1 II.

La Curva de Phillips
A. Cul es?
1. En 1958 A.W. Phillips public un artculo que dio justificacin emprico al modelo keynesiano parte importante de la economa keynesiana. El trabajo mostr una relacin negativa entre la tasa de crecimiento de los salarios nominales y la tasa de desempleo en el Reino Unido, 1861-1957. La relacin que Phillips encontr tuvo la forma

2.

3.

Curva de Phillips
%salario

%s1 %s2 0 %s3 u1 u2

u3 u

a)

Durante los aos 60s Paul Samuelson y Robert Solow hicieron algo similar para los Estados Unidos pero con la sustitucin de la tasa de inflacin en lugar de la tasa de cambio de salario.
(1) (2) Encontraron una relacin negativa. Esta relacin negativa de las tasas de inflacin y desempleo, ahora, se denomina la curva de Phillips. Obsrvense que valores negativos de inflacin son posibles.

(3)

2
(4) Grfica

Curva de Phillips
Inflacin

1 2 0 3 u1 u2

u3 u

b)

Implicacin
(1) (2) Se puede disminuir inflacin (desempleo) pero se incurre ms desempleo (inflacin) El gobierno puede elegir el objetivo, una tasa de desempleo de 5% por ejemplo, y puede ajustar las polticas fiscales y monetarias para realizar la tasa de inflacin asociado con este objetivo.

c)

Ejemplo numrico
(1) Una versin lineal de la curva de Phillips = A u un

(a) (b)

A es un constante (la tasa de inflacin cuando u = un)

es una coeficiente que muestra la

respuesta de inflacin a la diferencia entre la tasa de desempleo y su nivel natural.

(c) (d) (e)

es la tasa de inflacin
u es la tasa de desempleo

u n es la tasa natural de desempleo

3
(i) Sabemos que la tasa de desempleo aumenta durante una recesin/contraccin, es decir cuando Y < YF, y disminuye durante una expansin, es decir cuando Y < YF. Entonces u u n es el desempleo cclico. Obsrvense que esta diferencia puede ser positiva (contraccin) o negativa (expansin)

(ii)

(2)

Con nmeros
(a) (b) (c) 3% o .03

= 0.5
u n = 5%, o,.05 es la tasa natural de
desempleo Ecuacin = .03 .5(u .05) Tabla con algunas combinaciones que satisfacen la ecuacin

(d) (e)

4 u 0 .03 .05 .07 .11 .13 .055 .04 .03 .02 0 -.01

Ejemplo-Curva de Phillips
Inflacin

5.5% 4.0%

0 -1.0%

13% 3% u

B.

Crtica de Milton Friedman y Edmund Phelps

1. Phelps y Friedman mostraron que la curva de Phillips no es estable.

a)

No es estable porque la curva se desplaza cuando se cambien las expectativas de inflacin.

5
b) Implicacin-no hay posibilidad disminuir inflacin (desempleo) permanente a cambio de ms desempleo (inflacin) Grfica

c)

Desplazamiento de la Curva de Phillips

Inflacin

0 3

u3 u1 u1

u3 u

2. 3.

La curva de Phillips con expectativas de la inflacin La relacin en Mxico-enero de 1987 a junio de 2002. Datos mensuales.

6
16 12 INFLACION 8 4 0 -4 1 2 3 4 5 6 7 8 DESEMPLEO

a) b)

Hay relacin negativa? Pongamos una lnea de regresin en los datos. De forma t = 1 + 2ut + et

INFLACION vs. DESEMPLEO 16 12 INFLACION 8 4 0 -4 1 2 3 4 5 6 7 8 DESEMPLEO

c)

La regresin sencilla muestra una relacin positiva entre la tasa de inflacin y la tasa de desempleo. Qu pas?

C.

Versin moderna de la curva

7
1. 2. El trabajo de Phelps y Friedman es la fundacin de la versin moderna.
= e u un

a) b)
3.

e la tasa de inflacin esperada (en lugar de la

constante) Los otros variables, parmetros son como definidos anteriormente.

Con nmeros-como antes excepto por e en lugar de A.

a) b) c) d) e)

3% o .03 = e
= 0.5
u n = 5%, o,.05 es la tasa natural de desempleo

Ecuacin = .03 .5(u .05) . Obsrvense que cambios de e afecta la posicin de la curva. Por ejemplo, supongamos que e = .05, la curva de Phillips se desplaza hacia la derecha

u 0 .03 .05 .07 .11 .13

(e = .03) .055 .04 .03 .02 0 -.01

(e= .05) .075 .06 .05 .04 .02 .01

Ejemplo-e Aumenta
Inflacin 7.5% 5.5% 4.0%

0 -1.0%

13% 3% 7% u e = .05 e = .03