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Demanda de Dinero

Demanda de Dinero

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Demanda del dinero,Macroeconomia II, Martines huerta
Demanda del dinero,Macroeconomia II, Martines huerta

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08/07/2013

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Facultad de Ciencias Económicas

y Sociales
Macroeconomía II
Los peligros de la inflación
Los peligros de la inflación

Son extraordinariamente destructivas.
Causan daños a la capacidad de dinero para
lubricar los engranajes del mecanismo social de
intercambio que es la economía de mercado
Destruye el sistema de precios y de intercambio
de mercado
Puede disminuir la producción y esta llegar a
representar una pequeña proporción de la
producción potencial
El Dinero
El Dinero

Dinero para los profanos
Significa riqueza
Significa que tiene altos ingresos

D inero para los economistas
Significa es la riqueza que tiene una forma fácil de gastar
El dinero es el tipo de riqueza que se puede gastar
inmediatamente para comprar bienes y servicios por que
tiene aceptación general

E l dinero cum ple la función general de servir de m edio para el
intercam bio de bienes y servicios

A dem ás de cum plir tam bién la función de servir com o unidad
de cuenta.
Los precios de los bienes se establecen en dinero
Diferentes definiciones de dinero
Diferentes definiciones de dinero

La definición m ás estricta de dinero incluye
E l efectivo y los depósitos que se encuentran en el banco
central
Los activos que com ponen la base m onetaria son especiales
porque son los únicos que sirven de reservas para im previstos
La definición m ás estricta de dinero es M 1
üEstá formado por el efectivo más los depósitos en
cuentas corrientes y cualquier otro depósito que pueda
ser retirado inmediatamente
Teoría cuantitativa del dinero

La demanda de dinero
—La teoría de que el único determinante importante de la
demanda de dinero es el flujo de gasto se denomina:
Teoría Cuantitativa del Dinero
Es la ecuación de Cambridge
Caro porque
dejan de
obtenerse
beneficios e
intereses
Riqueza en
una forma fácil
de gastar
Necesario para
realizar
compras sin
problemas
Razones y costo de oportunidad para tener dinero
Teoría cuantitativa del dinero
Teoría Cuantitativa del
Dinero
Es la ecuación de
Cambridge
― O la ecuación americana
― En cualquiera de las dos versiones de la teoría cuantitativa,
― P Y representa el flujo nominal total de gasto en bienes y servicios de
la economía.
― V representa la velocidad de circulación del dinero, mide cuantas veces
aparece la unidad media de dinero en el ingreso de una persona y se
utiliza para comprar bienes y servicios
Dinero y precios

Si se conoce la velocidad de circulación del
dinero, el PIB real y la cantidad de dinero que hay
en la economía, es posible determinar el nivel de
precios
O también
―Si se conoce la velocidad de circulación del
dinero, el PIB real y la cantidad de dinero que
hay en la economía, es posible determinar el
nivel de precios
Dinero y precios
—Si el nivel de precios es momentáneamente mayor de lo que predice la
ecuación cuantitativa:
Las familias reducirán sus compras para aumentar su liquidez
Al reducir sus compras, los vendedores observarán que la demanda es
débil y bajarán sus precios por lo que el nivel de precios descenderá
― Si el nivel de precios es momentáneamente menor de lo que
predice la ecuación cuantitativa:
→ Las familias aumentarán sus compras para aumentar su
liquidez
→ Al aumentar sus compras, los vendedores observarán que la
demanda es débil y bajarán sus precios por lo que el nivel de
precios descenderá
→ En la medida que los precios sean flexibles, el nivel de precios de la
economía permanecerá en el equilibrio que establece la teoría cuantitativa
La cantidad de dinero (Oferta de dinero)

La determinación de la cantidad de dinero es la tarea
básica de la política monetaria.

El encargado de determinarla es el Banco Central

El procedimiento que utiliza el Banco Central es el de
operaciones de mercado abierto
Banco
central
Banco
central
Vende Bonos
A cambio de efectivo
Compra bonos
A cambio de efectivo
Para aumentar la oferta monetaria
Para reducir la oferta monetaria
Tarea
Visitar la página del Banco de
México e investigar la
definición de los distintos
agregados monetarios
La inflación
— Utilizando la ecuación cuantitativa y los dos siguientes principios del cálculo:
“La tasa proporcional de crecimiento de un producto es la suma de las tasas de
crecimiento de los multiplicandos
“La tasa proporcional de crecimiento de un cociente es la diferencia de las tasas de
crecimiento de los multiplicandos, por lo que…
Si se utilizan:
µ ropo pr rpr orvtop io tooo ôr )pr )i µir vt o ôr io oo rpt o µov rtopio
v ropo prrprorvtop io tooo ôr )pr)iµirvto ôri ivyproo (vo)iovoi)
G ropo pr rpr orvtop io tooo ôr )pr)i µi rvto ôr io Grio)i ôoô ôr i
ôiv rpo
r ropo pr rpr orvtop io tooo ôr )pr)i µi rvto ôr ioo rpr )i oo o
ivoio)i (v
― Entonces la tasa de crecimiento de los precios, dependerá
de:
― La tasa de crecimiento de la cantidad de dinero
― La tasa de crecimiento de la velocidad del dinero
― La tasa de crecimiento del ingreso nacional
La s v a ria c ion e s d e la ta s a d e in fla c ió n
La s v a ria c ion e s d e la ta s a d e in fla c ió n

La m a y oría d e la s v a ria c ion e s d e la ta s a d e
in fla c ió n s e d e b e a v a ria c ion e s e n la ta s a
d e c re c im ie n to d e l d in e ro
La ta s a d e c re c im ie n to d e y no experimenta
variaciones significativas y persistentes
La tasa de crecimiento de v depende de
factores tecnológicos y del ritmo del cambio
institucional que es lento
Solamente m puede variar rápida y
significativamente
Por tanto, si se observa un cambio importante y
persistente de la inflación, es probable que se
deba a variaciones en m
La tasa de interés y la demanda de dinero
—En el mundo real, la relación entre el
crecimiento de la cantidad de dinero y la
inflación no es tan directo.
—Si se considera ahora la relación entre la
tasa de interés y la demanda de dinero se
tiene que:
― Agregando esta idea a los determinantes
de la velocidad del dinero (V) se tiene
que:
― Donde
→ V es la velocidad del dinero
→ V
L
es la velocidad del dinero asociado
con el cambio tecnológico e institucional
→ V
0
+V
i
(r+
e
) es la parte de la Velocidad
del dinero que depende de la tasa de
interés nominal
→ Ahora la ecuación de demanda de dinero
se modifica
La ecuación cuantitativa y la velocidad de circulación del
dinero
La ecuación cuantitativa y la velocidad de circulación del
dinero

E n el m undo real, la velocidad del dinero no es constante,
depende de la tasa de interés y de otros factores

C uanto m ás alta es la tasa de interés, m ayor es la velocidad del
dinero

U n aum ento en la cantidad de dinero produce un aum ento en el
nivel de precios debido a:
En primer lugar a que el nivel de precios aumenta
porque hay más dinero
En segundo lugar, la velocidad del dinero aumenta
porque la tasa de inflación y la tasa de interés son más
altos
Por lo que el aumento en la velocidad del dinero provoca
un aumento mayor de precios (por efectos de aumento de
la demanda de dinero por la mayor inflación)
Tarea
Tarea

¿C uáles son los costos de la inflación?

¿E n qué consiste el “im puesto de la inflación?
Dos clases de activos financieros
Dos clases de activos financieros

El dinero en efectivo y los depósitos a la vista.
Característica principal no generan intereses
Son de fácil liquidez es una forma de riqueza fácil de gastar

Los bonos. Son activos financieros que generan intereses y no son útiles para
realizar transacciones

Normalmente la riqueza que se posee trata de distribuirse en dos partes una parte
en dinero en efectivo y la otra en inversiones en bonos

De que depende la demanda de dinero en la economía?
Depende de dos cosas
→Del nivel de transacciones
→De la tasa de interés.
La demanda de dinero
—Formalmente la demanda de
dinero depende de:
El nivel de transacciones
La tasa de interés
—M
d
es la demanda de dinero
—Y es el PIB nominal
—i es la tasa nominal de interés
—La ecuación establece que la
demanda de dinero es igual al PIB
nominal multiplicado por una
función de la tasa de interés
representado por Li
― La ecuación establece que:
→ La demanda de dinero
aumenta con el aumento del
ingreso nominal
→ La demanda de dinero
depende negativamente de la
tasa de interés
i
M
d
La oferta de dinero
—Aunque hay dos oferentes de
dinero, por razones de
simplificación en esta parte se
supone que solo el banco central
ofrece efectivo
—El banco central debe ofrecer una
cantidad de dinero M.
—Para que haya equilibrio en los
mercados financieros, la oferta de
dinero debe ser igual a la demanda
de dinero.
—Esto es:
Oferta de dinero M
s
=M
d
De acuerdo con esto, la condición
de equilibrio es que:
ü M
s
=Y(Li)
M
i
M
d
M
s
La oferta de dinero

Entonces la demanda
de dinero puede variar
como resultado de dos
factores
Variaciones en el
ingreso nominal
Variaciones en la
cantidad de dinero
M
i
M
d
M
s
La oferta de dinero
—Entonces la demanda de dinero puede
variar como resultado de dos factores
Variaciones en la cantidad de dinero
—Las variaciones en la cantidad de
dinero las puede hacer el banco central
mediante operaciones de mercado
abierto
—El precio del bono es igual al pago final
dividido entre 1 más la tasa de interés
nominal
—Si la tasa de interés es alta, el precio
del bono es bajo
—Si la tasa de interés es baja, el precio
del bono es alto
—Si se dice que los bonos han subido se
está afirmando que las tasas de interés
han bajado
M
i
M
d
M
s
La oferta de dinero I
—Recapitulando
—La tasa de interés es determinado por
la igualdad de la oferta y la demanda de
dinero
—Modificando la oferta de dinero, el
banco central puede influir en la tasa
de interés
—El banco central puede alterar la oferta
de dinero mediante operaciones de
mercado abierto
Compra de bonos sube su precio y baja
la tasa de interés.
ü Esto aumenta la cantidad de dinero
Vende bonos, baja su precio y sube la
tasa de interés
ü Esto disminuye la cantidad de dinero M
i
M
d
M
s
Compra
Venta
M
s
La oferta de dinero II

En una economía en donde la cantidad de dinero está
formada por dinero en efectivo y depósitos a la vista el
banco central controla la oferta monetaria de manera
indirecta a través de los intermediarios financieros
cuando estos varían sus reservas
Demanda de dinero
Demanda de depósitos
a la vista
Demanda de efectivo
Demanda de
reservas por los
bancos
comerciales
Demanda de
dinero del
Banco central
Oferta de
dinero del
Banco
central
=
La demanda de efectivo y la demanda de
depósitos a la vista

La demanda de dinero

La demanda de
efectivo

Los depósitos a la
vista
La demanda de reservas

Cuanto mayor es la
cantidad de depósitos,
mayor es la cantidad
de reservas que deben
tener los bancos por
precaución como por
motivos legales
D eterm inación de la tasa de interés
D eterm inación de la tasa de interés

D efiniendo H com o la oferta m onetaria que el banco
central controla m ediante operaciones de m ercado
abierto

La dem anda de dinero del banco central es igual a la
sum a de la dem anda de efectivo m ás la dem anda de
reservas

La condición de equilibrio establece que la oferta de
dinero debe ser igual a la dem anda de dinero del banco
central

H =C U
d
+R
d
Determinación de la tasa de interés

H=Cu
d
+R
d

Si se sustituye Cu
d
y R
d
por sus expresiones, se
tendría
Determinación de la tasa de interés

H=CU
d
+R
d

Si se sustituye CU
d
y R
d
por sus expresiones, se
tendría
D em anda de reservas
D em anda de reservas

S i se ha visto que la oferta m onetaria es igual a la dem anda de dinero en
efectivo m ás la dem anda para reservas, esto es
H =C u
d
+R
d

S i a la oferta m onetaria H se le resta la dem anda de efectivo resulta entonces
la dem anda de reservas igual a
H -C u
d
=R
d

E l prim er térm ino es la oferta de reservas y el segundo térm ino es la
d e m a n d a d e re s e rv a s (p or p a rte d e tod os los b a n c os )

A este se le conoce com o mercado de fondos federales

Y a la tasa de interés que rige en este m ercado se le conoce com o tasa de
interés de los fondos federales

E ste es un indicador de la política m onetaria, se refiere a la tasa de interés
que el banco central quiere que esté vigente
La oferta y la demanda de dinero

Reconsiderando la
ecuación de la oferta y
la demanda de dinero

Dividiendo ambos
términos de esta
condición de equilibrio
se tiene
Oferta de
dinero
Demanda de dinero
De aquí se puede obtener el
multiplicador monetario
La curva LM
—Para comprender la relación
entre la tasa de interés y la
producción cuando el mercado
de dinero se encuentra en
equilibrio, partimos de la
condición de equilibrio entre
oferta y demanda de dinero en
términos reales
—La ecuación cuantitativa del
dinero establece que: MV=PY
—Un aumento en la demanda de
dinero en términos reales refleja
que se ha incrementado la
producción real
La curva LM

Un aumento en la
demanda de dinero en
términos reales refleja que
se ha incrementado la
producción real
Dinero M/P
Tasa de interés
Tasa de interés
Producción
Combinación de políticas
económicas
—Una política fiscal contractiva
reduce la producción y la tasa de
interés
—Una política fiscal expansiva,
aumenta la producción y la tasa de
interés
—En este caso el ajuste proviene de
movimientos en el mercado de
bienes
—Una política monetaria expansiva
aumenta la producción y reduce la
tasa de interés
—Una política monetaria contractiva
reduce la producción y aumenta la
tasa de interés
—En este caso, el ajuste viene de
movimientos en el mercado de
dinero
Equilibrio en el
mercado de
bienes
Equilibrio en los
mercados financieros
i
Y
E fectos de las políticas fiscal y m onetaria: R esum en
E fectos de las políticas fiscal y m onetaria: R esum en

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