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LOS PRESUPUESTOS PRIVADAS

EN

LAS

ORGANIZACIONES

EMPRESARIALES

Se le llama presupuesto al clculo anticipado de los ingresos y gastos de una actividad econmica (personal, familiar, un negocio, una empresa, una oficina) durante un perodo, por lo general en forma anual.[] Es un plan de accin dirigido a cumplir una meta prevista, expresada en valores y trminos financieros que, debe cumplirse en determinado tiempo y bajo ciertas condiciones previstas, este concepto se aplica a cada centro de responsabilidad de la organizacin. Elaborar un presupuesto permite a las empresas, los gobiernos, las organizaciones privadas o las familias establecer prioridades y evaluar la consecucin de sus objetivos. Para alcanzar estos fines, puede ser necesario incurrir en dficit (que los gastos superen a los ingresos) o, por el contrario, puede ser posible ahorrar, en cuyo caso el presupuesto presentar un supervit (los ingresos superan a los gastos). En el mbito del comercio, presupuesto es tambin un documento o informe que detalla el costo que tendr un servicio en caso de realizarse. El que realiza el presupuesto se debe atener a l, y no puede cambiarlo si el cliente acepta el servicio. El presupuesto se puede cobrar o no, en caso de no ser aceptado. El presupuesto puede considerarse una parte del clsico ciclo administrativo que consiste en planear, actuar y controlar (o, ms especficamente, como una parte, de un sistema total de administracin. PRESUPUESTO MAESTRO

Es un Presupuesto que proporciona un plan global para un ejercicio econmico prximo. Generalmente se fija a un ao, debiendo incluir el objetivo de utilidad y el programa coordinado para lograrlo. Consiste adems en pronosticar sobre un futuro incierto porque cuando ms exacto sea el presupuesto o pronostico, mejor se presentara el proceso de planeacin, fijado por la alta direccin de la Empresa.

Beneficios:

1. Define objetivos bsicos de la empresa. 2. Determina la autoridad y responsabilidad para cada una de las generaciones. 3. Es oportuno para la coordinacin de las actividades de cada unidad de la empresa. 4. Facilita el control de las actividades. 5. Permite realizar un auto anlisis de cada periodo. 6. Los recursos de la empresa deben manejarse con efectividad y eficiencia.

Limitaciones: El Presupuesto solo es un estimado no pudiendo establecer con exactitud lo que suceder en el futuro. El presupuesto no debe sustituir a la administracin si no todo lo contrario es una herramienta dinmica que debe adaptarse a los cambios de la empresa. Su xito depende del esfuerzo que se aplique a cada hecho o actividad. Es poner demasiado nfasis a los datos provenientes del presupuesto. Esto puede ocasionar que la administracin trate de ajustarlo o forzarlos a hechos falsos.

CUADRO COMPARATIVO DEL PRESUPUESTO MAESTRO Este Presupuesto es un modelo a seguir por las caractersticas de su aplicacin y de obtencin de resultados, es directo, es medirle, es comparativo y hasta cierto punto asegura el retorno de la inversin.

PRESUPUESTO INTEGRAL DE VENTAS

Planeacin integral de ventas o ingresos: Un presupuesto de este tipo muestra las proyecciones de ventas (en unidades

fsicas y monetarias), constituyendo generalmente en la base sobre la que se desarrolla la planificacin, integral de las ventas e ingresos de la empresa. El planeamiento de ventas abarca el corto y mediano plazo, en funcin a los planes tcticos y estratgicos; en ese sentido, el presupuesto de ventas detalla los resultados de las acciones tcticas (corto plazo) e incluso esboza los resultados generales de las acciones a mediano plazo. La funcin responsable de establecer este plan es el rea de ventas. Si bien muchos autores coinciden en sealar que ste debe ser el primer presupuesto en elaboracin, se debe empezar por el factor o funcin limitante en el nivel de actividad. Es importante distinguir un plan presupuesto de ventas de un pronstico: el pronstico es una apreciacin cuantificada de las futuras condiciones que rodean a una situacin, basadas en supuestos; entonces, el pronstico har uso de diversas herramientas para predecir dichas condiciones. Una vez elaborado, el pronstico forma parte del plan de ventas, que aunado a las decisiones de la Gerencia , dan forma a este plan integral (el pronstico sirve de base sobre la que se desarrolla el plan). Para elaborar un plan de ventas, los pasos a seguir se pueden resumir en: a. Establecer polticas de planificacin de ventas, indicando responsabilidades. b. Preparar uno ms pronsticos de ventas (escenarios), coherentes con las polticas, los supuestos bsicos y las condiciones de mercado. El pronstico puede elaborarse segn informacin del personal de ventas, estimaciones estadsticas y juicio de la Gerencia. c. Evaluar otros factores limitantes (capacidad de planta, abastecimientos de materia prima y suministros, disponibilidad de personal, disponibilidad de dinero, disponibilidad de canales de distribucin) d. Desarrollar planes de ventas a nivel estratgico y tctico e. Asegurar el compromiso y la participacin constante de la Alta Gerencia para alcanzar las metas especificadas en el plan integral de ventas. La elaboracin del plan de ventas es muy particular para cada empresa, pues deben ser considerados factores tales como: * Mezcla de lneas, productos y modelos * Relacin de costos volumen utilidad

* Control de gastos relacionados a las ventas Para evaluar la aplicacin de este plan, se emiten reportes de control de desempeo, donde se analizan las variaciones sobre las que se toman medidas.

PRESUPUESTO DE GASTO DE VENTAS (PGV) Gastos de Venta: Incluye un nmero de elementos de costo tales como salario, comisiones y gastos de personal en ventas. A menudo se asocian estos costos con diferentes fuerzas de ventas por regiones, clases de clientes o grupos de productos. Es el Presupuesto de mayor cuidado en su manejo por los gastos que ocasiona y su influencia en el gasto Financiero. Se le considera como estimados proyectados que se origina durante todo el proceso de comercializacin para asegurar la colocacin y adquisicin del mismo en los mercados de consumo. Caractersticas * Comprende toda la mercadotecnia. * Es base para calcular el margen de utilidad. * Es permanente y costoso. * Asegura la colocacin de un producto. * Ampla mercado de consumidores. * Se realiza a todo costo. Desventajas * No genera rentabilidad. * Puede ser mal utilizado. * No considera imprevistos. * Desequilibrio financiero El presupuesto de ventas es comunmente usado como el punto de partida para estimar los gastos de venta y administrativos.

Por ejemplo, un incremento en ventas presupuestado puede requerir mas publicidad. La siguiente tabla muestra un presupuesto de gastos de venta y administrativos para la empresa Accesorios Vista, S.A. A menudo, programas de soporte detallados son preparados para los puntos mayores en el presupuesto de gastos de venta y administrativos. Por ejemplo, un programa de gastos de publicidad para el departamento de mercadotecnia debe incluir los medios de publicidad que sern usados (peridico, correo directo, televisin) cantidades (pulgadas de columna, numero de piezas, minutos), y el costo por unidad. La atencin a estos detalles resulta en presupuestos realsticos.

Accesorios Vista, S.A. Presupuesto de Gastos de Ventas y Administrativos Para el Ao a Terminar en Diciembre 31, 2008 Gastos de ventas: | | | Salarios - Personal de ventas | $715,000 Publicidad Viajes | 360,000 || | | $1,190,000 || || | || || |

| 115,000

Total de gastos de ventas Gastos administrativos: |

Salarios - Personal administrativos | $618,000 Renta de oficina | 34,500 Articulos de oficina Miscelaneos || ||

| 17,500 ||

| 25,000

Total de gastos administrativos | | $695,000 | Total de gastos de venta y

administrativos

| | $1,885,000

PRESUPUESTOS DE PRODUCCIN

Presupuestos de Produccin : Comnmente se expresan en unidades fsicas. La informacin necesaria para preparar este presupuesto incluye tipos y capacidades de mquinas, cantidades econmicas a producir y disponibilidad de los materiales. El Presupuesto de produccin es aquel que va desde la adquisicin de la materia prima hasta la transformacin de la misma, con la utilizacin de los recursos tcnicos, tecnolgicos y humanos que sean para la obtencin de un producto til. Esta actividad termina con el almacenamiento de estos productos. El Presupuesto de produccin planea las siguientes actividades: => Cantidad de unidades a producir de cada tipo de producto de materiales, mano de obra y CIF necesarios para su elaboracin. => El Presupuesto de produccin es una estimacin, con objetivos definidos, de la cantidad de bienes a ser fabricados durante el periodo que abarca el presupuesto. => El presupuesto de produccin s la base principal para la planeacin de necesidades de materias primas, necesidades de mano de obra, necesidades de efectivo y costos de fabricacin. Un plan de produccin debe contener: 1. Las necesidades totales de produccin por producto. 2. Las polticas de inventarios de produccin y productos en proceso. 3. La capacidad de la planta en funcionamiento y los lmites de desviaciones permisibles. 4. Polticas de expansin o contratacin de la capacidad de la Planta. 5. Las compras de materias primas, su poltica de inventarios y disponibilidad de MO. 6. El efecto de la duracin del tiempo de procesamiento.

7. Los lotes econmicos. 8. La programacin de la produccin a travs del periodo de presupuesto. Poltica de inventarios La poltica de inventarios consiste en determinar el nivel de existencias econmicamente ms convenientes para las empresas. Para llegar a establecer una buena poltica de inventarios, se debe considerar los siguientes factores: 1. Las cantidades necesarias para satisfacer las necesidades de ventas. 2. La naturaleza perecedera de los artculos 3. La duracin del periodo de produccin. 4. La capacidad de almacenamiento 5. La suficiencia de capital de trabajo para financiar el inventario 6. Los costos de mantener el inventario 7. La proteccin contra la escasez de materias primas y mano de obra 8. La proteccin contra aumento de precios. 9. Los riesgos incluidos en inventario => Bajas de precios. => Obsolescencia de las existencias. => Prdida por accidentes y robos => Falta de demanda En la mayora de los negocios, los inventarios representan una inversin relativamente alta y puede ejercer influencia importante sobre las decisiones financieras. Los descuidos en la planeacin y control de inventarios resulta en escasez crtica de produccin, costos excesivos, imposibilidad de cumplir con las fechas de entrega de ventas. Con el fin de rebajar inventarios, algunas veces es necesario rebajar los precios y generar liquidez acompaada igualmente de rebajas drsticas en los niveles de produccin y otros niveles operativos.

Clculo del presupuesto de produccin Para la realizacin del presupuesto de produccin se debe tomar la informacin del presupuesto de ventas que es en ltimas el punto de partida de la presupuestacin.

Esta es la forma clsica del clculo del presupuesto de produccin; pero se debe tener en cuenta tambin las devoluciones y las prdidas de calidad que se ocasionan en los procesos, tambin es cierto que lo ideal es que no existieran estos inconvenientes en las plantas y estos valores fueran cero (0).

Elementos del costo de produccin El presupuesto de produccin es el lapso inicial en la presupuestacin de operaciones manufactureras. Adems del presupuesto de produccin en unidades, hay otros tres presupuestos principales que conforman los elementos del costo de fabricacin. 1. Presupuesto de materiales El presupuesto de materias primas generalmente requiere los cuatro siguientes presupuestos: => El presupuesto de materiales: este presupuesto especifica las cantidades planeadas de cada materia prima necesaria para la produccin => El presupuesto de inventario de materiales: este presupuesto contiene la poltica materias primas en trminos de cantidades y costo. => Presupuesto de compras: este presupuesto especifica las cantidades estimadas a comprar, y el costo estimado para cada materia prima y las fechas de entrega requeridas. => Presupuesto de costos de materiales usados: Este presupuesto informa el costo estimado de los materiales utilizados en el proceso de fabricacin. Clasificacin de los materiales Los materiales usados en el proceso de fabricacin se clasifican tradicionalmente como directos e indirectos.

Clculo del presupuesto de materiales => Los datos bsicos necesarios para desarrollar el presupuesto de materiales son: o El presupuesto de fabricacin ( en unidades del producto ) o Las tasas estndares de uso por clase de materia prima y por producto.

=> La poltica de inventarios de materia prima (presupuesto de inventarios), requiere la consideracin de los mismos factores; los mismos enfoques y tcnicas para la toma de decisiones discutidas en el presupuesto de produccin que se relacionaban con la planificacin y control de un equilibrio optimo entre ventas, inventarios, produccin. =>El presupuesto de compras se determina de la siguiente manera:

=> El presupuesto de costo de materiales usados y el presupuesto relacionado del inventario de materias primas de desarrolla utilizando uno de los mtodos de valoracin de los materiales (Fifo, Lifo, promedio mvil y promedio ponderado). 2. Presupuesto de Mano de Obra Directa (MOD) Comprende los estimados de las necesidades de mano de obra directa necesarias para producir los tipos y cantidades de productos planeados en el presupuesto de produccin. Este presupuesto debe ser desarrollado en trminos de hora de mano de obra directa y de costo de mano de obra directa. Clasificacin: es necesario separar los costos de MOD de los costos de MOI por las siguientes razones: => Conocer la cantidad de HMOD necesaria => Conocer el nmero de empleados requeridos para satisfacer le produccin => Conocer el costo de MOD por cada producto => Conocer las necesidades de efectivos => Establecer una base para el control

Contenido: 1) Numero de HMOD => Por responsabilidad => Por periodo: control 2) Costo de MOD => Por productos: costos 3. Presupuesto de Costos Indirectos de Fabricacin (CIF) Los CIF son todos los costos que no estn clasificados como mano de obra directa ni materiales indirectos: Aunque los gastos de venta, generales y de administracin tambin se considera como gastos no forman parte de los costos indirectos de fabricacin. El presupuesto de CIF se divide en tres partes principalmente: => Presupuesto de insumos: o Presupuesto de Consumo de Insumos o Presupuesto de Inventario de Insumos o Presupuesto de Compras de Insumos o Presupuesto de Insumos Usados Estos presupuestos se calculan de forma idntica a los presupuestos de material. => Presupuesto de Mano de Obra Indirecta (MOI) Se determina dependiendo del organigrama de la empresa, es decir que la mano de obra directa o indirecta se identifica plenamente en ste.

=> Presupuesto de otros CIF (Costos Indirectos de Fabricacin) En este Presupuesto se incluye gastos de papelera, servicios pblicos, depreciaciones, arriendos y todos los dems gastos en que incurre la organizacin.

PRESUPUESTO DE CAJA

El presupuesto de caja le ofrece a los encargados de la dependencia financiera de la empresa, una perspectiva muy amplia sobre la ocurrencia de entradas y salidas de efectivo en un perodo determinado, permitindole tomar las decisiones adecuadas sobre su utilizacin y manejo. El presupuesto de caja o pronostico de caja, permite que la empresa programe sus necesidades de corto plazo, el departamento financiero de la empresa en casi todas las ocasiones presta atencin a la planeacin de excedentes de caja como a la planeacin de sus dficits, ya que al obtener remanentes estos pueden ser invertidos, pero por el contrario si hay faltante planear la forma de buscar financiamiento a corto plazo. Los factores fundamentales en el anlisis del presupuesto de caja se encuentran en los pronsticos que se hacen sobre las ventas, los que se hacen con terceros y los propios de la organizacin, todos los inputs y outputs de efectivo y el flujo neto de efectivo se explicarn a continuacin sus planteamientos bsicos.

Normalizacin:

El presupuesto de caja se proyecta para cubrir el perodo de un ao, aunque cualquier perodo futuro es aceptable. El Pronstico de ventas El insumo fundamental en cualquier presupuesto de caja es el pronstico de ventas, este es suministrado por el departamento de comercializacin, con base en este pronostico se calculan los flujos de caja mensuales que vayan a resultar de entradas por ventas proyectadas y por los desembolsos relacionados con la produccin, as mismo por el monto del financiamiento que se requiera para sostener el nivel del pronostico de produccin y ventas. Este pronstico puede basarse en un anlisis de los datos de pronsticos internos como externos.

Pronsticos internos: Estos se basan fundamentalmente en una estructuracin de los pronsticos de ventas por medio de los canales de distribucin de la empresa. Los datos que arroja este anlisis dan una idea clara de las expectativas de ventas. Pronsticos externos: Estos estn sujetos a la relacin que se pueda observar entre las ventas de la empresa y determinados indicadores econmicos como el Producto Interno Bruto y el Ingreso Privado Disponible, estos dan un lineamiento de como se pueden comportar las ventas en un futuro. Los datos que suministra este pronstico ofrecen la manera de ajustar las expectativas de ventas teniendo en cuenta los factores econmicos generales. Entradas de caja: Las entradas de caja incluyen la totalidad de entradas de efectivo en un perodo de tiempo cualquiera, entre los ms usuales se encuentran las ventas al contado, el recaudo de las cuentas por cobrar o a crdito y todas aquellas que en el corto plazo sean susceptibles de representar una entrada de efectivo.

EL PRESUPUESTO DE CAJA SUMINISTRA CIFRAS QUE INDICAN EL SALDO FINAL EN CAJA, ESTE PUEDE ANALIZARSE PARA DETERMINAR SI SE ESPERA UN DFICIT O UN EXCEDENTE.

Desembolsos de efectivo:

Los desembolsos de efectivo comprenden todas aquellas erogaciones de efectivo que se presentan por el funcionamiento total de la empresa, en cualquier perodo de tiempo, entre los ms comunes estn las compras en efectivo, cancelacin de cuentas por pagar, el pago de dividendos, los arrendamientos, los sueldos y los salarios, pago de impuestos, compra de activos fijos, pago de intereses sobre los pasivos, el pago de prestamos y abonos a fondos de amortizacin y la readquisicin o retiro de acciones.

El flujo neto de efectivo, caja final y financiamiento:

El flujo neto de efectivo de una empresa se encuentra deduciendo de cada mes los desembolsos de las entradas durante el mes. Agregando el saldo inicial en caja al flujo neto de efectivo de la empresa, puede encontrarse el saldo final de caja en cada mes y por ltimo cualquier financiamiento necesario para mantener un saldo mnimo predeterminado de caja debe agregarse al saldo final en caja para hallar un saldo final de caja con financiamiento Interpretacin del Presupuesto de caja:

El presupuesto de caja suministra a la empresa cifras que indican el saldo final en caja, que puede analizarse para determinar si se espera un dficit o un excedente de efectivo durante cada perodo que abarca el pronstico. El encargado del anlisis y de los recursos financieros debe tomar las medidas necesarias para solicitar financiamiento mximo, si es necesario, indicando en el presupuesto de caja a causa de la incertidumbre en los valores finales de caja, que se basan en los pronsticos de ventas. Componentes fundamentales: Pronsticos de ventas Entradas de caja Desembolsos en efectivo Flujo neto de efectivo, caja final y financiamiento. Reduccin de la incertidumbre en el Presupuesto de caja Aparte del cuidado necesario en la preparacin del pronostico de ventas y todos los componentes del presupuesto de caja, hay dos maneras de reducir la incertidumbre ( Entendida como "la variabilidad de los resultados que realmente puede presentarse") del presupuesto de caja en seguida se muestran estas opciones: El primero consiste en preparar varios presupuestos de caja, uno inicial que se base en pronsticos optimistas, otro en pronsticos probables y otro en pronsticos pesimistas, para as ver el impacto que tendra en la empresa

cada uno de los escenarios y hacer las correcciones y los planteamientos ms adecuados al presentarse una situacin adversa. El segundo es un poco ms complicado, es por medio de la simulacin por computador, esta se basa en establecer una distribucin de probabilidades acerca de los flujos de caja finales en un perodo de tiempo teniendo as una mayor confiabilidad de las posibles desviaciones y un anlisis de riesgo ms cercano a la realidad. La preparacin de un presupuesto de caja debe hacerse de forma muy cuidadosa ya que por estar tan ntimamente ligado con los datos de pronstico, son estos los que permitirn tomar las decisiones adecuadas por los administradores financieros. Los estados pro-forma son estados financieros proyectados. Normalmente, los datos se pronostican con un ao de anticipacin. Los estados de ingresos proforma de la empresa muestran los ingresos y costos esperados para el ao siguiente, en tanto que el Balance pro-forma muestra la posicin financiera esperada, es decir, activos, pasivos y capital contable al finalizar el periodo pronosticado. Insumos del presupuesto en la preparacin de estados pro-forma:

Para preparar en debida forma el estado de ingresos y el balance pro-forma, deben desarrollarse determinados presupuestos de forma preliminar. La serie de presupuestos comienza con los pronsticos de ventas y termina con el presupuesto de caja. a continuacin se presentan los principales: Pronstico de ventas. Programa de produccin. Estimativo de utilizacin de materias primas. Estimativos de compras. Requerimientos de mano de obra directa. Estimativos de gastos de fbrica. Estimativos de gastos de operacin.

Presupuesto de caja. Balance periodo anterior. Utilizando el pronstico de ventas como insumo bsico, se desarrolla un plan de produccin que tenga en cuenta la cantidad de tiempo necesario para producir un artculo de la materia prima hasta el producto terminado. Los tipos y cantidades de materias primas que se requieran durante el periodo pronosticado pueden calcularse con base en el plan de produccin. Basndose en estos estimados de utilizacin de materiales, puede prepararse un programa con fechas y cantidades de materias primas que deben comprarse.

As mismo, basndose en el plan de produccin, pueden hacerse estimados de la cantidad de la mano de obra directa requerida, en unidades de trabajo por hora o en moneda corriente. Los gastos generales de fbrica, los gastos operacionales y especficamente sus gastos de venta y administracin, pueden calcularse basndose en el nivel de operaciones necesarias para sostener las ventas pronosticadas.

Proyecciones a futuro

Los estados pro-forma son tiles en el proceso de planificacin financiera de la empresa y en la consecucin de prstamos futuros.

Desarrollo de los presupuestos preliminares: El proceso de preparacin de los estados pro-forma, se explicar con un ejemplo prctico: DESARROLLO DE LA INFORMACIN BSICA: La compaa manufacturera de artefactos produce y vende un producto bsico. Tiene dos modelos de artefactos, modelo X y modelo Y. Aunque cada modelo se produce con el mismo proceso, cada uno requiere cantidades diferentes de materias primas y mano de obra. ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS

1 DEFINICIN Los estados financieros son documentos de resultados, que proporcionan informacin para la toma de decisiones en salvaguarda de los intereses de la empresa, en tal sentido la precisin y la veracidad de la informacin que pueda contener es importante. Entre los estados financieros tenemos: 1.1 ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS Este estado financiero nos permite determinar si la empresa en un periodo determinado ha obtenido utilidades o prdidas en Unidades Monetarias (UM) 1.1.1 Estructura Un estado de ganancias y prdidas por lo general presenta la siguiente estructura: Ventas 1000,00 (Costo de ventas) (600,00) Utilidad bruta 400,00 (Gastos operativos) (120,00) Utilidad operativa 280,00 (Gastos financieros) (10,00) Utilidad antes de impuesto 270,00 (Impuesto 29%) (78,03) Utilidad neta 191,70 1.2 FLUJO NETO DE CAJA El flujo neto de caja es un estado financiero en el cual se registran los ingresos y egresos generados en un periodo determinado, es decir que el flujo neto de caja es el saldo entre los ingresos y egresos de un periodo determinado. Estructura: La estructura de un flujo neto de caja es el siguiente: Ingresos.

Caja Inicial Ventas (contado) -Cuentas por cobrar -Otros ingresos Egresos Mano de Obra -Insumos Contado Cuentas por Pagar -*CIF -Gastos Administrativos -Intereses -Amortizacin de deuda -Impuesto Otros egresos Flujo Neto de Caja (*) sin depreciacin de maquinarias y equipos, porque no constituye un egreso real inmediato

2 CASO INTEGRAL FINANCIEROS)

DE

PROYECTOS

(PROYECCIN

DE

ESTADOS

Un proyecto de inversin tiene un horizonte temporal de 3 aos, se ha estimado que para el primer ao las ventas deben ser de 8500 unidades, para que en el siguiente ao se expanda en 15% y en el ltimo ao se contraiga en 10%. El precio del producto se ha establecido en U.M. 135,00. Este proyecto demanda una inversin de U.M. 185.400,00 el cual ser financiado de la siguiente manera: 45% aporte de socios y la diferencia a travs de un prstamo bancario, el cual se cancelar en 3 aos a travs de cuotas fijas. La tasa de inters nominal activa es del 36% con capitalizacin trimestral.

Los costos y gastos que genera este proyecto son los siguientes: - Mano de Obra Directa

En planta laboran 6 operarios y 4 ayudantes, todos en planillas; los operarios ganan mensualmente U.M. 1.150, 00 y los ayudantes ganan U.M. 840,00 los operarios todos tienen hijos ( los importes antes indicados no incluyen beneficios como la asignacin familiar ) -Insumos Cada Unidad Producida consume los siguientes Insumos: Cantidad Unitario Costo

Insumo A: Insumo B. 3,5

3.8Lts

U.M. 2,10 U.M

1.4 Lt

es.wikipedia.org/wiki/Estados_financieros www.gestiopolis.com/.../estados financieros webdelprofesor.ula.ve/ Elaborado por M.L.S.A. Administracin de Empresas II Trayecto III Trimestre. _Misin Sucre Repblica Bolivariana de Venezuela . El Viga Estad