Análisis Mediante Ratios Económicos y Financieros

CAPTULO III
ANLISIS MEDIANTE RATIOS ECONMICOS Y FINANCIEROS

Universidad San Ignacio de Loyola
ANLISIS DE RAZONES FINANCIERAS

Los ratios, ndices, indicadores o razones financieras son cuocientes numricos que miden la relacin que existe entre determinadas cuentas de los estados financieros, ya sea tomadas del Estado de Situacin Financiera, del Estado de Resultados o de ambos. Estos indicadores son de una gran variedad y se utilizan en la evaluacin de la gestin empresarial.
LOS RAZONES FINANCIERAS SON LA BOLA DE CRISTAL DEL ANALISTA FINANCIERO?

Los ratios financieros no son la varita mgica que nos brindar todas las respuestas con relacin al anlisis de la situacin financiera y econmica de una empresa.
Por el contrario, los razones financieras generarn indicios

acerca de los aspectos en los cuales debemos efectuar mayor anlisis, indagar en la empresa o comparar la empresa con otras.
Los ratios por si mismos no son ms que nmeros,

lo esencial se obtendr de su interpretacin.
RAZONES FINANCIERAS
EL ANLISIS FINANCIERO TAMBIN CONSIDERA AL ANLISIS
HORIZONTAL, VERTICAL Y OTROS MEDIOS DE ANLISIS.

EL ANLISIS FINANCIERO DEBE CONCORDAR CON LAS ESTRATEGIAS EMPRESARIALES A CORTO Y A LARGO PLAZO. EL ANLISIS FINANCIERO, BUSCA LA MEDIANTE MEJORA LAS RAZONES DE LA
FINANCIERAS
CONTINUA
EMPRESA, EN PARALELO A RAZONES O INDICADORES DE
TODAS LAS REAS DE LA EMPRESA.

DEBEN COMPARARSE LAS RAZONES FINANCIERAS DE LA EMPRESA CON LAS DE EMPRESAS SIMILARES CONSIDERADAS EN FORMA AISLADA O AGRUPADAS POR EL MISMO TIPO DE ACTIVIDAD.
RAZONES FINANCIERAS (CONT.)
SE DEBE VERIFICAR Y ASEGURAR QUE LA INFORMACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS QUE SE COMPARAN, SE HAYAN ELABORADO CON LA MISMA METODOLOGA CONTABLE.
ES DE GRAN IMPORTANCIA CONSIDERAR SI, DEBIDO A LA INFLACIN, LAS UNIDADES MONETARIAS REFERENTES A AOS DISTINTOS SON DIFERENTES EN SU PODER DE COMPRA O PODER ADQUISITIVO.
INTERPRETACIN DE RAZONES FINANCIERAS
PARA UNA ADECUADA E IDNEA INTERPRETACIN, DEBE CONSIDERARSE LO SIGUIENTE:
PROMEDIO DE ACTIVIDAD (ESTNDAR DE LA COMPETENCIA) RAZONES O NDICES ANTERIORES
OBJETIVOS DE LA ORGANIZACIN
OTRAS RAZONES O NDICES RELACIONADOS
LIMITACIONES DE LAS RAZONES FINANCIERAS

Una razn aislada, no proporciona informacin suficiente para determinar la situacin y el rendimiento de una organizacin. Los estados financieros reflejan la situacin de la organizacin en un momento determinado, por ello se verifican las fechas de
los estados que se comparan.

La informacin de la competencia es incompleta (Tara de informacin) Estticas e histricas no productivos. Requieren proyeccin Para mejor interpretacin requieren informacin complementaria Calidad y oportunidad Metodologa contable cambiante Pasivos no reconocidos
ANLISIS FINANCIERO
LIQUIDEZ
GESTIN
SOLVENCIA RENTABILIDAD
BURSTILES
ASPECTOS CUALITATIVOS DEL ANLISIS

Anlisis del negocio Historia de la organizacin Accionistas Administracin Calidad empresarial Organizacin y Estructura orgnica (Organigrama) Sistemas gerenciales (Tcnicas de administracin) Sistemas de informacin Canales de comunicacin (Verticales / Horizontales) Planeamiento estratgico (Objetivos y metas) Polticas y procedimientos para cumplir las metas Capital humano e intelectual Logstica Produccin Anlisis sectorial (Competencia, sector o industria) Proyecciones (Perspectivas)
QU ASPECTOS SE ANALIZAN A TRAVS DE LAS RAZONES FINANCIERAS?

Razones de Liquidez: Miden la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones a corto plazo con activos de corto plazo . Razones de Gestin: Evalan la eficiencia en la poltica de cobros, pagos y almacenaje, as como el nivel de actividad de la empresa y la eficacia con la cual ha utilizado sus recursos disponibles. Razones de Solvencia: Analizan la capacidad de la empresa para
responder por las obligaciones tanto a corto como a largo plazo.

Permite evaluar la capacidad de endeudamiento de la empresa. Razones de Rentabilidad: Indican la eficiencia en el uso de activos y la generacin de mrgenes de ganancia. Mide el retorno de la
inversin y el manejo adecuado de los costos y gastos.

Razones Burstiles: Cuantifican la rentabilidad accionaria y el valor de la empresa, considerando el valor de mercado y el valor contable
RAZONES DE LIQUIDEZ
Miden la capacidad de la empresa para afrontar sus Pasivos
Corrientes o Circulantes (Obligaciones a corto plazo) con sus

Activos Corrientes o Circulantes (Activos o recursos a corto plazo).
Estas razones particularmente interesan a los acreedores de corto

plazo, como los proveedores y las entidades financieras, entre otros.
CUNDO INTERESA ANALIZAR LA LIQUIDEZ EN UNA EMPRESA?
A la empresa para saber si puede generar efectivo para su operatividad y a las instituciones financieras para evaluar el crdito a otorgar, es decir, si la empresa solicitante cuenta con liquidez para los pagos o si puede generarla.
RAZONES DE LIQUIDEZ
Liquidez General
Prueba cida Prueba Defensiva Capital de Trabajo
RATIOS DE LIQUIDEZ
LIQUIDEZ GENERAL Liquidez General Activo Corriente = Pasivo Corriente
Mide la capacidad de la empresa para afrontar sus obligaciones a corto plazo con los activos de corto plazo con que cuenta. El hecho de que muestre un ratio de liquidez corriente mayor o menor a 1 no significa que tenga liquidez en exceso o en defecto. Habr que evaluar ms factores a la vez y en conjunto, empezando por el giro del negocio.
RATIOS DE LIQUIDEZ: Agroindustrias AIB S.A.

LIQUIDEZ GENERAL
Al 31.12.2010
85 059 57 441
= 1,4808
Al 31.12.2009
57 604 26 743
= 2,1540
Al 31.12.2010, la cifra de liquidez general nos indica que por cada S/. 1,00 de obligaciones a corto plazo, la empresa cuenta con S/. 1,4808 para cubrirlos mediante sus activos de corto plazo.
RATIOS DE LIQUIDEZ
PRUEBA CIDA Prueba cida =
Activo Corriente - Existencias- G.P.p.A.
Pasivo Corriente
Tesorera + Cobranza
Prueba cida =
Pasivo Corriente
Mide la capacidad de la empresa para afrontar sus obligaciones a corto plazo con sus activos a muy corto plazo, tales como Efectivo, Otros Activos Financieros y Cuentas por Cobrar.
Un ratio de liquidez cida mayor o menor a 1 no significa que tenga liquidez en exceso o en defecto. Deben evaluarse ms factores a la vez y en su conjunto, empezando por el giro del negocio, para emitir conclusiones.

PRUEBA CIDA Al 31.12.2010 = 38 503 57 441 = 0,6703
Al 31.12.2009
25 759 26 743
= 0,9632
Al 31.12.2010, la cifra de liquidez cida nos indica que por cada S/. 1 de obligaciones a corto plazo, la empresa cuenta con activos muy lquidos de S/. 0,6703 para cubrirlos a travs de sus activos a muy corto plazo (Efectivo, Otros Activos Financieros y Cuentas por Cobrar).
RATIOS DE LIQUIDEZ
PRUEBA DEFENSIVA O LIQUIDEZ ABSOLUTA
Efectivo + Otros Activos Financieros
Prueba Defensiva =
Pasivo Corriente
Mide la capacidad de la empresa para afrontar sus obligaciones a corto plazo con su efectivo lquido y con Otros Activos Financieros. Un ratio de liquidez absoluta mayor 1 puede significar que tenga liquidez en exceso. Debern evaluarse ms factores, a la vez y en su conjunto,
empezando por el giro del negocio, para emitir conclusiones.

PRUEBA DEFENSIVA O LIQUIDEZ ABSOLUTA
Al 31.12.2010
5 225 57 441 3 979 26 743
= 0,0910
Al 31.12.2009
= 0,1488
Al 31.12.2010, la cifra de liquidez defensiva nos indica que por cada S/. 1 de obligaciones a corto plazo que existe, la empresa cuenta con activos muy lquidos de S/. 0.0910 para cubrirlos a travs de sus activos a muy corto plazo (Efectivo + Otros Activos Financieros).
ANLISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO

El Capital de Trabajo es la diferencia entre Activo Corriente y Pasivo Corriente. Su incremento debe relacionarse con el volumen de operaciones de la empresa. Las polticas empresariales (Comercial, Financiera, Administrativa, etc.) inciden en el Capital de Trabajo Tambin significa la diferencia entre Capitales Permanentes y Activo No Corriente.
ANLISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO (Cont.)
PASIVO CORRIENTE
ACTIVO CORRIENTE Parte del Activo Corriente que se financia con recursos de largo plazo.
ANLISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO (Cont.)

Causas que contribuyen a una menor o mayor magnitud del capital de trabajo: Poltica de Crditos. Poltica de Inventarios. Poltica de Inversiones en Produccin Planta y Equipo. Poltica de Endeudamiento. Poltica de Inversiones Mobiliarias (Ttulos de renta fija o variable). Poltica de Pagos a los proveedores. Otras consideraciones
LIQUIDEZ: Agroindustrias AIB S.A.

CAPITAL DE TRABAJO
Al 31.12.2010 Al 31.12.2009
= =
85 059 57 441 = 27 618 57 604 26 743 = 30 861
Al 31.12.2010, la cifra de CAPITAL DE TRABAJO NETO obtenida nos indica S/. 27 618 y al 31 12. 2009 S/. 30 861, lo que implica la diferencia de S/. 3 243 menos, con que ha operado la empresa para responder ante sus acreedores.
RAZONES DE GESTIN
Permiten evaluar los efectos de las decisiones y de las polticas seguidas por la empresa en la utilizacin de sus recursos respecto a cobros, pagos, inventarios y activos. Evalan el nivel de actividad de la empresa y la eficacia con la cual ha utilizado sus recursos disponibles
RATIOS DE ACTIVIDAD O GESTIN
Perodo Promedio de Cobro
Perodo Promedio de Pago
Perodo Promedio de Inventarios
RATIOS DE GESTIN
Perodo Promedio de Cobro Cuentas por Cobrar Comerciales Promedio Ventas Cuentas por Pagar Comerciales Promedio X 360 = Das Compras
X 360 = Das
Perodo Promedio de Pago
Rotacin de Inventarios
Costo de Ventas Inventarios
= Veces
QU NOS INDICA EL RATIO DE ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR ?
Muestra el nmero de veces en que las Ventas se reflejan en las Cuentas por Cobrar.
El Perodo Promedio de Cobro refleja el

nmero estimado de das de ventas que no han sido cobrados.
RATIOS DE GESTIN: Agroindustrias AIB S.A.

Perodo Promedio = de Cobro Promedio de Cuentas por Cobrar Comerciales x 360 Ventas
Al 31.12.2010
18 762 x 360 = 109 356
= 61,8 das
Al 31.12.2009
13 687 x 360
98 091
= 50,2 Das
Das de VENTAS pendientes de cobranza

QU NOS INDICA EL RATIO DE ROTACIN DE CUENTAS POR PAGAR ?

La rotacin de cuentas por pagar nos muestra el nmero de veces en que las compras se reflejan en las Cuentas por Pagar.
Por su parte el perodo promedio de pago

expresa el nmero estimado de das de compras que estn pendientes de pago.

Perodo Promedio = de Cobro Promedio de Cuentas por Pagar Comerciales x 360 Compras
Al 31.12.2010
16 008 x 360 = 99 175
= 58,1 das
Al 31.12.2009
12616 x 360
68 952
= 66,9 Das
Das de COMPRAS pendientes de pago

QU NOS INDICA EL RATIO DE ROTACIN DE INVENTARIOS ?
Nos muestra el nmero de veces que cambian los
inventarios cada ao. Es decir, la rapidez con que los

inventarios se convierten en Cuentas por Cobrar o en Efectivo a travs del proceso de venta. El Perodo Promedio de Inventarios indica el nmero estimado de das de inventarios pendientes de venta.

Promedio de Inventarios x 360 Perodo Promedio = de Inventarios Costo de Ventas
Al 31.12.2010
42 904 x 360 = 84 915
= 181,9 das
Al 31.12.2009
28 644 x 360
76 634
= 134,6 das
Das de Inventarios pendientes de venta

RATIOS DE SOLVENCIA
Llamados tambin de endeudamiento,
resguardo o apalancamiento, analizan la capacidad de la empresa para responder por las obligaciones tanto a corto como a largo
plazo, satisfaciendo el pago de intereses y el

pago uniforme de dividendos. Evalan la capacidad de endeudamiento de
la empresa mostrando el respaldo con que

cuenta frente a sus deudas totales.
RATIO DE SOLVENCIA
Solvencia Patrimonial (Leverage) Grado de Endeudamiento Total
Grado de Propiedad del Patrimonio

Cobertura de Gastos Financieros
RATIO DE SOLVENCIA PATRIMONIAL (LEVERAGE)
Pasivo Total Patrimonio Neto
Mide el nivel de endeudamiento con terceros respecto al Patrimonio neto. Indica la estructura de endeudamiento que tiene la empresa.

SOLVENCIA DEL PATRIMONIO
PASIVO TOTAL / PATRIMONIO NETO

Al 31.12.2010
93 376
101 839 51 179 95 504
0,9168
Al 31.12.2009
0,5359
Al 31.12.2010, la cifra del ratio de SOLVENCIA patrimonial indica que la empresa cuenta con S/. 1,00 de patrimonio como respaldo por cada S/. 0,92 de deuda con terceros. Este ratio debe analizarse en conjunto con otros ratios que complementen y brinden informacin adicional.

GRADO DE ENDEUDAMIENTO
PASIVO TOTAL / ACTIVO TOTAL

Al 31.12.2010
93 376
195 225 51 179 146 683
0,4783
Al 31.12.2009
0,3489
Al 31.12.2010, la cifra del ratio de Pasivo Total sobre Activo Total indica que la empresa cuenta con activos financiados con pasivos del orden de 47.8% y, de 34,9% para el ejercicio 2009. Es decir, la dependencia financiera se increment de un ao a otro.
RATIO DE GRADO DE PROPIEDAD
Patrimonio
Activo
Muestra la relacin porcentual de la parte de la inversin total que esta siendo financiada por los recursos propios, representados por el Patrimonio

GRADO DE PROPIEDAD
PATRIMONIO NETO / ACTIVO TOTAL

Al 31.12.2010 = 101 849 195 225 = 0,5217
Al 31.12.2009
95 504
146 683
0,6511
Al 31.12.2010, EL GRADO DE PROPIEDAD de la empresa es de 52.17%. Respecto al 2009 disminuy 13 puntos porcentuales, lo que significa menor independencia financiera.
RATIO DE COBERTURA DE GASTOS FINANCIEROS

U.A.I.I. (Utilidad Operativa)
= Gastos Financieros
Muestra la capacidad operativa de la empresa para cubrir sus gastos financieros (Contractuales) en el ejercicio.
A menor ratio mayor riesgo de cobertura y, en

consecuencia, posibilidad de no cubrir dichos gastos.

COBERTURA DE GASTOS FINANCIEROS
Al 31.12.2010 = 14 479 = 4,1786
3 465
9 546 3 492
Al 31.12.2009
2,7337
Al 31.12.2010, la Cobertura de Gastos Financieros de la empresa es de 417,86%, aumentando 144,5% con relacin al 2009, es decir, cubre con suficiencia, en ambos aos, el costo de financiacin mediante el endeudamiento.
RATIOS DE RENTABILIDAD
Evalan los resultados de la gestin empresarial. Constituyen los ndices ms importantes para la expectativa del accionista, porque reflejan el poder de generacin de utilidades de la empresa y la capacidad de obtener un rendimiento sobre los recursos obtenidos. Muestra los efectos combinados de la liquidez, de
la administracin de activos y de la administracin

de las deudas sobre el resultado del negocio.
Margen Bruto
Margen Operativo Margen Neto Rentabilidad Patrimonial (ROE) Rendimiento Operativo del Activo Total (ROA)
Rendimiento Neto del Activo Total (ROI)
MARGEN BRUTO Ganancia (Prdida) Bruta
Margen Bruto
Ventas Netas
Mide el grado de rentabilidad con que cuenta la empresa, como resultado de disminuir a las Ventas el importe del Costo de Ventas (O costo de productos terminados y vendidos) y, de dividir el importe resultante entre las Ventas Netas. Es mejor cuando la Ganancia Bruta es mayor por efecto de mayores ventas y/o menor Costo de Ventas
MARGEN OPERATIVO Ganancia (Prdida) Operativa Ventas Netas
Margen Operativo
Mide el grado de rentabilidad con que cuenta la empresa como resultado de dividir la Ganancia Operativa (Neta de Costo de Ventas, Gastos de Administracin, Gastos de Ventas y Resultado Operativo) entre las Ventas Netas. El Margen Operativo brinda una idea del margen porcentual que representa la ganancia operativa de la empresa con relacin a las ventas de un perodo.
MARGEN NETO
Margen Neto
Ganancia (Prdida) Neta Ventas Netas
Mide el grado de rentabilidad con que cuenta la empresa como resultado de dividir el Resultado Neto (Despus de restar a los Ingresos Totales, los Gastos Totales) entre las Ventas Netas. El Margen Neto brinda una idea del margen porcentual que representa la ganancia neta de la empresa en relacin con las ventas de un perodo.
RATIOS DE RENTABILIDAD: Agroindustrias AIB S.A.

MRGEN BRUTO Al 31.12.2010
24 441 109 356 21 457
0,3325
Al 31.12.2009
0,2187
98 091 MARGEN OPERATIVO
14 479
Al 31.12.2010 = 109 356
0,1324
Al 31.12.2009
9 546
98 091 MRGEN NETO
0,0973
Al 31.12.2010
8 466 =
109 356
8 602
0,0774
Al 31.12.2009
0,0877
98 091
RENTABILIDAD PATRIMONIAL (ROE)
Rentabilidad Patrimonial =
Ganancia (Prdida) Neta Patrimonio Promedio
Muestra la rentabilidad del Patrimonio Neto. Mide el rendimiento de los capitales propios aportados por los dueos del negocio, los mismos que usualmente son comparados con el costo de oportunidad de la empresa

RENTABILIDAD PATRIMONIAL (ROE) = Ganancia (Prdida) Neta / Patrim. Prom.
Al 31.12.2010
8 466 101 849 8 602 95 504
0,0831
Al 31.12.2009
0,0901
La empresa ha obtenido en el 2010 una rentabilidad patrimonial de 8,31%. Es decir por cada S/. 100,00 aportados en el patrimonio, el negocio retorn S/. 8,31 a los inversionistas
RENDIMIENTO OPERATIVO DEL ACTIVO TOTAL (ROA)
Rendimiento Operativo = del Activo Total
Ganancia (Prdida) Operativa
Activo Promedio
Rendimiento operativo de activos totales, Mide la eficiencia de la empresa en la utilizacin de los activos para producir utilidades ante de intereses e impuestos. Adquiere mayor significacin si se compara con el funcionamiento de la empresa o el promedio del sector.

RENDIMIENTO OPERATIVO DEL ACTIVO TOTAL (ROA) = Ganancia (Prdida) Operativa / Activo Promedio 1 4479
Al 31.12.2010
0,0742
195 225
9 546 146 683
Al 31.12.2009
0,0651
La empresa ha obtenido en el 2010 una Rentabilidad Operativa de 7,42%.
Es decir por cada S/. 100,00 de Inversin Total el negocio ha generado un rendimiento operativo de S/. 7,42
RENDIMIENTO NETO DEL ACTIVO TOTAL (ROI)
Rendimiento Neto del Activo Total
Ganancia (Prdida) Neta
Activo Promedio
Rendimiento Neto del total de activos. Mide la eficiencia de la empresa en la utilizacin de los activos para producir Utilidad Neta. Adquiere mayor significacin si se compara con el funcionamiento de la empresa o el promedio del sector.

RENTABILIDAD NETA DEL ACTIVO TOTAL (ROI)
Ganancia (Prdida) Neta / Activo Promedio

Al 31.12.2010 = 8 466 = 0,0434
195 225
8 602 146 683
Al 31.12.2009
0,0586
La empresa ha obtenido en el 2010 una Rentabilidad neta sobre Activos de 4,34%.
Es decir por cada S/. 100,00 de Inversin total el negocio ha generado un rendimiento neto de S/. 4,34.
RATIOS BURSTILES
Cuantifican la rentabilidad accionaria y el valor de la empresa
Consideran el valor de mercado y el valor

contable Miden la poltica de dividendos
RATIOS BURSTILES
Valor del Beneficio Accionario

Cotizacin Valor de Mercado Rendimiento de Dividendos Rentabilidad de Dividendos
RATIOS BURSTILES
VALOR DEL BENEFICIO ACCIONARIO
Utilidad Neta Valor del Beneficio Accionario =

8 466 000 86 721 940 8 602 000 86 721 940
N de Acciones
= 0,0976
Al 31.12.2010
Al 31.12.2009
0,0992
Rendimiento neto por accin. Mide la eficiencia de la empresa en la generacin de beneficios por accin.
Adquiere mayor significacin si se compara la evolucin en la empresa y con el promedio del sector.
RATIOS BURSTILES
COTIZACIN
Cotizacin
Cotizacin de Mercado Valor Contable
Valor de Beneficio Accionario

= 1,00 - N.D. 0,0976 =
Al 31.12.2010
Al 31.12.2009
1,00 - N.D.
0,0992
Margen de rendimiento burstil. Mide la eficiencia de la empresa en la generacin de beneficios por accin, respecto al margen accionario del mercado. Adquiere mayor significacin si se compara la evolucin en la empresa y con el promedio del sector.
N.D. : No Disponible
RATIOS BURSTILES
VALOR DE MERCADO
Valor de Mercado
Cotizacin de Mercado por Accin
Valor Contable por Accin

= N.D. 1,00 N.D. 1,00 =
Al 31.12.2010
Al 31.12.2009
Margen de rendimiento accionario. Mide la eficiencia de la empresa en la generacin de mrgenes de valor empresarial. Adquiere mayor significacin si se compara la evolucin en la empresa y con el promedio del sector.
RATIOS BURSTILES
RENDIMIENTO DE DIVIDENDOS
Rendimiento de Dividendos
Al 31.12.2010
Dividendos Pagados Utilidad Neta

= 1 600 000 8 466 000 0,00 8 602 0000 = 0,1890
Al 31.12.2009
Beneficio de dividendos respecto a la utilidad empresarial. Mide la poltica de dividendos de la empresa. Adquiere mayor significacin si se compara la evolucin en la empresa y con el promedio del sector.
RATIOS BURSTILES
RENTABILIDAD DE DIVIDENDOS Rentabilidad Contable = de Dividendos
Al 31.12.2010 =
Dividendo por Accin Valor Contable por Accin

0,1890 1,0000 0,00 8 602 0000 = 0,1890
Al 31.12.2009
Beneficio de dividendos respecto al valor contable de la accin. Mide el margen del beneficio accionario.
Adquiere mayor significacin si se compara la evolucin en la empresa y con el promedio del sector.
RATIOS BURSTILES
RENTABILIDAD DE DIVIDENDOS
Rentabilidad Burstil de Dividendos

Al 31.12.2010
Dividendo por Accin
Valor de Mercado por Accin

0,1890
N.D. 0,00 N.D. =
Al 31.12.2009
Beneficio de dividendos respecto a su cotizacin en bolsa. Mide el margen del beneficio accionario. Adquiere mayor significacin si se compara la evolucin en la empresa y con el promedio del sector.

Análisis Mediante Ratios Económicos y Financieros

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CAPTULO III

ANLISIS MEDIANTE RATIOS ECONMICOS Y FINANCIEROS

ANLISIS DE RAZONES FINANCIERAS

Universidad San Ignacio de Loyola

LOS RAZONES FINANCIERAS SON LA BOLA DE CRISTAL DEL ANALISTA FINANCIERO?

Por el contrario, los razones financieras generarn indicios

Los ratios por si mismos no son ms que nmeros,

HORIZONTAL, VERTICAL Y OTROS MEDIOS DE ANLISIS.

EMPRESA, EN PARALELO A RAZONES O INDICADORES DE

TODAS LAS REAS DE LA EMPRESA.

RAZONES FINANCIERAS (CONT.)

INTERPRETACIN DE RAZONES FINANCIERAS

PARA UNA ADECUADA E IDNEA INTERPRETACIN, DEBE CONSIDERARSE LO SIGUIENTE:

PROMEDIO DE ACTIVIDAD (ESTNDAR DE LA COMPETENCIA) RAZONES O NDICES ANTERIORES

Universidad San Ignacio de Loyola

LIMITACIONES DE LAS RAZONES FINANCIERAS

los estados que se comparan.

ASPECTOS CUALITATIVOS DEL ANLISIS

QU ASPECTOS SE ANALIZAN A TRAVS DE LAS RAZONES FINANCIERAS?

responder por las obligaciones tanto a corto como a largo plazo.

inversin y el manejo adecuado de los costos y gastos.

Corrientes o Circulantes (Obligaciones a corto plazo) con sus

Estas razones particularmente interesan a los acreedores de corto

Universidad San Ignacio de Loyola

CUNDO INTERESA ANALIZAR LA LIQUIDEZ EN UNA EMPRESA?

Universidad San Ignacio de Loyola

Universidad San Ignacio de Loyola

Universidad San Ignacio de Loyola

RATIOS DE LIQUIDEZ: Agroindustrias AIB S.A.

RATIOS DE LIQUIDEZ: Agroindustrias AIB S.A.

RATIOS DE LIQUIDEZ: Agroindustrias AIB S.A.

5 225 57 441 3 979 26 743

ANLISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO

Universidad San Ignacio de Loyola

ANLISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO (Cont.)

Universidad San Ignacio de Loyola

ANLISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO (Cont.)

LIQUIDEZ: Agroindustrias AIB S.A.

85 059 57 441 = 27 618 57 604 26 743 = 30 861

Universidad San Ignacio de Loyola

RATIOS DE ACTIVIDAD O GESTIN

Perodo Promedio de Cobro

Perodo Promedio de Pago

Perodo Promedio de Inventarios

Universidad San Ignacio de Loyola

Perodo Promedio de Pago

Costo de Ventas Inventarios

Universidad San Ignacio de Loyola

QU NOS INDICA EL RATIO DE ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR ?

El Perodo Promedio de Cobro refleja el

Universidad San Ignacio de Loyola

RATIOS DE GESTIN: Agroindustrias AIB S.A.

18 762 x 360 = 109 356

Das de VENTAS pendientes de cobranza

QU NOS INDICA EL RATIO DE ROTACIN DE CUENTAS POR PAGAR ?

Por su parte el perodo promedio de pago

Universidad San Ignacio de Loyola

RATIOS DE GESTIN: Agroindustrias AIB S.A.

16 008 x 360 = 99 175

Das de COMPRAS pendientes de pago

QU NOS INDICA EL RATIO DE ROTACIN DE INVENTARIOS ?

Nos muestra el nmero de veces que cambian los

inventarios cada ao. Es decir, la rapidez con que los