asa de Rendimiento Simple: Se denomina interés simple al interés que se aplica siempre sobre el capital inicial, debido a que

los intereses generados no se capitalizan. El interés simple es un tipo de interés que siempre se calcula sobre el capital inicial sin la capitalización de los intereses, de suerte que los intereses generados no se incluyen en el cálculo futuro de los intereses, permaneciendo el capital fijo. El interés simple, por no capitalizar intereses resulta siempre menor al interés compuesto, puesto que la base para su cálculo permanece constante en el tiempo, a diferencia del interés compuesto. El interés simple es de poco o nulo uso en el sector financiero formal, pues este opera bajo el interés compuesto. El interés simple es utilizado por el sistema financiero informal, por los prestamistas particulares y prenderías. El cálculo del interés simple muy sencillo; veamos: Supongamos un capital de $10.000.000 a un interés del 5% mensual prestado por 12 meses. Tendremos entonces (10.000.000*0.05)*12 = 6.000.000. El rendimiento de ese préstamo durante los 12 meses es de $6.000.000 que corresponde a un rendimiento de $500.000 mensuales. Vemos que el rendimiento mensual es constante, esto debido a que siempre se calcula sobre el capital inicial que en este caso es de $10.000.000. [10.000.000 *5% = 500.000] Si se tratara de interés compuesto, el mismo préstamo con las mismas condiciones tendría un rendimiento superior. Veamos: X = 10.000.000 * (1.05) ^12 = 17.958.563. Quiere decir esto que el interés compuesto generó durante el mismo periodo la suma de $7.958.563 que es superior a lo generado por el interés simple.

Muestra . Este método se basa en la comparación de los flujos netos de efectivo a cualquier nivel. por lo que cada mes este capital sufre un incremento. Para que el resultado fuera igual. La regla de decisión es: se elige el que mayor rentabilidad presente de la relación siguiente: ROI= Suma de Flujos Netos/ Número de años/Inversión Inicial El Rendimiento sobre la Inversión o Índice de Rentabilidad Económica muestra la capacidad básica de la entidad para generar utilidades. contra la inversión inicial. es que no se puede comparar una tasa de interés simple con una tasa de interés simple. Por estas diferencias. Proporciona el nivel de eficacia de la gestión. Existen discrepancias en esta definición.Esto se debe a que en el interés compuesto. la utilidad que se obtiene por cada peso de activo total invertido. en cada periodo la el capital sobre el cual se calculan los intereses se incrementa en el valor de los intereses del periodo anterior. otros rubros de gastos. la tasa de interés simple debe ser superior a la tasa de interés compuesto.También existen problemas en la definición de inversiones pues a veces no se añade a la inversión fija la inversión que representa un incremento al capital de trabajo. En otros modelos se considera una inversión promedio o inversiones contablemente capitalizadas o adición al concepto de inversión. el nivel de rendimiento de las inversiones realizadas. la ganancia de un año representativo o la del primer año (de dudosa utilidad). pues en ocasiones se toman las ganancias sin descontar depreciaciones o impuestos o se considera el concepto de una ganancia promedio. puesto que nunca serán iguales o equivalentes. En ocasiones también se emplea sacando los flujos netos promedio del proyecto y se comparan con la inversión inicial. Tasa de Rendimiento Sobre la inversión: Se define como el cociente entre el promedio de ganancias netas (de depreciaciones e impuestos) sobre inversión inicial (la inversión fija más el capital de trabajo). o lo que es lo mismo.

El enriquecimiento de la empresa. Rendimiento sobre la inversión = Utilidad antes de intereses e impuestos / Activo total Tabla No. Monetización del Déficit del Gobierno Cuando el gobierno tiene déficit fiscal. Comportamiento del Rendimiento sobre la Inversión. puede financiarlo con endeudamiento. o bien imprimiendo moneda. apenas aumenta como consecuencia de sus bajas razones de rotación y de su bajo margen de utilidad sobre las ventas. como producto del beneficio obtenido. El principal fundamento teórico de quienes aplican esta teoría es la teoría cuantitativa del dinero.12 0.07 Rendimiento sobre la Inversión 0. Causas de la Inflación: Inflación Monetaria Cuando se está ante una inflación monetaria la oferta de dinero crece a una tasa superior a la tasa de crecimiento de la demanda de dinero. reduciendo reservas internacionales.16. Ratio Financiero 2005 2006 Promedio 0. La Rentabilidad Económica está en función del Margen Neto que se obtenga del resultado de la gestión de la empresa y del grado de Rotación del Activo. lo cual denota bajo nivel de eficacia de la gestión. Desde el punto de .01 La capacidad básica de la entidad para generar utilidades por cada peso de Activo Total invertido es muy baja.en cuánto aumentó el enriquecimiento de la empresa como producto del beneficio obtenido y se calcula a través de la división de las Utilidades antes de Impuesto entre el activo total. Los orígenes del exceso de oferta de dinero pueden ser una monetización del déficit del Gobierno u otra causa.

El hecho de que los agentes se desprendan de moneda local y que el banco central compre la misma. por lo que no pierde reservas para este fin. Este tipo de emisión de dinero implica un aumento de la oferta de dinero. De este modo se vuelve a una situación en la que la oferta de dinero sigue siendo igual a la demanda.vista de la contabilidad gubernamental la impresión de moneda para financiar el déficit constituye un préstamo del Banco Central. es decir. Por ejemplo. la oferta monetaria puede crecer y generar inflación por otras causas. esta pérdida de ingreso real se suele denominar "impuesto inflacionario". Además del financiamiento del déficit del gobierno con emisión. el proceso por el cual el déficit fiscal se traslada a los precios es similar: el tipo de cambio se deprecia provocando un alza en los precios. Sin embargo. el Banco Central no puede mantener la paridad de la moneda y se ve obligado a devaluar. un activo del Banco Central. principalmente relacionadas con una política del Banco Central. Como el Banco Central se comprometió a mantener el tipo de cambio fijo. el tipo de cambio sube). el Banco Central no se ve obligado a mantener el valor de la moneda. En esta etapa se puede analizar el problema teniendo en cuenta el régimen cambiario del país en cuestión. lo que significa un exceso de oferta de dinero. debe comprar moneda nacional hasta que se elimine la presión cambiaria (si no hace esto. La devaluación implica inflación. Debido a que el alza de precios implica una pérdida del ingreso real. el Banco Central puede realizar una política monetaria expansiva aumentando la oferta monetaria para estimular la producción. significa que la oferta de dinero disminuye. mientras que la demanda de dinero se mantuvo constante (ceteris paribus). o bien la . por lo que se mantiene equilibrado el balance del mismo. debido a que los precios de los productos transables aumentan. los agentes locales cambiarán moneda local por moneda extranjera. Si el gobierno no puede eliminar el déficit fiscal ni obtener financiamiento externo. pero en el proceso el Banco Central perdió reservas internacionales. Pero si la demanda de dinero no crece junto con la oferta. Bajo tipo de cambio fijo. Con tipo de cambio flexible.

que puede ser inversión productiva o bien gasto que no aumentará directamente la oferta global del país. esto puede estimular el consumo pero no la inversión. 2. Inflación de Costos Dado que el precio final de bienes y servicios está íntimamente relacionado con los costos incurridos en su producción. La demanda puede provenir de diversos sectores y para diferentes finalidades: 1. resulta útil agrupar los insumos que se utilizan en categorías. por ejemplo. exportaciones Esta causa de la inflación se presenta cuando la capacidad productiva (oferta de bienes) no puede aumentar al mismo ritmo con el que crece la demanda de bienes. de bienes y servicios de consumo. inversión. 3. Inflación de Demanda La inflación de demanda corresponde con la explicación keynesiana de la inflación: La demanda de bienes y servicios de una economía es mayor a la oferta de los mismos. Así tenemos que los insumos utilizados para producir bienes y servicios pueden ser agrupados en  mano de obra. Por parte del sector externo. un aumento en los costos generará un aumento del precio final de los mismos. es decir. 4. Puede estar relacionada con la política monetaria. Por parte de empresas para ampliar su capacidad productiva.producción no crece debido a otros factores (que pueden ser externos). es decir. si la política monetaria mantiene baja o negativa la tasa de interés real. puede existir una presión inflacionaria. o sea. Por parte del gobierno. Para analizar las causas del aumento de los costos de producción. . Por parte de las familias: productos y servicios finales. resultando en una presión inflacionaria.

Por ejemplo. la mano de obra también constituye una parte importante de los costos de gran parte de productos y servicios. Este fenómeno consiste en que los aumentos salariales se trasladarán a los precios. por ejemplo los trabajadores pueden reclamar un aumento de salarios superior al aumento de su productividad. lo que provocará mayor inflación y por consiguiente mayores aumentos salariales. pudiéndose desatar lo que se denomina la "espiral salarios-precios".). se puede trasladar al precio final de los bienes. por lo que un aumento en el costo laboral tendrá gran importancia en la determinación de la inflación. etc. pero puede suceder el caso que. ante un aumento del nivel de precios de una economía. materias primas que pueden ser commodities internacionales como petróleo o granos. el transporte. granos. los asalariados reclamen aumentos salariales para mantener su capacidad de compra. precios de alimentos debido al aumento del precio de los granos. etc. por ejemplo.  maquinaria. Inflación estructural . Un reclamo salarial mayor al aumento de la productividad constituye una presión inflacionaria. que a su vez depende fuertemente del precio del petróleo etc. Las causas de un aumento en los salarios pueden ser varias. que también puede ser producida localmente o importada. El aumento del precio de cualquiera de estos insumos. Volviendo a otros insumos de producción. lo que puede ser el gatillo que dispare los mecanismos de propagación para que este aumento de precios se transforme en inflación. acero. En este caso los aumentos salariales constituyen un mecanismo de propagación. precios de insumos como cobre.. el aumento de la demanda de commodities (petróleo. etc. En este punto resulta útil volver a diferenciar los conceptos de presiones inflacionarias y mecanismos de propagación. metales. lo que se trasladará nuevamente a los precios y así sucesivamente. Esto aumentó los costos de producción de numerosos bienes y servicios a nivel mundial (costos de transporte.  servicios. o materias primas cuyo precio no se fija en mercados internacionales.) por parte de China e India provocó un aumento a nivel mundial en el precio de los mismos.

Dificultades en el uso de la TIR Criterio de aceptación o rechazo. Por ejemplo. elementos que tienen gran influencia en la formación de precios. Si TIR Se aceptará el proyecto. que se trasladan mediante aumentos de precios al resto de la economía.. la cultura. la decisión de aceptar o rechazar un proyecto se toma justo al revés: Si TIR Se rechazará el proyecto. que se produzca en un país que no sufrió inflación en los últimos años y con mercados más competitivos. etc. no es lo mismo que se produzca déficit fiscal junto a una devaluación en un país con monopolios o con historias de hiperinflaciones. . Múltiples causas simultáneas de la inflación La inflación suele tener múltiples causas simultáneas y a la hora de realizar un diagnóstico de la inflación se deben tener en cuenta todas estas causas. Si el proyecto es del tipo "pedir prestado" (con flujos de caja positivos al principio y negativos después). La rentabilidad que nos está requiriendo este préstamo es mayor que nuestro coste de oportunidad. si los primeros flujos de caja son negativos y los siguientes positivos. es decir. en particular hace referencia a "cuellos de botella" en un sector determinado. Inflación Inercial El concepto de inflación inercial hace referencia a una situación en la que los mecanismos de propagación de la inflación ya se han instalado y son la principal causa de que la inflación perdure en el tiempo. la política. También se debe tener en cuenta otros aspectos como la historia.La inflación estructural se debe a alguna característica de la estructura productiva de una país que produce un aumento de precios. El criterio general sólo es cierto si el proyecto es del tipo "prestar".

incendios y otros siniestros. Depreciación: Con excepción de los terrenos. si este se incorpora al costo y nunca es revaluado. es decir.Comparación de proyectos excluyentes. Dos proyectos son excluyentes si solo se puede llevar a cabo uno de ellos. La disminución de su valor. La depreciación indica el monto del costo o gasto. El cómputo de la depreciación de un período debe ser coherente con el criterio utilizado para el bien depreciado. la mayoría de los activos fijos tienen una vida útil limitada ya sea por el desgaste resultante del uso. debe computarse sobre los valores revaluados. causada por los factores antes mencionados. si estos fueran necesarios. . que corresponde a cada periodo fiscal. Para solucionar este problema. debe considerarse el valor residual final ó valor recuperable que será el que tendrá el bien cuando se discontinúe su empleo y se calcula deduciendo del precio de venta los gastos necesarios para su venta. la opción de inversión con la TIR más alta es la preferida. Se distribuye el costo total del activo a lo largo de su vida útil al asignar una parte del costo del activo a cada periodo fiscal. siempre que los proyectos tengan el mismo riesgo. mientras que si existieron revalúos. la misma duración y la misma inversión inicial. Estos pueden tener más de una TIR. Si no. la pérdida de utilidad comparativa respecto de nuevos equipos y procesos o el agotamiento de su contenido. Son proyectos especiales aquellos que en su serie de flujos de caja hay más de un cambio de signo. Generalmente. tantas como cambios de signo. el deterioro físico causado por terremotos. se carga a un gasto llamado depreciación. Por otro lado. incluyendo los costos de desinstalación y desmantelamiento. se suele utilizar la TIR Corregida. la depreciación se calcula sobre el costo original de adquisición. será necesario aplicar el criterio de la TIR de los flujos incrementales. Esto complica el uso del criterio de la TIR para saber si aceptar o rechazar la inversión. Proyectos especiales. Este cálculo deberá realizarse cada vez que se incorpore un bien ó mejora con el fin de establecer el nuevo importe a depreciar.

el uso que le dará.   Valor residual final. Método de la línea recta . El del doble saldo decreciente. Los cuatro métodos de depreciación más utilizados son:     El de la línea recta. Método de depreciación a utilizar para distribuir su costo a través de los períodos contables. incluyendo los costos necesarios para su adquisición. el contador debe evaluar con cuidado todos los factores. debe conocerse:   Costo del bien. lo cual repercute en las utilidades netas del periodo. Como se realizaa el método de selección más adecuado: Para el cálculo de la Depreciación. Vida útil del activo que deberá ser estimada técnicamente en función de las características del bien. se pueden utilizar diferentes métodos como la línea recta. Por tanto. antes de seleccionar un método para depreciar los activos fijos. La depreciación de un año varía de acuerdo con el método seleccionado pero la depreciación total a lo largo de la vida útil del activo no puede ir más allá del valor de recuperación. Métodos de depreciación Se han desarrollado varios métodos para estimar el gasto por depreciación de los activos fijos tangibles. El de unidades producidas. la reducción de saldos. la suma de los dígitos y método de unidades de producción entre otros. El de la suma de los dígitos de los años.Importe original + Revalúos efectuados - Valor recuperable = Importe depreciar a Para calcular la depreciación imputable a cada período. etc. la política de mantenimiento del ente. la existencia de mercados tecnológicos que provoquen su obsolencia. Algunos métodos de depreciación dan como resultado un gasto mayor en los primeros años de vida del activo.

también se puede calcular de forma mensual. Se tiene entonces (30. Supongamos un vehículo cuyo valor es de $30. Para utilizar este método primero determinemos la vida útil de los diferentes activos.El método de la línea recta es el método mas sencillo y más utilizado por las empresas. Valor del activo/Vida útil. Además de la vida útil. y es aquel valor por el que la empresa calcula que se podrá vender el activo una vez finalizada la vida útil del mismo.000. El valor de salvamento no es obligatorio. trenes aviones y barcos.000. maquinaria y equipo. los inmuebles tienen una vida útil de 20 años. Una vez determinada la vida útil y el valor de salvamento de cada activo.000. Así como se determina la depreciación anual. tienen una vida útil de 10 años. y consiste en dividir el valor del activo entre la vida útil del mismo. y los vehículos y computadores tienen una vida útil de 5 años. los bienes muebles.000.000.000 /5) = 6. Según el decreto 3019 de 1989. se maneja otro concepto conocido como valor de salvamento o valor residual. para lo cual se divide en los 60 meses que tienen los 5 años Ese procedimiento se hace cada periodo hasta depreciar totalmente el activo. La formula que se aplica es: (Vida útil/suma dígitos)*Valor activo Donde se tiene que: . Método de la suma de los dígitos del año Este es un método de depreciación acelerada que busca determinar una mayor alícuota de depreciación en los primeros años de vida útil del activo. se procede a realizar el cálculo de la depreciación.

Método de la reducción de saldos .000.666% = 8.3333 Es decir que para el primer año.000) Para el segundo año: 4/15 = 0. la depreciación será igual al 33. (30.000) Y así sucesivamente.000 * 33.000.3333% = 10.2666 Luego.333% del valor del activo.000.000.Suma de los dígitos es igual a (V(V+1))/2 donde V es la vida útil del activo. (30. Ahora determinemos el factor.000. para el segundo año la depreciación corresponde al 26. 5/15 = 0.2 Quiere decir entonces que la depreciación para el tercer año corresponderá al 20 del valor del activo.666% del valor del activo (30.000 * 20% = 6.000 * 26. Suponiendo el mismo ejemplo del vehículo tendremos: (5(5+1)/2 (5*6)/2 = 15 Luego.000) Para el tercer año: 3/15 = 0. Todo lo que hay que hacer es dividir la vida útil restante entre el factor inicialmente calculado.000.

36904 = 6. Para su implementación.928.33 * 0.000.000-11.000.000.36904 Una vez determinada la tasa de depreciación se aplica al valor el activo sin depreciar.000 Entonces 30.071. por lo perdería validez este método. La formula a utilizar es la siguiente: Tasa de depreciación = 1. el valor sin depreciar es de (30. que para el primer periodo es de 30.000.000 * 0.22 Así sucesivamente hasta el último año de vida útil Método de las unidades de producción Este método es muy similar al de la línea recta en cuanto se distribuye la depreciación de forma equitativa en cada uno de los periodos. para luego aplicar esa tasa al valor no depreciado del activo o saldo sin de preciar Continuando con el ejemplo del vehículo (suponiendo un valor de salvamento del 10% del valor del vehículo) tendremos: 1. exige necesariamente la utilización de un valor de salvamento.279.33.000/30. es determinar la tasa de depreciación. lo primero que se debe hacer.67 Para el segundo periodo. .505.67) = 18. de lo contrario en el primer año se depreciaría el 100% del activo.000.071.(Valor de salvamento/Valor activo)1/n Donde n es el la vida útil del activo Como se puede ver.Este es otro método que permite la depreciación acelerada.000)1/5 = 0.( 3.720.928. por lo que la depreciación para este segundo periodo será de: 18.985.36904 = 11.279.720.

000 unidades. las unidades producidas por la maquina fue de 2.000 unidades.000/20.000 que puede producir en toda su vida útil 20.000 * 500 = 1. .000 = 500. 10.000. en cada periodo se multiplica el número de unidades producidas en el periodo por el costo de depreciación correspondiente a cada unidad.Para determinar la depreciación por este método. Quiere decir que a cada unidad que se produzca se le carga un costo por depreciación de $500 Si en el primer periodo. Ejemplo: Se tiene una máquina valuada en $10. Luego.000.000. tenemos que la depreciación por el primer periodo es de: 2. y así con cada periodo. Entonces. se divide en primer lugar el valor del activo por el número de unidades que puede producir durante toda su vida útil.000.

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