AMORTIZACION. Se habla de amortizacin cuando se est frente a un determinado sistema de pago, tendiente a extinguir una deuda cualquiera.

Esta amortizacin incluye tanto el pago del capital como el de intereses que corresponda cada caso. En la prctica existe una diversidad de formas de extinguir una deuda, dependiendo entre otros factores de la relacin deudor acreedor, monto del endeudamiento, plazo, intereses, etc. Sin embargo, puede distinguirse dos formas bsicas y generales de amortizacin, las que sern analizadas a continuacin. TIPOS DE AMORTIZACION SISTEMA PROGRESIVO FRANCES O AMORTIZACION GRADUAL . Este sistema se caracteriza por el pago de cuotas peridicas que pueden ser constantes o variables, de tal forma que con el pago de la ltima cuota se extingue la totalidad de la deuda. Slo se analizar el tipo de amortizacin en le cual la cuota peridica es constante, lo anterior debido a que las amortizaciones mediante cuota peridica variable debe estudiarse cada caso en forma particular. La cuota peridica de este sistema consta de dos partes bien definidas. a) Una parte destinada a cubrir los intereses que genera la deuda perodo a perodo y que la denominamos intereses. b) Una parte cuyo objetivo es disminuir denominaremos como de capital. efectivamente la deuda y que

La forma de operar de este sistema es similar al de una renta de pagos vencidos. El prstamo o deuda inicial corresponde al valor presente o actual , y el pago peridico al trmino de la renta R. Las frmulas generales que ligan al prstamo A, la cuota R, el nmero de periodos n y la tasa de inters por periodo i, son las mismas que para el caso de rentas inmediatas de pagos vencidos. Estas son: R [1-(1+i)-n ] A= i Ai R= 1-(1+ i)-n

Ej: Un empresario solicita un prstamo por un valor de $300.000 el cual amortizar mediante cuotas anuales por espacio de ocho aos. Determine el valor de las cuotas peridicas a pagar por el empresario sabiendo que la tasa de inters de colocacin es del 10%. DATOS A=$300.000 n=8 i =0,10 R=? 300.000x0,10 Ai R=--------------------=56233 R= 1-(1+0,10)-8 -n 1-(1+ i) Tabla de amortizacin: 10% Perodo de pago Cuota anual Inters sobre Amortizacin saldo insoluto Saldo insoluto 0 ------------------------------- ---------------300.000 1 56233 30.000 26233 273.767 2 56233 27.377 28856 244.911 3 56233 24.490 31742 213169 4 56233 21.317 34916 178253 5 56233 17.825 38408 139845 6 56233 13.985 42248 97597 7 56233 9.760 46473 51124(-3) 8 56233(+3) 5.112 51121 0.000000 Total 449864 149.866 299.997(+3) ------------Ej. 2 Datos: Prestamo:$100.000 10cuotas mensuales iguales tasa de inters .6%, con capitalizacin mensual al 4 mes se hace un abono extraordinario de $10.000.Hacer la tabla para amortizar la deuda en el mismo plazo. 100.000x0,005 R=-------------------=10.277 1-(1+0,005)-10

Periodo de pago Cuota anual 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Total ----------------10277 10277 10277 20277 8581 8581 8581 8581 8581 8581 102594

0,5%=0,005 Inters sobre Saldo insoluto -----------------500 451 402 353 253 211 170 128 85 43 2594

Amortizacin -----------------9777 9826 9875 19924 8328 8370 8411 8454 8496 8539 100.000

Saldo 100.000 90223 80397 70522 50.598 42270 33900 25489 17035 8539 0.000.000 ------------

Clculo de la nueva renta para los 6 meses restantes: A=50.597 50598x0,005 n=6 R=----------------------=8581 i=0,005 1-(1+0,005)-6 R=? EJ.3 Deuda: 500.000 Plazo: 12 cuotas mesuales primera etapa: amortiza el 40% de la deuda en 6 meses segunda etapa: el 60% restante por el periodo restante tasa: 6% i)Clculo de la cuota de la primera etapa: R=? n=6 R=33919 A=200.000 Cuota periodo:33919+interes del saldo segunda etapa :33919+300.000x0,005=35.419 SISTEMA AMERICANO O FONDO DE AMORTIACION El sistema Americano consiste en una serie de pagos peridicos vencidos y de igual magnitud correspondientes a inters simple de la deuda original, ms un ltimo pago de magnitud bastante mayor que los anteriores correspondiente al inters del ltimo periodo al pago total de la deuda original. Desde el punto de vista del deudor puede resultar inconveniente este sistema por la fuerte suma de dinero que hay que desembolsar de una sola vez en el ltimo momento; sin embargo, esto es solo aparente, puesto que el deudor puede constituir un fondo mediante el depsito de una provisin peridica que puede cubrir el pago final de la deuda S( monto). Es decir; R[(1+i)n-1] S= --------------------i

Reemplazando en la igualdad anterior, se obtiene la expresin definitiva para la cantidad R que el deudor debe desembolsar peridicamente: S.i R=-----------[(1+i)n-1] Ejemplo una empresa consigue un prstamo el que deber ser amortizado en 6 aos segn el sistema americano. Si el prstamo es de $150.000 y la tasa de inters anual aplicada es de 6 %, calcular la cantidad a desembolsar anualmente si se decide efectuar una provisin peridica en pesos al 5,5% de inters anual Fecha 1 2 3 4 5 6 Total Pago peridico 30891 30891 30891 30891 30891 30891(+1) 185346 Inters sobre el Fondo acumulad ------------1699 3491 5382 7377 9482 27431 Total agregado al fondo 30891 32590 34382 36273 38268 40373 212777(+1) Total acumulado en el fondo 30891 63481 97863 134136 172404 212777(+1) -----------------

COMPARACION ENTRE EL SISTEMA DE AMORTIZACION FRANCES Y AMERICANO. La comparacin entre el sistema francs y americano se centra en la relacin entre la tasa de inters i aplicada a la deuda y a la tasa de inters i, aplicada al fondo de amortizacin. De acuerdo a ello se puede presentar las siguientes situaciones. a) Si i=i, entonces Rp = RA b) Si i>i, entonces Rp <RA. c) Si i<i, entonces Rp >RA. Por lo tanto, si ocurre la situacin a) resulta indiferente al sistema de amortizacin que se utilice, puesto que si el costo total por periodos es igual en ambos casos. Si se est frente a la situacin b) resulta mas conveniente el sistema francs, y si se est frente a la situacin c) el sistema americano conviene ms. Lo anterior, de acuerdo al punto de vista del deudor.