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Teora Monetaria Internacional

Grupo N 04
Polticas macroeconmicas bajo tipo de cambio flexible. Sistema hbrido. Interdependencia macroeconmica: efectos difusin y repercusin.

Universidad Nacional de San Martin Facultad de Ciencias Econmicas Escuela Acadmica Profesional de Economa 10/09/2012

UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN MARTIN Facultad de Ciencias Econmicas Escuela Acadmica Profesional de Economa

Docente:

Econ. Flor de Mara Torres Glvez

Tema:

Polticas macroeconmicas bajo tipo de cambio flexible. Sistema hibrido. Interdependencia macroeconmica: efectos difusin y repercusin.

Fecha de Entrega:

10/09/2012

Integrantes:

Hernandez Lopez, Santiago Pflucker Grndez, Fernanda

TARAPOTO PERU
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INDICE
Presentacin 2 ndice 3

Introduccin. 4 Desarrollo Temtico5 A. Polticas macroeconmicas bajo tipo de cambio flexible: El funcionamiento de la poltica monetaria y fiscal en un sistema de tipo de cambio flexible.. 5 B. Sistemas Hbridos.. Significado de la palabra hibrido 8 8

Valores hbridos . 8 Sistema Econmico Mixto o Hibrido:.. 8

Historia. 8 Economa Mixta: 8 Sistema de Economa de Mercado Sistema de Economa de Planificacin Central 11

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Propuestas de Economa Mixta.. 12 Aspectos de Economa Poltica. 12 13

C. Interdependencia Macroeconmica: efectos difusin y repercusin.

Interdependencia Econmica.. 13 Interdependencia Macroeconmica 13 Difusin y Repercusin. 14 - Efectos de los Impuestos: 14 I. Repercusin.. 14 II. Difusin. 15 Conclusiones 16 3

INTRODUCCION

Por qu hablamos, para comenzar, de polticas macroeconmicas en economas abiertas? La calificacin suena innecesaria ya que, en sentido estricto, ninguna economa de la que tengamos noticia es cerrada: bienes, capitales y personas cruzan las fronteras nacionales y, fuera de algunos perodos excepcionales, han tendido a hacerlo con intensidad creciente, en especial durante los ltimos siglos. La nica excepcin es el planeta en su conjunto, al que s podemos considerar como un sistema econmico cerrado. Esto significa que quienes participan en l no realizan transacciones de importancia con residentes en el exterior, por ahora! Sin embargo, las polticas econmicas estn an muy condicionadas por las fronteras polticas, puesto que si bien se aplican sobre sistemas relativamente abiertos, se definen en gran medida en instituciones de carcter nacional. Durante mucho tiempo, prcticamente desde la gran depresin de los aos treinta, cuando se origina la macroeconoma como campo especfico dentro de la disciplina, hasta los aos sesenta, buena parte de la discusin relativa a las polticas macroeconmicas se haca razonando acerca del comportamiento de un sistema cerrado. Mas adelante nos enfocaremos en explicarles el comportamiento de una economa con tipos de cambio flexibles, donde todas las variables juegan un papel importante dentro de la economa por ahora empezaremos describiendo las polticas macroeconmicas bajo tipo de cambio flexibles.

DESARROLLO TEMATICO

A. Polticas macroeconmicas bajo tipo de cambio flexible:

El funcionamiento de la poltica monetaria y fiscal en un sistema de tipo de cambio flexible

Supuestos de partida:

El tipo de cambio es la nica variable con influencia en la competitividad exterior de la economa. Si los precios estn dados: una depreciacin del tipo de cambio traera consigo un aumento de la competitividad y una apreciacin ocasionara una prdida, al menos a corto plazo.

La cantidad de dinero es exgena, es decir, al flotar el tipo de cambio el banco central puede determinar el nivel de la oferta monetaria y, por ende, la posicin de la curva LM. En este caso, la curva IS se mueve endgenamente, es decir, se desplazar a la derecha cuando el tipo de cambio se deprecia (aumento de las exportaciones) y a la izquierda cuando el tipo de cambio se aprecia (disminucin de las exportaciones).

El sector exterior es muy sensible a las diferencias entre el tipo de inters nacional y el mundial: Si el tipo de inters nacional fuera ms bajo que el mundial se produciran grandes flujos de salida de capital que eliminaran cualquier supervit por cuenta corriente. Si el tipo de inters nacional fuera ms alto que el del resto del mundo los flujos de entrada de capital eliminaran cualquier dficit por cuenta corriente.

Si suponemos que se pone en marcha una poltica monetaria expansiva, la curva LM se desplazar hacia la derecha La incidencia de dicha medida nos sita en el punto E` con una expansin de Y y una disminucin en i. El descenso del tipo de inters provoca una salida de capital que origina una depreciacin del tipo de cambio. La depreciacin afecta a su vez positivamente a la competitividad de los productos de exportacin del pas en cuestin, por lo que el incremento de las exportaciones netas hace que la curva IS se desplace hacia arriba y a la derecha hasta finalizar en el nuevo punto de equilibrio E``, en donde la produccin y la renta han aumentado. En definitiva, cuando los tipos de cambio son flexibles, la poltica monetaria es eficaz para incidir sobre el nivel de renta por la va del tipo de cambio y no del tipo de inters.

i
IS LM LM E

IS i*
E

BP

Si partimos del supuesto de una poltica fiscal expansiva (incremento del gasto pblico), la curva IS se desplazara hacia la derecha, situndonos en el punto E' con valores ms altos de i e Y. Como el tipo de inters nacional (i) est por encima del mundia (i*) se produciran una entrada de capital que provocara una apreciacin del tipo de cambio, una prdida de competitividad y un desplazamiento en direccin opuesta de la curva IS' hasta su posicin inicial. Estamos, pues, ante un caso ms en el que el deterioro de la balanza comercial contrarresta en su totalidad el efecto expansivo inicial de la poltica fiscal.

En conclusin, bajo un sistema de tipos de cambio flexibles, la poltica fiscal es ineficaz puesto que su efecto expansivo es contrarrestado por el desequilibrio que origina en el sector exterior, al expandirse las importaciones y contraerse las exportaciones.

IS IS i

B P

LM y

B. Sistemas Hbridos:

Significado de Hibrido.- Que es originado a partir de elementos de distinta naturaleza:

VALORES HBRIDOS

Valores que tienen las caractersticas de ms de una clase de activos. Los bonos convertibles fueron unos de los primeros valores hbridos al tener las caractersticas de riesgo/rendimiento tanto de la renta fija como de la renta variable. Varios tipos de valores estructurados, incluyendo pagars vinculados a renta variable, son manifestaciones ms recientes de valores hbridos. Algunos de los valores hbridos tienen caractersticas de hasta tres clases diferentes de activos (por ejemplo, renta fija, renta variable, y mercancas genricas).

Sistema Econmico Mixto o Hibrido

Historia El termino economa mixta fue, de acuerdo a David A.Reisman, introducido al debate econmico-poltico britnico en la dcada de 193012 por, entre otros, el economista (de tendencias socialista cristiano) R.H. Tawney,13 siendo posteriormente retomadas por el influyente poltico Anthony Crosland14 (del ala fabiana del partido laborista britnico) y otros, tales como Andrew Shonfield, tambin asociados con ese sector; a pesar de lo cual visiones similares15 fueron expresadas por el lder conservador de la poca, Harold Macmillan, convirtindose as en la base del consenso que mantuvo el estado de bienestar en ese pas hasta la llegada de Margaret Thatcher.
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Sin embargo, an con anterioridad ya se haban sugerido propuestas que implican una aproximacin mixta a los procesos econmicos. Por ejemplo, a nivel poltico, una variedad de propuestas que se encuentran tanto en el Socialismo democrtico y Democracia econmica, como en el llamado Liberalismo social y New liberalism, etc, y, a nivel econmico con propuestas que se pueden trazar por un lado a John Stuart Mill, quien propuso tanto el derecho de los trabajadores a nombrar representantes a los rganos de administracin de las empresas como una sugerencia general en favor de las cooperativas de produccin16 y, por el otro y quizs principalmente, a Knut Wicksell, quien, ampliando la investigacin de Ricardo sobre la distribucin de los ingresos, concluy que, dado que la economa no estaba destinada a igualar la riqueza, tal como haban supuesto los autores partidarios del libre mercado, se necesitaba la intervencin del gobierno para incrementar el bienestar social.

Economa Mixta A pesar de que no hay una definicin estricta de lo que es una economa mixta, hay un acuerdo general en que es un modelo econmico que incorpora elementos tanto de la economa de mercado libre como de la economa planificada, o una propuesta en la que coexisten tanto la propiedad privada del capitalismo como la propiedad comunitaria o social del socialismo (general, aunque no exclusivamente, de forma estatal o pblica) a fin de incluir en un sistema econmico consideraciones sociales mas amplias, por ejemplo, de tica, Justicia social, bienestar social, gestin sustentable del medio ambiente, etc.

Los mercados y tambin el gobierno asumiendo la responsabilidad por el medio ambiente, por los pobres, por la infraestructura, y cuando contemplo cuales partes del mundo funcionan mejor, por ejemplo, en los pases escandinavos, Noruega, Suecia y Dinamarca, donde tienen una economa de mercado privado, pero el gobierno tambin asume la responsabilidad del sector de la salud, la infraestructura bsica, por la educacin, crea una distribucin ms equitativa del ingreso, y que resuelve mejor los problemas del medio ambiente, y es un poco ms justa, y tambin ms estable que el
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tipo de sistema que tenemos en los Estados Unidos, que deja un montn de gente muy pobre, deja muchas cosas al mercado".

El apoyo terico mas general a esta propuesta se encuentra en el trabajo de Paul Samuelson:

Para nuestra sorpresa, esta 19a edicin podra resultar una de las revisiones mas importantes. La llamamos la edicin centrista (nfasis en el original). Proclama el valor de la economa mixta - una economa que combina la dura disciplina del mercado con la justicia del control gubernamental equitable. Habiendo estudiado el terreno, esta es nuestra conclusin. La historia econmica confirma que ni el capitalismo sin regulacin ni una economa centralizada sobre regulada pueden organizar efectivamente la sociedad moderna

Se ha afirmado que en la actualidad la mayora de -si no todas- las economas del mundo, incluyendo la de las naciones post-comunistas, son economas mixtas. Por ejemplo, tanto EEUU como Cuba han sido descritas como poseyendo economas mixtas8 9 y que China, tambin, provee una ilustracin llamativa de la transicin a la economa mixta."

En las palabras de Amartya Sen: "No hay ninguna economa en el mundo que no sea una economa mixta. En USA hay muchas instituciones ("establishments" en el original) controladas por el gobierno, mientras en muchos pases socialistas se esta permitiendo la propiedad privada sobre la tierra. La cuestin es que tipo de equilibrio existe y cual es el papel del gobierno y del sector privado".

Estos sistemas (Sistemas Mixtos) se sitan entre la Economa de Mercado y la Economa de Planificacin Central.

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Aceptan las reglas bsicas del mercado, pero confan en la eficacia de la intervencin selectiva del estado, y la creen necesaria para corregir ciertos desequilibrios y aumentar el bienestar econmico colectivo.

Las economas mixtas se basan o apoyan doctrinalmente en las teoras de J.M.Keynes.

En 1936 J.M. Keynes publica su "Teora General de la Ocupacin, el Inters y el Dinero", el libro que, sin duda alguna, ha influido de forma ms profunda en la forma de vida de las sociedades industriales tras la segunda Guerra Mundial. Las decisiones de ahorro las toman unos individuos en funcin de sus ingresos mientras que las decisiones de inversin las toman los empresarios en funcin de sus expectativas. No hay ninguna razn por la que ahorro e inversin deban coincidir. Cuando las expectativas de los empresarios son favorables, grandes volmenes de inversin provocan una fase expansiva. Cuando las expectativas son desfavorables la contraccin de la demanda puede provocar una depresin. El Estado puede impedir la cada de la demanda aumentando sus propios gastos.

En la actualidad se est poniendo en cuestin la eficacia del estado en la correccin de los desequilibrios.

Sistema de Economa de Mercado

En este sistema las decisiones sobre qu producir, cmo producir y para quin producir son tomadas por las empresas y los consumidores de manera privada. Las empresas producirn aquellos bienes y servicios que son rentables y para los que existe una demanda, mientras que los consumidores podrn elegir lo que compran dentro de sus posibilidades econmicas. La intervencin del estado es mnima y se reduce a velar para que productores y consumidores puedan cumplir libremente sus funciones econmicas.
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Las caractersticas ms importantes de estos sistemas son las siguientes:

Los precios de los bienes, servicios y factores se determinan a travs del mecanismo de mercado.

La propiedad de los medios de produccin y distribucin es privada.

Existe libertad de empresa, de iniciativa y de gestin.

El reparto del producto social depender de la aportacin al proceso productivo y estar condicionado por este.

En este sistema el estado no interviene en la economa.

Sistema de Economa de Planificacin Central

En este sistema son las autoridades las que deciden qu producir, cmo producir y para quin producir. En las sociedades que adoptan este sistema, el estado rige en el funcionamiento de la economa siguiendo dos fases: Fase de planificacin: en las que las autoridades fijan su eleccin de los bienes y servicios que deben ser producidos, cmo deben serlo y cmo deben distribuirse. Fase puesta en prctica de los planes: para lo que se utilizan los controles directos (como la direccin de trabajo en las industrias y partes del pas) y las directivas (suelen fijar objetivos de factores de produccin empleados y de cantidades de produccin que deben alcanzar las diversas empresas).
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Las caractersticas ms importantes de estos sistemas son las siguientes:

Los precios son fijados por la autoridad central. El mercado no juega ningn papel en ello.

La propiedad de los medios de produccin y de distribucin es colectiva y el titular suele ser el estado.

No existe libertad de empresa. El estado es el que toma las decisiones

La distribucin del producto social es decidida por los planificadores.

En este sistema el estado si interviene en la economa.

Propuestas de la Economa Mixta

Aspectos de Economa Poltica

En el esquema general, las reas de accin legtima de esos actores se ven como: Sector privado: las que generalmente se reconocen en el capitalismo, pero reguladas a fin de proteger o promover el inters pblico o social (por ejemplo, estndares de salud y seguridad en el trabajo, proteccin medio ambiental, pago de impuestos a fin de financiar la accin estatal, etc.). Sector social: reservado en general para actividades econmicas sin fines de lucro (entendiendo por lucro las ganancias pagadas a los que no son trabajadores directos en una empresa) o de mejoramiento social (como por ejemplo, Cruz Roja, etc.) El papel del estado es ms complejo: ese actor tiene tanto la obligacin de implementar y asegurar que los otros actores respeten las reglas del juego como
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la de actuar econmicamente tanto en ciertas reas como en ciertas circunstancias.

C. Interdependencia macroeconmica: efectos difusin y repercusin:

La interdependencia es la dinmica de ser mutuamente responsable y de compartir un conjunto comn de principios con otros. Este concepto difiere sustancialmente de la "dependencia", pues la relacin interdependiente implica que todos los participantes sean emocional, econmica y/o moralmente "independientes". Algunos abogan por la libertad o la independencia como una suerte de bien deseable superior; otros creen lo mismo con respecto a la familia, la comunidad o la sociedad entera. La interdependencia reconoce la verdad (o la validez) en cada una de las posiciones, y las desarrollan siempre o juntos.

Interdependencia econmica Todos los pases (estado-naciones) son dependientes en diferentes grados, en cada una de las siguientes reas: comercio, tecnologa, comunicaciones, migracin, entre otras. Todo esto, en el contexto de la globalizacin, que obliga a los pases a mantenerse en una constante interdependencia al relacionarse en distintas aristas, como las anteriores. La interdependencia econmica es una consecuencia de la especializacin, o de la Cournot, quien escribi que el sistema econmico era en realidad un todo, cuyas partes estn conectadas y reaccionan con cada una de las otras. La interdependencia no es rgida, porque las organizaciones, los individuos y las naciones pueden cambiar su produccin desde un conjunto de productos a otro. Por otro lado, las relaciones que se establecen entre las naciones imperialistas y las colonias no son unilaterales, es decir, no slo las colonias necesitan a las potencias para su desarrollo, pues las potencias tambin necesitan a las colonias para obtener materia prima y como mercados para colocar sus mercancas y/o exportar sus capitales.

Interdependencia macroeconmica
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El incremento de los niveles de interdependencia, definida como "el grado de influencia de una economa respecto a otra" (Cooper, 1985), es un resultado natural de la integracin y directamente proporcional al grado de avance del proceso. Por ejemplo, la influencia de una economa sobre la otra ser mayor en un mercado nico o en una unin monetaria que en una zona de libre comercio.

Una caracterstica central de la interdependencia macroeconmica es la elevada correlacin de los shocks que enfrentan las economas, tanto de los originados en el resto del mundo como de los originados en alguno de los pases del bloque.

Tres de los canales clave de la interdependencia macroeconmica son: 1) el comercio; 2) los flujos de capitales internacionales, y 3) el rgimen cambiario. Un anlisis detallado de cada uno de estos determinantes para el caso del Mercosur demuestra que el grado de interdependencia alcanzado en la actualidad es elevado.

En suma, las economas de la regin son plenamente interdependientes, hecho que implica una alta correlacin en la reaccin a shocks tanto de origen externo como interno.

Difusin y Repercusin

Efectos de los impuestos.

En esta seccin se revisan algunas de las consecuencias que pueden originar el pago de los impuestos sobre el campo econmico. Entre los principales efectos se encuentran la repercusin, la difusin, la absorcin y la evasin.

I. Repercusin

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La repercusin se puede dividir en tres partes: percusin, traslacin e incidencia. La percusin se refiere a la obligacin legal del sujeto pasivo de pagar el impuesto. La traslacin se refiere al hecho de pasar el impuesto a otras personas, y la incidencia se refiere a la persona que tiene que pagar realmente el impuesto, no importa que sta no tenga la obligacin legal de hacerlo. De esto se desprende que la repercusin es una lucha entre el sujeto que legalmente tiene que pagar el impuesto y terceros, el sujeto trata de trasladar el impuesto y la persona tercera tratar de restringir el consumo de dicho artculo para evitar de esta forma cargar con el impuesto.

Pero adems hay que considerar otros aspectos. En primer lugar, la repercusin se puede dar o no, esto depende del tipo de impuesto que se aplique por ejemplo, un impuesto sobre las utilidades de las empresas, en este caso no es posible que se presente la repercusin, sin embargo, sucede lo contrario en el impuesto sobre el valor agregado.

Hay que considerar tambin si el impuesto es liviano o es pesado. En el primer caso es preferible que lo pague el sujeto sobre el que legalmente recae, ya que de esta forma se vern reducidas sus utilidades pero al menos no se ver afectada la demanda del bien ya que sta puede disminuir por un aumento en el precio, provocando mayores prdidas que las provocadas por el pago del impuesto. En el segundo caso, el sujeto preferir repercutir el impuesto, ya que si se atreviera a pagarlo l mismo resultara incosteable para el negocio debido a que el impuesto absorbera las posibles utilidades.

Por otra parte, se debe considerar tambin la influencia de la elasticidad de la demanda sobre la repercusin. En este caso se puede ver cmo, por ejemplo, los productos de primera necesidad y los productos de gran lujo tienen siempre ms o menos la misma demanda, los primeros por que no se puede prescindir de ellos, los segundos por que los individuos que los quieren estn en condiciones de pagar cualquier precio por ellos. En estas condiciones es muy sencillo repercutir el impuesto, dado que de cualquier forma la demanda no variar.

II. Difusin.
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Una vez que termina el fenmeno de la repercusin se presenta el de la difusin. Este se caracteriza por que la persona que debe pagar finalmente el impuesto ve reducida su capacidad adquisitiva en la misma proporcin del impuesto pagado, sin embargo, esto genera un proceso en el que esta persona deja de adquirir ciertos productos o reduce su demanda, por lo tanto sus proveedores se vern afectados por esta reduccin en sus ventas y a su vez tendrn que reducir sus compras, y as sucesivamente.

Cabe aclarar que aunque la repercusin es probable que se de o no, en el caso de la difusin siempre se va a dar, porque no importando quien tenga que pagar el impuesto siempre se va a dar una reduccin en la capacidad adquisitiva, lo cual va a desencadenar el proceso mencionado.

Por otra parte, cuando se da la repercusin el sujeto pasivo no ver reducida su capacidad adquisitiva, sin embargo, cuando se da el proceso de difusin todas las personas relacionadas con el bien en cuestin vern reducido su poder adquisitivo, inclusive el sujeto pasivo que inicialmente no pag el impuesto. Como se puede apreciar la difusin no se dar con la misma intensidad en todos los productos, ya que como se explic en el inciso anterior los bienes de consumo necesario y los de gran lujo muy difcilmente dejarn de adquirirse, en cambio afectarn en mayor medida a los bienes de lujo, ya que estos no son indispensables para nadie.

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CONCLUSIONES

El tipo de cambio es la nica variable con influencia en la competitividad exterior de la economa. Si los precios estn dados: una depreciacin del tipo de cambio traera consigo un aumento de la competitividad y una apreciacin ocasionara una prdida, al menos a corto plazo.

En conclusin, bajo un sistema de tipos de cambio flexibles, la poltica fiscal es ineficaz puesto que su efecto expansivo es contrarrestado por el desequilibrio que origina en el sector exterior, al expandirse las importaciones y contraerse las exportaciones.

El termino economa mixta fue, de acuerdo a David A.Reisman, introducido al debate econmico-poltico britnico en la dcada de 193012 por, entre otros, el economista (de tendencias socialista cristiano) R.H. Tawney,13 siendo posteriormente retomadas por el influyente poltico Anthony Crosland14 (del ala fabiana del partido laborista britnico) y otros, tales como Andrew Shonfield, tambin asociados con ese sector; a pesar de lo cual visiones similares15 fueron expresadas por el lder conservador de la poca, Harold Macmillan, convirtindose as en la base del consenso que mantuvo el estado de bienestar en ese pas hasta la llegada de Margaret Thatcher.

En el Sistema de Economa de Mercado podemos concluir que las decisiones sobre qu producir, cmo producir y para quin producir son tomadas por las empresas y los consumidores de manera privada.

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Las empresas producirn aquellos bienes y servicios que son rentables y para los que existe una demanda, mientras que los consumidores podrn elegir lo que compran dentro de sus posibilidades econmicas.

En el Sistema de Economa de Planificacin Central podemos apreciar que en este sistema son las autoridades las que deciden qu producir, cmo producir y para quin producir.

BIBLIOGRAFA.

Macroeconoma avanzada. a. ramiz a, g. amian c, m. marcillo f. Impuesto inflacionario y seoriaje. fernando zuleta g. 1995. pdf.

WEBSITE.

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http://es.wikipedia.org/wiki/D%C3%A9ficit_presupuestario http://es.wikipedia.org/wiki/Efecto_desplazamiento http://www.eco-finanzas.com/economia/economistas/FriedmanPensamiento-economico.htm

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