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Ejercicios de indicadores de rentabilidad


Renato Chvez Cajahuanca ing.rchavez@hotmail.com EJERCICIO 3 Nuestro querido amigo Betito, prximo a jubilarse dentro de 2 aos, ha consultado sobre las posibilidades de pensin, se ha enterado que existe una gran promocin debido a que nuevas administradoras de fondos de pensiones han entrado al mercado. La oferta consiste en recibir un monto de pensin R que crecer en R cada ao despus de jubilarse hasta la muerte de Betito en el ao n. Si el costo de oportunidad de capital de Betito es de i%, se le pide hallar, hoy, el valor actual del rgimen pensionario de Betito para ayudarle a decidir sobre su futuro. El valor actual debe ser la frmula en funcin del factor de anualidad de los ingresos a recibir. Solucin: Datos: Monto de pensin anual= cuota base = R Crecimiento de la pensin = G= gradiente =R Horizonte de evaluacin = n Costo de oportunidad de capital = i% Valor actual de la pensin=? En este caso vamos a suponer que el crecimiento de la pensin (cuota base) es igual a R =G 0 Renta Fija Crecimiento Ingresos 1 R 0 R 2 R G R+G 3 R 2G R+2G ... ... ... n-1 R (n-2)G R+(n-2)G n R (n-1)G R+(n-1)G

En la figura se muestra los ingresos anuales que recibira Betito por su jubilacin.

Primer paso: Valor Presente de una Anualidad vencida Donde: Pv: Valor presente de una anualidad ordinaria o vencida Rv: Renta o pago peridico i: Tasa de inters por periodo n: Nmero de periodos

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Segundo paso: Valor Presente de la Gradiente que crece en progresin aritmtica G = La cantidad en que aumenta esta renta R. se le llama Gradiente Si ignoramos el pago base, podramos construir un diagrama generalizado de flujo de caja de gradiente creciente uniforme como se muestra en la siguiente figura.

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