5/26/2013

BONOS

LOS BONOS SE UTILIZAN FRECUENTEMENTE CUANDO SE HACE DIFICIL EL

PRESTAMO DE GRANDES CANTIDADES DE DINERO DE UNA SOLA
INSTITUCION FINANCIERA A LARGO PLAZO.
FUNCIONAMIENTO: EL PRESTATARIO RECIBE DINERO AHORA A CAMBIO
DE UNA PROMESA DE PAGO MAS TARDE, CON PAGO DE INTERESES
DESDE EL MOMENTO EN QUE SE PIDIO PRESTADO EL DINERO HASTA QUE
ES CANCELADO.

EJEMPLO
BONO - EMPRESA Z
VALOR NOMINAL
CUPON ANUAL
VIDA UTIL (AOS)

1,000
10%
5

FORMULA:
CUPON O INTERES =

VN * C%
t

EN DONDE;
VN VALOR NOMINAL O PRINCIPAL DEL BONO
C% TASA DE INTERES O CUPON DEL BONO
t PERIODOS DE CAPITALIZACION EN EL AO

7.1 VALOR PRESENTE DE LOS BONOS

EJERCICIO 1: UNA FABRICA TEXTIL ESTA PLANEANDO UNA EXPANSION,
POR LO QUE EMITE BONOS DE $1,000 AL 4% PARA FINANCIAR EL
PROYECTO. LOS BONOS VENCERAN EN 20 AOS CON INTERESES
PAGADEROS SEMESTRALMENTE. CUAL ES EL PRECIO DEL BONO, SI LA
TIR ES DEL 10% ANUAL CAPITALIZABLE TRIMESTRALMENTE?

VALOR NOMINAL
CUPON
PERIODO POR AO
Vida til (en aos)
TIR
TIR
TIR
CUPON POR PERIODO

Preparado por Econ. Pedro Gando

BONO
1,000
4.0%
2
20
10%
2.5%
5.0625%
20.00

ANUAL
SEMESTRES
ANUAL CAP
TRIMESTRAL
SEMESTRAL

5/26/2013

7 BONOS
7.1 PRECIO DEL BONO
EJERCICIO 2: UN BONO DE $ 15.000 AL 5,5% CON INTERESES PAGADEROS
TRIMESTRALMENTE Y SU VENCIMIENTO TENDRA LUGAR EN
CUAL ES EL VALOR PRESENTE DEL BONO SI EL COMPRADOR DESEA
UNA TASA INTERNA DE RETORNO DEL 14% ANUAL CAPITALIZABLE
TRIMESTRALMENTE?

VALOR NOMINAL
CUPON
PERIODO POR AO
Vida til (en aos)
TIR
TIR
CUPON POR PERIODO

Preparado por Econ. Pedro Gando

BONO
15,000
5.5%
4
20
14%
3.5%
206.25

ANUAL
TRIMESTRES
ANUAL
TRIMESTRES

VALOR NOMINAL
CUPON
PERIODO POR AO
Vida til (en aos)
TIR (X)
TIR
CUPON POR PERIODO
VP CUPON
VP VALOR NOMINAL
PRECIO DEL BONO (Y)

BONO
15,000
5.5%
4
20
1%
0.3%
206.25
$ 14,937.85
$ 12,284.03
$ 27,221.88

15,000
5.5%
4
20
2%
0.5%
206.25
$ 13,571.73
$ 10,064.83
$ 23,636.55

PRECIO DEL BONO

TIR (X)(Y)
$ 27,221.88
1%
$ 23,636.55
2%
$ 20,624.48
3%
$ 18,087.46
4%
$ 15,000.00
5.5%
$ 12,588.00
7%
$ 11,273.95
8%
$ 10,150.34
9%
$ 9,186.26
10%
$ 8,356.08
11%
$ 7,638.56
12%
$ 7,016.05
13%
$ 6,473.83
14%

15,000
15,000
5.5%
5.5%
4
4
20
$20
30,000.00
3%
4%
0.8%
1.0%
$ 25,000.00 206.25
206.25
$ 12,373.85 $ 11,320.69
$ 8,250.63 $ 6,766.77
$ 20,000.00
$ 20,624.48
$ 18,087.46

15,000
5.5%
4
20
5.5%
1.4%
206.25
$ 9,969.38
$ 5,030.62
$ 15,000.00

$ 15,000.00
$ 10,000.00
$ 5,000.00
$1

15,000
15,000
Chart
Title
5.5%
5.5%
4
20
7%
1.8%
206.25
$ 8,843.99
$ 3,744.02
$ 12,588.00

15,000
15,000
5.5%
5.5%
4
4
4
20
20
20
8%
9%
10%
2.0%PRECIO DEL2.3%
2.5%
BONO (Y)
206.25
206.25
206.25
TIR (X) $ 7,620.89 $ 7,105.69
$ 8,197.31
$ 3,076.65 $ 2,529.45 $ 2,080.57
$ 11,273.95 $ 10,150.34 $ 9,186.26

10

11

12

13

15,000
5.5%
4
20
11%
2.8%
206.25
$ 6,643.92
$ 1,712.16
$ 8,356.08

15,000
5.5%
4
20
12%
3.0%
206.25
$ 6,228.91
$ 1,409.66
$ 7,638.56

15,000
5.5%
4
20
13%
3.3%
206.25
$ 5,854.90
$ 1,161.14
$ 7,016.05

15,000
5.5%
4
20
14%
3.5%
206.25
$ 5,516.93
$
956.89
$ 6,473.83

5/26/2013

7 BONOS
7.2 TASA INTERNA DE RETORNO SOBRE LA INVERSION EN BONOS
EJERCICIO 3: UN BONO DE $ 10.000 AL 9% SE OFRECE PARA LA VENTA
POR $8,000. SI EL INTERES DEL BONO ES PAGADERO SEMESTRALMENTE
Y SU VENCIMIENTO TENDRA LUGAR EN 13 AOS. QUE TASA INTERNA
DE RETORNO EFECTIVA ANUAL OBTENDRA EL COMPRADOR EN SU
INVERSION?

VALOR NOMINAL
CUPON
PERIODO POR AO
Vida til (en aos)
PRECIO DEL BONO
CUPON POR PERIODO
BONO
SEMESTRES
0

Preparado por Econ. Pedro Gando

BONO
10,000
9%
ANUAL
2 SEMESTRES
13
8,000
450

F.E.
(8,000)