P. 1
bursa de valori mobiliare

bursa de valori mobiliare

4.5

|Views: 5.757|Likes:
Publicado porcristina

More info:

Categories:Types, School Work
Published by: cristina on Mar 28, 2009
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as DOC, PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

07/25/2013

pdf

text

original

Pentru un investitor pe piaţa de capital, decizia de investire este influenţată de informaţiile
pe care le poate obţine privind evaluarea acţiunilor lor la un moment dat. În acest scop, se
procedează fie la evaluarea financiară a acţiunilor, fie la evaluarea tehnică a acestora. Evaluarea
financiară se realizează pe baza unor indicatori financiari cum ar fi:
a) profitul net pe acţiune ce exprimă capacitatea emitentului de a crea profit şi se calculează cu
relaţia:

NP

P

n

pa =

unde: Ppa - profit net pe acţiune;
Pn - profit net;
N- numărul total de acţiuni existente pe piaţă.
b) rata de distribuire a dividendului, care reflectă partea din profitul exerciţiului financiar distribuită
acţionarilor:

.100

PD

d

n

n

=

unde: d - rata de distribuire a dividendului;
Dn - dividendele nete, calculate după plata impozitului asupra dividendelor;
Pn - profitul net.
Mărimea acestui indicator depinde de decizia privind distribuirea profitului şi anume:
- dacă d tinde către zero, rezultă preocuparea emitentului pentru asigurarea autofinanţării prin
reinvestirea profitului;
- dacă d tinde către 100%, rezultă preocuparea pentru menţinerea interesului acţionarilor în a deţine
acţiunile societăţii care distribuie dividende mari;
- dacă d este egal cu 100% societatea emitentă nu încorporează în rezervă nici o unitate monetară
din profitul obţinut;
- dacă d este mai mare decât 100%, se apelează la rezervele acumulate anterior, în vederea
distribuirii lor ca dividende.
c) Dividendul pe acţiune, calculat atât ca dividend brut repartizat, cât şi dividend net:
unde:

.100

N

P
DPA nr

=

DPA - dividend pe acţiune;
Pnr - profit net repartizat acţionarilor;
N - numărul total de acţiuni existente pe piaţă.
Dividendul pe acţiune reprezintă, pentru posesorul acţiunii, venitul produs de investiţia sa,
deci un flux financiar. Spre deosebire de acesta, profitul pe acţiune, reprezintă pentru emitent un
element important al valorizării unei acţiuni.
d) Randamentul unei acţiuni este produs atât de dividende, cât şi de creşterea valorii de piaţă a
acţiunii:

100

CC

C

D

R

0

0

1

+

=

unde: R - randamentul unei acţiuni;
D - dividendul repartizat;
C1 - cursul la revânzarea acţiunii;

11

C0 - cursul la cumpărarea acţiunii.
e) Coeficientul „PER” reprezintă indicatorul cel mai utilizat pentru a caracteriza eficienţa
plasamentului în acţiuni:

pa

PC

PER =

în care: PER - coeficientul multiplicator al capitalizării;
C - curs bursier al acţiunii;
Ppa - profitul net pe acţiune.

You're Reading a Free Preview

Descarga
scribd
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->