Matfin

Matemtica financiera
Concepto de inversin Componentes de la tasa de inters Inters simple y compuesto Factores de conversin Tasas equivalentes
Anticipas y vencidas Nominales y efectivas
MATEMATICAS Financieras
http://www.javeriana.edu.co/cursad/modulo.finanzas
Criterios decisorios VPN TIR Consideraciones sobre los metodos Costo del dinero Construccin de flujos Riesgo Ejercicios:
Julio A. Sarmiento S.
Profesor - investigador Departamento de Administracin Pontificia Universidad Javeriana
Julio Alejandro Sarmiento Sabogal - 2002
Objetivos
Conceptuales Entender el concepto de equivalencia. Diferenciar entre tasas nominales, efectivas periodicas y saber para qu sirve cada una de ellas. Instrumentales Manejar los factores de conversin. Construir tablas de amortizacin. Manipular las tasas de inters. y
INVERSION
Cualquier sacrificio de recursos hoy con la esperanza de recibir algn beneficio en el futuro.
El Concepto de inversin
sacrificio de recursos hoy con la esperanza de recibir algn beneficio en el futuro.
Tendencia al consumo inmediato Si se quiere que alguien no consuma algo, hay que recompensarla. Ejemplo: Si Usted tiene el dinero para comprar un carro hoy, guardara ese dinero debajo del colchn para adquirirlo dentro de un ao?
sacrificio de recursos hoy con la esperanza de recibir algn beneficio en el futuro.
No solamente se evalan los recursos monetarios, tambin se deben tener en cuenta los dems recursos DESEABLES y ESCASOS. Un problema: La valoracin de los activos.
sacrificio de recursos hoy con la esperanza de recibir algn beneficio en el futuro. futuro
El tiempo es el elemento principal de la matemtica financiera: El valor del dinero como recurso tiene sentido UNICAMENTE cuando este se usa por un periodo de tiempo.
sacrificio de recursos hoy con la esperanza de recibir algn beneficio en el futuro
En cualquier inversin, existe el riesgo de no recibir parte o toda la inversin y los beneficios esperados.
sacrificio de recursos hoy con la esperanza de recibir algn beneficio en el futuro
Implica que adems de recibir la inversin, debe recibir algn recurso adicional.
Beneficio =
Recuperacin de la inversin
Ingreso Intereses adicional
Concepto de inversin
Estudiando los Beneficios...

La tasa de Inters:
La tasa de inters es la utilidad (rentabilidad) medida en trminos porcentuales del rendimiento de un capital determinado
Componentes de la tasa de inters Inters simple y compuesto Factores de conversin Tasas equivalentes

De cunto deben ser estos beneficios o intereses? Cunto es lo mnimo que debo cobrar para no perder?
Los beneficios debern cubrir:

1. La prdida del poder adquisitivo. (Inflacin) 2. El riesgo de perder una parte o todo el dinero. 3. El sacrificio de no consumir ahora (componente real)

Anlisis de los componentes de la tasa de inters.
La inflacin: Medida del aumento del nivel general de precios a travs de la canasta familiar. En Colombia se utiliza el IPC para clculo la inflacin. Esta medida se basa en la medicin de la canasta familiar en diferentes ciudades. Esta canasta familiar esta compuesta por diferentes grupos de gasto y para cada uno de los estratos socio-econmicos

Anlisis de los componentes de la tasa de inters.
La inflacin: Componentes de la canasta familiar en Colombia
Grupos de gasto: Alimentos Cultura y Diversin Educacin Gastos varios Transporte Salud Vestuario Vivienda Ciudades: Santaf de Bogot Neiva Medelln Cali Pasto Cartagena Barranquilla Bucaramanga Ccuta Manizales Montera Pereira Villavicencio Cobertura Socio-econmica Alta Media Baja

El UPAC y la UVR
En la prctica, la utilizacin de este componente es mucho ms popular de lo que se podra pensar. De hecho, el desaparecido UPAC y la reciente UVR nacen del problema de la gran variabilidad de la inflacin, la cual no permita hacer prstamos de largo plazo. Por lo tanto, en 1972 se cre la correccin monetaria, que debera ser igual al componente inflacionario.

El componente real
Aunque se ha generalizado la suposicin de que este componente oscila entre el 3% y el 4% a nivel mundial, este depende de varios factores:
Las situaciones de liquidez o iliquidez del mercado. El tamao de la economa del pas. La capacidad de ahorro La variabilidad de la inflacin.

La tasa real en Colombia
Fuente:

Riesgo pais = Spread. Diferencia entre la tasa que paga un bono de la FED (USA) y un bono del gobierno colombiano (Bono Yankie) en la bolsa de Nueva York.
http://www.minhacienda.gov.co
Riesgo sector = Indicador sectorial. Calculado por la ANIF, para cada ao segn el comportamiento del mismo.

nicamente cuando la tasa de inters pagada cubre estos tres componentes, el inversionista acepta el proyecto. Esta tasa a la cual el proyecto es aceptado, se le conoce cmo: Tasa de descuento (TD) Tasa de rentabilidad mnima aceptable (TREMA) Tasa de inters de oportunidad (TIO)

EN CONCLUSION
1 peso de hoy es equivalente (no igual) a 1+x pesos dentro de un perodo de tiempo. Esto se conoce como el concepto de equivalencia. La tasa de inters, sintetiza este concepto en un porcentaje inters que mnimo al cual se decide invertir. Ic = (1+if) x (1+ir) x (1+i) - 1 Donde: Ic: tasa de inters if : componente de inflacin i : Componente de riesgo ir : representa el componente real.

Las tasas de Descuento en Colombia (2003)
Un ejemplo...
Le han solicitado un prstamo por $1.000.000 para pagarlo en un mes. Qu tasa de inters cobrara Ud. por este prstamo? La T.D. es diferente para cada uno de los inversionistas y depende de muchos factores
Un ejemplo...
Beneficios
$1.000.000
Consideraciones sobre los metodos Costo del dinero Construccin de flujos Riesgo Ejercicios:
Recuperacin de la inversin
Criterios decisorios VPN TIR
Un ejemplo...
$ 7.974 $ 3.274 $ 8.752 Inflacin Real Riesgo
Consideraciones sobre los metodos Costo del dinero Construccin de flujos Riesgo Ejercicios:
$1.000.000
Criterios decisorios VPN TIR
Recuperacin de la inversin Beneficios
Un ejemplo...
Cul es la rentabilidad?
Ingresos 1 rentabilidad = Inversin Intereses Tasa = Inversin 1.020.000 1 = 2% 1.000.000 20.000 = 2% 1.000.000
Los trminos
Nombre comn Ingresos Inversin Utilidad ($) Rentabilidad (%) Matemtica financiera Valor futuro Suma presente Intereses (I) Tasa de interes (i)
Las ecuaciones bsicas
Valor Futuro = Valor Actual * (1+Tasa de Inters)
Intereses( I ) Tasa de Inters (i) = Valor _ Actual (VA)
El diagrama de flujo de caja
1.000.000
(1.000.000)
Inters simple e inters compuesto

La historia de un amigo...
1.000 Mi teora 0
i%=10% Diario
2 1.200
i%=10% Diario
1.210 2
La de mi amigo
0 1.000

La historia de un amigo...
Los intereses de los 100 que NO pag 100 10 100 100 1.000 2
0 1.000

Inters simple: Se cobran intereses nicamente sobre la suma inicial
1.000 Mi teora 0
i%=10% Diario
2 1.200
Inters compuesto: Se cobran intereses sobre la suma inicial y sobre los intereses no 1.210 i%=10% Diario pagados.
La de mi amigo 0 1.000 1 2
Los trminos (2)
Nombre comn Ingresos Inversin Utilidad ($) Rentabilidad (%) Nmero de perodos Cuotas o pagos
Matemtica financiera Valor futuro Suma presente Intereses (I) Tasa de inters (i) Nper (n) Cuotas o pagos
Los trminos (2)

LA CUOTA O PAGO
Se tiene una cuota o pago cuando en lugar de pagar la totalidad de la inversin al finalizar el plazo, se entregan VARIAS sumas de dinero en diferentes periodos de tiempo. En EXCEL pago se entiende como una suma uniforme que se entrega en todos y cada uno de los periodos en los que esta compuesta la inversin.
Las ecuaciones bsicas

Valor Futuro = Valor Actual * (1+Tasa de Inters)
Intereses( I ) Tasa de Inters (i) = Valor _ Actual (VA)
LA CAPITALIZACION DE INTERESES... El caso del UPAC

Saldo en sistema UPAC segn % aumento en cuota
80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 -10000 0 50 100 Mes 150 200
Tomado de Ignacio Vlez.
LA CAPITALIZACION DE INTERESES... El caso del UPAC

Salario vs. Cuota en UPACs
S a la rio v s . c u o t a e n UP A C
25, 000, 000
20, 000, 000
1 5, 000, 000
1 0, 000, 000
5, 000, 000
M a y -9 0 E n e -9 3 Oc t -9 5 J u l -9 8 Ab r -0 1 E n e -0 4 Oc t -0 6 J u l -0 9
Factores de conversin
Suma presente -> Suma Futura Suma Futura -> Suma Presente Suma presente -> Serie de cuotas uniformes Serie de cuotas uniformes -> Suma presente Suma Futura -> Serie de cuotas uniformes Serie de cuotas uniforme -> Suma Futura Clculo de la tasa de inters Clculo del nmero de Perodos
Para insertar funciones en Excel...
Factor Principales frmulas de Excel
VA : Perodos iguales y pagos uniformes. VNA : Perodos iguales y pagos no uniformes. Valor VNA.NO.PER : Perodos de diferente longitud y pagos no actual uniformes. Tasa constante para todos los periodos, en todas las frmulas
Valor VF.PLAN : Perodos iguales, pagos no uniformes y tasas Futuro

diferentes para cada periodo. PAGO : Calcula una serie de cuotas uniformes. PAGOPRIN : Calcula la parte correspondiente al abono a Pagos capital de una cuota uniforme, en un periodo dado. PAGOINT : Calcula la parte correspondiente a el pago de intereses de una cuota uniforme, en un periodo dado.
VF : Perodos iguales y pagos uniformes.
TASA : Perodos iguales y pagos uniformes. Tasa TIR : Perodos iguales y pagos no uniformes.
Explicacin de las funciones en Excel...
Frmula que se desea aplicar rea de variables necesarias para el clculo de la funcin.
Area de explicacin de la variable en uso
Resultado obtenido rea de explicacin de la Funcin
Tablas de Amortizacin
Describen el plan de pagos (comportamiento mensual de un crdito, en trminos del valor adeudado, la cuota cancelada, y su distribucin entre abonos a capital e intereses.
DOS FORMAS DE DEFINIR EL PAGO DE CREDITOS
Se decide el monto de la CUOTA o PAGO
Se decide el monto del Abono a Capital
Cuando se decide el monto de la CUOTA o PAGO
PERIODO 0 1 SALDO INICIAL INTERESE S ABONO A CAPITAL CUOTA SALDO FINAL
Es el Es igual al Es igual al Es igual a la Cuota menos clculo Saldo saldo final del periodo Inicial por los Intereses de una cuota anterior la tasa de uniforme inters al monto peridica prestado SALDO INICIAL 10,000,000 9,295,379 8,569,620 7,822,087 7,052,129 6,259,072 5,442,223 4,600,869 3,734,275 2,841,682 1,922,312 975,360 INTERESE S 300,000 278,861 257,089 234,663 211,564 187,772 163,267 138,026 112,028 85,250 57,669 29,261 ABONO A CAPITAL 704,621 725,759 747,532 769,958 793,057 816,849 841,354 866,595 892,593 919,370 946,952 975,360
Es igual al Saldo Inicial menos el Abono a Capital
0.03 PERIODO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
CUOTA SALDO FINAL 10,000,000 9,295,379 8,569,620 7,822,087 7,052,129 6,259,072 5,442,223 4,600,869 3,734,275 2,841,682 1,922,312 975,360 (0)
1,004,621 1,004,621 1,004,621 1,004,621 1,004,621 1,004,621 1,004,621 1,004,621 1,004,621 1,004,621 1,004,621 1,004,621
Se decide el monto del Abono a Capital
PERIODO
SALDO INICIAL
INTERESE S
ABONO A CAPITAL
CUOTA SALDO FINAL
0 1
Es igual al Es igual al Es igual al Es la saldo final Saldo monto del suma de del periodo Inicial por prstamo los anterior la tasa de dividido por el Intereses inters nmero de mas el peridica periodos Abono a Capital SALDO INICIAL 10,000,000 9,166,667 8,333,333 7,500,000 6,666,667 5,833,333 5,000,000 4,166,667 3,333,333 2,500,000 1,666,667 833,333 INTERESE S 300,000 275,000 250,000 225,000 200,000 175,000 150,000 125,000 100,000 75,000 50,000 25,000 ABONO A CAPITAL 833,333 833,333 833,333 833,333 833,333 833,333 833,333 833,333 833,333 833,333 833,333 833,333
Es igual al Saldo Inicial menos el Abono a Capital
0.03 PERIODO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
CUOTA SALDO FINAL 10,000,000 9,166,667 8,333,333 7,500,000 6,666,667 5,833,333 5,000,000 4,166,667 3,333,333 2,500,000 1,666,667 833,333 0
1,133,333 1,108,333 1,083,333 1,058,333 1,033,333 1,008,333 983,333 958,333 933,333 908,333 883,333 858,333
Tasas equivalentes
Se puede observar cmo las tasas de inters se estipulan para un periodo de tiempo como por ejemplo meses, trimestres semestres o aos, adicionalmente se determina el momento en el que se pagan los intereses dentro del periodo, es decir, los intereses se pueden pagar de forma anticipada o vencida. Siguiendo la idea del concepto de equivalencia, se puede determinar relaciones entre las tasas para: Convertir tasas anticipadas a tasas vencidas. Convertir tasas de un tipo de periodo a otro, por ejemplo de meses a semestres. Comparar tasas anticipadas con tasas vencidas Comparar tasas de diferentes perodos.
Inters anticipado e inters vencido

Los intereses se pueden pagar al comienzo o al final del periodo, aunque internacionalmente no es muy comun que se paguen de la primera forma, en Colombia, se usan continuamente los dos formatos. El inters anticipado se ocasiona cuando los intereses se pagan al comienzo del periodo. VA I VA El inters vencido se ocasiona con el pago de intereses al final del periodo. I VA VA

Un ejemplo... A alguna empresa le acaban de pagar una factura por $400.000 con un cheque postfechado a un mes, como la empresa necesita urgentemente el dinero, decide recurrir a los servicios de un prestamista que entre sus actividades tiene el cambio de cheques postfechados. El prestamista, gustosamente cambia el cheque y le entrega a Agricol $380.000, pues cobr los intereses (5%) por adelantado.

El diagrama de flujo de caja del prestamista....
$400.000
0
$380.000

Calculando la tasa de inters....
i% =
I 20.000 = VA 380.000
=5.26%
Observe que el cobro anticipado de intereses ocasiona un aumento de 0.26% en la tasa. En conclusin una tasa de 5% anticipado es equivalente a un 5.26% vencido.

ia iv = 1 ia
0.05 iv = 1 0.05
En este caso
iv = 5.26%
iv ia = 1 + iv
INTERS NOMINAL, INTERS EFECTIVO:

La diferencia entre las tasas efectivas y nominales, surge cuando se pacta una tasa de inters para un periodo de tiempo determinado (Ej. Aos) pero los intereses se liquidan en lapsos de tiempo mas cortos (ej. Meses). La tasa de inters nominal se ocasiona cuando los periodos de pago de intereses son fracciones del periodo para el cual se ha pactado la tasa. Las tasas de inters efectivas son el reconocimiento a la capitalizacin de intereses que ocasiona una tasa de inters nominal. Ud. quiere invertir $500.000, por lo cual llama a un asesor de su entidad financiera, para que le proponga opciones para colocar su dinero en esta entidad, quien le ofrece dos opciones:

Un ejemplo... Ud. quiere invertir $500.000, por lo cual llama a un asesor de su entidad financiera, para que le proponga opciones para colocar su dinero en esta entidad, quien le ofrece dos opciones: OPCION 1: Invertir los $500.000 en un CDT a un ao, con una tasa del 24.63% anual, en el cual que le paga intereses cada trimestre vencido OPCION 2: Invertir los $500.000 en un CDT a un ao con una tasa del 24.14% anual, que le paga el intereses cada mes vencido.

Invertir los $500.000 en un CDT a un ao, con una tasa del 24.63% anual, en el cual que le paga intereses cada trimestre vencido
24.63% = 6.16% * 500.000 = 30.788 4
OPCION 1:
500.000
30.788
30.788
30.788 3
30.788
1 500.000
2
i = 24.63% anual (Tasa de inters vencida)
INTERS NOMINAL, INTERS EFECTIVO: OPCION 2: Invertir los $500.000 en un CDT a un
ao con una tasa del 24.14% anual, que le paga el intereses cada mes vencido.
500.000 * * 24% 500.000 24,14% 12 10.058 1 500.000 2.... 12
500.000

OPCION 1: DESARROLLO
VF = 30.788 * (1 + 0.061) 3
36.832 34.696 32.684 30.788 135.000
VF = 30.788 * (1 + 0.061) 2
VF = 30.788 * (1 + 0.061)
30.788 1 500.000
30.788
30.788
500.000
INTERS NOMINAL, INTERS EFECTIVO: Clculo de la tasa de inters....

I i= VA
135.000 i= 500.000,00
n n
i=27%
inom 24.63% ief = 1 + 1 = 1 + 1 = 27% n 4

OPCION 2:
24.14% = 1 + 1 = 27% 12
12
En resumen..
Nominal: Es una tasa pactada para un perodo, pero los Nominal rendimientos (intereses) se pagan en perodos menores al pactado en la tasa. 24.63%N.A.T.V. Efectiva: Es una tasa a la cual se llega capitalizando los Efectiva intereses pagados antes de que se culmine el perodo pactado para la tasa nominal. 27% E.A. Peridica: Es la tasa pactada para un periodo. Con ella se Peridica calculan los flujos de caja. 6.1% Trimestral vencido.
Tres tipos de tasas:

ANUAL TRIMESTRE VENCIDO
24.63% NOMINAL
Advierte que los periodos de pago de intereses son menores que el perodo en el que se pact la tasa de inters
Indica el periodo al cual fue pactada la tasa de inters
Se refiere a los perodos de pago de intereses
Muestra si la forma de pago es anticipada o vencida
Componentes de la tasa de inters Inters simple y compuesto Factores de conversin
En resumen...
Tasa.nominal
(1 + i )1 1 n n* ef inom 1+ n 1
n
Tasas equivalentes
inom n
ia =
iv (1+iv )
Anticipada Vencida
Peridica
Nominal vencida
Efectiva
[i
per
* n]
iV =
Int.efectivo
ia (1 ia )
NUNCA divida una tasa Efectiva NUNCA Multiplique una tasa de nominal SIEMPRE que multiplique una tasa, el resultado ser una nominal SIEMPRE que divida una tasa nominal el resultado ser una tasa peridica NUNCA divida una tasa peridica. Si requiere hacerlo, suponga que esta es una efectiva.
La utilidad de los efectivos...

TV Perodica Efectiva
La tasa efectiva es un puente que permite cambiar tasas de un perodo a otro
MV SV AA
TA
La utilidad de los efectivos...

24,14% NAMV
12
Criterios decisorios VPN TIR Consideraciones sobre los metodos Costo del dinero Construccin de flujos Riesgo
n
n=4
n=2
25,39% NASV
24,63% NATV
27,00% E. A.
n=6
24,38% NABV
27,00% NAAV
Ejercicios:
Manejo de Calculadora Hewlet Packard

FIN COM SUMA CALEN RESOL TEXTO
Concepto de inversin Componentes de la tasa de inters Men Principal: Inters simple y compuesto Factores de conversin
Men para Finanzas
Calcula Tasas equivalentesfactores a partir de otros. Criterios decisorios flujos Basado en VPN uniformes
TIR
Anticipas y conversin de vencidas Nominales y efectivas
VDT
CONVI
FCAJ
BONO
DEPRC
N %IA Consideraciones sobre los metodos

Costo del dinero Construccin de flujos Riesgo
VA
PAGO
VF
OTRO
Convierte Tasas equivalentes de efectivas a nominales y viceversa
P/AO
INIC
FINAL
AMRT Sirve para introducir flujos de caja no uniformes y hallar TIR, VPN o VFN
EFECT
CONT
Ejercicios:
Siempre debe estar en:

1 PGOS/AO: MODO FINA L
%NOM
%EFE
Debe cargarse:
No. de periodos
Manejo de Calculadora Hewlet Packard

periodos Input con el nmero de veces que se repite otros negativos. Input Input
Concepto de inversin Componentes de la tasa de inters Inters simple y Flujo de compuesto
1 2
caja inicial
Factores de conversin Flujo de caja Tasas equivalentes
Tenga en cuenta que unos son positivos y 3Anticipas y vencidas

Nominales y efectivas
Criterios decisorios VPN TIR Luego de cargar
Para ello utilice la tecla
+/-
luego de ingresar el nmero.
Recuerde:
Exit lo devuelve al men
La tecla los datos revise lo que escribi con las teclas VPN, VFN y otro tipo de clculos se usa
4 5
Consideraciones sobre Para los metodos hallar TIR, Costo del dinero
anterior y, la tecla color rosa llamada Clear Data + Input borra
la opcin CALC. CALC
Construccin de flujos Riesgo Ejercicios:
los anteriores resultados y los flujos de caja (para %I VAN SNU VFN stos se pide autorizacin especial de borrar listas, Es la tasa de descuento Es el VPN Es el Valor Futuro Neto S o No.)
TOTAL %TIR
Bibliografa Recomendada
VELEZ, Ignacio. Decisiones de Inversin, enfocado a la valoracin de empresas. 2da Edicin, CEJA. 2002. GARCIA, Jaime. Matemticas Financieras, con ecuaciones de diferencia finita. Pearson. 2000. SERRANO, Javier. Matemticas Financieras y evaluacin financiera de proyectos. Alfaomega. 2001. HERNANDEZ, Abraham. Matemticas Financieras, teoria y practica. 2da Edicin, Ecafsa. 2000. White et all. Ingeniera econmica. 2da Edicin. LIMUSA WILEY. 2001.

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Matemtica financiera

Julio Alejandro Sarmiento Sabogal - 2002

Ingreso Intereses adicional

Estudiando los Beneficios...

Estudiando los Beneficios...

Los beneficios debern cubrir:

Estudiando los Beneficios...

Estudiando los Beneficios...

Estudiando los Beneficios...

Estudiando los Beneficios...

Estudiando los Beneficios...

Estudiando los Beneficios...

Estudiando los Beneficios...

Estudiando los Beneficios...

Estudiando los Beneficios...

Criterios decisorios VPN TIR

Criterios decisorios VPN TIR

Recuperacin de la inversin Beneficios

Las ecuaciones bsicas

Valor Futuro = Valor Actual * (1+Tasa de Inters)

Intereses( I ) Tasa de Inters (i) = Valor _ Actual (VA)

El diagrama de flujo de caja

Inters simple e inters compuesto

Inters simple e inters compuesto

Inters simple e inters compuesto

Los trminos (2)

Los trminos (2)

Las ecuaciones bsicas

Intereses( I ) Tasa de Inters (i) = Valor _ Actual (VA)

LA CAPITALIZACION DE INTERESES... El caso del UPAC

Tomado de Ignacio Vlez.

LA CAPITALIZACION DE INTERESES... El caso del UPAC

25, 000, 000

20, 000, 000

Para insertar funciones en Excel...

Valor VF.PLAN : Perodos iguales, pagos no uniformes y tasas Futuro

VF : Perodos iguales y pagos uniformes.

Area de explicacin de la variable en uso

Resultado obtenido rea de explicacin de la Funcin

Se decide el monto de la CUOTA o PAGO

Se decide el monto del Abono a Capital

Es igual al Saldo Inicial menos el Abono a Capital

CUOTA SALDO FINAL

Es igual al Saldo Inicial menos el Abono a Capital

Inters anticipado e inters vencido

Inters anticipado e inters vencido

Inters anticipado e inters vencido

Inters anticipado e inters vencido

Inters anticipado e inters vencido

INTERS NOMINAL, INTERS EFECTIVO:

INTERS NOMINAL, INTERS EFECTIVO:

INTERS NOMINAL, INTERS EFECTIVO:

INTERS NOMINAL, INTERS EFECTIVO: OPCION 2: Invertir los $500.000 en un CDT a un

INTERS NOMINAL, INTERS EFECTIVO:

36.832 34.696 32.684 30.788 135.000

INTERS NOMINAL, INTERS EFECTIVO: Clculo de la tasa de inters....

inom 24.63% ief = 1 + 1 = 1 + 1 = 27% n 4

INTERS NOMINAL, INTERS EFECTIVO:

Tres tipos de tasas:

INTERS NOMINAL, INTERS EFECTIVO:

Indica el periodo al cual fue pactada la tasa de inters

Se refiere a los perodos de pago de intereses

Muestra si la forma de pago es anticipada o vencida

INTERS NOMINAL, INTERS EFECTIVO: