asa de Rendimiento Simple: Se denomina interés simple al interés que se aplica siempre sobre el capital inicial, debido a que

los intereses generados no se capitalizan. El interés simple es un tipo de interés que siempre se calcula sobre el capital inicial sin la capitalización de los intereses, de suerte que los intereses generados no se incluyen en el cálculo futuro de los intereses, permaneciendo el capital fijo. El interés simple, por no capitalizar intereses resulta siempre menor al interés compuesto, puesto que la base para su cálculo permanece constante en el tiempo, a diferencia del interés compuesto. El interés simple es de poco o nulo uso en el sector financiero formal, pues este opera bajo el interés compuesto. El interés simple es utilizado por el sistema financiero informal, por los prestamistas particulares y prenderías. El cálculo del interés simple muy sencillo; veamos: Supongamos un capital de $10.000.000 a un interés del 5% mensual prestado por 12 meses. Tendremos entonces (10.000.000*0.05)*12 = 6.000.000. El rendimiento de ese préstamo durante los 12 meses es de $6.000.000 que corresponde a un rendimiento de $500.000 mensuales. Vemos que el rendimiento mensual es constante, esto debido a que siempre se calcula sobre el capital inicial que en este caso es de $10.000.000. [10.000.000 *5% = 500.000] Si se tratara de interés compuesto, el mismo préstamo con las mismas condiciones tendría un rendimiento superior. Veamos: X = 10.000.000 * (1.05) ^12 = 17.958.563. Quiere decir esto que el interés compuesto generó durante el mismo periodo la suma de $7.958.563 que es superior a lo generado por el interés simple.

en cada periodo la el capital sobre el cual se calculan los intereses se incrementa en el valor de los intereses del periodo anterior. Muestra . La regla de decisión es: se elige el que mayor rentabilidad presente de la relación siguiente: ROI= Suma de Flujos Netos/ Número de años/Inversión Inicial El Rendimiento sobre la Inversión o Índice de Rentabilidad Económica muestra la capacidad básica de la entidad para generar utilidades. Por estas diferencias. la ganancia de un año representativo o la del primer año (de dudosa utilidad). por lo que cada mes este capital sufre un incremento. la utilidad que se obtiene por cada peso de activo total invertido. En ocasiones también se emplea sacando los flujos netos promedio del proyecto y se comparan con la inversión inicial. Existen discrepancias en esta definición.Esto se debe a que en el interés compuesto. pues en ocasiones se toman las ganancias sin descontar depreciaciones o impuestos o se considera el concepto de una ganancia promedio. otros rubros de gastos. el nivel de rendimiento de las inversiones realizadas. contra la inversión inicial. En otros modelos se considera una inversión promedio o inversiones contablemente capitalizadas o adición al concepto de inversión. puesto que nunca serán iguales o equivalentes. Este método se basa en la comparación de los flujos netos de efectivo a cualquier nivel.También existen problemas en la definición de inversiones pues a veces no se añade a la inversión fija la inversión que representa un incremento al capital de trabajo. es que no se puede comparar una tasa de interés simple con una tasa de interés simple. Tasa de Rendimiento Sobre la inversión: Se define como el cociente entre el promedio de ganancias netas (de depreciaciones e impuestos) sobre inversión inicial (la inversión fija más el capital de trabajo). o lo que es lo mismo. Proporciona el nivel de eficacia de la gestión. la tasa de interés simple debe ser superior a la tasa de interés compuesto. Para que el resultado fuera igual.

reduciendo reservas internacionales. Comportamiento del Rendimiento sobre la Inversión. apenas aumenta como consecuencia de sus bajas razones de rotación y de su bajo margen de utilidad sobre las ventas. Rendimiento sobre la inversión = Utilidad antes de intereses e impuestos / Activo total Tabla No. puede financiarlo con endeudamiento. como producto del beneficio obtenido. El enriquecimiento de la empresa. Ratio Financiero 2005 2006 Promedio 0. Desde el punto de . o bien imprimiendo moneda. La Rentabilidad Económica está en función del Margen Neto que se obtenga del resultado de la gestión de la empresa y del grado de Rotación del Activo. lo cual denota bajo nivel de eficacia de la gestión. Monetización del Déficit del Gobierno Cuando el gobierno tiene déficit fiscal.01 La capacidad básica de la entidad para generar utilidades por cada peso de Activo Total invertido es muy baja. Causas de la Inflación: Inflación Monetaria Cuando se está ante una inflación monetaria la oferta de dinero crece a una tasa superior a la tasa de crecimiento de la demanda de dinero.12 0. Los orígenes del exceso de oferta de dinero pueden ser una monetización del déficit del Gobierno u otra causa.16.07 Rendimiento sobre la Inversión 0.en cuánto aumentó el enriquecimiento de la empresa como producto del beneficio obtenido y se calcula a través de la división de las Utilidades antes de Impuesto entre el activo total. El principal fundamento teórico de quienes aplican esta teoría es la teoría cuantitativa del dinero.

En esta etapa se puede analizar el problema teniendo en cuenta el régimen cambiario del país en cuestión. el proceso por el cual el déficit fiscal se traslada a los precios es similar: el tipo de cambio se deprecia provocando un alza en los precios. Como el Banco Central se comprometió a mantener el tipo de cambio fijo. Con tipo de cambio flexible. Bajo tipo de cambio fijo. Sin embargo. Si el gobierno no puede eliminar el déficit fiscal ni obtener financiamiento externo. significa que la oferta de dinero disminuye. un activo del Banco Central. pero en el proceso el Banco Central perdió reservas internacionales. lo que significa un exceso de oferta de dinero. por lo que no pierde reservas para este fin. o bien la . mientras que la demanda de dinero se mantuvo constante (ceteris paribus). el Banco Central puede realizar una política monetaria expansiva aumentando la oferta monetaria para estimular la producción. Pero si la demanda de dinero no crece junto con la oferta. Además del financiamiento del déficit del gobierno con emisión. Este tipo de emisión de dinero implica un aumento de la oferta de dinero. Por ejemplo. es decir. por lo que se mantiene equilibrado el balance del mismo. el Banco Central no se ve obligado a mantener el valor de la moneda. El hecho de que los agentes se desprendan de moneda local y que el banco central compre la misma.vista de la contabilidad gubernamental la impresión de moneda para financiar el déficit constituye un préstamo del Banco Central. principalmente relacionadas con una política del Banco Central. debe comprar moneda nacional hasta que se elimine la presión cambiaria (si no hace esto. esta pérdida de ingreso real se suele denominar "impuesto inflacionario". el tipo de cambio sube). el Banco Central no puede mantener la paridad de la moneda y se ve obligado a devaluar. debido a que los precios de los productos transables aumentan. la oferta monetaria puede crecer y generar inflación por otras causas. La devaluación implica inflación. Debido a que el alza de precios implica una pérdida del ingreso real. los agentes locales cambiarán moneda local por moneda extranjera. De este modo se vuelve a una situación en la que la oferta de dinero sigue siendo igual a la demanda.

que puede ser inversión productiva o bien gasto que no aumentará directamente la oferta global del país. esto puede estimular el consumo pero no la inversión. Inflación de Demanda La inflación de demanda corresponde con la explicación keynesiana de la inflación: La demanda de bienes y servicios de una economía es mayor a la oferta de los mismos. resultando en una presión inflacionaria.producción no crece debido a otros factores (que pueden ser externos). de bienes y servicios de consumo. Puede estar relacionada con la política monetaria. o sea. es decir. Por parte del gobierno. es decir. Por parte de empresas para ampliar su capacidad productiva. inversión. 2. por ejemplo. si la política monetaria mantiene baja o negativa la tasa de interés real. 4. 3. Inflación de Costos Dado que el precio final de bienes y servicios está íntimamente relacionado con los costos incurridos en su producción. exportaciones Esta causa de la inflación se presenta cuando la capacidad productiva (oferta de bienes) no puede aumentar al mismo ritmo con el que crece la demanda de bienes. resulta útil agrupar los insumos que se utilizan en categorías. Para analizar las causas del aumento de los costos de producción. Por parte del sector externo. La demanda puede provenir de diversos sectores y para diferentes finalidades: 1. un aumento en los costos generará un aumento del precio final de los mismos. puede existir una presión inflacionaria. Así tenemos que los insumos utilizados para producir bienes y servicios pueden ser agrupados en  mano de obra. . Por parte de las familias: productos y servicios finales.

el transporte. el aumento de la demanda de commodities (petróleo. etc. precios de alimentos debido al aumento del precio de los granos. lo que provocará mayor inflación y por consiguiente mayores aumentos salariales. Por ejemplo. pero puede suceder el caso que. pudiéndose desatar lo que se denomina la "espiral salarios-precios". metales. Volviendo a otros insumos de producción. Un reclamo salarial mayor al aumento de la productividad constituye una presión inflacionaria. por lo que un aumento en el costo laboral tendrá gran importancia en la determinación de la inflación. por ejemplo los trabajadores pueden reclamar un aumento de salarios superior al aumento de su productividad. En este caso los aumentos salariales constituyen un mecanismo de propagación. se puede trasladar al precio final de los bienes.  servicios.  maquinaria. Las causas de un aumento en los salarios pueden ser varias. El aumento del precio de cualquiera de estos insumos. Este fenómeno consiste en que los aumentos salariales se trasladarán a los precios. Esto aumentó los costos de producción de numerosos bienes y servicios a nivel mundial (costos de transporte.). que a su vez depende fuertemente del precio del petróleo etc. granos. que también puede ser producida localmente o importada. lo que puede ser el gatillo que dispare los mecanismos de propagación para que este aumento de precios se transforme en inflación. la mano de obra también constituye una parte importante de los costos de gran parte de productos y servicios. etc. ante un aumento del nivel de precios de una economía.) por parte de China e India provocó un aumento a nivel mundial en el precio de los mismos. materias primas que pueden ser commodities internacionales como petróleo o granos. En este punto resulta útil volver a diferenciar los conceptos de presiones inflacionarias y mecanismos de propagación. lo que se trasladará nuevamente a los precios y así sucesivamente.. etc. acero. o materias primas cuyo precio no se fija en mercados internacionales. precios de insumos como cobre. Inflación estructural . los asalariados reclamen aumentos salariales para mantener su capacidad de compra. por ejemplo.

Inflación Inercial El concepto de inflación inercial hace referencia a una situación en la que los mecanismos de propagación de la inflación ya se han instalado y son la principal causa de que la inflación perdure en el tiempo. que se trasladan mediante aumentos de precios al resto de la economía.La inflación estructural se debe a alguna característica de la estructura productiva de una país que produce un aumento de precios. la cultura. etc. Si el proyecto es del tipo "pedir prestado" (con flujos de caja positivos al principio y negativos después). elementos que tienen gran influencia en la formación de precios. También se debe tener en cuenta otros aspectos como la historia. Múltiples causas simultáneas de la inflación La inflación suele tener múltiples causas simultáneas y a la hora de realizar un diagnóstico de la inflación se deben tener en cuenta todas estas causas. la decisión de aceptar o rechazar un proyecto se toma justo al revés: Si TIR Se rechazará el proyecto. Por ejemplo. . Dificultades en el uso de la TIR Criterio de aceptación o rechazo. El criterio general sólo es cierto si el proyecto es del tipo "prestar". no es lo mismo que se produzca déficit fiscal junto a una devaluación en un país con monopolios o con historias de hiperinflaciones. la política. es decir. La rentabilidad que nos está requiriendo este préstamo es mayor que nuestro coste de oportunidad. Si TIR Se aceptará el proyecto. que se produzca en un país que no sufrió inflación en los últimos años y con mercados más competitivos. en particular hace referencia a "cuellos de botella" en un sector determinado. si los primeros flujos de caja son negativos y los siguientes positivos..

Proyectos especiales. Son proyectos especiales aquellos que en su serie de flujos de caja hay más de un cambio de signo. la opción de inversión con la TIR más alta es la preferida. El cómputo de la depreciación de un período debe ser coherente con el criterio utilizado para el bien depreciado. que corresponde a cada periodo fiscal. la pérdida de utilidad comparativa respecto de nuevos equipos y procesos o el agotamiento de su contenido. . será necesario aplicar el criterio de la TIR de los flujos incrementales. incendios y otros siniestros. siempre que los proyectos tengan el mismo riesgo. se carga a un gasto llamado depreciación. el deterioro físico causado por terremotos. si este se incorpora al costo y nunca es revaluado. la depreciación se calcula sobre el costo original de adquisición. Esto complica el uso del criterio de la TIR para saber si aceptar o rechazar la inversión. La disminución de su valor. Generalmente. Para solucionar este problema. tantas como cambios de signo. Se distribuye el costo total del activo a lo largo de su vida útil al asignar una parte del costo del activo a cada periodo fiscal. Por otro lado. la misma duración y la misma inversión inicial. Estos pueden tener más de una TIR. debe computarse sobre los valores revaluados. La depreciación indica el monto del costo o gasto. Depreciación: Con excepción de los terrenos. mientras que si existieron revalúos. se suele utilizar la TIR Corregida. debe considerarse el valor residual final ó valor recuperable que será el que tendrá el bien cuando se discontinúe su empleo y se calcula deduciendo del precio de venta los gastos necesarios para su venta.Comparación de proyectos excluyentes. incluyendo los costos de desinstalación y desmantelamiento. es decir. Dos proyectos son excluyentes si solo se puede llevar a cabo uno de ellos. si estos fueran necesarios. Si no. la mayoría de los activos fijos tienen una vida útil limitada ya sea por el desgaste resultante del uso. Este cálculo deberá realizarse cada vez que se incorpore un bien ó mejora con el fin de establecer el nuevo importe a depreciar. causada por los factores antes mencionados.

debe conocerse:   Costo del bien. la existencia de mercados tecnológicos que provoquen su obsolencia. lo cual repercute en las utilidades netas del periodo. La depreciación de un año varía de acuerdo con el método seleccionado pero la depreciación total a lo largo de la vida útil del activo no puede ir más allá del valor de recuperación. Método de la línea recta . Algunos métodos de depreciación dan como resultado un gasto mayor en los primeros años de vida del activo. Por tanto.Importe original + Revalúos efectuados - Valor recuperable = Importe depreciar a Para calcular la depreciación imputable a cada período. antes de seleccionar un método para depreciar los activos fijos. el contador debe evaluar con cuidado todos los factores. la política de mantenimiento del ente. la suma de los dígitos y método de unidades de producción entre otros. Métodos de depreciación Se han desarrollado varios métodos para estimar el gasto por depreciación de los activos fijos tangibles. El del doble saldo decreciente. El de la suma de los dígitos de los años. la reducción de saldos. etc. Método de depreciación a utilizar para distribuir su costo a través de los períodos contables. el uso que le dará. Como se realizaa el método de selección más adecuado: Para el cálculo de la Depreciación. incluyendo los costos necesarios para su adquisición. se pueden utilizar diferentes métodos como la línea recta. Los cuatro métodos de depreciación más utilizados son:     El de la línea recta. El de unidades producidas. Vida útil del activo que deberá ser estimada técnicamente en función de las características del bien.   Valor residual final.

y los vehículos y computadores tienen una vida útil de 5 años. Además de la vida útil. y consiste en dividir el valor del activo entre la vida útil del mismo. Una vez determinada la vida útil y el valor de salvamento de cada activo. Supongamos un vehículo cuyo valor es de $30.000 /5) = 6. se maneja otro concepto conocido como valor de salvamento o valor residual. y es aquel valor por el que la empresa calcula que se podrá vender el activo una vez finalizada la vida útil del mismo.000. se procede a realizar el cálculo de la depreciación. trenes aviones y barcos. maquinaria y equipo. Se tiene entonces (30. El valor de salvamento no es obligatorio.000. los bienes muebles. Método de la suma de los dígitos del año Este es un método de depreciación acelerada que busca determinar una mayor alícuota de depreciación en los primeros años de vida útil del activo. Valor del activo/Vida útil. Así como se determina la depreciación anual. los inmuebles tienen una vida útil de 20 años.000.El método de la línea recta es el método mas sencillo y más utilizado por las empresas.000. La formula que se aplica es: (Vida útil/suma dígitos)*Valor activo Donde se tiene que: . también se puede calcular de forma mensual. para lo cual se divide en los 60 meses que tienen los 5 años Ese procedimiento se hace cada periodo hasta depreciar totalmente el activo. Para utilizar este método primero determinemos la vida útil de los diferentes activos.000. Según el decreto 3019 de 1989. tienen una vida útil de 10 años.

000. 5/15 = 0.Suma de los dígitos es igual a (V(V+1))/2 donde V es la vida útil del activo.000) Para el segundo año: 4/15 = 0.666% = 8.333% del valor del activo.2 Quiere decir entonces que la depreciación para el tercer año corresponderá al 20 del valor del activo.000.000.000) Y así sucesivamente.000 * 26.000.000) Para el tercer año: 3/15 = 0. (30.3333 Es decir que para el primer año. (30.000 * 20% = 6.3333% = 10. Suponiendo el mismo ejemplo del vehículo tendremos: (5(5+1)/2 (5*6)/2 = 15 Luego.000.000 * 33. Todo lo que hay que hacer es dividir la vida útil restante entre el factor inicialmente calculado. Método de la reducción de saldos .666% del valor del activo (30. la depreciación será igual al 33.000.2666 Luego. para el segundo año la depreciación corresponde al 26. Ahora determinemos el factor.

36904 Una vez determinada la tasa de depreciación se aplica al valor el activo sin depreciar. de lo contrario en el primer año se depreciaría el 100% del activo.22 Así sucesivamente hasta el último año de vida útil Método de las unidades de producción Este método es muy similar al de la línea recta en cuanto se distribuye la depreciación de forma equitativa en cada uno de los periodos. para luego aplicar esa tasa al valor no depreciado del activo o saldo sin de preciar Continuando con el ejemplo del vehículo (suponiendo un valor de salvamento del 10% del valor del vehículo) tendremos: 1. por lo que la depreciación para este segundo periodo será de: 18.67 Para el segundo periodo.36904 = 11. es determinar la tasa de depreciación.928.(Valor de salvamento/Valor activo)1/n Donde n es el la vida útil del activo Como se puede ver. por lo perdería validez este método.000 Entonces 30.985.000)1/5 = 0. La formula a utilizar es la siguiente: Tasa de depreciación = 1.000.071. exige necesariamente la utilización de un valor de salvamento.000.279.000.071.Este es otro método que permite la depreciación acelerada. que para el primer periodo es de 30.67) = 18.720.33 * 0. el valor sin depreciar es de (30.000. .33.000 * 0.720.000-11. lo primero que se debe hacer.000/30.( 3.505.279.928.36904 = 6.000. Para su implementación.

tenemos que la depreciación por el primer periodo es de: 2. las unidades producidas por la maquina fue de 2.000. se divide en primer lugar el valor del activo por el número de unidades que puede producir durante toda su vida útil. Luego.000 unidades. .Para determinar la depreciación por este método.000 = 500.000.000.000. Entonces. 10. Ejemplo: Se tiene una máquina valuada en $10.000 que puede producir en toda su vida útil 20. en cada periodo se multiplica el número de unidades producidas en el periodo por el costo de depreciación correspondiente a cada unidad. y así con cada periodo.000 * 500 = 1. Quiere decir que a cada unidad que se produzca se le carga un costo por depreciación de $500 Si en el primer periodo.000 unidades.000/20.

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