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1 Clasificación Proyectos de Inversión

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PROYECTOS DE INVERSIONES Ó DE CAPITAL

1. Activos Fijos Muebles 2. Instalaciones y Ampliaciones en Inmuebles 3. Nuevos Proyectos
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PROYECTOS DE INVERSIONES

Introducción: Un proyecto surge de la necesidad de resolver problemas, un proyecto de inversión surge de la necesidad de algunos individuos o empresas para aumentar las ventas de productos o servicios.
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PROYECTOS DE INVERSIONES

Definición:
“Es un proceso de planeación financiera integrado a la planeación estratégica en el cual se evalúan alternativas de proyectos para la adquisición de activos no corrientes”

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en otras palabras de activos productivos. 4 .PROYECTOS DE INVERSIONES Implica la adquisición de activos no corrientes. aquellos de los cuales se espera obtener beneficios por más de un año.

Implican la formulación de un proyecto: de: de: – Inversión para introducir nuevos productos. – Inversión para renovar maquinaria y equipo. 5 . – Inversión para construir infraestructura. – Inversión para modernizar la planta de producción. – Inversión para nuevos sistemas de distribución. – Inversión para entrar a nuevos mercados.

– Implican el análisis de inversiones cuyos efectos se manifiestan en varios períodos anuales. 6 .Implicaciones en los Proyectos de Inversión: – Implican la evaluación de un proyecto de inversión con objeto de efectuar una asignación racional de recursos entre diferentes proyectos de inversión.

7 .Implicaciones en los Proyectos de Inversión: –La evaluación de los proyectos de inversión debe ser cuidadosa y de acuerdo al grado de prioridad que estos signifiquen para los planes estratégicos de la empresa. –Un error en la decisión de inversión afecta tanto resultados operativos como el desarrollo de la empresa.

8 . el FLUJO DE EFECTIVO DEL AÑO CERO. 5. 4. ¿Qué beneficios se obtienen? EL VALOR FUTURO. inversión inicial. Financiera. Económica y Estratégica.PREGUNTAS CLAVES CON RESPECTO A INVERSIONES Las inversiones son el sacrificio de recursos EN EL PRESENTE con la esperanza de obtener algún beneficio EN EL FUTURO. 2. La definición de inversión implica estos elementos: 1. es decir. El valor actual más las rentas que produzca en el futuro. EL RIESGO. Probabilidad de éxito o fracaso. capital principal. valor actual. ¿Quién toma la decisión? Sujeto o sujetos que toman la decisión: Jurídica. ¿En qué se invierte? ACTIVOS NO CORRIENTES 3. ¿Qué se sacrifica? Valor presente.

Características de las Inversiones – Son a largo plazo – Implican riesgo e incertidumbre para la entidad. 9 . – Implican la adquisición de activos no corrientes. – Tienen alta dependencia del entorno.

disminuir el riesgo. Aquellas en las que los beneficios esperados provienen de hacer más de lo mismo.Clasificación Según la Planeación a Largo Plazo Inversiones Estratégicas. afrontar nuevos mercados. ser más competitivos. tienen a reformar la empresa en el mercado. por tanto estas inversiones tienen lugar como respuestas a una demanda creciente. Son aquellas que afectan la totalidad de la entidad. Inversiones de expansión o diversificación. 10 .

Clasificación Según la Planeación a Largo Plazo Inversiones de modernización o innovación en línea de productos. Inversiones de renovación. Aquellas que tienen por objeto sustituir o reemplazar un equipo o elemento productivo antiguo por otro nuevo que desarrolle la misma función. 11 . Son aquellas cuya finalidad es el lanzamiento de nuevos productos o la mejora de los ya existentes.

Independiente. Incompatibles o mutuamente excluyente: Si la aceptación de una o varias inversiones dificulta la realización de las restantes. Acopladas: Si la realización de una inversión exige la realización de de otra u otras (Un edificio requiere un parqueo) Sustitutivas: Si la realización de una de ellas reemplaza una ya existente. 12 . mecánico o automático. (Diesel o gasolina. las inversiones pueden ser: Complementarias: Cuando la realización de una de ellas facilita la realización de las restantes.Clasificación según el grado de interdependencia Atendiendo a las relaciones que guardan entre sí. es decir su grado de interdependencia. Nissan o Toyota). Si no guardan ninguna relación entre si.

Se valoran a precio de mercado. de servicios. 13 . Empresas industriales. Sector Público: Se valoran aspectos de carácter socioeconómico. de investigación y desarrollo. Organizaciones no gubernamentales. etc. comerciales.Clasificación según la entidad ejecutora Sector Privado: Se aceptan cuando incrementan los beneficios de las empresas (crean valor) y por lo tanto aumentan el patrimonio de sus accionistas. Su objetivo es mejorar el bienestar social. financieras. como las economías externas o externalidades (positivas y negativas).

–Inversiones en activos corrientes. 14 .Clasificación según la disponibilidad y tipo de adquisición de los fondos Según la disponibilidad de los fondos: –Un solo desembolso un solo pago –Varios desembolsos un solo pago –Un desembolso varios pagos –Varios desembolsos varios pagos Según el tipo de adquisición de los fondos: –Inversiones en activos no corrientes tangibles e intangibles.

puesto que comprometen recursos a Largo Plazo y afectan la esencia misma de la entidad. 15 .¿Porqué hacer el presupuesto de inversión? Para no fracasar las entidades necesitan elaborar presupuesto de inversiones. –Las inversiones no se hacen al azar son planificadas pues implican un alto riesgo. por las siguientes razones: –Las inversiones forman parte de las decisiones estratégicas de la Entidad. –Las inversiones implican el sacrificio de una gran cantidad de recursos. –Las inversiones afectan toda la estructura de la Entidad.

que la entidad explotará para producir o comercializar bienes y servicios. 16 . ACTIVOS INTANGIGLES: Marcas. patentes. planta y equipo destinados para la comercialización o producción de bienes y servicios. para rentarlos o para el uso de la entidad. –Inventarios: Acumulación de existencias para contrarrestar retrasos en la producción o satisfacer la demanda. ACTIVOS FIJOS: Inmuebles.Clasificación en el Balance General: CAPITAL DE TRABAJO: Incremento en activos corrientes para las operaciones de la entidad a corto plazo: –Cuentas por cobrar: Generadas por ventas al crédito. etc. derechos. mobiliario.

para mejorar la posición de la entidad en sus mercados. INVERSIONES FINANCIERAS: Valores negociables adquiridos con propósito de obtener lucro. INVERSIONES SOCIALES: Destinadas a la mejora de las condiciones de trabajo.Clasificación en el Balance General: INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO: Actividades cuyo fin es descubrir o crear nuevas técnicas y nuevos productos. 17 .

–Las inversiones bajas implican ineficiencia (No se produce al nivel requerido por mercado) y perdemos competitividad. –Los requerimientos erróneos de Inversión perjudican la Entidad no debe sobrar ni debe faltar. 18 ¿Qué se necesita en los diferentes proyectos de inversión? .–La evaluación de las alternativas (Oportunidades) de proyectos de inversión es una tarea sumamente difícil.

4. Justificación de cada una de alternativas de proyectos. de no las de 19 . Desarrollo de ideas de alternativas proyectos de inversión en activos corrientes. Formulación de cada alternativa proyectos. Definición del proyecto.Proceso de elaboración del Proyectos de Inversión 1. Evaluación. 2. 5. 3.

una computadora. etc. Ej. construir edificio. 20 . Comprar una maquinaria.1-Desarrollo de ideas de alternativas de proyectos de inversión en activos no corrientes A partir de las necesidades y las particularidades de la entidad. sustituir mobiliario. adquirir terreno.

2-Justificación de cada una de las alternativas de proyectos: ¿Por qué debemos hacer el proyecto? Pregunta que nos conduce a las razones fundamentales: –¿Qué necesidad satisface? –¿Qué problemas resuelve? –¿Qué oportunidad de mercado aprovecha? –¿Qué objetivo gerencial responde? 21 .

El proyecto se define por sus resultados u objetivos y no por sus acciones. Necesidad. oportunidad de mercado u objetivo.3-Definición del proyecto ¿En qué consiste el proyecto que va a realizarse? Respuesta que brinda al problema. 22 .

23 . humano y social en la zona norte de El Salvador.Ejemplo: Carretera Longitudinal del Norte (El Salvador) Idea del Proyecto: Construcción de una carretera que una los municipios y que posibilite el desarrollo productivo.

3. 2.Ejemplo: Carretera Longitudinal del Norte (El Salvador) Justificacion del Proyecto: 1. 24 .La ausencia de una adecuada infraestructura vial que conecte las comunidades al norte de El Salvador.El poco desarrollo del sector productivo de la zona. La falta de desarrollo y las condiciones de extrema pobreza en la zona norte de El Salvador.

San Miguel. Cabañas y Chalatenango Costo US$461 Millones (FOMILENIO) 25 .Ejemplo: Carretera Longitudinal del Norte (El Salvador) Definición del proyecto: Generar a 92 municipios de la zona norte del país mediante la construcción de la carretera Longitudinal del Norte. atravesará parte de Morazán. comenzará en La Unión y terminará en San Ana.

Importancia en la toma de decisiones de proyectos de inversión Debido a la importancia de las decisiones. Las dos etapas que daremos énfasis en el proceso serán: 1. Selección y Evaluación del Proyecto y Revisión del Desarrollo del Proyecto. sistemática y analítica para orientar a la gerencia en la toma de este tipo de determinaciones. se requiere una estructura objetiva. 26 . Definición del Proyecto y Estimación del Flujo de Caja 2.

27 .1-El Flujo de Caja de un Proyecto Es el valor monetario de los costos y beneficios esperados. La Estimación del Flujo de Caja es la etapa más decisiva y difícil en el proceso.

investigan en el campus universitario para determinar las necesidades de texto de los respectivos profesores. Los representantes de ventas de los editores de textos universitarios. 28 .1-Definición del Proyecto y Estimación del Flujo de Caja Los proyectos que incluyen nuevos productos pueden generarse por parte de los miembros de la fuerza de ventas. por ejemplo.

1-Definición del Proyecto y Estimación del Flujo de Caja Las sugerencias de los gerentes de producción o de los empleados sobre proyectos que pueden reducir los costos operacionales pueden llamar la atención de la división o de la alta gerencia. 29 .

Las propuestas sobre gastos de capital del tipo estratégico por lo general provienen de la alta gerencia.1-Definición del Proyecto y Estimación del Flujo de Caja Los representantes de ventas de las compañías manufactureras pueden hacer propuestas a los gerentes de producción acerca de las nuevas tecnologías disponibles para mejorar la eficiencia operacional. 30 .

es necesario definirlo cuidadosamente de manera que sus costos y beneficios esperados no dependan de si se acepta o no otro proyecto.Y. Por ejemplo. N. 31 . considerénse los siguientes proyectos.000 pies cuadrados en Jamaica.1-Definición del Proyecto y Estimación del Flujo de Caja Con el fin de evaluar un proyecto. Proyecto 1: Construir una instalación para almacenamiento de 32.

Y. 32 . Proyecto 4: Adquirir un computador personal para dos de los analistas financieros de la firma.000 pies cuadrados en Hempstead. Proyecto 3: Instalar una unidad central de aire acondicionado en una edificación para almacenamiento.1-Definición del Proyecto y Estimación del Flujo de Caja Proyecto 2: Construir una instalación para almacenamiento de 32. N. Proyecto 5: Adquirir una nueva máquina para producción en la fábrica de Texas.

los beneficios esperados asociados con la opción 3 dependen de la aceptación del proyecto 1 ó 2. Este no se emprenderá si no se construye una instalación para almacenamiento. excluyente porque la aceptación de uno excluye al otro. Bien sea en Jamaica o en Hempstead. Este es un ejemplo de proyectos Excluyentes. 33 . La gerencia debe decidir entre el proyecto 1 y 2.000 pies cuadrados en el área de New York. Cuando el flujo de caja esperado de una opción no depende de la aceptación de otra. es decir. El proyecto 3. se dice que los proyectos son independientes. pero no ambos.1-Definición del Proyecto y Estimación del Flujo de Caja La firma sólo necesita una instalación para almacenamiento de 32. El proyecto 3 se conoce como Proyectos Dependientes o contingentes.

es decir.000 pies cuadrados en el área de New York. se dice que los proyectos son independientes. El proyecto 3 se conoce como Proyectos Dependientes o contingentes. los beneficios esperados asociados con la opción 3 dependen de la aceptación del proyecto 1 ó 2. Bien sea en Jamaica o en Hempstead. Cuando el flujo de caja esperado de una opción no depende de la aceptación de otra. La gerencia debe decidir entre el proyecto 1 y 2. El proyecto 3.1-Definición del Proyecto y Estimación del Flujo de Caja La firma sólo necesita una instalación para almacenamiento de 32. pero no ambos. Este es un ejemplo de proyectos Excluyentes. 34 . Este no se emprenderá si no se construye una instalación para almacenamiento. excluyente porque la aceptación de uno excluye al otro.

Una vez que se identifican los proyectos.4 y 5 son independientes. Cuando se proponen proyectos. éstos no deben incluir propuestas dependientes o contingentes. 35 . deben estimarse las consecuencias económicas asociadas con cada uno de éstos. al igual que los proyectos 2. 4 y 5. Estas consecuencias se basan en el flujo de caja esperado si se emprende determinado proyecto.1-Definición del Proyecto y Estimación del Flujo de Caja Los proyectos 1.

2. Índice de rentabilidad 5. Valor Presente Neto (VPN) 4. Tasa de Retorno Contable. 3.2-Evaluación y Selección de Proyectos Las cinco técnicas comúnmente usadas para evaluar la rentabilidad de un proyecto son: 1. Reembolso. Tasa Interna de Retorno (TIR) Dentro de estas técnicas se prefiere VPN 36 .

2-Evaluación y Selección de Proyectos Al establecer la rentabilidad económica de cada proyecto con base en una de las técnicas de evaluación. 37 . la gerencia puede determinar entonces aquellas alternativas propuestas que vale la pena emprender.

Esto permite que la gerencia confirme si los costos se mantienen dentro del monto proyectado y si ha habido cambios en las condiciones comerciales que pueden justificar una revaluación del proyecto. 38 . La revisión posterior a la terminación o auditoría del proyecto es el segundo aspecto de la revisión del desarrollo del proyecto. El primero es el seguimiento periódico del proyecto en desarrollo.2-Revisión del Desarrollo del Proyecto Esta última etapa del proceso de presupuestación de capital tiene dos aspectos. Esto implica una comparación del flujo de caja real de las operaciones del proyecto con el flujo de caja estimado para justificar el proyecto.

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