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MERCADOS FINANCIEROS: OPCIONES Y WARRANT

Definición de Opción  es un contrato que otorga a su comprador el


derecho, pero no la obligación, a comprar o a vender una determinada
cuantia del activo subyacente, a un precio determinado en un período de
tiempo estipulado.

Por el contrario, el vendedor de la opción esta obligado a comprar o


vender si el comprador decide ejercer su derecho

La pérdida máxima del comprador de una opción es la prima pero la pérdida


máxima del vendedor es ilimitada.

Spot precio actual de cotización de la acción


Strike precio al que tengo derecho de comprar las acciones en el futuro

En las opciones no es necesario comprar primero para luego vender sino


que es posible vender primero y luego comprar

Opciones Call  el comprador adquiere el derecho, aunque no la obligación,


a comprar el subyacente a un precio determinado en la fecha de
vencimiento establecida, mientras que el vendedor de la Call asume esa
obligación.

Opciones Put  el comprador tiene el derecho aunque no la obligación a


vender el subyacente a un precio fijado, en la fecha de vencimiento. El
vendedor de la Put asume esta obligación

TIPO DE MERCADOS DE OPCIONES

1. MERCADO ORGANIZADO DE OPCIONES (MEFF) (poca liquidez)


2. MERCADOS OTC (OVER THE COUNTER) (FUERA DE MERCADO) NO
ESTAN ORGANIZADOS se acuerda por teléfono negociaciones
privadas.
3. PRODUCTOS COTIZADOS EN EL MERCADO DE VALORES. Opciones en
formato warrant para que haya más liquidez

WARRANT

Solo puedes comprar opciones Call o Put.


Cotizan en bolsa

Entidades que lazan y colocan los warrants son los grandes bancos

Los emisores tienen que mantener las horquillas, están obligados a comprar
o vender para mantener la liquidez

Warrant de tipo europeo ejercita el derecho a vencimiento


Warrant americano puede ejercitar el derecho antes del vencimiento

Paridad 2:1 necesitamos comprar 2 veces la prima para conseguir el strike


en el vencimiento

CARACTERÍSTICA DE LOS WARRANT


✔ Emisor y tipos de warrant
✔ Activo subyacente y fecha de vencimiento
✔ Spot y strike
✔ Paridad
✔ Liquidación por diferencias
✔ Máxima pérdida = Prima del Warrant

FACTORES QUE INFLUYEN EN LA PRIMA DEL WARRANT

La prima es el precio del Warrant

CALL PUT
SPOT + -
VNCIMIENTO + +
TIPO DE
INTERES + -
ESTIMACIONES - +
DE DIVIDENDOS
VOLATILIDAD + +