MEMORIA 2011

IV.
Inflacin

En 2011, la variacin del ndice de Precios al Consumidor (IPC) en Lima Metropolitana fue de 4,74 por ciento, luego de que a finales de 2010 se ubicara en 2,08 por ciento. La mayor inflacin se explic tanto por choques externos como internos. En el mbito externo, el aumento de los precios internacionales de los commodities registrado en 2010 afect la evolucin de los precios domsticos de los alimentos y los combustibles, principalmente en la primera mitad del ao. A estos choques se sumaron anomalas climatolgicas que afectaron la oferta de algunos productos agrcolas perecederos, principalmente entre agosto y noviembre. Como resultado, los precios de los alimentos aumentaron 8,0 por ciento, explicando 3,0 puntos porcentuales de la inflacin del ao. Entre los indicadores de tendencia inflacionaria, la inflacin subyacente pas de 2,1 por ciento en diciembre de 2010 a 3,6 por ciento en diciembre de 2011, mientras que la inflacin que excluye alimentos y energa pas de 1,4 a 2,4 por ciento en estos periodos.
GRFICO 69 INFLACIN Y META DE INFLACIN (Variacin porcentual ltimos 12 meses)
7
Variacin 12 meses Diciembre 2011: Inflacin: 4,74% Subyacente: 3,65% IPC sin alimentos y energa: 2,42%

Inflacin Subyacente

IPC sin alimentos y energa

Mximo Rango meta de inflacin

Mnimo

-1 Dic-05
Fuente: Bloomberg.

Dic-06

Dic-07

Dic-08

Dic-09

Dic-10

Dic-11

123

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER

En el periodo 2001-2011, la tasa de inflacin anual promedio fue de 2,5 por ciento y al compararla con otros pases de Amrica Latina, fue una de las ms bajas.
GRFICO 70 PER: INFLACIN 2001-2011 (Promedio 2001 - 2011: 2,5 por ciento)
7 6 5 4 3 2 1 0 -1
-0,1 1,5 2,5 1,5 3,5 3,9 4,7 6,7

2,1 1,1 0,3

2001
Fuente: INEI.

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

GRFICO 71 AMRICA LATINA - INFLACIN PROMEDIO 2001 - 2011 (Variacin % fin de periodo)
23,3

10,0

8,7

7,6

6,6

6,5

5,4

5,3

4,4

3,3

2,5

Brasil

Venezuela

Argentina

Uruguay

Paraguay

Ecuador

Bolivia

Colombia

Mxico

Chile

Fuente: WEO-FMI.

Inflacin subyacente
La inflacin subyacente, indicador de tendencia inflacionaria, pas de 2,1 por ciento en diciembre de 2010 a 3,6 por ciento en diciembre de 2011. La mayor variacin se explica principalmente por el aumento en los precios de los alimentos que pasaron de 3,2 por ciento en diciembre de 2010 a 5,8 por ciento en diciembre de 2011, en tanto

124

Per

MEMORIA 2011

que los precios de los no alimentos pasaron de 1,5 a 2,5 por ciento, observndose similar evolucin en bienes y en servicios.
GRFICO 72 INFLACIN SUBYACENTE, SUBYACENTE SIN ALIMENTOS E IPC SIN ALIMENTOS Y ENERGA (Variacin porcentual ltimos 12 meses)
7
Variacin 12 meses Diciembre 2011: Subyacente: 3,65% Subyacente sin alimentos: 2,47% IPC sin alimentos y energa: 2,42%

Subyacente

5
Subyacente sin alimentos

IPC sin alimentos y energa

-1 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Dic-10 Dic-11

Dentro de los servicios, los precios de aquellos intensivos en mano de obra muestran una desaceleracin desde 2008, mientras que los precios de matrcula y pensin de enseanza registraron una variacin anual promedio de 3,7 por ciento en la ltima dcada.
CUADRO 60 INFLACIN (Variacin porcentual)
Peso IPC Matrcula y pensin de enseanza Otros servicios personales Empleados del hogar Servicio de cuidado personal Reparacin de vehculos Servicio de limpieza Reparaciones diversas Confeccin de diversas prendas Reparacin de radio y televisin Compostura de muebles Fuente: INEI. 100,0 8,8 3,33 2,06 0,57 0,20 0,19 0,09 0,05 0,03 0,02 2001 -0,13 3,97 1,08 0,05 1,95 0,50 0,06 0,58 4,54 0,00 0,00 2002 1,52 2,70 0,28 0,30 0,60 -1,70 1,80 -0,50 -0,30 0,40 1,60 2003 2,48 3,02 0,25 0,30 -0,50 2,03 0,10 1,21 -0,40 1,59 0,00 2004 3,48 4,63 0,24 1,09 -1,40 0,90 1,18 0,20 0,20 0,78 0,00 2005 1,49 2,44 0,24 0,00 0,30 0,99 -1,16 -0,20 2,21 0,39 -1,38 2006 1,14 3,62 2,72 3,64 3,03 1,57 1,08 0,60 0,69 0,68 -2,59 2007 3,93 3,57 1,71 0,09 2,75 -0,29 2,82 5,92 4,59 4,91 4,92 2008 6,65 3,93 2,74 0,03 4,78 7,13 1,72 3,58 5,26 2,51 0,03 2009 0,25 4,58 1,65 0,00 3,39 2,17 -0,22 1,74 2,93 2,97 1,02 2010 2,08 3,51 1,12 0,98 1,01 0,00 1,22 3,73 1,97 0,00 0,00 2011 4,74 4,33 1,29 0,20 3,15 0,86 2,11 4,60 6,72 0,37 0,00 Var.% promedio 2001-2011 2,49 3,66 1,21 0,60 1,72 1,27 0,97 1,93 2,56 1,32 0,31

Inflacin no subyacente
La inflacin no subyacente, que recoge las variaciones de corto plazo que escapan del control de la poltica monetaria, registr un crecimiento acelerado desde inicios de ao, pasando de una tasa anual de 2,0 por ciento en diciembre de 2010 a 6,8 por ciento en diciembre de 2011, impulsada principalmente por el incremento de 1,2 a

125

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER

11,5 por ciento en los precios de alimentos como carne de pollo, pan y aceite, como consecuencia de los mayores precios de los insumos importados. Asimismo, influy el incremento de los precios de los combustibles (7,5 por ciento), pasajes (3,5 por ciento) y electricidad (4,3 por ciento).

CUADRO 61 INFLACIN (Variacin porcentual anual)

Peso 2009=100 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Promedio 2001-2011

I. Subyacente 1. Alimentos 2. No alimentos a. Bienes b. Servicios II. No Subyacente 1. Alimentos 2. No alimentos a. Combustibles b. Transporte c. Servicios pblicos III. Total Nota: Alimentos IPC sin alimentos IPC sin alimentos y energa Fuente: INEI y BCRP.

65,2 23,0 42,2 21,7 20,5 34,8 14,8 20,0 2,8 8,9 8,4 100,0

1,30 0,45 2,14 2,16 2,12 -2,36 -0,99 -4,27 -13,14 -0,02 -2,73 -0,13

1,23 0,70 1,59 1,46 1,81 1,96 0,28 4,22 15,60 0,11 1,96 1,52

0,73 0,19 1,07 0,65 1,76 5,16 3,73 7,00 8,94 10,99 -1,98 2,48

1,23 2,29 0,50 -0,38 1,72 6,75 5,82 7,90 17,77 3,49 6,19 3,48

1,23 0,80 1,63 0,87 2,47 1,87 1,62 2,17 6,89 1,29 -1,72 1,49

1,37 1,42 1,28 0,64 2,28 0,83 2,06 -0,67 -1,50 1,12 -3,22 1,14

3,11 4,90 1,89 1,72 2,03 5,07 7,25 2,37 6,45 0,82 0,24 3,93

5,56 8,35 3,51 3,29 3,91

2,35 2,58 2,16 2,32 1,96

2,12 3,20 1,53 1,07 2,01 2,00 1,18 2,60 12,21 1,94 0,01 2,08

3,65 5,76 2,47 2,37 2,57 6,79 11,50 3,37 7,54 3,61 1,50 4,74

2,16 2,76 1,79 1,46 2,24 3,00 3,73 2,20 3,89 2,64 0,44 2,49

8,11 -2,54 10,97 -1,41 4,39 -4,10 -0,04 -12,66 5,86 0,37 7,48 -2,31 6,65 0,25

37,8 62,2 56,4

-0,21 -0,09 1,65

0,50 2,44 1,06

1,89 3,04 2,86

4,00 3,03 1,09

1,13 1,75 1,36

1,76 0,61 1,28

6,02 2,02 1,49

9,70 3,86 4,25

0,57 -0,07 1,71

2,41 1,87 1,38

7,97 2,76 2,42

3,20 1,92 1,86

GRFICO 73 INFLACIN SUBYACENTE Y NO SUBYACENTE (Variacin porcentual ltimos 12 meses)

No subyacente: Dic 11: 6,8%

9 7 5 3 1 -1 -3 -5
Dic-00 Dic-01 Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 No subyacente Subyacente

Subyacente: Dic 11: 3,6%

Dic-10

Dic-11

Fuente: INEI y BCRP.

Entre los rubros con mayor contribucin ponderada positiva a la inflacin destacaron comidas fuera del hogar, carne de pollo, matrculas, pasaje urbano y gasolina. Los rubros con mayor contribucin ponderada negativa fueron telfonos y alquiler de vivienda.

126

MEMORIA 2011

CUADRO 62 INFLACIN Peso 2009=100 I. INFLACIN SUBYACENTE Bienes Alimentos y bebidas Textiles y calzado Aparatos electrodomsticos Resto de productos industriales Servicios Comidas fuera del hogar Educacin Salud Alquileres Resto de servicios II. INFLACIN NO SUBYACENTE Alimentos Carne de pollo Pan Arroz Papa Azcar Fideos Aceites Resto de alimentos Combustibles Gasolina y lubricantes Gas Transportes Pasaje urbano Transporte nacional Servicios pblicos Electricidad Telfonos Consumo de Agua III. IPC Nota: Alimentos IPC sin alimentos IPC sin alimentos y energa Fuente: INEI y BCRP. GRFICO 74 IPC SIN ALIMENTOS Y ENERGA (Variacin porcentual ltimos 12 meses)
8

Var.% 2011 3,6 3,2 4,7 4,7 -1,1 1,8 4,1 6,8 4,2 1,9 -0,7 1,7 6,8 11,5 16,5 7,5 10,8 2,4 1,9 5,3 22,2 13,1 7,5 14,3 1,0 3,6 3,5 5,2 1,5 4,3 -3,3 5,8 4,7 8,0 2,8 2,4

Contribucin ponderada 2,38 1,04 0,53 0,26 -0,01 0,26 1,34 0,82 0,39 0,02 -0,02 0,13 2,36 1,68 0,43 0,14 0,19 0,02 0,01 0,03 0,11 0,74 0,23 0,22 0,01 0,32 0,30 0,02 0,12 0,12 -0,09 0,10 4,74 3,03 1,71 1,36

65,2 32,9 11,3 5,5 1,3 14,9 32,2 11,7 9,1 1,1 2,4 7,9 34,8 14,8 3,0 1,9 1,9 0,9 0,5 0,5 0,5 5,6 2,8 1,3 1,4 8,9 8,5 0,3 8,4 2,9 2,9 1,6 100,0 37,8 62,2 56,4

6
Diciembre 2011: 2,4%

0 Ene-00 Ene-01 Ene-02 Ene-03 Ene-04 Ene-05 Ene-06 Ene-07 Ene-08 Ene-09 Ene-10 Ene-11
Fuente: INEI y BCRP.

Dic-11

127

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER

En 2011, el IPC sin alimentos y energa fue 2,4 por ciento, dentro del rango de la meta de inflacin. El rubro que ms contribuy a la variacin de este indicador fue matrculas y pensin de enseanza, que aument en 4,3 por ciento. Efecto de los precios internacionales Como se mencion anteriormente, los mayores precios de los commodities se reflejaron en mayores precios domsticos de combustibles y alimentos. El precio promedio del petrleo fue de US$ 95 dlares por barril, mayor al registrado en los dos aos anteriores, US$ 62 en 2009 y US$ 79 en 2010. En el periodo 2010-2011, el precio de la gasolina tuvo un aumento acumulado de 33,1 por ciento y el del diesel, 48 por ciento, lo que influy en el aumento de 3,5 por ciento en las tarifas de transporte urbano. En 2011, los precios de los combustibles aumentaron en promedio 7,5 por ciento, registrndose un alza de 14,3 por ciento en la gasolina, como resultado de la actualizacin de las bandas de precios del Fondo para la Estabilizacin del Precio de los Combustibles derivados del Petrleo (FEPC).
CUADRO 63 PRECIO DE LOS COMBUSTIBLES (Variacin porcentual anual) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Combustibles Gasolina Gas Cotizacin WTI fin de periodo 1/ US Dlares Nuevos soles
1/

Promedio 2001-2011 3,9 4,2 1,2

-13,1 -11,4 -12,3 19,3

15,6 15,7 11,3 29,4

8,9 9,7 4,2 32,1

17,8 17,7 15,3 43,2

6,9 9,2 -10,9 59,4

-1,5 -6,2 0,3 62,0

6,4 10,7 1,3 91,4

0,0 -12,7 -6,1 -15,8 2,7 -4,6 41,4 74,3

12,2 16,4 8,8 89,2

7,5 14,3 1,0 98,5

66,4 103,5 111,6 141,9 203,5 198,8 272,4 129,1 213,8 251,2 265,6

West Texas Intermediate. Fuente: INEI y Bloomberg.

Al interior del grupo de alimentos, el alza de 16,5 por ciento en el precio al consumidor del pollo estuvo influenciada por el aumento de 57,3 por ciento de la cotizacin internacional del maz y por las fluctuaciones en el abastecimiento de pescado. Por otro lado, el alza de 60,6 por ciento en la cotizacin internacional del trigo en 2010 se traslad al precio de la harina de trigo, que subi 14,6 por ciento en los dos ltimos aos, y al precio del pan que aument 7,5 por ciento en 2011. Por su parte, el precio de comidas fuera del hogar aument 6,8 por ciento, reflejando los mayores precios de los alimentos. Adicionalmente, se produjo un aumento de los costos por el reajuste en agosto de la remuneracin mnima vital (RMV) de S/. 600 a S/. 675. De acuerdo con una encuesta del BCRP a 40 restaurantes, el 84 por ciento de los encuestados report aumento en sus remuneraciones.
GRFICO 75 RELACIN COMIDAS FUERA DEL HOGAR / ALIMENTOS DENTRO DEL HOGAR (*) (ndices 2009 = 100)
103
Diciembre 2011: 101,6

101

99

Promedio 2007-2011: 99,9

97

95 Dic-06

Dic-07

Dic-08

Dic-09

Dic-10

Dic-11

(*) Indicador de presiones de precios en comidas fuera del hogar adicionales a los precios de alimentos.

128

MEMORIA 2011

Rubros afectados por anomalas climatolgicas Debido a las anomalas climatolgicas que afectaron tanto las siembras como los rendimientos, se registraron alzas en los precios de algunos alimentos agrcolas perecibles como hortalizas, legumbres y frutas, entre agosto y diciembre, periodo durante el cual generalmente se registran reducciones de precios. Los precios de este grupo, que representa el 4,2 por ciento de la canasta de consumo, aumentaron 9,2 por ciento entre agosto y setiembre. Entre estos productos destaca la papaya, cuyo precio en 2011 alcanz un aumento rcord de 90 por ciento causado por la menor produccin. El abastecimiento cay 33 por ciento respecto a 2010, por las lluvias ocurridas en las principales zonas productoras como Ucayali y San Martn, que afectaron tanto los rendimientos como el transporte. Adicionalmente, la produccin de arroz fue afectada por anomalas climatolgicas lo que determin un aumento de 10,8 por ciento en su precio. Las mayores alzas se produjeron entre marzo y mayo, meses en los que la produccin cay en Piura, Lambayeque y San Martn, por la escasez e irregularidad de las lluvias al momento de las siembras. Otros rubros con mayor variacin Las matrculas y pensiones de enseanza aumentaron 4,3 por ciento, despus de haber subido 3,5 por ciento en 2010, y contribuyeron con 0,4 puntos porcentuales a la inflacin del ao, reflejando los reajustes de las pensiones de enseanza escolar, universitaria y de institutos superiores. Las tarifas elctricas subieron 4,3 por ciento, por los ajustes dispuestos por el organismo regulador del sector, OSINERGMIN, realizados principalmente en enero, abril y agosto. El objetivo de estos ajustes fue actualizar las tarifas de generacin, transmisin y distribucin, debido a incrementos en los costos por alzas en los precios de combustibles y metales como cobre y aluminio, adems de la incorporacin de costos de peaje. Estos incrementos se vieron amortiguados por la rebaja de 2,8 por ciento de febrero, que obedeci a la actualizacin del precio de generacin que OSINERGMIN fija cada tres meses y por la rebaja de 2,9 por ciento de mayo, por el reajuste anual del precio de generacin, como resultado de las licitaciones. La tarifa de agua aument 5,8 por ciento, por los reajustes en enero, febrero y junio. Este aumento se sustenta en la Ley General de Servicios de Saneamiento, que permite a SEDAPAL incrementar su tarifa cada vez que el ndice de Precios al por Mayor (IPM) registre una variacin acumulada mayor o igual a 3 por ciento.

CUADRO 64 TARIFAS DE LOS SERVICIOS PBLICOS (Variacin porcentual anual) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Servicios pblicos Electricidad Telfonos Agua
Fuente: INEI.

Promedio 2001-2011 0,4 0,6 -3,9 4,6

-2,7 -6,3 1,1 0,0

2,0 7,9 -8,3 2,3

-2,0 -4,6 0,3 0,9

6,2 12,0 -2,0 3,0

-1,7 -2,5 -7,0 5,2

-3,2 -7,3 -6,2 8,5

0,2 1,9 -7,2 3,2

7,5 6,3 -4,2 18,9

-2,3 -4,6 -1,4 0,0

0,0 1,4 -3,8 4,5

1,5 4,3 -3,3 5,8

129

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER

Inflacin importada
El componente importado del IPC se elev 4,9 por ciento, por el alza de los precios de alimentos (9,6 por ciento) y combustibles (7,5 por ciento).
CUADRO 65 INFLACIN DE ORIGEN INTERNO E IMPORTADO (Variacin porcentual anual)
Peso I. IPC IMPORTADO Alimentos Combustibles Aparatos electrodomsticos Otros II. IPC INTERNO III. IPC 10,8 3,0 1,3 3,7 89,2 100,0 2001 -4,61 -1,18 -0,19 4,99 0,47 -0,13 2002 10,30 9,98 15,60 3,42 3,39 0,30 1,52 2003 3,03 -0,10 8,94 -1,91 1,40 2,40 2,48 2004 11,33 10,90 17,77 -2,83 3,23 2,28 3,48 2005 2,18 -1,49 6,89 -1,23 2,27 1,38 1,49 2006 0,27 2,08 -1,50 -1,29 0,64 1,28 1,14 2007 10,46 18,83 6,45 -1,50 0,47 2,84 3,93 2008 2,20 4,75 -0,06 0,46 7,44 6,65 2009 -6,25 -3,07 -2,39 -0,34 1,35 0,25 2010 3,78 0,76 12,21 -0,58 1,20 1,87 2,08 2011 4,87 9,59 7,54 -1,13 0,83 4,72 4,74 Promedio 2001-2011 3,27 4,44 3,89 -0,89 1,67 2,38 2,49

2,8 -13,14

-0,04 -12,66

Tipo de cambio
Fuente: INEI y BCRP.

-2,40

2,29

-1,23

-5,48

4,36

-6,40

-7,00

4,47

-7,59

-2,15

-4,24

-2,40

La evolucin del tipo de cambio, que tuvo en 2011 una apreciacin nominal de 4,2 por ciento, contribuy a la reduccin de precios de los productos importados. As, los precios de los aparatos electrodomsticos cayeron 1,1 por ciento.

GRFICO 76 INFLACIN, COMPONENTE INTERNO Y COMPONENTE IMPORTADO (Variacin porcentual ltimos 12 meses)

10

-5

-10
Dic-00 Dic-01 Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 IPC Dic-09 Dic-10 Dic-11

IPC importado

IPC interno

130

MEMORIA 2011

Recuadro 7 Inflacin de alimentos 2011 La inflacin de 2011 se ubic por encima del lmite superior del rango meta de inflacin (2 por ciento, con un margen de tolerancia de un punto porcentual hacia abajo y hacia arriba). Durante el ao, los precios de los alimentos explicaron 3,0 puntos porcentuales de la inflacin. Los mayores precios de los alimentos se deben al impacto del aumento de las cotizaciones internacionales en los precios domsticos de insumos para estos productos, as como por anomalas climatolgicas que afectaron la oferta de algunos alimentos perecibles, principalmente entre agosto y noviembre.

CONTRIBUCIN PONDERADA A LA INFLACIN Peso Rubro 2009=100 100,0 Var.% 4,7 2011 Contribucin ponderada 4,74

INFLACIN

Del cual:
Alimentos Rubros afectados por precios internacionales 37,8 10,0 3,0 1,9 0,5 0,5 4,9 0,2 0,1 0,5 0,1 0,2 0,1 0,2 11,7 11,1 11,3 1,3 8,5 56,4 8,0 10,6 16,5 7,5 5,3 22,2 14,2 90,2 88,7 8,2 38,8 22,4 40,7 14,2 6,8 4,4 4,6 14,3 3,5 2,4 3,03 1,02 0,43 0,14 0,03 0,11 0,69 0,13 0,09 0,05 0,05 0,05 0,03 0,03 0,82 0,50 0,54 0,22 0,30 1,36

Del cual: Carne de pollo Pan Fideos Aceites

Rubros afectados por condiciones climatolgicas

Del cual: Papaya Zanahoria Ctricos Choclo Legumbres frescas Zapallo Tomate
Comidas fuera del hogar Resto de alimentos Combustibles y pasaje urbano

Del cual: Gasolina y lubricantes Pasaje urbano

IPC sin alimentos y energa

131

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER

Efectos de precios internacionales Desde mediados de 2010, los precios de los insumos alimenticios han venido aumentando como consecuencia de una menor produccin por problemas climatolgicos en los principales pases productores: sequa en Rusia y presencia de La Nia en Argentina, Australia y Canad. A este efecto se uni el crecimiento econmico de China e India con la consecuente mayor demanda de alimentos. La tendencia al alza de estos precios empez a revertirse en el segundo trimestre por efecto de la desaceleracin de la demanda mundial y la mejora de la produccin de los principales pases exportadores. Esta evolucin tuvo un impacto en el precio final de los alimentos que tienen un peso relevante en la canasta de consumo como pollo, pan, fideos y aceites, los que registraron los mayores incrementos en 2011.
ALIMENTOS: COTIZACIONES INTERNACIONALES DE INSUMOS Y PRECIOS AL CONSUMIDOR DEL BIEN FINAL (Variacin porcentual anual) 2008 Pollo eviscerado (S/. por kg) Cotizacin del maz (US$ por TM) Cotizacin de torta de soya (US$ por TM) Pan francs (S/. por kg) Fideos (S/. por kg) Cotizacin del trigo (US$ por TM) Aceite vegetal envasado (S/. por litro) Cotizacin del aceite de soya (US$ por TM) 15,4 -17,8 -13,9 0,7 4,9 -44,2 25,2 -35,1 2009 3,7 8,1 24,4 -1,4 -2,4 -9,8 -15,9 25,3 2010 -13,2 57,3 5,1 0,9 0,3 60,6 -1,3 40,7 2011 17,2 5,7 -16,4 5,8 7,0 -14,0 18,3 -2,9

Rubros afectados por anomalas climatolgicas Entre agosto y diciembre de 2011 se registraron anomalas climatolgicas que se tradujeron en alzas en los precios de algunos alimentos agrcolas perecibles (hortalizas, legumbres y frutas). Los precios de este grupo, que representa el 4,2 por ciento de la canasta de consumo, aumentaron 9,2 por ciento, cuando de acuerdo con la estacionalidad, se esperaba una reduccin.
PRECIOS DE ALIMENTOS AGRCOLAS PERECIBLES (Variacin porcentual anual)
16 12 8 4 0 -4
-1,9 -4,2 -3,0 -2,3 8,0 5,5 7,9 4,8 9,2 14,5

2007

2008
Enero-Julio

2009
Agosto-Diciembre

2010

2011

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MEMORIA 2011

Asimismo, a partir de agosto se registr una importante reduccin de la produccin por menores siembras en las zonas que abastecen a Lima.
SIEMBRAS Hectreas Por principal zona de procedencia Campaa agrcola agosto -julio 2009-2010 Zanahoria Cebolla Arveja Lima Junn Arequipa Lima Hunuco Junn Lima 2 095 2 530 9 465 1 344 3 270 5 961 1 363 2010-2011 1 808 2 298 8 640 1 180 3 317 5 857 1 225 Variacin porcentual -13,7 -9,2 -8,7 -12,2 1,4 -1,7 -10,1

Tomate

Adicionalmente, La Nia afect los rendimientos de algunos cultivos, principalmente en la costa central. En el caso del tomate, hubo menores rendimientos desde julio, mientras que en la arveja verde desde agosto.
RENDIMIENTOS EN LOS VALLES DE LIMA TM por hectrea Tomate 2010 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Setiembre Octubre Noviembre Diciembre 28,2 29,9 29,3 25,9 27,8 31,6 35,6 29,6 29,5 26,3 27,8 26,2 2011 31,4 31,9 30,4 34,5 30,9 34,9 31,8 29,2 26,9 26,0 25,6 25,0 Var.% 11,4 6,6 4,0 33,4 11,4 10,2 -10,7 -1,3 -8,9 -1,3 -8,0 -4,8 2010 3,6 3,6 3,8 4,0 3,7 3,8 4,1 4,9 5,1 6,0 5,4 4,9 Arveja verde 2011 4,7 3,9 4,5 4,3 3,7 3,9 4,5 4,5 5,1 5,0 5,3 5,1 Var.% 31,5 6,8 17,0 7,9 1,0 2,4 10,4 -6,8 -1,6 -16,1 -1,1 4,7

Fuente: Ministerio de Agricultura.

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BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER

Dentro de este grupo, los productos que registraron las mayores alzas fueron la papaya (90,2 por ciento) y la zanahoria (88,7 por ciento). El abastecimiento de papaya cay 33 por ciento respecto a 2010. A principios de ao, fuertes lluvias en las principales zonas productoras (Ucayali y San Martn) afectaron las cosechas y el transporte. Segn la Direccin Regional Agraria de Ucayali, los productores redujeron su produccin por la cada del precio de aos anteriores que fue causada por la excesiva oferta en varias zonas de selva. A ello se sumaron problemas fitosanitarios, que obligaron a los productores a buscar tierras cada vez ms alejadas, elevando los costos de produccin. En el caso de la zanahoria, las siembras en Lima cayeron 13,7 por ciento en la campaa agosto-julio con respecto a la campaa anterior. Los mayores costos de produccin por el alza del precio de los fertilizantes afectaron las intenciones de siembra en Lima, principal zona de procedencia del producto durante el segundo semestre del ao. En el caso de Junn, se presentaron mayores costos por la presencia de la enfermedad manto rojo o royal.

Tipo de cambio
Durante el ao, el nuevo sol se apreci 4,2 por ciento respecto al dlar estadounidense, bajando de S/. 2,82 en diciembre de 2010 a S/. 2,70 en diciembre de 2011. Respecto a la canasta de monedas de nuestros 20 principales socios comerciales del pas, el nuevo sol se apreci 4,0 por ciento, desde un nivel de S/. 0,569 en diciembre de 2010 a S/. 0,546 en diciembre de 2011. En trminos reales, el ndice del tipo de cambio real multilateral se apreci 5,2 por ciento, pasando de un nivel de 99 en diciembre de 2010 a 94 en diciembre de 2011.

GRFICO 77 TIPO DE CAMBIO REAL Y NOMINAL MULTILATERAL

120 115 110 105 100 95 90 85 80 Ene-2000 Ene-2001 Ene-2002 Ene-2003 Ene-2004 Ene-2005 Ene-2006 Ene-2007 Ene-2008 Ene-2010 Ene-2009 Ene-2011 0,45 0,55 0,50 0,70 0,65 0,60

ndice de tipo de cambio real multilateral

Tipo de cambio nuevo sol / canasta

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MEMORIA 2011

Recuadro 8 Actualizacin de las ponderaciones del tipo de cambio real multilateral Para calcular el ndice de tipo de cambio real multilateral (TCRM), se construye un ndice de precios externo compuesto por los ndices de precios de los principales socios comerciales del Per. La nueva serie del TCRM incluye una actualizacin de las ponderaciones. Hasta la Memoria anterior se utiliz como ponderaciones las participaciones en el comercio (exportaciones ms importaciones) de los 20 principales socios comerciales del Per en 2005. A partir de la presenta Memoria se actualizan las ponderaciones con la estructura de comercio correspondiente a 2010.

ESTRUCTURA DE PONDERACIONES Pases 2005 Estados Unidos China Suiza Canad Japn Brasil Chile Alemania Ecuador Colombia Corea del Sur Espaa Mxico Italia Argentina Pases Bajos Blgica Taiwn Venezuela Reino Unido TOTAL 29,2 11,4 3,4 4,8 4,0 5,5 6,7 3,6 4,6 4,2 2,2 2,9 2,9 2,3 2,6 2,4 1,1 1,9 3,1 1,3 100 Ponderaciones 2010 20,7 18,4 7,2 6,9 5,5 5,5 4,5 4,3 4,0 3,7 3,4 2,8 2,5 2,4 2,2 1,6 1,3 1,1 1,1 0,9 100

La nueva serie considera el uso de la estructura actualizada de ponderaciones para todo el periodo y con la finalidad de ser consistente con el ndice de Precios al Consumidor, se ha fijado 2009 como ao base.

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BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER

TIPO DE CAMBIO REAL MULTILATERAL

120,0 115,0 110,0 105,0 100,0 95,0 90,0 85,0 80,0 75,0 70,0 Mar-91 Mar-92 Mar-93 Mar-94 Mar-95 Mar-96 Mar-97 Mar-98 Mar-99 Mar-00 Mar-01 Mar-02 Mar-03 Mar-04 Mar-05 Mar-06 Mar-07 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Mar-11 Dic-11

TCRM 2010

TCRM 2005

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