumento simultáneo de las compras del Estado y de los impuestos El efecto de un incremento tanto de las compras del Estado como de los impuestos va a depender de la cuantía en que éstos varíen.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Esto hace que. Iván D. Por ejemplo. porque las compras del Estado son un componente del gasto. donde el aumento en “Y” es mayor a la disminución en los impuestos “T” (en valor absoluto). si varían en la misma cuantía. si las compras del Estado y los impuestos no varían en la misma cuantía. es decir. el cual viene dado por la siguiente expresión obtenida de otra progresión geométrica infinita: $ PMC 'Y " 'T (1 $ PMC ) c. la renta también cae.Sc. Ahora. Supongamos que aumentan las compras del Estado y los impuestos en la misma cuantía. por ende. ya que no podemos dejar de lado la variación de los impuestos (pero no olvide que el multiplicador de los impuestos tiene signo negativo). la renta termina aumentando en la suma de los dos multiplicadores. la economía pase a un nuevo punto de equilibrio en un mayor nivel de renta (Y).

Una variación en la inversión planeada Un cambio en la inversión planeada (ceteris paribus) va a generar en la renta el mismo efecto multiplicador de las compras del Estado (G). 7. Rivadeneyra . / (1$ PMC ) Figura 27.Sc. para hallarla. Un aumento simultáneo en la misma cuantía de las compras del Estado (G) y de los impuestos (T). variaciones en la inversión planeada van a hacer que la recta del gasto planeado se desplace. 62 M. nuestros supuestos serán: ! La inversión depende negativamente del tipo de interés: I " I (r ) ! La política fiscal se considera dada: G y T La curva IS establece una relación entre el tipo de interés (r) y el nivel de renta (Y). Ahora. como un cambio en una variable que viene determinada exógenamente cuando se grafica una función.2. Construcción de la Curva IS Para construir la curva IS. ésta en la renta. Y.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía E E1 Y E’ E E* Y Y* 'Y " 1 'Y Y1 0 $ PMC + 'G # . provoca desplazamientos de la misma. 1$ PMC + . una disminución hace que la renta se reduzca.1. donde la tasa interés influye en la inversión y. dejamos de lado el supuesto de la inversión planeada fija que se usaba en el aspa keynesiana. Iván D. . estudia el mercado de bienes y servicios. Un incremento de la inversión provoca que la renta aumente y.

E E* E’ Y E E Y Y1 'Y Y* Figura 29. un menor nivel de renta. lo que ocasiona un desplazamiento hacia abajo o contracción de la recta del gasto planeado y. al bajar la inversión. 63 M. lo cual provoca una disminución en la demanda de inversión (I). r r1 r0 I(r) I1 I0 I Figura 28. el gasto planeado también cae (E = C + I + G). Iván D.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Supóngase que el tipo de interés (r) aumenta. haciendo que el gasto planeado se contraiga. Una disminución de la inversión planeada reduce la renta. Rivadeneyra . Un aumento de la tasa de interés disminuye la cantidad demandada de inversión Como indicamos en el apartado anterior.Sc.

¿En qué cuantía se desplaza la curva IS? Si se mantiene fijo el tipo de interés. Iván D. La curva IS se expande. por lo tanto. Por eso.Sc. cuando la variación en la política fiscal hace que la renta aumente: ! Un aumento de las compras del Estado. r r1 r0 IS Y1 'Y Y0 Y Figura 30. La curva IS se contrae. cuando la variación en la política fiscal hace que la renta disminuya: ! Una reducción de las compras del Estado. Uno de nuestros supuestos para trazar la curva IS era considerar dada la política fiscal G y T . porque implícitamente sabemos que reduce la inversión y. La política fiscal y los desplazamientos de la curva IS La curva IS nos muestra el nivel de renta con el que el mercado de bienes alcanza el equilibrio dado un tipo de interés cualquiera. cada punto de la curva IS se 64 M. ! Una disminución de los impuestos. Rivadeneyra .Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Entonces. viceversa. el nivel de renta también depende de la política fiscal. La Curva IS muestra la relación negativa que existe entre el tipo de interés (r) y el nivel de renta (Y). Como hemos visto en el aspa keynesiana. la curva IS tiene pendiente negativa. ¿Se expande o se contrae? Depende. la renta varía en la cuantía del multiplicador. hacen que la curva IS se desplace. que cambios en las compras del Estado (G) y en los impuestos (T). ya podemos obtener la relación entre el tipo de interés (r) y el nivel de renta que buscábamos: un incremento del tipo de interés reduce la renta. ! Un aumento de los impuestos. es decir.

Sc. generan movimientos de un punto sobre ella. La teoría de preferencia por la liquidez En su obra clásica. expuso sus ideas sobre la determinación del tipo de interés a corto plazo. John M. Una reducción de las compras del Estado reduce la renta y contrae la curva IS. La curva LM y el mercado del dinero La curva LM muestra la relación directa entre el tipo de interés y el nivel de renta que surge en el mercado de saldos monetarios reales. se revisará la teoría de preferencia por la liquidez.1. Rivadeneyra . no provocan desplazamientos en la curva IS. El principal argumento de dicha teoría es que el tipo de interés se ajusta para equilibrar la oferta y la demanda del dinero.2. La figura 31 muestra un caso del desplazamiento de la curva IS.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía desplaza en esa cuantía. Keynes. Cambios en el tipo de interés. Para entender de mejor manera esta relación. 65 M. el activo de mayor liquidez de la economía. 7. Iván D. r r IS IS’ Y1 'Y Y0 Y 'Y " (1 $ PMC ) 1 'G Figura 31.2. 7.

+ " P / P. r Oferta M P M/P Figura 32. El nivel de precios también es fijo porque estamos en un contexto del corto plazo. 66 d M. 0M . dado que es el Banco Central quien define la política monetaria de un país. Rivadeneyra . Demanda de saldos monetarios reales Recuerde que la demanda de dinero.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Oferta de Saldos Monetarios Reales La teoría de preferencia por la liquidez supone que existe una oferta fija de saldos reales: M 0M . s Es decir. existiendo una relación negativa entre el tipo de interés y la demanda de saldos monetarios reales: cuando sube el tipo de interés. la gente quiere tener una cantidad menor de su riqueza en dinero. representa la necesidad de los agentes económicos de tener dinero en sus manos. La oferta de saldos monetarios reales. porque no depende del tipo de interés. Al ser la oferta de saldos monetarios reales fijada por el Banco Central. + " L (r ) / P. que la oferta de saldos monetarios reales es una variable exógena en el modelo. la curva de oferta monetaria es una línea vertical. Iván D.Sc.

Sc. cuando el mercado del dinero. d M/P Figura 33. + " L (r ) /P.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r 0M . La demanda de saldos monetarios reales. Equilibrio en el mercado de dinero. las curvas de oferta y de demanda de saldos monetarios reales se interceptan. Equilibrio en el mercado monetario Finalmente. El tipo de interés de equilibrio representa el interés al que los agentes económicos demandan M . + " L (r ) / P. Rivadeneyra . justamente la misma cantidad de la oferta de dinero (en términos reales) P r Oferta r* 0M . está en equilibrio. Iván D. 67 M. d M P M/P Figura 34.

como la oferta de saldos monetarios reales no ha variado.2. Empezando a analizar el mercado monetario. pero a partir del mercado de dinero. Un aumento de la renta expande la demanda de saldos monetarios reales y eleva el tipo de interés. la curva LM busca definir la relación entre el tipo de interés y el nivel de renta. Por este motivo.2. Construcción de la curva LM Al igual que la curva IS. el tipo de interés tiene que ser más alto para frenar un exceso de demanda de saldos monetarios reales. Para esto. un aumento en la cantidad demandada de saldos monetarios reales.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 7. Iván D. Entonces. Es decir. cuanto más alto es el nivel de renta. al subir el gasto total de la economía. produciendo que el gasto agregado también se incremente. las personas realizan un mayor número de transacciones en las cuales se utiliza dinero. más elevada es la demanda de saldos monetarios reales y más alto es el tipo de interés de equilibrio. Rivadeneyra . r Oferta r1 r0 L (r) L (r)’ M P M/P Figura 35. 68 M. presionará a que exista un incremento en el tipo de interés (recuerde que en el mercado del dinero. el tipo de interés es el “precio del dinero”). la curva LM tiene pendiente positiva. Supongamos que el nivel de renta aumenta. vamos a ver qué ocurre en el tipo de interés cuando la renta varía.Sc.

P Por otro lado. lo cual hace que el tipo de interés (r) aumente (al ser escaso el dinero. viceversa. el “precio” del dinero (r) aumenta). haciendo que la curva LM se desplace: ! La curva LM se contrae cuando el Banco Central disminuye la oferta monetaria (M). Iván D. un incremento en el tipo de interés causa una menor cantidad demandada de saldos monetarios reales. la curva LM se desplaza. pueden existir choques en la Oferta Agregada de Corto Plazo (OACP) que alteren los precios: un incremento del M nivel de precios disminuye la oferta de saldos monetarios reales y. Las variables que inciden en la oferta de saldos monetarios reales son el nivel de precios (P) y la oferta monetaria (M). ! La curva LM se expande cuando se aumenta la oferta monetaria (M). haciendo que la curva LM se contraiga. a. 69 M. produce un desplazamiento en la curva de oferta de saldos monetarios reales hacia la izquierda. Como estamos analizando el corto plazo. La política monetaria y los desplazamientos de la curva LM Es importante saber que la curva LM se traza considerando dada la oferta de saldos monetarios reales. Si éstos varían. cambios en la política monetaria también provocan variaciones en la oferta de saldos monetarios reales.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r LM r1 r0 Y Y0 Y1 Figura 36. se supone que los precios son rígidos.Sc. Reducción de la oferta monetaria (M) Una baja en la oferta de dinero. Rivadeneyra . Como se sabe. La curva LM muestra la relación directa entre el tipo de interés y el nivel de renta. a pesar de esto.

Iván D. Una reducción de la oferta monetaria en el mercado de dinero.Sc. Concluyendo. Una reducción de la oferta monetaria hace que la curva LM se contraiga. Rivadeneyra .Apuntes de Introducción a la Macroeconomía r O’ O r1 r0 L (r) M P Y Figura 37. r LM’ LM r1 r0 Y Y Figura 38. ahora el tipo de interés de equilibrio sea más alto que antes. provoca que dado un nivel de renta. 70 M. una disminución de la oferta monetaria.

los impuestos y la oferta monetaria) en las variables endógenas (tipo de interés y renta nacional). Rivadeneyra . Cuando una de estas curvas se desplaza. Vamos a utilizar el modelo IS – LM para ver cómo influyen las variaciones de las variables exógenas (las compras del Estado. dados los valores del gasto público. Fluctuaciones de la renta nacional. se da cuando la curva IS y la curva LM. r LM r* IS Y Y* Figura 39. el equilibrio a corto plazo de la economía varía y la renta nacional fluctúa. 71 M. Es decir.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 7. la oferta monetaria y el nivel de precios. se interceptan. con el modelo IS – LM El punto de intersección de las curvas IS y LM determina el nivel de renta de equilibrio.4. 7. se concluye que el equilibrio según este modelo. Iván D.Sc.LM. Equilibrio en el Modelo IS-LM Una vez que se ha visto cómo se obtienen las curvas IS y LM.3. aquí existe un equilibrio simultáneo del mercado de bienes y servicios y del mercado de dinero. El equilibrio en el modelo IS . los impuestos.

Es decir.LM. dado un tipo de interés cualquiera (recuerde que en el aspa keynesiana la inversión no depende la tasa de interés). Variaciones de las compras del Estado Examinemos el caso de un incremento de las compras del Estado. Cómo desplaza la política fiscal la curva IS y altera el equilibrio a corto plazo r r LM LM C r2 r0 A B IS’ r2 r0 A C B IS’ IS IS Y0 Y2 'Y Y1 Y Y0 Y2 'Y Y1 Y 'Y " 1 'G (1 $ PMC ) ' Y " 'T (1$ PMC ) PMC Figura 40. este cambio de la política fiscal eleva el nivel de 1 . estimulando la producción y aumentando la renta (Y). 26).1. 40). 35).4. Iván D.LM.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 7.Sc. cualquiera que sea el tipo de interés. como ya estudiamos en el apartado anterior. Sin embargo. Por tanto. Rivadeneyra . el aumento de la renta total eleva la cantidad demandada de dinero. por lo que el aumento de la demanda de dinero provoca una subida del tipo de interés de equilibrio (ver f. el gasto planeado de la economía aumenta (ver f. la oferta monetaria no ha variado. que si se mantuviera el tipo de interés “r0” inicial. Figura 41. a. Cuando el Estado aumenta sus compras de bienes y servicios. El multiplicador de las compras del Estado del aspa keynesiana nos dice que. Una reducción de los impuestos en el equilibrio IS . 72 M. Un incremento de las compras del Estado en el equilibrio IS . Examinemos ahora el mercado de dinero: como la demanda de dinero depende de la renta. la renta en 'G 1 $ PMC curva IS se expande en esta cuantía. la renta sería “Y1” (f.

b. la renta no aumentó tanto como lo predice el aspa keynesiana y el multiplicador. 7. Si el Banco Central mantiene constante la oferta monetaria En este caso. debe disminuir la oferta monetaria.4. hace que en el mercado de dinero suba la tasa de interés. Variaciones de los impuestos Variaciones en los impuestos provocan también desplazamientos de la curva IS. b. Sin embargo. 7. Por ejemplo.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Este incremento de la tasa de interés disminuye la inversión. desplazando la curva 73 M. Iván D. Cómo desplaza la política monetaria la curva LM y altera el equilibrio a corto plazo a. Por ejemplo. bajando el tipo de interés y estimulando la renta nacional. ¿qué efecto debería producir esta política en la economía? a. disminuyendo la renta y el tipo de interés (no olvide el mercado de dinero). si el Gobierno decide subir los impuestos. pero un incremento de la renta. la reducción de la tasa de interés estimula la inversión y contrarresta en parte el efecto recesivo de esta política fiscal.Sc. 40).3. Rivadeneyra . a través de la inversión. La caída de la renta indica que el incremento de los impuestos provoca una recesión. Una vez más. La interacción de la política monetaria y la política fiscal Un cambio de una política puede influir en la otra y esta interdependencia puede alterar el efecto de la nueva política. Si el Banco Central quiere mantener constante el tipo de interés en su nivel inicial. como la subida del tipo de interés reduce la inversión. Si el Banco Central quiere mantener constante el tipo de interés Tal como antes. un incremento de la oferta monetaria provocaba que la curva LM se expanda. Un aumento de la oferta monetaria Según lo estudiado. por eso en el nuevo equilibrio “C” (f. el aumento de la renta es menor en el modelo IS – LM que en el aspa keynesiana. la subida de los impuestos hace que la curva IS se contraiga.4. una subida de los impuestos ocasionan una disminución de la renta y del tipo de interés. una reducción de los impuestos expande la curva IS en la cuantía del multiplicador. Esta política fiscal eleva la renta.2.

7. Por ejemplo: ! Variaciones de la demanda de bienes de consumo: un aumento de la confianza de los consumidores. la relación inversa entre el nivel agregado de precios y la renta 74 M. esas fluctuaciones no son inevitables. es decir.5. Rivadeneyra . El modelo IS – LM como una teoría de la demanda agregada Para comprender mejor los determinantes de la demanda agregada. La subida de los impuestos reduce el consumo. (expansión de la curva IS) ! Variaciones exógenas de la demanda de dinero: restricciones sobre las tarjetas de crédito elevan la cantidad de dinero que desea tener la gente. A diferencia del caso anterior. unida a una expansión monetaria. la subida de los impuestos. Si el Banco Central quiere mantener constante la renta Si el Banco Central quiere impedir que la subida de los impuestos reduzca la renta. La renta no resulta afectada porque estos dos efectos se contrarrestan exactamente. incluido Keynes. el Banco Central agrava la recesión manteniendo alto el tipo de interés.Sc. Las perturbaciones en el modelo IS – LM Las perturbaciones de la curva IS son variaciones exógenas de la demanda de bienes y servicios. vamos a utilizar el modelo IS – LM para obtener la pendiente de la curva de demanda agregada. mientras que la reducción del tipo de interés estimula la inversión. desplazaría la función de consumo e incrementaría el gasto planeado.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía LM hacia la izquierda. Algunos economistas. los responsables de la política económica pueden utilizar la política fiscal y monetaria para contrarrestar las perturbaciones exógenas e incluso pueden evitar fluctuaciones en la renta o en el empleo. Iván D.4. a veces. sí altera la asignación de recursos en la economía. aumentando la renta. con lo que la curva de inversión se contrae. (contracción de la curva LM) ! Variaciones de la demanda de bienes de inversión: el pesimismo de las empresas sobre el futuro de la economía las lleva a construir menos fábricas. a oleadas de optimismo y pesimismo que son exógenas y que. En este caso. (contracción de la curva IS) Pese a ello. 7. reduciendo la renta de equilibrio.4. lo que aumenta el tipo de interés y reduce la renta. es decir. han hecho hincapié en que las variaciones de la demanda pueden deberse a los instintos animales de los inversores. pero sí un gran descenso del tipo de interés. debe aumentar la oferta monetaria. c. la subida de los impuestos no provoca una recesión. hasta hallar un nuevo punto de equilibrio con la nueva curva IS. Aunque la renta no varía. una vez iniciadas son difíciles de detener.

provocando que la oferta de saldos monetarios (M/P) disminuya. lo que presiona al alza de la tasa de interés hasta equilibrar nuevamente el mercado de dinero (ver f. Figura 43. porque la curva IS se desplaza hacia la derecha. 7. Estudiemos qué ocurre en el modelo IS – LM si varía el nivel de precios. Con esta explicación. La curva de demanda agregada se expande por las siguientes causas. como un aumento de las compras del Estado o una reducción de los impuestos. dada una oferta monetaria (M) cualquiera. 75 M. Rivadeneyra . Supongamos que. Es necesario resaltar. hemos encontrado la pendiente negativa de la demanda agregada: un incremento del nivel agregado de precios disminuye la renta de la economía y. llegando a un nuevo equilibrio con la curva IS. elevando el tipo de interés. restringiendo la inversión y reduciendo la renta.1. donde el nivel de renta es mayor.Sc. dado un nivel de precios. r P LM’ LM r1 r0 IS P1 P0 DA Y Y1 Y0 Y1 Y0 Y Figura 42. Un aumento del nivel de precios contrae la curva LM y reduce la renta. con el modelo IS-LM. pues dado un nivel de precios. Desplazamientos de la demanda agregada Los acontecimientos que desplazan la curva IS o la LM.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía nacional. Una variación de la oferta de saldos monetarios contrae la curva LM. dado un nivel de precios hacen que la curva de demanda agregada también se desplace. el nivel de precios aumenta. viceversa. que dejaremos de lado el supuesto de la rigidez de precios y el horizonte de corto plazo. Obtención de la curva de demanda agregada. elevan la renta en el modelo IS – LM.5. Iván D. ! Una política fiscal expansiva. la renta es mayor: ! Un aumento de la oferta monetaria (M) ocasiona que la LM se expanda. 37).

Nótese que en este equilibrio a corto plazo (“K” de la f.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía En cambio. Iván D. La f. la cantidad demandada de producción está en su tasa natural. considerando fijo el nivel de precios. Rivadeneyra . Sin embargo. la demanda de bienes y servicios es insuficiente para que la economía produzca en su nivel natural. en el nivel de precios P2. como vamos a ver. como siempre. la curva de demanda agregada se contrae por las siguientes causas.5. La curva de demanda agregada y el modelo IS . en el nivel de precios existente. En otras palabras. la curva LM y la línea recta que representa la tasa natural de producción. representa un desplazamiento de la curva de DA. pues dado un nivel de precios. 76 M. La curva LM se traza.2. ! Una disminución de las compras del Estado o un aumento de los impuestos reducen la renta en el modelo IS-LM. La curva de demanda agregada muestra el conjunto de puntos de equilibrio que surgen en el modelo IS – LM cuando alteramos el nivel de precios y vemos qué ocurre con la renta. la renta de la economía es menor que su tasa natural. sino también describir la economía en el largo plazo. la renta es menor: ! Una reducción de la oferta monetaria. la baja demanda de bienes y servicios hace que bajen los precios y la economía se desplaza de nuevo hasta su nivel natural (“C” de la f. una disminución de los precios desplaza la curva LM: eleva la oferta de saldos monetarios reales y baja la tasa de interés. en que el nivel de precios se ajusta para garantizar que la economía produzca en su tasa natural. Una variación de la renta en el modelo IS – LM provocada por una variación del nivel de precios representa un movimiento a lo largo de la curva de DA. 43 y 44). Como ya lo habíamos examinado. Y . P1. 43 y 44).Sc. P1. 7. dado un nivel de precios fijo. 43 muestra las tres curvas que son necesarias para comprender los equilibrios a corto y largo plazo: la curva IS. en el largo plazo. no solo puede explicar el entorno económico en el corto plazo.LM. Finalmente. Una variación de la renta en el modelo IS – LM. El modelo IS – LM a corto y largo plazo El modelo IS – LM.

Así. b. dependiendo de la política monetaria. __________________________________________________________________ Ejercicios propuestos 1. El punto de vista keynesiano (“K”) supone que el nivel de precios es fijo. El equilibrio a corto y largo plazo (modelo de Oferta y Demanda Agregadas). Un incremento de los impuestos c. El enfoque clásico (“C”) supone que el nivel de precios es flexible. es decir. Un aumento de las compras del Estado. 77 M. Utilice el aspa Keynesiana para predecir: a. que son “r” y “P” quienes se ajustan para satisfacer la IS y LM. Éste se ajusta para garantizar que la renta nacional siempre se encuentra en su tasa natural. que son “r” y “Y” quienes se ajustan para satisfacer la IS y LM. es decir. El equilibrio a corto y largo plazo (modelo IS – LM) Figura 45. Rivadeneyra . Un aumento igual de las compras del Estado y de los impuestos.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía P OALP LM (P0) LM (P1) K K C r P0 C OACP1 OACP2 P1 IS DA Y Y Y Y Figura 44. El enfoque clásico y keynesiano en la determinación de la renta (Y). Iván D. la producción puede alejarse de su tasa natural.Sc. la política fiscal y los demás determinantes de la DA.

El Banco Central de un país ha decidido vender bonos al público.75 (Y – T) Se sabe que la inversión planeada es 100. b.PMC n 'G (1) Donde: 'Y : Multiplicador de las Compras del estado.. Suponga en el aspa Keynesiana que la función de consumo viene dada por: C = 200 + 0. 'G PMC: Propensión Marginal al Consumo. Nota: Asuma que el nivel de renta se mantiene constante.. Use gráficos de apoyo.. 3. La curva LM. Qué nivel de compras del Estado es necesario para conseguir una renta de1600.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía 2. 3. La siguiente expresión denota el multiplicador de las Compras del Estado: 'Y " 1 # PMC # PMC 2 # PMC 3 # .. c.Sc.. las compras del Estado y los impuestos son ambos 100. Rivadeneyra . ¿Cuál es la nueva renta de equilibrio? d. Demuestre que: 1 'Y " 'G (1 $ PMC ) 78 M. El tipo de interés real... a. Iván D.. b. Si las compras del estado aumentan hasta 125. c. Explique los efectos que tendrá dicha medida sobre: a. Representar gráficamente el gasto planeado en función de la renta.. La cantidad de saldos monetarios reales.. Encontrar el nivel de renta de equilibrio. Se pide: a..

Pepito. qué efectos tendrá tal medida sobre el tipo de interés? 79 M. en muchos países estos dependen de la renta (Y). ¿Cómo altera este sistema tributario el multiplicador de las compras del estado? c. En base al resultado obtenido en el literal anterior (b). ¿Cómo altera este sistema tributario la pendiente de la curva IS? 5. 4. asesor del presidente. el Banco Central.Sc. ¿cuál sería el efecto sobre el tipo de interés y el nivel de renta? Sin embrago. recomienda que se vendan bonos para de esa manera contraer la oferta monetaria. ¿Cómo altera este sistema tributario la forma en que responde el consumo a las variaciones del PIB? b. Aunque en la exposición del aspa Keynesiana se supuso que los impuestos (T) eran fijos. c.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Note que la ecuación (1) es una progresión geométrica.Esto permitiría representar al sistema tributario expresando los ingresos fiscales de la siguiente forma: T = T0 + t (Y) Donde: To : Componente fijo de los impuestos. T : Tipo impositivo marginal. Si esto se da. ¿Cuál sería el efecto de esta nueva medida sobre el tipo de interés y el nivel de producción? Si el Banco Central se preocupara sólo por evitar una reducción en el nivel de renta.LM Juanito (un renombrado economista y diputado) logra que el Congreso Nacional de su país apruebe un alza de los impuestos. decide mantener constante la oferta monetaria. Responda: a. determine en cuánto cambiará el nivel de renta de equilibrio (Y). lo cual causa indignación en la mayoría de los ciudadanos. si es así. Calcule el multiplicador de las Compras del Estado. Si el aumento en el consumo es el 60% del aumento en la renta disponible. b. Rivadeneyra . ¿debería el Banco Central de este remoto país aumentar la oferta monetaria. En el modelo IS-LM. Iván D. En el aspa Keynesiana. Ensayo sobre el modelo IS . dado un aumento de las Compras del estado en $100. a raíz de esto.

Se sabe además que. y el nivel de precios P. Ejercicio con el modelo IS – LM. 6. Obtener los Gastos Totales del Gobierno. Complemente cada una de sus respuestas con gráficos. asuma que el alza en los impuestos se ha hecho efectiva.Apuntes de Introducción a la Macroeconomía Para responder a cada una de las tres preguntas planteadas. Por otra parte. Rivadeneyra . + " Y $100r / P. El gasto de Gobierno es igual a 120. los impuestos “T” están fijos en 20. d. La economía de un país es modelada por las siguientes ecuaciones de conducta: C = 200 + 0.75 (Y-T) I = 200 – 25r Del mercado monetario se tiene la siguiente información: 0M . Iván D. Se requiere: a. es 2. c. b. Calcule el tipo de interés de equilibrio (r) y el nivel de renta de equilibrio (Y).Sc. Escriba la curva LM. la oferta monetaria M es igual 1000. d 80 M. Escriba la curva IS.

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