Universidad de Talca Facultad de Ingeniera Escuela de Ingeniera en Construccin

TAREA N 2
Preparacin y Evaluacin de Proyectos

Alumno: Rocio Tapia Profesor: Jos Villalobos

Agosto 2011

Tarea N2: Preparacin y Evaluacin de proyectos

Ejercicio 11.20 El municipio de Jackson est planeando hacer mejoras viales en una seccin de una de sus carreteras. Se identificaron dos alternativas. La alternativa A requiere un desembolso inicial de $100,000 al final del ao 0, y costos anuales (fin de ao) de mantenimiento de $15,200 de ah en adelante. Va a generar beneficios para el pblico que se valoran en $34,400 por ao /final ao 1 y a partir de entonces). La alternativa B requiere un gasto inicial de $210,000 al final del ao 0 y costos de mantenimiento por ao (al final de este) de $10,600, de ah en adelante. Producir beneficios para el pblico que se evalan en $36,500 por ao (final del ao 1 y los sucesivos). Tambin sera posible no hacer nada, lo que no costara nada ni tendra beneficios para el pblico. El municipio utiliza un TREMA de 12% y desea tomar la decisin sobre la base del costo. Analice este problema con el empleo del mtodo de la razn beneficio/costo y explique cul sera la recomendacin para el municipio. Exponga las razones que considere para efectuar su recomendacin Considerando que son alternativas mutuamente excluyentes y analizando a travs del mtodo convensional de la razn beneficio/ costo, recomiendo seleccionar la alternativa A. Flujo de efectivo Alternativa B/C = B/(I+C) Ao 0 1-adelante A 100000 34400 -15200 0,2986 B 210000 36500 -10600 0,1655 No se debe olvidar que el mtodo de la razn beneficio costo proporciona una razn de beneficios a costos en lugar de una medida de la posible utilidad, por tanto la eleccin de un proyecto en base a ste mtodo no nos garantiza que se seleccione la mejor alternativa. Para efecto comparativo, si utilizamos otro mtodo, por ejemplo el del valor presente, suponiendo un horizonte de tiempo de 10 aos, con i=TREMA=12%. VP/A = VP/B = 100.000 + (34400-15200)(P/A,12%,10)=208.484 210.000+ (36500-10600)(P/A,12%,10)=356.340

En ste caso se elegira la alternativa B. Recomendaciones: Revisar los costos y beneficios para los usuarios, para poder cuantificarlos de manera ms real. Aceptar la opcin solo si finalmente resultasen mayores los beneficios para los usuarios que los costos para el patrocinador (municipio).

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Ejercicio 4.42 La Going Aircrafy Corporation produce en forma manual cierto subensamble con un costo de mano de obra directa de $100,000 anuales. Este trabajo manual puede automatizarse en su totalidad de manera que se ahorraran cada ao $800,000 en mano de obra directa, y $20,000 en mano de obra indirecta y costos indirectos. El mantenimiento anual del sistema automatizado costar $10,000, y su valor de mercado (rescate) ser de $7,000 en el fututo. La vida til del sistema de 5 a 10 aos, inclusive. a) Si la Trema de la compaa es de 12%, desarrolle una grfica que muestre cunto dinero puede gastarse en el equipamiento automatizado. (Sugerencia: Grafique el VP de los flujos de efectivo positivos versus la vida til).(4.3).

Respuesta: Ahorro de M.O directa: Ahorro M.O indirecta y costos indirectos: Manteninmiento: Total: VM= 7,000 80,000 (+) 20,000 (+) 10,000 (-) 90,000 (=)

Tarea N2: Preparacin y Evaluacin de proyectos VP5 = = = = = = = = = = = = = = = = = = 90,000(P/A,12%,5) + 7,000(P/F,12%,5) 90,000X3.6048 + 7,000X0.56674 $ 228,404 90,000(P/A,12%,6) + 7,000(P/F,12%,6) 90,000X4.1114 + 7,000X0.5066 $ 373,572 90,000(P/A,12%,7) + 7,000(P/F,12%,7) 90,000X4.5638 + 7,000X0.4523 $ 413,908 90,000(P/A,12%,8) + 7,000(P/F,12%,8) 90,000X4.9676 + 7,000X0.4039 $ 449,911 90,000(P/A,12%,9) + 7,000(P/F,12%,9) 90,000X5.3282 + 7,000X0.3606 $ 482,062 90,000(P/A,12%,10) + 7,000(P/F,12%,10) 90,000X5.6502 + 7,000X0.3220 $ 510,772

VP6

VP7

VP8

VP9

VP10

Dinero que puede gastarse en el equipamiento automatizado. aos P (precio asequible) 5 228,404 6 373,572 7 413,908 8 449,911 9 482,062 10 510,772 Dinero que puede gastarse en el equipamiento automatizado.
VP de los flujos de efectivo 600

500
400 300 200 100 0 373,572 413,908

449,911

482,062

510,772

228,404

P (precio asequible)

7
vida til

10

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b) Si N= 6 aos y P=$344.00 cul es el periodo de recuperacin simple? (4.8).

N= 6 aos P=344 A = = = = = = = P(A/P,12%,6) 344X0.2432 83.6608 AX (donde X es el periodo de recuperacin simple) P/A 344/83.6608 4.11

P X

Por tanto el periodo de recuperacin simple es 4 aos.

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Ejercicio 5.12 En la tabla siguiente se indican los flujos netos de efectivo para tres alternativas de diseo preliminar para un compreso industrial de uso rudo.

La perspectiva de los flujos de efectivo es la del usuario tpico. La TREMA = 12% anual, y el periodo de estudio es de siete aos. Cul diseo preliminar se prefiere por su economa?, con base en: (5.4) a) El mtodo del VA. Dado 3 alternativas de costos mutuamente excluyentes. A -85000 -7400 7 B -63200 -12000 7 C -71800 -10050 7

Inversin de capital Gastos anuales Vida til

VAA(12%)

= = =

-85,000(A/P,12%,7) + 7,400 -85,000X0.2191 + 7,400 $ -26,023.5

VAB(12%)

= = =

-63,200(A/P,12%,7) + 12,000 -63,200X0,2191 + 12,000 $ -25,847.1

VAC(12%)

= = =

-71,800(A/P,12%,7) + 10,050 -71,800X0,2191 + 10,050 $ -25.781, 4

Por tanto se seleccin el diseo C, con el VA menos negativo, es decir con menores costos.

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b) El mtodo de la TER (=TREMA =12% por ao). En el cuadro se presenta el resumen del anlisis de alternativas. Esto da como resultado que se debe seleccionar la opcin C. Debido a que es la nica alternativa donde se justificara un incremento adicional de la inversin, que causara a ahorros en los costos y que lleva a un rendimiento mayor que el trema 12,56% > 12%. Flujos de efectivo de las alternativas B -63200 -12000 -12000 -12000 -12000 -12000 -12000 -12000 A -85000 -7400 -7400 -7400 -7400 -7400 -7400 -7400 TER Se justifica el incremento? C -71800 -10050 -10050 -10050 -10050 -10050 -10050 -10050 Anlisis incremental de las alternativas B C-B A-B -63200 -8600 -21800 -12000 1950 4600 -12000 1950 4600 -12000 1950 4600 -12000 1950 4600 -12000 1950 4600 -12000 1950 4600 -12000 1950 4600 9,73% 12,56% 11,40% no si no

Final ao K 0 1 2 3 4 5 6 7

Clculos TER (i%): B 63,200(F/P,i%,7) 63,200(F/P,i%,7) (F/P,i%,7) C-B 8,600(F/P,i%,7) 8,600(F/P,i%,7) (F/P,i%,7) A-B 21,800(F/P,i%,7) 21,800(F/P,i%,7) (F/P,i%,7)

=12,000(F/A,12%7) =12,000X10.0890 =1.9156

(F/P,i%,7)=(1 + i)7 =1.9156 (1 + i) =(1.9156) 1/6 i% =9.73

=1,950(F/A,12%7) =1,950X10.0890 =2.28762

(F/P,i%,7)=(1 + i)7 =2.28762 (1 + i) =(2.28762) 1/6 i% =12.56

=4,600(F/A,12%7) =4,600X10.0890 =2.12887

(F/P,i%,7)=(1 + i)7 =2.12887 (1 + i) =(2.12887) 1/6 i% =11.40%

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Ejercicio 5.35 Se estn considerando los proyectos de ingeniera A, B1, B2 Y C, con flujos de efectivo estimados durante 10 aos, como se muestra en la tabla adjunta. Los proyectos B1 Y B2 son mutuamente excluyentes, el proyecto C depende de B2, y el proyecto A depende de B1. El presupuesto de inversin de capital se limita a $100,000, y la TREMA es del 12% anual (5.7). A $30,000 $8,000 $3,000 B1 $22,000 $6,000 $2,000 B2 $70,000 $14,000 $5,000 C $82,000 $18,000 $7,000

Inversin de capital Ingresos anuales menos gastos Valor de mercado

a) Liste todas las alternativas posibles.

Comb. mutuamente excluyente 1 2 3 4 5 6 XA 0 0 0 1 0 1 Proyecto XB1 XB2 0 0 1 0 0 1 1 0 0 1 0 0 XC 0 0 0 0 1 1 Explicacin No aceptar ninguno Aceptar B1 Aceptar B2 Aceptar B1 y A Aceptar B2 y C Aceptar A, C

b) Desarrolle los flujos de efectivo netos para todas las alternativas factibles. c) Qu alternativa de inversin (combinacin de proyectos) debe seleccionarse? Utilice el mtodo del VP. Solucin b) y c)
Comb. Mutuam. Excluy. 1 2 3 4 VP con Valor de capital TREMA Mercado invertido 12% 0 2.000 5.000 5.000 12.000 10.000 0 22.000 70.000 152.000 112.000 0 12.545

flujo de efectivo a fin de ao 0 0 22.000 1 0 6.000 2 0 6.000 3 0 6.000 4 0 6.000 5 0 6.000 6 0 6.000 7 0 6.000 8 0 6.000 9 0 6.000 10 0 6.000

70.000 14.000 14.000 14.000 14.000 14.000 14.000 14.000 14.000 14.000 14.000 52.000 14.000 14.000 14.000 14.000 14.000 14.000 14.000 14.000 14.000 14.000

10.713 52.000 28.713 32.670 38.125

5 152.000 32.000 32.000 32.000 32.000 32.000 32.000 32.000 32.000 32.000 32.000 6 112.000 26.000 26.000 26.000 26.000 26.000 26.000 26.000 26.000 26.000 26.000

1. Se deben excluir las combinaciones 5 y 6 porque exceden la inversin de capital de 100,000. 2. Se selecciona la combinacin 4, es decir los proyectos B1 y A.

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Ejercicio 7.11 Se estima que el costo promedio anual de poseer y operar un automvil de cuatro cilindros en el ao 2002 es de $0.42 por milla, con base en el manejo de 15,000 millas por ao. En la tabla que sigue se muestra el desglose del costo: (7.3). Elemento de costo Costo por milla ($) Depreciacin 0.210 Gasolina y aceite 0.059 Cargos financieros * 0.065 Costos del seguro (incluye colisin) 0.060 Impuestos, tarifas de licencia y registro 0.015 Llantas 0.011 *con base en un financiamiento del 20% abajo a 48 meses y APR de 10%. a) Si una persona que posee este automvil promedio planea manejar 15,000 millas durante 2002, cunto le costar ser el dueo y operar este vehculo? Elemento de costo Depreciacin Gasolina y aceite Cargos financieros * Costos del seguro (incluye colisin) Impuestos, tarifas de licencia y registro Llantas Costo por costo por 15000 milla ($) millas ($) 0,210 3150 0,059 885 0,065 975 0,060 900 0,015 225 0,011 165 6300 /a0 b) Si la persona maneja en realidad 30,000 millas en el ao 2002, exponga algunas razonas de por qu su costo real no sera el doble de la respuesta que se obtuvo en el inciso a). Porque el costo asociado al manejo del vehculo est asociado al manejo de 15,000 millas por ao y no de 30,000, por tanto no se puede usar la misma base de costo unitario por sobre las 15,000 millas planteadas en el enunciado.