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Debra C.

von Koch
Programa de Emisión y Gestión de la Deuda
Gubernamental
Crisis Financiera Global
Impacto sobre los Países de
Mercados Emergentes

Estratégias y Tácticas
MISIÓN DE LA O.T.A.

Fortalecer la gestión financiera pública y


las instituciones financieras en los
países en desarrollo y transición
Economía Real
• Impacto de la crisis, la cual llega a los países de
mercados emergentes en tiempos variables y
con resultados diferentes
• Crecimiento económico que se contrae más de
lo previsto
– Demanda por bienes/servicios
– Remesas o envíos
– FDI
– Precios de materias primas y exportaciones
– Ingresos del turismo
Finanzas Gubernamentales
• Problemas de Flujo de Caja
– Ingresos
– Gastos Contracíclicos/sociales
– Taza de interés sobre la deuda
gubernamental
= Brechas Fiscales
• Crédito del IFI

• Esfuerzos Anteriores de Reforma


Mercados Financieros

• Reducción del Influjo de Monedas Fuertes

• Depreciación de las Monedas Locales

• Disminución de las Reservas Oficiales


Mercados Financieros -2

• Baja Demanda por Nueva Deuda

• Altas Concentraciones de Deuda en


Moneda Extranjera/Alto Riesgo en
Cambio de Divisas

• Perfil de Corto Plazo/Alto Riesgo para la


Renovación de la Deuda
Respuesta a los Retos

• Acelerar el Desarrollo del Mercado


Nacional de Deuda para Apoyar:

– La estabilidad fiscal
– La transmisión de las políticas monetarias
– Un desarrollo más amplio de los mercados de
capitales
Respuesta a los Retos -2
• La actualización de las estrategias de deuda

• Las reestructuraciones de deuda

• Una mejor gestión/pronóstico de utilización de


efectivo

• Una mejor gestión/análisis de riesgo


Respuesta a los Retos -3
• La implementación de reformas para
atraer ahorros nacionales

• Una mejor transparencia y comunicación


con el mercado
– Inversionistas
– Coordinación fiscal y políticas monetarias
¡Gracias!

Debra C. von Koch


Directora Adjunta
Asuntos Exteriores del Tesoro de los E.U.A.
Oficina de Asistencia Técnica
Programa de Emisión & Gestión de la
Deuda Gubernamental
Email: dvonkoch@ota.treas.gov