Harina y aceite de pescado

Perspectivas fundamentales positivas

! Durante el 2001, la actividad pesquera destinada al Consumo Humano Indirecto (CHI) alcanz una produccin de 1.64 millones de TM de harina y 303 miles de TM de aceite de pescado, cayendo 27% y 48%, respectivamente en comparacin con el ao anterior. Este comportamiento se explic por la menor disponibilidad del recurso anchoveta en el segundo semestre de dicho ao. Para los primeros siete meses del ao 2002, la produccin de harina y aceite de pescado fue de 1.29 millones de TM y 143,058 TM, respectivamente.

! El Per es el primer productor mundial y el lder en el mercado mundial de harina de pescado. Esto debera permitir a
los productores lograr una sostenibilidad de los precios actuales. ! La demanda, tanto para la harina como para el aceite de pescado, presenta perspectivas favorables, principalmente debido al crecimiento esperado de la actividad acucola mundial, principal usuario de estos productos, as como a la falta de sustitutos perfectos. En este sentido, la restriccin por el lado de la produccin origina un panorama positivo en el largo plazo para las cotizaciones de ambos productos. " El principal riesgo del sector es su exposicin a choques exgenos (condiciones climticas y oceanogrficas). En este sentido, la inminente presencia del fenmeno de El Nio para finales del ao e inicios del prximo, genera sensacin de incertidumbre en el sector, ya que nadie sabe a ciencia cierta la magnitud de ste y sus posibles efectos en la pesca destinada al consumo humano indirecto. No obstante, se puede esperar que la distribucin de las especies pelgicas se vea afectada en alguna medida (siempre en funcin a las variaciones de la temperatura del mar), ya sea trasladndose stas hacia el sur, o hacia aguas ms profundas y fras en busca de alimento. " Los principales problemas del sector continan siendo el exceso de capacidad instalada y el excesivo apalancamiento. En cuanto al primero, poco se ha avanzado en los dos ltimos aos. En cuanto a lo segundo, la mayora de las empresas, individualmente, han ido reestructurando sus pasivos de manera adecuada, mientras que las menos viables han ingresado o estn en proceso de liquidacin - venta.

25 / 09 / 2002

Principales productores mundiales de harina de pescado

En millones de TM 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 Peru*

1.

Introduccin

2000
Fuente: IFFO

2001

*Cifras diferentes a las proporcionadas por el MIPE

Como se recordar, el 15.12.00 publicamos nuestro primer informe sobre el sector harinero peruano (www.bws.com.pe), en el que explicamos la evolucin del sector desde finales de los aos cincuenta, el funcionamiento del mismo (insumos, elaboracin), as como los aspectos ms importantes de la oferta y la demanda. Asimismo, tocamos temas como la formacin de precios de la harina de pescado y algunos problemas relevantes como la capacidad instalada y el Chile Escandinavia elevado endeudamiento. En este sentido, el objetivo de este Promedio 1995-2000 reporte es actualizar la evolucin de las principales variables de oferta y demanda del sector desde aquella fecha, as como otros aspectos importantes que han tomado preponderancia en estos ltimos aos. Para mayor conocimiento sobre el funcionamiento del sector, recomendamos consultar nuestro reporte antes mencionado.

2.
2.1.

Oferta
Evolucin reciente de la oferta mundial de harina de pescado

El mercado mundial de harina de pescado est compuesto por pocos agentes ofertantes, entre los que destacan Per, primer productor mundial, Chile y los pases escandinavos. Segn la IFFO1, la produccin de harina de pescado de sus pases miembros durante el 2001 alcanz los 3.38 millones de TM. Este resultado representa una disminucin de 15.5% con respecto a los 4 millones de TM producidos el ao 2000. Asimismo, es importante mencionar que el monto alcanzado en el 2001 fue inferior en 8.9% al promedio de la produccin de los aos 95-00 (3.71 millones de TM). Los menores niveles registrados por los principales pases productores: Per, Chile y pases escandinavos, en 20%, 16% y 2%, respectivamente, explica esta evolucin negativa. El comercio mundial de harina de pescado contina concentrado en pocos pases, con la harina peruana representando el 56% de las exportaciones mundiales. En este sentido, segn informacin de la IFFO, las exportaciones mundiales representan el 70% de la produccin mundial, porcentaje elevado en parte debido a la re-exportacin de la harina en diversos pases europeos como Holanda, Blgica y Alemania. La evolucin de los desembarques de los pases miembros de la IFFO para el primer semestre del 2002 muestra un aumento de 1% con respecto a similar periodo del ao anterior (10.37 millones de TM vs. 10.28 millones de TM), como consecuencia de las mayores capturas en Chile y Escandinavia.

1 International Fish Meal & Fish Oil Organization. Agrupa a los principales productores y compradores de harina y aceite de pescado a nivel mundial, representando el 80% de la produccin y el 95% de las exportaciones.

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Per: Desembarque de recursos pesqueros por destino (en miles de TM)

14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Fuente: Ministerio de Pesquera Elaboracin: Estudios Econmicos - Banco Wiese Sudameris

2.2.

Evolucin reciente de la oferta nacional

CHD CHI

Promedio (91-01)

A nivel local, la Pesca contina siendo uno de los sectores econmicos ms dinmicos e importantes, constituyendo el segundo rubro generador de divisas (16% del valor de las exportaciones totales en el 2001), mientras que su principal producto, la harina de pescado, es el tercer generador de divisas, luego del oro y el cobre. Adicionalmente, la industria demanda 110 mil empleos directos y representa una fuente permanente de recursos alimenticios para la poblacin. En cuanto a la pesca destinada al consumo humano indirecto, sta contina siendo la actividad ms importante del sector pesquero peruano, destinndose cerca del 90% de los desembarques a la elaboracin de harina y aceite de pescado. Sin embargo, la produccin de harina de pescado del ao 2001 registr una cada con respecto al 2000, debido al menor desembarque destinado al consumo humano indirecto (ver grfico adjunto). 2.2.1. Desembarque

La oferta de harina de pescado est relacionada al nivel de desembarque de recursos hidrobiolgicos, debido a que la capacidad de extraccin y de procesamiento de la industria est sobredimensionada. El nivel de desembarque destinado al consumo humano indirecto ascendi a 7.2 millones de TM el ao pasado, nivel ligeramente inferior al promedio de la ltima dcada (7.8 millones de TM), y considerablemente menor a los 9.9 millones de TM alcanzados el ao 2000. Este comportamiento se debi a la temperatura atpica del mar durante los ltimos meses del ao 2001, ya que el enfriamiento de las aguas durante los meses de octubre, noviembre y diciembre propici que el recurso anchoveta se disperse, dificultando su captura. Como se sabe, la anchoveta contina siendo la principal materia prima de la industria reductora, y el desempeo del sector depende en gran medida del comportamiento de las capturas de este recurso. En el grfico adjunto, se observa que la participacin de la anchoveta en la produccin de harina de pescado ha aumentado en la ltima dcada, salvo los aos en los que ocurri el fenmeno de El Nio, en los que los factores climatolgicos determinaron una menor disponibilidad de la anchoveta, utilizando la industria reductora otras especies como la sardina, la samasa, la caballa y el jurel para la elaboracin de harinas. As, durante el 2001, de los 7.2 millones de TM de pesca para consumo humano indirecto, 6.3 millones fueron de anchoveta. Adicionalmente, es importante mencionar que la anchoveta extrada en los ltimos meses del 2001 fue bastante delgada y con poco porcentaje de grasa, lo que afect el rendimiento de las plantas y la calidad de la harina producida. Esta deficiencia fue desapareciendo poco a poco este ao, para finalmente normalizarse en el mes de mayo del 2002.

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En lo que respecta a la estacionalidad, la pesca continua dividida en dos grandes periodos, separados por las habituales vedas reproductivas que usualmente se dan en febrero-marzo y agosto- octubre. Este sistema de vedas concuerda con el ciclo biolgico de la especie anchoveta, asegurando su conservacin al evitar que sea sobre explotada. Sin embargo, el volumen extrado en los meses de noviembre y diciembre del ao pasado, as como los de enero y febrero de este ao, son significativamente menores a lo reportado en aos anteriores. Esto se debe al ya comentado enfriamiento que se dio en las aguas peruanas, y que dificult la pesca del recurso. Estas condiciones irregulares en el litoral peruano continuaron durante el verano del 2002, lo que finalmente se tradujo en niveles muy bajos de pesca de anchoveta (an descontando factores estacionales). Sin embargo, en los meses de mayo, junio y julio, las condiciones oceanogrficas se normalizaron, registrndose un volumen de desembarque importante, que ha compensado parcialmente el mal inicio del ao 2002. As, para el primer semestre del 2002, el nivel de desembarque destinado a la produccin de harina de pescado presenta una cada de 10.4% con respecto al mismo periodo del ao anterior. No obstante, recientes estadsticas publicadas muestran que para el perodo enero-julio del 2002, la cada acumulada fue de slo 8.2% respecto al mismo periodo del 2001. En el mbito zonal, el nivel de desembarques ha sido positivo en la zona centro y sur del pas, aumentando 20.8% y 118% en el IS02, respectivamente. No obstante, la zona norte del Desembarque para produccin de harina y aceite de pescado (Var.% 1S02/1S01) pas ha registrado durante el Total Anchoveta Caballa Camotillo Jurel Samasa Sardina Otros primer semestre niveles de -10.43% -5.13% -77.75% -92.30% -73.92% -98.98% -85.50% -88.03% desembarques inferiores a los Fuente: MIPE del ao pasado (-42.48%) debido a las menores capturas obtenidas en Chimbote (-53%) y Produccin de harina de pescado segn puerto Chicama (-43%). Asimismo, ntese que el menor desembarque 2001 6.9% 10.1% para Consumo Humano Indirecto (CHI) se explica en gran medida 35.9% por las menores capturas de especies como el jurel, la samasa y la caballa, ya que las capturas de anchoveta slo cayeron 5.1%. 2.2.2.
28.2% 3.2% PAITA
Fuente:MIPE

Produccin

7.8%

7.9% CHANCAY PISCO ILO OTROS

CHICAMA

CHIMBOTE/COISHCO

Como es lgico, los niveles de produccin de harina y aceite de pescado mostraron el mismo comportamiento que el nivel de desembarque destinado al CHI, mostrando una incremento en el

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ao 2000 (2.24 millones de TM) y cada en el 2001 (1.63 millones). Las principales zonas de produccin en el 2001 fueron los puertos de la zona norte del pas (como es usual), destacando Chimbote (460 mil TM), Paita (113 mil TM), Chancay (128 mil TM) y Chicama (165 mil TM). Si se compara el promedio (1993-2000) de la participacin de cada zona con la participacin del ao 2001, destaca el aumento de la produccin en Chimbote y Chicama, as como la menor produccin en Pisco y Paita. No obstante, en lo que respecta al 2002, los resultados hasta el momento indican que se registrara una importante cada de la produccin en la zona de Chimbote y Chicama debido a la ya comentada menor pesca en esas zonas. De otro lado, la zona sur del pas ha mostrado niveles de pesca importantes, que implicaran niveles de produccin superiores para este ao. Como resultante, al 1S02, la produccin de harina ha alcanzado los 1.12 millones TM, 13.2% menor comparado con el 1S01. En cuanto a la produccin segn el tipo de harina, las harinas tradicionales (FAQ) representaron el 56% de total producido en el 2001, participacin similar a la alcanzada en el ao 2000 (57%). El resto de la produccin del 2001 se distribuy en harinas especiales de la siguiente manera: harina prime (35%), harina super prime (7%) y harina residual (2%). Recordemos que las harinas especiales son aquellas que se obtienen de un proceso de secado al vapor del pescado (mediante vapor y aire caliente, por eso su nombre de steam). Este proceso permite obtener una harina con un mayor nivel de protenas y digestibilidad que el obtenido en la FAQ, la cual se obtiene del secado bajo fuego directo. En este sentido, el margen de las harinas especiales es superior, ya que se trata de un producto de mayor calidad y con menor posibilidad de sustitucin. En lo que respecta al aceite de pescado, la produccin mostr el mismo comportamiento de la harina, al tratarse de un sub producto. No obstante, la delgadez de la anchoveta capturada en la segunda mitad del ao 2001, gener que se requiera ms pescado para producir una TM de aceite. As, en el 2001 el 4.2% de la constitucin del pescado represent grasa, nivel inferior al 5.9% del 2000. De acuerdo a esto, los niveles de produccin alcanzaron los 587,312TM y 302,875TMm en el 2000 y 2001, respectivamente. En cuento a la eficiencia de transformacin de las plantas, la inclusin de nuevos aspectos tecnolgicos permiti mejorar la productividad en los ltimos aos. As, la implementacin de las plantas de agua de cola en el proceso productivo permiti pasar de un ratio de 5.0 TM de pescado

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Capacidad instalada de la flota pesquera vs. Desem baque (en m iles de TM )

por TM de harina en 1990 a 4.4 en el 2001. 2.2.3. Capacidad instalada de la industria peruana

D e sem b a ruqe p ro m (9 2-01 )

7 ,9 54 .8 5

D e sem b a ruqe 20 01

7 ,2 08 .0 0

1 9,792 .2 4 C a p acida d d e ca p tu ra a nu al d e la flota in d ustrial

Como lo comentamos en el reporte anterior, uno de los principales problemas que mostraba la industria en su momento era el exceso de capacidad instalada, tanto en lo que respecta a la bodega de las embarcaciones como en la capacidad de proceso de las plantas.

0.00
F uen te: M IPE

5,000.00

10,000.00

Por un lado, la capacidad de bodega de la flota anchovetera se ha mantenido estable en estos ltimos tres aos, habindose realizado 15,000.00 20,000.00 25,000.00 pocos esfuerzos para la reduccin (necesaria) de la misma. En este sentido, segn informacin del Ministerio de Pesquera, a fines del 2001 la industria habra contado con cerca de 844 embarcaciones (posiblemente se incluya la flota vikinga) con una capacidad total de 175 mil m3 (tanto para Consumo Humano Directo como para CHI), lo que permitira capturas de aproximadamente 19.9 millones de TM al ao2. De acuerdo a esto, y suponiendo capturas promedio de entre 7.5 8 millones de TM por ao, la flota tiene una utilizacin del 41% de su capacidad instalada. En este sentido, y en vista de que el recurso anchoveta se encuentra actualmente sobre explotado, la flota cuenta con un exceso de capacidad instalada, cuya tasa de utilizacin difcilmente se podr mejorar (por lo menos si es solamente destinada al CHI) ya que no es posible aumentar el nivel de capturas. En lo que respecta a la capacidad de la industria reductora, con informacin al 2001, existen 143 plantas de harina y aceite de pescado distribuidas a lo largo del litoral, aunque de stas nicamente funcionan cerca de 110 plantas, con una capacidad de produccin total de harina de pescado de 8,922 TM de pescado por hora. A nivel desagregado, existen 84 plantas de harina FAQ, con una capacidad de transformacin de 6,089 TM/hora, encontrndose la mayora de estas en el departamento de Ancash (Chimbote). De acuerdo a los niveles de captura actuales, la capacidad de transformacin de harina de la industria est bastante sobredimensionada (capacidad de 6.7 millones de TM/ao vs. produccin promedio de 1.7 millones de TM/ao). Como vemos en el cuadro adjunto, el nivel de utilizacin de las plantas durante el 2001 fue de apenas 24.3%. Adicionalmente, si consideramos la produccin promedio de harina para los ltimos 9 aos, y de mantenerse las condiciones actuales, la industria alcanzara en promedio un ratio de ocupacin cercano al 26%.
2

De acuerdo con el PAD-Uuniversidad de Piura, se considera un promedio de 125 faenas por ao

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La baja utilizacin trae como consecuencia ineficiencia en la produccin de la industria, ya que no permite diluir los costos fijos. Este factor, adicionalmente, trajo como resultado el sobreendeudamiento del sector (que se explicar al detalle en el siguiente punto), ya que la baja utilizacin de los activos no permiti cumplir con los pagos de los compromisos asumidos con el sector financiero y proveedores. Como se sabe, este escenario se empez a gestar en 1992, con la liberacin del monopolio del gobierno en la fabricacin de harina y aceite de pescado. A partir de este momento, el sector privado inicia una carrera por la obtencin de licencias de construccin de embarcaciones y plantas que dur hasta principios de 1998. Esta carrera es el resultado del sistema de capturas de cuotas globales, que incentiva a las empresas a poseer excesos de capacidad de bodega para poder capturar la mayor parte de la torta (biomasa). En ausencia de derechos de propiedad sobre los recursos que se extraen, cada armador realiza un esfuerzo por llegar primero al recurso y capturar la mayor cantidad posible de ste, pues la cuota es comn y la competencia intensa. Al tener todos los empresarios los mismos incentivos, ello se traduce en una carrera por ms y mejor infraestructura. Adicionalmente, este sistema genera menores temporadas de pesca, ya que la cuota determinada por el Estado es capturada en menos tiempo. Finalmente, es importante mencionar que este proceso de sobre dimensionamiento se dio con participacin del sector financiero, el cual financi la expansin de la capacidad en un entorno de excedentes de liquidez, de perspectivas econmicas positivas y de competencia creciente. Actualmente se contina utilizando el sistema de cuotas globales, el cual se ha mantenido durante los ltimos aos. Mientras este persista, es poco probable que observemos una mejora en la utilizacin de los activos de la industria harinera en el corto plazo. Es cierto que se han dado diversas propuestas para solucionar este problema, pero todas ellas conllevan una serie de complicaciones que obstaculizan su aplicacin. As, por ejemplo, se plante hace algunos aos la posibilidad de estructurar un fondo de reduccin de bodega. No obstante, esta propuesta no prosper, pues implica que las empresas que no tienen mayor endeudamiento paguen la factura de las que si lo tienen. Otra posibilidad que se manej fue el establecimiento de cuotas individuales por empresa, sistema que no sera la solucin, fundamentalmente por el tema de la asignacin inicial de las cuotas, as como los problemas de control y de ordenamiento de las flotas industrial y vikinga que tendran las autoridades de turno. En este sentido, la reduccin de la flota pesquera, aparentemente, se dar a travs del mercado, empresa por empresa, bajo un proceso de consolidacin que tomar varios aos. 2.2.4 Endeudamiento del sector

Como mencionamos anteriormente, la consecuencia de este proceso de adquisicin de activos fue la generacin de importantes niveles de deuda, insostenibles para muchas empresas, lo que deriv en un problema de sobre endeudamiento del sector. Ante este problema, el gobierno decidi crear, mediante Resolucin Suprema 072-2001-PE, una comisin especial encargada de evaluar la situacin financiera del sector pesquero dedicado a la produccin de harina y aceite de pescado. En esta comisin participaron representantes del Estado, de la Sociedad Nacional de Pesquera (SNP), y de la Asociacin de Bancos (ASBANC). As, en julio del 2001, se present los resultados de su evaluacin, cuyos principales puntos desarrollamos a continuacin.

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Primero, con informacin a Julio del 2001 y segn la SBS, la deuda estructural con el sistema financiero sera de US$900 millones. Asimismo, la deuda con proveedores estara alrededor de US$200 millones y la deuda contrada mediante emisin de bonos sera de US$100 millones. Si a esto le sumamos la deuda con entidades internacionales (US$50 millones), la deuda estructural total del sector sera de US$1,300 millones, monto inferior a los US$1,800 millones que se estim en 1999. Segundo, la comisin concluy que en las condiciones actuales, el sector es econmicamente viable, y que la deuda puede ser cancelada en un plazo de 14 aos. Esto supone capturas promedio de 7.5 8 millones de TM, un precio promedio de US$400 por TM de harina y un margen operativo promedio de US$130 por TM de venta de harina3. Adicionalmente, propone que el sector podra mantener una deuda estructural revolvente de US$400 millones (50% de sus exportaciones), por lo que el problema del exceso del exceso de deuda podra amortizarse en 11 aos. Asimismo, la comisin menciona que la situacin financiera y patrimonial de las empresas pesqueras difiere en cada caso, por lo que los bancos tendrn que realizar una evaluacin individual, para determinar la viabilidad de cada una de ellas. Tercero, concluye que el exceso de capacidad de bodega y de procesamiento, el cual ya fue comentado en el reporte anterior, genera sobrecostos estimados en US$50 millones al ao, los cuales podran ser ahorrados si se alcanza la anhelada reduccin del exceso de capacidad instalada. As, resaltan la necesidad de que los agentes del sector pblico y privado encuentren algn mecanismo que logre este objetivo, y menciona algunas alternativas como la del Fondo de Proteccin a la Biomasa (Foprobi), el fortalecimiento del rol del Estado y el sistema de cuotas individuales de pesca. No obstante, como ya dijimos antes, la alternativa viable sera la reduccin a travs del mercado, ya que soluciones como las del Foprobi o que el Estado contribuya con parte del costo de la reduccin son inviables tal como se han planteado. 2.2.5. El fenmeno de El Nio y perspectivas

De registrarse condiciones de pesca normales para la segunda mitad del 2002, el nivel de desembarque para la produccin de harina y aceite de este ao superara el alcanzado en el 2001. No obstante, el Imarpe, el Senahmi, as como diversos organismos internacionales, han confirmado la presencia del fenmeno de El Nio, para finales de este ao, alcanzando ste su mxima intensidad en el verano del 2003. Aunque todos los organismos coinciden en que su intensidad sera baja o media, los efectos del fenmeno en la actividad pesquera destinada al consumo humano indirecto son, como siempre lo ha sido, difciles de pronosticar. Sin embargo, en base a lo sucedido en fenmenos previos, y dependiendo de la intensidad, podemos advertir lo que podra ocurrir. La distribucin de las especies pelgicas (anchoveta, sardina) se ver afectada en alguna medida (segn la intensidad) por la presencia de aguas ms calientes en la parte superficial del mar, lo que conllevara a que estas especies se dirijan a zonas ms profundas, donde sera difcil extraerlas con la red de cerco que comnmente se utiliza con las especies pelgicas. Adicionalmente, el calentamiento en la zona norte hara que las especies pelgicas migren a la zona sur del pas, o inclusive a la zona norte de Chile (si el fenmeno es muy intenso), en la bsqueda de aguas mas fras. Por un lado,
3

No indica si el precio promedio de US$400 por TM de harina incluye el precio de aceite de pescado.

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Ventas internas de harina y aceite de pescado (en miles de TM)

300 250 200 150 100 50 0
Harina Aceite
Fuente: MIPE

1993 124.7 115.6

1994 164.6 207

1995 157.4 179.8

1996 160.9 214.5

1997 181.5 139

1998 77.8 79.6

1999 175.8 254.4

2000 109.1 256

2001 91.8 83.4

segn el director de Investigaciones Oceanogrficas del Imarpe, el fenmeno podra afectar hasta en un 30% la pesca de anchoveta, aunque apareceran especies de aguas tropicales en la zona norte. Por otro lado, fuentes de la industria afirman que de darse un fenmeno dbil o moderado este no afectara de manera importante la actividad. En este sentido, es difcil pronosticar con exactitud el desenvolvimiento del sector bajo condiciones atpicas, sin embargo, en presencia de un fenmeno moderado podramos suponer que las embarcaciones y fbricas de harina de pescado en la zona sur del pas se vean ms favorecidas, mientras que las de la zona norte estaran expuestas a un mayor riesgo.

3.

Demanda
La demanda de harina y aceite de pescado se concentra principalmente en agentes internacionales, y en menor medida, en el mercado interno.

3.1.

Demanda interna

El consumo interno de harina de pescado se ha mantenido estable durante los ltimos aos, en un promedio de 138 mil TM para el periodo 1993-2001. A lo largo de los ltimos aos, el consumo ha representado alrededor del 10% de la produccin nacional, aunque con una ligera tendencia a reducirse en el 2000 y 2001 (ver grfico adjunto). Por su parte, las ventas internas de aceite de pescado conforman una parte ms importante de la produccin nacional, y su utilizacin es destinada bsicamente a la industria oleaginosa y a la re-exportacin. Sin embargo, en los ltimos aos esta proporcin ha ido disminuyendo, como consecuencia del descubrimiento de sus extraordinarias propiedades tanto para la salud humana como para la alimentacin animal (elevado contenido de omega 3), con lo que adquiri mayor importancia en el mercado internacional (mayor demanda acucola por el producto). Esto deriv en un aumento de los precios, siendo estos poco atractivos para la industria oleaginosa nacional. Se prev que continuara la tendencia a disminuir la participacin de las ventas internas sobre la produccin total, sobretodo para el caso del aceite de pescado. Esto ltimo se explica por el incremento previsto de la demanda acucola por el producto, la cual es inelstica debido a que no existen Exportaciones de los 5 mayores productores de harina de pescado sustitutos. Adicionalmente, el uso industrial del aceite de pescado Principales mercados - (en miles de TM) disminuir por la prdida de competitividad frente a otros aceites.
China Alemania Japn Taiwan Reino Unido Noruega Rusia/Paises Balticos Otros Total Mundo
Fuente: IFFO

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1999 444.30 278.20 298.60 255.00 181.30 127.90 34.10 1,248.50 2,867.90

% 15% 10% 10% 9% 6% 4% 1% 44% 100%

2000 1,001.20 254.80 296.40 282.70 201.40 149.10 31.00 1,361.40 3,578.00

% 28% 7% 8% 8% 6% 4% 1% 38% 100%

2001 721.60 207.50 384.40 211.20 152.60 127.00 121.90 1,189.60 3,115.80

% 23% 7% 12% 7% 5% 4% 4% 38% 100%

3.2.

Demanda externa

Segn informacin de la IFFO, los pases asiticos y europeos son los principales mercados de las exportaciones de los 5 principales pases productores de harina de pescado (Per, Chile, Noruega, Dinamarca,

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70% 60% 50% 40% 30% 20%

35%

Islandia), quienes representan el 80% de la produccin mundial. China ha sido y contina siendo el mayor consumidor mundial de harina de pescado (28%), alcanzando un nivel de importaciones rcord de un milln de TM en el 2000. En el 2001, las importaciones fueron de 0.72 millones de TM, explicado por la menor produccin mundial. Uso mundial de harina de pescado Otros mercados importantes son Japn, Taiwan, Alemania, (1988-2000-2010) Reino Unido, Noruega y Rusia, cuyas importaciones superan las 100,000 TM de harina. Adicionalmente, es importante mencionar 59% 56% 1988 que el consumo interno conjunto de Noruega, Dinamarca y Chile 2000 es bastante alto (0.89 millones de TM en el 2001). 2010 E
29% 24% 20% 20% 12% 12%

En cuanto al uso que le dan los principales consumidores de harina del mundo, a la harina de pescado, este depende del tipo 10% 3% 3% de harina que se adquiera (standard o especiales) ya que los 0% diversos parmetros de calidad que existen actualmente Acuicultura Aves Cerdos Rumiantes Otros (histaminas, digestibilidad, scores biotoxicolgicos, stickness, Fuente: IFFO proteinas y TVN) hace que cada una de las harinas llene una determinada necesidad del mercado. En general, y aunque no se Uso de harina de pescado en China - 2000 cuenta con estadstica desagregada respecto al uso de cada tipo 7% de harina, podramos decir que las harinas especiales se 14% dirigen a la acuicultura (salmones, truchas, meros, atunes, 35% langostinos, camarones) y al ganado porcino en las primeras etapas del ciclo de vida, mientras que las harinas standard son utilizadas para la alimentacin de ganado y aves, y, en pases como China, para la acuicultura. De acuerdo con la IFFO, la acuicultura pas de representar el 10% del consumo mundial 23% de harina en 1998, al 35% del uso en el ao 2000, a pesar que 21% el porcentaje de harina de pescado en los alimentos de diversas Ganado porcino Aves y pienzos Acuicultura No carnivoros Otros estaciones acuculas ha disminuido considerablemente en el mismo periodo (de 40% a 25%). Sin embargo, esta cada ha sido Fuente: IFFO compensada por el aumento del volumen de produccin experimentado en la ltima dcada. De otro lado, el uso de la harina como alimento para aves ha disminuido considerablemente en el mismo periodo, mientras que el destino hacia el ganado porcino se ha incrementado ligeramente. Como vemos en el grfico adjunto, la IFFO estima que para el 2010 la mayor parte de la harina de pescado ser utilizada como alimento para la acuicultura, por lo que la oferta posiblemente tendr que adecuarse (mayor produccin de harinas especiales). Asimismo, la participacin del uso como alimento de aves continuar diminuyendo a 12%.
10% 8% 9%

En el caso del destino de la harina en el mercado chino, sta es utilizada principalmente como alimento para ganado porcino, aves y acuicultura (ver grfico adjunto). Recordemos que histricamente, China es el principal consumidor de harina peruana, ya que ms de un tercio de la produccin se dirige hacia este pas. La industria de alimentos balanceados para animales es sumamente importante en China, ya que es el segundo productor mundial de forrajes despus de los EE.UU. En China existen cerca de 12,500 plantas de forraje con

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una capacidad instalada de 120 millones de TM, con una produccin cercana a 70 millones de TM al ao. Se espera que la produccin de alimentos balanceados aumente en los prximos aos, ya que deber atender las necesidades de consumo de carne de 1,300 millones de personas, que crece a una tasa de 1% anual. Adems, es importante mencionar que China, contrariamente a pases como Japn y Noruega, tambin destina la harina standard a la acuicultura, por lo que se estima que hoy en da el 60% de la harina en China es utilizada en la actividad acucola. Recordemos que 40% de la produccin pesquera china proviene de la acuicultura, por lo que es previsible un aumento en la demanda de harinas especiales por parte de este pas. En el caso del aceite de pescado, ste tiene mltiples usos, como la industria de la margarina, grasas de pastelera y aceites comestibles. Tambin se utiliza en la industria farmacutica y en la medicina. Tradicionalmente, el aceite de pescado era principalmente utilizado por la industria oleaginosa (elaboracin de aceites comestibles y margarinas). No obstante, las bondades de este producto hacen que actualmente la principal industria demandante de este producto sea la acuicultura, particularmente las piscigranjas de salmnidos. Tambin es utilizado en menor proporcin como aceite refinado como fuente de cido graso Omega 3 y como aceite comestible en panaderas. Los principales pases demandantes son Chile, Noruega, Japn y Canad. La produccin interna de los dos primeros es prcticamente consumida por demandantes locales. La distribucin del uso del aceite de pescado en el mercado mundial en el ao 2000 se concentra bsicamente en la acuicultura (57%), en la industria oleaginosa (31%) y uso industrial (10%). Para el 2010, se espera que la produccin de aceite de pescado se utilice, casi en su totalidad, en la acuicultura (97%), mientras que el resto se destinara a la industria farmacutica (2%) y a la fabricacin de grasas (1%). Esto confirma lo ocurrido con la demanda interna, la cual ha visto disminuir sus compras de aceite en vista de que el uso de este tiende a desplazarse hacia la industria acucola, la cual es an incipiente en el Per.

3.3

Exportaciones peruanas

Como ya se mencion antes, el Per es el principal exportador de harina de pescado en el mundo. La evolucin del volumen de las exportaciones de harina y aceite de pescado ha seguido el comportamiento del nivel de los desembarques destinados al consumo humano indirecto. As, durante el 2001, se exportaron 1.9 millones de TM de harina y 315 mil TM de aceite, mientras que en el 2000, se alcanzaron montos de 2.3 millones de TM y 456 mil TM, respectivamente. Vale la pena destacar que para el 2001, las exportaciones de harina y aceite representaron el 94.5% del total de las exportaciones de productos hidrobiolgicos. Adicionalmente, cabe mencionar que la participacin del volumen exportado del aceite de pescado se ha incrementado en los ltimos aos, pasando de una participacin de 2.86% en 1991, a una de 13.97% en el 2001. La razn de esto es la ya explicada demanda de la industria acucola por este producto, lo que gener que el mercado externo sea ms atractivo que la

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P er - E x porta ciones de harina de pesc ado (TM )

2,500,00 0

2,000,00 0

1,500,00 0

1,000,00 0

500,00 0

0
O C E A N IA A F R IC A A S IA A M E R IC A EUROPA
F ue n te: M IP E

1 99 3 4 0,0 3 2 9 ,2 2 4 7 77 ,2 3 8 3 84 ,7 3 5 5 73 ,3 9 3

1 99 4 5 8,4 3 4 8 ,7 2 5

1 99 5 1 7,8 2 8 3 0,0 0 4

1 99 6 1 6,1 8 4 5 7,5 4 1

1 99 7 2 2,0 4 4 3 3,5 1 0

1 99 8 1 1,4 1 4 0 4 28 ,3 6 3 4 7,5 8 6 1 82 ,2 6 6

1 99 9 1 6,6 6 0 1 4,7 6 9 9 50 ,2 0 4 8 8,6 5 4 4 11 ,0 3 4

2 00 0 3 1,0 2 9 8 ,7 1 1

2 00 1 2 8,4 9 4 7 ,7 2 9

1 ,2 2 0 ,2 2 8 1 ,1 1 9 ,2 1 2 1 ,0 9 5 ,5 9 6 1 ,2 2 9 ,3 0 0 3 67 ,0 6 2 5 98 ,5 3 1 9 9,1 2 1 5 12 ,1 4 0 6 9,8 1 8 3 27 ,3 1 6 9 2,2 8 1 5 47 ,3 4 3

1 ,5 9 6 ,8 1 7 1 ,2 9 8 ,2 7 8 1 89 ,7 1 0 5 25 ,8 1 9 1 45 ,1 6 3 4 63 ,4 7 5

industria oleaginosa local. Por el lado del monto exportado, ste no necesariamente ha seguido el comportamiento del volumen en el 2001, ya que los mejores precios internacionales permitieron que el monto exportado descendiera nicamente 3% en el 2001, porcentaje menor a la cada de 20% en el volumen exportado. En el grfico adjunto observamos que a lo largo de la ltima dcada, nuestro principal demandante ha sido el continente asitico, seguido del europeo y el americano. ste ltimo ha perdido participacin en los ltimos aos, como consecuencia de la sustitucin por protenas vegetales. En el caso particular de Asa, como ya se sabe, China resulta el importador ms importante de harina de pescado peruana, con un volumen superior en 100% al del resto de importaciones de cada pas. Destaca tambin el aumento de las exportaciones hacia el Japn, mercado que era abastecido anteriormente por Chile y al que los comercializadores peruanos han ingresado exitosamente. El mercado Europeo tambin ha sufrido cambios en los ltimos aos (ver cuadro adjunto). Se puede apreciar que el mercado Europeo se ha ampliado, incrementndose el nmero de pases entre 1994 y el 2001. Las estadsticas indican que Alemania, principal trader Europeo, ha disminuido sus volmenes de importaciones. Esto es el resultado de dos factores: i) el comercializador peruano est llegando directamente a diversos mercados como Portugal, Rumania, Hungra, lo que antes no haca, y, ii) Alemania, para seguir compitiendo, enva directamente la harina de pescado al destino final, omitiendo as en algunos casos la importacin y posterior re-exportacin. Adicionalmente, se observa que el volumen exportado en la categora otros ha aumentado considerablemente, lo que indica la diversificacin de la demanda europea. Finalmente, existen algunos mercados que son consumidores netos de harinas especiales mientras que otros solo demandan la variedad standard. Irn y Turqua son consumidores netos de harina FAQ peruana, ya que no se registraron exportaciones de harinas especiales hacia estos mercados en el 2001. Sin embargo, los principales demandantes de la harina standard son China y Alemania, con una participacin del 43% y 11%, respectivamente. Por el lado de las harinas especiales, los demandantes naturales son los pases que cuentan con una produccin de acuicultura, destacando Japn, Taiwan y Tailandia. Asimismo, China es un importante consumidor de harinas especiales.

E v o lu c i n d e la d e m a n d a e u r o p e a p o r la h a r in a n a c io n a l (e n T M )
1 ,9 9 4
E U R O P A A L E M A N IA B E L G IC A B U L G A R IA E S P A A G R E C IA H U N G R IA IT A L IA P O L O N IA P O R TU G A L R U M A N IA R U S IA Y U G O S L A V IA P A IS E S B A J O S O TR O S
F u e n te : M IP E

1 ,9 9 6
3 2 7 ,3 1 6 1 9 2 ,2 8 5 3 ,6 2 7 5 ,1 0 0 2 1 ,1 5 5 9 ,5 0 6 2 6 ,0 0 2

2 ,0 0 1
4 6 3 ,4 7 5 1 4 0 ,7 7 1 1 1 ,9 8 8 1 ,6 3 1 4 1 ,4 3 1 8 ,0 0 0 1 ,1 7 0 1 7 ,1 3 5 672 5 7 ,2 5 0 1 3 ,0 7 5 2 4 ,7 1 7 301 512 1 2 4 ,8 7 2

5 9 8 ,5 3 1 3 5 3 ,2 3 3 1 ,2 5 8 2 7 ,3 5 9 377 4 6 ,3 7 6

2 3 8 1

7 1 4 8

,8 ,1 ,6 ,1

2 3 9 9

3 0 2 8

2 ,6 0 0 1 0 ,9 7 2 3 6 ,2 9 2

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Por el lado del aceite de pescado, como ya se ha mencionado en oportunidades anteriores, las exportaciones de este producto han aumentado de manera importante en los ltimos aos, gracias a la importante demanda de la acuicultura. En este sentido, nuestros principales mercados son Noruega (28%), Chile(24%) y Japn (13%), pases que cuentan con una industria acucola bastante desarrollada (Noruega y Chile son los principales productores de Salmn del mundo). Se calcula que el consumo de las granjas de salmn requiere del 60% de la produccin mundial de aceite y del 20% de la produccin de harina. Las cualidades nutritivas de este producto y la falta de sustitutos hacen que se convierta en un producto muy atractivo para los industriales nacionales. Quizs el mercado de aceite de pescado es el que tiene mejores perspectivas ya que la oferta es sumamente limitada y la demanda es creciente ao a ao. 3.4 Barreras Comerciales El principal acontecimiento al respecto en los ltimos dos aos sucedi en Europa. El 14 de noviembre del ao 2000, el gobierno francs decide prohibir la importacin de todo tipo de harinas de carne, huesos, de aves, as como todo tipo de protenas de origen animal destinadas a la alimentacin porcina, avcola y de animales domsticos. El propsito fue impedir que a travs de la alimentacin se transmita la encefalopata espongiforme bovina o mal de las vacas locas. Semanas despus Alemania se une a esta medida. El 4 de diciembre del 2000, la Unin Europea prohibe hasta el 30 de junio del 2001 (con la finalidad de investigar ms profundamente el tema), el uso de toda protena de origen animal en la elaboracin de dietas de rumiantes. No obstante, se permite el uso de la harina de pescado en aves, porcinos y en la acuicultura. Posteriormente, se restringe el uso de la harina de pescado en las plantas de alimentos balanceados con una sola lnea de produccin. Ante esto, se limita el transporte del producto y se imponen inspecciones especiales. En este contexto, la harina de pescado nacional encontr diversas barreras para colocar su producto, aunque a nivel global, no tuvo un efecto importante sobre las exportaciones peruanas, ya que los comercializadores locales llegaron a mercados nuevos o a otros mercados que antes eran abastecidos mediante las re-exportaciones de Alemania o Holanda. Actualmente, contina la restriccin del uso de la harina de pescado para la alimentacin de rumiantes, as como el uso en aves y cerdos cuyo alimento no puede ser garantizado de libre contaminacin cruzada. No obstante, el mercado de rumiantes en Europa es bastante reducido, por lo que el efecto de esta medida en el precio es irrelevante. Asimismo, muchos productores de alimentos balanceados han destinado su lnea de produccin nicamente a rumiantes, o a alimentos de cerdos y aves, para de esta forma evitar una eventual contaminacin cruzada.

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4.

Mercado y precios

Como ya se mencion, una de las principales caractersticas de este mercado es la alta segmentacin que existe entre las distintas harinas que se negocian. Esto en parte explica la importante presencia de agentes intermediarios (traders y brokers) del continente asitico y europeo, quienes tienen un mejor conocimiento del mercado. Por el lado de la comercializacin, los productores locales intentan cada vez ms, llegar directamente a los mercados finales, aunque hay todava algunos mercados a los que es difcil acceder debido al problema con el financiamiento de las cartas de crdito (Rusia). Extender la red de contactos es un factor clave en la comercializacin efectiva y eficiente de las empresas harineras, ya que de esta forma se pueden obtener mejores precios (gracias a menores fletes, por ejemplo). El mercado de harina de pescado (FAQ) tiene una relacin con la harina de soya, ya que compiten en el mercado de engorde de animales (cerdos, pollos). Usualmente, el ratio del precio entre ambas harinas se ha mantenido en el rango de 2.2-2.4, considerndose este el nivel adecuado para la relacin entre el precio de la harina y la soya. No obstante, como vemos en el grfico adjunto, a partir de diciembre del 2000, el ratio ha presentado una tendencia al alza a pesar del buen precio de la soya y el nivel de produccin de harina. En este sentido, el alza no obedece a factores de restricciones de oferta, como si ocurri en 1998, por lo que consideramos que la nueva relacin entre ambas harinas habra alcanzado un nuevo piso entre los 2.8-3.0. Desde fines del ao 2000, las condiciones de mercado de la harina de pescado comenzaron a mejorar, tanto por el lado de la oferta como por el de la demanda. Por el lado de la demanda, el mercado asitico comenz a reactivarse luego de la crisis de 1998-1999, y adicionalmente aparecieron nuevos mercados (acuicultura) que expandieron la curva de demanda de la harina y del aceite de pescado. Por el lado de la oferta, a partir del ao pasado se observ una escasez ocasionada por un contexto de menor oferta mundial, a la que Per contribuy como consecuencia de los bajos desembarques de la segunda mitad del 2001. Adicionalmente, la oferta exportable de Chile (cuyo consumo interno es cada vez mayor) contina descendiendo cada ao, lo que contribuy a la menor disponibilidad del producto. En los ltimos dos aos los productores han hecho un esfuerzo por obtener mayor informacin no slo sobre la demanda, sino sobre el comportamiento de la oferta misma. As, el mejor

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conocimiento de los niveles de stocks y disponibilidad por parte de la industria ha ayudado al ordenamiento de la oferta exportable y a mejorar la imagen de los productores con los compradores externos. Este contexto fue propicio para una recuperacin de los precios internacionales de la harina y el aceite de pescado, como vemos en el grfico adjunto, el cual muestra un alza importante en los precios de los diversos tipos de harina (tanto FAQ como especiales) desde diciembre del 2000. Asimismo, el diferencial entre el precio de la harina standard y especiales se ha mostrado bastante estable (US$90-US$70) desde octubre del 2001, luego de alcanzar un mximo de US$190 semanas antes de terminar la temporada marzo-julio 2001. El comportamiento del diferencial depender bsicamente de la disponibilidad de oferta tanto de las harinas especiales como de la FAQ. Esto, a su vez, est determinado por la ubicacin del recurso anchoveta a lo largo del litoral peruano, ya que hay zonas en las que hay mayor concentracin de fbricas de harina standard. Adicionalmente, la contextura del pescado influye en la calidad de las harinas especiales. El precio del aceite de pescado, por su parte, tambin ha experimentado un incremento en los ltimos aos, siendo ste uno de los principales alimentos de la industria salmnida. La oferta limitada de este producto en el mercado internacional (debido al alto consumo interno de productores como Chile y Noruega) y la creciente demanda por el mismo, favorece que los precios se sostengan en el largo plazo.

5. Anlisis Competitivo
En esta seccin aplicaremos a la industria de harina y aceite de pescado peruana las dos metodologas usualmente utilizadas en el anlisis competitivo, el DAFO y el 5 fuerzas. Es importante recordar que el anlisis que en l se expone, se aplica al sector como un todo y no a empresas especificas. En este sentido, las conclusiones del mismo deben de ser interpretadas como conceptos generales, sin aplicarse necesariamente a empresas particulares.

5.1 5 Fuerzas
En nuestro ltimo reporte sobre el sector harinero concluimos que las fuerzas competitivas ms importantes para la industria de harina de pescado peruana son la rivalidad interna y la presencia de bienes sustitutos. En general, el anlisis cinco fuerzas realizado al sector se mantiene, siendo las fuerzas mencionadas anteriormente las ms importantes, ya que los proveedores, las barreras de entrada y los clientes no ejercen mayor presin sobre la rentabilidad del negocio. En este sentido, la rivalidad entre las empresas del sector por apropiarse de la mayor parte de la cuota de pesca continua siendo el principal factor que presiona la rentabilidad de la industria. No obstante, es importante mencionar que los productos sustitutos han disminuido ligeramente su fuerza competitiva. Esto se explica por la tendencia a la descomoditizacin de la harina de pescado, traducida en la diferenciacin del producto mediante la produccin de harinas especiales con diversas caractersticas para nichos de
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mercado determinados, y cuya sustitucin por la harina de soya no es viable en su principal consumidor (la acuicultura). Adicionalmente, la participacin de la harina estndar en el mercado mundial de protenas es cada vez menor, lo que sumado a una demanda creciente, y al ordenamiento de la oferta exportable, hace que las condiciones de mercado mejoren. Esto, en alguna medida, se ve reflejado en las mayores cotizaciones del ltimo ao, y en las perspectivas a que stas se sostengan en el tiempo.

5.2 DAFO
5.2.1. Fortalezas
Especie: La anchoveta es una especie de alta capacidad reproductiva, y de rpido crecimiento, lo que permite volmenes de captura importantes que sustentan la viabilidad del sector. Per es el lder mundial en el mercado de harina de pescado: Del prrafo anterior se desprende que el Per es el principal exportador de harina y aceite del mundo, lo que nos debera permitir, mediante un adecuado manejo, la sostenibilidad de los precios actuales. Calidad: La calidad de nuestras harinas (tanto FAQ, como las especiales) es comparable a la de cualquier productor del mundo, y satisface los diversos nichos de mercados que existen. Descomoditizacin: El hecho de que haya una gran gama de caractersticas para cada tipo de harina, hace que el producto sea considerado cada vez menos como un commodity, ya que existen diversos nichos de mercado que deben ser satisfechos, cada uno por harinas con caractersticas determinadas. Esta diferenciacin permite mejores condiciones de mercado para los productores.

5.2.2. Debilidades
Sector altamente apalancado: Como se vio en la seccin de oferta, el alto nivel de endeudamiento de las empresas del sector es una desventaja que se viene arrastrando por varios aos. Aunque se ha determinado que el sector en su conjunto es viable y capaz de asumir los compromisos adquiridos en el largo plazo, algunas empresas no podrn prosperar en este proceso de reestructuracin. Exceso de capacidad instalada: El exceso de capacidad, tanto en bodega como en planta, es una de las principales ineficiencias operativas del sector. Poco se puede hacer al respecto en el corto plazo, ya que el sistema de cuotas globales obliga a los empresarios a mantener tales niveles de activos. Excesiva dependencia de variables exgenas: Como es bien sabido, el sector pesquero, sobretodo el destinado al consumo humano indirecto, es muy susceptible a las condiciones climticas y oceanogrficas, las que determinan la disponibilidad de su principal insumo, la anchoveta. Ante esta situacin, poco puede hacer el sector, ms que entender que la alta

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variabilidad del mismo no permite estructuras de financiamiento usualmente utilizadas en otros sectores econmicos ms estables.

5.2.3. Riesgos
Sustitutos: La utilizacin de harina de pescado en el alimento para pollos y cerdos puede ser desplazada por otras fuentes proteicas, aminocidos sintticos y paquetes de vitaminas y minerales de menor precio. Adicionalmente, la industria acucola es consciente de que su crecimiento est limitado por la oferta de harina y aceite de pescado, por lo que estn realizando importantes esfuerzos en investigacin y desarrollo para buscar fuentes proteicas alternativas que mantengan o mejoren el ratio de conversin alimenticia, el crecimiento y la calidad del pescado. Mal manejo del recurso: Es importante destacar que al tratarse de un recurso ya plenamente explotado, un mal manejo del mismo puede traer consecuencias nefastas para el sector. Este mal manejo no slo implica cuotas de pesca globales excesivas, sino tambin aumento de permisos de pesca para la fabricacin de embarcaciones destinadas al CHI. En este sentido, la depredacin de la anchoveta en un perodo puede generar la desaparicin de la especie por un largo horizonte de tiempo, dejando as sin su principal materia prima a la industria reductora. Barreras comerciales: Similar a lo ocurrido con el caso de las vacas locas en Europa, pueden presentarse otras barreras comerciales respecto a las caractersticas del producto. Actualmente, existen restricciones a los niveles de dioxina, PCB y salmonela. En este sentido, es importante tener siempre un conocimiento profundo de los marcados de protenas y que la industria trabaje en forma conjunta (como lo hizo en la misin que viajo a Europa para discutir el tema de las vacas locas) para poder derribar cualquier barrera que se pueda presentar.

5.2.4. Oportunidades
Diversificar produccin: En vista que la industria cuenta con excesos de capacidad instalada, tanto en flota como en planta (conservas y congelado), sera factible que las empresas ingresen a otros tipos de negocio, aprovechando las diversas especies que ofrece el mar peruano. Continuar el desarrollo de nuevos mercados: Es quizs en este aspecto donde el sector muestra las mejores perspectivas. El hecho que la extraccin de recursos marinos a nivel mundial ya lleg a su lmite, y que el nico espacio para incrementar la produccin hidrobiolgica provendra de la acuicultura, asegura el aumento de la demanda por harina de pescado. En diversos pases europeos y asiticos se est incursionando en la acuicultura, lo que generara una mayor demanda por aceite y harinas especiales. Recordemos que actualmente el 90% de la produccin de aceite de pescado y el 40% de la de harina de pescado es destinada a la acuicultura, por lo que dichos porcentajes deben incrementarse en los prximos aos. Adicionalmente, siempre existe la posibilidad de desarrollar

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nuevos usos para los productos de la industria reductora. Por ejemplo, existe la posibilidad de desarrollar el concentrado soluble de pescado, apto para el consumo humano. Esto producto, de alto valor proteico, se obtiene a partir del agua de cola (la cual se obtiene durante la produccin de harina de pescado). Desarrollo de la acuicultura: El Per tiene un gran potencial para desarrollar la actividad acucola a gran escala, y convertirse en uno de los principales productores mundiales de recursos hidrobiolgicos procedentes de la acuicultura (langostinos, conchas de abanico, truchas, tilapia, etc.). De darse esto, la demanda interna por la harina de pescado especial aumentara, lo que a su vez se traducira en menor oferta exportable mundial. Esto mejorara las cotizaciones.

5.2.5. Conclusiones
Del anlisis DAFO se desprende que el sector an presenta un nivel de riesgo elevado, ya que su evolucin contina dependiendo en gran medida de factores exgenos sobre los cuales los participantes poseen poco control, tornando al sector vulnerable a eventuales fenmenos climatolgicos que disminuyan el nivel de la biomasa de anchoveta (como el fenmeno El Nio) o dificulten su captura. Estos escenarios repercuten en los problemas de sobre endeudamiento y de exceso de capacidad instalada, los cuales se han convertido en caractersticas estructurales del sector. Ante estas debilidades estructurales, es importante evitar un mal manejo del recurso anchoveta, ya que esto sera perjudicial para el sector. No obstante, a pesar de estos problemas, la condicin peruana de lderes mundiales en el mercado de harina y aceite de pescado, as como la calidad de nuestro producto, hacen que la industria peruana est adecuadamente posicionada para aprovechar las oportunidades que ofrecen los nuevos mercados. En este sentido, todo indica que la acuicultura se convertir en el demandante ms importante de harina y aceite de pescado. Esta actividad representa la nica alternativa que tiene el mundo para poder aumentar la produccin hidrobiolgica, ya que las especies de extraccin ya han llegado al lmite de explotacin. En este sentido, se espera que varios pases incursionen en esta actividad (incluyendo el Per), siguiendo las experiencias de los pases asiticos, Chile y Noruega, quienes ya son productores importantes de recursos acucolas. No obstante, siempre esta latente la posibilidad de que aparezcan productos sustitutos que compitan con la harina y aceite de pescado en el mercado acucola, ya que este sector considera como una necesidad el desarrollo de nuevas alternativas para poder asegurar un crecimiento sostenible. En resumen, consideramos que a pesar que el riesgo del sector es an elevado, este muestra un mejor panorama que hace dos aos. El sector se encuentra actualmente en una etapa de maduracin, en donde productores, proveedores e instituciones financieras tienen un mayor conocimiento y comprensin del funcionamiento y volatilidad del sector. La situacin financiera de algunas empresas del sector contina siendo complicada, aunque la mayora ya ha reprogramado sus pagos adecuadamente. A nivel operativo, poco se ha avanzado en el tema de la sobre capacidad instalada, y todo indica que el proceso de reduccin ser lento y se dar a travs de mecanismos de mercado. En el mbito comercial es en donde se observan las mejoras ms importantes desde nuestro ltimo informe, debido en parte a la organizacin y mejor conocimiento del mercado por parte de los ofertantes, y a la mejora de la demanda.

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Nota: Este reporte se basa en informacin de fuentes que se consideran confiables, habindose hecho todos los esfuerzos posibles y razonables para confirmar su exactitud, a pesar de lo cual el autor no se hace responsable por la misma. Las opiniones vertidas en este reporte se han hecho en funcin al criterio del autor, pudiendo estar erradas. En tal sentido, cualquier decisin de gestin empresarial o inversin que pueda tomar el lector de este reporte deber basarse en su propio criterio y ser de su exclusiva responsabilidad. Finalmente, este reporte no es, ni debe ser tomado, como una cotizacin o solicitud para realizar operaciones.

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