Estructura del Comercio Exterior Argentino

Sebastin Laffaye

Resumen
Mientras todava no hay consenso acerca del alcance de la reciente crisis financiera en la economa mundial y si bien las expectativas han comenzado a deteriorarse para los pases desarrollados, los pases de Amrica Latina siguieron creciendo impulsados bsicamente por la demanda interna. El desempeo de las exportaciones argentinas contina registrando un fuerte dinamismo como consecuencia de los altos precios histricos de las exportaciones agrcolas y en menor medida por el aumento de los volmenes exportados de esos productos y de las manufacturas industriales. Durante 2008 se estima que las exportaciones continuarn creciendo a una tasa similar a la del 20% observada en 2007. Las importaciones se ubicaron en torno de los U$S 45.000 millones durante 2007, lo cual representa un aumento del 31% respecto de 2006. Las cantidades importadas se incrementaron 23%, mientras que los precios de importacin tan slo crecieron 6%. La balanza comercial arroj un resultado positivo por octavo ao consecutivo, con un supervit cercano a U$S 11.000 millones, un 13% inferior al registrado durante 2006. El NAFTA, la UE y el Mercosur continan siendo los principales socios comerciales del pas, al reunir en conjunto el 60% del comercio total En cuanto al sector terciario, las exportaciones de servicios crecen de manera ininterrumpida desde 2003. En el transcurso de los ltimos cuatro aos se han duplicado, ubicndose en torno de los U$S 10.000 millones. Las importaciones, luego de caer a mnimos histricos con la devaluacin, comenzaron a recuperarse a partir de 2003, manteniendo 19 trimestres de crecimiento ininterrumpido en comparacin con igual trimestre de ao anterior. Se confirma de esta manera la tendencia hacia una reduccin en los resultados negativos de la balanza del sector terciario.

1. Contexto internacional
La economa mundial culmin su cuarto ao consecutivo de expansin a una tasa superior al 3%. Las economas latinoamericanas crecieron, segn CEPAL, 5,6% en 2007. Si bien se han registrado incrementos mayores en otras regiones en desarrollo, el crecimiento registrado en Amrica Latina es alto en comparacin con la historia reciente. Para el presente ao, como consecuencia de la crisis financiera ocurrida en los EEUU, se prev una desaceleracin del crecimiento, especialmente en los pases desarrollados. En ese sentido, el FMI y la OCDE revisaron sus pronsticos de crecimiento del PIB mundial a la baja, mientras que la Reserva Federal de los Estados Unidos (FED) rebaj su estimacin de crecimiento para los EEUU en medio punto porcentual, ubicndola en torno del 1,5% para 2008. Asimismo, la cotizacin del oro, barmetro de la confianza en los mercados financieros, se increment 32% durante 2007.

Todava no hay consenso acerca del alcance de la reciente crisis financiera en la economa mundial y si bien las expectativas han comenzado a deteriorarse para los pases desarrollados, los pases de Amrica Latina siguieron creciendo impulsados bsicamente por la demanda interna. La CEPAL estima que Amrica Latina y el Caribe crecern a una tasa cercana al 5% durante el presente ao. El origen del presente desequilibro se puede ubicar en los primeros aos de la dcada, con el advenimiento de una fuerte baja de los precios de las acciones de las empresas de informtica y de telecomunicaciones (punto com) en los Estados Unidos. Ante la repercusin de esa cada en Wall Street y otras bolsas de valores, la Reserva Federal busc estimular el mercado mediante una poltica de bajas tasas de inters y de abaratamiento de los costos financieros, hecho que posibilit que un espectro cada vez ms amplio de la poblacin estuviese en condiciones de realizar inversiones inmobiliarias. Los bancos y las agencias subestimaron el riesgo de las hipotecas subprime, as denominadas por su baja calidad. Es de sealar que ante la primera suba en la tasa bsica, dispuesta por la FED en 2005, comenzaron a aparecer los incumplimientos, acarreando un efecto contagio que, a partir de la segunda mitad de 2007, repercuti negativamente sobre la estructura del sistema financiero internacional En opinin de algunos analistas, la presente crisis no tardar en propagarse de los mercados financieros a la economa real. Sostienen que una coincidencia de factores complementarios como el incremento en los precios de las materias primas -en particular de la energa y de los alimentos-, la creciente restriccin en el mercado de capitales y una contraccin de los crditos probablemente traigan aparejados reduccin del crecimiento mundial. Si bien el incremento de la volatilidad en la cotizacin de los valores se ha hecho sentir en algunas bolsas latinoamericanas, la economa real muestra una situacin coyuntural saludable. Los precios de los principales productos de exportacin latinoamericanos, incluidos las materias primas agrcolas y productos procesados de la Argentina, ubican a casi todos los pases en una evolucin econmica positiva. Los precios de las materias primas se han incrementado sensiblemente en el ltimo lustro, en especial durante la segunda mitad de 2007.1 El precio del petrleo est en niveles record, tornando rentable la produccin de etanol y biocombustibles a travs de la utilizacin de azcar, cereales y semillas oleaginosas. Con tal motivo, la demanda del maz, trigo y soja, entre otros productos, est creciendo en mayor medida que la oferta, impulsando los precios a la contina alza. No puede descartarse, sin embargo, que la actual desaceleracin del ciclo como consecuencia del ajuste estructural que se est produciendo en los pases ms desarrollados en respuesta a la crisis financiera, empiece a repercutir en la regin y en nuestro pas. Por el momento, como se seal, esos efectos no se sienten en la economa argentina que sigue creciendo a ms del 8% anual medida por el Producto Interno Bruto.

En algunos granos soja y girasol- los incrementos superaron el 50% en el segundo semestre de 2007

Revista del CEI Nmero 11 - Mayo de 2008

Grfico 1
Cotizaciones internacionales de algunos granos seleccionados
dlares por tonelada

500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 01/00 06/00 11/00 04/01 09/01 02/02 07/02 12/02 05/03 10/03 03/04 08/04 01/05 06/05 11/05 04/06 09/06 02/07 07/07 12/07

Fuente: SAGYP

GIRASOL

MAIZ

SOJA

TRIGO PAN

El desempeo de las exportaciones argentinas contina registrando un fuerte dinamismo como consecuencia de los altos precios histricos de las exportaciones agrcolas y en menor medida por el aumento de los volmenes exportados de esos productos y de las manufacturas industriales. Durante 2008 se estima que las exportaciones continuarn creciendo a una tasa similar a la del 20% observada en 2007. El alza de los precios de los productos primarios redundar en un incremento en el valor exportado, aunque al igual que en 2007 no se prevn aumentos importantes en las cantidades. Se estima que las economas de los principales socios comerciales de nuestro pas en Latinoamrica y Asia continuarn creciendo a tasas superiores a la media mundial, favoreciendo el desempeo exportador del pas. Si bien es factible que, como consecuencia de la desaceleracin de las economas, se registre un descenso del ritmo de expansin de la demanda de los EEUU2 y Europa Occidental en 2008, el firme crecimiento de China e India, as como de los pases exportadores de petrleo, contribuirn a compensar esa situacin. El desempeo econmico de los pases de ALADI resulta significativo para el crecimiento de las exportaciones industriales argentinas. Se prev en particular, que los envos de maquinaria y equipo, maquinaria agrcola y material de transporte a Brasil, Mxico, Chile y Venezuela continen aumentando. En cuanto a las importaciones, la tasa de crecimiento del PIB, estimada en 7-8 % para el corriente ao, permite anticipar que las importaciones sigan creciendo por encima del 20-25%% en valor.

2. Comercio de bienes 1. Evolucin de las exportaciones

Luego de oscilar en torno de los U$S 25.000 millones anuales entre 1997 y 2002, las exportaciones argentinas llegaron casi a U$S 56.000 millones en 2007. Las mencionadas mejoras de los precios internacionales de los cereales, oleaginosas y sus derivados, combinadas con un sostenido incremento de la oferta exportable,

El 7% de las exportaciones argentinas tuvieron como destino los EEUU en 2007.

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Coyuntura Comercial

permitieron mas que duplicar el valor de las colocaciones en el exterior en un lustro. La creciente demanda internacional de productos bsicos y alimentos y el crecimiento econmico de los principales socios comerciales del pas dieron lugar a que las exportaciones aumentaran en 2007 un 20% por encima de las cifras alcanzadas durante 2006. Grfico 2
Comercio exterior argentino
millones de dlares
60.000
50.000

40.000
30.000 20.000

10.000
0

-10.000
1993 1988 1987 1989 1990 1991 1992 1994 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 1995 2007

Fuente: INDEC

Saldo

Exportaciones

Importaciones

Al analizar las ventas al exterior por Grandes Rubros se observa que las que ms crecieron fueron las correspondientes a Productos Primarios (40%) seguidas por las Manufacturas de Origen Agropecuario (MOA) (26%). Mientras que el aumento registrado en los primarios obedece a un efecto combinado de aumento de las cotizaciones internacionales as como de las cantidades exportadas, la expansin de las MOA se debe casi en su totalidad a la incidencia de los precios. Si bien los precios de exportacin de los granos y aceites aumentan desde el 2004, entre enero y diciembre de 2007 las cotizaciones de la soja, el girasol y el trigo -as como de la gran mayora de sus subproductos- se incrementaron por encima del 50%, con un fuerte impulso durante el segundo semestre del ao. Diferente es el caso de las Manufacturas de Origen Industrial (MOI), cuyas ventas al exterior se incrementaron 17% durante el ao pasado, impulsadas fundamentalmente por las mayores cantidades comerciadas. Las exportaciones de MOI se vieron favorecidas por el saludable desempeo de los socios de la ALADI, principal destino para las manufacturas industriales argentinas. Cuadro 1
Evolucin de las exportaciones por Grandes Rubros
en millones de dlares y porcentaje
Variaciones Valor % 40 26 17 -13 19 Precio % 23 22 4 11 12 Cantidad % 18 13 12 -20 8 Contribucin al crecimiento Incidencia (*) % 40 43 28 -11 --8 8 5 -2 ---

2006 Productos primarios MOA MOI Combustibles y energa Total 9.081 15.209 14.760 7.541 46.590

2007 12.683 19.109 17.280 6.582 55.653

Absoluta 3.602 3.900 2.521 -959 9.063

(*) El indicador de incidencia se obtiene multiplicando la tasa de variacin por la participacin de cada rubro o producto en el perodo inicial con lo cual se obtiene una medida ponderada del aporte de cada uno al crecimiento agregado.

Fuente: INDEC

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Los principales productos primarios exportados fueron cereales y oleaginosas, que en conjunto representaron casi el 70% de ese gran rubro y el 15% del valor de las exportaciones totales argentinas. Entre las MOA se destacaron las Grasas y aceites y los Residuos de la industria alimenticia, aunque sobresalieron por su elevada tasa de crecimiento (203%) los Productos de molinera. En cuanto a las manufacturas industriales, los principales rubros de exportacin fueron Material de transporte, Metales comunes y Productos qumicos, que representaron en conjunto el 64% de las exportaciones MOI. Los envos de maquinaria y equipo al exterior mostraron un fuerte dinamismo, con una tasa de crecimiento cercana al 20% para 2007. Durante 2007 los principales destinos de las exportaciones argentinas fueron el Mercosur, la UE y el Nafta, que representaron en conjunto el 51% de las colocaciones en el exterior. Mercosur (y el resto de la ALADI) se destacan como destino de exportaciones industriales, mientras que la UE y el NAFTA fueron los principales destinos de los primarios y las MOA. Si bien estos tres son los mercados ms relevantes para la Argentina, cabe destacar la importancia creciente y el dinamismo de los pases asiticos (China, Repblica de Corea y Japn) y de algunos pases de frica (pases del Magreb y Egipto), sobre todo como destinos de oleaginosas, cereales y sus derivados. Las ventas a Chile registraron un leve descenso (5%) como consecuencia de una pronunciada cada en los envos de Combustibles y energa, ya que en los restantes rubros se registraron incrementos de diversa magnitud.

Grfico 3
Exportaciones argentinas
distribucin porcentual por destino

2006
Mercosur 21,4%

2007
Mercosur 22,4%

Resto 31,2%

Resto 31,6%

Chile 9,5% China 7,8% UE 17,2%

Chile 7,5% NAFTA 11,0% UE 17,8%

NAFTA 13,0%

China 9,7%

Fuente: INDEC

1.1. Mquinas y aparatos, material elctrico

Las exportaciones de Mquinas y aparatos3, luego de las cadas registradas en 2002 y 2003, se incrementaron, durante 2007, a una tasa superior a la de las MOI en su conjunto. En el ltimo lustro este subrubro ha duplicado sus exportaciones, convirtindose en el segundo ms dinmico dentro de las manufacturas industriales. Si bien los principales artculos dentro del subrubro fueron las partes de motores, se destacan las exportaciones de algunos productos de alto valor agregado -maquinaria agrcola, refrigeradores, bombas de agua y lavavajillas- a los socios de la ALADI.
3

Este subrubro incluye maquinarias para la industria, motores y otras manufacturas del alto valor agregado

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Coyuntura Comercial

Grfico 4
Exportaciones de Mquinas y aparatos
millones de dlares 2500 28 2000 22 25 18 25 35 30 25 20 15 10 2 -5 500 -10 -17 1997
Fuente: INDEC

1500 5 1000

5 0 -8 -5 -10 -15 -20 2003 2004 2005 2006 2007

0 1998 1999 2000 2001 mill u$s

2002

var % (eje derecho)

1.2. Material de transporte

Las exportaciones de Material de transporte durante 2007 superaron los U$S 5.000 millones por primera vez, mientras que representaron el 31% de las MOI y casi el 10% de las exportaciones totales. En el Grfico 5 se puede apreciar el crecimiento del subrubro, que lo coloca entre los ms dinmicos de las exportaciones argentinas, siendo superados tan slo por los cereales, oleaginosas y sus derivados. Grfico 5
Exportaciones de Material de transporte
millones de dlares
6000 5000 4000 3000 2000 1000 -46 0 1997
Fuente: INDEC

100 75 43 14 20 1 -19 -11 80 60 41 40 32 40 20 0 -20 -40 -60 1998 1999 2000 2001 mill u$s 2002 2003 2004 2005 2006 2007 var % (eje derecho)

Si bien las colocaciones en el exterior de Material de transporte tienen como principal destino a Brasil, en los ltimos aos se verifica una mayor diversificacin. Han adquirido mayor relevancia Mxico, la CAN y, en menor medida, Chile y la Unin Europea. La entrada en vigencia del Acuerdo de Complementacin Econ-

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mica entre Mercosur y Mxico4 contribuy a que este pas pase a ocupar el segundo lugar como destino de las exportaciones del subrubro. Grfico 6
Exportaciones de Material de transporte
distribucin porcentual por destino

1997
Chile 1% Uruguay 2% EEUU 1% Resto 4% Alemania 2% Espaa 2% EEUU 2% Chile 4% Venezuela 7%

2007
Resto 15%

Brasil 58%

Brasil 92%

Mxico 10%

Fuente: INDEC

2. Evolucin de las importaciones

Las importaciones se ubicaron en torno de los U$S 45.000 millones durante 2007, lo cual representa un aumento del 31% respecto de 2006. Las cantidades importadas se incrementaron 23%, mientras que los precios de importacin tan slo crecieron 6%. Los principales incrementos en las cantidades importadas se registraron en Combustibles y lubricantes (37%) y Bienes de capital (28%). Cuadro 2
Evolucin de las importaciones por Usos Econmicos del INDEC
en millones de dlares y porcentaje
Variaciones Valor % Precio % Cantidad % Contribucin al crecimiento (*) incidencia %

2006

2007

Absoluta

Bs de capital Bs intermedios Combustibles y lubricantes Piezas y acc. p/bs. capital Bs de consumo Vehculos automotores de pasajeros Resto Total

8.202 11.918 1.730 6.176 3.970 2.038 118 34.151

10.731 15.493 2.842 7.671 5.145 2.710 115 44.706

2.529 3.575 1.111 1.495 1.175 671 -2 10.555

31 30 64 24 30 33 -2 31

0 10 19 3 7 ----6

28 19 37 22 25 ----23

24 34 11 14 11 6 0 ---

7 10 3 4 3 2 0 ---

(*)El indicador de incidencia se obtiene multiplicando la tasa de variacin por la participacin de cada rubro o producto en el perodo inicial con lo cual se obtiene una medida ponderada del aporte de cada uno al crecimiento agregado.

Fuente: INDEC

Se trata del Acuerdo de Complementacin Econmica (ACE n 55) entre Mxico y el Mercosur que se refiere a productos de la industria automotriz.
4

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Coyuntura Comercial

La composicin por destinos de las compras argentinas en el exterior no se ha modificado sustancialmente respecto de 2006. Un tercio de las importaciones argentinas proviene del Mercosur, mientras que 16% lo hace desde la UE y 15% desde el Nafta. Cabe destacar el incremento en la participacin de China como origen, que pas de un 9% a 11,5% de las importaciones en 2007 merced a un incremento del 63% en relacin al valor exportado durante 2006. Las importaciones registran un paulatino incremento de la participacin de pases asiticos y africanos a costa de otros orgenes. Grfico 7
Importaciones argentinas
distribucin porcentual por destino

2006
Resto 18,5% Mercosur 37,1% China 11,5% Resto 18,5%

2007

China 9,2%

Mercosur 36,2%

UE 17,0%

NAFTA 16,4%

Chile 1,8%

UE 16,7%

NAFTA 15,6%

Chile 1,6%

Fuente: INDEC

2.1 Bienes de capital

Las importaciones de bienes de capital se incrementaron 28% durante 2007, con la particularidad de que dicho aumento se debi en su totalidad a los volmenes importados, ya que los precios permanecieron constantes. El CEI ha elaborado una clasificacin alternativa, mediante la cual se pretende mayor detalle a fin de determinar el tipo de bienes importados bajo esta denominacin.5 Segn la clasificacin del CEI un 25% de las importaciones clasificadas como Bienes de capital por el INDEC corresponde a Bienes de consumo, en su mayora celulares, acondicionadores de aire, videocmaras y otros equipos electrnicos de uso particular. Si no se toman en cuenta este tipo de bienes, las importaciones de Bienes de capital se incrementaron un 26% a lo largo de 2007. Si bien la participacin de los bienes de consumo siempre segn la clasificacin del CEI- en los bienes de capital se ha mantenido constante durante lo ltimos dos aos, a lo largo de la ltima dcada se increment del 17% en 1997 al 25% actual. Esto obedece a que las importaciones de este tipo de bienes crecieron a una tasa superior a la del los Bienes de capital en conjunto.

Ver M. Polonsky, Nueva clasificacin para las importaciones de bienes de capital. Evolucin de la ltima dcada, Revista del CEI N 7 (diciembre de 2006), disponible en www.cei.gov.ar
5

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Cuadro 3
Importaciones de Bienes de capital. Clasificacin del CEI
en millones de dlares

2006 mill. de u$s Bienes agrcolas Bienes de capital de uso general Bienes de capital para infraestructura y minera Bienes de consumo Bienes de transporte Bienes industriales Equipamiento mdico Maquinaria para tratamiento de la informacin Otros bienes de capital Otros bienes de capital para servicios Total general Total sin Bienes de consumo 226 820 1.018 2.084 1.452 716 196 857 941 173 8.483 6.399 Participacin % 3% 10% 12% 25% 17% 8% 2% 10% 11% 2% 100% 75% mill. de u$s 327 1.103 1.303 2.639 1.786 839 253 1.122 1.170 188 10.731 8.092

2007 Participacin % 3% 10% 12% 25% 17% 8% 2% 10% 11% 2% 100% 75%

Fuente: CEI en base a INDEC

3. Balanza comercial
La balanza comercial arroj un resultado positivo por octavo ao consecutivo, con un supervit cercano a U$S 11.000 millones, un 13% inferior al registrado durante 2006. El NAFTA, la UE y el Mercosur continan siendo los principales socios comerciales del pas, al reunir en conjunto el 60% del comercio total (exportaciones ms importaciones).

Grfico 8
Evolucin del saldo comercial por Grandes Rubros
en millones de dlares
20.000 15.000 10.000 5.000 0 -5.000 -10.000 -15.000 -20.000 -25.000 Primarios MOA 2006
Fuente: CEI en base a INDEC

38 26

50 40 30 20 10 0 -13 -10 -20 -30 -40 -50 MOI 2007 Combustibles Var % (eje derecho) Total

-36 -40

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Coyuntura Comercial

Cuadro 4
Evolucin de la balanza comercial argentina. Ao 2007
en millones de dlares y %

2006 Primarios CAN CHILE UE Brasil Mxico EEUU China Japn Subtotal Resto Total 346 289 2.391 772 30 211 1.544 130 5.712 2.164 7.876 MOA 751 654 4.111 510 222 863 899 115 8.125 6.177 14.303 MOI 1.313 1.049 -4.253 -6.136 -150 -2.611 -2.943 -834 -14.566 -887 -15.453 Comb -196 1.801 -35 1.219 261 1.337 905 60 5.352 465 5.818 Total 2.215 3.793 2.213 -3.636 363 -200 405 -528 4.624 7.920 12.544 Primarios 309 417 2.582 1.071 36 230 2.785 451 7.882 2.998 10.880 MOA 981 858 5.627 694 216 861 1.805 145 11.188 6.857 18.044

2007 MOI 1.771 1.068 -5.416 -7.082 -382 -3.479 -4.920 -1.077 -19.517 -2.175 -21.692 Comb -125 1.110 -284 1.139 193 1.183 409 19 3.645 91 3.736 Total 2.936 3.454 2.510 -4.178 62 -1.204 79 -462 3.197 7.771 10.968

Fuente: CEI en base a INDEC

El Grfico 8 permite apreciar el aporte de cada uno de los Grandes Rubros al comercio exterior argentino. El saldo comercial de primarios y de MOA es positivo y aumenta merced a los continuos incrementos en las exportaciones de cereales, oleaginosas y sus derivados. La Argentina mantiene saldos favorables de estas dos categoras con sus principales socios comerciales. La cada en las exportaciones de Combustibles y energa a Chile y los EEUU, combinada con un incremento de las importaciones desde la UE, Brasil y los EEUU, redund en una disminucin del supervit del sector del 36%. El dficit en la balanza comercial de manufacturas industriales se increment un 40% con respecto a 2006. Las cifras correspondientes a 2007 mostraron un desequilibrio superior a los U$S 20.000 millones. Con excepcin de Chile y la CAN (Cuadro 4), el saldo del comercio de MOI result negativo para nuestro pas con la mayora de los principales socios comerciales.

4. Comercio de servicios 1. Exportaciones

Las exportaciones de servicios crecen de manera ininterrumpida desde 2003. En el transcurso de los ltimos cuatro aos se han duplicado, ubicndose en torno de los U$S 10.000 millones. Durante 2007 se registraron incrementos en todas las categoras (Cuadro 5 y Grfico 9), a excepcin de Servicios de Seguros que se mantuvo sin movimientos. Los Viajes continan siendo el rubro de mayor importancia relativa, ya que representaron 43% de las exportaciones de servicios, explicando ms del 40% de crecimiento de las ventas al exterior del sector terciario. Los Servicios empresariales crecieron a una tasa superior a la del promedio de las exportaciones en conjunto, lo cual redund en un incremento de la participacin relativa del 4% durante la dcada pasada al 27% en 2007. Los Transportes representaron el 19% de las exportaciones del sector, aunque han perdido importancia relativa a favor de los dos rubros mencionados ms arriba. Si bien con una participacin inferior al 5%, cabe mencionar la importancia creciente de los Servicios de informtica, que han adquirido un fuerte dinamismo

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en el ltimo lustro. Los Servicios de construccin, si bien con una ponderacin mnima en el total, fueron los que registraron la expansin ms elevada durante el pasado ao. Cuadro 5
Exportaciones de servicios
en millones de dlares y %

Rubro Transportes Fletes Pasajes Otros Viajes Comunicaciones Construccin Seguros Financieros Informtica e informacin Regalas Empresariales Personales, cult. y recreativos Del gobierno n.i.o.p. Total

2006 1.424 277 556 590 3.308 273 20 0 6 347 71 1.860 231 124 7.664

2007 1.662 310 670 681 4.245 315 38 0 9 473 71 2.720 241 131 9.904

Var % 06 vs. 07 17 12 21 15 28 15 91 --41 36 0 46 4 6 29

Incidencia (*) 3 0 1 1 12 1 0 --0 2 0 11 0 0 29

(*)El indicador de incidencia se obtiene multiplicando la tasa de variacin por la participacin de cada rubro o producto en el perodo inicial con lo cual se obtiene una medida ponderada del aporte de cada uno al crecimiento agregado.

Fuente: INDEC

Grfico 9
Exportaciones de servicios
participacin %
Del gobierno n.i.o.p. 1,6% Transportes 18,6%

Personales, cult. y recreativos 3,0% Empresariales 24,3% Regalas 0,9% Informtica e informacin 4,5% Seguros 0,0% Financieros 0,1% Construccin 0,3% Fuente: INDEC

Viajes 43,2%

Comunicaciones 3,6%

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Coyuntura Comercial

2. Importaciones
Las importaciones de servicios, luego de caer a mnimos histricos con la devaluacin, comenzaron a recuperarse a partir de 2003, manteniendo 19 trimestres de crecimiento ininterrumpido en comparacin con igual trimestre de ao anterior. Un anlisis desagregado muestra que todas las categoras mostraron crecimiento durante 2007, siendo los principales impulsores los Transportes y los Viajes, que en conjunto representaron el 65% del total mientras que explicaron el 70% del crecimiento. Las importaciones de Seguros, que representaron el 4% del total, continan ganando importancia merced a una tasa de crecimiento ms elevada que la del promedio. Asimismo, cabe mencionar los incrementos correspondientes a Regalas y Servicios empresariales, rubros que sumados representaron 20% de las importaciones de sector terciario a la vez que aportaron el 17% del crecimiento.

Cuadro 6
Importaciones de servicios
en millones de dlares y %

Rubro Transportes Fletes Pasajes Otros Viajes Comunicaciones Construccin Seguros Financieros Informtica e informacin Regalas Empresariales Personales, cult. y recreativos Del gobierno n.i.o.p. Total

2006 2.287 1.197 948 142 3.131 307 1 283 78 208 807 938 182 281 8.503

2007 3.038 1.722 1.150 166 3.956 380 17 410 86 253 1.031 1.091 198 307 10.765

Var % 06 vs. 07 33 44 21 17 26 24 1405 45 11 21 28 16 9 9 27

Incidencia (*) 9 6 2 0 10 1 0 1 0 1 3 2 0 0 27

(*)El indicador de incidencia se obtiene multiplicando la tasa de variacin por la participacin de cada rubro o producto en el perodo inicial con lo cual se obtiene una medida ponderada del aporte de cada uno al crecimiento agregado.

Fuente: INDEC

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G r f i c o 10
Importaciones de servicios
participacin %

Personales, cult. y recreativos 1,8% Empresariales 10,1% Regalas 9,6% Informtica e informacin 2,3% Financieros 0,8% Seguros 3,8% Construccin 0,2% Comunicaciones 3,5%
Fuente: INDEC

Del gobierno n.i.o.p. 2,8% Transportes 28,2%

Viajes 36,7%

3. Balanza de servicios
Durante 2007 las exportaciones crecieron a una tasa levemente superior a las importaciones, mantenindose prcticamente sin variaciones el dficit en la balanza de servicios, aunque muy por debajo de los desequilibrios registrados durante la pasada dcada. Se confirma de esta manera la tendencia hacia una reduccin en los resultados negativos de la balanza del sector terciario. Producto del fuerte incremento en sus ventas al exterior, el mayor supervit comercial se registr en la cuenta de Servicios empresariales, mientras que por segundo ao consecutivo la cuenta Viajes registra un saldo favorable, como consecuencia de la creciente importancia de la Argentina como destino turstico internacional, cambiando el histrico saldo negativo registrado en esta categora. El comercio total del sector terciario (exportaciones ms importaciones) ha sido rcord durante 2007, superando por vez primera los U$S 20.000 millones de comercio en un ao. Las cifras alcanzadas responden en gran medida al incremento registrado en la cuenta Viajes, que represent casi el 40% del comercio total del sector terciario, a la vez que explic el 39% del incremento en relacin con 2006.

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Coyuntura Comercial

G r f i c o 11
Comercio de servicios
en millones de dlares 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 -500 -1.000 -1.500 III-04 III-05 III-01 III-02 III-06 III-94 III-95 III-96 III-97 III-98 III-99 III-00 III-03 III-07 I-94 I-95 I-96 I-97 I-98 I-99 I-00 I-01 I-02 I-03 I-04 I-05 I-06 I-07 -2.000

Saldo
Fuente: INDEC

Exportaciones

Importaciones

4 per. media mvil (Saldo)

5. Comercio de bienes y servicios

Las exportaciones conjuntas de bienes y servicios se incrementaron 21% durante 2007, superando los U$S 65.000 millones anuales, cifra nunca alcanzada con anterioridad. Las importaciones, mientras tanto, se expandieron a una tasa del 30%, lo cual redund en una leve disminucin del supervit de la balanza de bienes y servicios, que de todas maneras se mantiene en torno de los U$S 10.000 millones desde 2004. En el Grfico 12 se puede observar el cambio en la tendencia registrado a partir de 2002, ao en el cual las importaciones cayeron ms del 50% como consecuencia de la devaluacin del peso. Las exportaciones han crecido ms del 100% durante el ltimo lustro, mientras que las importaciones se multiplicaron por cuatro en el mismo perodo. G r f i c o 12
Comercio de exterior de bienes y servicios
millones de dlares 70.000 60.000 50.000 40.000
millones de u$s

30.000 20.000 10.000

0

-10.000 2000 2004 2005 1996 1997 1999 2001 2002 2003 2006 1998 2007 -20.000

Fuente: INDEC

Saldo

Exportaciones

Importaciones

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6. Conclusiones
Las cifras preliminares de comercio exterior correspondientes a 2007 y principios de 2008 confirman la tendencia que se manifiesta desde 2002, cuando se revirti el saldo negativo de la balanza comercial. Los precios de las materias primas, especialmente los correspondientes a granos y sus derivados continan incrementndose. En enero-febrero de 2008 los precios de exportacin de los productos primarios aumentaron 57% y los de las MOA 41% respecto de igual perodo del ao pasado, mientras que las cantidades, alcanzaron tasas del 41% y 16%. La combinacin dio como resultado tasas de crecimiento extraordinarias en los valores para el primer bimestre del ao: 120% para los primarios y 64% para las MOA. Si bien los datos de enero-febrero no alcanzan para sealar una tendencia para lo que resta de 2008, la demanda internacional de productos bsicos parece no haber alcanzado su techo an, lo cual redundar en sustantivos incrementos de las colocaciones en el exterior a lo largo del ao. Las estimaciones de crecimiento de nuestros principales socios comerciales permiten augurar que las exportaciones de manufacturas industriales continuarn expandindose a tasas cercanas al 20% durante 2008, impulsadas principalmente por el sector automotriz, cuyas exportaciones crecieron 41% durante los primeros dos meses del ao en comparacin con igual periodo del ao anterior. El crecimiento del consumo interno, principal impulsor de la demanda de bienes importados, seala que las importaciones continuarn incrementndose. Los bienes de capital, que como se menciona en el acpite correspondiente incluyen algunos bienes de consumo durable, se estn constituyendo poco a poco en el principal motor del crecimiento de las importaciones. Estas seguirn incrementndose durante 2008 en parte para satisfacer el creciente consumo interno y en parte debido a la necesidad de reequipamiento de las empresas para hacer frente al constante incremento de la demanda. Como contrapartida, cabe mencionar la incipiente crisis del mercado financiero internacional, que podra desembocar en una contraccin de la demanda mundial. Si bien las consecuencias no se han hecho sentir hasta el momento en los pases en desarrollo, una desaceleracin del crecimiento en los pases centrales tendra que dar lugar a impactos que moderen la tendencia hasta ahora observada.

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Coyuntura Comercial

Anexo 1
Exportaciones e importaciones segn principales rubros
en millones de dlares y porcentaje

Exportaciones Rubros
Total Productos Primarios Animales Vivos Pescados y mariscos sin elaborar Miel Hortalizas y legumbres sin elaborar Frutas frescas Cereales Semillas y frutos oleaginosos Tabaco sin elaborar Lanas sucias Fibras de algodn Mineral de cobre y sus concentrados Resto de productos primarios Manufacturas de origen agropecuario (MOA) Carnes Pescados y mariscos elaborados Productos lcteos Otros productos de origen animal Frutas secas o congeladas Caf, t, yerba mate y especias Productos de molinera Grasas y aceites Azcar y artculos de confitera Preparados de legumbres, hortalizas y frutas Bebidas, lquidos alcohlicos y vinagre Residuos y desperdicios de la ind. alimenticia Extractos curtientes y tintreos Pieles y cueros Lanas elaboradas Resto de MOA Manufacturas de origen industrial (MOI) Productos qumicos y conexos Materias plsticas y artificiales Cauchos y sus manufacturas Manufacturas de cuero, marroquinera, etc. Papel cartn, imprenta y publicaciones Textiles y confecciones Calzado y sus componentes Manufacturas de piedra, yeso, vidrio Piedras, metales preciosos monedas Metales comunes y sus manufacturas Mquinas y aparatos, material elctrico Material de transporte terrestre Vehc.de navegacin area, martima y fluvial Resto de MOI Combustibles y energa Petrleo crudo Carburantes Grasas y aceites lubricantes Gas de petrleo y otros hidrocarburos Energa elctrica Resto
Fuente: CEI en base a INDEC 2.006 2.007 Var.% Incidencia 2.006

Importaciones
2.007 Var.% Incidencia

46.590 9.081 17 804 154 286 714 2.952 1.960 238 30 2 1.808 116 15.209 1.611 417 764 43 137 78 141 3.874 347 656 441 4.652 48 918 146 936 14.760 2.607 1.208 316 115 579 309 32 166 564 2.474 1.555 4.026 339 469 7.541 2.414 3.190 172 1.508 145 113

55.653 12.683 28 659 134 402 905 4.633 3.685 259 58 9 1.753 158 19.109 1.817 420 631 64 141 89 427 5.477 220 830 579 6.183 54 1.004 175 997 17.280 2.932 1.199 339 132 624 328 33 163 579 2.809 1.963 5.311 395 473 6.582 1.293 3.627 179 1.263 95 125

19 40 68 -18 -13 40 27 57 88 9 92 379 -3 36 26 13 1 -17 47 3 14 203 41 -36 26 31 33 11 9 20 6 17 12 -1 7 14 8 6 5 -1 3 14 26 32 17 1 -13 -46 14 4 -16 -35 11

19 8 0 0 0 0 0 4 4 0 0 0 0 0 8 0 0 0 0 0 0 1 3 0 0 0 3 0 0 0 0 5 1 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 3 0 0 -2 -2 1 0 -1 0 0

34.047 1.204 8 19 0 8 79 11 203 15 3 54 0 804 906 60 55 11 24 2 11 8 35 23 48 30 34 8 49 1 507 30.213 5.247 1.628 612 69 872 1.008 243 331 74 2.315 10.442 5.405 612 1.355 1.724 34 822 136 247 266 218

44.686 1.803 10 21 0 24 104 24 707 8 6 42 0 857 1.064 89 77 18 29 4 16 10 51 31 96 40 35 10 47 1 510 38.972 6.709 2.051 804 84 1.059 1.265 301 416 67 3.130 13.332 7.057 860 1.836 2.846 19 1.767 160 161 460 279

31 50 29 12 20 206 32 124 249 -45 77 -22 --7 17 48 40 56 19 76 44 34 46 35 98 34 4 26 -4 56 1 29 28 26 31 22 21 25 24 26 -9 35 28 31 41 35 65 -45 115 17 -35 73 28

31 2 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 26 4 1 1 0 1 1 0 0 0 2 8 5 1 1 3 0 3 0 0 1 0

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